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Master

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ndice
Introduo .............................................................................................................................................. 4
A importncia da educao financeira ................................................................................ 5
O que precisamos saber ................................................................................................................ 6
A moeda................................................................................................................................................... 6
Como a moeda usada na economia ................................................................................. 7
O que risco? ....................................................................................................................................10
Noes sobre o Sistema Financeiro Nacional ...............................................................11
Os juros ..................................................................................................................................................12
O que a inflao? .........................................................................................................................12
Planejamento financeiro.............................................................................................................13
Administrando o seu dinheiro ................................................................................................13
A sociedade de consumo ..........................................................................................................14
As armadilhas.....................................................................................................................................15
Oramento pessoal e familiar..................................................................................................16
Como fazer para que sobre dinheiro..................................................................................18
O que fazer com o dinheiro que sobra .............................................................................18
Aposentadoria ...................................................................................................................................19
Planejando a educao dos filhos ........................................................................................20
Investindo no mercado financeiro .......................................................................................21
O investidor .........................................................................................................................................22
Os vrios tipos de poupana ...................................................................................................24
Planejar o futuro...............................................................................................................................24
No que posso investir?.................................................................................................................26
Comprando um imvel ...............................................................................................................27
Aplicando em ttulos de renda fixa......................................................................................28
A importncia do mercado de aes para a economia .........................................29
Voc pode ser um dos novos scios dessas empresas ..........................................29
Investindo em aes .....................................................................................................................30
Como investir em aes .............................................................................................................31
Passo a passo .....................................................................................................................................33
Bibliografia ...........................................................................................................................................35
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Introduo
s vezes, muito difcil entender por que
fatos como, por exemplo, o aumento dos
juros nos Estados Unidos afetam nossas dvidas, ou por que quando o preo da gasolina
sobe, o preo do par de sapatos tambm
sobe.
Hoje, entretanto, entender essas relaes
fundamental para que possamos administrar
nossas vidas, nosso dia a dia. E, dentre vrios
assuntos que interessam, aqueles que dizem
respeito ao dinheiro e economia certamente tm chamado nossa ateno.
Nosso objetivo com este texto disseminar
um conhecimento financeiro bsico, que possibilite melhorar nossas decises relativas a
gastos, poupana e utilizao do crdito para,
com isso, elevar nosso bem-estar e nossa
qualidade de vida.

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A importncia da

educao

financeira

Todos fomos educados para conviver com outras


pessoas em sociedade, no lar ou no ambiente de trabalho. Todos recebemos, em maior ou menor grau,
uma educao formal na escola, que muito nos ajuda
a compreender o mundo de hoje. Todos ns, enfim,
possumos uma formao cultural e profissional, mas
que nem sempre engloba a educao financeira.
No entanto, a discusso sobre a importncia do
dinheiro e de sua boa administrao fundamental
para que possamos melhor planejar nossas vidas.
Muitas vezes, podemos enfrentar dificuldades por no

ter tido informaes que nos auxiliassem a conviver


melhor com os problemas do consumo e da poupana, em especial, se dependemos do salrio para viver.
A autogesto financeira importante para que vivamos
com menos preocupaes geradas pela falta de reservas
financeiras; para que tenhamos maior autonomia em
nossas decises; para que possamos planejar o nosso
futuro e o de nossos filhos; para termos prazer em consumir produtos e servios, em adquirir bens de que necessitamos. Ou seja, a autogesto financeira importante para
que possamos manter nossa vida em equilbrio.
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O que precisamos

saber
A moeda

Moeda qualquer mercadoria ou produto que


funcione como meio de troca, padro de valor ou
reserva de valor e que aceito por todos para pagamento de dvidas ou de transaes.
Ao longo da histria, diversas mercadorias j foram
utilizadas como moeda. O trigo, a aveia, o centeio, os
tecidos, o gado, o mel e at mesmo peixe seco j serviram como instrumentos de troca. Mas essas mercadorias acabaram perdendo seu lugar como moeda
por diversas razes: algumas se deterioravam pela
ao do tempo, outras no podiam ser divididas, e
outras, ainda, eram difceis de ser manuseadas.

Para que possamos melhor administrar nosso dinheiro,


devemos observar alguns aspectos relacionados economia, principalmente. Vamos abordar, ento, alguns temas
essenciais compreenso das finanas pessoais.

Todas essas dificuldades para se encontrar um produto que pudesse servir como moeda, e que fosse de
aceitao geral, fizeram com que o homem buscasse
nos metais as mercadorias mais prximas do ideal de
moeda. Os metais, de maneira geral, no se deterioram, so fceis de manusear e podem ser divididos.
A palavra "banco" vem do alemo bank, que
era um banco de madeira usado pelas pessoas
que trocavam ou emprestavam dinheiro. A
partir da Idade Mdia, as casas que realizavam atividades similares herdaram o nome.
Desde a primeira moeda cunhada at o aparecimento dos cartes de crdito e dbito, a moeda
evoluiu, os bancos foram criados e hoje falamos em
moeda virtual e eletrnica.

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Como a

moeda

usada na economia

A moeda um facilitador das trocas que ocorrem


numa economia e indispensvel em qualquer
sociedade, j que os bens e servios produzidos so
numerosos.
Na verdade, essa a primeira funo da moeda: servir de intermediria de trocas. Numa economia
moderna, em que a diviso do trabalho torna as pessoas interdependentes, a circulao das mercadorias
produzidas promovida pela moeda, que tem aceitao dentre os diversos agentes econmicos e reduz o
tempo necessrio para que se efetive a comercializao dos produtos e servios.
Como todos os bens e servios produzidos tm seu
valor expresso em unidades monetrias, a existncia
da moeda torna possvel o surgimento de um sistema
de preos. Em outras palavras, a segunda funo da
moeda servir de unidade de valor.

Ao reduzir o valor de todos os bens e servios produzidos numa economia a um denominador comum, a
existncia da moeda propicia o aparecimento de um
sistema de preos, possibilitando que seja medida a
capacidade de produo de uma economia. Por outro
lado, ao escolher entre comprar algum bem ou servio (consumir) ou guardar a moeda para uso posterior
(poupar), fica evidenciada outra funo da moeda:
reserva de valor. Isto , podemos deixar de consumir
algum produto ou servio hoje para consumi-lo depois,
j que a moeda serve de reserva de valor.
Resumindo, podemos dizer que as funes da moeda
so: intermediar trocas, servir de unidade de valor
e de reserva de valor.
Como j mencionado, a evoluo da sociedade fez
com que o homem organizasse um sistema de trocas
e, ao mesmo tempo devido s diversas habilidades e
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capacitaes das pessoas , permitiu que o trabalho se


dividisse e se especializasse.
Devemos lembrar ainda que o homem o dono de
todos os fatores de produo. Isto , o homem o
dono do capital, do trabalho, da tecnologia, dos
excedentes financeiros etc.

nomia real. Na verdade, existe um agente econmico


poderoso que deve ser includo nesse nosso modelo
simplificado: o governo.

O trabalho, o capital e a tecnologia so utilizados para


produzir bens e servios que sero vendidos. Os recursos
financeiros arrecadados na venda so reempregados e
o processo ser repetido indefinidamente, fazendo com
que seja criada uma interao entre as diversas pessoas e
empresas que compem o sistema econmico.

A introduo dessa nova personagem no modifica o


modelo em essncia, pois o governo um agente econmico como qualquer outro, j que tem uma renda
(obtida com a cobrana de tributos) e, ao empregar
fatores de produo, interage com as unidades familiares, remunerando-as.

Dessa interao, num primeiro momento, surge um


fluxo denominado pelos economistas como fluxo real:
as famlias (reunio de pessoas, donas dos fatores de
produo) fornecem seus recursos s empresas e as
empresas produzem e fornecem s famlias os bens e
servios de que necessitam.

Observamos na figura 1 como ficaria, esquematicamente, a interao das famlias (donas dos fatores de
produo), empresas (entidades que utilizam fatores
de produo para fabricar bens ou prestar servios) e o
governo (que, como qualquer outro agente econmico, usa os fatores de produo para dar sociedade os
bens e servios necessrios).

Com o auxlio da moeda, as empresas pagam as famlias pelo uso dos recursos utilizados e, por sua vez, as
famlias, tambm com o auxlio da moeda, pagam s
empresas os bens e servios adquiridos, o que configura o fluxo monetrio.

Dessa interao, surgem dois tipos de agentes econmicos, classificados quanto ao saldo de sua contacorrente:

Percebe-se, dessa forma, que os fluxos real e o monetrio interligam os agentes econmicos, as famlias e as
empresas. Do lado do fluxo real, esto o emprego dos
recursos (fatores de produo) e o suprimento de bens
e servios necessrios economia. Do lado monetrio,
se d a remunerao dos fatores de produo e o pagamento dos bens e servios adquiridos.
Este , sem dvida, um modelo muito simplificado, que
pretende representar o funcionamento de uma eco-

Agentes econmicos superavitrios aqueles que


tm excesso de renda sobre suas despesas, isto ,
gastam menos do que ganham e, portanto, podem
poupar.
Agentes econmicos deficitrios aqueles que
tm falta de renda para cobrir suas despesas,
isto , gastam mais do que ganham e, portanto,
precisam pedir dinheiro emprestado para continuar
sobrevivendo.

Em resumo, da interao dos diversos agentes econmicos (famlias, empresas, governos etc.) nas relaes
de troca, surgem os fluxos real e monetrio. Devido
ao comportamento assumido por esses agentes, eles
podem se tornar agentes superavitrios ou deficitrios.

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Unidades familiares

Empresas
Fluxo real
Fatores de produo
Produtos

Fluxo monetrio
Remunerao dos fatores
Pagamento pelos produtos adquiridos

Remunerao de
fatores empregados
e pagamento de
transferncias

Pagamentos pelos
produtos (bens e
servios) adquiridos

Bens e
servios

Governo

Tributos

Pagamento
de tributos

Fornecimento
de fatores de
produo
Fornecimento de bens e servios pblicos e investimentos na
formao de capital fixo de interesse pblico (infraestrutura
econmica e social)

Figura 1 - Fluxo circular simplificado

Fonte: ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo economia, pg. 183

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O que

risco?

Risco a probabilidade de que algo ocorra, seja esse evento


positivo ou negativo. Quando negativo, podemos dizer que
risco a probabilidade de que nosso objetivo no seja atingido. Os riscos dos investimentos podem ser medidos por
meio de vrios modelos estatsticos de gerenciamento de
carteiras de ativos, isto , o conjunto de ativos (investimentos) que formam todas as suas aplicaes (valores mobilirios como aes e debntures). Essas modelagens estatsticas de avaliao de risco conseguem prever a perda mxima
de uma carteira com 95% de probabilidade de acerto.
De uma forma ou de outra, o risco permeia todas as aplicaes financeiras. O importante sabermos quais so os
riscos dos investimentos que queremos fazer. Uma estratgia
para diminuirmos o risco diversificar nossas aplicaes.

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Noes sobre o

Sistema Financeiro
Nacional
Sistema Financeiro Nacional um conjunto
de rgos que proporcionam o encontro
dos agentes econmicos deficitrios e dos
agentes econmicos superavitrios, alm de
regulamentar os bancos e demais instituies
financeiras.
Apenas para dar uma ideia, vamos nomear
alguns desses rgos, apresentando em
seguida uma pequena definio de cada um
deles:
Comisso de Valores Mobilirios (CVM):
autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda.
Suas atribuies so assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados, proteger os investidores contra irregularidades,
assegurar o acesso do pblico a informaes
e regular o mercado de capitais. Principais
funes: normativa; fiscalizadora; julgadora;
registrria; consultiva ou de orientao; e de
fomento.

Conselho Monetrio Nacional (CMN):


o rgo deliberativo mximo do Sistema
Financeiro Nacional (SFN). Compete ao CMN
estabelecer as diretrizes gerais das polticas
monetria, cambial e creditcia; regular as
condies de constituio, funcionamento e
fiscalizao das instituies financeiras; e disciplinar os instrumentos de poltica monetria
e cambial.
Banco Central do Brasil (BC): uma autarquia federal integrante do SFN e exerce
a funo de secretaria do CMN. Compete
ao BC emitir moeda, controlar o crdito, o
capital estrangeiro, autorizar as instituies
financeiras a funcionar, fiscaliz-las e aplicar
penalidades. tambm de sua competncia a
compra e venda de ttulos pblicos federais, o
entendimento, em nome do governo brasileiro, com instituies financeiras internacionais,
a emisso de ttulos de responsabilidade prpria e outras atividades.

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Os

juros

Vrias so as definies de juros que podemos encontrar nos livros. A mais simples delas os juros podem
ser considerados o preo do dinheiro.
E isso parece ter lgica! Se a moeda (o dinheiro) uma
mercadoria com certas caractersticas especiais, nada mais
natural do que ela ter um preo, nesse caso, os juros.
Mas esse preo, como todos os demais, sofre influncia
de alguns fatores que o alteram: a) o prazo que esse
dinheiro fica aplicado; b) o ndice de inflao da economia; c) o risco envolvido.
O preo do dinheiro divulgado aos agentes econmicos na forma da taxa de juros: assim no noticirio
dos jornais, na TV etc. Nosso comportamento em relao s taxas de juros pagas no mercado muito interessante: se a taxa de juros de mercado alta, pode nos
impedir de consumir; mas, por outro lado, pode nos
incentivar a investir. O inverso tambm vlido.

O que a

inflao?

Por vrios motivos, em determinados momentos, a


moeda pode perder seu valor. Isso aconteceu em diversas pocas e em todos os pases. Quando dizemos que
a moeda perde seu valor, estamos dizendo que, para
comprarmos um mesmo produto, vamos necessitar
de uma quantidade maior de moeda. Ou seja, estamos
falando que os preos dos produtos esto aumentando.
A inflao pode ocorrer por diversas razes, e uma
delas a emisso de moeda de forma descontrolada.
O governo, para cobrir seus gastos, emite moeda em
quantidade maior do que a necessria.
Inflao a perda do poder aquisitivo da moeda, e
isso causa problemas para ns que vivemos com uma
renda certa (salrio) mensal.

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Planejamento

financeiro
Hoje, alm de as condies de trabalho serem outras,
nossa expectativa de vida maior do que era h
dez ou 20 anos, e para vivermos mais tempo com
tranquilidade e conforto, vamos necessitar de mais
dinheiro.
Para ganhar dinheiro e ter a possibilidade de poupar,
necessrio que faamos um planejamento financeiro,
que a chave para acabar com o estresse provocado
pela falta de dinheiro.

Administrando o

seu dinheiro

Administrar nada mais do que tomar decises sobre


os mais variados assuntos que interferem em nossas
vidas. Administrar nosso dinheiro, portanto, nada mais
do que tomar decises a respeito do que faremos com
ele. Mas, para cuidarmos bem de nosso dinheiro, antes
de tudo preciso que nos organizemos e faamos um
planejamento financeiro.
Planejar decidir antecipadamente. Ou seja, devemos
decidir antecipadamente o que faremos com nosso
dinheiro. Isso ajuda a eliminar desperdcios ou a prevenir a falta de dinheiro e evita surpresas que podem ser
bem desagradveis.

Na hora de planejar, preciso verificar nossas reais


necessidades. Devemos, portanto, estabelecer nossos

objetivos e persegui-los. preciso considerar nossa


realidade de vida, ter conscincia de nossas limitaes financeiras e questionar nossas necessidades.
s vezes, ao tomarmos uma deciso financeira, estamos
tomando uma deciso que implica uma mudana de
comportamento em relao ao nosso dia a dia. Para
poupar, decido diminuir minhas despesas. Quais despesas posso reduzir? Posso reduzir despesas domsticas,
como luz, gua ou telefone? Posso reduzir despesas de
supermercado? Preciso de um carro grande ou posso
ter um carro compacto, mais econmico?
muito importante que nosso estilo de vida esteja de
acordo com a nossa realidade econmica.
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sociedade de consumo

No h nada de errado em consumir. Ao consumirmos,


estamos gerando empregos, ajudando a desenvolver
a economia. Consumir pode nos dar prazer e, claro,
necessrio na sociedade moderna (lembremos da
diviso do trabalho e da especializao na sociedade
moderna).
Essa sociedade, porm, fez do consumo um cone e de
vrias maneiras cria a ideia de que voc o que voc
consome: quanto mais consumimos, mais prsperos
somos. Isso pode nos levar para o lado do agente econmico deficitrio alm de no conseguirmos guardar
dinheiro, acabamos por gastar mais do que ganhamos.
Precisamos, ento, nos policiar e aprender a esperar a

hora certa para comprar; precisamos aprender a dizer


no a vendedores insistentes ou a algum amigo que
nos pressiona; precisamos nos cuidar para no nos tornarmos excessivamente ambiciosos.
Tambm preciso tomar certos cuidados com as liquidaes e promoes, com o uso indiscriminado dos
cartes de crdito, com os financiamentos e emprstimos etc.
Como mencionando anteriormente, s vezes devemos
deixar de consumir agora para consumirmos numa
oportunidade mais favorvel. s vezes, o consumo
pode se transformar apenas num gasto desnecessrio,
que trar mais problemas do que prazer.

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As

armadilhas

Hoje, temos todas as facilidades para comprar. O crdito fcil e abundante. Temos o carto de crdito, o cheque especial e vrias outras maneiras
de antecipar o consumo.
Devemos lembrar, entretanto, que h um preo a pagar pela antecipao do
consumo: o preo do dinheiro que no temos, isto , os juros do mercado.
Veja o que aconteceria se voc tivesse uma dvida de R$1.000,00 no emprstimo pessoal e no pagasse nada em seis meses. A taxa mdia de juros
cobrada para operaes desse tipo est por volta de 3,1% ao ms (a.m.):
PERODO

SALDO

JUROS

1 ms
2 ms
3 ms
4 ms
5 ms

1.000,00
1.000,00
929,94
857,70
783,23
706,45

31,00
28,83
26,59
24,28
21,90

6 ms

627,28

19,45

Note que pagar 3,1% a.m. o mesmo que pagar R$152,04 de juros em seis
meses! Entretanto, se for inevitvel comprar a crdito, compare as vrias
taxas de juros cobradas para cada uma das possibilidades que temos:
Comparao entre taxas de juros
Produto de crdito
Juros comrcio
Carto de Crdito
Cheque especial
CDC bancos- financiamento de automveis
Emprstimo pessoal-bancos
Emprstimo pessoal-financeiras

Mdia Mensal

Mdia Anual

4,11%
9,37%
7,81%
1,61%
3,10%
7,03%

62,15%
192,94%
146,55%
21,13%
44,25%
125,98%

Fonte: Anefac Agosto/2013

Como se pode ver, em vez de financiar sua compra em 12 meses, e descobrir que com o dinheiro gasto daria para comprar dois produtos iguais ao
que comprou, guarde seu dinheiro (faa uma poupana) e compre a vista:
alm de tudo, voc pode obter um desconto.
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Oramento

pessoal e familiar
H numerosas questes a ser levantadas para que possamos
planejar adequadamente nossa vida financeira. Desde o estilo
de vida que podemos ter at nossa viso de futuro, passando
pela anlise dos diversos estabelecimentos comerciais e de
servios que utilizamos.
Para nos auxiliar no correto planejamento financeiro, necessrio registrar nossos gastos e projetar nossas necessidades
futuras. Em outras palavras, necessrio que tenhamos um
oramento pessoal/familiar para nos basear.
Essa uma atitude salutar, pois nos fora a verificar no que
realmente estamos gastando dinheiro. Devemos, para bem
planejar nossa vida financeira, saber quais so nossos gastos
reais, quais so nossas despesas, at mesmo aquelas que consideramos pequenas.
Podemos utilizar um modelo de controle de gastos para
conhecer o destino dado ao nosso dinheiro:

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Dinmica 1
Voc tem alguns minutos para preencher a Planilha de Controle
de Gastos.
Observe como est gastando seu dinheiro e compare com o
quadro a seguir: possvel fazer com que sobre dinheiro no seu
oramento?
A partir desse levantamento, temos condies de elaborar nosso
oramento pessoal ou familiar e compararmos com o gasto
mdio de uma famlia.
Itens
Habitao
Alimentao
Transporte
Sade
Educao
Outros

1936/37

1990/91

2002/03

2008/09

24,50%
56,20%
1,96%
2,30%
0,30%
14,74%

26,70%
30,80%
13,00%
4,60%
3,90%
21,00%

35,50%
20,75%
18,44%
6,49%
4,08%
14,74%

35,90%
18,80%
19,60%
7,20%
3,00%
14,40%

Fonte: IBGE

Bem, de qualquer forma, o que interessa fazer com que nosso salrio cubra com folga nossas despesas. Esse o objetivo a perseguir!
Assim, ao fazer do controle de nossos gastos um hbito, teremos
organizado nossa vida financeira. E, dessa forma, podemos descobrir que temos mais recursos do que imaginamos.

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Como fazer para que

sobre dinheiro

Olhando para a Planilha de Controle de Gastos, vamos


ver que o primeiro alvo para melhorar nossa posio
financeira cortar de forma radical as despesas que no
precisamos fazer todos os meses (Outros Gastos). Ou
seja, podemos comprar roupas novas com algum intervalo de tempo; no precisamos ir a restaurantes todos
os finais de semana; as viagens podem ser bem planejadas e feitas em pocas apropriadas.
Depois de analisar e cortar os gastos absolutamente
desnecessrios (lembre-se de que nosso objetivo fazer
sobrar recursos de nosso salrio), podemos verificar

com cuidado como esto nossos gastos variveis. Com


certeza, perceberemos que possvel reduzir um pouco
cada um deles. Quando nossa vida financeira estiver
organizada e tivermos uma boa carteira de investimentos, poderemos recolocar certos gastos em nosso oramento.
Se tivermos dvidas, precisamos planejar tambm uma
maneira de liquid-las. Podemos comear a pagar as
dvidas mais caras e, para isso, vamos verificar o custo
(taxa de juros cobrada) de cada uma delas. Pagamos
primeiro as que tm as maiores taxas de juros.

O que fazer com o


dinheiro que sobra
Depois de todo o esforo feito
para equilibrar nosso oramento,
precisamos saber o que fazer com
o dinheiro que sobra. Fazer com
que ele se multiplique.

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Aposentadoria
Em algum momento de nossas vidas, devemos comear a nos preocupar com a aposentadoria. Para termos
uma boa aposentadoria, necessrio conhecer nosso
estilo de vida atual (lembre-se da Planilha de Controle
de Gastos) e planejar o estilo de vida que gostaramos
de ter quando nos aposentarmos.
Tendo preenchido a Planilha de Controle de Gastos,
devemos verificar com cuidado quais so os itens que,
mais tarde, deixaro de constar em nosso oramento.
Depois, vamos verificar quais sero aqueles que devero fazer parte de nosso oramento. Uma coisa, entretanto, certa: seja qual for nosso ideal para a vida de
aposentado, quanto mais cedo comearmos a guardar
dinheiro, melhor.
Tendo mais tempo para juntar dinheiro, podemos
investi-lo em segmentos de maior risco, que tm taxas
de juros (rendimentos) mais atraentes.

gate, que ir ocorrer em longo


prazo. Enquanto isso, voc vai
ganhando juros tambm sobre o
dinheiro que seria destinado
ao imposto de renda. Alm
disso, existe um benefcio
fiscal: o valor destinado
ao plano dedutvel
da renda tributvel,
limitando-se a 12%.
As instituies que
vendem esses
planos cobram
taxas de carregamento e de
administrao.
Portanto, pesquise
antes de escolher em qual
instituio comprar.

O Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS),


aquele dinheiro que acumulamos durante nossa vida
de trabalho, pode servir como complementao de
renda na hora em que nos aposentarmos.
Para se fazer uma poupana visando a aposentadoria, podemos lanar mo de outras opes. O Plano
Gerador de Benefcio Livre (PGBL) e o Vida Gerador
de Benefcio Livre (VGBL) so planos de previdncia
privada que tm as caractersticas ideais nesse caso.
Com o PGBL, por exemplo, voc pode adiar o pagamento do imposto de renda at o momento do res19

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Planejando a

educao dos filhos


Se tivermos a oportunidade de planejar
a educao de nossos filhos a partir do
momento em que nascerem, veremos
que, sem muito sacrifcio, poderemos dar
a eles uma boa formao sem que isso
venha a tirar nossa tranquilidade.
Vrias so as maneiras de planejar como
sero pagos os estudos dos filhos: podese dividir os gastos em etapas (ensino
fundamental, ensino mdio, faculdade),
pode-se programar uma poupana sem
levar em conta essas divises ou, ainda,
optar por outra forma qualquer. O importante que, tambm nesse caso, quanto
mais cedo comearmos, menor ser o
desembolso mensal.

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Investindo no

mercado financeiro
Lembra-se dos agentes superavitrios e dos agentes
deficitrios, aqueles que tm dinheiro sobrando e aqueles que necessitam de dinheiro? Pois bem, tais agentes
podem ser pessoas, empresas ou o prprio governo.
o mercado financeiro que possibilita o encontro dos
agentes superavitrios e deficitrios.
Na prtica, o mercado financeiro que interliga empresas, pessoas e governo para que cada um desses agentes possa suprir suas diferentes necessidades: quem
tem excesso de dinheiro (agente superavitrio) empresta aos que tm falta de dinheiro (agentes deficitrios)
por meio do mercado financeiro.
O mercado financeiro pode ser dividido em duas partes: o mercado de crdito e o mercado de capitais. O
que nos interessa mais de perto o mercado de capitais, pois aqui que encontramos o mercado de aes
(renda varivel) e o mercado de dvidas (renda fixa), nos
quais podemos fazer nossa poupana.

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investidor

Diz a teoria de finanas que quanto maior o risco,


maior deve ser o potencial de retorno de suas aplicaes. Ao se considerar essa tese, verificamos que o
investidor, de forma geral, encaixa-se em um dos trs
perfis abaixo, quando pensamos em sua capacidade
de assumir riscos:

Conservador no pode ou no deseja correr riscos. Seu objetivo com o investimento


proteger seu patrimnio.

Moderado admite correr riscos, desde que


no sejam to elevados, em troca da chance
de obter maior rentabilidade para seu dinheiro. Seu principal objetivo ainda proteger o
patrimnio.

Agressivo (arrojado) seu principal objetivo


aumentar o rendimento sobre o patrimnio. Por
isso, no se intimida em aplicar grande parte de
suas economias em mercados mais arriscados.

Ser conservador, moderado ou agressivo em


seus investimentos depender da expectativa de
quando atingir seus objetivos e resgatar suas aplicaes. Quanto maior o prazo, mais tempo temos
para administrar nossos investimentos, portanto,
podemos ser mais arrojados em nossas aplicaes.
Agora, se sua expectativa utilizar suas economias
dentro de um prazo curto, cinco anos, por exemplo, ser conservador em seus investimentos a
melhor alternativa para minimizar os riscos.
Aps descobrir qual nosso perfil de risco, devemos
considerar trs aspectos ao investir:
a) o primeiro deles a LIQUIDEZ. Liquidez o
grau de facilidade com que podemos converter
o ativo (bem, investimento) em dinheiro: quanto
mais fcil e rpido pudermos converter um ativo
em dinheiro, maior ser sua liquidez. Em certos
casos, precisamos de liquidez em nossos investimentos. Por exemplo, se guardamos dinheiro

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esperando uma boa oportunidade de negcio, devemos investir em ativos com alta liquidez pois, aparecendo o negcio aguardado, no teremos muito
tempo para realiz-lo; se estamos guardando dinheiro para possveis emergncias, tambm devemos
privilegiar a liquidez;
b) outro aspecto a ser considerado a
SEGURANA. Segurana diz respeito ao risco
percebido pelo investidor. Como j dissemos,
investir significa assumir riscos para obter os
retornos desejados. De acordo com nosso perfil,
podemos estabelecer o grau de risco que estamos dispostos a assumir em funo dos retornos
esperados. Se no estamos dispostos a assumir
riscos, vamos investir em aplicaes conservadoras; se somos mais arrojados, se estamos dispostos
a assumir riscos maiores, vamos investir em aplicaes agressivas;

c) o ltimo aspecto a RENTABILIDADE.


Rentabilidade o retorno que esperamos obter
com o investimento efetuado.
Devemos ter em mente que os trs aspectos nunca
se encontram no mesmo tipo de investimento: no
podemos ter um investimento lquido, seguro e
rentvel ao mesmo tempo. O mais comum encontrarmos tais aspectos em grupos de dois, isto , num
determinado investimento teremos liquidez e segurana, mas com baixa rentabilidade; noutro, teremos
liquidez e rentabilidade mas, para isso, assumiremos
riscos maiores (menor segurana); e finalmente noutro, teremos segurana e boa rentabilidade sem, contudo, termos liquidez.

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Planejar o

Os vrios tipos de

poupana
Quando se fala em poupana, logo nos
vem mente a imagem da caderneta
de poupana, que talvez seja a forma
mais comum de se guardar dinheiro, mas
essa no a nica. Existem numerosas
maneiras de guardar nosso dinheiro, de
proteg-lo contra a corroso inflacionria
e, ainda, ganhar juros pelas aplicaes que
fizermos.

futuro

Por que investir? A resposta a essa pergunta muito


simples: para podermos comprar uma casa, ou para
trocarmos de carro, fazer uma viagem, pagar uma
boa faculdade para nossos filhos, manter nosso
padro e qualidade de vida aps nossa aposentadoria etc. O que nos importa saber que investir significa, de maneira simples, adiar nosso consumo hoje
para planejar gastos futuros.

No mercado, quando estamos guardando


dinheiro, dizemos que estamos fazendo
um investimento. Antes de examinar algumas formas de investimento, vamos
analisar o que e por que investir.

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Dinmica 2
Descubra qual o seu perfil de risco
A maneira mais adequada de identificar as melhores alternativas
de investimento para voc conhecer seu perfil em relao ao
risco. Respondendo ao teste abaixo, voc poder descobrir se
conservador, moderado ou agressivo em relao s formas de
investimento.

1 - Qual sua faixa etria?


a)
b)
c)
d)

Menos de 30 anos
Entre 31 e 40 anos
Entre 41 e 50 anos
Acima de 51 anos

2 - Quantas pessoas dependem economicamente de voc?


a)
b)
c)
d)
e)

Nenhuma
1 ou 2
3 ou 4
5 ou 6
Acima de 6

3 - Ao investir no mercado financeiro, voc pretende:


a) Preservar seu capital (proteg-lo da inflao)
b) Obter um crescimento moderado de seu capital
c) Buscar um crescimento rpido e/ou significativo de seu
capital (muito acima da poupana/inflao)

4 - Em relao a suas aplicaes no mercado financeiro hoje:


a) Seus investimentos sempre ficaram restritos ao mercado
de renda fixa
b) Voc j investiu em outros mercados (aes/fundos de
aes, derivativos, mercado futuro, opes)
c) Voc tem investido regularmente em outros mercados
(aes/fundos de aes, derivativos, mercado futuro, opes)

5 - Investindo hoje, voc pretende iniciar os resgates de


suas aplicaes:
a) Em menos de 1 ano
b) Entre 1 e 2 anos
c) Em mais de 2 anos

6 - Como voc reagiria a flutuaes em seus investimentos?


a) Sua renda fundamental para o seu dia a dia. Precisa de
investimentos que tenham rentabilidade previsvel
b) O dia a dia do mercado financeiro o deixa desconfortvel.

Quer ter investimentos que eventualmente rendam pouco,


mas de forma consistente
c) Suporta algumas flutuaes, mas no pode perder capital
d) Tem preocupaes de ganho real a longo prazo e acredita
que oscilaes maiores podem ocorrer no curto prazo.
Sabe que perdas no curto prazo fazem parte do negcio
e) Grandes oscilaes no curto prazo no o preocupam.
Pode at perder dinheiro no mercado, mas sempre dentro
de uma estratgia de investimento na qual acredite

7 - Quando contrata um seguro para seu carro, voc:


a) Opta pela menor franquia, garantindo a mxima cobertura
possvel, mesmo que o prmio seja maior
b) Opta por uma franquia intermediria, de forma a reduzir o
custo do prmio
c) Escolhe uma aplice com franquia elevada para pagar um
prmio menor, mesmo que tenha que arcar com parte dos
custos em caso de alguns sinistros
d) No faz seguro de automvel, pois no acha necessrio
e) No tem automvel
Pontuao
35 - 90 = Perfil Conservador: Voc quer proteger suas economias, mas no se sente confortvel para assumir riscos. Prefere
aplicaes que tenham um rendimento baixo, mas que no
deixem seu corao aos pulos em momentos de crise.
95 - 115 = Perfil Moderado: Alm de proteger seu dinheiro
da inflao, voc quer que suas aplicaes financeiras o ajudem a aumentar seu patrimnio. Para isso, est disposto a
correr riscos, mas sem exageros.
120 - 175 = Perfil Agressivo: Voc est disposto a assumir
riscos, pois quer aumentar bastante seu patrimnio com as
aplicaes financeiras que realiza. Sua situao financeira
atual lhe permite arriscar mais, e voc consegue encarar com
frieza os momentos de crise financeira.
Alternativa a

Questo 1

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15

10

Questo 2

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15

10

Questo 3

10

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Questo 4

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15

Questo 5

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20

30

Questo 6

10

20

30

40

Questo 7

10

15

20

Pontos

Fonte: LUQUET, Mara. Guia Valor Econmico de finanas pessoais, pgs. 28-29

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No que

posso investir?

Vamos examinar algumas opes de investimento: 1)


podemos investir comprando um imvel; 2) aplicando
em ttulos de renda fixa; 3) aplicando em aes; 4) Clube
de Investimento ou fundos de investimento.
Como j dissemos, a forma mais comum de investimento a caderneta de poupana. No descartamos a
possibilidade de fazer aplicaes em caderneta de poupana, pois devemos admitir que o primeiro passo para
investir poupar, mas devemos lembrar que, atualmente, os rendimentos da caderneta de poupana so
pequenos e existem outras opes que rendem mais.
A caderneta de poupana a mais conservadora das
aplicaes existentes no mercado financeiro. Isso est
de acordo com aqueles aspectos que j discutimos:
quanto maior a segurana e a liquidez, menor a rentabilidade auferida pelo investidor.
Mas cuidado! Essa segurana limitada. Por meio do
Fundo Garantidor de Crditos (FGC), o governo garante
a liquidez dos depsitos efetuados em cadernetas de
poupana at o valor de R$250.000,00. Essa garantia
se d na hiptese de decretao de interveno, liquidao extrajudicial ou falncia de instituio ou, ainda,
na hiptese de o Banco Central reconhecer o estado de
insolvncia da instituio.

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Comprando um

imvel

A casa prpria faz parte da nossa cultura. sinnimo de


segurana, de investimento seguro e, por isso, um objetivo a ser perseguido.
A partir do Plano Real, a situao se alterou: as taxas de
juros se elevaram sobremaneira, fazendo com que o rendimento real mdio anualizado dos imveis ficasse abaixo de alguns investimentos financeiros. Existem, porm,
pelo menos duas formas de se analisar a compra de um
imvel como investimento:
a) Comprando o primeiro imvel se este o caso,
vamos encarar o investimento de forma diferente
de um investimento financeiro. Sim, pois ao destinar recursos para o pagamento da prestao de um
financiamento imobilirio, estou investindo em algo
que far parte do meu patrimnio e que, ao longo
do tempo, me proporcionar uma rentabilidade por
meio da sua valorizao. Estarei, dessa forma, trocando a alocao dos recursos do aluguel para a compra
do imvel e, mesmo que a parcela do financiamento
seja maior que o montante destinado ao aluguel,
ainda assim posso consider-la como uma poupana;
b) Investindo em imveis ao considerarmos a possibilidade de comprar imveis como investimento,
devemos lembrar que a rentabilidade, nesse caso,
dada pelo valor do aluguel recebido (+) a valoriza-

o do preo do imvel (-) a depreciao (-) despesas com manuteno.


O que deve ficar claro que, alm da baixa liquidez,
existem riscos nesse tipo de investimento tambm.
Alm da depreciao natural pelo uso do bem, existe
a depreciao pelas tendncias e modismos: um apartamento de luxo, na dcada de 70, tinha quatro dormitrios, sendo uma sute, dois banheiros e apenas uma
garagem. Para o mesmo perfil de consumidor, atualmente, um apartamento deve ter quatro sutes, quatro
garagens, lavabo, playground, salo de festas, piscina,
sala de ginstica, segurana etc. (HALFELD, 2004:29).
As leis que protegem o inquilino podem ser consideradas
outro risco para o proprietrio do imvel. Esse tipo de
interveno do governo, contudo, diminuiu na dcada de
90, equilibrando a situao entre inquilino e proprietrio.
Existem ainda, vrios outros fatores que devem ser ponderados na hora da compra: os juros dos financiamentos, as reformas no imvel, as despesas para se adquirir
um imvel novo, a localizao do imvel etc.
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Aplicando em

ttulos de renda fixa


Ttulos de renda fixa so papis representativos de uma dvida. Isto , so
ttulos emitidos por empresas ou pelo governo, os quais pagam juros por
eles. Quando compramos um ttulo de renda fixa, nos tornamos credores do
emissor.
De forma simplificada, ao comprar um ttulo de renda fixa como se fizssemos um contrato emprestando dinheiro s empresas ou ao governo que, por
sua vez, se comprometem a pagar juros fixos em intervalos regulares.
Dois exemplos de ttulos de renda fixa so as debntures, que representam
dvidas de uma empresa, e o Certificado de Depsito Bancrio (CDB), um
ttulo emitido por bancos que paga juros prefixados ou ps-fixados.
Mas ateno! Devemos ter cuidado com os CDBs que estiverem pagando
taxas muito maiores que as do mercado. Um banco que esteja pagando
taxas muito altas pode estar com dificuldades para captar recursos no mercado, o que pode ser um indicativo de problemas com sua sade financeira.
Os ttulos pblicos so ttulos de renda fixa que pagam juros. Ttulos pblicos
so papis emitidos pelos governos (federal, estadual e municipal) e representam sua dvida. Atualmente, de maneira geral, os ttulos pblicos mais
negociados so os ttulos pblicos federais. possvel investir neles diretamente, via internet, por meio do Tesouro Direto.

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A importncia do

mercado de aes
para a economia

Como j foi visto, o sistema financeiro possibilita o


encontro dos agentes econmicos superavitrios e
deficitrios. Aqueles que tm excesso de recursos
financeiros (poupadores) os colocam disposio,
via mercado financeiro, daqueles que necessitam
desses recursos.
As empresas podem captar recursos no mercado
financeiro por meio da emisso de valores mobilirios, isto , aes e debntures de forma direta,
ou indiretamente por meio dos fundos de investimento, dentre outros.
Quando uma empresa deseja expandir seus negcios ou moderniz-los, necessita de recursos adicionais e pode, ento, emitir aes, vendendo-as
diretamente aos investidores esta uma oferta
de aes feita no mercado primrio.

Voc pode ser um dos novos


scios dessas empresas
Quando os investidores negociam aes na Bolsa,
diz-se que esto recorrendo ao mercado secundrio. Essas negociaes s podem ser feitas pelas
corretoras de valores.
O mercado de aes contribui para o desenvolvimento econmico, estimulando a formao de
poupana privada, na medida em que permite a
captao de recursos financeiros para investimentos que geram emprego e renda.
Quem compra uma ao se torna scio da empresa. Podemos encontrar aes de lojas nas quais
compramos, de bancos nos quais temos conta, de
fabricantes dos mais variados artigos que usamos.

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Investindo em

aes

Ao um ttulo patrimonial representativo da menor


parcela do capital de uma empresa juridicamente
constituda como uma sociedade por aes. Quando
essa empresa tem lucros, ela pode reservar parte
deles para distribuir aos seus acionistas: essa parcela
do lucro distribuda chama-se dividendo.
As aes podem ser ON (aes ordinrias nominativas), que do direito a voto nas assembleias de
acionistas da empresa, ou podem ser PN (aes preferenciais nominativas), que do preferncia a seu
proprietrio no recebimento de dividendos e no tm
direito a voto.
Para aplicar em aes, isto , para negociar aes,
precisamos de uma corretora de valores ou de uma
distribuidora de valores.
A corretora de valores uma instituio financeira
autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil
e fiscalizada por ele e pela Comisso de Valores
Mobilirios (CVM). As corretoras fazem a intermediao entre os compradores e vendedores de aes
na Bolsa. Elas podem operar no prego eletrnico da
Bolsa, efetuar lanamentos pblicos de aes, administrar carteiras ou custodiar valores mobilirios, orga-

nizar e administrar clubes e fundos de investimento,


dentre outras atividades e mercados.
A Bolsa o local que oferece condies e sistemas
necessrios para a realizao da negociao de
compra e venda de ttulos e valores mobilirios, de
forma transparente. Alm disso, possui atividade de
autorregulao, que visa preservar elevados padres
ticos de negociao e divulgar as operaes executadas com rapidez, amplitude e detalhes.
A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
(BM&FBOVESPA) centraliza as negociaes com aes
e ttulos de renda fixa. No mercado de derivativos,
realiza a negociao de contratos baseados em ativos
financeiros, ndices, taxas, mercadorias e moedas, nas
modalidades a vista e/ou de vencimento em data
futura.
Todas as informaes de que precisamos para aplicar
em aes esto disponveis no site www.bmfbovespa.com.br. Podemos consultar dados relativos ao
mercado acionrio, cotaes on-line das aes negociadas, a relao completa das corretoras e informaes sobre as empresas listadas.

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Como investir em

aes

Existem trs formas de participar desse mercado.

1.

Os Clubes de Investimento so uma forma de


investimento coletivo que congrega pessoas de seu relacionamento. um clube mesmo. Voc pode chamar seus
amigos, familiares, colegas de trabalho e investir em aes.
Para formar um clube, preciso cadastr-lo em uma
corretora de valores, que atuar como administradora e
cuidar de todos os documentos e registros necessrios,
orientar na elaborao do estatuto social (documento
de criao do clube) e poder fazer a gesto da composio da carteira de aes do clube.
O Clube de Investimento deve ter no mnimo trs e no
mximo 150 pessoas; um cotista ser o representante dos
investidores, que, em conjunto com a corretora escolhida
e aps os registros legais, decidir sobre a gesto do clube.
Todo Clube de Investimento deve ter no mnimo 51% do
dinheiro aplicado em aes. Os 49% restantes podero
ser investidos, por exemplo, em renda fixa.

2.

Os fundos de investimento so produtos de


instituies financeiras, tambm constitudos como
investimento coletivo. Ao aplicarmos num fundo de
investimento, estamos comprando cotas (parcelas
desse fundo) e nos tornando cotistas.

Os fundos so regulamentados e fiscalizados pela


Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e podem ser
compostos por papis de renda varivel (aes) ou
de renda fixa (debntures, notas promissrias, CDB,
dentre outros).
Para escolher o fundo em que aplicaremos, devemos
analisar o regulamento, a poltica de investimentos,
quem so o administrador e o gestor, como sua
performance e quais so as taxas de administrao.
Clubes e fundos podem ser uma boa opo de investimento para aqueles que no tm tempo de acompanhar o mercado e seus vrios detalhes. Mas devemos
estar sempre atentos aos custos envolvidos na aplicao. O principal deles a taxa de administrao.

3.

H tambm a possibilidade de fazer nossos


investimentos individualmente, que quando adquirimos as aes diretamente, sempre utilizando as corretoras como intermedirias.
Taxa de administrao uma despesa que o clube
ou o fundo tem com o administrador. Alm da
taxa de administrao, outros custos podem ser
cobrados: taxas de performance, despesas legais,
taxas de gesto de carteira etc. importante estar
atento s taxas e valores cobrados, que podem
diferir entre os administradores e gestores.
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Passo a passo
Agora podemos investir! Vamos, ento, definir quanto
de nossa carteira de investimento ser direcionado ao
mercado acionrio.
Decida como far para investir: participar de um Clube
de Investimento? Aplicar num fundo de investimento
ou participar do mercado individualmente?
1 - Clube de Investimento
Se voc optar pela criao de um Clube de
Investimento, dever, antes de tudo, procurar uma corretora de valores, pois ela quem vai ajud-lo e orientlo quanto documentao necessria para cri-lo, bem
como na composio da carteira de aes. Lembre-se
de que para formar um clube necessrio o mnimo de
trs pessoas, os cotistas, que juntos definiro o estatuto
que reger as atividades do clube. Depois de registrado,
o clube poder iniciar suas aplicaes por meio da corretora de valores escolhida para sua administrao, em
conjunto com o representante dos investidores.

2 - Fundo de investimento
Se optar por investir por meio de um fundo, cuide
para escolher o melhor: procure conhecer o que puder
sobre os administradores do fundo e sua poltica de
investimento. Nesse caso, a carteira ser definida pelo
gestor do fundo escolhido.
3 - Investimento individual
Se quiser investir individualmente, procure uma corretora de valores credenciada pela BM&FBOVESPA; faa
seu cadastro e converse com sua corretora, que lhe
indicar as melhores oportunidades de investimento.
Depois de se decidir, envie sua ordem de compra ou
venda por telefone ou internet (Home Broker).
Importante:
A melhor forma de ter tranquilidade em relao aos
seus investimentos diversificar a carteira, escolhendo
aplicaes de caractersticas diferentes, compostas por
renda fixa, renda varivel e imveis, por exemplo.

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Bibliografia
ASSAF Neto, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. Editora Atlas.
BRASIL, Banco Central do. Banco Central, fique por dentro. www.bcb.gov.br
FORTUNA, Eduardo. Mercado financeiro. Editora Qualitymark.
GRANDILONE, Cludio. Investindo sem susto. Editora Campus/Elsevier.
HALFELD, Mauro. Investimentos. Editora Fundamento.
LUQUET, Mara. Guia Valor Econmico de finanas pessoais. Editora Globo.
RANGEL, Armnio de Souza e outros. Matemtica dos mercados financeiros. Editora
Atlas.
ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo economia. Editora Atlas.
SOHSTEN, Carlos Von. Como cuidar bem de seu dinheiro. Editora Qualitymark.

O mercado de aes e valores mobilirios em geral, assim como os


mercados futuros e de opes, no oferecem ao investidor rentabilidade
garantida. Por no oferecer garantia de retorno, devem ser considerados
investimentos de risco.
Outubro de 2013.

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Praa Antonio Prado, 48


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