INTRODUCCIN

Una vez culminada la Segunda Guerra Mundial, el mundo de

la Economa y el Derecho se vio inundado por un gran nmero de
nuevas institucionescontractuales, generadas bajo la pujante
actividad econmica de los Estados Unidos de Norteamrica.
El leasing, sin duda, se presenta como una de las figuras
negociales, probablemente la que mayor difusin y popularidad ha
conseguido alrededor del mundo cuyo empleo a gran escala se
inicia a los largo de los aos sesenta.
La clave de su xito radica, principalmente, en la idoneidad y
flexibilidad para la satisfaccin de las concretas necesidades
empresariales, y sobre todo a su estrecha vinculacin al principio
de libertad de pacto o de empresa, que fundamenta la
obligatoriedad de los contratos atpicos al tiempo que acta la
capacidad de adaptacin de la obligacin, concebida en abstracto o
dogmticamente, a las necesidades reales de cada pas.
No obstante esta reconocida popularidad del leasing, su
configuracin jurdica todava est en proceso de elaboracin. La
doctrina y jurisprudenciacomparadas siguen trabajando en ella.
Esta situacin se refleja en los diversos subtipos con que opera hoy
el leasing, particularmente con el Lease back, que es aceptado por
unos y cuestionado por otros.
Las lneas que siguen tienen un doble objetivo: en principio,
demostrar que este contrato es un genuino subtipo de leasing; y,
luego, que es un negocio lcito, til y eficaz para las empresas que
desean obtener liquidez sin recurrir a los
tradicionales medios de financiamiento que, desde tiempos
lejanos, ofrece el mercado.
Las operaciones de Lease Back se han concentrado, mayormente,
en el sector inmobiliario, tal como lo demuestran las transacciones
efectuadas sobrehoteles, establecimientos industriales en
funcionamiento, en la administracin pblica y en el sector
bancario; aunque en los ltimos tiempos se vienen aplicando con
particular xito al campo mobiliario, especialmente a la actividad
aeronutica. En Argentina, igualmente, las operaciones del lease
back se vienen canalizando hacia el sector industrial, sobre todo en
lo que se refiere a maquinarias, equipos y establecimientos
comerciales.
BREVE RESEA HISTRICA DEL LEASE BACK
A diferencia de lo que acontece con el leasing en general, la mejor
doctrina est de acuerdo que la primera operacin de lease back
fue realizada por la cadena californiana de Supermarkets Safeway
Stores Incorporation, empresa que en 1936 vendi y luego
adquiri sus inmuebles a travs de esta novel tcnica de asistencia
financiera. Esta frmula, inspirada en los procedimientos de
financiacin conocidos desde 1880 con el nombre de Equipement
trust agreements o Philadelphia plan, alcanz pronto un
rpido desarrollo en otros Estados, como el de Ohio por ejemplo,
fruto fundamentalmente de laescasez de fuentes de financiamiento
y de una legislacin fiscal que le era propicia.
Este rpido desarrollo alcanzado en el mercado americano, sin
embargo, no se repiti en el de los pases europeos, pues en ellos
su evolucin fue incipiente.
DEFINICIN DE LEASE BACK

Diversas definiciones encontramos al respecto, para ANGELONI,
el lease back " il contratto con cui un soggetto, solitamente un
imprenditore commerciale, vende un proprio bene immobile ad
unimpresa di leasing, la quale ne diventa proprietaria e si
obbliga a pagarne il correspettivo, a concedere il bene in
locazione finanziaria al venditore verso pagamento di canoni, a
consentire al venditore stesso la facolt di essercitare il riscatto
del bene venduto al termine del contratto e al prezzo da questo
estabilito" .
En opinin de LACRUZ BERDEJO, el lease back "es aquella
especie del leasing consistente en el contrato por cuya virtud el
propietario de un bien, generalmente inmueble, lo vende a
otra persona o entidad (sociedad de leasing), la cual, a su vez, y en
mismo acto, se lo cede a aqul en arrendamiento, concedindole
adems un derecho de opcin de compra a ejercitar al cabo de
cierto tiempo (final del arrendamiento, u otro)" .
Para MONJE, el lease back "es el contrato por el cual el
propietario de un bien inmueble lo vende a otra persona, la cual se
lo cede en arrendamiento el vendedor, concedindole adems un
derecho de opcin de compra a ejercitar transcurrido determinado
perodo de tiempo".
El Tribunal de Milano, por su parte, ha definido el lease back como
un "contratto con il quale una impresa commerciale od industriale
vende un bene immobile di sua propriet ad un imprenditore
finanziario che esercita il leasing, il quale ne paga il corrispettivo,
diventandone proprietario e, contestualmente, lo concede in
locazione finanziaria alla stessa venditrice che versa
periodicamente dei canoni di leasing per una certa durata, con
facolt di riacquistare la propriet del bene venduto,
corrispondendo al termine di durata del contratto il prezzo
stabilito per il riscatto" (sentencia del 13 de junio de 1985).
En conclusin, la modalidad operativa de lease back se define
como "un contrato en virtud del cual una empresa vende un bien
de su propiedad, denaturaleza mueble o inmueble, a una empresa
de leasing, la que, simultneamente, le concede en leasing el uso
del mismo bien, contra el pago de un canon peridico, durante un
plazo determinado, y al final del cual le otorga la opcin de
comprar el bien, previo pago del valor residual preestablecido, de
prorrogar el contrato o devolver el bien"
ELEMENTOS OBJETIVOS Y SUBJETIVOS DEL LEASE
BACK.
La definicin propuesta pone de manifiesto los elementos
subjetivos y objetivos que caracterizan al contrato de lease back.
En principio, individualiza las dos partes que estipulan el contrato:
de un lado, una empresa de leasing, que tiene por objeto la
intermediacin financiera, esto es, captar capitales del sector
privado para destinarlos a operaciones de leasing, y, del otro, una
empresa usuaria, dedicada a la actividad industrial, comercial o
profesional; en segundo lugar, individualiza el objeto del
negocio: bienes muebles o inmuebles dedicados al proceso
productivo de la empresa.
Igualmente, destaca uno de los rasgos tpicos de este contrato: la
opcin de compra que tiene la usuaria al final del plazo pactado, la
cual puede ser ejercida en cualquier momento hasta
el vencimiento del plazo contractual, previo pago del valor
residual, por lo general inferior al valor real del bien en el
mercado.
CARACTERISTICAS DEL LEASE BACK
El estudio de los caracteres del contrato del lease back se hace
atendiendo a sus dos principales vertientes: el estructural y el
funcional. El primero, se coloca al descubierto la naturaleza de su
composicin, el contenido de las prestaciones asumidas por cada
una de las partes y la forma como se obtiene el cumplimiento de
las mismas; el segundo, a su vez, se deriva del rol que le
corresponde desempear dentro del campo del financiamiento a
las actividades de la empresa.
1.Caracteres Estructurales
Como ingreso al estudio de los caracteres estructurales del lease
back debemos sealar que este contrato es:
a. Tpico
El Cdigo Civil Argentino (art. 1143) siguiendo la terminologa
tradicional acogida en los Cdigos Civiles de Francia (art. 1107)
hace mencin de contratos nominados e innominados antes que
de contratos tpicos y atpicos, como si lo hace el Cdigo Civil
Italiano de 1942 (art. 1322) y, a su vez, la ms autorizada doctrina.
Diversos autores vienen sosteniendo, que lo mas apropiado y
correcto es llamar "contrato nominado" al que tiene un nomen
iuris conocido para ser identificado, "contrato tpico" al que tiene
individualidad propia y normativa especial, y "contrato atpico" al
que no obstante tener identificacin propia no
tiene disciplina particular. En suma, tanto los contratos tpicos
como los atpicos son, por regla general, tambin contratos
nominados
b. Consensual
El derecho moderno, distancindose del derecho romano,
germano e ingls, que se caracterizaban por un riguroso
formalismo, se desarrolla sobre la base del principio
consensualista o espiritualista, en virtud del cual "los contratos se
perfeccionan por el solo consentimiento de las partes". Ahora bien,
no es la celebracin de un acto formal lo que genera la obligacin,
sino la expresin de un consentimiento con ciertas formalidades,
las que adems slo se exigen de manera excepcional, esto es,
como requisito o presupuesto de validez del contrato. Es ms, hoy
en da la forma se considera, por regla general, como una
proteccin suplementaria del consentimiento. El contrato de lease
back no escapa a esta prctica: su consensualidad viene reconocida
por la mayor parte de la doctrina y por algunas legislaciones; no
obstante, debemos reconocer que habitualmente estas operaciones
vienen muy documentadas, quiz en atencin a su complejidad y
magnitud; pero aqu la forma se utiliza con la finalidad de
conciliar la simplicidad y la rapidez, necesarias siempre en el
trfico empresarial, con la seguridad jurdica, necesaria siempre
en todo ordenamiento legal.
c. Principal
El lease back es un contrato principal porque cumple per se fines
contractuales propios y subsistentes, sin relacin necesaria con
otro u otros contratos. Tambin gozan de esta calidad los
regulados en leyes especiales, como el contrato de fideicomiso,
de factoring y el de securitization o titulizacin. En otras palabras,
el contrato de lease back no depende ni lgica ni jurdicamente de
otro, pues l se presenta y se ejecuta independientemente de
cualquier otro.
d. Oneroso
Los contratos de lease back son onerosos porque en ellos "cada
parte no est dispuesta a dar sino es a condicin de recibir". En
efecto, la onerosidad en este contrato, desde el punto de vista
positivo, est dada por la contraprestacin que sigue a la
prestacin, por la ventaja que deviene al sacrificio, sin que, se
requiera una relacin de equilibrio o de equivalencia objetiva entre
ambos extremos. Sacrificio y ventaja estn ordinariamente en
relacin de equivalencia o de equilibrio contractual, siendo, por
ende, suficiente que la equivalencia sea subjetiva.
e. Conmutativo
El lease back es un contrato conmutativo o "certi" porque la
estimacin del respectivo sacrificio o ventaja, esto es, del riesgo,
puede hacerse en el momento mismo de la celebracin del
contrato. Segn esto, tanto la empresa de leasing como la usuaria
conocen con antelacin cual es el valor econmico que tiene para
ellos el contrato. Los contratos conmutativos, pues, aseguran a
cada parte contractual un beneficio determinado, el cual es
susceptible de una inmediata apreciacin, con independencia de
las fluctuaciones econmicas o los riesgos referidos al objeto del
contrato.
f. De duracin
La mayora de los contratos de empresa, y dentro de ellos el lease
back, son di durata, es decir, contratos en los cuales las
prestaciones se van escalonando en el tiempo, durante un lapso
prolongado. El dilatar o prolongar la ejecucin de las prestaciones
en el tiempo, es condicin para que estos contratos produzcan el
efecto querido por las partes y se satisfagan, al mismo tiempo, las
necesidades que los indujo a contratar. Adems, el beneficio que
las partes desean alcanzar u obtener con estos negocios, est
en funcin a la duracin de la relacin obligacional. La duracin,
en efecto, no resulta tolerada por las partes contratantes, sino
querida por ellas.
g. De prestaciones recprocas
Los contratos con prestaciones recprocas, que segn algunos
autores seran una suerte de reencarnacin de la figura de los
contratos bilaterales, se caracterizan por el hecho que cada una de
las partes est obligada a una prestacin, es decir, hay una
prestacin y, respectivamente, una contraprestacin. Entre stos
se establece un nexo especial, llamado de reciprocidad, que
consiste en su interdependencia o causalidad recproca, por la que
cada parte no est obligada a la ejecucin de su propia prestacin,
sin que sea debida o ejecutada la prestacin de la otra. La una es el
presupuesto indeclinable de la otra.
El lease back, no cabe duda, es un contrato con prestaciones
recprocas, donde la empresa de leasing es acreedora de los
cnones e, inversamente, deudora de los bienes; por su parte, la
usuaria es acreedora de los bienes y deudora de los cnones. En
virtud de ello, le son aplicables las disposiciones contenidas en
el Cdigo Civil respecto a esta figura jurdica.
h. A clusulas generales
Muchos de los autores estiman que los contratos de empresa, por
ser tales, son necesariamente por adhesin, es decir, contratos en
los cuales una de las partes establece un contenido para todos los
contratos de un determinado tipo que en el ejercicio de la empresa
se realice. En stos el destinatario no tiene derecho alguno de
modificar los trminos de la oferta; slo le resta aceptarla o
rechazarla en su totalidad. En la adhesin, entonces, ms que
unanegociacin hay una imposicin de una de las partes a la otra
del contenido del contrato.
Otros autores, por el contrario no comparten tal criterio;
esgrimiendo la justificacin que los contratos de lease back se
caracterizan por ser celebrados a travs de clusulas generales, las
que abarcan solamente determinados aspectos del contrato,
dejando a las partes en libertad de negociar los elementos propios
o, mejor, tpicos de cada contrato. Esto en la realidad es as, lo
observamos, por ejemplo, cuando las partes contratantes negocian
el monto de los cnones, el plazo del contrato y los intereses a
pagar por el financiamiento de la operacin. Si el lease back fuera
un contrato celebrado por adhesin, las clusulas que conforman
el contenido contractual no admitiran negociacin alguna, es
decir, se impondran sin ms a la otra parte contratante; sin
embargo, esto no sucede en el caso del citado contrato.
No debemos olvidar que el contrato de adhesin hace referencia a
una realidad indivisible, donde la negociacin es imposible; en
tanto que con elconcepto de clusulas generales se hace referencia
a una realidad divisible, donde la negociacin es posible.
i. De empresa
El lease back es un contrato de empresa , es decir, un contrato
estipulado ordinariamente por empresas: la empresa de leasing y
la empresa usuaria.
En doctrina con frecuencia se distingue entre contratos
exclusivamente y contratos naturalmente de empresa, segn
que sta sea o no elemento esencial en la especfica relacin
contractual. As, contratos exclusivos de la empresa son aquellos
en los que la empresa es el presupuesto tcnico del acto negocial,
verbi gratia, los contratos bancarios, de financiamiento,
de seguros, de depsito en almacenes generales, etc.; naturales a
la empresa son aquellos que tienen sentido slo si son estipulados
por una empresa dedicada a estas actividades, por ejemplo, los
contratos de suministro, detransporte, de distribucin, etc. En
general, la disciplina del contrato de empresa exige la presencia de
una empresa en la relacin contractual sin distinguir entre las
dos hiptesis apuntadas.
2.Caracteres Funcionales
a. De financiacin
Un significativo nmero de contratos de empresa han sido
concebidos, gestados y desarrollados para responder a las nuevas
exigencias crediticias de la actividad empresarial. Las empresas, si
queran ser competitivas y, en efecto, permanecer en el mercado,
tenan que afrontar de inmediato nuevos retos de inversin, lo que
haca necesario, entonces, buscar formas de financiamiento
alternativas a los tradicionales capital de riesgo y capital de
crdito.
Como bien entendemos, en sentido genrico, financiacin es la
consecucin de dinero para la empresa. Ese dinero, esos fondos
que necesita la empresa para el desarrollo de su actividad pueden
ser proporcionados por sus propios socios o accionistas, o por
personas ajenas a ella, como entidades bancarias, financieras o
inversionistas institucionales. Segn esto, la empresa puede
recurrir para cubrir sus necesidades de fondos a sus
propiosrecursos (autofinanciacin), a recursos de sus titulares o
socios (aportaciones o acciones) y a recursos de otras personas o
empresas (prstamos,crditos, etc.).
La praxis empresarial de estas ltimas dcadas ensea que el
financiamiento de las empresas, en la mayora de casos, es
realizado por otras empresas, especialmente por las pertenecientes
al sistema parabancario.
Cabe recordar que la actividad parabancaria surge para responder
a las nuevas exigencias de la clientela y a los requerimientos
de servicios y de instrumentos financieros diversos de aquellos
tradicionales. De all que se hable, con propiedad, de una
verdadera revolucin de contenidos de la actividad bancaria y de
la aparicin de una nueva concepcin profesional, en los cuales
ms importante que el "producto" es el "servicio" que se brinda a
los clientes o consumidores.
Las empresas bancarias desarrollan actividad parabancaria de dos
formas: una directa y otra indirecta, es decir, a travs de la
participacin en otras empresas extraas al sector crediticio o
financiando la actividad de stas. Ejemplos tenemos por doquier;
basta observar por un momento las propagandas publicitaria de
las entidades bancarias y financieras en las cuales ofrecen nuevos
servicios e instrumentos, como leasing, factoring, fondos mutuos
de inversin, etc. Junto al sector bancario han aparecido un
conjunto de empresas que desarrollan, de alguna manera,
intermediacin financiera, aun cuando no son bancos ni
instituciones de crdito.
La actividad parabancaria ha tenido una notable afirmacin en los
pases de la Comunidad Europea, donde existe actividades muy
especializadas que son desconocidas todava en nuestro mercado
financiero o de crdito, como, por ejemplo, los check traders de
Gran Bretaa: negociadores de chequesque realizan una funcin
muy cercana a las empresas de factoring. A pesar de ello, se carece
de una normativa comunitaria parabancaria. Algunas
intervenciones comunitarias sirven como sustento regulatorio de
esta actividad, a saber: derecho de establecimiento y a la libre
prestacin de servicios;coordinacin de las legislaciones
bancarias; reacondicionamiento de las legislaciones relativas al
crdito de consumo; armonizacin de las cuentasanuales y de las
cuentas consolidadas de los bancos y de los otros institutos
financieros; instauracin de vigilancia sobre base consolidada para
los entes crediticios y financieros .
Bien puede decirse, finalmente, que el lease back es un autntico
contrato de financiamiento, pues a travs de l una empresa de
leasing financia, con medios diferentes a los tradicionales, la
actividad de otra empresa dedicada sea a la produccin de bienes o
a la prestacin de servicios.
En otras palabras, la actividad de las empresas de leasing
encuentra su razn de ser en el financiamiento de la actividad de
las empresas productivas o de servicios.
NATURALEZA JURDICA DEL LEASE BACK
Si el estudio de la naturaleza jurdica del Leasing es una de las
facetas ms polmicas; esto tambin lo observamos con el lease
back en particular. Tanto en la doctrina como en la jurisprudencia
comparadas no han faltado posiciones que cuestionan la
naturaleza jurdica, la conveniencia y validez de este peculiar
contrato de leasing. En cuanto al primer tema, algunos autores
han asimilado el lease back a la compraventa con pacto de rescate
o retracto y, en menor proporcin, al mutuo y al reporto. Sin llegar
al extremo de profundizar el estudio de estas tesis, quizs nacidas
en pases que carecen de legislacin sobre este negocio, comparto
el criterio que el lease back es un contrato que goza de todas las
caractersticas del leasing, es decir, es un contrato complejo,
unitario con causa nica. Por ende, no es reconducible a ningn
contrato contenido en otras leyes o cdigos provenientes del civil
law.
Respecto al segundo, un sector ha sostenido que el lease back
constituye una deformacin del leasing, ya que desnaturaliza el fin
financiero que reviste este contrato como contribucin al
equipamiento empresario, pues la empresa usuaria no incrementa
su capacidad productiva, sino que recibe fondos que reintegra
como arriendo y pierde de su activo la propiedad de esos bienes.
Para otros, en cambio, estiman que el lease back es una operacin
inconveniente para la empresa de leasing, toda vez que no se
evidencia sntomas de pujanza y crecimiento de parte de la
empresa usuaria, sino, antes bien, una situacin de dificultad
financiera.
A este sector minoritario de la doctrina no se le consideran validas
los argumentos planteadas, por las siguientes consideraciones:
1) Porque el lease back no implica una desnaturalizacin del
leasing; por el contrario, el es un tpico contrato de leasing, y ello
debido a que en el lease back se mantiene la estructura contractual
bsica, siendo, en consecuencia, irrelevante que se trate de un bien
usado y que el mismo haya sido, originalmente, de propiedad de la
usuaria; y
2) Porque l no traduce necesariamente una situacin de
inestabilidad financiera, ya que las empresas estn acostumbradas
a obtener financiamiento en el mercado crediticio constituyendo
ya sea prenda sin desplazamiento o hipoteca sobre sus bienes de
activo fijo.
Por ello, se considera que el lease back merece mejor fortuna en la
business community, pues es una genuina operacin de
mobilizacin de capitales inmobilizados, es decir, una tcnica
financiera que le permite a la empresa usuaria obtener capital,
mantener el uso y la facultad de readquirir el bien al final del plazo
contractual .
EL LEASE BACK ES UN SUBTIPO DE LEASING?
Desde el plano estructural, se discute si el lease back
sea producto de un "collegamento negocial" entre dos contratos,
compraventa y leasing, o una operacin unitaria con causa
compleja. La mejor doctrina se orienta en esta ltima direccin,
encontrando en la compraventa una fase puramente prodrmica
del lease back.
Desde el plano funcional, la doctrina econmica y jurdica, y la
jurisprudencia comparada, no dudan que el contrato de lease back
tenga una tpica causa de financiamiento, aun ms acentuada y
evidente que el propio leasing .
Ahora bien, comparado con el tipo genrico de leasing, no cabe
duda que en el lease back falta la natural trilateralidad de sujetos
intervinientes en la relacin contractual, pero no falta algo que es
importante en ella: el presupuesto esencial que el bien es
adquirido por la empresa de leasing, precisamente, para ser
entregado en leasing.
En efecto, el lease back es un real contrato de leasing, ya que
comparte con l no slo la disciplina y la funcin, sino tambin,
aunque en parte, la estructura, toda vez que el bien es adquirido
por la empresa de leasing no ya de un tercero, sino directamente
de la usuaria . Si intentramos algunas diferencias entre ellos,
creemos que stas no pueden ser ms de dos: la coincidencia en el
lease back de las calidades de vendedora y luego usuaria en la
misma empresa, y la eliminacin de la fase previa de eleccin del
bien y su adquisicin de un tercero .
LICITUD E ILICITUD DEL LEASE BACK
En relacin a su validez, o mejor, su licitud o ilicitud del lease
back, la doctrina y con ella la jurisprudencia italiana se ha
dividido. Una parte defiende la licitud de esta operacin en
atencin a la general validez de las transferencias con fines de
garanta que no estn bajo condicin, sea suspensiva o resolutiva,
como el lease back ; la otra, en cambio, sostiene la ilicitud de la
operacin partiendo de la premisa que, en general, las
transferencias con fines de garanta son nulas por violacin del
pacto comisorio previsto en el art. 2744 del Cdigo civil. El
instrumento utilizado por esta doctrina para decretar la invalidez
es, pues, el fraude a la ley .
Siguiendo este parecer, en la jurisprudencia italiana se han
emitido algunas decisiones que niegan validez al lease back, por
aplicacin del artculo 2744 del Cdigo Civil que prohbe el pacto
comisorio. En este sentido se ha pronunciado el tribunal de
Milano, en su sentencia de 19 de junio de 1986,
cuyainterpretacin tambin se advierte en otros Tribunales de la
regin. Por ejemplo, el Tribunal de Verona, en su sentencia de 15
de diciembre de 1988. A su turno, el tribunal de Vicenza, en su
sentencia de 12 de julio de 1988.
Una interpretacin diversa ha sido dada por este Tribunal en la
sentencia de 3 de marzo de 1988. El mrito de esta sentencia
reside en el examen que se hace de las caractersticas funcionales y
estructurales del lease back, que consiste en una unin funcional
de obligaciones sinalagmticas todas imprescindibles para la
realizacin del fin comn del contrato . El lease back es un
contrato nacido para satisfacer necesidades especficas de un
sector de la vida econmica; de all que resulte intil tratar de
encontrar en l una mera conexin o unin de negocios en parte
tpicos (compraventa) y en parte atpicos (leasing) . En realidad
nos dice que el lease back es una operacin unitaria y compleja,
muy distinta de la compraventa con pacto de rescate o retracto que
regula el art. 1500 del Cdigo Civil Italiano.
Tampoco son considerados atendibles los fundamentos de aquella
jurisprudencia que niega validez al lease back por violacin del
pacto comisorio, pues se estima que este contrato, a diferencia de
cuanto sucede con el pacto comisorio, no hay un crdito
preexistente que garantizar entre la empresa vendedora-usuaria y
la compradora-concedente. Es ms, la compraventa que precede al
lease back no es un contrato accesorio, con fines de garanta; es un
presupuesto necesario para que el bien pueda ser concedido en
leasing. Se puede decir, pues, que la citada compraventa no viene
celebrada con fines de garanta, sino con fines de leasing.
Esto se puede corroborar con el hecho que la compradora-
concedente en el lease back es libre de disponer del bien, lo que no
sucedera si la compraventa fuese hecha con fines de garanta.
Igualmente, en el lease back la compraventa es pura y simple, es
decir, no est supeditada a condicin alguna; el mismo pacto de
opcin, que permite a la usuaria readquirir la propiedad del bien
vendido, es una clusula propia del contrato de leasing, no de la
compraventa en garanta con pacto de retroventa.
A lo dicho podemos agregar que la adquisicin de la propiedad del
bien, por parte de la empresa de leasing, en un contrato de lease
back, representa tout court un momento de su usual actividad
empresarial; de igual modo, la concesin en leasing de un bien,
aunque sea adquirido a la misma usuaria, se inserta sin ms en el
normal ejercicio negocial de una empresa de leasing, esto es,
financiar el uso y, a su turno, la adquisicin de bienes en leasing.
Por ello, a travs de esta operatoria de lease back no se trata de
perseguir finalidades ilcitas a travs de operaciones anmalas o
indirectas, sino que por el contrario, se esta en presencia frente a
un tpico contrato de empresa, pensado para satisfacer una
necesidad de liquidez temporal, merecedor de tutelajurdica.
CONCLUSIN

Una de las posibilidades que contempla la nueva ley 25.248, es lo
que se conoce como el lease back, debemos decir que una
institucin como sta, de reconocida eficacia en
los mercados norteamericano, japons y algunos europeos, merece
una mayor difusin entre los pases latinoamericanos. Contamos
con el dispositivo que nos permite operar en el mercado financiero
con estos contratos, pero poco han hecho o hacen algunos
operadores financieros para motivar, orientar y difundir las
ventajas que ella brinda a las empresas que necesitan de un
financiamiento inmediato para seguir en el mercado, de manera
eficiente y competitiva, con sus productos o servicios.
Las razones por las cuales una empresa recurre a este esquema
contractual son de carcter comercial e impositivo. La empresa
financiera que compra y luego entrega en leasing el inmueble
prefiere el lease back antes que el prstamo hipotecario, pues
obtiene mayor ganancia con los cnones que cobra que con los
intereses obtenidos del prstamo hipotecario. Adems, la ganancia
que percibe con el cobro de los cnones no se encuentra limitada
por las leyes de usura que limitan la tasa de inters que puede
percibir si hubiera concedido un prstamo hipotecario. Tambin
puede deducir los gastos dedepreciacin del inmueble de
los impuestos que tiene que pagar sobre el monto de los cnones
que percibe. La empresa vendedora-usuaria, por su parte, adems
de obtener una ganancia con la venta del inmueble y seguir en la
explotacin del mismo, con la posibilidad de adquirirlo
nuevamente, puede deducir de la base imponible el monto total de
los cnones que paga, mientras que si hubiera financiado su
inversin con un prstamo hipotecario slo hubiera podido
deducir lo que paga en concepto de intereses de dicho prstamo.
Las ventajas que brinda el contrato de lease back, cabe recordar,
deben ser muy bien valoradas y tomadas en cuenta, igualmente,
cuando una empresa, por encontrarse en dificultades financieras,
haya sido declarada en insolvencia, encontrar en el lease back un
valioso instrumento para obtener el capital fresco necesario y, en
efecto, financiar el Plan de Reestructuracin de la empresa.