Captulo 8

Respostas das Questes para Reviso

1.) Conceitue e aponte as principais diferenas entre os enfoques da Macroeconomia e da
Microeconomia.
R: Macroeconomia estuda a economia como um todo, analisando a determinao e o
comportamento de grandes agregados (renda, produto nacional, nvel geral de preos,
emprego e desemprego, estoque de moeda e taa de !uros, "alana de pagamentos,
taa de c#m"io). $o estudo destes agregados, a Macroeconomia tradicional, "aseada
na tradio %e&nesiana (tam"'m con(ecida como Macroeconomia ad hoc),
negligencia o comportamento das unidades econ)micas individuais e de mercados
especficos, que so as preocupa*es da Microeconomia. $o entanto, esta ' apenas
uma mudana de enfoque, no (avendo contradio entre as duas a"ordagens.
+.) ,inteti-e os o"!etivos de poltica econ)mica
R: .s o"!etivos da poltica econ)mica so:
a) alto nvel de emprego/
") 0sta"ilidade de 1reos: Com"ate 2 inflao, que ' o aumento contnuo e
generali-ado de preos, e as distor*es que esta acarreta, como veremos
no captulo 13, so um o"!etivo da poltica econ)mica/
c) 4istri"uio 0q5itativa de Renda/
d) Crescimento 0con)mico: 6umentar a capacidade produtiva da sociedade,
aumentando o produto potencial deve ser um o"!etivo de longo pra-o da
poltica econ)mica.
3.) 1olticas de esta"ili-ao da inflao no so compatveis com a mel(oria no grau de
distri"uio de renda? 7oc8 concorda? 9ustifique sua resposta.
R: 6 afirmao no ' correta, pois polticas de esta"ili-ao da inflao, ao redu-ir as
perdas dos tra"al(adores (principalmente os de "aia renda), para os quais a inflao
' um imposto, mel(ora a renda real dessa classe de renda. . ocorrido no perodo
imediato ao 1lano Real, de !un(o de 1::;, ilustra esse ponto.
;.) Comente a questo da compati"ilidade (ou no) entre as metas de mel(oria no grau de
distri"uio de renda e a "usca do crescimento econ)mico, 2 lu- da eperi8ncia
"rasileira no perodo do <milagre econ)mico=
R: 6 id'ia da no compati"ilidade entre crescimento econ)mico e distri"uio de
renda est> calcada na id'ia de que a elevao da taa de poupana, necess>ria para o
aumento do investimento e, conseq5entemente, para o crescimento econ)mico, no
seria possvel com a distri"uio de renda, dado que a taa de poupana da populao
mais po"re seria menor. 0ste pressuposto no ' necessariamente verdade ((> formas
de incentivar a elevao da taa de poupana da populao de menor renda, por
eemplo por meio de um mel(or desenvolvimento do sistema financeiro, de forma
que acreditar que a concentrao de renda ' a ?nica forma de elevar a taa de
poupana ' falsa). Com relao ao milagre econ)mico, a id'ia de que a concentrao
de renda deu@se apenas devido 2 elevao da demanda por mo de o"ra qualificada,
sendo um su"produto do prAprio desenvolvimento no parece ser verdadeira, pois se
este fosse o caso, uma poltica intensa de treinamento ("em maior que o M.BR6C
eistente na 'poca) levaria a uma redistri"uio de renda que compensaria os efeitos
delet'rios do desenvolvimento, fato que pelo visto no se concreti-ou.
D.) Resuma os instrumentos de poltica econ)mica.
R: .s instrumentos de poltica econ)mica so:
a) 1oltica Eiscal: Fastos 1?"licos e Gmpostos. ,o instrumentos que afetam
o lado real da economia/
") 1oltica Monet>ria: Gnstrumentos ligados a quantidade de moeda e ttulos
p?"licos. .s principais instrumentos da poltica monet>ria so: emiss*es,
reservas compulsArias, open mar%et, redesconto, regulao so"re cr'dito e
taas de !uros/
c) 1oltica Cam"ial e comercial: 1olticas que atuam so"re as vari>veis
relacionadas ao setor eterno da economia. .s instrumentos a"arcam as
interfer8ncias governamentais na taa de c#m"io, pela determinao do
regime cam"ial (fio, flutuante ou flutuao su!a) e a poltica comercial,
por meio de "arreiras, incentivos e su"sdios.
d) 1oltica de rendas: Refere@se 2 interveno direta do governo na formao
de renda (sal>rios, alugu'is), atrav's de controle e congelamento de
preos.
H.) Iual ' a condio de equil"rio, e quais so as vari>veis macroecon)micas
determinadas:
a) no mercado de "ens e servios/
R: 6 condio de equil"rio se d> quando Oferta Agregada de bens e servios =
Demanda Agregada de bens e servios, e as vari>veis determinadas nesse
mercado so:
nvel de renda e produto nacional/
nvel de preos/
consumo agregado/
poupana agregada/
investimentos agregados/
eporta*es glo"ais/
importa*es glo"ais.
") no mercado monet>rio/
R: 6 condio de equil"rio se d> quando Oferta de Moeda = Demanda de Moeda
e as vari>veis determinadas nesse mercado so:
taa de !uros/
estoque de moeda.
c) no mercado de ttulos/
R: 6 condio de equil"rio se d> quando Oferta de Ttulos = Demanda de
Ttulos e a vari>vel determinada nesse mercado ' o preo dos ttulos.
d) no mercado de tra"al(o/
R: 6 condio de equil"rio se d> quando Oferta de Mo de Obra = Demanda de
Mo de Obra e as vari>veis determinadas nesse mercado so:
$vel de emprego/
Jaa de sal>rios monet>rios.
e) no mercado de divisas.
R: 6 condio de equil"rio se d> quando Oferta de Divisas = Demanda de
Divisas e a vari>vel determinada nesse mercado ' a taa de c#m"io.
Captulo 9
Respostas das Questes para Reviso
1.) Mostre como opera o fluo circular de renda e como surge a identidade entre as
tr8s Aticas de medio do resultado da atividade econ)mica de um pas, conforme a
Conta"ilidade ,ocial.
R: . fluo circular de renda, !> apresentado nos captulos anteriores, mostra o fluo
contnuo de "ens (mercadorias e servios) e fatores de produo, entre empresas
(unidades produtivas) e famlias (unidades consumidoras e detentoras dos direitos de
propriedade so"re as firmas) tendo em contrapartida um fluo de pagamentos a "ens
(preo pago pelas mercadorias e servios) e a fatores de produo (sal>rios alugueis,
etc...) entre estas mesmas unidades. 6 partir deste sistema, podemos avaliar o
resultado da atividade econ)mica de um pas so" tr8s Aticas: Ktica do produto e da
despesa, que ol(am para a produo de "ens finais na economia e a venda de tais
"ens, e Atica da renda, que foca so"re a remunerao dos fatores de produo
(sal>rios, !uros, alugu'is e lucros).
+.) ,o"re o setor de formao de capital, na Conta"ilidade ,ocial:
a) 4efina poupana agregada e investimento agregado, e mostre a identidade
entre am"os.
R: 1oupana agregada ' a parte da renda nacional que no ' consumida no
perodo, enquanto investimento agregado ' o gasto com "ens que foram
produ-idos mas no foram consumidos no perodo, e que aumentam a capacidade
produtiva da economia nos perodos seguintes. ,upondo uma economia a dois
setores, o produto nacional (1$) ' composto pela produo de "ens de consumo
(C) e de "ens de capital (G).
1$ L C M G
1or outro lado, a Renda $acional (R$) ou ' consumida (C) ou ' poupada (,), isto
'
R$ L C M ,
Como 1$ L R$, segue que G L ,.
Iuais so os componentes do investimento agregado? 6 compra de a*es
constitui um investimento no sentido macroecon)mico?
R: .s componentes do investimento agregado so o Gnvestimento em "ens de
capital e a variao de estoque. 6 compra de a*es e quaisquer opera*es no
mercado secund>rio de ttulos no representam um investimento, mas apenas uma
transfer8ncia de direitos de propriedade do capital !> eistente.
3.) Com relao ao setor governo:
a) 0m que se constituem a receita fiscal e os gastos do governo, na
conta"ilidade social?
R: 6 arrecadao fiscal do governo constitui@se de Gmpostos diretos e indiretos,
contri"ui*es 2 1revid8ncia ,ocial e taas, multas, ped>gios e alugu'is. 9> os
gastos do governo so constitudos por gastos de minist'rios e autarquias, gastos
das empresas p?"licas e sociedades de economia mista, gastos com transfer8ncias
e su"sdios.
") 4efina produto nacional a preos de mercado e renda nacional a custo de
fatores.
R: . produto nacional a preos de mercado ' o produto nacional avaliado aos
preos praticados no mercado (preo final pago na venda). 0nquanto o conceito a
custo de fatores leva em considerao o que a empresa paga pelos fatores de
produo, sal>rios, !uros, lucros e alugu'is, de modo que a renda nacional a custo
de fatores ' a soma de rendimentos pagos aos fatores de produo no perodo,
levando em considerao apenas o que foi pago pelas empresas (desconsiderando
impostos indiretos e su"sdios)

c) 4efina carga tri"ut>ria "ruta e carga tri"ut>ria lquida.
R: Carga Jri"ut>ria Bruta ' o total da arrecadao fiscal do governo (impostos
diretos e indiretos e outras receitas do governo, como taas, multas e alugu'is).
Carga tri"ut>ria lquida a carga tri"ut>ria "ruta, descontando as transfer8ncias e
su"sdios do governo ao setor privado, ou se!a, ' a receita do governo com a
tri"utao, descontando o que retorna ao setor privado do que foi arrecadado.
;.) Iuanto ao setor eterno, na Conta"ilidade ,ocial:
a) 4efina renda lquida ao eterior, 1roduto $acional Bruto (1$B) e 1roduto
Gnterno Bruto (1GB)/
R: Renda lquida ao eterior ' a diferena entre a renda enviada ao eterior (que
so recursos que os residentes em outros pases que esto no pas enviam para
seus pases de origem, como empresas estrangeiras que tem filiais no Brasil e
remetem recursos para o eterior) e a renda rece"ida do eterior (que so os
recursos enviados por residentes no Brasil que esto fora do pas, como por
eemplo, os "rasileiros que tra"al(am temporariamente no 9apo).
. 1roduto Gnterno Bruto ' o somatArio de todos os "ens e servios finais
produ-idos dentro do territArio nacional num dado perodo, valori-ados a preo de
mercado, sem levar em considerao se os fatores de produo so de propriedade
de residentes ou no residentes.
. 1roduto $acional Bruto L 1GB N renda lquida enviada ao eterior, ou se!a,
' a renda que efetivamente pertence aos nacionais, aos residentes do pas.
") $o Brasil, a renda enviada supera a renda rece"ida do eterior. Iual o
maior: . 1$B ou o 1GB?
R: $o Brasil, como a renda enviada ao eterior supera a renda rece"ida, temos
que o 1$B ' menor que o 1GB.
D.) Conceitue 1GB real, 1GB monet>rio e deflao.
R: . 1GB monet>rio ou nominal ' o 1GB medido a preos correntes, do prAprio ano. 9>
o 1GB real ' o 1GB medido a preos constantes de um dado ano qualquer, c(amado
ano@"ase. 1or fim, deflao, no conteto apresentado no captulo, ' o processo pelo
qual se elimina o impacto da inflao na avaliao do 1GB medido a preos correntes.
Captulo 10
Respostas das Questes para Reviso
1. . que diferencia fundamentalmente a a"ordagem dada na Conta"ilidade ,ocial e
aquela dada na Jeoria Macroecon)mica?
R: 6 conta"ilidade social tra"al(a com informa*es efetivas, a partir das quais so
calculados os valores do produto nacional, do consumo, do investimento e dos demais
agregados macroecon)micos. 6 Macroeconomia tem uma viso ex ante (antes de que o
produto se!a o"tido, e que as vari>veis ten(am sido determinadas), tratando do pro"lema
da determinao do nvel de renda e do emprego na economia como um todo (quais os
determinantes, que vari>veis afetam o produto, etc...)
+. 4efina .ferta 6gregada e 4emanda 6gregada de "ens e servios. Iuais (ipAteses
cercam esses conceitos dentro do modelo %e&nesiano ">sico?
R: 4emanda 6gregada (46) ' a soma dos gastos dos agentes macroecon)micos
(Consumo das famlias, gastos das empresas com Gnvestimento, Fastos do Foverno e
4espesas lquidas do setor eterno).
.ferta agregada (6.) ' o valor total da produo de "ens e servios finais colocados 2
disposio da coletividade num dado perodo.
4ado que o modelo %e&nesiano ">sico trata apenas do curto pra-o, temos que a oferta
agregada no ' afetada pelo investimento que as empresas esto fa-endo, dependendo
eclusivamente dos fatores de produo eistentes ((ipAtese de fatores fios de
produo), de modo que a oferta agregada potencial permanece constante. Com isso, as
altera*es do nvel de equil"rio da renda e do produto nacional devem@se eclusivamente
2s varia*es da demanda agregada de "ens e servios, o que ' c(amado de 1rincpio da
4emanda 0fetiva.
3. 4e que depende a demanda de investimentos em "ens de capital?
R: . Gnvestimento depende diretamente da efici8ncia marginal do capital, que ' a
renta"ilidade esperada do pro!eto, e inversamente da taa de !uros de mercado
;. 0plique, atrav's de um eemplo, como opera o multiplicador %e&nesiano de gastos?
R: 4igamos que o governo construa uma ponte. 6o contratar a empresa de engen(aria, os
donos desta empresa vo fa-er gastos, se!a por consumo ou por investimento, ao contratar
novos funcion>rios e comprar mat'rias primas. .s funcion>rios, ao rece"er seu sal>rio,
consumiro "oa parte deste, sendo que seus gastos sero renda para outros agentes
(aougueiros, leiteiros, donos de restaurantes, etc...) que por sua ve- gastaro parte dos
vencimentos rece"idos e assim sucessivamente. 4esta forma o gasto do governo na
construo da ponte gerar> gastos sucessivos por parte dos demais agentes da economia.
,upondo que a frao de gastos por parte de cada agente do total de renda adicional
rece"ida se!a constante entre os agentes, o"temos o multiplicador %e&nesiano de gastos.
D. Coloque@se na posio de uma autoridade governamental e d8 um eemplo de uma
medida de poltica fiscal para cada um dos casos a seguir:
a) desemprego de recursos produtivos/
R: 1ara com"ater este desemprego de recursos, o governo deve aumentar o gasto p?"lico
ou redu-ir os impostos, de forma a elevar a demanda agregada.
") inflao de demanda/
R: . governo deve redu-ir o gasto p?"lico lquido, se!a por elevao dos impostos ou
pela reduo dos gastos do governo, ou pelo estmulo as importa*es.
c) desigualdade na distri"uio entre classes de renda.
R: 1ela elevao de gastos , por meio de elevao de impostos das classes mais ricas,
dado o Jeorema do .ramento 0quili"rado, podemos estimular a 4emanda 6gregada e
redu-ir a desigualdade entre as classes de renda.
Captulo 11
Respostas das Questes para Reviso
1. ,o"re o conceito de moeda:
a) 4efina moeda e suas fun*es.
R: Moeda ' o o"!eto aceito pela sociedade como intermedi>rio nas trocas econ)micas, ou
se!a, para o pagamento de "ens ou servios. $a sociedade moderna esta aceitao '
o"rigada por lei (curso forado). 6s fun*es da moeda so:
G reserva de valor: a posse de moeda representa liquide- imediata para quem a possui.
6ssim, pode ser acumulada para a aquisio de um "em ou servio no futuro.
GG unidade de conta (ou denominador comum monet>rio): a moeda ' utili-ada para
epressar o valor dos diferentes "ens produ-idos na economia, possi"ilitando sua
comparao, ou se!a, tornando@se uma unidade de medida.
GGG meio de troca: serve como intermedi>rio nas trocas econ)micas.
") 4iferencie moeda fiduci>ria de moeda lastreada.
R: Moeda fiduci>ria ' aquela cu!o ?nico valor ' devido a sua aceitao (ou a seu curso
forado imposto por lei), sua emisso ' livre de qualquer necessidade de reservas pela
autoridade monet>ria. 9> a moeda lastreada ' um ttulo que tem por "ase a eist8ncia de
reservas de metais preciosos (principalmente ouro) pela autoridade monet>ria (no
primArdios do advento do papel@moeda, qualquer indivduo que tivesse papel@moeda
podia realmente resgatar a parte de reservas associada ao papel moeda N cu!o valor,
ressaltamos, na maioria das ve-es no era o mesmo valor de face da nota), sendo sua
emisso "aseada na eist8ncia de tais reservas em quantidade suficiente para que cada
unidade monet>ria ten(a a manten(a a mesma quantidade de ouro associada.
+. Com relao aos meios de pagamento:
a) Conceitue meios de pagamento.
R: .s meios de pagamento so o total de moeda disponvel ao setor privado no "anc>rio,
de liquide- imediata, ou se!a, que pode ser utili-ada imediatamente para efetuar
transa*es.
b) 4efina M1, M, M! e M"
R: M1# ,o os meios de pagamento, conceituados como moeda de liquide- imediata, que
no rendem !uros/
M L M1 M depAsitos de poupana M ttulos privados (depAsitos a pra-o, letras cam"iais,
(ipotec>rias e imo"ili>rias)/
M! L M M fundos de renda fia M opera*es compromissadas com ttulos federais/
M" L M! M ttulos p?"licos federais, estaduais e municipais.
.s meios de pagamento no conceito M1 tam"'m so c(amados de ativos ou (averes
monet>rios. .s demais ativos financeiros, que rendem !uros, so c(amados de ativos ou
(averes no monet>rios.
c) . que v8m a ser moneti-ao e desmoneti-aoO Iual a relao desses conceitos com
a taa de inflaoO
R: 6 desmoneti-ao da economia ' a diminuio da quantidade de moeda so"re o total
de ativos financeiros da economia, enquanto a moneti-ao ' o processo inverso: o
aumento da quantidade de moeda so"re o total de ativos financeiros da economia. .
processo inflacion>rio leva a uma maior desmoneti-ao da economia.
d) 48 dois eemplos de criao e dois eemplos de destruio de meios de pagamento.
R: .corre criao de meios de pagamento quando:
61) P> o aumento de empr'stimos ao setor privado pois os "ancos comerciais retiram
moeda de suas reservas e a emprestam ao p?"lico/
6+) ,aques a cadernetas de poupana, pois (> um aumento de M1 com a reduo do
estoque de moeda em poder do sistema "anc>rio
.corre destruio de meios de pagamento quando:
B1) o depositante retira depAsito 2 vista e o coloca em depAsito a pra-o, pois os depAsitos
a pra-o no so meios de pagamento, dado que no so de liquide- imediata, e rendem
!uros
B+) Qso de recursos em depAsitos a vista em aplicao de renda fia.
e) . saque de um c(eque representa criao ou destruio de meios de pagamentoO
R: . saque de um c(eque no "alco do "anco no ' nem criao nem destruio de meios
de pagamento, pois simplesmente (> uma transfer8ncia de depAsitos 2 vista (moeda
escritural) para moeda em poder do p?"lico (moeda manual).
3. ,o"re oferta e demanda de moeda:
a) Iuais as fun*es do Banco CentralO Iuais os instrumentos de que disp*e para operar a
poltica monet>riaO
6s Eun*es cl>ssicas do Banco Central so:
eecuo da poltica monet>ria
"anco emissor
"anco dos "ancos
"anco do governo
controle e regulamentao da oferta de moeda
eecuo da poltica cam"ial e administrao do c#m"io
fiscali-ao das institui*es financeiras.
.s instrumentos de que disp*e para operar a poltica monet>ria so:
controle das emiss*es: o Banco Central controla, por fora de lei, o volume de moeda
manual da economia/
depAsitos compulsArios ou reservas o"rigatArias: os "ancos comerciais so o"rigados
a depositar no Banco Central um percentual determinado por esse so"re os depAsitos 2
vista. Basta o Banco Central aumentar ou diminuir o percentual do depAsito compulsArio
para influir no volume ofertado de empr'stimos "anc>rios
opera*es com mercado a"erto (o$en mar%et): consistem na compra e venda de
ttulos p?"licos ou o"riga*es pelo governo. . Banco Central mant8m um carteira de
ttulos para reali-ar opera*es reguladoras da oferta monet>ria.
opera*es de redesconto: englo"am a li"erao de recursos pelo Banco Central aos
"ancos comerciais, que podem ser empr'stimos ou redesconto de ttulos.
") . que so reservas ou depAsitos compulsAriosO Iual o efeito de um aumento da taa
de reservas compulsArias so"re a oferta de moedaO
R: .s depAsitos compulsArios ou reservas o"rigatArias so um percentual determinado
so"re os depAsitos 2 vista que os "ancos so o"rigados a depositar no Banco Central.
6trav's da elevao (ou reduo) destas reservas, o Banco Central consegue diminuir (ou
aumentar) a oferta de moeda na economia, sendo este um instrumento de poltica
monet>ria.
c) 1or que "ancos de investimentos, financeiras e outros intermedi>rios
financeiros no podem afetar a oferta de moeda e os "ancos comerciais t8m essa
prerrogativaO
R: 1orque apenas os "ancos comerciais, dentre os intermedi>rios financeiros privados,
podem efetuar empr'stimos com suas o"riga*es (depAsitos 2 vista), as quais, por sua
ve-, so meios de pagamento $er se. .s c(amados intermedi>rios financeiros no
"anc>rios, como as financeiras, "ancos de investimentos, apenas transferem recursos de
aplicadores para tomadores, pois suas o"riga*es no so consideradas meios de
pagamento, sendo que a transfer8ncia destas o"riga*es simplesmente cria a moeda
previamente destruda. .u se!a, apenas os "ancos comerciais podem criar oferta de
moeda, por terem carta@patente que l(es permite emprestar os depAsitos (meios de
pagamento) do p?"lico.
d) Iual a diferena entre os conceitos de "ase monet>ria e meios de pagamentoO
R: 6 "ase monet>ria ' a soma da moeda manual em poder do p?"lico e das reservas
"anc>rias (t'cnicas, compulsArias e volunt>rias). R praticamente o total da moeda
emitida, ecluindo apenas a moeda que permaneceu com o Banco Central.
1or outro lado, meios de pagamento so o total de moeda disponvel ao setor privado no
"anc>rio, de liquide- imediata, ou se!a, que pode ser utili-ada imediatamente para efetuar
transa*es
6 diferena entre os conceitos ' que os depAsitos a vista no esto includos no conceito
de "ase monet>ria, "em como as reservas "anc>rias no esto includas no conceito de
meios de pagamento.
e) . que vem a ser o multiplicador monet>rioO 4e que par#metros dependeO
R: . multiplicador monet>rio ' o quanto os "ancos criam de moeda a partir da moeda em
poder do p?"lico. 0ste efeito multiplicador depende fundamentalmente de dois
par#metros: a taa de reteno de moeda pelo p?"lico (parcela dos meios de pagamento
que o p?"lico ret'm consigo, e no em depAsitos "anc>rios) e da taa de reservas dos
"ancos comerciais (caia, depAsitos volunt>rios e depAsitos compulsArios).
f) Iuais as ra-*es que levam a coletividade a demandar ou reter moedaO Iuais vari>veis
afetam essa decisoO
R: ,o tr8s as ra-*es pelas quais se ret'm moeda:
demanda de moeda para transa*es: as pessoas e empresas precisam de din(eiro
para suas transa*es do dia@a@dia, para alimentao, transporte, aluguel etc./
demanda de moeda por precauo: o p?"lico e as empresas precisam ter certa
reserva monet>ria para fa-er face a pagamentos imprevistos ou atrasos em rece"imentos
esperados/
demanda de moeda por especulao (ou por portfAlio): dentro de sua carteira de
aplica*es (portfAlio), os investidores devem deiar uma <cesta= para a moeda,
o"servando o comportamento da renta"ilidade dos v>rios ttulos, para fa-er algum novo
negAcio. .u se!a, a moeda, em"ora no apresente rendimentos, tem a vantagem de ter
liquide- imediata, e pode via"ili-ar novas aplica*es.
6s duas primeiras ra-*es (transa*es e precauo) dependem diretamente do nvel de
renda. R de esperar que, quanto maior a renda (se!a das pessoas, se!a a renda nacional),
maior a necessidade de moeda para transa*es e por precauo.
Considerando que a taa de !uros, para quem possui moeda, representa um rendimento,
isto ', quanto se gan(a com aplica*es financeiras, (> uma relao inversa entre demanda
de moeda por especulao e taa de !uros. Iuanto maior o rendimento dos ttulos (a taa
de !uros), menor a quantidade de moeda que o aplicador ret'm em sua carteira, !> que '
mel(or utili->@la na compra de ativos rent>veis.
;. ,o"re a Jeoria Iuantitativa da Moeda:
a) 4efina teoria quantitativa da moeda.
R: 4ado que eiste uma relao direta entre o volume de moeda no sistema econ)mico e
o lado real da economia, a teoria quantitativa da moeda mostra que a correspond8ncia
entre os fluos real e monet>rio, ' dada pela epresso:
M& = '(
em que:
M L a quantidade de moeda na economia
& L velocidade@renda da moeda/
' L nvel geral de preos/
( L nvel de renda nacional real.
") 4efina velocidade@renda da moeda. Iual seu comportamento a curto
pra-o, de acordo com a Jeoria Cl>ssica e com a Jeoria Se&nesianaO
R: 6 velocidade@renda da moeda ' o n?mero de ve-es em que o estoque de moeda passa
de mo em mo, num certo perodo, gerando produo e renda. R o n?mero de giros da
moeda, criando renda.
4e acordo com a Jeoria Cl>ssica, a velocidade@renda da moeda ' constante no curto
pra-o, dado que ela depende de fatores que sA atuam no longo pra-o, como mudana de
(>"itos da coletividade e o grau de verticali-ao da economia. 9> para a Jeoria
Se&nesiana, a velocidade@renda ' afetada a cruto pra-o pelas taas de !uros. Com o
aumento do nvel das taas de !uros, as pessoas retero menos moeda, e sua velocidade
de giro aumentar>.
c) Como as epectativas de inflao futura podem afetar a velocidade@renda
da moeda?
R: $o caso em que as pessoas esperam que a inflao su"a, elas "uscam se livrar de
moeda, cu!o retorno ' igual ao oposto da inflao (a moeda rende uma taa igual a menos
a inflao). Com isso, a velocidade@renda da moeda aumenta.
d) ,upondo a velocidade@renda da moeda constante e uma economia com desemprego
de recursos produtivos, mostre o efeito de uma poltica monet>ria epansionista so"re o
nvel geral de preos e a renda real da economia.
R: Considerando que a velocidade@renda no se altere, uma epanso monet>ria deve,
pela correspond8ncia entre fluos real e monet>rio, aumentar a renda real da economia,
"em como o nvel de preos. 0ste ?ltimo aumento se deve ao fato do desemprego de
recursos no ser (omog8neo pela economia, (avendo setores com grande desemprego
enquanto outros esto muito prAimos do pleno emprego, (avendo press*es
infl>cion>rias nos ?ltimos.
D. Coloque@se na posio de uma autoridade monet>ria e apresente dois instrumentos de
poltica monet>ria para cada um dos o"!etivos a seguir:
a) epanso do nvel de atividade/
R: $este caso, a autoridade deve promover uma epanso monet>ria por meio de emisso
de moeda ou por meio de uma operao de o$en mar%et de recompra de ttulos p?"licos,
por eemplo.
") poltica antiinflacion>ria
R: $este caso, a autoridade monet>ria deve promover uma retrao monet>ria, por meio,
por eemplo, de uma elevao das reservas compulsArias dos "ancos comerciais ou por
meio de uma operao de o$en mar%et de venda de ttulos p?"licos para o mercado,
retirando desta forma moeda de circulao.