FABRCA PERUNA ETERNIT S.A.

RESUMEN MACROECONOMICO

En el 2010 las economas emergentes mostraron una recuperacin rpida y sostenida
debido a su solidez macroeconmica, siendo el motor del crecimiento mundial.

A su vez, las economas avanzadas sufrieron las secuelas dejadas por la crisis como un
elevado endeudamiento del sector privado y pblico y altas tasas de desempleo que
limitaron severamente su crecimiento.

La economa peruana inici el 2010 sin sufrir de manera importante las consecuencias de la
crisis en el mundo avanzado, cerrando el ao con un crecimiento de casi 9%. El
crecimiento se mantuvo fuerte durante casi todo el ao y estuvo impulsado por dos
motores distintos en el primer y segundo semestre. En el primero por la recomposicin de
inventarios y el gasto pblico, en tanto que en el segundo, por el consumo y la inversin
privada.
La inflacin cerr el ao en 2,1%, dentro del rango meta del Banco Central de Reserva. La
tendencia apreciatoria del tipo de cambio continu en el 2010, debido al fuerte flujo de
dlares producto del comercio exterior, de la inversin extranjera directa y de los flujos de
capitales especulativos en un contexto de debilidad del dlar a nivel mundial. Con ello, el
tipo de cambio pas de S/.2,89 por dlar en diciembre del 2009 a S/.2,81 al cierre del 2010.

En el ao 2010, las exportaciones peruanas crecieron 32% con respecto al ao 2009
alcanzando los US$35,565 millones, un rcord histrico para el sector. El buen desempeo
se debi principalmente a la mayor cotizacin de los principales metales. Por otro lado, las
importaciones cerraron el ao con un total de US$28,815 millones, 37% ms que el ao
anterior, resultando nuestra balanza comercial en US$ 6,750 millones positiva, un 15% ms
que en el 2009.


ENTORNO INTERNACIONAL


La economa mundial comenz a mostrar tasas de crecimiento positivas desde mediados del
2009 y alcanz un pico de 4,5% a mediados del 2010, tasa similar a las experimentadas
durante el boom econmico observado previo a la crisis. Esta rpida aceleracin del
crecimiento respondi, principalmente, al efecto de reposicin de inventarios que se tradujo
en una rpida reactivacin de la produccin de las empresas que buscaban reponer los
stocks liquidados durante el perodo de recesin mundial, as como tambin, al fuerte
impulso fiscal como parte de los programas de estmulo anti-crisis de los gobiernos a nivel
mundial.

Aunque los gobiernos de la Eurozona ya mostraban elevados niveles de deuda y dficit
fiscales en los aos previos a la crisis, en el pasado no tuvieron complicaciones para
administrar sus cuentas pblicas. Esto debido a que los gobiernos de estos pases podan
endeudarse a un bajo costo financiero al pertenecer al mismo grupo de economas slidas
como Alemania y Francia. Sin embargo, esta situacin cambi luego de la crisis
internacional que llev a los inversionistas a diferenciar ms intensivamente el riesgo entre
pases.

La economa norteamericana inici el 2010 con un fuerte crecimiento. Mientras que a
mediados del 2009 registraba tasas de crecimiento de solo 1,5%, en el 1T2010 creci cerca
de 4%. Esta rpida aceleracin del crecimiento se debi al impulso de factores temporales
como el efecto de reposicin de inventarios y el gasto pblico. Sin embargo, una vez que
estos se diluyeron, se observ una fuerte desaceleracin de la economa a tasas de 2% en el
3T2010.

China cerr el 2010 con un crecimiento de 10%, debido al fuerte impulso del gasto de las
familias y empresas, incluso luego de que las polticas de estmulo fiscal y monetario
fueron desactivadas.

Finalmente, las economas de Latinoamrica lograron recuperarse rpidamente de la fuerte
desaceleracin del crecimiento ocurrido durante el ao previo en las economas sealadas.
El dinamismo de la demanda privada fue un factor fundamental en la rpida aceleracin de
dichas economas, principalmente en la segunda mitad del ao. Por ello, las economas
como Brasil, Chile y Per crecieron entre 6% y 9% en el 2010, tasas similares a las
observadas antes de la crisis.

ENTORNO BURSATIL Y FINANCIERO

En el 2010 la actividad burstil en el Per tuvo un comportamiento diferenciado en las dos
mitades del ao. El 1S2010 estuvo marcado por seales negativas sobre la recuperacin de
las economas avanzadas, lo que fren a las cotizaciones de los principales metales de
exportacin y en consecuencia, a las valorizaciones de las principales empresas que cotizan
en la BVL. Adicionalmente, la percepcin de riesgo se vio agudamente afectada por las
crisis fiscales en Grecia y otros pases europeos. Sin embargo, en el 2S2010 el panorama
mejor notablemente. La mejora en la situacin de EEUU, apoyada por medidas agresivas
de poltica monetaria y fiscal, as como la disminucin de un riesgo de default en pases de
la eurozona impulsaron los precios de commodities y llevaron a un fuerte rally en la plaza
burstil limea. As, el IGBVL cerr el ao con un crecimiento de 64% y un aumento en
volmenes transados de 12% respecto del 2009.

Por el lado del sistema bancario, ste se vio favorecido por la fuerte recuperacin en el
crecimiento de la inversin privada y la poltica monetaria expansiva aplicada por el BCR
durante el 2009 y comienzos del 2010. De esta forma, las colocaciones del sistema
retomaron un fuerte dinamismo y cerraron el 2010 con una tasa de crecimiento de 20%
(frente a 7% en el 2009). Sin embargo, ya en abril del 2010 el BCR empez a orientar su
poltica hacia una posicin ms neutral, elevando paulatinamente la tasa de inters de
referencia y los requerimientos de encaje. As, la tasa de referencia pas de su mnimo
histrico de 1,25% en abril de 2010 a un nivel de 3% a diciembre del 2010. En este
contexto, los bancos peruanos han mantenido excelentes indicadores financieros y una sana
rentabilidad.
COMERCIAL
VENTAS
La facturacin de las ventas en el ao 2010 mostr un crecimiento de 17% con respecto al
ao anterior.
Despus de la desaceleracin de la economa a fines del 2008 y buena parte del 2009,
hemos tenido en el 2010 un buen crecimiento de la actividad econmica sustentado
principalmente en el consumo interno y en la inversin, lo que ha favorecido al incremento
de nuestras ventas. Construccin continu siendo el sector de mayor dinamismo en el Per.
La ampliacin de nuestro canal de distribucin fortaleci nuestra presencia en el mercado y
contribuy a la consecucin del buen nivel de ventas alcanzado.
FIBROCEMENTO
El volumen de ventas de productos de fibrocemento en el mercado nacional tuvo un
crecimiento de 12% en comparacin con el ao 2009 representando el record histrico de
ventas de la Empresa.
La alta demanda de los materiales de construccin por el boom del sector inmobiliario y
por el crecimiento del mercado de autoconstruccin, signific una excelente oportunidad
para el uso de nuestros productos.
En todas las regiones se incrementaron las ventas con respecto al ao anterior,
mantenindose la tendencia de un mayor crecimiento y dinamismo en provincias,
destacando las ciudades del norte del pas.
TECHOS
Esta lnea de productos contina siendo el negocio principal de la compaa, representando
el 70% de las ventas en unidades de productos de fibrocemento (mercado nacional +
exportaciones).
PLANCHAS ONDULADAS
Las ventas de planchas onduladas tuvieron un crecimiento de 10% con respecto al ao
anterior gracias al crecimiento y dinamismo del mercado de la autoconstruccin, segmento
de mayor demanda de estos productos.
Nuevamente destaca el notable crecimiento de la regin norte del pas, que cada ao
incrementa su participacin en el mercado. La regin sur del pas tambin tuvo un
crecimiento importante.

TEJAS DECORATIVAS
De igual manera que en los aos anteriores, se mantuvo la tendencia de muy buen ritmo de
crecimiento de nuestras Tejas Decorativas. En el ao 2010 las ventas se incrementaron 15%
en comparacin con el 2009. . La Teja Andina continu siendo el producto de mayor
demanda.

Tambin continu la tendencia de un mayor crecimiento y participacin de las ventas en
provincias, destacando las ciudades de la Sierra del Centro, Norte y Sur del pas.

La Teja Andina viene siendo utilizada en gran cantidad de obras tanto en el sector pblico,
gobiernos regionales y locales principalmente, as como en el privado.


PLACAS PLANAS

MULTIPLACA
Logramos terminar el ao 2010 con un crecimiento de 19% en el volumen de ventas de
Multiplaca con respecto al ao pasado. La gran campaa de difusin, capacitacin e
impulso en Lima metropolitana, el programa de promocin a nivel nacional y la
participacin en el programa de viviendas econmicas de inters social, son los principales
factores que sustentan este crecimiento.
SUPERBOARD

Las ventas de las placas Superboard, en sus diferentes presentaciones: Standard (ST),
Square (SQ), Professional (PRO), Entrepisos (EP), Ceramic Base (CB) y Madera, crecieron
14% con respecto al ao anterior.

En el ao 2010 se ejecut una importante cantidad de obras no residenciales. Se
construyeron nueve Centros Comerciales, en Lima y principalmente en provincias,
habiendo participado nuestras placas Superboard en las fachadas de siete de ellos.

Tambin se logr posicionar nuestras placas Superboard en diferentes obras pblicas del
sector Salud con aplicaciones en paredes interiores y cielos rasos, mejorando de esta
manera la penetracin de nuestras placas en este importante mercado.

Notable crecimiento en las exportaciones de Superboard, principalmente a Chile, para
atender las obras de reconstruccin del sismo que afect ese pas a comienzos del 2010 y a
Colombia.





PLACAS DE YESO GYPLAC

En el 2010 el mercado de placas de yeso experiment un fuerte crecimiento de ms de 50% en
relacin al ao 2009, debido al dinamismo en la construccin, especialmente por la alta demanda
del segmento no residencial (Centros Comerciales, Hoteles y Oficinas).
Las ventas de Gyplac tuvieron un importante crecimiento logrando incrementar nuestra
participacin en el mercado. La oportunidad de tener dos proveedores, (Chile y Colombia),
las mejoras en el servicio logstico y el monitoreo permanente de nuestros distribuidores y
del mercado, fueron factores que contribuyeron al crecimiento de Gyplac.

CIELOS RASOS
El mercado de cielos rasos (fibrocemento, fibra mineral, fibra de vidrio y yeso) creci ms
de 25%.
Las ventas de productos de fibrocemento (lnea Econoboard) crecieron en 28%
principalmente por la gran campaa de promocin de las baldosas lisas en las ciudades de
la Selva.
Nuestras ventas de baldosas acsticas fueron inferiores a las del ao pasado debido al
ingreso de productos de menor precio y calidad procedentes de China y por problemas de
abastecimiento. Lanzamos al mercado los productos de marca OWA (Alemania) los cuales
tuvieron una buena aceptacin en el mercado.

TANQUES
Las ventas de la lnea de tanques de polietileno continuaron con la buena tendencia de
crecimiento que hemos tenido en los ltimos aos. La ampliacin y fortalecimiento del
apoyo logstico a las diferentes ciudades del pas a travs del transporte de productos en
camiones carreta y la difusin de la lnea industrial en la Agroindustria, Industria y Minera
han sido los factores ms importantes que han impulsado nuestras ventas en el ao 2010.

SANEAMIENT0
El buen nivel de ventas de letrinas sanitarias se mantuvo durante el 2010. Nuestras letrinas
continuaron siendo una excelente alternativa como unidad bsica de saneamiento para la
atencin de las familias de las zonas ms pobres y alejadas del pas.
MARKETING
En el ao 2010 se reforz la estructura de la organizacin Comercial crendose la Gerencia
de Marketing con un mayor nfasis en los productos planos y en el mercado de
especificacin. Se realiz un estudio de arquitectura de marcas confirmando que ETERNIT
es una marca con gran valor en el sector construccin y que existe una oportunidad de
traslacin de valor a las nuevas marcas y viceversa.

PRODUCCION

El incremento de nuestra productividad y uso de nuestra capacidad de planta acompa el
importante crecimiento del Sector Construccin,
La puesta en marcha de la lnea de Placas Planas: P6, nos permiti incrementar en forma
importante la produccin de placas planas y destinar el uso de las mquinas de Planchas 2
y Planchas 5 para la fabricacin de placas onduladas.

Como resultado, el nivel de actividad de nuestras lneas de fabricacin de fibrocemento fue
34.4 % mayor que el 2009, superando el rcord histrico de produccin de nuestra empresa,

El siguiente es el detalle de este incremento :

Lnea de Planchas Planas 54.7 % mayor
Lnea de Planchas Corrugadas 33.9 % mayor
Lnea de Tejas Decorativas 2.5 % mayor

Con respecto a la fabricacin de Tanques de Polietileno, el volumen de produccin creci
19.1% con relacin al ao anterior, destacando la fabricacin de Tanques Industriales
(Tanques de 5,000, 10,000 y 25,000 Lts.) donde tuvimos un 194.4% de crecimiento.

Estos resultados se lograron con el compromiso y esfuerzo de nuestro personal y el alto
grado de exigencia del proceso productivo, con el objetivo de mantener un elevado nivel de
calidad y asegurar el estricto cumplimiento de las normas tcnicas correspondientes.

Con el apoyo del centro de investigacin y desarrollo del grupo Etex, se realizaron ensayos
en procesos y pruebas de materia prima, con la finalidad de asegurar las caractersticas
fsicas de nuestros productos y tener fuentes alternativas de provisin de materias primas.

Con respecto a Seguridad Industrial y Cuidado del Medio Ambiente, hemos logrado la
Recertificacin ISO 14001. Se continu con los monitoreos de aire y ruido en los puestos
de trabajo, obteniendo resultados por debajo de los lmites permisibles.

INVERSIONES

El monto de las inversiones aprobadas para el aos 2010 fue de 6.1 millones de Nuevos
Soles y fue destinado a la mejora de nuestros procesos, la calidad de nuestros productos y
al aumento de nuestra capacidad instalada.


NUEVA LNEA DE PRODUCCION DE PLANCHAS PLANAS PL6

A finales de enero del 2010, luego de las pruebas y ajustes; entr en funcionamiento la
nueva lnea de produccin de planchas planas PL6, con una inversin aproximada de 8.5
millones de Euros, aprobada el 2008 y ejecutada durante el 2009 de acuerdo a lo
planificado.

A continuacin se detallan las diferentes inversiones aprobadas en el 2010 considerando
las concluidas y las que se encuentran en proceso de ejecucin:

Ventosa Onduladora de Perfil 4 y reemplazo de 39 Estantes de moldes de Perfil 4:
Esta inversin se destin a mejorar la calidad de la produccin de Perfil 4, ya que por los
aos de uso tanto la ventosa de ondulacin y los moldes se haban deformado.






Modificacin de mesa de corte de Planchas Planas: Esta inversin nos permite la
produccin de planchas planas de medidas 1,220 x 1,220 mm y 1,215 x 605 mm,
diversificando la produccin y evitando el uso del corte de planchas secas.




Reposicin de Moldes de Tanques: Esta inversin contempl la fabricacin de moldes de
acero para la fabricacin de Tanques, por renovacin de moldes antiguos y para mantener
la calidad de acabado de nuestros productos de polietileno.

Nueva troqueladora: Proyecto que nos permiti reemplazar la troqueladora antigua, para
incrementar la productividad en la Planta de Moldeados Manuales.

Moldes de Polietileno de Alta Densidad para Teja Andina: Inversin para reemplazar los
moldes fabricados en fibra de vidrio por reposicin y mejora en el acabado de los productos
moldeados. Esta inversin permiti a nuestra empresa cubrir la demanda de Teja Andina,
incrementando la capacidad instalada de la planta de moldeados manuales.

Mquinas para corte de planchas de Policarbonato: Nos permite atender al mercado de
placas de policarbonato liso o alveolar, de acuerdo a las medidas que requiera el cliente
final. Esta inversin atiende nuestro objetivo de diversificarnos y brindar las alternativas y
soluciones constructivas que requieren nuestros clientes.





PERSONAL

A inicios del ao 2010, entr en funcionamiento la nueva Planta P6 y ello marc en parte,
el aumento de la produccin en el rubro de Planchas Planas, as como el crecimiento de
nuestra fuerza laboral en un 46%, representado por un total de 342 trabajadores, entre
Operarios y Empleados.

Durante todo el ao, se contino brindando especial importancia a la Poltica de Seguridad
e Higiene, Salud Ocupacional y cuidado del Medio Ambiente, destacando una vez ms la
participacin de todas las reas de la Empresa. Resalta la implementacin a partir de
Setiembre, del programa Cero Accidentes, que involucr a todo el personal y fue
orientado a la prevencin de accidentes laborales.

Como es tradicional, se brind especial nfasis al impulso de la capacitacin y desarrollo
de nuestros trabajadores, registrando 7,887 horas hombre de capacitacin impartidas
durante el 2010, lo que representa un incremento del 24% respecto del ao anterior.

Nuestra Empresa, planifica y desarrolla distintas actividades con la finalidad de buscar la
participacin mayoritaria de todos los trabajadores, as como fomentar la integracin,
trabajo en equipo, motivacin, camaradera y sano esparcimiento. Destac el programa de
las Vacaciones tiles del 2010, en el que participaron 41 nios (de 4 a 12 aos de edad) y
16 adultos, realizndose visitas educativas al Museo del Banco Central de Reserva del Per
y la Empresa Sedapal, que permitieron a los menores y acompaantes, conocer ms acerca
de nuestra cultura y ampliar los conocimientos sobre temas de gran importancia de nuestro
Pas. Tambin se realiz el paseo al Fundo La Querencia en el distrito de Lurn, donde
nuestros nios disfrutaron de un acercamiento directo con los animales y la naturaleza.

El 15 de Abril nuestra Empresa, cumpli su 70 Aniversario. La celebracin coincidi con
la inauguracin de la Planta P6 para la fabricacin de productos planos, contando con la
participacin del Presidente de la Repblica, Dr. Alan Garca Prez, representantes de
Empresas pblicas, privadas y de nuestros clientes y proveedores. En el mismo mes, el
personal femenino que labora en nuestra Empresa, fue agasajado por el Da de la Mujer que
Trabaja. En mayo, las madres de familia recibieron una atencin especial por el Da de la
Madre.

Durante todo el ao, se realizaron campaas gratuitas de Vacunacin Antitetnica,
Antidiftrica, Hepatitis B e Influenza Gripe AH1N1. Asimismo, se realizaron Programas
de Control de Exmenes Mdicos y Audiometras al personal.

Se llev a cabo el Concurso de Pintura, con la participacin de 31 nios, de 6 a 12 aos.
Los trabajos fueron minuciosamente revisados por un jurado calificador conformado por
colaboradores Empleados y Operarios, quienes despus de deliberar, eligieron los dibujos
ganadores. Al igual que en aos anteriores, los dibujos fueron presentados en la tarjeta de
Navidad de la Empresa.

La Reunin Anual de Servicios, congregando a 99 trabajadores se realiz el 1 de
diciembre, con el Ttulo Siendo Competitivos.

Una vez ms, todas las reas de nuestra Empresa, tuvieron la responsabilidad de presentar
los logros alcanzados durante el ao.

Como parte de las actividades programadas por el 70 Aniversario, se organiz un
almuerzo para todos los trabajadores y sus familias, el domingo 14 de noviembre,
congregando aproximadamente a 600 personas en el local de la Caballeriza de la Escuela
Militar de Chorrillos, especialmente adaptado para la ocasin.


El da 18 de diciembre, de 9.00 am a 1.00 pm, en el Lima Cricket, Fbrica Peruana Eternit
S. A. celebr con los hijos de nuestros colaboradores menores de 12 aos, la Fiesta de
Navidad, contando con la participacin de 185 nios y 134 acompaantes, quienes
disfrutaron de un show que enfoc adems del tema navideo, el cuidado y la defensa del
medio ambiente.

El almuerzo de fin de ao, se realiz el 29 de diciembre en nuestras instalaciones,
amenizado con un espectculo cmico.

Se sortearon artculos electrodomsticos, tickets de pavo y canastas entre los trabajadores.

Queremos agradecer a todos los trabajadores de nuestra Empresa, quienes con su esfuerzo
y dedicacin, hicieron posible obtener los resultados alcanzados en el 2010.