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Juros Compostos

O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e portanto, o mais til para clculos de
problemas do dia-a-dia. Os juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal para o clculo dos juros do
perodo seguinte (juros sobre juros).

Chamamos de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal.

JUROS SIMPLES
J1 = R$ 100.000,00 * 0,10 = R$ 10.000,00

FV1= R$ 100.000,00 + R$ 10.000,00 = R$ 110.000,00

J2 = R$ 100.000,00 * 0,10 = R$ 10.000,00

FV2= R$ 110.000,00 + R$ 10.000,00 = R$ 120.000,00

J3 = R$ 100.000,00 * 0,10 = R$ 10.000,00

FV3= R$ 120.000,00 + R$ 10.000,00 = R$ 130.000,00

FORMULAS GERAL:
VF=VP (1 + i) ^ n
Onde:
VF ou M = Valor Futuro ou Montante
VP ou C = Valor Presente ou Capital Inicial
i = Taxa de Juros
n ou t= Tempo

Juros Compostos

no sistema financeiro e portanto, o mais til para clculos de


da perodo so incorporados ao principal para o clculo dos juros do

o em que os juros so incorporados ao principal.

JUROS COMPOSTOS
J1 = R$ 100.000,00 * 0,10 = R$ 10.000,00

FV1= R$ 100.000,00 + R$ 10.000,00 = R$ 110.000,00

J2 = R$ 110.000,00 * 0,10 = R$ 11.000,00

FV2= R$ 110.000,00 + R$ 11.000,00 = R$ 121.000,00

J3 = R$ 121.000,00 * 0,10 = R$ 12.100,00

FV3= R$ 121.000,00 + R$ 12.100,00 = R$ 133.100,00

(1 + i) ^ n =Fator de Capitalizao

Exemplo 1

Qual o montante produzido por um capital de R$ 2.000,00, aplicado a juros compostos de 2% ao ms, durante um an
Frmula para o clculo de juros compostos VF = VP*(1 + i)t , onde:
Dados
VF = ?
VP = 2000
i = 2% = 2/100 = 0,02
t = 1 ano = 12 meses (pois a taxa ao ms)
VF = VP* (1 + i)

VF=?
VP=
i=
t=

-R$ 2,536.48
R$ 2,000.00
0.02
12

** O programa financeiro utiliza o conseito de fluxo dd


12

VF = 2000* (1+0,02)
VF = 2000 * 1,0212
VF = 2000*1,268242
VF = R$ 2.536,48

positivo, o VF ser negativo e vice e versa.

O montante produzido ao final de um ano ser de R$ 2.536,48.


Exemplo 2

Qual deve ser o capital que, no sistema de juros compostos, taxa de 4% ao ms, gera um montante de R$ 12.154,9
6 meses?
VF = 12.154,90
VP = ?
i = 4% = 4/100 = 0,04
t = 1 ano e 6 meses = 18 meses

VF=
VP=?
i=
t=

VF = VP* (1 + i)t

** O programa financeiro utiliza o conseito de fluxo dd

12.154,90 = VP * (1 + 0,04)

18

R$ 12,154.90
-R$ 6,000.00
0.04
18

positivo, o VF ser negativo e vice e versa.

18

12.154,90 = VP * 1,04
12.154,90 = VP * 2,0258
VP = 12.154,90 / 2,0258
VP = 6.000
O capital ser de R$ 6.000,00.

Exemplo 3
O capital de R$ 1.500,00, aplicado a juros compostos, rendeu, aps 2 meses, juros de R$ 153,75. Qual foi a taxa de

VF = 1500 + 153,75 = R$ 1.653,75


VF = C * (1 + i)t
1653,75 = 1500 * (1 + i) 2
1653,75 / 1500 = (1 + i) 2
(1 + i) 2 = 1,1025
2

(1 + i) = 1,1025 (use a calculadora para extrair a raiz quadrada de 1,1025)


1 + i = 1,05
i = 1,05 1
i = 0,05 ou 5%

o ms, durante um ano?

a o conseito de fluxo dd caixa, se o VP

e vice e versa.

ontante de R$ 12.154,90 ao final de 1 ano e

a o conseito de fluxo dd caixa, se o VP

e vice e versa.

75. Qual foi a taxa de juros?

VP

-R$ 1,500.00

VF

R$ 1,653.75

i=?

5.00%

n=

Exerccios de Juros Compostos

1) Um capital de R$ 5000,00, aplicado durante um ano e meio, produziu um montante de R$ 11.000,00. Determine a taxa
dessa aplicao.

2) Determinado capital gerou, aps 24 meses, um montante de R$ 15.000,00. Sabendo que a taxa de juros de 2% ao m
determine o valor desse capital.

3) Uma pessoa toma R$ 30.000,00 emprestados, a juros de 3% ao ms, pelo prazo de 10 meses, com capitalizao comp
Qual o montante a ser devolvido?
4) Calcule o montante de R$ 50.000,00, a juros compostos de 2,25% ao ms, no fim de 4 meses.

5) Calcule o preo pago por um produto, usando-se um capital inicial de R$ 1500,00 aplicado a juros compostos durante 4
taxa mensal de 2,8%.

6) Em que prazo um emprstimo de R$ 30.000,00 pode ser quitado em um nico pagamento de R$ 51.310,18, sabendo-se que a taxa
contratada de 5% ao ms ?

1)
VP=
n=
VF=
i= ?

-R$ 5,000.00
18
R$ 11,000.00
4.48%

2)
VP=?
n=
VF=
i=

R$ 9,325.82
24
-R$ 15,000.00
2.00%

3)
VP=
n=
VF=?
i=

-R$ 30,000.00
10
R$ 40,317.49
3.00%

4)
VP=
n=
VF=?
i=

-R$ 50,000.00
4
R$ 54,654.17
2.25%

5)
VP=
n=
VF=?

-R$ 1,500.00
4
R$ 1,675.19

i=
6)
VP=
n=?
VF=
i=

2.80%

-R$ 30,000.00
11
R$ 51,310.18
5.00%

e de R$ 11.000,00. Determine a taxa de juros

ndo que a taxa de juros de 2% ao ms,

de 10 meses, com capitalizao composta.

aplicado a juros compostos durante 4 meses,

de R$ 51.310,18, sabendo-se que a taxa

TAXAS
Taxa Pr-Fixada
A taxa pr-fixada possibilita ao aplicador ou tomador de recursos saber, na data da aplicao, o valor final a ser
pago ou resgatado

Taxa Ps Fixada
A taxa Ps Fixada est atrelada variao de um ndice.
Exemplo:
Caderneta de Poupana: A Caderneta de poupana est atrelada a dois ndices:
O primeiro, pr fixado, que o juro 0,5% ao ms.
O segundo determinado pela TR (Taxa Referencial).
Suponhamos que uma pessoa tenha aplicado R$ 1.000,00 em uma caderneta de poupana
Qual seria a sua remunerao em um determinado ms no qual a variao da TR foi de 0,8%?

Primeiramente, o valor do investimento atualizado monetariamente pela variao da TR


1000 * (1+0,8%) = 1.008,00
Em seguida, aplicada a taxa de juros, que remunera efetivamente o investimento:
1.008,00 * (1+,5%)= R$ 1.013,04

Como Acumular ndices Econmicos em um determinado perodo


Veja como acumular um ndice no tempo, passo a passo;
Muitas vezes se faz necessrio acumular ndices para podermos verificar sua variao em perodos
diversos.
O clculo o mesmo para todos os indicadores econmicos, IGPM, IPC, INPC, IPCA, etc., somente
no se aplica para a Taxa SELIC, por no tratar-se de indicador econmico e sim taxa de juros e
como tal, por disposio legal, acumulada por soma algbrica.

Para acumular um ndice em um determinado perodo, devemos fazer o seguinte clculo:

pag. 186
9)
Valor=
Data
3/1/2010
4/1/2010
5/1/2010
6/1/2010
7/1/2010
8/1/2010
9/1/2010
Valor

R$ 30,000.00 em 01/02/2010
Taxa
1.3339%
1.6672%
1.1122%
1.0790%
0.8124%
0.7948%
0.7960%
R$ 32,353.16

Certificado de Depsito Bancrio - CDB


uma modalidade de aplicao financeira que proporciona ao investidor remunerao sobre seu capital,
sendo, obrigatoriamente, emitido de forma nominativa, ou seja, necessria a identificao do aplicador,
podendo o valor aplicado ser transferido ou negociado antes de seu vencimento.
Pode ser Pr-Fixado ou Ps-Fixado.

Tributao:
Neste tipo de aplicao, h incidncia de IR (Imposto de Renda Federal) na fonte alquota de 20% sobre o rendimento
bruto a ser recolhido no resgate da aplicao. Alm disso, para operaes com prazos inferiores a 30 dias, h incidnca
do IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras)
Exemplo Pr-Fixado:
Foi feita uma aplicao de R$ 10.000,00 em um CDB, por 3 meses, que rende juros de 2,0% ao ms. Qual o valor

lquido do resgate, sabendo-se que sobre o rendimento incide alquota de imposto de rend de 20%?
TR = Taxa Referencial. um ndice de referncia de juros da economia brasileira, calculado a partir de quanto os bancos pagam por

seus emprstimos (CDBs). Alguns investimentos so baseados na TR, como a poupana e emprstimos de habitao como o SFH.

% de juros
Valor dos % Imposto Valor Imposto
Investimento
no
Valor Resgate
juros
Renda
Renda
perodo
R$ 10,000.00 6.1208% R$ 612.08
20%
R$ 122.42 R$ 10,489.66

Exemplo Ps-Fixado:

Foi feita uma aplicao de R$ 10.000,00 em um CDB, por 3 meses, que rende juros de 1,5% ao ms, mais variao da
TR no perodo. Qual o valor lquido do resgate, sabendo-se que a variao da TR no perodo foi de 1,6% e que sobre o
rendimento incide alquota de imposto de rend de 20%?

Investimento

% de juros Variao
no
TR
perodo perodo

Valor dos
juros + TR

Valor
rendimento

% Imposto
Renda

Valor
Imposto Valor Resgate
Renda

R$ 10,000.00

4.5678%

1.6000%

6.2409%

R$ 624.09

20% R$ 124.82 R$ 10,499.27

re seu capital,
do aplicador,

sobre o rendimento

0 dias, h incidnca

Qual o valor

os bancos pagam por

bitao como o SFH.

mais variao da
,6% e que sobre o

Desconto Composto
Desconto o abatimento no valor de um ttulo de crdito. O desconto composto composto de dois tipos:
Comercial Composto (por fora) e Racional Composto (por dentro)

Desconto Composto Comercial ou por fora


No tem uma aplicao prtica no sistema financeiro, sendo usado em pequena escala em operaes comerciais.

O Desconto Composto Comercial caracteriza-se pela incidncia sucessiva da taxa de desconto sobre o valor
nominal (VF) do ttulo, o qual deduzido, em cada perodo dos descontos obtidos em perodos anteriores.
VP = VF ( 1 - i )^NPER

Desconto Composto Racional ou por dentro


Este tipo de desconto muito utilizado no Brasil e devemos considerar o Valor Atual ou Presente (VP) como capital
inicial de uma aplicao, e o valor Nominal ou Futuro (VF) como montante dessa aplicao, levando em
considerao que as taxas e os tempos funcionam de forma similar nos dois casos.
O desconto racional composto caracteriza-se pela incidncia sucessiva da taxa de desconto sobre o Valor Presente
(VP) do ttulo, o qual deduzido, em cada perodo, dos desontos obtidos em perodos anteriores.

VP

VF
(1 + i)^NPER

DRC

VF * 1 -

1
(1 + i)^NPER

OU
DRC = VF [1-(1 + i)^ - NPER

(Ateno: Elevado a (-) menos NPER

Exemplos

1) Calcule o desconto racional composto de um ttulo cujo valor nominal R$ 25.000,00, se o prazo de vencimento de 6
meses e a taxa de desconto de 4,5 ao ms.

VF=
i=
n=

R$ 25,000.00
4.5%
6

DRC

25.000 * 1 -

DRC = VF [1-(1 + i)^ - NPER]=


Usando as funes de juros compostos do Excel:

1
(1 + 0,045i)^6

R$ 5,802.61

R$ 5,802.61

VF=
i=
n=
VP=?

-R$ 25,000.00
4.5%
6
R$ 19,197.39

Como DRC = VF - VP, ento: R$ 25.000,00 - R$ 19.197,39 = R$ 5.802,61


DRC=

-R$ 5,802.61

Pag 188
1)
VF=
n=
i=
VP?
DRC=

-R$ 1,000.00
4
2%
R$ 923.85
-R$ 76.15

2)
VF=?
n=
i=
VP

R$ 1,311.27
3
3.00% =36/12
-R$ 1,200.00

VF=
n=
i=?
VP=

R$ 4,000.00
3
2.17%
-R$ 3,750.00

VF=
n=?
i=
VP=

R$ 6,800.00
3.5
2.00% =24/12
-R$ 6,350.00

3)

4)

sto de dois tipos:

m operaes comerciais.

conto sobre o valor


odos anteriores.

resente (VP) como capital


o, levando em

nto sobre o Valor Presente


eriores.

zo de vencimento de 6

Rendas Uniformes

Sries uniformes so aquelas em que os pagamentos ou recebimentos so iguais, uniformes, ao longo de intervalos regulares de temp

Descrio:
Correspondem a toda e qualquer entrada ou sada de caixa com o objetivo de capitalizar um montante ou amortizar uma dvida.
Tipos:
Postecipadas: quando o primeiro depsito ou pagamento realizado no perodo aps a tomada de deciso
Antecipadas: quando o primeiro depsito ou pagamento realizado no ato da tomada de deciso

OBS: O valor dos depsitos ou data das prestaes iguais e consecutivas de uma srie uniforme ser identificado no Excel por PGTO (p

Exemplo:

Determinar o montante acumulado por 5 depsitos mensais, iguais e sucessivos de R$ 2.000,00, a uma taxa de 2% ao ms, sendo o pr
realizado um ms aps a tomada de deciso.
VF= ?
PGTO mensal
i=
n=

R$ 10,408.08
-R$ 2,000.00
2%
5

pag 198
1)
VF= ?
PGTO mensal
i=
n=

R$ 36,666.53
-R$ 1,000.00
4%
24

2)
VF=
PGTO mensal
i=
n=

R$ 150,000.00
-R$ 7,669.04 antecipado
3%
15

VF=
PGTO mensal
i=
n=

R$ 150,000.00
-R$ 7,918.29 postecipado
3%
15

6)

VF=
i=
n=
VP15=

R$ 400,000.00
3%
15
-R$ 256,744.78

VP15=
PGTO mensal
i=
n=

-R$ 256,744.78
R$ 13,402.22 antecipado
3%
15

7)
VF=
PGTO mensal
i=
n=

R$ 20,000.00
-R$ 1,368.20 antecipado
3%
12

VF=
PGTO mensal
i=
n=

R$ 20,000.00
-R$ 1,409.24 postecipado
3%
12

8)
A)
VF=
VP=?
PGTO mensal
i=
n=
B)
VF=
VP=?
i=
n=

AT 10 MS
10 AT 15 MS
-R$ 57,983.74
R$ 68,038.78
-R$ 57,983.74
R$ 5,000.00
3.25%
3.25%
10
5

R$ 68,038.78
-R$ 42,111.98
3.25%
15

o longo de intervalos regulares de tempo.

ontante ou amortizar uma dvida.

e ser identificado no Excel por PGTO (pagamentos).

0, a uma taxa de 2% ao ms, sendo o primeiro depsito

Financiamentos

uma oo de compra a prazo quando o pagamento no pode ser feito a vista. Neste caso, a dvida liquidada pouc
pouco atravs de uma sequncia de pagamentos peridicos.

Amortizao:

Pode ser definida como o processo no qual se extingue (liquida) gradativamente uma dvida por meio de uma srie de
pagamentos peridicos.

Tipos de financiamentos:
Leasing

O leasing um contrato denominado na legislao brasileira como arrendamento mercantil. As partes desse contra
so denominadas arrendador e arrendatrio, conforme sejam, de um lado, um banco ou sociedade de arrendamen
mercantil e, de outro, o cliente. O objeto do contrato a aquisio, por parte do arrendador, de bem escolhido pelo
arrendatrio para sua utilizao. O arrendador , portanto, o proprietrio do bem, sendo que a posse e o usufruto, du
a vigncia do contrato, so do arrendatrio. O contrato de arrendamento mercantil pode prever ou no a opo de co
pelo arrendatrio, do bem de propriedade do arrendador.
Arrendamento : Acordo contratual em que uma pessoa cede a outra a utilizao (previamente estipulada) de um imvel ou bem.

Crdito Direto ao Consumidor (CDC)

O crdito Direto ao Consumidor (CDC) uma operao de financiamento a consumidores finais de bens e servios oferecidos po
financeiras. As prestaes so mensais, antecipadas ou postecipadas, incidindo juros e IOF. O valor do IOF calculado sobre o v
financiado.
Exemplo CDC:
Calcular o valor da prestao de um financiamento de R$ 1.000,00, pago em 4 parcelas, sendo a primeira 1 ms aps a compra,
uma taxa de juros de 8% ao ms.
VF=
i=
n=
PGTO=

-R$ 1,000.00
8.00%
4
R$ 301.92

dvida liquidada pouco a

or meio de uma srie de

As partes desse contrato


ciedade de arrendamento
bem escolhido pelo
posse e o usufruto, durante
ou no a opo de compra,

vel ou bem.

e servios oferecidos por


OF calculado sobre o valor

ra 1 ms aps a compra, com

Planos de Pagamento - Sistemas de Amortizao


O que difere um sistema de amortizao do outro a maneira como so obtidos os pagamentos peridicos, podendo ser
constantes, variveis e at nicos, sendo compostos por duas pacelas:
- Juro do perodo: So calculados sobre o saldo da dvida
- Amortizao do principal: Corresponde ao pagamento parcial ou total do principal.
Plano I (pagamento no vencimento) - O pagamento feito em uma s parcela no vencimento e inclui o principal e os juros

Plano II (Sistema Americano) - feito o pagamento peridico de juros e, somente no vencimento, se paga o principal.

Plano III (Sistema de Amortizao Constante - SAC) - No SAC, a dvida extinta atravs de uma srie de pagamentos peridicos, na
qualas prestaes so decrescentes e compostas de duas parcelas: juros + amortizao
Plano IV ( Sistema de Amortizao Francs - Price) - O sistema francs de amortizao mais conhecido no Brasil como "Sistema da
Tabela Price", ou simplesmente, "Tabela Price", na qual:
1) A prestao calculada pela funo PGTO e composta de duas parcelas: juros + amortizao;
2) Os juros so decrescentes;
3) a amortizao crescente.
Exemplo

a) Veja, a seguir a elaborao de uma planilha pelo Sistema SAC de um financiamento de R$ 5.000,00 em 12 parcelas taxa de 1,5% a

VP=
i=
n=

R$ 5,000.00
1.50%
12

SISTEMA SAC
Perodos

Prestao

Juros

Amortizao

Saldo
Devedor
R$ 5,000.00

R$ 491.67

R$ 75.00

R$ 416.67 R$ 4,583.33

R$ 485.42

R$ 68.75

R$ 416.67 R$ 4,166.67

R$ 479.17

R$ 62.50

R$ 416.67 R$ 3,750.00

R$ 472.92

R$ 56.25

R$ 416.67 R$ 3,333.33

R$ 466.67

R$ 50.00

R$ 416.67 R$ 2,916.67

R$ 460.42

R$ 43.75

R$ 416.67 R$ 2,500.00

R$ 454.17

R$ 37.50

R$ 416.67 R$ 2,083.33

R$ 447.92

R$ 31.25

R$ 416.67 R$ 1,666.67

R$ 441.67

R$ 25.00

R$ 416.67 R$ 1,250.00

10

R$ 435.42

R$ 18.75

R$ 416.67

R$ 833.33

11

R$ 429.17

R$ 12.50

R$ 416.67

R$ 416.67

12

R$ 422.92

R$ 6.25

R$ 416.67

R$ 0.00

Prestao=Juros + amortizao
Juros= saldo anterior * taxa de juros
Amortizao = saldo devedor inicial / nmero de prestaes
Saldo devedor = Saldo devedor anterior - amortizao

b) Veja, a seguir a elaborao de uma planilha pelo Sistema Price de um financiamento de R$ 5.000,00 em 12 parcelas taxa de 1,5%

VP=

R$ 5,000.00

i=
n=

1.50%
12

SISTEMA PRICE
Perodos
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Prestao
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40
R$ 458.40

Juros
R$ 75.00
R$ 69.25
R$ 63.41
R$ 57.49
R$ 51.47
R$ 45.37
R$ 39.17
R$ 32.89
R$ 26.50
R$ 20.02
R$ 13.45
R$ 6.77

Amortizao
R$ 383.40
R$ 389.15
R$ 394.99
R$ 400.91
R$ 406.93
R$ 413.03
R$ 419.23
R$ 425.51
R$ 431.90
R$ 438.38
R$ 444.95
R$ 451.63

Saldo
Devedor
R$ 5,000.00
R$ 4,616.60
R$ 4,227.45
R$ 3,832.46
R$ 3,431.55
R$ 3,024.62
R$ 2,611.59
R$ 2,192.36
R$ 1,766.85
R$ 1,334.95
R$ 896.58
R$ 451.63
R$ 0.00

Prestao=PGTO calculado pela funo do Excel sobre o principal "fixo"


Juros= saldo devedor anterior * taxa de juros
Amortizao = total da prestao - juros
Saldo devedor = Saldo devedor anterior - amortizao

A funo "IPGTO" nos diz quanto se pagou de juros numa determina

IPGTO 3=

-R$ 63.41

tizao

amentos peridicos, podendo ser

nclui o principal e os juros

, se paga o principal.

rie de pagamentos peridicos, na

hecido no Brasil como "Sistema da

0,00 em 12 parcelas taxa de 1,5% a.m.

00,00 em 12 parcelas taxa de 1,5% a.m.

diz quanto se pagou de juros numa determinada prestao

Mtodos para Avaliao de Projetos

Os dois principais mtodos de alternativas para avaliao financeira de projetos so o Valor Presente Lquido (VPL) e a Taxa Inte
So aplicados na soluo de problemas com fluxos de caixa variveis, ou seja, nos quais as entradas e sadas de caixa ao longo d
de valores e prazo variveis.

Mtodo do Valor Presente Lquido - VPL


O mtodo do Valor Presente Lquido consiste na comparao de todas as entradas e sadas de dinheiro de um fluxo
focal zero "0".

Ele existe, pois, naturalmente, o dinheiro que vamos receber no futuro no vale a mesma coisa que o dinheiro no tem

O dinheiro no futuro, vale menos, justamente por no termos certeza de que vamos receb-lo. Portanto, esse clculo
esse ajuste, descontando as devidas taxas do fluxo de caixa futuro.
VPL > 0, significa que o investimento rentvel.
Se VPL < 0, diz-se que o investimento no rentvel

Se VPL = 0, temos uma espcie de investimento sem lucro. Neste caso, a taxa de juros i denominada taxa interna de retorno -

Exemplos:

1) Um projeto teve um investimento inicial de R$20.000,00 e depois gerou R$10.000,00 de lucro nos cinco meses seg
retorno esperada de 10% ao ms, o projeto vivel?
Taxa retorno

10%

Ms
1

2
3
4
5
6
VPL

Valores em
R$
-20,000 Investimento
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
R$ 16,279.88

2) Uma indstria pretende adquirir equipamentos no valor de R$ 55.000,00, que devero proporcionar receitas lquida
conforme tabela a seguir:

Sabendo que a taxa de retorno esperada igual a 21% a. a. , pede-se analisar se o investimento planejado rentve
Investimento Inicial:
Taxa Retorno esperada

Ano
Investimento

2005
2006
2007
2008
2009
2010
VPL

-R$ 55,000
21%

Valores em
R$
-55,000
15,500
18,800
17,200
17,200
17,200
13,500
-R$ 565.03

Taxa Interna de Retorno - TIR

A taxa interna de retorno mede o retorno em termos percentuais de um investimento. Essa funo difere da Srie de Pagament
nos permite trabalhar com pagamentos diferentes ao longo do tempo.
A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser:

Taxa interna de retorno maior do que a taxa minima de atratividade, significa que o investimento economicamente a

Taxa interna de retorno igual taxa mnima de atratividade, o investimento est economicamente numa situao de i

Taxa interna de retorno menor do que a taxa mnima de atratividade, o investimento no economicamente atrativo p
superado pelo retorno de um investimento com o mnimo de retorno.

Entre vrios investimentos, o melhor ser aquele que tiver a maior Taxa Interna de Retorno, a Taxa Interna de Retorn
que torna o valor presente das entradas de caixa igual ao valor presente das sadas de caixa do investimento.
Exemplos:

1) Wanderlei pretende comprar um escritrio comercial para sua empresa de marketing por R$ 120.000,00. Para obter um retor
15% a.a., ele deseja manter o imvel por 7 anos e vend-lo por R$ 150.000,00. Sendo previstos fluxos de caixa apresentados no
o investimento render os 15% pretendidos.
R$ 30,000 R$ 25,000 R$ 25,000 R$ 25,000 R$ 25,000

-R$ 5,000

R$ 30,000

-R$ 120,000

Ano
0
1
2
3
4
5
6
7
Taxa Esperada
TIR

Valor
-R$ 120,000
-R$ 5,000
R$ 30,000
R$ 25,000
R$ 25,000
R$ 25,000
R$ 30,000
R$ 195,000
15.00%
19.56%

2) Considere o seguinte investimento referente ao lanamento de um produto e avalie se o projeto deve ser aceito:
Investimento
R$ 10,000
Benefcios segundo a tabela abaixo
Vida til do projeto: 05 anos
Custo capital do investimento: 10% ao ano
Ano
0
1
2
3
4
5
Taxa Esperada
TIR

Valores
-R$ 10,000
R$ 1,000
R$ 1,000
R$ 3,000
R$ 4,000
R$ 5,000
10.00%
9.47%

VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR).


e caixa ao longo do tempo podem ser

eiro de um fluxo de caixa na data

dinheiro no tempo presente.

nto, esse clculo justamente faz

erna de retorno - TIR.

cinco meses seguintes, com taxa de

r receitas lquidas a partir de 2005

nejado rentvel.

rie de Pagamentos (PGTO), pois a TIR

onomicamente atrativo.

ma situao de indiferena

amente atrativo pois seu retorno

nterna de Retorno a taxa de juros


stimento.

ra obter um retorno de, no mnimo


apresentados no diagrama, verifique se

R$ 195,000

Pag 202
1)
Ms
1
2
3
4
5
6
7
8

Valor
1200
600
1200
800
1400
400
1200
800

Taxa

0.6%

VPL=

R$ 7,403.50

2)
Ms
0
1
2
3
4
5
TIR

Valor
-R$ 1,000
R$ 200
R$ 300
R$ 300
R$ 400
R$ 400
15.96%

3)
Ms
0
1
2
3
4
5
TIR

Valor
-R$ 10,000
-R$ 1,000
R$ 1,500
R$ 3,000
R$ 3,000
R$ 6,000
5.42%