Economia

Engenharia Econmica
Apostila Didtica
7 Edio

Prof.a: Luciana Sartori

Murari Quevedo

2012

Engenharia Econmica - 2

ndice
1 - INTRODUO AO ESTUDO DA ENGENHARIA ECONMICA .................................... 3
1.1 - O que Engenharia Econmica para Engenharia ............................................... 3
1.2 Definio da Engenharia Econmica ....................................................................... 3
1.3 Formulao de Decises .............................................................................................. 3
2 - CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS .............................................................................. 5
2.1 - Taxa de Juros.................................................................................................................... 5
2.2 Rendimento de Capital ................................................................................................. 5
2.3 Regime de Capitalizao a Juros Simples ............................................................. 5
2.4 - Regime de Capitalizao a Juros Compostos ....................................................... 6
2.5 Equivalncia entre Perodos de Referncia .......................................................... 8
2.6 - Taxa de Juros Nominal e Efetiva ............................................................................... 8
2.6.1 - Taxa de Juros Nominal .......................................................................................... 8
2.6.2 - Taxa de Juros Efetiva............................................................................................. 8
2.6.3 - Clculo da Taxa de Juros Efetiva a partir da Taxa de Juros Nominal .. 9
2.7 Taxas de Juros Real e Aparente ............................................................................. 10
2.7.1 Taxas de Juros Aparente ................................................................................... 10
2.7.2 Taxas de Juros Real ............................................................................................. 10
2.7.3 Transformao entre Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real 10
3 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS........................................................................................... 12
3.1 Introduo ...................................................................................................................... 12
3.2 Fluxo de Caixa ............................................................................................................... 12
3.3 Diagrama de Fluxo de Caixa .................................................................................... 12
3.4 - Valor Futuro de um Pagamento nico .................................................................. 13
3.5 - Valor Presente de um Pagamento nico .............................................................. 13
3.6 - Srie Uniforme de Pagamentos ............................................................................... 13
3.6.1 - Valor Futuro de uma Srie Uniforme ............................................................. 13
3.6.2 - Valor Presente de uma Srie Uniforme ......................................................... 14
3.7 - Srie Gradiente Uniforme .......................................................................................... 14
3.7.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Uniforme .............................................. 15
3.7.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Uniforme ................................................. 15
3.8 - Srie Gradiente Crescente (Geomtrica) ............................................................. 15
3.8.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Crescente ............................................ 16
3.8.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Crescente ................................................ 16
4 - MTODOS PARA COMPARAO DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS ...... 19
4.1 - Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) ............................................................. 19
4.2 - Mtodo do Valor Anual Equivalente (VAE) .......................................................... 20
4.3 - Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) ......................................................... 21
4.4 - Mtodo Pay Back ........................................................................................................... 22
4.5 - Mtodo da TIR Incremental ...................................................................................... 22
5 - INVESTIMENTOS SOB CIRCUNSTNCIAS ESPECFICAS ....................................... 23
5.1 - Alternativas com Vidas Desiguais ........................................................................... 23
6 - DEPRECIAO ........................................................................................................................ 24
6.1 - Depreciao Linear ....................................................................................................... 24
6.2 - Depreciao Exponencial ........................................................................................... 24
6.3 - Depreciao Soma de Dgitos ................................................................................... 25
7 - ALTERNATIVAS EM USO ..................................................................................................... 27
8 - VIDA ECONMICA ................................................................................................................ 28
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Engenharia Econmica - 3

1 - INTRODUO AO ESTUDO DA ENGENHARIA ECONMICA

1.1 - O que Engenharia Econmica para Engenharia
A constante busca por maximizao dos lucros pode requerer aes que exigam
investimentos financeiros por parte das empresas. Aes como: criao de novos
produtos, construo de novas unidades indstrias, substituio de equipamentos,
aquisio de novas tecnologias, novos sistemas para movimentao de materiais, entre
outros.
Na maior parte das situaes de investimentos financeiros a quantidade de recursos
disponveis insuficiente para atender a todas oportunidades ou at mesmo necessidades
existentes. Esta escassez de recursos leva a empresa a ter de decidir racional e
cientificamente onde e como aplicar seus recursos, se o intuito for obteno de mximo
retorno.
Independente do ramo a que pertenam, todas as empresas tem como objetivo
maximizar seus lucros. Sendo assim, uma das reas mais relevantes refere-se alocao
de recursos. Alocao esta, que deve ser realizada com a maior efetividade possvel. Na
maior parte dos casos, o investimento de capital assume vital importncia devido a fatores
como: (i) a irreversibilidade da aplicao; (ii) conseqncias futuras da aplicao; (iii)
oferta de recursos inferior demanda de gastos, entre outros. Como conseqncia, existe
um profundo interesse pelo estudo de tcnicas e critrios que direcionem as decises de
investimento, auxiliando o processo de tomada de decises. Tais tcnicas e metodologias
so chamadas de analises econmicas, e por meio destas possvel se determinar a
melhor oportunidade para a aplicao de recursos.
Embora grande parte dos engenheiros trabalhe em reas de operaes, controle de
qualidade, testes, automao, manuteno, entre outros, uma boa parte deles atua no
campo financeiro.
Neste contexto, o objetivo da engenharia econmica preparar os
engenheiros para atuarem na rea da economia, ou seja, estudar os aspectos da
economia, relevantes no exerccio das atividades da engenharia.

1.2 Definio da Engenharia Econmica

Definio: a engenharia econmica definida como um conjunto de tcnicas que
viabilizam a quantificao monetria e avaliao econmica das alternativas de
investimentos, possibilitando ao gestor o conhecimento das informaes
necessrias para a correta tomada de decises.

1.3 Formulao de Decises

O processo de tomada de decises em alternativas de investimentos constitudo
de etapas, sendo este, um procedimento til para anlises de alternativas e escolha de
opes.
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O procedimento tem inicio com a identificao e apresentao de um problema a

ser resolvido ou de uma funo a ser executada - etapa 1: determinao do problema.
O prximo passo se caracteriza pela apresentao de um conjunto de alternativas
tcnica e economicamente viveis, incluindo a deciso de no fazer nada - etapa 2:
criao de alternativas de investimento.
A seguir, definem-se cada alternativa destacando-se: as principais caractersticas,
as limitaes e os resultados esperados para cada alternativa criada na etapa 2 - etapa 3:
definio das alternativas de investimento.
Depois de definidas as alternativas, deve-se converter todas as informaes para
um fator comum, ou seja, converso para aspectos monetrios; uma vez que impossvel
comparar alternativas expressas em diferentes parmetros - etapa 4: converso de
alternativas de investimentos.
Considerando-se todas as alternativas, j convertidas, so aplicadas as tcnicas da
anlise econmica, por meio dos mtodos de avaliao de alternativas da Engenhaira
Economica etapa 5: avaliao de alternativas.
Por fim, considerando-se as informaes da etapa 5, pode-se optar por uma ou
mais alternativas - etapa 6: tomada de deciso.
Resumidamente:

1)
2)
3)
4)
5)
6)

determinao do problema;
criao de alternativas de investimento;
definio das alternativas de investimento;
converso de alternativas de investimentos;
avaliao de alternativas;
tomada de deciso.

No entanto, algumas restries nos impedem de garantir solues exatas. Desta

forma podemos apenas assegurar solues heursticas efetivas. Este conhecimento
importante no momento de tomada de deciso. Algumas das restries so:
1) Muitas vezes no possvel se levantar todas as alternativas;
2) Existe uma dificuldade em se considerar todas as variveis que influenciam uma
alternativa;
3) Os modelos pressupem taxas de juros ao longo do horizonte de planejamento, as
quais podem sofrer alteraes;
4) O fato de se analisar suposies futuras compromete a possibilidade de garantir
respostas exatas, conferindo um carter heurstico aos resultados.

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2 - CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS

2.1 - Taxa de Juros
Definio: taxa de juros definida com a razo entre os juros decorrentes (cobrados ou
recebidos) no final do perodo e o capital inicial utilizado.
Matematicamente:

i=

juros
c0

(1)

onde: i = taxa de juros;

juros = juros (cobrados ou recebidos);
co = capital inicial;

2.2 Rendimento de Capital

Definio: denomina-se rendimento de capital, diferena entre o valor inicial (montante
principal) e o valor final obtido.
Matematicamente:

(2)

onde: R = rendimento de capital;

C n = capital no perodo n;
C0 = capital inicial;

Toda vez que se fala em taxa de juros, surge a necessidade de se relacionar o

regime de capitalizao. Sendo assim, regime de capitalizao:
Definio: regime de capitalizao o processo de formao de juros, ou seja, a forma
como a taxa de juros incide sobre o capital.
Os principais tipos de regime de capitalizao so:
a) regime de capitalizao a juros simples,
b) regime de capitalizao a juros compostos.

2.3 Regime de Capitalizao a Juros Simples

Definio: denomina-se regime de capitalizao a juros simples, ao regime de
capitalizao, no qual a taxa de juros incide apenas sobre o capital (montante)
inicial, chamado de principal.

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Matematicamente:

C n = C 0 (1 + n.i )

(3)

onde: C n = capital no perodo n;

C0 = capital inicial;
i = taxa de juros;
n = numero de perodos.

Exerccios:
2.1) Qual a taxa anual de juros simples ganha por uma aplicao de $1.300 que produz
aps um ano um montante de $1.750?
2.2) Calcular um rendimento de capital de $ 80.000 aplicados durante 28 dias taxa de
juros simples de 60%am.
2.3) Aplicando $80.000 durante 17 meses, resgatamos $140.000. Qual a taxa de juros
simples ganha na operao?
2.4) Um capital de juros de $4.500 foi dividido em trs parcelas que foram aplicados pelo
prazo de um ano. A primeira a juros simples de 4%at, a segunda a juros simples de 6%at
e a terceira a juros simples de 10%at. Se o rendimento da primeira parcela for de $160 e
o rendimento das trs parcelas totalizarem $1.320, calcular o valor de cada parcela.
2.5) Dois capitais, um de $2.400 e o outro de $1.800, foram aplicados a uma mesma taxa
de juros simples. Calcular a taxa considerando que o primeiro capital em 48 dias rendeu
$17 a mais que o segundo em 30 dias.

2.4 - Regime de Capitalizao a Juros Compostos

Definio: denomina-se regime de capitalizao a juros compostos, ao regime de
capitalizao onde a taxa de juros incide sobre o capital inicial (principal) e,
sobre os juros acumulados no perodo anterior.
Matematicamente:

C n = C0 (1 + i )

(4)

onde: C n = capital no perodo n;

C0 = capital inicial;
i = taxa de juros;
n = numero de perodos.

Exerccios:
2.6) Refazer os exerccios 2.1 a 2.5 considerando taxa de juros composta.

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2.7) Qual ser o valor pago pelo emprstimo de $2.100,00 por um perodo de 2 meses, a
uma taxa de juros de 19% a.a.?
2.8) Qual o nmero de perodos necessrios para que um principal de $2.100,00,
submetido a uma taxa de juros de 2,0% am, se transforme em capital final de $
25.000,00?
2.9) Em que prazo um capital de $18.000 acumula um montante de $83.743 taxa
efetiva de 15%am?
2.10) Uma empresa pretende comprar um equipamento de $100.000 daqui a quatro anos
com o montante de uma aplicao financeira. Calcular o valor da aplicao necessria se
os juros efetivos ganhos forem de: 13%at; 18%aa; 14%as; 12%am.
2.11) Uma casa vendida por $261.324,40 vista. Se o comprador se propuser pagar
$638.000 daqui a quatro meses, calcular a taxa de juros efetiva ao ms embutida na
proposta.
2.12) Dois capitais, o primeiro de $2.400 e o segundo de $1.800, foram aplicados,
respectivamente, por 40 e 32 dias. Considerando uma taxa efetiva ganha pelo primeiro
capital de 5%am e sabendo-se que esse capital rendeu $100 a mais do que o segundo,
determinar a taxa mensal ganha pelo segundo capital.
2.13) Um certo capital aps quatro meses transformou-se em $850,85. Esse capital
diminudo dos juros ganhos nesse prazo reduz-se a $549,15. Calcular o capital e a taxa de
juros efetiva am ganha na aplicao.
2.14) Suponha que uma pessoa foi fazer uma compra e lhe foi oferecido duas opes: (1)
pagar o produto a vista por um valor de R$ 897,00 ou (2) pagar em 3 vezes 30, 60 e
90 dias de R$ 407,00 fixas. Considerando que a taxa de juros do mercado de 19%,
determinar qual a melhor opo.
2.15) Uma empresa comprou mveis para o escritrio. A loja props pagar em 12 parcelas
(sem entrada) de $ 1970,00. Se a loja utiliza uma taxa de juros de 4% am, determine
qual deve ser mximo valor a ser pago, se o pagamento for vista?
2.16) Considerando o valor a vista calculado na questo anterior, qual seriam os valores
das parcelas se o pagamento fosse feito: 25% do valor da compra pago a vista, e o
restante pago em 15 vezes (considere a taxa de juros do exerccio anterior).
2.17) Qual dever ser o valor pago a vista se a loja propuser pagar 12 parcelas de $
1970,00 sendo uma entrada e mais 11 vezes?
2.18) Uma empresa fez um investimento em um imvel comprando hoje por $ 75000,00 e
pretende vend-lo daqui a 5 anos por $ 79990,00. Se a taxa de juros de mercado for de
12% aa, qual o rendimento que a empresa ter com esta transao.
2.19) Qual seria o rendimento se o imvel no fosse pago a vista e sim com uma entrada
de 45% e o restante pago em duas parcelas anuais, sob uma taxa de juros de 15% ao
semestre?
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2.5 Equivalncia ente Perodos de Referncia

Quando se desejar mudar o perodo de referncia de uma taxa de juros o
procedimento de equivalncia direta, somente pode ser executado no caso regime de
capitalizao a juros simples. Por exemplo: uma taxa de juros de 12%aa pode ser
transformada em taxa mensal, simplesmente dividindo-se por dose, resultando em 1%am.
No caso de regime de capitalizao a juros compostos a taxa mensal (como a do exemplo
acima) dever ser encontrada por meio de uma expresso que calcula a equivalncia
entre taxas.
Matematicamente:

(1 + ia )1 = (1 + im )12 = (1 + i sem )2

(5)

onde: ia = taxa de juros ao ano,

im = taxa de juros ao ms,
isem = taxa de juros ao semestre.

2.6 - Taxa de Juros Nominal e Efetiva

2.6.1 - Taxa de Juros Nominal
Definio: taxa de juros nominal, a taxa de juros onde os juros podem ser
capitalizados mais de uma vez durante o perodo a que se refere taxa de
juros (perodo de referncia).
As caractersticas das taxas de juros nominais so: (i) aplica-se em operaes de
juros simples, (ii) suscetvel de ser proporcionalizada k vezes em seu perodo de
referncia de modo que possa ser expressa em outra unidade de tempo, (iii) uma taxa
referencial, (iv) calculada com base no valor nominal de aplicao ou emprstimo.
Matematicamente:

jn

Cn = C0 1 +
k

km

(6)

onde: jn = taxa de juros nominal,

k = numero de vezes em que os juros so capitalizados no perodo em que se
refere a taxa de juros nominal,
m = prazo de aplicao na mesma unidade de tempo da taxa nominal.
2.6.2 - Taxa de Juros Efetiva
Definio: taxa de juros que prev a incidncia de juros apenas uma nica vez em cada
perodo a que se refere taxa de juros, ou seja, a unidade de referncia de
seu tempo coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao.

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2.6.3 - Clculo da Taxa de Juros Efetiva a partir da Taxa de Juros Nominal

Se a taxa de juros for nominal, a taxa de juros efetiva proporcional por perodo de
capitalizao poder ser determinada dividindo-se a taxa nominal pela freqncia de suas
capitalizaes. Assim:

Matematicamente:

jn
i = 1 +
k

(7)

onde: i= taxa de juros efetiva.

jn = taxa de juros nominal,
k = numero de vezes em que os juros so capitalizados no perodo em que se
refere a taxa de juros nominal.

Exerccios:
2.20) Um banco oferece uma taxa de juros de financiamento de 7,9%am capitalizada
diariamente. Qual a taxa de juros real envolvida no emprstimo?
2.21) Se forem depositados $ 1500,00 em uma conta que rende 5,8% aa capitalizado
mensalmente, por um perodo de 7 meses, qual o valor final obtido? Qual o valor ganho
no investimento?
2.22) Supondo a possibilidade de abrir uma caderneta de poupana qual a melhor opo
entre as seguintes taxas: Banco A: 15%aa capitalizado diariamente, Banco B: 15,5%aa
capitalizado trimestralmente, Banco C: 16%aa capitalizado anualmente.
2.23) Dada taxa efetiva de 48%aa, determinar a taxa equivalente ao ms, ao trimestre
e ao semestre.
2.24) Se uma aplicao de $18.000 taxa de nominal de 180%aa capitalizada
mensalmente resultou em um montante de $36.204,48, quantos meses o capital ficou
aplicado?
2.25) Uma aplicao de $18.000 rendeu juros efetivos de $4.200 em quatro meses. Qual
seria o rendimento em 11 meses?
2.26) Um capital de $24.000 aplicados taxa de 120%aa capitalizada mensalmente
rendeu $5.040. Determine o prazo da operao.
2.27) Dois capitais foram aplicados pelo prazo de dois anos. O primeiro, taxa de 20%aa
capitalizada semestralmente, e o segundo, a 18%aa capitalizada trimestralmente.
Considerando que os juros do primeiro excederam em $6.741 os juros do segundo e o
primeiro capital $10.000 maior que o segundo, calcular os dois capitais.

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2.7 Taxas de Juros Real e Aparente

2.7.1 Taxas de Juros Aparente
Definio: chamam-se taxas de juros aparente quela onde o valor da taxa de inflao,
interfere nos clculos de avaliao de investimentos e ainda no foi
considerada.
2.7.2 Taxas de Juros Real
Definio: chamam-se taxas de juros real quelas onde o valor da taxa de inflao
interfere nos clculos de avaliao de investimentos e foi considerada aos
clculos da taxa de juros.
2.7.3 Transformao entre Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real
Para transformar uma taxa de juros aparente em taxa de juros real deve-se utilizar
a relao abaixo:
Matematicamente:

(1 + i ) = (1 + I ) (1 + i )
ap

(8)

onde: iap = taxa de juros aparente,

I = taxa de inflao,
ir = taxa de juros real.

Exerccios:
2.28) Determine a taxa de juros real que a empresa vai pagar, se lhe for cobrado uma
taxa de juros de 11,3% ao trimestre capitalizado mensalmente e uma taxa de inflao de
7,11% ao bimestre capitalizado mensalmente.
2.29) Encontre o valor da taxa de juros real anual (ou seja, ao ano), considerando uma
taxa de juros de 6,72% ao semestre capitalizada quinzenalmente e uma taxa de inflao
de 3,0% aa.
2.30) Em quanto tempo $ 7000,00 dobra o valor, se a taxa de juros for de 10 % am
capitalizada semanalmente e a taxa de inflao for de 15 % aa?
2.31) O Sr. Joaquim quer dar de presente para cada neto $ 10.000,00, daqui a 3 anos. Se
ele colocar o dinheiro no banco, a taxa de juros ser de 5 % am e a taxa de inflao de
9,3 % aa. Quanto o Sr. Joaquim tem que depositar, sabendo que ele tem 7 netos?

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2.32) Quantos meses levar para $ 7.000,00 render no mnimo $ 1.590,00 a taxa de juros
de 13,25 % aa capitalizada semanalmente e taxa de inflao de 3,9 % ao semestre?
2.33) Uma empresa deseja comprar equipamentos para a fbrica. Cada equipamento foi
orado em $ 5.750,00 e a empresa ir comprar 15 unidades. A taxa de juros cobrada ser
de 0,79 % am. Determine a melhor proposta: (a) vista, (b) entrada de 40 % do valor
inicial mais 10 parcelas de $ 2.090,00, (c) entrada mais 12 parcelas de $ 3.000,00, (d)
entrada de 20 %, 5 parcelas de $ 7.100,00 e mais 14 % do valor vista na data da ltima
parcela.
2.34) Suponha que uma pessoa foi fazer uma compra e lhe foi oferecido duas opes: (1)
pagar o produto a vista por um valor de R$ 897,00 ou (2) pagar em 3 vezes 30, 60 e 90
dias de R$ 407,00 fixas. Considerando que os juros do mercado so de 19%aa,
determinar qual a melhor opo.
2.35) Deseja-se comprar um produto que oferecido na loja prestao em 24 meses. A
forma de pag-lo uma entrada de R$1.000,00 e mais 24 parcelas fixas de mesmo valor.
Todo o dinheiro no gasto colocada na poupana, a qual costuma dar um rendimento
mdio de 42,6%aa. Qual o mximo valor que pode ser pago pelo produto, no caso de
compr-lo a vista?
2.36) O proprietrio de uma pequena confeco verificou que o caixa de sua empresa
necessitava de recursos na forma de dinheiro para que pudessem ser saldados
compromissos salariais de seus funcionrios. No momento a alternativa era descontar
duplicatas em agncia bancria. O valor necessrio para o pagamento dos funcionrios
de R$320.000,00, o valor possudo em duplicatas de R$570.000,00 com prazo de
vencimento para 60 dias. O banco est cobrando uma taxa de desconto de 24%. O
proprietrio conseguir pagar os funcionrios? Qual a taxa de juros anual cobrada pelo
banco?
2.37) O Sr. Benedito, dono de uma mercearia toma emprestado de um agiota a quantia
de R$790.000,00, entregando-lhe uma nota promissria de R$1.380.000,00 com
vencimento para 6 meses. Qual a taxa de juros anual e mensal cobrada pelo agiota?

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3 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
3.1 Introduo
Normalmente, ao se decidir por qualquer investimento, os pagamentos e
recebimentos decorrentes deste, ocorrem em datas distintas. Isto traz problemas para os
clculos financeiros, visto que, em hiptese alguma valores em datas distintas podem ser
comparados.
Assim tem-se a lei bsica da engenharia econmica:
Uma determinada quantia, possui diferentes valores em datas distintas.
Em outras palavras, um total de dinheiro pode ser equivalente a um total
diferente, em diferentes instantes de tempo, sob circunstancia.

3.2 Fluxo de Caixa

Definio: chama-se fluxo de caixa ao conjunto de todos os pagamentos e recebimentos
ocorridos em um horizonte de tempo.

3.3 Diagrama de Fluxo de Caixa

Definio: chama-se diagrama de fluxo de caixa, representao grfica do fluxo de
caixa.
Para a representao do diagrama de fluxo de caixa, utilizam-se alguns parmetros,
como: (i) horizonte de planejamento perodo de extenso da anlise econmica, (ii)
pagamentos e recebimentos representados por segmentos de retas ordenadas, (iii) linha
de representao do diagrama valores representados para cima da linha, indicam
valores positivos, ou seja, valores de recebimentos, ao contrrio, valores representados
para baixo, indicam valores negativos, ou seja, valores de pagamentos.

Exerccios:
3.1) Monte o fluxo de caixa da seguinte transao: um emprstimo foi feito no valor de
R$15.000,00, para ser pago em 9 meses. Os juros so de 0,19% am. Considere ainda que
todo ms o empresrio dever pagar os juros do perodo. O principal emprestado dever
ser pago da seguinte forma: 17% no primeiro ms, 60% no 3o ms e o restante no final
do pagamento (ms 9).

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3.4 - Valor Futuro de um Pagamento nico

Definio: Determine-se valor futuro (F) de um pagamento (ou recebimento) quantia
na data n, que equivale ao mesmo valor do capital na data anterior (P).
Matematicamente:

F = P (1 + i )

(9)

onde: F = valor futuro de um pagamento nico,

P = valor presente de um pagamento futuro,
(1 + i )n = fator de valor futuro de um pagamento nico.

3.5 - Valor Presente de um Pagamento nico

Definio: denominamos valor presente (P) de um pagamento (ou recebimento) uma
quantia na data 0, que equivale financeiramente, a um determinado capital
futuro (F), com ocorrncia na data n.
Matematicamente:

P=

F
(1 + i )n

(10)

onde: F = valor futuro de um pagamento nico,

P = valor presente de um pagamento futuro,
F
(1 + i )n = fator de valor presente de um pagamento nico .

3.6 - Srie Uniforme de Pagamentos

Definio: denominamos srie uniforme de pagamentos, a uma sucesso de
desembolsos ou recebimentos, de mesma quantia, acontecendo a intervalos
regulares de tempos, iniciando no perodo 1.
3.6.1 - Valor Futuro de uma Srie Uniforme
Definio: denomina-se valor futuro de uma srie uniforme, quantia resultante da
soma de todos os desembolsos ou recebimentos, previamente transportados
para a data futura, n.
Matematicamente:

(1 + i ) n 1

F =U
i

(11)

onde: F = valor futuro equivalente a todas as parcelas uniformes,

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U = valor do pagamento uniforme em cada perodo,

i = taxa de juros incidente,
n = horizonte da srie de pagamentos ou recebimentos,
(1 + i ) n 1

= fator de acumulao de capital de uma srie uniforme.

i

Exerccios:
3.2) Deseja-se comprar um automvel novo cujo preo hoje $54.000,00. Pretende-se
dar uma entrada de 20% e pagar o restante em parcelas fixas em 18 meses. Determine
do valor mximo que as parcelas podem ter considerando uma taxa de juros de 2,1%am
capitalizada diariamente.
3.6.2 - Valor Presente de uma Srie Uniforme
Definio: denomina-se valor presente de uma srie uniforme, quantia resultante da
soma de todos os desembolsos ou recebimentos, previamente transportados
para a data presente, data zero.
Matematicamente:

(1 + i ) n 1

P =U
n
(1 + i ) i

(12)

onde: P = valor presente equivalente a todas as parcelas uniformes,

U = valor do pagamento uniforme em cada perodo,
i = taxa de juros incidente,
n = horizonte da srie de pagamentos ou recebimentos,
(1 + i ) n 1

= fator de acumulao de capital de uma srie uniforme.

n
(1 + i ) i

3.7 - Srie Gradiente Uniforme

Definio: a srie gradiente uniforme caracteriza-se por uma seqncia de pagamentos
que ocorrem a intervalos regulares de tempo, iniciando-se no perodo 2, com
valores de G, 2G, 3G,...

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Engenharia Econmica - 15

3.7.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Uniforme

Definio: o valor presente de uma srie gradiente uniforme corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data zero da srie e ento, som-los nesta data.

Matematicamente:

(1 + i )n 1

P=G
(
1
+
i )n i

(13)

onde: P = valor presente equivalente a todas as parcelas gradientes uniformes,

G = valor do pagamento gradiente uniforme em cada perodo,
i = taxa de juros incidente,
n = horizonte da srie de pagamentos ou recebimentos,

(1 + i )n 1

= fator de acumulao de capital de uma srie gradiente.

n
(1 + i ) i

3.7.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Uniforme

Definio: o valor futuro de uma srie de gradiente uniforme corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data do ltimo pagamento da srie e ento,
som-los nesta data.
Matematicamente:

(1 + i ) n 1 n

F=G
i2
i

(14)

onde: F = valor futuro equivalente a todas as parcelas gradientes uniformes,

G = valor do pagamento gradiente uniforme em cada perodo,
i = taxa de juros incidente,
n = horizonte da srie de pagamentos ou recebimentos,
(1 + i ) n 1 n
= fator de acumulao de capital de uma srie gradiente.

i2
i

3.8 - Srie Gradiente Crescente (Geomtrica)

Definio: a srie gradiente crescente (geomtrica) caracteriza-se por uma seqncia de
pagamentos que ocorrem a intervalos regulares de tempo, iniciando-se no
perodo 1, com o primeiro pagamento no valor de A 1 e os seguintes nos
valores de A 2 , A 3 ...
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Engenharia Econmica - 16

Os valores das parcelas seguintes podem ser obtidos a partir do valor da primeira
parcela, uma vez que a srie gradiente crescente aumenta segundo uma taxa g. Assim, a
relao entre os termos de uma srie gradiente crescente podem ser expressos pela
relao abaixo.
Matematicamente:

An = A1 (1 + g )

n 1

(15)

onde: An = parcela da srie gradiente crescente no perodo n (ou seja, n-sima parcela),
A1 = primeira parcela da srie gradiente crescente,
g = taxa de crescimento da srie gradiente crescente,
n = perodo n do horizonte de planejamento.
3.8.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Crescente
Definio: o valor presente de uma srie gradiente crescente corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data zero da srie e ento, som-los nesta data.
Matematicamente:

P=

n
1

(
1+ g)
A1

n
(i g ) (i g ) (1 + i )

(16)

onde: P = valor presente equivalente a todas as parcelas gradientes crescentes,

A1 = primeira parcela da srie gradiente crescente,
g = taxa de crescimento da srie gradiente crescente,
i = taxa de juros incidente,
n = perodo n do horizonte de planejamento,
1
(1 + g )n = fator de acumulao de capital de uma srie gradiente

n
(i g ) (i g ) (1 + i )
crescente.
3.8.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Crescente
Definio: o valor futuro de uma srie de gradiente crescente corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data do ltimo pagamento da srie e ento,
som-los nesta data.

Matematicamente:

F = A1

(1 + i )n (1 + g )n

(i g ) (i g )

(17)

onde: F = valor futuro equivalente a todas as parcelas gradientes crescentes,

A1 = primeira parcela da srie gradiente crescente,
g = taxa de crescimento da srie gradiente crescente,
i = taxa de juros incidente,
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Engenharia Econmica - 17

n = perodo n do horizonte de planejamento,

(1 + i )n (1 + g )n

= fator de acumulao de capital de uma srie gradiente

(i g ) (i g )
crescente.

Exerccios:
3.3) Considere um fluxo de caixa formado por 3 sries e 1 valor nico: (1) uma srie
uniforme positiva com a primeira parcela na data zero e a ltima no ms 10, (2) uma
srie gradiente positiva, com a primeira parcela na data 4 e ltima no ms nove, (3) uma
srie gradiente negativa com a primeira parcela na data 3 e a ltima no ms 7 e (4) um
valor nico negativo no ms 5. O valor de todo o diagrama de fluxo calculado no ms 10
$210.770,00. Sabe-se que o valor da srie uniforme positiva 5 vezes maior que o valor
da primeira parcela da srie gradiente. Sabe-se tambm, que o valor nico 7 vezes
maior que a primeira parcela da srie gradiente e que a srie uniforme negativa, tem o
valor 3 vezes menor que o da primeira parcela da srie gradiente. Utilizando a taxa de
juros calculada no exerccio 1, monte a expresso que calcularia o valor das sries e do
valor nico.
3.4) A empresa Xyz ter de fazer uma poupana para conseguir fazer um investimento em
divulgao de um produto que estar lanando no dia das crianas de 2006. Ento,
decidiu fazer uma poupana, com depsitos mensais, sendo o primeiro depsito na data
de hoje (ou seja, ms abril) e o ltimo depsito no ms de setembro de 2006. No ms
seguinte ao ltimo depsito a empresa far 3 retiradas: a 1 no ms de outubro de 2006,
a 2 no ms de novembro e a 3 no ms de dezembro. Se cada uma das trs parcelas
fosse retirada no ms do ltimo depsito (setembro), o valor de cada retirada seria de $
51.000,00. Considerando a taxa de juros que voc calculou no exerccio 1, monte a
expresso que determinaria o valor das parcelas que devem ser depositadas (considere
que todas as parcelas depositadas sero iguais)
3.5) A Empresa XYZ far um investimento pagando vista $ 1.000.000,00. Considere a
taxa de inflao de 7,5 % aa e uma taxa de financiamento de 6,1 % ao semestre
capitalizado mensalmente. Determine: (a) o Banco Ricos S.A. ofereceu um financiamento
permitindo que a empresa pague conforme o diagrama de fluxo abaixo; qual o valor de F7
para que o total pago seja o mesmo ($ 1.000.000,00); (b) se a empresa desejar financiar
pagando em 3 parcelas iguais, aps 90, 180 e 270 dias; qual o valor pago em cada
parcela, se o total pago for 8 % maior que o total vista.
A imagem no pode ser exibida. Talvez o computador no tenha memria suficiente para abrir a imagem ou talvez ela esteja corrompida. Reinicie o computador e abra o arquivo novamente. Se ainda assim aparecer o x vermelho, poder ser necessrio excluir a imagem e inseri-la novamente.

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Engenharia Econmica - 18

3.6) Considere um fluxo de caixa com 11 anos. As taxas de juros envolvidas so: juros de
9,1% as capitalizado mensalmente e inflao de 0,3% asemana. O fluxo composto por
algumas sries como mostrado no diagrama abaixo. A soma das sries no futuro
780.000,00. A soma da srie uniforme correspondente a custos e da srie uniforme de
valor x 71.790,00. Determine o valor da parcela U e da parcela x.
U/2

780.000,00

2x/5

x
71.790,00

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Engenharia Econmica - 19

4 - MTODOS PARA
INVESTIMENTOS

COMPARAO

DE

ALTERNATIVAS

DE

Quando se fala em comparar diferentes alternativas de investimentos surge um

conceito importante, o conceito de Taxa Mnima Atrativa de Retorno (TMAR). A taxa
mnima atrativa de retorno a taxa de juros considerada ideal para calcular parmetros
referentes a um investimento de tempo.

4.1 - Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL)

Definio: o mtodo do Valor Presente Lquido consiste em avaliar a alternativa de
investimento como se todo ele ocorresse na data presente, ou seja, como se
todos os pagamentos e recebimentos fossem realizados na data zero do
diagrama de fluxo de caixa.
Assim, para calcular o Valor Presente Liquido, basta transportar todos os
recebimentos para a data zero do diagrama de fluxo de caixa e ento, som-los nesta
data.
Matematicamente:

VPL =

Xj

(1 + i )
j =0

(18)

onde: VPL = valor presente lquido,

Xj = valor da parcela nmero j,
i = valor da TMAR.
O mtodo do VPL pode ser utilizado em duas circunstncias: (i) para determinar a
atratividade (viabilidade) de alternativas de investimentos e, (ii) para comparar diferentes
alternativas de investimentos.
No primeiro caso, quando o mtodo utilizado para determinar a atratividade de
investimentos, deve-se calcular o VPL e proceder conforme o roteiro:
(a) casos onde VPL>0: investimento atrativo;
(b) casos onde VPL<0: investimento no atrativo;
(c) casos onde VPL=0: nada afirmar.
No segundo caso, quando o mtodo do VPL for utilizado para comparar diferentes
alternativas de investimentos, deve-se calcular o VPL para todas as alternativas e ento,
escolher a alternativa de maior VPL (ou no caso de todos os VPLs serem negativos e,
houver a necessidade de optar por uma alternativa, escolher aquela com o valor de VPL
menos negativo).

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Engenharia Econmica - 20

Exerccios:
4.1) Uma empresa decide construir uma nova unidade. Os investimentos iniciais so de
150.000. Os custos de iniciam em 170.000, aumentando 15.000 nos 8 primeiros anos e
25.000 nos 6 seguintes, totalizando uma vida til de 14 anos. Duas reformas para
manuteno so previstas: a primeira com 6 anos, custando 120.000 e a segunda 6 anos
depois da primeira, no valor de 152.070. Os rendimentos previstos so de 300.000 por
ano. Passados 14 anos, a empresa pretende de desfazer do imvel, por um valor de venda
de 95.000. Utilizando o mtodo do VPL, determine a atratividade do investimento (TMAR
22%aa).
4.2) Uma empresa do setor metal mecnico comprou um torno de comando numrico,
prevendo utiliz-lo por 5 anos, devido a sua depreciao. O valor investido foi R$
2.777.800 e o residual esperado de R$ 987.500. Considerando a taxa de atratividade de
23% aa, custos R$ 14.900 no ano 1 aumentando 11% por ano nos prximos 2 anos e
14% por ano nos 2 anos finais, rendimentos R$ 21.900 do ano 2 ao 4. A compra deste
torno atrativa para a empresa?

4.2 - Mtodo do Valor Anual Equivalente (VAE)

Definio: o mtodo do Valor Anual Equivalente consiste em transformar todos os
valores do diagrama de fluxo de caixa - somando-os e dividindo-os - em
valores constantes ao de todo horizonte do fluxo.
Em outras palavras, o mtodo consiste em transformar todos os valores do
diagrama do fluxo de caixa em uma nica srie uniforme de pagamentos ou
recebimentos.
Matematicamente:

(1 + i )n i
VAE = VPL

n
(1 + i ) 1

(19)

onde: VAE = valor anual equivalente,

VPL = valor presente lquido,
Xj = valor da parcela nmero j,
i = valor da TMAR.

Analogamente ao mtodo do VPL o mtodo do VAE pode ser utilizado em duas

circunstancias: (i) para determinar a atratividade (viabilidade) de alternativas de
investimentos e, (ii) para comparar diferentes alternativas de investimentos.
No caso de se utilizar o mtodo do VAE para determinar a atratividade de
investimentos deve-se calcular o valor do VAE das alternativas e proceder conforme o
roteiro:
(d) casos onde VAE>0: investimento atrativo;
(e) casos onde VAE<0: investimento no atrativo;
(f) casos onde VAE=0: nada afirmar.

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Engenharia Econmica - 21

No segundo caso, quando o mtodo do VAE for utilizado para comparar diferentes
alternativas de investimento, deve-se calcular o VAE para todas as alternativas e ento
escolher a alternativa de maior VAE (ou no caso de todos os VAEs serem negativos e,
houver a necessidade de optar por uma alternativa, escolher aquela com valor de VAE
menos negativo).

Exerccios:
4.3) Refazer os exerccios 4.1 e 4.2 utilizando o mtodo VAE.
4.4) Uma planta industrial foi montada, com um investimento de R$8.700.000,00.
Imagina-se trabalhar nesta plataforma por 6 anos. Para tentar evitar uma desatualizao
muito grande um up grade foi programado para o 3o. ano de uso, no valor de
R$1.100.000,00. Os custos operacionais s se faro sentir a partir do ano 2 iniciando no
valor de R$1.900,00 aumentando R$8.750,00 (por ano) at o final da vida til da planta.
O rendimento obtido com pesquisas ser de R$19.799,00 (por ano) nos 4 primeiros anos e
R$23.780,00 (por ano) nos 2 ltimos anos. Voc, um dos envolvidos no projeto ficou
encarregado de definir a viabilidade da planta industrial.

4.3 - Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR)

Definio: o mtodo da taxa interna de retorno consiste em determinar o valor da taxa
de juros que equilibra os valores de recebimentos e pagamentos.
Isto significa dizer que a TIR a taxa de juros que iguala os valores de pagamentos
e recebimentos, ou seja, a taxa de juros que anula o valor do VPL (iguala VPL a zero
fazendo o total de recebimentos igual ao total de pagamentos).
Matematicamente:

TIR = i VPL = 0
m

TIR = i
j= 0

Xj

(1 + i)n

=0

(20)

onde: TIR = valor da taxa interna de retorno,

Xj = valor da parcela nmero j,
i = valor da TMAR.

Para o calculo da TIR pode-se recorrer a duas formas bsicas: (i) escrever a
expresso do VPL, igual-la a zero e ento encontrar o valor da taxa i (TIR) ou, (ii) optar
pelo mtodo iterativo. No caso do mtodo iterativo, devem-se supor valores para i de
modo a encontrar um valor de VPL negativo e outro positivo; plotar os valores no grfico e
por semelhana de tringulos determinar o valor da taxa TIR.

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Engenharia Econmica - 22

Diferentemente dos mtodos do VPL e do VAE, o mtodo da TIR na sua forma

original somente pode ser utilizado em uma circunstncia: determinar a atratividade
(viabilidade) de alternativas de investimento.
Depois de encontrada a taxa TIR esta dever ser comparada taxa TMAR, segundo
o roteiro abaixo:
(a) TIR>TMAR: investimento atrativo;
(b) TIR<TMAR: investimento no atrativo;
(c) TIR=TMAR: nada afirmar.

Exerccios:
4.5) Refazer os exerccios 4.1, 4.2 e 4.4 utilizando o mtodo TIR.

4.4 - Mtodo Pay Back

Definio: o mtodo Pay Back determina o perodo necessrio para que uma alternativa
de investimento se pague e comece a dar retorno financeiro.
Muito utilizado em ambientes empresariais ele considerado dentro da Engenharia
Econmica como um mtodo conceitualmente incorreto. Isto pois, no considera
diferentes valores do dinheiro em diferentes datas.

4.5 - Mtodo da TIR Incremental

O mtodo da TIR pode ser utilizado para avaliar diferentes alternativas de
investimentos desde que se faam algumas modificaes. A este novo mtodo da TIR
chamamos de mtodo da TIR incremental.
Para utilizar o mtodo da TIR incremental deve-se seguir o roteiro, a seguir:
(i) ordenar as alternativas de investimentos em ordem crescente de investimentos inicial;
(ii) pegar a primeira alternativa da lista e calcular sua TIR;
(iii) comparar a TIR da primeira alternativa com a TMAR; no caso da TIR se maior,
estabelecer esta alternativa como alternativa corrente aceitvel; no caso contrrio (TIR
menor) pegar a prxima alternativa da lista;
(iv) testar as alternativas em ordem, at encontrar a primeira alternativa corrente
aceitvel (TIR da alternativa maior que a TMAR);
(v) pegar a prxima alternativa da lista no testada e subtra-la da alternativa corrente
atrativa (subtrair valores do diagrama de fluxo nas suas respectivas datas) encontrando o
incremento da alternativa corrente aceitvel menos a alternativa da lista;
(vi) calcular a TIR do incremento e compar-la com a TMAR: no caso de TIR ser maior,
considerar a alternativa da lista, como a nova alternativa corrente aceitvel, em caso
contrrio, descartar a alternativa da lista, manter a mesma alternativa corrente aceitvel e
testar a prxima alternativa da lista;
(vii) repetir os passos (v) e (vi) at terminarem as alternativas da lista;
(viii) a melhor alternativa entre todas, ser a ultima alternativa corrente aceitvel.
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Engenharia Econmica - 23

5 - INVESTIMENTOS SOB CIRCUNSTNCIAS ESPECFICAS

5.1 - Alternativas com Vidas Desiguais
Quando analisamos alternativas de investimentos com vidas desiguais, surgem
algumas perguntas:
1) O que fazer com os recursos financeiros durante a diferena de prazo?
2) Como suprir os servios prestados pela alternativa de menor vida durante a diferena
de prazo?
3) Ser que podemos utilizar a mesma TMAR para alternativas com vidas diferentes?
No caso de alternativas com vidas desiguais existem ento, duas possibilidades: (i)
analisar as alternativas considerando o mtodo do VAE ou, (ii) encontrar a coincidncia de
horizontes entre as duas alternativas e ento, utilizar qualquer um dos mtodos de
comparao de alternativas de investimento.

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Engenharia Econmica - 24

6 - DEPRECIAO
Definio: depreciao a perda de valor de um bem fsico, no recuperado por meio de
servios de manuteno.
Contabilmente a depreciao pode ser entendida como uma parcela do custo de
produo, decorrente do desgaste de um ativo. Economicamente, a depreciao deve ser
vista como uma fonte de recurso.
Esta perda de valor pode ocorrer basicamente devido a dois fatores: (i) uso do
bem, e/ou (ii) desatualizao do bem.

6.1 - Depreciao Linear

Definio: na depreciao linear a carga de depreciao uma funo do valor original
do ativo, da vida til estimada e do valor residual do ativo.
Matematicamente:

d =

C0 R
N

(21)

Dn = n d

(22)

C n = C 0 Dn

(23)

onde: d = valor anual da depreciao,

C 0 = valor original do ativo,
R = valor residual do ativo,
N = vida til do ativo,
D n = depreciao acumulada aps n anos,
C n = valor contbil do ativo aps n anos.

6.2 - Depreciao Exponencial

Definio: a diferena da depreciao do tipo exponencial em relao linear est no
fato de apresentar uma carga maior de depreciao nos primeiros aos da vida
til do ativo.

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Engenharia Econmica - 25

Matematicamente:

T = 1

R
C0

(24)

onde: T = carga de depreciao no perodo.

6.3 - Depreciao Soma de Dgitos

Definio: na depreciao do tipo soma de dgitos a carga anual de depreciao tambm
decrescente, ou seja, a carga depreciada maior nos primeiros anos.
Matematicamente:

SD =

(25)

n =0

SD =

n (n + 1)
2

(26)

dN =

n ( N 1)
(C0 R)
SD

(27)

dN =

2 [n (N 1)]
(C 0 R)
n (n + 1)

(28)

onde: C 0 = valor original do ativo,

R = valor residual do ativo,
N = vida til do ativo,
dn = depreciao acumulada aps n anos,
C n = valor contbil do ativo aps n anos.

Exerccios:
6.1) Uma empresa fez um investimento em um imvel comprando hoje por $ 75000,00 e
pretende vend-lo daqui a 5 anos por $ 79990,00. Se a taxa de juros de mercado for de
12% aa, qual o rendimento que a empresa ter com esta transao, considerando
depreciao exponencial de 2%aa.
6.2) Qual a taxa de depreciao do imvel da questo 6, considerando uma depreciao
linear? Qual o valor deste imvel com trs anos de uso?
6.3) Qual o valor do imvel da questo 6.1 com dois anos de uso?

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Engenharia Econmica - 26

6.4) Uma empresa est fazendo uma interveno em seu processo produtivo e no
momento analisa o que fazer em um de seus postos de produo. Inicialmente obteve 2
propostas: comprar um equipamento usado 4 anos em bom estado ou alugar um
equipamento similar. Qual a opo mais atrativa?
O equipamento alugado possui vida til estimada de 8 anos pagando por ele um aluguel
anual no valor de 12.000. Os custos com manuteno iniciam-se no ano 1 em um valor de
290, aumentando 120 ao ano at o ano 4, estabilizando por 2 anos voltando a crescer 90
ao ano. Os rendimentos so de 1400 at o ano 3, aumentando 280 por ano at o ano 6,
estabilizando.
O equipamento usado possui investimento 60.800 com upgrade de 8900 no ano 4. Os
custos com manuteno so de 1300 at o ano 4 aumentando 190 ao ano durante 3 anos.
Custos extras de 770 a partir do ano 3 aumentando 400 ao ano, se estabilizando e,
voltando a aumentar 50 ao ano. Os rendimentos so de 990 mais 740 ao ano,
estabilizando-se e, voltando a aumentar 680 ao ano. Rendimentos extras ocorrem do ano
3 ao 7 no valor de 990. Um bnus foi acertado para ser recebido no ano 4 no valor de
2200.
Considere taxa mxima de atratividade de 12% aa, e uma depreciao exponencial de
9,8% aa.

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Engenharia Econmica - 27

7 - ALTERNATIVAS EM USO
Quando se analisam alternativas em uso, seja no caso de compr-las ou no caso de
manter uma alternativa j em uso, deve-se desprezar o passado. Consideramos que
sempre estamos na data zero e desta forma nenhum rendimento ou pagamento anterior a
este perodo deve ser considerado. Deve-se apenas considerar o valor do bem na data de
hoje.
Em outras palavras, significa pensar que duas situaes podem ocorrer: (a)
permanecer com um bem em uso e/ou (ii) investir em uma outra alternativa.
Em ambos os casos devem-se calcular o valor da alternativa, considerando os
mtodos de depreciao. Aps determinar o valor do ativo na data de hoje, deve-se
proceder como se esta alternativa estivesse sendo comparada nesta data.

Exerccios:
7.1) Uma empresa comprou h dois anos uma frota de caminhes por $1.050.000,00,
com a inteno de us-la por 7 anos. Considerando uma depreciao linear de $ 34000,00
por ano e uma taxa de juros de 18% aa, determine se a empresa deve permanecer com a
frota.
7.3) Supondo que a empresa da questo anterior tenha um custo anual de $ 88000,00 e
um lucro de $ 155000,00 por ano nos 4 primeiros anos e de $ $147700,00 nos anos
seguintes. Determine se ainda interessante permanecer com a frota.
7.4) Considerando o exerccio anterior, determine qual a melhor opo: permanecer com a
frota em uso (frota atual) ou comprar uma frota nova igual a que est em uso.

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Engenharia Econmica - 28

8 - VIDA ECONMICA
Definio: vida econmica de um ativo o tempo de utilizao que minimiza seu custo
anual equivalente (CAE).
A anlise de substituio de um equipamento por outro deve ser feita levando-se
em considerao as circunstancias mais favorveis para cada equipamento. Deve-se fazer,
portanto, a anlise da vida econmica do bem.

Matematicamente:

(1 + i )n i
CAE = VPL

n
(1 + i ) 1

(29)

onde: CAE = custo anual equivalente,

VPL = valor presente lquido,
n = horizonte de planejamento,
i = valor da TMAR.

Exerccios:
8.1) Uma empresa possui a 3 anos uma prensa pneumtica. Quando a empresa fez a
compra planejava utiliz-la por 11 anos. Considere para esta prensa uma depreciao
linear de $3.500,00 por ano. Suponha os valores de recebimentos e pagamentos. Foi
oferecido para esta empresa comprar uma prensa automtica com 4 anos de uso,
submetida a uma depreciao exponencial. Encontre a vida econmica da melhor
alternativa.
8.2) Suponha que a vida econmica encontrada na questo anterior seja no ano 9. Nesta
data a empresa deve decidir se continua com esta prensa automtica ou se troca por uma
igual, porm, nova. Determine qual a melhor alternativa.
8.3) Um automvel custa quando novo 60.000. A revista 4 Rodas divulga a cotao dos
carros usados. Com 1 ano de uso, 42.000; com 2 anos, 35.000; com 3 anos, 29.000; com
4 anos, 22.000; com 5 anos, 17.000. Os custos de manuteno crescem com o tempo, ao
fim de 1 ano: 1.500, de 2 anos: 3.000, a seguir tais custos aumentam 3.000 por ano.
Sendo o custo de oportunidade do capital de 6%aa (juros): (a) qual a vida econmica
do carro novo?, (b) uma pessoa deve comprar um carro novo ou com 1 ano de uso?
8.4) Uma empresa do setor metal mecnico comprou h 3 anos um torno de comando
numrico, prevendo utiliza-lo por 5 anos, devido a sua depreciao ser do tipo soma de
dgitos. O valor investido foi R$ 2.777.800 e o residual esperado de R$ 987.500.
Considerando a taxa de atratividade de 23% aa, custos R$ 14.900 no ano 1 aumentando
R$100 por ano nos prximos 2 anos e R$ 150 por ano nos 2 anos finais, rendimentos
R$21.900 do ano 2 ao 4. Este torno deve ser trocado hoje? Caso contrrio quando?
8.5) Uma rede de supermercados decidiu fazer um investimento para fortalecer sua
posio no mercado. Aps abrir concorrncia surgiram duas oportunidades (abaixo
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Engenharia Econmica - 29

descritas). Considere taxa de juros real de 32,16%aa. Determine: qual a melhor opo
para a Companhia e por quanto tempo a empresa dever permanecer com o
investimento.
A (fluxo de caixa em moeda corrente; depreciao do tipo exponencial: Taxa 8%aa)
17.400

18.000 +
800

14.000

20.000 +
4.000

180.000

22.000

B (fluxo de caixa em moeda de hoje; depreciao exponencial)

30.000 +
1.000

19.800

80.000

24.000

210.000

42.000 +
1.200

8.6) Um sistema supervisor foi adquirido a 9 anos, com vida estimada de 11 anos e uma
depreciao do tipo exponencial no valor de 13% aa. Seu investimento inicial foi de R$
479.00,00, tendo um up grade programado para 5 anos aps sua compra, no valor de
15% do investimento inicial. Os custos se dividem em dois: de materiais, iniciando em R$
7.800,00 e aumentando R$ 1.000,00 por anos nos 3 ltimos anos de vida do
equipamento; e os operacionais, no valor de R$13.700,00. Os rendimentos so de R$
21.800,00, aumentando R$1.800,00 por ano nos anos 2,3,4e 5, se estabilizando no final.
Deseja-se saber se, para uma taxa de atratividade de 27% aa:
(a) a vida econmica do sistema e, (b) este sistema deve ou no ser substitudo hoje por
outro igual a ele, porm, novo.
8.7) Uma planta industrial foi montada a 3 anos, com um investimento de
R$8.700.000,00. Imaginava-se trabalhar nesta plataforma por 6 anos, mesmo porque sua
depreciao do tipo exponencial a uma taxa de 15% aa. Para tentar evitar uma
desatualizao muito grande um upgrade foi programado para o 3o. ano de uso, no valor
de R$1.100.000,00. Os custos operacionais s se faro sentir a partir do ano 2 iniciando
no valor de R$1.900,00 aumentando R$8.750,00 (por ano) at o final da vida til da
planta. O rendimento obtido com pesquisas ser de R$19.799,00 (por ano) nos 4 primeiros
anos e R$23.780,00 (por ano) nos 2 ltimos anos. Voc, um dos envolvidos no projeto
ficou encarregado de definir a melhor data para a substituio da planta industrial.
Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo

Engenharia Econmica - 30

8.8) Devido qualidade do trabalho, coube a voc definir qual a nova concepo da
planta industrial: (i) continuar usando a configurao atual, (ii) adquirir uma planta nova
do mesmo tipo que a em uso, (iii) adquirir uma planta nova concorrente, (iv) adquirir a
planta concorrente, porm, com 3 anos de uso:
planta concorrente: investimento R$14.300.000,00; residual R$11.000.000,00;
depreciao linear; vida til de 8 anos; rendimentos com pesquisas R$17,998,00 (por ano)
do ano 1 ao 7, rendimentos com convnios R$19.900,00 no ano 2 aumentando
R$1.500,00 (por ano) at o ano 5; custos com manuteno R$2.200,00 por ano, nos 5
ltimos anos, custos com materiais R$7.900,00 no ano 1 aumentando R$8.700,00 (por
ano) at o ano 6.
7.5) A mquina A foi adquirida h dois anos no valor de U$ 400.000,00, tendo uma vida
estimada de 5 anos e um residual de U$ 227.000,00, considerando uma depreciao do
tipo soma de dgitos. Os rendimentos obtidos so: duas parcelas de U$ 2.000,00, uma no
ano 3 e outra no ano 4 e; uma parcela de U$ 13.000,00 no ano 1, aumentando U$ 570,00
por ano at o ano 5. Os custos necessrios so: uma parcela de U$ 7.700,00 no ano 2
aumentando U$ 397,00 ao ano at o ano 5 e; e uma manuteno programada no ano 3
no valor de U$ 9.000,00.
Mquina B: depreciao exponencial na taxa de 7% aa; vida til de 6 anos com residual
de U$ 317.000,00, custo de material U$ 9.500,00 no ano 1 aumentando U$ 299,00 por
ano at o ano 5, custo de manuteno de U$ 2.980,00 nos anos 2, 3 e 4. Rendimentos:
um valor de U$ 10.000,00 do ano 1 ao 5, uma parcela de U$ 4.100,00 aumentando U$
990,00 ao ano at o ano 6.
Determine: (a) a vida econmica da mquina; (b) a empresa decidiu hoje analisar a
viabilidade de trocar o equipamento, sendo as opes: uma mquina A nova, a mquina A
em uso, uma mquina B nova, uma mquina B com 2 anos de uso; (c) determine a vida
econmica da alternativa escolhida.

Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo