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GUIA PRTICO PARA ANLISE E ESCOLHA DE BOAS EMPRESAS
Por Janesrcosta

INTRODUO

Este guia prtico foi elaborado por um dos usurios do site Bastter.com e tem como intuito auxiliar os novos
investidores, apresentando-lhes, de forma resumida, os principais pontos que devem ser levados em
considerao na anlise e escolha de boas Empresas.

Este material no pretende ser um guia definitivo, cabendo a cada novo investidor o trabalho de estudar e
aprofundar-se cada vez mais, buscando sempre ler os livros e ver os vdeos indicados no roteiro passo-a-passo
para iniciantes deste site, alm de participar ativamente dos fruns de discusso e fruns de aes. Com o
tempo, o investir aprender a fazer anlises mais detalhadas que fogem do escopo deste guia.


1. BOAS EMPRESAS

Recomenda-se:
o 1/3 Blue Chips
o 1/3 Crescimento
o 1/3 Dividendos
A porcentagem pode variar, conforme perfil do investidor.
o Conservador: Mais Empresas de Dividendos. Menor risco, tendncia de menor retorno no longo
prazo.
o Moderado: Distribuio equilibrada entre Crescimento e Dividendos.
o Arrojado ou Agressivo: Mais Empresas de Crescimento. Maior risco, tendncia de maior retorno no
longo prazo.

1.1. EMPRESAS DE CRESCIMENTO

Estas Empresas investem muito em seu crescimento, e por isso distribuem pouco lucro. Espera-se destas
Empresas um grande lucro FUTURO.
Distribuiro poucos dividendos no inicio, e mais dividendos no futuro (at mais que Empresas de
dividendos), devido a seu crescimento expressivo.
Possuem payout baixo, prximo ou abaixo dos 25%.
Recomenda-se que a taxa de crescimento dos lucros sejam acima de 20% em 5 anos.
Costumam fazer investimentos pesados no incio, o que deixa seu FCI e FCL no negativo. Com o tempo, a
tendncia de que isso se reverta, e os investimentos passem a produzir lucros. Caso isso no ocorra,
importante ficar de olho na Empresa em questo.

1.2. EMPRESAS DE DIVIDENDO

Possuem baixo crescimento, e por isso distribuem quase todos seus lucros.
Possuem Margem e ROE (Retorno sobre o Patrimnio) com valores excepcionais.

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Tem o FCL (Fluxo de Caixa Livre) quase sempre positivo, pois no h muito no que investir (FCI)
Payout acima de 100%.
Equilibram a carteira do investidor, pois possuem menor risco que Empresas de crescimento.

1.3. EMPRESAS MAQUININHAS

Mesclam qualidades das Empresas de Crescimento e Dividendo, podendo servir como Empresas coringas.
Possuem taxa de crescimento elevada (20% em 5 anos) e payout prximo ou acima de 80%

1.4. EMPRESAS BLUE CHIPS

Empresas com boa solidez, quase inquebrveis.
As mais movimentadas da Bolsa de Valores
Compe o ndice Bovespa (IBOV)
Podem ser de Crescimento ou Dividendos


2. LUCROS CONSISTENTES

Verificar a coluna de lucros e de receitas, se esta vem crescendo e mantendo-se consistente (Em curto
prazo: 5 anos e mdio prazo: 10 anos).
A coluna de Lucros a que mais importa para os acionistas, pois dele que sero tirados os dividendos
e distribudos aos acionistas.
Verificar a coluna de Receita Lquida, que corresponde aos ganhos da Empresa. Boas Empresas
geralmente tem ganhos consistentes e crescentes (estes dados devem ser analisados em conjunto com os
lucros, que o que interessa ao investidor).
No caso de Bancos, o IB (ndice Basilia) de boas Empresas deve ser maior que 11%.
Empresas com Receita Lquida com valores muito acima dos lucros (totalmente desproporcionais) devem
ser evitadas, pois as mesmas no favorecem os scios minoritrios. O crescimento dos lucros devem
acompanhar os da Receita.
Verificar a Margem Lquida (receita que sobra). Ideal que seja acima de 20%. Setores que giram muito sobre
o patrimnio, como perfumarias, lojas de departamentos e farmcias, possuem margem baixa. Nestes
casos, comparar com as demais Empresas do segmento e decidir por aceitar Empresas com baixas
margens.
Devem ter o ROE com valor acima da taxa SELIC. Empresas do setor Cclico tem estes valores distorcidos
para cima (receitas muito maiores que patrimnio). Empresas de alugueis tem este valor distorcido para
baixo, pois possuem muito patrimnio (imveis) em relao Receita.


3. DVIDA E CAIXA EQUILIBRADOS


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Empresas podem ter dvidas (ex: alavancagem, investimentos...). Isso no significa que elas so ruins ou
que podem estar em risco. s vezes os juros da dvida so menores que a rentabilidade resultante deste
valor emprestado.
Dvida Bruta - soma dos emprstimos e financiamentos da Empresa. Analisar Empresa quanto s dvidas
de curto ou longo prazo, se em moeda local ou estrangeira e se as taxas de juros so altas ou baixas.
Dvidas caras absorvem a receita da Empresa, fazendo com que a margem caia. Deve ser pequena em
relao ao ano interior e a receita.
Caixa - Dinheiro em caixa e investimentos de liquidez imediata (ttulos, poupana, aes...). Deve ser
crescente e consistente.
Caixa Lquido - Interessante que seja o mais prximo de zero e positivo. Se negativo e muito alto,
verificar a situao de endividamento da Empresa.
Dvida/PL - O quanto do patrimnio lquido est comprometido com dvidas. Interessante que esteja abaixo
de 0,5, ou seja, metade do patrimnio lquido da Empresa. Em Empresas de alto giro, que tem patrimnio
pequeno, ou em Empresas com patrimnio distorcido, estes valores costumam ser mais altos e no
necessariamente significa dizer que as dvidas destas Empresas esto altas. Neste caso, analisar a DIV/LL,
que mais fidedigno nesta situao.
Dvida/LL - Quantos anos levam para pagar a dvida com os lucros. Aceita como padro menos que 5 anos
(5,0).
sempre bom que as Empresas tenham FCL positivo. Porm, se tiver negativo, verificar se a dvida se
mantem equilibrada ou diminui-se durante os anos.
FCL negativos e aumentando cada vez mais, em conjunto com o FCF sempre positivo (quando se contraem
emprstimos) um pssimo sinal. Algum ter que pagar esta dvida algum dia!


4. BOA GOVERNANA

Anlise mais difcil por ser muito subjetiva.
Geralmente se a Empresa boa, possu lucros consistentes e dvida equilibrada, bem provvel que
tambm tenha boa governana.
Empresas do Novo Mercado geralmente possuem boa governana (quanto maior o nvel, melhor).
Preferncia por Empresas com Tag Along alto e somente em aes ordinrias (ON).
Ter free float (aes nas mos dos minoritrios) alto. Ideal que o FF total seja acima de 25%.
Verificar se no site da Empresa em anlise a rea do RI (Relao com Investidor) moderna, de fcil
acesso e entendimento, e tambm se os questionamentos feitos ao RI so respondidos de forma rpida e
clara.


5. OBSERVAES IMPORTANTES

Se a Empresa tem prejuzo, no existe ROE, pois no existe retorno.
Se o lucro no vai para o acionista e a Empresa no cresce, h algo de errado: o dinheiro est sumindo!
Em Empresas boas, a cotao sempre acompanha os lucros

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Avaliar com cuidado se o caixa e as dvidas devem estar de acordo com as caractersticas da Empresa, se
conservadora ou agressiva.


REFERNCIAS

Vdeos
Uma Forma Fcil de Analisar Balanos para Comprar Aes - YouTube
Anlise de Empresas - YouTube
Introduo a Anlise de Fluxo de Caixa - YouTube

Tpicos
Categorias de Crescimento
Seleo de boas Empresas por um novato

Livros
A Filosofia Bastter de Acumular Patrimnio
Sobreviva na Bolsa de Valores
Invista e Viva Tranquilo
Lies de um Mestre da Bolsa

AGRADECIMENTOS

Agradeo aos usurios , Bastter , Goiano , claudiomarco e Rodrigo07 pela contribuio quanto a este rdcc89
material. E claro, ao site , por fornecer um excelente ambiente de aprendizado e compartilhamento de Bastter.com
conhecimento na rea de investimentos. A todos, um grande abrao.

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