Macroeconoma: Clase Magistral 1 Diapositivas de Macroeconoma, Antonia Daz Rodrguez En esta clase aprender 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 2 Cmo se distribuye la renta total Qu determina la demanda de bienes y servicios Cmo se alcanza el equilibrio en el mercado de bienes
Determinantes del PIB en el largo plazo Denotamos como Y el Producto Interior Bruto de un pas, que en largo plazo depende de: La cantidad de capital, K, las mquinas, herramientas y estructuras usadas en la produccin La cantidad de horas de trabajo, L, el esfuerzo fsico y mental de los trabajadores
08/09/2014 3 Macroeconoma de Grado La funcin de produccin agregada 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 4 Se escribe Y = F(K,L) Refleja el nivel tecnolgico de la economa Exhibe rendimientos constantes a escala Muestra cunta produccin (Y ) la economa puede producir con K unidades de capital y L unidades de trabajo
Determinando el PIB 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 5 La produccin est determinada por la cantidad de capital y trabajo. Si ambos estn fijos, el PIB tambin:
La forma en que operamos es: dado el capital y el trabajo, la produccin est dada, que las familias reciben en forma de rentas de capital y de trabajo. Cmo gastan esa renta?
( ) L , K F Y = La distribucin del PIB desde el punto de vista del gasto 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 6 Componentes de la demanda agregada: ! = demanda del consumidor de b & s " = demanda de bienes de inversin # = demanda del gobierno de b & s (economa cerrada: no hay NX ) Evidencia internacional 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 7 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 Alemania Canada Espaa Estados Unidos Francia Irlanda Italia Japn Reino Unido %
P I B
Componentes del PIB en 2004 Consumo Gasto Pblico Inversin Espaa 1980-2012 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 8 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70
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C G I XN El Consumo 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 9 Definicin: Renta disponible es la renta total menos impuestos: Y T. Funcin de consumo: C = C (Y T ) Muestra que |(Y T ) |C Definicin: Propensin marginal al consumo (PMC) es el incremento en C causado por un aumento en una unidad de la renta disponible. La Funcin de Consumo 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 10 C Y T La pendiente de la funcin de consumo es la PMC. C (Y T ) ! PMC La Inversin 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 11 La funcin de inversin es " = " ($ ), donde $ denota la tasa de inters real, la tasa de inters nominal corregida por la inflacin. La tasa de inters real es: El coste de pedir prestado El coste de oportunidad de utilizar los fondos propios para financiar los gastos de inversin. Entonces, |$ +" La Funcin de Inversin 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 12 $ " " #$ $ El gasto en bienes de inversin depende negativamente de la tasa de inters real. Las compras del Estado, G 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 13 G = Gasto del gobierno en bienes y servicios. G excluye pagos por transferencias (por ejemplo, pensiones de la seguridad social, seguros de desempleo). Se supone que las compras del Estado y los impuestos son exgenos: . T T , G G = = El mercado de bienes y servicios 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 14 Demanda agregada:
Oferta Agregada:
Equilibrio:
La tasa de inters real se ajusta para igualar oferta y demanda. ( ) ( ) G r I T Y C + + ( ) L , K F Y = ( ) ( ) G r I T Y C Y + + = El mercado de fondos prestables 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 15 Un modelo simple de oferta y demanda del mercado financiero
Un activo: fondos prestables Demanda de fondos: Inversin, I(r) Oferta de fondos: Ahorro, S Precio de los fondos: tipo de inters real, r Demanda de fondos: La Inversin 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 16 La demanda por fondos prestables Proviene de la inversin: Las empresas piden prestado para financiar gastos de planta y equipo, nuevos edificios de oficinas, etc. Los consumidores piden prestado para comprar casas nuevas. Depende negativamente de r, el precio de los fondos prestables (coste de pedir prestado).
Curva de demanda de fondos prestables 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 17 $ " " #$ $ La curva de inversin es tambin la curva de demanda de fondos prestables. Oferta de fondos: el ahorro 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 18 La oferta de fondos prestables proviene del ahorro: Los hogares utilizan sus ahorros para realizar depsitos bancarios, comprar bonos y otros activos. Estos fondos estn disponibles para que las empresas pidan prestado para financiar sus gastos de inversin. El gobierno puede tambin contribuir al ahorro si no gasta todos los ingresos por impuestos que recibe.
Tipos de ahorro 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 19 Ahorro privado = (Y T ) C Ahorro pblico = T G El dficit presupuestario disminuye el ahorro agregado El supervit lo aumenta Ahorro nacional S Ahorro privado + Ahorro pblico = (Y T ) C + (T G) S = Y C G
Curva de oferta de fondos prestables 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 20 $ " Para empezar suponemos que el ahorro nacional no depende de r. # $ & ' ! ' ( # = Equilibrio en el mercado de fondos prestables 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 21 $ &)" # $ & ' ! ' ( # = " #$ $ r* Tasa de inters real de equilibrio I* Nivel de ahorro e inversin de equilibrio El rol especial de r 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 22 r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el mercado de fondos prestables simultneamente: Si el mercado de F.P. est en equilibrio entonces ' ! # = " Sume (! +# ) a ambos lados para obtener ' = ! + " + # (eq. en el mercado de bienes) As, Eq. en el mercado de F.P. Eq. en el mercado de bienes
Factores que afectan al mercado de fondos
prestables 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 23 Factores que pueden desplazar la curva de ahorro Ahorro pblico Poltica fiscal: cambios en G o T Ahorro privado Preferencias Leyes impositivas que afectan el ahorro Desgravacin fiscal por invertir en fondos de pensiones Sustitucin de impuestos sobre la renta por impuestos al consumo El Dficit Pblico en Espaa 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 24 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4
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(T-G)/Y La Deuda Pblica en Espaa en % del PIB 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 25 0 10 20 30 40 50 60 70 80 J a n - 9 5
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Admn. Central C.C. A.A. Corporaciones locales Seg. Social Y comparando internacionalmente 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 26 Y si el ahorro depende del tipo de inters? 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 27 Un incremento en la demanda de inversin aumenta r, lo que induce a un aumento en la cantidad ahorrada, lo que permite aumentar I.
Caso prctico: los dficits de Reagan 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 28 La polticas de Reagan a comienzos de los 80s: Incrementos en el gasto de defensa: AG > 0 Gran recorte de impuestos: AT < 0 Ambas polticas redujeron el ahorro nacional: # $ & ' ! ' ( # = # & | + ( ! & + | + Grficamente 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 29 El aumento en el dficit disminuye el ahorro Lo que hace que aumente el tipo de inters de equilibrio Lo que reduce el nivel de inversin La evidencia? 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 30 Variable 1970s 1980s T G 2.2 3.9 S 19.6 17.4 r 1.1 6.3 " 19.9 19.4 TG, S, e I estn expresados como porcentajes del PIB Los valores son promedios sobre la dcada respectiva. Y en Espaa? 08/09/2014 Macroeconoma de Grado 31 -8.00 -3.00 2.00 7.00 12.00 17.00 22.00 27.00 32.00 37.00 1 9 8 5