Las tres principales fuentes de financiamiento a corto plazo para las empresas son: 1) las cuentas por pagar, 2) las deudas acumuladas, y 3) los préstamos bancarios. Las cuentas por pagar y deudas acumuladas representan formas de financiamiento espontáneo, mientras que los préstamos bancarios requieren establecer relaciones con los bancos. Otras opciones incluyen el papel comercial y la factorización de cuentas por cobrar, aunque estas generalmente solo están disponibles para empresas grandes y
Las tres principales fuentes de financiamiento a corto plazo para las empresas son: 1) las cuentas por pagar, 2) las deudas acumuladas, y 3) los préstamos bancarios. Las cuentas por pagar y deudas acumuladas representan formas de financiamiento espontáneo, mientras que los préstamos bancarios requieren establecer relaciones con los bancos. Otras opciones incluyen el papel comercial y la factorización de cuentas por cobrar, aunque estas generalmente solo están disponibles para empresas grandes y
Las tres principales fuentes de financiamiento a corto plazo para las empresas son: 1) las cuentas por pagar, 2) las deudas acumuladas, y 3) los préstamos bancarios. Las cuentas por pagar y deudas acumuladas representan formas de financiamiento espontáneo, mientras que los préstamos bancarios requieren establecer relaciones con los bancos. Otras opciones incluyen el papel comercial y la factorización de cuentas por cobrar, aunque estas generalmente solo están disponibles para empresas grandes y
Cuentas por pagar: es la fuente principal de financiamiento a corto plazo.
Deudas acumuladas: segunda fuente (Pasivos por servicios recibidos con pago pendiente).
Las cuentas por pagar y las deudas acumuladas representan formas de financiamiento espontneo para la empresa. Cuanto mas tiempo retenga la empresa el efectivo destinado para el pago de esas cuentas, mayor ser el tiempo en que podr usar esos fondos para sus propios propsitos.
5.1 ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR PAGAR
Es la Administracin por parte de la empresa del tiempo que transcurre entre la compra de materias primas hasta el pago de estas al proveedor.
El objetivo de la empresa es pagar tan tarde como sea posible sin perjudicar su calificacin crediticia. Esto significa que las cuentas deben pagarse el ltimo da posible, segn las condiciones de crdito establecidas del proveedor.
5.1.1. Condiciones de crdito.
Son aquellas condiciones que se nos ofrecen en cuanto al esquema de pago.
Tiempo otorgado para el pago por las compras realizadas. Descuentos por pago en efectivo.
5.1.2. Periodo de crdito.
El periodo que se concede para liquidar el importe de los bienes o servicios vendidos o prestados a crdito.
Es el tiempo que se nos da para realizar el pago por las compras realizadas a crdito. Se pacta una fecha.
5.1.3. Descuento por pronto pago.
El descuento es una disminucin que se hace a unacantidad por pagarse antes de su vencimiento, es decir el pago anticipado de un valor que se vence en el futuro, el descuento vara atendiendo a las caractersticas del contrato.
Es el descuento que se otorga por pagar antes de determinado nmero de das o por realizar el pago en efectivo de la compra
Una vez aceptado el descuento por pago en efectivo se tiene el compromiso de liquidar en la fecha estipulada por dicho pago.
Si la empresa decide renunciar al descuento por pago en efectivo, debe pagar el ltimo da del periodo de crdito. Existe un costo implcito por renunciar a un descuento, es la tasa de inters implcita pagada para retrasar el pago de una cuenta por pagar durante un numero de das adicionales es decir el monto es el inters que paga la empresa por conservar su dinero durante cierto numero de das.
Respecto al tomar o no el descuento por pago en efectivo se deber de realizar un anlisis y determinar si es factible o no el descuento.
2. FINANCIAMIENTO BANCARIO
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. El crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por parte de las empresas para obtener un financiamiento.
Aunque la empresa acuda con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto plazo, debe analizar cuidadosamente la eleccin de uno en particular.
Ventajas:
Si el banco es flexible en sus condiciones, habr masprobabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital
Desventajas
Un banco estricto en sus condiciones, limita la facilidad de operacin y acta en contra de las utilidades de la empresa.
Un Crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.
Caractersticas
Formas de los prstamos
Se obtiene un prstamo firmando un pagar corriente. El pago se efecta en una suma global al vencimiento o a plazos durante la vida del prstamo.
Una "lnea de crdito" es un convenio formal o informal entre el banco y el prestatario relativo al saldo mximo que el banco conceder al prestatario.
Seguridad
Si un prestatario potencial es un riesgo dudoso de crdito o si sus necesidades de financiacin superan a la cantidad que el funcionario de crdito del banco considera prudente sobre una base no garantizada, se exige alguna forma de garanta.
Saldo mnimo
Los bancos exigen que un prestatario regular mantenga un saldo medio en la cuenta de cheques igual al 15 o 20% del prstamo sin liquidar. Estos saldos son llamados generalmente "saldos compensadores", con un mtodo de elevar la tasa de inters efectiva.
Pago de los prstamos bancarios
Un banco puede exigir a sus prestatarios que liquiden los prstamos bancariosa corto plazo durante un mes cada ao. Si una empresa se encuentra incapacitada para liberarse de la deuda bancaria, usa la financiacin bancaria para necesidades permanentes y debe crear otras fuentes de financiamiento a largo plazo o permanentes.
Eleccin De Banco
1. Los bancos tienen diferentes polticas bsicas en cuanto al riesgo. Las polticas reflejan la personalidad de los funcionarios del banco y parcialmente las caractersticas del pasivo por depsitos del banco.
2. Algunos funcionarios de crdito de los bancos se muestran activos en proporcionar consejo y en estimular prstamos para desarrollo a empresas en sus primeros aos de actividad.
3. Los bancos difieren de la extensin con que apoyan las actividades del prestatario en los malos tiempos.
4. Grado de estabilidad de sus depsitos.
5. Los bancos se diferencian grandemente en el grado de especializacin para los prstamos.
6. El tamao del banco.
Tasas de inters sobre prstamos
Fijas o Flotantes basadas comnmente en la tasa de inters preferencial. La (tasa de preferencial) es la tasa de inters ms baja que cobran los principales bancos sobre prestamos comerciales a sus prestatarios empresariales mas importantes).
Prestamos a tasa fija. Prstamo con una tasa de inters determinada en un incremento establecido por arriba de la tasa preferencial en el que permanece fija hasta el vencimiento del prstamo.
Prestamos de tasa flotante. Prstamo con una tasa de inters establecidainicialmente en un incremento por arriba de la tasa preferencial y que tiene permitido flotar, o variar , por arriba de la tasa preferencial conforme la tasa preferencial vare hasta el vencimiento del prstamo.
Mayora de los prstamos comerciales son por medio de prestamos de tasa flotante.
Pagares de pago nico. Es un prstamo a corto plazo, que se otorga en un solo monto a un prestatario que necesita fondos para un propsito especifico durante un periodo corto. El instrumento resultante es un pagar, este tipo de pagar a corto plazo tiene un vencimiento de 30 a 9 meses o ms. El inters se relaciona con la tasa preferencial.
Lnea de crdito. Es un acuerdo entre el banco comercial y una empresa que especifica el monto del financiamiento a corto plazo sin garanta que el banco otorgar a la empresa durante un periodo especfico. La tasa de inters se establece como una tasa flotante que es la tasa preferencial mas una prima.
Restricciones de cambios operativos. Son restricciones contractuales que un banco puede imponer sobre la condicin financiera o las operaciones de una empresa como parte de un contrato de crdito.
Saldo de compensacin. Saldo que se requiere en la cuenta de cheques el cual deber ser igual a cierto porcentaje acorde al prstamo obtenido.
Limpieza anual. Requisito que estipula que, durante algunos das del ao, los prestatarios bajo una lnea de crdito deben mantener un saldo cero del prstamo (es decir no deber nada al banco)Contrato de crdito renovable. Es una lnea de crdito que un banco comercial garantiza a un prestatario sin importar la escasez del dinero.
Comisin de compromiso. Es Aquella comisin que se cobra en un contrato de crdito renovable, aplicada a la porcin no utilizada promedio de la lnea de crdito del prestatario.
5.3. PAPEL COMERCIAL
Es una forma de financiamiento que consiste en pagares a corto plazo, sin garantas, que emiten las empresas con una alta capacidad crediticia. Por lo general solo las empresas muy grandes, con una solidez financiera incuestionable, tiene la capacidad de emitir papel comercial.
Importancia
Las empresas pueden considerar la utilizacin del papel comercial como fuente de recursos a corto plazo no slo porque es menos costoso que el crdito bancario sino tambin porque constituye un complemento de los prestamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos en los perodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los lmites de financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.
Ventajas
El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crdito Bancario.
Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital detrabajo.
Desventajas
o Las emisiones de Papel Comercial no estn garantizadas.
o Deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito en dificultades de pago.
o La negociacin acarrea un costo por concepto de una tasa prima.
Caractersticas
1. Emitidos al portador o en forma nominativa a opcin de la sociedad emisora. 2. Tener un plazo fijo de vencimiento de 3 das a 270 das. 3. Ser colocados con prima, a descuento o a valor par. 4. Estar inscritos en bolsa.
El uso del papel comercial es para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.
5.4 FACTORAJE
La factorizacin de cuentas por cobrar implica la venta directa de las cuentas por cobrar a un precio de descuento, a una institucin financiera. Un factor es una institucin financiera que se especializa en comprar las cuentas por cobrar de las empresas.
Contrato de factorizacin: Un contrato de factorizacin establece normalmente las condiciones y los procedimientos exactos para la compra de una cuenta. El factor, del mismo modo que lo hace un prestamista con una garanta de cuentas por cobrar, elige las cuentas que comprara y selecciona solo las que parecen ser riesgo de crdito aceptables. La factorizacin se realiza con base en un plan de notificacin y el factor recibe el pago de la cuenta directamente del cliente. Adems, la mayora de las ventas de las cuentas por cobrar a un factor selleva acabo sobre una base sin presentacin de garanta. Esto significa que el factor acepta todos los riesgos de crdito, por lo tanto si una cuenta por cobrar se vuelve incobrable, el factor debe absorber la perdida.
Costo de la factorizacin: Entre los costos de la factorizacin estn las comisiones, el inters cobrado sobre los adelantos y el inters ganado sobre los excedentes. El factor deposita en la cuenta de la empresa el valor en libros de las cuentas cobradas o vencidas que adquiri, menos comisiones. Las comisiones se establecen generalmente con un descuento del 1 a 3 % del valor en libros de las cuentas por cobrar factorizadas. El inters impuesto sobre los porcentajes es generalmente del 2 a 4 % por arriba de la tasa preferencia
Existen diferentes modalidades de Factoraje:
Factoraje a clientes (Financiamiento de cuentas por cobrar):
Su empresa cede cuentas por cobrar vigentes de sus compradores (facturas, contra recibos, pagars) a la empresa de Factoraje recibiendo anticipadamente recursos.
Factoraje a proveedores:
Apoyo a proveedores de cadenas comerciales o grandes empresas para descontar ttulos de crdito emitidos a su favor con la empresa de Factoraje.
Factoraje internacional:
Exportadores e importadores pueden cobrar y/o pagar en su totalidad en cuenta abierta y en forma anticipada el producto de sus ventas o compras en el extranjero sin tener que esperar a su vencimiento.
Beneficios
Se pueden agrupar en cuatro rubros:
Financieros Proporciona liquidez en funcin de sus ventas Nivela flujos de efectivo en caso de ventas estacionales Permite una operacin revolvente Reduce el apalancamiento financiero Optimiza costos financieros
Econmicos Reduce el ciclo operativo de su empresa Mejora la posicin monetaria, no genera pasivos ni endeudamiento Disminuye costos en reas de crdito y cobranza Cubre el riesgo de cuentas incobrables Apoya la recuperacin de su cartera y el pago puntual de sus clientes
Administrativos Mediante el respaldo de un equipo profesional y experto, hace eficiente la cobranza de sus cuentas Informa peridica y continuamente las operaciones y cobranza Evala la situacin crediticia de sus clientes y prospectos.
Estratgicos Ampla la posibilidad de atencin a nuevos sectores y mercados geogrficos Fortalece vnculos entre su empresa y sus clientes Favorece la imagen institucional de su empresa Permite a su empresa dedicarse al desarrollo de su negocio
Costo De La Factorizacin
Entre sus costos estn:
Las comisiones. El inters cobrado sobre los adelantos El inters ganado sobre los excedentes.
Ventajas de la factorizacin:
Capacidad que da a la empresa de convertir inmediatamente las cuentas por cobrar en efectivo Garantiza un patrn conocido de flujos de efectivo La empresa puede eliminar su departamento de crdito y cobranza.