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ntroduccin

En una empresa u organizacin los movimientos econmicos durante un trascurso de


determinado tiempo, se lleva un registro de la misma, la cual es importante para la toma de
decisiones a registro de ellas le llamamos contabilidad esta informacin se presenta a travs
de los documentos llamados "Estados Financieros"
CONCEPTO:
Los estados financieros describen el desempeo histrico de una empresa y proporcionan una
base, juntos con el anlisis comercial y el econmico, para realizar proyecciones y pronsticos
a futuro.
Deben cumplir objetivos:
? Utilizar un lenguaje comn para toda la organizacin.
? Demostrar la lgica de las interrelaciones que existen entre los estados financieros.
? Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas.
? Establecer la importancia de los flujos futuros de efectivos como base para medir
el valor presente y valor futuro de una organizacin.
LOS 3 ELEMENTOS PRINCIPALES:
? Balance General.
? Estado de resultados.
? Estado de flujo de efectivo.
a) Balance General:
CONCEPTO Es el documento en el cual se describe la posicin financiera de la empresa en un
momento dado (en un punto especfico del tiempo). Indica las inversiones realizadas por
la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a travs de los cuales se financiaron dichos
activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de prstamos (Pasivos) o
mediante la venta de acciones (Capital Contable).
Los 3 cuentas que conforman el Balance General:
- Activo: Activo corriente, activo no corriente y activos diferidos.
- Pasivo: pasivo corriente y pasivo no corriente.
- Capital: capital o patrimonio.
1. Activos Corrientes
1.1) Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa y se clasifican segn su
grado de liquidez, es decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan
segn el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo.
No Corriente
1.2) Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de liquidez (aquellos que se
pueden convertir en efectivo en un perodo mximo de un ao, es decir, el ciclo normal de

operacin de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras
cuentas por cobrar, Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.
1.3) Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la misma empresa o en Bancos).
Este activo tiene un 100% de liquidez.
1.4) Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crdito y representan aquellos montos
que la empresa va a recibir como pago de sus clientes (deudores).
1.5) Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar producto de alguna transaccin distinta
al giro del negocio (alquiler de algn ambiente propiedad del negocio).
1.6) Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacn, pudiendo
ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados, dependiendo del
giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios).
1.7) Ga s tos pa ga dos por a ntic ipa do : representa pagos que la empresa realiza por
adelantado por algn producto o servicio que utilizar en el futuro (seguros, alquileres).
2. Activo No Corriente:
2.1) Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado de liquidez (aquellos que se
pueden convertir en efectivo en un plazo mayor a un ao). Entre ellos tenemos los Activos
Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y Depreciacin.
2.2) Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la
Empresa.
2.3) Depreciacin: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su
uso en el tiempo. El nico Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.
3. Pasivo Corriente:
3.1) Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa para con sus Proveedores, por los
crditos que estos le hayan otorgado.
3.2) Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los bancos por prstamos de corto plazo
que estos le hayan otorgado.
3.3) Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus empleados (trabajadores)
por concepto de sueldos, gratificacin, beneficios sociales, entre otros.
3.4) Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el pago de impuestos.
4. Pasivo No corriente:
4.1) Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el largo plazo (ms de
un ao). Se tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros.
4.2) Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por
algn crdito hipotecario.
4.3) Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas
de bonos emitidos por esta.
5. Capital o Patrimonio:

5.1) Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y
Utilidades Acumuladas
5.2) Capital: representa la inversin inicial y aportes posteriores que hayan realizado los
dueos o accionistas de la empresa para la constitucin y operacin de la misma.
5.3) Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las
cules se van acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a
los dueos a travs del pago de dividendos.
Estructura del Balance General

Aspectos adicionales del Balance General:


? La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a travs del tiempo a medida que la empresa
"ahorra" o "reinvierte" una parte de sus utilidades en lugar de pagarla como dividendos.
? La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisin de acciones para obtener
nuevos fondos de capital.
? El balance general cambiar todos los das a medida que la empresa va teniendo diversos
tipos de transacciones (aumento de inventarios, disminucin de prstamos bancarios, entre
otros).
Ecuacin de Equilibrio
v Si se incrementa un Activo se debe:
? Disminuir otro activo en un importe igual, o
? Aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual.
v Si se disminuye un Activo se debe:
? Aumentar otro activo en un importe igual, o

? Disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual.


v Si se incrementa un Pasivo se debe:
? Disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o
? Aumentar un activo en un importe igual.
v Si se disminuye un Pasivo se debe:
? Aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o
? Disminuir un activo en un importe igual.

Ejercicios
Supongamos el caso de un pequeo negocio que se ha iniciado con S/. 10,000, ahorros del
propietario. Entonces, el Balance General inicial de este negocio ser el siguiente:

Luego, el dueo adquiri mercadera para iniciar el proceso de comercializacin. Para obtener
un descuento por volumen hizo un pedido por S/. 5,000. Como no tena suficiente efectivo
para cubrir esta compra, la hizo al crdito.

Del total de mercadera adquirida se retir del almacn S/. 3,000 para su venta. Esta
mercadera se vendi al crdito a un cliente a S/. 4,500, obtenindose una ganancia de S/.
1,500.

Se recibi un pago de S/. 3,000 del cliente al que se le vendi la mercadera al crdito.

Se cancel la cuenta correspondiente a la mercadera adquirida al crdito.

b) Estado de Resultados:
CONCEPTO: Muestra la rentabilidad de la empresa durante un perodo, es decir, las ganancias
y/o prdidas que la empresa tuvo o espera tener.
Se conoce tambin como Estado de Ganancias y Prdidas.
Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un perodo,
mostrando los ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la
empresa.
1. Componentes del Estado de Resultados
1.1) Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un perodo de tiempo, a valor de
venta (no incluye el I.G.V.).

1.2) Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercadera vendida.


1.3) Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
1.4) Gastos generales, de ventas y administrativos: representan todos aquellos rubros que la
empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeo (pago de servicios
de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, entre otros).
1.5) Utilidad de operacin: Es la Utilidad Operativa menos los Gastos generales, de ventas y
administrativos.
1.6) Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o
servicios del sistema financieros.
1.7) Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operacin menos los Gastos Financieros y
es el monto sobre el cual se calculan los impuestos.
1.8) Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la empresa
debe efectuar al Estado.
1.9) Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los impuestos y es sobre la cual se
calculan los dividendos.
1.10) Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre los accionistas y
propietarios de la empresa.
1.11) Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la
cual se representa como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser
capitalizadas.
Estructura del Estado de Resultados
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos
Utilidad de Operacin
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas

Ejemplo de Estado de Resultados


EST ADO DE RESULT ADOS DE CPG - 2012
Ventas

200,0

Costo de los bienes vendidos

(110,0)

Utilidad Bruta

90,0

Gastos generales, de ventas y


administrativos

(30,0)

Utilidad de Operacin

60,0

Gastos financieros

(21,0)

Utilidad antes de impuestos

39,0

Impuestos

(15,6)

Utilidad Neta

23,4

Asignacin de dividendos

(10,0)

Utilidades Retenidas

13,4

c) Estado de flujo de Efectivos:


CONCEPTO: "Es un estado financiero bsico, cuyo objeto es proveer informacin relevante
sobre los ingresos y egresos de efectivo de una entidad durante un perodo determinado"
Nace como una Necesidad de contar con un estado eminentemente financiero. (Muestra
el movimiento financiero de una empresa)
1. Componentes de Estado de flujo de efectivos
1.1) Actividades Operacionales:
? "Incluyen todas las transacciones y eventos relacionados con el giro de la empresa"
? Cobro procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios
? Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos.
? Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios.
? Pagos a y por cuenta de los empleados.
? Cobros y pagos de las empresas de seguros por primas y prestaciones, anualidades y otras
obligaciones derivadas de las plizas suscritas
1.2) Actividades de Inversin:
? "Son las relacionadas con la utilizacin de recursos financieros"

? Pagos o cobros por la adquisicin o venta de propiedades, planta y equipo, activos


intangibles y otros activos a LP.
? Pagos o cobros por la adquisicin o venta de instrumentos de pasivo o de capital.
? Anticipos o cobros de efectivo y prstamos a terceros.
? Pagos o cobros derivados de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta
financiera.
1.3) Actividades de Financiamiento:
? "Son aquellas relacionadas con la obtencin de recursos financieros"
? Cobros procedentes de emisin de acciones u otros instrumentos de capital.
? Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la empresa.
? Cobros o reembolsos de la emisin de obligaciones, prstamos, bonos, cdula hipotecarias y
otros fondos tomados en prstamo ya sea a CP o LP.
? Pagos realizados por el arrendatario para reducir la deuda pendiente procedente de
un arrendamiento financiero.
MTODOS DE PREPARACIN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
v Mtodo Directo En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han
ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo:
Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc
v Mtodo Indirecto: Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y
extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de
Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinacin (dado
el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus
equivalentes.
Ejemplo:

Conclusiones:
? Los estados financieros son importante conocer ya que mediante ello se conoce la
rentabilidad o fracaso de una empresa en un determinado periodo.
? Para la toma de decisiones.
? Para estimaciones o proyecciones a futura de la organizacin.
? El registro de EF refleja el manejo o gestin de administrativos.
ESTADOS FINANCIEROS 24 de abril de 2013

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos96/documentos-estadosfinancieros/documentos-estados-financieros.shtml#ixzz3IitAOhkF

Diagnstico y anlisis financiero - Empresa Maldonado S.A.


Enviado por Walter Fernandez Baca Sevillano

1. Presentacin
2. Identificacin de la empresa Maldonado SA
3. Estado de prdidas y ganancias - Balance general
4. Anlisis horizontal del estado de prdidas y ganancias
5. Anlisis horizontal del balance general
6. Anlisis vertical del estado de prdidas y ganancias
7. Anlisis vertical del balance general
8. Ratios financieros ROI, ROA, ROE
9. rboles del ROI 2008 - 2009 rentabilidad de los capitales invertidos
10. Conclusiones anlisis piramidal
11. Recomendaciones
Presentacin
El presente diagnstico financiero analiza de manera objetiva el estado de viabilidad (salud)
econmica y financiera de la Empresa MALDONADO S.A., organizacin dedicada a
la comercializacin de artefactos electrodomsticos para el hogar.
El resultado de este diagnstico y anlisis financiero sirve de base para emprender las medidas
correctivas para identificar y superar las debilidades y aprovechar de la mejor manera las
fortalezas que exhibe la Compaa a fin de llevar a cabo un plan de accin que oriente el
devenir de la organizacin.

I. Objetivos del Diagnstico Financiero

Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el Balance General y
el Estado de Ganancias y Prdidas

Mostrar la participacin de cada cuenta o subgrupo de cuentas con relacin al total de


partidas que conforman los estados financieros.

Calcular y utilizar los diferentes ndices financieros para el anlisis de


la informacin contable.

II. Metodologa del Diagnstico Financiero

Para realizar el diagnstico financiero, es necesario conocer plenamente las actividades


y competencias de la Compaa. Se tendr presente no solamente los elementos cuantitativos,
sino tambin los elementos cualitativos del sector, la Economa y de la misma compaa.
III. Tcnicas para el diagnstico y Anlisis Financiero

Tcnica de Anlisis horizontal

Tcnica de Anlisis Vertical

Tcnica de ndices o Ratios Financieros - ROI, ROA, ROE

Cabe mencionar que estas tcnicas deben guardar interrelacin unas con otra de manera
racional, pues solo as nos permitir evaluar correctamente la direccin de la Compaa en
el tiempo, conocer con claridad su situacin financiera actual y conocer sus fortalezas para
contrarrestar sus debilidades que pueda presentar.
Identificacin de la empresa Maldonado SA
1. Datos Generales
MALDONADO S.A. fue constituida por Escritura Pblica del 14 de Enero de 19996 otorgada
ante el Notario Dr. Guillermo Ros Prez e inscrita en los Registros Pblicos de la Ciudad del
Cuzco.
Su domicilio fiscal, as como sus oficinas, tiendas comerciales y almacenes principales se
encuentran entre la ciudad del Cuzco y el Departamento de Madre de Dios.
2.- Paquete accionariado
MALDONADO S.A. est incluida en el grupo econmico perteneciente al Sr. Jorge Molina
Fernndez-Baca, propietario de empresas textiles, Transporte de carga y negocios en el rubro
del turismo.
3. Regulacin
Conforme a las disposiciones legales vigentes, MALDONADO S.A. cuenta con la autorizacin de
los diversos rganos reguladores del Gobierno, en el mbito tributario MALDONADO SA, se
encuentra en el Rgimen General.
5. Asesoramiento y Servicio Tcnico
Esta empresa recibe asesoramiento de profesionales involucrados con la empresa Electra y
Curacao. Una de estas le vende los artculos electrodomsticos al por mayor.
6. Gestin Logstica y Abastecimiento de Materias Primas
El abastecimiento de las ms importantes materias primas, tanto de origen nacional como
importado, se ha desarrollado normalmente durante todo el ao.
Las principales importaciones que realizan los proveedores de MALDONADO SA, provienen
de China. El propietario traslada su mercanca con su propia flota de carga desde Lima hacia las
ciudades del Cuzco y Madre de Dios.
7. Gestin Humana

MALDONADO SAC, tiene 9 locales, 5 en el Cuzco y 4 en Madre de Dios, El nmero total de


trabajadores al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009 fue de 96 y 91,
respectivamente, los mismos que se subdividen de la siguiente manera:

Estado de prdidas y ganancias - Balance general

Anlisis horizontal del estado de prdidas y ganancias

Esta herramienta de anlisis financiero consiste en determinar, para dos o ms periodos


consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman el Balance General y el
Estado de Prdidas y Ganancias. Los resultados son:
Para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en soles entre el ao base, que para
este caso es el ao 2008. Con el fin de iniciar el proceso de interpretacin del anlisis
horizontal es importante referirse a aquellas partidas consideradas relevantes dentro del
Estado Financiero.
Como puede observarse, los ingresos por ventas de la empresa MALDONADO SA, aumentaron
del ao 2008 al 2009 en S/ 1,937.498. lo cual representa un incremento del 9.49%. Con
relacin a esta cifra es importante preguntarse estaba este aumento planeado?, obedece a
las perspectivas de la Alta Gerencia? Las dems empresas de la Industria en que porcentaje
crecieron.
La utilidad bruta de la empresa disminuyo en un 2.62%, esto se explica en el aumento de
13.76% del costo de ventas. Porcentaje superior al incremento de ventas, que induce a pensar
que las compras de las existencias durante 2009 han incrementado considerablemente en
sus precios. Podra la empresa mejorar su utilidad bruta a travs de un mejor control de
sus inventarios, accediendo a otros proveedores, logrando mejores descuentos, determinando
lotes econmicos de pedido.
A pesar de lograrse una disminucin en la utilidad bruta de s/. 139.399. la utilidad operacional
se incremento en un 3.69%; la razn esta en la disminucin considerable de los gastos de
ventas, las cuales disminuyeron en s/210,108. Es decir un 9.61%. Con relacin a los gastos
operativos, se debe centrar la atencin en los que crecieron en un alto porcentaje y que son de

control por parte de la empresa. Para Maldonado los rubros con ms alto crecimiento fueron
el pago de personal considerado como un gasto controlable por parte de la empresa. Se debe
analizar el nmero de personas que ingreso a la empresa el ultimo ao. Son indispensables?
Cmo est el ingreso de personal en la competencia? La Gerencia General debe dar respuesta
a esta serie de interrogantes.
Anlisis horizontal del balance general

Como se observa en el anlisis horizontal del balance la partida con mayor crecimiento
porcentual fue la de capital (73.40%) la cual da a entender que, en periodos anteriores, la
empresa obtuvo utilidades muy altas y estas se capitalizaron.
Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variacin tambin fue la de capital (s/2,
664,340) lo que implica la capitalizacin de utilidades, excedentes de revaluacin voluntaria o
aportes en efectivo por parte de los accionistas.
A pesar de que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49% las cuentas por
cobrar a clientes, solo aumentaron en un 3.97%. Este ultimo implica probablemente una
estricta poltica de crdito que permiti recuperar rpidamente la cartera, pero pudo

ocasionar la perdida de clientes que seguramente van a acudir a la competencia, la cual les
ofrece crditos mas amplios y flexibles.
El disponible de caja-bancos se incremento en 29.77%. ya que paso de S/615,214 en el ao
2008 a S/798,344 en el ao 2009, como consecuencia del aporte en efectivo por parte de los
accionistas. El pasivo corriente tuvo un incremento de solo 0.61% el cual se explica por la
disminucin de los sobregiros bancarios y por el poco aumento de las cuentas a proveedores.
La empresa no esta aprovechando una fuente de financiacin de bajo costo financiero como
son las deudas con los proveedores. El cambio de las dems partidas del balance, tanto en
cifras absolutas como relativas estn a mas o menos dentro del crecimiento de los ingresos
operacionales.
En trminos generales, la empresa obtuvo un crecimiento del 14.83% durante el ao,
crecimiento que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el incremento de cada
una de estas partidas estuvo por encima del aumento de las cifras del pasivo.
Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se debe contar
con informacin de periodos anteriores, tambin se considera importante conocer
el desarrollo de la industria y la economa en general, con el fin de ubicar los resultados de la
empresa dentro de este contexto. Vale la pena resaltar el hecho de que los resultados
obtenidos en el anlisis dependen en gran medida de la persona que lo realiza.
Anlisis vertical del estado de prdidas y ganancias

Conocido tambin como normalizacin de los Estados Financieros, consiste en presentar cada
rubro del estado o del balance General como porcentaje de un subgrupo de cuentas o del total
de las partidas que constituyen estos estados financieros.
Para este estado financiero se toman como base de comparacin todas sus cuentas, con los
ingresos operacionales. Es decir, las ventas se hacen igual al 100% y las dems partidas se
presentan como un porcentaje de ellas.
Para Maldonado SA, el costo de sus ventas representa un 76.83% de las ventas Este
porcentaje es el deseado por la gerencia? mejoro comparativamente a los de periodos
anteriores? es similar a las empresas del sector?.

Comparando los dos aos, el costo de ventas representa para el 2008 un 73.95% de las ventas,
mientras que para el 2009, representan el 76.83%. Este incremento se debe a una subida en
los precios de compra de los inventarios o al manejo de una poltica inadecuada del manejo de
los inventarios.
A pesar de que el ao 2009, la utilidad bruta sobre los ingresos operacionales disminuyo, la
utilidad bruta cayo de 26.05% a 23.175%. la explicacin est en el aumento que tuvieron el
costo de las existencias, ya que los dems rubros conservaron la misma participacin. Como se
puede observar, el anlisis horizontal corrobora los resultados del anlisis vertical y los
complementos.
Anlisis vertical del balance general

Para este estado financiero se acostumbra representar cada cifra como un porcentaje de los
subtotales y estos ltimos como un porcentaje de los totales. Para simplificar la representacin
del anlisis, nicamente se tomaran las partidas corrientes y del patrimonio por considerarse
las de mayor relevancia para Maldonado SAC. De los activos corrientes, sin lugar a dudas, la
cifra mas importante es la de inventarios de mercancas y esto tiene su explicacin por
elcarcter comercial que tiene la empresa. Para el 2008 esta cifra ocupa el 20.12% del total de
activos, mientras que para el 2009, el 16.82%.
La cuentas clientes ocupan el segundo lugar dentro de los activos corrientes, observndose
una disminucin para el segundo ao, como ya se vio en el anlisis horizontal. Estas dos
partidas conforman mas del 30.03% del total de activos. Lo cual resalta su importancia
para una empresa comercial.
Entre los pasivos corrientes la cifra mayor es la de cuentas con proveedores la cual representa
para los dos aos aproximadamente un 17.15% e indica que la empresa esta haciendo uso de
una fuente de financiacin de relativo bajo costo, y sobre lo cual, en la mayora de los casos,
no se ocupan los intereses en el estado de resultados, el 8.48% de los ingresos operacionales.
En cuanto a las inversiones de la empresa, en el 2008; el 48.65% estaba orientado a los activos
corrientes; en el 2009 el 43.3% de las inversiones eran corrientes y el resto cuentas por cobrar
a largo plazo, inversiones y activos fijos. Con relacin a este punto, seria importante
la distribucin de las inversiones de las empresas del mismo sector de actividad.

La composicin porcentual de los pasivos de financiacin externa es de aproximadamente un


40.02% corriente y un 19.12% no corriente. Esto significa que parte de los activos fijos estn
siendo financiados con pasivos corrientes. Los beneficios sociales de los trabajadores,
representa el 0.55% de financiacin externa. Esta fuente se considera tambin de relativo bajo
costo, aunque su monto se ha constituido en una carga muy onerosa para los organizaciones.
Ratios financieros ROI, ROA, ROE
(ADJUNTO ARCHIVO EXCEL PARA + RATIOS)
ACTIVO CORRIENTE
RAZON CORRIENTE: -------------------------------------PASIVO CORRIENTE
AO 2009: 1.08 AO 2008: 1.07
UNA RAZON CORRIENTE DEMASIADO BAJO PODRIA INDICAR QUE LA EMPRESA
TIENE PROBLEMAS DE LIQUIDEZ, Y POR LO TANTO ESTARIA EN DIFICULTAD PARA ATENDER
SUS COMPROMISOS A CORTO PLAZO.
UNA RAZON CORRIENTE MUY ALTA SIGNIFICARIA MS TRANQUILIDAD PARA SUS
ACREEDORES.
SIN EMBARGO, RAZONES CORRIENTES DE 1.5 A 1 Y DE 2 A 1, SE PUEDEN CONSIDERAR
DESEABLES EN NUESTRO MEDIO.
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS
RAZON ACIDA: ---------------------------------------------------------------------------PASIVO CORRIENTE
AO 2009: 0.55 AO 2008: 0.54
UNA RAZON ACIDA MIDE LA CAPACIDAD INMEDIATA PARA CUBRIR
SUS OBLIGACIONES CORRIENTES. UNA RAZON ACIDA MUY ALTA SIGNIFICARIA MS
TRANQUILIDAD PARA SUS ACREEDORES.
SIN EMBARGO, RAZONES ACIDAS DE 0.5 A 1 Y DE 1 A 1.5, SE PUEDEN CONSIDERARSE
DESEABLES EN EL PERU.
CAPITAL DE TRABAJO: ACTIVOS CORRIENTES - PASIVOS CORRIENTES
AO 2009: 658,204 AO 2008: 519,971
SIGNIFICA QUE PARA EL 2008 MALDONADO SA. CONTABA CON UN CAPITAL QUE LE
PERMITIA PAGAR CON DIFICULTADES SUS GASTOS OPERATIVOS, UNA VEZ DEDUCIDAS SUS
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO. ESTE RATIO SE DEFINE COMO LA DIFERENCIA DEL ACTIVO
CORRIENTE Y EL PASIVO CORRIENTE. MUESTRA LA CANTIDAD DE DINERO DE QUE DISPONE
UNA EMPRESA PARA CUBRIR SUS GASTOS OPERACIONALES, UNA VEZ DEDUCIDAS TODAS
SUS OBLIGACIONES CORRIENTES.
(CONTINUA EN ARCHIVO EXCELL)
rboles del ROI 2008 - 2009 rentabilidad de los capitales invertidos

Conclusiones anlisis piramidal


EL ANALISIS PIRAMIDAL HA SIDO DISEADO PARA HALLAR LAS RELACIONES EXISTENTES ENTRE
LOS DIFERENTES RATIOS. UN RATIO TOMADO INDIVIDUALMENTE REPRESENTA LA GESTION Y
TOMA DE DECISIONES DE LA EMPRESA.
LA RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES INVERTIDOS EN LA EMPRESA PARA EL PERIODO 2008 ES
DEL 10%, PARA EL 2009 FUE DEL 8.28% DEBIDO AL INCREMENTO DE LOS COSTOS DE VENTAS.
EN EL 2009, POR CADA SOL DE ACTIVO HUBO UNA UTILIDAD DE S/8,28. EN EL 2008 POR CADA
SOL DE ACTIVO HUBO UNA UTILIDAD DE 10 SOLES.
SI SE COMPARA CON LAS CONDICIONES ACTUALES DE LA ECONOMIA LOCAL, SE PUEDE
AFIRMAR QUE LA RENTABILIDAD ECONOMICA DE LA EMPRESA DE ARTEFACTOS ELECTRICOS
MALDONADO SA ES ACEPTABLE.
LA ROTACION DE ACTIVOS DE LA EMPRESA MALDONADO SA HA DISMINUIDO PARA EL AO
2009, DEBIDO A UNA ACCION SIGNIFICATIVA DE REDUCCION DE LOS ACTIVOS CORRIENTES
(MERCADERIA)
LA UTILIDAD DE EXPLOTACION SE HA VISTO AFECTADA POR EL INCREMENTO DE LOS COSTOS
DE VENTAS OPERACIONALES. EN EL 2008, POR CADA SOL DE VENTAS NETAS HUBO UNA

UTILIDAD DE S/8.55, PARA EL 2009 POR CADA SOL DE VENTAS NETAS HUBO UNA UTILIDAD DE
S/ 7.44.
LA UTILIDAD DE LA EMPRESA HA TENDO UN LEVE DESCENSO, ESTO COMO CONSECUENCIA DEL
INCREMENTO DE LOS COSTOS OPERACIONALES.
Recomendaciones
1.- La gestion de cobros y pagos esta dando buenos resultados. Se recomienda continuar con la
politica de gestion de cobranza y pagos a fin de garantizar el normal funcionamiento de la
empresa
2.- Implementar y mejorar su politica de ventas a fin de garantizar un margen de utilidad neta
positiva para su compaa
3.- Realizar seguimiento para que entidades financieras otorgen credito a maldonado sa. En el
caso de que la compaa no cuente con los recursos necesarios para hacer frente a sus
obligaciones.
4.- Mantener un capital de trabajo suficiente para sus necesidades de financiamiento a corto
plazo a fin de cumplir con sus compromisos oportunamente
5.- Fusionarse con proveedores o firmar alianzas estrategicas, asi como optar por buenas
practicas de gobierno corporativo, aumentaran los margenes de beneficio que se compensara
con una reduccion del ratio de rotacion.
6.- Se recomienda aplicar nuevas politicas de personal, los costos en este rubro se han
incrementado, la ventaja de este costo o principal caracteristica es que se considera como
gasto controlable por parte de la empresa.
Se tiene que analizar a la competencia en materia de politicas de remuneraciones y motivacion
de personal.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos92/diagnostico-y-analisis-financieroempresa/diagnostico-y-analisis-financiero-empresa.shtml#ixzz3IityyCrk

Introduccin al anlisis financiero en Finanzas

Estado de desarrollo de la seccin: completo completo


Wikilibro: Finanzas > Captulo 3: Anlisis de Estados Financieros

Seccin 1
Introduccin al anlisis financiero
Contenido [ocultar]
1 Concepto de Anlisis Financiero
2 El anlisis de la Rentabilidad, la Liquidez y la Solvencia
3 El anlisis financiero y el diagnostico empresarial. Alcance.
Concepto de Anlisis Financiero

Podemos definir el Anlisis Financiero como el conjunto de tcnicas utilizadas para


diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del anlisis financiero
es poder tomar decisiones adecuadas en el mbito de la empresa.

Estas tcnicas se basan principalmente en la informacin contenida en los estados financieros


y pretenden realizar un diagnstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la
marcha del negocio y su evolucin futura.

El anlisis debe aportar perspectivas que reduzcan el mbito de las conjeturas, y por lo tanto
las dudas que planean cuando se trata de decidir. Con el anlisis se transforman grandes
masas de datos en informacin selectiva ayudando a que las decisiones se adopten de forma
sistemtica y racional, minimizando el riesgo de errores.

El anlisis financiero no es solamente relevante para quienes desempean la responsabilidad


financiera en la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la
empresa, su situacin actual y la evolucin previsible de esta. Distinguimos por lo tanto dos
diferentes perspectivas en lo que al inters del anlisis se refiere:

Perspectiva interna: el anlisis financiero ser de capital importancia para quienes dirigen la
empresa. A travs del anlisis podrn tomar decisiones que corrijan desequilibrios, as como

analizar y anticipar tanto riesgos como oportunidades. En definitiva el correcto conocimiento


de las variables econmico financieras de la empresa permitirn su gestin diaria adems de la
planificacin de su desarrollo futuro.

Perspectiva externa: a todos aquellos agentes interesados en conocer la situacin y la


evolucin previsible. Dentro de esta categora encontraremos innumerables agentes para
quienes la evolucin de la empresa es relevante: los clientes, los proveedores, los posibles
inversores, diferentes tipos de acreedores, analistas, empleados, reguladores, autoridades
fiscales, laborales, etc. En definitiva nos estamos refiriendo a todos los stakeholders de la
compaa, trmino mediante el cual nos referimos a todos aquellos agentes econmicos o
sociales con inters en la empresa, de forma directa o de forma indirecta.

El espectro del anlisis financiero es muy amplio. Mencionaremos primero el anlisis financiero
que denominaremos profesional, y que es desarrollado por analistas expertos que facilitan
dicho anlisis a los diferentes inversores. Este anlisis profesional se realiza, como una lnea
ms de negocio, en los intermediarios financieros, principalmente bancos y sociedades de
inversin. El objetivo de dicho anlisis es informar a los posibles inversores de la situacin
patrimonial de la empresa en cuestin, de sus perspectivas de futuro o de la valoracin de la
estrategia de la misma. Este tipo de anlisis se denomina anlisis fundamental ya que se basa
en los parmetros y variables econmicas, financieras, de produccin y de negocio
fundamentales de la compaa. El anlisis profesional tiene como finalidad ltima proveer una
recomendacin de inversin para lo cual acaba facilitando un precio objetivo para la accin de
la sociedad. El anlisis fundamental basa sus recomendaciones en parmetros reales u
objetivos y por ello normalmente concluye con un precio que difiere del precio de mercado en
el momento de realizacin del anlisis. Esto se produce por que se asume que los mercados de
valores son ineficientes a corto plazo, o lo que es lo mismo, los precios que determinan los
mercados se ven influenciados por otros factores no necesariamente equivalentes a los
objetivos o reales. A largo plazo se entiende que la empresa valdr lo que determinen esos
factores fundamentales, que en definitiva reflejan la consistencia y solidez patrimonial de la
empresa, su gestin, su posicin en el mercado y su potencia econmica.

El anlisis financiero que no obstante ms nos interesar, y que desarrollaremos en detalle, no


ser el profesional sino el que necesitaremos como empresarios o gestores, como clientes o
proveedores de cualquier empresa. Este anlisis nos permitir tomar decisiones relativas a la
estructura patrimonial de la empresa, para corregir posibles desequilibrios presentes o
futuros, adoptar decisiones de inversin y financiacin, decisiones de compra o venta, o
decisiones de gestin diaria que mejoren el desarrollo de la empresa.

En cualquier caso las tcnicas son nicas y comunes para todo tipo de anlisis, bien sea el
profesional o el que produciremos para nuestra gestin empresarial diaria.

El anlisis de la Rentabilidad, la Liquidez y la Solvencia

El anlisis financiero debe aportarnos informacin sobre los tres siguientes aspectos
fundamentales:

En primer lugar la rentabilidad, es decir los resultados, su calidad, composicin, evolucin y


tendencia. De la cifra de resultados lo que verdaderamente importa no es su valor absoluto,
grande o no. Lo que nos interesa para anticipar el horizonte al que se enfrenta la empresa es
su calidad y composicin, es decir, si provienen del core business de la compaa o si por el
contrario se han generado en actuaciones financieras o extraordinarias; su evolucin, es decir
si presentan una trayectoria estable y consistente; y su tendencia, es decir, si se puede
anticipar si los mismos previsiblemente mantendrn el nivel actual, lo incrementarn o si por
el contrario decrecern.

El Financial Accounting Standards Board (FASB) es el organismo privado que en Los Estados
Unidos establece los estndares para la contabilidad financiera, estndares que determinan la
preparacin de informacin financiera de todas las empresas y entidades no pblicas. El FASB
elabora un declogo que define que son los beneficios de calidad y que analizaremos en
detalle cuanto ms adelante hablemos de la informacin contenida en la cuenta de prdidas y
ganancias. De momento los enunciamos:

1.
Determinados por principios contables prudentes 2. Potencialmente repartibles en
efectivo 3.
Poco voltiles 4.
Relacionados con el core business de la compaa 5.
Repetibles 6. Que se aproximen a la realidad objetiva y que no se basen en enfoques
optimistas 7. Que no se basen en una exageracin de los recursos realizables 8.
Acompaados por un balance sin sorpresas potenciales (exceso de intangibles?) 9.
Procedentes de operaciones y no de actuaciones financieras 10.
Comprensibles

En segundo lugar la situacin financiera a corto plazo, es decir la liquidez, o la capacidad de


atender las deudas y compromisos a corto plazo, el tamao y composicin del capital
circulante, su rotacin, el perodo de maduracin de la empresa y la generacin de tesorera
en las actividades de explotacin.

Si bien el horizonte temporal al que se debe enfrentar la empresa es siempre el largo/muy


largo plazo (con la, si cabe, nica excepcin de los casos de uniones temporales de empresas)
tambin es imprescindible la gestin del da a da de la empresa, el corto y muy corto plazo.
Todas las empresas necesitan liquidez para desarrollar sus actividades productivas o de
servicios. La empresas generan necesidades operativas de fondos para su desarrollo. Es
obligacin de los gestores de las empresas asegurar aquella estructura operativa y de
financiacin que permita cumplir con las obligaciones de pago inmediatas.

Una empresa correctamente capitalizada, adecuadamente financiada, pero con situacin de


iliquidez, no sobrevivir. Asistimos en la crisis econmica de finales de 2007 a un claro ejemplo
de cmo empresas inicialmente bien estructuradas sucumben ante la incapacidad de hacer
frente a sus compromisos inmediatos de pago.

En tercer lugar, la situacin financiera a largo plazo, es decir la solvencia, o la capacidad de


atender las deudas a largo plazo, la estructura de las inversiones, las fuentes de financiacin; la
capacidad, estructura y conveniencia del endeudamiento; la estimacin de resultados en
perodos futuros.

Como decamos anteriormente el horizonte temporal al que se enfrenta la empresa es siempre


el largo/muy largo plazo. Es en el largo plazo donde la empresa adquiere su verdadero
significado, desarrollndose, creciendo, aumentando sus ventas y su rentabilidad.

La estabilidad y pervivencia a largo plazo pasa forzosamente por garantizar la solvencia, y ello
se conseguir entendiendo y adecuando la estructura patrimonial de la empresa a su actividad
productiva, dotndola del capital necesario, financindola a corto, medio y largo plazo,
adoptando decisiones razonadas de inversin y financiacin, capitalizando beneficios y
repartiendo dividendos.

El anlisis financiero y el diagnostico empresarial. Alcance.

Ninguna de estas decisiones es irrelevante o simplemente casual. Todas las decisiones que
tomemos en el mbito empresarial han de basarse en el mayor nmero de datos objetivos
posible, y como en cualquier mbito cientfico (la economa lo es) deben responder a
relaciones lgicas, a equilibrios. El anlisis financiero nos permitir no slo un diagnstico
empresarial correcto, sino la toma de decisiones razonadas y en las que la incertidumbre se
vea reducida a la menor de las expresiones.

Es evidente que las empresas se enfrentan a factores externos de diversa ndole, crisis,
cambios en los mercados, cambios tecnolgicos, competencia, e incluso la mala suerte. Todos
estos factores condicionan su evolucin. Se trata de adaptarse o de sacar el mximo provecho
de ellos.

Si bien los periodos de crisis afectan a todos los agentes econmicos, no a todos lo hacen en la
misma medida. Baste como ejemplo de esta afirmacin la experiencia vivida en la crisis
financiera de 2007 que nos muestra la cada o debilitacin extrema de entidades y empresas

en otro momento supuestamente invulnerables, a la vez que contemplamos como otras


transitan a travs de la crisis de manera bien distinta, emergiendo como autnticos ganadores
incluso en periodos de alta inestabilidad e incertidumbre (caso de Caso Citigroup versus Banco
Santander).

Los factores externos no son controlables por las empresas. Pero existen otros factores,
internos, que si deben ser controlados, y en eso descansa fundamentalmente la correcta
gestin de los negocios.

Segn estudios realizados en el mercado norteamericano en ms del 90% de los casos


analizados la incompetencia sera la principal causa en las suspensiones de pagos.

Incompetencia o lo que es lo mismo, falta de previsin o la adopcin de medidas y decisiones


incorrectamente fundamentadas. La falta de un diagnstico empresarial correcto es indicativo
de incompetencia.

El correcto diagnstico de la empresa ayuda a conseguir los objetivos que comparten todas las
empresas, y que se pueden resumir en los tres siguientes principios:

Sobrevivir. La misin de la empresa es seguir funcionando a lo largo del tiempo y para


ello ser necesario que sea capaz de atender todos sus compromisos presentes y futuros.

Ser rentables. Las empresas nacen y existen para ser rentables. Muchas veces se
confunde esta afirmacin con un mal entendido concepto de codicia. Nada ms lejos. La
empresa necesita generar beneficios para retribuir a sus accionistas, para compensar a sus
empleados, para pagar a sus acreedores, para comprar y financiar invertir. La rentabilidad es
una obligacin de la empresa y de sus gestores.

Crecer. La empresa, para sobrevivir y ser rentable, necesitar aumentar sus ventas, su
cuota de mercado y los beneficios hasta donde sea razonable y prudentemente posible.

Teniendo en cuenta los anteriores objetivos, el anlisis financiero nos permitir identificar
aspectos esenciales para la salud de la empresa. Lo contrario, la falta de un diagnstico
correcto impedir identificar las siguientes situaciones, a modo de ejemplo:

Estructuras inadecuadas de costes, que conduzcan a mrgenes reducidos, costes de


produccin superiores a los de la competencia o costes de estructura excesivos.

Estructuras organizativas ineficientes, que impidan un seguimiento adecuado de nuevas


actividades productivas, o que oculten unidades de negocio con prdidas continuadas sin que
se tomen las medidas correctoras adecuadas.

Problemas financieros, como lo es la falta de una adecuada capitalizacin o un exceso de


endeudamiento. Igualmente un crecimiento demasiado acelerado para las posibilidades
financieras de la empresa.

Problemas comerciales como pueden ser la obsolescencia de los productos o lneas de negocio
o la poca/excesiva diversificacin.

Problemas de Recursos Humanos como lo es la falta de productividad, factor ste que merece
un profundo anlisis y seguimiento.

El diagnstico de la empresa es la consecuencia del anlisis de todos los datos relevantes de la


misma, informa de sus puntos fuertes y dbiles.

Para que el AF sea til:

Debe basarse en el anlisis de todos los datos relevantes


Debe hacerse a tiempo
Ha de ser correcto Debe ir acompaado de las medidas correctoras adecuadas

Cuando no se dan todas las circunstancias anteriores se est ante una situacin de
incompetencia.

Aunque suene a tpico a diario nos enfrentamos a situaciones de incompetencia tal y como la
hemos definido. As, asistimos a decisiones de inversin adoptadas sin haber realizado un
diagnstico previo u observado la evolucin de la situacin econmico-financiera de la
correspondiente inversin.

Observamos como todava algunas empresas venden a crdito sin analizar a fondo las cuentas
de sus clientes, o como inversores compran participaciones en empresas sin analizar sus
cuentas anuales.

Una pregunta interesante es cuantos directivos se incorporan a una nueva empresa sin
analizar sus cuentas anuales? Es evidente que esta comprobacin puede no ser necesaria
tratndose de grandes empresas o multinacionales, pero debiera ser un ejercicio de
responsabilidad en la mayora de los casos.

Decamos que el diagnstico debe ser a tiempo. Para ello se debe contar con contabilidad, o
informacin financiera, econmica o de produccin precisa y al da. La produccin de una
contabilidad o informacin de gestin fiable y consistente es tan importante para la empresa
como la produccin de productos o la prestacin de servicios de alta calidad y competitivos.

Un diagnstico completo debe incorporar todos los factores que condicionan o determinan el
desarrollo de la empresa. No slo es imprescindible un detallado y profundo anlisis de los
estados financieros de la empresa. Tanta importancia tendrn otros factores en el futuro de la
empresa. A modo de ejemplo deberemos analizar las siguientes reas:

Su organizacin, o lo que es lo mismo, los objetivos de la empresa, su estructura jurdica y


orgnica, as como los sistemas que los administradores y gestores han implantado para
garantizar la correcta administracin y control de la compaa.

La informacin econmico-financiera, que implica el conocimiento y anlisis de los resultados


econmicos, los costes y mrgenes, la situacin financiera y su evolucin.

La poltica comercial o de marketing, que nos permita conocer el mercado en el que opera la
empresa, la competencia a la que se enfrenta, sus productos y la forma en que estos llegan a
los mercados y clientes, su distribucin.

El planteamiento industrial, es decir, la gestin tecnolgica, la investigacin, el desarrollo, la


innovacin, los procesos de fabricacin.

Y quiz el ms importante, el capital humano. Son las personas las que identifican o crean las
oportunidades competitivas. Es por ello imprescindible a la hora de emitir un diagnstico sobre
una empresa, sobre su potencial y su desarrollo previsto, conocer la cualificacin de sus
empleados, los esquemas de compensacin que motiven a la plantilla o la poltica de
formacin que asegure el desarrollo del talento interno.

Los analistas financieros profesionales suelen ser expertos en el sector econmico que
analizan. No se pretende en este mundo de analistas tan especializado que haya expertos en
todos los sectores. Eso no es posible. Su especializacin en un sector especfico, sea el de los
bancos, el de las empresas energticas o en la industria minera, les permite emitir valoraciones
razonadas y basadas en un conocimiento exhaustivo de los factores de xito y condicionantes
de la industria en concreto. Esta especializacin por sectores permite opiniones autorizadas
que emanan de un conocimiento exclusivo de los parmetros fundamentales de la industria.

Estos analistas profesionales no hacen sino lo mismo que debe hacer cualquier gestor
responsable, fundamentar decisiones en el conocimiento exhaustivo de los parmetros y
variables fundamentales de su empresa y del sector econmico en el que sta opera.

No debemos olvidar que la economa es una ciencia social, y por lo tanto afectada por
innumerables factores fuera del control de la empresa. Adicionalmente, la informacin
contable, base necesaria para el anlisis financiero presenta claras limitaciones:

Son datos histricos que explican el pasado. El futuro en este caso son simples
proyecciones. Son datos estticos. Analizamos cuentas anuales, balances mensuales, cuentas
de resultados trimestrales, etc. Deberemos ampliar nuestras bases de anlisis con
comparativas inter-temporales.
La posibilidad de errores de presentacin de las
cuentas anuales y la contabilidad, sean fortuitos o intencionados.

Si adicionalmente tenemos en cuenta que el objetivo fundamental del anlisis financiero es la


toma de decisiones deberemos siempre actuar con la debida precaucin a la hora de extraer
conclusiones.

Resumiendo podemos decir que el anlisis financiero es una disciplina de naturaleza contable
(pero no slo contable!) que trata, a partir de los estados financieros (y otra informacin
cuantitativa, cualitativa y de mercado!) de conocer la evolucin econmica (rentabilidad) y
financiera (solvencia) de la empresa, las causas de los cambios en dicha situacin, as como
poder estimar y predecir el futuro de la misma.Z M