Universidad del Pacfico

Departamento Acadmico de Contabilidad

Decisiones de Inversin (E)
Ao 2009 II
Profesor: Camilo Carrillo
Jefes de Prctica: Pierre Dongo-Soria
C A SO P ! C " #CO $ % &
"emas administrativos
Fecha de entrega: Viernes 7 de Noviembre hasta las 11:59pm por medio del
Buzn digital del BlackBoard
!ntegrantes: " personas por grupo
#udas: $e abrir% un tablero de discusin en el BB donde cada grupo
podr% escribir dudas &ue tengan '&ue sean coherentes( con sentido ) no
*esto) haciendo esto( esta bien+,- ) ser%n respondidas( si
corresponde( en la brevedad del caso
Caso prctico: Calma: Asesores de inversi'n
.sted ha sido contratado por la empresa /alma( &ue se dedica al
asesoramiento de inversin en el mercado peruano( para 0ormar parte de
un e&uipo de tres personas en el %rea de *Formacin de carteras ) porta0olios
a la medida, /omo el nombre lo indica( el e&uipo tiene a cargo la
creacin de porta0olios de acciones ) carteras a la medida de cada
cliente 1ara ello( eval2an detenidamente el per0il de riesgo de cada
cliente ) buscan o0recerle una recomendacin para &ue logre ma3imizar su
utilidad
4n estos momentos su e&uipo se encuentra traba5ando con dos vie5os clientes
de la empresa: /amilo ) 1ierre 1ara poder identi0icar de 0orma acertada
el per0il de riesgo de cada cliente la empresa acostumbra realizar una
entrevista con ellos 4n sus respectivas entrevistas los clientes mencionan lo
siguiente:
/amilo: *El mercado ha cado demasiado y la recuperacin que hemos visto
en este ao no es nada! Creo que todava hay para rato. Justo ahora tengo
para invertir S/. 1 millones de soles porque he reci!ido la herencia de un to
a!uelo le"ano as que me voy el todo por el todo#quiero ganar un montn de
plata de ac$ a % aos#.si gano gano y si no normal& la e'periencia de
tomar mucho riesgo me gusta6,
1ierre: *El mercado ha cado demasiado y la recuperacin que hemos visto
en este ao es algo que me preocupa& todava la economa est$ d(!il y
ya sa!emos lo que paso cuando la gente se con)i demasiado *la crisis
mundial+. Con el sudor de mi tra!a"o he podido ahorrar S/. 1 milln de
soles para que dentro de % aos pueda aplicar a una maestra en una
universidad !uena y por
el momento quiero ganar alguito.,
1ara cuanti0icar el per0il de riesgo de los clientes( el %rea utiliza la
siguiente tabla estandarizada como tambi7n la t8pica 0uncin de utilidad
ense9ada en los cursos de 0inanzas
Perfil de riesgo del
cliente
$ivel de aversi'n al
riesgo
:u) adverso al riesgo ;5
<dverso al riesgo = a 5
<mante al riesgo >5 a =
:u) amante al riesgo ?>5
1ese a &ue la tabla sea estandarizada( la @erencia de !nversiones impone &ue
el nivel de riesgo escogido para cada cliente sea sustentado
1or otro lado( el @erente @eneral ha de5ado a cargo a su e&uipo para
&ue 0ormen el porta0olio ptimo de /alma
1
4s decir( el porta0olio
compuesto por acciones &ue le ser% recomendado a cada cliente 4ste debe
estar compuesto por 5 acciones &ue cotizan en la Bolsa de Valores de Aima
'BVA- ) debe tener sentido lgico los sectores de dichas acciones 'potencial
de crecimiento- 1ara ello( el *lo&uito teclitas,( de !n0orm%tica( le ha brindado
un 43cel &ue detalla el precio de las principales acciones &ue cotizan en
la BVA ) algunos bonos soberanos del 1er2
1reguntas:
1 Ballar la tasa libre de riesgo peruana para ambos clientes $ustentar sus
elecciones 'Cptos-
C Ballar el porta0olio ptimo de /alma $ustentar sus elecciones 'Dptos-
" @ra0icar la /<A ) comentar &u7 signi0ica para /alma la pendiente
'Cptos-
E Ballar la 0uncin de utilidad para cada cliente $ustentar 'Eptos-
5 Ballar la cartera ptima para cada cliente /omentar sus resultados
) comparar el origen de la di0erencia si es &ue hubiera 'Dptos-
1
Debe hallar los pesos ptimos que maximicen el retorno esperado ajustado por riesgo. Para esto se
utilizar el programa Solver de Excel que ser enseado en la clase del sbado !" de #ctubre.