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Buenos Aires, Viernes 3 de Octubre de 2014.

La Receta de La Soja: Colgarse de Chicago

Los precios de la soja no paran de
caer en Chicago, hoy los valores
volvieron a perder U$S/Ton. 4,40
en el mercado disponible
ubicndose los mismos en
U$S/Ton. 335. Sin embargo, los
rboles no deben impedirnos de ver
el bosque. En Argentina, a pesar
de la situacin actual de precios, la
siembra de soja podr caer pero en
un porcentaje menor. Es por ello,
que creemos oportuno ir diseando
las estrategias de ventas de la
mercadera campaa 2014/15.
Nuestra receta, es la misma que en
la campaa 2013/14: Colgarse de
Chicago.
En qu consiste? En tomar
posiciones a fijar en el mercado de
Chicago.
Nuestro razonamiento es el
siguiente: Estados Unidos es
indiscutible que tendr una cosecha
rcord, Sudamerica (clima
mediante) se estima que tambin la
obtendr. Sin embargo, las bajas
recientes en el precio de la soja, la
ponen de oferta a la mercaderia
estadounidense para los principales
compradores de poroto (China) y
subproductos (Unin Europea). En
relacin ello, las ventas de la
oleaginosa desde EE.UU. nunca han sido tan altas y las de pellets son impresionantes (ver
primer y segundo grfico adjunto). De esta manera, se va configurando nuevamente un
escenario similar al del ciclo 2013/14, donde Estados Unidos a pesar de haber cosechado un
volumen rcord, se qued prcticamente sin stocks (2,5 millones de toneladas 9,5 das de
abastacimiento). Dicha situacin, llev a que los precios en Chicago pasarn de U$S/ton.
450 en Enero a U$S/Ton. 560 all por Abril de este ao. La realidad es que soja sobraba en
el mundo, en ese momento, Sudamerica estaba terminando de levantar 155 millones de
toneladas de soja nunca visto!!!. Entonces, Qu fue lo qu pas? En Estados Unidos el
impresionante ritmo de las exportaciones estaba poniendo en peligro el abastecimiento de
los crushers locales. Vale la pena destacar, que el 45% de la soja en dicho pas se consume
internamente. Entonces, los valores de la soja estadounidense debieron subir para lograr
dicho fin. Incluso, la escasez fue tal que por primera vez en la histora el Pas del Norte
debi importar soja y harina de soja desde Sudamerica (ver mapa adjunto con el flujo de
vapores con soja o su harina al 16 de Junio pasado). Ello, ocurri por una simple razn, era


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ms barato para una molienda o
un criador de cerdos en EE.UU.
importar soja desde Sdamerica
que comprarla en su pas.
Este ao, la situacin puede
repertirse. Las circunstancias que
lo promovieron, se estn dando. Es
por ello, que nosotros estamos
dedicando nuestro tiempo a
disear estrategias que logren que
los productores sudamericanos
puedan vender mejor su
produccin colgandose de
Chicago. El ltimo grfico adjunto
es clave, en el se puede obeservar
el diferencial de precios de la soja
entre el MATBA posicin Mayo y
Chicago posicin Julio. Hoy, dicha diferencia es de U$S/Ton. 112. Mientras que el ao
pasado, la misma lleg a estar en casi U$S/Ton. 250.
Les pedimos, que no dejen de llamarnos y consultarnos sobre como materializar este tipo de
oportunidades.
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Di ferenci al Soja Jul i o CBOT vs. Mayo MATba
2013/14 2014/15