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CENTRO UNIVERSITRIO UNA

PS-GRADUAO EM GOVERNANA DE TI

Governana Corporativa

Componente
LOURENO, Charles Bonifcio;

Belo Horizonte MG
1 Semestre / 2012

CENTRO UNIVERSITRIO UNA


PS-GRADUAO EM GOVERNANA DE TI

Governana Corporativa

Professora: Adriana de Andrade Sol


Estudo de caso: Odebrecht x Gradin

1. Contextualizar o case, ou seja, quais foram os principais fatos que marcaram a


parceria e conflito.
2. Se voc fosse o juiz do caso e tivesse que dar ganho de causa, daria para que grupo e
por qu?

Belo Horizonte MG
1 Semestre / 2012

Odebrecht x Gradin, isso briga de cachorro grande


Uma parceria que dura h quase quatro dcadas est abalada e prxima do seu fim devido
a uma tentativa de opo de compra (compra compulsria) das aes da famlia Gradin
por parte da Kieppe Participaes, holding da famlia Odebrecht, detentora de 60,3% do
grupo.
A parceria teve inicio em Salvador em 1974 quando Norberto Odebrechet fundador do
grupo convidou Victor Gradin, proprietrio de uma empresa de importao e exportao e
dono de um pequeno banco a ser seu scio na empresa que hoje o stimo maior grupo
privado brasileiro com atuao em 20 pases e faturamento na casa dos 54 bilhes de
reais.
Victor Gradin que tinha 10% de participao nos lucros da empresa com o tempo se
tornou o maior acionista individual ao comprar 10% das aes do grupo ainda nos anos
70 no mercado de aes. Em 2000 com o fechamento do capital e em virtude de uma
compensao em aes aos acionistas que permaneceram na empresa aps a transferncia
da divida da controladora, fez com que Victor dobrasse suas aes chegando a 20,6%. No
mesmo ano fundada a Graal Participaes, holding da famlia e doa suas aes a seus
filhos, Bernardo, Miguel e Ana Maria.
A briga tem inicio em maio de 2010 quando Marcelo Odebrecht, presidente do grupo,
apresenta o (ILP) programa de incentivo de longo prazo da empresa, e tenta fazer com
que a Graal realize a migrao de seu patrimnio do acordo de acionistas de 2001 ao
novo programa. Como a mudana prejudicial e foi colocada de uma forma que no seria
uma escolha e sim imposta, a mesma recusada.
Em outubro, a Odebrachet apresenta a vontade de exercer o poder de compra das aes
dos Gradin, porm sem apresentar, valores, quantidade de aes e prazos. Insatisfeitos os
Gradin solicitam arbitragem (mtodo mais eficiente de resoluo de conflitos,

contribuindo para o descongestionamento do Poder Judicirio) alegando uma tentativa de


quebra de contrato de acionistas valido at 2021 por parte dos Odebrechet.
Com o intuito de levar o mrito para a justia e ganhar tempo os Odebrachet tentam sem
sucesso junto a justia impetrar aes tentando anular o pedido de arbitragem, contudo,
acaba sofrendo 17 derrotas consecutivas. Isso evidencia a eficcia da clusula do acordo
de acionistas que indica a arbitragem como mecanismo para a soluo do conflito e
reforado pela justia.

Deciso final sobre o caso: Odebrechet x Gradin


RESULTADO: O ganho de causa vai para GRAAL PARTICIPAES, Holding que
representa a famlia Gradin.
1 A Graal fica dispensada do cumprimento da clausula prevista em acordo acionista de
2001 com vigncia at 2021 que fornece poder de ao de compra das aes por parte da
Odebrechet por no est caracterizados as exigncias citadas no acordo.
2 Deve ser instalado um processo de reavaliao do valor de mercado do grupo em
virtude de indcios de fraude em seu levantamento realizado pelo banco Credit Suisse.
3 A Graal Participaes fica dispensado de ter descontado de seu valor 25%, a titulo de
compensao a Odebrechet no momento que for exercido a opo de venda de suas
aes.
JUSTIFICATIVA: Com base no material utilizado para o estudo e referenciado abaixo,
nota-se claramente o uso de abuso de poder e com consequentemente a quebra de
contrato por parte da Odebrechet, a favor de seus interesses particulares a qualquer
preo.

A ao de compra no pode ser aplicada, por no atender a nenhum dos pontos vigentes
no acordado de acionista que prev que a recompra das aes de executivos e de
conselheiros que tenham ultrapassado a idade de 65 e 70 anos, respectivamente. Victor
Grandin tem 79 anos, mas como cedeu as aes, os papis ficam de fora dessa clusula.
Alm disso, os filhos de Victor no eram elegveis para o exerccio da recompra de aes
pois ocupao cargos de presidncia em empresas do grupo Odebrechet.
A ao feriu a lei das AS. como previsto no art 116 da Lei n. 6.404/76, o qual diz que o
"acionista controlador deve usar o poder com o fim de fazer a companhia realizar o seu
objeto e cumprir sua funo social, e tem deveres e responsabilidades para com o os
demais acionistas da empresa, os que nela trabalham, e para com a comunidade em que
atua, cujos direitos e interesses deve lealmente respeitar e atender." [ Cosife
Lei das Sociedades Annimas]

Eletronico.

Referncias:
CONSULTOR JURIDICO. Scios da Odebrecht so contra a extino do conselho
Disponvel em <http://www.conjur.com.br/2011-out-05/socios-minoritarios-odebrechtdizem-extincao-conselho-ilegal>. Acesso em 20 de Mar. 2012.
CONSULTOR JURIDICO. Odbinv pe fim ao seu conselho de administrao Disponvel
em < http://www.conjur.com.br/2011-out-06/odebrecht-investimentos-poe-fim-conselhoadministracao>. Acesso em 20 de Mar. 2012.
ECONOMIA&NEGCIOS. Acreditvamos que o bom senso e a relao de 40 anos
prevaleceriam Disponvel em
<http://www.estadao.com.br/noticias/impresso,acreditavamos-que-o-bom-senso-e-arelacao-de-40-anos-prevaleceriam,701305,0.htm>. Acesso em 16 de Mar. 2012.
EXAME.COM. No queremos sair da Odebrechet. Disponvel em
<http://exame.abril.com.br/revista-exame/edicoes/0984/noticias/nao-queremos-sair-daodebrecht>. Acesso em 17 de Mar. 2012.
EXAME.COM. Odebrecht agiu de forma ilegal, diz Miguel Gradin Disponvel em
<http://exame.abril.com.br/revista-exame/edicoes/0984/noticias/nao-queremos-sair-daodebrecht>. Acesso em 17 de Mar. 2012.
FAMLIA. Avaliao do Credit Suisse pode entrar no foco da discusso entre os scios
Disponvel em <http://prosperarebrasil.com.br/blog/?p=502>. Acesso em 15 de Mar.
2012.
GENTE & MERCADO. TJ da Bahia rejeita recurso da Kieppe contra juza Disponvel
em <http://prosperarebrasil.com.br/blog/?p=502>. Acesso em 23 de Mar. 2012.
ISTO DINHEIRO. A novela da Odebrecht Disponvel em
< http://www.istoedinheiro.com.br/noticias/47364_A+NOVELA+DA+ODEBRECHT>.
Acesso em 17 de Mar. 2012.
ISTO DINHEIRO. Odebrecht pode recorrer ao STJ na briga com a famlia Gradin
Disponvel em
<http://www.istoedinheiro.com.br/noticias/79283_ODEBRECHT+PODE+RECORRER+
AO+STJ+NA+BRIGA+COM+A+FAMILIA+GRADIN>. Acesso em 22 de Mar. 2012.
VALOR ECONMICO. Justia nega pedido dos Odebrecht de compra 'forada' de aes
da Graal Disponvel em
<http://www.valor.com.br/arquivo/876297/justica-nega-pedido-dos-odebrecht-decompra-forcada-de-acoes-da-graal>. Acesso em 16 de Mar. 2012.