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Biz de Economia do Setor Pblico e da Regulao Auditor de Controle Externo TCU

Ol!

O CESPE costumeiramente cobra em prova, por meio de questes, praticamente todos


os temas presentes no contedo programtico. Dessa maneira, optei por organizar o biz
considerando esta sistemtica de cobrana.
Bem, acredito que provvel a cobrana dos seguintes pontos em prova:
Moeda;
Balano de Pagamentos;
Polticas Macroeconmicas;
Teoria das Indstrias Reguladas (Monoplio); e
Conceitos de regulao, desregulao e re-regulao e Falhas de mercado.

Vamos ento as principais dicas, por meio da elucidao de conceitos.

1. Moeda:

Com relao parte do contedo referente ao conceito de moeda, o CESPE se prende,


na maior parte das vezes, composio dos meios de pagamento, em especial ao conceito de
meios de pagamento M1. Vejamos uma questo sobre o tema:

(ACE/MDIC CESPE/2008) A teoria macroeconmica analisa o comportamento dos


grandes agregados econmicos. Com base nessa teoria, julgue os itens a seguir.

O crescimento substancial do agregado monetrio M1, aps a implantao do Plano Real,


consistente com a recuperao da credibilidade da moeda nacional como reserva de valor.

Comentrios:
O agregado monetrio M1 composto do Papel Moeda e Poder do Pblico e dos Depsitos
vista dos Bancos Comercias e mltiplos com carteira comercial. Constituem os ativos
monetrios que no rendem juros. Em decorrncia desta conceituao, quando a questo
afirma que ocorreu um crescimento substancial do agregado M1, aps a implantao do Plano
Real, porque de fato a moeda nacional passou a ter mais credibilidade, decorrente da
manuteno dos ndices de inflao e, consequentemente, da minimizao da perda de poder
de compra da moeda.
CERTO

2. Balano de Pagamentos

O CESPE adora cobrar questes pertinentes estrutura do Balano de Pagamentos. Em


sendo assim, recomendo fortemente uma releitura de ltima hora. Vejamos uma questo:

(Anal. Controle Externo/TCE-AC CESPE/2008 com alteraes) Acerca do balano


de pagamentos, instrumento que registra as transaes de um pas com o resto do
mundo, julgue os itens abaixo correta.
Quando brasileiros que trabalham no exterior remetem parte de suas economias
para suas famlias que residem no Brasil, essas transaes so contabilizadas na
conta financeira do balano de pagamentos brasileiro.

Comentrios:
As rendas oriundas do trabalho de brasileiros residentes no exterior so contabilizadas no
balano de transaes correntes, mais especificamente no balano de rendas ou servios
fatores de produo. O exemplo mais categrico destas remessas so aquelas oriundas das
remessas feitas pelos dekasseguis, brasileiros descendentes de japoneses que trabalham no
Japo.
ERRADO

3. Polticas Macroeconmicas

Com relao a este ponto da matria, o CESPE se concentra, em demasia, em dois


itens:

I.
II.

Modelo Keynesiano;
Modelo IS-LM, tanto numa anlise de uma economia fechada quanto de uma
economia aberta;

Com relao ao modelo keynesiano, destaco que quase sempre o CESPE cobra uma
questo que aborda o multiplicador keynesiano. Sendo assim, vale uma reviso rpida sobre a
sua frmula e aplicao. Vejamos uma questo:

(Auditor/TCDF CESPE/2012) A respeito de macroeconomia, julgue os itens


subsequentes.

Em uma economia hipottica, cuja propenso marginal a consumir seja igual a 0,6,
se o governo ampliar o crdito de tal forma que o consumo aumente em R$ 1 bilho,
o produto dessa economia aumentar em R$ 2,5 bilhes.

Comentrios:
Considerando que a assertiva trata apenas da propenso marginal a consumir, podemos
reduzir o multiplicador dos gastos apenas considerando apenas a evoluo dos gastos do
governo, aplicado a seguinte frmula:
k = 1/1-c1
Substituindo o valor da propenso marginal do consumo 0,6, temos que k igual a 2,5.
k = 1/1-0,6 = 1/0,4 = 2,5.
Utilizando o atalho da aula, temos:
Y = (1/ 1-c 1) x C = K x C = 2,5 x 1 = 2,5 bilhes.
CERTO

Com relao ao modelo IS-LM, a anlise se d a partir da relao de equilbrio entre o


mercado de bens (IS) e o mercado monetrio (LM).

Eq u ilbr io

O m ercad o de b ens e servios


LM

(IS) encon tra -se e m eq uilb rio


com o m ercad o m on et rio (LM )

i1

a nveis d ete rm ina dos de ren da

IS

(Y) e taxa d e juros (i)


Y1

A realizao de uma poltica monetria expansionista leva reduo dos juros e,


conseqente, ao aumento do produto, visto o crdito se tornar mais barato e acessvel aos
consumidores e empresas. O caso de uma poltica fiscal expansionista funciona tambm de
forma a estimular o produto, mas com a ocorrncia de um aumento dos juros, visto que a
oferta de moeda se manteve constante, mas as trocas decorrentes dos estmulos economia
se elevaram.

As pegadinhas relacionadas a esta parte da matria referem-se aos casos fora da


normalidade, ou seja, situaes na qual existe o denominado efeito crownding-out total ou
caso clssico, ou seja, a demanda por moeda na economia totalmente inelstica, dado as
altas taxas de juros vigentes, e a chamada armadilha da liquidez, na qual impulsos na
economia via aumento da oferta de moeda no geram aumentos sobre a renda, visto os

agentes

econmicos

preferirem

reter

moeda

demandarem

mais

moeda

e,

consequentemente, realizarem mais consumo.

Vejamos graficamente estes entendimentos:


Uma vez que exista pouca oferta de

moeda no mercado, aumentos nos

LM

gastos sero contrabalanados pelo


i1

aumento ainda maior dos

I2

resultando na queda do investimento

juros,

(dependente dos juros) e tornando

I S1

nulo o efeito multiplicador dos gastos

Y*

do governo.

a u m e nt o

m o ed a

da

of ert a

nada

p rod u to .

ca us a

Os

de
ao

a ge n te s

e c o n m ic os ret m o exc e ss o
de
A

em

s ua s m o s .

R ess a lta -s e

LM2

g raf ic am e n te ,

n o

d e s lo ca m en to

da

IS

Y*

m oe d a

LM1

qu e ,
h
c urv a

um
LM

p a ra a d ire ita e p a ra b a ix o
(p on t o A ).

Por fim, o ltimo ponto objeto de biz para a prova trata do modelo IS-LM para uma
economia aberta, ou seja, a economia suscetvel aos impactos positivos e negativos
decorrentes das relaes comerciais e financeiras com o exterior.
Analisadas pelo Modelo Mundell-Fleming, busca-se verificar os impactos decorrentes da
execuo de polticas monetria e fiscal frente ao regime cambial vigente: fixo ou flutuante.

Consideramos que estamos diante de um biz, vo a duas concluses que definem


esta modelagem:

Diante de um regime de cmbio fixo, apenas a poltica fiscal eficiente no


sentido de estimular o PIB (renda) de uma economia;
Diante de um regime de cmbio flutuante, apenas e poltica monetria e
eficiente no sentido de estmulo elevao do PIB.

4. Teoria das Indstrias Reguladas (Monoplio)

O tema indstrias reguladas sugere o conhecimento dos mercados em que a


participao de uma nica empresa como ofertante tende a reduzir a capacidade de barganha
do consumidor. Compreender os conceitos que fundamentam o comportamento destas
empresas muito positivo para enfrentar uma questo sobre o tema.

O primeiro conceito importantssimo, o qual SEMPRE deve ser considerado, que uma
empresa MAXIMIZA o seu lucro mediante a condio de que a receita adicional, conhecida
como receita marginal (Rmg), decorrente da ltima unidade vendida deve ser igual ao custo
adicional, conhecido como custo marginal (Cmg), decorrente da ltima unidade fabricada. Rmg
= Cmg.

Outro conceito muito importante refere-se ao fato de que como o monopolista a nica
empresa no mercado, ele procura discriminar o preo dos bens por ele vendidos no sentido de
poder maximizar a sua receita total. Tendo em conta que os consumidores apresentam
diferentes elasticidades, ou seja, tm comportamentos diferentes como decorrncia dos
movimentos dos preos, o monopolista maximiza a Receita Total quando a elasticidade preo
de demanda igual a 1. Vejamos uma questo em que o CESPE explorou estes conceitos:

(ANALISTA ADMINISTRATIVO/ANS CESPE/2005) A microeconomia estuda o


comportamento individual dos agentes econmicos e, por essa razo, constitui um
slido fundamento anlise dos agregados econmicos. Acerca desse assunto,
julgue os itens subseqentes.

No monoplio, a discriminao de preo, ao separar os consumidores de acordo com


diferentes

caractersticas,

elasticidades

preos

so

permite
mais

cobrar

baixas,

mais

ocorrendo

caro
o

nos

mercados

contrrio

nos

cujas

mercados

caracterizados por elasticidades preos mais elevadas, o que permite expandir os


lucros monopolistas.

Comentrios:

A curva de demanda do monopolista a prpria curva de demanda de mercado. Assim sendo,


fica vlida a relao existente de que a receita total do monopolista alcanada quando a
elasticidade-preo da demanda apresentada ao monopolista exatamente igual a 1.

E pD > 1

A re ce it a t ot al cre sce a t o p o n to e m

RT

que a

d e m a n d a a pr e se n ta u ma e la stic id a d e m a io r do

E pD = 1

1 . N o p o n to e m q u e a e la sticid a d e ig u a l a 1 , a
r e ce ita to ta l m x ima . Fin al me n te , n os p o n to s
em

P*

que

d em a n d a

ap r es en t a

e la stici d ad e

E pD < 1

m e n o r d o q u e 1 , a re ce ita to ta l d e cre sce .


O

RM g
ERRAD O

Q*

p o n to

que

m a x im i za

re ce ita

t ot al

r e p re se n ta d o p o r P* e Q * .

5. Conceitos de regulao, desregulao e re-regulao. Falhas de Mercado

O CESPE MESTRE em complicar neste tema. Falou em regulao, pensou CESPE.


Vejamos duas questes, as quais abordam conceitos diferentes, mas relacionados regulao:

(Auditor/TCDF CESPE/2012) Julgue os itens que se seguem, acerca da presena do


Estado na economia.

A formulao de regras o instrumento do Estado regulador e a alocao oramentria a sua


principal rea de conflito poltico.
Comentrios:

Sabemos que o governo formado de uma estrutura complexa, a qual procura atender a
todos os interesses da sociedade, sendo estes mesmos interesses representados pelos
participantes do processo poltico. Dentre estes, destacamos:

Empresas: Trata-se de consumidores dos servios polticos. Seus interesses so defendidos


por meio de contribuies de campanha e atravs do lobby. Se prestarmos bastante ateno,
perceberemos que as polticas pblicas so defendidas pelas empresas quando estas s
beneficiam, sendo as mesmas empresas opositoras de polticas contrrias aos seus interesses;
Polticos: So os principais agentes do processo poltico. Estes se elegem e se mantm no
cargo. Sua candidatura a eleio esta sempre embasada na proposio de polticas pblicas
que atraiam o seu eleitorado. Considerando que as campanhas polticas possuem um alto
custo, estes devem sempre levar em considerao as necessidades a serem atendidas das
empresas, tendo assim uma fonte de financiamento para as suas campanhas.

Eleitores: No mercado poltico eles expressam suas preferncias por meio do voto, da
realizao de contribuies individuais ou mesmo pela realizao de lobby. Suas definies so
baseadas em escolhas de polticas pblicas que melhoraro a sua situao, se opondo
fortemente aquelas negativas aos seus interesses.
Burocratas: So os que esto a frente da mquina estatal. So atuao representa a prpria
produo e resultado do mercado poltico. Seus interesses so movidos pela maximizao da
sua utilidade, procurando assim utilizar o oramento pblico para atingir tal fim. Destaca-se
que quanto maior o oramento de um rgo pblico, maior ser o prestgio do burocrata,
gerando assim maiores e melhores oportunidades, inclusive de cunho poltico.

O resultado da interao dos atores do processo poltico a busca do atendimento dos seus
prprios interesses. Para isso deve existir compatibilidade nas decises, o que proporcionar
um equilbrio neste mercado. A existncia de diversos partidos polticos tendem a tornar mais
difusos estes interesses, levando alguns destes a tomarem suas posies e orientaes em
funo da maioria, mesmo que para seja necessrio ferir seus fundamentos e sua ideologia.

Muito embora seja vlida a tese de que a alocao oramentria e o prestgio do burocrata
esto relacionados, existe a um importante conflito poltico. Existe basicamente duas formas
do Estado intervir no processo econmico. A primeira delas a interveno direta, via
produo de bens e servios. Para atendimento de sua poltica, o Estado deve contar com
recursos oramentrios que permitam tal ao. Considerando que a obteno de recursos
pblicos imputa a necessidade de taxao da sociedade, o prprio Estado buscou alternativas a
tal dificuldade.

A primeira delas foi a prpria venda iniciativa privada, o que contribuiu para a reduo dos
seus gastos. Em conjunto, adotou-se uma poltica regulatria baseada na constituio de
agncias e normas que orientam a atuao privada. Ao se pensar no estabelecimento de
regras sobre os setores, verifica-se que so pequenos os impactos sobre o prprio oramento,
uma vez que o custo real das medidas recaem especialmente sobre os agentes regulados.

A atuao do Estado regulador tem sido ampliado ano a ano no Brasil, tendo como base
modelos Europeus e norte-americano que imputam o verdadeiro custo do desenvolvimento
econmico s empresas reguladas.

Com base nos pontos ora narrados, pode-se aferir que a formulao de regras, instrumento
utilizado pelo Estado regulador, permite que o conflito referente necessidade de alocao
oramentria, ou seja, a necessidades de gastos governamentais, seja minimizada, pois os
gastos passam a ser obrigao do prprio agente regulado, o que acaba por reduzir o conflito
poltico existente.

ERRADO

(Agente de Polcia Federal/DPF CESPE/2009) Julgue o item a seguir

A falta de transparncia nas decises acerca dos reajustes de preos regulados pelo governo,
diferentemente das revises, tende a prejudicar os consumidores, sempre mais numerosos,
menos organizados e com menos informaes.

Comentrios:
No caso em foco, o assunto a ser tratado refere-se ao acompanhamento realizado pelas
agncias nos preos de servios sob concesso pblica (gua, luz, telefonia) e de servios
essenciais, sendo o melhor exemplo aquele relacionado aos planos de sade.
Segundo a ANEEL, a reviso tarifria considerada uma reviso ordinria, prevista nos
contratos de concesso, a ser realizada considerando-se as alteraes na estrutura de
custos e de mercado da concessionria, os nveis de tarifas observados em empresas
similares, no contexto nacional e internacional, e os estmulos eficincia e
modicidade tarifria. (negrito nosso).
Com base nos conceito ora descrito, a interpretao de reviso associa-se s alteraes nos
padres de custos das empresas. Caso ocorram aumentos significativos nos custos de
produo, caber ao processo de reviso tarifria realizado pelas agncias, a mensurao
deste impacto e a consequente necessidade de reviso do seu valor. Assim sendo, no se trata
do mero reajuste decorrente da perda gerada pela inflao no perodo anterior.
Diferentemente das revises, os reajustes de preos associam-se s variaes ocorridas nos
ndices de preos de mercado, a exemplo das tarifas de energia eltrica, que tm vinculao
direta com o ndice Geral de Preos de Mercado IGPM. O IGPM apurado segundo
metodologia adotada pelo IBGE, com amplo acesso a quem deseja conhecer a forma de
mensurao do comportamento dos preos de uma economia.
Aplicando-se aos exemplos de energia eltrica, pode-se dizer que o reajuste e as revises so
mecanismos pelos quais as tarifas de energia eltrica podem ser alteradas. Esto previstos nos
contratos de concesso governamental tais clusulas, as quais permitem a manuteno do
equilbrio econmico financeiro das concessionrias, sejam de energia eltrica, sejam de
telefonia ou mesmo de planos de sade.
De forma resumida pode-se dizer que os reajustes tm por objetivo repassar os custos no
gerenciveis e atualizar monetariamente os custos gerenciveis.
anualmente.

Os reajustes ocorrem

Diferentemente, a reviso ocorre normalmente a cada quatro anos, em mdia, com o objetivo
de preservar o equilbrio econmico financeiro dos contratos de concesso.
Cabe destacar que os reajustes de preos so baseados em indicares de preos de ampla
divulgao, sendo assim acessveis a todos. Em decorrncia disto, muito embora o reajuste de
preo venha a prejudicar os consumidores, no se pode afirmar que este no possui
transparncia.
Inversamente, no caso das revises tarifrias, o processo de mensurao de custos no
tarefa to fcil. No somente no processo de regulao, mas em toda a economia, o acesso
informao importante, pois atravs dela que os rgos reguladores orientam suas aes
no intuito de tornar mais eficiente, em termos econmicos e sociais, a operao das empresas.

Uma boa ilustrao desse tipo de problema pode ser encontrada na indstria eltrica. O setor
eltrico brasileiro foi tradicionalmente regulado pelo sistema de tarifao pelo custo de servio.
Porm,

esse

esquema

no

incentivava

eficincia

das

firmas.

Seguindo

exemplos

internacionais o esquema de tarifao , hoje, baseado no price-cap (variao mxima do


preo). Esse mecanismo considerado mais leve (menos oneroso), pois o regulador no
precisa dispor de tantas informaes, uma vez que a reviso tarifria se daria segundo a
evoluo dos preos descontado da expectativa de ganhos de eficincia da empresa por parte
do regulador.

No caso das privatizaes ocorridas no setor eltrico brasileiro h uma clusula no contrato de
concesso garantindo o equilbrio econmico-financeiro das empresas. Portanto, a necessidade
do conhecimento da estrutura de custo das empresas ainda persiste, fazendo com que o
processo regulatrio tenha um custo elevado. Tambm est estabelecido nos contratos de
concesso, que as firmas reguladas devem disponibilizar qualquer tipo de informao que o
regulador necessite, em qualquer momento que este deseje. Contudo, mesmo a presena
dessa clusula no vai eliminar a assimetria de informaes entre regulador e firma regulada,
pois mesmo que o regulador tenha acesso a todas as informaes contbeis, estas no
refletem necessariamente as demais aes a serem tomadas pelas empresas. (retirado da
aula)

Esta abordagem permite, objetivamente, constatar que o processo de reajustes tarifrios


que na verdade mais transparente do que as revises, haja vista as dificuldades encontradas
por

agncias

reguladoras

na

verificao

da

evoluo

dos

custos

destas

empresas,

especialmente em funo da assimetria de informaes existente.


ERRADO
Verifica-se diante de todas estas informaes que a introduo da informao
assimtrica na teoria econmica tem evidenciado a forma pela qual as falhas de mercado

podem ser enfrentadas pelo regulador. Uma das conseqncias mais relevantes da existncia
de informao assimtrica, principalmente numa relao contratual, a presena de
comportamentos oportunistas entre os agentes (que chamaremos mais a frente de teoria do
agente-principal), por parte daqueles que possuem mais informaes.

Os principais problemas decorrentes da informao assimtrica so a seleo adversa e


o risco moral.

Seleo adversa: decorre da impossibilidade do efetivo acesso informao. O problema


derivado da assimetria de informao entre os ofertantes e demandantes de bens ou servios.

A seleo adversa pode ser minimizada atravs de alguns mecanismos, que tem o objetivo
tornar a informao menos adversa, dentre os quais destacamos a chamada sinalizao, que
representa a prpria emisso de sinais e fornecimento de informaes do agente que a possui.

Risco Moral: o risco moral se baseia nas aes aps a realizao de contratos. Passa-se a
levar em considerao agora a moral do consumidor ao longo da durao dos contratos.

mesmo risco moral pode ser classificado em 2 tipos, qual seja a informao oculta, em que o
agente oculta alguma informao relevante a seu respeito para quem de interesse,
normalmente chamado na literatura econmica de principal, e as aes ocultas, em que as
suas aes no so observveis, no passvel assim de verificao.

Espero sinceramente que este biz seja de fato muito vlido na sua prova.

Sucesso!

Um abrao,

Mariotti