4.

1TASA PROMEDIO DE RENTABILIDAD

TPR= UNP 100-TMN
IPI
UNP= utilidad neta de promedio
IPI=importe promedio del proyecto
TMN= tasa minina normal
TPR= tasa promedio de rentabilidad

Cuando TPR > 0 el proyecto se acepta.
Cuando TPR < 0 el proyecto rechaza.

Ejercicio:
Estufas S.A desea invertir 40, 000,000, en un proyecto de inversin. Su utilidad
Neta Anual Promedio en los ltimos 5 aos ha sido de 3, 200,000 as mismo la
tasa mnima exigida por la empresa es del 10% para las inversiones. De acuerdo a
estos datos, se acepta o se rechaza el proyecto.

Datos:
TPR=? TPR=( 3,200,000/ 40,000,000)100-10%
UNP= 3, 200,000 TPR= .08(100)-10 =-2
IPI= 40, 000,000 EL PROYECTO SE RECHAZA
TMN=10%


TASA INTERES SIMPLE SOBRE EL RENDIMIENTO



TISSR=
100 TNE





IPI
PAR- VPP

PIP
PRA= promedio de rendimiento neto actual en efectivo
IPI= importe del proyecto
VPP= vida productiva del proyecto
PIP= promedio del importe del proyecto
TNE= tasa normal o estndar
Cuando TISSR > o el proyecto se acepta
Cuando TISSR < o el proyecto se rechaza
Ejercicio=
La compaa Focos S.A tiene un proyecto de inversin por $50,000,000 con una
vida productiva de 5 aos. La inversin genera un promedio de rendimiento neto
anual en efectivo de % 20,000,000 (los que se obtiene de los ingresos en efectivo
del proyecto, menos el costo e impuestos del mismo proyecto) si la tasa de inters
simple normal o estndar sobre el rendimiento es de 33% y el promedio del
importe del proyecto que es de 25,000,000 el proyecto de inversin se acepta o se
rechaza.
TISSR

100-33%

TISSR= 7% el proyecto se acepta

PRESUPUESTO DE CAPITAL: determina que proyecto conviene y cual no
COSTO DE CAPITAL: es una tasa que va a ser determinada por el flujo de
efectivo y el monto total de capital es indispensable para medir el proyecto de
inversin, es decir si este proyecto va a generar rentabilidad.

4.2TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
Se define como el tiempo para que los beneficios neto del proyecto, amorticen el
capital invertido, o sea se utiliza para conocer en cuanto tiempo una inversin
genera suficientes para igualar el monto de dicha inversin.
Ejemplo:
Determina el tiempo de recuperacin de la inversin, considerando la siguiente
informacin.
F1= 340,290
F2=240,620
F3=395,000
F4=460,100
Saldo 1= 790000 -

Saldo 1= 790000 261,761.53 lo que se recupero
Saldo1 = 528,238,47 falta por recuperar

Saldo 2 = 528,238.47 -

Saldo 2=528,238.47 284,390.53 lo que se recupero
Saldo 2= 243,847.93 falta por recuperar

Saldo 3= 243,847.93 -

Saldo 3= 243,847.93- 109,522 lo que se recupero
Saldo 3= 134, 847.93 falta por recuperar

Saldo 4= 134,325.86 -

Saldo 4= 134,325.86- 138,300.47 lo que se recupero

Saldo 4= 3974.61 falta por recuperar

= 138,300.47 lo que se recupera

TIR= tasa interna de rendimiento
Ia= tasa de inters propuesta mas baja
Ib = tasa de inters propuesta mas alta
P= cantidad positiva ( Valor presente neto) siempre mas cercano a cero
N= cantidad negativa ( Valor presente neto) siempre mas cercano a cero y se
toma como valor absoluto

La TIR viene a ser la tasa de descuento que igual al valor presente de los egresos.
Se considera en este mtodo el valor del dinero en funcin del tiempo; por lo que
el valor presente de los ingresos es igual a cero. Este mtodo recibe tambin los
siguientes nombres: Metodo de flujo de efectivo neto a valor presente; Metodo
porciento de rendimiento interno, mtodo del inversionista, mtodo del capitalista,
mtodo del rendimiento sobre la inversin.

Ejercicio:
Dertermina si el proyecto de inversin es viable mediante el calculo de la tasa
interna de rendimiento, se consideran la siguiente informacin.
F1= 510,000
F2=428,000
F3=390,000
F4=535,740
F5=465,000
K= 55%
Io= 644,000
Solucin:
K=55%
VA=756,701.58
VAN=756,701.59-644,000=112,701.5801
K=65%
VA=663,419.8308
VAN=663,419.8308- 644,000= 19419.83075
K=75%
Pagos mensuales = lo que se recupera = 138,3000.47 = 11525.030
Meses del ao 12

Numero de meses = lo que falta por recuperar = 11.65 meses
Pagos mensuales

Das= .65 30 dias =19.5 dias
Tiempo de recueperacion de la inversin: 3 aos, 11 meses, 19 dias

Valor actual
Conocido como valor presente, este mtodo consiste en actualizar los flujos de
efectivo( traerlos a valor presente) uno a uno y descontndolo a una tasa de
inters igual al costo de capital y sumarlos, dicha suma se compara con una
inversin inicial de tal forma que si el valor actual de la suma de los flujos de
efectivo es mayor o igual a la inversin del proyecto, se acepta como viable, caso
contrario se rechaza.

VA =F1/(1+K1)^1 + F2/(1+K2)^2 + .. Fn//(1+Kn)^n

F= Flujo de efectivo
K= costo de capital si VA > Io el proyecto de acepta
Io= inversin inicial si VA < Io el proyecto de rechaza

Ejercicio:
La compaa fibras del futuro tiene los siguientes flujos de efectivo
F1=365,000
F2=446,500
F3=343,600
F4=652,500
La inversin asciende a $600,000 y el costo de capital es del 25%

Determinar el valor actual
VA=(365,000/1.25)^1 + (446,500/1.25)^2 +(343,600/1.25)^3 + (652,500/1.25)^4=
VA= 1,020.947.25

4.3VALOR ACTUAL NETO
Conocido tambin como valor presente neto, este mtodo consiste en restar al
valor actual la inversin inicial, de tal forma que si esta diferencia es cero o mayor
a cero, el proyecto se considera viable y se acepta, caso contario se rechaza.
VAN= VA-Io
VAN>0 el proyecto de acepta
VAN<0 el proyecto se rechaza
VAN= es el valor monetario que resulta de restar al valor actual la inversin inicial
VAN= 1,020.947.25 600,000 = 420,947.25 el proyecto se acepta
Es un enfoque de flujo de efectivo descontado a la elaboracin del presupuesto de
capital. El valor presente neto de una propuesta de inversin es el valor presente
de los flujos de efectivo de la propuesta menos el flujo de salida de efectivo de la
propuesta menos el flujo de salida de efectivo de la propuesta menos el flujo de
salida de efectivo inicial de la propuesta.
Al igual que el mtodo de la tasa de interna

4.4TASA INETRNA DE RENDIMIENTO
Este mtodo consiste en igual la inversin con la suma de los flujos actualizados a
una de descuento, supuesto que haga posible su igualdad al costo de capital, el
proyecto se acepta, de lo contrario se rechaza.
Para determinar la tasa de inters de que haga posible que la suma del valor
actual de los flujos se igual al de la inversin, las tasas que se suponen buscan
que la diferencia entre el valor y el de inversin sea mnima hasta lograr una
cantidad negativa y otra y posteriormente se emplea la siguiente formula.
TIR= ib + (ia-ib9

VA = 589,406.206
VAN= 589,406.206 644,000= -54593.79401

TIR= .65 + (.75 -.65)

TIR=67623814 100
TIR= 67.62>55% el proyecto se acepta

4.5 DIAGRA DE ARBOL
Son herramientas de planeacin que se representan en forma grafica para decidir
diferentes alternativas, eventos y resultados.

Objetivos:
Sirve para mejorar la capacidad de tomar decisiones acertadas en una
empresa
Mejorar la coordinacin departamental en una empresa
Describe resultados probables o futuros para tomar decisiones acertadas
Mejora la comunicacin departamental de una empresa
Sirve para seleccionar entre diversos cursos de accin.


En un rbol de decisin utilizaremos los siguientes smbolos:

Punto de decisin o seleccin entre diversas alternativas

Momento en que ocurren los eventos

Resultados de las decisiones

Formula: IE = X +X1 O bien
IE=( PO) +(PO) IR