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UNIVERSIDAD CATLICA ARGENTINA

Escuela de Economa
Curso de Posgrado en Macroeconoma,
Poltica Econmica y Desarrollo.

Desarrollo Econmico e Instituciones

El Capital en el siglo XXI Thomas Piketty


Introduccin

Introduccin

Qu se sabe sobre la evolucin de la


distribucin de la riqueza a lo largo del tiempo?
La dinmica de la acumulacin del capital
privado conduce inevitablemente a una
concentracin cada vez mayor de la riqueza y del
poder en unas cuantas manos (Marx)?
Acaso las fuerzas que ponen en equilibrio el
desarrollo, la competencia y el progreso tcnico
llevan espontneamente a una reduccin de las
desigualdades y a una armoniosa estabilizacin en
las fases avanzadas del desarrollo (Kuznets)?
Qu se sabe en realidad de la evolucin de la
distribucin de los ingresos y de la riqueza?

Son estas algunas de


las preguntas por las
cuales el Desarrollo
Econmico no llega a ser
TEORA?

Un debate sin fuente ?

Durante mucho tiempo los debates intelectuales y


polticos sobre la distribucin de la riqueza se
alimentaron de muchos prejuicios, y de muy pocos
hechos.

O el problema de la fuente,
el mtodo y los datos

estadsticos son los que


impiden que el Desarrollo sea
considerado como TEORA ?

Las investigaciones consagradas a la distribucin de la


riqueza se basaron en relativamente escasos hechos
establecidos con solidez, y en muchas especulaciones
puramente tericas.
Para algunos las desigualdades son siempre
crecientes, y el mundo cada vez ms injusto, por
definicin.
Para otros las desigualdades son naturalmente
decrecientes, o bien se armonizan de manera
espontnea, y ante todo no debe hacerse nada que
pudiera perturbar ese feliz equilibrio.

La Fuente utilizada en el Libro


Desigualdad y distribucin
de ingresos
Ingresos
Ampliacin del trabajo de Kuznets sobre la evolucin
de la desigualdad de ingresos en EE.UU. -CUESTIONAMIENTO
Registros de Impuestos y datos fiscales para el
Anlisis.
Extensin de los estudios pero sobre Francia y otras
PUBLICACIONES sobre OTROS PASES.
DATOS en ARGENTINA: a cargo de Facundo Alvaredo
(investigador del Conicet y Universidad de Oxford).
"World Top Incomes Database basado en conjunto
de investigaciones de todo el mundo.
Los deciles y percentiles de altos ingresos se
estimaron a partir de datos de impuestos basados en
los ingresos declarados.
El ingreso nacional y el ingreso promedio se
obtuvieron a partir de las cuentas nacionales

Distribucin de la riqueza su relacin con los


ingresos
Preocupaciones sobre la Riqueza
La riqueza tambin genera ingresos
DOS TIPOS DE INGRESOS: Los ingresos del trabajo (sueldos,
salarios, bonos, las ganancias de la mano de obra no
salariales) y las rentas del capital (renta, dividendos,
intereses, utilidades, ganancias de capital, regalas, etc.)
Las declaraciones de impuestos de ingresos nos permiten
estudiar los cambios en la desigualdad de ingresos y/o de
riqueza. (enfoque presentado por Robert Lampman en
1962).
Los datos sobre la riqueza y la herencia tambin nos
permiten estudiar los cambios en la importancia relativa
de la riqueza heredada y el ahorro en la constitucin de la
fortuna y la dinmica de la desigualdad de la riqueza.
El significado de las desigualdades de riqueza difiere
dependiendo de si esas desigualdades derivar de la riqueza
o de ahorros heredado.
Datos sobre la renta nacional.

La Fuente utilizada en el Libro


Beneficios a la hora del uso de la informacin
Beneficios laborales y avances de la tecnologa informtica

Lmites y cuidados
Relacin Capital Ingresos tiene sus lmites
Importancia de la herencia y el Ahorro en la formacin de capital.

Este libro, no se centra slo en el nivel de desigualdad como tal, sino en la estructura de la

desigualdad, es decir, sobre los orgenes de las disparidades en ingresos y riqueza entre los grupos
sociales y de los diversos sistemas de la vida econmica, social, moral, y en la justificacin poltica que
se ha invocado para defender o condenar esas disparidades
La desigualdad no es necesariamente mala en s mismo: la pregunta clave es decidir si se justifica,
si existen razones para ello

Comentarios

Deja en claro que la poltica pblica puede producir una enorme diferencia. P. Krugman

El nfasis de Piketty en la naturaleza poltica de la distribucin del ingreso; su sutil discusin de las
leyes generales del capitalismo y el papel desempeado por la contingencia, lo mismo que su
voluntad de ofrecer soluciones audaces (si bien, para muchos, imprcticas) para salvar al capitalismo
de s mismo son tan refrescantes como raras para un economista. D. Rodrik

Mientras la tasa de rendimiento supere la tasa de crecimiento, el ingreso y la riqueza de los ricos
crecern ms rpido que el ingreso tpico proveniente del trabajo R. Solow

El avispero agitado por Piketty se ubica sobre todo en los pases desarrollados, donde el tema de la
desigualdad del ingreso y la riqueza se discuta menos que en los pases de Amrica Latina, donde esa
dolencia social ha estado en el centro del debate desde hace ms tiempo. Sin embargo, el mtodo y
las propuestas del economista francs pueden nutrir las discusiones regionales sobre tan hiriente
problema Jos Natanson (periodista y politlogo, es director de la edicin sudamericana de Le
Monde Diplomatique).

El debate Piketty sobre El capital en el Siglo XXI de Matas Eskenazi y Mario Hernndez

l no da una visin completa de cmo se crea la riqueza y cmo mengua En Estados Unidos,
esas fortunas heredadas desaparecieron, por la inestabilidad, la inflacin, los impuestos, la filantropa
y el gasto Tambin me decepciona que Piketty se apoy primordialmente en los datos sobre la
riqueza y los ingresos, descuidando por completo el consumo La filantropa hecha bien no slo
produce beneficios directos para la sociedad, tambin reduce la riqueza dinstica Es una lstima
que Piketty hable tan poco de ella. B. Gates

Malthus, Young y La Revolucin Francesa


Principios del S.XIX

Contexto
Miserias de la campia francesa
Revolucin Francesa 1789 y Guerras Francesas Revolucionarias.
Dinamismo geogrfico, la principal amenaza sera la sobrepoblacin
(SXVIII Francia aument en 10 MM su poblacin hasta los 30 MM).
Estancamiento de salarios agrcolas e incremento de la renta de la
tierra previos a la Revolucin.
Adam Smith publica la riqueza de las Naciones en 1776.
Fisicratas y liberales en contra de las ideas de mercantilistas (S. XV)

Principales Aportes*:
Young: convencido en un sistema poltico a la inglesa (Cmaras de los
Lores y de los comunes) para un desarrollo armonioso y aceptable.
Condenaba el Parlamento de representantes homogneos.
Malthus: No quera que la Revolucin Francesa impactara sobre UK,
reflejaba el miedo de la aristocracia. Para ello consideraba conveniente
suprimir todo el sistema de asistencia a los pobres y controlar
severamente su natalidad, sino el mundo caera en sobrepoblacin, caos y
miseria.
Frase: La poblacin crece de forma geomtrica y los alimentos de forma
aritmtica. Inicio de la Ciencia Lgubre.
*desde el punto de vista de Piketty

Thomas Malthus
Clrigo Anglicano,
Britnico (1766-1834)
Obra en cuestin:
Ensayo sobre el
principio de
poblacin, (1798).
Arthur Young
Agrnomo
Britnico (1741-1820)
Obra en cuestin:
Travels during the
years 1787, 1788, &
1789: undertaken
more particularly
with a view of
ascertaining the
cultivation, wealth,
resources, and
national prosperity of
the Kingdom of
France, (1792).

Ricardo: El Principio de la Escasez


Principios del S.XIX

Contexto
Visin sombra de la evolucin a largo plazo de la distribucin de la
riqueza y de la estructura social.
Sin buenas fuentes estadsticas.
Hacia 1830 los precios y la renta provenientes de la tierra comenzaron
a decaer producto del desplazamiento de las actividades agrcolas por
las industriales y a la importacin de bienes primarios de las colonias.
Desarrollo tecnolgico e industrial del S. XIX.

David Ricardo
Clrigo Anglicano,
Britnico (1772-1823)
Obra en cuestin:
Principios de
economa poltica y
tributacin, (1817).

Principales Aportes*:
Imaginaba que un pequeo grupo social, los terratenientes, concentrara una parte
siempre creciente de la produccin y el ingreso.
Su principal preocupacin era la evolucin de los precios y renta de la tierra.
Ley de los rendimientos marginales fsicos decrecientes (La tierra se vuelve ms
escasa aumentando su precio y la renta de alquiler).
Propone un impuesto ms gravoso sobre la renta de la tierra.
No logra imaginar una sociedad liberada del apremio alimenticio y agrcola.
Principio de escasez puede provocar movimientos extremos de precios relativos,
desestabilizando el sistema y generando divergencia distributiva.
El mecanismo de Oferta y Demanda, no alcanza.
*desde el punto de vista de Piketty

Marx: El principio de Acumulacin Infinita


Mitad del S.XIX

Contexto
Miseria del proletariado industrial (urbana), xodo rural, incremento
de la poblacin y de la productividad agrcola.
1841/1842 Leyes contra el trabajo infantil.
Fuerte aumento de la participacin del capital en el PBI (rentas
urbanas, beneficios industriales y rentas del suelo).
Clima de exaltacin poltica.
Fines del S.XIX aumenta el poder adquisitivo de los asalariados.
Sin datos estadsticos.

Karl Marx
Abogado, Filsofo,
Alemn (1818-1883)
Obra en cuestin: El
manifiesto
comunista,
(1848);El Capital,
(1867).

Principales Aportes*:
Comprender la dinmica de un capitalismo en pleno desarrollo. Pensaba en las
crisis intrnsecas del sistema, buscando contradicciones internas.
Parti del modelo de Ricardo del precio del capital y el principio de escasez.
El capital es industrial y no rural, por ende, puede acumularse infinitamente.
Con la tendencia a la concentracin del capital pueden haber 2 escenarios:
Disminucin de su rendimiento (genera peleas entre capitalistas)
Que el % K/PBI aumente indefinidamente (provocando la unin de los
trabajadores y su rebelin).
No consider el progreso tecnolgico y el aumento de la productividad.
La acumulacin de riquezas desmedida desestabiliza el sistema (Ej. 1970-1980).
*desde el punto de vista de Piketty

De Marx a Kuznets: Del Apocalipsis al


cuento de Hadas - Siglo XX
Contexto

Los Treinta gloriosos aos post 2da Guerra Mundial.


Fuerte crecimiento econommico.
Aportes de Solow Crecimiento Equilibrado para cada grupo social.
Profundo trabajo estadstico, el menos sobre Estados Unidos.
Comienzo de implementacin de impuestos progresivos al ingreso.

Principales Aportes*:
Logr recolectar datos y calcular la distribucin del ingreso en EEUU
Detecto una fuerte reduccin de desigualdades en los ingresos entre 1913
y 1948 en EEUU
El decil superior pas de obtener el 45-50% del PBI en la dcada del 10, al
30-35% hacia fines de la dcada del 40.
La reduccin demostrada equivale por ejemplo al 50% del ingreso
percibido por los estadounidenses ms pobres.
Su trabajo estaba, por ms imperfecto que sea, estaba por primera vez
bien documentado y la informacin era pblica.
Present una buena nueva: La desigualdad disminua.

*desde el punto de vista de Piketty

Simon Kuznets
Economista, Profesor
Rusia-USA (19011985)
Premio Nobel de
Economa
Autor de las primeras
cuentas nacionales
estadunidenses y las
primeras series
histricas sobre la
desigualdad.

La curva de Kuznets: Una buena nueva en


la poca de la Guerra Fra
Era consciente que el crecimiento demostrado se debe a choques
exgenos y que tena poco que ver con un proceso natural y espontneo
(Crisis de la dcada de 1930 y la segunda Guerra Mundial).
Sin embargo, sugiere que sin los choques exgenos se podra llegar al
mismo resultado.
Presenta una Curva de Kuznets en forma de campana:
Primeras fases de la industrializacin: Aumenta la
desigualdad. Slo una minora est en condiciones
de sacar provecho de las nuevas riquezas producidas
por la industrializacin.
Fases avanzadas del desarrollo: La desigualdad
empezar a disminuir espontneamente. Una
fraccin cada vez ms importante de la poblacin se
beneficia del crecimiento econmico.
En gran medida, la teora de la curva de Kuznets es producto de la Guerra Fra, con gran
influencia poltica.
Es comprensible que haya prevalecido cierto optimismo durante los aos conocidos como
los Treinta Gloriosos, pero su fundamento emprico es muy frgil.

Reubicar el tema de la distribucin en el


centro del anlisis econmico
Desde la dcada de 1970 la desigualdad creci significativamente en los pases ricos,
sobre todo en los Estados Unidos.
En la dcada de 2000-2010 la concentracin de los ingresos en EEUU supero el nivel
rcord de la dcada de 1910-1920.
El fuerte desarrollo de los pases pobres y emergentes ( especialmente China) es una
poderosa fuerza de reduccin de la desigualdad en todo el mundo, similar al
crecimiento de los pases ricos durante los Treinta Gloriosos. Sin embargo, este proceso
genera fuertes inquietudes.
Acaso el mundo de 2050 o de 2100 ser posedo por los grandes ostentadores de
capital? Sera absurdo no preguntrselo.
En este inicio del siglo XXI estamos en la misma situacin que los observadores del siglo
XIX: es muy difcil saber hasta dnde pueden llegar y qu aspecto tendr la distribucin
mundial de las riquezas.
Los economstas del sigo XIX situaban el tema de la distribucin en el centro del
anlisis.
Luego, durante mucho tiempo fue menospreciado, en parte debido a las conclusiones
optimistas de Kuznets.
En el fondo no tenemos ninguna razn para creer en un crecimiento autoequilibrado

Principales Conclusiones de este estudio

Para reubicar el tema de la distribucin en el centro del anlisis se debe empezar por reunir un
mximo de datos histricos que permita comprender mejor las evoluciones del pasado y las
tendencias en curso.

Conclusiones
1.

Uno debe desconfiar de cualquier determinismo econmico en lo que refiere a


desigualdad de riqueza e ingreso. La historia de la distribucin de la riqueza siempre
fue politica y no puede reducirse a mecanismos econmicos ya que la desigualdad
esta conformada por todos los actores relevantes (econmicos, sociales, politicos),
es decir, por lo que creen justo y lo que no.

1.

Las dinamicas de distribucin de la riqueza revelan mecanismos poderosos


empujando de forma alternada hacia la convergencia y hacia la divergencia. No hay
un proceso natural y espontneo para prevenir que fuerzas desestabilizadoras y
desiguales prevalezcan permanentemente.

Fuerzas de Convergencia y Divergencia

Convergencia:
Refiere a los mecanismos tendientes a la reduccin y compresin de las desigualdades
(entre paises y al interior de los mismos).

Principales fuerzas: El conocimiento y la inversin en entrenamiento y habilidades. Estas


fuerzas dependern de las politicas educativas y de las instituciones que acompaen.

Divergencia:
Refiere a los mecanismos tendientes al aumento de las desigualdades (entre paises
y al interior de los mismos). Las fuerzas divergentes estan asociadas al proceso de
acumulacin y concentracin de la riqueza cuando el crecimiento es debil y el
retorno del capital es alto y cuando hay gran diferencia entre los que mas ganan y
el resto.
Piketty expone que la desigualdad baja en un primer momento para volver a subir
luego (al analizar la desigualdad en los ingresos y el ratio capital/ingreso) lo cual
genera un grfico en forma de U.

Fuerza Fundamental de Divergencia

r>g
donde:
"r" es la tasa de promedio anual de retorno del capital
(ganancias, dividendos, intereses, rentas) y,
"g" es la tasa de crecimiento de la economa.

Esta fuerza esta sustentada por el aumento de precios del petrleo y de las
propiedades, y por la impredecibilidad y la arbitrariedad del retorno del capital.
"El proceso a traves del cual la riqueza es acumulada y distribuida contiene
poderosas fuerzas empujando hacia la divergencia o hacia un extramadamente alto
nivel de desigualdad. Las fuerzas de la convergencia tambien existen y, en algunos
paises en determinados momentos, prevalecen pero las fuerzas de a diveregencia
pueden volver a prevalecer como aparenta suceder ahora, en el SXXI. La probable
disminucin de la tasa de crecimiento de la poblacin y la economa en las
prximas dcadas hacen de esta tendencia ms preocupante."

La propuesta de Piketty
Modelo de Piketty
En el modelo que Piketty propone, la divergencia no es perpetua y es solo una de las
posibles direcciones futuras para la distribucin de la riqueza.
En este modelo, la principal fuerza de divergencia es la imperfeccin del mercado. De
hecho, cuanto ms perfecto es el mercado de capital, ms probable es que r > g.
La solucin a este problema se encuentra en las instituciones y las polticas publicas.
Principalmente en la implementacin de un impuesto global progresivo al capital.

Inters de Piketty
Contribuir al debate sobre la mejor forma de organizar a la sociedad y sobre las mas
apropiadas instituciones y politicas para lograr un ordenamiento social justo.

Crtica a la Economa
La disciplina de la economa an tiene que superar su infantil pasin por la matemtica y
por las puramente teoricas y altamente ideologizadas especulaciones, a expensas de
investigacin histrica y la colaboracin con otras ciencias sociales. La economia slo
podr avanza en conjunto con estas ciencias.