Les Banques

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Cration montaire et son contrle par les autorits montaires
Section 1 : La cration montaire
A Acteurs et modalits de cration montaire :
La cration montaire consiste accrotre la quantit de monnaie dtenue par les agents
non financiers rsidents (ANFR).
Pour quil y ait cration montaire (ou distruction), lopration doit ncessairement faire
intervenir dun ct un agent non financier rsident et dautre ct, un intermdiaire
financier.
Ainsi, seul trois catgories dagents ont le pouvoir de cration montaire : les banques, la
banque centrale et le trsor public.
1 La cration montaire par les banques :
Les tablissements de crdits crent de la monnaie chaque fois quils acquirent trois
types de crances.
Crances sur lconomie (entreprises, mnages) se sont des ANFR
Crances sur le trsor (crdits lEtat).
Crance sur lEtranger (achats de devises)
a Les crances sur lconomie :
Lorsquune banque accorde un ANFR un crdit, elle met la disposition de ce dernier
un pouvoir dachat additionnel, crant de ce fait, de la monnaie scripturale. En effet
lopration donne lieu un double enregistrement au niveau du bilan de la banque :
A lactif matrialisant sa crance sur lemprunteur.
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Au passif, puisque en contrepartie du crdit, la banque alimente sous forme de
dpts vue sur le compte de son client.
A lchance, lorsque le crdit sera totalement rembourser il y aura distruction montaire
dun montant quivalent.
t
0
la banque accorde un crdit au client X de 100.000 DH
Actif Bilan de la banque Passif
Crance sur X = +100.000 Compte du client X = +100.000
t
n
Remboursement de la dette
Actif Bilan de la banque Passif
Crance sur X = -100.000 Compte du client X = -100.000
Au niveau global de lensemble de lconomie, si durant une priode dtermine, la
somme des remboursements est infrieure la somme des nouveaux crdits il y a cration
montaire et inversement.
Les financements lorigine de la cration montaire peuvent prendre dautres formes :
Utilisations des dcouverts bancaires (il y a cration montaire que par le montant
utilis).
Escompte ou mobilisation dun effet de commerce.
Achat par la banque dun actif rel ou financier.
N.B : Contrairement une ide fausse, ce sont les crdits qui font les dpts et non
linverse.
Lide fausse :
1. Cration de la monnaie par la banque centrale sous forme de billets de banque ;
2. Dpt de ces billets de banque par les ANFR auprs des banques ;
3. Ce qui permet aux banques de distribuer des crdits partir de ces dpts.
La ralit :
1. Distribution des crdits aux ANFR par les banques ;
2. Accroissement des dpts vue dtenus par les ANFR ;
3. Une partie de ces dpts vue donne lieu des retraits sous forme de billets de
banque.
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b les crances sur le trsor public :
Le trsor est le caissier de lEtat qui assure la gestion quotidienne de ses dpenses et de
ses recettes, il est aussi lui-mme un agent financier qui dispose linstar des autres
banques dun compte auprs de la banque centrale.
Il peut tre confront deux types de problmes de trsorerie :
Il doit faire face des besoins de trsorerie momentans dcoulant de labsence de
synchronisation entre ses recettes et ses dpenses.
Il doit aussi assurer le financement ventuel dun dficit budgtaire annuel
(besoins structurels).
Pour couvrir ces besoins de financement, le trsor peut mettre des titres de dettes qui
sont souscrit (acheter) soit par les ANFR soit par les banques.
Si ces titres sont acquis par des ANFR, cela ne donne pas lieu cration montaire (car il
faut utiliser des dpts vue existant avant).
Si par contre ces titres sont acquis par les banques, cest lquivalent dun crdit que ces
derniers accordent au profit du trsor public qui va notamment utilis cette monnaie pour
effectuer des paiements aux ANFR qui sont eux mme clients des banques. Ces
paiements se traduisant alors par une augmentation des dpts vue, et donc de la
monnaie scripturale dtenue par les ANFR.
De faon inverse lorsque le trsor public rembourse aux banques ses dettes il y a
distruction montaire.
c Les crances sur lEtranger :
Sachant que la monnaie est constitue par lensemble des moyens de paiement en
monnaie national dtenue par les ANFR, on comprend quune banque cre de la monnaie
chaque fois quelle transforme les devises dtenues par ces clients en monnaie national.
Dans le cas inverse, lorsquun ANFR demande des devises sa banque il y a distruction
de monnaie.
Rente de Dollars par un exportateur la banque pour un montant de 10.000 $ 1 $
= 10 DH
Actif Passif
Dollars +10.000
Compte de lX
r
+100.000
Achat dEuros par un importateur (M
r
) peur 20.000 1 = 11 DH
Actif Passif
Euros -20.000
Compte de lM
r
-220.000
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2 Cration montaire par la banque centrale :
La banque centrale cre de la monnaie sous forme fiduciaire puisquelle a le monopole de
lmission des billets de banque et sous forme scripturale (car toutes les banques ont un
compte auprs de la banque centrale).
Comme pour les banques cette monnaie est cre chaque fois quun moyen de paiement
apparat en contrepartie dune crance inscrite son actif (la banque centrale).
Lensemble de la monnaie cre par la banque centrale est appel M.B.C (Monnaie
Banque Centrale) ou monnaie centrale. Elle est ainsi compose des billets en circulation
et des avoirs dtenus par les banques sur les comptes de la banque centrale.
La monnaie centrale est aussi appele Liquidit bancaire.
De la mme manire que les ANFR ont des comptes bancaires, les banques ont aussi des
comptes auprs de la banque centrale (rserve bancaire, pour faire face des paiements
de dettes) qui leur permet deffectuer leur rglement rciproque en monnaie banque
centrale.
Une partie de ces rserves est rendue obligatoire par la lgislation en vigueur et permet
la banque centrale de contrler le pouvoir de cration montaire par les banques.
La banque centrale cre de la monnaie loccasion de trois types doprations :
Elle peut crer de la monnaie qu profit du trsor public soit en lui accordant des
avances soit en lui achetant des titres publics (mis par le trsor).
Elle peut galement crer de la monnaie en change de devise qui lui soit cd par
les banques.
Elle cre en fin de la monnaie pour satisfaire les besoins de trsorerie de banque,
soit en leur accordant des crdits soit en leur achetant une partie de leur
portefeuilles de titre selon des procdures spcifiques.
Ainsi de mme que les banques crent de la monnaie (monnaie de banque) en finanant
les ANFR, la banque centrale cre son tour de la monnaie (MBC) en refinanant les
banques (fonction de prteur en dernier ressort).
N.B : Si la banque centrale cre de la monnaie centrale, les oprations de cration de
monnaie centrale se droule entre agents financiers (les banques et la banque centrale)
elle ne donne donc pas lieu une augmentation de la masse montaire.
3 Cration de monnaie par le trsor public :
Si le trsor peut tre considrer comme un ANFR empruntant des ressources pour
financer ses besoins de trsorerie, il peut aussi dans une certaine mesure tre considr
comme une banque. Dailleurs linstar des banques, il dispose lui-mme dun compte
auprs de la banque centrale. Il gre aussi des comptes, cest le cas notamment des
Comptes Chques Postaux (CCP) grs par la poste son profit.
Du fait de cette gestion des dpts vue, il a donc en thorie le pouvoir de cration
montaire mme si linverse des banques il ne peut accorder des crdits. En revanche, il
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peut crer de la monnaie selon une modalit diffrente : chaque fois que le trsor rgle
un crancier de lEtat (fournisseur ou crancier), disposant dun CCP, il le paie par un
simple jeu dcriture en crditant le compte de ce crancier chez lui. Il y a alors cration
de monnaie scripturale trsor public, sans distruction dune autre forme de monnaie et
donc il y a augmentation de quantit de monnaie dtenue par les ANFR. A linverse,
chaque fois quun ANFR titulaire dun CCP effectue un paiement au profit du trsor (ex :
impt) il y a distruction de monnaie scripturale trsor public et baisse de la quantit
dtenue par les ANFR.
La cration montaire du trsor public comme celle de la banque centrale reste cependant
assez faible puisque les deux acteurs ensembles contribuent peine pour 10% de la
cration montaire contre 90% pour les banques.
B Les limites la cration montaire par les banques :
Cinq principales limites au pouvoir de cration montaire par les banques :
Niveau de la demande de crdit par les ANFR, lui-mme fonction de la
conjoncture conomique.
Importance des risques encourus par les banques et la rigueur de rgles
prudentielles.
Besoins en MBC qui dpendent du coefficient de Fuites en MBC subies par
chques bancaires.
Niveau du coefficient des rserves obligatoires que la banque doit dposer auprs
de la banque centrale en MBC.
Interventions de la banque centrale pour rduire le pouvoir de cration montaire
par les banques :
Directes : encadrement des crdits ;
Indirectes : la manipulation des taux dintrt.