EstMacroEstruc2012 PDF

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Presentacin
o La Constitucin de la Repblica establece que el Banco Central del Ecuador (BCE)
instrumentar la poltica monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la
Funcin Ejecutiva, la cual tiene como uno de sus objetivos: promover niveles y relaciones
entre las tasas de inters pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las
actividades productivas, con el propsito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios
monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad econmica definido en la
Constitucin (Art. 302 y 303).
o En este sentido, la Ley Reformatoria a la Ley de Rgimen Monetario y Banco del
Estado, publicada en el Registro Oficial No. 40 de 5 de octubre de 2009, estipula que
el BCE debe compilar y publicar, de manera transparente, oportuna y peridica, las estadsticas
macro-econmicas nacionales.
o Dentro de este mbito de competencia, el BCE publica la presentacin estructural
Estadsticas macroeconmicas, con un resumen de la principal informacin
disponible, para la toma de decisiones econmicas de la ciudadana, las instituciones
nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.
Contenido
I. SECTOR REAL
Cuentas Nacionales anuales, Precios, Mercado laboral, Pobreza y desigualdad.
II. SECTOR EXTERNO
Comercio exterior y Balanza de Pagos.
III. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), Tasas de inters, Cartera.
IV. SECTOR FISCAL
Operaciones y financiamiento del Sector Pblico No Financiero (SPNF) y Gobierno
Central (GC).
Men
Principal
Desde la dolarizacin (2000) se observa que si bien todos los componentes del PIB crecieron, lo hicieron a ritmos distintos.
En conjunto, las importaciones y exportaciones progresaron ms aceleradamente.
EVOLUCIN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PIB

(Miles de USD de 2000, 1965-2011)
20,000
18,000
Etapa de dolarizacin
Etapa de pre - dolarizacin
16,000
Importaciones
con mayor
ritmo de
crecimiento
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Importaciones de bienes y servicios

Formacin bruta de capital fijo
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
Consumo de Gobierno General

Exportaciones de bienes y servicios
Consumo final de Hogares
La tasa de variacin promedio del PIB de Ecuador de 2000 a 2011 fue de 4.4%, mayor a la de los 80s y 90s donde alcanz
el 1.8%. Por otra parte en la dcada de los 70s se tuvo una tasa de crecimiento promedio de 6.7%
PRODUCTO INTERNO BRUTO

Tasas de variacin, 1966-2011
27
24
21
18
Etapa de pre Dolarizacin
Etapa de Dolarizacin
15
12
9
6.7
4.4
1.8
0
-3
-6
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
-9
Los componentes del PIB, por el lado del gasto, muestran como la generacin de ingreso de una economa se distribuye en
Consumo, Inversin y Comercio exterior. En la dcada de los noventa el peso de las importaciones con relacin al PIB se
situaba en 32.3%, mientras que en la ltima dcada se ubic en 42.4%. Otro componente que increment su participacin
relativa en el PIB es el Consumo Privado que pas de representar 63.1% del PIB antes de la dolarizacin a 66.6% en la
siguiente dcada.
COMPONENTES DEL GASTO RESPECTO AL PIB

(Participacin porcentual, 1990-2011)
2.97
24.10
12.97
0.37
0.78
26.16
24.01
10.68
9.82
Consumo Privado
63.1%
63.41
62.73
5.55
2.38
26.56
28.61
30.25
8.41
8.99
8.82
66.21
67.48
68.17
6.50
4.02
18.64
27.18
9.55
9.19
Consumo Privado
66.6%
62.35
63.53
66.77
32.93
38.12
38.27
35.57
-42.56
-43.32
-48.90
-45.19
25.46
30.26
34.66
38.00
-28.22 -30.05
-30.88
-31.61
-27.82
-1.90
Importaciones
32.3%
Importaciones
42.4%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Variacin de existencias
FBKF
Consumo Gobierno
Consumo Final Hogares
Importaciones
Exportaciones
En los aos noventa Petroecuador revisa contratos y cede campos en operacin a las Compaas Privadas quienes
incrementan su produccin. En mayo de 2006, se declara la caducidad del contrato entre el Estado y Occidental (Oxy),
pasando el bloque 15 y los campos unificados al Estado. Desde finales de 2010, las Empresas Pblicas incrementan su
produccin como efecto de la absorcin de algunos campos que operaban las Empresas Privadas que dejan el pas en
noviembre de 2010, frente a los cambios en las modalidades de contrato implementadas por el Gobierno Nacional.
PRODUCCIN DE CRUDO 1972 - 2011

(miles de barriles)
250,000
Cas. Privadas
2011: 67.5 Mill.
Barriles
Cas. Privadas 2005:

123.1 Mill. Barriles
200,000
Ro Napo
2011: 18.1
mill. Barriles
Bloque 15, Ex-Occi.
Petroamazonas EP
2011: 57.2 Mill. Barriles
150,000
Cas. Privadas
1978: 0.8 Mill.
Barriles
EP Petroecuador 1994:
119.8 Mill. Barriles
50,000
EP PETROECUADOR
EP Petroecuador.2011:
73.4 Mill. Barriles
EX-OCCIDENTAL- EP PETROAMAZONAS
RO NAPO
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1990
1989
CADUCIDAD COMPAA
OCCIDENTAL mayo 2006
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
EP Petroecuador
EP Petroecuador 1978: 72.9 Mill. Barriles
1972: 28.6 Mill.
Barriles
1991
100,000
COMPAAS PRIVADAS
Fuente: EP PETROECUADOR
En mayo de 2006, se declara caducidad del contrato entre el Estado y la empresa Occidental (Oxy), permitiendo un mayor
incremento de los niveles de exportacin de crudo de las Empresas del Estado. Las Compaas Privadas desde el mes de
agosto de 2011 no registran exportaciones debido al cambio en la modalidad de los contratos petroleros. Actualmente, el
petrleo pertenece al Estado y las Compaas Privadas reciben un pago por el servicio brindado de explotacin petrolera.
EXPORTACIN DE CRUDO 1972 - 2011

(miles de barriles)
160,000.0
Cas. Privadas 2004:

79.0 Mill. Barriles
140,000.0
EMPRESAS PBLICAS
Cas. Privadas 2011:

4.4 Mill. Barriles
COMPAAS PRIVADAS
120,000.0
Cas. Privadas 1995:

2.7 Mill. Barriles
100,000.0
80,000.0
Cas. Privadas 1978:

0.3 Mill. Barriles
Empres.Pblic.1995:
91.4 Mill. Barriles
Empres. Pblicas 2011: 105.6

Mill. Barriles
40,000.0
20,000.0
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2001
2000
1999
1998
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1997
CADUCIDAD COMPAA
OCCIDENTAL mayo 2006
Empres.Pblicas 1978: 29.6

Mill. Barriles
2002
60,000.0
Histricamente el precio del barril del crudo WTI ha superado al de los crudos ecuatorianos hasta alcanzar una diferencia
mxima de USD 17.42 en el ao 2005. No obstante, debido a problemas de almacenamiento del WTI y a una mejor
cotizacin de los crudos agrio medios y pesados en el contexto internacional, en el ao 2011 las Empresas del Estado han
conseguido negociar sus crudos a un precio superior al WTI.
PRECIOS ANUALES DE CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI

120
99.6
100
98.9
Oriente
95.1
95.1
WTI
Napo
80
60
37.4
40
39.1
20
3.6
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
CRUDO ORIENTE
WTI
CRUDO NAPO
La inflacin de la mayora de pases de Amrica del Sur muestra una disminucin paulatina. El Ecuador es uno de los pases
que mayor desaceleracin de precios evidencia en la ltima dcada.*
EVOLUCIN DE LA INFLACIN ANUAL EN AMRICA DEL SUR

(Porcentajes, 1990-2010)
140
120
Etapa de Pre - Dolarizacin
100
80
60
40
20
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-20
Ecuador
Chile
Colombia
Venezuela
Paraguay
Bolivia
Uruguay
Fuente: Bancos Centrales e Institutos de estadstica de los pases analizados.

Nota: * No se incluyen datos de Argentina y Per por presentar hiperinflaciones, lo que dificulta su visualizacin.
11
Los niveles inflacionarios anteriores a la adopcin del esquema de la dolarizacin (1990-1999) se mantenan en porcentajes
bastante altos; a partir del ao 2000 la reduccin inflacionaria es significativa y se ha mantenido en casi todos los aos de la
dcada en porcentajes de hasta un dgito.
INFLACIN URBANA
100
91.0
90
80
Etapa de Pre - Dolarizacin
70
60.7
60.2
60
50
49.5 49.0
43.4
40
31.0
30
30.7
25.4
22.8
25.6
22.4
20
9.4
10
6.1
8.8
2.0 3.1
2.9
3.3
4.3
3.3
5.4
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Censos (INEC).
12
Hasta 1997, el ndice de salario real se muestra creciente para posteriormente tender a la baja en razn de la alta inflacin, la
depreciacin del sucre y la crisis financiera del ao 1998. A partir del ao 2000, los bajos porcentajes de inflacin y el
esquema de dolarizacin permitieron recuperar el poder de compra de la poblacin. A partir de 2007 el incremento del
salario real aumenta en velocidad.
NDICE DE SALARIO REAL

(Base 2004=100, 1990-2010)
140
120
Incrementos salariales en
enero de cada ao
Inflacin
y Devaluacin
100
80
Inflacin
60
40
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
13
La brecha de restriccin en el consumo que resulta de la comparacin entre ingreso y costo de la canasta bsica, muestra un
dficit que paulatinamente se reduce hasta ubicarse en el ao 2011 en el menor nivel de los observados.
RESTRICCIN PRESUPUESTARIA, CANASTAS BSICA Y VITAL

(USD por mes, 1990-2011)
700
600
Restriccin porcentual en el consumo = Ingreso - Costo Canasta Bsica

14.75
500
26.64
400
23.06
17.75
32.87
36.0
300
37.40
48.10
200
53.40
36.00
35.30
67.20
100
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Ingreso
Canasta Bsica
Canasta Vital
Nota: Se considera que un hogar de cuatro personas tiene 1.6 perceptores de remuneracin desde el ao 2000.
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica Censos.
14
Disminuye la desocupacin, aumenta la ocupacin plena y se reduce el subempleo.

EVOLUCIN DEL MERCADO LABORAL
ESTRUCTURA DE LA POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA NACIONAL - URBANA
4.4
4.4
4.3
4.5
43.6
38.8
45.6
49.9
4.5
41.2
4.6
PEA en
millones
49.9
Ocupacin plena
Subempleo
Desempleo
48.8
50.5
7.3
Dic-08
50.0
47.1
44.2
7.9
6.1
5.1
7.0
4.9
Dic-09
Dic-10
Dic-11
Mar-11
Mar-12
Fuente: INEC.
Nota: No se incluye a los datos de los ocupados no clasificados en el grfico, con lo cual se alcanza el 100%.
43.9
En el perodo 2000 - 2011 se marca una tendencia decreciente en los niveles de incidencia de pobreza. En el 2011 las tasas
de pobreza fueron las ms bajas del perodo mencionado, llegando al 28.4% en la poblacin total.
POBREZA A NIVEL NACIONAL

40.0%
64.4%
65.0%
35.0%
55.2%
30.0%
25.0%
55.0%
49.9%
44.6%
20.8%
20.0%
16.4%
15.0%
42.2%
45.0%
37.6%
14.3%
11.8%
36.7%
35.1%
36.0%
32.8%
11.1%
8.6%
10.0%
8.7%
28.4%
8.1%
8.0%
6.8%
5.7%
5.0%
0.0%
35.0%
25.0%
15.0%
Dic. 00
Dic. 01
Dic. 03
Dic. 04
Brecha (eje izq.)
Dic. 05
Dic. 06
Dic. 07
Severidad (eje izq.)
Dic. 08
Dic. 09
Dic. 10
Dic. 11
Incidencia (eje der.)
Incidencia: Nmero de personas pobres expresado como porcentaje del total de la poblacin en un determinado ao.
Brecha: Diferencia agregada entre el ingreso de las personas (u hogares) pobres y el valor de una canasta bsica de bienes y servicios (o lnea de pobreza), expresada
como porcentaje de este ltimo valor y dividida para la poblacin total.
Severidad: Suma ponderada de las diferencias, expresadas como porcentaje de la lnea de pobreza, entre el ingreso de las personas (u hogares) pobres y el valor de
una canasta bsica de bienes y servicios (o lnea de pobreza), dividida para la poblacin total.
Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo Urbano (ENEMDU).
16
En diciembre de 2011, la curva de Lorenz se encontr ms cerca a la lnea de 45que indica una perfecta igualdad de riqueza
entre la poblacin. En el ao 2000, se observ que 2.8% de la riqueza se distribuy entre el 20% de la poblacin ms pobre;
no obstante, en el 2011 dicha distribucin mejor para este quintil situndose en 3.9%. Para el caso del 20% de la poblacin
ms rica, en el ao 2000, le correspondi el 62.0% de la riqueza total, mientras que en el 2011 este porcentaje disminuy a
53.6%.
COEFICIENTE DE GINI
(2000-2011)

Nota: La curva de Lorenz es una representacin grfica de la desigualdad, para visualizar la manera como se distribuye el ingreso entre un conjunto de
individuos.
17
La tendencia decreciente del coeficiente de Gini, el cual mide la desigualdad en la distribucin del ingreso, es calculado con
el ingreso per cpita que se obtiene de la Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU); se ubic en
0.47 para todo el pas en el ao 2011. Una reduccin del coeficiente de Gini significa una disminucin del nivel de
desigualdad en la distribucin.
COEFICIENTE DE GINI
(2000-2011)
0.610
0.590
0.590
0.570
0.565
0.564
0.555
0.548
0.550
0.551
0.540
0.530
0.515
0.510
0.504
0.505
0.490
0.472
0.470
0.450
Dic. 00
Dic. 01
Dic. 03
Dic. 04
Dic. 05
Lmite Inferior
Dic. 06
Dic. 07
Lmite Superior
Dic. 08
Dic. 09
Dic. 10
Dic. 11
GINI
18
Men
Principal
La evolucin del ndice de Trminos de Intercambio ITI, ilustra el peso del petrleo en las relaciones econmicas del pas con
el resto del mundo. entre 1998 y 2011.
NDICE DE TRMINOS DE INTERCAMBIO

(Ao base 2000=100, 1990 2011 )
Con Petrleo
Sin Petrleo
Lineal (Con Petrleo)
200
190.29
Tendencia I T I 1990-2010
con petrleo
180
169.22
160
140
131.60
120
111.26
100
80
94.41
79.86
60
40
20
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
20
Las exportaciones de productos industrializados (alto valor agregado), en promedio desde 1990 hasta 2011 han representado el
21.5% de las exportaciones totales. De su parte, las exportaciones de productos primarios (poco valor agregado) estn
concentradas, en promedio en 78.5%, en cuatro productos bsicos: petrleo crudo, banano, camarn y flores naturales, de los
cuales, el petrleo tiene la mayor participacin (39.3% entre 1990 y 1999 ; y, 65.7% entre 2000 y 2010).
EXPORTACIONES, PRODUCTOS PRIMARIOS E INDUSTRIALIZADOS

(Millones de USD FOB, 1990 2011)
Valor FOB en miles de USD
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
-
Primarios
Industrializados
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2,345 2,499 2,727 2,522 3,159 3,556 3,809 4,253 3,199 3,389 3,510 3,432 3,726 4,535 6,025 7,853 9,829 10,638 14,335 10,525 13,521 17,337
380
352
374
544
684
824
1,063 1,011 1,004 1,062 1,211 1,247 1,310 1,688 1,728 2,247 2,899 3,684 4,484 3,338 3,969 4,986
Participacin
porcentual
Primarios
86.1% 87.7% 87.9% 82.3% 82.2% 81.2% 78.2% 80.8% 76.1% 76.1% 74.3% 73.4% 74.0% 72.9% 77.7% 77.7% 77.2% 74.3% 76.2% 75.9% 77.3% 77.7%
Industrializados
13.9% 12.3% 12.1% 17.7% 17.8% 18.8% 21.8% 19.2% 23.9% 23.9% 25.7% 26.6% 26.0% 27.1% 22.3% 22.3% 22.8% 25.7% 23.8% 24.1% 22.7% 22.3%
21
Las importaciones de acuerdo a la Clasificacin Econmica de los Productos por Uso o Destino Econmico (CUODE),
durante el perodo 1990-2011, han experimentado una tendencia creciente, el mayor aumento se refleja en las Materias Primas
y los Bienes de Capital. Se observa que la serie de importaciones de Combustibles y Lubricantes, es la de mayor volatilidad.
IMPORTACIONES POR USO O DESTINO ECONMICO

(Miles de USD FOB, 1990 2011)
7,000,000
6,000,000
5,000,000
Bienes de Cons umo

Materias Primas
Bienes de Capital
Combus tibles y Lubricantes
Divers os
4,000,000
1990-2000
2001-2010
2007-2011
18.8%
42.4%
33.8%
4.9%
0.1%
100.0%
24.7%
33.1%
27.6%
14.5%
0.1%
100.0%
21.7%
32.1%
26.3%
19.8%
0.2%
100.0%
3,000,000
2,000,000
1,000,000
Materias Primas
Bienes de Consumo
Bienes de Capital
Combustibles y Lubricantes
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
0
1990
Promedio / Participacin porcentual
8,000,000
Diversos
22
En el perodo 1990 -2011, los resultados de la balanza comercial no petrolera han sido deficitarios, mientras que los de la
balanza comercial petrolera han sido superavitarios, comportamiento que se explica en gran medida por las variaciones del
precio del barril de petrleo exportado.
BALANZA COMERCIAL TOTAL, PETROLERA, NO PETROLERA Y PRECIO PROMEDIO DEL CRUDO

(Millones de USD FOB, USD, 1990-2011)
Balanza Comercial
10,000
Bal. Comercial - Petrolera
Bal. Comercial - No petrolera
Precio de barril de petrleo / USD (eje der.)
120
7,858
96.9 100
6,000
80
4,000
60
1,714
1,280
434
2,000
40
15.17
-2,000
-687
20
0
-4,000
-20
-6,000
-40
-8,000
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
-10,000
-60
2011
-8,546
1990
8,000
23
Los saldos deficitarios de la Balanza de Servicios y Renta son financiados mayoritariamente por los excedentes de la Balanza de
transferencias corrientes, especialmente por las Remesas de emigrantes. Como resultado, los saldos de la Cuenta Corriente terminan
reflejando el comportamiento del saldo de la Balanza Comercial.
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

(Porcentajes del PIB, 1993-2011)
10%
8%
7%
6%
5%
1% 2% 1%
2%
2%
3%
6%
6%
7%
7%
7%
6%
6%
5%
4%
3%
4%
0%
-1%
0%
-5%
-6%
-6%
-7%
-10%
-7%
-7%
-7%
-7%
-8%
-9%
-10%
-8%
-8%
-8%
-8%
-7%
2005
2006
2007
-9%
-5%
-4%
-4%
2010
2011
-10%
-15%
1993
1994
1995
1996
1997
Remesas recibidas
1998
1999
2000
2001
Servicios y Renta
2002
2003
2004
Bienes (Com. Registrado)
2008
2009
Cuenta Corriente
24
El saldo de la Cuenta Corriente es financiado en gran parte por las transferencias corrientes recibidas, cuyo monto est
determinado por las Remesas de emigrantes. Este rubro compensa los egresos por concepto del comercio exterior de servicios y
por el pago de la renta factorial (trabajo y capital). Para el ao 2011 se recibieron Remesas de emigrantes por USD 2,672
millones, valor que financia gran parte del saldo de la Cuenta Corriente.

10%
7%
5%
5%
4%
4%
3%
0%
0%
-1%
-2%
-5%
1%
0%
-5%
-2%
-1%
-1%
-3%
-3%
-5%
-5%
-5%
-6%
0%
-3%
-3%
-2%
-6%
-7%
-1%
-7%
-7%
-7%
-7%
-9%
-9%
-10%
-4%
-5%
-5%
-11%
-12%
-15%
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
Cuenta Corriente
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Cuenta Corriente excluidas remesas de migrantes

25
El resultado de la Cuenta Corriente termina reflejando el comportamiento del saldo de la Balanza comercial debido a que los
saldos estructuralmente deficitarios de la Balanza de servicios y renta son financiados mayoritariamente por los excedentes de la
Balanza de transferencias corrientes, que se deben esencialmente al flujo excedentario de Remesas de emigrantes. En el ao 2011 el
dficit de la Cuenta Corriente fue de USD 259 millones determinado por el dficit de la Balanza comercial de USD 604 millones.

(Millones de USD, 1993-2011)
4,000
3,335
3,083
2,928
3,000
2,736
2,454
2,000
1,084
1,000
201
273
382
485
644
1,317
1,415
1,432
1,627
2,672
2,591
1,832
794
0
-259
237
-1,000
-604
-845
-1,314
-1,372
-1,369
-2,000
-1,450
-1,570
-1,734
-1,758
-1,644
-1,804
-1,968
-2,236
-3,000
-2,793
-2,655
-2,945
-3,133
-2,584
-2,866
-3,023
-3,316
-4,000
1993
1994
1995
1996
1997
Remesas recibidas
1998
1999
2000
2001
Servicios y Renta
2002
2003
2004
2005
Bienes (Com. Registrado)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Cuenta Corriente
26
Uno de los componentes principales de la Cuenta Corriente es la cuenta de Remesas de emigrantes, que a lo largo de los aos se
ha constituido en uno de los ingresos ms importantes de la Balanza de Pagos. En el ao 2007 las remesas alcanzaron la cifra
mxima de USD 3,335 millones equivalentes al 7.3% del PIB y mientras que para el ao 2011 se recibieron remesas por el
valor de USD 2,672 millones que representaron el 4.1% del PIB.
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS RECIBIDAS

9%
4,000
8%
3,335
7.0%
3,000
6.4%
6.6% 2,928
6.6%
7%
2,736
2,591
5.7%
2,500
3,083
7.3%
5.8%
6%
2,454
5.6%
5.7%
5.3%
2,000
2,672
5%
4.5%
1,832
1,627
3.4%
1,500
2.7%
1,000
2.3%
1.9%
500
201
1.3% 1.5%
382
273
1,317
1,415 1,432
4.1%
4%
% del PIB
8.1%
3,500
3%
1,084
794
2%
644
485
1%
0%
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Remesas
Porcentaje PIB eje derecho
27
Entre los aos 2000 y 2011 la Inversin Extranjera Directa neta refleja un comportamiento inestable. En el perodo 20012004 los saldos de IED neta fueron importantes por las inversiones en el sector de explotacin de minas y canteras,
relacionadas con la explotacin petrolera y la construccin del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP). En el ao 2008 el
saldo neto de IED vuelve nuevamente a ser importante por las concesiones en el rea de telefona celular.
INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA NETA

4000
Promedio Ingresos IED 2000-2006

USD 1,493 millones

3,316.22
3,273.96
Promedio Ingresos IED 2007-2011

USD 2,177 millones
3000
2,106.52
1,959.63
2000
2,299.10
1,979.69
1,904.10
1,398.48
910.62
538.57
1000
783.27
871.52
1,063.10
1005.88
836.94
493.41
189.9
271.43
321.40
194.15
932.70
567.80
158.10
0
-213.3
-23.44
-364.9
-372.1
-1000
-1176.4
-1235.0
-1067.2
-905.0
-905.1
-2000
-1708.3
-1977.7
-2268.1
-3000
-3122.1
-4000
2000
2001
Ingresos
2002
2003
Egresos
2004
Saldo neto
2005
2006
2007
Promedio ingresos IED 00-06
2008
2009
2010
2011
Promedio ingresos IED 07-11

28
Entre los aos 2000 a 2011, en la IED neta por ramas de actividad, la que ms destaca es la dirigida al sector de Explotacin
de Minas y Canteras con USD 1,899.2 millones, seguida por la de Industria Manufacturera con USD 1,144.8 millones, Comercio
con USD 858.6 millones, y finalmente Servicios prestados a las empresas con USD 716.0 millones.
INVERSIN EXTRANJERA NETA POR RAMAS DE ACTIVIDAD ECONMICA

600
500
400
300
200
100
0
-100
-200
Explotacin de minas y canteras
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
-58.7
216.9
487.5
148.5
385.4
198.3
-116.6
-102.8
242.3
-6.4
159.1
345.8
Industria manufacturera
1.5
60.2
66.6
79.0
114.9
75.4
90.2
99.0
206.1
127.7
123.2
101.1
Comercio
12.1
71.7
70.4
78.1
103.3
72.5
32.3
92.2
120.8
70.5
69.7
65.0
Servicios prestados a las empresas
20.2
8.7
109.1
71.0
38.8
73.8
89.4
84.6
141.3
-24.9
66.7
37.3
29
En el ao 1990 el saldo de la deuda pblica y privada representaban el 89% y el 1% del PIB, respectivamente. Para el ao
2011, el porcentaje de la deuda con respecto al PIB es cada vez menor a pesar de que la deuda externa total ha crecido en
trminos nominales. Al final del 2011, el saldo de la deuda externa pblica y privada representaron el 15% y 8% del PIB
respectivamente, porcentaje significativamente menor si lo comparamos con el ao de 1990.
EVOLUCIN DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA Y PRIVADA

120%
96%
64%
58%
58%
47%
24%
15%
8%
23%
15%
9%
12%
14%
19%
13%
23%
15%
24%
17%
26%
29%
17%
34%
19%
17%
12%
38%
31%
40%
46%
41%
10%
16%
19%
53%
54%
11%
8%
7%
4%
3%
2%
1%
1%
20%
1%
64%
53%
53%
53%
40%
61%
56%
57%
56%
65%
60%
65%
77%
67%
82%
80%
79%
83%
89%
84%
80%
98%
90%
51%
100%
0%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Deuda Pblica
Deuda Privada
Deuda Total
30
El mayor acreedor de la deuda externa pblica en el ao 1990 fueron los bancos internacionales representando el 52%. Luego
de la recompra de la deuda en junio de 2009, los organismos internacionales se convirtieron en los mayores acreedores de la
deuda externa pblica, llegando al 53% en el 2011.
COMPOSICIN DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA

(Porcentajes. 1990-2011)
31
32
La Reserva Monetaria Internacional* en el ao 1990 registr un saldo de USD 603.3 millones; mientras que en 1999 fue de
USD 1,276.0 millones. En diciembre 2000 la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad fue de USD 1,179.7 millones;
incrementndose para el diciembre 2011, en USD 1,777.9 millones; es decir, su saldo fue de USD 2,957.6 millones. En el
mes de septiembre 2008 se registra el nivel ms alto de reservas (USD 6,511.5 millones).
RESERVA MONETARIA INTERNACIONAL Y RESERVA DE LIBRE DISPONIBILIDAD

(Saldo en millones de USD, 1990-2011)
* La Reserva Monetaria Internacional incluye los valores de los aportes de los organismos financieros internacionales. A partir de 2000 stos no son considerados en la RILD.
33
Los depsitos en el Sistema Financiero representaron en 1990 el 13.1% del PIB frente al 21.5% registrados en el ao 2000 y
36.5% en el ao 2011.
CAPTACIONES TOTALES SOBRE EL PIB

40
36.52
35
30
23.98
21.52
20
15
17.95
13.12
10
5
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
0
1990
Porcentajes
25
Captaciones Totales / PIB

34
La cartera por vencer del Sistema Financiero represent en el ao 1990 el 9.1% del PIB, frente a 22.5% del PIB en el ao
2000 y 32.7% del PIB en el ao 2011.
CARTERA TOTAL SOBRE EL PIB

35
32.70
30
Porcentajes
25
23.48
22.52
20
18.14
15
10
9.08
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
Cartera Total / PIB
35
Las reservas internacionales promedio anual equivalieron en el ao 1990 al 2.3% del PIB, frente a 5.9% del PIB en el ao
2000 y 6.6% del PIB en el ao 2011.
PROMEDIO ANUAL DE RESERVAS SOBRE EL PIB

12
10.00
10
7.68
Porcentajes
6.61
5.95
4
2.28
2
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
Reservas promedio / PIB
36
En diciembre de 2000 las especies monetarias en circulacin con relacin al PIB representaron el 6.8%, mientras que la
oferta monetaria fue de 12.8% y la liquidez total de 29.9%. Para el ao 2011 esta relacin fue de 9.1% en las especies
monetarias, 20.8% oferta monetaria y el 45.7% la liquidez total.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2)

50%
45.79%
45%
40%
Porcentajes
35%
30%
29.94%
25%
20.85%
20%
15%
12.85%
10%
5%
9.13%
6.88%
Ene-00
Abr-00
Jul-00
Oct-00
Ene-01
Abr-01
Jul-01
Oct-01
Ene-02
Abr-02
Jul-02
Oct-02
Ene-03
Abr-03
Jul-03
Oct-03
Ene-04
Abr-04
Jul-04
Oct-04
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
Abr-06
Jul-06
Oct-06
Ene-07
Abr-07
Jul-07
Oct-07
Ene-08
Abr-08
Jul-08
Oct-08
Ene-09
Abr-09
Jul-09
Oct-09
Ene-10
Abr-10
Jul-10
Oct-10
Ene-11
Abr-11
Jul-11
Oct-11
0%
EMC/PIB
M1/PIB
Liquidez/PIB
37
En diciembre 2000 las especies monetarias en circulacin fueron de USD 1,120.2 millones mientras que la oferta monetaria
fue de USD 2,092.2 millones y la liquidez total USD 4,874.7 millones. Para el ao 2011 las especies monetarias, la oferta
monetaria y la liquidez total fueron de USD 5,291.0 millones, USD 12,088.1 millones y USD 26,550.2 millones;
respectivamente.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2)

26,550.2
Millones de USD
26,000
26,000
24,000
24,000
22,000
22,000
20,000
20,000
18,000
18,000
16,000
16,000
14,000
12,088.1
12,000
10,000
8,000
4,874.7
5,291.0
6,000
2,000
6,000
4,000
2,092.2
2,000
1,120.2
Ene-00
Abr-00
Jul-00
Oct-00
Ene-01
Abr-01
Jul-01
Oct-01
Ene-02
Abr-02
Jul-02
Oct-02
Ene-03
Abr-03
Jul-03
Oct-03
Ene-04
Abr-04
Jul-04
Oct-04
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
Abr-06
Jul-06
Oct-06
Ene-07
Abr-07
Jul-07
Oct-07
Ene-08
Abr-08
Jul-08
Oct-08
Ene-09
Abr-09
Jul-09
Oct-09
Ene-10
Abr-10
Jul-10
Oct-10
Ene-11
Abr-11
Jul-11
Oct-11
12,000
10,000
8,000
4,000
14,000
Liquidez Total
Oferta Monetaria (der)
EMC (der)
38
El nivel ms alto registrado en la tasa activa nominal referencial en sucres durante el perodo 1993 2000 fue de 72.63% en el
mes de diciembre 1999, mientras que en el mes de febrero 2000 se registra el nivel mas bajo siendo de 22.72%, por efectos
de la Ley de Desagio. Con respecto a la tasa pasiva nominal referencial en sucres, en el mes de marzo de 1995 se registra un valor
de 65.60% y en el mes de marzo de 2000 se registra un valor de 11.57% .
TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN SUCRES

80
72.63
71.10
70
65.60
60
58.83
50
45.72
40
30
20
22.72
26.27
21.13
11.57
10
ene-00
nov-99
jul-99
sep-99
may-99
ene-99
mar-99
nov-98
jul-98
sep-98
may-98
nov-97
ene-98
mar-98
jul-97
sep-97
mar-97
may-97
ene-97
jul-96
sep-96
nov-96
ene-96
Tasa Activa Nominal Referenciales (sucres)
mar-96
may-96
sep-95
nov-95
jul-95
mar-95
may-95
ene-95
sep-94
nov-94
jul-94
ene-94
mar-94
may-94
sep-93
nov-93
jul-93
mar-93
may-93
ene-93
Tasa Pasivas Nominal Referenciales (sucres)
39
A partir del mes de julio de 1995 se dispone de informacin sobre la tasa activa nominal referencial en dlares. El nivel ms alto
registrado en el perodo 19952007, tuvo lugar en el mes de agosto de 1995 con un valor de 20.01%, mientras que en el mes
de septiembre de 2005 se registra el nivel ms bajo siendo 7.77%. Con respecto a la tasa pasiva nominal referencial en dlares, en
el mes de noviembre de 1995 se registra un valor de 14.15% y en el mes de enero 2005 se registra un valor de 3.48%.
TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN DLARES

25
20.01

20
15
14.15
13.18
11.51
9.97
10
10.98
6.83
7.77
3.48
5.07
jul-95
oct-95
ene-96
abr-96
jul-96
oct-96
ene-97
abr-97
jul-97
oct-97
ene-98
abr-98
jul-98
oct-98
ene-99
abr-99
jul-99
oct-99
ene-00
abr-00
jul-00
oct-00
ene-01
abr-01
jul-01
oct-01
ene-02
abr-02
jul-02
oct-02
ene-03
abr-03
jul-03
oct-03
ene-04
abr-04
jul-04
oct-04
ene-05
abr-05
jul-05
oct-05
ene-06
abr-06
jul-06
oct-06
ene-07
abr-07
jul-07
Tasa Activa Nominal Referenciales (dlares)
Tasa Pasivas Nominal Referenciales (dlares)
40
41
Desde el ao 2000 los ingresos no petroleros son en promedio mayores a los del perodo 1971-1999. En el
perodo 2007 a 2010 los ingresos no petroleros incrementan su importancia.
SPNF: INGRESOS PETROLEROS Y NO PETROLEROS

(Porcentaje del PIB, 1971-2010)
25,0
20,0
17,9
17,0
15,0
11,8
10,0
5,0
Petroleros
No Petroleros
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
0,0
Promedio Ingresos no Petroleros
Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias).
42
De 1971 a 1999, en promedio, los ingresos tributarios por concepto de impuesto a la renta representaron el
1.2% del PIB, mientras que en el perodo 2001 a 2010 se incrementaron a 2.7% del PIB.
SPNF: INGRESOS TRIBUTARIOS

7,0
6,0
5,0
4,0
2,7
3,0
2,0
1,2
1,0
A la renta
A la produccin y ventas
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
0,0
Promedio ingresos impuesto a la renta
Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias).
43
Luego de las dos dcadas prdidas, de 1981 a 1999, en las cuales el Gasto de capital constituy el 7.2% del
PIB, existe una recuperacin de este rubro en el perodo 2000 a 2010, llegando a representar el 10.7% del
PIB.
SPNF: GASTO CORRIENTE Y DE CAPITAL

35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,7
7,7
10,0
7,2
5,0
Gasto Corriente
Gasto de Capital
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
0,0
Promedio Gastos de Capital
Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas, informacin del Esigef (liquidaciones presupuestarias).
44
Ecuador a partir del ao 2002 dispone de una regla macrofiscal relativa al lmite de endeudamiento pblico
hasta el 40% del PIB. En el ao de 2010, la deuda pblica alcanz el 20% del PIB (USD 13,337.6 millones).
El saldo de la deuda pblica externa en el 2010 fue de USD 8,673 millones y el de la interna de USD 4,665
millones (12.8% del PIB y 6.9% del PIB, en el mismo orden).
EVOLUCIN DEL ENDEUDAMIENTO PBLICO

(Millones de USD, porcentajes del PIB, 1971-2010)
84 84
76
16.000
millones de USD
76
90
80
70
67
70
63
12.000
57 57 56
51
50
10.000
46
21 21
19
12 12 13
16
20
60
55
48
50
44
39
39
8.000
4.000
85
7071
14.000
6.000
81
35
28
26 25 24
40
29
27
22
16
20
2.000
30
porcentaje del PIB
18.000
20
10
0
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Deuda Externa
Deuda Interna
% del PIB
Fuente: Ministerio de Finanzas y Banco Central del Ecuador.
45
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

DIRECCIN DE ESTADSTICA ECONMICA
2012. Banco Central del Ecuador
www.bce.fin.ec
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1

EVOLUCIN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PIB

Importaciones de bienes y servicios

Consumo de Gobierno General

Consumo final de Hogares

PRODUCTO INTERNO BRUTO

Etapa de pre Dolarizacin

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

COMPONENTES DEL GASTO RESPECTO AL PIB

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

Consumo Final Hogares

PRODUCCIN DE CRUDO 1972 - 2011

Cas. Privadas 2005:

EXPORTACIN DE CRUDO 1972 - 2011

Cas. Privadas 2004:

Cas. Privadas 2011:

Cas. Privadas 1995:

Cas. Privadas 1978:

Empres. Pblicas 2011: 105.6

Empres.Pblicas 1978: 29.6

PRECIOS ANUALES DE CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI

EVOLUCIN DE LA INFLACIN ANUAL EN AMRICA DEL SUR

Etapa de Pre - Dolarizacin

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de estadstica de los pases analizados.

Etapa de Pre - Dolarizacin

NDICE DE SALARIO REAL

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

RESTRICCIN PRESUPUESTARIA, CANASTAS BSICA Y VITAL

Restriccin porcentual en el consumo = Ingreso - Costo Canasta Bsica

Disminuye la desocupacin, aumenta la ocupacin plena y se reduce el subempleo.

POBREZA A NIVEL NACIONAL

Brecha (eje izq.)

Severidad (eje izq.)

Incidencia (eje der.)

Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo Urbano (ENEMDU).

Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo Urbano (ENEMDU).

NDICE DE TRMINOS DE INTERCAMBIO

Lineal (Con Petrleo)

Etapa de pre - dolarizacin

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

EXPORTACIONES, PRODUCTOS PRIMARIOS E INDUSTRIALIZADOS

Etapa de pre - dolarizacin

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

IMPORTACIONES POR USO O DESTINO ECONMICO

Bienes de Cons umo

Valor FOB en miles de USD

Promedio / Participacin porcentual

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

BALANZA COMERCIAL TOTAL, PETROLERA, NO PETROLERA Y PRECIO PROMEDIO DEL CRUDO

Bal. Comercial - Petrolera

Bal. Comercial - No petrolera

Precio de barril de petrleo / USD (eje der.)

Etapa de pre - dolarizacin

Valor FOB en miles de USD

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

Bienes (Com. Registrado)

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

Etapa de pre - dolarizacin

Cuenta Corriente excluidas remesas de migrantes

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

Etapa de pre - dolarizacin

Bienes (Com. Registrado)