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Histria Econmica 2013/2014

Trabalho elaborado por: Diogo Lespagnol Fernandes N:150211033


Professor: Pedro Lains
Economic History and Economic Policy Barry Eichengreen, 2012

A economia pode ser analisada por ciclos; a histria econmica tambm. Aquando o
aparecimento da crise financeira global em 2008, analistas e legisladores tentaram
compreend-la, fazendo at analogias com a Grande Depresso de 1930. O presente
trabalho tem como objetivo explorar a influncia desta analogia histrica e inquirir
acerca de no s as percepes tomadas, mas tambm da poltica econmica como
resposta aos problemas. Procura ainda saber como dever ser re-estruturada a
investigao em histria econmica de modo a poder inteirar todo o processo de poltica
econmica.
De acordo com o autor do texto, a crise de 2008 foi um passo em frente para a
Histria Econmica como disciplina. Com a queda do banco Lehman Brothers em
Setembro de 2008, as comparaes com a Grande Depresso de 1930 comearam a
surgir por toda a imprensa. Jornalistas, accionistas e legisladores voltaram-se para a
histria numa tentativa de encontrar a melhor reao possvel a esta srie de
acontecimentos infortunos. do conhecimento comum que as lies de histria
influenciaram desde sempre as polticas de resposta. As paralelas desta crise com a
Grande Depresso so vrias e aparentemente bvias: uma descida abrupta do preo dos
ativos e dos outputs, a falha de instituies financeiras proeminents e uma enorme
dificuldade financeira; para no falar que ambas as crises foram no s nos Estados
Unidos, mas escala mundial, com consequncias econmicas e financeiras.
A analogia criada legitimou certas respostas ao colapso econmico e financeira
enquanto que, ao mesmo tempo, rejeitou outras. Apoiava a noo de que, semelhana
do passado, o Fed (o Banco Central dos E.U.A.), deveria responder agressivamente para
prevenir o colapso de alguns fundos de investimento. Similarmente Grande
Depresso, o Congresso e Admnistrao deveriam responder com estmulo fiscal; isto
reflectiu a lio de histria sobre a qual a durao e a profundidade da depresso dos
anos 30 poderia ser atrbuida ao facto do estmulo fiscal no ter sido usado para fazer
frente ao colapso da procura privada. A comparao feita levou rejeio de polticas
proteccionistas destinadas preservao da actual procura; isto reflectiu o erro cometido
nos anos 30 com a tarifa Smoot-Hawley, que agravou a crise de 1930. Embora no
existam provas empricas que esta tarifa no causou grandes impactos na recuperao
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econmica da Grande Depresso, no seria vivel tomar decises de segunda linha
para alcanar o mesmo fim. Por fim, a reaco dos mercados crise do subprime foi
moldada pelos acontecimentos da Grande Depresso. O famoso grfico Four Bad
Bears, que mostrava o movimento paralelo dos preos de equity nos Estados Unidos a
seguir aos crashes de 1929 e 2007, influenciou as percepes e medos de como seria a
evoluo e condies de mercado. Esta analogia, tida por alguns como exageradas, leva
a questionar a influncia e difuso que levou resposta por parte de participantes
financeiros no mercado, assim como decisores polticos.
Os motivos subjacentes a tal comparao, na perspectiva do autor, fazem parte da
prpria capacidade cognitiva do ser humano, um dom que parece desenvolver-se
espontaneamente durante o crescimento. Claro que esta no a nica forma de
racionalidade; por detrs de toda a teoria econmica existe, naturalmente, uma deduo
lgica de premissas e concluses. Por fim, existe a induo, ou seja, a capacidade de
encontrar premissas que justifiquem as concluses obtidas. Estas formas de pensamento
no so usadas individualmente, mas em simultneo. A comparao da crise do
subprime com a Grande Depresso, a analogia foi um atalho intelectual para
racionalizar os factos observados. Todavia, nos argumentos por analogia, facil para os
decisores polticos escolherem o exemplo que mais se adequa s aces que eles
tomaram e aqueles que vo mais de encontro aos seus ideiais. Neste caso, o papel da
analogia na deciso poltica apenas para definir opes, tendo em considerao o
ponto de vista prprio. Um ndividuo no pode contar apenas com as suas prprias
ideias para desenvolver mecanismos institucionais, assim como os decisores polticos
no podem procurar na Histria um exemplo que se adeque mais sua ideologia. Existe
assim um criticismo por parte dos historiadores a este pequeno memorando como um
nuance insuficiente. A alternativa confiar nos peritos. Na Europa j existem redes de
historiadores cuja principal funo informar os orgos pblicos dos factos passados
relevantes para um certo fenmeno.
At agora, existiu um esforo de realar a analogia histrica como forma de explicar
as decises polticas tomadas em tempos de crise, como uma espcie de efeito
dmin. Podemos transpor isto para a comparao central deste trabalho. A Grande
Depresso teve um impacto mais simblico do que histrico. Simbolizava uma
situao de crise gravssima que requeria ateno imediata por parte dos decisores
polticos, mas no trouxe detalhe histrico. Enquanto que as respostas polticas possam
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evitar a repetio de eventos passados, no h garantias contra futuras ameaas. A mais
recente crise relembra-nos que as medidas de resposta econmica e financeira so tanto
uma parte da ideologia, como a poltica de economia. Em 2010, ao discutir-se acerca
de um segundo estmulo procura era uma questo mais ideolgica e poltica do sobre o
multiplicador.
Em suma, o uso da analogia usado extensivamente no actual debate poltico e
econmico como forma de justificao de medidas tomadas. No entanto a adaptao
desta prtica relembra que as narrativas econmicas so contestadas pela (possvel) m
aplicabilidade de exemplos histricos. necessrio ento existir uma maior interveno
e aconselhamento por parte dos historiadores econmicos como fonte de informao,
para assim conseguir exemplos para as quais o uso da analogia poder ser vista no como
um escudo poltico, mas como uma ferramente til na compreenso dos erros do
passado e subsequentemente na melhor aplicao de medidas polticas e econmicas no
futuro.

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