Marco Terico

Osman Noel Borjas Carrasco

Las personas necesitan tener parte de su dinero en efectivo (demanda de
dinero) por diversos motivos, entre los que podramos destacar:
Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras
que realizan. La cantidad demandada por este motivo depende principalmente
del nivel de renta: a mayor renta, mayor consumo y por tanto mayor demanda
de dinero (y a menor renta lo contrario).
Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el pblico puede
preferir mantener una parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente
en momentos de incertidumbre. En lugar de tener el dinero en un banco que
puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en periodos de crisis la
gente puede preferir tener el dinero en casa (Cantidades para cubrir
necesidades a corto plazo).
La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relacin negativa
con el tipo de inters: Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de
tener el dinero lquido y no tenerlo depositado en un banco donde produce
intereses. Por ello, la gente tratar de mantener en lquido el mnimo necesario.
Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que
har que a la gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporcin
de sus ahorros.
IMAE: Dentro de la actividad econmica de nuestro pas el estudio de la
demanda de dinero se tiene que realizar a travs de indicadores que se
encuentren bases de datos fiables y actualizados, uno de estos indicadores es
el IMAE, el cual provee valiosa informacin para el seguimiento de los
objetivos y metas establecidos para la poltica econmica del pas.
Desde mediados de 2006 el BCH Banco Central de Honduras ha publicado el
IMAE, complementando la informacin de otras estadsticas tradicionales. El
IMAE tiene cierta independencia estadstica del Producto Interno Bruto (PIB)
cuya frecuencia es anual, pero normalmente se le compara con ste, debido a
que los usuarios siempre tienen presente el rango de variacin que se ha dado
como objetivo o proyeccin para el crecimiento del PIB, lo que lleva a confusin
y algunas veces a desconfianza del resultado del indicador mensual.
M1: Es la definicin de oferta monetaria ms lquida, ya que incluye el efectivo
en manos del pblico, que es una parte del dinero legal, ms el dinero
depositado en cuentas bancarias a la vista, tambin llamadas cuentas
corrientes.
Es el agregado ms lquido porque incluye monedas, billetes y tarjetas de
dbito, as como el dinero que tenemos depositado en cuentas que pueden
transferirse para hacer pagos de manera inmediata y sin coste. Estas cuentas
no devengan inters alguno al depositante pero, a cambio, sabe que puede ir a
retirar su dinero o hacer uso de l de manera inmediata.
As, cuando hacemos una transferencia, pagamos con una tarjeta de dbito o
domiciliamos un pago, estamos haciendo uso de este tipo de dinero.
La tasa nominal: Es el tanto por ciento acordado por el prestamista y el
tomador del prstamo en concepto de inters; es el que capitaliza ms de una
vez por ao. Esta tasa convencional o de referencia lo fija el Banco Central
para regular las operaciones activas (prstamos y crditos) y pasivas
(depsitos y ahorros) del sistema financiero. La tasa nominal pasiva ser
utilizada en el modelo de demanda de dinero y la tasa nominal activa en el
modelo de inflacin.
IPC son las siglas de ndice de Precios al Consumidor, ndice de Precios de
las marcas al Consumo o ndice de Precios al Consumo. La denominacin
precisa vara segn el pas. En Mxico se emplean las siglas INPC, que
corresponden a ndice Nacional de Precios al Consumidor.
IPC: Es un ndice en el que se valoran los precios de un conjunto de productos
(conocido como "canasta familiar"). Mide los cambios en el nivel de precios de
una canasta de bienes y servicios de consumo adquiridos por los hogares. Se
trata de un porcentaje que puede ser positivo, en cuyo caso ndica un
incremento de los precios o negativo, que refleja una cada de los mismos.
Todo IPC debe ser:
Representativo y confiable, tomando la muestra de manera aleatoria y
que cubra la mayor poblacin posible.
Comparable, tanto temporalmente como espacialmente, o sea con otros
IPC de otros pases o perodos en un mismo pas
Observando en las bases de datos y los papers de economa podemos intuir
una relacin fuerte entre estas variable y de ellas obtener modelos
economtricos para explicar la demanda de dinero y la inflacin.
Para el modelo de demanda de inflacin se dise el siguiente modelo:
LOG (IPC) C LOG (M1) LOG (TNA)
Para el modelo de demanda de demanda de dinero se dise el siguiente
modelo:
LOG (M1) C LOG (IMAE) LOG (TNP)
A continuacin se presentan algunos de los datos obtenidos con el software
economtrico eviews. El resto de test se adjunt en los archivos de
programacin.



Test de raz unitaria a las variables que se utilizaran en los modelos de inflacin y en el de demanda de dinero.
Test de Raz Unitaria a las variables Test Pierri Pierrot

Cdigo

Variable

Test
raz
unitaria

Test raz unitaria en
diferencias

i0

i1
expo Exportaciones 0.1630 0.000 x
hid Hidrocarburos 0.3256 0.000 x
imae ndice Mensual Activ.
Econmica
0.4474 0.0001 x
importaciones Importaciones 0.5835 0.0000 x
ipc ndice Precios al Consumidor 0.1922 0.0000 x
m1 Dinero 1 0.5857 0.0000 x
m2 Dinero 2 0.5492 0.0000 x
m3 Dinero 3 0.4035 0.0000 x
tcn Tasa Cambio Nominal 0.0324 0.0001 x
tna Tasa Nominal Activa 0.1986 0.0000 x
tnp Tasa Nominal Pasiva 0.1843 0.0031 x
tra Tasa Real Activa 0.2798 0.0000 x
wti Precio del Petrleo 0.2012 0.0000 x
El test nos muestra que todas las variables excepto TCN (Tasa de Cambio Nominal) son i1
Modelo de la Inflacin:
Ecuacin de largo plazo: LOG (IPC) C LOG (M1) LOG (TNA)
Informacin de la regresin de inflacin y test de JB, los residuos se distribuyen normalmente
se puede apreciar en el test.


Grafica de coeficientes recursivos:


Test de Phillips Perron

Se realiz el test de Phillips Perron donde H0 es que existen races
unitarias, rechazamos H0.

Ecuacin de corto plazo: D(LOG(IPC)) C E(-1) D(LOG(IPC(-1))) D(LOG(M1(-2))) D(LOG(TRA(-1)))
DUMMIE1 DUMMIE2 DUMMIE3

Todas las variables son significativas



Cusum y Cusum Cuadrado, no hay quiebres estructurales en el modelo.
Tabla de Test ecuacin corto plazo
Estadgrafo HO Probabilidad Conclusin
Jarque-Bera Errores normales 2.5242, menor
que 5.99
Los residuos se distribuyen
normalmente.
Breusch-Godfrey
Auto correlacin
No existe
Auto correlacin
Test : 0. 4918
Test 2: 0.0808
No Existe auto correlacin.
Test de
Heterocedasticidad de
White
No existe
Heterocedasticidad

0.0031

Existe
Heterocedasticidad en el
modelo
Test de especificacin
de
Ramsey
Especificacin
Correcta del
Modelo

0. 0003
Rechazo H0, El modelo no
est bien especificado

Forecast Grupo Inflacin






Modelo Demanda del Dinero:
Ecuacin de largo plazo: LOG (M1) C LOG (IMAE) LOG (TNP)

Informacin de la regresin de demanda de dinero y test de JB, los residuos se distribuyen
normalmente se puede apreciar en el test de JB.



Grafica de coeficientes recursivos:



Test de Phillips Perron

Se realiz el test de Phillips Perron donde H0 es que existen
races unitarias, rechazamos H0.



Ecuacin de corto plazo: D(LOG(M1)) E(-1) D(LOG(M1(-1))) D(LOG(TNP(-6))) D(LOG(IMAE(-12)))
D2 D3

Todas las variables son significativas




Cusum y Cusum Cuadrado, no hay quiebres estructurales en el modelo.
Tabla de Test ecuacin corto plazo
Estadgrafo HO Probabilidad Conclusin
Jarque-Bera Errores normales 0.889575,
menor que
5.99
Los residuos se
distribuyen
normalmente.
Breusch-Godfrey
Auto correlacin
No existe
Auto correlacin
Test : 0. 2009
Test 2: 0. 4025
No Existe auto
correlacin.
Test de
Heterocedasticidad
de
White
No existe
Heterocedasticidad

0.8005

No existe
Heterocedasticidad
en el modelo
Test de
especificacin de
Ramsey
Especificacin
Correcta del
Modelo

0. 0663
El modelo est
bien especificado

Forecast





Conclusiones sobre los dos modelos realizados:
El primer modelo de inflacin necesita una revisin de las variables y especificarlo mejor, el segundo
modelo es aceptable y solo necesita ingresar algunas dummies para superar el quiebre estructural en el
cusum cuadrado.
Bibliografa
Arias, L. G. (s.f.). Un Estudio Economtrico de la Inflacin en Mxico 1970 - 1987 . 61.
BOLIVIA, E. D. (s.f.). Julio Humrez Quirz .
Colombia: M. E. (s.f.). Luis Fernando Melo V. 60.
Espinoza, E. (s.f.). MODELO ECONOMTRICO PARA EL CRECIMIENTO
ECONMICO Y LA . 69.
Guevara, E. B. (1997). Impacto de las innovaciones financieras sobre la demanda de dinero.
Banco Central de Honduras. (8 de Abril de 2014). Obtenido de http://www.bch.hn/