La Economa Paraguaya y

el Sector Fluvial
Abril 2014
4,3
4,1
2,1
4,8
5,4 6,4
-4,0
13,1
4,3
-1,2
14,4
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
2
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0
3
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0
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0
6
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0
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0
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9
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0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
%

Agricultura Ganadera Industria y Minera
Construccin Comercio y Servicios PIB
El PIB tuvo un fuerte crecimiento impulsado por los sectores
agronegocios, el comercio y los servicios
Fuente: Elaborado por Investor con datos de BCP
Las importaciones se recuperaron
9.393
11.549
10.756
11.302
11.128
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
0
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1.000
1.500
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2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
2010 2011 2012 2013 Mar-14 (acum
12 meses)
Bienes de Consumo No Duraderos Bienes de Consumo Duraderos Bienes Intermedios
Bienes de Capital Importaciones Totales
Millones de US$
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
Y las exportaciones alcanzaron un nuevo rcord
6.517
7.766
7.284
9.432
9.749
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
2010 2011 2012 2013 Mar-14 (acum
12 meses)
Exportaciones Totales (Millones de US$)
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
Impulsadas por las exportaciones agrcolas
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
12.000
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4
Miles de Ton Millones de US$ (eje der)
Complejo Sojero
0
1.000
2.000
3.000
0
2.000
4.000
6.000 Granos de Soja
0
500
1.000
1.500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
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4
Harina de Soja
Miles de Ton Millones de US$ (eje der)
0
200
400
600
0
200
400
600
Aceite de Soja
Y en las de carne, con Rusia como principal mercado
5%
11%
5%
31%
2%
1%
37%
2%
6%
Fuente: Elaborado por Investor con datos de BCP
2011
2012
5%
19%
9%
12%
4%
51%
5%
18%
9%
8%
4%
56%
2013
Mar 2014 (ltimos 12 meses)
6%
11%
12%
2%
69%
US$ 749 Millones
208.291 Ton pc
3.596 US$/Ton pc
US$ 1.052 Millones
347.473 Ton pc
3.028 US$/Ton pc
US$ 792Millones
266.027 Ton pc
2.977 US$/Ton pc
US$ 1.095 Millones
357.677 Ton pc
3.061 US$/Ton pc
El buen ao del sector agropecuario y de la economa en general se
tradujo en un buen desempeo del sector del transporte
2,2%
7,7%
9,5%
5,5%
-10,5%
7,0%
2,5%
1,1%
20,0%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2
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1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
PIB Sector Transporte
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP y Proyecciones propias
La inversin tambin tuvo un repunte, impulsada por
el sector agropecuario
2,7%
4,1%
12,4%
17,8%
-6,9%
21,7%
11,0%
-7,7%
10,9%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2
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0
1
3
Formacin Bruta de Capital Fijo
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP y Proyecciones propias
El consumo mejor en los ltimos meses y
cerr un buen ao
1,8%
3,5%
5,6%
8,6%
-3,0%
13,5%
5,6%
1,0%
7,0%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2
0
0
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2
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0
1
3
Consumo Privado
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
El crdito viene creciendo a tasas ms bajas
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
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1
4
Crecimiento Interanual de los Crditos
Crditos Totales Lineal (Crditos Totales)
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
El gran motor del arbitraje es
la diferencia cambiaria
Devaluacin en Argentina
46% dlar oficial
32% dlar paralelo
Devaluacin en Paraguay
10%
-10%
0%
10%
20%
30%
Gs/US$ Real/US$
Devaluacin en Brasil
14%
Devaluacin
ltimos 12 meses
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Gs/US$
Peso/US$ oficial
Peso/US$ blue
Fuente: Elaborado por Investor con datos de BCP - Bloomberg - Iprofesional
La presin sobre la inflacin es mayor, pero todava est
controlada
-2
0
2
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1
4
%

Inflacin Interanual Inflacin Bienes Transables
Inflacin Bienes No Transables Tasa LRM
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos de BCP
Paraguay ante el mundo
Paraguay tuvo el mayor crecimiento econmico
de la regin
14,4
0
2
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Crecimiento del PIB - 2013
Fuente: FMI
La percepcin de riesgo mejora
Argentina
Bolivia
Chile
Brasil
Colombia
Ecuador
Paraguay
Per
Uruguay
Venezuela
Alemania
EE.UU.
Corea
Mxico
R. Unido
0
2
4
6
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10
12
14
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(
%
)

Calificacin S&P
CCC+ B BB BBB A AA AAA
High Yield HY High Grade HG
Grado de
Inversin
Fuente: Bloomberg Bolsa de Valores de Frankfurt
Fuente: MH y Bloomberg
Los bonos paraguayos siguen la tendencia del mercado
60
70
80
90
100
110
120
130
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4
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EMBIG PARAGUAY
Sectores
Consolidadados
Logstica e Infraestructura
productiva
Autopartes y construccin:
intensivas en MO
Negocio inmobiliario urbano y rural
Puertos y Empresas navieras
remolcadores, barcazas
Diversificacin de los servicios y el
comercio
Hidrocarburos y minerales
Sector farmacutico

6 productor y 4 exportador
mundial de granos de soja
7 productor y 5 exportador
mundial de aceite de soja
8 productor y 5 exportador
mundial de harina de soja
9 exportador mundial de maz
y 19 de trigo
16 productor y 7 exportador
mundial de carne
Sectores
Atractivos
El papel clave del sector fluvial
Creciente Apertura Econmica
41,9
25,7
73,2
57,9
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
Argentina Brasil Paraguay Uruguay
%

Promedio 2003 - 2013
Fuente: BCP y FMI
AE = (X+M)/PIB
El transporte fluvial viene ganando terreno en el
comercio exterior

37%
53%
67%
65%
59%
42%
33%
35%
4%
5%
0,02% 0,02%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
2000 2005 2010 2013
FLUVIAL
TERRESTRE
AREO
Las hidrovas ms
importantes de la
regin incluyen a
Paraguay
Atenuando los efectos de mediterraneidad
Ser un pas mediterrneo
constituye un condicionante por
los sobrecostos en el comercio
exterior:

Costo geogrfico: Movimiento
fsico de los productos desde y
hasta los puertos ocenicos (que
se refiere a los traslados como a
los transbordos necesarios.

Costo de trnsito: Gestiones
necesarias para circular por el
territorio de otro pas y por las
condiciones de infraestructura en
dichos pases.
Regin
Costo de Flete y
Seguro (como % de
las importaciones)
A Nivel Mundial 3,30
Pases en Desarrollo 4,80
Pases en Desarrollo sin Litoral 8,60
Pases de Europa Central y del Este 2,40
Pases Desarrollados 2,90
Tipo de
Transporte
Costo referencial de
transporte
(US$/Km)
Areo 3,0000
Terrestre 0,0400
Ferroviario 0,0200
Fluvial 0,0080
Martimo 0,0015
El fluvial es uno de los tipos de transporte
con menores costos
Perfil de Inversin: Transporte e Infraestructura

Fortalezas
1. Correlacin alta con el sector agrcola, el cual
es el ms dinmico y prometedor del pas.
2. La demanda aumenta con el incremento del
poder adquisitivo de la poblacin.
3. Apoyo del Sector Pblico para mejorar la
navegabilidad.

Oportunidades
1.Tendencia creciente de la demanda del rubro
en el Paraguay, especialmente de transporte de
carga.
2. Fuerte inversin pblica proyectada
relacionada al sector.
3. Varios proyectos de Asociaciones Pblico-
Privada.
4. Necesidad bsica y normalmente insatisfecha
en pases en crecimiento, como Paraguay.

Debilidades
1. En algunos casos, es necesario para las
empresas internacionales crear consorcios con
empresas nacionales.
2. Precio elevado del combustible en relacin a
pases de la regin.


Amenazas
1. Precio del Combustible regulado por el
Gobierno.
2. Excesiva dependencia del combustible
importado.
3. Problemas de traspaso frontera con pases
vecinos, especialmente Argentina.

Camino a seguir
Cmo crecer y reducir la volatilidad?
SECTOR
AGROPECUARIO
OTROS
SECTORES
GRANOS
OTRA
AGRICULTURA
Riego
Tecnologa
Reforestacin
Frutales
ECONOMIA
ELECTRICIDAD
MANO DE OBRA JOVEN
I N F R A E S T R U C T U R A
Industrias
Electrointensivas
Diversificar fuera
de la Agricultura
Diversificar dentro
de la Agricultura
Impacto de mayor inversin en el PIB
Plan de Gobierno 2014-2018
Fuerte inversin pblica en infraestructura
de transporte (USD 3.423 M)
Mejora de la navegabilidad de los ros (USD
180 M)
Mayores niveles de inversin en
generacin, transmisin y distribucin de
electricidad (USD 1,300 M)
Incentivos a la inversin privada en
infraestructura y empresas pblicas (USD
1.000 M)
Fuerte inversin para reducir el impacto
del clima y mejorar la productividad del
sector agrcola (USD 1.150 M)

4,1 4,1 4,1 4,1 4,1
0,7
3,5
3,7
3,5
3,7
2014 2015 2016 2017 2018
Crecimiento del PIB
PIB Base PIB Adicional
Fuente: Elaborado por Investor Economa con datos del MH
Inversiones en el sector
Una empresa naviera ha encargado a dos astilleros
paraguayos la construccin de 24 barcazas.
Nuevos parques logsticos
Deposito y logstica de combustible
Nuevas Terminales
Diversificacin de productos transportados
Aumento de volumen
Se requiere una inversin de US$ 3,4 millones al ao
para mantener el ro Paraguay navegable en los tramos
norte y sur.
Paraguay present avances en su capacidad y
aptitud logstica
Segn el ndice de Desempeo
Logstico (LPI) del Banco Mundial,
que mide:
Eficiencia del proceso del despacho
de aduana
Calidad de la infraestructura
Facilidad de acordar embarques a
precios competitivos
Calidad de los servicios logsticos,
Capacidad de rastrear los envos
Puntualidad en la entrega
Paraguay se ubic en el puesto 78
con un puntaje de 2,78 sobre el
mximo de 5, avanzando 35
puestos en relacin al reporte
anterior.
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2012 2014
Pero an queda mucho por hacer
Infraestructura del sistema de transporte
Mejoras en cuanto a su extensin, calidad y conservacin.
Seguir con los trabajos correspondientes a la Hidrova Paraguay Paran,
para facilitar an ms la navegacin fluvial
Mejorar la regulacin del servicio de transporte
Desarrollar y utilizar cada vez ms tecnologas de informacin que
permitan el seguimiento de la mercadera en trnsito para reducir costos.
Negociaciones comerciales
Adopcin de un plan estratgico en todos los pases, basado en una
estrecha cooperacin internacional para la facilitacin del comercio
Comercio ms fluido, sin procedimientos burocrticos, facilitando y
agilizando el paso de mercaderas por su territorio.
Muchas Gracias!