UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y

CONTABLES

ESPECIALIDAD

: Contabilidad y Finanzas

ASIGNATURA

: Valuacin de Empresas.

DOCENTE

: CPC. Palomino Robles Percy.

TEMARIO:
Estado de Flujo de Efectivo.

Estado de Cambio en el Patrimonio Neto. Aplicaciones.

FLUJO DE EFECTIVO
En contabilidad el estado de flujo de efectivo (EFE) es un estado contable bsico que informa sobre los
movimientos de efectivo y sus equivalentes, distribuidas en tres categoras: actividades operativas, de inversin y de
financiamiento.
El flujo de efectivo es un estado financiero que nos informa sobre la variacin de las entradas y salidas de dinero
durante un periodo econmico determinado. Segn la Resolucin N 103-99-EF/94-10 de la CONASEV, este estado
financiero muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalente de efectivo en un periodo determinado
generado y utilizado en las tres actividades.
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIN.- Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las
actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin o
comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios.
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios
pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por
cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos.
ACTIVIDADES DE INVERSIN.- Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la
empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc.
Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos,
destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este
grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN.- Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin
de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de
operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones
financieras y a colocacin de bonos.
Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los
socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de acciones.

OBJETIVOS:
La informacin acerca de los flujos de efectivo es til porque suministra a los usuarios de los estados financieros las
bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al efectivo, as como sus
necesidades de liquidez. Para tomar decisiones econmicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa
tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, as como las fechas en que se producen y el grado de
certidumbre relativa de su aparicin.
Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos:
-

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y
tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa.

Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin
y financiamiento.

Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de
la empresa.

Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de
efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar.

Existen dos mtodos para exponer este estado. El mtodo directo y el indirecto:
EL METODO DIRECTO: expone las principales clases de entrada y salida bruta en efectivo y sus
equivalentes, que aumentaron o disminuyeron a estos.
EL METODO INDIRECTO: indirecto parte del resultado del ejercicio y a travs de ciertos procedimientos
se convierte el resultado devengado en resultado percibido.

El resultado que se obtiene puede ser positivo o negativo. La importancia de este estado es que nos
muestra si la empresa genera o consume fondos en su actividad productiva. Adems permite ver si la
empresa realiza inversiones en activos de largo plazo como bienes de uso o inversiones permanentes en
otras sociedades.
Finalmente el estado muestra la cifra de fondos generados o consumidos por la financiacin en las cuales
se informa sobre el importe de fondos recibidos de prestadores de capital externo o los mismos
accionistas y los montos devueltos por va de reduccin de pasivos o dividendos.
Este estado es seguido y analizado con mucha atencin por los analistas que estudian a las empresas ya
que de l surge una explicacin de las corrientes de generacin y uso de los fondos, lo cual permite
conjeturar sobre el futuro de la misma.

ELEMENTOS NECESARIOS PARA DESARROLLAR EL FLUJO DE EFECTIVO

Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el
ltimo estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas
de balance [Balance comparativo].
Es esencial contar tambin no las notas a los estados financieros en donde consten ciertas operaciones
que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el
efectivo.
ANLISIS DE INFORMACIN FINANCIERA DE FLUJO DE EFECTIVO
En toda empresa cuando est elaborando un reporte de las ventas realizadas, as como de los gastos que
se han generado, se obtiene un diferencial que permite conocer la utilidad obtenida.
Lo anterior es un estado proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un periodo determinado o
tambin conocido como flujo de efectivo y se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que
requiere el negocio para operar durante un periodo determinado, como puede ser una semana, mes,
trimestre o ao.
EL FLUJO DE EFECTIVO PERMITE:

Tomar la decisin del mejor mecanismo de inversin a corto plazo cuando exista un excedente
de efectivo.

Tomar las medidas de necesarias para definir la fuente de fondeo cuando exista un faltante de
efectivo como puede ser el manejar recursos del propietario, o en su caso iniciar los trmites
necesarios para obtener prstamos que cubran dicho faltante y permitan la operacin continua
de la empresa.

Cundo y en qu cantidad se deben pagar prstamos adquiridos previamente.

Cundo efectuar desembolsos importantes de dinero para mantener en operacin a la empresa.

De cuanto se puede disponer para pagar prestaciones adicionales a los empleados como son el
aguinaldo, vacaciones, reparto de utilidades, etctera.

Con cuanto efectivo se puede disponer para asuntos personales sin que afecte el funcionamiento
normal de la empresa.
CICLO DE FLUJO DE EFECTIVO

El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores bsicos de liquidez:

El periodo de conversin de inventarios.

El de conversin de cuentas por cobrar.

El de diferimiento de las cuentas por pagar.

ENTRADAS DE EFECTIVO
Tambin llamadas flujos positivos son los rubros que representan el dinero que est entrando a la
empresa o ganancias, se clasifican en tres y a continuacin se mencionan.
Para los flujos de efectivo de operacin las entradas son:

Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

Cobro de cuentas por cobrar.

Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.

Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.

BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO ORGANIGRAMA

El propsito del Estado de Flujos de Efectivo es presentar informacin sobre los ingresos y egresos de efectivo
y equivalente de efectivo de una empresa durante un periodo.
ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL MTODO DIRECTO
2011
Flujos de efectivo de las actividades de operacin
Cobranza clientes

30.150

Pagos a proveedores y al personal

(27.600)

Efectivo generado por las operaciones

2.550

Intereses pagados

(270)

Impuestos sobre las ganancias pagados

(900)

Flujos netos de efectivo por actividades de operacin

1.380

Flujos de efectivo por actividades de inversin

Adquisicin de la subsidiaria X, neta de las partidas lquidas
Existentes (Nota A)

(550)

Adquisicin de propiedades, planta y equipo (Nota B)

(350)

Cobros por venta de equipos

20

Intereses cobrados

200

Dividendos recibidos

200

Flujos netos de efectivo usados en actividades de inversin

(480)

Flujos de efectivo por actividades de financiacin

Cobros por emisin de capital

250

Cobro de prstamos tomados a largo plazo

250

Pago de pasivos derivados de arrendamientos financieros

(90)

Dividendos pagados a los propietarios

(1.200)

Flujos netos de efectivo usados en actividades de financiacin

(790)

Incremento neto de efectivo y dems equivalentes al efectivo

110

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo (Nota C)

120

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo (Nota C)

230

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL MTODO INDIRECTO

2011
Flujos de efectivo de las actividades de operacin
Resultado antes de impuestos (Ganancia)

3.350

Ajustes por:
Amortizacin

450

Prdidas de cambio en moneda extranjera

40

Ingresos financieros

(500)

Gastos financieros

400
3.740

Incremento en deudores comerciales y otros

Disminucin en inventarios

(500)
1.050

Disminucin en acreedores comerciales

(1.740)

Efectivo generado por las operaciones

2.550

Intereses pagados

(270)

Impuestos sobre las ganancias pagados

(900)

Flujos netos de efectivo por actividades de operacin

1.380

Flujos de efectivo por actividades de inversin

Adquisicin de la subsidiaria X, neta de las partidas
Lquidas existentes (Nota A)

(550)

Adquisicin de propiedades, planta y equipo (Nota B)

(350)

Cobros por venta de equipos

20

Intereses cobrados

200

Dividendos recibidos

200

Flujos netos de efectivo usados en actividades de inversin

(480)

Flujos de efectivo por actividades de financiacin

Cobros por emisin de capital

250

Cobro de prstamos tomados a largo plazo

250

Pago de pasivos derivados de arrendamientos financieros

(90)

Dividendos pagados a los propietarios

(1.200)

Flujos netos de efectivo usados en actividades de financiacin

(790)

Incremento neto de efectivo y dems equivalentes al efectivo

110

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo (Nota C)

120

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo (Nota C)

230

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

El estado de cambios en el patrimonio neto es un estado financiero que muestra las variaciones ocurridas en
las distintas partidas patrimoniales de una empresa durante un periodo determinado.
FORMA DE PRESENTACION:
La forma que adopta esta superditada a la legislacin de cada pas o a la costumbre;
es ms, en algunos pases no se toma en cuenta. En el desarrollo del presente trabajo adoptaremos la forma
que incluye el reglamento de informacin financiera
partes. Al igual que los anteriores estados. Comprende el encabezamiento y el cuerpo del informe. Sobre el
encabezamiento cuelga el comentario, en el cuerpo se debe mostrar separadamente lo siguiente

1.

Saldos de las partidas patrimoniales al inicio del periodo.

2.

Efecto acumulado de los cambios en las polticas contables y la correccin de errores sustanciales.

3.

Distribuciones o asignaciones de utilidades efectuadas en el periodo.

4.

Dividendos y participaciones acordados durante el periodo.

5.

Nuevos aportes de accionistas

6.

Movimiento de prima en la colocacin de aportes y donaciones

7.

Incrementos o disminuciones por funciones o escisiones

8.

Revaluacin de activos

9.

Capitalizacin de partidas patrimoniales

10.

Reduccin de acciones de inversin o reduccin de capital

11.

Utilidad , prdida neta del ejercicio

12.

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales, como los prescriben otras normas

,y,

13.

Saldo de las partidas patrimoniales al final del periodo.

PARTIDAS QUE CONFORMAN EL ESTADO:

Todas las cuentas de la clase 5 del PCGE con las modificaciones sufridas durante los periodos que se informan.
En lo que respecta al capital se tendr en cuenta nicamente la parte pagada, es decir, disminuido de las
suscripciones pendientes de cancelacin divisionaria 144 del PCGE. como complemento de estudio deber
revisarse permanentemente las nic 1 y 8 , la primera referida a la presentacin de los estados financieros y
la segunda a la utilidad o prdida neta del ejercicio, errores sustanciales y cambios en la polticas contables.
Condicin ineludible de una buena presentacin es que, los totales representados en este estado sean
coincidentes en el patrimonio que figura en el balance general.
Ejercicio de aplicacin:
1. Para preparar el estado de cambios en el patrimonio neto la empresa Comercio General S.A. dispone de
la siguiente informacin:
La empresa se constituyo el 5 de abril del 2010 con un capital de 200.000 ntegramente suscrito y pagado. En
este ao la utilidad fue de 75.000 detrayndose de la misma 7.500 para formar la reserva legal. El 20 de
marzo del 2010 la junta general de accionistas acord capitalizar 40.000 con cargo a las utilidades del ao
2010 y el saldo disponible repartido como dividendos.
El 5 de abril del 2011 recibi en calidad de donacin una camioneta valorizada en 35.000
Al cierre del ao 2011 la utilidad del ejercicio fue de 81.500destinado de este importe 8,150 para incrementar
la reserva legal.
Solucin:
COMERCIO GENERAL S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO.
Por los aos terminados el 31 de diciembre del ao 2010 y ao 2011
(Expresado en nuevos soles)
CAPITAL
CAPITAL
SALDO AL 5 DE ABRIL 2010

ADICIONADO

RESULTADOS
RESERVAS

200,000.00
75,000.00

DETRACCION PARA RESERVAS

200,000.00

TOTAL
200,000.00

UTILIDAD DEL EJERCICIO

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 2010

ACUMULADOS

7,500.00

-7,500.00

7,500.00

67,500.00

75,000.00

275,000.00

SALDOS AL 1 DE ENERO DEL 2011

200,000.00

DONACIONES
CAPITALIZACION DE UTILIDADES

7,500.00
35,000.00

40,000.00

-40,000.00

UTILIDAD DEL EJERCICIO

DETRACCION PARA RESERVAS
240,000.00

275,000.00
35,000.00

DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011

67,500.00

35,000.00

-27,500.00

-27,500.00

81,500.00

81,500.00

8,150.00

-8,150.00

15,650.00

73,350.00

364,000.00

2. La empresa ABC S.A se constituyo el 30 de junio del 2010 emitiendo 1000 acciones de S/. 100 cada una
suscrita y pagadas (1). Durante el resto del ao se efectuaron las siguientes operaciones que modifican en
esencia el patrimonio de la empresa:
Se aumento el capital con la emisin de 500 acciones de S/. 100 cada una las cuales fueron suscritas y
pagados con prima de S/. 5.00 por accin (2).
La utilidad durante el primer ejercicio fue de S/. 124,500, detrayndose el 10% para la creacin de la reserva
legal (3).
El 30 de marzo del 2010, la junta decide capitalizar la suma de S/. 50,000 y distribuir dividendos por igual
importe (4).
El 30 de junio del 2010+1 se recibi el informe pericial que revala los activos fijos estableciendo un
excedente de revaluacin de S/. 17.000 (5).
La utilidad del segundo ejercicio econmico es de S/. 118,000, detrayndose 10% para incrementar la reserva
legal.

ABC S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Por los aos terminados el 31 de diciembre del ao 2010 y ao 2011
(Expresado en Nuevos Soles)
Capital
Capital

Saldo al 30 de junio del 2010

Nuevos aportes de capital

Adicional

Reservas

Excedente

Resultados

Revaluacin

Acumulados

100,000
50,000

Total

100,000
2,500

Utilidad del ejercicio 2010

124,500
__12,450

_________

(12,450)

52,500
124,500

Detraccin para reserva

Saldo al 31 de diciembre
2010

150,000

Capitalizacin de utilidades

2.500

12,450

112,050
(50,000)

50,000

Distribucin de dividendos

(50,000)

Revaluacin de activos fijos

17,000

Utilidad del ejercicio 2011

118,000
(11,800)

Detraccin para reservas

__11,800

_________

Saldo al 31 de diciembre del

2011

277,000
200,000

2,500

24,250

17,000

118,250

(50,000)
17,000
118,000
______

362,000

Explicaciones:
(1) Capital inicial:
(2) Capital por aportes:

1000 X 100 = 100,000

500 X 100 = 50,000

Capital adicional:
(3) Reserva legal:

500 X 5 =

2,500

52,500

10% de 124,500 = 124,450

Utilidad no distribuida: 124,500 12,450 = 112,050

(4) Utilidad por distribuir:
-

Dividendos

Capitalizacin

112,050
(50,000)
(50,000)

Saldo no distribuido

12,050

(5) Excedente de revaluacin

Activo fijo
Maquinaria y equipo

Valor

Valor

Excedente de

Revaluado

Histrico

Revaluacin

130,000

100,000

30,000

48,000

35,000

13,000

82,000

65,000

*17,000

Depreciacin acumulada

*Excedente