UNIVERSIDAD NACIONAL

SANTIAGO ANTNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMA Y CONTABILIDAD
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD


TRABAJO DE INVESTIGACIN
INTERPRETACIN DE LA SITUACIN FINANCIERA Y ECONMICA DE LA EMPRESA SAGA
FALABELLA S.A.A DE LOS AOS 2009 Y 2010
Presentado Por:
ANAYA CARRILLO, MARCO ANTONIO
CERNA DOMNGUEZ, KELY
CHUQUILLANQUI CHARQUI, DANITZA
MACEDO RODRIGUEZ, IVAN TADEO


Docente:
CPCC. LUCIANO FERMN TINOCO PALACIOS
CICLO: III
SEMESTRE: 2011-I

HUARAZ ANCASH
2011



Contenido

INTRODUCCIN
OBJETIVOS
CAPITULO I
MARCO TERICO
I. ESTADOS FINANCIEROS ................................................................................................................................. 6
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................ 6
2.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................ 7
II. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................................................ 7
3.1. OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .... 8
3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS ........................................................................................................................ 8
3.3. MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ..................................... 10
3.3.1. MTODO HORIZONTAL 10
3.3.2. MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL 10
3.3.3. RATIOS FINANCIEROS 10
III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A ..............................................................................................15
IV. DEFINICIN DE TRMINOS .........................................................................................................................15
CAPITULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1. ANLISIS VERTICAL .................................................................................................. 18
1.2. ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS .................................................................. 20
1.3. ANLISIS DE RATIOS ................................................................................................. 21
A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ 21
B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN 23
C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO 24
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA
ANEXOS








INTRODUCCIN
Toda empresa; con fines de lucro especialmente tiene la necesidad de procesar su informacin
contable, las que responden a la aplicacin de normas contables para el tratamiento de los hechos y
estimaciones econmicas.
En este trabajo de investigacin vamos a interpretar los Estados Financieros de la Empresa SAGA
FALABELLA S.A., cuyas cifras estn expresados en miles de Nuevos Soles.
Como sabemos el Plan Contable General Empresarial de nuestro pas ha sufrido modificaciones
en los ltimos aos, desde el 25 de Febrero de 2008 fecha en que se aprueba el proyecto y se dispuso el
acopio, procesamiento y evaluacin de los comentarios de los interesados, as como la formulacin de la
propuesta de modificaciones al proyecto de Plan Contable General Empresarial, en caso necesario; el 25
de octubre resuelven aprobar el uso obligatorio del Plan Contable General Empresarial que entrara en
vigencia a partir del 01 de enero del ao 2010, pero posteriormente resuelven diferir el uso obligatorio
hasta el 1 de enero del ao 2011; el 12 de mayo de 2010 Aprueban la versin modificada del Plan Contable
General Empresarial en el cual se ratifica el uso obligatorio a partir del 1 de enero del ao 2011.
Por todo lo mencionado nosotros en nuestra funcin como estudiantes universitarios de la
especialidad de Contabilidad nos vemos involucrados con estos acontecimientos y dentro de las
actividades programadas en la asignatura de Contabilidad II; desarrollamos el presente trabajo de
investigacin denominado: FORMULACIN E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA
EMPRESA COMERCIAL SAGA FALABELLA; para tal efecto hemos optado por desarrollar tres mtodos:
El mtodo de anlisis vertical, mtodo de anlisis horizontal y el mtodo de ratios o razones financieras.




OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL
Analizar e Interpretar los estados financieros de la Empresa SAGA FALABELLA S.A. de
los periodos 2009 Y 2010.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los
aos 2009 y 2010 por el Mtodo Horizontal.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los
aos 2009 y 2010 por el Mtodo Vertical.
Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los
aos 2009 y 2010 de acuerdo a los ratios financieros ms comunes.









CAPITULO I
MARCO TERICO
6

I. ESTADOS FINANCIEROS
Los estados Financieros son aquellos estados que proveen informacin respecto
a la situacin econmica y financiera de una empresa, lo cual es de gran ayuda para
los usuarios en la toma de decisiones de una empresa, que es til para los usuarios en
la toma de decisiones en lo que respecta a la empresa.
Son cuadros que presentan en forma sistemtica y ordenada diversos aspectos
de la situacin financiera y econmica de una empresa, de acuerdo con los principios
de contabilidad generalmente aceptados
1

Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la
situacin financiera y del desempeo financiero de una entidad
2
.
Son el resultado de conjugar los hechos registrados en la contabilidad,
convenciones contables y juicios personales. Se formulan con el objeto de suministrar
informacin a los interesados en un negocio, acerca de la situacin y desarrollo
financiero a que ha llegado el mismo, como consecuencia de las operaciones
realizadas
3
.
Adems los estados financieros se definen como resmenes esquemticos que
incluyen cifras, rubros y clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados,
convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran.
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Presentar razonablemente la informacin acerca de la situacin financiera,
los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa
4
.
Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin direccin y control de
los negocios.
Servir de base para la toma de decisiones sean econmicas como
financieras.
Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la
capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalente de efectivo.
Permite el control sobre las operaciones que realiza la empresa.

1
Segn el glosario Tributario, 3 Edicin, elaborado por la SUNAT
2
Segn la NIC 1 Presentacin de los Estados financieros
3
C.P.C. Roberto Macas Pineda
4
Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10
7

Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los accionistas en
materia societaria.

2.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la
situacin financiera y del rendimiento financiero de una entidad, y tiene
como finalidad el cumplimiento de los objetivos establecidos
anteriormente, suministrando informacin acerca de los siguientes
elementos de una entidad: (Activos, Pasivos, Patrimonio, Ingresos y
gastos, en los que se incluyen las ganancias y prdidas; Aportaciones de los
propietarios; Flujos de efectivo).
Esta informacin, conjuntamente con las notas, ayuda a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su
distribucin temporal y su grado de certidumbre
5
.

II. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Es un proceso que busca evaluar la situacin financiera de la empresa y sus
resultados, con el fin de evaluar estimaciones para el futuro. Se realiza estableciendo
relaciones entre los componentes de los estados financieros.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, en estos casos nos dan valores
monetarios. Todos estos datos sirven para evaluar.
Todos los estados financieros pueden ser analizados, es cierto que los ms
relevantes son el Estado de Situacin Financiera y el Estado de Resultado Integral,
pero la informacin de un nico ejercicio ser insuficiente si se quiere establecer
variaciones y determinar tendencias.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y
presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscar fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales.
El anlisis debe hacerse considerando que la empresa continuara en sus
negocios, con el fin de entender el movimiento de la empresa, por eso es relevante al
estudio comparativo de las cifras financieras durante un tiempo determinado
6
.


5
NIC N1 Presentacin de los Estados Financieros
6
el anlisis de los Estados Financieros (Roberto Macas Pineda y Juan Ramn Santillana Gonzales)
8

3.1. OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
- Determinar la situacin financiera, econmica, patrimonial de una
empresa, para un periodo determinado.
- Determinar las causas que han originado la situacin actual de la empresa.
- Determinar la estructura del capital (ajeno o propio), como participacin
en el activo total de la empresa
- Determinar la liquidez y los flujos de efectivo de la empresa
- Determinar la rentabilidad de los capitales propios:
- Determinar el rendimiento de la inversin:
- Determinar la eficiencia de la gestin gerencial y establecer las situaciones
de equilibrio.
- En base a la informacin presentada el analista financiero, podr plantear
recomendaciones para corregir situaciones de desequilibrio si las hubiese.

3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
- Observacin y recoleccin de informacin financiera.
- Estudio y aplicacin de los mtodos de anlisis de los estados financieros.
- Interpretacin del resultado del anlisis de los estados financieros.
- Conclusiones y elaboracin del informe del analista financiero.
- Toma de decisiones.
Debemos tener en cuenta que al momento de analizar los estados
financieros, se debe considerar dos elementos muy importantes, los
cuales son
7
:
a. Formal
Este elemento es importante ya que representa el aspecto externo y
material de la informacin, como el: proceso de elaboracin, forma
jurdica, etc.
- Jurdico; el anlisis se centra en las relaciones jurdicas que se
establecen entre empresas y resto de personas, a consecuencia del
importe invertido en el capital de una sociedad, como cifra de
responsabilidad de la sociedad frente a terceros.

7
Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10
9

- Tributario; el anlisis se hace con la finalidad de establecer y cuantificar
las obligaciones tributarias; es decir se efecta este anlisis para
comprobar que los impuestos estn correctamente calculados.
- Legal; este anlisis se efecta para verificar el cumplimiento de las
obligaciones legales, tanto en la presentacin y formulacin de cuentas,
como en aquellas relativas a la constitucin y sucesivas modificaciones,
si estos se encuentra registrados en los Registros Pblicos o no.
- Laboral; analiza la informacin contable desde la perspectiva de los
derechos y beneficios de los trabajadores, quienes son los que
contribuyen a la generacin de utilidades de una empresa. Es por esta
razn que ellos demandan de esta informacin.
- Contable; analiza la informacin contable como reporte final obtenido a
travs de un proceso contable que requiere de fuentes precisas y
confiables.
b. Interpretativo
En este elemento se analiza de una manera profunda el contenido de la
informacin financiera, valorando la imagen de la empresa reflejada en los
estados financieros.
- Financiero; aqu se analiza el patrimonio de una empresa considerando
las cualidades financieras que tienen todos los elementos
patrimoniales, los activos (por su grado de disponibilidad), pasivos (por
su grado de exigibilidad).
- Econmico; analiza la situacin econmica de la empresa, para ello
aplicaremos tres tipos de anlisis:
- Anlisis industrial; trata de anlisis del proceso industrial que aplica
la empresa, en este anlisis se estudia la productividad y el grado
de economicidad del proceso completo.
A su vez, la productividad es el cociente de la produccin obtenida
y los empleados por la empresa para llevarlo a cabo, y el
grado de economicidad es el coeficiente de la produccin
realmente obtenida y la produccin posible.








- Anlisis comercial; en este anlisis se analiza los elementos que
intervienen en la fase comercial, como son las ventas, clientes
rotaciones, pedidos, etc.
10

- Anlisis de rentabilidad; este anlisis estudia el resultado obtenido
con respecto a los elementos utilizados en su obtencin, su
evolucin, interaccin, relacin con la estructura de capital y el
capital invertido por los accionistas.

3.3. MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.3.1. MTODO HORIZONTAL
En este caso se hace una comparacin de los estados financieros de
periodos consecutivos para evaluar las tendencias que se observan en las
cantidades. De esta manera es posible identificar fcilmente las partidas
que han sufrido cambios importantes, y tratar de determinar las causas
que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para ste anlisis se puede emplear estados financieros de cuatro a
ms ejercicios consecutivos para tener una fuente para la toma de
decisiones ms confiable.
3.3.2. MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL
Consiste en determinar la estructura del Estado de Situacin
Financiera y Estado de Resultados calculando el porcentaje de cada
componente. El peso relativo de cada componente o grupo de
componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para
evaluar e interpretar.
En este caso el total del activo corresponde al 100% y lo mismo se
hace con el pasivo y patrimonio neto, que tambin representarn el 100%.
De esta manera; cada componente del Estado de Situacin Financiera,
Comparado con la cifra total, representar tambin un porcentaje.
3.3.3. RATIOS FINANCIEROS
Llamado tambin como el mtodo de las relaciones financieras. Los
Ratios Financieros son razones o coeficientes de medida y comparacion.
Por lo general, surgen de la relacin por divisin de los datos financieros.
Permiten analizar el estado, la gestin y la rentabilidad de una empresa
8
.
A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ
stos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la
empresa para el corto plazo. Expresa la capacidad de laempresa para
cumplir con sus obligaciones de corto plazo:

1. Razn de Liquidez General

8
Estados Financieros (Walter Zans) - 2009
11

Una razn de liquidez General mayor a 1, indica que para los
activos circulantes de la empresa estn siendo financiados con
capitales de largo plazo.



Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor
liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor
exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las
deudas de corto plazo.
Cuanto ms elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor ser
la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen
a corto plazo.
2. Prueba Acida



Representa una medida ms directa de la solvencia
financiera de corto plazo de la empresa, al tomar en
consideracin los niveles de liquidez de los componentes del
activo circulante. Se calcula como la relacin entre los activos
corrientes de mayor grado de convertibilidad en efectivo, y las
obligaciones de corto plazo
3. Prueba Defensiva




Es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad,
solamente considera las partidas ms lquidas de la empresa. Pero
considerando el nuevo manual de informacin financiera de
CONASEV.
4. Capital de Trabajo

No es una razn o coeficiente por que no muestra un
porcentaje. Es un valor monetario, un mayor capital de trabajo
representa una mayor libertad de accin para que la empresa
pueda hacer nuevas inversiones.

12

B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN
Permite medir la eficacia de la gestin de la empresa, de los
gerentes o administradores, una buena gestin es resultado de
polticas adecuadas de ventas, cobranzas e inversiones.

5. Rotacin de Existencias
Cuando ms mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser
la eficacia con la que se administran los inventarios de la empresa.



Determina el nmero de veces que rotan los inventarios
durante el ao, indicando la velocidad con que estos se renueven
mediante la venta.
6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias
Un menor nmero de das implica un mayor nivel de
actividad, y por tanto, un mayor nivel de liquidez para las
existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven
de respaldo a las obligaciones de corto plazo.



Indica el nmero de das que, en promedio, los productos
terminados permanecen dentro de los inventarios que mantiene
la empresa.
7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo




Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto
de inversin en bienes de capital, y por tanto, mide la eficiencia
relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital
para generar ingresos a travs de las ventas.
8. Rotacin del Activo total



Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa a utilizado
el total de sus inversiones para generar ventas. Un mayor
indicador representa una mayor eficiencia en el uso de los activos
tales para generar ventas.
13

9. Rotacin de cuentas por cobrar comerciales



Indica la velocidad en que se recuperan los crditos
concedidos; en consecuencia, se constituye en un indicador de la
eficiencia de las polticas de crdito y cobranza aplicadas por la
empresa
10. Plazo promedio de cobranza



Determina el nmero de das que en promedio demora la
empresa para cobrar un crdito.
11. Rotacin de Cuentas por Pagar



Indica la velocidad con la que la empresa paga sus crditos
que obtienen en sus comparas. Una mayor velocidad indicar
mayor grado de cumplimiento y posibilidad de acceder a mejores
condiciones de compra (ms descuentos).
C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad depender de la
correspondencia que exista entre el plazo para recuperar las
inversiones y los plazos de vencimiento de las obligaciones contradas
con terceros.

12. Endeudamiento Total



Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor
financiamiento a travs de deudas con terceros, y por tanto, un
mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero
de la empresa, y depende de la poltica financiera que aplica la
empresa.


14

13. Razn de cobertura del Activo fijo



Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad,
una mayor proporcin de los activos circulantes de la empresa
estar financiada con capitales permanentes o de largo plazo,
contando la empresa con una mayor solvencia financiera.
14. Cobertura de intereses

Mide el nmero de veces en que las utilidades operativas de
la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las
obligaciones con sus acreedores.

D. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
Miden la capacidad de la empresa para producir ganancias por eso
son de la mayor importancia para los usuarios de la informacin
financiera. Son los ratios que, en principio, determinan el xito o el
fracaso de la empresa.

15. Rentabilidad del Activo Total



Muestra la rentabilidad producida por las inversiones totales.

16. Rentabilidad Bruta sobre Ventas



Es una utilidad bruta que la empresa obtiene. En empresas
de venta de productos de consumo masivo, este margen suele
ser pequeo porcentualmente, pero en trminos monetarios se
potencia por el volumen de las ventas.
17. Rentabilidad Neta sobre Ventas



15

Relacionada la utilidad final, es decir la utilidad despus de
participaciones e impuestos con las ventas. Nos indica que
proporcin de las ventas se queda finalmente como utilidad neta.

18. Rentabilidad sobre inversin





Dnde: t es la tasa del impuesto a la renta. En Per 30%
Este ratio mide la eficacia con la que han sido utilizados los
activos totales de la empresa sin considerar los gastos de
financiamiento.
19. Rentabilidad sobre los capitales propios
Es importante mencionar que en la medida en que el costo
de la deuda sea inferior al rendimiento econmico de los activos;
mayor ser la rentabilidad obtenida por encima del rendimiento
del negocio para los propietarios de la empresa.



Conocida tambin como rentabilidad financiera, considera
los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad
delos accionistas.

III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A
La empresa SAGA FALABELLA S. A. con RUC: 20100128056, es una Sociedad
Annima que inici sus actividades el 11 de Noviembre de 1953 y se dedica a la
comercializacin de productos, como prendas de vestir nacionales o extranjeras,
electrodomsticos, lnea blanca, productos informticos, muebles, entre otros.

IV. DEFINICIN DE TRMINOS

Anlisis financiero
Conjunto de procedimientos que se aplican con el objeto de revelar las
situaciones y cambios que se presentan en los Estados Financieros.
Mtodos de anlisis vertical
16

Determina la estructura del estado de Situacin Financiera y el estado de
resultado integral calculando el porcentaje de cada componente.
Mtodo de anlisis horizontal
Comparacin de estados financieros de periodos consecutivos (pueden ser dos
o ms) para evaluar las tendencias que se observan en las cantidades.
Ratios
Relacin establecida entre las partidas (cuentas) que figuran en los estados
financieros para enjuiciar la estructura y evolucin econmica Financiera de las
empresas. Son indicadores de determinada situacin.
ndices Financieros
Cocientes numricos que miden a relacin que existe entre determinadas
cuentas de los estados financieros de las empresas, ya sea tomado
individualmente o agrupado por sectores o tamaos.
Estos ndices son de una gran variedad y se utilizan en la evaluacin de las
empresas y la gestin empresarial, es decir, reflejan la situacin de la empresa, la
eficiencia con que han manejado desarrollando sus operaciones y el grado de
correccin con el que han sido manejado los recursos.
No obstante la validez reconocida de los ndices financieros, estos presentan
algunas limitaciones tanto en su significado como en su interpretacin, que vara
segn su enfoque desde el punto de vista de empresarios, banqueros,
inversionistas o acreedores.
Usualmente los ndices se expresan en forma numrica y es muy corriente
que se les considere como una medida exacta. Con frecuencia los empresarios
consideran que los estados contables reflejan con exactitud la realidad econmica
de la empresa, sin embargo, para los fines de este trabajo resulta conveniente
analizar con mayor detalle su significado a fin de tener una idea ms aproximada
de una realidad concreta.
Tradicionalmente los libros de texto han clasificado los ndices o ratios
financieros en cuatro grupos denominados de liquidez, de solvencia, de solidez y
de rentabilidad.









CAPITULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

18

Para el anlisis de los Estados Financieros se tiene como referencia la
Informacin de los Anexos N 01 (Estado de Situacin Financiera) y el Anexo N 02
(Estado de Resultados).

1.1. ANLISIS VERTICAL

Anlisis para el Efectivo y Equivalente de Efectivo
Para el Ao 2010

Tabla N 01
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al Activo Total en el
ao 2010 (en miles de Nuevos Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo 81,663
Activo Corriente 518,143
Activo Total 976,287
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 8.36%
Activo Corriente con respecto al Activo Total 53.07%
Fuente: CONASEV

Grfico N 01

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el
8.36% del Activo Total y el Activo Corriente el 53.07%. La Empresa tiene un
mediado porcentaje de como Activo Corriente en el ao 2010.
Para el Ao 2009
Tabla N 02
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al Activo Total en el
ao 2009 (en miles de Nuevos Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo 26,897
Activo Corriente 398,883
Activo Total 809,897
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 3.32%
Activo Corriente con respecto al Activo Total 49.25%
Fuente: CONASEV

8.36%
53.07%
Efectivo y Equivalente de
Efectivo con respecto al
Activo Total
Activo Corriente con
respecto al Activo Total
19

Grfico N 02

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el
3.32% del Activo Total y el Activo Corriente el 49.25%. La Empresa tiene un bajo
porcentaje de como Efectivo y Equivalente de Efectivo en el ao 2009.

Anlisis para los Resultados Acumulados

Tabla N 03
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los aos 2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)

Aos

2010 2009
Porcentaje 29.19% 24.46%
Resultado Acumulado 284,935 198,108
Activo Total 976,287 809,897
Fuente: CONASEV

Grfico N 03


El Anlisis dice que el Resultado Acumulado representa el 29.19% del Activo
total en el ao 2010 y el 24.46% en el ao 2009.
3.32%
49.25%
Efectivo y Equivalente de
Efectivo con respecto al
Activo Total
Activo Corriente con
respecto al Activo Total
29.19%
24.46%
2010 2009
Aos
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los
aos 2009 y 2010

20

Anlisis para el Costo de Ventas

Tabla N 04
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los aos 2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)

Aos

2010 2009
Porcentaje 68.63% 71.65%
Costo de Ventas 1,268,000 1,165,442
Total de Ventas 1,847,573 1,626,687
Fuente: CONASEV
Grfico N 04


El Anlisis dice que el Costo de Ventas representa el 68.63 % de las Ventas
Totales en el ao 2010 y el 71.65% en el ao 2009; lo que indica que la empresa ha
realizado una buena gestin en este caso.
1.2. ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS

Tabla N 05
Evolucin de las Cuentas en los Aos 2007 al 2010
(En miles de Nuevos Soles)

Aos
2007 2008 2009 2010
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 24,886 43,216 26,897 81,663
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,786 7,493 7,555 7,347
Fuente: CONASEV
Grfico N 05

68.63%
71.65%
2010 2009
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los
aos 2009 y 2010

24,886
43,216
26,897
81,663
2007 2008 2009 2010
Aos
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
(En miles de Nuevos Soles)
21

Como se puede observar en el Grfico N 05, El Efectivo y Equivalente de Efectivo crece en
el ao 2008, pero disminuye en el ao 2009 y nuevamente crece espectacularmente en el ao
2010.
Grfico N 06

Como se puede observar en el Grfico N 06, las Cuentas por Cobrar Comerciales crece en
el ao 2008, crece insignificantemente en el ao 2009 decrece en el ao 2010.
1.3. ANLISIS DE RATIOS

A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

1. Razn de Liquidez General
En los resultados que se muestran a continuacin vemos que la Posicin de
liquidez de la empresa ha mejorado en el ao 2010 con respecto al ao anterior.

Para el Ao 2010

El activo corriente excede al pasivo corriente en 1%.

Para el Ao 2009

El activo corriente es inferior al pasivo corriente.

2. Prueba Acida

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 ha producido una mejora
en la liquidez, medida con esta prueba acida, la solvencia de corto plazo ha mejorado.

Para el Ao 2010

6,786
7,493 7,555
7,347
2007 2008 2009 2010
Aos
Cuentas por Cobrar Comerciales
(En miles de Nuevos Soles)
22

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones
financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 36% de los pasivos de corto
plazo en el ao 2010.

Para el Ao 2009

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones
financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 36% de los pasivos de corto
plazo en el ao 2009.

3. Prueba Defensiva
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la empresa ha mejorado
en su posicin de liquidez de muy corto plazo.

Para el Ao 2010

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros activos
considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podran ser usados
para cancelar de inmediato, el 16% de los pasivos corrientes en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros activos
considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo) podran ser usados
para cancelar de inmediato, el 6% de los pasivos corrientes en el ao 2009.
.
4. Capital de Trabajo
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 el Capital de Trabajo ha
mejorado (aumentado) con respecto al ao anterior.

Para el Ao 2010

De todos los Activos Corrientes de la empresa, S/6,746,000.00 han sido
financiados con capitales propios en el ao 2010.

Para el Ao 2009


23

B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN

5. Rotacin de Existencias

Nos dice que las existencias rotan 4.3 veces al ao.

6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias
Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 la rotacin es mejor que
en el ao 2010.

Para el Ao 2010

Las existencias permanecen en almacn en promedio 91.72 das en el ao
2010.

Para el Ao 2009

Las existencias permanecen en almacn en promedio 82.18 das en el ao
2009.

7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 se h producido una ligera
mejora con respecto al ao 2009.

Para el Ao 2010

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 5.23
veces el valor de sus activos fijos en el ao 2010.

Para el Ao 2009

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 5.16
veces el valor de sus activos fijos en el ao 2009.


8. Rotacin del Activo total
24

Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 cada nuevo sol de los
activos de la empresa han servido para generar ms ventas que en el ao 2010.

Para el Ao 2010

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/1.89 de
ventas en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/2.01 de
ventas en el ao 2009.


C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

9. Endeudamiento Total

Para el Ao 2010

El pasivo total alcanza el 58% de los activos o inversiones, de lo que se deduce
que solamente el 42% de las inversiones est financiado por capitales propios
(patrimonio neto) en el ao 2010.

Para el Ao 2009

El pasivo total alcanza el 61% de los activos o inversiones, de lo que se deduce
que solamente el 39% de las inversiones est financiado por capitales propios en el
ao 2009.

D. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

10. Rentabilidad del Activo Total
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la rentabilidad fue
ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

25

Durante el 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de
S/0.15.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de
S/0.11.

11. Rentabilidad Neta sobre Ventas
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la rentabilidad fue
ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

Durante el 2010, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.08 se
queda finalmente con la utilidad neta.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.05 se
queda finalmente con la utilidad neta.


12. Rentabilidad sobre los capitales propios



Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la rentabilidad fue mayor.

Para el Ao 2010

Durante el 2010, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 36%.

Para el Ao 2009

Durante el 2009, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 28%.







CONCLUSIONES

De acuerdo al anlisis de los Estados Financieros a la Empresa SAGA FALABELLA S.A.
le fue mejor en el ao 2010 con respecto al ao 2009.
El anlisis e interpretacin de los de los Estados Financieros nos genera una
diversidad de resultados disponibles para la toma de decisiones.
En los estados financieros de la empresa SAGA FALABELLA S.A. comprobamos que
cumplen con las caractersticas de: relevancia, fiabilidad, comparabilidad y
comprensibilidad; de acuerdo a la NIC 1.
Los estados Financieros constituyen una representacin estructurada de la situacin
actual en que se encuentra una empresa. Y para su elaboracin deben tener en
cuenta las reglas claras de seguimiento general con el fin de que sean fidedignos y
comparables, as poder ver la rentabilidad de la empresa.
Para realizar El anlisis comparativo es necesario tener las siguientes caracterstica:
Poseer dos o ms estados financieros clasificados uniformemente, con el
propsito de que existan las mismas cuentas en cada uno de ellos;
Verificar que cada uno de los estados financieros que se van a comparar estn
debidamente expresados en la misma unidad monetaria y cubran el mismo
periodo de tiempo.





BIBLIOGRAFA
Walter Zans: Estados Financieros, formulacin, anlisis e interpretacin

CPC. Jaime Flores Soria (2009). Estados Financieros.



PAGINAS WEB

http://www.conasev.gob.pe
http://www.sunat.gob.pe











ANEXOS