II Congreso Latinoamericano de Estudiantes de Estadstica

Medelln, Colombia, Julio 2 al 7 de 2012

APLICACIN DE TCNICAS DE REDUCCIN DE LA DIMENSIN EN DETERMINANTES DE

RIESGO- RENTABILIDAD EN ACCIONES COLOMBIANAS
Application of dimension reduction techniques in determinants of risk and returns in
Colombian stocks
Yaneth Patricia Romero lvarez1
Instituto Tecnolgico Metropolitano

Resumen
En finanzas es comn la investigacin sobre los factores que determinan el binomio
Riesgo-Rentabilidad de los activos financieros como son las acciones. En este trabajo
se presenta la aplicacin e interpretacin de los mtodos multivariantes de reduccin
de la dimensin de variables cuantitativas como es el Mtodo de Componentes
Principales y el Mtodo de Mxima Verosimilitud.
Para analizar dichas aplicaciones se seleccionarn acciones especficas del mercado de
valores de Colombia y el histrico de las cotizaciones, en conjunto con los histricos de
los indicadores macroeconmicos ms importantes del pas y en especial para cada
accin de acuerdo a su sector por ejemplo el precio internacional del petrleo para
las acciones del sector petrolero, el ndice General de la Bolsa de valores de Colombia
(IGBC), la inflacin, la tasa de cambio del dlar, la tasa de cambio del Euro, la tasa de
inters del Banco de la Repblica, y la tasa de los ttulos TES del gobierno, y as definir
cuales factores son los determinantes mayoritarios en la relacin Riesgo-Rentabilidad
de cada accin.
A travs de la construccin y anlisis de las matrices de correlacin de los histricos de
los retornos con cada uno de los factores sealados anteriormente, se determina el
mtodo de reduccin de la dimensin de los factores dependiendo de las condiciones
estadsticas de los datos, como es el ajuste a una distribucin normal de probabilidad,
en cuyo caso se aplicara el Mtodo de Mxima Verosimilitud, y en caso contrario el de
Componentes principales. Dichos mtodos tambin se seleccionan de acuerdo al tipo
de anlisis especfico que se desea hacer, ya sea que se desee centrarse en el riesgo,
en este caso la desviacin estndar de los datos o en explicar o predecir un retorno a
partir de la correlacin de las variables a travs de un modelo de precios como es el
APT (Arbitrage Pricing Theory). Seleccionado el mtodo y hallados los factores, se
interpretan los resultados.
1

Estudiante de Maestra en Finanzas-Universidad de Medelln, Especialista en Finanzas Preparacin y

Evaluacin de Proyectos-Universidad de Antioquia, Ingeniera Industrial-Universidad de Antioquia.
Contacto yromeroa@gmail.com

Palabras clave: Anlisis factorial, Mtodo de Componentes Principales, Mtodo de

Mxima Verosimilitud.
Key words: Factor Analysis, Principal Component Method, Method of Maximum
Likelihood.