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AES Notas de Aula 2014

Contabilidade de Cias. Abertas Prof. Ronaldo S.G.Almeida 1



Referncias bibliogrficas:
OSNI 5.1-2

A sociedade annima a chamada sociedade por aes, que surgiu em decorrncia de
grandes empreendimentos destinados explorao colonial. A primeira das sociedades annimas
conhecidas foi a Companhia Holandesa das ndias Orientais que data de 1602. Foi a poltica
colonialista juntamente com o capitalismo mercantil que visavam o domnio das terras na Amrica,
ndia, frica que moldaram o bero das sociedades annimas.
O historiador Goldschmidt divulgou a crena que a sociedade por aes tiveram seu primeiro modelo
inspirado na Casa di Giorgio, em Gnova, fundada em 1409 e que operou at 1799. O professor francs Jean
Escarra contesta Goldschmidt alegando que se tratava apenas de organizao representativa de credores que
existia desde o incio do sculo XIV, no sendo nem uma sociedade comercial e nem uma sociedade por aes.
No Brasil, a primeira sociedade annima que se tem notcia a Cia. De Comrcio do Brasil (1636), e a
segunda, o Banco do Brasil (1808).Aps a Revoluo Industrial quase dois sculos depois, a sociedade
annima transformou-se em grande instrumento de sua realizao do capitalismo. A sociedade por aes
pessoa jurdica de direito privado de natureza empresria, inerentemente de seu objeto social, com o capital
dividido em aes sob denominao social, limitando-se a responsabilidade dos acionistas ao preo de emisso
das aes subscritas ou adquiridas.
So normalmente chamadas de companhias ou cias. So constitudas por um estatuto social aprovado na
Assemblia geral de constituio da sociedade. Dever o referido estatuto social conter o nome comercial, o
prazo de durao, o capital social e, ainda a forma de administrao da companhia. (Gisele Pereira Jorge Leite
http://www.ambito-juridico.com.br/site/index.php?n_link=revista_artigos_leitura&artigo_id=326).
As empresas emitem aes e vendem estes papis para investidores para levantar capital
para investimentos e capital de giro. A empresa tambm poderia tomar emprstimos no mercado,
mas neste caso teria que devolver o dinheiro ao banco ou investidores. No caso da emisso de
aes, os investidores ficam scios do negcio, assumindo os riscos, de forma que somente vo ter
um rendimento se a empresa tiver lucros (e distribuir dividendos) e/ou se a ao tiver uma
valorizao no mercado.
No Brasil, o mercado acionrio est concentrado na BM&FBOVESPA, sediada em So Paulo
(SP), resultante da fuso entre a BM&F (Bolsa Mercantil e de Futuros) e a Bovespa (Bolsa de
Valores de So Paulo..
Conceito: so ttulos de renda varivel, emitidos por sociedades annimas, que representam a menor
frao do capital da empresa que as emitiu. a frao negocivel em que se divide o capital social,
representativa dos direitos e obrigaes do acionista (Modesto Carvalhosa, Comentrios Lei de
Sociedades Annimas, 1 vol., p. 56).
O investidor em aes um co-proprietrio da companhia da qual acionista, participando
proporcionalmente dos resultados alcanados pela empresa. At 12.04.90, as aes emitidas por certificados
podiam ser ao portador ou nominativas. A partir da publicao da Lei n. 8.021/90, as aes do tipo nominativa
tornaram-se uma modalidade nica obrigatria, sejam na forma escritural ou no, deixando de existir, portanto,
as aes ao portador. Alguns doutrinadores as consideram como ttulo de crdito e, conforme se posiciona
Waldirio Bulgarelli ressalta que no igual a letra de cmbio ou a nota promissria, mas de um ttulo
caracterstico ligado s prprias caractersticas da sociedade annima.
Segundo Tlio Ascarelli as aes no conferem ao seu titular um crdito, mas sim uma preciso, um status de
scio conferindo assim direitos e deveres.

Origem: Bulgarelli (1997), analisando Lehman, atribui a origem da ao ao termo holands aktie, a
partir de 1606, correspondendo pretenso judicial ao dividendo.
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Aes
quanto ao
valor
Nominal
o valor do capital social dividido pelo nmero de aes. Deve este
constar do estatuto social. Na ausncia da meno do valor nominal
ter-se- ao sem valor nominal, apresentando vantagens peculiares.
O valor nominal ser o mesmo para todas as aes.
Econmico
calculado com base na perspectiva de rentabilidade da companhia,
feita com anlise do fluxo de caixa e da taxa de desconto. A fixao do
valor do reembolso de acordo com o valor econmico da companhia
precisa ser prevista no estatuto.
Para se calcular o "valor econmico" da companhia, sero contratados
trs peritos ou uma empresa especializada, indicados pelo Conselho
de Administrao e aprovados pela Assemblia Geral, por maioria
absoluta de votos, onde cada ao, independente da classe ou
espcie, ter direito a um voto.
de Mercado, de
Negociao ou
Bolsstico
Corresponde ao valor da cotao em bolsa de valores ou no mercado
de balco.
Patrimonial Valor apurado em funo do patrimnio lquido.


Classificao
da ao
(Osni, 5.1)
Ordinria
Tipo de ao que confere ao seu titular os direitos essenciais
do acionista, como participao nos resultados e direito a voto
nas assemblias da companhia. Cada ao corresponde a um
voto na Assemblia Geral. O acionista ordinrio minoritrio
deve receber, no mnimo, 80% do valor pago ao controlador no
caso de venda do controle da companhia (tag along, Art. 254-
A) e 100% no caso da companhia aberta emissora estiver
classificada no Nvel 1 e no Novo Mercado da BMF&Bovespa.
Preferencial
So as que conferem aos seus titulares um complexo de
direitos diferenciados, como a prioridade na distribuio dos
dividendos, ou no reembolso do capital, com ou sem prmio.
Podem ou no conferir direito de voto aos seus titulares e no
tm direito ao tag along, exceto se a companhia aberta
emissora estiver classificada no Nvel 2 da BMF&Bovespa ou
se foi assegurado este direito como requisito para sua
negociao no mercado de valores mobilirios.
Gozo ou fruio
No foram reguladas pela Lei 6.404/76. so aquelas
distribudas aos acionistas cujas aes foram totalmente
amortizadas. So praticamente inexistentes no Brasil.
Decorrem da amortizao das aes, que devolve ao acionista
o valor de seu investimento. So despidas de capital,
esvaziadas de contedo financeiro, assim no caso de
liquidao da sociedade, nada ter o acionista a receber a
ttulo de capital. A ao de fruio no traduz uma parcela do
capital social, pois resultado do processo de amortizao.

Aes
quanto
forma
Nominativa registrada Controladas em livro prprio da companhia
Nominativa escritural
Lanadas e controladas em conta corrente de instituio
financeira encarregada da administrao.
Art. 31. A propriedade das aes nominativas presume-se pela inscrio do nome do acionista
no livro de "Registro de Aes Nominativas" ou pelo extrato que seja fornecido pela instituio
custodiante, na qualidade de proprietria fiduciria das aes.

Clculo do Valor Patrimonial
da Ao (VPA)
PL contbil R$ 100.000,00
75.000
R$ 1,33
N de aes emitidas

Clculo do Valor Nominal da
Ao (VNA)
Capital Social Subscrito R$ 50.000,00
40.000
R$ 1,25
N de aes emitidas

Clculo do Valor Econmico
da Ao (VEA)
Laudo de avaliao do PL R$ 160.000,00
80.000
R$ 2,00
N de aes emitidas



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Patrimnio Lquido Contbil
1. Capital Social
2. () Gastos com Emisso de Aes
3. Reservas de Capital
4. Opes Outorgadas Reconhecidas
5. Reservas de Lucros
6. () Aes em Tesouraria
7. Ajustes de Avaliao Patrimonial
8. (+/-) Ajustes Acumulados de Converso
9. () Prejuzos Acumulados
10. Reservas de Reavaliao (em extino)
11. Dividendo Adicional Proposto (ICPC 08/2009)


COMPOSIO DO CAPITAL E ESTRUTURA DE CONTROLE (Art. 15, 2)
LEI n 6.404/1976 LEI n 10.303/2001
Aes Preferenciais at 2/3 - 66,67% at 1/2 - 50%
Aes Ordinrias ao menos 1/3 - 33,33% ao menos 1/2 - 50%
Controle (50% + 1 ao ordinria), para
um Capital de 1.000 aes
333/2 + 1 = 168 aes
(16,8% do Capital)
500/2 + 1 = 251 aes
(25,1% do Capital)

Modelo de contabilizao de aes

Empresa lanadora
1) Emisso de aes
D: Capital a Integralizar
C: Capital Social Subscrito
2) Lanamento de Bnus de Subscrio
D: Bancos C/Movimento
C: Reserva de capital Bnus de subscrio de aes
3) Produto da integralizao de aes
D: Bancos C/Movimento
C: Capital a Integralizar
4) gio na venda de aes
D: Bancos C/Movimento
C: Reserva de capital gio na venda de aes
5) Despesas do lanamento de aes
D: Gastos com Emisso de Aes (retificadora de Capital Social)
C: Bancos C/Movimento
6) Proposio de dividendos/JCP a pagar
D: Lucros Acumulados - PL
C: Proviso p/Dividendos/JCP a Pagar PC
C: Dividendo adicional proposto PL (ICPC 08/2009)
7) Aprovao da AGO de dividendos/JCP a pagar
D: Proviso p/Dividendos/JCP a Pagar PC
D: Dividendo adicional proposto PL
C: Dividendos/JCP a Pagar PC
8) Compensao de despesas do lanamento
D PL: Reserva de Capital gio no lanamento
C PL: Capital Social Gastos com emisso de aes
9) Opes de compra de aes a funcionrios (ICPC 05/2009)
D Despesa de remunerao
C Opes outorgadas reconhecidas (PL-Reserva de Capital)
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10) Exerccio da opo pelo funcionrio
D Opes outorgadas reconhecidas
C Aes em Tesouraria

Empresa investidora
1) Compra da ao como participao permanente em coligadas ou controladas
D: Participaes Societrias (ANC Investimentos)
- Valor patrimonial
- Mais-valia de ativos
- Goodwill (gio por rentabilidade futura)
C: Bancos C/Movimento

2) Ganho de compra vantajosa (Desgio) na compra de aes (Coligadas ou Controladas)
D: Participaes Societrias (ANC Investimentos)
C: Receita do Exerccio (Desgio)
C: Bancos C/Movimento

3) Compra de aes para investimento temporrio
D: Ttulos e Valores Mobilirios Aes (AC)
C: Bancos C/Movimento

4) Apropriao de dividendos/JCP recebidos de coligadas ou controladas
D: Dividendos/JCP a Receber Ativo Circulante
C: Participaes Societrias (ANC Investimentos)

5) Apropriao de dividendos/JCP (Mtodo do Custo)
D: Dividendos/JCP a Receber Ativo Circulante
C: Receita de Participao Societria Dividendos/JCP

6) Compra de bnus de subscrio (investimento temporrio)
D: Ttulos e Valores Mobilirios Bnus de Subscrio (Ativo Circulante)
C: Bancos C/Movimento

7) Compra de bnus de subscrio (investimento permanente)
D: Participaes Societrias (Ativo no Circulante Investimentos)
C: Bancos C/Movimento

As partes beneficirias (Ferreira 9.1.2.2) so ttulos de crdito eventual contra a sociedade,
negociveis, sem valor nominal e estranhos ao capital social. O crdito est sujeito existncia de
lucro da companhia, e o beneficirio tem direito participao nos lucros (limitada a 10%). O estatuto
social poder prever, tambm, a converso das partes beneficirias em aes, mediante a
capitalizao da reserva criada para este fim especfico.
Registro contbil da alienao:
D Bancos C/ Movimento
C PL: Reserva de Capital Alienao de Partes Beneficirias
Art. 47. As partes beneficirias podero ser alienadas pela companhia, nas condies determinadas
pelo estatuto ou pela assemblia-geral, ou atribudas a fundadores, acionistas ou terceiros, como
remunerao de servios prestados companhia.
Pargrafo nico. vedado s companhias abertas emitir partes beneficirias.(Redao dada
pela Lei n 10.303, de 31.10.2001)
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Art. 48, 1 O prazo de durao das partes beneficirias atribudas gratuitamente, salvo as
destinadas a sociedades ou fundaes beneficientes dos empregados da companhia, no poder
ultrapassar dez anos.

O bnus de subscrio (Ferreira 9.1.2.3) um valor mobilirio autnomo, nominativo, que a
companhia de capital autorizado emite na mobilizao de recursos em certas conjunturas do
mercado. So ttulos negociveis, que conferem o direito de subscrever aes do capital.
Art. 77. Os bnus de subscrio sero alienados pela companhia ou por ela atribudos, como
vantagem adicional, aos subscritores de emisses de suas aes ou debntures.
Registro contbil da alienao:
D Bancos C/ Movimento
C PL: Reserva de Capital Alienao de Bnus de Subscrio
Certificado de depsito de valores mobilirios - BDRs ou Brazilian Depositary Receipts - certificados
representativos de valores mobilirios de emisso de companhia aberta, ou assemelhada, com sede no exterior
e emitidos por instituio depositria no Brasil; (Instruo CVM n 255/96)
O programa de BDR patrocinado caracteriza-se por ser institudo por uma nica instituio depositria ou
emissora, contratada pela companhia emissora dos valores mobilirios objeto dos certificados de depsitos,
podendo ser classificado nos seguintes nveis:
I. BDR Patrocinado Nvel I -
a. negociao exclusiva no mercado de balco no organizado;
b. dispensa de exigncia de outras informaes da companhia emissora alm das que est
obrigada a divulgar em seu pas de origem; e
c. dispensa de registro de companhia, na CVM.
II. BDR Patrocinado Nvel II -
a. admisso negociao em mercado de balco organizado ou em bolsa de valores; e
b. dispensa de registro de companhia, na CVM.
III. BDR Patrocinado Nvel III -
a. distribuio pblica no mercado;
b. admisso negociao em mercado de balco organizado ou em bolsa de valores; e
c. registro de companhia, na CVM.
Os BDRs negociados no Brasil tm como lastro aes das empresas estrangeiras. As aes
estrangeiras ficam bloqueadas no exterior na conta da instituio custodiante do programa numa
entidade equivalente CBLC, e aqui no Brasil os BDRs so emitidos por um banco depositrio,
representante da companhia no Brasil.
Negociao com as Prprias Aes (Lei 6.404/76)
Art. 30. A companhia no poder negociar com as prprias aes.
1 Nessa proibio no se compreendem:
a) as operaes de resgate, reembolso ou amortizao previstas em lei;
b) a aquisio, para permanncia em tesouraria ou cancelamento, desde que at o valor do
saldo de lucros ou reservas, exceto a legal, e sem diminuio do capital social, ou por doao;
c) a alienao das aes adquiridas nos termos da alnea b e mantidas em tesouraria;
d) a compra quando, resolvida a reduo do capital mediante restituio, em dinheiro, de parte
do valor das aes, o preo destas em bolsa for inferior ou igual importncia que deve ser
restituda.
2 A aquisio das prprias aes pela companhia aberta obedecer, sob pena de nulidade,
s normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, que poder subordin-la prvia
autorizao em cada caso.
3 A companhia no poder receber em garantia as prprias aes, salvo para assegurar a
gesto dos seus administradores.
4 As aes adquiridas nos termos da alnea b do 1, enquanto mantidas em tesouraria, no
tero direito a dividendo nem a voto.
5 No caso da alnea d do 1, as aes adquiridas sero retiradas definitivamente de circulao.

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Resgate
Art. 44. O estatuto ou a assemblia-geral extraordinria pode autorizar a aplicao de lucros ou
reservas no resgate ou na amortizao de aes, determinando as condies e o modo de proceder-
se operao.
1 O resgate consiste no pagamento do valor das aes para retir-las definitivamente de
circulao, com reduo ou no do capital social; mantido o mesmo capital, ser atribudo, quando
for o caso, novo valor nominal s aes remanescentes.
Pode originar-se de reserva estatutria criada para esse fim (Art. 194) e de reserva de capital
(Art. 200, II).
S ser efetuado se aprovado pela metade dos acionistas das aes das classes atingidas,
em assemblia especial para essa finalidade (exceto se houver disposio estatutria em
contrrio).
No se confunde com a compra das prprias aes (aes em tesouraria).
Registro contbil sem reduo do capital social:
D Reserva Estatutria/de Capital
C Caixa/Bancos.

Registro contbil com reduo do capital social:
D Capital Subscrito
C Caixa/Bancos.
Amortizao (arts. 44 e 45)
consiste na distribuio aos acionistas, a ttulo de antecipao e sem reduo do capital social, de
quantias que lhes poderiam tocar em caso de liquidao da companhia.
As aes amortizadas podem ser substitudas por aes de fruio, que ficam sujeitas a restries
estatutrias: (i) perda do direito de voto e (ii) a perda do direito a dividendo preferencial: e restries
legais: (i) na liquidao da Companhia concorrem ao acervo lquido somente depois da quitao das
aes no amortizadas e (ii) na hiptese de reembolso, o valor que as aes amortizadas receberam
deve ser compensado.
Representa uma bonificao dada ao acionista.
Utilizao de reserva estatutria especfica:

REGISTRO CONTBIL
D Reserva Estatutria
C Caixa/Bancos
Sorteio
O resgate e a amortizao que no abrangerem a totalidade das aes de uma mesma classe sero
feitos mediante sorteio.
Reembolso
Art. 45. O reembolso a operao pela qual, nos casos previstos em lei, a companhia paga aos
acionistas dissidentes de deliberao da assemblia-geral o valor de suas aes.
A iniciativa cabe ao acionista e no companhia.
um mecanismo de proteo aos acionistas minoritrios, contra decises da companhia que possam
lhes prejudicar.
Hipteses de direito de retirada da companhia (Art. 137, c/c Art. 136):
1. Criao de aes preferenciais ou aumento de classe de aes preferenciais
existentes, sem guardar proporo com as demais classes de aes preferenciais,
salvo se j previstos ou autorizados pelo estatuto (titular da espcie/classe da ao
prejudicada);
2. Alterao nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao de uma
ou mais classes de aes preferenciais, ou criao de nova classe mais favorecida
(titular da espcie/classe da ao prejudicada);
3. Reduo do dividendo obrigatrio;
4. Mudana do objeto da companhia, exceto quando a espcie/classe da ao possuir liquidez e
disperso no mercado;
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5. Fuso e incorporao de companhias, exceto quando a espcie/classe da ao
possuir liquidez e disperso no mercado;
6. Ciso da companhia (nos casos de mudana do objeto social, reduo do dividendo
obrigatrio ou participao em grupo de sociedades).
Liquidez: espcie/classe de ao integre ndice geral de carteira de valores mobilirios negociado no
mercado;
Disperso: o controlador, a controladora ou outras sociedades sob seu controle detiverem menos da
metade da espcie/classe da ao.
O valor de reembolso pode ser fixado pelo estatuto social com base no patrimnio lquido ou
no valor econmico (a ser apurado em avaliao por 3 peritos ou por empresa especializada,
nomeados em assemblia-geral de acionistas).
O valor de reembolso somente poder ser inferior ao valor de patrimnio lquido se for
estipulado com base no valor econmico da companhia.
No caso de omisso estatutria, o valor de reembolso ser feito pelo valor de patrimnio
lquido (VPA).
O pagamento do reembolso correr conta de reservas de capital, de lucros (exceto a legal),
de lucros acumulados ou do capital social (observada essa ordem de preferncia).
Se o reembolso for feito com reservas ou com lucros acumulados, as aes ficaro em
tesouraria e sero destacadas no balano como deduo da conta do patrimnio lquido que
deu origem operao.
Registro contbil:
D Aes em Tesouraria (PL)
C Caixa/Bancos ou Acionistas a Reembolsar
Se, no prazo de 120 dias, a contar da data da publicao da assemblia, no forem
substitudos os acionistas cujas aes tenham sido reembolsadas conta do capital social,
este considerar-se- reduzido no montante correspondente.

Registro contbil:
D Capital Social
D Reservas
C Aes em Tesouraria

Manuteno de Aes em Tesouraria (Art. 30, 1, b e Instruo CVM 10/80) [ Manual 21.9 ]
At o valor do saldo de lucros ou reservas (exceto as reservas legal, de lucros a realizar, de reavaliao
e especial de dividendo obrigatrio no distribudo)
Aquisio de aes j integralizadas, no pertencentes ao controlador
No tm direito a dividendo nem a voto
Limitadas a 10% (dez por cento) de cada classe de ao em circulao, inclusive as de posse de
controladas/coligadas
Preo de aquisio no pode ser superior ao valor de mercado

Registro contbil: D Aes em Tesouraria (PL)
C Caixa/Bancos
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Compra para Cancelamento de aes preferenciais resgatveis (Art. 19)
Emitidas temporariamente em virtude de premente necessidade de capital
Apresentam rentabilidade atraente
Utilizao de reserva de capital e, na sua insuficincia, reserva de lucros (exceto a legal e a de lucros a
realizar)
Registro contbil: D Reserva de Capital
C Caixa/Bancos

Compra para reduo do Capital Social (Art. 173)
Deliberao da assemblia, se julgado excessivo o valor do capital social.
Prvia aprovao pela maioria dos debenturistas (se houver debntures em circulao), em
assemblia especial.
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Somente possvel na inexistncia ou esgotamento dos lucros acumulados, das reservas de
lucros e das reservas de capital.
Registro contbil
D Capital Subscrito
C Caixa/Bancos
Resultado nas operaes com Aes em Tesouraria (CPC 08, Delib.CVM 556/2008)
Os custos de transao incorridos na aquisio de aes de emisso da prpria entidade devem
ser tratados como acrscimo do custo de aquisio de tais aes.
Os custos de transao incorridos na alienao de aes em tesouraria devem ser tratados
como reduo do lucro ou acrscimo do prejuzo dessa transao, resultados esses
contabilizados diretamente no patrimnio lquido, na conta que houver sido utilizada como
suporte aquisio de tais aes, no afetando o resultado da entidade.
a) Ganho na venda
D Caixa/Bancos 20
C Aes em Tesouraria 15
C Reserva de Capital/de Lucros 5
b) Perda na venda
D Caixa/Bancos 20
D Reserva de Capital/de Lucros 5
C Aes em Tesouraria 25

Custos de transao
a) Aquisio de 1.000 aes ON, para tesouraria, ao custo de R$ 2,00 cada, com
corretagem de corretora de valores de 5% (0,05 x R$ 2.000,00 = R$ 100,00):
D Aes em Tesouraria (2.000,00 + 100,00) R$ 2.100,00
C Bancos R$ 2.100,00
Custo unitrio de aquisio: R$ 2.100,00 1.000 = R$ 2,10

b) Venda de 500 aes ON em tesouraria, ao preo de R$ 2,50 cada, com corretagem de
corretora de valores de 5% (0,05 x R$ 1.250,00 = R$ 62,50)
D Bancos (R$ 1.250,00 R$ 62,50) R$ 1.187,50
C Aes em Tesouraria (500 x R$ 2,10) R$ 1.050,00
C Reservas de Lucros/de Capital R$ 137,50

CONTAS DEBITADAS NAS OPERAES COM AES DE PRPRIA EMISSO
RESERVAS
Resgate
Amortizao
Cancelamento de aes preferenciais resgatveis
Perda na venda de aes em tesouraria

Resgate
CAPITAL SOCIAL Reembolso de Acionistas Dissidentes
Reduo do Capital (por perda ou valor excessivo)

AES EM TESOURARIA
Manuteno em Tesouraria
Reembolso

OPA Ofertas Pblicas de Aquisio de Aes de Companhia Aberta (Instruo CVM
361/2002)
Sempre que se tratar de OPA formulada pela prpria companhia, pelo acionista controlador
ou por pessoa a ele vinculada, ser elaborado laudo de avaliao da companhia objeto.
O laudo poder ser elaborado pela instituio intermediria, sociedade corretora ou distribuidora de
ttulos e valores mobilirios ou instituio financeira com carteira de investimento que possuam rea
especializada e devidamente equipada e tiverem experincia comprovada, ou ainda por empresa
especializada com experincia comprovada na avaliao de companhias abertas.
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Gastos com emisso de aes (CPC 08, de 30/10/2008 e Deliberao CVM 556/2008)
Nos exerccios sociais encerrados a partir de 31 de dezembro de 2008 os custos incrementais
com emisso de novas aes no mais podem, contabilmente, ser tratados como despesas a
apropriar, dentro do ativo, o que como regra j era incorreto, nem como despesas na demonstrao
do resultado. So registrados em conta retificadora (reduo) do Capital Social ou, quando aplicvel
na Reserva de Capital que registrar o prmio recebido na emisso das novas aes.
Suponha-se que sejam emitidas 10 milhes de aes novas, e que tambm sejam vendidas mais 20
milhes de aes do controlador, todas pelo preo unitrio de $ 1,70. Nesse caso, a empresa paga todos os
gastos com a emisso das aes, no total de $ 2.550,00 mil, mas apenas parte seu efetivo encargo. Supe-se
que no haja diferena de esforos entre a emisso primria e a secundria.
As informaes relevantes da emisso so:

Quant.
Valor de
emisso/ao
Captao
Bruta
Custos da
Emisso
Captao
Lquida
Emisso primria: Companhia 10.000.000 1,70 17.000.000 850.000 (1/3) 16.150.000
Emisso secundria: Acionista
controlador
20.000.000 1,70 34.000.000 1.700.000 (2/3) 32.300.000
Totais 30.000.000 51.000.000 2.550.000 48.450.000

Pelo quadro acima, nota-se que o total de recursos lquidos que ingressou no caixa da companhia foi de
$ 48.450 mil. Os lanamentos contbeis so (em $):
D C
Caixa/Bancos 48.450.000
Gastos com emisso de aes 850.000
Obrigaes para com o controlador 1.700.000
Capital Social 17.000.000
Obrigaes para com o controlador 34.000.000
Os custos proporcionais da emisso primria (1/3) so debitados em conta redutora do capital. J os
custos proporcionais da emisso secundria (2/3) so debitados em contas a receber dos acionistas
controladores, pois no pode a companhia, nessa circunstncia, debitar como suas as despesas de lanamento
das aes do controlador. No passivo acaba ficando o saldo lquido de $ 32,3 milhes a lhe ser repassado. A
apresentao da operao no balano, nos dois momentos, ser:
Antes da emisso Aps a emisso
Passivo: Obrigaes com o controlador 32.300.000
Capital Social
150.000.000
100.000.000 aes ON
167.000.000
110.000.000 aes ON
() Gastos com emisso de aes (850.000)
Reservas de Lucros 20.000.000 20.000.000
Patrimnio Lquido 170.000.000 186.150.000

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Exerccios sobre aes
1. Efetue os registros contbeis na empresa lanadora e investidora, que adquiriu toda a emisso,
passando a deter 25% do capital votante da lanadora.
1. Valor do lanamento: R$ 1.000.000,00 (100.000 aes de R$ 10,00 cada uma).
2. Comisso do banco intermediador: 10% (dez por cento) do valor obtido.
3. Produto da venda: R$ 1.150.000,00.
4. Lucro da lanadora ao final do primeiro perodo: R$ 80.000,00.
5. Dividendos obrigatrios a distribuir: 25% do lucro.
6. Lanamento de bnus de subscrio: R$ 50.000,00.
Empresa lanadora
1) Aumento do Capital Social
D
C
2) Realizao do Aumento de Capital
D
C
3) gio na integralizao das aes
D
C
4) Comisso do banco intermediador
D
C
5) Proposio de dividendos a distribuir
D
C
6) Lanamento de bnus de subscrio
D
C
7) Compensao da comisso de lanamento
D
C


Empresa investidora
1) Compra da ao como participao permanente em coligada
D
C
2) Reconhecimento da equivalncia patrimonial (MEP)
D
C
3) Apropriao dos dividendos (MEP)
D
C
4) Aquisio dos bnus de subscrio, com inteno de venda futura
D
C

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Razonetes

2. A Cia. XYZ decidiu em AGE reduzir o dividendo anual obrigatrio de 25% para 20%. Um grupo de acionistas
minoritrios dissidentes, detentores de 100.000 aes preferenciais, resolveu exercer seu direito de retirada.
No h previso estatutria para o valor de reembolso aos acionistas dissidentes, os quais no foram
substitudos aps 120 dias da data da AGE.
Capital Social: Patrimnio Lquido: R$
N Aes ordinrias 500.000 Capital social 1.000.000,00
N Aes preferenciais 500.000 Reserva legal 150.000,00
Total 1.000.000 Reserva estatutria 150.000,00
Total do PL 1.300.000,00
Calcule o valor de reembolso, faa os registros contbeis e mostre a nova composio do Capital Social e do
Patrimnio Lquido.
Valor de Reembolso Contabilizao
1. Na data do reembolso
D
C
2. 120 dias aps a AGE
D
D
C
1. Na data do reembolso
Capital Social: Patrimnio Lquido: R$
N aes ordinrias Capital Social
N aes preferenciais Reserva Legal
Total Reserva Estatutria

Total do PL
2. 120 dias aps a AGE
Capital Social: Patrimnio Lquido: R$
N aes ordinrias Capital Social
N aes preferenciais Reserva Legal
Total Reserva Estatutria
Total do PL

3. A Cia. Boreal, empresa agrcola atuante nesse mercado h 22 anos, no incio de 1997 participa como acionista na
constituio da Cia. Beneficiadora de Cereais, cujo capital social totalmente integralizado e formado por 1.200.000
aes distribudas, de acordo com os limites legais, em aes ordinrias e preferenciais com valores nominais de
R$10,00 cada uma. No incio de 2003 a diretoria da Cia. Boreal, obedecendo a seu planejamento estratgico para
expanso, decide fazer uma proposta de aquisio para o controle acionrio da Cia. Transportadora Carga Pesada
que, no momento, passa por problemas de gesto, apesar de ter sido constituda em janeiro de 2002, dentro dos
limites mximos de classes de aes permitidos pela legislao da poca. Com capital social representado por
900.000 aes ordinrias e preferenciais com valor unitrio de R$10,00/ao, seus acionistas esto dispostos a
negociar a venda do controle acionrio pelo valor nominal das aes desde que essa operao seja realizada a vista.
(Concurso Auditor Fiscal da Receita Federal, 2003).
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a) com base nas informaes acima, indique o valor mnimo que a Cia. Boreal deveria pagar para tornar-se a
controladora da empresa transportadora.

Capital Social (900.000 aes) da Cia. Transportadora de acordo com a Lei n 10.303/2001
Espcies % Valor (R$)
Preferenciais
Ordinrias
Controle acionrio (50% + 1 ao ordinria)
Percentual de controle
b) para possuir a preponderncia nas deliberaes sociais de modo permanente e com segurana na Cia.
Beneficiadora de Cereais, a Cia. Boreal deve possuir pelo menos (Lei n 6.404/76):
Espcies (1.200.000 aes) % Valor (R$)
Preferenciais
Ordinrias
Controle acionrio (50% + 1 ao ordinria)
Percentual de controle s/capital total




4. Uma companhia efetuou as seguintes operaes (em ordem cronolgica) com suas prprias aes:
I. Aquisio vista de 10.000 aes ordinrias nominativas de acionistas dissidentes, ao custo unitrio de R$
1,50 (um real e cinquenta centavos). As aes tm valor nominal de R$ 1,00 (um real), valor patrimonial de R$
1,50 (um real e cinquenta centavos) e o valor do reembolso foi pago conta de reserva estatutria. Custo da
corretagem: R$ 400,00 (quatrocentos reais).
II. Aquisio vista no prego da bolsa de valores, por operao prpria de tesouraria, de 5.000 aes
preferenciais nominativas, ao custo unitrio de R$ 1,40 (um real e quarenta centavos). Custo da corretagem:
5% (cinco por cento).
III. Venda vista no prego da bolsa de valores, de 5.000 aes ordinrias nominativas, ao preo unitrio de R$
1,55 (um real e cinquenta e cinco centavos). Custo da corretagem: 5% (cinco por cento).
IV. Cancelamento de 5.000 aes ordinrias nominativas, aps 120 dias da operao de reembolso.

Com base nessas informaes, faa os registros contbeis pertinentes e apresente a nova composio do
Patrimnio Lquido e do Capital Social depois das quatro operaes.
PATRIMNIO LQUIDO (antes) PATRIMNIO LQUIDO (depois)
Capital Social R$ 100.000,00 Capital Social R$
60.000 aes ordinrias R$ 60.000,00 ordinrias R$
40.000 aes preferenciais R$ 40.000,00 preferenciais R$
Reserva Legal R$ 20.000,00 Reserva Legal R$
Reserva Estatutria R$ 30.000,00 Reserva Estatutria R$


Total R$ 150.000,00 Total R$

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Razonetes



5. A Cia. Aberta X, no intuito de aumentar a liquidez para suas aes, decidiu adquirir; na Bolsa de Valores,
3.000 (trs mil) aes ordinrias de sua prpria emisso, pelo valor patrimonial da ao (VPA) apurado no
ltimo balano. A cotao mdia da ao no ms anterior foi de R$ 2,55. No ms em curso da operao, no
houve negcios. A composio do capital social e a estrutura de seu patrimnio lquido esto demonstrados
abaixo. Analise a regularidade da operao no que tange a preo, quantidade e limite de compra estabelecidos
pela CVM.
Capital Social: Patrimnio Lquido: R$
N aes ordinrias (35.000 aes do controlador) 50.000 Capital Social 200.000,00
N aes preferenciais 50.000 Reserva Legal 20.000,00
Total 100.000 Reserva Estatutria 30.000,00
Reserva de Reavaliao 15.000,00
Total do PL 265.000,00

1. Preo




2. Quantidade





3. Limite de compra





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ANEXO - LEI 6.404/76, ATUALIZADA
Art. 17. As preferncias ou vantagens das aes preferenciais podem consistir:
I - em prioridade na distribuio de dividendo, fixo ou mnimo;
II - em prioridade no reembolso do capital, com prmio ou sem ele; ou
III - na acumulao das preferncias e vantagens de que tratam os incisos I e II.
1
o
Independentemente do direito de receber ou no o valor de reembolso do capital com prmio ou sem ele,
as aes preferenciais sem direito de voto ou com restrio ao exerccio deste direito, somente sero admitidas
negociao no mercado de valores mobilirios se a elas for atribuda pelo menos uma das seguintes preferncias ou
vantagens:
I - direito de participar do dividendo a ser distribudo, correspondente a, pelo menos, 25% (vinte e cinco por
cento) do lucro lquido do exerccio, calculado na forma do art. 202, de acordo com o seguinte critrio:
a) prioridade no recebimento dos dividendos mencionados neste inciso correspondente a, no mnimo, 3% (trs
por cento) do valor do patrimnio lquido da ao; e
b) direito de participar dos lucros distribudos em igualdade de condies com as ordinrias, depois de a estas
assegurado dividendo igual ao mnimo prioritrio estabelecido em conformidade com a alnea a; ou
II - direito ao recebimento de dividendo, por ao preferencial, pelo menos 10% (dez por cento) maior do que o
atribudo a cada ao ordinria; ou
III - direito de serem includas na oferta pblica de alienao de controle, nas condies previstas no art. 254-A,
assegurado o dividendo pelo menos igual ao das aes ordinrias.
2
o
Devero constar do estatuto, com preciso e mincia, outras preferncias ou vantagens que sejam
atribudas aos acionistas sem direito a voto, ou com voto restrito, alm das previstas neste artigo.
3
o
Os dividendos, ainda que fixos ou cumulativos, no podero ser distribudos em prejuzo do capital social,
salvo quando, em caso de liquidao da companhia, essa vantagem tiver sido expressamente assegurada.
4
o
Salvo disposio em contrrio no estatuto, o dividendo prioritrio no cumulativo, a ao com dividendo
fixo no participa dos lucros remanescentes e a ao com dividendo mnimo participa dos lucros distribudos em
igualdade de condies com as ordinrias, depois de a estas assegurado dividendo igual ao mnimo.
5
o
Salvo no caso de aes com dividendo fixo, o estatuto no pode excluir ou restringir o direito das aes
preferenciais de participar dos aumentos de capital decorrentes da capitalizao de reservas ou lucros (art. 169).
6
o
O estatuto pode conferir s aes preferenciais com prioridade na distribuio de dividendo cumulativo, o
direito de receb-lo, no exerccio em que o lucro for insuficiente, conta das reservas de capital de que trata o 1
o

do art. 182.
Vantagens Polticas
Art. 18. O estatuto pode assegurar a uma ou mais classes de aes preferenciais o direito de eleger, em
votao em separado, um ou mais membros dos rgos de administrao.
Pargrafo nico. O estatuto pode subordinar as alteraes estatutrias que especificar aprovao, em assemblia
especial, dos titulares de uma ou mais classes de aes preferenciais.
Regulao no Estatuto
Art. 19. O estatuto da companhia com aes preferenciais declarar as vantagens ou preferncias atribudas a cada classe
dessas aes e as restries a que ficaro sujeitas, e poder prever o resgate ou a amortizao, a converso de aes de uma
classe em aes de outra e em aes ordinrias, e destas em preferenciais, fixando as respectivas condies.
Negociao com as Prprias Aes
Art. 30. A companhia no poder negociar com as prprias aes.
1 Nessa proibio no se compreendem:
a) as operaes de resgate, reembolso ou amortizao previstas em lei;
b) a aquisio, para permanncia em tesouraria ou cancelamento, desde que at o valor do saldo de lucros ou
reservas, exceto a legal, e sem diminuio do capital social, ou por doao;
c) a alienao das aes adquiridas nos termos da alnea b e mantidas em tesouraria;
d) a compra quando, resolvida a reduo do capital mediante restituio, em dinheiro, de parte do valor das
aes, o preo destas em bolsa for inferior ou igual importncia que deve ser restituda.
2 A aquisio das prprias aes pela companhia aberta obedecer, sob pena de nulidade, s normas
expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, que poder subordin-la prvia autorizao em cada caso.
3 A companhia no poder receber em garantia as prprias aes, salvo para assegurar a gesto dos seus
administradores.
4 As aes adquiridas nos termos da alnea b do 1, enquanto mantidas em tesouraria, no tero direito a
dividendo nem a voto.
5 No caso da alnea d do 1, as aes adquiridas sero retiradas definitivamente de circulao.
Resgate e Amortizao
Art. 44. O estatuto ou a assemblia-geral extraordinria pode autorizar a aplicao de lucros ou reservas no
resgate ou na amortizao de aes, determinando as condies e o modo de proceder-se operao.
1 O resgate consiste no pagamento do valor das aes para retir-las definitivamente de circulao, com
reduo ou no do capital social, mantido o mesmo capital, ser atribudo, quando for o caso, novo valor nominal s
aes remanescentes.
2 A amortizao consiste na distribuio aos acionistas, a ttulo de antecipao e sem reduo do capital
social, de quantias que lhes poderiam tocar em caso de liquidao da companhia.
3 A amortizao pode ser integral ou parcial e abranger todas as classes de aes ou s uma delas.
4 O resgate e a amortizao que no abrangerem a totalidade das aes de uma mesma classe sero feitos
mediante sorteio; sorteadas aes custodiadas nos termos do artigo 41, a instituio financeira especificar,
mediante rateio, as resgatadas ou amortizadas, se outra forma no estiver prevista no contrato de custdia.
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Reembolso
Art. 45. O reembolso a operao pela qual, nos casos previstos em lei, a companhia paga aos acionistas
dissidentes de deliberao da assemblia-geral o valor de suas aes.
1 O estatuto pode estabelecer normas para a determinao do valor de reembolso, que, entretanto, somente
poder ser inferior ao valor de patrimnio lquido constante do ltimo balano aprovado pela assemblia-geral,
observado o disposto no 2, se estipulado com base no valor econmico da companhia, a ser apurado em
avaliao ( 3 e 4).
2 Se a deliberao da assemblia-geral ocorrer mais de 60 (sessenta) dias depois da data do ltimo balano
aprovado, ser facultado ao acionista dissidente pedir, juntamente com o reembolso, levantamento de balano
especial em data que atenda quele prazo.
Nesse caso, a companhia pagar imediatamente 80% (oitenta por cento) do valor de reembolso calculado com
base no ltimo balano e, levantado o balano especial, pagar o saldo no prazo de 120 (cento e vinte), dias a contar
da data da deliberao da assemblia-geral.
3 Se o estatuto determinar a avaliao da ao para efeito de reembolso, o valor ser o determinado por trs
peritos ou empresa especializada, mediante laudo que satisfaa os requisitos do 1 do art. 8 e com a
responsabilidade prevista no 6 do mesmo artigo.
5 O valor de reembolso poder ser pago conta de lucros ou reservas, exceto a legal, e nesse caso as
aes reembolsadas ficaro em tesouraria.
6 Se, no prazo de cento e vinte dias, a contar da publicao da ata da assemblia, no forem substitudos os
acionistas cujas aes tenham sido reembolsadas conta do capital social, este considerar-se- reduzido no
montante correspondente, cumprindo aos rgos da administrao convocar a assemblia-geral, dentro de cinco
dias, para tomar conhecimento daquela reduo.
Art. 137. A aprovao das matrias previstas nos incisos I a VI e IX do art. 136 d ao acionista dissidente o
direito de retirar-se da companhia, mediante reembolso do valor das suas aes (art. 45), observadas as seguintes
normas:
I - criao de aes preferenciais ou aumento de classe de aes preferenciais existentes, sem guardar
proporo com as demais classes de aes preferenciais, salvo se j previstos ou autorizados pelo estatuto;
II - alterao nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao de uma ou mais classes de
aes preferenciais, ou criao de nova classe mais favorecida;
III - reduo do dividendo obrigatrio;
IV - fuso da companhia, ou sua incorporao em outra;
V - participao em grupo de sociedades (art. 265);
VI - mudana do objeto da companhia;
IX - ciso da companhia;
Reduo
Art. 173. A assemblia-geral poder deliberar a reduo do capital social se houver perda, at o montante dos
prejuzos acumulados, ou se julg-lo excessivo.
Patrimnio Lquido
Art. 178, 2, d: patrimnio lquido, dividido em capital social, reservas de capital, ajustes de avaliao
patrimonial, reservas de lucros, aes em tesouraria e prejuzos acumulados.
Art. 182. A conta do capital social discriminar o montante subscrito e, por deduo, a parcela ainda no realizada.
1 Sero classificadas como reservas de capital as contas que registrarem:
a) a contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e a parte do preo de emisso das
aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia destinada formao do capital social, inclusive nos
casos de converso em aes de debntures ou partes beneficirias;
b) o produto da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio;
3 Sero classificadas como ajustes de avaliao patrimonial, enquanto no computadas no resultado do exerccio
em obedincia ao regime de competncia, as contrapartidas de aumentos ou diminuies de valor atribudo a
elementos do ativo ( 5
o
do art. 177, inciso I do caput do art. 183 e 3
o
do art. 226 desta Lei) e do passivo, em
decorrncia da sua avaliao a preo de mercado.
Reserva de Capital
Art. 200. As reservas de capital somente podero ser utilizadas para:
I - absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de lucros (artigo 189, nico);
II - resgate, reembolso ou compra de aes;
III - resgate de partes beneficirias;
IV - incorporao ao capital social;
V - pagamento de dividendo a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (artigo 17, 5).
Pargrafo nico. A reserva constituda com o produto da venda de partes beneficirias poder ser destinada ao
resgate desses ttulos.