HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONMICO

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1. PENSAMIENTO PRE-CLSICO:
a) La Biblia:
Con la expulsin del ho!"e del pa"a#so $e""enal apa"e%e la idea de es%ase&' %uando Dios di%e: ()ana"*s el pan %on
el sudo" de $u +"en$e,
La p"ie"a "e+e"en%ia al %i%lo e%oni%o - a un +ondo de es$a!ili&a%in apa"e%e en el An$i)uo E)ip$o' ./// a0os
A1C1' %uando 2os3 in$e"p"e$a el sue0o del +a"an 45a%as )o"das' 5a%as +la%as6' %oo 7 a0os de %ose%has a!undan$es
- 7 a0os de %ose%has alas' - le a%onse8a %ons$"ui" )"ane"os pa"a ala%ena" 5#5e"es en 3po%as !uenas - as# es$a"
%u!ie"$os en las alas 3po%as1
La apa"i%in de la a)"i%ul$u"a' %on8un$a %on la apa"i%in de aldeas' da lu)a" a la di5isin del $"a!a8o - %on ello a
oen$os de o%io' 9ue posi!ili$a!an el pensaien$o sis$e*$i%o1
La ne%esidad de la oneda se da %on el desa""ollo del %oe"%io' pa"a se"5i" %oo unidad de %uen$a1 Sin e!a")o'
en un p"in%ipio el %oe"%io one$a"io no es$a!a u- de+inido 4la a-o"#a del %oe"%io se da!a a $"a53s del
$"ue9ue61 El %oe"%io p"ie"o es in$e"no 4en$"e a"$esano - a)"i%ul$o" den$"o de una aldea - en$"e aldeas %e"%anas6 -
lue)o ex$e"no' p"ie"o de !ienes no ela!o"ados - lue)o de p"odu%$os anu+a%$u"ados 4$ex$iles' 5ino61
b) Economistas grigos ! romanos
:"e%ia:
A"is$$eles 4;<=>;.. a1C16: Los p"o!leas 9ue o%upa"on su a$en%in $en#an un no$a!le a%en$o 3$i%o1 Se)?n :"a- (la
e%ono#a 4en la :"e%ia An$i)ua6 no +ue sipleen$e %ola!o"ado"a - %"iada de la 3$i%a 4%oo 9ui&*s de!e"#a se"lo
siep"e6' sino 9ue +ue aplas$ada po" su he"ana $an p"spe"a - iada@,
An$i)Aedad BC Cien%ias: 11 Diloso+#a 43$i%a6: a6 E%ono#a
!6 Pol#$i%a
%6 So%iolo)#a

.1 Teolo)#a
La e%ono#a es$* en un plano desi)ual al de la 3$i%aE No de!e se" es%la5a de la 3$i%a' pe"o $apo%o puede i)uala"la1 La
e%ono#a de!e es$a" !asada en la 3$i%a' pe"o no de!e su!o"dina"se a ella1
De8ando de lado el %a"*%$e" eleen$al de la 5ida e%oni%a' la "a&n *s ipo"$an$e de 9ue en el undo an$i)uo se
a$endie"a a las %ues$iones 3$i%as' dese%hando las e%oni%as' es la exis$en%ia de la es%la5i$ud1 Coo el $"a!a8o no e"a
"eune"ado' no ha!#a ne%esidad al)una de un %"i$e"io pa"a de$e"ina" el on$o de los sala"ios1 En %a!io' lle) a
"esul$a" de in$e"3s la 8us$i+i%a%in 3$i%a de la es%la5i$ud' al i)ual 9ue las %a"a%$e"#s$i%as del $"a!a8o 9ue se les da!a a los
es%la5os1
.

;
El p"o!lea e"a siila" %on "espe%$o al in$e"3s en ausen%ia de %api$al1 La )en$e $oa dine"o p"es$ado - pa)a in$e"eses
po" dos "a&ones: pa"a o!$ene" un "endiien$oE o pa"a %onsui" o pa)a" deudas1 En el sis$ea de e%ono#a do3s$i%a de
la :"e%ia a"is$o$3li%a' la a-o" pa"$e de los p"3s$aos se o$o")a!an - se %on$"a#an pa"a sa$is+a%e" ne%esidades
pe"sonales' -a 9ue los !ienes de %api$al - el %i"%ulan$e 49ue si"5en pa"a o!$ene" un "endiien$o6 e"an de po%a
ipo"$an%ia 5isi!le en la e%ono#a1 Coo los p"3s$aos en :"e%ia se o$o")a!an %on +ines no p"odu%$i5os' el in$e"3s no
se %onside"a!a %oo un %os$e de la p"odu%%in' sino as !ien %oo un )"a5aen 9ue los *s +a5o"e%idos iponen a
los enos a+o"$unados o enos p"uden$es1 De odo 9ue una 5e& *s' %oo en el %aso de la es%la5i$ud' se plan$ea un
p"o!lea de 3$i%a' a sa!e"' 9u3 es lo %o""e%$o' 8us$o - de%en$e en a$e"ia de "ela%iones en$"e los 9ue poseen aplios
"e%u"sos +%ie"os - los d3!iles - ne%esi$ados1
A"is$$eles' pensando en un p"3s$ao pa"a %onsuo' no pa"a ha%e" in5e"siones "en$a!les' %onden el %o!"o de in$e"3s1
El in$e"3s slo lle)a a ad9ui"i" %ie"$a "espe$a!ilidad %uando se lo de+ine en o$"os $3"inos' o sea' %oo pa)o po" su
%api$al p"odu%$i5oE %uando "esul$a e5iden$e 9ue 9uien $oa el p"3s$ao lo u$ili&a pa"a )ana" dine"o' - 9ue po" ello es
u- 8us$o 9ue d3 al)una pa"$i%ipa%in de sus !ene+i%ios al p"es$ais$a o"i)inal1 Espe%#+i%aen$e' el in$e"3s %oien&a a
1
Es$a %a"pe$a +ue $ipeada po" Al+"edo1
Cola!o"a%in: Ra+aela' Dlo"en%ia' Luis' Ad"iana' Me"-' Fel3n' Lau"a' Paula' Na%ho' Ma"iana' Gi%$o"ia' :uadalupe' :e"nio' Roina' Ce%ilia' Pa!lo'
Manuel' :e"*n' Ni%ol*s' Ma"$#n' Pa$"i%ia' en$"e o$"os1
.
A"is$$eles de+endi la es%la5i$ud: (los de *s !a8a #ndole son es%la5os po" na$u"ale&a' - ello "edunda en su !ene+i%io' pues %oo a $odos los
in+e"io"es' les %on5iene es$a" !a8o el doinio de su ao@,
;
Se)?n Llosas' la es%la5i$ud no expli%a la inexis$en%ia de la $eo"#a de los (H,' po"9ue no ha- u%ha di+e"en%ia en $3"inos de %os$os' en$"e un
es%la5o - un asala"iado de p"in%ipios de la Re51 Ind1
1
8us$i+i%a"se %uando en I$alia los %api$alis$as les epie&an a p"es$a" dine"o a los %oe"%ian$es1 Pe"o a9u# ha- un in$e"3s
so!"e el %api$al in5e"$ido - un "ies)o' es di+e"en$e a los p"3s$aos pa"a %onsuo1
Dado 9ue en el undo an$i)uo no exis$#an sala"ios ni in$e"eses' $apo%o pod#a ha!e" una $eo"#a de los p"e%ios $al %oo
ho- se la %ono%e1 Los p"e%ios de"i5an' de una u o$"a +o"a' de los %os$es de p"odu%%in' - es$os %a"e%#an de +un%in
5isi!le pa"a los p"opie$a"ios de es%la5os1 En %onse%uen%ia' lo ?ni%o 9ue pudo p"e)un$a"se A"is$$eles +ue si los p"e%ios
e"an 8us$os o e9ui$a$i5os1 La p"eo%upa%in po" el p"e%io 8us$o +ue el %en$"o del pensaien$o e%oni%o du"an$e los dos
ilenios si)uien$es1
Los pensado"es an$i)uos se da!an %uen$a de 9ue los %oe"%ian$es %o!"a!an el p"e%io *s al$o posi!le' pe"o ni los
)"ie)os ni los es%ol*s$i%os lo)"a"on expli%a"lo1
A"is$$eles $a!i3n p"es$o a$en%in a o$"o p"o!lea de p"o-e%%in 3$i%a 9ue %on$inua"#a lue)o p"eo%upando a los
e%onois$as: IPo" 9u3 al)unas de las %osas *s ?$iles son las 9ue $ienen los p"e%ios *s !a8os en el e"%ado' ien$"as
9ue al)unas de las enos ?$iles %o$i&an a p"e%ios u- ele5adosJ Al p"e)un$a"se po" 9u3 las pied"as p"e%iosas e"an *s
%a"as 9ue el a)ua' A"is$$eles anun%i el p"o!lea de la es%ase&1
A"is$$eles es$a!a en %on$"a de la exis$en%ia del Es$ado1
En lo 9ue se "e+ie"e al desa""ollo %oe"%ial' A"is$$eles' p"e%u"so" dis$an$e de la p"eo%upa%in po" el %"e%iien$o
e%oni%o' se lii$' %oo los "oanos 9ue le su%edie"on' a +o"ula" su)e"en%ias so!"e e8o"as en a$e"ia de
o")ani&a%in - p"*%$i%as a)"#%olas' - al i)ual 9ue los "oanos' a$"i!u- )"an supe"io"idad o"al a la e%ono#a a)"a"ia1
O$"o eleen$o ipo"$an$e en el pensaien$o )"ie)o e"a la no%in so!"e la oneda' la oneda e"a es$3"il1 La oneda
o%upa un papel de in$e"edia"io en el in$e"%a!io1
Ha!iendo iden$i+i%ado la na$u"ale&a de la oneda - de la a%u0a%in' A"is$$eles pasa a %onside"a" el lu%"o' 9ue en su
+o"a pu"a le pa"e%e a!o""e%i!le1
2eno+on$e 4==/>;KK a1C16: T"a$ !*si%aen$e dos $eas: las 5en$a8as de la di5isin del $"a!a8o - los p"e8ui%ios
e%oni%os de las )ue""as1
En su Ci"opedia' an$i%ip*ndose a Ada Si$h' expone las 5en$a8as 9ue poseen las %iudades )"andes so!"e las
pe9ue0as en %uan$o a opo"$unidades pa"a espe%iali&a"se en las a%$i5idades e"%an$iles edian$e la di5isin del
$"a!a8o1 En el Tratado sobre las rentas: Orientaciones para la organizacin de la hacienda pblica en Atenas'
%onside"a las +uen$es de la "ela$i5a p"ospe"idad de la %iudad - las +o"as de auen$a"la1 A$"i!u-e di%ha p"ospe"idad
a la ex%elen%ia del en$o"no a)"#%ola - sos$iene 9ue la isa pod"#a in%"een$a"se o$o")ando hospi$alidad -
p"i5ile)ios a los e"%ade"es - a"inos ex$"an8e"osE p"es$ando la de!ida a$en%in a las o!"as p?!li%asE en5iando el
a-o" n?e"o posi!le de $"a!a8ado"es a las inas de pla$a' 9ue a su %"i$e"io e"an uno de los p"in%ipales
%oponen$es de lo 9ue ho- llaa"#aos $asa de pa)os de A$enas -' po" en%ia de $odo' %onse"5ando la pa&1 Pa"a
2eno+on$e' la )ue""a "ep"esen$a $oda di+e"en%ia en$"e la p"ospe"idad - la %a$*s$"o+e1
Pla$n 4=.<>;=< a1C16: Se p"e)un$ si la p"in%ipal +ue"&a o")ani&ado"a - o$i5ado"a de la e%ono#a e"a el in$e"3s
p"opio o el !ien %o?n1 Con%i!i un es$ado 9ue su")#a esen%ialen$e !a8o la +o"a de una en$idad e%oni%a' a
sa!e"' un %on8un$o de las di5e"sas o%upa%iones - p"o+esiones ne%esa"ias pa"a una 5ida %i5ili&ada1 Pe"o al +"en$e del
)o!ie"no' %oo )u#as - p"o$e%$o"es del es$ado' +i)u"an los %us$odios' 9uienes lle5an una 5ida de "enun%ia as%3$i%a -
no $ienen de"e%ho a posee" as !ienes 9ue los indispensa!les' hall*ndose sus in)"esos lii$ados a lo "i)u"osaen$e
ne%esa"io1 Puede ha!e" li!"e ep"esa en la !ase' pe"o el pode" de!e es$a" en anos de los de a""i!a' 9ue p"o+esan
una pu"a 3$i%a %ounis$a1
Due el 8ui%io 3$i%o' - no la *"ida exposi%in de los $eas e%oni%os' lo 9ue o$i5 a A"is$$eles - a los de*s )"andes
en$o"es )"ie)os1 Pe"o en lo %on%e"nien$e a la es%la5i$ud' a la %ondi%in de la u8e" - al in$e"3s p?!li%o +"en$e al in$e"3s
penal' los 8ui%ios 3$i%os ues$"an una +ue"$e $enden%ia a ade%ua"se a lo 9ue a los %iudadanos in+lu-en$es les "esul$a
a)"ada!le %"ee"' "e+le8ando de ese odo lo 9ue :al!"ai$h denoina Gi"$ud So%ial Con5enien$e1
Roa:
Roa no p"odu8o nin)?n pensado" e%oni%o ipo"$an$e' la %on$"i!u%in "oana +ue #nia - se lii$ a "ep"odu%i"
las ideas )"ie)as1 Con$inua"on %on$ando loo"es a la a)"i%ul$u"a' a la %ual sua"on ?l$iples su)e"en%ias so!"e 3$odos -
adinis$"a%in a)"#%ola' pe"o siep"e "e+i"i3ndose a la unidad de explo"a%in au$osu+i%ien$e - no a una ep"esa
%oe"%ial1 Ta!i3n se plan$ea"on al)unas dudas so!"e la e+i%a%ia de la es%la5i$ud1
El )"an a5an%e "oano +ue el De"e%ho Roano 4!ase de $odas las $"ansa%%iones e%oni%as6 - su papel en la p"opiedad
p"i5ada1 Si !ien la ins$i$u%in de la p"opiedad p"i5ada se "eon$a a la p"ehis$o"ia' +ue el De"e%ho Roano el 9ue o$o")
a la p"opiedad su iden$idad +o"al - a su poseedo" el doiniu' es de%i"' los de"e%hos 9ue ho- se dan po" supues$os1
Es$os de"e%hos e"an suaen$e aplios: a!a"%a!an no slo el uso - el dis+"u$e' sino $a!i3n el al uso - el a!uso1 A
pa"$i" de en$on%es' $oda in$"oisin a8ena' in%luida la del es$ado' no pod"#a 8us$i+i%a"se sin ale)a" al)una 8us$i+i%a%in1
La Edad An$i)ua $e"ina %on la in5asin de los !*"!a"os - la des$"u%%in del Ipe"io Roano de O%%iden$e' dando
lu)a" a la Edad Media1
Du"an$e la Edad Media ha- una )"an in+luen%ia del pensaien$o %"is$iano1 La C"is$iandad $u5o $"es e+e%$os du"ade"os:
16A $"a53s del e8eplo 9ue sen$ 42esu%"is$o - sus aps$oles e"an a)"i%ul$o"es o a"$esanos6 deos$" la inexis$en%ia de
un de"e%ho di5ino de los p"i5ile)iadosE el pode" pod#a $ene"lo )en$e 9ue $"a!a8a!a %on las anos1
.
.6A $"a53s de %"een%ias - a%$i$udes so%iales 9ue in%ul% 4p"in%ipio de i)ualdad de $odos los se"es huanos6 "esul$
ine5i$a!leen$e sospe%hosa la "i9ue&a %oo eleen$o di+e"en%iado" en$"e he"anos - %oo +uen$e de pode"' p"es$i)io -
)o%es desi)uales1 Se sus%i$a"on a "a#& de ello p"o!leas "ela$i5os a la ins$i$u%in de la es%la5i$ud1 A9u# se 5e de nue5o la
ipo"$an%ia de la 3$i%a - su p"eeinen%ia so!"e la e%ono#a1
;6 Po" edio de las le-es e%oni%as espe%#+i%as 9ue $u5o 9ue hu!o de apo-a" o ne%esi$a"' se %onden al
p"3s$ao %on in$e"3s1 Se %onside"a!a 9ue el $"a!a8o' %oo +a%$o" de p"odu%%in' e"a en s# al)o !uenoE se es$ia!a 9ue el
$"a!a8ado" e"a di)no de su sala"ioE - no se %"i$i%a!a %on se5e"idad la "en$a del $e""a$enien$e1 Pe"o la do%$"ina %"is$iana
p"ii$i5a %ondena!a se"iaen$e el %o!"o de in$e"eses' %onside"*ndolo una ex$o"sin1
c) La scol"stica#
Al)unos %oen$a"is$as han insis$ido en 9ue la p"ehis$o"ia de la %ien%ia e%oni%a se ini%ia en el si)lo LIII %on los
pione"os es%ol*s$i%os del an*lisis del e"%ado1 S%hupe$e" sos$iene 9ue el es9uea de La Riqueza de Las Naciones
p"o5iene de los +ilso+os del de"e%ho na$u"al1 Las ideas es%ol*s$i%as in+lu-e"on so!"e +isi%"a$as - %l*si%os1 Las
%on$"i!u%iones %la"as de la e%ono#a es%ol*s$i%a pueden des%opone"se en $"es eleen$os:
16 Ha%iendo hin%api3 en la u$ilidad %oo la +uen$e p"in%ipal del 5alo": ela!o"a"on una do%$"ina del 5alo" !asada en la
u$ilidad - la es%ase&1 San$o To*s de A9uino sos$u5o 9ue $odos los !ienes se 5alo"i&an slo en "ela%in %on las
ne%esidades huanas1 La e%ono#a es%ol*s$i%a !asa!a %la"aen$e el 5alo" en la sa$is+a%%in de ne%esidades' - en
sus ?l$ias 5e"siones "ela%iona!a la u$ilidad %on la es%ase& "ela$i5a de un !ien1 Sin e!a")o' no $en#an un %on%ep$o
de la u$ilidad de%"e%ien$e pa"a expli%a" po" 9u3 puede sa%ia"se la deanda a un p"e%io dado' po" lo %ual no es una
$eo"#a sa$is+a%$o"ia de la de$e"ina%in del p"e%io
=
1
.6 La no%in del (p"e%io 8us$o,: los es%ol*s$i%os no dis$in)uie"on en$"e el e9uili!"io a CP - a LP' - no $en#an nin)una
%on%ep%in so!"e la +o"a en 9ue la %ope$en%ia puede p"odu%i" un p"e%io no"al a LP 9ue apenas %u!"a los %os$os1
Ra"as 5e%es p"es$a"on u%ha a$en%in a lo 9ue %ons$i$u-e un p"e%io 8us$o' pe"o de o"dina"io lo iden$i+i%a"on %on el
p"e%io %o""ien$e en el e"%ado' el p"e%io dado a un indi5iduo 9ue a su 5e& no puede in+lui" so!"e su ni5el1 Los
es%ol*s$i%os no %ues$iona!an el de"e%ho de las au$o"idades %i5iles a +i8a" - "e)ula" los p"e%ios' - en ese sen$ido el
p"e%io 8us$o es sipleen$e el p"e%io 5i)en$e en el oen$o' -a +uese p"odu%ido o no po" la %ope$en%ia1
;6 La p"oposi%in de 9ue el M one$a"io es es$3"il: la do%$"ina $"adi%ional de la I)lesia sos$u5o 9ue el in$e"3s en un
(hi8o del e$al es$3"il,1 Nun%a se 8us$i+i% 9ue se exi)ie"a un in$e"3s a un so%io1 En %a!io' pod#a exi)i"se in$e"3s
so!"e los p"3s$aos !a8o %ie"$as %ondi%iones a8enas a las %i"%uns$an%ias del p"es$a$a"io1 Dos de esas %ondi%iones e"an
una p3"dida po" pa"$e del p"es$ado" %oo %onse%uen%ia del p"3s$ao 4danu ee")ens6 N una )anan%ia
sa%"i+i%ada po" el p"es$ado" en una in5e"sin al$e"na$i5a 4lu%"u %essaus6E es$o e9uipa"a el in$e"3s al %os$o de
opo"$unidad de los +ondos l#9uidos' una idea 9ue de!e %onside"a"se %oo una !ase anal#$i%a )enuina1 La do%$"ina
es%ol*s$i%a $"a$a $odo el in$e"3s so!"e el dine"o p"es$ado %oo una (usu"a, - po" ende' in8us$i+i%ado en p"in%ipio' -
las 5a"ia%iones de la $asa de in$e"3s no 8ue)an nin)?n papel en el an*lisis es%ol*s$i%o1
Los au$o"es es%ol*s$i%os ane8an siep"e las %ues$iones e%oni%as den$"o del %on$ex$o de los $ipos de %on$"a$os
in5olu%"ados en las $"ansa%%iones1 Es$e en+o9ue de la a%$i5idad e%oni%a en la $"adi%in del de"e%ho "oano es un
"as)o dis$in$i5o del es%olas$i%iso - lo sepa"a de la $"adi%in e"%an$ilis$a1 Due"on los e"%an$ilis$as 9uienes
"opie"on %on la %on%ep%in %anni%a del %opo"$aien$o en el e"%ado %oo un p"o!lea o"al - ela!o"a"on el
%on%ep$o del (ho!"e e%oni%o,1
San$o To*s de A9uino 41..K>1.7=6: Ona %a"a%$e"#s$i%a u- "ele5an$e de la 5ida e%oni%a edie5al +ue la exis$en%ia
de )"eios 45endedo"es o")ani&ados en %o"po"a%ionesE a)"upa%iones 5e"$i%alis$as 9ue a!a"%a!an $an$o a los aes$"os
%oo a los ap"endi%es - %opa0e"os61 Su o!8e$o e"a ?l$iple: )a"an$i&a" la %alidad de la ano de o!"a' o")ani&a" +ies$as
- o$"as %ele!"a%iones en +e%has se0aladas' e8e"%e" in+luen%ia pol#$i%a - "e)ula" los p"e%ios - los 8o"nales de los
$"a!a8ado"es1 Pe"o lue)o hu!o una de+o"a%in del +eneno' un ex%eso de p"o$e%%in 9ue lle5 a la p"esen%ia de
onopolios - a la +i8a%in de p"e%ios onopli%os1 En $ales %i"%uns$an%ias' se plan$e la %ues$in de la e9uidad o
8us$i%ia del p"e%io1 A9uino plan$e el 8us$o p"e%io %oo una o!li)a%in "eli)iosa' pe"o nun%a de+ini la +o"a de
de$e"ina" el 8us$o p"e%io1
Desde la 3po%a de A9uino' el %on+li%$o en$"e la o"alidad - el e"%ado se "esol5i a +a5o" del e"%ado1
Llosas: el e"%ado es un !uen asi)nado" de "e%u"sos en el CP' pe"o no en $3"inos in$e")ene"a%ionales' de dis$"i!u%in
del in)"eso - opo"$unidades' ni %uando exis$en +allas de e"%ado1
A9uino apun$ $a!i3n a la o!li)a%in de los 5endedo"es a se" $"anspa"en$es 4in+o"a" so!"e la %alidad61 A+i" 9ue el
5endedo" no de!e 5ende" un p"odu%$o de+e%$uoso a sa!iendas' - si lle)a a 5ende" al)uno po" inad5e"$en%ia' de!e
indeni&a" al %op"ado" al des%u!"i"se la +al$a1 En %uan$o a la %ues$in de si el 5endedo" de!e ad5e"$i" la exis$en%ia de
una ipe"+e%%in en un a"$#%ulo po" o$"os %on%ep$os a%ep$a!le' desde lue)o 9ue de!e ha%e"lo' a enos 9ue el de+e%$o
sea o!5io1
San$o To*s sos$u5o la p"os%"ip%in del %o!"o de in$e"eses - exain la li%i$ud del %oe"%io en )"al1 En %uan$o a es$o'
a+i" 9ue e"a l#%i$o %a!ia" %osas po" dine"o pa"a sa$is+a%e" las ne%esidades na$u"ales' pe"o no %a!ia" dine"o po"
dine"o o %osas po" dine"o pa"a o!$ene" !ene+i%ios1 San$o Toas de A9uino lle) a adi$i" el %o!"o de una (p"ia de
"ies)o,: 9uien ha%#a un p"3s$ao $en#a el "ies)o de no "e%upe"a" el M
=
El p"e%io se de$e"ina en +un%in de la o+e"$a 4%os$os6 >A1 Si$h 45alo" $"a!a8o6 > - de la deanda >los es%ol*s$i%os son los p"ie"os en $ene"lo en
%uen$a>1
;
Ni%ol*s de O"ese 41;./>1;<.6: a+i"a 9ue el %oe"%io e"a de p"io"dial ipo"$an%iaE lo 9ue de!#an ha%e" los
p"#n%ipes e"a +oen$a" el %oe"%io - %"ea" pa"a ello las %ondi%iones +a5o"a!les1 Pa"a O"ese' la p"in%ipal de $ales
%ondi%iones e"a la %o""e%$a adinis$"a%in +inan%ie"a1 A O"ese se lo %onside"a el p"ie" one$a"is$a1 Sos$u5o 9ue el
p"#n%ipe no de!#a al$e"a" el %on$enido e$*li%o de la oneda' -a 9ue la oneda +ia!le - !uena +a5o"e%#a al %oe"%io1
Po" o$"a pa"$e' ad5i"$i 9ue la oneda ala despla&a a la !uena1
Du"an$e la Edad Media' no +ue u%ho lo 9ue se es%"i!i' po"9ue la e%ono#a no exis$#a sepa"adaen$e de la 5ida
e%oni%a1 La "#)ida es$"u%$u"a 8e"*"9ui%a de la so%iedad +eudal en%a")a!a - dis$"i!u#a !ienes - se"5i%ios' no %on el
in%en$i5o de sus "espe%$i5os p"e%ios' sino en "espues$a al ipe"io de la le-' la %os$u!"e - el $eo" a un %as$i)o indi)no
- no$o"iaen$e dolo"oso1 El e"%ado %ons$i$u#a una ex%ep%in eso$3"i%a' - es l)i%o 9ue los es$udiosos no se o%upa"an
de 3l1 O"ese' 9ue en %a!io lo hi&o' "ea%%ion an$e un undo nue5o - en expansin' en el %ual su")#an %on +ue"&a los
e"%ados - el dine"o1
La "up$u"a del sis$ea an$i)uo se da %on la in5asin de los *"a!es en el si)lo LII1 En el o%%iden$e del Ma" Medi$e""*neo
desapa"e%e el %oe"%io a"#$io - la a%$i5idad se %on%en$"a en el %apo a)"ope%ua"io1 El Ipe"io Ca"olin)io se 5e
o!li)ado a o%upa"se de la a)"i%ul$u"a' po"9ue po" el es$e es$a!an los *"a!es - po" el o%%iden$e los 5iPin)os1
M*s $a"de %oien&a a desa""olla"se %oe"%io al no"$e' desde los Pa#ses Fa8os has$a Rusia1
En Holanda' se desa""ollan las p"ie"as indus$"ias1 Los %oe"%ian$es %op"an lana en In)la$e""a' la lle5an a Holanda
donde se ha%e el p"ie" p"o%esaien$o - lue)o las lle5an a las %iudades donde los a"$esanos las $e"inan1 A pa"$i" de
a9u# %oien&a a da"se en las %iudades una di5isin de los )"eios:
Los 9ue a!as$e%en al e"%ado lo%al' donde el 8e+e e"a el aes$"o1
Los 9ue se dedi%a!an a la expo"$a%in' donde el aes$"o e"a un epleado del %oe"%ian$e1
Coien&a a apa"e%e" $a!i3n %on es$o el p"o!lea del desepleo' %uando po" e8eplo' se a$"asa!a el !a"%o %on la lana
de In)la$e""a1 Hu!o "e5uel$as' pe"o los )"eios no $en#an su+i%ien$e pode"1
El %oe"%io' si !ien se es$a!a desa""ollando' e"a a?n pe9ue0o1 Las ?ni%as indus$"ias pa"a expo"$a%in e"an los pa0os
+laen%os' los 5inos +"an%eses - los e$ales1
Se desa""olla po" o$"a pa"$e el p"o$e%%ioniso u"!ano1
En la Edad Media' no ha!#a opo"$unidades de in5e"sinE $odo el ex%eden$e se des$ina!a a %ons$"u%%iones de %a"*%$e"
"eli)ioso u os$en$oso1 Cuando ha!#a opo"$unidades de in5e"sin' se in5e"$#a en %oe"%io1
A pa"$i" del a-o"a&)o 4el hi8o a-o" he"eda $odo BC al)unas pe"sonas de la +lia se 5an6 se da un "e%upe"o de $ie""as
%a#das o pan$anosas 9ue auen$a el *"ea %ul$i5a!le - )ene"a un ipo"$an$e %"e%iien$o de la p"odu%%in a)"#%ola1 Es$a
)en$e e"a li!"e' e in%luso %"ea"on %iudades li!"es1
As#' en es$a e$apa' su")en una se"ie de %a!ios 9ue 5an %"eando las !ases pa"a el pe"#odo si)uien$e1 En la pol#$i%a'
disinu-e el pode" de los se0o"es +eudales - auen$a el pode" de los "e-es BC su")iien$o de las p"ie"as na%iones BC
el p"o$e%%ioniso u"!ano se 5a %on5i"$iendo en p"o$e%%in na%ional BC e"%an$iliso1
$) El mrcantilismo
El e"%an$iliso des%"i!e una $enden%ia %en$"al del pensaien$o e%oni%o desde +ines del si)lo LGI has$a ediados
del si)lo LGII1 En o$"os $3"inos' en un %on8un$o de ideas 9ue p"e5ale%ie"on en el pe"#odo in$e"5en%ionis$a en$"e el +in
del +eudaliso - el p"in%ipio del %api$aliso1 Es una a%%in *s 9ue un pensaien$o1
Princi%ios mrcantilistas 4P1Q1 5on Ho"ni%P' 1R=<6
11 %ada pul)ada del suelo de un pa#s de!e u$ili&a"se pa"a la a)"i%ul$u"a' la ine"#a o las anu+a%$u"as1
.1 $odas las a$e"ias p"ias 9ue se en%uen$"en en un pa#s de!en u$ili&a"se en las anu+a%$u"as na%ionales' po"9ue
los !s a%a!ados $ienen un 5alo" a-o" 9ue las a$e"ias p"ias1
;1 de!e +oen$a"se una po!la%in )"ande - $"a!a8ado"a1
=1 de!en p"ohi!i"se $odas las expo"$a%iones de o"o - pla$a - $odo el dine"o na%ional de!e an$ene"se en
%i"%ula%in1
K1 ha- 9ue o!s$a%uli&a" $an$o %oo sea posi!le las ipo"$a%iones de !s ex$"an8e"os1
R1 donde sean indispensa!les de$e"inadas ipo"$a%iones' de!en o!$ene"se de p"ie"a ano' a %a!io de !s
na%ionales - no de o"o - pla$a1
71 en la edida 9ue sea posi!le' las ipo"$a%iones de!en lii$a"se a a$e"ias p"ias 9ue pueden a%a!a"se en el
pa#s1
<1 de!en !us%a"se %ons$an$een$e las opo"$unidades pa"a 5ende" el ex%eden$e de anu+a%$u"as de un pa#s a los
ex$"an8e"os a %a!io de o"o - pla$a1
S1 no ha- 9ue pe"i$i" las ipo"$a%iones si los !s 9ue se ipo"$an exis$en de odo ade%uado - su+i%ien$e en el
pa#s1
Los e"%an$ilis$as se %a"a%$e"i&a"on po" un in$e"3s po" el undo "eal' en %on$"aposi%in a los 5alo"es "eli)iosos del
pe"#odo edie5al1 Las %osas a$e"iales e"an el (+in, de la a%$i5idad huanaE los +olle$is$as del si)lo LGII supon#an
=
%oo al)o o!5io 9ue la o$i5a%in del !ene+i%io e"a un +a%$o" de$e"inan$e del %opo"$aien$o e%oni%o BC %on el
e"%an$iliso se "opi la a$adu"a a los ppios 3$i%os - se "e%ono%e al in$e"3s %oo l#%i$o1
Los e"%an$ilis$as es$a!an in$e"esados en las )%ias a$e"iales del Es$ado: los "e%u"sos a$e"iales de la so%iedad 4los
edios6 de!#an u$ili&a"se pa"a p"oo5e" el en"i9ue%iien$o - el !ienes$a" de la na%in>es$ado 4el +in61
El $ea *s ipo"$an$e 9ue %onside"a!an los au$o"es e"%an$ilis$as +ue el %oe"%io - las +inan&as in$e"na%ionales1 El
o"o - los edios pa"a ad9ui"i"lo e"an po" lo )"al el nexo de la dis%usin1
La o!$en%in de o"o po" edio del %oe"%io - las "es$"i%%iones %oe"%iales +ue"on esen%ialen$e ideas e"%an$ilis$as1
En es$e sen$ido' los aspe%$os ppales de la 5isin e"%an$ilis$a son:
el o"o - las 8o-as %oo la esen%ia de la "i9ue&a: el dine"o - no los !s "eales +ue e9uipa"ado po" lo )"al a la
"i9ue&a1 Es$o expli%a 9ue uno de los +ines ideali&ados del %oe"%io - la p"odu%%in ha-a sido auen$a" la "i9ue&a
po" edio de auen$a" la a%uula%in de lin)o$es1
La "e)ula%in del %oe"%io ex$"ea pa"a )ene"a" una en$"ada de e$ales p"e%iosos1
La p"oo%in de la indus$"ia edian$e la in$"odu%%in de ipo"$a%iones de a$e"ias p"ias !a"a$as1
Los a"an%eles p"o$e%$o"es ipues$os a los !s anu+a%$u"ados1
El es$#ulo a las expo"$a%iones' so!"e $odo de !s $e"inados1
La insis$en%ia en el %"e%iien$o deo)"*+i%o' pa"a an$ene" los sala"ios !a8os1
El pun$o %la5e del e"%an$iliso es la do%$"ina 9ue es$a!le%e %oo %on5enien$e una !&a %oe"%ial +a5o"a!le po"9ue de
al)?n odo )ene"a p"ospe"idad na%ional1 Se desea!a un !&a %oe"%ial posi$i5a po"9ue el saldo $en#a 9ue en5ia"se en
o"o' - el o"o se e9uipa"a!a en )"al a la "i9ue&a1 Ada Si$h
K
!asa su %"#$i%a al e"%an$iliso 8us$aen$e en es$e ?l$io
pun$o: el e"%an$iliso no es *s 9ue un $e8ido de +ala%ias p"o$e%%ionis$as !asadas en la no%in popula" de 9ue la
"i9ue&a %onsis$e en el dine"o1 El dine"o se e9uipa"a!a +alsaen$e al M' - la !&a %oe"%ial posi$i5a se e9uipa"a!a al saldo
anual del in)"eso so!"e el %onsuo1
Contrib&cions $l mrcantilismo:
Se)?n EPelund' los e"%an$ilis$as p"odu8e"on la p"ie"a %on%ien%ia "eal de la ipo"$an%ia one$a"ia - pol#$i%a del
%oe"%io in$e"na%ional -' en el p"o%eso' suinis$"a"on a la pol#$i%a e%oni%a un %on%ep$o de !&a %oe"%ial 9ue in%lu#a
pa"$idas 5isi!les e in5isi!les 4+le$es' se)u"os' e$%61 Sin e!a")o' aun9ue al)unos aludie"on a una %op"ensin del papel
de la in5e"sin in$e"na%ional de M a LP %oo una +ue"&a pa"a es$a!le%e" una posi%in in$e"na%ional del pa#s' no pa"e%en
ha!e" lle)ado a una expli%a%in %la"a de la !&a de pa)os en el sen$ido ode"no1
Cr'ticas al mrcantilismo:
11 La idea de 9ue un ex%eden$e de expo"$a%iones es el indi%ado" del !ienes$a" e%oni%o puede des%"i!i"se %oo
la +alen%ia !*si%a 9ue se en%uen$"a en $oda la li$e"a$u"a e"%an$ilis$a1 Es$o es' %"e#an 9ue la "i9ue&a se axii&a"#a po"
edio de la a%uula%in de e$ales p"e%iosos "esul$an$es de un supe"*5i$ %oe"%ial1 No es una +ala%ia la
p"eo%upa%in po" la !&a %oe"%ial1 Lo 9ue dis$in)ue a la $eo"#a e"%an$ilis$a es una +i8a%in en la !a&a %oe"%ial -
una +i8a%in en el o!8e$i5o de an$ene" un %oe"%io des!alan%eado' aun a LP1 Es$o su")e a pa"$i" de la %"een%ia de 9ue
una !&a %oe"%ial posi$i5a' - po" lo $an$o la a%uula%in de e$ales' pod#a an$ene"se po" pe"#odos la")os e
inde+inidos BC no en$endie"on los e+e%$os de un auen$o de la T de dine"o 9ue si)ue po" lo )"al a una !&a %oe"%ial
posi$i5a1
Los e%onois$as %l*si%os ad5i"$ie"on 9ue una !&a %oe"%ial posi$i5a slo puede sos$ene"se a CP1
Thoas Mun 41R;/6: una en$"ada de e$ales p"e%iosos ele5a los p"e%ios in$e"nos - (las 5en$as *s %a"as - %op"as
*s !a"a$as, $ienden a 5ol5e" la !&a %oe"%ial en %on$"a de un pa#s1 Si la T de dine"o auen$a *s "*pido de lo 9ue
auen$a el in)"eso' auen$a"*n los p"e%ios BC la !&a %oe"%ial se 5uel5e des+a5o"a!le1
2ohn Lo%Pe 41RS/6: an$i%ip la $eo"#a %uan$i$a$i5a pe"o' $al %oo la +o"ul' es$a $eo"#a enun%ia!a sipleen$e 9ue el
ni5el de p"e%ios es$* siep"e en p"opo"%in a la T de dine"o' en$endiendo 9ue la T de dine"o in%lu-e la 5elo%idad de
su %i"%ula%in1 La p"opo"%in pa"$i%ula" depende del 5oluen de %oe"%io1 Es$a es una $au$olo)#a U 9ue una $eo"#a
pe"o su!"a-a la +un%in del dine"o %oo un edio de %a!io1 Copa"a dos +lu8os' la T $o$al de dine"o en %i"%ula%in
en un pe"#odo de $iepo dado %on el 5oluen $o$al de !s %oe"%iados du"an$e el iso pe"#odo' - deues$"a as# 9ue
el $aa0o a!solu$o del a%e"5o one$a"io no $iene ipo"$an%ia pa"a la "i9ue&a de una na%in1 El dine"o es pe%ulia"
po"9ue al se"5i" solaen$e %oo un edio de %a!io' no $iene nin)?n 5alo" in$"#nse%o1 La $esis es o!5iaen$e
des$"u%$o"a de los ppios e"%an$ilis$as' pe"o Lo%Pe si)ui siendo un e"%an$ilis$a po"9ue pensa!a 9ue a un pa#s le
%on5en#a $ene" un a%e"5o one$a"io a-o" 9ue el de %ual9uie" o$"o pa#s
Hue 4Si)lo LGIII6: su (e%aniso de +lu8o de los e$ales p"e%iosos, p"o5e- de una "e+u$a%in de+ini$i5a de los
ppios e"%an$ilis$as du"an$e U de un si)lo1 El a")uen$o sos$en#a 9ue %ie"$as +ue"&as en$e"aen$e au$o*$i%as
$ende"*n a es$a!le%e" una (dis$"i!u%in na$u"al de los e$ales p"e%iosos, en$"e los pa#ses del undo - los ni5eles de
p"e%ios in$e"nos en di5e"sos pa#ses $ales 9ue las expo"$a%iones de %ada pa#s se i)ualan a sus ipo"$a%iones1 Toda
ex$"a%%in adi%ional de o"o en un pa#s ele5a"* su ni5el de p"e%ios en "ela%in %on el de o$"os pa#ses' el ex%eden$e de
ipo"$a%iones %onsi)uien$e de!e +inan%ia"se %on una salida de o"oE es$o en)end"a la isa "ea%%in en el pa#s 9ue
"e%i!e o"o' - el p"o%eso %on$in?a has$a 9ue $odos los pa#ses 9ue %oe"%ian ha-an es$a!le%ido un nue5o e9uili!"io
en$"e expo"$a%iones e ipo"$a%iones %o""espondien$e a la a-o" o+e"$a de o"o
K
A1S1 desp"e%ia al e"%an$ilisoE sos$iene 9ue es un lo!!-' un %on8un$o de +ala%ias p"o$e%%ionis$as ipues$as so!"e un pa"laen$o d3!il1
K
Me%aniso de Hue: !&a %oe"%ial C/ BC en$"ada de o"o BC !a8o pa$"n o"o' auen$a T de dine"o en la isa
p"opo"%in 4en un sis$ea de oneda +idu%ia"ia a)ni+i%a"#a el auen$o6 - %ae la T de dine"o del "es$o del undo BC
auen$an los p"e%ios lo%ales - %aen los p"e%ios del RM BC disinu-en las expo"$a%iones - auen$an las
ipo"$a%iones BC !&a %oe"%ial V / BC salida de o"o BC disinu-e la T de dine"o - auen$a la T de dine"o del RM
BC %aen nues$"os p"e%ios - auen$an los del RM BC auen$an las expo"$a%iones - %aen las ipo"$a%iones BC el %i%lo
%on$in?a - el in$en$o e"%an$ilis$a de a%uula" o"o en +o"a inde+inida +"a%asa1
Hue a+i" 9ue el dine"o (no es de nin)?n odo la "ueda del %oe"%io' sino el a%ei$e,1 A")uen$ 9ue el dine"o es
un (5elo, 9ue o%ul$a el +un%ionaien$o "eal del sis$ea e%oni%o - 9ue la a)ni$ud de la asa one$a"ia de una
na%in no $iene %onse%uen%ias "ele5an$es' una 5e& 9ue el ni5el de p"e%ios se a8us$a a la T de dine"o1
O!se"5a%in: la %"#$i%a de Hue no es 5*lida si ha- %"e%iien$o del p"odu%$o sin 9ue auen$e la dda1 De he%ho' lue)o
de la se)unda )ue""a undial' 2apn %"e%i u%ho - a%uul una )"an T de "ese"5as' pe"o los 8aponeses aho""a"on
u%ho' po" lo 9ue no auen$a"on los p"e%ios ni las ipo"$a%iones1
Si a%ep$aos el e%aniso de Hue' pod"#aos de%i" 9ue los e"%an$ilis$as no en$endie"on el si)ni+i%ado pleno de
la $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o1 Pe"o en es$e %aso' ICo pudie"on so!"e5i5i" las ideas e"%an$ili$as has$a el si)lo
LGIII' despu3s de 9ue Lo%Pe ha!#a deos$"ado 9ue el 5alo" del dine"o 5a"#a in5e"saen$e %on su TJ La "esolu%in al
dilea "eside en la $#pi%a do%$"ina e"%an$ilis$a de 9ue el dine"o (a%ele"a, el %oe"%io al auen$a" la 5elo%idad de
%i"%ula%in de los !s1
M1GBP1T BC E%ua%in del in$e"%a!io
La iden$idad se %on5ie"$e en una $eo"#a al "ela%iona" las 5a"ia!les en una +o"a de+inida1
La $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o es una do%$"ina 9ue %one%$a la T de dine"o %on los p"e%ios' ien$"as 9ue el %oe"%io
es$* de$e"inado en al)una +o"a po" +ue"&as ("eales, - la 5elo%idad de %i"%ula%in del dine"o es$* dada po" los
h*!i$os de pa)o - las ins$i$u%iones +%ie"as de la e%ono#a1
Pe"o los e"%an$ilis$as hi%ie"on hin%api3 en el e+e%$o de M so!"e T an$es 9ue so!"e P1 La $eo"#a e"%an$ilis$a de los
si)los LGII - LGIII $en#a en su %en$"o la p"oposi%in de 9ue (el dine"o es$iula al %oe"%io,: se pensa!a 9ue a un
auen$o de la o+e"$a de dine"o se aso%ia!a un auen$o de la dda de dine"o' de odo 9ue el 5oluen de %oe"%io' -
no los p"e%ios' se 5e#a di"e%$aen$e a+e%$ado po" una en$"ada de e$ales p"e%iosos1 Los e"%an$ilis$as no $oa"on en
%uen$a el e%aniso au$o""e)ulado" de Hue po"9ue no in$e"p"e$a!an la $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o %oo 3l lo
ha%#a1 Hue in$"odu8o la no%in de una "ela%in %ausal en$"e M - P po"9ue no ad5i"$i 9ue la $eo"#a %uan$i$a$i5a
enun%iada po" Lo%Pe p"esupone una T di+e"en$e de dine"o %uando $odo lo de*s pe"ane%e BE es de%i"' un %a!io
?ni%o de la o+e"$a one$a"ia *s 9ue un p"o%eso $epo"al de in%"een$o de la o+e"$a one$a"ia1 Hue p"esen$ es$a
5e"sin %o?nen$e a%ep$ada en 5i"$ud de 9ue T - G son insensi!les a los %a!ios one$a"ios - M - P 5a"ia"*n
p"opo"%ionalen$e1 Mien$"as el dine"o sea un solo pa$"n de 5alo" - un edio de %a!io' aun es$a p"oposi%in $e"i%a
es sipleen$e una $au$olo)#a1 Pe"o en %uan$o %onside"aos la deanda de dine"o pa"a %onse"5a"lo %oo un
ala%3n de 5alo"' M - P -a no 5a"ia"*n ne%esa"iaen$e en la isa p"opo"%in1 Tui&*s pueda deos$"a"se 9ue P
5a"ia"* en la isa p"opo"%in 9ue M %uando el es$ado +inal - el es$ado o"i)inal 9ue se %opa"an se en%uen$"en en
e9uili!"io: es$a es la +o"ula%in ode"na de es$*$i%a %opa"ada de la $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o1 Es dudoso 9ue
Lo%Pe ha-a en$endido es$a $eo"#a1 En $odo %aso' Hue in$e"p"e$ el a")uen$o de Lo%Pe en un sen$ido din*i%o'
%oo lo hi%ie"on los de*s au$o"es del si)lo LGIII1
.1 Los e"%an$ilis$as no "a%ionali&a"on las 5en$a8as %opa"a$i5as p"eexis$en$esE $apo%o pa"e%#an %op"ende"
9ue la espe%iali&a%in - el %oe"%io auen$a"#an la p"odu%%in $o$al1 La $eo"#a ode"na del %oe"%io in$e"na%ional
sos$iene 9ue si se lii$an las ipo"$a%iones a$en$a %on$"a las )anan%ias del %oe"%io - la di5isin in$e"na%ional del
$"a!a8o1
Ada Si$h - el en+o9ue one$a"io de la !alan&a de pa)os
Huph"e- anali&a las "a&ones po" las %uales Ada Si$h no in%o"po" el e%aniso de Hue ni la $eo"#a %uan$i$a$i5a a
su an*lisis de la !alan&a de pa)os en (La "i9ue&a de las na%iones@,' ni en su %"#$i%a al e"%an$iliso1 En su lu)a"'
sos$u5o 9ue el ex%eso de dine"o en un pa#s se eliina"#a a $"a53s de la !alan&a de pa)os sin a+e%$a" a los p"e%ios1
Si$h adhie"e al en+o9ue one$a"io de la FP 9ue pa"a el %aso de una e%ono#a a!ie"$a - pe9ue0a %on TC +i8o 4%oo
Es%o%ia' donde 5i5i Si$h6' nie)a:
El e%aniso de Hue' po"9ue es una e%ono#a pe9ue0a - a!ie"$a los p"e%ios son ex)enos' se de$e"inan en el
e"%ado in$e"na%ional1 Hue supone un e+e%$o so!"e los p"e%ios "ela$i5os 4 MPPx5a"#a PxWPxX6' 9ue no se
p"odu%e en una e%ono#a pe9ue0a - a!ie"$a' donde el in)"eso de o"o no odi+i%a los p"e%ios in$e"nos1
La $eo"#a %uan$i$a$i5a' po"9ue el dine"o +lu-e po" la !alan&a de pa)os pa"a lo)"a" el ni5el de p"e%ios p"ede$e"inado'
- po" $an$o la %ausalidad 5a de P a M' - no de M a P1 En una e%ono#a pe9ue0a - a!ie"$a' si se odi+i%an los p"e%ios
in$e"na%ionales' auen$a la %an$idad de dine"o 9ue +lu-e a $"a53s de la FP pa"a an$ene" el ni5el de p"e%ios dado
ex)enaen$e la %ausalidad es in5e"sa a la de la $eo"#a %uan$i$a$i5a' 9ue %on P end)1 p"onos$i%a una %ausalidad de
M a P1
En+o9ue one$a"io de la !alan&a de pa)os
En e%ono#as pe9ue0as - a!ie"$as ope"ando %on TC +i8o el a8us$e no puede p"odu%i"se 5#a p"e%ios po"9ue es$os se
de$e"inan en el e"%ado undial1 El a8us$e se p"odu%e en %a!io 5#a FPE los "esiden$es expo"$an 4ipo"$an6 dine"o' e
ipo"$an 4expo"$an6 a +in de eliina" el ex%eso de o+e"$a 4deanda6 de dine"o1
R
El odelo one$a"io !*si%o es$* dado po":
16 M
d
B P P N > deanda de dine"o Y
.6 M
s
BC U R > o+e"$a de dine"o Y
Donde C: %i"%ulan$e' %"3di$o do3s$i%o 4ex)eno61 Es el ?ni%o ins$"uen$o 9ue posee el Fan%o Cen$"al
R: "ese"5as 4end)eno61 Depende de la FP - pasi5aen$e de la deanda de Z 4a $"a53s de la FP6
;6 P B E PH > $ipo de %a!io Y a%$?a la le- del ?ni%o p"e%io
=6M
s
B M
d
> e9uili!"io del e"%ado one$a"io Y
Sus$i$u-endo 416 Y 4;6 en 4=6
O+e"$a: C U R B P E PH N : deanda
K6R B P E PH N > C
Fa8o TC +i8o' las "ese"5as de!en a8us$a"se an$e %a!ios en el p"odu%$o na%ional' los p"e%ios in$e"na%ionales - el %"3di$o
do3s$i%o1 Es de%i"' el odelo es$a!le%e 9ue el +lu8o de R a $"a53s de la !alan&a de pa)os a8us$a a +in de lo)"a" el
e9uili!"io one$a"io1
El "esul$ado de la FP es B a la 5a"ia%in en R
El "esul$ado de la FP depende del ex%eso de deanda de dine"oE los +lu8os de "ese"5as a%$?an pa"a %o""e)i" los
dese9uili!"ios one$a"ios1 Cuando la %an$idad de dine"o es eno" a la deseada po" el p?!li%o' la )en$e %o""e)i"* es$a
dis%"epan%ia expo"$ando !ienes do3s$i%os a %a!io de ipo"$a%iones de dine"o1
[ Es$a!ilidad del sis$ea
[

B /
Supues$os %la5e del en+o9ue one$a"io: Si$h pens en una e%ono#a %on pleno epleo' pe9ue0a' a!ie"$a' %on TC +i8o'
!a8a %on5e"$i!ilidad1 En$on%es exis$#a:
16 Exo)eneidad del ni5el de p"e%ios: el ni5el )ene"al de p"e%ios se de$e"ina a $"a53s de la deanda - o+e"$a
undiales' - po" $an$o es$* dado pa"a la e%ono#a pe9ue0a1
.6 Endo)eneidad de la %an$idad de dine"o: la o+e"$a de dine"o en una e%ono#a pe9ue0a es una 5a"ia!le pasi5a -
de$e"inada po" la deanda 9ue se adap$a a las ne%esidades del %oe"%io1 El 5oluen de %oe"%io o el ni5el
de a%$i5idad e%oni%a de$e"inan la deanda de dine"o' po" lo %ual la %an$idad de dine"o' 5#a la deanda
indu%ida de dine"o 9ue +lu-e a $"a53s de la FP' "esponde pasi5aen$e1 A $"a53s de es$e e%aniso' el dine"o
a8us$a pa"a sopo"$a" el ni5el dado de a%$i5idad e%oni%a1
;6 Coposi%in del s$o%P de dine"o: las au$o"idades one$a"ias de la e%ono#a pe9ue0a a!ie"$a pueden %on$"ola"
la %oposi%in pe"o no el ni5el de dine"o1
Dine"o B Fille$es do3s$i%os U o"o - las onedas de o$"os pa#ses
El p?!li%o +i8a la %an$idad $o$al de dine"o1 Dado un ni5el de deanda de dine"o' las au$o"idades one$a"ias de la
e%ono#a pe9ue0a pueden auen$a" el %"3di$o do3s$i%o )ene"ando 5#a 4K6' una disinu%in de B a)ni$ud de
las "ese"5as in$e"na%ionales' de8ando inal$e"ada la %an$idad $o$al de dine"o:
C E/Z )as$o d3+i%i$ de FP R pa"a e9uili!"a" el e"%ado one$a"io
=6 Causalidad de p"e%ios>dine"o: la %ausalidad 5a de P a M en una e%ono#a pe9ue0a - a!ie"$a %on TC +i8o1 Los
p"e%ios se de$e"inan en el e"%ado undial a $"a53s de la O - D undiales' - una 5e& de$e"inada 5ienen
dadas pa"a una e%ono#a pe9ue0a' a!ie"$a a $"a53s de al le- del ?ni%o p"e%io1 Dinalen$e' el dine"o +lu-e a
$"a53s de la FP pa"a 5alida" o in5alida" di%ho p"e%io1
K6 Ausen%ia de e+e%$os de p"e%ios "ela$i5os: el a"!i$"a8e inedia$o de !ienes - la le- del ?ni%o p"e%io eliinan las
dis%"epan%ias en$"e los p"e%ios na%ionales %onside"ados po" Hue %on los p"e%ios de$e"inados en los
e"%ados undiales - dados ex)enaen$e pa"a la e%ono#a pe9ue0a' a!ie"$a' no ha- lu)a" pa"a 9ue los
p"e%ios do3s$i%os se desali0en de los in$e"na%ionales' al enos po" un pe"#odo de $iepo si)ni+i%a$i5o los
e+e%$os de p1 "ela$i5os del e%aniso de Hue no 8ue)an nin)?n "ol en el p"o%eso de a8us$e in$e"na%ional1
R6 E+e%$o di"e%$o del )as$o: an$e un EOZ' los a)en$es $"a$an de desp"ende"se del Z - o!$ene" !ienes1 Con los p"e%ios
dados - el ni5el de p"odu%$o en pleno epleo' el )as$o se de""aa en la FP 4auen$an las ipo"$a%iones61 El
a8us$e se da 5#a )as$o' no 5#a p "ela$i5os1
A!i)Aedad de las pol#$i%as e"%an$ilis$as
Los e"%an$ilis$as se apo-a"on en el Es$ado pa"a plani+i%a" - "e)ula" la 5ida e%oni%a: en la e%ono#a e"%an$ilis$a
$#pi%a ha!#a "e)ula%iones de$alladas en al)unos se%$o"es - po%a o nin)una "e)ula%in en o$"osE ipues$os - su!sidios en
7
al)unas indus$"ias - en$"ada "es$"in)ida en u%hos e"%ados 4los onopolios le)ales en +o"a de p"i5ile)ios - pa$en$es
e"an u- %ounes61
Los e"%an$ilis$as es$u5ie"on de a%ue"do en la ne%esidad de %on$"oles in$e"na%ionales' pe"o %on +"e%uen%ia $en#an
opiniones di+e"en$es %uando se $"a$a!a de %on$"oles in$e"io"es1 On +olle$o annio es%"i$o en 1K=S os$"a!a una
$ep"ana des%on+ian&a en la e+e%$i5idad de los %on$"oles le)isla$i5os pa"a p"oo5e" el !ienes$a" de la so%iedad:
en%iona!a 9ue las in$e"+e"en%ias del e"%ado son de8adas sin e+e%$o' )ene"alen$e' po" la "espues$a na$u"al an$e los
p"e%ios - !ene+i%ios' %oo ha e5iden%iado la inexis$en%ia de e"%ados ne)"os en $odas las na%iones en 9ue el )o!ie"no
ipuso %on$"oles de p"e%ios1 Se se0ala asiiso 9ue el e)o#so es la le- na$u"al 9ue se en%uen$"a de$"*s de la a%$i5idad
e%oni%a' - ha%e 9ue $odo ho!"e se in%line na$u"alen$e ha%ia a9uella 9ue le p"opo"%iona su a-o" !ene+i%io1
El $"a!a8o - la (u$ilidad de la po!"e&a,
Los in$e"eses de la %lase e"%an$ilis$a adine"ada - de la a"is$o%"a%ia %on+lu-e"on en la %ues$in de las pol#$i%as
na%ionales "ela$i5as al $"a!a8o - los sala"ios1 El an$eniien$o de unos sala"ios !a8os - de una po!la%in %"e%ien$e +ue
un eleen$o %la"o en la li$e"a$u"a e"%an$ilis$a' - $en#a su o"i)en en el deseo de an$ene" una dis$"i!u%in desi)ual de la
"en$a' as# %oo en la %"een%ia de una %u"5a de o+e"$a in%linada ha%ia a$"*s1
Exis$e una %ie"$a (u$ilidad de la po!"e&a,1 El $"a!a8o de!#a an$ene"se al ni5el de su!sis$en%ia po"9ue' de!ido a la
)ene"alen$e !a8a %ondi%in o"al de las %lases !a8as' los sala"ios al$os lle5a"#an a $oda %lase de ex%esos 4po" e81
e!"ia)ue& - li!e"$ina8e61 En %a!io' la po!"e&a 4sala"ios !a8os6 ha%#a la!o"iosos a los $"a!a8ado"es' lo 9ue 9ue"#a de%i"
9ue (5i5#an e8o",1 El desepe0o e"a sipleen$e el "esul$ado de la indolen%ia1
Ona o+e"$a de $"a!a8o in%linada ha%ia a$"*s ipli%a!a 9ue' una 5e& los sala"ios al%an&asen %ie"$o pun$o' E SCE I de!#a
desalen$a"se un de la p"ospe"idad en +o"a de un H po"9ue eso lle5a"#a a una L %on la %onse%uen$e p"odu%%in - de
la %apa%idad de a%uula" e$ales a $"a53s del %oe"%io1
Al)unas 5alo"a%iones his$"i%as del e"%an$iliso
11 La na%ionalidad de la li9uide&
Mu%hos au$o"es' in%lu-endo a ie!"os de las es%uelas aleana - !"i$*ni%a' han des$a%ado 9ue las pol#$i%as
e"%an$ilis$as e"an ade%uadas pa"a su 3po%aE es de%i"' las pol#$i%as o"ien$adas a p"oo5e" una na%in>es$ado +ue"$e
es$a!an 8us$i+i%adas despu3s del %aos - del deso"den inhe"en$es despu3s del hundiien$o del sis$ea +eudal1
Dado 9ue el de los e$ales e"a un 8ue)o de sua %e"o' apa"en$een$e en el CP' los e"%an$ilis$as pod#an se" %"i$i%ados
po" no ha!e" %op"endido el e%aniso 9ue "ela%iona el dine"o %on los p"e%ios -' ade*s' po" no ha!e" p"es$ado
a$en%in a los +a%$o"es 9ue es$a!an de$"*s del s$o%P de o"o - 9ue pod#an ha!e" auen$ado la li9uide&1
Con la "eapa"i%in del p"o$e%%ioniso en Eu"opa - el su")iien$o de la Es%uela His$"i%a Aleana' Ros%he"'
S%haalle"' Cunnin)ha - Ashle- salie"on a la de+ensa de las pol#$i%as e"%an$ilis$as %oo en$e"aen$e "a%ionales en
el sen$ido de 9ue %ons$i$u#an edios ade%uados pa"a al%an&a" %ie"$os +ines deseados' a sa!e": au$a"9u#a na%ional - la
expansin del pode" es$a$al' - aun es$os +ines se %onside"a!an "a&ona!les pa"a su 3po%a1 Es$a in$e"p"e$a%in +ue
)ene"alen$e a%ep$ada po" los his$o"iado"es e%oni%os1 Ona de las %"een%ias !*si%as de la 3po%a e"%an$ilis$a +ue 9ue
la e$a de la %ons$"u%%in del Es$ado puede al%an&a"se de!ili$ando las po$en%ias e%oni%as de los 5e%inos -
+o"$ale%iendo las p"opias1 Se)?n Lo%Pe' la "i9ue&a no si)ni+i%a slo *s o"o - pla$a' sino *s en p"opo"%in a o$"os
pa#ses1 En e+e%$o' la a-o"#a de los au$o"es e"%an$iles sos$u5ie"on 9ue los in$e"eses e%oni%os de las na%iones son
u$uaen$e an$a)ni%os' %oo si hu!iese en el undo una %an$idad +i8a de "e%u"sos 9ue un pa#s pudie"a ad9ui"i" slo a
expensas de o$"o1 Es$o exp"esa 9ue no se a5e")on&a"an de p"opu)na" pol#$i%as de de!ili$aien$o del 5e%ino o de
desp"e%ia" el %onsuo in$e"no %oo un o!8e$i5o de la pol#$i%a na%ional1
Po" o$"a pa"$e' Cha"les Qilson ha deos$"ado 9ue el deseo de onedas +ue"$es de la 3po%a e"%an$ilis$a se 8us$i+i%a!a
!a8o las %i"%uns$an%ias p"e5ale%ien$es a la "a&n - lue)o desapa"e%idas: las %ondi%iones del %oe"%io !"i$*ni%o %on el
F*l$i%o - las Indias O"ien$ales e"an $ales 9ue 5ol5#an ne%esa"ia la ad9uisi%in de una li9uide& in$e"na%ional de a%e"5os
de e$ales p"e%iosos1 In)la$e""a no p"odu%#a 5i"$ualen$e nada 9ue pudie"a expo"$a"se de!ido a 9ue el e"%ado
one$a"io in$e"na%ional se en%on$"a!a su!desa""ollado1 Pa"a o!$ene" el $"i)o del F*l$i%o - las espe%ias de la India' OM
$en#a 9ue p"esiona" en su %oe"%io %olonial pa"a o!$ene" e$ales p"e%iosos1 En %onse%uen%ia' el %on$ex$o e%oni%o del
undo e"%an$ilis$a iposi!ili$a!a el +inan%iaien$o del li!"e %oe"%io ul$ila$e"al - "e9ue"#a un sis$ea de %on$"oles
!ila$e"ales1
Los e"%an$ilis$as nun%a en%iona"on es$o po"9ue' en "ealidad' $odo el %ue"po de la $eo"#a e"%an$ilis$a in%lu-e al)unos
supues$os $*%i$os a%e"%a del undo "eal1 La %on%ep%in %a$li%a de la a%$i5idad e%oni%a %oo un 8ue)o de sua %e"o'
de odo 9ue la )anan%ia de un ho!"e o de un pa#s e"a la p3"dida de o$"o' la a%ep$a%in $*%i$a de la lii$a%in de las
ne%esidades' la inexis$en%ia de una deanda inel*s$i%a' los d3!iles in%en$i5os pe%unia"ios: espe"a"#aos 9ue $odas es$as
no%iones se sos$u5ie"an en una e%ono#a p"eindus$"ial a%os$u!"ada a un %"e%iien$o de la p"odu%%in - de la
po!la%in $an len$a 9ue apenas "esul$a!a dis%e"ni!le1
.1 La de+ensa Me-nesiana
En el %ap#$ulo 1S de la Teo"#a :ene"al' 2MM di%e: (En una 3po%a en 9ue las au$o"idades no $en#an %on$"ol di"e%$o so!"e
la $asa de in$e"3s in$e"io" o los o$"os es$#ulos de la in5e"sin na%ional' las edidas pa"a e8o"a" la !alan&a %oe"%ial
e"an el ?ni%o edio di"e%$o del 9ue dispon#an pa"a "e+o"&a" la in5e"sin en el ex$"an8e"o -' al iso $iepo' el e+e%$o de
<
la !alan&a %oe"%ial +a5o"a!le so!"e la en$"ada de los e$ales p"e%iosos e"a su ?ni%o edio indi"e%$o de "edu%i" la $asa
de in$e"3s do3s$i%a - auen$a" as# el ali%ien$e pa"a in5e"$i" den$"o del pa#s1
Se)?n Me-nes la p"eo%upa%in de los e"%an$ilis$as po" las en$"adas de o"o e"a un "e%ono%iien$o in$ui$i5o de la
%onexin exis$en$e en$"e la a!undan%ia de dine"o - las !a8as $asas de in$e"3s1 De!e aplaudi"se a los e"%an$ilis$as po"
ha!e" "e%ono%ido 9ue la de!ilidad del in%en$i5o de la in5e"sin e"a la %la5e del p"o!lea e%oni%o1 Cuando no puede
"e%u""i"se a la in5e"sin po" !o%a di"e%$a o a la PM' lo e8o" 9ue puede ha%e"se es es$iula" la in+la%in edian$e una
!alan&a %oe"%ial +a5o"a!le: el ex%eden$e de expo"$a%in si"5e pa"a an$ene" ele5ados los p"e%ios - la en$"ada de o"o
!a8o las $asas de in$e"3s' lo 9ue es$iula la p"odu%%in - el epleo al in%"een$a" la o+e"$a one$a"ia1 En opinin de
Me-nes' 3s$e e"a el eleen$o de 5e"dad %ien$#+i%a en la do%$"ina e"%an$ilis$a,1 La de+ensa 9ue ha%e Me-nes del
e"%an$iliso pa"e%e des%ansa"' en pa"$e' en la in+e"en%ia ode"na de 9ue una !alan&a %oe"%ial pe"sis$en$een$e
+a5o"a!le de!e aso%ia"se a la expo"$a%in de %api$al %oo un "en)ln de %on$"apeso 9ue a!so"!e el ex%eso de aho""o
den$"o del pa#s1 Pe"o la in5e"sin ex$"an8e"a no apa"e%e en el an*lisis e"%an$ilis$a' - no ha- nin)?n a")uen$o en +a5o"
del an$eniien$o de un +lu8o %ons$an$e de in5e"sin ex$"an8e"a an$es de 2aes S$eHa"$ 417R/61
He%Ps%he" se0ala 9ue el e""o" !*si%o de la in$e"p"e$a%in de Me-nes es la %"een%ia de 9ue el desepleo de la 3po%a
e"%an$ilis$a $en#a un %a"*%$e" siila" al desepleo $e%nol)i%o - %#%li%o "e%u""en$e de las e%ono#as indus$"iali&adas1
El desepleo %ausado po" una disinu%in de la in5e"sin +i8a e"a 5i"$ualen$e des%ono%ido an$es de la Re5olu%in
Indus$"ial1 En la OM del si)lo LGII' una e%ono#a p"edoinan$een$e "u"al' la a-o" pa"$e del desepleo se de!#a al
%a"*%$e" es$a%ional de la a)"i%ul$u"a o a la in%iden%ia de alas %ose%has1 Aun en la indus$"ia' )"an pa"$e del desepleo
e"a es$a%ional' po"9ue los hielos del in5ie"no o las inunda%iones de la p"ia5e"a in$e""up#an el +inan%iaien$o de los
olinos o5idos po" el a)ua1 Ona %"isis %oe"%ial pod"#a )ene"a" el desepleo %#%li%o 9ue a%onse8a"a edidas
%o""e%$i5as espe%iales' pe"o la %lase de desepleo 9ue a$"a8o la a$en%in de los e"%an$iles +ue el desepleo 5olun$a"io'
en el sen$ido de una %la"a a5e"sin al $"a!a8o en $alle"es - +*!"i%as - una a"%ada p"e+e"en%ia po" el o%io en lu)a" de los
a-o"es in)"esos: el p"o!lea no e"a el desepleo in5olun$a"io Pe-nesiano sino lo 9ue se llaa!a (un popula%ho
o%ioso - disolu$o,1
EPelund se p"e)un$a si I"esponde"#a el desepleo' en una so%iedad a)"a"ia - %asi +eudal' a las su!as de la DA de !ienes'
o se"#a el desepleo de $ipo es$"u%$u"alJ De$e"inados o5iien$os de p"o+undo si)ni+i%ado so%ial' %oo los 9ue
$"ans+o"a"on a la so%iedad +eudal en el Es$ado ode"no' ne%esi$an si)los pa"a desa""olla"se po" %ople$o el
desepleo +"i%%ional - es$"u%$u"al es de espe"a"se en es$as %i"%uns$an%ias1
Llosas o!se"5a%iones no in%luidas en los apun$es an$e"io"es
Si)lo LG: des%u!"iien$o de A3"i%a - ape"$u"a de las "u$as al Le8ano O"ien$e e+e%$o ipo"$an$e so!"e la si$ua%in
one$a"ia de Eu"opa1
Es p"o!a!le 9ue el auen$o en la a%$i5idad e%oni%a - %oe"%ial de la Edad Media ha-a p"esionado a las exis$en%ias
de o"o - pla$a: M %ons$an$eE N BC ili9uide& BC +"eno al N1
El o"o - la pla$a de A3"i%a p"odu8e"on el +eneno in5e"so: M BC in+la%in 4N6 Can$illn p"opuso es$e"ili&a" los
ex%eden$es one$a"ios +undi%in de onedas en lin)o$es o p"3s$aos al ex$e"io"1
Cuando epie&an a a)o$a"se los +lu8os de o"o - pla$a' se +"en el M BC se +"en el N BC se da una sus$i$u%in de
onedas de o"o - pla$a po" onedas de !"on%e1
El sala"io si)ue $eniendo po%a ipo"$an%ia' po"9ue se pa)a!a una "e$"i!u%in )lo!al a la +ailia a)"#%ola pa"a 9ue
$"a!a8a"a la a$e"ia p"ia 9ue le lle5a!a el %oe"%ian$e1
Apa"e%en las )"andes %opa0#as in$e"na%ionales1 4OM' Holanda61
El e"%an$iliso %ons$i$u-e la p"ie"a +o"a o")*ni%a de pensaien$o e%oni%o1
Los e"%an$iles "espond#an a los in$e"eses de los indus$"iales nue5os:
Tue"#an p"o$e%%in
Gende" %a"as las p"odu%%iones Meollo del e"%an$iliso
Cop"a" a$e"ias p"ias !a"a$as
Ta!i3n 9ue"#an FC C O' aun9ue en los ?l$ios $iepos ad5i"$ie"on 9ue es$o p"o5o%a!a in+la%in1
La pol#$i%a de sus$i$u%in de ipo"$a%iones 9ue se dio en A3"i%a La$ina en la pos)ue""a' %u-o p"in%ipal exponen$e
+ue P"e!is%h' es una pol#$i%a e"%an$ilis$a1
A pa"$i" del si)lo LG:
P"oli+e"a%in de los e"%ados
As%enso de la %lase e"%an$il
Gia8es de des%u!"iien$o a A3"i%a - Le8ano O"ien$e BC +lu8o de nue5os p"odu%$os' o"o - pla$a
No$a!le as%enso de los p"e%ios' po" la )"an a+luen%ia de e$ales p"e%iosos
Apa"i%in - %onsolida%in del Es$ado ode"no BC Gin%ula%in *s #n$ia en$"e la a%$i5idad p?!li%a - los in$e"eses
e"%an$iles: $an$o el o"den in$e"no %oo la p"o$e%%in ex$e"io" se"5#an +ue"$een$e a los in$e"eses e"%an$iles' -
es$os' a su 5e&' e"an %on$"apues$os a las 5ie8as "i5alidades - %on+li%$os +eudales1
Si)lo LGI a LGIII
Me"%an$iliso:
S
Rup$u"a %on las a%$i$udes 3$i%as1
Ad9ui"i "espe$a!ilidad el p"3s$ao %on in$e"3s1
El 8us$o p"e%io +ue pe"diendo $e""eno' po"9ue la p"eo%upa%in de los e"%ade"es no e"a sos$ene" p"e%ios deasiado
ele5ados' sino ipedi" 9ue la %ope$en%ia los "edu8e"a en ex%eso1
Sala"ios: papel es%aso o nulo po"9ue los $"a!a8ado"es dis$an$es no e"an $enidos en %uen$a' - a los de "e)iones *s
%e"%anas los e"%ade"es les pa)a!an a las +ailias una sua 8us$o ne%esa"ia pa"a ha%e" el $"a!a8o1
A%$i$ud ne)a$i5a "espe%$o a la %ope$en%ia: Ap"o!a"on la adop%in del onopolio - la "e)ula%in onopolis$a de
p"e%ios - p"odu%$osE dada la in+luen%ia 9ue los e"%ade"es $en#an en el Es$ado' p"e5ale%i una %"een%ia en la
!eni)nidad del iso - en las 5en$a8as de su in$e"5en%in en la e%ono#a1
Mani+es$a%iones p"*%$i%as 4de%"e$os - le-es6:
A"an%eles aduane"os - di+e"en$es %lases de p"ohi!i%iones a la ipo"$a%in1
Con%esin de pa$en$es de onopolio1
Re)is$"o o+i%ial de las )"andes %opa0#as e"%an$iles1
Es+ue"&os o+i%iales pa"a lii$a" la expo"$a%in de o"o - pla$a1
(. ESC)ELA CLSICA
a. Ptt!* Cantill+n ! la ,isiocracia
Si" Qillia Pe$$- 41R.;>1R<76: Es$e au$o" i"land3s a edio %aino en$"e el e"%an$iliso - el li!e"aliso $iene
ipo"$an%ia po" su insis$en%ia en la u$ili&a%in del 3$odo ep#"i%o1 Pe$$- lla a su 3$odo de in5es$i)a%in
(a"i$3$i%o>pol#$i%o,1 Con es$a denoina%in $"a$a!a de exp"esa" la idea de 9ue la in$"odu%%in del 3$odo
%uan$i$a$i5o p"odu%i"#a un an*lisis *s "i)u"oso de los +enenos so%iales' in+luen%iado po" el +ilso+o in)l3s Fa%an'
9uien p"opuso el (3$odo indu%$i5o, 4+usin en$"e epi"iso - "a%ionaliso61 Se)?n Pe$$-: (El 3$odo 9ue
u$ili&o@ no es u- +"e%uen$e' po"9ue en 5e& de no usa" *s 9ue pala!"as %opa"a$i5as - supe"la$i5as - a")uen$os
in$ele%$uales' he de%idido exp"esa"e a !ase de n?e"os' pesos - edidas' usa" slo a")uen$os %on sen$ido' -
%onside"a" solaen$e a9uellas %ausas 9ue $ienen un +undaen$o 5isi!le en la na$u"ale&a@, En es$e sen$ido' es el
p"ie" an$e%eso" de la e%onoe$"#a1
En el plan$eaien$o e$odol)i%o de Pe$$- $a!i3n ha!#a un in$en$o de sepa"a" la o"al de la %ien%ia - el
"e%ono%iien$o de 9ue %ada p"o!lea e%oni%o %on 9ue nos en+"en$aos en el undo "eal de!e %onside"a"se
%oo una pa"$e in$e)"an$e de un 1 %on8un$o a-o"' no %oo un +eneno independien$e1
Sus ppales ideas e%oni%as e"an:
> Dine"o: "e%ono%i sus ; +un%iones 4pa$"n de 5alo"' edio de %a!io' depsi$o de 5alo"6' pe"o a$"i!u- el p"ie"
lu)a" a la se)unda +un%in1 El dine"o no %ons$i$u-e una edida a!solu$a de 5alo" po"9ue su 5alo" 5a"#a %on las
%ondi%iones de o+e"$a - dda1
Pe$$- o!se"5 una "ela%in en$"e la T de Z - el ni5el de a%$i5idad e%oni%a' pe"o no 5io la "ela%in en$"e T de Z -
ni5el de p"e%ios 4n?%leo de la $eo"#a %uan$i$a$i5a61 La ppal %on$"i!u%in de Pe$$- a la $eo"#a one$a"ia +ue el uso del
%on%ep$o de 5elo%idad de %i"%ula%in pa"a de$e"ina" la T p$ia de Z1 La 5elo%idad de %i"%ula%in %a#a %uando
auen$a!a el pe"#odo de pa)o' el %ual depende de +a%$o"es ins$i$u%ionales1
Pe$$- se apa"$a del e"%an$iliso al a")uen$a" 9ue la a%uula%in de Z e"a un edio pa"a al%an&a" un +in - no un
+in en s# iso1 Lo ipo"$an$e e"a $ene" un al$o ni5el de a%$i5idad e%oni%a' no un )"an s$o%P de o"o1
> Galo": no lo)" %ons$"ui" una $eo"#a de los p"e%ios sa$is+a%$o"ia po"9ue no "e%ono%i la ipo"$an%ia de los p"e%ios
"ela$i5os1
Ri%ha"d Can$illn 41R</>17;=6: T"a$a!a de des%u!"i" ppios !*si%os1 Due pione"o en:
> T"a$a" al %"e%iien$o de la po!la%in %oo pa"$e in$e)"an$e del p"o%eso e%oni%o1
> Desa""olla" una expli%a%in e%oni%a de la lo%ali&a%in de las %iudades - n?%leos de p"odu%%in1
> Dis$in)ui" en$"e p"e%io del e"%ado - 5alo" in$"#nse%o 4p"e%io de e9uili!"io6 - os$"a" 9ue %on5e")en1
> Deos$"a" 9ue las 5a"ia%iones en la 5elo%idad de %i"%ula%in son e9ui5alen$es a las de la asa one$a"iaE
M1GBP1T
> In5es$i)a" los %anales a $"a53s de los %uales las 5a"ia%iones en la asa one$a"ia in+lu-en en los p"e%ios1
> Des%"i!i" el e%aniso po" el 9ue los p"e%ios se a8us$an en el %oe"%io in$e"na%ional1
> Anali&a" los +lu8os de "en$as en$"e los ppales se%$o"es de la e%ono#a1
Can$illn $en#a una 5isin de e9uili!"io )"al de la e%ono#a BC %on8un$o in$e""ela%ionado %ons$i$uido po" pa"$es 9ue
+un%ionan de un odo "a%ional1 El p"o%eso de a8us$e es$a!a dado po" la pe"se%u%in e)o#s$a del !ene+i%io1
Los $"es $eas *s ipo"$an$es en Can$illn son:
11 El sis$ea de e"%ado: la e%ono#a es un sis$ o")ani&ado de e"%ados in$e""ela%ionados 9ue +un%ionan de $al
ane"a 9ue al%an&an un e9uili!"io 4los p"e%ios a%$?an pa"a a8us$a" los dese9uili!"ios61 El sis$ de e"%ado
+un%iona e8o" sin in$e"+e"en%ias del )o!ie"no1 La es$"u%$u"a del sis$ e%oni%o de Can$illn es 8e"*"9ui%a: los
$e""a$enien$es o%upan el es$"a$o supe"io" del o"den e%oni%o - so%ial' - los ep"esa"ios' el es$"a$o edio1
Los de"e%hos de p"opiedad p"i5ada se %onside"an esen%iales pa"a el %o""e%$o +un%ionaien$o del sis$ de e"%ado1
1/
La no%in de (5alo" in$"#nse%o, 4edida de la T - %alidad de la $ie""a - el L 9ue en$"an en la p"odu%%in6 es un
in$en$o de !asa" el p"e%io en al)una edida de %os$os "eales al enos en lo 9ue se "e+ie"e a los 5alo"es de
e9uili!"io de LP1
E)o#so BC +ue"&a o$"i&
P"e%ios "ela$i5osBC se0ales pa"a a8us$a" el uso de los "e%u"sos1
Cos$os de opo"$unidad BC !ase pa"a la $oa de de%isiones1
.1 Cope$en%ia - ep"esa"iado: Can$illn 4al B 9ue Si$h6 no pensa!a en la %ope$en%ia %oo una lis$a de
%ondi%iones 9ue de+inen una es$"u%$u"a de e"%ado espe%#+i%o' sino *s !ien %oo un p"o%eso de "i5alidad en$"e
%on$endien$es 9ue %opi$en po" los isos %lien$es1 Se)?n Can$illn' la esen%ia de la a%$i5idad ep"esa"ial
%onsis$e en la asun%in del "ies)o1 El ep"esa"io>%oe"%ian$e %op"a !s a un p"e%io %ono%ido pa"a "e5ende"los
en )"andes o pe9ue0as %an$idades a un p"e%io in%ie"$o1
No%in de e9uili!"io )"al BC "e%ono%i las in$e""ela%iones en$"e los e"%ados de p"odu%$os - los e"%ados de
"e%u"sos1
;1 El e+e%$o del Z so!"e los p"e%ios - la p"odu%%in: el an*lisis de Can$illn epie&a %on una des%"ip%in de las
($"es "en$as,' las %o""ien$es de "en$a - )as$o del se%$o" a)"#%ola1 El a)"i%ul$o" pa)a una "en$a al p"opie$a"io 41\
"en$a6' "eali&a un )as$o en L' )anado - !s anu+a%$u"ados 4.\ "en$a6' e in)"esa un "esiduo 9ue %ons$i$u-e su "en$a
ne$a 4;\ "en$a61 Es$a no%in de +lu8os +ue "e+inada po" Tuesna- en su (Ta!leau E%onoi9ue,1
Apo-*ndose en la in5es$i)a%in ep#"i%a' Can$illn a+i" 9ue la "ela%in en$"e Z - p"e%ios no e"a $an siple -
di"e%$a %oo en )"al supusie"on los p"ie"os de+enso"es de la $eo"#a %uan$i$a$i5a1 Dis$in)ui en$"e p"e%ios
"ela$i5os - ni5el de p"e%ios - es$a!le%i 9ue los e+e%$os de las 5a"ia%iones one$a"ias so!"e los p"e%ios "ela$i5os
dependen de po" dnde en$"a el nue5o Z en la e%ono#a - po" 9u3 pasa en 1\ lu)a"
Can$illn 5io 9ue una en$"ada de e$ales p"e%iosos puede a%$ua" de dos ane"as: el o"o puede se" p"es$ado 4BC
%ae $asa de in$e"3s6 o )as$ado 4BC es$#ulo a la p"odu%%in BC auen$a dda de p"3s$aos an$i%ipando la
"eali&a%in de un !ene+i%io BC su!e la $asa de in$e"3s61 Can$illn p"opuso 9ue los ex%eden$es one$a"ios +uesen
es$e"ili&ados %on la +undi%in de onedas en lin)o$es o %on p"3s$aos al ex$"an8e"o1
La +isio%"a%ia
En D"an%ia' hu!o una %o!ina%in de +a%$o"es e%oni%os' pol#$i%os e in$ele%$uales 9ue %olo%a"on a es$a na%in en un
ni5el ideol)i%o apa"$e del 9ue p"e5ale%#a en el "es$o de Eu"opa1 Se ha!#a %onse"5ado un +ue"$e in$e"3s en la a)"i%ul$u"a1
En es$e sen$ido' %oo su)ie"e Si$h' la +isio%"a%ia de!e en$ende"se %oo una "ea%%in %on$"a las pol#$i%as
e"%an$ilis$as se)uidas po" Col!e"$ du"an$e el "einado de Lu#s LIG1 Mien$"as 9ue la a)"i%ul$u"a (pa)a!a, la p"o$e%%in
de los indus$"iales' se +ue"on desa""ollando una se"ie de ideas 9ue si"5ie"on %oo !ase pa"a des%on$inua" las pol#$i%as
e"%an$ilis$as1 Es$e )"upo de ideas' 9ue su")i en la se)unda i$ad del si)lo LGIII' se p"odu8o %on+o"e al esp#"i$u de
la Ilus$"a%in 4Gol$ai"e' Dide"o$' Condo"a$' Rousseau6' - sus exponen$es 4Tuesna-' Tu")a$' du Pon$ de Neau"s6' e"an
)ene"alen$e in$ele%$uales1 Si !ien puede de%i"se 9ue' en %on$"aposi%in %on los e"%an$ilis$as' los +isi%"a$as son *s
a%ad3i%os 9ue p"*%$i%os' $a!i3n "esponden a %i"%uns$an%ias de la 3po%a - a )"upos de in$e"3s 4a)"i%ul$u"a61 El $ea
%en$"al de la +isio%"a%ia 4B )o!ie"no de la na$u"ale&a6 e"a el papel de la a)"i%ul$u"a %oo +uen$e de $oda "i9ue&aE la
dis$in%in en$"e indus$"ia - a)"i%ul$u"a en %uan$o a la %"ea%in de 5alo" 4los +isi%"a$as no %onside"an in?$il a la indus$"ia'
sino %oo un se%$o" 9ue no p"odu%e adi%iones ne$as al in)"eso61 La indus$"ia es ne%esa"ia' po"9ue si !ien no %"ea
in)"eso' lo ha%e %i"%ula"1 Disi%"a$as - %l*si%os BC %on%ep$o de GA di+e"en$e del a%$ual1
La +isio%"a%ia p"opuso "e+o"a" el 5ie8o sis$ea' - al iso $iepo' de+ende"lo1 Co!in la a+i"a%in de los 5alo"es
his$"i%os de la $ie""a - de su %o""espondien$e pode" pol#$i%o - p"e%eden%ia so%ial %on la p"o%laada ne%esidad de su
"e+o"a' %onside"*ndose es$a ?l$ia indispensa!le pa"a la supe"5i5en%ia del sis$ea $"adi%ional1 El +in p"io"dial de los
+isi%"a$as e"a p"ese"5a" edian$e "e+o"as' una an$i)ua so%iedad en la 9ue los p"opie$a"ios "u"ales )o&a!an de
supe"io"idad so%ial - p"i5ile)ios' - "e%ha&a" las p"e$ensiones e in$"oisiones del %api$al e"%an$ilis$a - las +ue"&as
indus$"iales1
Su p"o)"aa %onsis$#a en la eliina%in de los 5es$i)ios del pa"$i%ula"iso edie5al en el %apo' la "a%ionali&a%in del
sis$ea +is%al edian$e la "edu%%in de $odos los ipues$os a una sola exa%%in so!"e la "en$a' la aal)aa%in de los
p"e%ios pe9ue0os - la li!e"a%in del %oe"%io de )"anos de $odas las "es$"i%%iones e"%an$ilis$as1
El p"in%ipio !*si%o de los +isi%"a$as e"a el %on%ep$o de de"e%ho na$u"al 4le d"ai$ na$u"el6' pues %onside"a!an 9ue e"a es$e
el 9ue en ?l$ia ins$an%ia "e)#a el %opo"$aien$o e%oni%o - so%ial1 La exis$en%ia - la p"o$e%%in de la p"opiedad
%on%ue"dan %on el de"e%ho na$u"al' lo iso 9ue la li!e"$ad de %op"a" - 5ende" 4li!e"$ad de %oe"%io6 - las
disposi%iones ne%esa"ias pa"a ase)u"a" la de+ensa del "eino1 La no"a o"ien$ado"a en a$e"ia de le)isla%in -' en
)ene"al' de )o!ie"no' de!e"#a se" laisse& +ai"e' laisse& passe" 4Los +isi%"a$as 9ue"#an 5ol5e" al li!"e %a!io %on el
$iepo' la indus$"ia se hi&o *s "en$a!le 9ue la a)"i%ul$u"a' - ho- en D"an%ia son los a)"i%ul$o"es los 9ue piden
p"o$e%%in61 So!"e la !ase del de"e%ho na$u"al se edi+i% el ale)a$o %on$"a el e"%an$iliso1 E"a o!5io 9ue los
"e)laen$os +a5o"a!les a los e"%ade"es 4%on%esiones onopol#s$i%as' a!undan$es p"o$e%%iones e"%an$ilis$as so!"e el
%oe"%io in$e"io"' )"eios e"%an$iles supe"5i5ien$es6 es$a!an en %on+li%$o %on el de"e%ho na$u"al1
Galo"
La no%in del p"udui$ ne$ "esul$a!a opues$a al p"es$i)io - a la %onsi)uien$e in+luen%ia de los e"%ade"es1 Es$a do%$"ina
a+i"a!a sen%illaen$e 9ue $oda "i9ue&a se o"i)ina en la a)"i%ul$u"a - nin)una en o$"as a%$i5idades e%oni%as' o+i%ios
ni o%upa%iones1 Se)?n ella' los e"%ade"es' en pa"$i%ula"' %op"a!an - 5end#an el iso p"odu%$o' sin a)"e)a" nada en
11
es$e p"o%eso - lo iso su%edi' aun9ue de ane"a al)o a!i)ua' en la indus$"ia' es de%i"' en la anu+a%$u"a1 ]s$a solo
a0ad#a un %on$enido de ano de o!"a a los p"odu%$os de la $ie""a' pe"o no %"ea!a nada nue5o1 Ade*s' es$a!a lii$ada
en su ex$ensin po" sus o"#)enes - suinis$"os a)"#%olas: (Pa"a 9ue pueda su!i" el n\ de &apa$e"os' de!e su!i" el n\ de
%ue"os 5a%unos, 4D1 Tuesna-6
Pa"a los +isi%"a$as' p"odu%%in si)ni+i%a %"ea%in de un ex%eden$e' - slo la a)"i%ul$u"a e"a %apa& de %"ea" "i9ue&a
adi%ional1 La indus$"ia slo %a!ia la +o"a de los !ienes' - si !ien es$os son *s ?$iles lue)o del p"o%eso' no ha- un
%on$"i!u%in al p"odu%$o ne$o1
A)"i%ul$u"a: sala"ios La a)"i%ul$u"a es *s p"odu%$i5a 9ue la indus$"ia po"9ue
!ene+i%ios ade*s de )ene"a" p"odu%$o pa"a pa)a" sala"ios -
"en$a !ene+i%ios' $a!i3n )ene"a un ex%eden$e pa"a pa)a" la
"en$a1 Los +isi%"a$as no dis$in)u#an a la "en$a %oo el
Indus$"ia: sala"ios pa)o a un +a%$o" de p"odu%%in1
R
!ene+i%ios
Se)?n Tuesna-: (La a)"i%ul$u"a es la +uen$e de $oda la "i9ue&a del Es$ado - de la "i9ue&a de $odos los %iudadanos,1 En
%onse%uen%ia' el +oen$o - la p"oo%in de la a)"i%ul$u"a e"an no -a la e8o"' sino la ?ni%a +o"a de %onse)ui" un
a-o" !ienes$a" so%ial1
El Ta!leau ]%onoi9ue
El Ta!leau ]%onoi9ue de Tuesna- "ep"esen$a el +lu8o %i"%ula" de +ondos den$"o de la e%ono#a en$"e los di5e"sos
)"upos1 Due ideado %on el p"opsi$o de indi%a" %o los p"odu%$os %i"%ula!an del p"odu%$o" a los $e""a$enien$es -
p"opie$a"ios - de 3s$os a los e"%ade"es' +a!"i%an$es u o$"as %lases es$3"iles' - %o el dine"o' po" di5e"sas 5#as'
"e$o"na!a al p"odu%$o"1 As# pod#a ap"e%ia"se %o %ada pa"$e de la e%ono#a 4%ada una de las p"in%ipales "aas de
a%$i5idades' o de in$e"eses6 se"5#a a los de*s - e"a a su 5e& %opensada1 En es$a +o"a' el sis$ea de %op"a - 5en$a
se "e5el %oo un sis$ea %ople$o de in$e"%onexiones1



A)"i%ul$o"es A"$esanos P"opie$a"ios
Cop"a .

Cop"a .
El Ta!leau ]%onoi9ue lo)" una ia)en )"*+i%a de la in$e"dependen%ia )ene"al edian$e una sipli+i%a%in "adi%al
del sis$ea e%oni%o en $"es se%$o"es in$e""ela%ionados1 De a9u# su")i una %on%ep%in del (es$ado es$a%iona"io,
%e""ado %oo un +lu8o %i"%ula" 9ue se "epi$e en %ada pe"#odo1
De+e%$o: Tuesna- no puede p"o!a" en odo al)uno 9ue la $ie""a sea p"odu%$o de 5alo"
Tuesna- inau)u"a la $"adi%in de %onside"a" al %api$al' %oo una se"ie de adelan$os1 P"ie"o es$* el %api$al +i8o en +o"a
de (adelan$os o"i)inales,' )anado' edi+i%ios e ipleen$os1 En se)undo lu)a" apa"e%e el %api$al +i8o en +o"a de
(adelan$os del $e""a$enien$e,' d"ena8es' %e"%as - o$"as e8o"as pe"anen$es de la $ie""a1 Po" ?l$io apa"e%e el %api$al de
$"a!a8o %oo (adelan$os anuales,' los sala"ios de los $"a!a8ado"es a)"a"ios' las seillas - o$"os %os$es anuales
"e%u""en$es1 La %on%ep%in del %api$al %oo adelan$os pa"a insuos' e8o"as' he""aien$as - sala"ios es una
R
Es$o expli%a la +ala%ia as "ele5an$e de la do%$"ina +isi%"a$a 4el supues$o de 9ue solaen$e la a)"i%ul$u"a es una a%$i5idad p"odu%$i5a 9ue a)"e)a
5alo"6
Pe"#odo :"an8e"os Te""a$enien$es A"$esanos
/ . Pa)o de "en$as
1 . Coida 4a)"i%16 - e"%ad1
. 1 1 Fs de %ap1 4insuos - sala"ios6
E$%1 Pa)o de "en$as 4el p"o%eso se "epi$e6
1.
Cop"a 1 Cop"a 1
Pa)an "en$a .
%on$"i!u%in u- ipo"$an$e de Tuesna- BC Coo los asala"iados no pueden espe"a" a 9ue se p"odu&%a la %ose%ha' el
sis$ea %api$alis$a "e9uie"e de al)uien 9ue adelan$e el Z 9ue les pe"i$a su!sis$i" a los asala"iados1
El sis$ea de Tuesna- es el an$e%eden$e *s an$i)uo de la $a!la de insuo p"odu%$o de Leon$ie+1
De+e%$os de Ta!leau
Se supone 9ue el se%$o" es$3"il posee %api$al +i8o' pe"o no se %onsue1
Se supone 9ue la %ope$en%ia el 5alo" de la p"odu%%in del se%$o" es$3"il o la sua de los sala"ios de $"a!a8ado"es -
adinis$"ado"es' pe"o no p"o5ee nin)?n a")uen$o pa"a deos$"a" 9ue la %ope$en%ia en$"e los a)"i%ul$o"es' po"
$"a!a8ado"es - seillas 9ue apli%an a la $ie""a' no "edu%e las "en$as a %e"o1
No se deues$"a 9ue la anu+a%$u"a sea es$3"il o 9ue la a)"i%ul$u"a )ene"e ne%esa"iaen$e un p"odu%$o ne$o
El ipues$o ?ni%o
Los +isi%"a$as %onside"a!an las "en$as %oo un in)"eso en$e"aen$e le)#$io' un pa)o po" los %os$os de la lipie&a de
la $ie""a - po" el an$eniien$o de los (adelan$os de %api$al,1 Pe"o el )"ueso de los in)"esos e"an %la"aen$e
disponi!les' ap$as pa"a p"o5ee" la "e%auda%in del Es$ado1 N en e+e%$o' dado 9ue la "en$a es po" lo enos en pa"$e un
pa)o po" el uso de un a)en$e na$u"al no "eno5a!le' la in%iden%ia de %ual9uie" ipues$o "e%ae"* siep"e so!"e los
$e""a$enien$es' los in)"esos de $odas las de*s %lases son )as$os (ne%esa"ios, pa"a la p"odu%%in1 As# pues' la deanda
+isio%"*$i%a de un ipues$o ?ni%o $"a$a de inii&a" los %os$os de la "e%auda%in )"a5ando di"e%$aen$e los in)"esos
9ue' en ?l$ia ins$an%ia' sopo"$an los ipues$os1 El ipues$o ?ni%o +isio%"*$i%o no es un ipues$o al (in%"een$o no
)anado, de los 5alo"es de la $ie""a a %onse%uen%ia de auen$o de la po!la%in' %oo di"#an 2aes - 2ohn S$ua"$ Mill'
se"#a una espe%ie de )"a5aen al 5alo" de la $ie""a en +o"a de un ipues$o so!"e la "en$a pu"a' 9ue Tuesna- es$ia!a
en %e"%a de un $e"%io de p"odu%$o ne$o1 El "a&onaien$o +isi%"a$a e"a: %oo la a)"i%ul$u"a es el ?ni%o se%$o" 9ue
p"odu%e GA' el +oen$o - la p"oo%in de la a)"i%ul$u"a es la ?ni%a +o"a de %onse)ui" un a-o" !ienes$a" na%ional1
De ello se dedu%e 9ue los ipues$os apli%ados al se%$o" "u"al de!en se" ode"ados1 Pe"o si 9uienes desepe0an
o%upa%iones di+e"en$es de la a)"i%ul$u"a no p"odu%en "i9ue&a al)una' no de!en pa)a" nin)una %on$"i!u%in1 En$on%es'
$odos los ipues$os $e"ina"#an siendo +inan%iados po" la +uen$e ?ni%a de $oda "i9ue&a1 En 5is$a de ello' lo e8o" se"#a
desde un p"in%ipio apli%a" las %on$"i!u%iones di"e%$aen$e a los ha%endados o a los a)"i%ul$o"es p"opie$a"ios de sus
pa"%elas1 La "en$a es la !ase iponi!le so!"e la %ual de!e +inan%ia"se la a%$i5idad es$a$al1
La pol#$i%a +isi%"a$a
Los +isi%"a$as 9ue"#an $"aslada" la Re5olu%in A)"#%ola' 9ue se p"odu%e en OM inedia$aen$e an$es de la Re51 Ind1' a
D"an%ia1 Es$a "e5olu%in %onsis$i en un %a!io de 3$odo 4"o$a%in de %ul$i5os' des%anso de la $ie""a6 9ue auen$
%onside"a!leen$e la p"odu%$i5idad de la $ie""a1 Pe"o pa"a "ep"odu%i" es$o en D"an%ia de!#an supe"a"se al)unos
p"o!leas:
Res$"i%%iones edie5ales
Res$"i%%iones 9ue ipon#an los p"o$e%1 indus$1
Consolida%in de pa"%elas 4en D"an%ia ha!#a u%hos ini+undios po%o p"odu%$i5os61
Los +isi%"a$as !us%a!an pol#$i%os pa"a es$iula" la a%uula%in de %api$al' 9ue se en%on$"a!a +"enada po" una ex%esi5a
%a")a +is%al so!"e los a)"i%ul$o"es BC a")uen$a"on en +a5o" de una "e+o"a +is%al1
Tuesna- ha!#a %al%ulado la sua - la p"odu%$i5idad del %api$al ne%esa"io pa"a lle)a" a un es$ado sa$is+a%$o"io de la
a)"i%ul$u"a' - si)uiendo a Can$illn es$a!a %on5en%ido de 9ue la apli%a%in del %api$al a la a)"i%ul$u"a e"a la ?ni%a +o"a
de o!$ene" un p"odu%$o ne$o iponi!le1 La %ues$in es$a!a en sa$is+a%e" las ne%esidades del Teso"o al iso $iepo 9ue
se sup"i#an los edios i""a%ionales de 5alo"a%in 9ue iped#an el desa""ollo a)"#%ola1 La solu%in a a!os p"o!1
es$a!a en )"a5a" +is%alen$e al $e""a$enien$e1
Los +isi%"a$as a")uen$a!an a +a5o" del li!"e %a!io po"9ue %"e#an 9ue la eliina%in de las "es$"i%%iones - una
pol#$i%a )ene"al de no in$e"5en%in po" pa"$e del )o!ie"no' ha"#a posi!le 9ue el M +lu-ese li!"een$e ha%ia el se%$o"
a)"#%ola - 9ue el +lu8o %i"%ula" se apliase a lo la")o del $iepo' de a%ue"do %on las (le-es de la na$u"ale&a,1
La le- de Sa-
Sa-' 8un$o %on Si$h' es una espe%ie de (!isa)"a, 9ue une a la +isio%"a%ia %on la e%ono#a %l*si%a1 La le- de los
e"%ados 4la o+e"$a %"ea su p"opia deanda' po"9ue al pa)a" sala"ios' !ene+i%ios - "en$as )ene"a el pode" de %op"a
ne%esa"io pa"a ad9ui"i" la p"odu%%in6 pas a +o"a" pa"$e de la %"#$i%a +isio%"*$i%a al e"%an$iliso1 Ha- es%asa
dis$an%ia en$"e la a+i"a%in de Tuesna- de 9ue ($odo lo 9ue se %op"a se 5ende - $odo lo 9ue se 5ende se %op"a, - la
le- de Sa- de 9ue (la o+e"$a %"ea su p"opia deanda,1 Despu3s de $odo la le%%in +undaen$al del Ta!leau es 9ue el
dine"o slo es un odo de %a!io 4(el dine"o es un 5elo,6' 9ue el %oe"%io se "edu%e esen%ialen$e al in$e"%a!io en
+o"a de $"ue9ue' - 9ue la %"ea%in de p"odu%$o )ene"a au$o*$i%aen$e el in)"eso %u-o dese!olso pe"i$e ini%ia"
o$"o %i%lo de p"odu%$o1 Sin e!a")o' Sa- di"i)i la le- de los e"%ados en %on$"a de los +isi%"a$as po"9ue es$os ha!#an
sos$enido 9ue el in)"eso "e%i!ido no "e)"esa au$o*$i%aen$e a la %o""ien$e de los in)"esos1
1;
Can$illn BC el in)"eso del $e""a$enien$e no se e9uili!"a ne%esa"iaen$e po" un "en)ln de
%os$o BC puede se" a$eso"ado BC se "ope la %o""ien$e de in)"esos BC O 4no es i)ual 9ue6 D BC so!"ep"odu%%in
7
BC la
idea e"a 9ue los $e""a$enien$es e"an p"di)os' - )as$a!an su ex%eden$e1
Pun$os %la5e de la +isio%"a%ia
No%in de un sis$ea e%oni%o en $3"inos de una es$"u%$u"a in$e"%one%$ada e in$e"dependien$e
Con%ep$o de un de"e%ho na$u"al 9ue "e)ula el %opa"$iien$o e%oni%o
Laisse& +ai"e 4Si$h6
P"odui$ ne$
Ta!leau ]%onoi9ue
P"eeinen%ia in$"#nse%a de la a)"i%ul$u"a
Cl*si%os
2ohn S$ua"$ Mill 4hi&o %ons$"u%%iones p"opias' o"den es%"i$os an$e"io"es 4U ip166
Si$h
Ri%a"do
Mal$hus
Sa-
Cl*si%os BC en+o9ue a%"o de LP
Neo%l*si%os BC en+o9ue i%"o de LP
Me-nesianos BC en+o9ue a%"o de CP
b. A$am Smit-
Los %l*si%os es$*n 5in%ulados a la Re51 A)"#%ola - +undaen$alen$e' a la Re5olu%in Indus$"ial1 La Re51 Ind1' 9ue $u5o
lu)a" en In)la$e""a - en el su" de Es%o%ia du"an$e el ?l$io $e"%io del si)lo LGIII' despla& ha%ia las +*!"i%as - unidades
indus$"iales a los $"a!a8ado"es 9ue has$a en$on%es ha!#an p"odu%ido e"%an%#as en sus %a!a0as o alien$os - lana en sus
)"an8as - $a!i3n $"aslado a o$"os 9ue ha!#an p"odu%ido u- po%a %osa' o nada1 Los %api$ales 9ue en un $iepo e"an
in5e"$idos po" los e"%ade"es en a$e"ias p"ias 9ue se en5ia!an a las aldeas pa"a se" %on5e"$idas en $e8idos o 9ue
ha!#an se"5ido pa"a ad9ui"i" la p"odu%%in de a"$esanos independien$es' %oen&a"on en esa 3po%a a in5e"$i"se en
a)ni$udes u%ho a-o"es en +*!"i%as - a9uina"ia' o en los 8o"nales edian$e los %uales su!sis$#an los $"a!a8ado"es1
<
La +i)u"a doinan$e en es$a $"ans+o"a%in' - po" $an$o %ada 5e& *s en la %ounidad - en el Es$ado' -a no +ue el
e"%ade"' %u-a 5o%a%in e"a la %op"a - 5en$a de e"%an%#as' sino el indus$"ial' o"ien$ado ha%ia la p"odu%%in de las
isas1 La Re51 Ind1 odel p"o+undaen$e el desa""ollo e%oni%o1 En es$e %on$ex$o
S
su")e Ada Si$h1 Sin
e!a")o' Si$h no lle) a 5e" la Re51 Ind1 en su oen$o %ulinan$eE no 5io la u"!ani&a%in ni las )"andes +*!"i%as1
Lo 9ue %ap$ su a$en%in no +ue la a9uina"ia %a"a%$e"#s$i%a de la Re51 Ind1' sino la +o"a en 9ue el $"a!a8o es$a!a
di5idido de odo 9ue %ada $"a!a8ado" e"a un expe"$o en una in?s%ula pa"$e de $odo el p"o%eso1 De es$a
espe%iali&a%in' la di5isin del $"a!a8o
1/
' p"o5ino la )"an e+i%ien%ia de la ep"esa %on$epo"*nea' %o!inada %on la
na$u"al p"opensin huana a $"o%a"' pe"u$a" - %a!ia" una %osa po" o$"a1 Pe"o es$a no +ue la "ealidad de la Re51 Ind1
Ada Si$h 417.;>17S/6
Es%o%3s1
Hi8o de un a)en$e de aduanas "ep"esen$an$e de la pol#$i%a p"o$e%%ionis$a - de la +e e"%an$ilis$a1
En 17R; se %on5ie"$e en $u$o" del du9ue de Fu%%lin%h - lo a%opa0a en sus 5ia8es po" el %on$inen$e 4; a0os61 All# AS
%ono%i a Gol$ai"e' Tuesna- - Tu")o$' - %oien&a a es%"i!i" La Ri9ue&a de Las Na%iones' pu!li%ada en 177R
Lu%h %on$"a el e"%an$iliso' 8un$o %on los +isi%"a$as' pe"o adap$ su en+o9ue *s aplio' in$e"es*ndose u%ho
po" el %"e%iien$o e%oni%o1
En la In$"odu%%in a La Riqueza de Las Naciones' Si$h a%la"a 9ue su $ea p"in%ipal es el desa""ollo e%oni%o: las
+ue"&as 9ue )o!ie"nan a LP el desa""ollo de las na%iones1 Po" "i9ue&a no 9uie"e de%i" en "ealidad el %api$al de la
%ounidad en su oen$o dado > un a%e"5o >' sino el in)"eso de la %ounidad du"an$e un pe"#odo de $iepo > un +lu8o >
El %"e%iien$o del in)"eso se ha%e depende"' en p"ie" lu)a"' del )"ado de la di5isin del $"a!a8o exis$en$e en una
so%iedad' de+iniendo la di5isin del $"a!a8o en +o"a $an aplia 9ue in%lu#a $oda lo 9ue aho"a llaa"#aos p"o)"eso
$3%ni%o1 Si$h o!se"5a 9ue la indus$"ia o+"e%e )ene"alen$e un %apo pa"a la espe%iali&a%in a-o" 9ue el de la
a)"i%ul$u"a' - 9ue los pa#ses "i%os suelen des$a%a"se en la anu+a%$u"a1
7
Sa- $a!i3n a%ep$ es$a idea1
<
An$es de AS BC %oe"%1 BC a)"i%1 BC %iudad1
]po%a de AS BC $odo se ha%e en la %iudad
BC el %api$al de!e +inan%ia" no solaen$e sala"ios sino $a!i3n %api$al +#si%o
S
En la 3po%a AS' los e"%ade"es se es$a!an $"ans+o"ando en indus$"iales' - apa"e%#an %oo el pe"sona8e %en$"al1
1/
El "euni" en la %iudad a u%hos a"$esanos pe"i$#a 9ue %ada uno se espe%iali&ase en una %osa' - es$o auen$a!a la p"odu%$i5idad1 El li!"e %a!io
e+i%ien%ia' po"9ue da lu)a" a la espe%iali&a%in en$"e %iudades1
1=
Todo el li!"o I de La Ri9ue&a de las Na%iones es$* %ons$"uido so!"e el )"an $ea de la di5isin so%ial del $"a!a8o: el
sis$ea e%o1 es en esen%ia una 5as$a "ed de in$e""ela%iones en$"e p"odu%$o"es espe%iali&ados unidos po" la p"opensin a
$"anspo"$a"' $"o%a" e in$e"%a!ia"1 La p"odu%$i5idad auen$a %uando auen$a la di5isin del $"a!a8o1 La di5isin del
$"a!a8o es$* lii$ada po" la ex$ensin del e"%ado 4nada lii$a la ex$ensin posi!le de la espe%iali&a%in +ue"a del
5oluen de p"odu%%in 9ue pueda en5ia"se al e"%ado61 El auen$o de la p"odu%$i5idad de los $"a!a8ado"es es$*
lii$ado po" las "es$"i%%iones al $aa0o del e"%ado a $"a53s de )"eios' sindi%a$os' onopolios' e$%1 Ade*s' una C
di5isin del $"a!a8o usualen$e "e9uie"e un C s$o%P de M1
La 5en$a8a de una C di5isin del $"a!a8o %onsis$e en lo)"a" e%ono#a de es%ala1 En $eo"#a es$os son in$e"nos a las +i"as'
la lii$a%in del e"%ado apa"e%e %oo %u"5as de deanda %on pendien$e 4>6 pa"a la +i"a1 Mien$"as una a-o"
p"odu%$i5idad de L !ene+i%ia a la e%ono#a %oo un $odo' no !ene+i%ia al $"a!a8ado" indi5idual: se dilu-en los s de
p"odu%$i5idad - en es$ado es$a%iona"io los H %on5e")en al ni5el de su!sis$en%ia
En la o!"a de Si$h ha- ; $eas +undaen$ales:
11 La ano in5isi!le: es$e %on%ep$o es$* 5in%ulado a los in%en$i5os' a la no%in de las 5as$as +ue"&as 9ue o$i5an la
5ida - el es+ue"&o e%oni%o' o sea' la na$u"ale&a del sis$ea e%oni%o1 Se)?n Si$h' el in%en$i5o +undaen$al de
la a%$i5idad e%oni%a 4la +ue"&a o$"i&6 es el in$e"3s indi5idual1 Su %onse%u%in p"i5ada - %ope$i$i5a es la +uen$e
del *xio !ien p?!li%o' es$o es' axii&ando su p"opio !ienes$a"' los indi5iduos axii&an el !ienes$a" de la
so%iedad1 As#' el indi5iduo es )uiado po" una ano in5isi!le pa"a la %onse%u%in de un +in 9ue no en$"a!a en sus
in$en%iones1 Si$h a")uen$a a +a5o" del li!"e %oe"%io1 Nun%a puede %on5eni" a un indi5iduo p"odu%i" po" s#
iso lo 9ue pueda %op"a" *s !a"a$o a o$"o indi5iduo' - lo 9ue es p"uden%ia en el %aso de una +ailia p"i5ada'
no puede se" ip"uden%ia en el %aso de un )"an "eino1 Re%u""e a la o$i5a%in del e)o#so pa"a deos$"a" 9ue el
!ienes$a" )ene"al se p"oue5e e8o" eliinando $odas las "es$"i%%iones a las ipo"$a%iones - las expo"$a%iones1
Pe"si)uiendo slo su p"opio !ien' los ho!"es son lle5ados po" una (ano in5isi!le, ha%ia la p"oo%in de +ines
so%iales1 La $esis !*si%a es 9ue el in$e"3s de la %ounidad es sipleen$e la sua de los in$e"eses de los ie!"os
9ue la %oponen: %ada ho!"e' a!andonado a sus +ue"&as $"a$a"* de axii&a" su p"opia "i9ue&aE po" lo $an$o' $odos
los ho!"es axii&a"*n la "i9ue&a a)"e)ada si no se 5en o!s$"uidos1 (El sis$ea o!5io - siple de la li!e"$ad
na$u"al,' 9ue se)?n se di%e %on%ilia los in$e"eses p"i5ados - la e+i%ien%ia e%oni%a' "esul$a se"' id3n$i%o al %on%ep$o
de la %ope$en%ia pe"+e%$aE la (ano in5isi!le, no es *s 9ue el e%aniso de e9uili!"io au$o*$i%o del e"%ado
%ope$i$i5o1
La %ope$en%ia' al i)uala" las $asas de "endiien$o - eliina" las )anan%ias ex%eden$es' %ondu%e a una asi)na%in
p$ia de ano de o!"a - %api$al en$"e las indus$"ias1 El e%aniso de e"%ado e9uili!"a la O - la D al p"e%io *s
!a8o posi!le1 Pe"o en es$e sis$ea' o5ili&ado po" el hoo e%oni%us' la %ope$en%ia:
Eliina )anan%ias ex%esi5asE
I)uala $asas de "endiien$oE -
:ene"a una !uena asi)na%in de "e%u"sos solo si se %uplen de$e"inados supues$os1
El p"in%ipio de la ano in5isi!le no se %uple %uando:
La p"odu%%in se "eali&a %on$ainando las a)uas' lo 9ue pe"8udi%a a los %onsuido"es a pesa" de sa$is+a%e" su
e)o#so>ex$e"nalidades
11
1

Si pa"a la p"odu%%in pa"a 9ue no !a8en los p"e%ios
Colusin
Ha- o5iien$os de Ms a CP 4M espe%ula$i5o6
Si$h adi$e 9ue ha- de+e%$os en (el sis$ea sen%illo de la li!e"$ad na$u"al, BC los %on+li%$os de in$e"eses' los %asos
en 9ue la !?s9ueda de la )anan%ia p"i5ada %ondu%e a "esul$ados so%ialen$e indesea!les1 N a%ep$o 9ue %uando no se
dan las %ondi%iones pa"a 9ue (la ano in5isi!le, +un%ione ade%uadaen$e' apa"e%en los %on+li%$os so%iales 4en es$o
se an$i%ip a Ma"x' en el sen$ido de 9ue la lu%ha de %lases es %onse%uen%ia de la +al$a de a"on#a in$"#nse%a del
sis$ea61
De es$a ane"a' aun %uando AS sos$en#a el li!"e %a!io' a%ep$a!a el p"o$e%%ioniso po" al)unas "a&ones:
Indus$"ias na%ien$es
Rep"esalias %on$"a los a"an%eles ex$"an8e"os 4%oo pol#$i%a de %on$"a)olpe an$e p"o$e%%in del "es$o de los pa#ses6
En si$ua%iones de %on+li%$os !3li%os1 Se de+ienden las le-es de na5e)a%in po"9ue (la de+ensa es U ipo"$an$e
9ue la opulen%ia,1
La %ople$a li!e"$ad de %oe"%io se %onside"a %oo un sue0o u$pi%o' al)o 9ue no puede al%an&a"se en 5is$a de los
in$e"eses %"eados de los +a!"i%an$es1
AS +ue %ons%ien$e de 9ue laisse& +ai"e %"ea slo una p"esun%in de !ienes$a" so%ial *xio' no un p"o)"aa
%ople$o pa"a su "eali&a%in1
.1 El 5alo" - la dis$"i!u%in: la +o"a en 9ue se +i8an los p"e%ios - la ad8udi%a%in del p"odu%$o en sala"ios' !ene+i%ios -
"en$as %ons$i$u-e el se)undo de los $eas !*si%os de la e%o1 de AS1 Cuando los $"a!a8ado"es %oen&a"on a a)"upa"se
11
Con ex$e"nalidades' el $odo -a no es la sua de las pa"$es indi5iduales1 Po" lo $an$o' la %ope$en%ia pe"+e%$a es in%apa& de al%an&a" el p$io1
1K
en las +*!"i%as' ad9ui"i )"an "ele5an%ia la +o"a de de$e"ina" los sala"ios - a edida 9ue el %api$alis$a asu#a el
doinio de la p"odu%%in' +ue plan$e*ndose la %ues$in de su !ene+i%io' de la +o"a en 9ue es$e de!#a de$e"ina"se -
8us$i+i%a"se1 Cuando el a)"i%ul$o" a""enda$a"io "epla& al apa"%e"o o al sie"5o' la "en$a se %on5i"$i en asun$o de
ipo"$an%ia1 N se 5io 9ue los p"e%ios )ua"da!an una %ie"$a "ela%in %on $odos esos eleen$os %ons$i$u$i5os1
Con "espe%$o a los p"e%ios le in$"i) la %i"%uns$an%ia de 9ue u%hos de los eleen$os e8o"es o %asi indispensa!les
son )"a$ui$os o po%o enos1 De la pa"ado8a del a)ua - el diaan$e su")i la di+e"en%ia en$"e el 5alo" de uso - el
5alo" de %a!io1 Es$e eni)a $a"da"#a en "esol5e"se un si)lo *s' has$a 9ue la $eo"#a e%o1 des%u!"i el %on%ep$o de
u$ilidad a")inal1 Si$h "esol5i el p"o!lea en su 3po%a lii$*ndose a de8a" de lado el 5alo" de uso - p"e%oni&ando
un 5alo" de %a!io 9ue e"a una 5e"sin de lo 9ue lle)a"#a a %ono%e"se %oo la ($eo"#a del 5alo" $"a!a8o,1
1.
Se)?n
es$o' el 5alo" de %ual9uie" posesin se ide' en de+ini$i5a' po" la %an$idad de $"a!a8o po" la %ual puede se" %a!iada1
(El 5alo" de %ual9uie" !ien@ pa"a la pe"sona 9ue lo posee@ e9ui5ale a la %an$idad de $"a!a8o 9ue %on 3l puede
%op"a" o en%a")a"1 En %onse%uen%ia' el $"a!a8o es la edida "eal del 5alo" de %a!io de $odos los !ienes,1 4Li!"o I'
%ap1 K61
Pe"o lue)o "esul$a 9ue el 5alo" de %a!io depende' apa"en$een$e' de $odos los %os$es de p"odu%%in de los !ienes'
solu%in 9ue exi)e una !uena expli%a%in de 9u3 es lo 9ue de$e"ina los %os$esE de lo %on$"a"io' el p"o!lea de la
de$e"ina%in de p"e%io se $"aslada sipleen$e de uno a o$"o %on8un$o de in%)ni$as1 Si$h de8a en una
a!i)Aedad la %ues$in de la de$e"ina%in del p"e%io1
Si$h dis$in)ue en$"e p"e%io na$u"al 4de LP6 - p"e%io de e"%ado 4de CP61 El p"e%io na$u"al es a9uel 9ue pe"i$e
exa%$aen$e pa)a" la "en$a de la $ie""a' los sala"ios - los !ene+i%ios del s$o%P de %api$al epleado en p"epa"a" el !ien
- lle5a"lo al e"%ado' de a%ue"do a sus $asas na$u"ales1 El p"e%io de e"%ado es el 9ue su")e de la in$e"a%%in de la
o+e"$a a%$ual - la deanda e+e%$i5a' 9ue es la %an$idad 9ue se deanda"#a al p"e%io na$u"al o de e91 Si OCD BC P V
Pn - 5i%e5e"sa' dependiendo la a)ni$ud de las dis$in$as %a"a%$e"#s$i%as de la deanda1
La di+e"en%ia en$"e P - Pn %on$"ola la din*i%a de a8us$e de la asi)na%in de +a%$o"es1 Si P V Pn BC al)unos
+a%$o"es )anan enos 9ue su $asa na$u"al - se"*n despedidos BC la p"odu%%in - se eliina la dis%"epan%ia de
p"e%ios BC los p"e%ios de e"%ado %on5e")e"*n a los p"e%ios na$u"ales1 Pe"o pa"a ello se "e9uie"en e"%ados
%ope$i$i5os
1;
E los onopolis$as' al o+"e%e" siep"e una %an$idad eno" a la deanda e+e%$i5a' 5enden sus
p"odu%$os a un p"e%io a-o" al na$u"al - auen$an sus )anan%ias po" en%ia de las $asas na$u"ales1
Si$h es$* esen%ialen$e in$e"esado en expli%a" %o se de$e"inan los p"e%ios a LP1 En su (ini%ial - "udo es$ado de
la so%iedad,' donde la $ie""a es )"a$ui$a - el M no exis$e' los p"e%ios "ela$i5os es$*n )o!e"nados po" los %os$os
"ela$i5os de la ano de o!"a1 Pe"o es$e a")uen$o slo $"a$a de deos$"a" 9ue el 5alo" de %a!io de un !ien no
puede de$e"ina"se en el undo "eal slo po" el $"a!a8o )as$ado en su p"odu%%in1 El 5alo" de un !ien es la sua de
las %an$idades no"ales 9ue se pa)an a $odos los +a%$o"es usados en su +a!"i%a%inE po" lo $an$o' el (p"e%io na$u"al,
de un p"odu%$o es$* de$e"inado en el undo "eal po" los %os$os one$a"ios de la p"odu%%in in$e)"ados po"
sala"ios' "en$as - !ene+i%ios' 9ue a su 5e& son el (p"e%io na$u"al del $"a!a8o' la $ie""a - el %api$al,1
En$on%es' si !ien (la %an$idad de %ada !ien 9ue se lle5a al e"%ado se adap$a na$u"alen$e a la deanda e+e%$i5a,' el
p"e%io de un !ien a LP es$* )o!e"nado slo po" los )as$os de los p"odu%$o"es en el lado de la o+e"$a del e"%ado1
Respe%$o a la de$e"ina%in del p"e%io na$u"al se supone 9ue la deanda no $iene nin)una in+luen%ia1
An$es de AS' au$o"es %oo Lo%Pe' LaH - Ha""is ha!#an %on$"as$ado el 5alo" del a)ua %on el de los diaan$es pa"a
deos$"a" 9ue la es%ase& "ela$i5a )o!ie"na el 5alo" independien$een$e de la u$ilidad de un a"$#%ulo1 IN 9ue
)o!ie"na la es%ase& "ela$i5aJ A CP' la D - la O' po"9ue la O es +i8a a CP1 Pe"o se a+i"a!a 9ue la es%ase& es$*
)o!e"nada a LP slo po" el %os$o de p"odu%%in de un a"$#%ulo1 Es$a %"een%ia es u- %a"a%$e"#s$i%a de la e%o1 del
si)lo LGIII' - slo se des$"u-e %on la "e5olu%in a")inalis$a del de%enio de 1<7/1 El alen$endido e"a 9ue es$os
au$o"es no 5e#an nin)una "ela%in en$"e la u$ilidad - la deanda1 Si$h supone ipl#%i$aen$e 9ue el (p"e%io
na$u"al, de un !ien no 5a"#a %on el 5oluen de su p"odu%%in1 En o$"as pala!"as' supone 9ue la indus$"ia en %ues$in
p"odu%e en %ondi%iones de %os$os %ons$an$es1 Es$e es el %aso en 9ue la %u"5a de o+e"$a a LP de una indus$"ia es
pe"+e%$aen$e ho"i&on$al - en 9ue el ni5el de deanda )o!ie"na la %an$idad p"odu%ida de un !ien pe"o no $iene
nin)una in+luen%ia so!"e el p"e%io1 El supues$o de %os$os %ons$an$es a es%ala e"a "a&ona!le en es$a 3po%a' donde la
a9uina"ia e"a u- siple1
BC Los pun$os *s ipo"$an$es "espe%$o a la de$e"ina%in del p"e%io son:
El 5alo" es$* de$e"inado po" el %os$o
El %os$o es$* +o"ado po": sala"ios' !ene+i%ios - "en$as
No se lle)a a a%la"a" %oo se de$e"in el 5alo" de los isos
En el CP' la in$e"a%%in en$"e O - D de$e"ina el p"e%io' pe"o a LP el p"e%io es$* de$e"inado slo po" la O
Con "espe%$o a la dis$"i!u%in' Si$h +ue a!i)uo1 Se)?n 3l' el sala"io
1=
e"a' en )"al' el %os$e de a$"ae" al $"a!a8ado" a
su $"a!a8o - de an$ene"lo pa"a 9ue si)uie"a desepe0*ndolo1 So!"e es$a !ase' Ri%a"do +o"ula"#a la (le- de !"on%e
de los sala"ios,' se)?n la %ual la %lase $"a!a8ado"a pe"%i!e la "eune"a%in #nia indispensa!le pa"a su
1.
Slo pa"a e%o1 p"ii$i5a: (la $ie""a' el M - el $"a!a8o en$"an en +o"a si3$"i%a en el p"e%io,1
1;
El p"e%io slo %o""esponde a su 5alo" no"al %uando los p"odu%$o"es de un a"$#%ulo no es$*n )anando !ene+i%ios ex%eden$es ni su+"iendo p3"didas1
Si$h en%iona %oo "e9uisi$os de la %ope$en%ia: )"an n\ de 5endedo"es - %op"ado"es' in+o pe"+e%$a - o5ilidad pe"+e%$a de los "e%u"sos1
1=
AS BC es posi!le 9ue la %ope$en%ia no i)uale los "endiien$os one$a"ios de di5e"sas o%upa%iones 4exis$en di+e"en%ias po" edu%a%in' deanda
del p"odu%$o' "espons1 del %a")o6' pe"o s# i)uala las (5en$a8as ne$as,E es de%i"' la sua de las "eune"a%iones pe%unia"ias - no pe%unia"ias1
1R
supe"5i5en%ia: a LP el %os$e de la 1 de o1 es %ons$an$e po"9ue los o!"e"os' an$e un H C H de su!sis$1' axii&an la
%an$idad de hi8os' ha%iendo H has$a el ni5el se su!sis$en%ia1 Podeos 5in%ula" es$a %a"a%$e"#s$i%a a un +a%$o"
%ul$u"al1 En esa 3po%a no ha!#a un sis$ea de p"o5isin so%ial %oo el a%$ual' po" lo %ual es l)i%o 9ue los o!"e"os
$u5ie"an hi8os' pa"a ase)u"a"se el +u$u"o1 Ade*s' la o"$alidad in+an$il e"a u- )"ande' %on lo %ual $eniendo
u%hos hi8os' auen$a!a la p"o!a!ilidad de 9ue al)uno so!"e5i5iese - an$u5ie"a a los pad"es1
La "eune"a%in del %api$al - del %api$alis$a' pues no dis$in)u#a %la"aen$e en$"e in$e"3s - !ene+i%io' es un asun$o
9ue Si$h slo lle) a dedu%i"' %on %ie"$a di+i%ul$ad' de la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o1 La %an$idad de $"a!a8o - el %os$e
%onsi)uien$e pa"a sus$en$a"lo de$e"inan el p"e%io1 Po" lo $an$o' la "eune"a%in del %api$al de!e %ons$i$ui" una
exa%%in' po" pa"$e del %api$alis$a' so!"e la le)#$ia po"%in pe"$ene%ien$e al $"a!a8ado"' %u-a la!o" es$a!le%e el
p"e%io' - a 9uien %o""esponde' p"esui!leen$e' el p"o5e%ho o!$enido de la 5en$a del p"odu%$o1 De odo 9ue se
$"a$a de la ap"opia%in de un 5alo" ex%eden$e' di+e"en%ia en$"e el 5alo" %"eado po" el $"a!a8ado" - su pa)a' 9ue' una
5e& *s' $iene apa"en$een$e un de"e%ho a "e%laa"1
Con "espe%$o a la "en$a de la $ie""a' Si$h ei$i expli%a%iones di+e"en$es - %on$"adi%$o"ias1 Lue)o de ha!e" he%ho de
ella una de$e"inan$e del p"e%io' 8un$o %on los sala"ios - el !ene+i%io' la %on5ie"$e en un "esiduo de los in)"esos po"
5en$as una 5e& pa)ados los sala"ios - los !ene+i%ios1 (La "en$a de la $ie""a en$"a en la %oposi%in del p"e%io de las
e"%an%#as de di+e"en$e ane"a 9ue los sala"ios - el !ene+i%io1 Los sala"ios - los !ene+i%ios al$os o !a8os son la
%ausa de los p"e%ios al$os o !a8os' ien$"as 9ue la "en$a' !a8a o ele5ada' es su e+e%$o,1 Lue)o "ela%iona el ni5el de
es$e "esiduo %on la %alidad de la $ie""a: (La "en$a de la $ie""a se ele5a en p"opo"%in de los pas$os,1 A9u# se desli&a
$a!i3n un a$i& +isio%"*$i%oE e+e%$i5aen$e' en a$e"ia de a)"i%ul$u"a' sos$iene Si$h' la na$u"ale&a $"a!a8a 8un$o
%on el ho!"e' poniendo al)o de su pa"$e una 5e& *s un p"odui$ ne$1 Pe"o exis$e una %on$"adi%%in en$"e la no%in
de p"e%ios p"opues$a po" Si$h' se)?n la %ual 3s$as "esponden al %os$e del $"a!a8o in%o"po"ado al p"odu%$o' - su
%on%ep$o de la +un%in de la $ie""a' 9ue (en %asi %ual9uie" si$ua%in' p"odu%e una %an$idad de alien$os a-o" de la
ne%esa"ia pa"a an$ene" a la ano de o!"a 9ue se "e9uie"e pa"a lle5a"la al e"%ado1 Si$h en$endi pe"+e%$aen$e
las di+e"en%ias de "en$a de!ido a di+e"en%ias de +e"$ilidad - lo%ali&a%in' pe"o no pudo "esol5e" la "ela%in en$"e "en$a
- p"e%io1
Ren$aB + 4+e"$ilidad de la $ie""a' u!i%a%in6 BC la +"on$e"a a)"#%ola se ex$iende has$a 9ue "en$a B O BC el %"e%iien$o
de la deanda de p"odu%$os a)"#%olas la "en$a de la $ie""a al ex$ende" la +"on$e"a a)"#%ola BC Si$h %on%lu-e 9ue el
p"o)"eso e%o in5olu%"a el auen$o de las "en$as one$a"ias' de las "en$as "eales - de la pa"$i%ipa%in de la "en$a en el
in)"eso na%ional1 En %onse%uen%ia' los in$e"eses de los $e""a$enien$es > aun9ue (%ose%han donde nun%a se!"a"on, >
es$*n insepa"a!leen$e %one%$ados %on el in$e"3s )"al de la so%iedad' ien$"as 9ue los in$e"eses de %oe"%ian$es -
+a!"i%an$es son siep"e an$iso%iales: dado 9ue la $asa de !ene+i%io de%lina %on la a%uula%in de "i9ue&a' su in$e"3s
"eside siep"e en (aplia" el e"%ado - "edu%i" la %ope$en%ia,1
Si$h: P"odu%$o ne$o B H U !ene+ U "en$a B p"odu%$o !"u$o Y ao"$i&a%iones 4an$eniien$o del M6
;1 Pol#$i%a p?!li%a "espe%$o a los +a%$o"es 9ue es$iulan el %"e%iien$o e%oni%o: Su "e%oenda%in *s u")en$e es
la li!e"$ad de %oe"%io in$e"io" e in$e"na%ional1 Slo %on la li!e"$ad de $"ue9ue - de %oe"%io pueden al)unos
$"a!a8ado"es espe%iali&a"se en la +a!"i%a%in de al+ile"es' o$"os en a%$i5idades di+e"en$es' - en$"e $odos es$a!le%e" el
in$e"%a!io 9ue sa$is+a%e las di+e"en$es ne%esidades del %onsuido"1 Si no exis$e li!e"$ad de %oe"%io' %ada
$"a!a8ado" de!e %on%en$"a"se de odo in%ope$en$e en la +a!"i%a%in de sus p"opios al+ile"es' - desapa"e%en las
e%ono#as de espe%iali&a%in' es de%i"' de di5isin del $"a!a8o' - pa"i passu' a-o" la e+i%ien%ia o la p"odu%$i5idad
del $"a!a8o1 La di5isin del $"a!a8o se 5e lii$ada' se)?n Si$h' po" el $aa0o del e"%ado1 Es$o a")u-e a +a5o" de
un *"ea de li!"e %oe"%io lo *s 5as$a posi!le' 9ue p"opo"%iona"#a' %onsi)uien$een$e' la *xia e+i%ien%ia posi!le
del $"a!a8o1
Es$a es la %on%lusin U ipo"$an$e de AS "espe%$o al %"e%iien$o e%oni%o: li!e"a%in del %oe"%io
1K
BCdi51 del
$"a!a8o BC p"odu%$i5idad1 La de+ensa del li!"e %a!io po" pa"$e de Si$h se %on5ie"$e en un a$a9ue di"e%$o %on$"a
la %on%ep%in e"%an$ilis$a del o"o - la pla$a %oo +undaen$o de la "i9ue&a na%ional' - %on$"a la %"een%ia de 9ue
las "es$"i%%iones al in$e"%a!io pueden auen$a" las exis$en%ias de e$ales p"e%iosos1 Na en las p"ie"as l#neas de
La Ri9ue&a de Las Na%iones Si$h "e%laa 9ue ni el o"o ni la pla$a %ons$i$u-en la "i9ue&a de un pa#s1 Es (el $"a!a8o
anual de %ada na%in la +uen$e o"i)inal 9ue le p"opo"%iona la sa$is+a%%in de las ne%esidades - las %oodidades de la
5ida,1 La "i9ue&a es$* en +un%in de la p"epa"a%in' la des$"e&a - el 8ui%io 9ue se desplie)an en la apli%a%in )ene"al
del $"a!a8o 4de la na%in6
1R
' - en se)undo lu)a"' de la p"opo"%in en$"e el n?e"o de las pe"sonas epleadas en un
$"a!a8o ?$il - las 9ue no lo es$*n,
17
1
Es$as son las %ues$iones 9ue de!en en%a"a" las pol#$i%as p?!li%as' - si lo ha%en %on a%ie"$o' los p"e%ios se"*n !a8os -
el suinis$"o de e"%an%#as a!undan$e1 El o"o - la pla$a 5end"*n del ex$"an8e"o pa"a ad9ui"i" los p"odu%$os del pa#s'
- la a%uula%in de e$ales p"e%iosos $end"* lu)a" espon$*neaen$e1
Pe"o Si$h no es "#)idaen$e do)*$i%o en a$e"ia de %oe"%io li!"eE adi$e la %on5enien%ia de a"an%eles en
indus$"ias esen%iales pa"a la de+ensa -' dado el %aso' %on %a"*%$e" de "ep"esalia po" la apli%a%in de o$"as a!usi5as en
1K
AS pudo desa""olla" es$as ideas so!"e %oe"%io in$e"na%ional po"9ue 5i5i en una 3po%a donde el %oe"%io es$a!a - el T"ansp11 se es$a!a
desa""ollando u%ho
1R
Ipo"$an%ia de la edu%a%in
17
T"a!a8o p"odu%$i5o 5s1 $"a!a8o ip"odu%$i5o
17
el ex$"an8e"o' a%onse8ando a la 5e& 9ue 5a-a "e$i"*ndose )"adualen$e el apo-o a las ep"esas p"o$e)idas - a sus
$"a!a8ado"es1
Si$h $a!i3n se opon#a a las "es$"i%%iones del %oe"%io na%ional %on las %olonias1 En una 3po%a en la 9ue e"an
%ounes los $"a$os de +a5o"' los p"i5ile)ios - la %esin de onopolios o+i%iales' se opon#a a $odos ellos1 Ta!i3n se
ani+es$ %on$"a"io a las aso%ia%iones 9ue +o"a!an en$"e s# los p"odu%$o"es - los $"a!a8ado"es' si !ien' en un
%oen$a"io a")inal %a"a%$e"#s$i%o' o!se"5 9ue exis$#an *s le-es %on$"a p"*%$i%as siila"es de los e"%ade"es -
anu+a%$u"e"os 9ue los eplea!an1 Pe"o no e"a del $odo op$iis$a en %uan$o a la posi!ilidad de ha%e" +"en$e a las
alian&as p"i5adas1
Si$h lii$a "i)u"osaen$e la a%$i5idad del )o!ie"no a la )es$in de la de+ensa %o?n' la adinis$"a%in de la
8us$i%ia - la %ons$"u%%in de las o!"as p?!li%as ne%esa"ias1
Sus no"as en a$e"ia $"i!u$a"ia p"es%"i!en 9ue los ipues$os sean de pe"%ep%in se)u"a' %on5enien$es -
e%oni%os en su e5alua%in - "e%auda%in1 Es pa"$ida"io de 9ue se apli9ue' %oo #nio' un ipues$o so!"e la
"en$a de %a"*%$e" p"opo"%ional: (Los s?!di$os de $odo Es$ado de!e"#an %on$"i!ui" al sos$3n del )o!ie"no' lo *s
a8us$adaen$e posi!le' en p"opo"%in a sus "espe%$i5as posi!ilidadesE es de%i"' en +un%in de los in)"esos 9ue
"espe%$i5aen$e pe"%i!en !a8o la p"o$e%%in %o?n del Es$ado,1 El eollo de la $eo"#a de la in%iden%ia de Si$h es
9ue $odos los ipues$os "e%aen en ?l$ia ins$an%ia so!"e los $e""a$enien$es de!ido a su p"opiedad de un "e%u"so +i8o
in5il1 Se in%lina a +a5o"e%e" el )"a5aen so!"e la "en$a de la $ie""a1 Los ipues$os a los sala"ios ele5an los
sala"ios en el on$o $o$al del ipues$o' ex%ep$o si ipli%a una de la deanda de 1 de o1E es$o supone 9ue la
deanda de 1 de o1 es pe"+e%$aen$e inel*s$i%a > la do%$"ina "udien$a"ia del +ondo de sala"ios >' o !ien 9ue la
%u"5a de o+e"$a de 1 de o1 a LP es pe"+e%$aen$e el*s$i%a: la $eo"#a de los sala"ios de su!sis$en%ia1
Con "espe%$o a la deuda p?!li%a' Si$h a+i"a 9ue el )as$o p?!li%o +inan%iado %on ipues$os o %on la 5en$a de
!onos )u!e"naen$ales des5#a al $"a!a8o p"odu%$i5o ha%ia el epleo ip"odu%$i5o1
T"a!a8o p"odu%$i5o e ip"odu%$i5o
O$"o eleen$o in$e"esan$e de AS es la dis$in%in en$"e:
Mano de o!"a p"odu%$i5a 4p"odu%$o"a de !ienes de M6
Mano de o!"a ip"odu%$i5a 4p"odu%$o"a de !ienes de %onsuo' "e%o"da" 9ue no exis$#an !s de %onsuo1
du"a!les6
Es$a dis$in%in se "ela%iona %on el 8ui%io de 5alo"es de Si$h en el sen$ido de 9ue de!e axii&a"se la $asa de in5e"sin
ne$a1 En un pa#s de %api$al es%aso' el uso ip"odu%$i5o del aho""o en las indus$"ias de se"5i%ios 9ue sa$is+a%en la
deanda de lu8osos' puede se" un ipedien$o $an )"a5e pa"a el desa""ollo e%oni%o %oo la insu+i%ien%ia del p"opio
aho""o1 Lo 9ue es$* di%iendo es 9ue de!e usa"se el aho""o pa"a %"ea" e9uipo p"odu%$i5o>)ene"ado" de in)"eso -
ul$ipli%ado" de la %apa%idad> o pa"a e8o"a" las ins$ala%iones $3%ni%as1 Lo ipo"$an$e e"a p"odu%i" a9uina"ia pa"a
ha%e" %ada 5e& *s p"odu%$i5o al sis$ea1
Re%o"deos 9ue en la 3po%a de Si$h:
la a9uina"ia e"a siple
deanda de 1 de o1 B +4%api$al6
$asa de na$alidad B+ 4%api$al6 BC se)?n Llosas $a!i3n de pau$as %ul$u"ales1
La a%uula%in lii$ada de %api$al a%$ua!a %oo peso pa"a los sala"ios - lii$a!a el %"e%iien$o de la po!la%in1
Si$h o+"e%e dos de+ini%iones del $"a!a8o p"odu%$i5o1
11 (Ge"sin del 5alo", : el $"a!a8o p"odu%$i5o a0ade 5alo" ne$o al p"odu%$o
.1 (Ge"sin del ala%enaien$o,: el $"a!a8o p"odu%$i5o (se "eali&a en al)?n su8e$o pa"$i%ula" o un !ien 5endi!le,'
ien$"as 9ue los se"5i%ios del $"a!a8o ip"odu%$i5o (pe"e%en en el ins$an$e iso de su e8e%u%in,1 Po" lo $an$o'
%uan$o a-o" sea la p"opo"%in de la +ue"&a de $"a!a8o 9ue se eplee en +o"a p"odu%$i5a' a-o" se"* el a%e"5o
$an)i!le de los edios de p"odu%%in - a-o" la %apa%idad de la e%ono#a pa"a p"odu%i" du"an$e el a0o si)uien$e1
AS hi&o una "e+o"ula%in de la le- de Sa-' al a+i"a" 9ue los in)"esos p"o5enien$es de la p"odu%%in se des$inan a C e
I' po" lo $an$o la o+e"$a %"ea una deanda pa"a C - o$"a pa"a I BC %oo el aho""o se 5a a in5e"$i"' no 5a a ha!e"
p"o!leas de es%ase& de deanda a)"e)ada1 De es$a ane"a' el aho""o no es un p"o!lea en s# iso' po"9ue )ene"a
pode" de %op"a $an$o %oo el )as$o en !s lu8osos1 La p"oposi%in ope"a$i5a ipl#%i$a es 9ue el S B I po"9ue el
(a$eso"aien$o,' la a%uula%in de $enen%ias one$a"ias' se %onside"a %oo un e5en$o ex%ep%ional1 Es$o se %one%$a a
su 5e& %on la %on%ep%in de 9ue la +un%in de edio de %a!io del dine"o es la +inan%ia%in one$a"ia po" ex%elen%ia1
AS adi$i 9ue exis$e una deanda de dine"o po" "a&ones de li9uide&: (los ho!"es p"uden$es, %onse"5a"*n (%ie"$a
%an$idad de al)?n !ien 9ue' se)?n %"een' se"* "e%ha&ado po" po%as pe"sonas po" el p"odu%$o de su indus$"ia1 Pe"o en )"al
sos$u5o 9ue el dine"o se"* )as$ado p"on$o po"9ue (los ho!"es no desean el dine"o po" s# iso sino po" lo 9ue pueden
%op"a" %on 3l,1 Al des%a"$a" el a$eso"aien$o' el dine"o se "edu%e en e+e%$o a un edio de %a!io BC S B I
ne%esa"iaen$e1 Si$h no su)ie"e 9ue el S 4o la deanda de dine"o po" o$i5o de li9uide&6 sea una +un%in de la $asa de
in$e"3s o de la a)ni$ud del in)"eso ne$o1 Se supone 9ue los h*!i$os del aho""o es$*n de$e"inados en +o"a
ins$i$u%ional - dependen del p"edoinio de la 3$i%a p"o$es$an$e' del deseo de ni5el de 5ida1 Se usa el %"3di$o !an%a"io
pa"a +inan%ia" el %api$al de $"a!a8o' pe"o los del M +i8o dependen de la "ein5e"sin de las )anan%iasE po" lo $an$o el
ho!"e +"u)al se iden$i+i% %on un +a!"i%an$e as# %oo %on un $e""a$enien$e
1<
Ep"esa"ios BC aho""an B in5ie"$en
$e""a$enien$es BC )as$an 4has$a a9u# %oin%idi %on los +isi%"a$as6
La !an%a
Los !an%os e"an un +eneno "ela$i5aen$e nue5o pa"a AS' 9uien a+i" 9ue su +un%in e"a e%onoi&a" en el uso de
e$ales p"e%iosos 4pe"i$#a auen$a" el %oe"%io BC +a5o"a!le al %"e%iien$o61 La +un%in de la !an%a es el aho""o del
a%e"5o de e$ales p"e%iosos: el papel oneda no puede supe"a" 8a*s el 5alo" del o"o - la pla$a %u-o lu)a" o%upa'
po"9ue el papel ex%eden$e se di"i)i"* al ex$e"io" o se"* p"esen$ado a los !an%os en pa)o del o"o 4le- del "e+lu8o61 Pe"o el
papel oneda > sos$iene Si$h > se ha ei$ido en ex%eso de!ido a la espe%ula%in del (%oe"%io ex%esi5o de al)unos
p"o-e%$is$as auda%es,1 Es$o no hu!ie"a o%u""ido si las !an%as hu!iesen des%on$ado slo las le$"as de %a!io "eales1
M huano
AS +ue pione"o en la de+ensa del M huano %oo pa"$e del M +i8o1 El M huano es$a!a dado po" los h*!i$os ad9ui"idos
- ?$iles en los in$e)"an$es de la so%iedad1
T-omas Robrt Malt-&s .1/00-1123)
1. La sup"ea %on$"i!u%in de Mal$hus +ue la le- 9ue a su %"i$e"io "e)#a el %opo"$aien$o deo)"*+i%o' in+lu-endo
ade*s en la de$e"ina%in de los sala"ios1 De he%ho' +ue el p"ie"o en ela!o"a" una $eo"#a del %"e%iien$o de la
po!la%in' a pa"$i" del an*lisis del %"e%iien$o po!la%ional del si)lo LGIII1 Es$e sa%e"do$e !"i$*ni%o en%on$" 9ue:
11 Los edios de su!sis$en%ia lii$an la po!la%in1
.1 La po!la%in auen$a %uando di%hos edios lo pe"i$en' - lo ha%e en +o"a )eo3$"i%a' ien$"as 9ue la o+e"$a
de alien$os' en el e8o" de los %asos' slo pod"#a in%"een$a" a"i$3$i%aen$e1
;1 Es$a asie$"#a pe"sis$i"*' lo 9ue si)ni+i%a 9ue el in%"een$o deo)"*+i%o se"* lii$ado po" la o+e"$a de alien$os'
a enos 9ue apa"e&%an an$es o$"as lii$a%iones1
Las posi!les lii$a%iones p"e5ias son las "es$"i%%iones o"ales' el 5i%io - la ise"ia1 No puede espe"a"se u%ho de las
"es$"i%%iones o"alesE el 5i%io no le pa"e%e a Mal$hus una +o"a "e%oenda!le de %on$"ol de na$alidad1 Slo pe"sis$e el
ha!"e' a enos 9ue se an$i%ipen o$"os %on$"oles des$"u%$i5os $ales %oo la )ue""a' la pes$e u o$"as en+e"edades1
La si$ua%in no se puede e8o"a" si el es$ado se p"opone e8o"a" la si$ua%in de las asas' -a 9ue la p"o%"ea%in
desen+"enada de 3s$os los de5ol5e"* "*pidaen$e a su es$ado an$e"io"1 Ma$hus %onside" 9ue la %ues$in pod"#a
solu%iona"se en pa"$e pos$e")ando la edad del a$"ionio 4pos$e")ando la a$e"nidad61 Al su!"a-a" la "#)ida
dependen%ia del %"e%iien$o deo)"*+i%o +"en$e a la o+e"$a de alien$os' la $eo"#a al$husiana apo- la $eo"#a de los
sala"ios de su!sis$en%ia - allan el %aino a la p"eo%upa%in "i%a"diana po" el ses)o del p"o)"eso e%o ha%ia el uso de la
$ie""aE al expli%a" la po!"e&a en $3"inos de una %a""e"a siple en$"e la po!la%in - los edios de su!sis$en%ia' la $eo"#a
al$husiana p"o5e- la %oluna 5e"$e!"al a $odo el pensaien$o %l*si%o a%e"%a de la pol#$i%a e%o1
Mal$hus es%"i!i en un pe"#odo de %"e%iien$o e%o %asi nuloE %on una Re51 Ind1 in%ipien$e' pe"o no desa""ollada
plenaen$e1 Los de%enios de 17</ - 17S/ p"esen%ia"on una de%lina%in si)ni+i%a$i5a de la o"$alidad' a%opa0ada de
un auen$o U o > ipo"$an$e de la $asa de na$alidad' lo %ual )ene" un )"an %"e%iien$o po!la%ional1 Mal$hus +ue el
p"ie"o en pensa" en un posi!le dese9uili!"io po!la%ional -' %oo $odo pensado" en una explosin po!la%ional' se
p"e)un$ %oo %on$"ola" la $asa de na$alidad1
Llosas: el %"e%iien$o po!la%ional puede da"se po" +a%$o"es no e%oni%o' pe"o a+e%$a al %"e%iien$o e%oni%o1
El a"%o de "e+e"en%ia de Mal$hus se lii$a!a a una oposi%in dual en$"e una %apa%idad !iol)i%a pa"a la p"o%"ea%in'
a$"i!uida a los ins$in$os na$u"ales 9ue el ho!"e $iene en %o?n %on los aniales' - un %on8un$o de +"enos 9ue lii$an
esa %apa%idad1
Capa%idad del %"e%iW D"enos al %"e%iW
Ins$in$os de "ep"odu%%in P"e5en$i5as: "edu%%in Posi$i5as: ele5a%in
de los na%iien$os de las de+un%iones
Res$"i%%in o"al Gi%io Gi%io Mise"ia

Medios de su!sis$en%ia lii$ados
Los p"opios +"enos se %lasi+i%an en posi$i5os - p"e5en$i5os' sepa"ando las +ue"&as 9ue a+e%$an la $asa de o"$alidad - la
$asa de na$alidad1 Po" en%ia de es$a %lasi+i%a%in di%o$i%a (posi$i5a,' Mal$hus ipuso una di5isin $"ipa"$i$a
(no"a$i5a, de los +"enos en: ise"ia' 5i%io - "es$"i%%iones o"ales1 Coo un +"eno aes$"o de$"*s de $odos los o$"os se
en%uen$"an los (edios de su!sis$en%ia,' de+inidos %oo una p"o5isin #nia "e9ue"ida pa"a la exis$en%ia' a 5e%es en
sen$ido !iol)i%o' a 5e%es en sen$ido %ul$u"al1
Todos los %l*si%os sos$u5ie"on 9ue el sala"io se an$end"#a al ni5el de su!sis$en%ia' po"9ue un auen$o del iso
)ene"a!a un de la na$alidad - po" $an$o el sala"io 5ol5e"#a a %ae"1
1S
Pe"o hu!o dis%"epan%ias en %uan$o a la de+ini%in del sala"io de su!sis$en%ia:
AS: de+1 !iol)i%a: lo su+i%ien$e pa"a %oe"' 5es$i"se
Ri%a"do: de+1 %ul$u"al BC ha- una $enden%ia a 9ue el sala"io de su!sis$en%ia en el $iepo' po"9ue lo 9ue ho- es
un lu8o a0ana es una ne%esidad1 El auen$o en la "ela%in MWL pe"i$i"#a una e8o"a en el H de su!sis$en%ia1
(. La se)unda p"oposi%in po" la 9ue Ma$hus si)ue siendo +aoso en la a%$ualidad es su a%$i$ud de duda an$e la le-
de Sa-1 Coo %onse%uen%ia de la po!"e&a de los $"a!a8ado"es' ha!#a una $enden%ia a la p"odu%%in de *s
e"%an%#as de las 9ue pudie"an se" %op"adas - %onsuidas - es$o o%u""i"#a %on *s "a&n %uan$o *s se
%on%en$"asen los %api$alis$as o indus$"iales en los ne)o%ios' a!s$eni3ndose del %onsuo1 En %onse%uen%ia'
so!"e5end"#a una supe"p"odu%%in de e"%an%#as1 Mal$hus %onside" 9ue $al si$ua%in pod"#a al$e"na"se has$a %ie"$o
pun$o )"a%ias a la exis$en%ia de una %lase de %onsuido"es no p"odu%$i5os: si"5ien$es' pol#$i%os' soldados' 8ue%es'
a!o)ados' 3di%os' %i"u8anos - %l3"i)os1
Sin un )as$o ex)eno po" pa"$e de (%onsuido"es ip"odu%$i5os,' el p"o%eso de a%uula%in de %api$al %ondu%e
ine5i$a!leen$e al es$an%aien$o se%ula"1 Es$e es el a")uen$o !*si%o de Ma$hus1
Ono se los a")uen$os de Mal$hus e"a 9ue el $"a!a8o p"odu%$i5o 4in5e"sin6 %"ea ne%esa"iaen$e una de+i%ien%ia de
la deanda e+e%$i5a1 En 5i"$ud de 9ue los $"a!a8ado"es "e%i!en enos 9ue el 5alo" del p"odu%$o 9ue )ene"an'
(nin)?n pode" de %onsuo po" pa"$e de las %lases $"a!a8ado"as pod"* p"o5ee" 8a*s' po" s# slo' un es$#ulo pa"a el
epleo del %api$al,1 Tapo%o puede se" a!ie"$a la !"e%ha po" la deanda de los %api$alis$as po"9ue (ellos han
a%ep$ado se" aus$e"os' se)?n se supone' - han a%ep$ado p"i5a"se de sus %oodidades - lu8os ha!i$uales pa"a aho""a"
una pa"$e de su in)"eso - auen$a" su in5e"sin,1 Se se)u#a de a9u# 9ue ha!"#a una sa$u"a%in )ene"al de !ienes' a
enos 9ue el pode" de %op"a +uese sos$enido po" el (%onsuo ip"odu%$i5o, adi%ional de al)?n )"upo di+e"en$e
del de los %api$alis$as - los $"a!a8ado"es1 Es$a es la +ala%ia de 9ue el aho""o se de""o$a a s# iso1
Pe"o el a")uen$o *s +"e%uen$e de Mal$hus es el %aso de un auen$o del aho""o - la in5e"sin' %uando los
!ene+i%ios lle)an a un #nio - la o+e"$a de 1 de o1 es$* dada a CP1 Se)?n Mal$hus' (un pa#s es$* siep"e su8e$o a
un in%"een$o de la %an$idad de +ondos des$inados al an$eniien$o de los $"a!a8ado"es *s "*pido 9ue el
in%"een$o de la po!la%in,1 Siep"e 9ue es$o o%u""e' el auen$o de las $asas sala"iales %olo%a a los %api$alis$as en
un es$"an)ulaien$o de p"e%ios - %os$os' - la in5e"sin !a8a1 El in%"een$o de los sala"ios no auen$a la deanda
e+e%$i5a po"9ue los $"a!a8ado"es p"e+ie"en el o%io al in%"een$o del %onsuo1 En es$a +o"a' Mal$hus %"e- ha!e"
deos$"ado 9ue (una p"odu%%in deso"denada po" la a%uula%in de!e %ondu%i" ine5i$a!leen$e a una o+e"$a de
!ienes a-o" de la 9ue pod"* %onsui"se p"o5e%hosaen$e de a%ue"do %on la es$"u%$u"a - los h*!i$os de $al
so%iedad,1 La idea %en$"al de Mal$hus es 9ue (el aho""o' lle5ado al ex%eso' des$"ui"#a la o$i5a%in pa"a p"odu%i",
BC una p"opensin deasiado ele5ada al aho""o - a la in5e"sin p"o5o%a p"o!leas al disinui" el %onsuo1
2. Mal$hus +o"ali& la idea de 9ue el desa""ollo e%oni%o e"a in$ensi5o en $ie""a1 Al auen$a" la po!la%in se
ha%e ne%esa"ia una a-o" p"odu%%in a)"#%ola' lo %ual )ene"a un %o""iien$o ha%ia +ue"a de la +"on$e"a
a)"ope%ua"ia1
La +"on$e"a a)"ope%ua"ia es$* de$e"inada po":
la +e"$ilidad
la dis$an%ia a los e"%ados: al dis$an%ia' los %os$es de $"anspo"$e
./
CP1 CP. CP; CP= Sala"io
T"a!a8o
LP Ri%a"do
LP Mal$hus
Desie"$o
^ona Cul$i5ada
Ren$a C /
Dis$an%ia de los
e"%ados
1W +e"$ilidad
D"on$e"a
a)"ope%ua"ia
4"en$a B/6
al %o""e"se la
+"on$e"a auen$a
la "en$a en el
%en$"o
La $e%nolo)#a puede o5e" las +"on$e"as' pe"i$i3ndonos (p"odu%i" en el desie"$o,1 En es$e sen$ido' la Re51
A)"ope%ua"ia ipli%a!a un %a!io $e%nol)i%o 9ue pod#a %o""e" la +"on$e"a - p"odu%i" un sal$o p"odu%$i5o 4 de la
p"odu%$i5idad en $oda el *"ea a)"ope%ua"ia61
3. Teo"#a de la "en$a BC a")en in$ensi5o: se piensa 9ue la $ie""a no $iene usos al$e"na$i5os BC %oo la $ie""a es$*
%ople$aen$e espe%iali&ada - +i8a en %an$idad' la "en$a no de$e"ina el p"e%io' sino 9ue es de$e"inada1
Pos$e"io"en$e al)unos au$o"es epe&a"on a dis$in)ui" den$"o de la "en$a el %os$o de opo"$unidad de la "en$a pu"a1
P"e%io
El p"o!lea de los %l*si%os es 9ue no en%uen$"an 9ue la "en$a in%ida en el p"e%io BC pensa!an 9ue la $ie""a e"a el ?ni%o
+a%$o" p"odu%$i5o BC ha!#a 9ue pone" un ipues$o so!"e la $ie""a' - es$e no i!a a $ene" nin)?n e+e%$o so!"e la o+e"$a de la
$ie""a' 9ue es$a!a +i8a1
Pe"o la $ie""a es un +a%$o" de la p"odu%%in B 9ue M - L' - po" $an$o:
el enos p"odu%$i5o de$e"ina el p"e%io
el *s p"odu%$i5o o!$iene una "en$a ex$"aa")inal1
c. 4a5i$ Ricar$o BC )"andes %on$"i!u%iones:
$eo"#a de la "en$a
%oe"%io in$e"na%ional
an*lisis de Es$*$i%a Copa"ada1
En %opa"a%in %on Si$h' o %on Mal$hus' Ri%a"do "ep"esen$ un %a!io de 3$odo l)i%o1 Si$h e"a ep#"i%o -
did*%$i%o' - a pa"$i" de sus p"opias o!se"5a%iones' i!a ex$"a-endo sus %on%lusiones1
En %a!io' Ri%a"do e"a $e"i%o' anal#$i%o e indu%$i5oE a pa"$i" de una p"oposi%in e5iden$e o $enida po" $al' %on$inua!a
"a&onando en +o"a a!s$"a%$a has$a lle)a" a una %on%lusin plausi!le
1<
1 Ri%a"do e"a un +inan%is$a 9ue hi&o una +o"$una
ipo"$an$e en po%o $iepo - dedi% el "es$o de su 5ida a pensa" - es%"i!i"1
Teo"#a del 5alo"
Ri%a"do %ons$i$u-e el p"ie" in$en$o se"io de anali&a" la in$e"a%%in en$"e la o+e"$a - la deanda1 Re%upe"a la idea de
5alo" de uso o u$ilidad %oo +uen$e de 5alo" - la %o!in %on la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o - la idea de es%ase&1 As#
%on%lu-e 9ue el p"e%io de e"%ado es$* de$e"inado po" la in$e"a%%in en$"e la o+e"$a - la deanda1
Se)?n Ri%a"do' en$"e los +a%$o"es 9ue de$e"inan el 5alo" o p"e%io de un p"odu%$o' el p"ie"o es la u$ilidad1 (Si una
e"%an%#a no +ue"a ?$il en a!solu$o' es de%i"' si no pudie"a %on$"i!ui" a nues$"a sa$is+a%%in' %a"e%e"#a $a!i3n de 5alo"
de %a!io,1
Ona 5e& es$a!le%ida la ne%esidad de los p"odu%$os (in$e"%a!ia!les,' ad5ie"$e lue)o 9ue su 5alo" p"o5iene -a sea de su
es%ase& o de (la %an$idad de $"a!a8o ne%esa"ia pa"a o!$ene"los,1
Dis$"i!u%in
P"odu%$o:
M en +un%in de la p"odu%$i5idad
L
T BC ex%eden$eE no in+lu-e so!"e el p"e%io1 Es$o %on$"adi%e la idea del p"e%io de$e"inado po" la in$e"a%%in en$"e la
o+e"$a - la deanda1
1<
Si$h se o%up de %ues$iones )ene"ales' %oo la asi)na%in e+i%ien$e de "e%u"sos o el desa""ollo e%o' ien$"as 9ue Ri%a"do hi&o un an*lisis *s
inu%ioso1
Ren$a
Cos$o de la 1 de o
Cos$o del %api$al
.1
Sal$o
p"odu%$i5o
P"odu%$i5idad )
de%"e%ien$e
1. Ren$a: Ri%a"do de+ini los in)"esos del $e""a$enien$e en %on%ep$o de "en$a %oo (la po"%in del p"odu%$o de la $ie""a
9ue se pa)a al $e""a$enien$e po" el uso de los pode"es o"i)inales e indes$"u%$i!les del suelo,1
Con%i!i es$a %a$e)o"#a de in)"esos den$"o del %on$ex$o al$husiano de la p"esin deo)"*+i%a so!"e los edios de
su!sis$en%iaE se)?n 3l' su e+e%$o e"a ipulsa" el %ul$i5o de $ie""as %ada 5e& *s po!"es1 Es$a p"esin ha!"#a de
%on$inua" has$a 9ue el suelo' %ada 5e& *s epo!"e%ido' slo "indie"a el #nio ne%esa"io pa"a sus$en$a" las 5idas
de 9uienes lo $"a!a8a!an' - ese #nio' a su 5e&' de$e"ina"#a en +o"a )ene"al las "eune"a%iones de $odos los
$"a!a8ado"es -' en pa"$i%ula"' las de $odos los %apesinos1
De la posesin de las e8o"es $ie""as >supe"io"es a las de peo" %alidad o a")inales> p"o5end"#a un ex%eden$e po"
en%ia del %os$e1 Es$e se"#a $an$o a-o" %uan$o e8o" +ue"a la %alidad de los suelos - %uan$o a-o" +uese la p"esin
)ene"al de la po!la%in so!"e la o+e"$a $o$al de $ie""as1 En es$a +o"a' el p"opie$a"io de las $ie""as *s +3"$iles se
!ene+i%ia"#a no slo de su !uena +o"$una' sino $a!i3n de la %"e%ien$e po!"e&a o ala +o"$una de $odos los de*s1 La
"en$a de la $ie""a no auen$a!a los p"e%ios' sino 9ue %onsis$#a en un "esiduo 9ue se a%uula!a pasi5aen$e )"a%ias
al in%"een$o de la po!la%in - al p"o)"eso )ene"al de la so%iedad1 (El auen$o de la "en$a es siep"e e+e%$o de la
%"e%ien$e "i9ue&a del pa#s - de la di+i%ul$ad de p"o5ee" alien$os pa"a su a-o" po!la%in,1
En los p"ie"os %ap#$ulos de (P"in%ipios de E%ono#a Pol#$i%a,' Ri%a"do dis$in)ue la "en$a +"en$e al !ene+i%io del
%api$al %oo la "eune"a%in de un +a%$o" p"odu%$i5o indes$"u%$i!le' no "eno5a!le1 Sin e!a")o' lue)o o!se"5a 9ue
las "eune"a%iones del %api$al in5e"$ido en la explo"a%in - p"epa"a%in de la $ie""a de %ul$i5o pa"$i%ipa de la
na$u"ale&a de la "en$a' po"9ue el "endiien$o de $al %api$al no es una "eune"a%in de in%en$i5o1 La ?ni%a %lase de
"en$a %onside"ada en la $eo"#a "i%a"diana es la "en$a a)"#%olaE ade*s' es la "en$a del (p"odu%$o !"u$o, de la
a)"i%ul$u"a en %on8un$o' no "en$a de la $ie""a des$inada a p"odu%$os pa"$i%ula"es1 Se piensa 9ue la $ie""a usada en el
%ul$i5o no $iene usos %ope$i$i5os pa"a la )anade"#aE la ano de o!"a - el %api$al pasan de una unidad de $ie""a a
o$"a' pe"o la $ie""a isa nun%a %a!ia en$"e usos al$e"na$i5os1 Es$o expli%a la p"esen%ia del a")en ex$ensi5o en la
$eo"#a %l*si%a de la "en$a: se supone 9ue la $ie""a se $oa li!"een$e %uando se ne%esi$a' no de al)una o$"a al$e"na$i5a
9ue pa)a "en$a' sino de la o%iosidad 9ue no pa)a nada1 N dado 9ue la $ie""a es$* %ople$aen$e espe%iali&ada - +i8a
en %an$idad' se si)ue 9ue la "en$a es$* de$e"inada po" el p"e%io' no 9ue de$e"ina el p"e%io1
La "en$a su")e en$on%es po" dos "a&ones
1S
:
Si la $ie""a es hoo)3nea' la lii$a%in de la o+e"$a %"ea "en$as de es%ase&1 La "en$a es en$on%es la di+e"en%ia
exis$en$e en$"e el p"odu%$o de $odo el M>L - el p"odu%$o de la dosis +inal en el a")en in$ensi5o1
Cuando la $ie""a di+ie"e en $3"inos de %alidad' la es%ase& de he%$*"eas de una %alidad pa"$i%ula" o"i)ina las "en$as
di+e"en%iadas1
La esen%ia de $odo es$o es 9ue la "en$a puede se" eliinada %oo un eleen$o de la de$e"ina%in del p"e%io de los
!ienes1
De la no%in de 9ue (la "en$a no in$e"5iene en el p"e%io,' los %l*si%os de"i5a"on 9ue nada se a+e%$a"#a si se
p"es%indie"a de los $e""a$enien$es1 La exp"opia%in de las "en$as po" pa"$e del Es$ado no a+e%$a"#a la p"odu%%inE po"
supues$o' a %ondi%in de 9ue se %on+is%a"an slo las "en$as e%oni%as pu"as1 De B odo' si las "en$as pasa"an de
anos de los $e""a$enien$es a anos de los in9uilinos' el p"e%io de los p"odu%$os a)"#%olas - la $asa edia de
!ene+i%io en la a)"i%ul$u"a se"#an exa%$aen$e i)uales po"9ue la $"ans+e"en%ia del in)"eso no a+e%$a"#a el C) de la
p"odu%%in de $"i)o1 Pe"o la $"ans+e"en%ia de las "en$as odi+i%a"#a p"o!a!leen$e el pa$"n de )as$os de
$e""a$enien$es e in9uilinos - po" ende la deanda de p"odu%$os a)"#%olas1 Dado 9ue la lo%ali&a%in del a")en de
%ul$i5o depende del ni5el de la deanda de $"i)o' se odi+i%a"#a el C) de la p"odu%%in de $"i)o1 En p"in%ipio'
Ri%a"do %e"" es$a !"e%ha de la $eo"#a suponiendo 9ue la deanda de $"i)o es pe"+e%$aen$e inel*s$i%a' de odo 9ue
$odo lo 9ue de$e"ine el $aa0o de la po!la%in de$e"ina el 5oluen de la deanda de (p"odu%$o !"u$o,1 Sin
e!a")o' en la p"*%$i%a sipleen$e se oi$#a el p"o!lea de la expli%a%in de la lo%ali&a%in en el a")en1
(. Sala"ios: Ri%a"do a+i"a 9ue son (el p"e%io ne%esa"io pa"a pe"i$i" a los $"a!a8ado"es su!sis$i" - pe"pe$ua" su "a&a'
sin auen$o ni disinu%in,1 Es$a idea su)ie"e 9ue 9uienes $"a!a8a!an $en#an la po!"e&a po" des$ino - no de!#an se"
"ediidos po" la %oposi%in del Es$ado ni de los epleado"es' ni $apo%o po" la o")ani&a%in sindi%al' ni po" su
p"opia ini%ia$i5a1 De he%ho' Ri%a"do p"opone la a!oli%in $o$al de los su!sidios p?!li%os pa"a los po!"es1 (Coo
$odos los de*s %on$"a$os' los H de!en 9ueda" li!"ados a la 8us$a - li!"e %ope$en%ia del e"%ado - nun%a de!e"#an
soe$e"se a la in$e"+e"en%ia del )o!ie"no1, La Le- de Hie""o de Los Sala"ios e"a el p"e%io na$u"al del $"a!a8oE es$o es'
el p"e%io de e9uili!"io de la ano de o!"a' el ni5el al 9ue' pe"ane%iendo B $odo lo de*s' $ende"*n los sala"ios1
Ri%a"do de+ine los (sala"ios na$u"ales, %oo a9uellos 9ue an$end"*n es$a%iona"ia la po!la%in' po" oposi%in a los
(sala"ios de e"%ado, a CP1 Mien$"as 9ue los sala"ios one$a"ios auen$an a $"a53s del $iepo' a %ausa del auen$o
del p"e%io del $"i)o' el e%aniso de los sala"ios - la po!la%in an$end"* %ons$an$es los sala"ios "eales1 Dado 9ue
el p"e%io de los !ienes anu+a%$u"ados $iende a !a8a"' o!se"5a Ri%a"do' la ele5a%in del p"e%io del $"i)o no ipedi"*
ne%esa"iaen$e un auen$o )"adual de los sala"ios "eales1 El sala"io na$u"al in%lu-e en Ri%a"do no slo las
ne%esidades del $"a!a8ado"' sino $a!i3n las %on5enien%ias 9ue han lle)ado a "esul$a"le indispensa!les po"
%os$u!"e1 En su %on8un$o' se $"a$a"#a de lo 9ue ho- llaaos un ni5el de 5ida %on5en%ional o a%os$u!"ado1 N el
1S
La "en$a se de!e a la e&9uindad de la na$u"ale&a > la es%ase& de la $ie""a > - no' %oo de%#an los +isi%"a$as' a la )ene"osidad de la na$u"ale&a 4su
p"odu%$i5idad +#si%a61 Si la $ie""a no +uese +#si%aen$e p"odu%$i5a' %apa& de p"odu%i" un ex%eden$e so!"e las ne%esidades del an$eniien$o de los
%ul$i5ado"esE no ha!"#a nin)una "en$a1 Pe"o si la $ie""a no +uese $a!i3n es%asa en "ela%in %on la deanda' la p"odu%$i5idad +#si%a no )ene"a"#a una
p"odu%$i5idad de 5alo"1
..
p"e%io de e"%ado de la ano de o!"a en una so%iedad (en p"o%eso de e8o"aien$o,' %oo po" e8eplo' la 9ue
+ue"a do$ada p"o)"esi5aen$e de a-o"es %api$ales - adelan$os $3%ni%os' pod"#a supe"a" la $asa na$u"al du"an$e
u%ho $iepo' (pues en %uan$o se "espondie"a al ipulso' o"i)inado po" un in%"een$o de %api$al a +a5o" de una
a-o" deanda de $"a!a8o' o$"o auen$o de %api$al 5end"#a a p"odu%i" el iso e+e%$o,1 Las %onse%uen%ias de es$a
e5alua%in se"*n suaen$e !en3+i%as' pues (%uando el p"e%io de e"%ado de la ano de o!"a ex%ede su p"e%io
na$u"al' la si$ua%in del $"a!a8ado" es +lo"e%ien$e - +eli&' $eniendo a su al%an%e los edios de ad9ui"i" una a-o"
p"opo"%in de ne%esidades - dis+"u$e de la 5ida' - %onsi)uien$een$e' de %"ia" una +ailia saluda!le - nue"osa,1
Aun9ue $odo es$o e"a alen$ado"' $a!i3n so!"e5end"#a la o$"a $enden%ia *s p"o+unda: (Pe"o %uando' edian$e el
es$#ulo 9ue los sala"ios *s ele5ados o$o")an al auen$o de la po!la%in' el n\ de $"a!a8ado"es auen$a' los
sala"ios 5uel5en a des%ende" a su p"e%io na$u"al' e in%luso lle)an a %ae" po" de!a8o de 3s$e' en un e+e%$o de
"ea%%in,1
Pe"o Ri%a"do %"e#a 9ue la apo"$a%in de %api$ales - nue5as $3%ni%as pod"#a %on$inua" inde+inidaen$e' %on el
%o""ela$i5o e+e%$o as%enden$e en el p"e%io de e"%ado de la ano de o!"a1

M' L

salario $
s&bsistncia L
$
Ri%a"do $a!i3n se "e+i"i a la "ela%in exis$en$e en$"e la $asa de a%uula%in de %api$al - la $enden%ia de los H del
e"%ado1 Los $"a!a8ado"es )as$an la _ de sus in)"esos en $"i)o1 Cuando auen$a el p"e%io del $"i)o' los sala"ios
one$a"ios slo auen$an la _: la %oposi%in de la %anas$a de e"%ado de los $"a!a8ado"es no se 5e a+e%$ada
nun%a po" los %a!ios del p"e%io del $"i)o en "ela%in %on o$"as $asas1 Es$o si)ni+i%a 9ue !a8a"an los sala"ios en
$3"inos de $"i)o1 Es$o lo lle5a a $"a&a" un %on$"as$e en$"e los $"a!a8ado"es' %u-os sala"ios one$a"ios auen$an' pe"o
%u-os sala"ios en $3"inos de $"i)o !a8an' - los $e""a$enien$es' pa"a 9uienes auen$an las "en$as en $3"inos de Z -
de $"i)o1
En )"al1 los %l*si%os no $u5ie"on di+i%ul$ad en en$ende" - expli%a" T - L' pe"o no M1 Es$o se de!e a 9ue la
ipo"$an%ia de los edios de p"odu%%in e"a u- lii$ada en "ela%in a T - T1 Ade*s' de5en#a de $oda una
$"adi%in donde el in$e"3s se %onside"a!a usu"a"io1 N se %"e#a 9ue los se"5i%ios no e"an p"odu%$i5os' po"9ue no
p"odu%#an nada +#si%o1 Los %l*si%os 5i5#an en una e%o donde ha!#a u- po%as a%$i5idades 9ue no +ue"an
(p"odu%$i5as,1 Los se"5i%ios e"an al)o a lo 9ue slo $en#a a%%eso la no!le&a1 En es$e %on$ex$o' la $eo"#a del 5alo"
$"a!a8o pa"e%e "a&ona!le1
2. Fene+i%ios
./
: Las expli%a%iones son %on+usas1 Si el 5alo" de un p"odu%$o se de$e"ina po" el %os$e del $"a!a8o 9ue
%on 3l puede en%a")a"se en el pun$o ) en el 9ue no ha- "en$a de la $ie""a - el ex%eden$e p"e5io al a")en es "en$a
de la $ie""a' en$on%es no 9ueda nada %oo !ene+i%io del %api$al1 Epe"o' es o!5io 9ue en "ealidad exis$en di%hos
in)"esos' - Ri%a"do se los ad8udi%a $a!i3n a la ano de o!"a1 Hu!o 9uienes $"a!a8a"on an$a0o pa"a edi+i%a" la
+*!"i%a - %ons$"ui" la a9uina"ia 9ue in$e)"an la in5e"sin de %api$al +i8o' - pa"a ad9ui"i" las e"%an%#as en p"o%eso
de ela!o"a%in 9ue %ons$i$u-en el %api$al %i"%ulan$e o 5a"ia!le1 El !ene+i%io 4in%luido' $oda5#a' el in$e"3s6 es' se)?n
Ri%a"do' el pa)o di+e"ido de $odo es$e $"a!a8o an$e"io"1 Pe"o si los !ene+i%ios "esponden a los in)"esos de la ano de
o!"a epleada en el pasado pa"a %ons$"ui" el %api$al' se dedu%e 9ue $oda )anan%ia del %api$alis$a "ep"esen$a una
+o"a de "o!o1
Ri%a"do ne)a!a el de"e%ho de los %api$alis$as de "e%upe"a" la ao"$i&a%in del %api$al po"9ue no "e%ono%#a 9ue -a le
ha!#a pa)ado el sala"io a los $"a!a8ado"es %uando hi%ie"on las *9uinas1
Si no se %onside"a al %api$al %oo $"a!a8o a%uulado' no ha- ane"a de +i8a" los p"e%ios en +un%in de la $eo"#a del
5alo" $"a!a8o1 Supon)aos 9ue $eneos ; !ienes' A' F - C' %on dis$in$as in$ensidades de M - L' pe"o %on el iso
5alo"1

A F C
./
Los %l*si%os $u5ie"on p"o!leas en de+ini" 9u3 e"a la "eune"a%in al ME se e&%la!a el apo"$e del M %on el $"a!a8o del ep"esa"io1 Al no
"e%ono%e"se es$o ?l$io' su")e %ie"$a duda so!"e la "a&ona!ilidad de 9ue el %api$alis$a se lle5a"a una pa"$e del p"odu%$o1
.;
M
W W W %api$al B $"a!a8o a%uulado BC $odo es 5alo" $"a!a8o' po" eso

$"a!a8o a%$ual los $"es !ienes $ienen B 5alo"
La %on+usin de Ri%a"do es$* en 9ue' en$ende" 9ue $odo el 5alo" de un !ien es 5alo" $"a!a8o' no 9ui$a 9ue lue)o el
in)"eso se dis$"i!u-a en +un%in de la p"opiedad 4el $"a!a8o a%uulado le %o""esponde al %api$alis$a po"9ue es$e -a lo
pa)61 En Ri%a"do' los !ene+i%ios in%lu-en:
ao"$1
!ene+1
in$e"3s
En el %en$"o del sis$ea "i%a"diano se en%uen$"a la no%in de 9ue el %"e%iien$o e%oni%o de!e $e"ina" $a"de o
$ep"ano de!ido a la es%ase& de los "e%u"sos na$u"ales1
Dada una o+e"$a +i8a de $ie""a' - suponiendo 9ue la deanda de $"i)o es pe"+e%$aen$e inel*s$i%a' de odo 9ue
pos$ulando %ie"$a po!la%in se de$e"ina la p"odu%%in de $"i)o: el insuo in5a"ia!le 4M>L6 o!$end"* su PM)' - el
+a%$o" +i8o 4T6' )ana"* un (ex%eden$e,' de$e"inado po" la !"e%ha exis$en$e en$"e el PMe - el PM) del insuo 5a"ia!le
en el %ul$i5o ex$ensi5o e in$ensi5o1 La a)ni$ud de la "en$a se de$e"ina en$on%es po" las +ue"&as 9ue iponen los
"endiien$os de%"e%ien$es1
Dado 9ue el %api$al - la ano de o!"a se %o!inan en p"opo"%iones +i8as la $eo"#a de la PM) no puede de$e"ina" la
di5isin del p"odu%$o enos la "en$a en$"e el M - L1 Se in$"odu%e en$on%es la $eo"#a de los sala"ios de su!sis$en%ia pa"a
de$e"ina" la $asa sala"ial po" el p"e%io %o""espondien$e de la o+e"$a de ano de o!"a en $3"inos del $"i)o 4OQ61 La
%u"5a de o+e"$a de ano de o!"a 4QS6 es in+ini$aen$e el*s$i%a en la $asa del sala"io de su!sis$en%ia1 El !ene+i%io es un
"esiduo i)ual al p"odu%$o $o$al' enos la "en$a enos la nina sala"ial 4OQMM61
La dosis %opues$a M>L es una dosis de %api$al +i8o>%api$al de $"a!a8o> ano de o!"a donde se an$ienen %ons$an$es las
p"opo"%iones en$"e los dos $ipos de %api$al1 Si suponeos un pe"#odo de "o$a%in del %api$al de un a0o' el %api$al
%onsis$i"* slo en los adelan$os anuales en$"e)ados a la ano de o!"a 4OQMM6: el %api$al +i8o desapa"e%e po" la
%ondi%in de 9ue los ipleen$os se des$"u-en en un a0o1 La $asa de !ene+i%io es$a dada po" la "a&n del !ene+i%io $o$al
al %api$al in5e"$ido1
Mien$"as la $asa de !ene+i%io sea 4U6 los %api$alis$as se 5en indu%idos a a%uula"1 En el %u"so de la a%u1 de %api$al' la
+ue"&a de $"a!a8o %"e%e"* en +o"a p"opo"%ional' AM se despla&a"a ha%ia la de"e%ha - $an$o el PM) del M>L %oo la $asa
de !ene+i%io' en $3"inos de $"i)o disinui"*n has$a 9ue se lle)ue has$a el es$ado es$a%iona"io %on AM B MM - "B/1
El p"o)"eso $3%ni%o despla&a las +un%iones de p"odu%$i5idad ha%ia a""i!a' lo 9ue si"5e pa"a ale8a" el es$ado es$a%iona"io1
Es$o se %on$"a""es$a en pa"$e po" el he%ho de 9ue la %u"5a de o+e"$a de 1 de o1 a LP' OQ' se despla&a ha%ia a""i!a a
$"a53s del $iepo' a edida 9ue los $"a!a8ado"es se a%os$u!"an a e8o"es ni5eles de 5ida1
.=
P)
S
S`
M
A
O
Q
T
F
C
T"i)o
E
D
PMe
M>L
Ren$a B P"odu%$o $o$al > PM) de M>L x n\ de dosis apli%ada
AFCD B OCDM > AM x OM
4 AFE6 4 *"ea de!a8o del P)6
! B !ene+ W sala"ios B a 4AM > MM6 W MM bx 1//
Coo la $asa sala"ial de su!sis$en%ia 4MM B OQ6 es %$e' la $asa
de !ene+i%io 5a"#a %on el PM) de M>L
Sala"ios
Fene+i%ios
Ren$a
M` M`` M
M` BC !ene+i%io #nio
M`` BC !ene+i%io %e"o
TQ BC $asa de !ene+1 #nio
Ri%a"do sos$u5o no slo 9ue la $asa de !ene+i%io !a8a"#a en una e%ono#a %"e%ien$e' sino $a!i3n 9ue disinui"#a la
pa"$i%ipa%in de los !ene+i%ios en el in)"eso $o$al - auen$a"#a la pa"$i%ipa%in "ela$i5as de la 1 de o1 - la $ie""a1
Ri%a"do sos$u5o 9ue una $eo"#a del 5alo" !asada en un solo +a%$o" puede expli%a" la de$e"ina%in de los p"e%ios en el
undo "eal' as# sea de odo ipe"+e%$o1 Pe"o +ue Ri%a"do 9uien deos$" po" p"ie"a 5e& 9ue una $eo"#a del %os$o de la
ano de o!"a no puede expli%a" po" en$e"o los p"e%ios "ela$i5os de los !s "eno5a!les !a8o la %ope$en%ia pe"+e%$a1 Si
a%ep$ en $3"inos a!solu$os la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o' slo lo hi&o %oo una p"ie"a ap"oxia%in - po"9ue le se"5#a
%oo un ins$"uen$o %on5enien$e pa"a la exposi%in de su odelo1 Su p"opsi$o p"in%ipal no e"a la expli%a%in de los
p"e%ios "ela$i5os sino (la de$e"ina%in de las le-es "e)ulado"as de la dis$"i!u%in del p"odu%$o de la indus$"ia,1
Cuando slo ha- un +a%$o" p"odu%$i5o' el p"e%io de un p"odu%$o es B al insuo edio de ese +a%$o" po" unidad de
p"odu%%in ul$ipli%ada po" su $asa de "eune"a%in one$a"ia 4PiBHi1ai61 Si la ano de o!"a es hoo)3nea' la
%ope$en%ia pe"+e%$a ase)u"a"* 9ue HiBH pa"a $odo i1 Po" lo $an$o' los p"e%ios "ela$i5os es$*n en$e"aen$e de$e"inados
po" los "e9ue"iien$os "ela$i5os del insuo de 1 de o1' independien$een$e del pa$"n de la deanda1 PiWP8 B aiWa81 A?n
%uando se epleen dos o $"es +a%$o"es' una $eo"#a pu"a del 5alo" !asada en el %os$o de 1 de o1 p"onos$i%a"* $oda5#a' en
+o"a *s o enos %o""e%$a' $odos los %a!ios ipo"$an$es de los p"e%ios "ela$i5os' sipleen$e po"9ue los %os$os de
1 de o1 suelen $ene" un )"an peso en los %os$os $o$ales1 La $eo"#a del 5alo" $"a!a8o e"a "a&ona!le en ese oen$o'
po"9ue el %api$al e"a al)o se%unda"io1 Pe"o la p"esen%ia del %api$al' as# sea slo %api$al de $"a!a8o' ipli%a 9ue una $eo"#a
sen%illa del %os$o de la 1 de o1 no pod"* p"onos$i%a" nun%a' %on exa%$i$ud' los %a!ios del p"e%io "ela$i5o1 La
p"odu%%in "e9uie"e $iepo - los $"a!a8ado"es ne%esi$an !s de %onsuo $e"inados aho"aE no pueden espe"a" pa"a 9ue
se les pa)ue %on el p"odu%$o $e"inado del $"a!a8o de ho- %uando se 5enda e+e%$i5aen$e1 As# 9ue el epleado"
(adelan$a, !s $e"inados al $"a!a8ado"' %u-a sua %ons$i$u-e el llaado (+ondo de sala"ios, o %api$al %i"%ulan$e1 El
%api$alis$a de!e )ana" un in$e"3s so!"e el 5alo" one$a"io de los !s en p"o%eso 9ue ha (adelan$ado, a los $"a!a8ado"es1 El
+lu8o one$a"io del p"odu%$o +inal' in$e)"ado po" !s de %onsuo - !s de M $e"inados' supe"a a la sua de los sala"ios
pa)ados %on los in$e"eses )anados po" los %api$alis$as1 La exis$en%ia del in$e"3s se de!e sipleen$e al lapso 9ue edia
siep"e en$"e la apli%a%in de insuos - la apa"i%in del p"odu%$o1 Tuien "e%i!a $al in$e"3s se"* 9uien pueda sopo"$a" la
(espe"a, "e9ue"ida1
Cuando la $asa de !ene+i%io es posi$i5a' el p"e%io de un !ien no es$* in+luido slo po" la %an$idad de ano de o!"a
"e9ue"ida pa"a su p"odu%%in' sino $a!i3n po" la du"a%in del lapso en 9ue el $"a!a8o es$3 in%o"po"ado a la p"odu%%in1
A LP' el p"e%io de un p"odu%$o es B a su %os$o sala"ial U un a")en de !ene+i%io so!"e el %api$al adelan$ado1
In$e"3s 4"eune"a%in al M de $"a!a8o6 B $asa de in$e"3s x $iepo 4ini%io BC $e"ina%in BC 5en$a6
E+e%$o Ri%a"do:
Ri%a"do
.1
supuso desde el p"in%ipio 9ue el pode" de %op"a del dine"o so!"e $odos los !s - se"5i%ios' edido po" el
ni5el edio de los p"e%ios exis$en$e en la e%o1' es %ons$an$e' de odo 9ue la dis$"i!u%in depende de la di5isin de un
p"odu%$o na%ional "eal en$"e $e""a$enien$es' %api$alis$as - $"a!a8ado"es1 La "en$a no in$e"5iene en la de$e"ina%in de los
p"e%ios po"9ue es un ex%eden$e in$"aa")inal1 Po" lo $an$o' el 5alo" de un !ien es$* de$e"inado po" los insuos
5a"ia!les apli%ados a la $ie""a 9ue no )ana "en$aE - la dis$"i!u%in es' en p"ie"a ins$an%ia' el p"o!lea de la di5isin de
un p"odu%$o sin "en$a en$"e el %api$al - la ano de o!"a1 El he%ho de 9ue las "a&ones M>L di+ie"an en$"e las indus$"ias
si)ni+i%a 9ue %ual9uie" %a!io de las $asas sala"iales' one$a"ias o de la $asa de !ene+i%io odi+i%a"* ine5i$a!leen$e la
es$"u%$u"a de los p"e%ios - po" ende la 5alua%in del p"odu%$o sin "en$a1 On %a!io del ni5el de los p"e%ios' de!ido a un
%a!io de los sala"ios one$a"ios' ha sido eliinado -a po" el supues$o de la %ons$an%ia del pode" de %op"a del
dine"o1 On auen$o 5e"dade"aen$e )ene"al de los sala"ios en $odas las indus$"ias' in%luida la indus$"ia de la ine"#a del
o"o' no puede ele5a" los p"e%ios: es iposi!le ele5a" a la 5e& el p"e%io de los !s en $3"inos del o"o - el p"e%io del o"o
%oo un !ien' po"9ue uno es el "e%#p"o%o del o$"o1 Po" lo $an$o' slo 9ueda el e+e%$o de un %a!io de los sala"ios
one$a"ios so!"e la es$"u%$u"a de los p"e%ios1
Con +un%iones de p"odu%%in in$ensi5as en L' un H se $"adu%i"#a en un pE pe"o es$o no puede su%ede" %on pa$"n o"o
BC el H se $"adu%e en un %a!io de p"e%ios "ela$i5os: el p1 "ela$i5o de los !s in$ensi5os en 1 de o1 BC se p"odu%e una
$enden%ia a la p"odu%%in de !s in$ensi5os de ME es$o es' se sus$i$u-e L po" M BC el es$#ulo a la p"odu%%in M
in$ensi5a ala")a el p"o%eso de p"odu%%in1
A Ri%a"do le in$"i) el he%ho de 9ue' %uando se ide %on dine"o de pode" de %op"a %ons$an$e' un auen$o de los
sala"ios ele5a"#a el p"e%io de los !s in$ensi5os en 1 de o1 en "ela%in %on el p"e%io de los !s in$ensi5os en %api$al1
Teo"ea +undaen$al de la dis$"i!u%in
La $asa de !ene+i%io 5a"#a in5e"saen$e %on los sala"ios' si po" sala"ios en$endeos la pa"$i%ipa%in "ela$i5a de la 1 de
o1 en el p"odu%$o +inal 4enos la "en$a6 de la in5e"sin de un a0o1
Coe"%io in$e"na%ional
Ri%a"do sos$iene 9ue:
11 El (5alo", del p"odu%$o na%ional es el iso pa"a una e%ono#a %e""ada 9ue pa"a una e%ono#a a!ie"$a: el
%oe"%io ex$e"io" no a+e%$a"* po" s# solo las $asas sala"iales ni la $asa de !ene+i%io1
.1
Pa"a Ri%a"do' %oo pa"a $odos los %l*si%os' el dine"o es es$3"il' no $iene 5alo" en s# iso 4slo si"5e pa"a ha%e" $"ansa%%iones161 Es$e %on%ep$o es$*
de$"*s de la $eo"#a one$a"ia de la es%uela de Ca!"id)e' se)?n la %ual el 5alo" del Z es %ons$an$e1
.K
.1 El %oe"%io ex$e"io" auen$a la ("i9ue&a, de un pa#s' - el in)"eso "eal se"* siep"e a-o" %on li!"e %oe"%io
9ue sin 3l1
Ri%a"do es el p"ie" %l*si%o 9ue se p"e)un$a po" 9u3 exis$e %oe"%io in$e"na%ional' %u*les son las %ondi%iones pa"a 9ue
exis$a1 Es$o nos lle5a a la le- del %os$o %opa"a$i5o' 9ue deues$"a las 5en$a8as )ene"ales de la di5isin $e""i$o"ial del
$"a!a8o1 Ri%a"do +ue 5i"$ualen$e el p"ie" e%onois$a 9ue pu)n po" una $eo"#a sepa"ada del %oe"%io in$e"na%ional en
oposi%in al %oe"%io in$e"no1 La !ase de es$a $eo"#a es la "ela$i5a ino5ilidad del %api$al en$"e las na%iones1 La $eo"#a
del 5alo" $"a!a8o no puede apli%a"se a los !s %oe"%iados a $"a53s de las +"on$e"as na%ionales' po"9ue la $asa de !ene+i%io
no $iende ha%ia la i)ualdad en$"e los pa#ses1 Pe"o en $al %aso' ITu3 de$e"ina el o5iien$o de !s en$"e los pa#ses' -
so!"e 9u3 !ases se de$e"inan los $3"inos de in$e"%a!ioJ La "espues$a a a!os in$e""o)an$es es$* en las 5en$a8as
%opa"a$i5as de los %os$os1
Podeos %on%e!i" $"es %lases de "a&ones de %os$os pa"a pa"es de !s en$"e pa#ses: di+e"en%ias i)uales' di+e"en%ias
a!solu$as - di+e"en%ias %opa"a$i5as1
Supon)aos 9ue $an$o la $ela %oo el 5ino se p"odu%en slo %on ano de o!"a en dos pa#ses' In)la$e""a - Po"$u)al' de
odo 9ue los p"e%ios "ela$i5os son sipleen$e el "e%#p"o%o de los "e9ue"iien$os uni$a"ios de ano de o!"a1
Ho"as de $"a!a8o "e9ue"idas pa"a la p"odu%%in de 1 unidad de $ela - de 5ino
Di+e"en%ias Di+e"en%ias Di+e"en%ias
i)uales: I a!solu$as: II %opa"a$i5as: III

Caso I: no ha- nin)?n in%en$i5o pa"a el %oe"%io1 Es$o -a lo sa!#a Si$h
Caso II: Si$h pensa!a 9ue slo en es$e %aso o%u""i"#a %oe"%io1 Pe"o Ri%a"do deos$" 9ue es$o slo e"a una
%ondi%in ne%esa"ia pa"a el %oe"%io den$"o de un pa#s1 En el %oe"%io in$e"io"' al exis$i" o5ilidad de los +a%$o"es
de p"odu%%in' se "e9uie"e de una di+e"en%ia a!solu$a pa"a %oe"%ia"1
Caso III: suponiendo ino5ilidad de +a%$o"es' pa"a 9ue exis$a %oe"%io in$e"na%ional !as$a %on una 5en$a8a
%opa"a$i5a1 aA%$ualen$e la o5ilidad in$e"na%ional de +a%$o"es ha%e 9ue a 5e%es sea ne%esa"ia: una di+1
a!solu$ab1
A Po"$u)al le %on5iene en5ia" 5ino a OM' donde una unidad de 5ino %op"a 11. unidades de $ela' ien$"as una
unidad de 5ino puede in$e"%a!ia"se en OM po" U de /1<< unidades de $elaE a OM le %on5iene espe%iali&a"se en las
$elas si de!en da"se enos de 11. unidades de $ela po" unidad de 5ino1 Po" lo $an$o' la do%$"ina de los %os$os
%opa"a$i5os es$a!le%e los l#i$es supe"io"es o in+e"io"es den$"o de los %uales puede o%u""i" el in$e"%a!io en$"e los
pa#ses pa"a su !ene+i%io u$uo1 Las )anan%ias del %oe"%io apa"e%en %oo un aho""o )lo!al del %os$e po" unidad
de p"odu%%in1
La do%$"ina de Ri%a"do es$* in%ople$a: ues$"a 9ue los pa#ses pueden !ene+i%ia"se %on el %oe"%io in$e"na%ional' pe"o
no nos di%e %o "epa"$en en$"e los pa#ses las )anan%ias del %oe"%io1 2ohn S$ua"$ Mill deos$" lue)o 9ue los
$3"inos de in$e"%a!io e+e%$i5os no dependen slo de las %ondi%iones de %os$o sino $a!i3n del pa$"n de la deanda
49ue de$e"ina si el e9uili!"io es$* en un pun$o %oo A' %oo F o %oo C61
Tela Gino P5WP$ Tela Gino P5WP$ Tela Gino P5WP$
OM 1// << /1<< 1// R/ /1R/ 1// 1./ 11.
Po"$u)al SS </ /1<< S/ </ /1<< S/ </ /1<<
.R
F
A
Tela
Gino
C
Ri%a"do supon#a 9ue a!os pa#ses p"odu%i"#an en F' donde axii&an su 5en$a8a %opa"a$i5a edian$e la
espe%iali&a%in %ople$a en un !ien1 Sin e!a")o' los p"e%ios undiales es$*n de$e"inados po" la o+e"$a - la deanda
aun a LP' aun9ue se supon)a 9ue los p"e%ios "ela$i5os den$"o de los pa#ses sean de$e"inados solo po" los %os$os de la
1 de o1
La le- del %os$o %opa"a$i5a a+i"a 9ue %ada pa#s p"odu%i"* los !s %u-os %os$os al$e"na$i5os sean "ela$i5aen$e
eno"es' donde los %os$os al$e"na$i5os son el n\ de unidades de un !ien 9ue de!en sa%"i+i%a"se pa"a p"odu%i" una unidad
de o$"o !ien1
Ade*s de enun%ia" la le- del %os$o %opa"a$i5o Ri%a"do $a!i3n in$u- sus %onse%uen%ias en los ni5eles
in$e"na%ionales de sala"ios - p"e%ios1 Ad5i"$i 9ue si Po"$u)al $u5ie"a una 5en$a8a a!solu$a en el lino - las $elas' pe"o una
5en$a8a a!solu$a a-o" en el 5ino' slo se"#a posi!le el %oe"%io %on In)la$e""a si las $asas sala"iales one$a"ias +uesen
a-o"es en Po"$u)al 9ue en In)la$e""a1 Si la $asa sala"ial po" ho"a en $3"inos de o"o es la isa' Po"$u)al no
ipo"$a"#a $elas' po" 9ue %ada %onsuido" po"$u)u3s pod"* o!$ene" en$on%es las $elas *s !a"a$as de los p"o5eedo"es
na%ionales1 In)la$e""a $end"#a 9ue en5ia" o"o a Po"$u)al pa"a pa)a" sus ipo"$a%iones de 5inos' has$a 9ue los sala"ios de
Po"$u)al' en $3"inos de o"o po" ho"a' auen$en $an$o 9ue les "esul$e %on5enien$e a los %onsuido"es po"$u)ueses la
ipo"$a%in de $elas in)lesas1 As# pues' el pa#s de %os$o !a8o $iene en )"al el a-o" sala"io po" ho"a en $3"inos de o"o -
po" ende un p"e%io one$a"io a-o" pa"a !s siila"es1 En %onse%uen%ia la (dis$"i!u%in na$u"al de los e$ales
p"e%iosos, de Hue no +un%iona slo pa"a !alan%ea" las L - M de %ada pa#s sino 9ue ade*s )ene"a ni5eles "ela$i5os
del p"e%io en$"e pa#ses 9ue indu%en a %ada pa#s a p"odu%i" los !s en los 9ue $en)a una 5en$a8a %opa"a$i5a1 Nassau
Senio" desa""oll las ideas de Ri%a"do - a+i" 9ue los ni5eles de los p"e%ios "ela$i5os en$"e los pa#ses se de$e"inan
po" las di+e"en%ias exis$en$es en (el %os$o de la o!$en%in del o"o,: %uan$o a-o" sea la e+i%ien%ia de la ano de o!"a en
las indus$"ias expo"$ado"as en un pa#s 9ue no posea inas de o"o' eno" se"* el ni5el de los sala"ios - los p"e%ios
edios en "ela%in %on la si$ua%in de los pa#ses expo"$ado"es de e$ales p"e%iosos1 Es$e a")uen$o $iene una
apli%a%in p"*%$i%a ipo"$an$e: un ni5el ele5ado de los sala"ios de un pa#s de"i5a de la a-o" e+i%ien%ia - no ipide en
odo al)uno 9ue un pa#s %opi$a %on los p"odu%$o"es ex$"an8e"os1 Di%ho de o$"o odo: una des5en$a8a )lo!al de la
p"io"idad de un pa#s pa"$i%ula" +"en$e al "es$o del undo no le iped#a pa"$i%ipa" en el %oe"%io in$e"na%ionalE siep"e
ha- una $asa de %a!io 9ue le pe"i$i"* expo"$a" los !s en los 9ue $en)a la eno" des5en$a8a %opa"a$i5a e ipo"$a" los
!s en los 9ue $en)a la a-o" des5en$a8a1
OM Po"$u)al
Tela 1R ./
Gino < 1K
Si los sala"ios po" ho"a>ho!"e son HP B HI B K/' los p"e%ios one$a"ios po" unidad son:
OM Po"$u)al
Tela ;11.K .1K
Gino R1.K ;1;;
Pe"o a es$os p"e%ios a OM %on5end"#a ipo"$a" aos !ienes a Po"$u)al1 Su !&a de pa)os se 5ol5e"#a des+a5o"a!le - el
o"o se sald"#a del pa#s' "edu%iendo as# los sala"ios - los p"e%ios !"i$*ni%os1 Si los sala"ios !a8an a HI B =/ en$on%es:
OM Po"$u)al
Telas .'K/ .'K/
Ginos K ;';;

En es$as %i"%uns$an%ias' OM puede %ose%ha" los !ene+i%ios de su 5en$a8a %opa"a$i5a en las $elas1
Si HI B ;/' en$on%es:
A!os o!$ienen )%ias
4/'K;; HP V HI V/'< HP6
A!os pa#ses en%uen$"an %on5enien$es su espe%iali&a%in %ople$a1
Geos en$on%es 9ue la posi!ilidad del %oe"%io - la dis$"i!u%in de las )anan%ias del %oe"%io es$*n 5in%uladas a la
$asa sala"ial1
La e+i%ien%ia "ela$i5a de la ano de o!"a in+lu-e so!"e las "ela%iones de los sala"ios - p"e%ios exis$en$es en$"e ellas en
dos +o"as:
16 El pa#s %u-a ano de o!"a sea *s e+i%ien$e en )ene"al' $end"* un ni5el de sala"ios - de p"e%ios - de
p"e%ios *s al$o 9ue el de o$"o pa#s1
.7
Slo OM o!$iene )anan%ias del
%oe"%io1
4HI B /'< HP6
OM Po"$u)al
Telas 1'<7K .'K
Ginos ;'7K ;';;
Ra&ones de %os$os
%opa"a$i5as
1/W<
1/WK1;;
Los sala"ios one$a"ios edios po"
ho"a de OM de!en se" en$"e un K;'; -
</c de los de Po"$u)al1
.6 La di+e"en%ia as# es$a!le%ida o%u""e den$"o de l#i$es de+inidos' de$e"inados po" las "a&ones de las %a"$as
%opa"a$i5as1
6an - Ba%tist Sa! .1/0/-112()
Coo ho!"e de ne)o%ios' Sa- "esal$ el !ien de+inido e in%luso de%isi5o papel del ep"esa"io' el indi5iduo 9ue
%on%i!e la ep"esa o se ha%e %a")o de ella' des%u!"e - explo$a la opo"$unidad' - en%a"na la +ue"&a a$"i& de las
$"ans+o"a%iones - las e8o"as de la e%ono#a1 Al expone" es$as ideas an$i%ip a S%hupe$e"1 Pe"o la p"in%ipal
%on$"i!u%in de Sa- al pensaien$o e%oni%o +ue su le- de los e"%ados1 La le- de Sa- sos$iene 9ue la p"odu%%in de
!s )ene"a una deanda a)"e)ada e+e%$i5a 4es de%i"' "ealen$e )as$ada6 su+i%ien$e pa"a %op"a" $odos los !s o+"e%idos1
Po" lo $an$o' nun%a puede o"i)ina"se en el sis$ea e%oni%o una supe"p"odu%%in )ene"ali&ada1 El p"e%io de %ada
unidad de p"odu%$o 5endido )ene"a in)"esos !a8o la +o"a de sala"ios' !ene+i%ios' in$e"eses o "en$as de la $ie""a'
su+i%ien$es pa"a %op"a" di%ho p"odu%$o1 Al)uien' en al)una pa"$e' pe"%i!e $odo ese 5alo"1 N una 5e& pe"%i!ido' lo
dese!olsa' has$a i)uala" el p"e%io de lo p"odu%ido1 En %onse%uen%ia' nun%a puede o%u""i" una insu+i%ien%ia de la
deanda1 Es posi!le 9ue al)unas pe"sonas aho""en pa"$e de los in)"esos p"o5enien$es de la 5en$a1 Pe"o una 5e&
"eali&ado ese aho""o lo in5e"$i"*n' ase)u"ando la %an$idad del )as$o1 In%luso en el %aso de 9ue a$eso"en pa"$e de di%hos
in)"esos no se odi+i%a"* la si$ua%in' pues en$on%es los p"e%ios !a8a"*n' pa"a adap$a"se al eno" +lu8o de in)"esos1
En$on%es' no ha!"* ex%eso de !s ni insu+i%ien%ia )ene"ali&ada de %apa%idad ad9uisi$i5a1
La supe"p"odu%%in )ene"ali&ada es una iposi!ilidad l)i%a en una e%ono#a de $"ue9ue1 Pe"o en una e%o one$a"ia'
el ex%eso )"al1 de la o+e"$a de !s es una posi!ilidad l)i%a' pues sipleen$e ipli%a 9ue ha- una deanda ex%eden$e
de dine"o1 Po" lo $an$o' si se p"e$ende 9ue la le- de Sa- sea apli%a!le al undo "eal' se de!e enun%ia" la iposi!ilidad de
una deanda ex%eden$e de dine"o1 Es$o se 8us$i+i% so!"e la !ase de 9ue el Z e"a es$3"il' no $en#a nin)?n 5alo" en s#
iso1 La 5e"sin lo%Peana de la $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o 4el 5alo" del dine"o es$* de$e"inado slo po" la
%an$idad de dine"o en %i"%ula%in6 ipli%a la iden$idad de Sa-' - 5i%e5e"sa1
MG B PT
donde G es un +a%$o" ins$i$u%ional Ha- una "ela%in de p"opo"%ionalidad
donde T es$* de$e"inado po" +ue"&as "eales di"e%$a 1 a 1 en$"e M - P
Si P es$* de$e"inado en$e"aen$e po" M' M - P 5a"ia"*n siep"e en +o"a p"opo"%ional - T es$a"* de$e"inado slo
po" +ue"&as "eales BC se es$* ne)ando $oda o$i5a%in pa"a la "e$en%in de saldos en e+e%$i5o BC nun%a ha!"* ex%eso de
deanda de Z BC se %uple la le- de Sa-1
Tue los %l*si%os de+endie"an la le- de Sa- no ipli%a 9ue ne)asen la exis$en%ia de las "e$en%iones' slo 9ue sos$en#an
9ue' en una e%o %ope$i$i5a' ha- una $enden%ia ha%ia el pleno epleo' - po" $an$o las dep"esiones no pueden se"
pe"anen$es1 Es$o se !asa!a en la idea de p"e%ios +lexi!les1 Las dep"esiones no pueden se" pe"anen$es po"9ue la o+e"$a
%"ea su p"opia deanda edian$e 5a"ia%iones au$o*$i%as de los p"e%ios - las $asas de in$e"3s1 Si OCD BC p BC Wp
BC DZ V OZ BC D !s BC O B D1
2ohn S$ua"$ Mill dis$in)ui en$"e:
Iden$idad de Sa-: el e"%ado one$a"io se en%uen$"a siep"e en e9uili!"io po"9ue' independien$een$e de los
p"e%ios' las indus$"ian slo o+"e%en !s pa"a deanda" (inedia$aen$e, o$"os !s %on el dine"o "e%i!ido1 4es$o
ipli%a 9ue las +un%iones de deanda son H\ en p"e%ios6 BC el dine"o es un 5elo1 Es$o slo es 5*lido %uando el
Z si"5e solaen$e %oo unidad de %uen$a1
I)ualdad de Sa-: una o+e"$a ex%eden$e de !s o una deanda ex%eden$e de Z $iende a %o""e)i"se po" s# sola1
$. 6o-n St&art Mill
2ohn S$ua"$ Mill 41</R>1<7;6 es ipo"$an$e po" 5a"ias "a&onesE es%"i!i lo 9ue pod"#a %onside"a"se %oo el p"ie" li!"o
de $ex$o de e%o pol#$i%a1 4Principles o Political !cono"#6' 9ue p"o5ee un o"denaien$o del pensaien$o %l*si%o has$a
ese oen$o' pe"o $a!i3n es$* lleno de no5edades )enuinas1
En el pensaien$o de Mill desepe0a un papel p"in%ipal la induda!le %apa%idad del sis$ea e%o pa"a p"odu%i" !s'
%on8un$aen$e %on la pe"$inen%ia apa"en$een$e in%ues$ionada de la de+ensa u$ili$a"is$a de di%ha p"oe&a1 C"e#a 9ue el
sis$ea %l*si%o e"a !"u$alen$e in8us$o' pe"o 9ue ha!"#a de e8o"a"1 En la $eo"#a del +ondo de sala"ios' sos$u5o 9ue el
%api$al p"opo"%iona!a un $o$al +i8o de in)"esos pa"a la "eune"a%in de $odos los $"a!a8ado"es - 9ue se p"odu%#a una
ine5i$a!le disinu%in de la %uo$a de %ada uno al el n\ de 9uienes pa"$i%ipa!an en la di5isin' pe"o a!andon es$a idea
en los ?l$ios a0os1 Su %on%lusin +inal +ue 9ue se es$a!le%e"#a un e9uili!"io *s !en35olo > el es$ado es$a%iona"io > en
el %ual $odos so!"e5i5i"#an %on %o"$o !ienes$a" - sa$is+a%%in1
Teo"#a del in$e"3s
21S1 Mill pe"+e%%ion la idea del in$e"3s %oo "e$"i!u%in al %api$al' insis$iendo en 9ue el pa)o al %api$alis$a es$*
5in%ulado %on la a!s$inen%ia' pe"o in$e"p"e$*ndola %oo p"e+e"en%ia en el $iepo 4es$o ?l$ia no +ue $enido en %uen$a
po" Ma"x6
.<
P"esen$a la no%in %l*si%a de un +ondo de sala"ios: el %a"*%$e" $epo"al' dis%on$inuo' del p"o%eso p"odu%$i5o "e9uie"e
(eleen$os p"odu%idos po" adelan$ado,1 De a9u# se si)ue 9ue el !ene+i%io o el in$e"3s de!e se" una "eune"a%in po" el
sa%"i+i%io o la (a!s$inen%ia, de pa"$e de 9uienes pueden espe"a" po" el p"odu%$o +inal1 Es$a idea de 9ue el %api$al no es
*s 9ue una se"ie de (adelan$os, ipli%a l)i%aen$e una $eo"#a del in$e"3s !asada en la espe"a1 Sos$iene en$on%es' 9ue
los $"a!a8ado"es no $ienen (de"e%ho a $odo el p"odu%$o, po"9ue el p"e%io de o+e"$a de la a!s$inen%ia es en e+e%$o 4U61 Los
!ene+i%ios "ep"esen$an la ("eune"a%in de la a!s$inen%ia,' edida po" (la $asa %o""ien$e de in$e"3s so!"e los e8o"es
5alo"es,' 9ue exp"esa (el 5alo" %opa"a$i5o asi)nado en una so%iedad dada al p"esen$e - al +u$u"o,1
Mill %on%i!e la a!s$inen%ia %oo una "eune"a%in po" de8a" de %onsui" nues$"o %api$al1 La p"opiedad %on+ie"e al
p"opie$a"io el de"e%ho de %onsui" su "i9ue&aE si no lo ha%e' se es$* a!s$eniendo de e8e"%i$a" $al pode"1 IPe"o 9u3 de!e
se" ne%esa"io pa"a 9ue se "eune"e a un p"opie$a"io po" no %onsui" su "i9ue&aJ Po"9ue $odos p"e+ie"en el %onsuo
a%$ual al %onsuo pos$e"io"' en pa"$e po" la 8us$i+i%a%in "a%ional de 9ue pueden o"i"se an$es de 9ue lle)ue el %onsuo
+u$u"o' - en pa"$e po" una de!ilidad en$al 9ue no nos pe"i$e 5alua" el %onsuo +u$u"o en su 5e"dade"o 5alo"1 Mill no
indi% u- %la"aen$e las "a&ones de la (p"e+e"en%ia del $iepo,' pe"o la idea esen%ial es$* all#1 Los indi5iduos no se
a!s$end"*n de u$ili&a" el pode" de %op"a 9ue $ienen en las anos si no se les ase)u"a a-o" %onsuo en el +u$u"o po"
%ada %an$idad en$"e)ada en el p"esen$e1
Pe"o la $eo"#a de la a!s$inen%ia no es una $eo"#a %ople$a del in$e"3s1 Es slo una $eo"#a de la o+e"$a de aho""o 4la $asa de
in$e"3s ide (el 5alo" %opa"a$i5o asi)nado,' en una so%iedad dada' al p"esen$e - al +u$u"o6E no "ela%iona
expl#%i$aen$e la +"u)alidad a la deanda de in5e"sin !asada en la p"odu%$i5idad1 En "ealidad' la $asa de in$e"3s es$*
de$e"inada po" la p"odu%$i5idad - la aus$e"idad1 El papel de la a!s$inen%ia %onsis$e en a%$ua" %oo un +"eno so!"e el
p"o%eso de in5e"sinE si el aho""o no in5olu%"a"a nin)?n sa%"i+i%io' su o+e"$a pod"#a auen$a"se de +o"a inde+inida1
La $eo"#a del in$e"3s !asada en la a!s$inen%ia' $"a$a en de+ini$i5a e expli%a" la es%ase& de %api$al1 IPo" 9u3 )ene"a un
in)"eso la posesin de %api$alJ De%i" 9ue el %api$al es es%aso ipli%a 9ue el aho""o in5olu%"a al)una espe%ie de %os$o
so%ial1 El %os$o so%ial de la adi%in al a%e"5o de %api$al es el %os$o de la des5ia%in del %onsuo %o""ien$e ha%ia la
in5e"sin1 Siep"e es posi!le auen$a" inde+inidaen$e la p"odu%%in +u$u"a in5i"$iendo U - %onsuiendo enos en el
p"esen$e1 Pe"o los "esul$ados de la in5e"sin a%$ual slo se o!$ienen despu3s de un lapso de $iepo: en %ada a%$o de
in5e"sin es$* in5olu%"ada la (espe"a,1 El %api$al es es%aso po"9ue la o+e"$a de (espe"a, es lii$ada' o' en o$"as pala!"as'
el %api$al no es a!undan$e po"9ue no %onsui" ipli%a un es+ue"&o1
La $eo"#a del in$e"3s !asada en la a!s$inen%ia es sipleen$e una dedu%%in l)i%a de la %on%ep%in del %api$al
%on$enida en la do%$"ina %l*si%a del +ondo de sala"ios1 Si el %api$al %onsis$e p"in%ipalen$e en (adelan$os, he%hos a los
$"a!a8ado"es' la $asa de in$e"3s es la "eune"a%in pa"a 9uienes pueden p"es$a" !s p"esen$es de asala"iados a %a!io de
los +u$u"os de asala"iados - de o$"a %lase1
La $eo"#a %uan$i$a$i5a del dine"o
En el %ap#$ulo GII de P"in%ipios de E%ono#a Pol#$i%a' Mill anun%ia la (neu$"alidad, del dine"o1 Pe"o en el %ap#$ulo GIII
di%e 9ue las indus$"ias %onse"5an no"alen$e saldos one$a"ios %oo (una "ese"5a pa"a las %on$in)en%ias +u$u"as,1 On
auen$o de la o+e"$a de dine"o ele5a el ni5el de p"e%ios en +o"a p"opo"%ional si no ha- (al$e"a%iones de la
p"opo"%iones de la deanda de di5e"sos !ienes,1 Es$a es una enun%ia%in de lo 9ue Flau) llaa una dis$"i!u%in
(neu$"al, del dine"o adi%ional en p"opo"%in a las $enen%ias indi5iduales1 Coo Can$illn' Mill ad5i"$i 9ue el p"o%eso
de in%"een$o de la %an$idad de dine"o puede al$e"a" los p"e%ios "ela$i5os1 Si se oi$e es$a posi!ilidad' - a %ondi%in de
9ue el ?ni%o edio de pa)o sean las onedas - los !ille$es' al 5alo" del dine"o 5a"#a in5e"saen$e %on la %an$idad en
%i"%ula%in1 Mill se0ala 9ue un e"o M no ele5a los p"e%ios si el dine"o se a$eso"a' - 9ue un M 9ue se i)uala al
%"e%iien$o de T no a+e%$a los p"e%ios1 Mill sos$iene ade*s 9ue el %os$o de p"odu%%in del o"o $iene es%asa in+luen%ia
so!"e los p"e%ios' los 9ue es$*n en )"an edida )o!e"nados po" la %an$idad de dine"o en %i"%ula%in1 Pe"o en el
e9uili!"io a LP' un pa#s $ende"* a %i"%ula" una %an$idad de Z %opa$i!le %on un 5alo" del Z 9ue %o""esponda a su %os$o de
p"odu%%in1 Po" ?l$io' Mill nie)a la do%$"ina de la Es%uela Mone$a"ia en el sen$ido de 9ue el %on$"ol de los !ille$es
%on$"ola"#a en e+e%$o el %"3di$o !an%a"io1 N p"e5ee la posi!ilidad de 9ue los %a!ios en la %an$idad de Z odi+i9uen la
deanda de Z1
La in+la%in
Ona oneda %on5e"$i!le no puede ei$i"se en ex%eso po"9ue la 5en$a8a de la %on5e"sin de onedas - !ille$es en
e$ales p"e%iosos la an$iene !a8o %on$"ol1 Ona oneda in%on5e"$i!le s# puede ei$i"se en ex%esoE la p"ue!a se"* 9ue el
p"e%io de e"%ado del e$al p"e%ioso se ele5e po" en%ia del p"e%io de a%u0a%in +i8ado an$es de la suspensin del
pa)o %on $al e$al1 Es$e es slo una "epe$i%in del a")uen$o de Ri%a"do1 Mill a$a%a los p"o)"aas in+la%iona"ios del
papel oneda %on a")uen$os de es$*$i%a %opa"ada1 Ci$a el a")uen$o de Hue - Can$illn de 9ue el p"o%eso de
in%"een$o de M puede es$iula" a T' pe"o se "e%ha&a en +o"a do)*$i%a a")uen$ando 9ue las )anan%ias de al)unos
indi5iduos se 5en %on$"a""es$adas po" las p3"didas de o$"os: (no ha- odo de 9ue un )"al - pe"anen$e de los p"e%ios
a@b pueda !ene+i%ia" a al)uien' ex%ep$o a expensas de al)?n o$"o,1 Mill "e%ono%e 9ue P 9ue si)ue a un M puede no
se" neu$"o en %uan$o a la dis$"i!u%in del in)"eso,1
Mill in$"odu%e un a")uen$o en +a5o" de la in+la%in' nun%a %onside"ado po" los e%onois$as del si)lo LGIII: un
auen$o de los p"e%ios "edu%e el 5alo" "eal de las deudas - po" ende +a5o"e%e a los deudo"es en %on$"a de los
a%"eedo"esE aho"a !ien' (la %lase p"odu%$i5a a@b $iene en )"al )"andes deudas %on la %lase ip"odu%$i5a a@b
espe%ialen$e si se in%lu-e la deuda na%ional,1 Re%ono%eos a9u# un a")uen$o 9ue desde en$on%es se ha %on5e"$ido
.S
en la !ase de la do%$"ina de la in+la%in "ep$an$e1 Pe"o apenas la a%a!a de p"esen$a" Mill %uando la "e%ha&a po" "a&ones
de e9uidad1
La $eo"#a de los +ondos p"es$a!les
Mill o!se"5a 9ue los !ene+i%ios !"u$os es$*n in$e)"ados po" los sala"ios de los adinis$"ado"es' un p"eio po" el "ies)o -
el in$e"3s1 As# dis$in)ue en$"e el %api$alis$a 9ue )ana un in$e"3s po" la a!s$inen%ia - el epleado" 4ep"esa"io6 9ue )ana
una %opensa%in po" el "ies)o1 La $asa de in$e"3s es$* de$e"inada po" la deanda - o+e"$a de +ondos p"es$a!les1 La
deanda de p"3s$aos es$* in$e)"ada po":
> deanda de in5e"sin de los ep"esa"ios
> deanda de )as$o del )o!ie"no
> deanda de %onsuo ip"odu%$i5o de los $e""a$enien$es
La o+e"$a de +ondos es$* in$e)"ada po":
> aho""o
> !ille$es - depsi$os !an%a"ios
La $asa de in$e"3s es$* sWa odi+i%a%iones de!idas a %a!ios de la deanda - la o+e"$a de +ondos' independien$een$e
de la $asa de !ene+i%io1 La %an$idad de dine"o %oo $al no in+lu-e so!"e la $asa de in$1' pe"o un %a!io de la %an$idad de
dine"o al$e"a ne%esa"iaen$e la $asa de in$e"3s1 La in+la%in (ien$"as es$* en p"o%eso, ele5a la $asa de in$e"3s' pe"o
%uando la in+la%in se de!e al +inan%iaien$o del )as$o p?!li%o edian$e la eisin de papel in%on5e"$i!le' pe"o el
%"3di$o !an%a"io adi%ional o una en$"ada de o"o $ienden a "edu%i" la $asa de in$e"3s1 En e9uili!"io' la $asa de in$e"3s del
e"%ado de!e se" B a la $asa de "endiien$o del %api$alE po" lo $an$o' la $asa de in$e"3s es$* de$e"inada en ?l$ia
ins$an%ia po" +ue"&as "eales1
La %on$"o5e"sia de la oneda - la !an%a
Pa"a la 3po%a de Mill' -a ha!#an exis$ido %asas de eisin de papel oneda po" los !%os' %on )a"an$#a de o"o1 Ri%a"do
ha!#a es$a!le%ido el p"in%ipio one$a"io: una oneda ix$a de o"o - papel de!e 5a"ia" en la isa +o"a 9ue una
oneda pu"aen$e e$*li%a' pa"a 9ue "esponda au$o*$i%aen$e a %ual9uie" en$"ada o salida de o"o1 En su 3po%a' el
he%ho de 9ue la eisin de !ille$es +uese in%on5e"$i!le 5ol5#a o!li)a$o"ia al)una %lase de "e)ula%in de la oneda1 Con
la "eanuda%in de los pa)os en e$ales p"e%iosos en 1<.1' se plan$e la duda de 9ue la %on5e"$i!ilidad %oo $al
p"o5e-e"a un e%aniso au$o*$i%o de es$a!ili&a%in de la oneda1 Los es%"i$os de Ri%a"do su)e"#an 9ue no ha!#a $al
e%aniso au$o*$i%o BC Ri%a"do sos$u5o 9ue la in$"odu%%in del papel oneda exi)#a al)?n $ipo de "e)ula%in1 La
Es%uela Mone$a"ia' po" o$"a pa"$e' es$a!a a +a5o" de una eisin "e)ulada de los !ille$es 9ue li)a"#a el %i"%ulan$e al
o5iien$o de las di5isas1 El F%o de In)la$e""a si)ui la posi%in de la Es%uela Mone$a"ia' - sos$u5o la "e)la de
an$ene" una "a&n %ons$an$e de $enen%ias de 5alo"es al $o$al del pasi5o1
Dinalen$e' la Es%uela Fan%a"ia ne)a!a la posi!ilidad de una eisin ex%esi5a de papel oneda %on5e"$i!le po"9ue
(las ne%esidades del %oe"%io, %on$"ola!an au$o*$i%aen$e el 5oluen de los !ille$es ei$idos1 No ha!#a ne%esidad
de un %on$"ol le)al del %i"%ulan$e ien$"as se an$u5ie"a la %on5e"$i!ilidad1
De$"*s de es$e de!a$e se en%on$"a!an ipo"$an$es di+e"en%ias de opinin a%e"%a de la de+ini%in del dine"o1 La (Es%uela
Mone$a"ia, sos$en#a 9ue slo el o"o - los !ille$es %on5e"$i!les e"an dine"o' - 9ue su %i"%ula%in $o$al de!#a "e+le8a" los
%a!ios de la o+e"$a de o"o1 A")uen$a!a 9ue aun9ue el %"3di$o pod"#a in+lui" so!"e los p"e%ios $an$o %oo las onedas
- el papel oneda' la supe"es$"u%$u"a del %"3di$o no pod"#a sepa"a"se du"an$e u%ho $iepo de la o+e"$a de o"o - !ille$es
del !%oE es$os ?l$ios e"an los ins$"uen$os one$a"ios !*si%os po"9ue siep"e se deanda!an pa"a pa)os +inales en
una %"isis1 Ade*s' sos$en#a 9ue la !a8a 5elo%idad de %i"%ula%in de los depsi$os !an%a"ios - las le$"as de %a!io ha%#a
de es$os ins$"uen$os de %"3di$o' una pa"$e %uan$i$a$i5aen$e po%o ipo"$an$e de la o+e"$a one$a"ia1 En %a!io' la
(Es%uela Fan%a"ia, insis$#a en la du"e&a de las +uen$es del %"3di$o' - en la ne%esidad de %on$"ola" el sei>dine"o $an$o
%oo el dine"o p"opiaen$e di%ho1
La do%$"ina de las %uen$as "eales
La Es%uela Fan%a"ia !asa!a su a+i"a%in de 9ue un %i"%ulan$e ix$o se expandi"* - se %on$"ae"* de a%ue"do %on las
ne%esidades de los ne)o%ios' en el he%ho de 9ue los a%$i5os de un !an%o %onsis$i"*n no"alen$e en (%uen$as "eales,1 Si
los !an%os "es$"in)en sus p"3s$aos al papel %oe"%ial au$oli9uida!leE es de%i"' al des%uen$o de 5alo"es a CP !asados en
los !ienes en p"o%eso' los edios de pa)o de una e%o se expandi"*n ne%esa"iaen$e al iso "i$o 9ue el 5oluen de
los !s p"odu%idos1 Es$o es' en la edida 9ue los !%os p"es$asen Z "e%i!iendo a %a!io pa)a"3s "eales 4"espaldados po"
una ope"a%in le)al6' no ha!"#a p"o!leas1 La Es%uela Fan%a"ia sos$en#a la do%$"ina de las %uen$as "eales en +o"a de
una le- de "e+lu8o: si los !an%os se ol5ida"on de la pol#$i%a de las %uen$as "eales solaen$e - p"es$a"on a pla&os la")os o
pa"a +ines espe%ula$i5os' el auen$o de los p"e%ios ha"#a 9ue la (eisin ex%eden$e, "e)"esa"a a los !an%os edian$e el
pa)o de los p"3s$aos o la %on5e"sin de e$ales p"e%iosos1 La le- del "e+lu8o ase)u"a as# la iposi!ilidad de una
in+la%in p"odu%ida po" la expansin ex%esi5a del %"3di$o !an%a"io1
Opues$a a la le- del "e+lu8o se en%uen$"a la do%$"ina de Tho"n$on - Ri%a"do de 9ue la $asa de in$e"3s del e"%ado es el
esla!n 9ue %one%$a el Z %on los p"e%ios: a %ual9uie" $asa !an%a"ia eno" 9ue la $asa de e9uili!"io a LP' la deanda de
p"3s$aos - des%uen$os es insa%ia!le1 La "es$"i%%in de los p"3s$aos o des%uen$os al papel %oe"%ial de !uena +e no
;/
%ons$i$u-e un +"eno pa"a el ex%eso de eisin' ni si9uie"a %uando la oneda sea %on5e"$i!le1 Los a")uen$os %on$"a la
do%$"ina de las %uen$as "eales son:
> el iso p"odu%$o puede 5ende"se 5a"ias 5e%es - %ada 5en$a o"i)ina"* una nue5a %uen$a "eal BC la o+e"$a one$a"ia
puede expandi"se u- po" en%ia de las ne%esidades de los ne)o%ios' aun9ue %ada p"3s$ao se ha)a so!"e papel
%oe"%ial a CP 4pueden )ene"a"se 5a"ios pa)a"3s "espaldados po" la isa )a"an$#a61
> es posi!le 9ue los !an9ue"os $en)an di+i%ul$ad pa"a dis$in)ui" en$"e las %uen$as "eales - las espe%ula$i5as' - de $odos
odos $ienden a %onside"a" los p"3s$aos a sus %lien$es %oo el enos l#9uido de sus a%$i5os1
> el 5oluen %o""ien$e de las %uen$as no es una +un%in del 5oluen de las $"ansa%%iones solaen$e sino $a!i3n del
pla&o de las %uen$asE es de%i"' de la 5elo%idad de %i"%ula%in1 Dado 9ue las %uen$as %oe"%iales son sei>dine"o' una
%uen$a puede )as$a"se 5a"ias 5e%es du"an$e su 5idaE - %ada 5e& 9ue se )as$a a%$?a so!"e los p"e%ios1 De!ido a 9ue la
5elo%idad $iende a du"an$e un au)e' la %on%esin de p"3s$aos !an%a"ios en $3"inos de %uen$as "eales no ipedi"*
9ue la "a&n de %uen$as a %i"%ulan$e auen$e en el oen$o iso en 9ue de!ie"a %on$"ae"se la o+e"$a one$a"ia1
La expansin de los p"3s$aos auen$a los in)"esos one$a"ios' ele5a la deanda' - as# 8us$i+i%a al p"3s$ao pasi5o
adi%ional1 No puede lo)"a"se la es$a!ilidad de la %an$idad de dine"o o del 5oluen del %"3di$o edian$e la "es$"i%%in
de los des%uen$os a las %uen$as "eales1
Au)es BC Z en %i"%ula%in BC la 5elo%idad de %i"%ula%in a)udi&a
Re%esiones los o5iien$os %#%li%os

La do%$"ina de las le$"as "eales
no solu%iona!a es$a si$ua%in
La do%$"ina de las %uen$as "eales oi$e po" en$e"o la $asa a la 9ue se des%uen$en los do%uen$os' "eales o no1 Siep"e
pod"* indu%i"se una expansin de los p"3s$aos edian$e una "edu%%in de la $asa !an%a"ia o su %on)elaien$o %uando
los !ene+i%ios es$*n auen$ando1
La posi%in de Mill so!"e la adinis$"a%in one$a"ia
Mill epie&a po" apo-a" la do%$"ina de las %uen$as "eales1 Se0ala 9ue la eisin ex%esi5a de una oneda %on5e"$i!le
%ondu%e a la salida de o"o po" la 5#a de un d3+i%i$ en la FP o a la +undi%in de las onedas pa"a usos indus$"iales'
indu%ida po" el del p"e%io del o"o indus$"ial en "ela%in %on el 5alo" one$a"io +i8o del o"o a%u0ado1 Pe"o lue)o
odi+i%a es$a a+i"a%in po" la dis$in%in 9ue se es$a!le%e en$"e los dos es$ados de e"%ados: (el es$*$i%o, - (el
espe%ula$i5o,E es$o es lo U 9ue se ap"oxi Mill a una enun%ia%in de los pun$os de in+lexin en el %i%lo e%oni%o1 En
el es$ado es$*$i%o' la le- del "e+lu8o p"o5ee"#a un +"eno au$o*$i%o %on$"a el ex%eso de eisin1 Pe"o en el es$ado
espe%ula$i5o' %uando $odos espe"an 9ue los p"e%ios auen$en' el %"3di$o !an%a"io puede auen$a" en e+e%$o sin l#i$e' a
pesa" de 9ue los !an%os o!ede&%an la "e)la de las %uen$as "eales solaen$e1 Mill $oa no$a de la o!8e%in de la Es%uela
Fan%a"ia en el sen$ido de 9ue las %op"as espe%ula$i5as se +inan%ian $#pi%aen$e %on %he9ues - 9ue la eisin de
!ille$es epie&a a expandi"se slo despu3s de 9ue los p"e%ios han auen$ado1 Sin e!a")o' de%la" Mill 9ue %uando la
espe%ula%in se ha di+undido de los %oe"%ian$es a los p"odu%$o"es' el 5oluen de los !ille$es del !%o epie&a a
auen$a"' - es slo en$on%es 9ue se ini%ia el as%enso in+la%iona"io1 En es$a +o"a' Mill pa"e%e es$a!le%e" una $"ansi%in
en$"e las opiniones de la Es%uela Fan%a"ia > 5*lido pa"a los es$ados es$*$i%os > - las de la Es%uela Mone$a"ia' 5*lidas
pa"a los es$ados espe%ula$i5os1 Sin e!a")o' se in%lina a +a5o" de la Es%uela Fan%a"ia' a%ep$ando el eollo de la %"#$i%a
de la Es%uela Mone$a"ia %on$"a la do%$"ina de las %uen$as "eales1
. La tor'a montaria cl"sica. Las contro5rsias montarias
4Ho8a en !lan%o6
2. REACCIONES 7 ALTERNATI8AS A LA TEOR9A CLSICA
a) Socialistas -istoricistas
En los a0os pos$e"io"es a Ri%a"do' hu!o %"#$i%as al sis$ea de pensaien$o %l*si%o' en )"an edida po" pa"$e de
es$udiosos aleanes' +"an%eses - es$adounidenses1 El su")iien$o de $odos es$os pensado"es se 5in%ula %on el he%ho de
9ue en el si)lo LIL se p"odu%en los e+e%$os so%iales *s ipo"$an$es de la Re5olu%in A)"#%ola - de la Re5olu%in
Indus$"ial1 Mu%hos au$o"es ad5i"$ie"on 9ue la %lase $"a!a8ado"a sopo"$a!a los a-o"es %os$os de los %a!ios e%oni%os
- so%iales 9ue ha!#a in$"odu%ido el sis$ea +a!"il' en +o"a de dislo%a%in e%oni%a - %on)es$in u"!ana1 En las
%iudades las %ondi%iones de 5ida e"an u- p"e%a"ias: ha!#a p"o!leas de alien$a%in' ha%inaien$o' su%iedad'
in%e"$idu!"e111 ien$"as 9ue en el %apo %onse)ui" alien$os e"a *s +*%il' ha!#a *s espa%io - Ces$a!ilidad 4la "en$a
9ue pa)a!an los a)"i%ul$o"es les ase)u"a!a 9ue pod"#an pe"ane%e" $oda la 5ida en sus pa"%elas61
;1
Las "ea%%iones 9ue su")en $ienen 9ue 5e" %on los he%hos' no %on la $eo"#a %l*si%a en s# isaE pe"o se ha!la de
"ea%%iones %on$"a la $eo"#a %l*si%a po"9ue usualen$e se les a$"i!u#a a los %l*si%os la de+ensa de es$os he%hos' de la
penu"ia e%oni%a de las %lases !a8as1
Pe"o no $odos los pa#ses +ue"on %apo de !a$alla en el iso )"adoE In)la$e""a - el Con$inen$e es$a!an sepa"ados $an$o
)eo)"*+i%a %oo in$ele%$ualen$e1 De he%ho' los pensaien$os "ea%%iona"ios su")ie"on en )"an pa"$e %oo
%onse%uen%ia de las di+e"en%ias %ul$u"ales e ideol)i%as en$"e OM - el Con$inen$e1
OM $en#a una la")a $"adi%in de indi5idualiso' "e+le8ada en la ona"9u#a pa"laen$a"ia' en %on$"aposi%in a las
ona"9u#as a!solu$as del "es$o de Eu"opa1 In)la$e""a e"a el ?ni%o pa#s 9ue ha!#a $enido una "e5olu%in (deo%"*$i%a,'
9ue ha!#a lle5ado a un Es$ado "ela$i5aen$e d3!il1 El indi5idualiso - el pensaien$o li!e"$a"io !"i$*ni%o e5i$a"on los
%a$a%lisos so%iales de la Re51 D"an%esa - %ulina"on' en la es+e"a e%oni%a' en los es%"i$os de AS - los e%onois$as
%l*si%os1 En %on$"as$e' el pensaien$o %on$inen$al +ue in+luido en )"an edida po" el na%ionaliso %a"$esiano' 9ue
"e%ha&a!a las %osas a$e"iales en la !?s9ueda de la 5e"dad in$e"io"1 Los +ilso+os %on$inen$ales pusie"on U 3n+asis en la
a%$i5idad de )"upo 9ue en la indi5idual1
Es$"e%haen$e "ela%ionada %on el as%enso de las ideas so%ialis$as es$u5o una %o""ien$e de pensaien$o 9ue apa"e%i a
+inales del si)lo LGIII - se %on5i"$i en una %a"a%$e"#s$i%a de la p"ie"a i$ad del si)lo LL: la idea de 9ue la so%iedad
e5olu%iona o p"o)"esa a $"a53s de una su%esin de e$apas 4pas$o"il' indus$"ial' %oe"%ial' e$%16' %ada una de ellas supe"io"
a la an$e"io"1 Es$a idea apa"e%i p"ie"o %oo una $eo"#a de la his$o"ia - lue)o se ex$endi ha%ia la e%ono#a1
Rea%%iones en Aleania:
A ppios del si)lo LIL' Aleania e"a $oda5#a una e&%la pol#$i%aen$e deso"denada - e%oni%aen$e a$"asada de
p"in%ipados' %ada uno de los %uales ipon#a $a"i+as aduane"as a los p"odu%$os de los de*s' a%$ua!a en +un%in de sus
p"opios in$e"eses - "espond#a a la pe"sonalidad - ex%en$"i%idad de su "espe%$i5o p"#n%ipe1 En Aleania' el Es$ado e"a
sup"eo' p"o$e%$o"' pe"o $a!i3n e+i%ien$e1 Pa"a las do%$"inas de AS - de Ri%a"do e"a p"e%iso e indispensa!le 9ue el
Es$ado exis$ie"a pa"a el indi5iduo1 Pe"o la "espues$a 9ue da!an los aleanes e"a 9ue el indi5iduo exis$#a pa"a el Es$ado1
Es es$e ?l$io el 9ue le !"inda p"o$e%%in - la posi!ilidad de una exis$en%ia %i5ili&ada inin$e""upida1 Los p"#n%ipes no
$ole"a!an la oposi%in a sus pol#$i%as - los es$udiosos se an$en#an suisos1
En es$e a"%o' se p"odu8e"on dos $ipos de "ea%%iones:
> Ada MAlle" 4177S>1<.S6: de+endi los in$e"eses de los $e""a$enien$es - se0o"es +eudales - su ppal a")uen$o e"a
9ue el Es$ado no es e"aen$e una ne%esidad huana +undaen$al' sino la ne%esidad huana sup"ea1
> :eo")e D"ied"i%h Lis$ 417<S>1<=R6: !us% - lo)" uni+i%a" el %oe"%io in$e"noE su p"3di%a a +a5o" de pol#$i%as
li!e"ales de in$e"%a!io
..
en$"e los es$ados aleanes dio lu)a" al es$a!le%iien$o de una &ona %oe"%ial li!"e en
$oda Aleania' 9ue 5i"$ualen$e se %on5i"$i en la ^oll5e"ein1
Lis$ des%"i!i la 5ida e%oni%a no %oo una si$ua%in es$*$i%a sino %oo un p"o%eso %on$inuo 9ue a$"a5iesa e$apas
su%esi5as de desa""ollo1 En es$e sen$ido' apli% el 3$odo de in5es$i)a%in ideado po" Sain$>Sion' la idea de 9ue una
e%ono#a de!#a pasa" po" su%esi5as e$apas an$es de al%an&a" un es$ado (adu"o,1 Es$as e$apas e"an se)?n Lis$: !*"!a"aE
pas$o"ilE a)"#%olaE a)"#%ola - anu+a%$u"e"aE a)"#%ola' anu+a%$u"e"a - %oe"%ial1
Se)?n Lis$' el Es$ado desepe0a un papel indispensa!le al +a%ili$a" el $"*nsi$o desde e$apas p"ii$i5as has$a las *s
"e%ien$es' en las %uales se al%an& el e9uili!"io en$"e la a)"i%1' la indus$"ia - el %oe"%io' +inalidad 9ue en su opinin AS
no ha!#a iden$i+i%ado ade%uadaen$e1
A %"i$e"io de Lis$' el a"an%el p"o$e%%ionis$a es un ins$"uen$o p"ia"io en la adap$a%in al %a!io1 Su papel di+ie"e
no$a!leen$e se)?n la e$apa espe%#+i%a de desa""ollo1 No es ?$il pa"a un pa#s 9ue a$"a5iesa po" una e$apa ini%ial o
p"ii$i5a 4las ; p"ie"as e$apas se a$"a5esa"*n U "*pidaen$e %on li!"e%a!io en$"e Es$ados - na%iones6' ni es $apo%o
ne%esa"io pa"a el 9ue se en%uen$"a en la e$apa +inal1 En %a!io' es indispensa!le pa"a a9uella na%in 9ue' %on$ando %on
los "e%u"sos na$u"ales - huanos ne%esa"ios' se en%aina ha%ia la %ulina%in de su desa""ollo' pa"$i%ula"en$e si
al)?n o$"o pa#s' o al)unos o$"os pa#ses' la han al%an&ado p"ie"o 4las e%o 9ue $u5ie"an 9ue en$"a" a las +ases = - K
ne%esi$a!an p"o$e%%in has$a 9ue al%an&asen la ?l$ia +ase61 Es$a idea de 9ue los pa#ses en 5#as de desa""ollo ne%esi$an
p"oo5e" a sus indus$"ias %on a"an%eles ex$"eos dio lu)a" U $a"de al a")uen$o de la indus$"ia na%ien$e - a las pol#$i%as
de sus$i$u%in de ipo"$a%iones1
Se)?n Lis$' slo In)la$e""a ha!#a al%an&ado la e$apa +inal de desa""ollo e%oni%o BC has$a 9ue el "es$o de las na%iones
al%an&asen la e$apa +inal de su desa""ollo' la %ope$en%ia in$e"na%ional no pod#a exis$i" en pie de i)ualdad BC apo-a!a
el p"o$e%%ioniso en Aleania1
Lis$ se opuso en3")i%aen$e a las $enden%ias a!solu$is$as %osopoli$as de los e%onois$as %l*si%os1 Sos$en#a 9ue es$os
dedu%#an ppios 9ue supon#an 5*lidos pa"a $odas las na%iones - pa"a $odas las 3po%as1 En %on$"as$e' la $eo"#a - la
e$odolo)#a de Lis$ e"an +ue"$een$e na%ionalis$as e his$"i%as1
Al B 9ue Sisondi' Lis$ en )"al su!o"dina!a la e%ono#a a la pol#$i%a1 A")uen$a!a 9ue el li!"e%a!io 9ue despla&a a
la po!la%in o a la indus$"ia in$e"io" es indesea!le' - a+i"a!a 9ue la a)ni$ud e%oni%a +undaen$al en el desa""ollo
e%oni%o no es la "i9ue&a 4edida po" los 5alo"es de %a!io6 sino las +ue"&as p"odu%$i5as1
Pa"a Lis$' el +in ?l$io de la a%$i5idad e%oni%a de!e se" el desa""ollo na%ional - el auen$o del pode" e%oni%o1 En
es$e sen$ido 4%oo lue)o lo hi&o Ma"x6' %on%i!i a la indus$"ia %oo una +ue"&a so%ial 9ue %"ea - ane8a po" s# isa
el $"a!a8o - el M1 Po" eso "e%oenda!a la in$"odu%%in de una indus$"ia en los pa#ses su!desa""ollados' in%luso a %os$a
de una p3"dida $"ansi$o"ia1
..
A!oli%in de "es$"i%%iones BC auen$a $aa0o del e"%ado BC auen$a di5isin del $"a!a8o BC auen$a e+i%ien%ia1
;.
La "espues$a aleana a Si$h - sus pa"$ida"ios ipli% la de+ensa del Es$ado1
Rea%%iones en D"an%ia:
La $enden%ia de las %"#$i%as a AS en D"an%ia %onsis$#a en a$ene"se al sis$ea e%oni%o delineado - p"e%oni&ado en La
Riqueza de las Naciones' Pe"o a ppios del si)lo LIL el sis$ea es$a!a p"o%laando su "ealidad' in%luidos sus e+e%$os
so%iales suaen$e 5isi!les1 En D"an%ia exis$#a la sensa%in de 9ue la Re5 Ind ha!#a epeo"ado la si$ua%in de las
asas o!"e"as' %on lo %ual apa"e%ie"on las p"ie"as dudas a%e"%a de la desea!ilidad del lo)"o indus$"ial1
2ean>Cha"les L3ona"d de Sisondi 4177;>1<=.6
Rea%%iona en3")i%aen$e %on$"a las a$e""ado"as %i"%uns$an%ias so%iales del nue5o %api$aliso1 Su *xia %on$"i!u%in
+ue el "e%ono%iien$o - %a"a%$e"i&a%in de las %lases so%iales1 Due uno de los p"ie"os e%onois$as 9ue se "e+i"ie"on a
la exis$en%ia de dos %lases so%iales' a sa!e"' los "i%os - los po!"es' o !ien los %api$alis$as - los o!"e"os' %u-os "espe%$i5os
in$e"eses' a su %"i$e"io' es$a!an en pe"anen$e %on+li%$o en$"e s#' %oo "esul$ado de las ins$i$u%iones so%iales exis$en$es1
Se)?n Sisondi' e"a la +un%in del Es$ado p"o$e)e" a los d3!iles %on$"a los +ue"$es (pa"a e5i$a" 9ue los ho!"es sean
sa%"i+i%ados en a"as de una "i9ue&a de la 9ue no o!$ienen nin)?n p"o5e%ho1 De!#a 5ol5e"se del M indus$"ial a la
a)"i%ul$u"a - al $"a!a8o independien$e del a"$esano' 9uien %ono%#a' al %on$"a"io del o!"e"o de +*!"i%a' los p"odu%$os 9ue
ela!o"a!a1 N de es$a +o"a' no slo se li!"a"#an los $"a!a8ado"es de la explo$a%in' sino 9ue se e5i$a"#a asiiso la
supe"p"odu%%in' 9ue Sisondi %onside"a!a end3i%a en el sis$ea indus$"ial: la in$"odu%%in de a9uina"ia 9ue aho""a
$"a!a8o despla&a!a a los o!"e"os' - ade*s e"a %a"a' no e"a a%%esi!le a pe9ue0as +*!"i%as' 9ue $en#an 9ue a!andona" el
ne)o%io1 Pues$o 9ue %ada indi5iduo 9ue 9ueda sin epleo es un %onsuido" 9ue ha 5is$o d"*s$i%aen$e "edu%ida su
"en$a' ien$"as 9ue un n\ C de a9uinas p"odu%e siul$*neaen$e un C p"odu%$o' el ex%eso de p"odu%%in - la %"isis
e%oni%a apa"e%e"* de odo ine5i$a!le1 No adi$#a 9ue un p"odu%%in pudie"a %"ea" po" s# iso una deanda
adi%ional 4ne)a!a la le- de Sa-61
Sisondi a$a% la $eo"#a del e)o#so de AS' se0alando 9ue en la lu%ha po" la o!$en%in de una )%ia pe"sonal' no $odas
las +ue"&as indi5iduales son i)uales1
Ta!i3n a$a% el 3$odo a!s$"a%$o>dedu%$i5o de Ri%a"do' p"e+i"iendo en su lu)a" el 3$odo his$"i%o>%opa"a$i5o1
Rea%%iones en OSA
Has$a la )ue""a de Se%esin' no hu!o u%ho pensaien$o no"$eae"i%ano +o"alE pues pa"a 9ue $en)a lu)a" un de!a$e
a%ad3i%o so!"e %ues$iones e%oni%as es p"e%iso 9ue exis$a un p"o!lea e%oni%o' en pa"$i%ula"' una penu"ia o
es%ase& "e%u""en$e1 N en OSA no ha!#a p"o!leas e%oni%os' ha!#a deanda de $"a!a8o - o+e"$a de $ie""a1 Coo el
$"a!a8ado" pod#a en %ual9uie" oen$o exp"esa" su insa$is+a%%in %on slo a"%ha"se a la +"on$e"a' no ha!#a a-o" !ase
pa"a una $eo"#a de sala"ios1 Pudiendo los a)"i%ul$o"es posee" sus p"opias $ie""as - la!"a"las' no ha!#a ne%esidad de una
$eo"#a de la "en$a de la $ie""a1 N sin de$e"ina" esos %os$es' no e"a posi!le ela!o"a" una $eo"#a de los p"e%ios1 Re%i3n
%uando se lle) a la %os$a oes$e - se a%a! la +"on$e"a %oen& el p"o!lea de la es%ase&1
Hen"- :eo")e ha!l de las "en$as a)"ope%ua"ias en $3"inos !as$an$e siila"es a Da5id Ri%a"do1 O!se"5 la p"esin
so!"e la o+e"$a de $ie""as po" pa"$e de las po!la%iones "u"ales - u"!anas - el al&a %onsi)uien$e del 5alo" de la $ie""a1 Gio
en ello un in%"een$o ine"e%ido 9ue "ep"esen$a!a un $"eendo al so%ial' un en"i9ue%iien$o +o"$ui$o del
$e""a$enien$e 9ue se a$"a5iesa en el %aino del p"o)"eso - un eleen$o 9ue en$"a en )"a5e %on+li%$o %on la 8us$i%ia
dis$"i!u$i5a1
Los so%ialis$as u$pi%os
Conside"a!an al %api$aliso %oo i""a%ional' in8us$o e inhuano1 Repudia!an la idea del laisse& +ai"e - la do%$"ina de la
a"on#a de in$e"eses1 E"an op$iis$as "espe%$o a la pe"+e%$i!ilidad de los huanos - del o"den so%ial po" _ de la
%ons$"u%%in del en$o"no so%ial1
Robert O$en no %"e#a 9ue el su+"iien$o de los $"a!a8ado"es +uese una %ondi%in ne%esa"ia pa"a la a%uula%in de
"i9ue&a1 Desa+i la opinin so%ial p"edoinan$e de 9ue la po!"e&a e"a la %onse%uen%ia 8us$a de los pe%ados de la %lase
$"a!a8ado"a1
Su $eo"#a e"a 9ue una 5a"ia%in del en$o"no so%ial %a!ia"#a el %a"*%$e" de los $"a!a8ado"es' - 9ue una +ue"&a de $"a!a8o
sa$is+e%ha e"a una +ue"&a de $"a!a8o e+i%ien$e1 Coo ep"esa"io $ex$il in$en$ en$on%es un $"a$aien$o di+e"en$e de los
o!"e"os: "edu8o el $"a!a8o de los ni0os - dedi% u%ho $iepo a su edu%a%in' e8o" las %ondi%iones de 5i5ienda de los
$"a!a8ado"es - sus +l#as' los sala"ios - $o disposi%iones pa"a en"i9ue%e" la 5ida de los ha!i$an$es de la %ounidad1
Las +*!"i%as de OHen %on$inua"on o!$eniendo sus$an%iosos !ene+i%ios despu3s de la in$"odu%%in de las "e+o"as1 Sin
e!a")o' %on el $iepo OHen +ue sepa"ado de la ep"esa po" sus so%ios' 9ue es$a!an en desa%ue"do %on su p"o)"aa1
Es$o lo %on5en%i de 9ue no se pod#a %on+ia" en la ini%ia$i5a p"i5ada pa"a lle5a" a %a!o "e+o"as so%iales - pol#$i%as 9ue
+uesen pe"anen$es1 En %onse%uen%ia' OHen de+end#a un a-o" papel del )o!ie"no1 In$en$ un se)undo expe"ien$o
so%ial' pe"o +"a%asE es$os $"a$aien$os no pod#an su!sis$i" po"9ue no es$a!an )ene"ali&ados1
Pierre % &oseph Proudhan 41</S>1<RK6 +ue un p"opulso" del o5iien$o %oope"a$i5oE se)?n el las ep"esas
%oope"a$i5as e"an o"alen$e supe"io"es1 Si !ien a%ep$a!a el %a"*%$e" ine5i$a!le de la p"opiedad' P"oudhan sos$en#a 9ue
$odos los in)"esos asi)nados po" ella > "en$as' !ene+i%ios - espe%ialen$e in$e"eses > slo e"an +o"as de hu"$o1 Su
solu%in %onsis$#a en a!oli" el in$e"3s 4- de*s in)"esos p"o5enien$es del %api$al6 - deposi$a" la p"opiedad en
%oope"a$i5as o!"e"as o en aso%ia%iones 5olun$a"ias de $"a!a8ado"es1 ]s$as se"#an +inan%iadas edian$e un !an%o espe%ial'
;;
9ue ei$i"#a !ille$es 9ue se u$ili&a"#an pa"a a5ala" la p"odu%%in - la ad9uisi%in de e"%an%#as 4an$e la di+i%ul$ad de la
+%ia%in de las %oop1' P"oudhan sos$u5o 9ue e"a posi!le %"ea" dine"o de la nada61 En la so%iedad p"oudhaniana' el Es$ado
de8a"#a de exis$i"1 Las $eo"#as de P"oudhan so!"e5i5en en dos ideas in+lu-en$es:
11 C"een%ia de 9ue exis$e %ie"$a supe"io"idad o"al en la ins$i$u%in %oope"a$i5a' o !ien en la +*!"i%a de p"opiedad
de los $"a!a8ado"esE
.1 C"een%ia de 9ue pueden in$"odu%i"se )"andes "e+o"as edian$e la adop%in de p"o-e%$os $oda5#a no
des%u!ie"$os en a$e"ia de inno5a%iones o anipula%iones +%ie"as o one$a"ias1
b) Mar: ! l ;socialismo cint',ico<
Ma"l Ma"x 41<1<>1<<;6 +ue un +ilso+o ale*n "e5olu%iona"io adep$o a He)el' 9ue lue)o de se" e%hado de 5a"ios pa#ses
$e"in siendo asilado en In)la$e""a' %una del %api$aliso al 9ue se opon#a' - p"o$e)ido po" En)el' un %api$alis$a due0o
de +*!"i%as $ex$iles1
Del pensaien$o he)eliano su")i una idea de sua ipo"$an%ia en Ma"x: la %"een%ia de 9ue la 5ida e%oni%a' so%ial
- pol#$i%a se desa""olla en un p"o)"eso de %ons$an$e $"ans+o"a%in1 Tan p"on$o %oo una es$"u%$u"a o ins$i$u%in so%ial
asue au$o"idad o einen%ia' su")e o$"a pa"a desa+ia"la1 N del desa+#o - del %on+li%$o se o"i)inan una nue5a s#n$esis -
un nue5o pode"' 9ue son lue)o desa+iados a su 5e&1 El e8eplo U o!5io e"a la +o"a en 9ue los %api$alis$as 4los nue5os
indus$"iales6 es$a!an desa+iando a las an$i)uas %lases doinan$es $e""a$enien$es1 N pod#a ad5e"$i"se 9ue la nue5a
!u")ues#a' ha!iendo "edu%ido ap"opiadaen$e el pode" de la 5ie8a a"is$o%"a%ia - ha!iendo al%an&ado una nue5a s#n$esis'
se 5e"#a' a su 5e&' desa+iada po" los $"a!a8ado"es 9ue ha!#a %on)"e)ado pa"a su se"5i%io1
La $"adi%in %l*si%a ha!#a pos$ulado un e9uili!"io' donde las "ela%iones !*si%as en$"e pa$"onos - $"a!a8ado"es' en$"e la
$ie""a' el %api$al - el $"a!a8o' nun%a se odi+i%a!a1 Pod#an p"odu%i"se %a!ios en la o+e"$a de ano de o!"a - de %api$alE
pe"o slo pa"a de$e"ina" a su 5e& un nue5o e9uili!"io an*lo)o1 La iden$i+i%a%in - el es$udio de ese e9uili!"io +inal
e"an la sus$an%ia de la %ien%ia e%oni%a1 Ma"x' $oando a He)el %oo pun$o de pa"$ida' "e%ha& lo U +undaen$al de
los supues$os en 9ue se !asa!a la e%ono#a %l*si%a1 El e9uili!"io no e"a pa"a 3l el +in' sino slo un in%iden$e en un
p"o%eso de %a!io u%ho a-o"' 9ue al$e"a!a po" en$e"o la "ela%in en$"e M - L1
Ma"x pensa!a en $"es e$apas:
Capi$aliso BC %api$alis$as
So%ialiso BC Es$ado
Couniso BC IJ 4apa"en$een$e es una si$ua%in de inexis$en%ia de au$o"idad61
Se)?n Ma"x
.;
' el %api$aliso no so!"e5i5i"#a po"9ue $en#a !*si%aen$e %ua$"o pun$os 5ulne"a!les:
11 Dis$"i!u%in del pode"
.=
: Pa"a Ma"x' el pode" e"a un +a%$o" ineludi!le de la 5ida e%oni%aE su o"i)en "esid#a en la
posesin de !ienes' - po" ello e"a a$"i!u$o na$u"al del %api$alis$a1 El $"a!a8ado" 5a a la +*!"i%a sin o$"o +in 9ue 5ende"
9ue su es+ue"&o +#si%o' - sin U al$e"na$i5a 9ue p"esen$a"se all#1 Tal es el pode" - la au$o"idad del %api$alis$a' $al la
ipo$en%ia del $"a!a8ado"1 Pe"o es$a dis$"i!u%in desi)ual del pode" no es o"i)ina"ia del %api$alisoE Ma"x des$a% la
an$e"io" ap"opia%in del pode" po" las %lases +eudales' a"is$o%"*$i%as - $e""a$enien$es1 Si !ien aludi al posi!le papel
%o""e%$o" de los sindi%a$os o aso%ia%iones de $"a!a8ado"es' Ma"x se0al la su!sis$en%ia del he%ho +undaen$al: en el
%api$aliso' el pode" "eside en el %api$alis$a1
.1 Dis$"i!u%in desi)ual de la "en$a
.K
: es$a $esis la $o de Ri%a"doE el $"a!a8ado" ) "e%i!e un pa)o %oo sala"io 9ue
es i)ual a su %on$"i!u%in adi%ional al in)"eso $o$al de la ep"esa1 Es$a %on$"i!u%in' po" la a%%in inexo"a!le de la
le- de los "endiien$os de%"e%ien$es' disinu-e a edida 9ue auen$a el n\ de $"a!a8ado"es - el sala"io )
de$e"ina el sala"io de $odos1 Pe"o los 9ue es$*n ale8ados del a")en apo"$an al in)"eso de la ep"esa una
%on$"i!u%in a-o"' 9ui&*s u%ho a-o"' 9ue la "eune"a%in po" ellos pe"%i!ida1 Es$os se en%uen$"an en las e$apas
in$"aa")inales' U +"u%$#+e"as del "endiien$o de%"e%ien$e1 As# %"ean una plus5al#a 9ue se ad8udi%a no a 9uienes la
p"odu%en sino al %api$alis$a1
;1 Sus%ep$i!ilidad a la %"isis - al desepleo
.R
: se)?n Ma"x' la %apa%idad p"odu%$i5a del %api$aliso 5ol%a"#a
in%ansa!leen$e !s en el e"%ado' - a edida 9ue la o+e"$a de ano de o!"a se +ue"a a)o$ando' los sala"ios
auen$a"#an ine5i$a!leen$e1 A "a#& de ello se p"odu%i"#a una disinu%in de la $asa de !ene+i%ios' %on p3"didas -
"e$"a%%in po" pa"$e de las ep"esas p"odu%$o"as' - un dese9uili!"io del p"o%eso p"odu%$i5o1 En la p"*%$i%a' el
e9uili!"io slo pod"#a "es$a!le%e"se %uando la disinu%in de la p"odu%%in' %on el %onsi)uien$e desepleo - %a#da
de la $asa de sala"ios' 5ol5ie"an a ha%e" "en$a!le la p"odu%%in1 El sis$ea slo e"a es$a!le %uando la exis$en%ia de
una "ese"5a de $"a!a8ado"es pa"ados 4el e83"%i$o indus$"ial de "ese"5a6 an$en#a los sala"ios a ni5eles !a8os1 El pleno
epleo e"a una si$ua%in posi!le' pe"o ines$a!le1
=1 Monopolio
.7
: pa"a Ma"x' la %"e%ien$e %on%en$"a%in de la a%$i5idad e%oni%a en anos de un n\ %ada 5e& eno" de
%api$alis$as %ons$i$u#a una $enden%ia o")*ni%a del %api$aliso1 Es$a %on%en$"a%in' 8un$o %on el %a"*%$e" %ada 5e& U
.;
La %"#$i%a a"xis$a se !asa en p"in%ipios 3$i%os "espe%$o a la dis$1 del N1
.=
La p"opiedad )ene"a pode" e%oni%o' - los %l*si%os %on5alida"on la p"opiedad1 Los %l*si%os i)no"a"on la dis$"i!u%in del pode"1
.K
Los %l*si%os la expli%a"on pe"o no la 8us$i+i%a"on1
.R
Re%ono%ido pe"o no in$e)"ado a la $eo"#a %l*si%a
.7
Re%ono%ido po" la $"adi%in %l*si%a' pe"o slo %oo un +in aislado
;=
%la"i5iden$e - so%iali&ado de los $"a!a8ado"es' a edida 9ue es$os i!an %op"endiendo e8o" el sis$ea %api$alis$a -
el papel 9ue desepe0a!an en el iso' ha!"#an de %on$"i!ui" de +o"a ine5i$a!le al de""u!e el sis$ea
.<
1
Pe"o el sis$ea de Ma"x $a!i3n $en#a sus aspe%$os 5ulne"a!les:
aena&a de la "e+o"a' posi!ilidad de 9ue las ex$e"nalidades del %api$aliso lle)a"an a i$i)a"se $an$o 9ue -a no
despe"$a"an la +u"ia "e5olu%iona"ia de los $"a!a8ado"es1
posi!ilidad de 9ue las aso%ia%iones sindi%ales se desa""olla"an - +o"$ale%ie"an' "e%i!ie"an p"o$e%%in +%ie"a -
ali5ia"an o anulasen el p"o)"esi5o epo!"e%iien$o de los $"a!a8ado"es1
+ue"&as p"odu%$i5as del %api$aliso pod"#an ul$ipli%a" la disponi!ilidad de !s' 9ue pod"#an 9ueda" al al%an%e de
los $"a!a8ado"es1
posi!ilidad de 9ue el %api$aliso en s# pudie"a "e+o"a"se1 4El pode" e%oni%o ha pasado del %api$alis$a al
$e%n%"a$a6
Te"inolo)#a de Ma"x
Osa"eos le$"as a-?s%ulas pa"a "e+e"i"nos a los a%e"5os' - in?s%ulas pa"a los +lu8os1
El +lu8o de )as$os de %api$al' %api$al' es i)ual al %api$al 5a"ia!le 4an$i%ipos pa"a pa)a" sala"ios ien$"as se p"odu%e el
!ien6' 5'>*s el %api$al %ons$an$e 4sua de los %os$os de dep"e%ia%in del M +i8o - los insuos de a$e"ias p"ias6' %1
P B % U 5
De+inios $
%
- $
5
%oo las $asas de "o$a%in anuales del %api$al %ons$an$e - 5a"ia!le' "espe%$i5aen$e1 La du"a!ilidad de
los !s de M %ons$an$e es d
%
' - la de los !s de M 5a"ia!le' d
5'
M B %W$% U 5W$5 B % d% U 5 d5 B C U G
Donde M es el a%e"5o de %api$al in5e"$ido1
C es el 5alo" del a%e"5o de e9uipo du"a!le - los in5en$a"ios de a$e"ias p"ias1
G es el a%e"5o de %api$al de $"a!a8o "e9ue"ido pa"a pa)a" las ninas seanales1
Se de+ine el 5alo" ex%eden$e' s' en $3"inos de +lu8o %oo el ex%eden$e de los in)"esos !"u$os so!"e los %os$os 5a"ia!les
- +i8os1 Pa"a la e%ono#a en %on8un$o' es$o e9ui5ale al ex%eso del p"odu%$o na%ional ne$o so!"e la nina sala"ial1
P"odu%$o na%ional !"u$o B % U 5 B s 4donde % in%lu-e las ao"$ e insuos' - 5 los sala"ios al ni5el de su!sis$en%ia6
P"odu%$o na%ional ne$o B 5 U s
La $asa de 5alo" ex%eden$e es:
s` B sW5
La $asa de !ene+i%io es:
P B sWP P B sWM
en $3"inos de a%e"5o

Coo la de+ini Ma"x
O$"a "a&n +undaen$al es la %oposi%in o")*ni%a del %api$al 4"ela%in en$"e M - L6:
9 B %W4%U56 9 B 5W4%U56 Ma"x lo de+ine de dos +o"as
Es una "ela%in en$"e dos +lu8os
Se)?n Flau)' lo 9ue Ma"x $en#a en en$e e"a la "a&n de los %os$os de la a9uina"ia a los %os$os de la ano de o!"a'
CW51 Si oi$ios G %oo una a)ni$ud insi)ni+i%an$e' - ul$ipli%aos CW5 po" la $asa de sala"io 5WN 4$o$al de la
nina sala"ial di5idida po" el n?e"o de $"a!a8ado"es6' o!$eneos:
9 B %W5 BC si G B / BC M B C BC 9 B MW5
4MW56 x 45WN6 B MWN B T
%an$idad de %api$al po" ho"a ho!"e' "ela%in en$"e a%e"5os
La exp"esin de Ma"x pa"a (p, es en "ealidad la pa"$i%ipa%in de los !ene+i%ios en la "o$a%in del %api$alE slo es i)ual a
la $asa de !ene+i%io so!"e el %api$al in5e"$ido si el $o$al del a%e"5o de %api$al "o$a una 5e& al a0o1
p
1
B sW a4%W$%6 U 45W$56b B s W%U5 si $% B $5 B 1
Si $% B $5 B 1 - la $asa sala"ial es %ons$an$e BC 9 B T
.<
Ma"x 5e en el onopolio un a)"a5aien$o de la si$ua%in de los $"a!a8ado"es' no en%iona la de la e+i%ien%ia e%oni%a1
;K
No$a: Todas las de+ini%iones de !asan en la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o
El 5alo" - el 5alo" ex%eden$e
.S
Pa"a Ma"x' la na$u"ale&a del !ene+i%io es$* en el 5alo" ex%eden$e p"odu%ido po" los $"a!a8ado"es1 Supon)aos 9ue la
"a&n M>N es B pa"a $odas las indus$"ias1 4Ma"x no lo supuso61 En es$e %aso' la "a&n de los !ene+i%ios a los %os$os
sala"iales es la isa pa"a $odos los p"odu%$os' de odo 9ue los p"e%ios de los !s di+e"i"* slo po"9ue al)unos eplean
*s 1 de o1 di"e%$a o indi"e%$a 4UL - UM6 9ue o$"os1 En sua' $odos los p"odu%$os se in$e"%a!ian en p"opo"%in al
$"a!a8o in%o"po"ado en su p"odu%%in1 Aho"a !ien' si $odos los p"e%ios %o""esponden a 5alo"es del $"a!a8o' I%o es 9ue
ee")e el 5alo" ex%eden$e %uando los epleado"es slo 9uie"en pa)a" a los $"a!a8ado"es lo su+i%ien$e pa"a 9ue se
an$en)an 5i5os - nada *sJ La %ope$en%ia o!li)a"* a los epleado"es a pa)a" el 5alo" e%oni%o de los se"5i%ios
de $"a!a8o epleadosE %ual9uie"a 9ue sea la +uen$e de 5alo" ex%eden$e' se p"odu%e a %ausa de la %ope$en%ia' no a pesa"
de ella
La "espues$a 9ue da Ma"x se !asa en el despo8o his$"i%o de un )"an )"upo de la so%iedad 9ue se 5e o!li)ado a 5i5i" po"
la "en$a de se"5i%ios pe"sonales' %oo %onse%uen%ia de la %on%en$"a%in de la p"opiedad en anos de %oe"%ian$es1 El
pode" de $"a!a8o se %on5ie"$e en un !ien' ne)o%iado en el e"%ado %oo %ual9uie" o$"o !ien a un p"e%io no"al
)o!e"nado po" el $iepo de $"a!a8o ne%esa"ios pa"a p"odu%i"lo' es de%i"' po" el $iepo de $"a!a8o ne%esa"io pa"a p"odu%i"
los !ienes de asala"iados 9ue se "e9uie"en pa"a an$ene" a los $"a!a8ado"es1 El !ien llaado pode" de $"a!a8o se %op"a
- se 5ende a su 5alo" pleno' pe"o el 5alo" de los p"odu%$os del $"a!a8o supe"a a su p"opio 5alo"1 Coo di"#a Ma"x' se
%op"a - se pa)a (el 5alo" de %a!io del pode" de $"a!a8o,' pe"o lo 9ue "ealen$e se ad9uie"e es (el 5alo" de uso del
$"a!a8o,1 En la %on%ep%in a"xis$a' slo una pa"$e de la 8o"nada del $"a!a8ado" se dedi%a a la "eposi%in del e9ui5alen$e
de su p"opio 5alo"' o sea los !s de su!sis$en%ia 9ue lo an$ienen: du"an$e el "es$o del d#a' el $"a!a8ado" $"a!a8a pa"a el
%api$alis$a1 El 5alo" ex%eden$e no es o$"a %osa 9ue ($"a!a8o no pa)ado,1 Ma"x %on%lu-' %oo lo hi&o Ri%a"do' 9ue los
!ene+i%ios o el $o$al del 5alo" ex%eden$e dependen del %os$o de los !s de asala"iados1 El 5alo" ex%eden$e' s' puede
auen$a"se ala")ando la 8o"nada la!o"al > (5alo" ex%eden$e a!solu$o, > o ele5ando la p"odu%$i5idad del $"a!a8o'
"edu%iendo as# el $iepo "e9ue"ido pa"a p"odu%i" !s de asala"iados > (5alo" ex%eden$e "ela$i5o, >
La ($asa de explo$a%in,E o ($asa de 5alo" ex%eden$e,' es slo una +un%in de la ano de o!"a di"e%$a epleada 4s`BsW561
El %api$al %ons$an$e en +o"a de a9uina"ia - a$e"ias p"ias slo $"ansi$e su p"opio 5alo" al p"odu%$o' no %"ea 5alo"
adi%ional1 Di+ie"e del %api$al 5a"ia!le po"9ue lo %op"an los %api$alis$as - lo 5enden los %api$alis$as' - a Ma"x le pa"e%#a
o!5io 9ue el o"i)en del 5alo" ex%eden$e no puede en%on$"a"se en el in$e"%a!io en$"e %api$alis$as1 Es %ie"$o 9ue la
a9uina"ia in%"een$a la p"odu%$i5idad de la ano de o!"a - 9ue' en la edida en 9ue los %os$os de dep"e%ia%in - de
las a$e"ias p"ias en el 5alo" $o$al del p"odu%$o +inal' auen$an el 5alo" p"odu%ido po" la ano de o!"a1 Pe"o el 5alo"
9ue las *9uinas - las a$e"ias p"ias a0aden a la 1 de o1 no es *s 9ue el 5alo" al 9ue se %op"a"on1 Po" es$a "a&n'
el 5alo" del p"odu%$o na%ional ne$o $o$al es$* in$e)"ado en$e"aen$e po" los sala"ios *s un a")en p"opo"%ional al
$iepo de $"a!a8o: 5 B Q 456
T"a!a8ado" p"odu%e 5 U s BC s es un "o!o del %api$alis$a al $"a!a8ado" en +o"a de "en$as o in$e"eses
Re%i!e 5


Gin%ulado a la p"opiedad


Ma"x a$a%a la dis$"i!u%in de la p"opiedad' la %ual a su 5e&
se de!e a la a%uula%in o"i)ina"ia
Con es$a expli%a%in le 9ui$a sus$en$o 3$i%o a la p"opiedad
Si la p"opiedad no es le)#$ia' $apo%o es le)#$io pa)a"le "en$as e in$e"eses al %api$alis$a1
No$a: Ma"x "e%ha&a la p"opiedad p"i5ada po"9ue es la 9ue pe"i$e la ap"opia%in de la plus5al#a po" pa"$e de los
%api$alis$as1
La llaada a%uula%in o"i)ina"ia
La a%uula%in de %api$al p"esupone la plus5al#a' la plus5al#a la p"odu%%in %api$alis$a' - 3s$a la exis$en%ia en anos de
los p"odu%$o"es de e"%an%#as de )"andes asas de %api$al - +ue"&a de $"a!a8o1 Todo es$e p"o%eso pa"e%e o5e"se den$"o
de un %#"%ulo 5i%ioso' del 9ue slo podeos sali" dando po" supues$a una a%uula%in (o"i)ina"ia, an$e"io" a la
a%uula%in %api$alis$aE una a%uula%in 9ue no es "esul$ado' sino pun$o de pa"$ida del "3)ien %api$alis$a de
p"odu%%in1
.S
La %on$"o5e"sia p"in%ipal en$"e a"xis$as - no a"xis$as es %oo se "epa"$e s1 Los neo%l*si%os %"e-e"on en%on$"a" una solu%in en la $eo"#a de la
p"odu%$i5idad )1 Llosas %"ee 9ue no es una solu%in
;R
El "3)ien del %api$al p"esupone el di5o"%io en$"e los o!"e"os - la p"opiedad so!"e las %ondi%iones de "eali&a%in de su
$"a!a8o1 La a%uula%in o"i)ina"ia no es *s 9ue el p"o%eso his$"i%o de diso%ia%in en$"e el p"odu%$o" - los edios de
p"odu%%in1
Con el paso de la so%iedad +eudal a la so%iedad %api$alis$a' los p"odu%$o"es se %on5ie"$en en o!"e"os asala"iadosE se
li!e"an de la se"5idu!"e - de la %oa%%in )"eial' pe"o una 5e& 9ue se 5en despo8ados de $odos sus edios de
p"odu%%in - de $odos las )a"an$#as de 5ida 9ue las 5ie8as ins$i$u%iones +eudales les ase)u"a!an' slo pueden %on5e"$i"se
en 5endedo"es de s# isos1 Los %api$alis$as indus$"iales $u5ie"on 9ue desalo8a" a los aes$"os de los )"eios a"$esanos
- a los se0o"es +eudales' - lo hi%ie"on %on p"o%ediien$os 5iles1 El p"o%eso de donde salie"on el o!"e"o asala"iado - el
%api$alis$a' $u5o %oo pun$o de pa"$ida la es%la5i&a%in del o!"e"o1 En las e$apas su%esi5as la explo$a%in +eudal se
%on5i"$i en explo$a%in %api$alis$a1
En la his$o"ia de la a%uula%in o"i)ina"ia son ipo"$an$es $odas las $"ans+o"a%iones 9ue si"5en de apo-o a la %lase
%api$alis$a - $odos los oen$os en 9ue )"andes asas de ho!"es se 5en despo8adas de sus edios de p"odu%%in1
Si"5e de !ase a $odo es$e p"o%eso la exp"opia%in 9ue p"i5a de $ie""a al p"odu%$o" "u"al' al %apesino1
No$a: Edad Media BC la $ie""a' 9ue e"a p"opiedad de la I)lesia - de los se0o"es +eudales' e"a $"a!a8ada po" los sie"5os de
la )le!a1 Lue)o el a)"i%ul$o" se ha%e due0o de los edios de p"odu%%in - ad9uie"e %ie"$o )"ado de li!e"$ad1
En In)la$e""a' la Re5 A)"#%ola de los si)los LG - LGI 4ap"ox1 1=7/>1K</6 en"i9ue%e al a""enda$a"io %on la isa
%ele"idad %on 9ue epo!"e%e al %apesino1 La usu"pa%in de los pas$os %ounales
;/
le pe"i$e auen$a" %asi sin )as$os
su %on$in)en$e de )anado' al paso 9ue 3s$e le suinis$"a a!ono U a!undan$e pa"a %ul$i5a" la $ie""a1 En el si)lo LGI' la
dep"e%ia%in de los e$ales p"e%iosos hi&o %ae" los sala"iosE una pa"$e de los %uales pas a in%"een$a" las )anan%ias del
a""enda$a"io1 El al&a de los p"e%ios de $odos los p"odu%$os a)"#%olas' auen$ el pa$"ionio en Z del a""enda$a"io'
ien$"as 9ue la "en$a de la $ie""a se %on$"a#a a su an$i)uo 5alo" en dine"o 4los %on$"a$os de a""endaien$o e"an de u-
LP6 BC el a""enda$a"io se en"i9ue%#a de la $ie""a BC a +ines del si)lo LGI' In)la$e""a %on$a!a %on una %lase de
a""enda$a"ios (%api$alis$as, "i%os1
Mien$"as $an$o' la ap"opia%in - desahu%io de la po!la%in %apesina ha%#a a+lui" a la indus$"ia de las %iudades asas
%ada 5e& U nue"osas de p"ole$a"ios1 Pe"o a pesa" de la disinu%in de la po!la%in "u"al' la $ie""a se)u#a dando el
iso p"odu%$o' o aun *s' pues la "e5olu%in ope"ada en el "3)ien de la p"opiedad inue!le lle5a apa"e8ados
3$odos *s pe"+e%%ionados de %ul$i5o' una a-o" %oope"a%in' la %on%en$"a%in de los edios de p"odu%%in' e$%1' -
los 8o"nale"os del %apo no slo son explo$ados U in$ensi5aen$e' sino 9ue ade*s 5a "edu%i3ndose en p"opo"%iones
%ada 5e& a-o"es el %apo de p"odu%%in en 9ue $"a!a8a!an ellos isos1 Con la pa"$e de la po!la%in "u"al 9ue 9ueda
disponi!le' 9uedan $a!i3n disponi!les sus an$i)uos edios de su!sis$en%ia' 9ue aho"a se %on5ie"$en en eleen$o
a$e"ial del M 5a"ia!le1 A su 5e&' las a$e"ias p"ias a)"#%olas suinis$"adas a la indus$"ia de p"odu%%in lo%al se
%on5ie"$en en eleen$o del M %ons$an$e1
Pe"o la ap"opia%in - desahu%io de una pa"$e de la po!la%in "u"al no slo de8a a los o!"e"os sus edios de 5ida - sus
a$e"iales de $"a!a8o disponi!les pa"a 9ue el M indus$"ial los u$ili%e' sino 9ue ade*s %"ea el e"%ado in$e"io"1 An$es' la
+ailia %apesina p"odu%#a - ela!o"a!a los edios de 5ida - las a$e"ias p"ias' 9ue lue)o e"an %onsuidas' en su C
pa"$e' po" ella isa1 Pues !ien' es$as a$e"ias p"ias - es$os edios de 5ida se %on5ie"$en aho"a en e"%an%#as'
5endidas po" los )"andes a""enda$a"ios' 9ue en%uen$"an su e"%ado en las anu+a%$u"as1 La nue"osa %lien$ela
diseinada - %on$"olada has$a a9u# po" una u%hedu!"e de pe9ue0os p"odu%$o"es 9ue $"a!a8a!an po" %uen$a p"opia' se
%on%en$"a aho"a en un )"an e"%ado a$endido po" el M indus$"ial1 De es$e odo' a la pa" %on la exp"opia%in de los
an$i)uos la!"ado"es independien$es - su di5o"%io de los edios de p"odu%%in' a5an&a la des$"u%%in de las indus$"ias
"u"ales se%unda"ias' el p"o%eso de di+e"en%ia%in de la indus$"ia - la a)"i%1 Slo la des$"u%%in de la indus$"ia do3s$i%a
"u"al puede da" al e"%ado in$e"io" de un pa#s las p"opo"%iones - la +i"e&a 9ue ne%esi$a el "3)ien %api$alis$a de
p"odu%%in1 Sin e!"a)o' el pe"#odo anu+a%$u"e"o no apo"$a' en "ealidad' nin)una $"ans+o"a%in "adi%al' ha%e !"o$a"
una nue5a %lase de pe9ue0os %apesinos 9ue slo se dedi%an a la a)"i%ul$u"a %oo epleo se%unda"io' explo$ando
%oo o+i%io p"e+e"en$e un $"a!a8o indus$"ial' pa"a 5ende" su p"odu%$o a la anu+a%$u"a1 Pe"o slo la )"an indus$"ia
apo"$a' %on la a9uina"ia' la !ase %ons$an$e de la a)"i% %api$alis$a' exp"opia "adi%alen$e a la inensa a-o"#a de la
po!la%in del %apo - "eon$a el di5o"%io en$"e la a)"i% - la indus$"ia do3s$i%a>"u"al' %u-as "a#%es 4la indus$"ia de
hilados - $e8idos6 a""an%a1 Slo la )"an indus$"ia %on9uis$a el M indus$"ial 9ue ne%esi$a el e"%ado in$e"io" #n$e)"o1
:3nesis del M indus$"ial:
Aho"a' el %api$alis$a puede se" %onside"ado %oo el 9ue se ap"opia de p"ie"a ano $oda la "i9ue&a so%ial' aun9ue
nin)una le- le ha-a $"ans+e"ido es$e de"e%ho de ap"opia%in1 Es$e %a!io de p"opiedad de!e su o"i)en al %o!"o de
in$e"eses po" el M1 La Edad Media ha!#a le)ado dos +o"as di+e"en$es de M: usu"a"io - %oe"%ial1 El "3)ien +eudal' en
el %apo' - el "3)ien )"eial en la %iudad' iped#an al Z %api$ali&ado en la usu"a - en el %oe"%io %on5e"$i"se en M
indus$"ial1 Es$as !a""e"as desapa"e%ie"on %on el li%en%iaien$o de las hues$es +eudales - %on la exp"opia%in - desahu%io
pa"%iales de la po!la%in %apesina1 Las nue5as anu+a%$u"as ha!#an sido %ons$"uidas en los pue"$os a"#$ios de
expo"$a%in o en lu)a"es del %apo ale8ados del %on$"ol de las an$i)uas %iudades - de su "3)ien )"eial1 O$"os
+a%$o"es +undaen$ales en el o5iien$o de la a%uula%in o"i)ina"ia +ue"on el des%u!"iien$o de los -a%iien$os de
;/
En In)la$e""a ha!#a $ie""as %ounes 9ue pod#an se" explo$adas po" 9uien 9uisie"a ha%e"lo1 Con la Re5 A)"#%ola se p"odu%e el %e"%ado de es$as $ie""as
%ounes1 Con el auen$o de la deanda de lana' auen$an las $ie""as des$inadas a )anade"#a' despla&ando a los a)"i%ul$o"es' 9ue $u5ie"on 9ue i"se
has$a las %iudades1
;7
o"o - pla$a en A3"i%a' la %"u&ada de ex$e"inio' es%la5i&a%in - sepul$aien$o en las inas de la po!la%in a!o"i)en'
el %oien&o de la %on9uis$a - el sa9ueo de las Indias O"ien$ales' la %on5e"sin del %on$inen$e a+"i%ano en %a&ade"o de
es%la5os ne)"os' la )ue""a %oe"%ial de las na%iones eu"opeas 4al&aien$o de los Pa#ses Fa8os' )ue""a an$i8a%o!ina en
In)la$e""a' )ue""as del opio en China61
Las di5e"sas e$apas de la a%uula%in o"i)ina"ia $ienen su %en$"o' po" o"den %"onol)i%o' en Espa0a' Po"$u)al' Holanda'
D"an%ia e In)la$e""a1 Es en In)la$e""a donde a +ines del si)lo LGII se "esuen - sin$e$i&an sis$e*$i%aen$e en el
sis$ea %olonial' el sis$ea de la deuda p?!li%a' el ode"no sis$ea $"i!u$a"io - el sis$ea p"o$e%%ionis$a1 Todos es$os
3$odos se 5alen del pode" del Es$ado' de la +ue"&a %on%en$"ada - o")ani&ada de la so%iedad' pa"a a%ele"a" a pasos
a)i)an$ados el p"o%eso de $"ans+o"a%in del "3)ien +eudal de p%%in en el "3)ien %api$alis$a - a%o"$a" los in$e"5alos1
El sis$ea %olonial desepe0a un papel p"edoinan$e po"9ue en a9uella 3po%a la sup"ea%#a %oe"%ial da!a el
p"edoinio en el %apo de la indus$"ia 4- no a la in5e"sa %oo su%ede a%$ualen$e6 - !a8o ese sis$ea p"ospe"a!an el
%oe"%io - la na5e)a%in1 Las so%iedades onopli%as' %oo la Copa0#a In)lesa de las Indias O"ien$ales' e"an
pode"osas palan%as de a%uula%in de %api$ales1 Las %olonias !"inda!an a las nue5as anu+a%$u"as e"%ados pa"a sus
p"odu%$os - una a%uula%in de M in$ensi+i%ada )"a%ias al "3)ien de onopolio1 El !o$#n %on9uis$ado +ue"a de Eu"opa
edian$e el sa9ueo des%a"ado' la es%la5i&a%in - la a$an&a' "e+lu#a a la e$"poli pa"a %on5e"$i"se a9u# en M1
La deuda p?!li%a se %on5ie"$e en una de las *s pode"osas palan%as de la a%uula%in o"i)ina"ia: %on5ie"$e al Z
ip"odu%$i5o en M sin expone"lo a los "ies)os ni al es+ue"&o 9ue siep"e lle5a %onsi)o la in5e"sin indus$"ial e in%luso
la usu"a"ia1
Con la )"an indus$"ia se ex$endie"on el "o!o de ni0os - la es%la5i$ud in+an$il' el $"a!a8o no%$u"no - la es%la5i$ud1 El
3$odo de a%uula%in o"i)ina"io de Li5e"pool' po" e8eplo' +ue el %oe"%io de es%la5os1 En )ene"al' la es%la5i$ud
en%u!ie"$a de los o!"e"os asala"iados en Eu"opa exi)#a %oo pedes$al' la es%la5i$ud p"opiaen$e di%ha en el Nue5o
Mundo1
Tenden%ia his$"i%a de la a%uula%in %api$alis$a:
Cuando no se lii$a a %on5e"$i" di"e%$aen$e al es%la5o - al sie"5o en o!"e"o asala"iado' de$e"inando po" $an$o un
siple %a!io de +o"a' la a%uula%in o"i)ina"ia si)ni+i%a pu"a - ex%lusi5aen$e la exp"opia%in del p"odu%$o"
di"e%$o' o lo 9ue es lo iso' la des$"u%%in de la p"opiedad p"i5ada !asada en el $"a!a8o1
La p"opiedad p"i5ada' po" oposi%in a la p"opiedad so%ial' %ole%$i5a' slo exis$e donde los ins$"uen$os de $"a!a8o - las
%ondi%iones ex$"eas de 3s$e pe"$ene%en en p"opiedad a los pa"$i%ula"es1 Pe"o el %a"*%$e" de la p"opiedad p"i5ada es u-
di+e"en$e' se)?n 9ue es$os pa"$i%ula"es sean o!"e"os o pe"sonas 9ue no $"a!a8an1 La p"opiedad p"i5ada del $"a!a8ado"
so!"e sus edios de p%%in es la !ase de la pe9ue0a indus$"ia - 3s$a es una %ondi%in ne%esa"ia pa"a el desa""ollo de la
p%%in so%ial - de la li!"e indi5idualidad del p"opio $"a!a8ado"1 Es$e "3)ien supone la diseina%in de la $ie""a - de los
de*s edios de p%%in' slo es %opa"a!le %on la p%%in - la so%iedad p"ii$i5as - eleen$ales' sin %on%en$"a%in'
%oope"a%in ni di5isin del $"a!a8o1 Al lle)a" a %ie"$o )"ado de p"o)"eso' la $"ans+o"a%in de los edios de p%%in
indi5iduales - despe"di)ados en edios so%iales - %on%en$"ados de p%%in' o lo 9ue es lo iso' la exp"opia%in 9ue
p"i5a a la )"an asa del pue!lo de la $ie""a - de los edios de 5ida e ins$"uen$os de $"a!a8o' +o"a la p"ehis$o"ia del M1
La p"opiedad p"i5ada %api$alis$a es la p"ie"a ne)a%in de la p"opiedad p"i5ada indi5idual' !asada en el p"opio $"a!a8o1
S#n$esis: La a%uula%in o"i)ina"ia se !asa en: 416 Pi"a$e"#a' $"*+i%o de es%la5os' explo$a%in de %olonias1 4.6
Despla&aien$o de 1 de o1 ha%ia las %iudades %oo %onse%uen%ia de la ap"opia%in de la $ie""a1
La )"an %on$"adi%%in
;1
:
En un sis$ea donde los p"e%ios "ela$i5os %o""esponden a 5alo"es "ela$i5os en $3"inos de $"a!a8o' el p"odu%$o ne$o de
%an$idades i)uales de $"a!a8o se 5ende"#a po" %an$idades i)uales de ZE dado 9ue las $asas sala"iales se"#an uni+o"es
en$"e las indus$"ias' la $asa de 5alo" ex%eden$e se"#a i)ual en $odas pa"$es1 Pe"o la %oposi%in o")*ni%a del M' 9' no es
i)ual pa"a dis$in$as indus$"ias1 Si los !ene+i%ios po" ho!"e' s`' son i)uales en $odas pa"$es ien$"as 9ue el M po"
ho!"e' 9' 5a"#a de una indus$"ia a o$"a' la $asa de !ene+i%io po" unidad de M' p`' 5a"ia"* in5e"saen$e %on el M po"
ho!"e1 Es$o ipli%a 9ue la $asa de !ene+i%io se"* V %uan$o U al$o sea el )"ado de la e%ani&a%in' lo 9ue %on$"adi%e el
he%ho de 9ue los %api$alis$as se 5en o$i5ados a sus$i$ui" la 1 de o1 po" M an$e la pe"spe%$i5a de )ana" a-o"es
!ene+i%ios1 En o$"as pala!"as' si s`BsW5 es uni+o"e en$"e las dis$in$as indus$"ias pe"o 9B%W5 no lo es' p`BsW4%U56 di+e"i"*
$a!i3n en$"e indus$"ias1 Pe"o la %ope$en%ia en$"e los %api$alis$as es$a!le%e en e+e%$o una $asa de !ene+i%io uni+o"e
so!"e el M independien$een$e de su %oposi%in1
Con$"adi%%in: %on un p` uni+o"e - di+e"en$es 9' no podeos l)i%aen$e $ene" una s` uni+o"e1
p`B sW 4%U56 B s`W 49U16 BC Si una "a&n es B en$"e las dis$in$as indus$"ias' las o$"as dos de!en se" i)uales1 Dado 9ue
9 di+ie"e en$"e indus$"ias' lo iso de!e o%u""i" %on s`1
Pe"o 9ue s` di+ie"a en$"e indus$"ias ipli%a 9ue el p"odu%$o ne$o de %an$idades i)uales de $"a!a8o no se puede 5ende" po"
%an$idades i)uales de Z: los p"e%ios "ela$i5os no pueden %o""esponde" a los 5alo"es "ela$i5os de la 1 de o1
En los p"opios $3"inos de Ma"x' la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o slo es +o"alen$e %o""e%$a si suponeos 9ue no ha-
di+e"en%ias en la "a&n M a 1 de o1 en$"e las indus$"ias1
;1
Se)?n Ma"x' pBs' pe"o pa"a ello de!e %upli"se 9ue 9 4%oposi%in o")*ni%a del M6 sea i)ual pa"a $odas las indus$"ias1 Es$e supues$o no e"a $an
a!su"do en una 3po%a donde la in$ensidad del M e"a u- !a8a - donde la C pa"$e del M es$a!a des$inada a +%ia" sala"ios1
;<
En 5is$a de 9ue en el undo "eal se o!se"5an "a&ones de M>1 de o1 u- di+e"en$es' pa"e%e"#a 9ue de!eos a!andona"
la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o %oo una $eo"#a de los p"e%ios "ela$i5os1 Pe"o Ma"x no "enun%ia al supues$o de 9ue los
!ene+i%ios dependen slo de la %an$idad de $"a!a8o huano epleada: s` de!e se" B en $odas las indus$"ias
independien$een$e de las 5a"ia%iones o!se"5adas en 9 - a pesa" de 9ue p` $ienda a la i)ualdad1 La solu%in al p"o!lea
apa"e%e en el $e"%e" 5oluen de !l '' donde Ma"x $"ans+o"a los (5alo"es, en (p"e%ios,1
El p"o!lea de la $"ans+o"a%in:
El e8eplo nu3"i%o de Ma"x es: la e%ono#a es$* +o"ada po" %in%o indus$"ias - nin)uno de los p"odu%$os de las %in%o
indus$"ias in$e"5iene en la p"odu%%in de nin)una o$"a1 El M in5e"$ido en %ada indus$"ia es el iso 41// unidades6E $5B1
en $odas pa"$es' pe"o $% di+ie"en %onside"a!leen$e de una indus$"ia o$"a1
Capi$al 9
;.
% 5
Cos$o
4%U56
s
4%on s`B16
Galo" p`B/1.. P"e%io P"e%ioW5alo"
I </%U./5 = K/ ./ 7/ ./ S/ .. S. U.
II 7/%U;/5 .1; K1 ;/ <1 ;/ 111 .. 1/; ><
III R/%U=/5 11K K1 =/ S1 =/ 1;1 .. 11; >1<
IG <K%U1K5 K1R =/ 1K KK 1K 7/ .. 77 U7
G SK%UK5 1. 1/ K 1K K ./ .. ;7 U17
To$al ;S/%U11/5 ;1K ./. 11/ ;1. 11/ =.. 11/ =.. /
Con s`B1' el 5alo" de %ada !ien en $3"inos de $"a!a8o es B al p"e%io de %os$o U un a")en p"opo"%ional a los )as$os de
sala"ios1 Aho"a !ien' los %api$alis$as 5enden en "ealidad los p"odu%$os a (p"e%ios de p"odu%%in,: al (p"e%io de %os$o, le
a0aden un a")en uni+o"e' p"opo"%ional al $o$al del M in5e"$ido' independien$een$e de la pa"$i%ipa%in de los
sala"ios en los %os$os $o$ales1 Po" lo $an$o' ien$"as 9ue los 5alo"es son i)uales a %U5Us' los p"e%ios de p%%in son
i)uales a %U5Up1
Geos 9ue el 5alo" no %o""esponde en nin)?n %aso al p"e%io de p"odu%%in1 Sin e!a")o' la sua $o$al de las
des5ia%iones de los p"e%ios se "ela%ionan a la %oposi%in o")*ni%a del M en %ada indus$"ia1 La %oposi%in edia del
M en el %on8un$o de la e%ono#a es 9/B ;S/W11/ B ;1KK1 Cuando la %oposi%in o")*ni%a del M en una indus$"ia supe"a a
es$e p"oedio' el p"odu%$o se 5ende a un p"e%io a-o" 9ue su 5alo"E po" el %on$"a"io' %uando 9 es eno" a 9/' el p"e%io
es eno" al 5alo"1
Apa"en$een$e' si $u5i3"aos una indus$"ia %u-a %oposi%in +uese i)ual al p"oedio so%ial' los p"e%ios
%o""esponde"#an en e+e%$o a sus 5alo"es1 Es$o se deues$"a de"i5ando el ex%eden$e $o$al edian$e la apli%a%in de una s`
dada a 5E los !ene+i%ios $o$ales se o!$ienen apli%ando la p` dada 5W45U%61 IPe"o %o sa!eos 9ue los !ene+i%ios se
de$e"inan en el $o$al edian$e la apli%a%in de un %oe+i%ien$e s` al %api$al 5a"ia!le solaen$eJ No lo sa!eos1 Es$o es
p"e%isaen$e lo 9ue de!e p"o!a"se1 En lu)a" de p"o!a"lo' Ma"x lo da po" sen$ado desde un p"in%ipio1 El a")uen$o es
en$on%es: el p"e%io se"* a-o" o eno" 9ue el 5alo" se)?n 9ue 9 sea a-o"' eno" o B a 9/E %uando sean i)uales'
p"e%ioB5alo"1 Dado 9ue el 5alo"B%U5Us - sB d' se si)ue 9ue' %on una s` dada' %ual9uie" indus$"ia %u-a 9 es eno" a 9o
)ana"* una $asa de !ene+i%io a-o"1 Dado 9ue slo puede )ana" la $asa edia' los !ene+i%ios 9ue o!$iene son eno"es
9ue el 5alo" ex%eden$e )ene"ado en la indus$"iaE es$o es lo 9ue ha%e 9ue el p"e%io de su p"odu%$o sea eno" 9ue su 5alo"1
A la in5e"sa' las indus$"ias 9ue $ienen un al$o )"ado de e%ani&a%in 5enden a p"e%ios a-o"es 9ue su 5alo"' $oando
5alo" ex%eden$e de o$"as indus$"ias1 La i)ualdad de la $asa de !ene+i%io en$"e las indus$"ias p"o5o%a la "edis$"i!u%in del
5alo" ex%eden$e de las indus$"ias in$ensi5as en L a las indus$"ias in$ensi5as en M1 La indus$"ia 9ue $en)a un )"ado de
e%ani&a%in edio no se 5e a+e%$ada po" es$e p"o%eso - as# %on%lu-e Ma"x 9ue (la sua de los p"e%ios es B a la sua
de los 5alo"es,' es de%i"' el PNF en p"e%ios es B al PNF en 5alo"es del $"a!a8o1
Ma"x su)ie"e dos %a"a%$e"#s$i%as a)"e)adas del sis$ea de 5alo" 9ue supues$aen$e pe"ane%en in5a"ia!les an$e la
$"ans+o"a%in a p"e%ios1
> (el $o$al de los 5alo"es es B al $o$al de los p"e%ios,' lo 9ue e9ui5ale a sele%%iona" el p"oedio ponde"ado de $odos los
p"e%ios %oo el nue"a"io1
> el $o$al del ex%eden$e en $3"inos de 5alo" es B al $o$al de los !ene+i%ios en $3"inos de p"e%ios1
Sin e!a")o' si no +o"ulaos al)unos supues$os u- +ue"$es no podeos sa$is+a%e" al iso $iepo a!as
%ondi%iones de in5a"ia!ilidad1 De8ando de lado el %aso $"i5ial en 9ue p`B/' de!e"* supone"se 9ue la %oposi%in
o")*ni%a del M es B en $odas las indus$"ias o 9ue la %oposi%in o")*ni%a de al)una indus$"ia ediana es B a la
%oposi%in o")*ni%a a)"e)ada del M exis$en$e en el %on8un$o de la e%ono#a' donde las indus$"ias in$ensi5as en ano
de o!"a %opensan exa%$aen$e a las indus$"ias in$ensi5as en M1 Podeos %on%lui" 9ue Ma"x es$a!a e9ui5o%ado:
%uando los 5alo"es de insuos - p"odu%$os se $"ans+o"an ade%uadaen$e en p"e%ios' podeos "e$ene" la 5e"sin
a)"e)ada de la $eo"#a de los p"e%ios !asada en el $"a!a8o 4(el $o$al de los 5alo"es es B al $o$al de los p"e%ios,6 o la 5e"sin
a)"e)ada de la $eo"#a de los !ene+i%ios !asada en el $"a!a8o 4(el $o$al del 5alo" ex%eden$e es B al $o$al de los !ene+i%ios,6'
pe"o en )"al no podeos %onse"5a" a!as 5e"siones1
La $"ans+o"a%in his$"i%a:
Ma"x 9ue"#a deos$"a" 9ue la $asa edia de !ene+i%ios' %al%ulada so!"e el $o$al del M in5e"$ido %oo se ha%e' o%ul$a!a
la 5e"dade"a na$u"ale&a del !ene+i%io' o sea su dependen%ia ex%lusi5a del M )as$ado en la %op"a de se"5i%ios de ano
de o!"a di"e%$a BC el $o$al de los !ene+i%ios es B al $o$al del 5alo" ex%eden$e1 Sin e!a")o' en nin)una pa"$e p"esen$a
;.
En $odas las indus$"ias donde la %oposi%in o")*ni%a del M es C al p"oedio' el p"e%io supe"a al 5alo"' - 5i%e5e"sa1
;S
Ma"x una "a&n pa"a %"ee" 9ue la $asa de 5alo" ex%eden$e es en e+e%$o uni+o"e en$"e las indus$"ias1 Lo 9ue o!se"5aos
en "ealidad es 9ue el !ene+i%io po" ho!"e 5a"#a %on el M po" ho!"e en %ada indus$"ia1 El supues$o de 9ue %ada
$"a!a8ado" )ene"a un ex%eden$e %ons$an$e donde9uie"a 9ue se eplee' "e9uie"e al)una p"ue!a pa"a 9ue se $o"ne %"e#!le'
- la p"ue!a no apa"e%e1 Dado 9ue s - 5' - en e+e%$o $odo los 5alo"es en $3"inos de $"a!a8o' no son 5a"ia!les o!se"5a!les
ni %ondu%$is$as' sipleen$e no sa!eos 9u3 de!eos supone" a%e"%a de la $asa de 5alo" ex%eden$e' - no $eneos
a-o" "a&n pa"a supone" 9ue di%ha !ase es B en$"e las indus$"ias 9ue pa"a supone" lo %on$"a"io1 El he%ho es 9ue la
+o"ula%in a"xis$a del p"o!lea de la $"ans+o"a%in in5ie"$e la "ealidad: son los p"e%ios los 9ue de!en
$"ans+o"a"se en 5alo"es' no los 5alo"es en p"e%ios1 Ma"x 8u) %on la idea de 9ue la p"opia %ope$en%ia )a"an$i&a la
i)uala%in de la $asa de 5alo" ex%eden$e en$"e las indus$"ias1 El a")uen$o es: la %ope$en%ia ase)u"a una $asa uni+o"e
de sala"ios pa"a la ano de o!"a hoo)3nea - una 8o"nada de du"a%in uni+o"e en $odos los epleosE en %u-o %aso' la
"a&n del $"a!a8o (no pa)ado, al $"a!a8o (pa)ado, de!e se" B en $odas las indus$"iasE es$o es' la $asa de 5alo" ex%eden$e
de!e se" B en $odas las indus$"ias1 La +ala%ia de es$e a")uen$o es sipleen$e la iden$idad 9ue se supone en +o"a
$*%i$a en$"e los 5alo"es en $3"inos de $"a!a8o - los p"e%ios one$a"ios' apli%ada en es$e %aso al p"e%io de los !ienes de
asala"iados1 Del he%ho de 9ue los $"a!a8ado"es "e%i!an el iso sala"io one$a"io' no se si)ue 9ue el $iepo de $"a!a8o
"e9ue"ido en di5e"sas indus$"ias pa"a p"odu%i" los !ienes 9ue %on$"olen un %on8un$o e9ui5alen$e de !ienes de asala"iados
sea el iso en $odas pa"$es' independien$een$e de 9ue la indus$"ia en %ues$in sea in$ensi5a en ano de o!"a o
in$ensi5a en M1 Si los !ienes se in$e"%a!ia"an de a%ue"do %on la 1 de o1 in%o"po"ada' una $asa sala"ial i)ual - una
8o"nada la!o"al de i)ual du"a%in )a"an$i&a"#an una $asa i)ual de 5alo" ex%eden$e1 Pe"o dado 9ue los !ienes no se
in$e"%a!ian de a%ue"do %on la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o' no podeos in+e"i" una s` B de un H B - una 8o"nada la!o"al B1
Ma"x slo a$"i!u-e $odo el in)"eso a la ano de o!"a - as# p"esue la exis$en%ia de una "a&n pu"aen$e +i%$i%ia' sW5'
%onside"ada a"!i$"a"iaen$e i)ual en$"e $odas las indus$"ias1
IEl 5alo" de %u*l p"e%ioJ
Se)?n Ma"x' los p"e%ios se de$e"inan en la isa +o"a 9ue en la $eo"#a o"$odoxaE es de%i"' po" los %os$os de
p"odu%%in a LP' in%luido el !ene+i%io a la $asa 5i)en$e1 Pe"o una $eo"#a ade%uada del 5alo" de!e expli%a" %o
p"odu%en las +ue"&as de e"%ado $al p"e%io no"al de e9uili!"io' lo %ual no exis$e en !l capital1 Lo 9ue en$iende Ma"x
po" el 5alo" de un !ien es su p"e%io en $3"inos del $iepo de $"a!a8o' si la pa"$i%ipa%in de los sala"ios en los %os$os
$o$ales de es$e !ien es B a la pa"$i%ipa%in %o""espondien$e en el $o$al de la p"odu%%in1 Ade*s' el !ienes$a" en %ues$in
de!e se" "ep"odu%i!le a %os$os %ons$an$es - 5endido en una e%ono#a %e""ada' pe"+e%$aen$e %ope$i$i5a1 Es %la"o
en$on%es 9ue la $eo"#a a"xis$a del 5alo" se"* $o$alen$e in?$il pa"a %ual9uie" p"o!lea p"*%$i%o de p"e%ios1 Se ha
sos$enido 9ue Ma"x no $en#a la in$en%in de ela!o"a" una $eo"#a de$allada de los p"e%ios "ela$i5os1 El sis$ea a"xis$a se
o%upa +undaen$alen$e de las "ela%iones a%"o -' en pa"$i%ula"' de la dis$"i!u%in del in)"eso en$"e los p"opie$a"ios -
los asala"iados1 La $eo"#a del 5alo" ex%eden$e es esen%ialen$e un p"onun%iaien$o a%e"%a de la "ela%in exis$en$e en$"e
el 5alo" del pode" de $"a!a8o - el 5alo" del p"odu%$o +inal1
Se ha sos$enido $a!i3n' pe"o no po" los a"xis$as' 9ue la $eo"#a del 5alo" ex%eden$e slo es una exp"esin de la
%on%ep%in 3$i%a o pol#$i%a pa"$i%ula" en el sen$ido de 9ue el in)"eso de"i5ado de la p"opiedad de!ie"a i" a las anos de
los $"a!a8ado"es - no a las anos de los %api$alis$as' $e""a$enien$es - "en$is$as1 Pe"o en el +ondo' la $eo"#a del 5alo"
$"a!a8o 4TGT6 apela a la %ien%ia' no a la 3$i%a1
La de+ensa a"xis$a de la TGT
La TGT puede expli%a" de al)?n odo $odos los +enenos de p"e%ios o!se"5ados en una e%ono#a %api$alis$a1 Los
au$o"es a"xis$as a%ep$an la ipo"$an%ia lii$ada de la TGT %oo una $eo"#a de los p"e%ios "ela$i5os' pe"o insis$en en
9ue es$a $eo"#a pone %la"aen$e de "elie5e' %oo no lo ha%e nin)una o$"a' la di5isin +undaen$al del in)"eso en$"e los
asala"iados - los p"opie$a"ios1 El he%ho es 9ue la TGT' - slo ella' %ondu%e a la $eo"#a del 5alo" ex%eden$e' - es es$a
?l$ia la a$"a%$i5a
;;
1
Ma"x $oa la TGT de los %l*si%os1 Es$a $eo"#a e"a "a&ona!le en un %on$ex$o en el %ual L - T e"an los dos p"in%ipales
+a%$o"es de p"odu%%in1 Due"a de al)unas a%$i5idades %oe"%iales' el %api$al 9ue se u$ili&a!a e"a u- es%aso en la 3po%a
de los +isi%"a$as - de los %l*si%os 4si !ien Ma"x 5i5i en plena Re51 Ind161 Los +isi%"a$as' 9ue e"an $e""a$enien$es -
5i5ie"on en una 3po%a donde la a)"i%ul$u"a e"a un po"%en$a8e u- al$o del PFI' %onside"a!an 9ue el 5alo" es$a!a dado
po" la $ie""a1 Ma"x' 9ue es$a!a U 5in%ulado a los o!"e"os indus$"iales - 5i5i en una 3po%a donde la a)"i%ul$u"a -a
"ep"esen$a!a enos del K/c del PFI' sos$u5o 9ue el 5alo" es$a!a dado po" el $"a!a8o1
Los dis%#pulos de Ma"x a")uen$a!an 9ue slo la TGT:
se !asa en el he%ho de 9ue el $"a!a8o es un %os$o so%ial ?ni%o1
pa"$e de la !ase de los %os$os o!8e$i5os1
su!"a- 9ue la p"odu%%in - el in$e"%a!io in5olu%"an "ela%iones so%iales en$"e ho!"es - no slo "ela%iones
$3%ni%as en$"e %osas BC al sos$ene" 9ue la TGT "esal$a las "ela%iones en$"e se"es huanos' los a"xis$as
%oin%iden %on la posi%in de la I)lesia en 9ue el ho!"e de!e es$a" en un lu)a" espe%ial po"9ue es un +a%$o"
p"odu%$i5o pe"o a la 5e& es el des$ina$a"io de la p"odu%%in BC la p"odu%%in de!e es$a" al se"5i%io del ho!"e1
Lo 9ue es$*n di%iendo los a"xis$as es 9ue' si no pa"$ios de una TGT' no podeos sos$ene" 9ue los %api$alis$as
o!$ienen una pa"$e del p"odu%$o $o$al sin $"a!a8a"1
;;
Ma"x sos$u5o la TGT po"9ue 3s$a e"a la !ase so!"e la %ual apo-a la $eo"#a de la plus5al#a - $odos los a")uen$os a"xis$as so!"e %o %ons$"ui" o
"e%ons$"ui" la so%iedad1
=/
El !ene+i%io %oo in)"eso no )anado
Si !ien en una pa"$e de El %api$al se apo-an los a")uen$os a"xis$as - la $eo"#a de la plus5al#a so!"e la TGT' Ma"x
desa""olla lue)o la idea del e83"%i$o de "ese"5a' donde el %on%ep$o de 5alo" ex%eden$e no de"i5a +o"alen$e de la TGT1
Pa"a 9ue el pode" de $"a!a8o se 5enda a su 5alo"' de!e ha!e" en el e"%ado de $"a!a8o un e%aniso e9uili!"ado" 9ue
ha)a 9ue el (p"e%io de e"%ado, %o""esponda al (p"e%io na$u"al, de los se"5i%ios de la 1 de o1
Los e%onois$as %l*si%os en%on$"a"on $al e%aniso en la $eo"#a de la po!la%in' pe"o Ma"x "e%ha& la $eo"#a
al$husiana - ne) 9ue el $"a!a8o se p"odu&%a de a%ue"do %on %*l%ulos de %os$os na%ionales1 En su lu)a" %olo% el
(e83"%i$o de "ese"5a, de los desepleados 9ue no $iende ne%esa"iaen$e a p"ese"5a" los sala"ios al ni5el del (5alo", del
pode" de $"a!a8o' po" e+i%a& 9ue pueda se" pa"a an$ene" los sala"ios !a8os BC Ma"x nie)a sin sa!e"lo la apli%a!ilidad de
la TGT a los sala"ios po"9ue el e%aniso e9uili!"ado" 9ue %ons$i$u-e el +undaen$o de es$a $eo"#a no +un%iona en el
e"%ado de $"a!a8o BC podeos dis%u$i" la $eo"#a de la plus5al#a sin %onexin %on la $eo"#a del 5alo"1
El p"o!lea de Ma"x %onsis$e en os$"a" %o se p"ese"5a el 5alo" ex%eden$e' una )anan%ia )"a$ui$a pa"a el %api$alis$a'
en una e%ono#a donde los p"e%ios es$*n de$e"inados po" +ue"&as ipe"sonales - la "ela%in exis$en$e en$"e epleado"
- $"a!a8ado" se !asa en el %on$"a$o an$es 9ue en el s$a$us1 Fa8o la %ope$en%ia pe"+e%$a' pensa"#aos 9ue los %api$alis$as
expandi"*n su p"odu%%in en su es+ue"&o po" o!$ene" U 5alo" ex%eden$e' has$a 9ue los sala"ios auen$en $an$o 9ue
"edu&%an el ex%eden$e a %e"o1 Ha!iendo des%a"$ado el e%aniso de sala"ios>po!la%in de Mal$hus' Ma"x no pod#a
sos$ene" 9ue las p"esiones deo)"*+i%as an$u5ie"an las $asas sala"iales al ni5el de su!sis$en%ia1 Po" el %on$"a"io'
pos$ula la exis$en%ia de una o+e"$a %"ni%aen$e ex%eden$e de ano de o!"a1 La o+e"$a ex%eden$e de 1 de o1 ipli%a
9ue la $asa sala"ial 5i)en$e se en%uen$"a po" en%ia del sala"io de e9uili!"io1 Si es posi!le la sus$i$u%in de +a%$o"es' la
$asa sala"ial a"$i+i%ialen$e ele5ada se $"adu%i"* en la adop%in de 3$odos in$ensi5os en %api$al1 A edida 9ue
disinu-e la deanda de ano de o!"a' los sala"ios de%linan - %on$in?an ha%i3ndolo has$a 9ue se 5a%#e el e"%ado de
1 de o1 Es$o pod"#a de8a" de o%u""i" en una e%ono#a su!desa""ollada donde la $asa sala"ial de e9uili!"io' 9ue 5a%ia"#a
el e"%ado' se en%uen$"a u- po" de!a8o de la $asa sala"ial de su!sis$en%ia1 La $asa sala"ial se an$end"* en$on%es
a"$i+i%ialen$e ele5ada po" $oda %lase de %on5en%iones so%iales a +a5o" de un (sala"io 8us$o,1 El "esul$ado es el
desepleo o%ul$o - a!ie"$o' de"i5ado de las do$a%iones inap"opiadas de +a%$o"es %o!inados %on es%asas posi!ilidades
de sus$i$u%in de los +a%$o"es1 Es$e es el desepleo a"xis$a: el uso del a%e"5o de %api$al a $oda su %apa%idad "esul$a
insu+i%ien$e pa"a a!so"!e" la o+e"$a de 1 de o1 disponi!le1
Es$e e+e%$o es siila" al de los sala"ios de su!sis$en%ia de los %l*si%osE la di+e"en%ia es$* en la %ausa de la %ons$an%ia de
los sala"ios1 Se)?n los %l*si%os' la expli%a%in es$* en la $enden%ia de la %lase o!"e"a a "ep"odu%i"se1 Se)?n Ma"x' el
p"o)"eso $e%nol)i%o 9ue $iende a aho""a" ano de o!"a' ha%e 9ue el e83"%i$o de "ese"5a nun%a se a)o$e1
IDesapa"e%e"* e5en$ualen$e es$a %lase de desepleo es$"u%$u"alJ Ma"x sos$iene 9ue se "e9uie"e una o+e"$a ex%eden$e
de 1 de o1 pa"a ipedi" 9ue los sala"ios disinu-an los !ene+i%ios1 As# pues' la a%uula%in de %api$al en una
e%ono#a a5an&ada de!e in5olu%"a" un +lu8o de inno5a%iones aho""ado"as de 1 de o1 su+i%ien$e pa"a p"odu%i" el
desepleo %"ni%o1 Los au)es "edu%en el e83"%i$o de "ese"5a - las dep"esiones lo "eponen 4lo %ual es siila" al
desepleo %#%li%o de Me-nes6' pe"o el %"e%iien$o se%ula" %on epleo es una %on$"adi%%in esen%ial pa"a un a"xis$a1
Ma"x anali&a los !ene+i%ios %oo "e$"i!u%in al %api$al' - se p"e)un$a si es$*n o no 8us$i+i%ados1 Al des%"i!i" el 5alo"
ex%eden$e %oo $iepo de $"a!a8o exp"opiado' Ma"x 9uie"e de%i" apa"en$een$e 9ue el 5alo" ex%eden$e no "eune"a un
es+ue"&o p"odu%$i5oE no es un pa)o 9ue "esul$e $3%ni%aen$e ne%esa"io pa"a pe"i$i" la %on$inua%in de la p"odu%%inE
es slo el "esul$ado de 9ue los edios de p"odu%%in sean de p"opiedad p"i5ada !a8o el %api$aliso1
Se)?n Ri%a"do' el !ene+i%io no se 8us$i+i%a po"9ue el 5alo" de los !ienes de %api$al es$* dado po" el $"a!a8o 9ue $ienen
in%o"po"ado1 Es$e a")uen$o $iene dos p"o!leas:
no se "e%ono%e al %api$al %oo adelan$os
no se "e%ono%e al %api$al %oo un +a%$o" )lo!al de p"odu%%in' sino 9ue se lo iden$i+i%a %on los !ienes de %api$al1
Ma"x "e%ono%e al %api$al %oo adelan$os' - 8us$i+i%a al "e%upe"o de los adelan$os' pe"o %ues$iona el %o!"o de in$e"eses1
Los %l*si%os 8us$i+i%a"on el %o!"o de in$e"eses %on la $eo"#a de la a!s$inen%ia' pe"o se)?n Ma"x los %api$alis$as se
a!s$ienen po"9ue:
no pueden %onsui" $odo lo 9ue )anan
es$*n in$e"esados en el %"e%iien$o de su indus$"ia' de odo 9ue in5e"$i"*n aun %on una $asa de in$e"3s B a %e"o
;=
1
;=
El p"o!lea es 9ue si a%ep$aos 9ue los %api$alis$as "ein5ie"$en au$o*$i%aen$e $odos sus !ene+i%ios' independien$een$e de los "endiien$os
p"o!a!les' se des$"u-e la $eo"#a de Ma"x de los %i%los e%oni%os' - su p"ons$i%o de la ines$a!ilidad %"e%ien$e del %api$aliso BC Pa"a Ma"x la
=1
P
9
D D` D``
L
s
de LP
La exis$en%ia de un e83"%i$o de "ese"5a p"o5ee de
ano de o!"a a un p"e%io %ons$an$e a $"a53s del
$iepo1 En el LP' el sala"io no 5a"#a an$e %a!ios
de la deanda1
Teo"#a de la a!s$inen%ia 4Nassau Senio"6 BC el %api$alis$a se ha a!s$enido del %onsuo p"esen$e - puede deanda" po"
$an$o un in$e"3s o !ene+i%io %oo una ("eune"a%in 8us$a, po" sa%"i+i%ios1 La %ope$en%ia le pe"i$e )ana" un in$e"3s
po"9ue los $"a!a8ado"es no poseen los "e%u"sos ne%esa"ios pa"a espe"a" has$a 9ue los !ienes 9ue aho"a es$3n p"odu%iendo
es$3n lis$os pa"a la 5en$aE es slo de!ido a 9ue los %api$alis$as pueden adelan$a" sala"ios 9ue "e%i!en un in$e"3s %oo su
in)"eso pe"sonal1 Es$a $eo"#a 8us$i+i%a en %ie"$o sen$ido el pa)o de un in$e"3s: no pod"* ha!e" una in5e"sin ne$a 4U6 si los
indi5iduos no es$*n dispues$os a pospone" el %onsuo p"esen$e' dado 9ue al pa"e%e" nadie es$* dispues$o a ha%e"lo sin
"eune"a%in' la eliina%in del in$e"3s si)ni+i%a"#a el a)o$aien$o de la in5e"sin1 Pe"o es$o no 8us$i+i%a en a!solu$o la
p"opiedad p"i5ada de los edios de p"odu%%in1
Ma"x no 8us$i+i%a la pa"$i%ipa%in del !ene+i%io o in$e"3s en la dis$"i!u%in po"9ue no la %onside"a un pa)o de un %os$o
ne%esa"ioE desapa"e%e"#a si na%ionali&*"aos los edios de p"odu%%in1
Feh>FoHe"P %la"i+i% la %ues$in al expli%a" 9ue el $"a!a8ado" "e%i!e ho- el 5alo" des%on$ado del 5alo" de 5en$a1 El
5alo" ex%eden$e es p"odu%ido slo po" el $"a!a8o - la $ie""a' pe"o ?ni%aen$e se "e%i!e despu3s del paso del $iepo1 Los
$"a!a8ado"es "e%i!en el 5alo" p"esen$e $o$al de su p"odu%%in +u$u"a' de!idaen$e des%on$ado a la $asa de in$e"3s 5i)en$eE
sin e!a")o' el 5alo" +u$u"o de esa p"odu%%in supe"a"* ne%esa"iaen$e a su 5alo" p"esen$e1 La $a"ea %en$"al de la $eo"#a
del in$e"3s %onsis$e en expli%a" po" 9u3 ha- $al di+e"en%ia en el 5alo" del p"odu%$o a $"a53s del $iepo1 Pe"o %ual9uie"a
9ue sea la "a&n' es$e des%uen$o del 5alo" +u$u"o de los !s slo "esul$a posi!le po"9ue la %a"en%ia de "ese"5as de los
$"a!a8ado"es los o!li)a a pa)a" un p"eio so!"e los !s p"esen$es1 Po" lo $an$o' en la edida en 9ue el in$e"3s sea una
pa"$i%ipa%in en la dis$"i!u%in' las expli%a%iones de Ma"x - de Feh>FoHe"P no di+ie"en si)ni+i%a$i5aen$e1
Pe"o el in$e"3s es $a!i3n un p"e%io 9ue )o!ie"na la dis$"i!u%in de la %o""ien$e de in)"esos de una %ounidad a $"a53s
del $iepo1 Feh>FoHe"P lo "e%ono%e %oo una %a$e)o"#a e%oni%a )ene"al' no pa"$i%ula" del %api$aliso1 En
%a!io' Ma"x oi$e po" %ople$o el p"o!lea de la asi)na%in de "e%u"sos a $"a53s del $iepo !a8o el so%ialiso1
La le- de la $asa de !ene+i%io de%"e%ien$e
Con "espe%$o a la e5alua%in de la $asa de in$e"3s' Ma"x sos$u5o 9ue la %ope$en%ia en$"e los %api$alis$as lle5a"#a a un
pun$o en el %ual la $asa de in$e"3s se ha"#a %e"o 4en "ealidad pBC/ pe"o no es B/ po"9ue IB+ 4p6' - si pB/ BC IB/61
p`B sWM B a4sW56 45WL6b W a4MW56 45WL6b B 4sWL6 W 4MWL6 B s`WT
p` B s`WT BC Si T' p`E pa"a e5i$a" 9ue p`'

de!e s`' pe"o es$e auen$o $iene un l#i$e1
De a%ue"do %on Ma"x' la $asa de "endiien$o del %api$al de!e auen$a" al auen$a" la e%ani&a%in de la indus$"ia1
Ha!iendo %on%luido 9ue la $asa sala"ial auen$a po%o' si a%aso lo ha%e' en el %u"so de la a%uula%in de %api$al'
ien$"as 9ue el %a!io $3%ni%o ele5a de %on$inuo el a%e"5o de e9uipo po" $"a!a8ado"' Ma"x %"e#a 9ue T de!#a ani+es$a"
una $enden%ia as%enden$e %ons$an$e1 Es %ie"$o 9ue es$o no "edu%i"* p` si la $asa a la 9ue se es$* auen$ando s` supe"a a la
de T1 N dado 9ue la e%ani&a%in ele5a la p"odu%$i5idad de la ano de o!"a' s`1 Ma"x ad5i"$i 9ue ha!#a %ie"$a
%onexin +un%ional en$"e T - s`' pe"o $"as %on%lui" 9ue s` slo pod#a auen$a" den$"o de %ie"$os l#i$es insupe"a!les' la
supuso %ons$an$e1 Re%ono%i la in+luen%ia de in%"een$os au$noos de s`' 9ue ane8 !a8o el "u!"o de (5alo"
ex%eden$e a!solu$o - "ela$i5o,' pe"o $a!i3n la des%a"$ po" %onside"a" 9ue $en#a l#i$es +#si%os de+inidos
La expe"ien%ia his$"i%a nos di%e 9ue:
> En$"e 1<K/ - 1S1S' T auen$ a"%adaen$e - s`

no %"e%i lo su+i%ien$e pa"a ipedi" 9ue p` !a8a"a1
> En$"e 1S1S - 1SK/' s`

- p` no os$"a"on nin)una $enden%ia de+inida1 T se an$u5o es$a!le en los `./' !a8
du"an$e la .\ :M - lue)o has$a 1SK/1 Si se ex%lu-e el de%enio de los a0os `;/' ha- %ie"$a indi%a%in de una
de%lina%in se%ula" de T1
La expli%a%in 9ue dan los a"xis$as de la de%lina%in de T desde 1S1S es la ipo"$an%ia %"e%ien$e de las
inno5a%iones aho""ado"as de %api$al1
La le- de la $asa de !ene+i%io de%"e%ien$e es +undaen$al pa"a el an*lisis 9ue ha%e Ma"x del %a"*%$e" %#%li%o del
%"e%iien$o e%oni%o !a8o el %api$aliso1
Los %i%los e%oni%os
Ma"x no $iene nin)una $eo"#a espe%ial so!"e los %i%los e%oni%os - en e+e%$o "e%ha&a espe%#+i%aen$e $odo in$en$o de
+o"ula" $al $eo"#a1 Pa"e%e pensa" 9ue las %"isis son sipleen$e exp"esiones de la (%on$"adi%%in +undaen$al del
%api$aliso,E es de%i"' 9ue la p"odu%%in se "eali&a pa"a el !ene+i%io an$es 9ue pa"a el uso' - 9ue la !?s9ueda isa de
a-o"es !ene+i%ios des$"u-e las opo"$unidades de in5e"sin1 La $eo"#a del %i%lo e%oni%o de Ma"x %oin%ide %on su
an*lisis )ene"al de la a%uula%in del %api$al1
La idea del p"o%eso %#%li%o es: en un au)e' la deanda de ano de o!"a "esul$an$e de la a%uula%in supe"a"* a la o+e"$a
disponi!le' el e83"%i$o de "ese"5a se a)o$a' - la es%ase& "ela$i5a de ano de o!"a p"o5o%a la ele5a%in de los sala"iosE en
%onse%uen%ia' los !ene+i%ios !a8an - la a%uula%in se +"ena1 Ona disinu%in de la $asa de a%uula%in de %api$al
%ondu%e a una disinu%in de la DA - po" ende a un es$an%aien$o1 En la dep"esin' los 5alo"es del %api$al se
in5e"sin es uno de los +a%$o"es 9ue expli%an el %i%lo BC I B + 4p6
=.
Es$as ; en%#%li%as "esuen la do%$"ina so%ial de la I)lesia' 9ue
a$a%a $an$o la posi%in li!e"al %oo la "ea%%in a"xis$a1
dep"e%ian - el e83"%i$o de "ese"5a se "epone' lo 9ue ha%e !a8a" los sala"ios1 Es$o "es$a!le%e la "en$a!ilidad de la
p"odu%%in - p"epa"a el es%ena"io pa"a una "eanuda%in de la a%uula%in1
Pa"a Ma"x' la in5e"sin es uno de los +a%$o"es 9ue expli%an el %i%lo BC I B + 4p6E I es end)ena
Pa"a 2MM:
> I end)ena C o V S BC %"isis
> I ex)ena BC ins$"uen$os de pol#$i%a %opensa$o"ia1
En su expli%a%in del %i%lo' Ma"x ia)ina a los %api$alis$as "edu%iendo la in5e"sin en el pi%o del au)e en "espues$a a la
disinu%in de la $asa de !ene+i%io1 Apa"en$een$e' los %api$alis$as no in5ie"$en siep"e $odo el in)"eso no la!o"alE si lo
hi%ie"an' nun%a pod"#an o%u""i" las %"isis1 Sin e!a")o' en o$"a pa"$e %on%i!e Ma"x a los %api$alis$as a$"apados en una
%a""e"a din*i%a 9ue los o!li)a a a%uula" so pena de la eliina%in1 N la $eo"#a de los 5alo"es ex%eden$es ipli%a lo
iso: la in5e"sin no es una +un%in de la $asa de "endiien$o del %api$al1
ICo se "esuel5e es$a %on$"adi%%inJ Lo 9ue es$* di%iendo Ma"x es 9ue la !?s9ueda de un ex%eden$e se %onside"a
%oo un +in en s# iso en una so%iedad %api$alis$a1 Los %api$alis$as aho""an e in5ie"$en po" "a&ones de p"es$i)io -
s$a$us so%ial1 En %onse%uen%ia' los %a!ios de la $asa de !ene+i%io $end"*n es%aso e+e%$o so!"e la in5e"sin' ex%ep$o en
la edida en 9ue las $asas !a8as "edu&%an el in)"eso 9ue los "i%os pueden dedi%a" al aho""o1 La deanda de in5e"sin se
an$end"* - el a%e"5o de %api$al se usa"* a $oda %apa%idad ien$"as la in5e"sin "inda %ual9uie" "endiien$o 4U6' po"
pe9ue0o 9ue sea1 Es$o no es in%opa$i!le %on la %on$"a%%in pe"idi%a de la in5e"sin po" e+e%$o de una "edu%%in de la
$asa de !ene+i%io1 Ma"x su)ie"e 9ue la deanda de in5e"sin - la o+e"$a de aho""o son enos el*s$i%as a LP 9ue a CP1
Ma"x no pudo des%"i!i" %o""e%$aen$e la e5olu%in his$"i%a del %api$aliso po"9ue no %on$epl la posi!ilidad de 9ue
la ano de o!"a pudie"a %on5e"$i"se en el +a%$o" "ela$i5aen$e U es%aso1
El epo!"e%iien$o de la %lase $"a!a8ado"a
La do%$"ina del epo!"e%iien$o a!solu$o es en "ealidad un a")uen$o a%e"%a de la %alidad' no de la %an$idad1 Ma"x no
ha!l a%e"%a de la po!"e&a a$e"ial sino de la (paupe"i&a%in, - de la %"e%ien$e (ise"ia, - (de)"ada%in en$al, de la
%lase $"a!a8ado"a: (en la edida en 9ue se a%uule el %api$al' la sue"$e del $"a!a8ado"' -a sea su pa)a ele5ada o !a8a'
de!e epeo"a",1 P"esui!leen$e' Ma"x es$a!a pensando en 9ue la e%ani&a%in des$"u-e la deanda de ha!ilidades'
"edu%e a los $"a!a8ado"es a %i+"as e%*ni%as' - posi!leen$e p"o5o%a el de$e"io"o de las %ondi%iones del $"a!a8o1
No$a: An$es de la Re51 Ind1' los o!"e"os e"an due0os de sus he""aien$as de $"a!a8o1 Lue)o' 9uedan o!sole$os los
p"o%esos a"$esanales' no solaen$e las *9uinas - he""aien$as' sino $a!i3n las %ali+i%a%iones1 Todo es$o ha%e al
epo!"e%iien$o de la %lase $"a!a8ado"a1
Los pun$os +ue"$es del a"xiso son:
11 Rela%in en$"e e%ono#a' pol#$i%a - 3$i%a
.1 an*lisis de las p"ie"as e$apas del a"xiso
Ma"x no %onside" la pol#$i%a one$a"ia ni la pol#$i%a $"i!u$a"ia' po"9ue no e"an ne%esa"ias den$"o de su es9uea1
c) Tor'a Social $ la Iglsia
1<S1: Re"u No5a"u
1S;1: Tuad"a)3ssio Anno
1SR1: Ma$e" e$ Ma)is$"a
Las en%#%li%as de+inen la 3$i%a e%oni%aE no ha%en p"opues$as ope"a$i5as' sino 9ue !us%an 9ue o$"os pensado"es las
en%uen$"en en !ase a la idea del !ien %o?n - de la di+usin de la p"opiedad1
> Cl*si%os: e%ono#a ope"a$i5a1
> Ma"x: e%ono#a ope"a$i5a U 3$i%a
> I)lesia: 3$i%a e%oni%a
P"opiedad p"i5ada:
> Ma"x: p"opiedad del Es$ado
> Cl*si%os: p"opiedad p"i5ada a!solu$a
> I)lesia: di+usin de la p"opiedad1 Se)?n la do%$"ina so%ial de la I)lesia los !ienes es$*n dados a $odos los ho!"es BC
el p"opie$a"io $iene de"e%ho al uso pe"o no al a!uso de su p"opiedad BC la p"opiedad no es un de"e%ho a!solu$o1
Apa"e%e la idea del !ien %o?n - del p"opie$a"io %oo adinis$"ado" del !ien %o?n1
Sala"io 8us$o:
Es el sala"io 9ue pe"i$e a una +ailia un ni5el de 5ida "a&ona!le1 No ha- de+ini%in p"e%isa1 La I)lesia se o%upa de
%ues$iones a$e"iales po"9ue el ho!"e ne%esi$a ho)a" - alien$o pa"a %upli" su +in +undaen$al1
El ho!"e - la e%ono#a:
=;
La I)lesia se !asa en la idea de 9ue el ho!"e es a la 5e& +a%$o" - des$ina$a"io de la p"odu%%in1 De es$a %ondi%in dual
de"i5a el !ien %o?n' la di+usin de la p"opiedad - el sala"io 8us$o1 En o$"os $3"inos' la idea de 9ue la e%ono#a de!e
es$a" al se"5i%io del ho!"e1
Ins$i$u%iones in$e"edias:
La $e"%e"a en%#%li%a a)"e)a la idea del desa""ollo de ins$i$u%iones in$e"edias' %u-a ipo"$an%ia de"i5a de su %e"%an#a al
ni5el del ho!"e1 Las ON:s - los uni%ipios no $ienen los p"o!leas del Es$ado na%ional 4anonia$o' indi+e"en%ia6 ni
de las ep"esas p"i5adas 4in$e"eses de )"upos61
O$"os eleen$os ipo"$an$es son:
> 3n+asis en el $"a!a8o in$e"dis%iplina"io 4e%ono#a U pol#$i%a U so%iolo)#a6
> %ondena al a"aen$iso
> a$a%a la p"io"idad de la in5e"sin so!"e el %onsuo 4%"e%iien$o a%ele"ado6
> insis$e en auen$a" la pa"$i%ipa%in o!"e"a' no slo en el %api$al sino $a!i3n en la %ondu%%in1
> en la p"ie"a i$ad del si)lo LL se o%upa de la dis$"i!u%in del in)"eso -a )ene"ado' lue)o en+a$i&a la )ene"a%in
del %api$al so%ial ne%esa"io pa"a una e8o" dis$"i!u%in del in)"eso1
On pun$o d3!il de es$a $eo"#a' 9ue $a!i3n apa"e%e en Ma"x' es la ausen%ia de un desa""ollo de la %ues$in de los
in%en$i5os1 Es$o $iene 9ue 5e" %on el asis$en%ialiso1
3. ESC)ELA NEOCLSICA
Las Re5olu%iones A)"#%ola e Indus$"ial del si)lo LGIII a"%an el paso al %api$aliso indus$"ial - %on 3l el %a!io en el
odo de 5ida 4u"!ani&a%in' $"ans+o"a%in del %apesino en o!"e"o indus$"ial' e$%161 Los +isi%"a$as' los %l*si%os -
Ma"x 5i5en en es$a 3po%a de $"ansi%in en$"e la e%ono#a an$i)ua' a)"#%ola' - la ode"na1 Son una espe%ie de !isa)"a
en$"e A"is$$eles - San$o To*s de A9uino' p"eo%upados po" la 3$i%a - po" %ues$iones $ales %oo el p"e%io 8us$o' - los
neo%l*si%os' 9ue "ep"esen$an el di5o"%io de+ini$i5o en$"e la 3$i%a - la e%ono#a1 Con los neo%l*si%os' apa"e%en
desa""ollos a$e*$i%os - desapa"e%e la p"eo%upa%in po" la dis$"i!u%in del in)"eso - la lu%ha de %lasesE las
p"esen$a%iones ("udien$a"ias, de los %l*si%os de $eo"#as sepa"adas de la "en$a' los sala"ios' los in$e"eses - los
!ene+i%ios' se +o"ali&an e in$e)"an en un iso sis$ea' donde $odo se de$e"ina siul$*neaen$e1
Ta!i3n ha- un %a!io en la %on%ep%in de los p"o!leas e%oni%os: la $eo"#a %l*si%a del desa""ollo e%oni%o +ue
sus$i$uida po" el %on%ep$o del e9uili!"io )ene"al den$"o de un a"%o esen%ialen$e es$*$i%oE se pie"de el in$e"3s po" los
eleen$os +ilos+i%os en la de$e"ina%in del 5alo" - se pasa de un 3n+asis p"io"i$a"io en la o+e"$a 4%os$os6 a una
a$en%in p"in%ipal di"i)ida a la deanda 4u$ilidad61
En Si$h' Ri%a"do o Mill' el p"o!lea e%oni%o se %onside"a en esen%ia %oo un %on$"as$e en$"e la $ie""a no "eno5a!le
- la ano de o!"a "eno5a!le' ien$"as 9ue el M se su!o"dina a la ano de o!"a en +o"a de !ienes in$e"edios
ala%enados1 El an*lisis e%oni%o de!#a "e5ela" los e+e%$os de los %a!ios o%u""idos en la %an$idad - la %alidad de la
+ue"&a de $"a!a8o so!"e la $asa de %"e%iien$o de la p"odu%%in a)"e)ada1 Dado 9ue la $asa de %"e%iien$o de la
p"odu%%in se supon#a una +un%in de la $asa de !ene+i%io del %api$al' las $enden%ias se%ula"es de los p"e%ios de los
+a%$o"es - de la dis$"i!u%in del p"odu%$o o%upa"on el p"ie" plano %oo eleen$os de%isi5os del p"o%eso e%oni%o1
Se puso 3n+asis en la a%uula%in de %api$al - el %"e%iien$o e%oni%o en el %on$ex$o de una e%ono#a de ep"esa
p"i5ada1 Se %on%e!#a el !ienes$a" e%oni%o en $3"inos +#si%os - se supon#a ap"oxiadaen$e p"opo"%ional al
5oluen de p"odu%%in1
En %a!io' despu3s de 1<7/' los e%onois$as pos$ula"on %ie"$a o+e"$a dada po" los +a%$o"es p"odu%$i5os' de$e"inada en
+o"a independien$e po" al)unos eleen$os si$uados +ue"a del %apo del an*lisis1 La esen%ia del p"o!lea e%oni%o
e"a la !?s9ueda de las %ondi%iones !a8o las %uales se dis$"i!u-e"an los se"5i%ios p"odu%$i5os dados en$"e usos
%ope$i$i5os %on "esul$ados p$ios' en el sen$ido de la sa$is+a%%in de los in$e"eses de los %onsuido"es1 La e%ono#a
se %on5i"$i 5e"dade"aen$e en la %ien%ia 9ue es$udia la "ela%in exis$en$e en$"e +ines dados - edios es%asos dados 9ue
$ienen usos al$e"na$i5os1
La $eo"#a e%oni%a del pe"#odo 1<7/>1S1= se "edu8o %asi en$e"aen$e a la i%"o es$*$i%a !asada po" %ople$o en la
"e)la de e9uili!"io a")inal1
En la e%ono#a %l*si%a' los p"e%ios de los p"odu%$os de las llaadas ($asas na$u"ales, de "eune"a%in de"i5a!an de los
$"es +a%$o"es p"odu%$i5os1 A su 5e&' es$as $asas e"an expli%adas po" $eo"#as espe%iales1
En la (nue5a e%ono#a,' la $eo"#a de la dis$"i!u%in se $"a$a sipleen$e %oo un aspe%$o de la $eo"#a )ene"al del 5alo"1
Los +a%$o"es "e%i!en una "eune"a%in po"9ue son es%asos en "ela%in %on las ne%esidades 9ue $ienen los %onsuido"es
de los p"odu%$os 9ue pueden p"odu%i" los +a%$o"es1 El p"o%eso de p"odu%%in - dis$"i!u%in slo $iene ipo"$an%ia en la
edida en 9ue se odi+i%a la posi!ilidad de la ele%%in de los %onsuido"es1 La deanda de +a%$o"es es una deanda
de"i5adaE dada la o+e"$a de +a%$o"es - sus $asa $3%ni%as de $"ans+o"a%in' los p"e%ios de los +a%$o"es p"odu%$i5os - los
p"e%ios de los !ienes de %onsuo se de$e"inan i)ualen$e po" los deseos de los %onsuido"es1 Po" lo $an$o' no ha-
lu)a" pa"a un an*lisis espe%ial del 5alo" de %ada +a%$o" p"odu%$i5o1
Los e%onois$as %l*si%os es%"i!ie"on %oo si la dis$"i!u%in p"o%edie"a a la 5alua%in de los p"odu%$os en un sen$ido
%ausal1 En %a!io' los p"ie"os a")inalis$as' - en pa"$i%ula" los ie!"os de la Es%uela Aus$"ia%a' pa"e%#an sos$ene"
9ue el o"den %ausal de!e"#a in5e"$i"se' 9ue el in)"eso de los +a%$o"es p"odu%$i5os e"a el "esul$ado de los p"e%ios 5i)en$es
==
en los e"%ados de p"odu%$os1 En "ealidad' los p"e%ios de p"odu%$os - +a%$o"es se de$e"inan en +o"a "e%#p"o%a -
siul$*nea1 La 5e"dade"a p"e$ensin de la nue5a e%ono#a e"a eliina" el en+o9ue +"a)en$ado de la e%ono#a
"i%a"diana1
La e%ono#a %l*si%a no apo"$ nin)?n an*lisis de$e"inado so!"e las %ondi%iones 9ue )o!ie"nan la o+e"$a de %api$al -
nun%a asi)n al es$ado de la deanda una posi%in %oo"dinada %on las posi%iones de la o+e"$a1
La $eo"#a neo%l*si%a lo)" una )ene"alidad a-o" - una e%ono#a del a")uen$o al expli%a" los p"e%ios de +a%$o"es -
p"odu%$os de a%ue"do %on un p"in%ipio sin)ula"1 A!a"% los !ienes "eno5a!les - no "eno5a!les' los %os$os %ons$an$es -
5a"ia!les1 Se )ene"ali& la $eo"#a de la "en$a di+e"en%ial de Ri%a"do a $odos los "e%u"sos no $"ans+e"i!les' ien$"as 9ue el
pos$ulado de 9ue el 5alo" se de$e"ina po" la p"odu%%in !a8o las (%i"%uns$an%ias enos +a5o"a!les, se %on5i"$i en la
!ase de la de$e"ina%in de $odos los p"e%ios1
O"#)enes de la Re5olu%in Ma")inalis$a BC 5a"ias expli%a%iones:
> desa""ollo in$ele%$ual au$noo
> p"odu%$o de %o""ien$es +ilos+i%as BC in%lina%in ha%ia la in$"ospe%%in
> p"odu%$o de %a!ios ins$i$u%ionales BC el %onsuido" es la +i)u"a doinan$e' no el %api$alis$a
> %on$"as$e +"en$e al so%ialiso
Llosas: A edida 9ue la "e5olu%in indus$"ial 5a a5an&ando' se $"ans+o"an las ep"esas' en el sen$ido de 9ue se
epie&a a dis$in)ui" en$"e las +un%iones 9ue an$es se ha%#an 8un$as: %api$alis$as 4ponen en %api$al6' ep"esa"io 4"e?ne a
los +a%$o"es p"odu%$i5os6 - )e"en$e 4adinis$"a la ep"esa61 Es$e %a!io "e9uie"e una ela!o"a%in a-o" de lo 9ue
ha!#an he%ho los %l*si%os1 Ta!i3n apa"e%en %i"%uns$an%ias de %os$os de%"e%ien$es
;K
: la de$e"ina%in del p"e%io se ha%e
*s %ople8a1
En )ene"al' en%on$"aos )"andes di+e"en%ias en las a%$i$udes pol#$i%as de los e%onois$as neo%l*si%os1
Ca!"id)e: Pi)ou desa""olla la idea del Es$ado !ene+a%$o"1
Giena: es%uela %onse"5ado"a' de+ensa del laisse& +ai"e1
Qal"as e"a un "e+o"is$a de la $enen%ia de la $ie""a1 Pa"e$o sipa$i& %on la idea de un Es$ado %o"po"a$i5o1
O$ilidad a")inal:
Lo 9ue da 5alo" a un p"odu%$o no es la sa$is+a%%in $o$al p"opo"%ionada po" su posesin - uso' sino la sa$is+a%%in - el
)o%e 4la u$ilidad6 p"o%eden$e de la ?l$ia - enos deseada adi%in al %onsuo de un indi5iduo dado1 En id3n$i%as
%i"%uns$an%ias' la u$ilidad de %ual9uie" !ien o se"5i%io disinu-e en p"opo"%in di"e%$a %on su disponi!ilidad' - es la
u$ilidad de la po"%in +inal - enos deseada 4la u$ilidad de la unidad a")inal6 la 9ue de$e"ina el 5alo" de las unidades
"es$an$es1
1<7/: 2e5ons' Men)e"' Qal"as BC Re5olu%in a")inalis$a
1<K/: Dupui$' :ossen' 2ennin)s1
1<;/: Llo-d' Lon)+ield' Senio"1
Siul$*neaen$e %on la apa"i%in de los neo%l*si%os apa"e%e el sindi%aliso 4si)lo LIL61 Es$o' suado a los
onopolios' da lu)a" a onopolios !ila$e"ales1 As# apa"e%en "e+lexiones so!"e %o se +i8a el sala"io - %o es$a
+i8a%in a+e%$a al ni5el de epleo1
Ri%a"do: el desepleo no e"a un p"o!lea po"9ue los sala"ios son +lexi!les1 Pe"o la a%%in de los sindi%a$os ele5 el
%os$o a")inal del $"a!a8o - disinu- la %an$idad deandada de $"a!a8o' )ene"ando desepleo1
a) =illiam Stanl! 65ons 41<;K>1<<.E In)la$e""a6
La $eo"#a del %a!io
2e5ons en+o%a la $eo"#a del 5alo" exainando dos indi5iduos 9ue "eali&a!an un in$e"%a!io1 El in$e"%a!io slo puede
o%u""i" %uando la ipo"$an%ia a")inal "ela$i5a del !ien "e%i!ido supe"e la del !ien en$"e)ado a %a!io po" %ada una de
las pa"$es1 Es$a ipo"$an%ia a")inal no es una a)ni$ud %ons$an$e sino 9ue %a!ia %on pe"sonas di+e"en$es - !a8o
%i"%uns$an%ias di+e"en$es1
2e5ons +o"ul la le- de la u$ilidad a")inal de%"e%ien$e1 Re%u""i pa"a ello a una le- psi%ol)i%a 42ennin)s6: 9ue el
5i)o" de la "espues$a an$e un es$#ulo disinu-e %on %ada "epe$i%in de ese es$#ulo den$"o de %ie"$o pe"#odo de $iepo
espe%i+i%ado1 2e5ons +ue el ?ni%o e%onois$a de es$e pe"#odo 9ue !as la le- de la u$ilidad a")inal de%"e%ien$e en un
p"in%ipio psi%ol)i%oE la p"*%$i%a )ene"al de los neo%l*si%os +ue usa" eleen$os pu"aen$e in$"ospe%$i5os1
Con el auxilio de la le- de u$ilidad a")inal de%"e%ien$e' 2e5ons pas a o%upa"se de la (e%ua%in del %a!io, en
e9uili!"io' las "a&ones de los in%"een$os de los !ienes %onsuidos de!en se" i)uales a las "a&ones de las ne%esidades
de los ?l$ios deseos sa$is+e%hos 4)"ados +inales de u$ilidad6E - las "a&ones en 9ue se in$e"%a!ian los dos !ienes de!en
se" in5e"saen$e p"opo"%ionales a los )"ados +inales de la u$ilidad1 Es$a (e%ua%in del %a!io, es e9ui5alen$e a la
p"opo"%ionalidad de las u$ilidades a")inales a los p"e%ios "ela$i5os:
MOx W Mu- B Px W P- MOx W Px B MO- W P-
;K
Los %l*si%os slo pensa"on en %os$os %"e%ien$es o %ons$an$es1
=K
El in$e"%a!io !ila$e"al - %ope$i$i5o:
2e5ons se %on%en$" en el %aso del in$e"%a!io aislado' en la %"een%ia de 9ue $al in$e"%a!io pe"i$i"#a una
deos$"a%in sen%illa de la l)i%a pu"a de la de$e"ina%in del p"e%io' lo 9ue pod"#a apli%a"se despu3s al %aso U
%opli%ado del in$e"%a!io %ope$i$i5o1 En "ealidad' sin e!a")o' el in$e"%a!io aislado $iene p"opiedades 9ue no se
en%uen$"an en el in$e"%a!io %ope$i$i5o1 Ed)eHo"$h deos$" 9ue el in$e"%a!io aislado 4(onopolio !ila$e"al,6' no
p"odu%e p"e%ios "ela$i5os ?ni%os - de$e"inados1 Es$a deos$"a%in a"%a la p"ie"a in$"odu%%in de las %u"5as de
indi+e"en%ia a la $eo"#a e%oni%a1 Ed)eHo"$h de+ini una %u"5a de indi+e"en%ia deno$a una %o!ina%in de dos !ienes'
x1 - x.' $al 9ue a!os !ienes p"odu%en una u$ilidad i)ual1
La %adena
11 El %os$o de p"odu%%in de$e"ina la o+e"$a
.1 La o+e"$a de$e"ina el )"ado +inal de u$ilidad
;1 El )"ado +inal de la u$ilidad de$e"ina el 5alo"
Es$a %adena de %ausalidad no slo es in)enua sino 9ue en$"a en %on+li%$o %on la a+i"a%in de 9ue el 5alo" es
de$e"inado po" la u$ilidad1 Los dos p"ie"os pasos son e"as su)e"en%ias' -a 9u3 2e5ons no apo"$ nin)una $eo"#a
de la p"odu%%in1 N el $e"%e"o es dudoso' po"9ue 2e5ons pas di"e%$aen$e de la e9ui5alen%ia de u$ilidades ) a la
e9ui5alen%ia de los p"e%ios o+"e%idos' no $u5o en %uen$a las es%alas de deanda1
La desu$ilidad de la ano de o!"a
La $eo"#a de la o+e"$a de ano de o!"a de 2e5ons es su apo"$e U ipo"$an$e a la p"in%ipal %o""ien$e de la e%ono#a
neo%l*si%a1 2e5ons sos$u5o 9ue' si el es+ue"&o huano $iene un 5alo" 4U6 en 5is$a de su +as$idio' se p"o5ee"* ano de
o!"a ien$"as 9ue el indi5iduo %onside"e un p"edoinio de la sa$is+a%%in so!"e la insa$is+a%%in1
Cuando la u$ilidad del p"odu%$o se i)uala a la desu$ilidad del $"a!a8o "e9ue"ido pa"a su p"odu%%in BC la %an$idad de
ano 9ue se o+"e%e es B a /1
Las %"#$i%as a la p"esen$a%in de 2e5ons son:
"e9uie"e 9ue las unidades de es+ue"&o penoso an$en)an la isa e+i%ien%ia a lo la")o de la 8o"nada de $"a!a8o1
supone una sie$"#a inexis$en$e en$"e los +a%$o"es 9ue )o!ie"nan la deanda de 1 de o1 - la o+e"$a de 1 de o1
no pa"e%e %on%o"da" %on los 3$odos $#pi%os de %on$"a$a%in de los $"a!a8ado"es en una e%ono#a ode"na' donde
exis$e %ie"$a indi5isi!ilidad del $"a!a8o1
O$"as %on$"i!u%iones
Explo" a +ondo el p"o!lea de los n?e"os #ndi%e - po" p"ie"a 5e& %ons$"u- un #ndi%e de p"e%ios ponde"ados pa"a
un pe"#odo de edio si)lo1
Teo"#a del %api$al: 2e5ons hi&o depende" la p"odu%$i5idad del %api$al slo del $iepo' - a+i" 9ue un auen$o del
%api$al e9ui5ale a un ala")aien$o del pe"#odo de la in5e"sin1 Deos$" 9ue la $asa de in$e"3s depende de la "a&n del
in%"een$o del p"odu%$o al in%"een$o del %api$al1
b) Co&rnot
Cou"no$ +ue 9uien de+ini - $"a& po" p"ie"a 5e& una +un%in de deanda1 No es$a!a in$e"esado en la $eo"#a de la
u$ilidad' pe"o dio po" sen$ado 9ue la %u"5a de deanda $en#a pendien$e ne)a$i5a1 T"a$ el onopolio %oo el %aso pu"o
- de+ini una +un%in de deanda D B + 4p6' una +un%in de in)"eso $o$al' R B p + 4p6' - una +un%in de in)"eso
a")inal' M B + 4p6 U p +` 4p6' o!8e$i5aen$e dadas pa"a el onopolis$a1 Las +un%iones de in)"eso dadas se %on+"on$an
lue)o %on +un%iones de %os$o $o$al - a")inal' - se deues$"a 9ue las )anan%ias ins$an$*neas se axii&a"*n si el
onopolis$a p"odu%e un 5oluen donde el C) se i)uale al I)1
Teo"#a del duopolio
Cou"no$ se !asa en el supues$o %ope$i$i5o de 9ue los %op"ado"es +i8an los p"e%ios - los 5endedo"es slo a8us$an su
p"odu%%in a los p"e%ios dados1 Cada duopolis$a es$ia la +un%in de deanda del p"odu%$o - lue)o +i8a la %an$idad
5endida' en el supues$o de 9ue la p"odu%%in de su "i5al pe"ane%e +i8a1 Aun9ue %ada duopolis$a a8us$a su p"odu%%in
=R
C
C
x.
1
.
;
I II
III
x1
I' II' III: %u"5as de indi+e"en%ia del
indi5iduo 1 9ue $iene x1 pe"o no $iene
x.1
1'.';: %u"5as de indi+e"en%ia del
indi5iduo .' 9ue $iene x. pe"o no $iene
x11
siul$*neaen$e a la p"odu%%in del o$"o' a!os suponiendo en %ada oen$o 9ue la p"odu%%in del "i5al es %ons$an$e'
su")e una solu%in de$e"inada1 Cou"no$ deos$" es$o en +o"a )"*+i%a edian$e las %u"5as de "ea%%in1
8on T->nn
Gon ThAnen "ep"esen$a el %o"$e ha%ia la (e%ono#a ode"na,E u$ili&a el %*l%ulo a$e*$i%o pa"a ha%e" el a-o"
desa""ollo en el pensaien$o a")inalis$a1 Apli% en $odos sus es$udios el p"in%ipio de 9ue el p"odu%$o $o$al se
axii&a slo %uando los "e%u"sos se asi)nan po" el p"in%ipio de la i)ualdad a")inal1
c) 4&%&it
Dupui$ +ue un in)enie"o +"an%3s 9ue en 1<== en%on$" la dis$in%in exis$en$e en$"e %an$idad $o$al - OM) %uando
!us%a!a una edida del !ene+i%io so%ial de !ienes %ole%$i5os $o$ales %oo las %a""e$e"as' los %anales - los puen$es1
Ad5i"$i 9ue el 5alo" del !ene+i%io e"a a-o" 9ue lo indi%ado po" el p"e%io e+e%$i5aen$e pa)ado po" el se"5i%io' -a 9ue
u%has pe"sonas es$a"#an dispues$as a pa)a" po" el se"5i%io U de lo 9ue "ealen$e pa)a!an1 El !ene+i%io $o$al se ide
po" el *"ea si$uada !a8o la %u"5a de OM)1 La (u$ilidad "ela$i5a,' o lo 9ue Ma"shall lla el ex%eden$e de los
%onsuido"es' es B al ex%eso de la u$ilidad $o$al so!"e la u$ilidad )' ul$ipli%ado po" el n?e"o de unidades del
se"5i%io1 Se ide po" el *"ea ap"oxiadaen$e $"ian)ula" si$uada !a8o la %u"5a de deanda po" en%ia del "e%$*n)ulo
de p"e%io po" %an$idad1
Sin $"a&a" una %u"5a de o+e"$a' Dupui$ %onside" lue)o el ex%eden$e de los p"odu%$o"es' de"i5ado de la 5en$a de los
se"5i%ios de un puen$e a un p"e%io uni+o"e po" unidad1 Si la %u"5a de o+e"$a "ep"esen$a la %u"5a de %) de la indus$"ia'
(el ex%eden$e de los p$o"es, es B al ex%eso del dine"o "e%i!ido en la indus$"ia so!"e los %os$os ) a)"e)ados1
La idea del ex%eden$e desa""ollada po" los a")inalis$as es$* 5in%ulada %on la "en$a de Ri%a"do1
C 1


Ren$as:
e+i%ien%ia BC Ri%a"do se o%up esen%ialen$e de es$e $ipo de "en$a
dis$an%ia
:ossen BC Aleania
Se)unda le- de :ossen: (Ona pe"sona axii&a su u$ilidad %uando dis$"i!u-e su dine"o disponi!le en$"e los di5e"sos
!ienes de $al odo 9ue o!$en)a la isa %an$idad de sa$is+a%%in de la ?l$ia unidad de dine"o )as$ada en %ada !ien,1
$. El ?&ilibrio %arcial $ Mars-all
Ma"shall 4Es%uela In)lesa6 se ale8 a!s$"a%%iones ex$"eas del e9uili!"io )ene"al' las %ondi%iones es$a%iona"ias - la
%ope$en%ia pe"+e%$a' - p"e+i"i el an*lisis pa"%ial de se%$o"es pa"$i%ula"es %on espe%ial hin%api3 en los a8us$es a LP de
las indus$"ias 9ue se expanden en %ondi%iones *s o enos %ope$i$i5as1
La $eo"#a de la u$ilidad: La ensu"a!ilidad de la u$ilidad1
Indus$"ias
O$ilidad %a"dinal O$ilidad o"dinal
1 n 1 N
A 1R ;; las di+e"en%ias de 1R las es%alas 5a"#an K
F < 17 los in$e"5alos de las < 8un$as en la =
C = S es%alas 5a"#an en la = isa p"opo"%in ;
D . K isa edida . .
x NB .xU1

=7
Z1/ U Z1 x P1
P
T
P
P
T
Ex%eden$e del
%onsuido"
Ex%eden$e del p"odu%$o"
F
i
e
n
e
s
El due0o de 1 o!$end"* una
"en$a po" dis$an%ia
.
Supon)aos 9ue un %onsuido" es%o)e los !ienes A' F' C - D de a%ue"do %on sus p"e+e"en%ias1 Dado un o"denaien$o
de los %ua$"o !ienes' podeos %ons$"ui" el #ndi%e de u$ilidad del %onsuido" asi)nando n?e"os a"!i$"a"ios de o"den
as%enden$e a los di5e"sos "esul$ados1
Si slo el o"den es el iso en$"e $odos los #ndi%es' $end"eos la u$ilidad o"dinal' una +un%in (?ni%a has$a una
$"ans+o"a%in ono$ni%a,1
Si iponeos una +o"a U "es$"i%$i5a de o"denaien$o' %oo 9ue los #ndi%es de!en se" los isos pa"a una %ons$an$e
adi$i5a - ul$ipli%a$i5a 4- B a x U !6' $end"eos la u$ilidad %a"dinal' una +un%in (?ni%a has$a una $"ans+o"a%in
lineal,1
Con la u$ilidad o"dinal slo podeos de%i" 9ue OACOFCOCCOD1 Con la u$ilidad o"dinal podeos de%i" ade*s si OACOF
*s 4enos W i)ual6 9ue OFCOC1
La ensu"a!ilidad has$a una $"ans+o"a%in lineal no in5olu%"a slo el %ono%iien$o de los si)nos de las p"ie"as
di+e"en%ias de las es%alas de u$ilidad 49ue nos indi%an la di"e%%in de la p"e+e"en%ia6' sino $a!i3n de los si)nos de las
se)undas di+e"en%ias 49ue nos indi%an la in$ensidad de la p"e+e"en%ia61 El 5alo" de la p"ie"a de"i5ada es una #ndi%e de
la OM)' - el si)no ne)a$i5o de+ine la le- de la u$ilidad ) de%"e%ien$e1
La edi%in ope"a$i5a de la u$ilidad
Pa"a %ons$"ui" una es%ala de u$ilidad o"dinal' slo $eneos 9ue de8a" 9ue el indi5iduo es%o8a en$"e los !ienes - es%"i!a
una se"ie de n?e"os p"ese"5ando el o"den en 9ue enue"e los !ienes1 Pe"o pa"a %ons$"ui" una es%ala de u$ilidad
%a"dinal' ha!iendo es%o)ido en$"e A - F' de!eos da"le F o$"a 5e& - pedi"le 9ue es%o8a en$"e F - C' %opa"ando la
in$ensidad de la p"e+e"en%ia en las dos si$ua%iones1 Es$e es un p"o%ediien$o pu"aen$e su!8e$i5o' pe"o ien$"as 9ue la
u$ilidad de un !ien sea en$e"aen$e independien$e de $odos los de*s !ienes' en p"in%ipio se puede %ons$"ui" una es%ala
de u$ilidad %a"dinal 4deos$"ada po" Dishe" en 1S.761
Si eliinaos la no%in de +un%iones de (u$ilidad adi$i5a, de una sola 5a"ia!le aOA B + 4A6E OF B + 4F6E@b - adop$aos
+un%iones de (u$ilidad )ene"ali&ada, aOA B + 4A' F' C' @6E OF B + 4A' F' C' @6' @b -a no podeos edi" la u$ilidad
%a"dinalen$e po" el 3$odo de las ele%%iones pa"eadas1 Po" es$e o$i5o los au$o"es de es$e pe"#odo' - en pa"$i%ula" los
au$o"es no a$e*$i%os' $"a!a8a"on %on +un%iones de u$ilidad adi$i5a1
Ade*s' en la e%ono#a del !ienes$a"' aun %uando podaos %ons$"ui" %u"5as de deanda indi5iduales %on +un%iones de
u$ilidad adi$i5as' no se si)ue de ello 9ue podaos in$e)"a" las %u"5as de OM) - o!$ene" las u$ilidades $o$ales
%o""espondien$es' po"9ue $an$o el pun$o %e"o de la es%ala %oo la unidad de edi%in son a"!i$"a"ias1 Sin e!a")o'
Ma"shall' suponiendo 9ue la OM) del Z es %ons$an$e' lo)" la edi%in de la u$ilidad U +ue"$e posi!le: la edi%in
?ni%a has$a una %ons$an$e de ul$ipli%a%in1
De"i5a%in de %u"5as de deanda
Ma"shall +ue 5i"$ualen$e el p"ie" au$o" 9ue' si)uiendo a Qal"as' de"i5 en +o"a %la"a - expl#%i$a las %u"5as de
deanda a pa"$i" de +un%iones de u$ilidad1
Ma"shall indi%a la %ondi%in de e9uili!"io pa"a el %onsuo del !ien L %oo MOx B Px MO' donde MO es la u$ilidad
a")inal del dine"o1 Apli%ada a $odos los !ienes' es$a %ondi%in de la "e)la de e9uia")inalidad:
OMx W Px B OM- W P- B OM& W P& B @ B l 4%ons$an$e6 B OM
OM BC u$ilidad a")inal del +lu8o one$a"io
MWP B P NWP
Es$o es$* 5in%ulado a la deanda de dine"o po" o$i5o $"ansa%%in de Me-nes1
Podeos enun%ia" la "e)la e9uia")inal pa"a el e9uili!"io del %onsuido" en ; +o"as e9ui5alen$es: el %onsuido"
axii&a O %uando:
11 I)uala las OM) ponde"adas de $odos los !ienes 4ponde"adas po" p"e%io6:
.1 I)uala la "a&n de las OM) a la "a&n de los p"e%ios %o""espondien$es pa"a %ada pa" de !ienesE
;1 I)uala la OM) de Z1 de %ada !ien %op"ado a los p"e%ios dados del e"%adoE es de%i"' i)uala la OM) de los
pesos )as$ados en $odos los e"%ados1
OMx WPx B OM1 Si px BC 9x pa"a 9ue OMx BC deanda %on pendien$e ne)a$i5a 4OM pe"ane%e %ons$an$e
du"an$e $odo el p"o%eso de a8us$e6
El 3$odo a"shalliano $#pi%o de de"i5a%in de %u"5as de deanda se !asa en +un%iones de u$ilidad adi$i5a1 Pe"o
Ma"shall "e%ono%i 9ue ha- in$e""ela%iones en$"e los !ienes BC +un%iones de u$ilidad )ene"ali&adas BC no
ne%esa"iaen$e $odas las deandas se"*n de pendien$e ne)a$i5a - las %u"5as de in)"eso de pendien$e 4U6 BC pa"a
solu%iona" el p"o!lea eliina el e+e%$o in)"eso po" hip$esis suponiendo 9ue OM es ap"oxiadaen$e %ons$an$e
pa"a %a!ios pe9ue0os del p"e%io de los !ienes po%o ipo"$an$es den$"o del )as$o $o$al1
El %opo"$aien$o del %onsuido" puede en+o%a"se desde el pun$o de 5is$a de la u$ilidad o"dinal edian$e el epleo de
las %u"5as de indi+e"en%ia1 Es$a $3%ni%a supone 9ue el indi5iduo puede o"dena" sus p"e+e"en%ias en +o"a %onsis$en$e -'
ade*s' 9ue puede dis%e"ni" la (indi+e"en%ia, en$"e dos al$e"na$i5as dadas en un oen$o dado1
De la "e)la de e9uia")inalidad se dedu%e lue)o 9ue pa"a %ada p"e%io exis$e una %ie"$a %an$idad deandada1
La %u"5a de deanda de un !ien se $"a& so!"e la !ase de 9ue (lo de*s pe"ane%e B,' pe"o Ma"shall nun%a p"o5e-
una lis$a expl#%i$a del %on$enido del %onsuo %e$e"is pa"i!us1
=<
Tue la TMS sea de%"e%ien$e 4%u"5as de indi+e"en%ia %on5exas6 no es lo iso 9ue OM) de%"e%ien$e 4%u"5as de
indi+e"en%ia %ada 5e& *s %e"%anas6
El en+o9ue de la p"e+e"en%ia "e5elada
Con es$e en+o9ue desapa"e%e el p"o!lea de las %opa"a%iones in$e"pe"sonales de u$ilidad1 Es$e p"o!lea 5uel5e a
apa"e%e" %uando no ha- e"%ado1
Sauelson deos$" 9ue se pueden de"i5a" %ie"$as %u"5as de deanda slo a pa"$i" de las (p"e+e"en%ias "e5eladas, de
un indi5iduo' sin el uso del %on%ep$o de la in$ensidad de la p"e+e"en%ia o el %on%ep$o de la indi+e"en%ia1 El ?ni%o
supues$o 9ue de!eos +o"ula" es el de la ($"ansi$i5idad,: si 5eos 9ue el indi5iduo ha es%o)ido A so!"e F en un %aso
pa"$i%ula"' no pod"* es%o)e" F so!"e A en nin)?n o$"o %aso1 El %onsuido" se %opo"$a ("a%ionalen$e,' pe"o slo en el
sen$ido #nio de la %onsis$en%ia de las ele%%iones1 Se)?n Sauelson' el (Teo"ea +undaen$al de la $eo"#a del
%onsuo, es$a!le%e 9ue la deanda de un !ien %a!ia siep"e en la isa di"e%%in 9ue el %a!io del in)"eso del
%onsuido"E las %u"5as de in)"eso de pendien$e posi$i5a ipli%an siep"e %u"5as de deanda de pendien$e ne)a$i5a1
En el en+o9ue de la p"e+e"en%ia "e5elada no pueden sepa"a"se e+e%$o sus$i$u%in - e+e%$o in)"eso1
Las %u"5as de deanda a"shallianas
Pa"a %ons$"ui" una %u"5a de deanda a"shalliana' de!eos p"e)un$a" a los %onsuido"es %uan$o %op"a"#an si los
p"e%ios +uesen di+e"en$es de lo 9ue son ien$"as $odo lo de*s pe"ane%e i)ual1
El %on8un$o de %e$e"is pa"i!us in%lu-e:
11 Los )us$os
.1 El in)"eso one$a"io
;1 Los p"e%ios de los !ienes es$"e%haen$e "ela%ionados
=1 Los p"e%ios de los !ienes no "ela%ionados
K1 Las expe%$a$i5as a%e"%a de los p"e%ios +u$u"os
Ma"shall al supone" OM %ons$an$e' oi$e el e+e%$o in)"esoE pe"o es$o e9ui5ale a la %ons$an%ia del in)"eso "eal' no del
in)"eso one$a"io1 Ade*s' .' ; - = ipli%an 9ue el in)"eso "eal 5a"#a %on %ada %a!io del p"e%io de L1 N ; - = 5iolan
el supues$o de 9ue de!e an$ene"se %ons$an$e el pode" de %op"a del dine"o1
Es$e dilea puede "esol5e"se de dos +o"as:
11 Sos$ene" 9ue el e+e%$o de in)"eso "eal de un %a!io del p"e%io de un !ien (po%o ipo"$an$e,' - el %a!io
%o""espondien$e del pode" de %op"a del dine"o' es $an pe9ue0o 9ue "esul$a insi)ni+i%an$e1
.1 Sus$i$ui" = po" la %ondi%in de 9ue los p"e%ios de $odos los !ienes "ela%ionados %a!ian en sen$ido %on$"a"io al
p"e%io de L pa"a an$ene" %ons$an$e el in)"eso "eal a la %a")a de la %u"5a de deanda de L > D"iedan
La e%ono#a a"shalliana del !ienes$a"
El ex%eden$e del %onsuido"
;R
:
;R
Ha"!e")e" "eali& ipo"$an$es desa""ollos en es$e $ea
=S
R
A
D
D
A
E
P
T
F
O C
N
L
C E F O
Pun$o ini%ial: R1 El %onsuido" p"e+ie"e R a $odos los pun$os del *"ea
OAF1 Si %ae Px' la "e%$a p"esupues$a"ia se ue5e a AC1 Con el iso
in)"eso 9ue an$es BC "e%$a DE BC el %onsuido" de!e ele)i" R o un
pun$o en el *"ea RFE BC %op"a la isa %an$idad de x o *s1 Si
aho"a pasaos a la "e%$a AC' el %onsuido" %op"a"* U de x si la
elas$i%idad in)"eso de su deanda de x es posi$i5a BC la %u"5a de
deanda $iene pendien$e 4>6 si la %u"5a de in)"eso de x $iene pendien$e
4U61 Si el e+e%$o es 4>6' el %a!io de la deanda de"i5ada an$e un
%a!io del p"e%io es inde$e"inado1
O$ilidad $o$al de la %an$idad OC B OAFC1
El %onsuido" es$a"#a dispues$o a pa)a" OAFC' pe"o en "ealidad pa)a OEFC BC EAF ide el ex%eden$e o!$enido po"
el %onsuido" al %op"a" OC unidades1
El ex%eden$e es "ealen$e un ex%eden$e de u$ilidad' pe"o se exp"esa en $3"inos pe%unia"ios a %ausa de nues$"a unidad
de edi%in in5a"ia!le: la OM) de los )as$os en )ene"al1 Ma"shall de+ini es$a %lase de ex%eden$e del %onsuido" %oo
(el ex%eso del p"e%io 9ue es$a"#a dispues$o a pa)a" an$es 9ue p"es%indi" de 3l' so!"e lo 9ue en e+e%$o pa)a,1 Dupui$ lo
%on%i!i %oo la %an$idad 9ue puede ex$"ae"se del %onsuido" edian$e p"e%ios dis%"iina$o"ios1
El an*lisis de ipues$os - su!sidios
Ma"shall sos$iene 9ue un ipues$o 9ue )"a5e a un !ien 9ue o!ede&%a a la le- de los "endiien$os %ons$an$es se $"adu%e
en una p3"dida de ex%eden$e de los %onsuido"es supe"io" al on$o de las "e%auda%iones' - 9ue un su!sidio pa"a $al
!ien ex%ede"#a la )anan%ia de ex%eden$e de los %onsuido"es1
En una indus$"ia %on "endiien$o de%"e%ien$e el su!sidio )ene"a p3"didas pe"o el ipues$o puede )ene"a" )anan%ias
dependiendo de la pendien$e de la %u"5a de o+e"$a1
En una indus$"ia %on %os$os de%"e%ien$es' el ipues$o )ene"a p3"didas' - el su!sidio puede )ene"a" )anan%ias si la
pendien$e ne)a$i5a de la %u"5a de o+e"$a es lo su+i%ien$een$e )"ande1
Po" lo $an$o' pod"#a se" posi!le 9ue el Es$ado el !ienes$a" e%oni%o a)"e)ado )"a5ando a las indus$"ias de
"endiien$os de%"e%ien$es - u$ili&ando la "e%auda%in pa"a su!sidia" a las indus$"ias de "endiien$o %"e%ien$e1 Pe"o es$e
a")uen$o depende de la posi!ilidad de dis$in)ui" en$"e indus$"ias de "endiien$o %"e%ien$e - de%"e%ien$e1 Ade*s'
es$as +ue"&as de!en ha%e"se sen$i" en %ada )"upo de indus$"ias1 Asiiso' exis$en p"o!leas adinis$"a$i5os pa"a la
"e%auda%in de ipues$o - p"o!leas pa"a la de$e"ina%in del su!sidio1 Po" ?l$io' el a")uen$o es in%ople$o 4no
$oa en %uen$a el %a!io en el ex%eden$e de los p"odu%$o"es6 - pod"#a )ene"a" p"o!leas de dis$"i!u%in del in)"eso1
Teo"#a de la de$e"ina%in del p"e%io
La $eo"#a a"shalliana de la de$e"ina%in del p"e%io )i"a al"ededo" de la dis$in%in 9ue se es$a!le%e en$"e 416 un
(pe"#odo de e"%ado,' en el 9ue es$* a!solu$aen$e +i8a la %an$idad o+"e%ida' 4.6 un (pe"#odo %o"$o,' en el 9ue puede
auen$a" la %an$idad o+"e%ida pe"o la %apa%idad p"odu%$i5a es$* +i8aE - 4;6 un (pe"#odo la")o,' en el 9ue es 5a"ia!le la
%apa%idad p"odu%$i5a' pe"o es$* +i8a la %an$idad de los "e%u"sos po$en%ialen$e disponi!les pa"a la indus$"ia1 Con5end"#a
a0adi" un %ua"$o pe"#odo' (el pla&o u- la")o,' en el 9ue pudie"an 5a"ia" las $3%ni%as p"odu%$i5as - la %apa%idad de
p"odu%%in1
El %o"$o pla&o
Es un pe"#odo deasiado %o"$o pa"a pe"i$i" %a!ios de la %apa%idad 4el $aa0o de la plan$a - la %an$idad de e9uipo de
las ep"esas6 pe"o su+i%ien$een$e la")o pa"a pe"i$i" %a!ios en el )"ado de u$ili&a%in de la %apa%idad1 Los
p"o!leas din*i%os 9ue %a"a%$e"i&an los a8us$es $epo"ales %ons$i$u-en la esen%ia del CP:
no podeos sele%%iona" %ual9uie" pe"#odo de $iepo %"onol)i%o de+inido' po"9ue $ende"*n a o%u""i" al iso
$iepo una expansin de %api$al - %a!ios en el )"ado de u$ili&a%in
los a8us$es 9ue se ha%en a CP di+ie"en se)?n se espe"e 9ue el %a!io del p"e%io sea $epo"al o pe"anen$e: las
expe%$a$i5as del +u$u"o a+e%$an el p"o%eso de a8us$e1
K/
S p3"dida de !ienes$a" ne$a
po" la in$"odu%%in del
$ax
"e%auda%in
p3"dida po"
su!sidio
p3"dida po"
$ax
P1
P/
P.
P
S` 4$ax6
S
S` 4su!sidio6
P
9
Cuan$o *s el*s$i%a sea la deanda C se"* la
p3"dida de !ienes$a"1 Pe"o es u- di+#%il
es$ia" la elas$i%idad de la deanda po" lo %ual
es en)a0oso u$ili&a" es$a $3%ni%a pa"a ha%e"
p"edi%%iones1
D
9
las "espues$as de los p"odu%$o"es en un pe"#odo de $iepo dado son asi3$"i%as "espe%$o a un auen$o - a una
disinu%in del p"e%io1 En 5i"$ud de la du"a!ilidad del e9uipo exis$en$e' el CP puede se" u%ho a-o" %uando el
a8us$e es una %on$"a%%in 9ue %uando es una expansin' - es$a +al$a de sie$"#a se"* u%ho a-o" %uan$o *s
du"ade"o sea el e9uipo en "ela%in %on su pe"#odo de %ons$"u%%in1
A CP' $odas las ep"esas $ienen la %a")a de %ie"$os %op"oisos inal$e"a!les "ep"esen$ados po" las ins$ala%iones
exis$en$es BC %os$os +i8os: o!soles%en%ia de la a9uina"ia' "en$a del suelo' ipues$os p"ediales' sueldos de pe"sonal de
supe"5isin1 Los ep"esa"ios' en+"en$ados a p"e%ios dados' i)uala"*n IM) a C)1 En el CP' el C) no se 5e a+e%$ado
po" los %os$os +i8os 4los %os$os al$e"na$i5os de las in5e"siones +i8as son nulas a CP6 BC dado 9ue la %an$idad de %api$al
in5e"$ida es$* dada a CP' la axii&a%in de los !ene+i%ios $o$ales e9ui5ale a la axii&a%in de la $asa de !ene+i%io
del %api$al1
La %u"5a de o+e"$a de la ep"esa es su %u"5a de C) po" lo enos ien$"as los C) supe"en a los CMeG1 La %u"5a de
o+e"$a de la indus$"ia es sipleen$e la sua ho"i&on$al de las %u"5as de o+e"$a de las ep"esas indi5iduales1
K1
E9uili!"io a CP BC 4p;E 976: La ep"esa ; slo %u!"e sus CGBC a LP a!andona"*1 Las ep"esas in$"aa")inales )anan
ex%eden$e del p"odu%$o"1
Las %uasi>"en$as
El ex%eden$e de los p"odu%$o"es a CP in%lu-e la ("en$a e%oni%a, 4CAFD6 - lo 9ue Ma"shall lla la (%uasi>"en$a,
4ECDD6' sin p"esen$a" una de+ini%in +o"al expl#%i$a1
Se)?n Ma"shall' la "en$a es el in)"eso de"i5ado de los a%$i5os %u-a o+e"$a es$* $epo"alen$e +i8a1 La %uasi>"en$a es el
5alo" ne$o de la in5e"sin +i8a *s los "endiien$os de la ep"esa supe"io"es a los "endiien$os de la ep"esa a")inal1
Las %uasi>"en$as no de$e"inan el p"e%io sino 9ue es$*n de$e"inados po" 3lE de"i5an de la in%apa%idad pa"a lo)"a" un
a8us$e %ople$o en pe"#odo dado - desapa"e%e"*n a LP' %uando $odos los %os$os se $o"nen 5a"ia!les1
K.
97 9= 9K 9R
91 9. 9;
F
D
D E
C
A
CMeG1
CMeG.
CMeG;
P1
P.
P;
PBIM)BIMe
CMe' IMe
IT
CT
CT' IT
9
9
CM)
CMeT
CMeG
P
CMeT.
CM).
CM);
CMeT;
CMeT1
CM)1
El la")o pla&o
Rendiien$os %"e%ien$es Rendiien$os de%"e%ien$es
Cu"5a de CMeLP: %u"5a en5ol5en$e de %u"5as de CMeCP BC Gine" 4`./6
16 Deanda:
11 Todas las ep"esas p"odu%en U a lo la")o de sus %u"5as de o+e"$a a CP
.1 En$"an nue5as ep"esas - las ep"esas exis$en$es %ons$"u-en plan$as U )"andes
Ma"shall %"e#a 9ue la %u"5a de o+e"$a a LP pod"#a $ene" pendien$e ne)a$i5a1 Pe"o Cou"no$ deos$" en 1S;< 9ue el
e9uili!"io %ope$i$i5o es in%opa$i!le %on las %u"5as de o+e"$a de pendien$e ne)a$i5a a LP1
E%ono#as ex$e"nas:
Ma"shall deos$" 9ue el e9uili!"io %ope$i$i5o puede se" %opa$i!le %on %u"5as de o+e"$a de pendien$e ne)a$i5a si las
(e%ono#as ex$e"nas, p"odu%en una in$e"dependen%ia en$"e las %u"5as de o+e"$a1 Las e%ono#as ex$e"nas exis$en
siep"e 9ue un auen$o de la p"odu%%in de $oda una indus$"ia auen$e la %an$idad 9ue %ual9uie" ep"esa indi5idual
de la indus$"ia es$* dispues$a a o+"e%e" a %ada p"e%io1 On auen$o de la deanda ele5a"* los p"e%ios po"9ue %ada
ep"esa as%iende po" su %u"5a de o+e"$a a CP' pe"o %uando en$"an a la indus$"ia U ep"esas en "espues$a al auen$o de
los p"e%ios' $odas las ep"esas des%u!"en 9ue pueden p"o5ee" a-o"es %an$idades a %os$os eno"es
;7
BC %uando las
e%ono#as in5olu%"adas son ex$e"nas a la ep"esa' la p"odu%%in slo puede 5a"ia" edian$e 5a"ia%iones en el n?e"o
de ep"esas1 Cuando p"e5ale%en las e%ono#as ex$e"nas' no podeos o!$ene" la %u"5a de o+e"$a de la indus$"ia po" una
e"a sua ho"i&on$al de las %u"5as de o+e"$a de las ep"esas1
Se)?n Ma"shall las e%ono#as ex$e"nas dependen de 16 (el desa""ollo )ene"al de la indus$"ia, - .6 (el p"o)"eso )ene"al
del a!ien$e indus$"ial,1 Pe"o si es$aos exainando la p"odu%%in %ope$i$i5a desde el pun$o de 5is$a del an*lisis de
e9uili!"io pa"%ial' de!eos oi$i" .6 po"9ue in5olu%"a al)unas %onside"a%iones din*i%as 9ue es$*n +ue"a de lu)a" en
un a"%o de "e+e"en%ia es$*$i%o1 Es$aos anali&ando e%ono#as ex$e"nas a la ep"esa pe"o in$e"nas a la indus$"ia1 Los
e8eplos 9ue da Ma"shall 4e%ono#as de"i5adas de la lo%ali&a%in de la indus$"ia' del desa""ollo de indus$"ias auxilia"es
- su!sidia"ias' de la a-o" disponi!ilidad de ano de o!"a %ali+i%ada' - del desa""ollo de los edios de $"anspo"$a%in -
de %ouni%a%in6 no dis$in)uen en$"e los o5iien$os "e5e"si!les o"dina"ios a lo la")o de una %u"5a es$*$i%a' - los
despla&aien$os his$"i%os i""e5e"si!les de las p"opias %u"5as1
Exis$en e%ono#as o dese%ono#as ex$e"nas siep"e 9ue la +un%in de la p"odu%%in de una ep"esa %on$en)a
5a"ia!les 9ue no sean insuos +#si%os sino U !ien e+e%$os de las a%$i5idades de o$"as ep"esas
;<
BC in5olu%"an siep"e
al)una %lase de in$e"dependen%ia +ue"a del e"%ado1 Es$as (e%ono#as $e%nol)i%as, son u- po%as - u- "eo$as en
un %on$ex$o es$*$i%o1 Dos e8eplos 9ue sa$is+a%en la es$"i%$a %ondi%in a"shalliana de se" en$e"aen$e "e5e"si!les son
16 el %aso de la (+ue"&a de $"a!a8o
;S
, - .6 el %aso del (pe"idi%o espe%iali&ado
=/
,1
O$"o e8eplo es el de la desin$e)"a%in 5e"$i%al )ene"ada
=1
po" la aplia%in de un e"%ado1
Todos los +enenos de es$a %lase "e+le8an insuos o p"odu%$os o%ul$os %u-os !ene+i%ios o %os$os no son "e%i!idos po"
los a)en$es 9ue ope"an en el e"%ado1 Gine" dis$in)ui en$"e las e%ono#as ex$e"nas ("eales, o $e%nol)i%as - las
e%ono#as ex$e"nas (pe%unia"ias,1 Es$as ?l$ias "e+le8an una in$e"dependen%ia en$"e los p"odu%$o"es 9ue s# se $"ansi$e
a $"a53s del sis$1 de p"e%ios' po" la %ual no plan$ea nin)?n p"o!lea pa"a la $eo"#a de los p"e%ios1
;7
Po" auen$o de la e+i%ien%ia -Wo po" "edu%%in en el p"e%io de los +a%$o"es1
;<
Las +un%iones de %os$os de las ep"esas no son independien$es en$"e s#1
;S
Desa""ollo de un e"%ado de 1 de o1 %ali+i%ada1
=/
Me8o"aien$o de la %ouni%a%in1
=1
C"e%iien$o de la indus$"ia %"ea indus$"ia auxilia"1
K;
CM).
P
P.
P;
CMe;
CMe.
CMe1
9;
9. 91
CM)1
CMeLP
9
CM);
CM)LP
Los NC ad5i"$ie"on 9ue ha!#a %ie"$as "ela%iones en$"e a)en$es e%oni%os 9ue no pasa!an po" el e"%ado' pe"o no lo
"esol5ie"on $o$alen$e1 Es$e $ea +ue pos$e"io"en$e desa""ollado po" Mus)"a5e1
Con "espe%$o a las ex$e"nalidades pe%unia"ias' Hi"%hsan desa""oll la idea de los esla!onaien$os' ha%ia delan$e 4e81:
deanda )"ande 9ue pe"i$e ap"o5e%ha" e%ono#a de es%ala6 - ha%ia a$"*s 4E81: la pol#$i%a de in$e)"a%in p"o)"esi5a de
$e"inales au$oo$"i%es pe"i$i el desa""ollo de la indus$"ia au$o>pa"$is$a en la A")en$ina en los R/61
O$"o $ipo de ex$e"nalidades $e%nol)i%as' a%$ualen$e u- en !o)a' son las llaadas ex$e"nalidades e%ol)i%as1 Las
solu%iones p"opues$as pa"a es$e p"o!lea son:
%opensa%in BC es$"a$e)ia $"i!u$a"is$a de e"%ado
pone" un ipues$o $an al$o 9ue pa"a la ep"esa sea %on5enien$e no %on$aina"1
El ex%eden$e de los p"odu%$o"es
Ma"shall de+ine el ex%eden$e del p"odu%$o" %oo el ex%eso de in)"esos e+e%$i5aen$e "e%i!idos de una %an$idad dada de
5en$a del p"odu%$o en "ela%in %on la %an$idad 9ue el indi5iduo a%ep$a"#a an$es 9ue "ehusa"se a 5ende"1 Pe"o lue)o lo
de+ine de ane"a di+e"en$e' %oo la )anan%ia ex%eden$e o!$enida po" las ep"esas de %os$os !a8os so!"e las )anan%ias
de la ep"esa ) de una indus$"ia' una "en$a di+e"en%ial "i%a"diana pu"a1
Ma"shall de+ine es$e ex%eden$e in$"a) a CP edian$e una (%u"5a de )as$os pa"$i%ula"es,1 Es$a no es una %u"5a de
o+e"$aE es de%i"' un %on8un$o a%uulado de las %u"5as de %os$o ) de di5e"sas ep"esas de una indus$"ia' sino un
%on8un$o a%uulado de los %os$os edios de di5e"sas ep"esas1 Pa"a %ual9uie" e9uili!"io a CP' el p"e%io es i)ual a los
C) de los p"odu%$o"es indi5iduales e B al Ce de la ep"esa )1
El e+e%$o de !ienes$a" asi3$"i%o
Pi)ou sos$u5o 9ue en una indus$"ia de %os$o %"e%ien$e C)S
=.
C C)P' po"9ue C)P no in%lu-e el auen$o del %os$o
de los %op"ado"es de"i5ado de la expansin de la p"odu%%in de la indus$"ia en %ues$in BC ipues$o pa"a 9ue C)S B
C)P1 Ona indus$"ia de %os$o de%"e%ien$e ope"a a un ni5el de p"odu%%in eno" 9ue el p$io so%ial' po"9ue C)S V
C)P BC su!sidio1 La %la5e de es$e a")uen$o 4siila" al de Ma"shall6 +ue se0alado po" Noun) 41S1;6: las %ausas de
los %a!ios de los p"e%ios de o+e"$a a LP no son si3$"i%os en los dos $ipos de indus$"ias1 En una indus$"ia de %os$os
%"e%ien$es' los %os$os so%iales supe"an a los %os$os p"i5ados po"9ue la expansin de la indus$"ia ele5a sus p"opios %os$os'
al B 9ue el %os$o de $odos los de*s !ienes donde se use ese +a%$o"1 El e+e%$o es la $"ans+e"en%ia de pode" de %op"a de
o$"as indus$"ias a la indus$"ia en %ues$in1 Es$o es una dese%ono#a ex$e"na pe%unia"ia1 Pe"o en el %aso de una indus$"ia
de %os$o de%"e%ien$e' la expansin de la p"odu%%in ipli%a un aho""o de "e%u"sos po"9ue $al indus$"ia se expande a la
la")o de una %u"5a de o+e"$a de pendien$e 4>6 po" las e%ono#as ex$e"nas "eales1 La exis$en%ia de un ex%eden$e de los
p"odu%$o"es en el sen$ido de una ("en$a, no indi%a 9ue no se ha-a lo)"ado una asi)na%in p$ia de "e%u"sos1 La
%ope$en%ia ase)u"a"* la i)uala%in de los %os$os one$a"ios de $odos los p"odu%$o"es de la indus$"ia edian$e la
ipu$a%in de una "en$a a los +a%$o"es de o+e"$a inel*s$i%a1 Es$as "en$as "i%a"dianas' o %os$os de $"ans+e"en%ia' o
ex%eden$e de los p"odu%$o"es' desepe0an la +un%in so%ial de lii$a%in del uso del +a%$o" es%aso has$a el pun$o en 9ue
el 5alo" de su p"odu%$o ) sea B en $odos los usos de la indus$"ia1 La %"ea%in de "en$as di+e"en%iales' al B 9ue la
%"ea%in de "en$as de es%ase&' %ons$i$u-e una de las %a"a%$e"#s$i%as op$ii&ado"as de un e"%ado %ope$i$i5o1
La %ope$en%ia $iende a ha%e" desapa"e%e" el ex%eden$e del p"odu%$o"' en la edida 9ue la en$"ada de nue5as ep"esas
(a%ha$a, la %u"5a de o+e"$a 4$iene enos pendien$e6 "edu%e di%ho ex%eden$e1 Sin e!a")o' el %a!io $e%nol)i%o 9ue
"edu%e los CM) - despla&a ha%ia a!a8o - la de"e%ha la %u"5a de o+e"$a $iende a pe"pe$ua" es$e ex%eden$e1
La %ope$en%ia onopli%a
Pa"$iendo de la su)e"en%ia a"shalliana de las (di+i%ul$ades de la %oe"%iali&a%in,' $oda la $eo"#a a"shalliana del
5alo" +ue "e%ons$"uida po" S"a++a' Ha""od' Cha!e"lin - Ro!inson' so!"e la !ase de la ep"esa indi5idual %oo un
onopolis$a de su p"opio e"%ado pa"$i%ula"1
Cos$os de%"e%ien$es
Los neo%l*si%os en%on$"a"on 9ue el supues$o %l*si%o de %os$os %"e%ien$es no siep"e se %upl#a1
=.
Medida de la p"odu%%in al$e"na$i5a sa%"i+i%ada po" la p"odu%%in de un !ien pa"$i%ula"1
K=
A
F
C
D
E
P
D
IM)
CM)
CMe
Si se si)ue la "e)la PBC) BC la ep"esa $end"* una p3"dida de FCDE' -a 9ue: in)"eso $o$al B OAFE - %os$o $o$al B
OACD1 Las solu%iones p"opues$as pa"a es$o son:
11 P B Ce e+i%ien%ia' po"9ue se usa slo una pa"$e de los "e%u"sos1
e9uidad' po"9ue slo pa)a el 9ue usa el se"5i%io1
.1 P B C) U su!sidio 4BCe > C)6
e+i%ien%ia: ha- 9ue "e%auda" ipues$os pa"a +inan%ia" el su!sidio lo %ual )ene"a %os$os - dis$o"siones1
e9uidad: si el ipues$os se %o!"a no slo a los %onsuido"es del p"odu%$o' pa)an los 9ue usan el se"5i%io - los
9ue no lo usan BC se )ene"a una "edis$"i!u%in del in)"eso ha%ia los %onsuido"es del !ien su!sidiado1
;1 P"e%ios di+e"en%iales 4Dupui$6: la idea es a!so"!e" el ex%eden$e del %onsuido" a $"a53s de p"e%ios di+e"en%iales' pa"a
lo %ual es ne%esa"io di+e"en%ia" el p"odu%$o1

P"o!leas: I%o adinis$"a" el sis$ea de p"e%iosJ
I%o edi" los ex%eden$esJ
Es$os desa""ollos se hi%ie"on en )ene"al %on pos$e"io"idad a Ma"shall BC Mus)"a5e1
Deanda - o+e"$a de +a%$o"es p"odu%$i5os
Ma"shall p"esen$a la $eo"#a de la p"odu%$i5idad ) %oo una $eo"#a de la deanda de a)en$es p"odu%$i5os1
Po" el lado de la o+e"$a de ano de o!"a' insis$e en la ipo"$an%ia de la desu$ilidad del $"a!a8o BC la %u"5a de o+e"$a de
$"a!a8o $iene pendien$e 4U6' aun9ue a CP puede do!la"se ha%ia a$"*s1 Ta!i3n se o%upa de las +ue"&as 9ue a%$?an so!"e
la o+e"$a de $"a!a8o - )ene"an des5en$a8as a%uula$i5as en la posi%in de ne)o%ia%in de los $"a!a8ado"es1 Dis$in)ue
%in%o pe%ulia"idades:
11 La ausen%ia de un (e"%ado de %api$al pa"a los $"a!a8ado"es,E
.1 La iposi!ilidad de sepa"a" al $"a!a8ado" de sus se"5i%iosE
;1 El %a"*%$e" pe"e%ede"o de los $"a!a8ado"es
=1 La +al$a de un (+ondo de "ese"5a,
K1 El la")o pe"#odo de $iepo "e9ue"ido pa"a 5a"ia" la o+e"$a de ano de o!"a espe%iali&ada1
La $asa de in$e"3s "eal' se)?n Ma"shall' es$* )o!e"nada del lado de la o+e"$a po" la pe"spe%$i5a o la p"e+e"en%ia po" el
$iepo1
Los !ene+i%ios se a$"i!u-en a un %ua"$o +a%$o" de p"odu%%in' el de la (o")ani&a%in,' los a""e)los ins$i$u%ionales de las
ep"esas ode"nas1
Condi%iones de es$a!ilidad
Ma"shall 4e91 pa"%ial6 BC P B + 496
Qal"as 4e91 )ene"al6 BC 9 B + 4P6
P"in%ipales %on$"i!u%iones de Ma"shall:
e9uili!"io pa"%ial
dis$in%in en$"e %o"$#sio pla&o' CP - LP
desa""ollo %la"o de las dos ho8as de la $i8e"a: O - D
C"#$i%as a Ma"shall:
no $iene en %uen$a aspe%$os one$a"ios
no lo)"a la pe"+e%%in en el an*lisis de las ex$e"nalidades e indi5isi!ilidades
La p"odu%$i5idad a")inal - los p"e%ios de los +a%$o"es
Gaos a anali&a" la de$e"ina%in del p"e%io de los +a%$o"es' 9ue $iene 9ue 5e" %on la dis$"i!u%in del p"odu%$o1
La deanda de los +a%$o"es p"odu%$i5os
En el de%enio de 1<</ los e%onois$as 5islu!"a"on 9ue la $eo"#a "i%a"diana de la "en$a di+e"en%ial es' en "ealidad' un
%aso espe%ial de una $eo"#a u%ho U )ene"al1 Ri%a"do ha!#a deos$"ado 9ue' en 5i"$ud de 9ue la $ie""a es un +a%$o" +i8o
%on un %aso espe%#+i%o' slo los au$o"es in$"aa")inales o!$ienen una "en$a1 Au$o"es %oo Cla"P' Qi%Ps$eed - Qi%Psell
ad5e"$#an aho"a 9ue' %uando la $ie""a $iene usos al$e"na$i5os' no ha- nada pe%ulia" en un a")en sin "en$a1 Puede
%on%e!i"se i)ualen$e un a")en sin in$e"3s' donde el p"odu%$o $o$al se a)o$e en los sala"ios - la "en$a' o un a")en sin
sala"io' donde $odo el p"e%io se a)o$e en el in$e"3s - la "en$a1 Pe"o ien$"as 9ue Ri%a"do ha!#a u$ili&ado el p"in%ipio )
pa"a deos$"a" 9ue el +a%$o" +i8o )ana un ex%eden$e "esidual' de$e"inado po" la !"e%ha exis$en$e en$"e el PMe - PM)
KK
del +a%$o" 5a"ia!le' Cla"P' Qi%Ps$eed - Qi%Psell su!"a-a"on la o$"a %a"a de la oneda: $odo +a%$o" 5a"ia!le de!e o!$ene"
una "eune"a%in i)ual a su p"odu%$o a")inal1
Los NC ad5i"$ie"on 9ue la $eo"#a %l*si%a de la "en$a de la $ie""a e"a solaen$e un %aso en$"e 5a"iosE se pod#a lle)a" a
%on%lusiones siila"es pa"a el "es$o de los +a%$o"es1
Si edios un +a%$o" de p"odu%%in a lo la")o de la a!%isa' ien$"as las %an$idades de los o$"os +a%$o"es es$*n +i8as' el
p"e%io de deanda po" unidad del +a%$o" es li$e"alen$e su %u"5a de p"odu%$i5idad )E dada la o+e"$a de $odos los
+a%$o"es' el "e%$*n)ulo %o""espondien$e de!a8o de la %u"5a de p"odu%$i5idad ) "ep"esen$a su pa"$i%ipa%in en el
p"odu%$o $o$al1 Si es$o es as#' es "e%$*n)ulo "es$an$e de!a8o de la %u"5a de p"odu%$i5idad edia de!e se" su+i%ien$e pa"a
"eune"a" a los +a%$o"es +i8os' de a%ue"do %on sus p"odu%$i5idades a")inales "espe%$i5as1 Dado 9ue es$o se apli%a a un
+a%$o" 5a"ia!le' de!e apli%a"se a $odos los +a%$o"es 5a"ia!les' %onside"ados %ada uno po" su $u"no1
Qi%Ps$eed 41<S=6 sos$u5o 9ue el p"odu%$o $o$al se a)o$a lue)o de en$"e)a" a %ada +a%$o" su p"odu%$o )' a %ondi%in de
9ue la +un%in de p"odu%%in sea linealen$e hoo)3nea1
Si N v H
1
BC PT B sala"ios U "en$a U !ene+i%ios U in$e"eses1
La $eo"#a de la p"odu%$i5idad ) %ons$i$u-e el en+o9ue a")inalis$a de la $eo"#a de la dis$"i!u%in' - sos$iene 9ue' en
e9uili!"io' %ada a)en$e p"odu%$i5o se"* "eune"ado de a%ue"do %on su p"odu%$i5idad )' edida po" el e+e%$o de la
adi%in o el "e$i"o de una unidad de ese a)en$e so!"e el p"odu%$o $o$al' ien$"as se an$ienen %ons$an$es las %an$idades
de los o$"os a)en$es1
PM)L BN W L' donde L B 1 unidad1
Es$e en+o9ue supone 9ue es$aos en el CP' donde la o+e"$a de los +a%$o"es es$* +i8a' - 9ue no ha- %opleen$a"iedades
en$"e los +a%$o"es1
Cla"P %onside"a!a 9ue la $eo"#a de la p"odu%$i5idad ) p"o5e#a un p"in%ipio no"a$i5o de la 8us$i%ia dis$"i!u$i5a: las
+ue"&as del e"%ado ase)u"a!an un %on8un$o de "eune"a%iones pa"a los a)en$es p"odu%$i5os 9ue no e"an slo
(e+i%ien$es, sino $a!i3n (8us$os,1 Pe"o es$o es un e""o": si un +a%$o" es "ela$i5aen$e es%aso' "e%i!i"* un p"e%io al$o' -
no ha- nin)una "a&n pa"a pensa" 9ue es$o se"* 8us$o1 Ade*s' la $eo"#a de la p"odu%$i5idad ) nos di%e $a!i3n 9ue las
"eune"a%iones de los a)en$es p"odu%$i5os pueden anipula"se po" la a%%in huana1 Deues$"a 9ue' po" e8eplo'
pueden ele5a"se los sala"ios:
"edu%iendo el n?e"o de $"a!a8ado"es disponi!les
ele5ando la e+i%ien%ia de los $"a!a8ado"es
=;
auen$ando la %an$idad de %api$al %on el 9ue $"a!a8an
==
%on el e8e"%i%io del pode" de ne)o%ia%in
El pa)o de a%ue"do %on la p"odu%$i5idad ) $iene una +un%in no"a$i5a' pe"o no en el sen$ido %la"Piano1 Ona
apli%a%in es$"i%$a del p"in%ipio e9uili!"io ) nos di%e 9ue' si no +uese po" %onside"a%iones no pe%unia"ias' $oda la
+ue"&a de $"a!a8o de!ie"a dis$"i!ui"se en$"e epleos al$e"na$i5os de odo 9ue se i)uala"a el 5alo" PM)L en $odos sus
usos1 En o$"as pala!"as' la +un%in no"a$i5a de la "eune"a%in de los +a%$o"es de a%ue"do %on la p"odu%$i5idad )
%onsis$e en lo)"a" la e+i%ien%ia en la asi)na%in de los "e%u"sos1
Si o!se"5aos 9ue Sala"io es di+e"en$e a PM)' no podeos de%i" 9ue es$e sala"io no sea (8us$o,' sino 9ue no es
e+i%ien$e1 La 8us$i%ia es un %on%ep$o ex$"ae%oni%o' - po" $an$o no puede e5alua"se %on he""aien$as e%oni%as1
Pod"#a de%i"se no o!s$an$e 9ue es p"o!a!le 9ue un p"e%io e+i%ien$e sea $a!i3n un p"e%io 8us$o' en el sen$ido de 9ue es
un p"e%io 9ue "e$"i!u-e a los +a%$o"es en +un%in de su %on$"i!u%in a")inal1
Aho"a !ien' %on "espe%$o a los sala"ios' si 5eos al $"a!a8ado" %oo un +a%$o" de p"odu%%in' pod"#aos sos$ene" un
Sala"io B PM)1 Pe"o si %onside"aos 9ue el $"a!a8ado" es $a!i3n el +in de la a%$i5idad e%oni%a' nos en%on$"aos
%on eleen$os de %a"*%$e" +ilos+i%o en +un%in de los %uales puede %ues$iona"se 9ue la PM)L sea el ?ni%o in$e)"an$e de
los sala"ios1
=;
se puede PM)L %on inno5a%in' U M o %apa%i$a%in1
==
es$o ipli%a un de la o+e"$a de los +a%$o"es %opleen$a"ios1
KR
H "T
PM)$ PM)L
P)
Pe
P)
Pe
PMeL PMeT
L T
sala"ios
sala"ios
"en$a
"en$a
Pi)ou des%"i!i una si$ua%in donde un +a%$o" "e%i!e enos 9ue el in%"een$o ) 9ue a0ade al p"odu%$o $o$al - la
%ali+i% %oo una (explo$a%in,1 La explo$a%in pi)ou5iana se de!e al onopsonio' $"a$a de deos$"a" 9ue la e+i%ien%ia
*xia en la p"odu%%in es in%opa$i!le %on H B GPM)L1 Es in%o""e%$o in$e"p"e$a" 9ue H B GPM) %ons$i$u-e una
"eune"a%in 8us$a1
La $eo"#a de la p"odu%$i5idad ) pa"$e de la !ase de la %on$inuidad - sua5idad de las +un%iones de p"odu%%in' lo %ual
supone a su 5e& +a%$o"es %ople$aen$e 5a"ia!les1 Es$e supues$o en%on$" 5a"ias o!8e%iones1
Qal"as - Pa"e$o insis$ie"on en la exis$en%ia de %ondi%iones $3%ni%as p"xias a las de %oe+i%ien$es de insuos +i8os1
Qiese" 41<<=6 !as su $eo"#a de la ipu$a%in 4una de las p"ie"as solu%iones no a$e*$i%as al p"o!lea de
de$e"ina" los p"e%ios de los +a%$o"es6 en el pos$ulado de 9ue los +a%$o"es se %o!inan en p"opo"%iones +i8as en %ada
indus$"ia' pe"o en p"opo"%iones di+e"en$es en indus$"ias di+e"en$es1 La $eo"#a aus$"ia%a de la ipu$a%in sos$iene 9ue el
GPM) de un +a%$o" es el de la sa$is+a%%in de los %onsuido"es' de"i5ado del p"odu%$o )ene"ado po" un in%"een$o
+ini$o de ese +a%$o"1
La p"o)"aa%in lineal 4Dan$&i)E Na5asPoH6 se o%upa del %aso de la sus$i$u%in dis%on$in?a de los +a%$o"es1 Es$e
en+o9ue %onsis$e esen%ialen$e en la apli%a%in de la $eo"#a de la ipu$a%in de Qiese" a una sola ep"esa1 El
p"o!lea de la ep"esa es axii&a" su p"odu%$o $o$al sWa un %on8un$o de "es$"i%%iones lineales1 La PL pe"i$e halla"
los p"e%ios so!"a de los +a%$o"es1
O$"a %"#$i%a' +o"ulada po" Ho!son' es 9ue la $eo"#a de los sala"ios !asada en la p"odu%$i5idad ) supone una %an$idad
%ons$an$e de %api$al a edida 9ue 5a"#a la %an$idad de ano de o!"a1 Pe"o si auen$a la %an$idad de ano de o!"a' la
%alidad del %api$al expe"ien$a"* %asi siep"e al)?n %a!io: *s $"a!a8ado"es "e9uie"en *s a$e"ias p"ias - *s o
di+e"en$es *9uinas1
O$"o %ues$ionaien$o es 9ue el en+o9ue neo%l*si%o de la p"odu%$i5idad ) se !asa en el supues$o de un ni5el de in)"eso
dado en el %on8un$o de la e%ono#a1 La %u"5a de deanda del p"odu%$o de %ada indus$"ia se $"a&a so!"e la !ase de
in)"esos dados - de %on+i)u"a%iones de p"e%ios dados po" $oda la e%ono#a1
Pe"o los %a!ios o%u""idos en el ni5el de sala"ios a+e%$an los in)"esos - po" ende el pa$"n de la deanda de %onsuo1
N $odo %a!io de las %u"5as de deanda de p"odu%$os al$e"a las %u"5as de deanda de ano de o!"a po" pa"$e de la
indus$"ia1 Po" lo $an$o' las hip$esis %"u%ial de la $eo"#a $"adi%ional de la p"odu%$i5idad ) es el supues$o de 9ue las
%u"5as de deanda de los %onsuido"es no se 5en a+e%$adas po" los p"e%ios pa)ados po" los +a%$o"es p"odu%$i5os1 Dado
9ue las %u"5as de deanda de p"odu%$os se $"a&an so!"e la !ase de in)"esos one$a"ios +i8os' el an*lisis de la
p"odu%$i5idad ) se desen5uel5e $"a$ando %oo un da$o al ni5el del in)"eso1 Es$a es la esen%ia de la o!8e%in de
Me-nes a la "edu%%in de los sala"ios %oo un "eedio pa"a el desepleo1 De a%ue"do %on la p"odu%$i5idad )' una
o+e"$a ex%eden$e de ano de o!"a pa"e%e"#a indi%a" pa)os sala"iales supe"io"es al p"odu%$o ) de la ano de o!"a en
al)una pa"$e de la e%ono#a1 En %onse%uen%ia' la "edu%%in de los sala"ios pa"e%e se" el "eedio ap"opiado1 Pe"o los
sala"ios son in)"esos pa"a las +ailias $an$o %oo %os$os pa"a las ep"esas' - una )ene"al de sala"ios "edu%i"* la DA de
!ienes - se"5i%ios +inales1 Po" lo $an$o' no ha- nin)una )a"an$#a de 9ue la sala"io lo)"a"* eliina" el desepleo1
Dailias %onsuo BC epleo
4in)"esos6
Q
Ep"esas p"e%iosE !ene+i%ios BC 5en$as pe"o p"e%io "ela$i5o de L BC epleo
4%os$o6
) El ?&ilibrio gnral $ =alras
Qal"as $"a$ de %on$es$a" en !le"ents o Pure !cono"ics 41<7=6 a 5a"ios in$e""o)an$es:
IEs el e9uili!"io en los e"%ados de p"odu%$os ne%esa"iaen$e %onsis$en$e %on el e9uili!"io en los e"%ados de
+a%$o"esJ
K7
16 U ipues$os p"o)"esi5os - su!sidios 4p"opues$a so%ial $"adi%ional6 B sala"io
8us$o
.6 ne)o%ia%iones sala"iales 4uso del pode" onopli%o de los sindi%a$os6
p"o!leas de in%en$i5os - de deso%upa%in
;6 )as$o p?!li%o en edu%a%in' 5i5ienda' nu$"i%in' salud - so%iedad 4p"opues$o
po" )"upos so%ial>%"is$ianos6 BC i)uala%in de opo"$unidades BC i)uala%in de
in)"esos +u$u"os1
Sala"io e+i%ien$e 4PM)L6
Plani+i%a%in %en$"ali&ada
s$a8ona5iso
45e"sin so5i3$i%a de Ta-lo"6
I:a"an$i&a el e%aniso del e"%ado la %on5e")en%ia en una solu%in de e9uili!"io )ene"alJ
En %aso a+i"a$i5o' Ies es$a solu%in ?ni%aJ
Aun si exis$e un e9uili!"io )ene"al ?ni%o' Ise"* es$a!le en el sen$ido de 9ue un ale8aien$o del e9uili!"io desa$a
+ue"&as au$o*$i%as 9ue ha%en "e)"esa" el sis$ea al e9uili!"ioJ
An$es de Qal"as' no se plan$ea!a el e9uili!"io )ene"al %oo un +eneno siul$*neo1 Los %on$epo"*neos de Qal"as se
p"e)un$a!an si se de$e"ina!an p"ie"o los p"e%ios o las %an$idadesE $u5ie"on di+i%ul$ades en en$ende" 9ue los p"e%ios
de los p"odu%$os - +a%$o"es se de$e"inan en +o"a siul$*nea1
El p"o!lea de la de$e"ina%in de la exis$en%ia del e9uili!"io )ene"al es an*lo)o al p"o!lea de la de$e"ina%in de
una solu%in ?ni%a pa"a un %on8un$o de e%ua%iones siul$*neas1
En el sis$ea Hal"asiano se $oan %oo dadas las +un%iones de u$ilidad ) -' po" lo $an$o' las %an$idades ini%iales
pose#das po" los indi5iduos 9ue pa"$i%ipan en el e"%ado1 On sis$ea de e9uili!"io de!e de+ini"se siep"e en $3"inos
de al)unas %ondi%iones ini%iales dadas1 La di+e"en%ia exis$en$e en$"e los an*lisis de e9uili!"io pa"%ial - )ene"al "eside en
9ue las %osas 9ue se $oan %oo da$os en el ?l$io son %ues$iones 9ue los e%onois$as han ex%luido $"adi%ionalen$e
de su %apo 4)us$os' a"%o )u!e"naen$al e ins$i$u%ional61 La i)ualdad del n\ de e%ua%iones e in%)ni$as no es una
%ondi%in su+i%ien$e pa"a la exis$en%ia de un e9uili!"io )ene"al 4es posi!le en%on$"a" un sis$ea de n e%ua%iones - n
in%)ni$as en el doinio de los "eales' el ?ni%o doinio 9ue $iene al)?n si)ni+i%ado e%oni%o6E ni ne%esa"ia 4x
.
U -
.
B/
es una e%ua%in %on . in%)ni$as' %on una solu%in ?ni%a en el doinio de los "eales L B / N B /61 Ona solu%in ?ni%a
de e9uili!"io )ene"al puede in5olu%"a" p"e%ios i)uales a %e"o - ne)a$i5os 49ue "e+le8en el %os$o de la eliina%in de
%ie"$os (!ienes )"a$ui$os,61 Po" lo $an$o' las e%ua%iones Hal"asianas de!en in%lui" $odos los !ienes - no slo los 9ue son
!ienes e%oni%os en el sen$ido no"al1
El sis$ea Hal"asiano posee una solu%in ?ni%a e%oni%aen$e si)ni+i%a$i5a' si:
11 los "endiien$os a es%ala son %ons$an$es o de%"e%ien$es
.1 no ha- p"odu%$os %on8un$os o e+e%$os ex$e"nos en la p"odu%%in ni en el %onsuo
;1 $odos los !ienes son (sus$i$u$os )"uesos, en$"e s#' en el sen$ido de 9ue un auen$o del p"e%io de un !ien
)ene"a"* un auen$o de la deanda de o$"o !ien1
E9uili!"io )ene"al B N e%ua%iones BC N in%)ni$as1 Re9uie"e "endiien$os de%"e%ien$es a es%ala o +un%iones de
p"odu%%in H
1
E e"%ados pe"+e%$aen$e %ope$i$i5osE ausen%ia de ex$e"nalidadesE +un%iones de u$ilidad de$e"inadas1
Con "espe%$o a la de$e"ina%in del e9uili!"io' Qal"as desa""oll la $eo"#a del $a$onneen$ 4ap"oxia%iones su%esi5as6 o
($an$eo,1 Supone 9ue los %op"ado"es - los 5endedo"es anun%ian las %an$idades 9ue desean in$e"%a!ia" a p"e%ios
()"i$ados al a&a",E "edu%iendo su p"e%io de o+e"$a %uando ha-a una deanda ex%eden$e ne)a$i5a - auen$*ndolo %uando
ha-a un ex%eso de deanda posi$i5aE los %op"ado"es %on$in?an )"i$ando sus in$en%iones no %op"oe$idos de
%op"a" has$a 9ue se lle)ue a un p"e%io 9ue ase)u"e el e9uili!"io en ese e"%ado pa"$i%ula"1 Los %op"ado"es - los
5endedo"es des%u!"i"*n en esa +o"a el 5e"dade"o p"e%io de e9uili!"io an$es de 9ue "eali%en nin)?n in$e"%a!io de
!ienes1 En el %aso de la %op"a - la 5en$a de se"5i%ios p"odu%$i5os' se supone 9ue se en$"e)an a los ep"esa"ios
(!ole$os, 9ue son %on$"a$os p"o5isionales 4po"9ue la %op"a es o!li)a$o"ia slo si los p"e%ios enun%iados "esul$an se"
p"e%ios de e9uili!"io pa"a el sis$ea en %on8un$o6 pa"a %op"a" %an$idades dadas de se"5i%ios de +a%$o"es a p"e%ios
es$a!le%idos1 Es$o ase)u"a 9ue la posi%in +inal de e9uili!"io se"* independien$e del %aino e+e%$i5aen$e se)uido pa"a
lle)a" a ella1
Es$a $eo"#a' al i)ual 9ue el %on%ep$o de ("e%on$"a$a%in, de Ed)eHo"$h' $"a$a de deos$"a" 9ue el e9uili!"io se"#a
de$e"inado en los e"%ados "ealen$e pe"+e%$os po"9ue los p"e%ios al%an&a"#an sus 5alo"es de e9uili!"io en %uan$o
o%u""a el in$e"%a!io: $odos $end"*n %ono%iien$o pe"+e%$o de las opo"$unidades de in$e"%a!ioE la in+o"a%in no
%os$a"#a nadaE - el a"!i$"a8e pod"#a "eali&a"se sin p3"dida de $iepoE en sua' se eliinan los in$e"%a!ios a p"e%ios -
%an$idades de dese9uili!"io1 Po" supues$o' en el undo "eal' el in$e"%a!io a p"e%ios de dese9uili!"io o (p"e%ios +alsos,
%ons$i$u-e un eleen$o esen%ial del p"o%eso edian$e el %ual al%an&a el e"%ado un e9uili!"io1 Pe"o $al in$e"%a!io
in5olu%"a $a!i3n un %a!io de los a%$i5os de los pa"$i%ipan$es' edido en $3"inos del nue"a"io o en $3"inos de
%ual9uie" %on8un$o a"!i$"a"io de p"e%ios1 Es$os %a!ios del 5alo" de los a%$i5os al$e"an lue)o la solu%in del e9uili!"io
+inal1 En %onse%uen%ia' no ha- nin)una )a"an$#a de 9ue el ($an$eo, %ie)o del e"%ado p"odu%i"* un %on8un$o de p"e%ios
de e9uili!"io 9ue sean id3n$i%os a las "a#%es de un sis$ea Hal"asiano de e%ua%iones1 El sis$ea Hal"asiano "e9uie"e un
p"o%eso din*i%o donde el o5iien$o ha%ia el e9uili!"io se "eali%e sin $"ansa%%iones de dese9uili!"io' las 9ue ha"#an
9ue los 5alo"es de e9uili!"io de las 5a"ia!les di+i"ie"an de los 5alo"es 9ue son las solu%iones de su sis$ea de
e%ua%iones1
Ni Ed)eHo"$h ni Qal"as p"o5een una $eo"#a din*i%a ?$il del %opo"$aien$o de una e%ono#a de e"%ado
%ope$i$i5a del undo "eal1
El $a$onneen$ no )ene"a ne%esa"iaen$e un e9uili!"io siul$*neo1
Teo"#a del %api$al de Qal"as
Qal"as es$a!le%i po" p"ie"a 5e&' %on %la"idad' la dis$in%in exis$en$e en$"e los a%e"5os de "e%u"sos - los +lu8os de
se"5i%ios e in)"esos )ene"ados po" ellos1 De+ini $odos los "e%u"sos dados (%api$al +i8o' es de%i"' %api$al en )ene"al,' o
sea' ($odas las +o"as de "i9ue&a so%ial 9ue no se des)as$an' o slo se des)as$an despu3s de %ie"$o $iepo,1 De+ini el
K<
(%api$al o in)"eso %i"%ulan$e, %oo ($odos los !ienes no du"ade"os' $odas las +o"as de "i9ue&a so%ial 9ue se a)o$an de
inedia$o,1
Q B Capi$al +i8o U Capi$al 5a"ia!le insuos no du"a!les' ano de o!"a

"i9ue&a !s 9ue no se %onsuen
$o$al en el a%$o de la p"odu%%in
La iden$i+i%a%in de los in)"esos )ene"ados po" los a%$i5os del %api$al %on el (%api$al %i"%ulan$e, ilus$"a el he%ho de 9ue
la $eo"#a del %api$al de Qal"as slo se o%upa de los !ienes de p"odu%%in du"ade"os1 Qal"as %oien&a po" se0ala" 9ue los
p"e%ios de los !ienes de %api$al son "#)idaen$e p"opo"%ionales a su "endiien$o ne$o a $asas de in$e"3s dadas1 Es$o se
de!e a 9ue los %os$os de dep"e%ia%in - an$eniien$o dedu%idos del "endiien$o !"u$o anual se %onside"an
p"opo"%ionales a los p"e%ios de los !ienes de %api$al' al pa"e%e" independien$een$e de la a)ni$ud de los %os$os de
in$e"eses1
P"e%io B + 4"endiien$o' $asa de in$e"3s6
Se in5ie"$e has$a 9ue i B "endiien$o1 Es$o es un an$e%eden$e de la idea del GPN B S +lu8o de +ondosW 41Ui6
n
Si ha- h !ienes de %api$al' $end"eos h +"ulas de 5alo" p"esen$e 9ue "ela%ionan el 5alo" des%on$ado de los !ienes de
%api$al' des%ono%ido' %on las )anan%ias anuales ne$as del %api$al' %ono%idas' po" la 5#a de la $asa de in$e"3s1 Teneos h
e%ua%iones - h U 1 in%)ni$as po"9ue se des%ono%e el +a%$o" de des%uen$o1 Po" lo $an$o' la $asa de in$e"3s es
inde$e"inada1 La si$ua%in %o""esponde a %ondi%iones es$a%iona"iasE se)?n Qal"as' la e%ono#a es$a%iona"ia no $iene
nin)?n e"%ado donde puedan de$e"ina"se los 5alo"es de los !ienes de %api$al' po" la sen%illa "a&n de 9ue en un EE
no se p"odu%en !ienes de %api$al nue5os1 Es$e a")uen$o se !asa en el supues$o de 9ue los )as$os de dep"e%ia%in - de
"eposi%in son %ons$an$es dados en $3"inos $3%ni%os1 Qal"as a+i" 9ue los ep"esa"ios deanda"*n nue5os !ienes de
%api$al has$a 9ue sus "endiien$os ne$os sean i)uales al p"e%io de o+e"$a del aho""o1
En la de$e"ina%in del e9uili!"io' exis$e el iso p"o!lea $a$onneen$ 9ue en los e"%ados de !ienes: slo ha- una
dis$"i!u%in del a%e"5o de !ienes de %api$al en$"e los ep"esa"ios 9ue se"* %opa$i!le %on la $asa de in$e"3s del
e9uili!"io +inal1 N el %aino ha%ia el e9uili!"io puede ipedi" su lo)"o1
E5alua%in de la %on$"i!u%in de Qal"as
A Qal"as se le %"i$i%a 9ue dio p"e+e"en%ia a la +o"a - no al %on$enidoE sin o%upa"se deasiado del sen$ido e%oni%o
del odelo 9ue a"1 Qal"as no $en#a una $eo"#a de la o+e"$a1 Sus %on$"i!u%iones a la e%ono#a sus$an$i5a se "edu%en
%asi po" %ople$o a la $eo"#a del %opo"$aien$o del %onsuido"' donde 5io u%ho U le8os - U %la"aen$e 9ue sus
%on$epo"*neos1 Se)?n Flau)' los apo"$es de Qal"as +ue"on los *s ipo"$an$es despu3s de Ada Si$h
4+o"ali&a%in61 La idea de la in$e"dependen%ia de $odos los p"e%ios - %an$idades es se)?n Flau) la *s ipo"$an$e -
no5edosa 9ue su")i en la e%ono#a despu3s de Ri%a"do1 Po" supues$o' los e%onois$as siep"e supie"on 9ue $odo
depende de $odo lo de*s' pe"o an$es de Qal"as no se ha!#an en$endido $odas las ipli%a%iones de es$a )ene"ali&a%in1
Casi $oda la e%ono#a a%$ual es una e%ono#a Hal"asiana1
)il,r$o Parto .1131-1@(2)
Su%edi a Leon Qal"as en la uni5e"sidad de Lonsana1 Su o!"a "ep"esen$a un hi$o de%isi5o en la his$o"ia de la e%ono#a
del !ienes$a" su!8e$i5o1 Pa"e$o desa""oll la Teo"#a O!8e$i5a de O$ilidad: "e%ha& la u$ilidad %a"dinal - las +un%iones de
u$ilidad adi$i5as' - se "es$"in)i es$"i%$aen$e a %ondi%iones de !ienes$a" 9ue no dependen de nin)una %opa"a%in
in$e"pe"sonal1 El sen$ido "es$"in)ido de un p$io de Pa"e$o puede 5e"se exainando las %ondi%iones a")inales del
in$e"%a!io en un e"%ado pe"+e%$aen$e %ope$i$i5o1 Las %ondi%iones p$ias del in$e"%a!io dependen slo de las
%opa"a%iones de u$ilidad in$"ape"sonales' nun%a in$e"pe"sonales1 Pa"e$o "e%u""i a la %a8a de Ed)eHo"$h pa"a o!$ene"
las %ondi%iones del in$e"%a!io p$io1
KS
"a&n de p"e%ios
A
O
%u"5a de %on$"a$o
O`
L`
N
L
N`
A es un pun$o de in$e"%a!io p$io po"9ue
nin)uno de los indi5iduos puede o5e"se a
una %u"5a de indi+e"en%ia U al$a sin epu8a"
al o$"o indi5iduo a una *s !a8a1
Suponiendo 9ue %ada indi5iduo a%$?a pa"a axii&a" O' el in$e"%a!io "eali&ado en un e"%ado %ope$i$i5o ha"* 9ue
a!os indi5iduos $e"inen siep"e en el iso pun$o de la %u"5a de %on$"a$o' po"9ue a!os a+"on$an el iso
%on8un$o de p"e%ios dados1 El p$io se de+ine slo po" "e+e"en%ia a los p"e%ios dados - a las %an$idades ini%iales de L e
N lle5adas al e"%ado1
La "enuen%ia a ha%e" %opa"a%iones in$e"pe"sonales de la u$ilidad si)ni+i%a 9ue los ?ni%os %a!ios 9ue pueden
e5alua"se son los 9ue e8o"an o epeo"an a $odos' o los 9ue e8o"an po" lo enos a una pe"sona sin epeo"a" a
nin)una o$"a1 On e8o"aien$o del !ienes$a" de al)una pe"sona a expensas de al)una o$"a no puede 8u&)a"se en
$3"inos %uan$i$a$i5os de la u$ilidad1 On o5iien$o ha%ia la %u"5a de %on$"a$o "ep"esen$a siep"e un auen$o %la"o del
!ienes$a" a)"e)ado' pe"o un o5iien$o a lo la")o de la %u"5a de %on$"a$o al$e"a la dis$"i!u%in del !ienes$a" a)"e)ado
en$"e los pa"$i%ipan$es del e"%ado1 En es$e sen$ido' Pa"e$o %ons$i$u-e un )"an a5an%e de la $eo"#a posi$i5a' pe"o no di%e
nada desde el pun$o de 5is$a no"a$i5o1 On p$io de Pa"e$o es una posi%in desde la 9ue "esul$a iposi!le e8o"a" el
!ienes$a" de al)uien sin "edu%i" el !ienes$a" de al)una o$"a pe"sona1 Su de+ini%in "enun%ia a la no%in de un p$io
so%ial ?ni%o - es$a!le%e en su lu)a" un n\ in+ini$o de p$ios no %opa"a!les1
Fa"one 41S/<6 en$iende el *"ea de %opa"a!ilidad edian$e la in$"odu%%in de la no%in de un pa)o %opensa$o"io1
Fa"one su)i"i 9ue $odos los %a!ios del !ienes$a" indi5idual pod"#an exp"esa"se en $3"inos de una %an$idad
e9ui5alen$e de in)"eso "eal 9ue el indi5iduo es$u5iese dispues$o a "e%i!i" o a pa)a" pa"a 5ol5e" a su posisin o"i)inal1
En$on%es puede a+i"a"se 9ue un %a!io 9ue +a5o"e&%a a al)unas pe"sonas - pe"8udi9ue a o$"as se"* un e8o"aien$o
un*nie del !ienes$a" si los )anado"es pueden %opensa" a los pe"dedo"es pa"a 9ue es$os a%ep$en el %a!ioE una 5e&
he%hos los pa)os de %opensa%in' los )anado"es se en%uen$"an en e8o" si$ua%in - los pe"dedo"es no se en%uen$"an
en peo" si$ua%in
=K
1 Fa"one no insis$i en 9ue de!e"#a pa)a"se e+e%$i5aen$e la %opensa%in' %oo $apo%o lo
hi%ie"on Maldo" o Hi%Ps en los `;/' %uando "e5i5ie"on el %on%ep$o de los pa)os de %opensa%in en la e%ono#a de
!ienes$a"1 Pe"o no es lo iso una %opensa%in po$en%ial 9ue una %opensa%in e+e%$i5a1 Si los )anado"es
%opensan en e+e%$o a los pe"dedo"es' no ha- p"o!leas: "e)"esaos al %"i$e"io de Pa"e$o po"9ue es$aos ha!lando de
un %a!io 9ue no pe"8udi%a a nadie - 9ue e8o"a po" lo enos la posi%in de 1pe"sona en su p"opia es$ia%in1 En
%a!io' si no se pa)a e+e%$i5aen$e la %opensa%in po$en%ial' es$aos a%ep$ando ipl#%i$aen$e la dis$"i!u%in del
in)"eso p"e5ale%ien$e %oo una edida de la in$ensidad "ela$i5a del sen$iien$o de )anado"es - pe"dedo"esE es$aos
p"esuiendo 9ue sa!eos al)o a%e"%a de los pa$"ones de "e+e"en%ia indi5iduales sin o!se"5a" el %opo"$aien$o 9ue les
%o""esponde' - 3sa es una %opa"a%in in$e"pe"sonal de la u$ilidad1
Pod"#a 8us$i+i%a"se' $al 5e&' la ausen%ia del pa)o de una %opensa%in' pe"o $al %on%lusin de!e !asa"se en una ele%%in
(no"a$i5a, a%e"%a de la dis$"i!u%in del in)"eso' no en las "e)las (posi$i5as, de la e+i%ien%ia de la asi)na%in1
El do!le %"i$e"io de S%i$o5sP-
Mill dis$in)ui en$"e las le-es inu$a!les de la p"odu%%in - las le-es +lexi!les de la dis$"i!u%in' in$en$ando sepa"a" la
(e+i%ien%ia, de la (e9uidad,1 Pe"o nun%a se sepa"an %la"aen$e es$as dos %ues$iones has$a la de+ini%in del !ienes$a" de
Pa"e$o1 Sin e!a")o' Pa"e$o %on$in?a %"e-endo 9ue slo pod"#an +o"ula"se p"onun%iaien$os 5alidos a%e"%a de la
pol#$i%a e%oni%a si se !asa!an en las %onside"a%iones de la e+i%ien%ia1
S%i$o5sP- e%ha dudas so!"e es$a %"een%ia al sos$ene" 9ue pa"a 9ue podaos a+i"a" 9ue una de$e"inada pol#$i%a
auen$ el !ienes$a" )ene"al de!eos sa!e"' no slo 9ue el in)"eso pod"#a ha!e"se dis$"i!uido despu3s de la pol#$i%a
pa"a 9ue $odos es$u5ie"an e8o" 9ue an$es' sino $a!i3n 9ue no e"a posi!le e8o"a" el !ienes$a" an$es de la pol#$i%a
sipleen$e edian$e la "edis$"i!u%in del in)"eso1
S%i$o5sP- $"a$a de sepa"a" as# la e+i%ien%ia de la e9uidad de+iniendo un e8o"aien$o del !ienes$a" %oo a9uel 9ue' pa"a
%ual9uie" dis$"i!u%in posi!le del in)"eso an$es del %a!io' e8o"a la si$ua%in de $odos despu3s del %a!io' aun9ue se
pa)ue en e+e%$o una %opensa%in1
Con es$e %"i$e"io' o$"a 5e& nos 5eos ipedidos pa"a %opa"a" si$ua%iones %on dis$"i!u%in del in)"eso desi)uales
po"9ue $ales %opa"a%iones ipli%an la ponde"a%in de u$ilidades indus$"iales1
En "ealidad' la e+i%ien%ia no puede sepa"a"se de la e9uidad1
Las %ondi%iones a")inales
Ona 5e& "esuel$a edian$e una de%isin so%ial la %ues$in de la dis$"i!u%in del N' pod"* es$a!le%e"se una se"ie de
%ondi%iones a")inales 9ue de!e"*n sa$is+a%e"se pa"a o!$ene" una asi)na%in p$ia de los "e%u"sos1
16 Condi%in p$ia de in$e"%a!io: la $asa a")inal de sus$i$u%in de %ada pa" de !ienes de %onsuo de!e
se" i)ual pa"a $odas las unidades +ailia"es 9ue %onsuan a!os !ienes aTMS
x' -
B pa"a $odas las +ailiasb
.6 Condi%in p$ia de la p"odu%%in: la $asa a")inal de sus$i$u%in pa"a %ada pa" de +a%$o"es p"odu%$i5os
de!e se" la isa pa"a $odas las ep"esas de una indus$"ia 9ue ela!o"en un p"odu%$o hoo)3neo aTMS
L' M
B pa"a $odas
las ep"esasb
;6 Condi%in p$ia de la %oposi%in de la p"odu%%in: si se sa$is+a%en 1 - .' en$on%es GPM) de %ada +a%$o"
es i)ual en %ada indus$"ia - los P B TMS
-' x1
1 La $asa a")inal de sus$i$u%in en$"e %ual9uie" pa" de p"odu%$os pa"a
%ual9uie" unidad +ailia" 9ue %onsua a!os p"odu%$os de!e se" i)ual a la $asa a")inal de $"ans+o"a%in $3%ni%a
exis$en$e en$"e ellas en la p"odu%%in aTMT
x' -
B TMS
x' -
b
=K
C"i$e"io de %opensa%in indi%a p"e+e"en%ia "e5elada
R/
B i B
=6 Condi%in p$ia pa"a la in$ensidad de uso de los +a%$o"es: la $asa a")inal de sus$i$u%in en$"e la $asa de
"eune"a%in del $"a!a8o - el o%io' de!e se" i)ual a la $asa a")inal de $"ans+o"a%in en$"e las ho"as de $"a!a8o - el
p"odu%$o "esul$an$e aH B TMTb1 No de!e se" posi!le ele5a" el 5alo" de la p"odu%%in pa)*ndole a un $"a!a8ado" pa"a 9ue
%a!ie de o%upa%in1
K6 Condi%in p$ia in$e"$epo"al: la $asa a")inal $epo"al de $"ans+o"a%in en$"e %ada pa" de +a%$o"es -
p"odu%$os' as# %oo la $asa a")inal de sus$i$u%in en$"e %ada pa" de +a%$o"es - p"odu%$os' de!e se" i)ual a la $asa de
in$e"3s de los 5alo"es no "i)u"osos1 Es de%i"' la $asa de in$e"3s de!e i)uala" las p"e+e"en%ias a")inales po" el $iepo de
$odas las indus$"ias %on la $asa de "endiien$o sin el %os$o1
En$"e dos !ienes 4p"odu%$os - +a%$o"es6 %uales9uie"a' las $asas a")inales de sus$i$u%in su!8e$i5as - o!8e$i5as de!en se"
i)uales pa"a $odas las unidades +ailia"es - $odas las unidades de p"odu%%in "espe%$i5aen$e' - es$as "a&ones
su!8e$i5as - o!8e$i5as de!en se" i)uales en$"e s#1 En %on8un$o' es$as %ondi%iones %ons$i$u-en la !ase ne%esa"ia pa"a el
lo)"o del !ienes$a" *xio1 Dado 9ue son %ondi%iones a")inales o de p"ie" o"den' no !as$an pa"a )a"an$i&a" un
*xio1 Ade*s' ne%esi$aos %ondi%iones de se)undo o"den de ("endiien$os de%"e%ien$es, pa"a 9ue $odas las %u"5as
de indi+e"en%ia sean %on5exas - $odas las %u"5as de $"ans+o"a%in sean %n%a5as desde a!a8o en la 5e%indad de la
posi%in de !ienes$a" *xio1 Ta!i3n de!en sa$is+a%e"se las (%ondi%iones $o$ales,: de!e "esul$a" iposi!le el auen$o
de la f EP' EC edian$e la in$"odu%%in de un p"odu%$o nue5o o el "e$i"o de uno 5ie8o1
La e%ono#a del !ienes$a" de Pa"e$o deues$"a 9ue la asi)na%in e+i%ien$e "e9uie"e la %ope$en%ia pe"+e%$a 4in+ini$os
a%$o"esE p"e%io uni+o"e de !ienes - +a%$o"es hoo)3neosE "endiien$os %ons$an$es a es%alaE o5ilidad pe"+e%$a de
+a%$o"esE in+o"a%in pe"+e%$a61 On e9uili!"io de %ope$en%ia pe"+e%$a a la")o pla&o )ene"a"#a una asi)na%in p$ia de
"e%u"sos' siep"e su8e$o a la %ondi%in de 9ue la dis$"i!u%in del N es$* dadaE - $oda asi)na%in p$ia de los "e%u"sos
es un e9uili!"io de %ope$en%ia pe"+e%$a a la")o pla&o1
Cuando la %ondi%in del p$io de p"odu%%in se enun%ia en $3"inos one$a"ios' se "edu%e a la p"oposi%in de 9ue el
p"e%io de!e se" i)ual al %os$o a")inal1 Cuando ha- una di5isi!ilidad pe"+e%$a de $odos los +a%$o"es p"odu%$i5os' la
%ope$en%ia pe"+e%$a lle5a a $odas las ep"esas a inii&a" el %os$o edio de la p"odu%%in al ni5el p$io1 En o$"os
$3"inos' PBC) en %ope$en%ia supone +un%in de o+e"$a %ons$an$eE "endiien$os %ons$an$es o de%"e%ien$es a es%ala1
Cuando ha- "endiien$os %"e%ien$es a es%ala' no se lle)a a PBC)1 La exis$en%ia de indi5isi!ilidades ipli%a C)
de%"e%ien$es1 En es$os %asos' PBC) puede )ene"a" p3"didas1 Sin e!a")o' la %ondi%in p$ia si)ue "e9ui"iendo
PBC)1
An$e es$a si$ua%in se plan$ean di+e"en$es solu%iones:
16 No p"odu%i"
.6 Dinan%ia" la p3"dida %on +ondos p?!li%os
;6 Di8a" el PBCe
=6 Di8a" p"e%ios di+e"en%iales 4Dupui$6
Es$as al$e"na$i5as plan$ean %ie"$o $"ade>o++ en$"e e+i%ien%ia - e9uidad1 Po" e8eplo' el su!sidio lo pa)an usua"ios - no
usua"ios' lo %ual plan$ea un p"o!lea de e9uidad1 Con PBCe' los usua"ios se ha%en %a")o del so!"ep"e%io' pe"o ha-
una p3"dida de e+i%ien%ia1
Ex$e"nalidades:
Cuando las +un%iones de p"odu%%in - p"e+e"en%ia son in$e"dependien$es' de!eos "eepla&a" las %ondi%iones del
p$io de Pa"e$o po" la "e)la do"ada de la axii&a%in del !ienes$a" de Pi)ou: la i)uala%in de los %os$os a")inales
p"i5ados - so%iales de $odos los "e%u"sos en $odos los usos1
Las ex$e"nalidades 5iolan las %ondi%iones de e+i%ien%ia en$on%es %ope$en%ia pe"+e%$a -a no es su+i%ien$e pa"a
e+i%ien%ia en la asi)na%in1 Pe"o es una %ondi%in ne%esa"ia1
Cope$en%ia pe"+e%$a lle5a a asi)na%in p$ia si no ha- ex$e"nalidades - las +un%iones de p"odu%%in son H
1
1
Fienes p?!li%os:
Mus)"a5e . %on%ep$os ipo"$an$es !ienes p?!li%os
!ienes e"i$o"ios 4p"e+e"en$es6
Cos$os - !ene+i%ios p"i5ados es dis$in$o 9ue %os$os - !ene+i%ios so%iales po"9ue:
16 Ex$e"nalidades "eales
.6 Fienes p?!li%os 4%onsuo %on8un$oE no ex%lusin6
La in$e"dependen%ia +ue"a del e"%ado puede %on$"a""es$a"se siep"e' en p"in%ipio' %on ipues$os - su!sidios
ade%uados1 En el %aso de los !ienes p?!li%os' no ha- ane"a de !alan%ea" los ipues$os %o!"ados a los !ene+i%ios %on
su!sidios %opensa$o"ios pa)ados a los pe"8udi%ados1 El e%aniso de e"%ado no indu%e a los %onsuido"es a "e5ela"
sus p"e+e"en%ias1 Nin)una p"ue!a de e"%ado puede es$a!le%e" la %an$idad ap"opiada de !ienes p?!li%os1
Fienes e"i$o"ios: las e-e%%iones de los %onsuido"es' exp"esadas en los 5alo"es del e"%ado' no "e+le8an
ne%esa"iaen$e la ipo"$an%ia so%ial de los !ienes - se"5i%iosE ha- al)unas u$ilidades' - no slo +ines deseados' 9ue la
%ope$en%ia no p"odu%e ade%uadaen$e1
R1
Deseo de pedi"
p"es$ado
I
TMT
o!8e$i5a
S
TMPT
su!8e$i5a
Deseo de aho""a" -
p"es$a"
Los !ienes e"i$o"ios o p"e+e"en$es es$*n en el edio en$"e los !ienes p?!li%os - p"i5adosE $ienen %ie"$as ex$e"nalidades
Pi)ou:
Supone OM)Z de%"e%ien$e "edis$"i!u%in del in)"eso ha%ia los po!"es ele5a el !ienes$a"1 El p"o!lea es 9ue la
"edis$"i!u%in puede +"ena" el auen$o del in)"eso' po"9ue los "i%os pueden de8a" de p"odu%i" al sa!e" 9ue el Es$ado les
9ui$a"* pa"$e de su in)"eso' - los po!"es pueden $"a!a8a" enos po"9ue su in)"eso auen$1
2us$i+i%a%in de la e%ono#a de !ienes$a" po" +allas del e"%ado:
El Es$ado puede ele5a" !ienes$a" %uando:
16 La dis$"i!u%in del in)"eso no es i)uali$a"ia1
.6 Exis$en asie$"#as de in+o"a%in1
;6 Exis$en !ienes p"e+e"en$es1
El e"%ado e8o"a la asi)na%in de "e%u"sos en un a"%o es$*$i%o' pe"o no siep"e )ene"a "esul$ados p$ios en el LP1
Pi)ou el e"%ado de!e de%idi" el p$io' - el )o!ie"no la dis$"i!u%in del in)"eso en ese p$io1
A. EL SIBLO CC
La sc&la a&striaca
La $eo"#a del in$e"3s de Feh>FoHe"P:
Feh> FoHe"P dis$in)ue en$"e:
Da%$o"es p"odu%$i5os o"i)inales: $ie""a - ano de o!"aE su o+e"$a es$* +i8a o es una
+un%in de de%isiones no e%oni%as1
Da%$o" p"odu%ido: %api$alE su o+e"$a depende de la T - el L u$ili&ados en su p"odu%%in en
el pasado1
Es$a dis$"i!u%in %ondu%e a la +o"ula%in del p"o!lea del (o"i)en del in$e"3s,1 En el e9uili!"io %ope$i$i5o a la")o
pla&o' el 5alo" del p"odu%$o $o$al se a)o$a"* po" los pa)os a los +a%$o"es de a%ue"do %on la p"odu%$i5idad a")inal1 Dado
9ue los !ienes de %api$al son ellos isos' el p"odu%$o de apli%a%iones an$e"io"es de T - L' su 5alo" de!e se" i)ual al
%os$o de los sala"ios - las "en$as pa)adas pa"a su p"odu%%in1 En o$"as pala!"as' $odo el 5alo" ne$o a)"e)ado a los !ienes
+inales de!e se" p"e%isaen$e i)ual a los pa)os he%hos a los +a%$o"es o"i)inales1 Si la $asa de in$e"3s es posi$i5a' ello se
de!e"* a 9ue no ha- . +a%$o"es o"i)inales sino ;: T' L - (espe"a,1 Pe"o Feh>FoHe"P ne) es$o1
El papel del %api$al en la p"odu%%in %onsis$e en pe"i$i" la adop%in de 3$odos de p"odu%%in (indi"e%$os, *s
p"odu%$i5os' pe"o $a!i3n *s $a"dadas1 Los !ienes de %api$al son +#si%aen$e *s p"odu%$i5os pe"o la p"odu%$i5idad
+#si%a no es la isa 9ue la p"odu%$i5idad en $3"inos de 5alo"1 Pa"a 9ue el %api$al +#si%o )ene"e un p"odu%$o ne$o en
$3"inos de 5alo"' al)o de!e ipedi" su p"odu%%in en $al a!undan%ia 9ue su 5alo" disinu-a has$a el %os$o de
%ons$"u%%in - an$eniien$o1 Es$e (+"eno, a la p"odu%%in de !ienes de %api$al "eside en la na$u"ale&a de los p"opios
3$odos indi"e%$os1 Se %opleen$a %on el +eneno de (p"e+e"en%ia po" el $iepo,1 La lii$a%in +inal de la in5e"sin
es una lii$a%in del $iepo 9ue es$aos dispues$os a espe"a" pa"a o!$ene" un "endiien$o1 En %onse%uen%ia' el 5alo"
de $odos los !ienes $e"inados no !a8a"* po" %ople$o has$a el 5alo" de los +a%$o"es o"i)inales' ni si9uie"a en el
e9uili!"io a la")o pla&o1
Feh>FoHe"P se !asa en Tuesna- 4el %api$al es un adelan$oE el %api$alis$a le pa)a el H al o!"e"o an$es de la 5en$a del
p"odu%$o61 Pa"a Feh>FoHe"P' el %api$alis$a de!e pa)a"le a los $"a!a8ado"es 4p"e%io del !ien Y "en$as de T6 Y des%uen$o
po" la deo"a1
( O"i)en del in$e"3s,:
El in$e"3s su")e de un p"o%eso de p"3s$ao de in)"eso p"esen$e %on$"a la p"oesa de in)"eso +u$u"oE al)unos ie!"os
de la %ounidad es$*n apa"en$een$e dispues$os a pa)a" un p"eio so!"e el in)"eso p"esen$e po" el p"i5ile)io de
dispone" de 3l %oo les %on5en)a du"an$e %ie"$o lapso de $iepo1 Feh>FoHe"P apun$a a . ("a&ones, o (+undaen$os,
pa"a 9ue los ho!"es p"e+ie"an en p"oedio los !ienes p"esen$es a los !ienes +u$u"os' %opo"$*ndose %oo si
es$u5ie"an des%on$ando el +u$u"o al pa)a" un p"eio so!"e los !ienes p"esen$es1 Las dos p"ie"as "a&ones son su!8e$i5as'
- %"ean una deanda ex%eden$e a)"e)ada de p"3s$aos de %onsuo1
16 P"e+e"en%ia $epo"al: (di+e"en$es %i"%uns$an%ias de deseo - p"o5isin, en el p"esen$e - en el +u$u"o1 Los indi5iduos
9ue 5i5en po" de!a8o del ni5el de su!sis$en%ia - los 9ue espe"an en%on$"a"se e8o" en el +u$u"o p"e+e"i"*n los !ienes
p"esen$es a los !ienes +u$u"os1 Si suponeos 9ue la %o""ien$e de in)"eso es$* auen$ando a $"a53s del $iepo' - 9ue
$odos espe"an %on pe"+e%$a %e"$e&a 9ue di%ha %o""ien$e %on$inua"* auen$ando' la le- de la OM) del in)"eso de%"e%ien$e
ipli%a"* ne%esa"iaen$e una p"e+e"en%ia posi$i5a po" el $iepo1
Es$a p"ie"a "a&n no expli%a po" 9u3 una e%ono#a es$a%iona"ia de!e exhi!i" un pa$"n de+inido de p"e+e"en%ia po" el
$iepo' - de!e "e%u""i" a una dudosa le- de OM)N uni+o"een$e de%"e%ien$e pa"a deos$"a" 9ue una e%ono#a
din*i%a exhi!i"* una p"e+e"en%ia posi$i5a %on el $iepo1
R.
.6 Su!es$ia%in del +u$u"o: $enden%ia ha%ia la iop#a po" pa"$e de los a)en$es e%oni%os' a$"i!uida po" Feh>
FoHe"P a una de+i%ien%ia de la ia)ina%inE una lii$a%in de la li!e"$adE - la !"e5edad - la in%e"$idu!"e de la 5ida
La $e"%e"a "a&n es o!8e$i5a' - %"ea una deanda ex%eden$e de p"3s$aos de p"odu%%in:
;6 Supe"io"idad $3%ni%a de los !ienes p"esen$es so!"e los !ienes +u$u"os: $oda in5e"sin de !ienes en los p"o%esos
p"odu%$i5os auen$a el p"odu%$o "esul$an$e' aun9ue a una $asa de%"e%ien$e los !ienes p"esen$es pueden in5e"$i"se aho"a
- "ein5e"$i"se %uando apa"e&%an a0ana' pe"o los !ienes disponi!les a0ana slo pod"*n in5e"$i"se a0ana1 Es$a "a&n
no %"ea po" s# isa un p"eio so!"e los !ienes p"esen$esE "e9uie"e de las o$"as dos1
Dishe":
To los a")uen$os de Feh>FoHe"P - expli% el in$e"3s en un %on$ex$o es$*$i%o - din*i%o1 Sos$u5o 9ue las .
p"ie"as "a&ones ope"an del lado de la deanda - del lado de la o+e"$a del e"%ado de p"3s$ao' ien$"as 9ue la $e"%e"a
slo a+e%$a la deanda de p"3s$aos p"odu%$i5os1
Exp"es la se)unda "a&n de Feh>FoHe"P a+i"ando 9ue la p"e+e"en%ia de %ada indi5iduo po" el $iepo depende de la
a)ni$ud' la %e"$e&a - el pa$"n $epo"al de su %o""ien$e de in)"esosE no se supone 9ue los ho!"es sean $#pi%aen$e
pa%ien$es o ipa%ien$es1
El a")uen$o de Dishe" a%e"%a de la in$e"a%%in de las ; "a&ones es +undaen$al1 Supon)aos 9ue es$* ausen$e la
iop#a' de odo 9ue slo nos in$e"esa la axii&a%in del p"odu%$o' independien$een$e del oen$o 9ue ello o%u""a
la ;\ "a&n no ha"* 9ue nadie p"e+ie"a el in)"eso p"esen$e so!"e el in)"eso +u$u"o1 Sin e!a")o' la p"odu%$i5idad del
%api$al in+lui"* so!"e la a!undan%ia "ela$i5a de los !ienes p"esen$es - +u$u"osE %uando el in)"eso "eal es$* ele5ado a
$"a53s del $iepo' los indi5iduos es$*n dispues$os a pa)a" un p"eio po" los !ienes disponi!les aho"a en lu)a" de
a0ana a %ausa de la le- de OM)N de%"e%ien$e' slo la su!es$ia%in del +u$u"o puede expli%a" el he%ho de 9ue la
p"odu%$i5idad del %api$al )ene"e una $asa de in$e"3s posi$i5a1
En un es$ado es$a%iona"io' la .\ "a&n es una %ondi%in ne%esa"ia pe"o no su+i%ien$e pa"a 9ue i C/1 No es su+i%ien$e
po"9ue la ;\ "a&n pod"#a )ene"a" una p"odu%%in adi%ional pa"a sa$is+a%e" la deanda de !ienes p"esen$es1 La ;\ "a&n
no es ne%esa"ia ni su+i%ien$e1 En una e%ono#a din*i%a' la 1\ no es ne%esa"ia pe"o su+i%ien$e1
La $asa de in$e"3s slo puede se" %e"o %uando: 16 el +lu8o de N sea %ons$an$e a $"a53s del $iepoE .6 la p"e+e"en%ia po" el
$iepo sea neu$"alE ;6 el p"odu%$o ne$o no pueda auen$a" edian$e la posposi%in del %onsuo en a"as de la
p"odu%%in +u$u"a1
La 5e"dade"a +un%in de la $asa de i posi$i5a es la de a%$ua" %oo un +"eno so!"e la $enden%ia a ol5ida" las ne%esidades
p"esen$es ex$endiendo deasiado el pe"#odo de p"odu%%in1 La $asa de in$e"3s "a%iona la o+e"$a lii$ada de !ienes
p"esen$es en$"e las indus$"ias' de a%ue"do %on la es$ia%in 9ue ha%e la %ounidad del 5alo" "ela$i5o de los !ienes
p"esen$es so!"e los !ienes +u$u"os1
La de$e"ina%in de la $asa de in$e"3s depende del in$e"%a!io de ano de o!"a po" !ienes de %onsuo1 Con una o+e"$a
+i8a del +ondo de su!sis$en%ia' la $asa de in$e"3s se de$e"ina po" la p"odu%$i5idad a")inal del ala")aien$o del
pe"#odo edio de la p"odu%%in1
Pe"#odo p$io de p"odu%%in: U %api$al BC U $a"da el pe"#odo de p"odu%%in1 Pa"a Feh>FoHe"P' la $asa de in$e"3s
pone un l#i$e al pe"#odo de p"odu%%in1 En un p"o%eso indi"e%$o ha 9ue +inan%ia" U L BC auen$a $asa de in$e"3s BC
%on5iene un pe"#odo *s %o"$o pa"a +inan%ia" enos1
A%$ualen$e no se le da $an$a ipo"$an%ia al pe"#odo de p"odu%%in1 Mien$"as 9ue los neo%l*si%os i"a!an el pe"iodo
p"oedio de p"odu%%in' ho- se i"a el %oe+i%ien$e %api$alWp"odu%$o1
La $eo"#a de in$e"3s de Dishe":
Dishe" deos$" 9ue los indi5iduos $"a$an de al$e"a" las %an$idades su%esi5as de in)"eso disponi!les pa"a el %onsuo' en
di5e"sos oen$os' edian$e el aho""o - el p"3s$ao1 El p"e%io "esul$an$e 9ue se pa)a po" el in)"eso aho"a en lu)a" del
in)"eso *s $a"de es la $asa de in$e"3s1 La de$e"ina%in de es$a $asa depende de la in$e"a%%in de la ( in%lina%in, - la
(opo"$unidad,E 9ue en %on8un$o a)o$an las +ue"&as su!8e$i5as - o!8e$i5as ope"an$es1
Dishe" de+ine la $asa de in$e"3s one$a"ia %oo la $asa de in$e"3s "eal U el %a!io del ni5el de p"e%ios1
En el e9uili!"io es$*$i%o' la $asa de in$e"3s "eal en un odelo de un solo se%$o" se"* i)ual al 5alo" de la p"odu%$i5idad
a")inal' o el p"e%io de deanda del %api$al' - a la $asa a")inal de p"e+e"en%ia po" el $iepo' o p"e%io de o+e"$a del
%api$al1 Pe"o es$o ipli%a 9ue $an$o el aho""o ne$o %oo la in5e"sin ne$a son i)uales a %e"o1
En una e%ono#a din*i%a 4in5e"sin ne$aC/6' la $asa de in$e"3s "eal es a-o" 9ue el %os$o so%ial de su uso1 El p"e%io de
o+e"$a a")inal de la (espe"a, po" pa"$e del indi5iduo' es la $asa de in$e"3s 9ue no lo indu&%a a auen$a" ni a "edu%i" su
aho""o a%uulado1 El p"e%io de o+e"$a a")inal pa"a la %ounidad en su %on8un$o es la $asa de in$e"3s 9ue neu$"ali&a
exa%$aen$e la $asa edia de p"e+e"en%ia po" el $iepo de la %ounidad' ha%iendo 9ue el aho""o ne$o sea i)ual a /1 Po"
lo $an$o' %uando la %ounidad es$* in%"een$ando su aho""o' la $asa de in$e"3s del e"%ado se"* ne%esa"iaen$e a-o"
9ue la $asa edia so%ial de p"e+e"en%ia po" el $iepo1 De i)ual odo' la in5e"sin ne$a ipli%a 9ue la $asa "eal de in$e"3s
es eno" 9ue la PM)M' po"9ue de o$"o odo no se in%"een$a"#a el a%e"!o de %api$al1 ai B PM)Mb e%ono#a es$*$i%a
Cos$o so%ial de aho""a" V i V e+i%ien%ia a")inal M V PM)M e%ono#a din*i%a
Tan$o %l*si%os %oo neo%l*si%os se o%upa"on u%ho de la $asa "eal de in$e"3s1 Sus $eo"#as del in$e"3s %en$"an su a$en%in
en las +ue"&as "eales de la p"odu%$i5idad - la aus$e"idad1 La a%%in de las au$o"idades one$a"ias en los ?l$ios de%enios
- la p"esen%ia del desepleo han disinuido u%ho el e+e%$o de las +ue"&as "eales %on$epladas en la $eo"#a neo%l*si%a1
En %onse%uen%ia' los e%onois$as han de8ado de p"eo%upa"se en )"an edida po" las $eo"#as "eales del in$e"3s1
A%$ualen$e' la $eo"#a del in$e"3s es una $eo"#a de la p"e+e"en%ia po" la li9uide&' donde la $asa de in$e"3s one$a"ia
R;
depende de la deanda - de la o+e"$a del a%e"5o de !onos' o una $eo"#a de los +ondos p"es$a!les' donde la $asa de
in$e"3s one$a"ia depende de la deanda - la o+e"$a de un +lu8o de 5alo"es1 La $asa de in$e"3s noinal ha "eepla&ado a
la "eal1
De a%ue"do %on las $eo"#as "eales' el in$e"3s es el "endiien$o del %api$al - una "e%opensa po" a!s$ene"se del %onsuo
p"esen$e1 De a%ue"do %on las $eo"#as one$a"ias' el in$e"3s es el p"e%io del dine"o - una "eune"a%in po" p"es%indi" de
la li9uide&1
Pe"o las %onside"a%iones de e9uili!"io )ene"al deues$"an 9ue el in$e"3s "e%opensa al iso $iepo la espe"a' "e+le8a
el "endiien$o pu"o del %api$al - %opensa el sa%"i+i%io de la li9uide&1
Se)?n Pa$inPin' una $eo"#a "eal de$e"ina la $asa de in$e"3s del e"%ado de !ienes' ien$"as 9ue una $eo"#a one$a"ia la
de$e"ina en el e"%ado de !onos o en el de Z1
El in$e"3s es un +eneno "eal si se %opo"$a %oo un p"e%io "ela$i5o' - un +eneno one$a"io si se %opo"$a %oo
un p"e%io a!solu$o1
La $asa de in$e"3s a LP es esen%ialen$e un +eneno de +ue"&as "eales1
El e+e%$o de Ri%a"do:
Ha-eP %one%$ la $eo"#a aus$"ia%a del %api$al %on los +enenos del %i%lo e%oni%o pa"a deos$"a" 9ue' %on$"a lo 9ue
%"e#a Me-nes' un ni5el %"e%ien$e del %onsuo de!e "edu%i" la $asa de in5e"sin despu3s de %ie"$o pun$o' en lu)a" de
auen$a"lo1
Ha-eP da po" sen$ado 9ue los p"e%ios de los !ienes auen$an *s de p"isa 9ue los sala"ios en la +ase as%enden$e del
%i%lo e%oni%o disinu-e HWp en au)e sus$i$u%in de M po" L 43$odos *s %o"$os - enos indi"e%$os61
En al)?n pun$o' la deanda de in5e"sin pa"a la aplia%in de %api$al en "espues$a al auen$o de la DA se 5e
%on$"a""es$ada %on %"e%es po" es$e $ipo de di+usin del %api$al' en$on%es disinu-e la deanda $o$al de in5e"sin de la
e%ono#a1 De es$a ane"a' la ex$ensin del pe"#odo de p"odu%%in disinu-e en el au)e - %"e%e en la dep"esin1
Ha-eP lla a es$o (e+e%$o de Ri%a"do,' po" "e+e"en%ia al a")uen$o "i%a"diano de 9ue un auen$o )ene"al de los
sala"ios one$a"ios %ondu%e a una sus$i$u%in de L po" M1
Pa"a 9ue el e+e%$o Ri%a"do $en)a al)una ipo"$an%ia' de!eos supone" una +un%in de p"odu%%in no hoo)3nea' o
!ien una %u"5a de o+e"$a de %"3di$o pa"a la ep"esa de pendien$e posi$i5a1 Lo *s l)i%o es supone" 9ue la o+e"$a de
%api$al no es in+ini$aen$e el*s$i%a' -a 9ue nadie p"es$a"* *s de lo 9ue el pa$"ionio ne$o de la +i"a pueda )a"an$i&a"1
Antcsors $l D!nsianismo#
An$es de la Re5olu%in Me-nesiana' se p"odu%en en el undo dos +enenos de sua ipo"$an%ia pa"a el desa""ollo de
las ideas Me-nesianas:
16 La :"an Dep"esin: has$a la Re5olu%in Indus$"ial' los %i%los e%oni%os e"an a)"#%olas1 Nun%a ha!#a ha!ido
una dep"esin see8an$e a la o%u""ida en la d3%ada del `;/1 De!ido al %"e%ien$e )"ado de 5in%ula%in in$e"na%ional'
%onse%uen%ia del %oe"%io in$e"na%ional' la dep"esin se $"aslad desde Es$ados Onidos ha%ia el "es$o de los pa#ses1
El sis$ea %l*si%o %a"e%#a de una $eo"#a so!"e dep"esiones e%oni%as1 El es$udio del %i%lo %oe"%ial no +o"a!a
pa"$e del n?%leo %en$"al del pensaien$o e%oni%oE - no ha!#a %onsenso "espe%$o a las %ausas de las dep"esiones
e%oni%as1 Las expli%a%iones e"an 5a"iadas: %i%los e$eo"ol)i%os' !"o$es espe%ula$i5osE olas de %"e%iien$o de
o"i)en is$e"iosoE "es$"i%%in de la o+e"$a one$a"ia1 La pos$u"a )ene"al +"en$e a los %i%los e"a la de la %o""e%%in
au$o*$i%a1 As# +ue %o' %uando so!"e5ino la :"an Dep"esin' las p"in%ipales +ue"&as de la 3po%a' %oo S%hupe$e"
- Ro!!ins' a%onse8a"on no ha%e" nada1 La dep"esin de!#a se)ui" li!"een$e su %u"so' ?ni%a +o"a en 9ue lle)a"#a a
%u"a"se' de odo espon$*neo1 Hoo5e"' p"esiden$e de Es$ados Onidos has$a 1S;;' si)ui las p"es%"ip%iones del sis$ea
%l*si%o1 Con Roos5el$ lle)a"on +inalen$e a p"odu%i"se ipo"$an$es des5ia%iones de la o"$odoxia %l*si%a1
La dep"esin %on$en#a ; +a%e$as: de+la%in de p"e%ios' %on la %onsi)uien$e ola de 9uie!"es en la indus$"ia - en la
a)"i%ul$u"aE desepleoE - pade%iien$os de los )"upos so%iales *s 5ulne"a!les1 El p"ie" $ipo de edidas apli%adas
po" Roos5el$ $"a$a!an de ali5ia" el p"o!lea de los p"e%iosE el se)undo' p"es$a" a-uda a los desepleados'
suinis$"*ndoles $"a!a8oE - el $e"%e"o' i$i)a" los su+"iien$os de la po!la%in *s ne%esi$ada1 Es$a ?l$ia %a$e)o"#a
de edidas +ue la )3nesis del Es$ado de !ienes$a"' 9ue -a ha!#a he%ho su oposi%in en Eu"opa1
Tuienes apo"$a"on las ideas pa"a sali" de la :"an Dep"esin no +ue"on los a%ad3i%os' sino los e%onois$as del
)o!ie"no' %oo Tu)Hell - Fe"le1 Tu)Hell es uno de los p"ie"os ins$i$u%ionalis$as' es%"i!i un li!"o %u-o +o%o %en$"al
e"a la ne%esidad de p"o%ede" a un exaen de los in%en$i5os pe%unia"ios - no %oe"%iales1 Fe"le es%"i!i so!"e el
%on$"ol - la adinis$"a%in de la )"an ep"esa ode"na' - ase5e" 9ue el pode"' a $odos los e+e%$os p"*%$i%os' ha!#a
sido $"ans+e"ido de odo i""e5e"si!le a los di"e%$i5os1 El esp#"i$u ep"esa"ial se 5e#a sus$i$uido po" la !u"o%"a%ia1
Al)unos e%onois$as %oien&an a pensa" 9ue las ins$i$u%iones son ipo"$an$es' en$on%es se desa""olla la e%ono#a
ins$i$u%ional1 Se ha%e un nue5o an*lisis de la Teo"#a de la Di"a 4C-e"$' Cohen' Qilliason61 Desde la Re5olu%in
Indus$"ial hu!o un %a!io en la o")ani&a%in' apa"e%e una di5isin en$"e 9uienes apo"$an el %api$al - 9uienes se
en%a")an de la )es$in' %oien&an a desa""olla"se las )e"en%ias 4espe%ialidades6 - apa"e%e el $e%n%"a$a' 9ue no es
ne%esa"iaen$e el 9ue apo"$a el %api$al1 Es$o %"ea una di5isin de in$e"eses den$"o de la +i"a' -a no se $"a$a slo de
axii&a" !ene+i%ios: los a%%ionis$as desean *xios di5idendosE los )e"en$es' hono"a"iosE los $"a!a8ado"es' sala"ios1
Ade*s' apa"e%en )"upos de p"esin 4%lien$es' p"o5eedo"es' Es$ado' e$%16 9ue ha%en 9ue la ep"esa "esponda a
es$#ulos ex$e"nos1
R=
En !ase a $odo es$o' Tu)Hell - Fe"le' p"e%u"so"es del papel de los e%onois$as en la 5ida p?!li%a es$adounidense'
%on5en%en a Roos5el$ de "ope" %on la o"$odoxia %l*si%a1
En las pol#$i%as de Roos5el$ +ue ipo"$an$e el apo"$e de Pi)ou e%ono#a del !ienes$a" auen$o de la
pa"$i%ipa%in del Es$ado en la 5ida e%oni%a1
Ta!i3n +ue ipo"$an$e el apo"$e de Dishe"' 9ue a%onse8a el a!andono del pa$"n o"o1 Dishe" ha!#a +undado en 1S.1 la
aso%ia%in P"o Moneda Es$a!le1 La isa $en#a po" o!8e$o ele5a" o disinui" la o+e"$a de Z' en los $3"inos de la
e%ua%in de Dishe"' pa"a o!$ene" un ni5el de p"e%ios es$a!le' en lu)a" de la ines$a!ilidad 9ue supon#a el pa$"n o"o'
espe%ialen$e po" las $enden%ias apa"en$een$e de+la%ionis$as del iso1 Roos5el$ %"e en$on%es un %oi$3 en 1S;;'
suspendi los pa)os en o"o de los !an%os - p"ohi!i el a$eso"aien$o1 De es$e odo' no slo se suspendi el pa$"n
o"o' sino 9ue $a!i3n se puso +in a la "e$en%in de es$e e$al pa"a !ene+i%ia"se del auen$o de su p"e%io en dla"es1
Aun9ue los p"e%ios de los !ienes auen$a"on le5een$e' las edidas no %on$"i!u-e"on a auen$a" la %apa%idad
ad9uisi$i5a en la deanda1 A9u# apa"e%en Qa""en - Pea"son 4e%onois$as de la Oni5e"sidad de Co"nell6 9ue
p"oponen auen$a" el p"e%io al 9ue el Teso"o p?!li%o %op"a el o"o pa"a 9ue su!an los p"e%ios1 As#' en 1S;;' el
:o!ie"no %oen& a o+"e%e" p"e%ios p"o)"esi5aen$e *s ele5ados po" el o"o 9ue se lle5a!a al $eso"o pa"a se"
%a!iado po" dla"es1 Pe"o el plan $en#a un de+e%$o: %oo se ha!#a p"ohi!ido a los pa"$i%ula"es 9ue )ua"da"an o"o' no
pod#an o!$ene" )anan%ias al en$"e)a"lo1 En %onse%uen%ia' el 5alo" del dla" %a- en los e"%ados de %a!io
ex$"an8e"os' po" %uan$o los de*s pa#ses' 9ue an$en#an el pa$"n o"o - sus onedas se)u#an siendo %on5e"$i!les en
ese e$al' pudie"on %op"a" *s dla"es' o%asionando su dep"e%ia%in1 Es$o ele5 la p"odu%%in pe"o en "ealidad
Es$ados Onidos dependi del e"%ado in$e"no' de ane"a 9ue no se !ene+i%i u%ho1
Hu!o "ea%%iones en %on$"a de es$a edida' %oo la de Mee"e"1 Dinalen$e' el Plan Qa""en se de8 sin e+e%$o1
An$e"io"en$e' du"an$e los ?l$ios a0os de la p"esiden%ia de Hoo5e"' se ha!#a in$en$ado ha%e" pol#$i%a one$a"ia
4disinui" in$e"eses6' pe"o es$o e"a ine+e%$i5o de!ido al +inan%iaien$o de la $"apa de la li9uide&1 La pol#$i%a
one$a"ia es e+i%a& pa"a %on$ene" pe"o no pa"a "ea%$i5a"1 Es posi!le' %oo 9uien $i"a de un %o"del' disinui" el
5oluen de p"3s$aos !an%a"ios edian$e la apli%a%in de una pol#$i%a aus$e"a po" pa"$e del !an%o %en$"al1 Pe"o
epu8ando la %ue"da no se puede ele5a" el 5oluen de p"3s$aos en la OM1 Es$a asie$"#a de la pol#$i%a one$a"ia -
!an%a"ia se"#a o!8e$o de )"an in$e"3s po" pa"$e de 2MM1 Resul$a!a 5iden$e 9ue el Es$ado pod#a aplia" la deanda
edian$e el endeudaien$o - el )as$o p?!li%o' pe"o no edian$e la disinu%in de in$e"eses - el auen$o de los
p"3s$aos !an%a"ios1 En$on%es el auen$o del )as$o p?!li%o pa"a es$iula" la deanda %ons$i$u- la "espues$a a la
ine+i%a%ia de la pol#$i%a one$a"ia apli%ada du"an$e la dep"esin1 Roos5el$ ipleen$ el NeH Deal' un plan de
pol#$i%as p?!li%as %u-o o!8e$i5o e"a o%upa" a la )en$e1 Pa"a ha%e" su!i" los p"e%ios' se hi%ie"on dos pol#$i%as:
Le- de Re%upe"a%in Na%ional 4NRA6: se "e?ne a los 5endedo"es pa"a %onsul$a"les -
p"o%ede" al es$a!le%iien$o de p"e%ios #nios' - se les exi)i 9ue pe"i$ie"an a los $"a!a8ado"es no ha%e" lo
iso 4ne)o%ia%iones %ole%$i5as61 Es$o %ons$i$u- una +o"a de PPI' pe"o al "e53s1 En 1S;K la Co"$e Sup"ea
anul es$a Le-1
2un$a Ru"al Dede"al: edian$e la p"oo%in de las %oope"a$i5as %on +ondos o+i%iales se
p"e$end#a o$o")a" a las %oope"a$i5as la in+luen%ia so!"e sus p"opios p"e%ios1 Es$o no +un%ion po"9ue la
o")ani&a%in ne%esa"ia des!o"da!a las posi!ilidades1
Adinis$"a%in de A8us$es de la A)"i%ul$u"a 4AAA6: se ipleen$ una pol#$i%a de
+i8a%in de p"e%ios #nios - de in)"esos #nios pa"a los p"odu%$o"es' - en los %asos ne%esa"ios se lii$ la
p"odu%%in - se suinis$"a"on silos' ase)u"ando la e+e%$i5idad de $ales p"e%ios1
Es$as edidas' einen$een$e p"*%$i%as' lue)o +ue"on %onsolidadas a%ad3i%aen$e po" 2MM1
.6 El %"e%iien$o del Es$ado en los pa#ses indus$"iales# has$a +ines del S LIL' el )as$o p?!li%o "ep"esen$a!a una pa"$e
pe9ue0a del PFI' los )o!ie"nos se dedi%a!an a la de+ensa - la se)u"idad1 Du"an$e el si)lo LL' el )as$o p?!li%o +ue
%"e%iendo lle)ando a "ep"esen$a" el K/c del PFI en al)unos pa#ses1 La ipo"$an%ia de es$o pa"a la e%ono#a
Me-nesiana es 9ue un a-o" $aa0o )u!e"naen$al p"odu%e (olas, u- p"onun%iadas1
El Es$ado de !ienes$a" na%i en la Aleania del %onde O$$o 5on Fisa"P 41<1K>1<S<6' 9uien adop$ un %on8un$o de
le-es 9ue o$o")a!an una p"o$e%%in eleen$al !a8o la +o"a de se)u"os en p"e5isin de a%%iden$es' en+e"edades'
an%ianidad e in5alide&1 Es$as edidas "espond#an a +ines a%"oe%oni%os - se o"ien$a!an a disinui" las p"esiones
de los *s despose#dos1
Lue)o se adop$a"on disposi%iones siila"es en Aus$"ia' Hun)"#a - o$"os pa#ses eu"opeos1 Ona de las e$apas de a-o"
al%an%e - en %ie"$a edida *s in+lu-en$e de es$e p"o%eso so!"e5ino en el Reino Onido1 All# su")e el Pa"$ido
La!o"is$a %oo p"ie"a ino"#a' lo %ual se"#a un ipo"$an$e ipulso a la e%ono#a del !ienes$a"1 Fa8o el pa$"o%inio
de Llo-d :eo")e' Minis$"o de Ha%iendo de Reino Onido' se adop$a"on en 1S11 le-es edian$e las %uales se
iplan$a"on los se)u"os o+i%iales de en+e"edad - de in5alide&' - pos$e"io"en$e de desepleo1
Du"an$e los a0os si)uien$es a la ini%ia$i5a de Llo-d :eo")e $u5o lu)a" en Reino Onido una pe"%ep$i!le sua5i&a%in de
las a%$i$udes %l*si%as ha%ia la le)isla%in so%ial1 En 1S./' Pi)ou pu!li% The !cono"ics o (elare1 All# a+i"a 9ue la
OM) del dine"o es de%"e%ien$e' la %ual ipli%a 9ue pueden ha%e"se %opa"a%iones in$e"pe"sonales de u$ilidad - 9ue la
"edis$"i!u%in del in)"eso puede auen$a" el !ienes$a" )ene"al1
En el pe"#odo de en$"e)ue""as 4- a?n an$es de la P"ie"a :ue""a Mundial6 apa"e%en las ep"esas es$a$ales1 Es$e
+eneno se a%en$u %on Roos5el$1
RK
En Es$ados Onidos' la Oni5e"sidad de Qis%onsin %ons$i$u- la +uen$e de las ideas - de la ini%ia$i5a p"*%$i%a
+undaen$ales en la le)isla%in del Es$ado de !ienes$a"1 Coons - El- p"oponen en %ie"$a edida las pol#$i%as
desa""olladas po" Fisa"P - :eo")e1 El Plan Qis%onsin' o!"a %on8un$a de e%onois$as - pol#$i%os' es$a!a in$e)"ado
po" una le- de adinis$"a%in p?!li%a del Es$ado de %a"a%$e"#s$i%as p"o)"esis$asE una no"a$i5a e+i%a& de las $a"i+as de
los se"5i%ios p?!li%os' una lii$a%in de los in$e"eses %"edi$i%iosE una pol#$i%a de apo-o al o5iien$o sindi%al de los
$"a!a8ado"es' un ipues$o es$a$al so!"e la "en$a - un sis$ea es$a$al de su!sidio del desepleo1
Todas es$as edidas !us%an a$enua" los e+e%$os no%i5os del M indus$"ial so!"e el !ienes$a" 4sala"io de su!sis$en%ia'
desepleo' e$%61 De es$a ane"a se pasa de un %api$al sal5a8e a un %api$al so%ial1 Es$e +eneno p"o5o%a una
%on5e")en%ia en$"e "i%os - po!"es' +o"$ale%i3ndose las %lases edias1 La +u"ia - la aliena%in de los despose#dos
+ue"on %al*ndose %on el es$ado de !ienes$a"' al iso $iepo 9ue se dispa"a!a el $eo" a la "e5olu%in1 As#' el
es$ado de !ienes$a" %ons$i$u- una ane"a de a$enua" los +a%$o"es 9ue pon#an en 8ue)o la %on$inuidad del %api$al'
"esal$ados po" Ma"x1
Me-nesianos an$es de Me-nes:
Hi$le": ep"endi un )"an p"o)"aa de o!"as p?!li%as al $oa" el pode" en 1S;;1 Re%u""i a
la +inan%ia%in del )as$o p?!li%o a $"a53s del d3+i%i$1
Sue%ia: se desa""olla"on en )"an edida los pol#$i%os Me-nesianos' an$es de 9ue 2MM los
+o"ali&a"a1 A9u# +ue ipo"$an$e la +i)u"a de Qi%Psell 41<K1>1S.R61 Qi%Psell de+endi el %on$"ol de la na$alidadE
sos$u5o 9ue el onopolio - la %ope$en%ia e"an los ex$"eos opues$os de un espe%$"o en el %ual se alinea!an u%has
+o"as dis$in$as de o")ani&a%in del e"%ado1
La se)unda )ene"a%in 9ue desa""oll en Sue%ia un an*lisis %"#$i%o de las ideas e%oni%as en su "ela%in %on los
asun$os p?!li%os es$u5o +o"ada po" Ohlin 41<SS>1S.S6E Lindahl 41<S1>1SR/6E Haa"sP8eld 41S/K>1SR16E en$"e
o$"os1 Es$os' 8un$o %on pol#$i%os - +un%iona"ios p?!li%os' desa""olla"on un aplio p"o-e%$o a en%aina" las penu"ias - a
e8o"a" el +un%ionaien$o )ene"al de la e%ono#a sis$ea de se)u"idad so%ial' p"e%ios de apo-o pa"a la a)"i%ul$u"a'
sis$ea de %oope"a$i5as a)"a"ias - de %onsuo1 Lo *s in$e"esan$e es la u$ili&a%in deli!e"ada del p"esupues$o del
Es$ado pa"a "espalda" la deanda - el epleo1 Se p"opi%ia!an auen$os en el )as$o p?!li%o' o$o")aien$os de
su!sidios de di+e"en$e #ndole' +inan%iados %on d3+i%i$ +is%al1
Es$ados Onidos: Dos$e" - Ca$%hin)s %"i$i%a"on la le- del gK/ - las %"een%ias e%oni%as en las 9ue 3s$a
se apo-a!a' - sos$u5ie"on 9ue el Es$ado de!e "e%u""i" a la deuda p?!li%a pa"a +inan%ia" pa"$e de su )as$o %on el +in de
sos$ene" la deanda - el epleo1
6o-n Ma!nar$ D!ns ! l $sarrollo $ la macroconom'a#
La o"$odoxia e%oni%a no pod#a expli%a" nin)uno de los +enenos %a"a%$e"#s$i%os de la :"an Dep"esin: %a#da de los
)as$os pe"sonales' al$o desepleo' e$%1 En ella la e%ono#a en%on$"a!a su e9uili!"io %on el pleno epleo - de 3s$e' a su
5e&' p"o5en#a la deanda 9ue lo sus$en$a!a1
En el sis$ea %l*si%o no ha- una $eo"#a so!"e las dep"esiones e%oni%as po"9ue' po" su p"opia na$u"ale&a' el sis$ea
ex%lu-e las %ausas "ele5an$es1 Sin e!a")o' en 1S;R' %ua"$o a0o del NeH Deal' %on$inua!a la dep"esin1
De es$as %i"%uns$an%ias su")i la $eo"#a de 2MM 41<<;>1S=R61 Los eleen$os !*si%os de su ale)a$o es$a!an des$inados a
li!e"a" a la pol#$i%a an$idep"esi5a de sus "es$"i%%iones %l*si%as1 Se)?n 3l' la e%ono#a ode"na no en%uen$"a
ne%esa"iaen$e su e9uili!"io %on pleno epleo' sino 9ue es posi!le un e9uili!"io %on pa"o1 En es$e %aso la le- de Sa- -a
no "i)e - puede ha!e" una es%ase& de la deanda1 En$on%es' el )o!ie"no puede - de!e $oa" edidas pa"a su!sana"la1
Los eleen$os !*si%os de sis$ea de Me-nes' 9ue "esuen lo 9ue se ha dado en llaa" la Re5olu%in Me-nesiana' son:
E9uili!"io %on su!epleo1
La a!oli%in de la le- de Sa-1
La ne%esidad de p"oo5e" la deanda "e%u""iendo a )as$os p?!li%os' *s all* del l#i$e de los in)"esos disponi!les1
La e%ono#a Me-nesiana:
Si oi$ios el se%$o" )u!e"naen$al - las %opli%a%iones de la !alan&a de pa)os' la ode"na $eo"#a noePe-nesiana de
la de$e"ina%in del in)"eso puede "ep"esen$a"se edian$e %in%o e%ua%iones:
16 N B C 4-' "6 U I 4-' "6 X Dun%in del in)"eso
.6 Dn B L 4L' "6 B L14N6 U L. 4"6 Deanda de saldos "eales
;6 N B + 4N6 Dun%in de p"odu%%in a)"e)ada
=6 +`4N6 B + 4HWP6 Deanda de Mano de o!"a
K6 N B N 4HWP6 si H h H` O+e"$a de ano de o!"a
X C B + 4N6 B a U ! N 5in%ula%in %on Mal$hus $eo"#a del su!%onsuo 4es$o puede lle5a" a 9ue S C I
Su!epleo6
Dia)"aa de Hi%Ps>Hansen:
RR
Cu"5a IS: Dada la $asa de in$e"3s' ha- un ni5el de in)"eso 9ue i)uala"* el aho""o planeado %on la in5e"sin planeada
la %u"5a IS de Hi%Ps>Hansen es sipleen$e el lu)a" )eo3$"i%o de $odas las %o!ina%iones posi!les de (", e (N, 9ue
son %onsis$en$es %on la i)ualdad del aho""o planeado - la in5e"sin planeada1
La IS $iene pendien$e ne)a$i5a po"9ue' %uando el in$e"3s es al$o' la in5e"sin es !a8aE si la in5e"sin es !a8a' $a!i3n lo
se"* el in)"eso a %onse%uen%ia del ul$ipli%ado"E %uando el in)"eso es !a8o' el aho""o es !a8o1 En %a!io' el in)"eso al$o
p"odu%e al$os ni5eles de aho""oE la $asa de in$e"3s de!e se" !a8a' en$on%es' pa"a p"odu%i" una %an$idad e9ui5alen$e de
in5e"sin planeada1
Cu"5a LM:
Dn B L1 4N6 U L. 4"6
La espe%ula%in "espe%$o al %u"so +u$u"o de la $asa de in$e"3s es la ?ni%a +uen$e de elas$i%idad de la +un%in de deanda
de dine"o %on "ela%in al in$e"3s1 Los saldos a%$i5os pa"a el +inan%iaien$o de las $"ansa%%iones p"e5is$as - pa"a la
p"o5isin de una "ese"5a p"e%au$o"ia pa"a las dis%"epan%ias ip"e5is$as en$"e la en$"ada - la salida de Z 5a"#an slo %on
el ni5el de in)"eso one$a"io1 Es la deanda espe%ula$i5a de saldos ina%$i5os la 9ue ha%e a los indi5iduos %a!ia" en$"e
el dine"o - los !onos %oo una +un%in de la in%e"$idu!"e a%e"%a de los %a!ios +u$u"os de la $asa de in$e"3s1
En $odo oen$o exis$e un %on%ep$o de una $asa de in$e"3s no"alE no se %"ee 9ue un %a!io de la $asa de in$e"3s
%o""ien$e del e"%ado si)ni+i9ue un %a!io e9ui5alen$e de la $asa +u$u"a espe"adaE en o$"as pala!"as' la elas$i%idad de las
expe%$a$i5as a%e"%a de la $asa de in$e"3s es $#pi%aen$e eno" 9ue 11 Dada la idea de %ada due0o de "i9ue&a a%e"%a de la
$asa (no"al,' una $asa ele5ada de in$e"3s %o""ien$e desalien$a la $enen%ia de e+e%$i5o - alien$a la $enen%ia de !onos' no
slo de!ido al al$o %os$o de la opo"$unidad de las $enen%ias de e+e%$i5o sino $a!i3n de!ido al "ies)o de insi)ni+i%an$es
p3"didas de %api$al en las $enen%ias de !onos a $"a53s de un nue5o auen$o de in$e"eses1 Ona disinu%in de in$e"eses
auen$a el "ies)o de p3"didas de %api$al en las $enen%ias de !onos al auen$a" la p"o!a!ilidad de un auen$o
su!si)uien$e' lo 9ue alien$a una +u)a de los !onos ha%ia el dine"oE a $asas de in$e"3s u- !a8as - p"e%ios al$os de los
!onos' %asi $odos espe"an un auen$o de in$e"3s - p"e+e"i"*n en %onse%uen%ia la $enen%ia de e+e%$i5o1
La %u"5a LM ues$"a $odas las %o!ina%iones posi!les de " e N 9ue ha%en 9ue el p?!li%o es$3 dispues$o a "e$ene" el
a%e"5o de dine"o en exis$en%ia1
Los ni5eles de in)"eso a-o"es se aso%ian a $asas de in$e"3s a-o"es a %ada ni5el de p"e%ios po"9ue' a edida 9ue
auen$a el in)"eso' auen$a la deanda de dine"o pa"a +ines de $"ansa%%in - p"e%au%in' de odo 9ue 9ueda enos
dine"o disponi!le de la o+e"$a "eal +i8a pa"a sa$is+a%e" la deanda espe%ula$i5a de saldos o%iosos1
El pun$o de in$e"se%%in de las %u"5as IS - LM sa$is+a%e la do!le %ondi%in del e9uili!"io one$a"io: el aho""o planeado
es i)ual a la in5e"sin planeada -' ade*s' la %an$idad de dine"o deseada es i)ual a la o+e"$a e+e%$i5a del dine"o1
Mien$"as 9ue la IS %o"$e a la LM desde a""i!a' es$e pun$o de e9uili!"io se"* es$a!le1
La LM se despla&a ha%ia la de"e%ha po": auen$o de M
s
' disinu%in de %api$al 4despla&aien$o ha%ia a""i!a de la
%u"5a de p"e+e"en%ia po" la li9uide&6' despla&aien$o ha%ia a""i!a de L.' %a#da de P1 de!ido a la na$u"ale&a de la
deanda espe%ula$i5a de Z' la LM se 5uel5e %"e%ien$een$e el*s$i%a a $asas de in$e"3s eno"es1 En %onse%uen%ia' los
in%"een$os i)uales del a%e"5o one$a"io )ene"a"*n "edu%%iones de " %ada 5e& eno"es e in%"een$os de in)"esos %ada
5e& a-o"es1
La IS se despla&a ha%ia la de"e%ha po": despla&aien$o ha%ia a""i!a de la deanda de I' despla&aien$o ha%ia de!a8o de
+un%in de S1
El e9uili!"io de pleno epleo:
Dados sala"ios - p"e%ios +lexi!les' se an$end"* el epleo en +o"a au$o*$i%a si: HWp C 4HiWp6 BC disinu-e H
de!ido al ex%eso de L
s
BC disinu%in de %os$os BC disinu%in de p"e%ios BC auen$o de MWP BC LM se ue5e a la
de"e%ha edian$e la li!e"a%in de saldos a%$i5os pa"a la sa$is+a%%in de la deanda de saldos ina%$i5os' !a8ando " -
expandiendo la deanda de in5e"sin has$a 9ue se ha-a a!so"!ido la p"odu%%in %o""espondien$e al pleno epleo1 Si
oi$ios los e+e%$os din*i%os de la !a8a de los p"e%ios' se si)ue 9ue el in)"eso se es$a!le%e al ni5el del pleno epleo
en el e"%ado de L' " i)uala en$on%es el S - la I de la IS a es$e ni5el de in)"esoE - el ni5el de p"e%ios se a8us$a pa"a
sa$is+a%e" los "e9ue"iien$os de li9uide& a es$a $asa de in$e"3s1
Es$e a")uen$o %o""esponde en$e"aen$e a la $"adi%in neo%l*si%a1 La $asa de in$e"3s es$* de$e"inada slo po" el
p"o%eso de aho""o e in5e"sin' independien$een$e de las +ue"&as one$a"ias1 Las +ue"&as one$a"ias de$e"inan slo el
ni5el de p"e%ios' - un auen$o de la %an$idad de dine"o no $iene nin)?n e+e%$o du"ade"o so!"e N - L1 Aho"a
in$"odu%ios los ; eleen$os Pe-nesianos 9ue pe"i$en un (e9uili!"io %on desepleo,:
16 La $"apa de la li9uide&: Me-nes su)ie"e 9ue las p"e+e"en%ias po" la li9uide& pueden sa%ia"se en una dep"esin
se5e"a' %uando la disinu%in del in)"eso ha-a "edu%ido la deanda de dine"o pa"a +ines de $"ansa%%in - p"e%au%in
- la pol#$i%a one$a"ia ha-a auen$ado -a la OM1 La %u"5a de p"e+e"en%ia po" la li9uide& se 5uel5e in+ini$aen$e
el*s$i%a de!ido a la expe%$a$i5a un*nie de los in5e"sionis$as en el sen$ido de 9ue la $asa de in$e"3s -a no pude !a8a"
*s a?n1 En %onse%uen%ia' $odos p"e+ie"en a$eso"a" dine"o o%ioso' - la pol#$i%a one$a"ia de8a de +inan%ia"1
En 4HWp6 ha- un ex%eden$e de ano de o!"a BC p"esin des%enden$e so!"e los sala"ios one$a"ios - los p"e%ios1 La
!a8a de los p"e%ios expandi"* la deanda a)"e)ada despla&ando la LM ha%ia la de"e%ha BC disinu%in de " BC IS
ha%ia a""i!a1 Si la IS es$* en e9uili!"io' la $asa de in$e"3s "e9ue"ida pa"a i)uala" el aho""o - la in5e"sin planeados en
el in)"eso N se"#a "' pe"o la elas$i%idad in+ini$a de LM ipide 9ue " !a8e1 El "esul$ado es 9ue N - N no pueden
auen$a" po" e+e%$o de la inade%ua%in de la deanda e+e%$i5a1 El sala"io "eal se an$end"* +i8o al ni5el 4HWp6 C
4HiWP61 La %ope$en%ia po" el epleo "edu%i"* los sala"ios one$a"ios' los %os$os - los p"e%iosE pe"o la disinu%in
R7
de los p"e%ios' aun9ue auen$e MWP no $iene in+luen%ia so!"e " - po" $an$o no puede es$iula" I1 El sis$ea se
en%uen$"a en e9uili!"io sin pleno epleo1
.6 La deanda de in5e"sin es inel*s$i%a a la $asa de in$e"3s: si la IS se 5uel5e inel*s$i%a' la disinu%in de H - p slo
disinui"* " sin auen$a" N1 O$"a posi!ilidad es 9ue se "e9uie"a una "V/ pa"a S B I de pleno epleo1 Mien$"as no
%ues$e nada la "e$en%in de dine"o' la $asa de in$e"3s one$a"ia no puede 5ol5e"se ne)a$i5a BC LM e IS no pueden
%o"$a"se al ni5el de pleno epleo1
;6 Las "i)ide%es sala"iales: apa"en$een$e' Me-nes supuso 9ue los sala"ios son "#)idos ha%ia a!a8o po"9ue los
$"a!a8ado"es es$*n su8e$os a una (ilusin one$a"ia,' no es$*n dispues$os a $"a!a8a" a eno"es sala"ios one$a"ios'
pe"o si a eno"es HWp BC la o+e"$a de ano de o!"a depende en e+e%$o de los sala"ios1 Los sindi%a$os pode"osos o las
le-es de sala"io #nio se"5i"*n $an$o %oo la (ilusin one$a"ia, en la +un%in de o+e"$a de ano de o!"a pa"a
expli%a" la "i)ide& de los sala"ios one$a"ios en H`1
Pa"a al%an&a" el pleno epleo ne%esi$aos un sala"io "eal *s !a8o: su!a de p"e%ios1 Pe"o es$o epu8a LM ha%ia la
i&9uie"da BC se a)"a5a"#a la si$ua%in1
E9uili!"io %on desepleo:
La esen%ia del a")uen$o Pe-nesiano es la posi!ilidad del (e9uili!"io %on desepleo,: la deos$"a%in de 9ue no exis$e
en una e%ono#a %ope$i$i5a nin)?n e%aniso 9ue )a"an$i%e el pleno epleo1
Se)?n Hi%Ps' la deos$"a%in Pe-nesiana del e9uili!"io %on desepleo %onsis$e +undaen$alen$e en %ie"$os
a")uen$os "e+e"en$es a las +o"as de las +un%iones pe"$inen$es: la %u"5a de la p"e+e"en%ia po" la li9uide& es deasiado
el*s$i%a al in$e"3s - la %u"5a de in5e"sin es deasiado inel*s$i%a al in$e"3s pa"a pe"i$i" 9ue una !a8a de la $asa de
in$e"3s )ene"e pleno epleo1
Sin e!a")o' o$"os %oen$a"is$as sos$ienen 9ue Me-nes (p"o!, la posi!ilidad del e9uili!"io %ope$i$i5o %on
desepleo' )"a%ias al supues$o de 9ue los sala"ios one$a"ios son "#)idos ha%ia a!a8o1 Pe"o una de las in$en%iones de
Me-nes e"a la de ne)a" 9ue la "edu%%in de los sala"ios' aun9ue +uese +lexi!le' auen$a"* la deanda e+e%$i5a1 El
a")uen$o de Me-nes so!"e la e%ono#a de la "edu%%in sala"ial se desen5ol5#a ap"oxiadaen$e as#:
16 La deanda de ano de o!"a - el ni5el de epleo es$*n de$e"inados en e+e%$o po" los sala"ios "ealesE
.6 Ona disinu%in de H se 5e se)uida siep"e de una disinu%in HWp' po"9ue los p"e%ios es$*n de$e"inados en
+o"a %ope$i$i5a po" los C) p"ios' 9ue a CP %onsis$en po" en$e"o en los %os$os de la ano de o!"aE
;6 Dado 9ue el %onsuo "eal es una +un%in ?ni%a del in)"eso "eal - dado 9ue la PM)C de los $"a!a8ado"es es eno" a
1' los $"a!a8ado"es )as$a"*n enos 9ue an$es en %onsuo $"as la disinu%in de HWp' lo 9ue 9ui&* se %on$"a""es$a"* has$a
%ie"$o pun$o %on el he%ho de 9ue los epleado"es )as$a"*n *sE
=6 Aun9ue aho"a han !a8ado los %os$os de la ano de o!"a - los p"e%ios' la disinu%in "esul$an$e de la $asa de in$e"3s
no puede es$iula" la in5e"sin' -a sea po" e+e%$o de la $"apa de li9uide& o de la !a8a elas$i%idad de I "espe%$o a "E -
K6 La "edu%%in de los sala"ios one$a"ios )ene"a as# una "edu%%in de la DA' de odo 9ue el desepleo se ele5a o al
enos pe"ane%e %ons$an$e1 Es po" es$o 9ue la "edu%%in sala"ial no a-uda"#a a "edu%i" el desepleo' aun9ue +uese
5ia!le1 Pe"o Me-nes sos$u5o ade*s 9ue $al "edu%%in no se"* 5ia!le po"9ue los $"a!a8ado"es no es$a"#an dispues$os a
auen$a" el epleo a%ep$ando disinu%iones de sus sala"ios one$a"ios1
El e+e%$o de Pi)ou:
!ecto saldo real: %op"ende el e+e%$o Pi)ou 9ue se "e5ela slo en la %u"5a IS - el e+e%$o Me-nes 9ue se "e5ela slo en
la %u"5a LM1
!ecto 'e#nes: se "e+ie"e al %a!io de la deanda de $enen%ias one$a"ias noinales "esul$an$e de un %a!io de los
p"e%ios: dado 9ue la +un%in de p"e+e"en%ia po" la li9uide& L1 4N6 U L. 4"6 ues$"a la deanda de saldos "eales de
e+e%$i5o' una !a8a de P "edu%e la p"e+e"en%ia po" la li9uide& en $3"inos "eales - as# ele5a la deanda de !onos' lo 9ue
ha%e disinui" "1 En o$"as pala!"as' el e+e%$o Me-nes es$a!le%e 9ue la !a8a de los p"e%ios despla&a"* la LM ha%ia la
de"e%ha1
!ecto Pigou: se "e+ie"e al e+e%$o de los a%$i5os so!"e el %onsuo - depende de la pa"$e del a%e"5o one$a"io 9ue "e+le8a
la deuda ne$a del :o!ie"noE los depsi$os de %he9ues no son ipo"$an$es pa"a el e+e%$o de Pi)ou po"9ue el auen$o del
5alo" "eal de los depsi$os de %he9ues de indi5iduos - ep"esas' de"i5ado de una !a8a de los p"e%ios' se 5e
%on$"a""es$ado exa%$aen$e po" el auen$o del 5alo" "eal de las deudas 9ue los !an%os $ienen %on el p?!li%o1 Po" lo
$an$o' el e+e%$o Pi)ou des%ansa en el (dine"o ex$e"no, 4o"o' !ille$es - !onos )u!e"naen$ales6' 9ue se 5e e+e%$i5aen$e
"edu%ido po" la !a8a de sala"ios - p"e%ios' po" oposi%in al (dine"o in$e"no, 4depsi$os de %he9ues6' donde la !a8a de
sala"ios - p"e%ios no p"odu%e nin)?n e+e%$o ne$o en el $o$al1 Po" lo $an$o' a edida 9ue disinu-e H - p' auen$a la
"a&n de la o+e"$a de "i9ue&a l#9uida ex$e"na al in)"eso na%ional 4po" lo %ual se llaa a 5e%es e+e%$o de "i9ue&a in)"eso
al e+e%$o Pi)ou6' has$a 9ue epie%e a sa%ia" el deseo de aho""a" - po" ende a es$iula" el %onsuoE el e+e%$o Pi)ou
a+i"a 9ue la !a8a de los p"e%ios despla&a"* la IS ha%ia la de"e%ha1
La din*i%a Pe-nesiana:
La adisin de la in+luen%ia es$iulan$e de un auen$o de li9uide& no ipli%a una indi+e"en%ia ha%ia la a)ni$ud o la
"apide& de la "edu%%in de los p"e%ios ne%esa"ia pa"a al%an&a" el e9uili!"io %on pleno epleo1 El e+e%$o saldo "eal es EC:
R<
no di%e nada a%e"%a de la din*i%a de un a8us$e len$o a la de+la%in )"adual %on sus e+e%$os dis$"i!u$i5os indesea!les
4los "i%os poseen el )"ueso de los a%$i5os l#9uidos6 - sus posi!les "epe"%usiones pe"5e"sas so!"e las expe%$a$i5as1
Lo 9ue nos ense0a la e%ono#a Pe-nesiana es 9ue no puede %on+ia"se en el e%aniso de a8us$e au$o*$i%o de la
%ope$en%ia pa"a al%an&a" %ie"$os o!8e$i5os de la pol#$i%a e%oni%a' $ales %oo el pleno epleo - la es$a!ilidad de
p"e%ios1 La disinu%in de H en una dep"esin "esul$a pol#$i%aen$e in%on5enien$e po"9ue las a)ni$udes pe"$inen$es
su)ie"en 9ue la "edu%%in sala"ial $end"#a 9ue se" eno"eE po" lo $an$o' la "i)ide& de los sala"ios no es un +eneno
e%oni%o sino un +eneno pol#$i%o1 De i)ual odo' la $"apa de la li9uide& se "e+ie"e a las "ealidades p"*%$i%as de la
pol#$i%a one$a"ia %uando las au$o"idades one$a"ias se 5en o!li)adas a a!so"!e" $odos los !onos )u!e"naen$ales en
anos de los !an%os p"i5ados - del p?!li%o1 A?n el %on%ep$o del e+e%$o del saldo "eal' po" e+e%$i5o 9ue sea pa"a ina"
la pa"ado8a Pe-nesiana del e9uili!"io sin pleno epleo' de!e 8u&)a"se en ?l$ia ins$an%ia en $3"inos de la a)ni$ud de
la !a8a de p"e%ios ne%esa"ia - del $iepo de "ea%%in e+e%$i5o de los a)en$es e%oni%os1 Se)?n Pa$inPin' (el ensa8e
p"in%ipal de la e%ono#a Pe-nesiana es 9ue el p"o%eso de a8us$e au$o*$i%o del e"%ado 4a?n %on el e+e%$o del saldo
"eal' - %uando "e%i!a el apo-o de la pol#$i%a one$a"ia6 "esul$a u- po%o %on+ia!le pa"a se"5i" %oo una !ase pol#$i%a
de la pol#$i%a %on pleno epleo1 En o$"as pala!"as' aun9ue de!eos $oa" en %uen$a el e+e%$o del saldo "eal en nues$"os
an*lisis $e"i%os' es deasiado d3!il Y - en al)unos %asos deasiado pe"5e"so 4de!ido a las expe%$a$i5as ad5e"sas6 Y
pa"a desepe0a" un papel ipo"$an$e en nues$"as %onside"a%iones de pol#$i%a e%oni%a,1
La %on$"a""e5olu%in:
Lei8onhu+5ud 41SR<6 sos$iene 9ue:
16 La e%ono#a de Me-nes no es una e%ono#a del e9uili!"ioE
.6 Me-nes supone un undo de in+o"a%in ipe"+e%$a' a %onse%uen%ia de lo %ual se a8us$an los e"%ados a
las pe"$u"!a%iones edian$e 5a"ia%iones de las %an$idades - slo *s $a"de edian$e 5a"ia%iones de los p"e%iosE
;6 Me-nes no supone sala"ios one$a"ios "#)idos sino 9ue $odos los p"e%ios %a!ian len$aen$eE
=6 El odelo de Me-nes es esen%ialen$e un odelo de dos se%$o"es donde la %ausa !*si%a del desepleo es
9ue (los p"e%ios "ela$i5os es$*n e""ados, las $asas de in$e"3s son deasiado ele5adas - los p"e%ios de los a%$i5os a
la")o pla&o son deasiado !a8os pa"a )ene"a" el pleno epleo1
Pa"a Me-nes' el epleo pleno depende de la "ela%in %o""e%$a en$"e i - H' - de!e al%an&a"se "endiien$o i en lu)a" de
disinui" H1 Se)?n 2MM' la %ausa +undaen$al del desepleo es una $asa de in$e"3s a la")o pla&o deasiado ele5ada'
de odo 9ue los o!s$*%ulos pa"a su "edu%%in "esiden en pa"$e en las expe%$a$i5as inel*s$i%as al in$e"3s en la deanda
espe%ula$i5as de dine"o - en pa"$e es las !a""e"as ins$i$u%ionales 9ue se oponen a las %op"as 5i)o"osas de 5alo"es
)u!e"naen$ales en el e"%ado a!ie"$o1
Ona nue5a le%$u"a de Me-nes:
Si Me-nes es$a!a anali&ando en "ealidad los p"o!leas del dese9uili!"io' Ipo" 9u3 insis$i en la posi!ilidad del
(e9uili!"io %on desepleo,J IPo" 9u3 in5o% %ondi%iones de e9uili!"io $ales %oo la i)ualdad de la $asa sala"ial - el
p"odu%$o a")inal de la ano de o!"a al de+ini" el %on%ep$o del (desepleo in5olun$a"io, - la i)ualdad de la e+i%ien%ia
a")inal del %api$al - la $asa de in$e"3s al es$ipula" la deanda de in5e"sinJ
La $eo"#a )ene"al %on$iene = (odelos, del +inan%iaien$o de una e%ono#a ode"na1
2MM 41S;7' T2E6 (la Teo"#a :ene"al del Epleo, 3n+asis en la in%e"$idu!"e del %ono%iien$o - la p"e5isin
%oo la %ausa del desepleo %"ni%o de los "e%u"sos ipli%a el a!andono no slo de la $eo"i&a%in del e9uili!"io
sino $a!i3n de la %ons$"u%%in de odelos de $odas %lases1
En el sen$ido de 9ue la in%e"$idu!"e puede %onside"a"se %oo un +eneno de dese9uili!"io' pod"#aos %on%lui" 9ue
ha- un an*lisis del dese9uili!"io en Me-nes1 Pe"o no en el sen$ido de CloHe" - Lei8onhu+5ud' pues sos$iene 9ue no
puede al%an&a"se el e9uili!"io de pleno epleo sin la pol#$i%a )u!e"naen$al - 9ue' una 5e& lo)"ado $al e9uili!"io %on la
a-uda del :o!ie"no' no se an$end"* ne%esa"iaen$e po" s# solo1 En un undo de in%e"$idu!"e )ene"ali&ada' la
no%in isa de los a8us$es pa"a el e9uili!"io %a"e%e de sen$ido po"9ue el es$ado de las expe%$a$i5as' del 9ue depende
$odo e9uili!"io' %a"e%e de una !ase "a%ional1
2MM: sos$en#a 9ue la e%ono#a $end#a al e9uili!"io pe"o no lle)a!a nun%a' aun %on pol#$i%a +is%al - one$a"ia1 El
sende"o e"a la")o - el e%aniso de a8us$e len$o BC los %os$os so%iales de al%an&a" el e9uili!"io %on pleno epleo se
$o"na!an insopo"$a!les1
Me-nes %on$"a los %l*si%os:
Me-nes se %onside"a!a in5olu%"ado en el a$a9ue %on$"a una o"$odoxia p"e5ale%ien$e llaada e%ono#a (%l*si%a,' la %ual
no $en#a o$"a "espues$a pa"a la :"an Dep"esin 9ue una pol#$i%a de dine"o +*%il - la "edu%%in de los sala"ios one$a"ios1
El eollo de su p"opio apo"$e e"a la ne)a%in de la e+i%a%ia de $ales edidas $"adi%ionales de pol#$i%a e%oni%a' - la
su)e"en%ia de 9ue' po" el %on$"a"io' los )o!ie"nos de!e"*n "e%u""i" al +inan%iaien$o de+i%i$a"io )as$ado en o!"as
p?!li%as1
El a")uen$o $"adi%ional a +a5o" de las o!"as p?!li%as: se)?n Me-nes' las o!"as p?!li%as +un%ionan %oo un +a%$o" de
epu8e' %opensando la insu+i%ien%ia de la deanda p"i5ada1
La %ons$"u%%in de o!"as p?!li%as pa"a a-uda" a los desepleados es una idea $an an$i)ua %oo la Fi!lia' pe"o la
de+ensa del )as$o p?!li%o pa"a sua5i&a" las +lu%$ua%iones %#%li%as pa"a es$a!ili&a" la a%$i5idad e%oni%a $o$al se
p"esen$ po" p"ie"a 5e& en el Mino"i$- Repo"$ 41S/S61
RS
Pi)ou 41S1.6 a$a% la an$i)ua do%$"ina %l*si%a de 9ue' al auen$a" la %ons$"u%%in p?!li%a' el es$ado es$a!a
(disinu-endo el epleo %on una ano ien$"as lo auen$a!a %on la o$"a,1 Los +ondos usados en el )as$o p?!li%o se
sa%a"*n de ("e%u"sos 9ue no"alen$e se ha!"#an ala%enado,' (9ue no"alen$e ha!"#an sido usados po" los "i%os,1
Al %onside"a" el %aso de un auen$o del )as$o p?!li%o' %opensado po" un auen$o de los ipues$os' Pi)ou a+i" 9ue
es$o disinu#a la u$ilidad BC un auen$o en T "edu%e el )as$o po" 4un ?l$iplo de6 una +"a%%in de ese auen$o'
ien$"as 9ue el dese!olso de las "e%auda%iones en la %ons$"u%%in de o!"as p?!li%as auen$a el )as$o po" 4un ?l$iplo
de6 la %an$idad $o$al )as$ada' el e+e%$o ne$o es expansi5o1
El a")uen$o de Pi)ou des%ansa en el ul$ipli%ado" del p"esupues$o !alan%eado1 Si los %on$"i!u-en$es - los
$"a!a8ado"es desepleados $ienen la isa p"opensin a")inal al %onsuo - si la in5e"sin p"i5ada no es sensi!le al
)as$o p?!li%o' el ul$ipli%ado" del p"esupues$o !alan%eado es i)ual a 11
La ipo"$an%ia del a$a9ue de Pi)ou %on$"a la %on%ep%in del Teso"o "eside en su deos$"a%in del a")uen$o a +a5o" de
los )as$os an$i%#%li%os en o!"as p?!li%as sin "e%u""i" a la no%in del +un%ionaien$o de+i%i$a"io1 An$es de Me-nes' los
e%onois$as "ep"o!a!an en )ene"al los p"esupues$os !alan%eados1 Pe"o la idea de 9ue es$o le iped#a la de+ensa de la
pol#$i%a +is%al pa"a eliina" el desepleo no es$* apo-ada po" los he%hos1
La idea de 9ue el )as$o en o!"as p?!li%as disinu-e el desepleo +ue la posi%in $"adi%ional de los e%onois$as despu3s
de la P"ie"a :ue""a MundialE slo HaH$"e-' es$a!a en %on$"a' po"9ue %onside"a!a 9ue el %i%lo e%oni%o e"a un
+eneno pu"aen$e one$a"io1 Sin e!a")o' la Teso"e"#a si)ui a HaH$"e- - pe"ane%i hos$il a la idea de las o!"as
p?!li%as an$i%#%li%as planeadas' %on d3+i%i$s p"esupues$a"ios o sin ellos1
La e%ono#a de la "edu%%in sala"ial:
De a%ue"do %on la $eo"#a neo%l*si%a' lo 9ue de$e"ina el epleo - el ni5el de p"odu%%in es la "ela%in exis$en$e en$"e H
- p1 El auen$o del epleo depende de 9ue los p"e%ios !a8en en p"opo"%in eno" 9ue los sala"ios one$a"ios' pa"a 9ue
disinu-a HWp1 An$e ex%eso de o+e"$a de $"a!a8o' si ha- li!"e %ope$en%ia' !a8a H1 Coo la $eo"#a de la p"odu%$i5idad
a")inal supone 9ue H es independien$e de la deanda +inal del p"odu%$o 4BC dpWdH B /6' la !a8a de H e9ui5ale a una
!a8a HWp1 pe"o es$e supues$o' ap"opiado pa"a la ep"esa o la indus$"ia indi5idual' no puede apli%a"se al %on8un$o de la
e%ono#a1 Me-nes se 9ue8 en la Teo"#a :ene"al de 9ue los au$o"es (%l*si%os, no apo"$a"on nin)una expli%a%in
sa$is+a%$o"ia de lo 9ue o%u""i"#a %on los p"e%ios de 5en$a en el %aso de una disinu%in )ene"al de H1 Me-nes pensa!a
9ue la l)i%a de la posi%in (%l*si%a, su)e"#a 9ue los p"e%ios !a8a"#an en la isa p"opo"%in 9ue los sala"ios
one$a"ios' de odo 9ue no ha!"#a in%en$i5o pa"a 9ue los epleado"es %on$"a$a"an $"a!a8ado"es adi%ionalesE siendo la
ano de o!"a el ?ni%o %os$o 5a"ia!le a CP' - la ausen%ia de la ilusin one$a"ia en las +un%iones de deanda u o+e"$a de
la ano de o!"a' las "edu%%iones sala"iales no pod"#an auen$a" el epleo1 La "e%ons$"u%%in de la $eo"#a %l*si%a en
anos de Me-nes oi$i el e+e%$o del saldo "eal de una de+la%in de los sala"ios - los p"e%ios one$a"ios' se)?n el %ual
auen$a"#a ne%esa"iaen$e el )as$o po" el auen$o del 5alo" de los saldos "eales' de odo 9ue los p"e%ios de los
p"odu%$os !a8a"#an p"opo"%ionalen$e enos 9ue los sala"ios one$a"ios - se o!se"5a"#a una $enden%ia %onse%uen$e %on
la expansin de la p"odu%%in - el epleo1
Dado 9ue los %os$os de la ano de o!"a son eno"es 9ue los %os$os $o$ales a la")o pla&o' el an*lisis %l*si%o %on%lu-
9ue las "edu%%iones sala"iales se 5e"*n se)uidas a la")o pla&o po" "edu%%iones enos 9ue p"opo"%ionales de los p"e%ios1
Sin e!a")o' a CP no puede es$iula"se el epleo edian$e "edu%%iones )ene"ales de sala"ios one$a"ios' po"9ue los
p"e%ios !a8an en la isa p"opo"%in1
Po" lo $an$o' las !a8as de H no pueden a+e%$a" di"e%$aen$e la DA' ien$"as 9ue:
16 los epleado"es axii%en sus !ene+i%ios en %ondi%iones de %ope$en%iaE
.6 el %onsuo "eal de $odas las indus$"ias dependa del in)"eso $o$al
;6 la PM)C de la %ounidad sea V 11
Todo a")uen$o a +a5o" de la "edu%%in de los sala"ios pa"a "eedia" el desepleo a %o"$o pla&o de!e des%ansa" en los
e+e%$os indi"e%$os po" la 5#a de la li9uide&' la $asa de in$e"3s' el %oe"%io ex$e"io" - la $"i!u$a%in' o en los e+e%$os
din*i%os %one%$ados %on el es$ado de las expe%$a$i5as de los in5e"sionis$as1
Respe%$o de los e+e%$os indi"e%$os' el peso del a")uen$o +a5o"e%e %la"aen$e a la "edu%%in sala"ial1 En %uan$o a los
e+e%$os din*i%os' el a")uen$o puede se0ala" %ual9uie" di"e%%in' dependiendo de la 5e"a%idad del %a!io de sala"ios
- p"e%ios1
Me-nes:
Tu5o una 5ida p?!li%a u- ipo"$an$e1
Es%"i!i T"a$ado de P"o!a!ilidad' Las %onse%uen%ias E%oni%as de la Pa&' Las Conse%uen%ias E%oni%as del S"1
Chu"%hill' T"ea$ise on Mone-' Teo"#a :ene"al@1
Pa"$i%ip en el T"a$ado de Ge"salles' %"i$i%ando du"aen$e el pa)o de las "epa"a%iones ipues$o a Aleania1
En 1S.K' al plan$ea"se la %ues$in del pa$"n o"o' sos$u5o una pol3i%a %on Qins$on Chu"%hill' %uando 3s$e de%idi
5ol5e" a la pa"idad de p"e)ue""a - %a-e"on los sala"ios pa"a %opensa" la p3"dida de %ope$i$i5idad1
Pa"$i%ip en el A%ue"do de F"e$$on Qoods1
Los apo"$es de Me-nes a la e%ono#a:
7/
Las no5edades Pe-nesianas no son ne%esa"iaen$e las 9ue pa"e%en o!5ias' %oo los %on%ep$os de la +un%in de
%onsuo' el ul$ipli%ado" - la deanda espe%ula$i5a del dine"o1 Los "as)os "ealen$e no5edosos de la e%ono#a
Pe-nesiana son:
16 la $enden%ia a $"a!a8a" %on a)"e)ado - su e+e%$o a "edu%i" $oda la e%ono#a a ; e"%ados in$e""ela%ionados
de !ienes' !onos - ano de o!"aE
.6 la %on%en$"a%in en el %o"$o pla&o' de odo 9ue el an*lisis de la")o pla&o Y 9ue ha!#a sido el p"in%ipal +o%o
anal#$i%o de sus an$e%eso"es> 9uede %on+inado a o!se"5a%iones a")inales so!"e la p"o!a!ilidad del es$an%aien$o
se%ula"E
;6 la asi)na%in de $odo el peso de los a8us$es an$e el %a!io de las %ondi%iones e%oni%as al ni5el de la
p"odu%%in an$es 9ue a los p"e%ios1
El e9uili!"io pa"a el %on8un$o de la e%ono#a in5olu%"a!a aho"a el (e9uili!"io %on desepleo,' - la in$"odu%%in de es$a
%on8un%in' una apa"en$e %on$"adi%%in de $3"inos' ipli%a!a un %a!io p"o+undo de la (5isin, e$a+#si%a de la
e%ono#a del si)lo LIL 9ue' induda!leen$e' in%lu#a 9ue las +ue"&as %ope$i$i5as ipulsan a la e%ono#a ha%ia un
es$ado es$a!le del pleno epleo1 Ade*s' esa isa 5isin ha!#a %on$enido siep"e la idea del %*l%ulo e%oni%o
"a%ional' lo 9ue ipli%a!a la exis$en%ia de e9ui5alen$es %ie"$os pa"a %ada "esul$ado +u$u"o in%ie"$o de las de%isiones
%o""ien$es1 Me-nes in$"odu8o el +eneno de la in%e"$idu!"e )ene"ali&ada - +inalen$e insis$i en 3l' lo 9ue )ene"a!a
la posi!ilidad de las expe%$a$i5as deses$a!ili&ado"as1
El apo"$e de la Teo"#a :ene"al a la e%ono#a ode"na in%lu-e la +o"ula%in de la $eo"#a en $3"inos de un odelo
%u-as 5a"ia!les - "ela%iones %la5es se espe%i+i%a"*n en una +o"a sus%ep$i!le la edi%in - la 5e"i+i%a%in %uan$i$a$i5as1
El es$#ulo dado po" la Teo"#a :ene"al a la %ons$"u%%in de odelos de %opo"$aien$o e%oni%o 5e"i+i%a!les
%ons$i$u-e uno de los eleen$os de la his$o"ia del 3xi$o Pe-nesiano1 Con Me-nes na%e la dis$in%in en$"e la
i%"oe%ono#a - la a%"oe%ono#a1 Los neo%l*si%os 9uedan %on+inados al *!i$o de la i%"oe%ono#a' 9ue 2MM no
a!o"d ni pe"$u"! en a!solu$o1 Es$e se%$o" del sis$ea %l*si%o 9ueda!a en $3"inos )ene"ales in$a%$o1 En es$e sen$ido' la
"e5olu%in Pe-nesiana +ue lii$ada1
Se)?n Me-nes' el p"o!lea %en$"al de la e%ono#a es a5e"i)ua" %o se de$e"inan los ni5eles de p"odu%%in - de
epleo1
Desa""ollo del sis$ea Pe-nesiano
Eansn .111/-1@/A)# si !ien en 1S;R e"a un de+enso" idneo del e"%ado' del li!"e in$e"%a!io in$e"na%ional - de los
e%anisos )ene"ales au$o%o""e%$i5os de la e%ono#a %l*si%a' lle) a %on5e"$i"se en el *xio exponen$e en Es$ados
Onidos del dia)ns$i%o Pe-nesiano' - en pa"$i%ula" del $"a$aien$o p"opues$o po" Me-nes' 8un$o %on Sauelson1
Hansen sos$u5o 9ue el e9uili!"io %on su!epleo 4la $enden%ia al es$an%aien$o se%ula"6 e"a no"al - p"e5isi!le en la
e%ono#a ode"na' - slo pod"#a %on$"a""es$a"se edian$e una "esuel$a in$e"5en%in del Es$ado1
La "ea%%in %on$"a 2MM' $an$o en el aspe%$o pol#$i%o %oo en el uni5e"si$a"io' no se p"odu8o has$a despu3s de la
Se)unda :ue""a Mundial' po"9ue an$es no ha!#a al%an&ado a?n la dis$in%in de se" "e%ono%ido %oo una aena&a1
C&rri: $"a!a8 en el Rese"5a Dede"al - en la Casa Flan%aE +ue el p"in%ipal po"$a5o& Pe-nesiano en el :o!ie"no
ae"i%ano1
Du"an$e los ?l$ios $iepos de la dep"esin se desa""oll un de!a$e en $ono eno" en$"e los Pe-nesianos - los li!e"ales
%l*si%os1 ]s$os ?l$ios' !us%ando al)una %ausa pa"a el %on$inuo es$an%aien$o' %"e-e"on ha!e"la en%on$"ado den$"o del
a"%o de "e+e"en%ia de su p"opia o"$odoxia1 A su en$ende"' de!#a se" a$"i!uida a la de%lina%in de la %ope$en%ia' a los
a5an%es del onopolio - a las %on%en$"a%iones de las SA den$"o de la p"odu%%in -' en %onse%uen%ia' el epleo1
La %onse%uen%ia p"*%$i%a de es$o +ue el "ea5i5aien$o de la le)isla%in an$i>$"us$1 Su %a!e%illa +ue A"nold 41<S1>1SRS61
En la i%"oe%ono#a pod"#an en%on$"a"se las %ausas del +"a%aso a%"oe%oni%o1
La )ue""a $e"in %asi po" %ople$o %on es$e "esu")iien$o +inal del %lasi%iso1
Sg&n$a B&rra M&n$ial: a%a""e ipo"$an$es %onse%uen%ias pa"a el sis$ea Pe-nesiano:
16 dio aplia opo"$unidad a los Pe-nesianos pa"a o%upa" %a")os in+lu-en$esE
.6 puso en "elie5e un odelo es$ad#s$i%o de la e%ono#a 9ue o$o")a!a aplio apo-o %uan$i$a$i5o a las ideas
Pe-nesianas1 Ello +ue o!"a de Sion Mu&ne$s 41S/1>1S<K6' 9ue dio +o"a - 5alo"es es$ad#s$i%os a lo 9ue ho- son
los %on%ep$os de PFI - sus eleen$os %ons$i$u$i5os1 Es de%i"' desa""oll la Cuen$a Na%ional1
Coen&a"on a su")i" en$on%es las es$ad#s$i%as' 9ue hi%ie"on ineludi!le la a%ep$a%in del pensaien$o de 2MM1 No
pod#a duda"se 9ue la "en$a na%ional $u5ie"a 9ue "esul$a" su+i%ien$e pa"a ad9ui"i" el PNF' - 9ue los aho""os
p"o5enien$es de los in)"esos pudie"an no se" u$ili&ados #n$e)"aen$e1 Ta!i3n "esul$a!a e5iden$e la 5aliosa +un%in
del auen$o de la "en$a' de!ido po" e8eplo al )as$o p?!li%o' pa"a %opensa" %ual9uie" d3+i%i$ en los )as$os de
in5e"sin o en el endeudaien$o de los %onsuido"es' - pa"a p"oo5e" la %op"a - la p"odu%%in de e"%an%#as1
;6 Las %i+"as de Mu&ne$s' a p"in%ipio de los =/` ha!#an pues$o de "elie5e 9ue a la lu& de su desa""ollo his$"i%o - %on el
in%"een$o no"al de la +ue"&a de $"a!a8o' el sis$ea e%oni%o es$a!a +un%ionando u- po" de!a8o de su
%apa%idad1 N %on ello' deos$"a"on $a!i3n 9ue la e%ono#a es$a!a en %ondi%iones de p"odu%i" u%ho *s' $an$o
pa"a el %onsuo %i5il %oo pa"a las exi)en%ias ili$a"es' %on slo u$ili&a" el %api$al - la +ue"&a de $"a!a8o 9ue se
en%on$"a!an ina%$i5os1
71
Na$han' %on su plan de p"odu%%in de a"aen$o 4P"o)"aa Gi%$o"ia' 1S=16' os$" %oo su o5iien$o de
"e%u"sos o%iosos i!a a p"odu%i" un ipo"$an$e en a$e"ia de p"odu%%in a"aen$is$a1
=6 La )ue""a deos$" lo 9ue los p"in%ipios e%oni%os de la do%$"ina Me-nesiana pod#an "eali&a" al apli%a"se po"
in$e"edio del Es$ado1 En$"e 1S;S - 1S==' el PNF %asi se dupli%' los )as$os de %onsuo auen$a"on en un 1Kc -
el desepleo %a- de 171.c a 11.c1 Nadie pod#a duda" se"iaen$e de 9ue 3s$e +ue"a el "esul$ado de una %"e%ien$e
p"esin de la deanda p?!li%a so!"e la e%ono#a1
No$a: Coo he%ho his$"i%o a $ene" en %uen$a' a pesa" de la %on$"a"iedad neo>neo%l*si%a' el in$e"5en%ioniso es$a$al
%on$inu %"e%iendo du"an$e los =/ a0os 9ue si)uie"on a la Se)unda :ue""a Mundial1
0. S9NTESIS NEOCLSICA
Es una nue5a 5e"sin del neo%lasi%iso' adap$ado a las %i"%uns$an%ias - %oo "espues$a a los desa""ollos
Pe-nesianos1
Fus%a "espues$as al $ea del $iepo 4los neo%l*si%os no $oa!an en %uen$a al +a%$o" $iepo' las deo"as en el a8us$e
de un es$ado es$a%iona"io a o$"o6 - a o$"as de!ilidades de los neo%l*si%os1 Pa"a es$o in$"odu%en in+o"a%in
ipe"+e%$a1
In$en$an a"a" una a")uen$o i%"oe%oni%o pa"a la a%"o1 En es$a $a"ea son ipo"$an$es los no!"es de
:"eenHald' Qeiss - S$i)li$&1
Desa""ollan el $ea de la %ope$en%ia ipe"+e%$a' 9ue -a ha!#a sido anali&ado po" Cha!e"lin - Ro!!inson1
Los NNC $"a$an de 5e" 9ue ipli%an%ias $iene la %ope$en%ia ipe"+e%$a en %uan$o a la posi!ilidad de %i%los u-
+ue"$es' %on "e%esiones p"olon)adas1
Coo "e%oenda%in de pol#$i%a e%oni%a' su")en las le-es an$ionopli%as pa"a e5i$a" +enenos %#%li%os1
Se "e%ono%e 9ue' %uando ha- %ope$en%ia ipe"+e%$a' puede ha!e" %ie"$a (pe)a8osidad, en los p"e%ios: dado 9ue la
p $iene %ie"$os %os$os 4%os$os de en?6' las ep"esas %on pode" de e"%ado +i8an P C C) - pueden a!so"!e"
pe9ue0os dese9uili!"ios sin p1
La pe)a8osidad de p"e%ios $iene 9ue 5e" %on los %i%los e%oni%os - %on la idea de espi"ales in+la%iona"ios -
de+la%iona"ios1
Los neoPe-nesianos - posPe-nesianos in$en$an di+e"en%ia" en$"e el desepleo %#%li%o de Me-nes - el nue5o
desepleo es$"u%$u"al1 En el edio apa"e%en los desa""ollos de Philips - Phelps 4%u"5a de Philips: la %ope$en%ia de
p"e%ios )ene"a desepleo %#%li%o61
Los neo>neo%l*si%os %"een 9ue se hi%ie"on so!"e la %u"5a de Philips +ue"on ne)a$i5os' en la edida 9ue "e$"asa"on el
"e%ono%iien$o del desepleo es$"u%$u"al1
Ona $eo"#a ipo"$an$e +ue el an*lisis de los e%anisos de $"ansisin de la pol#$i%a one$a"ia 4Flinde"' Mel$&e"'
F"unne"61 A9u# apa"e%e la %on$"o5e"sia en$"e %"3di$o - dine"o: %uando se p"odu%e un s$o%P one$a"io se u$ili&a el
%"3di$oE %uando se p"odu%e un s$o%P en el e"%ado de %"3di$o' de a8us$a a pa"$i" de dine"o1
Desa""ollos de pos)ue""a
El pensaien$o de pos)ue""a es$* u- doinado po" la a%"o' po" las %on$"o5e"sias a%"o' espe%ialen$e en lo "ela$i5o
a la pol#$i%a e%oni%a1
En %uan$o al %on$ex$o his$"i%o' las %a"a%$e"#s$i%as dis$in$i5as de la pos)ue""a son:
"es$au"a%in del ul$ila$e"aliso del %oe"%io - los pa)os' %on F"e$$on Qoods - la %"ea%in del DMI' FRD' e$%1 Es$o
lle5a a una "ede+ini%in del pensaien$o Pe-nesiano en el a"%o de una e%ono#a a!ie"$a1
:"an expansin e%oni%a' a$"i!uida po" los Pe-nesianos al dise0o e%oni%o deli!e"ado de pol#$i%os Pe-nesianos1
Sin e!a")o' exis$ie"on +a%$o"es ex)enos 9ue es$iula"on la e%ono#a no"$eae"i%ana - undial'
independien$een$e de la o"ien$a%in "e%oendada po" los e%onois$as1 En$"e las +ue"&as expansi5as es$*n la
in-e%%in de los )as$os de %onsuo de los a!undan$es aho""os a%uulados du"an$e la )ue""a' %uando el %onsuo
p"i5ado - la deanda es$a!an dep"iidos1 Ade*s' el )as$o in$e"io" en OSA 5en#a "e+o"&ado po" una a+luen%ia de
%apa%idad ad9uisi$i5a p"o%eden$e del ex$"an8e"o 4FP C /61 Lue)o se sua"on los )as$os pa"a la )ue""a de Co"ea' pa"a
el a"aen$o de la )ue""a +"#a - *s $a"de pa"a la in$e"5en%in en Gie$na1 Po" ?l$io' in$e"5ino $a!i3n el e+e%$o
es$a!ili&ado" del Es$ado de !ienes$a"
=R
1
C"e%iien$o del o5iien$o in$e"na%ional de +a%$o"es p"odu%$i5os' espe%ialen$e del %api$al1
In$ensi+i%a%in del p"o)"eso $e%nol)i%o
Dis$"i!u%in del N: desde la Re51 Ind1 has$a los 7/` hu!o una %ie"$a %on5e")en%ia1 El +eneno se "e5ie"$e a pa"$i" de
los 7/`> </` %on la pola"i&a%in - la di5e")en%ia %ada 5e& *s a%en$uada en$"e las %lases "i%as - po!"es 4es$o $iene
9ue 5e" %on el desepleo es$"u%$u"al - la %apa%i$a%in61
=R
Los Neo' Neo%l*si%os en+a$i&an la in%iden%ia de +a%$o"es ex)enos en la "e%upe"a%in a la :"an Dep"esin 4e81: el Z 9ue las +ailias ha!#an
aho""ado +o"&adaen$e du"an$e la )ue""a p"o5o%a un !oo de %onsuo al lle)a" la pa&61
Se)?n los Pos$Pe-nesianos' el )as$o p?!li%o expli% la salida de la :"an Dep"esin1
Tan$o NNC %oo Pe-nesianos se ad8udi%a"on la %ons$"u%%in del es$ado de !ienes$a" 4"ela%ionado %on el )as$o p?!li%o - la "e%upe"a%in de la DA61
Si !ien es %ues$iona!le de%i" 9ue el Es$ado de !ienes$a" no es pa"$e de las pol#$i%as Pe-nesianas' $a!i3n hu!o o$"os au$o"es' ni NNC ni M' 9ue
%on$"i!u-e"on )"andeen$e al su")iien$o - %onsolida%in del Es$ado de !ienes$a"' %oo Roose5el$1
7.
Despu3s de la )ue""a' -a no se %onside"a"#a 9ue el epleo es %onse%uen%ia au$noa de la pol#$i%a %ope$i$i5a1 Se
adi$i la posi!ilidad de e9uili!"io %on desepleo' - en lo su%esi5o el Es$ado p"o%u"a"#a deli!e"adaen$e des!a"a$a"
di%ho e9uili!"io - ase)u"a"' en %a!io' el pleno epleo1 Es$a $enden%ia %oen& a ani+es$a"se in%luso an$es del +in de
las hos$ilidades1 En OM' el In+o"e Fe5e"id)e' en %u-a ela!o"a%in in+lu- )"andeen$e Maldo"E p"oe$i un sis$ea
de se)u"idad so%ial u- pe"+e%%ionadoE en OSA hu!o un de!a$e so!"e la plani+i%a%in de pos)ue""a a +in de 9ue la
"e%on5e"sin e%oni%a se lo)"a"a e+i%a&en$e' - se desa""oll ade*s una %o""ien$e de ideas *s p"e%isas' 9ue $u5o
su e%o so!"e los ho!"es de ne)o%ios1 Dlande"s - Rul %"ea"on el Coi$3 pa"a el Desa""ollo E%oni%o' 9ue $en#a po"
o!8e$o exaina" los edios 9ue pod#an apli%a"se pa"a el pa"o - e8o"a" el +un%ionaien$o de la e%ono#a' %uando
lle)a"a la pa&1 Rul sos$u5o 9ue el p"esupues$o )ene"al de!#a e9uili!"a"se' pe"o 9ue es$e e9uili!"io de!#a de+ini"se en
$3"inos de una si$ua%in de pleno epleo1 La idea del p"esupues$o e9uili!"ado es si el )o!ie"no 9ui$a "e%u"sos al se%$o"
p"i5ado 49ue $iene una CPM)S6 - los a0ade al se%$o" p?!li%o 49ue $iene una VPM)S6' es$o $end"* un e+e%$o expansi5o1
Adi%ionalen$e' apa"e%e la idea de los es$a!ili&ado"es au$o*$i%os 4se)u"o de desepleo' ipues$o p"o)"esi5o6' donde
"esul$a "ele5an$e la +i)u"a de Mus)"a5e1
De%lina%in del sis$ea Pe-nesiano
La de%lina%in del sis$ea Pe-nesiano se de!i p"in%ipalen$e a su )"an asie$"#a pol#$i%a1 La de+la%in - el desepleo
exi)#an a-o" )as$o p?!li%o - eno"es ipues$os' o sea' edidas pol#$i%aen$e )"a$as1 Pe"o' en %a!io' la in+la%in de
los p"e%ios "e9ue"#a una disinu%in del )as$o p?!li%o - una ele5a%in de los ipues$os' %u-a apli%a%in es$a!a le8os de
se" a)"ada!le desde el pun$o de 5is$a pol#$i%o1 Ade*s' no e"an edidas u- e+e%$i5as %on$"a la +o"a ode"na de la
in+la%in' 9ue lle) a denoina"se (in+la%in de p"e%ios - sala"ios, 4los PPI su")en %oo "espues$a a es$a asie$"#a de
la pol#$i%a +is%al61 Hu!o dos "a&ones pa"a 9ue es$a si$ua%in no +ue"a "e%ono%ida en la a-o"#a de los de!a$es
e%oni%os:
11 En p"ie" lu)a"' la T: e"a un $"a$ado so!"e la :"an Dep"esin' no ha!#a in$e"3s en la in+la%in' - enos en los
aspe%$os pol#$i%os de las edidas des$inadas a %o!a$i"la1 El "i$o de la in+la%in %oen& a a%ele"a"se en OSA a
pa"$i" de 1SRR' - la asie$"#a pol#$i%a "esul$ e5iden$e1
.1 Pe"o el p"o!lea *s )"a5e +ue la +o"a asuida po" la in+la%in en $odos los pa#ses indus$"iales1 Se $"a$a!a de
los in%"een$os de p"e%ios - sala"ios o%asionados po" las u$uas in+luen%ias de las )"andes o")ani&a%iones den$"o de
la e%ono#a ode"na1 Coo "esul$ado de la %on%en$"a%in indus$"ial' las SA ha!#an lle)ado a ad9ui"i" un doinio
u- %onside"a!le so!"e sus p"e%ios 4pode" 9ue la e%ono#a o"$odoxa "e%ono%#a en los %asos de onopolio -
oli)opolio' sin lle)a" a adi$i" del $odo su exis$en%ia en la 5ida "eal6 - los sindi%a$os ha!#an %onse)uido una 5as$a
in+luen%ia en los sala"ios - p"es$a%iones o$o")adas a sus a+iliados1 As# ha!#a su")ido una +ue"&a in+la%iona"ia nue5a: la
+ue"$e p"esin al al&a de los %on5enios sala"iales so!"e los p"e%ios' - "e%#p"o%aen$e' de las s de p"e%ios - del %os$e
de la 5ida so!"e los sala"ios 4espi"al p"e%ios>sala"ios61 La e%ono#a Pe-nesiana no $en#a "espues$a a es$o' po"9ue la
de$e"ina%in de p"e%ios - sala"ios e"a un +eneno i%"o' - la i%"oe%ono#a ha!#a sido sepa"ada po" Me-nes'
9uien la ha!#a a!andonado a la o"$odoxia %l*si%a del e"%ado1 Pe"o en la i%"o o"$odoxa' la espi"al de p"e%ios -
sala"ios no pod#a o%u""i"1 La ex%lusin de la i%"o de la es+e"a de la $eo"#a - la pol#$i%a e%oni%a Pe-nesianas
p"ese"5 de es$e odo un odelo i%"o en el 9ue la in+la%in no $en#a %a!ida1 Po" lo $an$o' el ?ni%o %u"so de a%%in
pol#$i%aen$e al al%an%e del )o!ie"no e"a "e%u""i" a la pol#$i%a one$a"ia' al one$a"iso1
Asie$"#a de la pol#$i%a one$a"ia - de la pol#$i%a +is%al:
Pol#$i%a one$a"ia: si"5e pa"a +"ena" la e%ono#a' pe"o no pa"a es$iula"la' po"9ue exis$en p"o!leas de $"apa de
li9uide&1
Pol#$i%a +is%al: si"5e pa"a es$iula" la e%ono#a' pe"o no pa"a +"ena"laE no +un%iona %oo pol#$i%a an$i>in+la%iona"ia1
Los PPI su")en %oo "espues$a a es$a asie$"#a1
El montarismo
D"iedan: Es el p"in%ipal exponen$e no"$eae"i%ano del e"%ado %ope$i$i5o %l*si%o' 9ue a su en$ende" si)ue
exis$iendo sin a-o"es al$e"a%iones' sal5o en la edida 9ue ha su+"ido los e+e%$os de ip"e%eden$es in$e"5en%iones del
)o!ie"no1 En su %on%ep%in de la e%ono#a' el onopolio' el oli)opolio - la %ope$en%ia ipe"+e%$a no desepe0an
nin)?n papel ipo"$an$e1 D"iedan se opone a la "e)ula%in )u!e"naen$al -' en )ene"al' a $oda a%$i5idad del Es$ado1
En su opinin' la li!e"$ad al%an&a su *xia exp"esin %uando se pe"i$e al indi5iduo 9ue u$ili%e sus in)"esos %oo
e8o" le pa"e&%a1 Pe"o' a la 5e&' sos$iene la idea de un ipues$o ne)a$i5o so!"e la "en$a' pa"a los indi5iduos de eno"es
sala"ios1
La p"in%ipal %on$"i!u%in de D"iedan ha sido la ipo"$an%ia 9ue ha a$"i!uido a la in+luen%ia "e)ulado"a de las edidas
one$a"ias so!"e la e%ono#a -' en pa"$i%ula"' so!"e los p"e%ios1 Se)?n su $eo"#a' al %a!o de unos eses' los p"e%ios
siep"e "e+le8an los %a!ios en la o+e"$a one$a"ia1 De odo 9ue si se la %on$"ola > lii$ando su in%"een$o a las
exi)en%ias en len$a expansin del in$e"%a!io' los p"e%ios pe"ane%e"*n es$a!les1
No$a 1: D"iedan es' 8un$o %on Ha-eP' uno de los exponen$es *s ipo"$an$es del Neo>neo%lasi%iso' 9ue in$en$a
!us%a" una expli%a%in a la :"an Dep"esin1
7;
No$a .: Con la )lo!ali&a%in' se p"odu%e una "eapa"i%in de los +enenos hipe"in+la%iona"ios1 Ha- dos %o""ien$es:
Sa")en$: $"a$a de in$e"p"e$a" es$os +enenos en +o"a siila" a las hipe"in+la%iones eu"opeas de los ./`1
F"uno: desa""olla la $eo"#a de las an%las one$a"ias - %a!ia"ias1 Su)ie"e apli%a"' al p"in%ipio de la ipleen$a%in
de las an%las' PPI %oo %opleen$o1
Rno5aci+n instr&mntal# El $sarrollo $ la conom'a matm"tica
Du"an$e los a0os de pos)ue""a' se p"odu%en a5an%es si)ni+i%a$i5os en el %apo de las a$e*$i%as - los es$udios
ep#"i%os' 9ue no son nue5as ideas sino nue5os ins$"uen$os' 9ue a-udan al pensaien$o e%oni%o1 La +o"ula%in
a$e*$i%a de las "ela%iones e%oni%as' a sa!e"' de los %os$os %on "espe%$o a los p"e%ios' de los in)"esos de los
%onsuido"es %on "espe%$o a las %a"a%$e"#s$i%as de la +un%in de deanda' e$%1' +lo"e%i du"an$e la pos)ue""a1 N se
de!a$i pe"anen$een$e la u$ilidad de la e%ono#a a$e*$i%a1
O$"os desa""ollos de sua ipo"$an%ia +ue"on:
El an*lisis inpu$>ou$pu$ de Leon$ie+' 9ue os$"a!a la +o"a en 9ue %ual9uie" %a!io o+"e%e sus e+e%$os a $"a53s de
$odo el sis$ea e%oni%o1
Los odelos e%ono3$"i%os o de siula%in po" o"denado" de la a%$i5idad e%oni%a' 9ue si"5ie"on pa"a ha%e"
p"ons$i%os1 A9u# +ue ipo"$an$e la la!o" p"e%u"so"a de Tin!e")en1
El %nsaminto con+mico latinoamricano
En la pos)ue""a su")e un %ie"$o in$e"3s po" el su!desa""ollo1 P"e!is%h' un e%onois$a a")en$ino' +ue uno de los 9ue *s
se es+o"& pa"a 9ue los pa#ses %en$"ales $u5ie"an en %uen$a al su!desa""ollo1 Despu3s de la Se)unda :ue""a Mundial'
P"e!is%h )an p"es$i)io - "e%ono%iien$o in$e"na%ional' - lle5 al pensaien$o de la CEPAL a $odo el undo' %"eando
as# una he$e"odoxia la$inoae"i%ana p"opia1
En es$e %on$ex$o su")e la Teo"#a del Desa""ollo E%oni%o' %u-o +in es expli%a" los +a%$o"es 9ue %on$"i!u-en a a%en$ua"
la di5e")en%ia en$"e pa#ses' en %on$"aposi%in a la Teo"#a del C"e%iien$o E%oni%o' 9ue es$* den$"o de la "aa
$"adi%ional1 La C pa"$e de la li$e"a$u"a de desa""ollo e%oni%o se %on%en$" en Asia - j+"i%a' -a 9ue los pa#ses
%en$"ales $en#an in$e"eses all#1
A9u# $iene )"an ipo"$an%ia el he%ho de 9ue el Fan%o Mundial' %"eado +undaen$alen$e pa"a lle5a" adelan$e la
"e%ons$"u%%in de Eu"opa en el %on$ex$o del Plan Ma"shall' -a ha!#a %uplido %on su o!8e$i5o ha%ia los R/`1 Po" lo
$an$o' se p"odu%e un "edi"e%%ionaien$o de sus +un%iones' ha%ia el +inan%iaien$o de los pa#ses su!desa""ollados' - a
desa""ollos $e"i%os p"opios 9ue sus$en$en el p"o%eso de %on5e")en%ia1
Los desa""ollos *s ipo"$an$es en la Teo"#a del Desa""ollo +ue"on he%hos po":
Roses$ein>Rodan: desa""olla"on la Teo"#a del Despe)ue se)?n la %ual' as# %oo un a5in ne%esi$a desa""olla" %ie"$a
5elo%idad pa"a pode" despe)a"' los pa#ses ne%esi$an un #nio de "e%u"sos pa"a pode" en$"a" en un sende"o de
%"e%iien$o e%oni%o1
Al!e"$ Hi"%hsan: desa""olla la idea de los esla!onaien$osE es$o es' desa""ollando un de$e"inado se%$o"' se puede
es$iula" el desa""ollo de o$"os' si el p"ie"o )ene"a al)?n $ipo de esla!onaien$o' ha%ia delan$e o ha%ia a$"*s1 On
e8eplo %la"o es la indus$"ia au$oo$"i&1
Hi"%hsan sos$u5o 9ue' %oo los "e%u"sos son insu+i%ien$es' lo 9ue ha%e +al$a es 9ue los pa#ses pon)an es+ue"&o en
a9uellos se%$o"es 9ue )ene"an esla!onaien$os1 El +a%$o" es%aso en los pa#ses su!desa""ollados se"#a la %apa%idad
ep"esa"ia
=7
BC ha!#a 9ue %on%en$"a" ep"esa"ios en los se%$o"es 9ue p"odu%#an esla!onaien$os1
No$a: Tan$o Roses$ein - Rodan %oo Hi"%hsan pueden u!i%a"se den$"o de la E%ono#a Ins$i$u%ional1
Ra?l P"e!is%h: en la CEPAL' desa""olla la idea del %"e%iien$o ha%ia aden$"o' %on las pol#$i%as de sus$i$u%in de
ipo"$a%iones1
Es un e%onois$a he$e"odoxo' aun9ue es di+#%il u!i%a"lo en una es%uela en pa"$i%ula"1
Celso Du"$ado: es$e e%onois$a !"asile0o desa""olla la idea de la a%uula%in de %api$al a $"a53s del +inan%iaien$o
in+la%iona"io1 Puede en%uad"a"se den$"o de la Es%uela Es$"u%$u"alis$a La$inoae"i%ana1
SunPel: es un e%onois$a %hileno' $a!i3n pe"$ene%ien$e a la es%uela es$"u%$u"alis$a' 9ue desa""oll la idea de la
in+la%in es$"u%$u"al en A3"i%a La$ina1 Sos$u5o 9ue la in+la%in no o!ede%e a p"o!leas de deanda ni de %os$os'
sino de la es$"u%$u"a de la e%ono#a1
Todos es$os e%onois$as del desa""ollo e%oni%o "esal$an la in%iden%ia de +a%$o"es pol#$i%os' so%iales' his$"i%os -
%ul$u"ales1
O$"o +eneno 5in%ulado a $odo es$o +ue el su")iien$o del FID' - %on 3l de los an*lisis de !ene+i%io>%os$o pa"a asi)na"
los p"3s$aos 9ue +inan%ia!an in5e"siones +#si%as o"ien$adas al desa""ollo de los pa#ses su!desa""ollados1
ICo de%idi" 9ue p"o-e%$o +inan%ia"J BC Con AFCBC su")e la e5alua%in so%ial de p"o-e%$os' en %on$"aposi%in a la
e5alua%in de p"o-e%$os so%iales1 La e5olu%in so%ial de p"o-e%$os asue 9ue exis$en +allas de e"%ado' 9ue ha%en 9ue
=7
De he%ho' la supe"io"idad no"$eae"i%ana es$a"#a expli%ada po" la a!undan%ia de: 11 ep"esa"ios' .1 +inan%iaien$o - ;1 %apa%idad adinis$"a$i5a1
7=
no de!an %onside"a"se solaen$e los %os$os - !ene+i%ios p"i5ados' sino 9ue ha- 9ue %onside"a" %os$os - !ene+i%ios
so%iales1
Los p"o-e%$os so%iales in5olu%"an ex$e"nalidades e indi5isi!ilidades BC no de!en %onside"a"se los p de e"%ado' sino
los p"e%ios so!"a 4indi%ado"es de la es%ase& "ela$i5a61
La $eo"#a del desa""ollo "esal$a!a 9ue las ex$e"nalidades e indi5isi!ilidades e"an *s ipo"$an$es en los pa#ses
su!desa""ollados 9ue en los pa#ses desa""ollados1
En los ?l$ios ./ a0os apa"e%e una nue5a "aa de la e%ono#a ins$i$u%ional 9ue $iene 9ue 5e" %on %ues$iones
p"esupues$a"ias1
A +ines del si)lo LIL' el )as$o p?!li%o "ep"esen$a!a ap"oxiadaen$e el Kc del PFI' - es$a!a des$inado
ex%lusi5aen$e a +ines de de+ensa' se)u"idad in$e"io" - 8us$i%ia1 En el si)lo LL' el )as$o p?!li%o lle) a "onda" K/c del
PFI1 Los ipues$os $a!i3n auen$a"on' -a 9ue si !ien a CP :C VT' a LP de!e %upli"se :BT1 Si T' %oo la
p"esin +is%al +o"a pa"$e del %os$o pa#s' se epe& a a+e%$a" la %ope$i$i5idad in$e"na%ional' en un undo 9ue se
es$a!a )lo!ali&ando1 Es$o hi&o su")i" la "es$"i%%in p"esupues$a"ia: $eneos un )as$o p?!li%o 9ue $iende a ' po"9ue el
)o!ie"no $oa %ada 5e& *s +un%iones' - una p"esin +is%al 9ue oles$a BC p"i5a$i&a%iones - pol#$i%as pa"a la
e+i%ien%ia apa"e%en %oo al$e"na$i5as desea!les1
El de la e+i%ien%ia es un %on%ep$o i%"o - o"$odoxo' %u-o lo)"o $iene 9ue 5e" %on +a%$o"es %ul$u"ales1 Se "e9uie"en:
e$as
indi%ado"es
oni$o"eo
e5alua%in
)e"en%ia po" "esul$ados 4sis$ea de in%en$i5os6
La idea es in$"odu%i" en el se%$o" p?!li%o p"in%ipio del se%$o" p"i5ado' $"a$a" al se%$o" p?!li%o %oo si +uese un )"upo de
ep"esas1 La idea es siple' lo %ople8o es la ipleen$a%in: "e9uie"e el desa""ollo de un sis$ea de %on$a!ilidad de
%os$os' de %on$a!ilidad )e"en%ial' edi%in de "esul$ados en ausen%ia de e"%ados' e$%1
Hu!o $"es oleadas de "e+o"as del se%$o" p?!li%o:
Aus$"alia
OSA' in$en$o de A")en$ina
Eu"opa
P"o!leas de la )lo!ali&a%in:
%ho9ues ex$e"nos BC a8us$es
%"e%iien$o %on es$a!ilidad
Re%ien$een$e el p"o!lea apa"e%e %oo:
ax F B + 4es$a!ilidad de p"e%ios' es$a!ilidad de p"odu%$o' e9uili!"io en FP' e$%16


Tasa de %"e%iien$o Condi%iones )lo!ales
His$o"ia>Resuen
:"e%ia:
A"is$$eles: se p"eo%up po" las %ues$iones 3$i%as1
Es%la5i$ud: la de+endi
In$e"3s: lo %onden' pensando en p"3s$aos pa"a %onsui"1
P"e%io 8us$o: no lo)" expli%a"lo
Es%ase&: anun%i el p"o!lea BC %osas ?$iles !a"a$as - %osas in?$iles %a"as: Ipo" 9u3J
Es$ado: es$a!a en %on$"a de su exis$en%ia1
Coe"%io: supe"io"idad o"al a la e%ono#a a)"a"ia1
Moneda: es$3"il1
2eno+on$e:
Di5isin del $"a!a8o: las %iudades poseen 5en$a8as po" las opo"$unidades de espe%iali&a%in1
:ue""a: )ene"a pe"8ui%ios e%oni%os1
7K
Pla$n:
Es$ado: el pode" de!e es$a" en anos de indi5iduos as%3$i%os 9ue p"o+esen una pu"a 3$i%a %ounis$a1
En la :"e%ia an$i)ua la e%ono#a es$u5o su!o"dinada a la 3$i%a1 Es$o se de!e al %a"*%$e" eleen$al de la 5ida
e%oni%a - a la exis$en%ia de la es%la5i$ud1
Roa:
No hu!o nin)?n pensado" e%oni%o ipo"$an$eE el )"an a5an%e +ue el De"e%ho Roano' 9ue es la !ase de $odas las
$"ansa%%iones1
C"is$ianiso:
Deos$" la inexis$en%ia de un de"e%ho di5ino de los p"i5ile)iadosE el pode" pod#a $ene"lo )en$e 9ue $"a!a8a!a %on
las anos1
Sen$ el p"in%ipio de la i)ualdad de los ho!"es BC sospe%ha so!"e la "i9ue&a %oo eleen$o di+e"en%iado"1
Se %onden al p"3s$ao %on in$e"3s1
Es%ol*s$i%a:
La u$ilidad es la +uen$e p"in%ipal de 5alo"1
P"e%io 8us$o B p"e%io de e"%ado1
El %api$al one$a"io es es$3"il1
San$o To*s de A9uino:
> P"e%io 8us$o %oo o!li)a%in "eli)iosa1
> O!li)a%in de los 5endedo"es de in+o"a" la %alidad1
> P"os%"ip%in del in$e"3s1
O"ese: P"ie" one$a"is$a: 11 Co""e%$a adinis$"a%in +inan%ie"a
.1 Moneda ala despla&a a la !uena
Me"%an$ilis$as BC "ep"esen$an al e"%ade" - al nue5o indus$"ial1
Ropen %on la %on%ep%in %anni%a del %opo"$aien$o en el e"%ado %oo un p"o!lea o"al - ela!o"an el
%on%ep$o del (hoo e%onoi%us, BC Ad9uie"e "espe$a!ilidad el p"3s$ao %on in$e"3s1
O!8e$i5os:
> P"o$e%%in1
> Gende" %a"o1
> Cop"a" a$e"ias p"ias !a"a$as1
Aspe%$os p"in%ipales:
> Ri9ue&a B dine"o1
> Re)ula%in del %oe"%io ex$e"io" pa"a )ene"a" en$"ada de o"o1
> P"oo%in de la indus$"ia %on in$"odu%%in de a$e"ias p"ias !a"a$as1
> A"an%eles p"o$e%$o"es a los !ienes anu+a%$u"ados1
> Es$#ulo a las expo"$a%iones1
> C"e%iien$o deo)"*+i%o pa"a an$ene" sala"ios !a8os1
Disi%"a$as: BC "ep"esen$an a los $e""a$enien$es1
Tea %en$"al: papel de la a)"i%ul$u"a %oo +uen$e de $oda "i9ue&a1 La indus$"ia es ne%esa"ia' pe"o no po"9ue %"ea
"i9ue&a' sino po"9ue la ha%e %i"%ula"1
O!8e$i5o: %onse"5a" edian$e "e+o"as una so%iedad en la 9ue los $e""a$enien$es )o&a!an de supe"io"idad so%ial -
p"i5ile)ios1
P"o)"aa:
> Eliina" 5es$i)ios del pa"$i%ula"iso edie5al1
> Ipues$o ?ni%o1
> Aal)aa%in de los ini+undios1
> Li!e"a%in del %oe"%io de )"anos1
7R
P"in%ipio !*si%o: de"e%ho na$u"al BC no"a o"ien$ado"a: Laisse& +ai"e
Laisse& passe"
Tuesna-:
> Ta!leau E%onoi9ue: "ep"esen$a el +lu8o %i"%ula" de +ondos den$"o de la e%ono#a so!"e los di5e"sos )"upos1
Sis$ea de %op"a>5en$a %oo sis$ea %ople$o de in$e"%onexiones1
> Capi$al %oo una se"ie de adelan$os: O"i)inales: )anado edi+i%ios' e$%1
Del $e""a$enien$e: d"ena8es' %e"%as' e$%1
Anuales: sala"ios' seillas' e$%1
Ipues$o ?ni%o:
> Ipues$o so!"e la "en$a pu"a1
> Se apli%a so!"e la a)"i%ul$u"a po"9ue es la ?ni%a 9ue p"odu%e "i9ue&a1
Pol#$i%a:
> T"aslada" la Re5olu%in A)"#%ola de OM a D"an%ia' pa"a lo %ual de!#an supe"a"se las "es$"i%%iones edie5ales' las
"es$"i%%iones 9ue ipon#an las p"o$e%%iones indus$"iales' - lo)"a" la %onsolida%in de pa"%elas1
> Es$iula" la a%uula%in de %api$al a $"a53s de una "e+o"a +is%al - de li!"e%a!io1
BC Las %on$"i!u%iones +isi%"a$as son:
> No%in del sis$ea e%oni%o en $3"inos de una es$"u%$u"a in$e"%one%$ada e in$e"dependien$e1
> Con%ep$o de un de"e%ho na$u"al 9ue "e)ula el %opo"$aien$o e%oni%o1
> Laisse& +ai"e1
> P"odui$ ne$1
> P"eeinen%ia in$"#nse%a de la a)"i%ul$u"a1
Cl*si%os:
Si$h BC "ep"esen$a los in$e"eses de los indus$"iales1
> Lu%h %on$"a el e"%an$iliso' 8un$o a los +isi%"a$as' pe"o adop$ un en+o9ue *s aplio' in$e"es*ndose u%ho po"
el %"e%iien$o e%oni%o 4+ue"&as 9ue )o!ie"nan a LP' el desa""ollo de las na%iones61
> Sos$u5o 9ue el %"e%iien$o e%oni%o depende del )"ado de la di5isin del $"a!a8o exis$en$e en una so%iedad 4de+ine
di5isin del $"a!a8o en +o"a aplia' in%lu-e $odo el p"o)"eso $3%ni%o61 O!se"5 9ue la indus$"ia o+"e%e un %apo de
espe%iali&a%in C 9ue el de la a)"i%ul$u"a1
> La PM)L %uando la di5isin de $"a!a8o' lo %ual depende del $aa0o del e"%ado - del s$o%P de %api$al1
> Teas +undaen$ales:
i1 La ano in5isi!le: el in%en$i5o +undaen$al de la a%$i5idad e%oni%a es el in$e"3s indus$"ial1 Su %onse%u%in
p"i5ada - %ope$i$i5a es la +uen$e del *xio !ien p?!li%o BC el indi5iduo es )uiado po" una ano in5isi!le
pa"a la %onse%u%in de un +in 9ue no en$"a!a en sus in$en%iones1 El pun$o es 9ue el in$e"3s de la %ounidad es
sipleen$e la sua de los in$e"eses de los indi5iduos 9ue la %oponen1 La ano in5isi!le es en de+ini$i5a el
e%aniso de e9uili!"io au$o*$i%o del e"%ado %ope$i$i5o1 La %ope$en%ia eliina )anan%ias ex%esi5as'
i)uala $asas de "endiien$o - )ene"a una !uena asi)na%in de "e%u"sos1 Pe"o pa"a ello es ne%esa"io 9ue no ha-a
ex$e"nalidades' %olusin ni %api$al espe%ula$i5o1 Si$h adi$e 9ue %uando no se dan es$as %ondi%iones
apa"e%en %on+li%$os so%iales1 Si$h sos$en#a el li!"e%a!io' pe"o a%ep$a!a el p"o$e%%ioniso en indus$"ias
na%ien$es' %oo pol#$i%a de %on$"a)olpe - en si$ua%iones de %on+li%$os !3li%os1
ii1 El 5alo" - la dis$"i!u%in:
> P"e%ios:
i1 De la pa"ado8a del a)ua - el diaan$e su")i la di+e"en%ia en$"e el 5alo" de uso - el 5alo" de %a!io1 Si$h
de8 de lado el 5alo" de uso' - de+ini el 5alo" de %a!io en $3"inos siila"es a la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o1
ii1 Dis$in)ue en$"e p"e%ios na$u"al 4de LP6' 9ue pe"i$e exa%$aen$e pa)a" la "en$a de la $ie""a' los sala"ios - los
!ene+i%ios de a%ue"do %on sus $asas na$u"ales' - el p"e%io de e"%ado 4de LP6 9ue su")e de la in$e"a%%in en$"e
la o+e"$a a%$ual - la deanda e+e%$i5a1 La di+e"en%ia en$"e PN - PM %on$"ola la din*i%a de a8us$e de la
asi)na%in de +a%$o"es1 PM %on5e")e a PN en e"%ados %ope$i$i5os1 El PN es$* )o!e"nado slo po" la o+e"$a1
Si$h supone %os$os %ons$an$es1
> Sala"ios: es el %os$o de a$"ae" al $"a!a8ado" a su $"a!a8o - an$ene"lo pa"a 9ue si)a desepe0*ndolo1 So!"e
es$a !ase Ri%a"do ela!o" la Le- de Hie""o de los Sala"ios1
> Re1 del %api$al - del %api$alis$a: ap"opia%in de un 5alo" ex%eden$e1
> Ren$a:
i1 Residual de los in)"esos po" 5en$as una 5e& pa)ados los sala"ios - los !ene+i%ios1
ii1 Ga"#a %on la +e"$ilidad - la lo%ali&a%in1
iii1 Pol#$i%a p?!li%a: li!e"$ad de %oe"%io in$e"io" e in$e"na%ional BC di5isin del $"a!a8o BC
p"odu%$i5idad1
Si$h sos$u5o 9ue la "i9ue&a %on la edu%a%in - la p"opo"%in de $"a!a8o p"odu%$i5o 4p"odu%$o"es de !ienes de
%api$al61 Se opuso a los )"eios1
77
Lii$ la a%$i5idad del )o!ie"no a la )es$in de la de+ensa %o?n' la adinis$"a%in de la 8us$i%ia - la %ons$"u%%in de
o!"as p?!li%as ne%esa"ias1
Re%oienda ipues$os de pe"%ep%in se)u"a' %on5enien$es - e%oni%os en su e5alua%in - "e%auda%in1 Es pa"$ida"io
de un ipues$o so!"e la "en$a de %a"*%$e" p"opo"%ional1
> Re+o"ula la le- de Sa-' la O %"ea una deanda de C - una de I BC el aho""o no es un p"o!lea en s# iso S B I'
po"9ue el a$eso"aien$o es ex%ep%ional1 AS adi$i 9ue exis$e una deanda de dine"o po" o$i5o de li9uide&' pe"o
en )ene"al sos$u5o 9ue el Z se"* )as$ado p"on$o po"9ue los ho!"es no desean el Z po" s# iso sino po" lo 9ue
pueden %op"a" %on 3l1 Los h*!i$os de aho""o es$*n de$e"inados en +o"a ins$i$u%ional - dependen del p"edoinio
de la 3$i%a p"o$es$an$e' del deseo de el ni5el de 5ida1
> Fan%o: su +un%in e"a e%onoi&a" en el uso de e$ales p"e%iosos BC %oe"%io BC +a5o"a!le al %"e%iien$o
e%oni%o1
Mal$hus:
> Teo"#a del C"e%iien$o de la Po!la%in:
i1 Los edios de su!sis$en%ia lii$an la po!la%in1
ii1 La po!la%in %uando los edios de su!sis$en%ia lo pe"i$en' - lo ha%e en +o"a )eo3$"i%a'
ien$"as 9ue la o+e"$a de alien$os lo ha%e en +o"a a"i$3$i%a1
iii1 Es$a asie$"#a pe"sis$i"* BC el deo)"*+i%o se"* lii$ado po" la o+e"$a de alien$os' a enos 9ue
apa"e&%an an$es o$"as lii$a%iones 4"es$"i%%iones o"ales' 5i%io - ise"ia6
i51 Solu%in: "edu%%in de los na%iien$os pos$e")ando la edad del a$"ionio 4+"eno p"e5en$i5o6
> Duda an$e la le- de Sa-' po!"e&a de los $"a!a8ado"es - a!s$inen%ia de los %api$alis$as BC so!"ep"odu%%in' al$e"nada
po" la exis$en%ia de %onsuido"es no p"odu%$i5os 4si"5ien$es' %l3"i)os' p"o+esionales' pol#$i%os61
Se)?n Mal$hus la I )ene"a una de+i%ien%ia de la deanda e+e%$i5a BC el aho""o' ele5ado al ex%eso' des$"ui"#a la
o$i5a%in pa"a p"odu%i"1
> Desa""ollo e%oni%o in$ensi5o en $ie""a: po!la%in BC se ne%esi$a C p"odu%%in a)"#%ola BC expansin de la
+"on$e"a a)"ope%ua"ia1
Ri%a"do:
> :"andes %on$"i!u%iones:
1. Teo"#a de la "en$a: %onside"a la "en$a %oo la po"%in del p"odu%$o de la $ie""a 9ue se pa)a al
$e""a$enien$e po" el uso de los pode"es o"i)inales e indes$"u%$i!les del suelo1
La p"esin deo)"*+i%a ipulsa"#a el %ul$i5o de $ie""as %ada 5e& *s po!"es' has$a 9ue la $ie""a slo
"inda el #nio ne%esa"io pa"a sus$en$a" la 5ida de los %apesinos1 Ese #nio de$e"ina la
"eune"a%in de $odos los %apesinos BC los 9ue poseen e8o"es $ie""as o!$ienen un ex%eden$e po"
en%ia del %os$e' un "esiduo 9ue se a%uula )"a%ias al %"e%iien$o de la po!la%in - al p"o)"eso
)ene"al de la so%iedad1 La "en$a no in$e"5iene en la de$e"ina%in de p1
Ren$as:
i1 De es%ase& 4po" lii$a%in de la O %uando T es hoo)3nea6
ii1 Di+e"en%iadas 4po" lii$a%in de T de una %alidad pa"$i%ula"6
(. Coe"%io in$e"na%ional: Ri%a"do sos$iene 9ue el %oe"%io in$e"na%ional la "i9ue&a de un pa#s1 Lue)o
se p"e)un$a po" 9u3 exis$e el %oe"%io BC le- del %os$o %o"po"a$i5o 4deues$"a las 5en$a8as )ene"ales
de la di5isin $e""i$o"ial del $"a!a8o61 Las di+e"en%ias de %os$os a!solu$os son una %ondi%in ne%esa"ia
pa"a el %oe"%io den$"o de un pa#s1 Suponiendo ino5ilidad in$e"io" de +a%$o"es' pa"a 9ue exis$a
%oe"%io in$e"na%ional !as$a una 5en$a8a %o"po"a$i5a1
2. An*lisis de es$*$i%a %opa"a$i5a:
> P"ie" in$en$o se"io de anali&a" la in$e"a%%in en$"e la O - la D1 Re%upe"a la idea de 5alo" de
uso o u$ilidad %oo +uen$e de 5alo"' - la %o!ina %on la $eo"#a del 5alo" $"a!a8o - la idea de
es%ase&1
> Dis$"i!u%in del p"odu%$o BC M' L en +un%in de p"odu%$i5idad1
BC T ex%eden$e1
> Sala"ios: p"e%io ne%esa"io pa"a pe"i$i" a los $"a!a8ado"es su!sis$i" - pe"pe$ua" su "a&a' sin
ni1 Sala"io na$u"al BC %ues$in de h*!i$o - %os$u!"e1
Sala"io de e"%ado puede supe"a" sala"io na$u"al u%ho $iepo en una so%iedad en p"o%eso
de e8o"aien$o1 Pe"o lue)o x' n\ de $"a!a8ado"es1
Ri%a"do %"e#a 9ue la apo"$a%in de %api$ales - nue5as $3%ni%as pod#a %on$inua"
inde+inidaen$e' %on el %o""ela$i5o e+e%$o as%enden$e en el p"e%io de e"%ado de la ano de
o!"a1
> Fene+i%ios: se e&%la el apo"$e del %api$al %on el $"a!a8o del ep"esa"io' lo %ual )ene"a dudas
so!"e la "a&ona!ilidad de 9ue el %api$alis$a se lle5a"a una pa"$e del p"odu%$o1 Se)?n Ri%a"do'
los !ene+i%ios "esponden a los in)"esos de la 1 de o1 epleada en el pasado pa"a %ons$"ui" el
%api$al BC la )anan%ia del %api$alis$a "ep"esen$a una +o"a de "o!o1 La %on+usin de Ri%a"do
7<
es$* en 9ue en$ende" 9ue $odo el 5alo" de un !ien es 5alo" $"a!a8o' no 9ui$a 9ue despu3s el
in)"eso se dis$"i!u-a en +un%in de su p"opiedad 4el $"a!a8o a%uulado le %o""esponde al
%api$alis$a po"9ue 3s$e -a lo pa)6
> El %"e%iien$o e%oni%o $e"ina"* $a"de o $ep"ano de!ido a la es%ase& de "e%u"sos
na$u"ales1
> E+e%$o Ri%a"do: %on +un%iones de p"odu%%in in$ensi5a en L' un H ipli%a un p' pe"o %oo es$o no puede su%ede"
%on pa$"n o"o BC H )ene"a p "ela$i5os de !ienes in$ensi5os en L BC se sus$i$u-e L po" M1
Sa-:
> Le- de los e"%ados: la p"odu%%in de !ienes )ene"a una DA e+e%$i5a su+i%ien$e pa"a %op"a" $odos los !ienes
o+"e%idos BC nun%a puede o"i)ina"se una so!"ep"odu%%in )ene"ali&ada1
> Mill dis$in)ue en$"e:
i1 Iden$idad de Sa-: el dine"o es un 5elo1 No exis$e EDZ1
ii1 I)ualdad de Sa-: una o+e"$a ex%eden$e de a%$i5os o una deanda ex%eden$e de Z $iende a %o""e)i"se po" s# sola1
Mill:
> Teo"#a del in$e"3s: pe"+e%%ion la idea del in$e"3s %oo "e$"i!u%in al %api$al' insis$iendo en 9ue el pa)o al %api$alis$a
es$* 5in%ulado %on la a!s$inen%ia' pe"o in$e"p"e$*ndola %oo p"e+e"en%ia en el $iepo1 Los $"a!a8ado"es no $ienen
de"e%ho a $odo el p"odu%$o po"9ue el p"e%io de o+e"$a de la a!s$inen%ia es 4U61
> In+la%in: "e%ono%e 9ue el P 9ue si)ue al M puede no se" neu$"o en %uan$o a la dis$"i!u%in del N1
> Con$"o5e"sia one$a"ia: sos$iene 9ue la Es%uela Fan%a"ia 4ne)a!a la posi!ilidad de una eisin ex%esi5a de papel
oneda6' es 5*lida pa"a es$ados es$*$i%os' ien$"as 9ue la Es%uela Mone$a"ia 4ne%esidad de "e)ula%in6 es 5*lida
pa"a los es$ados espe%ula$i5os1
So%ialis$as e his$o"i%is$as
MAlle" 4Aleania6: de+endi los in$e"eses de los $e""a$enien$es - los se0o"es +eudales1 A")uen$ 9ue el Es$ado es la
ne%esidad huana sup"ea1
Lis$ 4Aleania6: des%"i!i la 5ida e%oni%a %oo un p"o%eso %on$inuo 9ue a$"a5iesa e$apas su%esi5as de
desa""ollo: !*"!a"a' pas$o"il' a)"#%ola' a)"#%ola - anu+a%$u"as' a)"#%ola' anu+a%$u"as - %oe"%ial BC li!"e%a!io
1' . - ;: se a$"a5iesan *s "*pido %on li!"e%a!io1 =: p"o$e%%ioniso indispensa!le 4da lu)a" a la idea de indus$"ia
na%ien$e6
El Es$ado desepe0a un papel +undaen$al al +a%ili$a" el $"*nsi$o desde las e$apas p"ii$i5as has$a las *s "e%ien$es1
Me$odolo)#a: na%ionalis$a e his$"i%a1
Ma)ni$ud e%oni%a +undaen$al: +ue"&as p"odu%$i5as1
Din ?l$io de la a%$i5idad e%oni%a: desa""ollo na%ional - de pode" e%oni%o1
Sisondi: 4D"an%ia6: p"ie"o en "e%ono%e" - %a"a%$e"i&a" a las %lases so%iales1 El Es$ado de!#a p"o$e)e" a los d3!iles
%on$"a los +ue"$es1 Conside"a la supe"p"odu%%in %oo un +eneno end3i%o en el sis$ea indus$"ial1 A$a%a la
$eo"#a del e)o#so de AS1 Al B 9ue Lis$' su!o"dina la e%ono#a a la pol#$i%a1
OHen: una en el en$o"no so%ial %a!ia"#a el %a"*%$e" de los $"a!a8ado"es1 T"a!a8ado"es sa$is+e%hos son *s
e+i%ien$es1
P"oudhan: p"opulso" del o5iien$o %oope"a$i5o1
Ma"x
He)el BC La 5ida e%oni%a' so%ial - pol#$i%a se desa""olla en un p"o%eso de %ons$an$e $"ans+o"a%in1 Tan p"on$o
%oo una es$"u%$u"a o ins$i$u%in so%ial asue au$o"idad o einen%ia' su")e o$"a pa"a desa+ia"la1 N del desa+#o - del
%on+li%$o se o"i)inan una nue5a s#n$esis - un nue5o pode"' 9ue son lue)o desa+iados a su 5e&1 As# Ma"x "e%ha&a el
supues$o +undaen$al de la e%ono#a %l*si%a: el e9uili!"io +inal1
T"es e$apas:
M > Capi$alis$a
S > Es$ado
C > IJ
Pun$os 5ulne"a!les del %api$aliso:
11 Desi)ualdad en la dis$"i!u%in del pode" 4"eside en el %api$alis$a6
.1 Dis$"i!u%in desi)ual de la "en$a 4plus5al#a %"eada po" L in$"aa")inales6
;1 Sus%ep$i!ilidad a la %"isis - al desepleo 4el %api$aliso es$a so!"e $oda %"isis po"9ue no se p"odu%e
pa"a %onsui" sino pa"a )ana" Z: p"odu%%in BC H BC !ene+i%io BC "e$"a%%in BC dese9uili!"io BC
p"odu%%in BC desepleo - H1 El sis$ea slo es es$a!le si exis$e un e83"%i$o de "ese"5a 9ue
an$en)a sala"ios !a8os1 El pleno epleo es posi!le pe"o ines$a!le6
=1 Monopolio 4la %on%en$"a%in es una $enden%ia o")*ni%a del %api$aliso6
7S
Pun$os 5ulne"a!les de Ma"x:
11 Posi!ilidad de "e+o"as 9ue i$i)uen las penalidades del %api$aliso
.1 Posi!ilidad de desa""ollo de aso%ia%iones sindi%ales
;1 Posi!ilidad de ul$ipli%a%in de +ue"&as p"odu%$i5as
=1 Posi!ilidad de "e+o"a del %api$aliso en s#E paso del pode" e%oni%o al $e%n%"a$a1
Fene+i%io: su na$u"ale&a es$* en el 5alo" ex%eden$e p"odu%ido po" los $"a!a8ado"es1 A pa"$i" del despo8o his$"i%o de
un )"an )"upo de la so%iedad 9ue se 5e o!li)ado a 5i5i" po" la "en$a de se"5i%ios pe"sonales' %oo %ausa de la
%on%en$"a%in de la p"opiedad en anos de unos %uan$os 4a%uula%in o"i)ina"ia6 la +ue"&a de $"a!a8o se %on5ie"$e
en un !ien ne)o%iado en el e"%ado a un p"e%io no"al1 Los %api$alis$as pa)an el 5alo" de %a!io de la +ue"&a de
$"a!a8o' pe"o ad9uie"en su 5alo" de uso BC el 5alo" ex%eden$e es $"a!a8o no pa)ado BC los !ene+i%ios dependen del
%os$o de los !ienes de asala"iados' - pueden auen$a"se ala")ando la 8o"nada la!o"al 45alo" ex%eden$e a!solu$o6 o
PM)L 45alo" ex%eden$e "ela$i5o61
T"a!a8ado" P"odu%e s U 5
Re%i!e 5 s es un "o!o del %api$aliso al $"a!a8ado" en +o"a de "en$as e in$e"eses1 Es$o
es$* 5in%ulado a la p"opiedad de los edios de p"odu%%in po" pa"$e del %api$alis$a1
Ma"x a$a%a la dis$"i!u%in de la p"opiedad' la %ual se de!e a la a%uula%in o"i)ina"ia1 Con es$a expli%a%in le 9ui$a
sus$en$o 3$i%o a la p"opiedad BC si la p"opiedad no es le)#$ia' $apo%o es le)#$io pa)a"le "en$as e in$e"eses al
%api$alis$a1 La a%uula%in o"i)ina"ia es el p"o%eso his$"i%o de diso%ia%in en$"e el p"odu%$o" - los edios de
p"odu%%inE %ons$i$u-e el pun$o de pa"$ida del "3)ien %api$alis$a de p"odu%%in1
La a%uula%in o"i)ina"ia es el "esul$ado del +in de la se"5idu!"e - los )"eios edie5ales' de la usu"pa%in de los
pas$os %ounales %on el %e"%ado de la Re5olu%in A)"#%ola en OM' del sis$ea %olonial
=<
4ex$e"inio a!o"i)en'
es%la5i&a%in de j+"i%a6' del sis$ea de deuda p?!li%a %on5ie"$e Z ip"odu%$i5o en %api$al6' del sis$ea p"o$e%%ionis$a
4)ue""a %oe"%ial en$"e pa#ses eu"opeos61 La p"opiedad p"i5ada %api$alis$a es la p"ie"a ne)a%in de la p"opiedad
p"i5ada indi5idual1
Con$"adi%%in: %on una $asa de !ene+i%io po" unidad de %api$al uni+o"e - di+e"en$es %oposi%iones o")*ni%as del
%api$al' no podeos $ene" l)i%aen$e !ene+i%ios po" ho!"e uni+o"es:
P` B s W 4%U56 B 4sW56 W a4%U56 W 45W56b B s` W 49U16
Pe"o 9ue s` di+ie"a en$"e indus$"ias ipli%a 9ue los p"e%ios "ela$i5os no pueden %o""esponde" a los 5alo"es "ela$i5os de la
ano de o!"a1
Neo%l*si%os:
Ca"a%$e"#s$i%as:
> Rep"esen$an el di5o"%io de+ini$i5o en$"e la 3$i%a - la e%ono#a1
> Se in%o"po"a la a$e*$i%a' %on el %on%ep$o de sus$i$u%in en el a")en1
> C "i)u"osidadE +o"ali&a%in e in$e)"a%in de las $eo"#as sepa"adas de "' H - !ene+i%ios en un sis$ea siul$*neo1
> An*lisis es$*$i%o: se sus$i$u-e la $eo"#a %l*si%a del desa""ollo e%oni%o po" el %on%ep$o de e9uili!"io )ene"al en un
a"%o esen%ialen$e es$*$i%o1
> Se pasa del 3n+asis en la o+e"$a 4%os$os6 al 3n+asis en la deanda 4u$ilidad6
Su")iien$o de Re5olu%in Ma")inalis$a: en "espues$a a %ople8i&a%in de la ep"esa 4sepa"a%in en$"e %api$alis$a'
ep"esa"io - )e"en$e6 - %os$os de%"e%ien$es1
2e5ons:
> Do"ul la le- de la OM) de%"e%ien$e !as*ndose en una le- psi%ol)i%a1
> Do"ul la e%ua%in del %a!io: MOx W MO- B Px W P-
> O+e"$a de 1 de o1 BC u$ilidad del p"odu%$o B desu$ilidad del $"a!a8o "e9ue"ido1
> Teo"#a del %api$al: PM)M B + 4$iepo6 BC i depende de - W M1
Ed)eHo"$h:
> In$"odu%e las %u"5as de indi+e"en%ia a la $eo"#a e%oni%a1
> Deos$" 9ue el in$e"%a!io aislado no p"odu%e p"e%ios ?ni%os - de$e"inados1
Cou"no$:
> De+ini - $"a& po" p"ie"a 5e& una %u"5a de deanda1
> Monopolio BC MAL !ene+i%ios %uando IM) B C)1
=<
Pi"a$e"#a' $"*+i%o de es%la5os1
</
> Duopolio BC solu%in de$e"inada1
Gon ThAnen: El p"odu%$o $o$al se axii&a %uando $odos los "e%u"sos se asi)nan se)?n el p"in%ipio de la i)ualdad
)1
Dupui$: Desa""oll la idea del ex%eden$e del %onsuido"' de+ini3ndolo %oo el ex%eso de la u$ilidad $o$al so!"e la
u$ilidad ) po" el n\ de ndi5iduos1
Ma"shall:
> An*lisis pa"%ial de se%$o"es pa"$i%ula"es' %on espe%ial hin%api3 en los a8us$es a LP de las indus$"ias 9ue se expanden
en %ondi%iones *s o enos %ope$i$i5as1
> Due el p"ie"o en de"i5a" en +o"a %la"a - expl#%i$a las %u"5as de deanda a pa"$i" de +un%iones de u$ilidad1
Re)la de e9uia")inalidad: OMx W Px B OM- W P- B @ B O B l1
De a9u# se dedu%e 9ue pa"a %ada p"e%io exis$e una %an$idad deandada1
Sauelson BC p"e+e"en%ia "e5elada BC desapa"e%e el p"o!lea de las %opa"a%iones in$e"pe"sonales de u$ilidad1
> Ex%eden$e del %onsuido": ex%eso del p"e%io 9ue el %onsuido" es$a"#a dispues$o a pa)a" al p"odu%$o" an$es 9ue
p"es%indi" del !ien' so!"e lo 9ue en e+e%$o se pa)a1
> Rendiien$os %ons$an$es BC Ipues$o ipli%a p3"dida EC C "e%auda%in1
Su!sidio ipli%a )anan%ia EC V su!sidio
> Rendiien$os de%"e%ien$es BC Ipues$o: p3"dida EC V "e%auda%in se pendien$e %u"5a O su+i%ien$een$e )"ande1
Su!sidio: )anan%ia EC V su!sidio
> Rendiien$os %"e%ien$es BC Ipues$o p3"dida EC C "e%auda%in
Su!sidio )anan%ia EC C su!sidio si pendien$e %u"5a D su+i%ien$een$e )"ande1
BC Pod"#a se" posi!le pa"a el Es$ado el !ienes$a" )"a5ando indus$"ias de "endiien$o de%"e%ien$e - su!sidiando
indus$"ias %on "endiien$o %"e%ien$e1 Pe"o no es +*%il dis$in)ui" el $ipo de "endiien$o' exis$en p"o!leas ad1' el
a")uen$o no $oa en %uen$a EP - pod"#a )ene"a" p"o!leas de dis$"i!u%in del N1 La p3"dida de !ienes$a" de"i5ado de
un ipues$oWsu!sidio %on la elas$i%idad de la deanda' pe"o es u- di+#%il es$ia" la elas$i%idad de la deanda BC es
en)a0oso u$ili&a" es$a $3%ni%a pa"a ha%e" p"edi%%iones1
> Ma"shall dis$in)ue en$"e:
i1 Pe"#odo de e"%ado: T
s
+i8a
ii1 CP: puede T
s
pe"o no la %apa%idad1
iii1 LP: puede la %apa%idad p"odu%$i5a1
> Cp: ex%eden$e de los p"odu%$o"es:
i1 Ren$a e%oni%a BC in)"eso de"i5ado de los a%$i5os de o+e"$a +i8a1
ii1 Cuasi>"en$a BC 5alo" ne$o de la I +i8a U 4"endiien$os ep"esas > "endiien$os ep"esas )16
Desapa"e%en a LP
> Ex%eden$e de los p"odu%$o"es BC la %ope$en%ia $iende a ha%e" desapa"e%e" el ex%eden$e' en la edida 9ue la
en$"ada de nue5as ep"esas (a%ha$a, la %u"5a de o+e"$a1 En %on$"as$e' el %a!io $e%nol)i%o' 9ue "edu%e los %) -
despla&a ha%ia a!a8o la %u"5a de o+e"$a' $iende a pe"pe$ua"1
> P"in%ipales %on$"i!u%iones:
i1 An*lisis del e9uili!"io pa"%ial1
ii1 Dis$in%in en$"e %o"$#sio pla&o' CP - LP1
iii1 Desa""ollo %la"o de O - D1
> P"in%ipales %"#$i%as:
i1 No $iene en %uen$a aspe%$os one$a"ios
ii1 No lo)"a un an*lisis %la"o de ex$e"nalidades o indi5isi!ilidades1
Cla"P' Qi%Ps$eed' Qi%Psell:
> La $eo"#a %l*si%a de la "en$a es slo un %aso en$"e 5a"ios1
> Cada +a%$o" 5a"ia!le de!e o!$ene" una "eune"a%in B a su PM)1
<1
> Qi%Ps$eed BC Si + E H
1
BC PT B PM)L U PM)M U PM)T1
B Q U !ene+i%ios U in$e"eses U "en$a1
> Cla"P BC "eune"a%in B PM)' no slo es e+i%ien$e sino $a!i3n 8us$aE pe"o es$o es in%o""e%$o1
> Teo"#a de la p"odu%$i5idad ):
1. Supone:
i. CP BC o+e"$a +i8a de +a%$o"es
ii. Exis$en %opleen$a"iedades BC no pueden H %on M1
iii.
(. C"#$i%as:
i. Con$inuidad - sua5idad de los +a%$o"es de p"odu%%in1
Solu%in: p"o)"aa%in lineal
ii. Supone %an$idad %ons$an$e de Capi$al a edida 9ue L
iii. Supone ni5el de in)"eso dado en el %on8un$o de la e%ono#a1
Es$o es la esen%ia de la %"#$i%a Pe-nesiana
H BC %oo H es %os$o pe"o $a!i3n in)"eso BC DA BC no ha- )a"an$#a de 9ue H
lo)"e desepleo1
Qal"as:
> E9uili!"io )ene"al:
i1 Exis$en%ia: no%in N in%)ni$as 4no es %ondi%in ne%esa"ia ni su+i%ien$e6
ii1 Con5e")en%ia: $eo"#a del $a$onneen$ 4no )ene"a 4de$e"ina%in6 ne%esa"iaen$e un e9uili!"io
siul$*neo6
iii1 Oni%idad: el sis$ea Hal"asiano posee una solu%in ?ni%aE no si)ni+i%a$i5a si: 11 "endiien$os a
es%ala %ons$an$es o de%"e%ien$es1 .1 no ha- ex$e"nalidades1 ;1 +un%iones de u$ilidad $ales 9ue $odos
los !ienes son sus$i$u$os !"u$os en$"e s#1
i51 Es$a!ilidad: se !asa en el supues$o de 9ue la $asa de %a!io del p"e%io 5a"#a di"e%$aen$e %on la
%an$idad de deanda ex%eden$e1 El sis$ea a5an&a ha%ia el e9uili!"io en u%hos e"%ados1
> Teo"#a del %api$al
Q B Capi$al +i8o U Capi$al 5a"ia!le
P"e%ioB + 4"endiien$o' $asa de in$e"3s61
Se in5ie"$e has$a 9ue "endiien$o B i de$e"ina%in
EE: inde$e"inado
din*i%o: p"o!lea de Tan$eo
> E5alua%in:
1. Con$"i!u%iones:
i. Idea de in$e"dependen%ia de $odos los p"e%ios - %an$idadesE an$es no se ha!#an
en$endido $odas las ipli%a%iones de es$a )ene"ali&a%in1
ii. Desa""ollo %la"o de la $eo"#a del %opo"$aien$o del %onsuido"1
(. Dalen%ias:
i1 P"e+e"en%ia a la +o"a - no al %on$enido
ii1 No $en#a una $eo"#a de la o+e"$a1
Pa"e$o:
> Teo"#a o!8e$i5a de la u$ilidad:
i1 Re%ha& u$ilidad %a"dinal - +un%iones de u$ilidad adi$i5as
ii1 Se "es$"in)i es$"i%$aen$e a %ondi%iones de !ienes$a" 9ue no dependen de
%opa"a%iones in$e"pe"sonales1
iii1 Mo5iien$o ha%ia %u"5a de %on$"a$o ipli%a QE pe"o o5iien$o a la %a")a de la
%u"5a de %on$"a$o al$e"a dis$"i!u%in del in)"eso' no puede e5alua"se1
Teneos in+ini$os p$ios no %opa"a!les1
Fa"one 4Maldo"' Hi%Ps6 BC pa)os %opensa$o"ios' no ne%esa"iaen$e e+e%$i5os1
P"o!lea: pa)os %opensa$o"ios po$en%iales ipli%an %opa"a%in in$e"pe"sonal de u$ilidad1
<.
S%i$ousP-:
> Pa"a a+i"a" 9ue una de$1 pol#$i%a Sala"io de!eos sa!e": 4l6 9ue el in)"eso pod"#a dis$"i!ui"se despu3s pa"a 9ue
$odos es$u5iesen e8o"E 4.6 9ue no e"a posi!le sala"io an$es po" edio de "edis$"i!u%iones del in)"eso1
> In$en$a sepa"a" e+i%ien%ia - e9uidad' pe"o en "ealidad no puede ha%e"se1
> Condi%iones a")inales: 4CPO' %ondi%iones ne%esa"ias6
11 In$e"%a!io TMS
L'N
B pa"a $odas las +ailias en$"e dos !ienes 4p"odu%$os - +a%$o"es6
.1 P"odu%%in TMS
L'M
B pa"a $odas las ep"esas los TMS o!8e$i5os - su!8e$i5os de!en se"
;1 Coposi%in de la p"odu%%in: TMT
L'N
' TMS
L'N
Bs pa"a $odas las unidades +ailia"es - de p%%in
=1 In$ensidad de uso de los +a%$o"es: Sala"io B TMT
K1 In$e"$epo"al: TMT B i B TM) P"e+1 Tepo"al
CSO BC "endiien$os de%"e%ien$es BC %u"5as de indi+e"en%ia %on5exas
BC %u"5as de $"ans+o"a%in %n%a5as
Condi%iones To$ales BC iposi!ilidad de SEC' EP edian$e la in$"odu%%in de un p"odu%$o nue5o o el "e$i"o de uno
5ie8o1
> Asi)na%in e+i%ien$e: "e9uie"e %ope$en%ia pe"+e%$a BC PB C)1
Cuando ha- ex$e"nalidades la CP no es su+i%ien$e' pe"o se ne%esi$a1
La Es%uela Aus$"ia%a
Foh>FoHe"P:
> Da%$o"es o"i)inales: T N L e9uili!"io %ope$i$i5o a LP: p"odu%$o ne$o B pa)o a los +a%$o"es o"i)inales1
> Da%$o" p"odu%ido : Capi$al
> In$e"3s: ; "a&ones:
11 p"e+e"en%ia $epo"al
.1 su!es$ia%in del +u$u"o
;1 supe"io"idad $3%ni%a de los !ienes p"es1 so!"e !ienes +u$u"os1
> Dun%in del in$e"3s BC a%$?an %oo un +"eno al pe"#odo de p"odu%%in' "a%ionando la O lii$ada de !ienes p"esen$es
en$"e las indus$"ias de a%ue"do %on la es$ia%in 9ue ha%e la so%iedad del 5alo" "ela$i5o de los !ienes p"esen$es so!"e
los !ienes +u$u"os1
Dishe":
> To los a")uen$os de F>F - expli% el in$e"3s en un %on$ex$o es$*$i%o - din*i%o1 La $asa de in$e"3s es el p"e%io
9ue se pa)a po" el in)"eso ho- en lu)a" del in)"eso *s $a"de1 Se de$e"ina po" la in$e"a%%in de la (in%lina%in, -
la (opo"$unidad,1
> i B "
> e9uili!"io es$*$i%o: " B PM)M
> e9uili!"io din*i%o: PM)M C " C Tasa Media So%ial de P"e+1 Tep1 4%os$o so%ial de aho""o6
Teo"#as "ealesBC i es el "endiien$o del %api$al - una "e%opensa po" a!s$ene"se del %onsuo p"esen$e1 Se
de$e"ina en e"%ados de !ienes1
Teo"#as Mone$a"ias BC i es el p"e%ios del Z - una "eune"a%in po" p"es%indi" de la li91 Se de$e"ina en e"%ado de
!onos o Z1
E+e%$o Ri%a"do 4Ha-eP6: en au)e HWp BC sus$i$u%in de M po" L BC 3$odos *s %o"$os - enos indi"e%$os BC
in5e"sin BC el pe"#odo de p"odu%%in en el au)e - en la dep"esin1
Pa"a 9ue es$e e+e%$o se %upla:
> +un%in de p"odu%%in no hoo)3nea
> o+e"$a de %"3di$o %on pendien$e 4U6
Me-nes:
Denenos ipo"$an$es pa"a el desa""ollo de las ideas Pe-nesianas1
11 :"an Dep"esin: el sis$ea %l*si%o no $en#a "espues$a1 Roose5el$ "ope %on la o"$odoxia %l*si%a e
ipleen$a edidas pa"a ali5ia" el p"o!lea de los p"e%ios 4NRA' PPI al "e53sE 8un$a Ru"al Dede"al' %oope"a$i5as
%on +ondos o+i%ialesE AAA' +i8a%in de p"e%ios #nios' lii$a%in de p"odu%%in - %ons$"u%%in de silos6' p"es$a"
a-uda a los desepleados 4o!"as p?!li%as6 - i$i)a" los su+"iien$os de la po!la%in *s ne%esi$ada 4Es$ado de
!ienes$a"61
Hoo5e" ha!#a in$en$ado ha%e" PM 4i6 BC se "e5ela asie$"#a
.1 C"e%iien$o del Es$ado en los pa#ses indus$"iales:
<;
Aleania BC Fisa"P BC le-es de 1<<= - 1<<7 BC se)u"os de a%%iden$es' en+e"edades' an%ianidad' in5alide&1
OM BC Llo-d :eo")e BC 1S11 BCse)u"os de en+e"edad e in5alide&1 Lue)o se)u"o de desepleo1
Pi)ou BC OM)Z de%"e%ien$e BC "edis$"i!u%in del N' !ienes$a"1
OSA BC Plan Qis%onsin BC le- de adinis$"a%in del Es$ado de %a"*%$e" p"o)"esi5o' lii$a%in de in$e"eses de
%"edi$i%ios' pol#$i%a de apo-o al o5iien$o sindi%al' sis$ea es$a$al de su!sidio del desepleo1
An$e%eso"es:
> Hi$le" BC plan de o!"as p?!li%as' +inan%iaien$o del d3+i%i$1
> Sue%ia BC QisPsell' lue)o Haa"sP8eld' Olhin' Lindahl BC sis$ea de se)u"idad so%ial' p"e%ios de apo-o a la
a)"i%ul$u"a' sis$ea de %oope"a%in a)"a"ios - de %onsuo BC del )as$o p?!li%o +inan%iado %on d3+i%i$ +is%al1
> OSA BC Dos$e" - Ca$%hin) %"i$i%a"on la le- de Sa- - sos$u5ie"on 9ue el Es$ado de!e "e%u""i" a la deuda p?!li%a pa"a
+inan%ia" el )as$o p?!li%o - sos$ene" la deanda - el epleo1
Eleen$os !*si%os del sis$ea Pe-nesiano:
11 E9uili!"io %on desepleo 4$"apa de la li9uide&' deanda de in5e"sin inel*s$i%a a la $asa de in$e"3s -
"i)ide& sala"ial6 en una e%ono#a %ope$i$i5a no exis$e nin)?n e%aniso 9ue )a"an$i%e el pleno
epleo1
.1 A!oli%in de la le- de Sa-
;1 Ne%esidad de p"oo5e" la deanda "e%u""iendo a )as$os p?!li%os' *s all* del l#i$e de los in)"esos
disponi!les 4o!"as p?!li%as +un%ionan %oo +a%$o" de epu8e' sala"io no si"5e pa"a desepleo61
Apo"$es *s ipo"$an$es:
11 Tenden%ia a $"a!a8a" %on a)"e)ados
.1 Con%en$"a%in en el CP
;1 A8us$e a $"a53s de %an$idades
=1 E9uili!"io %on desepleo
K1 Con%ep$os de +un%iones de %onsuo' ul$ipli%ado" - deanda espe%ula$i5a de dine"o1
R1 In$"odu%%in de la in%e"$idu!"e
71 Do"ula%in de un odelo sus%ep$i!le de edi%in - 5e"i+i%a%in
Me-nes a"%a el na%iien$o de la dis$in%in en$"e la i%"o - la a%"o1 Se)?n 3l' el p"o!lea +undaen$al de la
e%ono#a no es la de$e"ina%in de los p"e%ios ni la +o"a de dis$"i!ui" los in)"esos' sino a5e"i)ua" %o se
de$e"inan los ni5eles de p"odu%%in - epleo1
Conse%uen%ias de la Se)unda :ue""a Mundial pa"a el sis$ea Pe-nesiano:
11 dio aplia opo"$unidad a los Pe-nesianos pa"a o%upa" %a")os in+lu-en$es
.1 puso en "elie5e un odelo es$ad#s$i%o 9ue o$o")a!a aplio apo-o %uan$i$a$i5o a las ideas Pe-nesianas1
Mu&ne$s BC desa""ollo de la Cuen$a Na%ional1
;1 %i+"as de Mu&ne$s "e!ela"on 9ue la e%ono#a es$a!a +un%ionando po" de!a8o de su %apa%idad BC Na$han:
o5iien$os de "e%u"sos o%iosos puede p"odu%i" ipo"$an$es en p"odu%%in a"aen$is$a1
=1 %on el )as$os !3li%os: PFN
De%lina%in del sis$ea Pe-nesiano BC de"i5ado de asie$"#a pol#$i%a de las edidas de pol#$i%a e%oni%aE
%a"en%ia de "espues$a pa"a la in+la%in de %os$os1
Neo>neo%l*si%os
In$"odu%%in de in+o"a%in ipe"+e%$a
Cope$en%ia ipe"+e%$a
A")uen$o i%"o pa"a la a%"o
An*lisis de e%anisos de "e$"ansisin de la pol#$i%a one$a"ia1
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