Ensayo sobre Opciones de financiamiento de corto y largo plazo Cul es la

mejor opcin? y Por qu? por Rafael Dorville

Tal como establece Csar Aching Guzmn en su libro Matemticas
Financieras para toma de decisiones empresariales "toda empresa, pblica o
privada, requiere de recursos financieros (capital) para realizar sus actividades,
desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos
que impliquen inversin" es decir el financiamiento constituye una alternativa o
medio para alcanzar los objetivos especficos.

Qu es el financiamiento? Segn la definicin que nos brinda la pagina

http://www.financiamiento.com.mx/wp/?p=11
podemos
establecer
que
el
financiamiento es " ... Es el mecanismo por medio del cual una persona o una
empresa obtienen recursos para un proyecto especfico que puede ser adquirir bienes
y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento, las empresas
pueden mantener una economa estable, planear a futuro y expandirse". Por lo que
podemos establecer que dado un momento en especifico dentro de la planificacin de
desarrollo de una empresa el financiamiento juega un papel crucial para lograr los
objetivos trazados.

Pero como todo el financiamiento representa un gran riesgo de falta de

liquidez en un futuro si no se saben manejar pues darles uso constituyen a generar una
cuenta por pagar en periodos constantes que me pueden dejar sin efectivo y es por eso
que debemos tomar en cuenta la siguientes recomendaciones de Csar Aching
Guzmn en su libro Matemticas Financieras para toma de decisiones
empresariales:

"Las inversiones a largo plazo (construccin de instalaciones, maquinaria,

etc.) Deben ser financiadas con crditos a largo plazo, o en su caso con
capital propio, esto es, nunca debemos usar los recursos circulantes para
financiar inversiones a largo plazo, ya que provocara la falta de liquidez
para pago de sueldos, salarios, materia prima, etc.

Los compromisos financieros siempre deben ser menores a la posibilidad de

pago que tiene la empresa, de no suceder as la empresa tendra que recurrir
a financiamiento constantes, hasta llegar a un punto de no poder liquidar sus
pasivos, lo que en muchos casos son motivo de quiebra.

Toda inversin genera flujos, los cuales son analizados en base a su valor
actual.

Los crditos deben ser suficientes y oportunos, con el menor costo posible y
que alcancen a cubrir cuantitativamente la necesidad por el cual fueron
solicitados.

Buscar que las empresas mantengan estructura sana. "

Para las empresas, el financiamiento constituye una de las principales

herramientas para la captacin de recursos, destinados a obtener facilidades para
llevar a cabo sus operaciones cotidianas, la adquisicin de nuevos equipos y
ampliacin de su infraestructura. Para una persona, el financiamiento es la alternativa
para lograr metas personales, las cuales pueden calificarse en ndole acadmico
(carreras universitarias y colegiaturas), familiar (compra de una vivienda, vehculo)
de deuda (saldo de deudas pasadas por medio de consolidaciones, etc.) o puede ser
tambin, la ejecucin de algn proyecto de emprendimiento, que necesite el
financiamiento del capital.

Y es que por falta de liquidez, en ocasiones las empresas no pueden actualizar

su tecnologa o invertir en nuevos proyectos. Debido a esto las Pymes en nuestro se
han quedado rezagadas e incapaces de competir en los mercados internos y externos,
ya que no estn preparadas para las exigencias que la globalizacin les impone. Por
ello vemos que cada vez mas el gobierno dominicano se empieza hacer sentir en este
sector con la incorporacin de nuevos bancos para alcanzar un mejor desempeo en el
aire y con prestamos a bajas tasas para que puedan desarrollarse.

Debido a lo difcil que se hace en algunos casos obtener financiamiento y por

el impacto que pueda tener, se hace necesario hacer un anlisis de la fuente del
financiamiento para lo cual Csar Aching Guzmn en su libro Matemticas
Financieras para toma de decisiones empresariales establece que debemos conocer:

Monto mximo y el mnimo que otorgan.

Tipo de crdito que manejan y sus condiciones.
Tipos de documentos que solicitan.
Polticas de renovacin de crditos (flexibilidad de reestructuracin).
Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus sanciones.
Los tiempos mximos para cada tipo de crdito.

Ya que vemos la importancia del financiamiento, las recomendaciones y las

informaciones que debemos manejar al momento de solicitarle es necesario conocer
los diferente tipos que existen que se clasifican en cortos, mediano y largo plazo, los
cuales se diferencian por el plazo de tiempo que se toma en saldar la deuda.
El financiamiento a corto plazo tal como establecen James C. Van Horne y
John M. Wachowicz, Jr. en su libro Fundamentos de Administracin Financiera
"El financiamiento a corto plazo se puede clasificar de acuerdo con el hecho de que
la fuente sea espontnea o no. Las cuentas por pagar y los gastos acumulados se
clasifican como espontneos porque sur- gen de manera natural de las transacciones
diarias de la empresa. Su magnitud es principalmente una funcin del nivel de las
operaciones de una compaa. Conforme las operaciones se expanden, estas deudas
suelen incrementarse y financiar parte de la acumulacin de activos. Aunque todas
las fuentes espontneas de financiamiento se comportan de esta manera, todava
queda cierto grado de criterio por parte de una compaa para definir la magnitud

exacta de este financiamiento. "

En cambio Los financiamientos a largo plazo corresponden a un contrato, el
cual, una empresa o institucin financiera da una cantidad de dinero a una persona,
una persona jurdica u otra empresa, todo regulado por una serie de tasas y
reglamentos para que sea lo ms transparente posible. Este prstamo debe de tener
una duracin mnima de un ao para ser considerado como de largo plazo.

Entrando en detalles segn la Gua de Estudio de

la Escuela de
Administracin de la Universidad Cesar Vallejo Formas y Fuentes de
Financiamiento de corto y largo plazo, identifica las siguientes fuentes de
financiamiento a corto plazo:
1. Crdito Comercial: Es el uso de las cuentas por pagar de la empresa, del
pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por
cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.
2. Crdito Bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las
empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen
relaciones funcionales.
3. Pagar: Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional
por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagar, comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija
o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
4. Lnea de Crdito: La Lnea de Crdito significa dinero siempre disponible en
el banco, durante un perodo convenido de antemano.
5. Papeles Comerciales: Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que
consiste en los pagars no garantizados de grandes e importantes empresas
que adquieren los bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones
y algunas empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos
temporales excedentes.
6. Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar: Es aquel en la cual la
empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos
para
invertirlos
en
ella.
7. Financiamiento por medio de los Inventarios: Es aquel en el cual se usa el
inventario como garanta de un prstamo en que se confiere al acreedor el
derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa deje de
cumplir.

De igual forma la Gua de Estudio de la Escuela de Administracin de la

Universidad Cesar Vallejo Formas y Fuentes de Financiamiento de corto y largo
plazo, identifica las siguientes Las fuentes de financiamientos de largo plazo se
constituyen por:
1. Hipoteca: Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el
prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
prstamo.
2. Acciones: Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital
de un accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.
3. Bonos: Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada
y
en
fechas
determinadas.
4. Arrendamiento Financiero: Es un contrato que se negocia entre el
propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le
permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el
pago de una renta especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la
situacin y las necesidades de cada una de las partes.

Al analizar las explicaciones de lugar de cada tipo de financiamiento y

podemos observar que no existe un modelo especifico para conocer si el
financiamiento corto o largo es mejor por lo que se deja plasmado que el
financiamiento debe ir de la mano con la situacin actual de la empresa, que esa
informacin actual es la que me deja saber cual es mi mejor opcin.

Ya que por ejemplo los financiamientos a corto plazo pueden cubrir

imprevistos que se le presente a las empresas, que no comprometan grandes
cantidades de dinero, pero que requieran el cumplimiento oportuno de los
compromisos financieros, como pago de nmina o pago a suplidores. Mientras que a
los financiamientos a largo plazo, se convierten en la mejor opcin de
financiamiento(Cuando hay que amortizar el pago a un mayor tiempo ), cuando a
diferencia de los de corto plazo, se financian grandes sumas de dinero, que pueden ser
utilizadas en inversiones, en caso muy comn en las empresas.