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Caso: WorldCom
1. Antecedentes
2. Mercados e instrumentos que intervinieron
3. Procesos y causas que llevaron a la quiebra a Worldcom
4. Cmo se lle a descubrir el !raude"
#. Per$uicios causados
%. Medidas &ara mitiar el rieso
'. Medidas tomadas
(. Conclusiones y lecciones a&rendidas
). Cronolo*a Caso Worldcom
1+. ,ibliora!*a consultada
El objetivo perseguido por las empresas en su accionar, es siempre el mismo: proporcionar de manera
consciente una imagen saludable de la empresa, diferente a la real con el propsito de obtener
determinadas ventajas. Para tal fin los miembros de la alta direccin manipulan la informacin contable y
financiera, cometen fraudes y otros delitos, ocultan informacin relevante para los mercados de valores,
este es el caso de un gigante de las comunicaciones WorldCom. Estefana Carvet Edison !arv"e#
$ictoria %antamara &avid %oria
W-./0C-M
Antecedentes
En el a'o de ())* la comisin +ederal de comunicaciones ,+CC- puso en vigencia la .ey de
/elecomunicaciones para abrir a la competencia el asta entonces, monopolio del Estado. Este acto
constituyo una luca por parte de las compa'as de telecomunicaciones para ganar posicin en el mercado.
+ueron cuatro las compa'as 0ue mediante un contrato accedieron a operar en puntos especficos. %print
consigui la posesin de !ueva 1or2, 3+% &ata!et obtuvo Wasington y %an 4os5, %an +rancisco le toc
a Pacific 6ell y 7meritec se 0ued con Cicago. En ())* 3+% &ata!et fue absorbida por 88!et
,WorldCom-.
&urante ())9, el :;< del mercado estaba controlado por cinco empresas: %print, 3C=, 66! ,de >/E-,
7!% ,subsidiaria de 7?.- y 88!E/.
WorldCom caracterstica por su poltica de comprar y comprar en septiembre de ())9 ya posea 88!E/,
ad0uiri 7!% y la infraestructura de Compuserve. En octubre del mismo a'o, anunci su intencin de
ad0uirir 3C=, una compa'a en teora muco mayor, por @9.;;; millones de dlares. .a unin se consum
varios meses tras varias renuncias y despu5s de pasar por el intenso escrutinio del &epartamento de
4usticia norteamericano y de la 8nin Europea.
El nacimiento del nuevo coloso, 0ue pas a llamarse 3C= WorldCom durante algAn tiempo y luego volvi a
ser slo WorldCom, levant una polvareda 0ue aAn no se a aplacado del todo. 3C= se vio obligada a
desacerse de su bac2bone, pero si lo ubiese conservado la nueva compa'a abra controlado cerca del
9;< del tr"fico mundial de =nternet.
%u Altimo intento de lograr un mayor posicionamiento en el mercado y ganar ventaja frente a la
competencia lo protagoni# junto a %print. En octubre de ())) anunci la compra de la compa'a, la
operacin fue valorada en unos (B).;;; millones de dlares.
&esde 0ue se i#o pAblico el acuerdo, fue minuciosamente eCaminado por el departamento de justicia
norteamericano ,&?4- y la 8nin Europea, 0ue enseguida mostraron su preocupacin por 0ue la fusin
podra afectar al desarrollo competitivo de =nternet.
WorldCom era considerada la segunda mayor compa'a telefnica de larga distancia de Estados 8nidos,
fue creada en la d5cada de los );D por 6ernard Ebbers.
Esta compa'a contaba con sedes en Carolina del !orte y Emsterdam, mantena m"s de @;; oficinas en *F
pases de Europa, 7m5rica y 7sia y sus redes alcan#aban alrededor de (;;.;;; 2ilmetros por todo el
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mundo. %u red de asalariados era casi tan basta como su infraestructura: con m"s de 99.;;; trabajadores
distribuidos en *F pases.
En Estados 8nidos fue el segundo mayor proveedor de llamadas de larga distancia tras 7/G/, con una red
de 9B.H;F 2ilmetros de fibra ptica. En 35Cico control cerca del (;< del mercado gracias a 7vantel, una
empresa conjunta 0ue mantuvo junto al >rupo +inanciero 6anameCI7ccival.
En Europa posea una red transcontinental de larga distancia de @.B(: 2ilmetros y estaba cableando toda
Europa con cerca de (B.;;; 2ilmetros de fibra de alta capacidad. 7dem"s, posea dos cables submarinos
transatl"nticos.
3antena oficinas en (9 pases latinoamericanos e inversiones directas en compa'as de 6rasil, 35Cico y
$ene#uela. Posea una parte muy importante de la brasile'a Embratel, 0ue a su ve# es la principal red de
.atinoam5rica.
WorldCom fue considerada la primera empresa de telecomunicaciones eCtranjera en operar en 4apn,
tambi5n ofreci servicios de vo# y datos en Jong Kong y %ingapur, y contaba con nodos remotos en 3anila,
Kuala .umpur, %eAl y /aip5i.
Pese a su r"pido crecimiento y su alto poder en el mercado la empresa se ve envuelta en una serie de
acusaciones por mal manejo de sus cuentas contables, en julio del B;;B este fraude sale a la lu# pAblica, el
agujero formado por las distorsiones contables ascienden a ((.;;; millones de dlares, dejando p5rdidas
para sus accionistas de (:;;;; millones de dlares aproCimadamente, la controversial cada de WorldCom
llevo a 0uien sera su fundador 6ernard Ebbers a cumplir una condena de BF a'os, sellando con esto el
mayor fraude contable de la istoria de las telecomunicaciones.
Mercados e instrumentos que intervinieron
Mercado ,urs1til: WorldCom empe# a coti#ar en ():: y el precio de la accin 0ue asta ())( se
mantena por debajo de F dlares empe# a subir para llegar asta :; dlares en ())) durante este mismo
a'o WorldCom, obtuvo en ())) unos ingresos globales cercanos a los @9.;;; millones de dlares, un ((;<
m"s 0ue el a'o anterior. El beneficio neto super los H.;;; millones de dlares.
En el mercado de valores, uno de los primeros sntomas de malestar de Worldcom se siente a partir de la
fusin de la compa'a con 3C=, arrastrando a la baja las acciones asta llegar a (; dlares a principios del
B;;B.
.os mercados burs"tiles de todo el mundo se desplomaron tras difundirse el multimillonario fraude contable
en WorldCom, una de las mayores compa'as de telecomunicaciones de Estados 8nidos.
En !ueva 1or2, el ndice industrial &ow 4ones cay B;; puntos al comien#o de la sesin y se situ por
debajo del lmite de ).;;; unidades por primera ve# desde octubre del a'o pasado.
7l cierre, sin embargo, despu5s del susto inicial, el ndice recuper el terreno perdido.
En tanto, el indicador tecnolgico !asda0 Idonde se coti#an las acciones de WorldComI se desplom un
@<, aun0ue luego se recuper para cerrar con una ganancia del ;,@:<.
Previamente, en la bolsa de .ondres, el ndice +/%EI(;; aba cerrado con una baja del B<, mientras 0ue
en +ran2furt, el &aC perdi un H<, al igual 0ue el CacIH; de Pars y el !i22ei de /o2io.
Mercado ,ancario: Por lo menos BF instituciones bancarias afirman 0ue WorldCom cometi un fraude un
mes antes de 0ue se revelaran las irregularidades contables.
.a justicia de !ueva 1or2 se aba negado a tomar una resolucin para congelar el cr5dito, pero acept
eCaminar la solicitud de los bancos.
.a determinacin de los bancos de impedir 0ue WorldCom accediera a esos fondos sera un detonante para
0ue la administracin de la compa'a decidiera acogerse a la ley de 0uiebras.
Mercado de 2ervicios de 3elecomunicaciones: WorldCom, una de las pioneras del auge de
telecomunicaciones en los a'os );, contaba con cerca de B;L;;;.;;; de usuarios.
Mercado de Ca&itales: El dlar se depreci en relacin con el euro. .a moneda europea, cru# la barrera
de los 8%& ;,)) por primera ve# desde ())), la divisa estadounidense apunt acia la paridad con el euro.
Entre los instrumentos especficos utilizado por la empresa se encuentran los de carcter contable:
%ubregistro en la Mlnea de costesM ,gastos de interconeCin con otras empresas de
telecomunicaciones- al capitali#ar estos costos en el balance y no como gasto apropiadamente.
=nflar los ingresos con asientos contables falsos de cuentas de ingresos corporativos no
asignados.
%uministros de =nformacin +inanciera ,directivos, miembros del consejo de administracin,
auditores, analistas, reguladores, inversores o accionistas incluso los propios medios de
comunicacin- los datos contables de WorldCom durante el B;;( y el primer semestre del B;;B
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fueron manipulados y no reflejaban la situacin real de la empresa, la pregunta sin duda es 0ue
paso con los organismos o instituciones de control y el rol 0ue desempe'aron , de esta forma la
7uditora 7ndersen llego a estar en el centro del esc"ndalo acabando as con a'os de prestigio.
Procesos y causas que llevaron a la quiebra a Worldcom
El mal manejo de las cuentas de la compa'a inicia en el a'o B;;;, a'o en el cual el sector de
telecomunicaciones entro en crisis, el intento de la compa'a por mostrarse solvente le llevo a reali#ar varias
maniobras fraudulentas.
En julio de B;;B estall el esc"ndalo, cuando se supo 0ue los directivos aban manipulado las cuentas y
registrado p5rdidas durante tres a'os, en los 0ue dijeron aber obtenido beneficios. &urante el B;;( y el
primer trimestre del B;;B la empresa report utilidades de (H;; millones de dlares y (@; millones
respectivamente, distorsionando la realidad creando beneficios muco mayores a los reales.
El fraude contable, consista en registrar como inversiones de capital algunos gastos corporativos,
demorando en el tiempo el impacto sobre el cuadro de resultados, 0ue a pesar de no afectar el flujo de la
compa'a, i#o 0ue mostrara ganancias en lugar de p5rdidas. ?cultando un agujero financiero de ((;;;
millones de dlares mediante la cuentas gastos de inversin.
WorldCom se'al 0ue %ullivan registr gastos como inversiones de capital por 8%& @.;*; millones en B;;(
y 8%& 9)9 millones en el primer trimestre de B;;B, lo cual infl artificialmente el flujo de caja de la
compa'a, aci5ndolo ver m"s saludable de lo 0ue realmente era. .as falsificaciones de la contabilidad,
abran sido ordenadas por Ebbers a partir de B;;;, en coincidencia con una crisis del sector de la telefona
ligada a la eCplosin de la burbuja especulativa de Internet
(
. WorldCom incurri en costes operativos ,en su
mayora gastos asociados al uso de servicios de red subcontratados- 0ue errneamente contabili# como
gastos de capital, lo cual es completamente fraudulento ya 0ue el pago por un servicio de al0uiler de lneas
locales claramente es un gasto.
&icos gastos deben ser inmediatamente reconocidos en el perodo en el 0ue tienen lugar, a diferencia de
los gastos de capital 0ue pueden legtimamente ser contabili#ados y depreciados a lo largo de su vida Atil.
.a mala interpretacin de estos gastos por parte de WorldCom origin una inflacin artificial de sus ingresos
netos y de sus beneficios brutos ,beneficios antes de intereses, impuestos, depreciacin y amorti#acin-.
WorldCom se declar en bancarrota el B( de julio de B;;B, tras revelar 0ue aba manipulado las cuentas y
0ue aba tenido p5rdidas durante tres a'os, en 0ue los 0ue aba declarado beneficios. .a deuda ascenda
a H(.;;; millones de dlares. .a acusacin pAblica sostuvo 0ue a0uella conspiracin fue motivada por la
presin 0ue los bancos ejercan sobre Ebbers, a 0uien aban prestado H;; millones de dlares con
garanta en acciones de la empresa.
.a Comisin de 3ercados de $alores ,%EC, por sus siglas en ingl5s-, acus a WorldCom por fraude en el
ocultamiento de gastos y eCageracin de ganancias con maniobras contables.
Cmo se lleg a descubrir el fraude?
En el a'o B;;B, un pe0ue'o e0uipo de auditores internos de WorldCom, encabe#ados por Cyntia Cooper,
0ue generalmente deban trabajar por la noce en secreto, fueron los 0ue investigaron y descubrieron @,:
mil millones de 8%& en el fraude. Poco despu5s, la compa'a, el comit5 de auditora y la junta directiva,
fueron notificados y actuaron con rapide#, despidiendo a %ullivan, 3yers por su lado renunci y 7rtur
7ndersen ,empresa auditora- retir su dictamen de auditora correspondiente al a'o B;;(.
El BF junio de B;;B WorldCom admite aber inflado la cifra de ganancias en @.:;; millones de dlares, el B*
de junio del mismo a'o la Comisin de %eguridad e =ntercambio de $alores 6urs"tiles presenta cargos por
fraude contra WorldCom y el B( julio de B;;B
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.a 6urbuja puntocom fue una burbuja especulativa entre ()): y B;;(, donde las empresas de internet ,llamadas puntocom- vieron
incrementado r"pidamente su valor en las bolsas de valores. Este perodo tambi5n es llamado la era o 5poca dorada de la web.
El cctel especulativo estaba fundado en promesas de grandes ganancias con baja inversin, f"cil disponibilidad de capitales de riesgo
y empresas 0ue descartaban los modelos de negocios tradicionales. Por ejemplo, estas empresas vean crecer enormemente su base
de clientes, incluso si producan grandes p5rdidas anuales. El clmaC de la burbuja se dio el (; de mar#o de B;;;, el nivel de
especulacin era tan alto, 0ue el valor de las empresas suba simplemente por tener una MeIM ,electronic- como prefijo o M.comM como
sufijo. Por ejemplo, !orris Communications fue fundada en ()::. Cambi su nombre a e. &igital en ())) cuando cada accin vala
;,;* dlares. Para finales de ())) vala B,)( dlares, menos de un mes despu5s lleg a BH,F dlares por accin. .uego cay asta los
valores de ;,;: y ;,B; en B;;: y B;;) respectivamente.
.a burbuja especulativa revent y dio origen a la Crisis de las puntocom ,tambi5n llamada eCplosin de la burbuja puntocom-, una
fuerte desvalori#acin de las empresas y sus consecuentes 0uiebras, fusiones y ad0uisiciones. &e todas maneras, pese a la gran
cada de sus valores en las bolsas, mucas de estas empresas sobrevivieron.
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WorldCom, abrumado con una deuda de @;.;;; millones de dlares, solicita proteccin por bancarrota,
siendo el mayor caso de bancarrota corporativa de la istoria.
En dos informes firmados por William 3c.ucas ,estudio Wilmer, Cutler G Pic2ering-, remitidos el (; de julio
de B;;( por Ebbers al &irector ?perativo ,Nonald 6eaumont-, admite complejas maniobras para alterar
asientos contables e implica a los vicepresidentes a cargo de finan#as ,4on 3c>uire y 3icael Jiggins-.
Este informe prueba 0ue Ebbers estaba al tanto de las irregularidades, eco 0ue aba negado
sistem"ticamente durante meses. En otro punto del informe, se se'ala 0ue Ebbers participaba en reuniones
donde se decidi Minflar de *< a (B< anual el aumento de ingresos para el tercer trimestre de B;;(M.
El segundo informe, eCplica 0ue Ebbers vendi acciones por 8%& 9; millones a fines de septiembre de
B;;;, antes de trascender un abrupto descenso de ingresos. WorldCom no lo comunic a los accionistas
asta noviembre. Este informe, detalla cmo varios altos ejecutivos ocultaban deliberadamente informacin
a la auditora eCterna, en manos de 7rtur 7ndersen. Ebbers y los implicados, alteraban documentos y
negaban acceso a la base de datos 0ue almacenaba las cifras m"s comprometedoras ,aba juegos dobles
y asta triples de libros-. %e reproca al estudio 7rtur 7ndersen ,77-, no aber reclamado ante la junta
directiva, el comit5 auditor ni la %EC, no obstante, 77 sigui certificando balances. El informe confirma
tambi5n 0ue en el directorio de WorldCom, no todo flua con transparencia, particularmente, aciendo
referencia a alrededor de sesenta ad0uisiciones por cifras multimillonarias, aprobadas tras apenas minutos
de discusin, sin 0ue la junta recibiese si0uiera un papel con t5rminos e implicancias de cada transaccin.
!o en vano, los directores perciban onorarios increbles y ostentosas d"divas. 7dem"s, la administracin
aca modificaciones por su cuenta, sin consultar a la junta y, despu5s, afirmaba contar con su autori#acin
formal.
Perjuicios causados
Entre los principales afectados por las pr"cticas fraudulentas de los ejecutivos de WorldCom podemos citar
a:
3enedores de ,onos y Acciones: Con el colapso de WorldCom, los accionistas perdieron cerca de
(:;.;;; millones de dlares. 8n accionista 0ue en mar#o del B;;; aya comprado ttulos de WorldCom por
(; mil dlares cuando se produjo la debacle, vio reducido ese capital a slo B;; dlares, segAn c"lculos de
analistas. Esto representa una p5rdida de valor de ): por ciento y con ello esos papeles son considerados
basura, en el argot burs"til. Cada accin, coti#ada a *B dlares en junio de ())), cay a :@ centavos de
dlar, y los bonos de la compa'a a (( centavos de dlar y no precisamente por situaciones de mercado,
sino por una mala gestin de management. 7dicionalmente, cabe recalcar 0ue entre los tenedores de bonos
se encuentran fondos de pensiones, estim"ndose 0ue el colapso de WorldCom provoc p5rdidas de (.;;;
millones de dlares slo a los fondos de pensiones pAblicos en EE88.
4m&leados: $einte mil personas se 0uedaron sin empleo y la compa'a se declar en concordato. Esto
genera un efecto directo en la vida de los empleados 0ue integran la organi#acin, 0uienes se perjudican
por la falta de continuidad del negocio ,@.9;; empleados sin trabajo en abril de B;;B y (9.;;; a agosto de
B;;B-.
5suarios: &adas las dimensiones empresariales, Worldcom abarcaba con B; millones de clientes, siendo
la segunda mayor compa'a de larga distancia. Problemas de continuidad en el servicio o la calidad de
prestacin del mismo debido a la reduccin de personal son dos de los inconvenientes 0ue perjudicaron al
usuario.
4m&resas norteamericanas que coti6an en bolsa: 8no de los principales perjuicios es la afectacin de la
credibilidad pAblica de las empresas norteamericanas. %ectores de aparente solide# como 3c&onaldOs o la
cadena comercial WalI3art sufrieron la desercin de los inversores, pero en mayor medida ello aconteci en
el sector de telecomunicaciones, tanto en los EE88 como en el eCterior: /elefnica espa'ola,
&eutsce /ele2om y sus omlogas en >ran 6reta'a y +rancia, mientras en 7m5rica .atina el m"s afectado
fue 35Cico.
La leccin de la sentencia es que la responsabilidad empresarial no debe esfumarse y es proporcional al
dao causado.
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Medidas para mitigar el riesgo
.os eCpertos est"n de acuerdo en 0ue la clave son fuertes mecanismos de control internos y eCternos. En
general, los auditores eCternos llevan a cabo una auditora fiscal al a'o en cada empresa. Pero eCisten
problemas sistem"ticos ,como en el caso de WorldCom las partidas 0ue trimestre tras trimestre fueron
errneamente asignadas-, 0ue deberan aber sido detectados por los auditores. .os controles internos son
m"s oportunos en mucos sentidos.
El objetivo de una auditora no es sencillo. %i alguien 0uiere esconder cosas a los auditores, probablemente
encuentren maneras de acerlo. .os auditores a menudo adoptan una estrategia basada en el riesgo, esto
es, eCaminan las "reas 0ue se consideran como las m"s propensas a contener errores. Es imposible
eCaminar cada transaccin con el mismo grado de escrutinio. %in embargo, esto no significa 0ue los
responsables deberan librarse de las acusaciones de fraude.
.as entidades supervisoras est"n descubriendo cada ve# con m"s frecuencia pr"cticas sospecosas en la
industria. .os auditores 0ue en el pasado no supieron proporcionar informes independientes sobre la
contabilidad de las empresas, se est"n aora enfrentando a penas por estos delitos. En este ambiente, es
probable 0ue los legisladores y otras entidades no toleren 0ue las empresas de auditora proporcionen
simult"neamente el tradicional servicio de auditora y servicios de consultora al mismo cliente. 7 pesar de
0ue se puede alegar 0ue Pla competencia por los onorariosL puede aber dado lugar a los problemas
actuales, las empresas de auditora actualmente est"n pagando el precio por sus miopes estrategias.
.os inversores deben tener en cuenta 0ue las cifras de contabilidad financiera est"n llenas de estimaciones
y juicios. El pAblico debe ser asta cierto punto esc5ptico, y debe darse cuenta de 0ue ciertos juicios pueden
ser errneos. Puede 0ue los inversores tengan demasiada fe en las cifras de resultados.
.os inversionistas suelen tomar el informe anual de una empresa y creer sin duda alguna en todo lo 0ue
en 5l figura. Por consiguiente, para lograr mitigar el riesgo se debe:
(. Comparar empresas en la misma industria y en el mismo sector. Por ejemplo, Qson similares las
condiciones de leasingR Q%on las previsiones de deudas parecidasR En el caso de WorldCom se
podra comparar la evolucin de la capitali#acin de las inversiones y los gastos en inversiones
entre empresas. !o obstante, todava es bastante difcil detectar el fraude por0ue las empresas no
facilitan informacin detallada sobre la evolucin especfica de los gastos e inversiones en capital.
B. 7nali#ar la evolucin del flujo de caja en relacin con los beneficios calculados segAn los PprincipiosI
contablesIgeneralmenteIaceptadosL. %i eCiste una amplia y creciente divergencia entre 5stas cifras,
se trata de una se'al de aviso de 0ue los managers pueden estar manipulando dicas cifras.
@. 8na se'al de aviso muy Atil 0ue suele manifestarse ante estas situaciones es la eCistencia de
desacuerdos recientes entre la empresa, sus managers y sus empresas asesoras
profesionales. Por ejemplo, Qa cambiado Altimamente la empresa de auditores o de asesor legalR,
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Qan abandonado altos ejecutivos recientemente la empresa bajo circunstancias sospecosasR,
Q%e a marcado algAn alto ejecutivo debido a posibles desacuerdos sobre los m5todos agresivos
de contabili#acin de las cifras de ventasR
Medidas tomadas
.a empresa solicit la proteccin por bancarrota en julio de B;;B, fue reestructurada y rebauti#ada 3C=,
para salir del concordato en abril de B;;H. .as maniobras contables para ocultar p5rdidas desmoronaron al
gigante de las telecomunicaciones, por lo cual tom la decisin de reducir su planta laboral en (9 mil
personas, es decir, m"s de B; por ciento de sus empleados. %e logr un acuerdo con sus acreedores 0ue le
permitir" salir de la bancarrota. .a empresa 0ue pasar" a llamarse 3C=, a presentado un plan al /ribunal
de 6ancarrotas de Estados 8nidos 0ue prev5 reducir deuda de @;.;;; millones de dlares a H.F;; millones
de dlares y disminuir dr"sticamente sus gastos para poder competir de forma directa contra sus principales
rivales, liderados por 7/G/. En cuanto al futuro de WorldCom, se asegur 0ue se propona vender parte de
las 9; firmas ad0uiridas por Ebbers en su alocada carrera de crecimiento y 0ue se desprendera de
negocios no rentables en =beroam5rica y 7sia. En mayo de B;;F, la nueva ejecutiva de la compa'a decidi
vender sus activos de red de telefona al gigante $eri#on.
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.a inmediata reaccin de los polticos fue reali#ar propuestas de cambios en la legislacin y el tema ad0uiri
tal trascendencia 0ue fue m"s all" de toda contienda partidaria. /anto republicanos como demcratas
reali#aron sus respectivos proyectos y el asunto pas a ser una cuestin de Estado. 4unto con Enron, esta
compa'a se transform en un smbolo de corrupcin empresarial, y llev al Congreso estadounidense a
aprobar una dura legislacin 0ue responsabili#a a los empresarios por las manipulaciones financieras en
sus compa'as. Por un lado, el senador republicano 4on 3cCain se uni a congresistas demcratas en
reclamar la renuncia del presidente de la Comisin de $alores de Estados 8nidos, Jarvey Pitt, un eC
abogado de Wall %treet entre cuyos clientes figuraban importantes firmas de contabilidad. Por otra parte, el
senador demcrata Paul %pyros %arbanes y el diputado republicano 3icael ?Cley presentaron sendas
propuestas tendientes a implementar la S.ey de Neforma de la Contabilidad de Compa'as PAblicas y
Proteccin de los =nversionistasT, 0ue fue aprobada y entr en vigencia como el @; de julio del B;;B, y se le
a calificado como la reforma de m"s alcance en las pr"cticas comerciales estadounidenses desde la 5poca
de +ran2lin &elano Noosevelt.
.a ley, 0ue aora se conoce como la S.ey %arbanesI?CleyT, lleva el nombre de los principales
patrocinadores de la legislacin. Crea un consejo de supervisin slido e independiente para supervisar a
los auditores de compa'as pAblicas y le permite a este consejo establecer normas de contabilidad as como
investigar y disciplinar a los contadores. Cubre los conflictos de inter5s, garanti#a la independencia de los
auditores, afian#a el gobierno corporativo, eCigiendo 0ue los lderes corporativos sean personalmente
responsables de la eCactitud de los reportes financieros de su compa'a y establece resguardos para
proteger en contra de los conflictos de los analistas de inversiones.
.a .ey %arbanesI?Cley constituye la reforma m"s eCtensa, da a los fiscales y a las autoridades regulatorias
nuevos instrumentos para fortalecer la direccin empresarial, mejorar la responsabilidad y proteger los
intereses de los empleados y accionistas de las empresas. .a ley eCige, bajo pena de encarcelamiento, 0ue
los funcionarios de mayor jerar0ua en una empresa certifi0uen 0ue las declaraciones financieras de la firma
reflejan fielmente y con eCactitud su estado financiero y el resultado de las operacionesU 0ue los auditores
cumplan con sus responsabilidades de proveer eC"menes y certificaciones independientes de la eCactitud y
confiabilidad de los estados financieros de la empresaU 0ue los empleados est"n protegidos contra
represalias por divulgar actos desonestos de parte de funcionarios de la empresaU y 0ue la informacin
sobre la empresa provista a los inversionistas sea verdica y eCacta y eCenta de enga'o.
7ovedades y &untos m1s im&ortantes que introduce la /ey 2arbanes8-9ley:
El re0uerimiento de 0ue las compa'as 0ue coti#an en bolsa garanticen la veracidad de las
evaluaciones de sus controles internos en el informe financiero, as como 0ue los auditores
independientes de estas compa'as constaten esta transparencia y veracidad.
Certificacin de los informes financieros, por parte del comit5 ejecutivo y financiero de la empresa.
=ndependencia de la empresa auditora.
El re0uerimiento de 0ue las compa'as 0ue coti#an en bolsa tengan un comit5 de auditores
completamente independientes, 0ue supervisen la relacin entre la compa'a y su auditora. Este
comit5 de auditores pertenece a la compa'a, no obstante los miembros 0ue lo forman son
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completamente independientes a la misma. Esto implica 0ue sobre los miembros, 0ue forman el
comit5 de auditores, recae la responsabilidad confirmar la independencia.
Proibicin de pr5stamos personales a directores y ejecutivos.
/rasparencia de la informacin de acciones y opciones, de la compa'a en cuestin, 0ue puedan
tener los directivos, ejecutivos y empleados claves de la compa'a y consorcios, en el caso de 0ue
posean m"s de un (;< de acciones de la compa'a. 7simismo estos datos deben estar reflejados
en los informes de las compa'as.
Endurecimiento de la responsabilidad civil as como las penas, ante el incumplimiento de la .ey. %e
alargan las penas de prisin, as como las multas a los altos ejecutivos 0ue incumplen yVo permiten
el incumplimiento de las eCigencias en lo referente al informe financiero.
Protecciones a los empleados caso de fraude corporativo. .a ?%J7 ,?ficina de Empleo y %alud- se
encargar" en menos de ); das, reinsertar al trabajador, se establece una indemni#acin por da'os,
la devolucin del dinero defraudado, los gastos en pleitos legales y otros costes.
Con la implementacin de la .ey %arbanesI?Cley se a supuesto unos grandes costes para las compa'as,
y a generado mayores ingresos para las empresas dedicadas a auditora independiente. ?casionando as,
un desincentivo para algunas compa'as 0ue iban a entrar a formar parte en el par0u5 americano, y 0ue
an decidido trasladarse a otros mercados como el europeo y japon5s donde eCiste una mayor fleCibilidad.
&espu5s de la desaparicin de la compa'a auditora 7rtur 7ndersen el nAmero de grandes compa'as
auditoras disminuy, 0uedando reducido a KP3>, &eloitte, PricewaterouseCoopers y Ernst G 1oung. %e
redujo la competencia, ya 0ue como 5stas compa'as tambi5n ofrecen servicios de consultora, y la nueva
legislacin eCige una mayor independencia entre la compa'a auditora y la empresa auditada, la capacidad
de eleccin entre unas compa'as consultoras y otras se a limitado.
Conclusiones y lecciones aprendidas
.a 5tica de cada persona y los negocios deben ir de la mano para poder asegurar buenos resultados a
futuro para cual0uier organi#acin, cuando no eCiste este vnculo, entonces ocurre un caos o un
dese0uilibrio en el modo de proceder frente a dilemas empresariales del da a da.
.a conclusin sobre el caso es 0ue al pensar 0ue la moral y la 5tica se van disolviendo en los altos mandos,
se desencadenan ecos fraudulentos, enga'os, falsificaciones, estafas, etc. 0ue con el tiempo se llegan a
descubrir traduci5ndose en problemas judiciales y el deterioro de la imagen empresarial en general ante la
sociedad.
.a falta de regulacin de los mercados financieros y la debilidad de los organismos controladores
constituyen una amena#a para la economa en general y refleja la volatilidad de los mismos.
7 partir de los escandalosos problemas financieros en Estados 8nidos se aprob la .ey %arbanesI?Cley,
para evitar la cada de confian#a de los inversores acia las empresas norteamericanas, garanti#ando 0ue
las compa'a reflejen sus estados contable reales y establece la responsabilidad en una persona
encargada de firmar los informes y de garanti#ar a la compa'a auditora 0ue la informacin es vera# y
completa.
.a magnitud del problema pudo ser evitado si los organismos de control ubieran actuado a tiempo,
lamentablemente se encontr participacin enga'osa por parte de 7ndersen 7uditores en los enormes
fraudes. %in duda una leccin muy importante es el eco de acabar en un momento con la reputacin de
a'os de trabajo.
8na de las principales lecciones, en cuanto a la toma de decisiones de las polticas de la empresa es
garanti#ar y certificar su objetividad e independencia, alejando toda vinculacin familiar 0ue pueda interferir
en las mismas.
3ediante el caso WorldCom, podemos percatarnos del riesgo inerente al mercado financiero, ya 0ue pese
a 0ue las acciones de la compa'a eran prsperas y al parecer provenan de una empresa solvente, los
fraudes internos pueden llevar a la 0uiebra a los inversionistas 0ue no ayan podido descifrar a tiempo las
se'ales de aviso 0ue pudo aber emitido la compa'a
.a organi#acin sufre un importante costo como resultado del fraude, por lo tanto debera ser 5sta la
principal interesada en su prevencin, por lo 0ue se recomienda la eCistencia de un mecanismo de reporte
confidencial y annimo para los empleados, clientes y proveedores. .a forma m"s econmica de evitar un
fraude es su prevencin.
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Cronologa Caso Worldcom
ibliografa consultada
P1inas Web
66C 38!&?, WorldCom: nace otro esc"ndalo,
ttp:VVnews.bbc.co.u2ViVspanisVbusinessVnewsidWB;**;;;VB;**:*:.stm
66C !EW%, WorldCom se declara en bancarrota,
ttp:VVnews.bbc.co.u2ViVspanisVbusinessVnewsidWB(H@;;;VB(H@BBB.stm
66C !EW%, Caso WorldCom sacude los mercados,
ttp:VVnews.bbc.co.u2ViVspanisVbusinessVnewsidWB;*:;;;VB;*:HH(.stm
E8N?P7 PNE%%, WorldCom, nuevo due'o de 3C=.,
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+8!&=!> 8!=$EN%E, 3C= WorldCom, =nc. ttp:VVwww.fundinguniverse.comVcompanyI
istoriesV3C=IWorldComI=ncICompanyIJistory.tml
3C=. =!C., ttp:VVen.wi2ipedia.orgVwi2iV3C=W=nc.
38./=.=!>87. 7NCJ=$E, 3C= =!C., ttp:VVwww.worldlingo.comVmaVenwi2iVenV3C=W=nc.
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P?PN=/K=! 7lfredo, +raudes contables en Estados 8nidos: Caso WorldCom,
ttp:VVfraudescontables.blogspot.com
PN !EW%W=NE, WorldCom =nc. anuncia cambios en su e0uipo directivo,
ttp:VVwww.prnewswire.co.u2VcgiVnewsVreleaseRidX:HHB:
NE+ENE!CE +?N 68%=!E%%, Jistory of .&&%I3etro Communications, =nc.,
ttp:VVwww.referenceforbusiness.comVistoryBVH@V.&&%I3etroICommunicationsI=nc.tml
%CJ$7NY !i2o, &espu5s de Enron, el escandaloso fraude de WorldCom
ttp:VVwww.larepublica.com.uyVmundoV:HH*9IdespuesIdeIenronIelIescandalosoIfraudeIdeIworldcom
/ENN7V7>E!C=7%, Cronologa WorldCom Z Ebbers,
ttp:VVtelefonica.terra.esVarticuloVtmlVtef(@HF.tm
/817 3elisa, WorldCom, la increble empresa creciente,
ttp:VVwww.ba0uia.comVcomVlegacyV(HF):.tml
WJ7N/?! PNE%%, Q[u5 fall en WorldComR, ttp:VVwww.warton.universia.netVindeC.cfmR
faXview7rticleG=&XHH:
W?N.&C?3 !EW%, ttp:VVwww.worldcomnews.comVworldcomistory.tml
7utor:
4dison :ernando 7arv1e6 3a&ia
feernt\msn.com
(* de abril
B;(;
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