Escuela

Ingeniera Industrial

Criterios de
evaluacin de
inversiones
Curso:
Profesor:
Ciclo:

Decisiones de Inversin
Aazco Escobar, Dixon
2014-II

Tcnicas de Evaluacin de la Ingeniera Econmica

Valor presente (VP)

Valor anual equivalente uniforme (VAUE)
Costo anual equivalente uniforme (CAUE)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Relacin Beneficio/Costo (B/C)

Perodo de Recupero de Inversin (PRI)

Alternativas mutuamente excluyentes
Efectos de la inflacin en los flujos
de efectivo de proyectos.

Principios de la Ingeniera econmica

PRINCIPIO 1. Desarrollar las alternativas. La eleccin (decisin) se da entre las
alternativas. Es necesario identificar las alternativas y despus definirlas para el
anlisis subsecuente.
PRINCIPIO 2. Enfocarse en las diferencias. Al comparar las alternativas debe
considerarse solo aquello que resulta relevante para la toma de decisiones, es
decir, las diferencias en los posibles resultados.
PRINCIPIO 3. Utilizar un punto de vista consistente. Los resultados probables de
las alternativas, econmicas y de otro tipo, deben llevarse a cabo
consistentemente desde un punto de vista definido.
PRINCIPIO 4. Utilizar una unidad de medicin comn. Utilizar una unidad de
medicin comn para enumerar todos los resultados probables har ms fcil el
anlisis y comparacin de las alternativas.
PRINCIPIO 5. Considerar los criterios relevantes. La seleccin de una
alternativa (Toma de decisiones) requiere del uso de un criterio (o de varios
criterios). El proceso de decisin debe considerar los resultados enumerados en
la unidad monetaria y los expresados en alguna otra unidad de medida o
hechos explcitos de una manera descriptiva.

Principios de la Ingeniera econmica

PRINCIPIO 6. Hacer implcita la incertidumbre. La incertidumbre es implcita a
proyectar (o estimar) los resultados futuros de las alternativas y debe
reconocerse en su anlisis y comparacin.
PRINCIPIO 7. Revisar sus decisiones. La toma de decisiones mejorada
resulta de un proceso adaptativo; hasta donde sea posible, los resultados
iniciales proyectados de la alternativa seleccionada deben compararse
posteriormente con los resultados reales logrados.

Ingeniera econmica
REPRESENTACIN GRFICA

INGRESO (EFECTIVO)
+

n
0

TIEMPO
(PERODOS)

3
-

EGRESO (EFECTIVO)

Principios fundamentales
Principio N 1 : Del valor del dinero en el tiempo

Un nuevo Sol de hoy vale mas que un nuevo Sol

de maana
El dinero se valoriza a travs del tiempo a una tasa de inters.

Tiempo
D

D+ D

El prestatario despus de un plazo pagar una cantidad de dinero mayor que lo

prestado.

Ello implica que el dinero del prestamista se incremento en una cantidad que
llamaremos intereses ( D). Por esto decimos que el dinero se valoriza a travs
del tiempo. Pero que pasa cuando simultneamente hay inflacin?

Principios fundamentales
Inflacin
Elevacin del nivel general de los precios, ello implica perdida del poder
adquisitivo. Por lo tanto el dinero se desvaloriza debido a la inflacin.

Tasa de inflacin: porcentaje promedio del alza de precios en un perodo.

Ejemplo: La compra de neumticos

PRECIO
Poder de compra

1-I-2009

1-I-2010

$160

$ 200

1/160 neumtico

1/200 neumtico

Se pude observar que el poder de compra disminuye de un ao a otro debido a

la inflacin ( desvalorizacin del dinero).

Principios fundamentales
Principio N 2 : De equivalencia
Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes puntos del tiempo son
equivalentes si al trasladarlas al mismo punto, se hacen iguales en
magnitud.
Q0

Inters: i
1
Q1

2
Q2

3
Q3

n
Qn

Cundo Q1 + Q2 + Q3 + ... + Qn sern equivalentes a Q0?

Principios fundamentales
Enunciado simple
$100 hoy son equivalentes a $120 dentro de un ao con relacin a una
tasa del 20% anual.

$100

20%

$120

Principios fundamentales
Principio N 3 : La racionalidad financiera de los agentes
Las personas y los agentes econmicos siempre buscaran maximizar
beneficios y reducir costos para un nivel de riesgo dado
Si se tiene disponible una cantidad de dinero, siempre se encontrar
en el mercado una tasa de inters mayor que la inflacin (tasa real
positiva).

Principios fundamentales
Devaluacin

Disminuir por ley o por las fuerzas del mercado el valor de la moneda nacional
frente a una extranjera (divisa).
La devaluacin estimula las exportaciones y desestimula las importaciones
por qu?

Al devaluarse la moneda, pierde poder de compra en el mercado internacional.

Tasa de inters
interna

Tasa de
devaluacin

Tasa de inters
externa

Principios fundamentales
Liquidez, Rentabilidad y Riesgo

Liquidez: disponibilidad de dinero, capacidad de pagar deudas a

corto plazo.
Rentabilidad: grado de valorizacin del dinero o de una inversin a
lo largo del tiempo.

Riesgo: posibilidad que se de o no un pago en el momento y en la

cantidad estipulada.

Ilustracin:

Liquidez: la leche (diaria) de la vaca

Rentabilidad: La cra de la vaca.

Riesgo: que se roben se muera la vaca.

Ingeniera econmica
Tipos de evaluacin de Proyectos
Evaluacin financiera: es una relacin entre los ingresos y los
egresos de efectivo para el dueo del proyecto o empresario.
Evaluacin econmica: es el efecto del proyecto en el pas o la
regin. Por ejemplo: gasto o ahorro de divisas, empleo, impacto
ambiental.
Evaluacin social: Impacto en grupos o clases sociales. Efecto del
proyecto en la distribucin de la riqueza y de los ingresos.

Ingeniera econmica
Tasa de Inters
Inters:

Cantidad de dinero que excede a lo prestado.

Es el costo de un prstamo.

Inters = cantidad pagada - cantidad prestada

Tasa de Inters:
Porcentaje que se cobra por una cantidad de dinero prestada durante un
periodo especfico.

Ingeniera econmica

Tasa de Inters
Si nos referimos a un periodo tendremos la siguiente frmula:
P: prstamo o valor presente al principio del periodo.
F: pago o valor futuro al final del periodo.
F - P: intereses del periodo.
i: tasa efectiva de inters por periodo (vencido)

i = F P x 100%
P

Ingeniera econmica

Tasa de Inters
Ejemplo: se invirtieron $10000.000 el 17 de mayo y se retiro un total de $10600.000
exactamente un ao despus. Calcular el inters ganado sobre la inversin inicial y la tasa de
inters ganado sobre la inversin.
Solucin:

inters = 10600.000 - 10000.000 = $ 600.000

tasa de inters = 600.000 por ao x 100% = 6 % anual
10000.000

Ingeniera econmica

Inters Simple:
Los intereses no se capitalizan. Se calcula con base a la inversin o
prstamo original.

Inters = capital x n de periodos x tasa de inters

Inters Compuesto:
Se calcula con base en el saldo al principio del periodo. Los intereses
generan intereses, es decir, se capitalizan.

Formas de Pago de un Prstamo

Pago nico
FIN DE
PERODO

INTERESES DEL PERODO

0
1

0
i.P

i.P(1+i)

IP(1 + i)2

---K
---n

---------

SALDO AL FINAL
DEL PERODO

P
P + iP = P(1. + i)
P(1 + i) + iP(1 + i)
= p(1 + i)2
P(1 + i)2 + iP(1 + i)2
= P(1 + i)3
---Sk = P(1 + i)k (2)
---F = P(1 + i)n (3)

Formas de Pago de un Prstamo

F ser la suma financiera equivalente en el periodo n, a una suma P presente que

se invierte a una tasa de inters efectiva de i por periodo.

Inters Simple e Inters Compuesto

Ejemplo: se prestan $1.000 al 14 % anual. Cunto dinero se deber al cabo de
tres aos si se utiliza inters simple y cunto si se utiliza inters compuesto?
Solucin:

Inters simple
inters por ao = 1.000 x 0.14 = $ 140
total de intereses = 1.000 x 3 x 0.14 = $ 420
Fin de
ao
0
1
2
3

Cantidad
Inters Cantidad adeudada
prestada
1.000
...
140
1.000 + 140 = 1.140
...
140
1.140 + 140 = 1.280
...
140
1.280 + 140 = 1.420

Cantidad
pagada
0
0
1.420

Inters compuesto
Fin de
ao
0
1
2
3

Cantidad
prestada
1.000
...
...
...

Inters
140,00
159,60
181,94

Cantidad adeudada
1.000 + 140
= 1.140
1.140 + 159,6 = 1.299,6
1.299,6 + 181,94 = 1.481,54

Cantidad
pagada
0
0
1.481,54

Sintesis de Formulas (Factores)

N
1)

2)

3)

4)

5)

6)

CANTIDAD COMPUESTA PAGO UNICO

VALOR PRESENTE PAGO UNICO

FONDO DE

AMORTIZACION

CANTIDAD COMPUESTA SERIE UNIFORME

RECUPERACION DEL CAPITAL

VALOR PRESENTE SERIE UNIFORME

FORMULA

FORMULA

NOMBRE FORMULA

VF VP (1 i) n (F / P , i % , n )
VP

VF

VF

1
n
i 1

i
(1 i ) n

(P / F , i % , n )

(A/F,i%, n)

(1 i ) n 1
A
i

( F /A , i % , n )

i (1 i ) n
A VP
(1 i ) n 1

(A/P, i%, n)

(1 i ) n 1
A
i (1 i ) n

(P/A, i%, n)

VF

VP

Sintesis de Formulas (Factores)

Serie perpetua

Inters efectivo

I efectivo en capitalizaciones menores a un ao

Capitalizacin CONTINUA

Inters Simple e Inters Compuesto

VALOR ACTUAL NETO
TIR = DONDE VAN
ES IGUAL A CERO

CAUE
CAUE = - I (A/P,i%,n) P (A/P,i%,n) + S(A/F,i%,n)
I = Inversin Inicial
P = Presente de los
flujos
S = salvamento