MERCADO DE CAPITALES

Preguntas de examen

1. Enumere los supuestos de la teora del mercado de capitales.
2. Sirven la lnea del mercado de capitales (CML) y la lnea del mercado de ttulos
(SML) para evaluar la rentabilidad de todo tipo de activos y carteras?
3. Cmo se interpreta que un ttulo individual no verifique la SML? Cmo
reaccionarn los inversores en el mercado?
4. Qu diferencia existe entre diversificacin eficiente e ingenua? Justifique cul es la
ms adecuada.
5. Sean dos carteras, una eficiente y otra ineficiente, con idntica rentabilidad esperada.
Qu podemos afirmar acerca de sus distintos niveles de riesgo (sistemtico, no
sistemtico y total)?
6. Si una cartera no verifica la CML, el mercado no est en equilibrio? Dnde se
situar la cartera? Justifique la respuesta.
7. Cmo saber si un activo financiero se encuentra en equilibrio? Y el conjunto del
mercado de capitales?
8. Sean dos carteras de activos financieros con =15, una eficiente y otra ineficiente,
que se negocian en un mercado en equilibrio. Cumplirn ambas la relacin de
equilibrio establecida por la SML? Y la relacin de equilibrio que establece la CML?
Justifique las respuestas.
9. Explique por qu la prima por el riesgo del mercado en la CML se paga por el riesgo
total.
10. Deduzca la relacin existente entre el coeficiente de una cartera mixta eficiente y
la fraccin de nuestro presupuesto que invertimos en la cartera de mercado cuando
adquirimos dicha cartera.
11. Suponga que en cierto mercado de capitales existen dos ttulos en desequilibrio A
(infravalorado) y B (sobrevalorado). Represente grficamente esta situacin y
describa de qu forma estos ttulos volveran a alcanzar el equilibro como
consecuencia de las operaciones de los inversores.
12. Cmo podemos determinar equivalentes de certeza a partir del CAPM?
13. Cualquiera puede pactar un Forward?
14. Un exportador qu tipo de forward debe pactar?
15. Quin ofrece forwards en el mercado?
16. Cmo se negocia un forward. Detalle los 5 procedimientos a seguir.
17. Hay montos mnimos para pactar un forward? Cmo se calcula el tipo de cambio
forward?
18. Distinga entre los mercados de activos fsicos y los mercados de activos financieros?
19. Qu diferencia hay entre mercado Spot y mercado de Futuro?
20. Qu es un derivado y cmo su valor se relaciona con el de un activo subyacente?
21. Indique tres formas en que el capital se transfiere entre ahorradores y solicitantes de
crdito
22. Cules son las principales diferencias entre el capital de deuda y el accionario?
23. Qu riesgos toman los accionistas comunes que no toman otros proveedores de
capital de largo plazo
24. Cmo protege la oferta de derechos de compra a los accionistas de una empresa
contra la disolucin de la propiedad?
25. Explique las relaciones entre acciones autorizadas, en circulacin, en tesorera y
emitidas.
26. Qu ventajas hay para las corporaciones con base en Estados Unidos y en el
extranjero que emiten acciones fuera de sus mercados domsticos? Qu son los
American Depositary Receipts?
27. Qu derechos tienen los accionistas preferentes respecto de la distribucin de
ganancias (dividendos) y activos?
28. Explique la caracterstica acumulativa de la accin preferente. Cul es el propsito
de una clusula de cancelacin o redencin en una emisin de acciones preferentes?
29. Qu diferencia hay entre un capitalista de riesgo y un capitalista ngel (ngel)?
30. En qu organismos se constituyen comnmente la mayora de los capitales de
riesgo? Cmo estn estructurados y valuados sus acuerdos de inversin?
31. Qu procedimientos generales debe seguir una empresa privada para convertirse
en pblica mediante una oferta pblica inicial?
32. Qu papel juega un banquero de inversin en una oferta pblica? Explique la
secuencia de eventos en la emisin de acciones.
33. Describa los principales rubros de la informacin incluida en la cotizacin de una
accin. Qu informacin proporciona la razn precio/utilidades?
34. Qu dice la hiptesis del mercado eficiente acerca de a) los precios de valores, b)
su reaccin a la informacin nueva y e) las oportunidades de ganancias del
inversionista?.
35. Describa, compare y contraste los siguientes modelos de valuacin de dividendos de
acciones ordinarias: a) crecimiento cero y b) crecimiento constante.
36. Describa el modelo de valuacin del flujo libre de efectivo y explique en que difiere de
los modelos de valuacin de dividendos. Cul es el atractivo de este modelo?.
37. Explique cada uno de los otros tres mtodos de valuacin de acciones ordinarias: a)
valor en libros, b) valor de liquidacin y c) mltiplos de precio/utilidades (PIE). Cul
de estos tres se considera que es el mejor?.
38. Explique la relacin entre decisiones financieras, rendimiento, riesgo y valor de las
acciones.
39. Suponiendo que todas las dems variables permanecen sin cambio, qu impacto
tendra en el precio de las acciones cada uno de los eventos siguientes?: a) Incre-
mentos de la beta de la empresa. b) Disminuciones en el rendimiento requerido de la
empresa. c) Disminuciones en los dividendos esperados para el prximo ao. d) Se
espera que la tasa de crecimiento de dividendos se incremente.
40. Explique detalladamente e incorpore un ejemplo de lo siguiente: Call, Put, Swap,
Caps, Floors, Forward de tasa de inters, Forward de divisas, Collars, Opciones de
barrera