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COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

DOS ESTADOS UNIDOS


Washington,D.C. 20549
Relatrio 20-F
DECLARAO DE REGISTRO DE ACORDO COM O ARTIGO 12 (b) OU 12(g) DA LEI
DE TTULOS MOBILIRIOS E CMBIO DE 1934
OU
RELATRIO ANUAL DE ACORDO COM O ARTIGO 13 OU 15(d) DA LEI
DE TTULOS MOBILIRIOS E CMBIO DE 1934
Para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2009
OU
RELATRIO INTERCALAR DE ACORDO COM O ARTIGO 13 OU 15(d) DA LEI
DE TTULOS MOBILIRIOS E CMBIO DE 1934
OU
SHELL RELATRIO DA EMPRESA DE ACORDO COM O ARTIGO 13 OU 15(d) DA LEI
DE TTULOS MOBILIRIOS E CMBIO DE 1934
Comisso Arquivo Nmero: 001-34129
CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. - ELETROBRAS
(O nome exato do Registrador conforme especificado em seu Estatuto Social)
EMPRESA BRASILEIRA DE ENERGIA ELTRICA
(Traduo do nome do registador em Ingls)
Repblica Federativa do Brasil
(Jurisdio de incorporao ou organizao)
Avenida Presidente Vargas, 409 - 9 andar, Edifcio Herm. Stoltz - Centro, CEP 20071-003, Rio de Janeiro, RJ, Brasil
(Endereo da sede)
Ttulos registrados ou a serem registrados conforme a Seo 12 (b) da Lei:

Ttulo de cada classe

Nome de cada bolsa em que esto registrados

Ao de Depsitos Americanos, comprovadas pelos Recibos de


Depsitos Americanos,, cada um representando uma ao ordinria

Bolsa de Valores de Nova Iorque

Aes ordinrias, sem valor nominal *

Bolsa de Valores de Nova Iorque

Ao de Depsitos Americanos, comprovadas pelos Recibos de


Depsitos Americanos,, cada um representando uma Ao Classe
B Preferencial

Bolsa de Valores de Nova Iorque

Aes Preferenciais, sem valor nominal *

Bolsa de Valores de Nova Iorque

* No destinadas negociao, mas apenas em relao ao registro das Aes de Depsito Americano de acordo com as exigncias da
SEC.

Ttulos de Garantia registrados ou a serem registrados de acordo com Artigo 12 (g) da Lei: Nenhum.
Ttulos de Garantia para os quais exista uma obrigao de comunicao de acordo com Artigo 15 (d) da Lei: Nenhum.

O nmero de aes emitidas e em circulao de cada uma das classes ou capital do emissor em 31 de dezembro de 2009 era:

905.023.527 Aes Ordinrias


146.920 Aes Preferenciais Classe A
2.27.186.643 Aes Preferenciais Classe B
Assinalar com um X se o requerente um emissor conhecido, conforme definido na Regra 405 da Lei da Bolsa de Valores.
Sim No
Caso este seja um relatrio anual ou relatrio intercalar, assinalar com um X se o registrador no obrigado a entregar
relatrios conforme a Seo 13 ou 15 (d) da Lei da Bolsa de Valores. Sim No
Assinalar com um X se o registrador (1) registrou todos os relatrios exigidos pelo Artigo 13 ou 15 (d) da Lei da Bolsa de
Valores de 1934 durante os ltimos 12 meses anteriores (ou por tal perodo menor em que o registrador foi obrigado a
apresentar tais relatrios), e (2) tenha estado sujeito a tais exigncias de regsitro pelos ltimos 90 dias. Sim No
Assinalar com um X se o registrador apresentou eletronicamente e publicado em seu site corporativo, se houver, cada
Interactive Data File necessita ser apresentado e publicado nos termos do artigo 405 do Regulamento S-T ( 232.405 deste
captulo) durante os ltimos 12 meses (ou por tal perodo menor em que o requerente foi obrigado a apresentar tais relatrios
e posta-los). Sim No
Marque com um X se o registrador um grande registrador acelerado ou um registrador no acelerado. Ver a definio
de registrador acelerado e grande registrador acelerado na Norma 12-b-2 da Lei da Bolsa de Valores.
Grande registrador acelerado Registrador Acelerado Registrador No Acelerado
Indique com que base de contabilizao do registando usou para preparar as demonstraes financeiras includas neste
arquivamento:
EUA GAAP IFRS Outros
Assinalar com um X qual item de declarao financeira o registrador optou por seguir. Item 17 Item 18
Caso este seja um relatrio anual, assinalar com um X se o registrador uma companhia Shell company (conforme definido
na Norma 12b-2 da Lei da Bolsa de Valores).. Sim No

NDICE
ITEM 1. Identidade de Diretores, Administrao Snior e Consultores ...........................................................................................

ITEM 2. Estatstica da Proposta e Cronograma Esperado ................................................................................................................

ITEM 3. Informaes Chave .............................................................................................................................................................

A. . Informaes Financeiras Selecionadas ..................................................................................................................................

B. Capitalizao e Endividamento ...............................................................................................................................................

13

C. Razes para a proposta e Uso dos Recursos ............................................................................................................................

13

D. Fatores de Risco ......................................................................................................................................................................

13

ITEM 4. . Informaes sobre a Empresa...........................................................................................................................................

21

A. Histria e Desenvolvimento ....................................................................................................................................................

21

B. Viso Geral do Negcio ..........................................................................................................................................................

23

C. Estrutura Organizacional .........................................................................................................................................................

58

D. Propriedade, Mquinas e Equipamentos .................................................................................................................................

59

ITEM 4A. Comentrios dos Auxiliares sobre Questes No-Resolvidas .........................................................................................

59

ITEM 5. Reviso Financeira e Operacional e Perspectivas ..............................................................................................................

59

A. Resultados Operacionais .........................................................................................................................................................

67

B. Liquidez e Recursos do Capital ...............................................................................................................................................

73

C. Pesquisa e Desenvolvimento, Patentes e Licenas ..................................................................................................................

75

D. Informaes sobre Tendncias ................................................................................................................................................

75

E. Arranjos no includos no balano ...........................................................................................................................................

76

F. Obrigaes Contratuais ............................................................................................................................................................

76

ITEM 6. Conselheiros, Administrao Snior e Empregados ...........................................................................................................

77

A. Conselho de Administrao e Diretoria Executiva ..................................................................................................................

77

B. Remunerao ...........................................................................................................................................................................

79

C. Prticas do Conselho ...............................................................................................................................................................

79

D. Empregados .............................................................................................................................................................................

80

E. Posse de Aes ........................................................................................................................................................................

81

ITEM 7. . Acionistas Majoritrios e Transaes com Partes Envolvidas .........................................................................................

82

A. Acionistas Majoritrios ...........................................................................................................................................................

82

B. Transaes com Partes Envolvidas ..........................................................................................................................................

83

C. . Participaes de Especialistas e Conselheiros .......................................................................................................................

83

ITEM 8. Informaes Financeiras ....................................................................................................................................................

83

A. Demonstrativos Financeiros Consolidados e Outras Informaes ..........................................................................................

83

B. Mudanas Significativas ..........................................................................................................................................................

87

ITEM 9. A Proposta e a Listagem em Bolsa .....................................................................................................................................

87

A. Informaes sobre a Proposta e Listagem em Bolsa ...............................................................................................................

87

B. Plano de Distribuio ..............................................................................................................................................................

91

C. Mercados .................................................................................................................................................................................

91

D. Acionistas Vendedores ............................................................................................................................................................

96

E. Diluio ...................................................................................................................................................................................

96

F. Despesas da Emisso ...............................................................................................................................................................

96

ITEM 10. Informaes Adicionais .....................................................................................................................................................

96

A. Capital Social ...........................................................................................................................................................................

96

B. Contrato e Estatuto Social ........................................................................................................................................................

96

C. Contratos Materiais ..................................................................................................................................................................

99

D. Controles Cambiais ..................................................................................................................................................................

99

E. Tributao ................................................................................................................................................................................. 100


F. Dividendos e Agentes Pagadores .............................................................................................................................................. 106
G. Declarao de Especialistas...................................................................................................................................................... 107
H. Documentos Disposio ........................................................................................................................................................ 107
I. . Informaes das Subsidirias ................................................................................................................................................... 107
ITEM 11. Divulgaes Quantitativas e Qualitativas sobre o Risco do Mercado ............................................................................... 107
ITEM 12. Descrio dos Valores Mobilirios, com exceo das Aes em Carteira ........................................................................ 108
12.D. Aes Norte Americanas ..................................................................................................................................................... 108
ITEM 13. Inadimplncias, Dividendos a Pagar e Atrasos no Pagamento .......................................................................................... 108
ITEM 14. Modificaes Materiais dos Direitos dos Portadores de Ttulos Mobilirios e Uso dos Recursos .................................... 108
ITEM 15. Controles e Procedimentos ................................................................................................................................................ 108
ITEM 15T. Controles e Procedimentos ............................................................................................................................................. 110
ITEM 16A. Perito Financeiro do Comit de Auditoria ...................................................................................................................... 110
ITEM 16B. Cdigo de tica .............................................................................................................................................................. 110
ITEM 16C. Honorrios e Servios do Contador Principal ................................................................................................................. 111
ITEM 16D. Iseno das Normas de Listagem para os Comits de Auditoria .................................................................................... 111
3

ITEM 16E. Compra de Participao Acionria pelo Emissor e Compradores Afiliados ................................................................... 112
ITEM 16F. Cambio no Contador Certificado do Registrante ............................................................................................................ 112
ITEM 16G. Governana Corporativa ................................................................................................................................................. 112
ITEM 17. Demonstrativos Financeiros .............................................................................................................................................. 112
ITEM 18. Demonstrativos Financeiros .............................................................................................................................................. 112
ITEM 19. Anexos .............................................................................................................................................................................. 113
Neste relatrio anual, salvo indicao em contrrio ou disposio em contrrio, todas as referncias a "ns", "nosso", "nosso", "ns"
ou termos similares se referem a Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobrs e suas subsidirias consolidadas.
APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OUTROS
Neste relatrio anual, salvo indicao em contrrio ou disposio em contrrio, todas as referncias a "ns", "nosso", "nossos", "nos"
ou termos similares se referem a Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobrs e suas subsidirias consolidadas.
Mantemos nossos livros e registros em reais. Nossos demonstrativos financeiros para os exerccios consolidados em 31 de dezembro,
2009, 2008, 2007, 2006 e 2005, includas neste relatrio anual, foram preparadas de acordo com os princpios contbeis geralmente
aceitos nos Estados Unidos , EUA GAAP .
No inclumos os dados do balano em 31 de dezembro de 2006 e 2005, porque conclumos que no poderamos fornecer os valores
atualizados sem esforo desproporcional e despesa.
Reexpresso das demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007
Durante o processo de preparao das demonstraes financeiras, a partir de e referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de
2009, conclumos que os itens individuais devem ter sido contabilizados de forma diferente nas demontraes financeiras emitidas
anteriormente includos na nossa 2008 20-F a partir de e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007. Estes itens
individuais eo impacto resultante das reformulaes em perodos anteriores so descritos abaixo. Alm disso, os efeitos da
reclassificao so totalmente descritos na Nota 3 s nossas demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31
de dezembro de 2009, 2008 e 2007, que comeam na pgina F-1.
Contratos de Leasing
Concluimos que certos contratos relativos compra de energia devem ser devidamente caracterizados como contratos de leasing, nos
termos do EITF (Emerging Issues Task Force) -001/18. Anteriormente, tratvamos estes como contratos de compra de energia e no
classificvamos estes contratos de leasing como "ativos fixos". Estes contratos sero agora classificados como contratos de locaes
financeiras sob o Financial Accounting Standards Board Tpico Codificao (ASC) Topic 840, Locaes, porque, em substncia, eles
representam contratos para compra de usinas de energia. A concluso baseada no fato de que (i) as plantas de energia que geram a
energia comprada por ns sero transferidos para ns sem nenhum custo no final do contrato, e (ii) a durao desses contratos
representa a maior parte a vida til das usinas.
Assim, reconhecemos a aquisio dessas usinas de energia e o respectivo financiamento, como se estes contratos tinham sido
reconhecidos como locaes financeiras desde a data de incio. Como resultado, agora tambm reconhecemos a respectiva depreciao
durante a vida til dessas usinas e o impacto do respectivo financiamento atravs de prestaes de pagamento.
Cada locao financeira capitalizada no incio da locao como o menor do justo valor da propiedade locada e o valor presente dos
pagamentos mnimos da locao. Cada pagamento imputado entre o passivo e os encargos financeiros. As obrigaes de locao
correspondentes, lquidos de encargos financeiros, esto includos no passivo financeiro. A componente de juro do custo financeiro
registado na demonstrao de resultados durante o perodo de locao. Propriedades, usinas e equipamentos adquiridos em regime de
locao financeira so amortizados com base no mais curto perodo da vida til do ativo e o perodo de contrato de locao.
Ativos fixos
Atravs da Eletronuclear, operamos duas usinas nucleares, Angra I e Angra II. Alm disso, durante o segundo semestre de 2009,
recomeou a construo de uma nova usina nuclear, chamado de Angra III, aps a construo foi suspensa desde setembro de 1982.
No entanto, continuamos a capitalizar os juros relacionados com o financiamento deste projecto durante o perodo que a usina no
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estava em construo. O montante de juros capitalizados durante este perodo foi de R $ 1.273,8 milhes, o qual baixamos contra os
lucros acumulados. Alm disso, registramos R $ 6,3 milhes e R $ 8,6 milhes contra despesas financeiras em nossas declaraes de
renda para os anos findos em 31 de dezembro de 2006 e 31 de dezembro de 2007 e 2008, respectivamente.
Alm disso, registramos em 2007 um activo e passivo correspondentes relacionados com a expanso da usina hidreltrica Tucuri pela
Eletronorte em 2007. Os ativos relacionados no so elegveis para capitalizao, e, como conseqncia, registramos a baixa do ativo
e do passivo relacionado e depreciao correspondentes incorridos durante este perodo.
Investimentos em coligadas
Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, fomos um acionista no-controlador em 36 de nossos investimentos. Exceto para CTEEP, o que
representa aproximadamente 30% dos nossos investimentos em 31 de dezembro de 2009, nenhum outro investimento individual
representou mais de 5% do saldo para o ano. Para ns alguns destes investimentos representava, onde tnhamos de 20% do capital
votante ou o equivalente, sob o mtodo da equivalncia patrimonial com base em demonstraes financeiras preparadas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil ("BR GAAP").

Nossa gesto tinha inicialmente avaliado que as diferenas entre BR GAAP e GAAP dos EUA so imateriais. Durante o processo de
preparao das demonstraes financeiras, referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, foi realizada uma anlise mais
detalhada e concluiu-se que, apesar de nosso interesse no justo valor destes investimentos representaram mais que 20% do seu capital,
no exercermos influncia significativa sobre sua gesto, assim como no fomos capazes de obter demonstraes financeiras deles
preparadas de acordo com os US-GAAP.
Ns j no contabilizamos tais investimentos pelo mtodo de equivalncia. Ns agora registramos esses investimentos como ttulos
disponveis para venda, o que significa que reconhecemos esses investimentos ao seu preo de mercado de capital aberto (quando
disponveis) e sob a base de custo quando prontamente determinvel informao do valor justo no estiver disponvel. Alm disso,
reavaliamos o valor de certos investimentos anteriormente contabilizados de acordo com a base de custo. Valores de investimentos
com preos de mercado de capital aberto foram medidos com base no valor justo contra resultado abrangente. Alteraes subsequentes
no justo valor so reconhecidos em "Outros resultados abrangentes". Todos os dividendos recebidos por esses investimentos so
reconhecidos como receita quando recebidos.
Acreditamos que a nossa poltica reafirmou fornece uma divulgao mais transparente e adequada apresentao das demonstraes
financeiras consolidadas sob EUA - GAAP. Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, esses investimentos somaram R $ 6.608,1 milhes e
R $ 5.898,3 milhes, respectivamente.
Investimentos financeiros
Em 16 de fevereiro de 2006, firmamos um acordo com os acionistas da Investco, com o objectivo de explorar a concesso de energia
da UHE Luiz Eduardo Magalhes com um consrcio formado pelo Grupo Rede, EDP Energias do Brasil, CEB e CMS Energy. Os
acionistas da Investco foram Rede Lajeado Energia S.A., CEB Lajeado S.A., EDP Lajeado S.A. e Paulista Lejeado Energia S.A. De
acordo com os termos deste acordo, trocamos com o Rede Group nossas aes preferenciais Investco por aes preferenciais da Rede
Group na holding Investco . Alm disso, firmamos um acordo com os acionistas Investco para adquirir ttulos com dividendo fixo, o
que representa 10% dos lucros anuais de acionistas Investco. Esses ttulos prevem que os pagamentos desses dividendos adicionais
devem ser feitos simultaneamente com o pagamento de dividendos regulares. Estes ttulos tm um valor nominal de R$ 652.5 milhes
que sero convertidas em aes preferenciais sem direito a voto, em outubro de 2032. Embora anteriormente reconhecemos o valor
nominal desses ttulos conversveis, conclumos que esses ttulos devam ser reconhecidos pelo seu justo valor, descontando o fluxo de
caixa baseado na ASC 325. Assim, registramos um ajuste do valor justo, no montante de R$ 569.0 milhes em "perdas acumuladas"
para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 e ns registramos R$ 7.2 milhes como "despesas financeiras" na demonstrao de
resultados do exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.
Fundos Exclusivos
Temos investimentos em um fundo exclusivo que, em parte, compreende as obrigaes emitidas pelo Governo Brasileiro com um
prazo de vencimento de mais de 90 dias. Ns anteriormente classificvamos essas obrigaes como equivalentes de caixa. No entanto,
agora concluimos que o prazo vencimento original destas obrigaes est devidamente determinado por referncia ao prazo indicado
nas obrigaes ou o prazo para excercer qualquer opo de venda, e no por referncia freqncia com que a liquidez pode estar
disponvel atravs de um leilo, recurso oferecido a terceiros, ou de outra forma. Assim, temos agora classificar essas obrigaes
como ttulos, e, como resultado, os fluxos de caixa para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 foram atualizados.
Interpretao
Neste relatrio anual, o termo "Brasil" refere-se Repblica Federativa do Brasil e a frase " Governo Brasileiro " refere-se ao governo
federal do Brasil. O termo "Banco Central" refere-se ao Banco Central do Brasil. Os termos "real" e "reais" e o smbolo" R$ "referemse a moeda legal dos Brasil. Os termos US dlar "e" USA dlares "e o smbolo"U.S.$ " referem-se a moeda legal do Estados Unidos
da Amrica.
Todas as referncias neste relatrio anual ao nmero de nossas aes ordinrias e preferenciais refletem ao grupamento de aes 1por-500 efetuado em 20 de agosto de 2007.
Certos valores deste documento foram submetidos a arredondamento. Assim, os valores indicados como totais em certas tabelas
podem no serem a soma aritmtica dos valores que os precedem.
Termos contidos neste relatrio anual, os seguintes significados:

Eletrobras Amazonas Energia Ou Amazonas Energia:Amazonas Energia S.A., Uma empresa de distribuio totalmente
detida pela Eletrobrs e operao no estado do Amazonas. Amazonas Energia foi constituda em 2008 como resultado da
fuso entre a Ceam ea Manaus Energia SA;

ANDE: Administracin Nacional de Electricidad;

ANEEL: Agncia Nacional de Energia Eltrica, A Agncia Brasileira de Energia Eltrica;


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Tarifa mdia ou taxa: Receita de vendas total dividido pelo total de MWh vendidos para cada perodo relevante, incluindo
a eletricidade no faturada. Receita total, para efeitos de clculo tarifrio mdio ou taxa, inclui tanto o faturamento bruto
antes de deduzir o IVA e outros impostos e vendas de energia eltrica no faturada em que tais tributos ainda no
vencidos;

Rede Bsica: Interligados linhas de transmisso, barragens transformadores de energia e equipamentos com tenso igual
ou superior a 230 kV, ou instalaes com tenso mais baixa, conforme determinado pela ANEEL;

BNDES: Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social, O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico;

Lei das Sociedades por Aes: Coletivamente, a Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976, Lei n 9.457 de 05 de maio de
1997 e Lei n 10.303 de 31 de outubro de 2001;

Encargo de Capacidade: A carga para as compras ou vendas com base na capacidade firme contratada ou no consumida;

Conta CCC:Conta de Consumo de Combustvel;

CCEAR:Contratos de Comercializao de Energia no Ambiente Regulado, Contratos de comercializao de energia no


Mercado Regulado;

Conta CDE:Conta de Desenvolvimento Energetico, A conta de desenvolvimento energtico;

Ceam: Eletrobras Amazonas Energia, Uma empresa de distribuio que utilizada para operar no estado do Amazonas.
Em maro de 2008, fundiu-se com Ceam Manaus Energia SA . A entidade resultante Amazonas Energia SA;

CGE:Cmara de Gesto da Crise de Energia Eltrica, O brasileiro Energia Comit de Gesto de Crises;

Eletrobras CGTEE, ou CGTEE: Companhia de Gerao Trmica de Energia Eltrica, Uma subsidiria de gerao da
Eletrobrs;

CMN:Conselho Monetrio Nacional, A mais alta autoridade responsvel pela poltica monetria e financeira brasileira;

CNEN:Comisso Nacional de Energia Nuclear S.A., A comisso nacional brasileira para a energia nuclear;

CNPE:Conselho Nacional de Poltica Energtica, A agncia de assessoramento ao Presidente da Repblica de Brasil para
a formulao de polticas e diretrizes do setor da energia;

Concessionrias ou empresas concessionrias: Empresas s quais o Governo brasileiro transfere os direitos para fornecer
servios de energia eltrica (gerao, transmisso, distribuio) para uma determinada regio, em conformidade com
acordos celebrados entre as empresas eo governo brasileiro nos termos da Lei n 8.987 (datada de Fevereiro de 1995) e
Lei n 9.074 (Lei do Setor Eltrico, datado de 07 julho de 1995) (em conjunto, as "Leis de Concesses");

Eletrobrs Distribuio Roraima Ou Distribuio Roraima: Boa Vista Energia S.A., Uma empresa de distribuio que
opera no estado de Roraima (Boa Vista);

Distribuio: A transferncia de eletricidade a partir das linhas de transmisso em pontos de abastecimento da rede e sua
entrega aos consumidores atravs de um sistema de distribuio. Tal eletricidade atinge os consumidores, como os
consumidores residenciais, pequenas indstrias, propriedades comerciais e servios pblicos com uma tenso de 220/127
volts;

Distribuidor: Uma entidade de fornecimento de energia eltrica a um grupo de clientes por meio de uma rede de
distribuio;

DNAEE: Departamento Nacional de guas e Energia Eltrica, O departamento nacional brasileiro de gua e energia
eltrica;

Lei de Regulamentao de eletricidade: Lei n 10.848 (Lei do Novo Modelo do Setor Eltrico), Promulgada em 15 de
maro de 2004, e que regula as operaes de empresas do setor de energia eltrica;

Eletrobrs Distribuio Alagoas Ou Distribuio Alagoas: Companhia Energtica de Alagoas, Uma empresa de
distribuio que opera no estado de Alagoas (Ceal);

Cepel: Centro de Pesquisas de Energia Eltrica, Um centro de pesquisa do setor eltrico brasileiro;

Eletrobrs Distribuio Piau Ou Distribuio Piau: Companhia Energtica de Piau, Uma empresa de distribuio que
opera no Estado do Piau (Cepisa);

Eletrobrs Distribuio Rondnia Ou Distribuio Rondnia: Centrais Eltricas de Rondnia, Uma empresa de
distribuio que opera no estado de Rondnia (Ceron);

Eletrobras Chesf Ou Chesf: Companhia Hidro Eltrica do So Francisco, Uma subsidiria de gerao e de transmisso da
Eletrobrs;

Eletrobrs Distribuio Acre Ou Distribuio Acre: Companhia de Eletricidade de Acre, Uma empresa de distribuio no
estado de Acre (Eletroacre);
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Eletrobrs:Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras;

Eletrobrs Eletronorte Ou Eletronorte: Centrais Eltricas do Norte do Brasil SA, Uma subsidiria de gerao e de
transmisso da Eletrobrs;

Eletrobras Eletronuclear Ou Eletronuclear: Eletrobras Termonuclear S.A., Uma subsidiria de gerao da Eletrobrs;

Eletrobras Eletropar Ou Eletropar: Eletrobrs Participaes S.A., Uma subsidiria holding criada para realizar
investimentos de capital (anteriormente, Luz Participaes S.A. - LIGHTPAR);

Eletrobrs Eletrosul Ou Eletrosul: Eletrosul Centrais Eltricas S.A., Uma subsidiria de gerao e de transmisso da
Eletrobrs;

Eletrobras Furnas Ou Furnas: Furnas Centrais Eltricas S.A., Uma subsidiria de gerao e de transmisso da
Eletrobrs;

Carga de energia: A carga varivel para compras ou vendas com base no efetivo de energia eltrica consumida;

Lei de Crimes Ambientais: Lei n 9.605, datada de 12 de fevereiro de 1998;

Consumidor final (usurio final): Uma parte que usa a eletricidade para suas prprias necessidades;

FND: Fundo Nacional de Desestatizao do, O Fundo Nacional de Desestatizao;

Consumidores livres: Os clientes que foram conectados ao sistema aps 08 de julho de 1995 e tm uma demanda
contratada acima de 3 MW em qualquer nvel de tenso, ou os clientes que foram conectados ao sistema antes de 08 de
julho de 1995 e tm uma demanda contratada acima de 3 MW na tenso nvel igual ou superior a 69 kV;

Gigawatt (GW): Um bilho de watts;

Gigawatt hora (GWh): Um gigawatt de energia fornecida ou demandada por uma hora, ou um bilio horas watt;

Alta tenso: Uma classe de sistema de tenses nominais iguais ou superiores a 100 mil volts (100 kvs) e menos de
230.000 volts (230 kvs);

Usina hidreltrica ou usina hidreltrica ou unidade de energia hidreltrica (UHE): Uma unidade geradora de energia que
utiliza gua para acionar o gerador eltrico;

IGP-M:Indice Geral de Preos-Mercado, O ndice de preos do mercado geral brasileiro, semelhante ao ndice retail
price index;

INB:Indstrias Nucleares Brasileiras, Uma empresa brasileira de propriedade do Governo, responsvel pelo
processamento do urnio usado como energia para fornecer eletricidade a Angra I e Angra II Usinas Nucelares;

Capacidade instalada: O nvel de energia que pode ser entregue a partir de uma unidade geradora em especial numa base
de plena carga contnua sob condies especficas, designadas pelo fabricante;

Sistema eltrico interligado: Sistemas ou redes de transmisso de energia, ligados entre si por meio de uma ou mais
ligaes (linhas e/ou transformadores);

Sistema isolado: Instalaes de gerao no Norte do Brasil que no esto conectadas rede nacional de transporte;

Itaipu:Itaipu Binacional, A instalao (usina) de gerao hidreltrica detida em partes iguais por Brasil e Paraguai;

Quilowatt (kW): 1.000 watts;

Quilowatt-hora (kWh): Um quilowatt de energia fornecido ou demandado por uma hora;

Quilovolts (kV): Mil volts;

Megawatt (MW): Um milho de watts;

Megawatt-hora (MWh): Um megawatt de energia fornecido ou demandado por uma hora, ou um milho de watts;

Sociedade de economia mista: Nos termos da Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976, uma empresa com acionistas do
setor pblico e privado, mas controlada pelo setor pblico;

MME:Ministrio de Minas e Energia, O Ministrio de Minas e Energia;

MRE:Mercado Regulado de Energia, O Mercado Brasileiro de Energia Regulada;

Poltica Nacional do Meio Ambiente Policy : Lei n 6.938, datada de 31 de agosto de 1981;

Regio Nordeste: Os Estados de Alagoas, Bahia, Cear, Maranho, Paraba, Pernambuco, Piau, Rio Grande do Norte e
Sergipe;

ONS: Operador Nacional do Sistema, O Operador Nacional do Sistema;

Lei do Setor Eltrico: Lei n 9.074, de 07 julho de 1997;


8

Procel:Programa Nacional de Combate Ao Desperdcio de Energia Eltrica, O programa nacional de conservao de


energia eltrica;

Proinfa: Programa de Incentivo a Fontes Alternativas de Energia, O programa de incentivos para desenvolver fontes
alternativas de energia;

Fundo RGR: Reserva Global de Reverso de, Um fundo que administra, financiado pelos consumidores para garantir
uma indenizao para todas as concessionrias, de no renovao ou a expropriao de suas concesses, usado como fonte
de recursos para a expanso e melhoria do setor de energia eltrica;

Taxa Selic: Uma taxa overnight oficial do governo aplicada a fundos de comercializados atravs da compra e venda de
ttulos da dvida pblica estabelecidas pelo sistema especial para custdia e liquidao;

Pequenas Centrais Hidreltricas: Usinas com capacidade de 1 MW a 30 MW;

Subestao: Um conjunto de equipamentos que muda e / ou altera ou regula a tenso de eletricidade em um sistema de
transmisso e distribuio;

TFSEE: Taxa de Fiscalizao de Servios de Energia Eltrica, A taxa para a superviso dos servios de energia eltrica;

Termeltrica ou termeltrica de potncia unitria (TPU): Uma unidade geradora que utiliza combustvel, como carvo,
petrleo, gs diesel, natural ou outros hidrocarbonetos como fonte de energia para acionar o gerador eltrico;

Transmisso: A transferncia em bloco de electricidade a partir de uma usina geradora para o sistema da rede de
distribuio por meio da rede de transmisso (em linhas com capacidade entre 69 kV e 525 kV);

TWh: Terawatt horas (1.000 horas Gigawatt);

Fundo UBP: Fundo de Uso de Bem Pblico, O fundo de uso pblico de ativos;

EUA GAAP: Normas contbeis dos Estados Unidos geralmente aceitos;

Volt (V): A unidade bsica de fora eltrica anloga presso da gua em libras por polegada quadrada, e

Watt: A unidade bsica de energia eltrica.

DECLARAO PREVENTIVA COM RELAO A INFORMAES FUTURAS


Este relatrio anual inclui certas declaraes futuras, incluindo declaraes sobre nossas intenes, crenas ou expectativas atuais dos
nossos funcionrios com respeito a, entre outras coisas, os nossos planos de financiamento, tendncias que afetam nossa condio
financeira ou resultados das operaes e do impacto dos planos e estratgias futuras. Estas declaraes antecipativas esto sujeitas a
riscos, incertezas e contingncias, incluindo, mas no limitado a, o seguinte:

condies econmicas gerais, regulatrias, polticas e comerciais no Brasil e no exterior;

flutuaes da taxa de juros, a inflao eo valor do real em relao ao dlar dos EUA;

mudanas nos volumes e padres de uso de energia eltrica do cliente;

condies de concorrncia de gerao, transmisso e distribuio de mercados de eletricidade no Brasil;

os efeitos da concorrncia;

nosso nvel de endividamento;

a probabilidade de que vamos receber o pagamento de com contas a receber;

mudanas na precipitao pluvial e nveis de gua nos reservatrios usados para operar nossas instalaes de gerao de
energia hidreltrica;

nosso financiamento e planos de investimento;

nossa capacidade de servir os nossos clientes de forma satisfatria;

regulamentaes existentes e futuras governamentais relativas s tarifas de eletricidade, o uso da eletricidade, a


concorrncia em nossa rea de concesso e outras questes;

nossa capacidade de executar nossa estratgia de negcios, incluindo a nossa estratgia de crescimento;

mudanas em outras leis e regulamentos, incluindo, entre outros, aqueles que afetam de impostos e questes ambientais;

aes futuras que possam ser tomadas pelo governo brasileiro, nosso acionista controlador;

o resultado dos nossos fiscais, civis e outros procedimentos legais, e

outros fatores de risco, conforme estabelecido em " Item 3.D, Fatores de Risco".

As declaraes prospectivas acima referidas tambm incluem informaes com relao aos nossos projetos de expanso de capacidade
que esto em fase de planejamento e desenvolvimento. Alm dos riscos acima e incertezas, os nossos projetos de expanso potenciais
envolvem engenharia, construo, regulamentao e outros riscos significativos, que podem:

atrasar ou impedir a concluso bem sucedida de um ou mais projetos;

aumentar os custos dos projetos, e

resultar na falha das instalaes para operar ou gerar renda, de acordo com nossas expectativas.

As palavras "acreditamos ", "pode", "ir", "estima", "continua", "antecipa", "pretendemos", "espera" e palavras similares tm por
objetivo identificar declaraes prospectivas. No assumimos qualquer obrigao de atualizar publicamente ou revisar quaisquer
declaraes prospectivas, como resultado de novas informaes, eventos futuros ou outros. luz destes riscos e incertezas, as
informaes prospectivas, eventos e circunstncias discutidas neste relatrio anual podem no ocorrer. Nossos resultados e
desempenho reais podem diferir substancialmente daqueles previstos em nossas declaraes prospectivas.
PARTE I
ITEM 1.

IDENTIDADE DOS DIRETORES, ADMINISTRAO SNIOR E CONSULTORES

No se aplica.
ITEM 2.

ESTATSTICA DA PROPOSTA E CRONOGRAMA PREVISTO

No se aplica.
ITEM 3.

INFORMAES IMPORTANTES

Antecedentes
As informaes financeiras selecionadas aqui apresentadas devem ser lidas em conjunto com nossas demonstraes financeiras e notas
explicativas, que aparecem em outro local neste relatrio anual.
Os pargrafos seguintes discutem algumas caractersticas importantes da apresentao das informaes financeiras selecionadas e
nossas demonstraes financeiras. Estas caractersticas devem ser consideradas quando da avaliao das informaes financeiras
selecionadas.
A. Dados Financeiros Selecionados
As tabelas a seguir apresentam nossos dados operacionais e financeiros selecionados. Voc deve ler as informaes a seguir em
conjunto com nossas demonstraes financeiras consolidadas auditadas e respectivas notas explicativas e as informaes sob o ttulo
Item 5. Reviso e Perspectivas Operacional e Financeira , includas neste relatrio anual.
Dados financeiros consolidados auditados para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008, 2007, 2006 e 2005 so
derivados de nossas demonstraes financeiras consolidadas auditadas.
No inclumos os dados do balano em 31 de dezembro de 2006 e 2005, porque conclumos que no poderamos fornecer os valores
atualizados sem esforo razovel e despesa.

10

As informaes do Balano Patrimonial Consolidado

Em 31 de dezembro
2009

2008

2007

(Corrigido)
(1)
(R $ mil)

(Corrigido)
(1)

Ativos
Ativo circulante:
Caixa e seus equivalentes ............................................................ 8.183.224
Caixa restrito ............................................................................... 1.341.719
Contas a receber, lquido ............................................................. 4.732.434
Investimentos financeiros ............................................................ 7.622.640
Ativos regulatrios diferidos .......................................................
2.155
Emprstimos e financiamentos a receber ..................................... 1.351.995
Impostos a c ................................................................................. 1.035.622
Materiais e suprimentos ............................................................... 865.187
Devedores diversos ...................................................................... 590.826
Conta de consumo de combustvel .............................................. 375.558
Direitos de indemnizao ............................................................ 946.212
Despesas de ressarcimento........................................................... 88.176
Valor justo dos derivativos .......................................................... 227.540
Depsitos judiciais ....................................................................... 57.150
Estoque de Combustvel Nuclear ................................................. 365.213
Outros ativos circulantes.............................................................. 504.612

5.593.569
734.386
4.991.458
7.439.509
25.124
1.463.667
1.741.195
767.283
388.920
554.748
516.766
76.874
52.640
172.593
323.604
1.048.965

3.388.028
830.065
4.488.721
4.257.676
240.154
1.268.583
1.966.532
647.775
439.869
365.366
179.460
70395
295.886
196.362
286.315
423.908

28.330.263

25.891.301

19.345.095

Imobilizado e equipamento, lquido ......................................................74.434.654

78.624.207

75.447.965

Investimentos em afiliadas .................................................................... 9.456.471

8.103.288

8.034.861

Em 31 de dezembro
2009

Ativo Imobilizado:
Ativos regulatrios diferidos .................................................
Contas a receber, lquido .......................................................
Emprstimos e financiamentos a receber ..............................
Depsitos judiciais ................................................................
Investimentos financeiros ......................................................
Imposto de renda e contribuio social .................................
Combustvel nuclear armazenado e suprimentos ..................
Impostos a compensar ...........................................................
Conta de consumo de combustvel ........................................
Valor justo dos derivativos ....................................................
Direitos de indenizao .........................................................
Outros ....................................................................................

2008

2007

(Corrigido)
(1)
(R $ mil)

(Corrigido)
(1)

17.913.832
1.762.580
3.922.946
1.457.100
687.291
2.724.569
755.434
1.941.084
1.074.402
228.020
1.842.309
478.038

23.609.493
2.293.343
4.354.362
919.377
262.171
1.333.323
725.142
1.345.725
572.279
40.050
4.312.809
828.559

18.199.826
2.201.203
4.716.675
743.804
976.717
1.907.465
657.188
949.962
500.511
296.134
590.025
818.223

34.787.605

40.596.633

32.557.733

Ativos totais ....................................................................................147.008.995

153.215.429

135.385.653

11

(1)

Correo monetria diz respeito a mudanas no tratamento de certos investimentos em coligadas, acordos de leasing, juros
capitalizados em ativos fixos e outras receitas operacionais de entidades no-consolidadas afiliadas. Ver Nota 3 s nossas
demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, com incio na
pgina F-1.

Em 31 de dezembro
2009

Passivos e patrimnio lquido


Passivo circulante:
Fornecedores ...............................................................................2.918.898
Impostos a pagar .........................................................................1.257.182
Emprstimos e financiamentos ...................................................1.348.641
Emprstimo compulsrio ............................................................ 12.941
Crditos do Tesouro Federal ....................................................... 76.036
Conta de consumo de combustvel .............................................. 923.535
Empregado- benefcios ps-aposentadoria.................................. 50.726
Remunerao aos acionistas e dividendos ..................................2.871.209
Remunerao e reembolso ..........................................................1.264.046
Pesquisa e desenvolvimento ........................................................ 221.973
Taxas regulamentares .................................................................. 914.839
Obrigaes estimadas ..................................................................1.040.360
Receita diferida de derivativo embutido ..................................... 40.050
Financiamento das obrigaes de arrendamento ......................... 108.827
Outros.......................................................................................... 326.610

2008

2007

(Corrigido)
(1)
(R $ mil)

(Corrigido)
(1)

1.925.416
2.075.726
2.664.233
85.205
72.236
670.482
44.980
1.716.616
923.344
269.062
1.174.963
693.444
296134
104.984
439.086

1.903.243
1.955.794
2.186.783
96.709
58.150
515.419
37.972
585.667
444.225
343.010
820.311
527.120
480588
122.041
864.724

13.375.874
Exigvel a Longo Prazo:
Impostos a pagar ......................................................................... 980.201
Imposto de renda e contribuio social .......................................1.502.229
Emprstimos e financiamentos ...................................................
25.532.934
Emprstimo compulsrio ............................................................ 127.358
Crditos ao Tesouro Nacional .....................................................1.344.571
Conta de consumo de combustvel .............................................. 908.832
Empregado benefcios ps-aposentadoria ...................................3.326.006
Vendas antecipadas de energia ................................................... 978.980
Reserva global de reverso..........................................................7.656.946
Descomissionamento de usinas nucleares ................................... 323.327
A receita diferida de derivativo embutido ................................... 228.020
Adiantamentos para futuro aumento de capital ...........................4.712.825
Financiamento das obrigaes de arrendamento .........................1.639.448
Proviso para contingncias ........................................................4.066.556
Remunerao aos acionistas e dividendos ..................................7.697.579

13.155.911

10.941.756

1.616.694
1.240.848
29.892.516
129.866
2.854.201
1.432.982
4.132.733
1.018.488
7.193.770
266.168
40.050
4.287.353
1.686.523
4.453.361
9.336.858

1.312.444
1.261.848
22.327.043
202.375
726.989
1.373.638
2.304.711
1.056.761
6.769.011
191.327
296.134
3.811.625
1.549.446
3.973.240
8.300.832

Outros passivos exigveis a longo prazo .....................................2.809.555

746.627

753.878

63.835.366

68.875.676

52.238.062

Patrimnio lquido:
Estoque de capital .......................................................................
26.156.567

26.156.567

24.235.829

12

Em 31 de dezembro
2008
2007
(Corrigido) (1) (Corrigido) (1)
(R $ mil)
Capital integralizado adicional ..............................................
25.750.918
29.587.464
29.446.426
Lucros acumulados apropriados ............................................
194.865.18
19.522.580
17.499.537
Prejuzos acumulados ............................................................
(4.267.456)
(5.847.198)
(5.351.648)
Outros resultados abrangentes acumulados
(prejuzo) ..........................................................................2.483.744
(38,451)
2.013.899
69.610.291
69.380.962
67.884.043
No-controladores-interesse em subsidirias ........................ 187.463
349.518
388.553
Total do passivo e patrimnio lquido ............................................
147.008.995
153.215.429
135.385.653
2009

(1)

Correo monetria diz respeito a mudanas no tratamento de certos investimentos em coligadas, acordos de leasing, juros
capitalizados em ativos fixos e outras receitas operacionais de entidades no-consolidadas afiliadas. Ver Nota 3 s nossas
demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, com incio na
pgina F-1.

13

Demonstrao do Resultado Consolidado

2009

Receita operacional lquida: ..................................


Vendas de energia eltrica ...........................
Outras receitas operacionais .........................
Impostos sobre as receitas ............................
Encargos regulatrios sobre
receitas ....................................................
Receita Operacional Lquida Total ........................

Em 31 de dezembro
2008
2007
2006
(Corrigido) (1) (Corrigido) (1) (Corrigido) (1)
(R $ mil)

2005
(Corrigido) (1)

270.99.094
1.577.550
(2.552,021)

31.615.696
993.180
(2.449.417)

26.778.542
760.840
(2,009,813)

23.025.800
896.233
(851,440)

21.303.390
577.434
(730,923)

(1.292.859)
24.831.764

(1.191.673)
28.967.786

(1.260.043)
24.269.526

(931.463)
22.139.130

(787.008)
(20.362.893)

(2.688.397)

(5.685.15)

(3.276.345)

(2.109.968)

(1.790.429)

(742.372)
(1.270.463)

(1.158.856)
(1.101,220)

(820.780)
(951,599)

(888.564)
(911,241)

(453.001)
(763.879)

Custos e despesas operacionais:


Energia eltrica comprada para
revenda ....................................................
Combustvel para produo de energia
eltrica .....................................................
Uso da rede bsica de transmisso ...............
Depreciao e
amortizao .............................................
Folha de pagamento e encargos
relacionados / servios de terceiros /
material e suprimentos ............................
Perda diferidos da ITAIPU ..........................
Provises operacionais .................................
Doaes e contribuies ..............................
Remunerao e reembolso ...........................
Prejuzo ........................................................
Outros custos e despesas operacionais .........
Total de custos e despesas operacionais ................

(3.476.954)

(3.808.989)

(3.067.167)

(3.432.168)

(3.331.276)

(7.115.042)
(395.026)
(2.401.250)
(237.872)
(1.806.482)
(266.293)
(888.064)
(21.288.214)

(6.047.795)
(405.793)
(773.860)
(217.913)
(1.722.240)
(770.231)
(686.621)
(22.378.733)

(5.409.535)
(432.318)
(796.273)
(198.990)
(1.677.902)
(899.508)
(1.791.089)
(19.321.506)

(4.750.611)
1.790.799
(410.475)
(196.904)
(1,794,922)
(1.588.554)
(15.601.388)

(4.466.962)
2.670.775
(860.969)
(177.003)
(1,661.350)
(1.617.249)
(13.457.805)

Receitas (despesas), lquido ...................................

(6.056.298)

4.796.592

(3.344.234)

(5.699.646)

(4.906.924)

(2.512.748)

11.385.645

1.603.786

974.190
1.083.337
(109.148)

(3.383.720)
(2.766.506)
(617.214)

(896.410)
(2.037.796)
1.141.386

(94.927)

(12.833)

Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e


contribuio social ............................................
Imposto de renda e social
contribuio ......................................................
Corrente .......................................................
Diferido ........................................................
Lucro lquido (prejuzo) lquido atribuvel aos
no-controladores interesse em
subsidirias .......................................................
Lucro lquido (prejuzo) lquido atribuvel aos
acionistas da Companhia ..................................
Lucro lquido (prejuzo) para o ano .......................
Nmero mdio ponderado de aes em
circulao:
Ordinrias.....................................................
Preferenciais classe A ...............................
Preferenciais classe B ...............................

(567.540)
(1.299.509)
731.969

1.998.165
(1.062.891)
(1.643.169)
580.278

15.786

66.833

9.514

7.989.092
800.1925

723.163
707.377

270.557
337.390

935.274
944.788

905.023.527
146.920
227.186.643
1.132.357.090

905.023.527
146.920
224.328.055
1.129.498.502

905.023.527
146.920
224.328.055
1.129.498.502

905.023.527
146.920
224.328.055
1.129.498.502

(1.633.485)
(1.538.558)

905.023.527
146.920
227.186.643
1.132.357.090

838.096

14

(1)

Correo monetria diz respeito a mudanas no tratamento de certos investimentos em coligadas, acordos de leasing, juros
capitalizados em ativos fixos e outras receitas operacionais de entidades no-consolidadas afiliadas. Ver Nota 3 s nossas
demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, com incio na
pgina F-1.

A Lei das Sociedades por Aes e o nosso estatuto determinam que paguemos aos nossos acionistas dividendos obrigatrios de pelo
menos 25% do nosso lucro lquido ajustado no ano fiscal anterior. Alm disso, nosso estatuto requer que sejam garantidas: (i)s aes
preferenciais classe A prioridade na distribuio de dividendos, que sero de 8% sobre o capital ligado a essas aes, por ano e (ii) s
aes preferenciais classe B, emitidas a partir de 23 de junho de 1969, prioridade na distribuio de dividendos de 6% sobre o capital
ligado a essas aes, por ano. As aes preferenciaisdevem ainda receber dividendos de 10% sobre os dividendos pagos s aes
ordinrias.
A tabela a seguir estabelece nossos dividendos declarados para os perodos indicados:

Ano
2009 (1) 2008 (1) 2007 (1) (2)
(R $)
Aes Ordinrias ...........................................................................................................................................................
0,40
1,48
0,40
Aes Preferenciais Classe A .......................................................................................................................................
2,17
2,17
2,02
Aes Preferenciais Classe B ........................................................................................................................................
1,63
1,63
1,51
(1)
(2)

Juros sobre capital prprio.


Ajustado para refletir grupamento.

A tabela a seguir apresenta um resumo dos dividendos / juros sobre o capital prprio declarados por ao para os perodos
presentados, ambos na data declarada e ajustados para grupamento 500:1 de aes efetuado em 2007.
Dividendo por Ao

Declarado
Equivalente em
Em 2005/12/31
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
R$
EUA$
Ordinrias .....................................................
0,00033824 0,00014450 0,16912075 0,07225221
150
442
000
088
Preferenciais A ..............................................
0,00343314 0,00146671 1,71657271 0,73335870
543
741
500
252
Preferenciais B ..............................................
0,00257485 0,00110003 1,28742953 0,55001902
907
805
500
636
Declarado
Equivalente em
Em 2006/12/31
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
R$
EUA$
Ordinrias .....................................................
0,00026403 0,00012349 0,13201785 0,06174829
571
659
500
514
Preferenciais A ..............................................
0,00403899 0,00188914 2,01949731 0,94457311
462
622
000
038
Preferenciais B ..............................................
0,00302924 0,00141685 1,51462298 0,70842983
597
967
500
396

15

Pago (2)
Em 2006/06/28
R$
EUA$
0,00036052 0,00016194
899
816
0,00365936 0,00164377
304
102
0,00277236 0,00124533
098
329

Equivalente em
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
0,18026449 0,08097407
500
915
1,82968152 0,82188550
000
894
1,38618049 0,62266664
000
720

Pago (2)
Em 2007/06/15
R$
EUA$
0,00027872 0,00014595
570
261
0,00426370 0,00223265
961
938
0,00319778 0,00167449
221
453

Equivalente em
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
0,13936285 0,07297630
000
518
2,13185480 1,11632968
500
791
1,59889110 0,83724726
500
659

Declarado
Pago (2)
Equivalente em
Equivalente em
Em 2005/12/31
2007/08/20 (1)
Em 2006/06/28
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
Declarado
Pago (2)
Equivalente em
Equivalente em
Em 2007/12/31
2007/08/20 (1)
Em 2008/04/30 (3)
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
Ordinrias .....................................................
0,401555200 0,226700841 0,401555200 0,226700841 0,415877679 0,246489852 0,415877679 0,246489852
20
30
20
30
68
82
68
82
Preferenciais A ..............................................
2,019497311 1,140121555 2,019497311 1,140121555 2,091527778 1,239644249 2,091527778 1,239644249
06
39
06
39
55
97
55
97
Preferenciais B ..............................................
1,514622982 0,855091165 1,514622982 0,855091165 1,568645832 0,929733186 1,568645832 0,929733186
31
99
31
99
89
87
89
87

Declarado
Pago (2)
Equivalente em
Equivalente em
Em 2008/12/31
2007/08/20 (1)
Em 2009/12/21 (3)
2007/08/20 (1)
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
R$
EUA$
Ordinrias .....................................................
1,4848837 0,6353802 1,4848837 0,6353802 1,5486929 0,6626841 1,5486929 0,6626841
33
88
33
88
24
78
24
78
Preferenciais A ..............................................
2,1740443 0,9302714 2,1740443 0,9302714 2,2674685 0,9702475 2,2674685 0,9702475
74
48
74
48
32
53
32
53
Preferenciais B ..............................................
1,6305332 0,6977035 1,6305332 0,6977035 1,7035622 0,7289525 1,7035622 0,7289525
80
86
80
86
17
96
17
96

Declarado

Pago

Em 2009/12/31

Em 2010/05/18 (3)

R$
EUA$
R$
EUA$
0,409663154 0,7133054840,422548776 0,757249661
2,174044375 3,7854460662,242427174 4,018653739
1,6305332814 2,8390845491,681820380 3,013990303

Ordinrias .....................................................
Preferenciais A ..............................................
Preferenciais B ..............................................
(1) Ajustado para refletir o grupamento de aes.
(2) Ajustado pela variao da taxa Selic.
(3) Assemblia Geral Ordinria.
Controles Cambiais e Taxas de Cmbio

O sistema cambial brasileiro permite a compra e venda de moeda estrangeira e a transferncia internacional de reais por qualquer
pessoa fsica ou jurdica, independentemente da quantidade, sujeitas a determinados procedimentos de regulamentao.
Desde 1999, o Banco Central permite que a taxa de cmbio do real/ dlar americano flutue livremente, e desde ento, a taxa real/
dlar americano tem oscilado consideravelmente. At incio de 2003, o valor do real declinou em relao ao dlar dos EUA e, em
seguida, comeou a se estabilizar. O real ficou valorizado frente ao dlar dos EUA em 2004-2007. Em 2008, como resultado do
agravamento da crise global financeira e econmica do real 31,9% depreciado em relao ao dlar dos EUA, e em 31 de dezembro de
2008, a taxa de cmbio do real em relao ao dlar dos EUA foi de R $ 2,34 por 1,00 dlares dos EUA. Em 2009, o real apreciado
25,5% em relao ao dlar dos EUA, devido melhoria das condies econmicas no Brasil. No passado, o Banco Central interveio
ocasionalmente para controlar a instabilidade nas taxas de cmbio. No podemos prever se o Banco Central ou o governo brasileiro
continuar a permitir que a real flutue livremente ou se intervir no mercado cambial atravs de um sistema de banda cambial ou de
outra forma. No podemos garantir que o real no se desvalorizar substancialmente ou continuar a apreciar face ao dlar dos EUA
no futuro prximo.
A tabela a seguir apresenta no final do perodo, a mdia, as taxas mximas e mnimas, publicadas pelo Banco Central, expresso em
reais por US$ para os perodos e datas indicadas.

16

Reais por dlar U. S.


Final
perodo

Exerccio Findo

do
Mdio (1)

31 de dezembro de 2005 ....................................................................................2.3407


31 de dezembro de 2006 ....................................................................................2.1380
31 de dezembro de 2007 ....................................................................................1.7713
31 de dezembro de 2008 ....................................................................................2.3370
31 de dezembro de 2009 ....................................................................................1.7412
31 de dezembro de 2010 ....................................................................................1.6662
(1)

2.4341
2.1771
1.9483
1.8374
1.9905
1.7593

Baixo
2.1633
2.0586
1.7325
1.5593
1.7024
1.6554

Alto
2.7621
2.3711
2.1556
2.5004
2.4218
1.8811

Representa a mdia das taxas de final de ms comeando com dezembro do perodo anterior at o ltimo ms do perodo
indicado.

A tabela a seguir apresenta o final do perodo, altos e baixos do mercado comercial / cmbio taxas de mercado de venda publicada
pelo Banco Central, expresso em reais por US$ os perodos e datas indicadas.

Reais por dlar U. S.


Final
perodo

Ms

do

Dezembro 2010 ....................................................................................................1.6662


Janeiro 2011 .........................................................................................................1.6734
Fevereiro 2011 .....................................................................................................1.6612
Maro 2011 ..........................................................................................................1.6287
Abril 2011 ............................................................................................................1.5733
Maio 2011 ............................................................................................................1.5799
Junho de 2011 (at 27 de junho de 2011) ............................................................1.5969

17

Mdia
1.6934
1.6749
1.6680
1.6591
1.5864
1.6134
1.5895

Baixo
1.6662
1.6510
1.6612
1.6287
1.5654
1.5747
1.5744

Alto
1.7117
1.6912
1.6776
1.6757
1.6194
1.6339
1.6108

A legislao brasileira prev que, sempre que houver um srio desequilbrio na balana de pagamentos do Brasil ou houver srias
razes para prever um srio desequilbrio, restries temporrias podem ser impostas s remessas de capital estrangeiro para o
exterior. Ns no podemos garantir que tais medidas no sero tomadas pelo governo brasileiro no futuro. Consulte "Item 3.D Fatores
de Risco, Riscos Relacionados ao Brasil".
Atualmente, mantemos os nossos controles e registros financeiros em reais. Para facilitar a apresentao, no entanto, certas
informaes consolidadas financeiras contidas neste relatrio anual foram apresentadas em dlares dos EUA. Ver "Item 8,
Informaes Financeiras".
B. Capitalizao e Endividamento
No se aplica.
C. Razes para a Oferta e Uso dos Recursos
No se aplica.
D. Fatores de Risco
Riscos Relativos nossa Empresa

Algumas de nossas concesses tm previso de expirar em 2015 e atualmente a lei brasileira no nos permite renovar
tais concesses; se no conseguirmos renovar aquelas concesses nossos resultados operativos podero ser afetados de
forma negativa.
Desenvolvemos as atividades de gerao, transmisso e distribuio de acordo com os contratos de concesso firmados com o
Governo Brasileiro atravs da ANEEL. O intervalo de durao dessas concesses varia de 20 a 35 anos. Nossos contratos de
concesso com as datas de vencimento mais prximas expiram em 2015 e j foram renovadas uma vez (veja Item 4.B. Viso Geral
do Negcio), exceto Samuel, Serra da Mesa and Corumb I, que expiram em Setembro de 2009,Maio de 2011 e Novembro de 2014,
respectivamente. Ns requerimos uma renovao para Samuel e Serra da Mesa e no momento aguardamos aprovao da ANEEL.
Essas concesses (expirando em 2015, ou antes) representam aproximadamente 91,15% da energia assegurada de nossa subsidiria
Chesf e 48,17% da energia assegurada de nossa subsiria Furnas. Chesf e Furnas representam 19,7% e 18%, respectivamente, dos
nossos ativos intangveis em 31 de dezembro de 2008. Para mais detalhes, sobre Chesf e Furnas, ver Item 4 Informaes sobre a
Empresa Estrutura Organizacional. Atualmente, a Lei No. 10.848 de 2004 permite que as concesses sejam renovadas somente
uma vez. No entanto, existem grupos de trabalho examinado propostas para mudanas desta lei. Se a lei no for mudada, ns no
poderemos renovar certas concesses e teremos que participar de leiles para obter essas concesses novamente. Se ns no pudermos
renovar nenhuma dessas concesses e no conseguirmos ganhar nenhum desses leiles, ns perderemos as atividades derivadas dessas
concesses, o que afetaria adversamente nossa condio financeira e resultados operacionais.
Somos controlados pelo governo brasileiro, as atuais polticas e prioridades dos que afetam diretamente nossas operaes e podem
entrar em conflito com os interesses dos nossos investidores.
O Governo Brasileiro, na qualidade de nosso acionista controlador, tem perseguido (e pode continuar perseguindo) alguns de seus
objetivos macroeconmicos e sociais utilizando os recursos do Governo Brasileiro por ns administrados. Estes recursos so o Fundo
de RGR, a Conta CCC e a Conta CDE. O Governo Brasileiro tem tambm o poder de nomear oito dos 10 membros do Conselho de
Administrao e, por meio deles, uma maioria dos dirigentes responsveis por nossaadministrao diria. Alm disso, o governo
brasileiro detm atualmente a maioria das aes com direito a voto. Consequentemente, o Governo brasileiro tem a maioria dos votos
na reunio de nossos acionistas, o que lhe d poder para aprovar a maioria dos assuntos previstos na lei, incluindo as seguintes: (i) a
venda parcial ou total das aes de nossas subsidirias; (ii) aumento de nosso capital social atravs de uma subscrio de novas aes;
(iii) a nossa poltica de distribuio de dividendos, desde que esteja em conformidade com a distribuio divididend mnimo
regulamentado por lei; (iv) emisso de ttulos no mercado domstico e internacional; (v) cises e fuses das empresas; (vi) swaps de
nossas aes ou outros valores mobilirios, e (vi) resgate de aes de diferentes classes, independente de aprovao pelos detentores
das aes e as classes que esto sujeitos a redeno. Nossas operaes tm impacto no desenvolvimento comercial, industrial e social
promovido pelo governo brasileiro. o Governo Brasileiro exigiu, e pode exigir no futuro, que faamos investimentos, incorramos
custos e nos envolvamos em transaes que sejam consistentes com os objetivos, em lugar de maximizarmos nossos lucros.

18

Estamos sujeitos a regras que limitam o emprstimos para empresas do setor pblico e talvez no sejamos capazes de obter fundos
suficientes para completar nossos programas de ganho de capital.
Nosso oramento atual indica investimentos de, aproximadamente, R$ 7.2 bilhes em 2009. Ns no podemos garantir que iremos
financiar nosso programa de investimentos nem nosso fluxo de caixa ou recursos externos. Alm disso, como uma empresa controlada
pelo Estado, ns estamos sujeitos a certas regras que limitam nosso endividamento e investimento e devemos submeter nossa proposta
de oramento anual, incluindo estimativas de montante e fontes de financiamento, para o Ministrio de Planejamento, Oramento e
Gesto e para o Congresso Brasileiro para aprovao. Por isso, se as nossas operaes no falharem dos parmetros e condies
estabelecidas por essas regras e pelo governo Brasileiro, ns teremos dificuldade em obter as autorizaes financeiras necessrias, o
que pode criar dificuldades em obter financiamentos. Se no recebermos esses financiamentos, nossa capacidade de investimento em
expanso e manuteno pode ser adversamente impactada, o que pode afetar a execuo na nossa estratgia de crescimento,
particularmente projetos de grande escala como a construo da nova usina nuclear, Angra III, o desenvolvimento do complexo
hidreltrico de Belo Monte eo prosseguimento da construo das usinas Jirau e Santo Antnio.
Se muitos de nossos ativos forem considerados ativos dedicados prestao de um servio pblico essencial, eles no estariam
disponveis para liquidao em caso de falncia e no poderiam ser objeto de penhora para garantir ua sentena.
Em 9 de fevereiro de 2005, o Governo Brasileiro promulgou a Lei No 11.101, ou a Nova Lei de Falncias. A Nova Lei de Falncias,
que entrou em vigor em 9 de junho de 2005, rege a recuperao judicial, a recuperao extrajudicial e a falncia, e substitui o processo
judicial de reorganizao da dvida conhecido como concordata, para a recuperao judicial e a recuperao extrajudicial. A Nova Lei
de Falncia estipula que suas disposies no se aplicam s empresas pblicas e sociedades de economia mista, como a Eletrobrs.
Entretanto, a Constituio Federal Brasileira estabelece que as sociedades de economia mista, como a Eletrobrs, que realizarem
atividades econmicas, estaro sujeitas ao regime jurdico aplicvel a empresas privadas com relao a questes civis, comerciais,
trabalhistas e tributrias. Dessa forma, no est claro se as disposies referentes recuperao judicial e extrajudicial e falncia da
Nova Lei de Falncias se aplicaro ou no a ns.
Acreditamos que uma parte substancial de nossos ativos, inclusive nossos ativos de gerao, nossa rede de transmisso e nossa rede de
distribuio limitada, seria considerada pelos tribunais brasileiros como sendo dedicada prestao de um servio pblico essencial.
Dessa forma, estes ativos no estariam disponveis para liquidao na hiptese de falncia ou disponveis para embargo para garantir
uma sentena. Em qualquer um dos casos, estes ativos reverteriam para o Governo Brasileiro em conformidade com a lei brasileira e
os termos de nossos contratos de concesso. Embora o Governo Brasileiro ficasse, nessas circunstncias, na obrigao de nos
compensar com relao reverso desses ativos, no podemos assegurar-lhes de que o nvel de compensao recebido seria igual ao
valor de mercado dos ativos e, dessa forma, nossa condio financeira e os resultados das operaes podem ser afetados.
Podemos ser responsabilizados caso haja um acidente nuclear envolvendo nossa subsidiria Eletronuclear.
Nossa subsidiria, Eletronuclear, como operadora de duas usinas de energia nuclear, est sujeita a ser responsabilizada, de acordo com
a lei brasileira, por danos no Brasil na hiptese de um acidente nuclear. A Conveno de Viena sobre Responsabilidade Civil por
Acidentes Nucleares (ou a Conveno de Viena), tornou-se obrigatria pela lei brasileira em 1993. A Conveno de Viena estipula
que um operador de uma usina nuclear, como a Eletronuclear, em uma jurisdio que seja parte da mesma e que tiver adotado
legislao para a implementao da Conveno de Viena, estar sujeito a responsabilidade por danos em um montante ilimitado na
hiptese de um acidente nuclear (exceto em certas excees limitadas), sujeito ao direito de qualquer jurisdio adotar legislao que
estabelea limites a essa responsabilidade. A Eletronuclear regulada por diversas agncias governamentais e agncias estatais. As
usinas Angra I e Angra II da Eletronuclear esto atualmente seguradas em um valor global de US$93 milhes na hiptese de um
acidente nuclear (vide Item 4.B, Viso Geral Comercial Gerao Usinas Nucleares). No podemos assegurar que esta cobertura
ser suficiente na hiptese de um acidente nuclear. Assim, qualquer acidente nuclear pode ter um efeito material adverso sobre nossa
condio financeira e resultados operacionais. Alm da responsabilidade por danos em caso de um acidente nuclear, Eletronuclear
adquiriu o seguro para cobrir riscos operacionais, devido falha de equipamento potencial, no valor de US$ 500 milhes para cada
unidade.
Ns no temos fonte alternativa de suprimento de matria-prima usada pelas nossas usinas trmicas e nucleares
Nossas usinas trmicas operam com carvo e/ou leo combustvel e nossas usinas nucleares operam com urnio processado. Em cada
caso, somos totalmente dependentes de terceiros para proviso dessas matrias-primas porque no produzimos. Se por alguma razo
essas matrias-primas no estiverem disponveis, no teremos fonte alternativa de suprimento e, dessa forma, a gerao de energia
eltrica pelas usinas trmicas e nucleares ser afetada adversamente.

19

Nossas empresas de distribuio operam em condies de mercado desafiadoras e, historicamente, no conjunto, tm incorrido em
perdas.
Nossas atividades de distribuio so realizadas nas regies Norte e Nordeste do Brasil, representando 11,0% do nosso lucro lquido
consolidado. As regies Norte e Nordeste do Brasil so as regies mais pobres do pas, e nossas subsidirias de distribuio incorrem
em uma srie de perdas comerciais devido s ligaes clandestinas, bem como nveis relativamente altos de inadimplncia de
consumidores nessas regies. Historicamente, no total, nossas subsidirias de distribuio tm incorrido em perdas que afetaram
negativamente o nosso resultado consolidado. Em maio de 2008, implementamos uma nova estrutura de gesto para nossas atividades
de distribuio. Como resultado, vrias medidas foram tomadas para reduzir as perdas comerciais, e para renegociar dvidas dos
consumidores inadimplentes com nossas subsidirias de distribuio. No entanto, no podemos estar certos de que tais medidas tero
sucesso, e que as perdas sofridas por nossas subsidirias de distribuio sero substancialmente reduzidas. Tambm no podemos estar
certos de que as condies no mercado onde operam estas subsidirias no se deteriorar. Portanto, nossas subsidirias de distribuio
de energia eltrica viro a incorrer em perdas, e podem continuar a afetar adversamente nossa condio financeira e os resultados de
nossas operaes.
Podemos incorrer em perdas e despender tempo e dinheiro defendendo contencioso pendentes e arbitragem.
Existem diversos processos contra ns nas reas civil, administrativas, ambiental, trabalhista e fiscal. Essas reinvidicaes
envolvem quantias substanciais de dinheiro e outros recursos. Diversos litgios individuais respondem por uma parte significante do
montante total das reinvidicaes contra ns. Ns fizemos provises para todos os montantes em disputa que representem uma perda
provvel no ponto de vista de nossos consultores legais e com relaa s disputas que so cobertas por leis, decretos administrativos,
decretos ou decises de tribunal que se provaram desfavorveis. Em 31 de Dezembro de 2008, ns provisionamos umsa quantia total
agregada de, aproximadamente, R$ 3.532 milhes com respeito aos nossos procedimentos legais (mais depsitos judiciais de R$ 921
milhes), dos quais R$ 242 milhes esto relacionados processos fiscais, R$ 2.965 milhes relacionados processos civis e R$
1.246 milhes ligados processos trabalhistas. Ver Item 8.A Demonstrativos Financeiros Consolidados e Outras Informaes
Litgios). No caso dos processos que envolvam uma quantia substancial, e da qual ns no tenhamos proviso, tenha uma sentena
desfavorvel para ns, ou no caso das perdas estimadas resultarem valores significativamente superiores s provises feitas, o custo
agregado das decises desfavorveis podem nos afetar adversamente de forma substancial nossas condies financeiras e o nosso
resultado operacional. Alm disso, nossa administrao pode ser requisitada despender tempo e ateno na defesa desses processos, o
que poderia desvi-los do foco no nosso negcio principal. Dependendo do resultado, certos litgios podem resultar em restries
operacionais e ter um efeito adveros substancial em algum de nossos negcios principais.
Nossa cobertura de seguros pode ser insuficiente para cobrir perdas potenciais
Nosso negcio, em geral, est sujeito a diversos riscos e perigos, incluindo acidentes industriais, disputas trabalhistas, condies
geolgios inesperadas, mudanas no ambiente regulatio, riscos ecolgicos e meteorolgicos, alm de outros fenmenos naturais.
Nosso seguro cobre somente parte das perdas que podem ocorrer. Ns temos seguro em quantias que acreditamos ser adequada para
cobrir danos de incndio, responsabilidade por acidentes de terceiros e riscos operacionais em nossas usinas. Se ns formos incapazes
de renovar nossas aplices de seguro em algum momento, ou surgirem perdas, ou outros sinistros ocorram que no estejam cobertos
por um seguro ou que excedam o nosso limite de seguro, ns podemos estar sujeitos a substancias perdas adicionais inesperadas.
A sentena pode no ser executvel contra nossos diretores ou dirigentes.
Todos os nossos diretores e dirigentes mencionados neste relatrio residem no Brasil. Ns, nossos diretores e dirigentes e
os membros de nosso conselho fiscal, no concordamos em aceitar servio de processo nos Estados Unidos.
Substancialmente, todos os nossos patrimnios, assim como os patrimnios dessas pessoas, esto localizados no Brasil. Como
resultado, no pode ser possvel efetuar o servio de processo nos Estados Unidos ou em outra jurisdio fora do Brasil a essas
pessoas, embargar seu patrimnio, ou process-las ou nos processar nos tribunais dos Estados Unidos, ou nos tribunais de outras
jurisdies fora do Brasil, sentenas proferidas com base das disposies de responsabilidade civil das leis de ttulos dos Estados
Unidos ou as leis de outras jurisdies.

20

Riscos Relacionados ao Brasil


O Governo Brasileiro exerceu, e continua exercendo, influncia significativa sobre a economia brasileira. As
condies econmicas e polticas brasileiras tm um impacto direto sobre nossas atividades, nossa condio financeira,
resultados das operaes e as perspectivas.
A economia brasileira tem sido caracterizada pelo envolvimento significativo do Governo Brasileiro, que muda freqentemente as
polticas monetrias, de crdito e outras para influenciar a economia do Brasil. As aes do Governo Brasileiro para controlar a
inflao e por em prtica outras polticas tm envolvido com freqncia controles de salrios e de preos, desvalorizao do Real,
controles sobre remessas de recursos para o exterior, interveno pelo Banco Central para afetar as taxas bsicas de juros e outras
medidas. No temos controle sobre, e no podemos prever que medidas ou polticas que o Governo Brasileiro possa tomar no futuro.
Nossas atividades, condio financeira, resultados das operaes e perspectivas podem ser afetadas adversamente pelas mudanas nas
polticas do Governo Brasileiro, bem como fatores gerais incluindo, sem limitao:
crescimento econmico brasileiro;
inflao;
taxas de juros;
variaes nas taxas cambiais;
polticas de controle cambial;
liquidez do capital nacional e mercados de emprstimo;
poltica fiscal e mudanas nas leis tributrias; e
outras diretrizes polticas, diplomticas, sociais e econmicas ou desenvolvimentos no Brasil ou que o afetem.
As mudanas e as incertezas com relao implementao das polticas acima relacionadas podem contribuir para a incerteza
econmica no Brasil, aumentando, assim, a volatilidade do mercado brasileiro de ttulos e o valor dos ttulos
brasileiros comercializados no exterior.
A estabilidade do Real afetada por sua relao com o Dlar americano, inflao e a poltica do Governo Brasileiro
referente s taxas cambiais. Nosso negcio pode ser adversamente afetado por qualquer recorrncia de volatilidade
que afete nossos recebveis e obrigaes relacionadas moeda estrangeira.
A moeda brasileira passou por graus elevados de volatilidade no passado. Apesar do real ter se apreciado com relao ao dlar em
2005, 2006 e 2007, o real experenciou uma significativa flutuao em 2008, variando de R$1,559 por U.S.$1,00 para R$2,500 por
U.S.$1,00, e terminou o ano a R$2,337 por U.S.$1,00, o que representa uma depreciao material da mdia do ano de R$1,837 por
U.S.$1,00 e a moeda brasileira tem sofrido historicamente freqentes desvalorizaes e depreciaes.
Apesar de, em longo prazo, as desvalorizaes ou depreciaes da moeda brasileira estarem usualmente correlacionadas ao ndice de
inflao no Brasil, as depreciaes da moeda brasileira em perodos mais curtos de tempo resultaram em flutuaes significativas no
valor da moeda brasileira. A relao da moeda do Brasil com o valor do Dlar americano, as taxas relativas de desvalorizao ou
depreciao da moeda brasileira e as taxas vigentes de inflao afetaram, e podem no futuro afetar, nossos resultados financeiros.
O Real pode no manter seu valor atual ou o Governo Brasileiro pode implementar mecanismos para controle cambial. Qualquer
interferncia governamental na taxa de cmbio, ou a implementao de mecanismos de controle cambial, pode levar a uma
depreciao do Real, o que poderia reduzir o valor de nossos recebveis e tornar nossas obrigaes relacionadas a moeda estrangeira
mais dispendiosas. Exceto com relao s nossas receitas e recebveis expressos em dlares americanos, essa desvalorizao pode
afetar adversamente nossas atividades, operaes e perspectivas.
Em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente 86,5% do nosso endividamento consolidado, que totalizaram R$ 23.257 milhes, era
denominada em moeda estrangeira, dos quais R$ 22.327 milhes (ou aproximadamente 96%) eram denominados em dlares dos
EUA, e cerca de R$ 18.140 milhes de tal endividamento externo, ou 78,0% do endividamento externo relacionados ao
endividamento de Itaipu.
Inflao, e as medidas do Governo Brasileiro para reduzir a inflao, podem contribuir significativamente para a
incerteza econmica no Brasil e ter um impacto adverso sobre nossos resultados operacionais.
O Brasil tem passado historicamente por taxas elevadas de inflao. A inflao e algumas medidas do Governo Brasileiro tomadas em
uma tentativa de reduzir a inflao tm tido efeitos negativos significativos sobre a economia brasileira de forma geral. A inflao, as
polticas adotadas para conter as presses inflacionrias e as incertezas com relao a uma possvel interveno governamental futura
tm contribudo para a incerteza econmica.

21

Se o Brasil passar por nveis elevados de inflao no futuro, as presses dos custos inflacionrios podem levar a umamaior interveno
do governo, inclusive a introduo de polticas que podem afetar adversamente nossas atividades, condio financeira, resultados das
operaes e perspectivas.
O valor de mercado de valores mobilirios emitidos por companhias brasileiras influenciado pela percepo de risco no Brasil e
pelo risco de outras economias emergentes.
Eventos adversos na economia brasileira e nas condies de mercado de outros mercados emergentes, especialmente na Amrica
Latina podem afetar adversamente os preos de mercado de ttulos emitidos pelas empresas brasileiras. Mesmo se as condies
econmicas nestes pases diferirem consideravelmente das condies econmicas predominantes no Brasil, as reaes dos investidores
a eventos nesses pases podem ter um efeito negativo sobre os preos de mercado de ttulos de emitentes brasileiros. Mesmo que as
condies econmicas desses pases diferem consideravelmente das condies econmicas vigentes no Brasil, a reao dos
investidores aos acontecimentos nesses pases pode ter um efeito negativo sobre os preos de mercado dos valores mobilirios de
emissores brasileiros. Crises em outros pases emergentes podem reduzir a demanda de investidores por ttulos de emissores
brasileiros, incluindo os valores mobilirios emitidos por ns. Isto pode afetar negativamente o preo de mercado de nossas aes.
Alm disso, pode tornar mais difcil para ns o acesso a mercados de capitais internacionais e obter financiamento em termos
aceitveis no futuro. A economia brasileira tambm afetada pelo general condies econmicas globais, em particular os da Estados
Unidos. Por exemplo, os preos das aes na BM & FBOVESPA tm sido historicamente vulnerveis s flutuaes das taxas de juro
nos Estados Unidos, Bem como a flutuao no principal EUA estoque ndices.
Estes fatores podem afetar o preo de comercializao de nossas aes ordinrias e preferenciais e ADSs e podem tornar mais difcil
para ns o acesso aos mercados de capital e ao financiamento das operaes futuras.
Riscos Relativos Indstria Energtica Brasileira
No podemos prever se a nova Lei de Energia ser sustentada. Se no for, ns podemos enfrentar um maior grau de
incerteza e maiores custos de realinhamento das nossas operaes.
Em 2004, o governo brasileiro promulgou a Nova Lei de Energia, legislao esta que o novo marco regulatrio do setor de energia
no Brasil. Ns alinhamos nossos negcios a essa nova estrutura legislativa. No entanto, a constitucionalidade desta lei est sendo
questionada na Suprema Corte, e esta ainda no deu seu entendimento final, apesar de j ter negado, por maioria de votos, a suspenso
da citada legislao enquanto sua constitucionalidade debatida. Se a Suprema Corte decidir que a lei inconstitucional, haver
dvida acerca de qual estrutura legislativa apropriada para o setor, o que afetar adversamente nossos negcios. Alm disso, no temos
como prever os termos de um possvel marco regulatrio que substitua a Nova Lei de Energia. Dessa forma, poderemos enfrentar
custos de realinhamento dos nossos negcios nova estrutura legislativa, o que afetar adversamente nossos resultados financeiros.
Podemos ser penalizados pela ANEEL por deixarmos de cumprir com os termos de nossos contratos de concesso e
podemos no recuperar o valor integral de nosso investimento na hiptese de qualquer um de nossos contratos de
concesso ser cancelado.
Realizamos nossas atividades de gerao, transmisso e distribuio em conformidade com contratos de concesso celebrados com o
Governo Brasileiro atravs da ANEEL. Estas concesses variam em termos de durao de 30 a 35 anos (o contrato de concesso com
a data de expirao mais prxima expira em 2027). A ANEEL pode impor-nos penalidades na hiptese de deixarmos de cumprir com
qualquer alienao de nossos contratos de concesso. Dependendo da gravidade de nosso no-cumprimento, essas penalidades podem
incluir multas substanciais (em alguns casos at dois por cento de nossas receitas no ano fiscal imediatamente anterior avaliao) e
restries a nossas operaes. A ANEEL pode tambm cancelar nossas concesses antes de seu vencimento na hiptese de deixarmos
de cumprir com suas disposies, termos nossa falncia decretada ou sermos dissolvidos, ou na hiptese da ANEEL determinar que
esse cancelamento atenderia ao interesse pblico (vide Item 4.B, Viso Geral das Atividades Gerao Concesses). Acreditamos
que estamos atualmente atendendo a todos os termos materiais de nossos contratos de concesso. Entretanto, no podemos assegurarlhes de que no seremos penalizados pela ANEEL pela violao de nossos contratos de concesso ou que nossas concesses no sero
canceladas futuramente. Na hiptese da ANEEL cancelar qualquer uma de nossas concesses antes de seu prazo de vencimento, a
compensao que recuperarmos pela parte no amortizada de nosso investimento pode no ser suficiente para que recuperemos o valor
integral de nosso investimento e, dessa forma, podemos ter um efeito adverso sobre nossa condio financeira e resultados das
operaes.
Estamos sujeitos a leis e regulamentos de segurana, sade e ambientais que podem tornar-se mais rigorosos no futuro
e podem resultar em mais responsabilidades e mais dispndios de capital.
Nossas operaes esto sujeitas a legislao federal, estadual e local abrangentes sobre segurana, sade e ambiental, bemcomo
superviso por parte de agncias do Governo Brasileiro responsveis pela implementao dessas leis. Entre outras coisas, estas leis
exigem que obtenhamos licenas ambientais para a construo de nossas instalaes ou a instalao e operao de novo equipamento
necessrio s nossas atividades. As regras so complexas e podem mudar no transcorrer do tempo, tornando nossa capacidade de
22

cumprir com as exigncias aplicveis mais difcil ou at mesmo impossvel, impedindo assim, nossas operaes permanentes ou
futuras de gerao, distribuio e transmisso. Por exemplo, o Ministrio do Meio Ambiente exige que atendamos a 33 passos
relacionados a sade e segurana para podermos receber uma permisso para operao de nossos projetos no rio Madeira. Observamos
uma tendncia para exigncias maiores sobre sade e segurana em nossa indstria. Alm disso, indivduos, organizaes nogovernamentais e o pblico tm certos direitos de iniciar processos legais para obter liminares para suspender ou cancelar o processo
de licenciamento. Da mesma forma, as agncias do Governo Brasileiro podem tomar medidas para execuo contra ns por qualquer
falha no cumprimento das leis aplicveis. Essa ao de execuo pode incluir, entre outras coisas, a imposio de multas, revogao
de licenas e a suspenso das operaes. Essas falhas podem ainda resultar em responsabilidade criminal, independentemente da
responsabilidade estrita de realizar reparao ambiental e indenizar terceiros pelo dano ambiental. No podemos prever com preciso
o efeito que o cumprimento de regulamentos ambientais avanados, de sade ou segurana, possa ter sobre nossas atividades. Se no
garantirmos as permisses apropriadas, nossa estratgia de crescimento ser significativamente afetada.
Os regulamentos ambientais requerem que realizemos estudos do impacto ambiental sobre os projetos futuros e
obtenhamos as permisses regulamentares.
Devemos realizar estudos de impactos ambientais e obter permisses regulamentares para nossos projetos atuais e futuros. No
podemos assegurar-lhes de que quaisquer estudos sobre impacto ambiental sero aprovados pelo Governo Brasileiro, de que a
oposio pblica no resultar em atrasos ou modificaes de qualquer projeto proposto ou que as leis ou regulamentos no mudaro
ou sero interpretados de uma forma que possa afetar adversamente nossas operaes ou planos para os projetos nos quais tenhamos
um investimento. Vemos a preocupao pela proteo ambiental como uma tendncia crescente em nossa indstria. As mudanas nos
regulamentos ambientais, ou as mudanas na poltica de cumprimento de regulamentos ambientais existentes, podem afetar
adversamente o resultado de nossas operaes ao atrasarem a implementao dos projetos de eletricidade, aumentando os custos de
expanso, ou sujeitando-nos a multas regulamentares pelo no cumprimento dos regulamentos ambientais.
Somos afetados pelas condies hidrolgicas e se as condies hidrolgicas ruins dos anos recentes voltarem a ocorrer,
nossos resultados operacionais sero afetados como se recursos no hidrolgicos fossem usados.
As condies hidrolgicas vigentes podem afetar adversamente nossas operaes de algumas formas diferentes, nem todas previsveis.
Por exemplo, as condies hidrolgicas que resultam em baixa capacidade de gerao de eletricidade no Brasil podem ocasionar, entre
outras coisas, a implementao de programas amplos de conservao de eletricidade, incluindo redues obrigatrias na gerao ou
consumo de eletricidade. O perodo mais recente de baixa precipitao pluviomtrica ocorreu nos anos anteriores a 2001 e, como
resultado, o Governo Brasileiro instituiu um programa para reduzir o consumo de eletricidade, de 1o de junho de 2001 a 28 de
fevereiro de 2002. Uma nova ocorrncia de condies hidrolgicas desfavorveis, que resultam em uma baixa oferta de energia para o
mercado brasileiro, pode causar, entre outras coisas, a implementao de um amplo programa de conservao de eletricidade,
incluindo um mandato de reduo no consumo de eletricidade. As condies hidrolgicas no final de 2007 e incio de 2008 tm sido
fracas, impactando particularmente os nveis dos reservatrios nas regies nordeste e sudeste do Brasil. Uma continuao prolongada
destas condies fracas pode levar a um maior uso de outras fontes de gerao de eletricidade. Na hiptese de escassez de eletricidade,
o Governo Brasileiro determina uma maior produo de eletricidade pelas usinas trmicas, usinas hidreltricas e o componente mais
significativo de nossa atividade de gerao e, dessa forma, somos particularmente afetados quando as condies hidrolgicas so
fracas. Nossa capacidade de gerao pode ser ainda afetada por eventos como inundaes que podem danificar nossas instalaes. Isto
pode, por sua vez, afetar adversamente nossa condio financeira e os resultados das operaes.
A construo, expanso e operao de nossas instalaes e equipamentos para a gerao, transmisso e distribuio
de eletricidade envolve riscos significativos que podem levar perda de receitas ou ao aumento de despesas.
A construo, expanso e operao de instalaes e equipamentos para a gerao, transmisso e distribuio de eletricidade envolve
muitos riscos, incluindo:
a incapacidade de obter permisses e aprovaes necessrias do governo;
a indisponibilidade de equipamento;
interrupes no suprimento;
paralisaes das obras;
inquietao da mo de obra;
inquietao social;
interrupes ocasionadas pelas condies do tempo e hidrolgicas;
problemas imprevistos de engenharia e ambientais;
aumentos das perdas de eletricidade, incluindo perdas tcnicas e comerciais;
atrasos na construo e operao, ou aumentos nos custos previstos; e
indisponibilidade de custeio adequado.

23

Se passarmos por estes problemas, poderemos no conseguir gerar e distribuir eletricidade nos montantes consistentes com nossas
projees, o que poder ter um efeito adverso sobre nossa condio financeira e o resultado das operaes. No temos garantia de
alguns destes riscos, inclusive riscos meteorolgicos.
Somos estritamente responsveis por quaisquer danos resultantes do fornecimento inadequado de eletricidade para as
companhias de distribuio, e nossas aplices de seguro contratadas podem no abranger esses danos.
Pela lei brasileira, somos estritamente responsveis pelos danos diretos e indiretos resultantes do fornecimento inadequado de
eletricidade para as empresas de distribuio, como interrupes sbitas ou perturbaes decorrentes dos sistemas de gerao,
distribuio ou transmisso. Conseqentemente, podemos ser responsabilizados pelos danos mesmo no estando inadimplentes. Como
resultado da incerteza inerente envolvida nestas questes, no mantemos quaisquer provises com relao a potenciais danos. As
responsabilidades decorrentes destas interrupes ou perturbaes que no estejam cobertas por nossas aplices de seguro ou que
ultrapassem os limites de cobertura dessas aplices podem resultar em custos adicionais significativos para ns e podem afetar
adversamente nossa condio financeira e os resultados das operaes. No h proviso relacionada a este risco devido incerteza
envolvida.
Ns no temos experincia em preparar as demonstraes financeiras segundo as normas de contabilidade americanas
(US GAAP) e nos falta mo-de-obra habilitada para faz-lo.
Historicamente nossas demonstraes financeiras so preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, os padres
de contabilidade determinados pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil e pelas normas e procedimentos da CVM. No
temos os dados financeiros em US GAAP para nenhum perodo anterior a 31 de dezembro de 2004.
Por causa disso, no possumos pessoal com experincia em fazer o US GAAP. Na data desta Declarao de Registro, ns usamos o
servio terceirizado de uma firma de consultoria para nos auxiliar na preparao do US GAAP. Se ns no conseguirmos desenvolver
esta habilidade internamente ou atravs de novas contrataes, ns poderemos enfrentar desafios em algumas tarefas como, por
exemplo, em fazer as alteraes requeridas pelo US GAAP ao consolidar os resultados das nossas subsidirias. Apesar de planejarmos
treinar e/ou contratar pessoal capaz para fazer o US GAAP aps a nossa listagem na Bolsa de Valores de Nova York, no podemos
garantir quando ns conseguiremos faz-lo. Se ns no conseguirmos treinar, contratar e manter esse pessoal, a preparao de nossas
demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis americanas, de forma consistente e em tempo hbil, poder ser
prejudicada.
Riscos Relacionados s nossas Aes e ADSs
Se voc for portador de nossas aes preferenciais, ter direito a voto extremamente limitado.
De acordo com a Lei Brasileira das Sociedades Annimas e com nossos estatutos, os portadores de aes preferenciais e, por
extenso, portadores de ADSs que as representarem, no tm direito a votar em nossas assemblias de acionistas, exceto em
circunstncias muito limitadas. Isto significa, entre outras coisas, que um acionista preferencial no tem direito a votar em transaes
corporativas, inclusive em fuses ou consolidaes com outras empresas. Nosso principal acionista, que detm a maioria das aes
ordinrias com direito de voto e que exerce controle sobre ns, est apto a aprovar medidas corporativas sem a aprovao dos
acionistas das aes preferenciais. Dessa forma, um investimento em nossas aes preferenciais no adequado para voc se os
direitos de voto forem uma considerao importante em sua deciso de investimento.
O exerccio de direitos a voto com respeito a aes ordinrias e preferenciais envolve procedimentos adicionais.
Quando os titulares de aes ordinrias tiverem direito a voto e nas circunstncias limitadas nas quais os titulares de aes
preferenciais conseguem votar, os titulares podem exercer os direitos de voto com respeito s aes representadas por ADSs somente
de acordo com as disposies do contrato de depsito referente s ADSs. No existem disposies pela lei brasileira ou pelos estatutos
que limitem a capacidade dos portadores de ADS exercerem seus direitos a voto atravs do banco depositrio com respeito s aes
bsicas. Entretanto, existem limitaes prticas sobre a capacidade dos portadores de ADS exercerem seus direitos de voto devido aos
procedimentos adicionais envolvidos na comunicao com esses titulares. Por exemplo, os portadores de nossas aes recebero aviso
diretamente de ns e podero exercer seus direitos de voto, tanto participando da assemblia pessoalmente como votando por
intermdio de um procurador. Os portadores de ADS, por comparao, no recebero aviso diretamente de ns. Em vez disso, de
acordo com o contrato de depsito, enviaremos o aviso ao banco depositrio o qual, por sua vez, to logo seja possvel, remeter aos
portadores de ADSs o aviso da assemblia e uma declarao quanto forma na qual as instrues podem ser dadas pelos portadores.
Para exercerem seus direitos de voto, os portadores de ADS devem, ento, instruir o banco depositrio sobre como votar suas aes.
Devido a este procedimento extra envolvendo o banco depositrio, o processo de exerccio dos direitos de voto sero mais demorados
para os titulares de ADS do que para os portadores de aes. As ADSs para as quais o banco depositrio no receber instrues para
voto em tempo hbil no sero votadas em qualquer assemblia.

24

Se emitirmos novas aes ou nossos acionistas venderem aes futuramente, o preo de Mercado de suas ADSs pode
ser reduzido.
As vendas de uma quantidade substancial de aes, ou a suposio de que isto possa ocorrer, pode diminuir o preo vigente no
mercado de nossas aes ordinrias e preferenciais e ADSs pela diluio do valor das aes. Se emitirmos novas aes ou nossos
atuais acionistas venderem suas aes, o preo de mercado de nossas aes ordinrias e preferenciais, e das ADSs, pode diminuir
significativamente. Essas emisses e vendas podem ainda tornar mais difcil para ns emitirmos aes ou ADSs futuramente em uma
data e um preo que considerarmos apropriados e para voc vender seus ttulos no preo ou acima do preo que pagaram por elas.
Os controles cambiais e as restries sobre remessas para o exterior podem afetar adversamente os portadores de
ADSs.
Voc pode ser afetado adversamente pela imposio de restries sobre a remessa para investidores estrangeiros dos produtos de seus
investimentos no Brasil e a converso de Reais para as moedas estrangeiras. O Governo Brasileiro imps restries remessa durante
aproximadamente trs meses no final de 1989 e incio de 1990. Restries como estas trapalhariam ou impediriam a converso de
dividendos, distribuies ou os produtos de qualquer venda de nossas aes, conforme for o caso, de Reais para Dlares americanos e
a remessa dos Dlares para o exterior. No podemos garantir que o Governo Brasileiro no tome medidas similares no futuro.
Troca de ADSs pelas aes derivadas pode ter conseqncias desfavorveis
O custodiante brasileiro das aes deve obter um certificado eletrnico de registro do Banco Central para remeter Dlares americanos
para o exterior para pagamentos de dividendos, quaisquer outras distribuies de dinheiro , ou sobre a alienao das aes e dos
produtos das vendas a elas relacionadas. Se voc decidir trocar suas ADSs peas aes derivativas, voc ter direito a continuar se
baseando, durante cinco dias teis a contar da data da troca, no certificado de registro eletrnico do banco depositrio. Posteriormente,
voc poder no conseguir obter e remeter Dlares para o exterior aps a alienao das aes, ou as distribuies relacionadas s
aes preferenciais, a no ser que obtenha seu prprio certificado de registro de acordo com a lei brasileira, que d direito aos
investidores estrangeiros comprar e vender nas bolsas de valores brasileiras. Se voc no obtiver este certificado, estar sujeito a
tratamento tributrio menos favorvel sobre ganhos com relao s aes. Se voc procurar obter seu prprio certificado de registro,
poder incorrer em despesas ou sofrer atrasos significativos no processo de solicitao, que pode ter um impacto significativo na sua
capacidade de receber dividendos ou distribuies referentes s suas aes no exterior ou o retorno de seu capital em tempo hbil. O
certificado eletrnico de registro de capital estrangeiro do depositrio pode ser adversamente afetado por futuras mudanas na
legislao.
Voc pode receber pagamentos reduzidos por dividendo caso nosso lucro lquido no atinja certos nveis.
Pela Lei das Sociedades Annimas e por nossos estatutos, devemos pagar aos nossos acionistas uma distribuio obrigatria igual a,
no mnimo, 25% de nosso lucro lquido ajustado no ano fiscal anterior, dando prioridade de pagamento aos portadores de aes
preferenciais. Nossos estatutos exigem que paguemos aos portadores de nossas aes preferenciais dividendos anuais iguais ao que for
maior entre 8% (no caso de nossas aes preferenciais classe A) e 6% (no caso de nossas aes preferenciais classe B). Nossos
estatutos no estipulam que devemos pagar qualquer dividendo mnimo a portadores de nossas aes ordinrias. Se nosso lucro
lquido for negativo ou insuficiente em um exerccio fiscal, nossa administrao pode recomendar, na assemblia anual de acionistas
com relao quele ano, que o pagamento do dividendo obrigatrio no deve ser feito.
Voc pode no conseguir exercer os direitos de preferncia relacionados s aes preferncias ou ordinrias
Voc pode no conseguir exercer os direitos de preferncia relacionados s aes preferenciais ou ordinrias derivadas de seus ADSs,
a no ser que uma declarao de registro de acordo com o Securities Act dos Estados Unidos, de 1933, com as alteraes, ou o
Securities Act, esteja em vigor com respeito a esses direitos ou uma iseno das exigncias do registro do Securities Act esteja
disponvel. No somos obrigados a apresentar uma declarao de registro com relao s aes referentes a estes direitos de
preferncia, e no podemos garantir-lhes que apresentaremos qualquer declarao de registro. A no ser que apresentemos uma
declarao de registro ou for aplicvel uma iseno do registro, voc pode receber os produtos lquidos da venda de seus direitos de
preferncia pelo depositrio ou, se os direitos de preferncia no puderem ser vendidos, tero permisso de perder a validade.
Mudanas nas leis tributrias brasileiras podem ter um impacto adverso sobre os impostos aplicveis a uma alienao
de nossas aes ou ADSs.
A Lei No 10.833, de 29 de dezembro de 2003, estipula que a alienao de bens no Brasil por um no-residente para um residente
brasileiro como para um no-residente est sujeita a tributao no Brasil, independentemente do fato da alienao ocorrer fora ou
dentro do Brasil. Esta clusula resulta na cobrana de imposto de renda sobre ganhos decorrentes de uma alienao de nossas aes
ordinrias ou preferenciais por um no-residente do Brasil para outro noresidente
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do Brasil. No existe orientao jurdica sobre a aplicao da Lei No 10.833, de 29 de dezembro de 2003 e, dessa forma, no temos
condio de prever se os tribunais brasileiros podem decidir que se aplica s alienaes de nossas ADSs entre no-residentes do
Brasil. Entretanto, na hiptese da alienao de bens ser interpretada como incluindo uma alienao de nossas ADSs, esta lei tributria
resultaria conseqentemente na imposio de impostos retidos na fonte sobre a alienao de nossas ADSs por um no-residente do
Brasil para outro no-residente do Brasil. Pelo fato de qualquer ganho ou perda reconhecido por um Portador dos EUA (conforme
definido em Tributao Conseqncias Materiais do Imposto de Renda Federal dos Estados Unidos) ser tratado de forma geral
como um ganho ou perda de fonte dos EUA a no ser que esse crdito possa ser aplicado (sujeito s limitaes aplicveis) a imposto
devido sobre a outra renda tratada como derivada de fontes estrangeiras, esse Portador dos EUA no poderia usar o crdito de imposto
estrangeiro decorrente de qualquer imposto brasileiro sobrado sobre a alienao de nossas aes ordinrias ou preferenciais ou nossas
ADSs.

ITEM 4.

INFORMAES SOBRE A EMPRESA

Viso global
Em 31 de dezembro de 2008, detamos cerca de 38% da capacidade instalada de gerao de energia eltrica no Brasil. Atravs de
nossas subsidirias, somos tambm responsveis por aproximadamente 59,5% da capacidade de transmisso instalada acima de 230
kV no Brasil. Nossas receitas so oriundas principalmente de:
gerao de eletricidade e sua venda para as empresas distribuidoras de eletricidade e para os consumidores
livres;
a transmisso de eletricidade em favor das outras concessionrias de eletricidade;
a distribuio de eletricidade para os consumidores finais; e
receitas financeiras derivadas dos servios de dvida recebidas de Itaipu.
Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, 76,5%, 16,6% e 6,9% de nossa receita lquida dederivava de nossa gerao,
transmisso e distribuio para as empresas, respectivamente. Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, nossa receita lquida
foi de R$ 25,408 milhes, comparado a R$ 28.968 milhes e R$ 24,270 milhes em 2008 e 2007, respectivamente.
A. Histrico e Desenvolvimento
Disposies Gerais
Fomos criados em 11 de junho de 1962 como uma sociedade de economia mista de responsabilidade limitada e durao ilimitada.
Estamos sujeitos Lei Brasileira das Sociedades Annimas. Nossos escritrios executivos esto localizados na Avenida Presidente
Vargas, 409, 13o andar, Edifcio Herm. Stolz, CEP 20071-003, Rio de Janeiro, RJ, Brasil. Nosso nmero de telefone +55 21 2514
6331. Nossa razo social Centrais Eltricas Brasileiras S.A. Eletrobrs, e nosso nome comercial Eletrobrs.
Dispndios de Capital
Nossas dispndios de capital em 2009, 2008 e 2007 foi de R $ 4,391.5 milhes, R $ 3,877.6 milhes e R $ 3,104.3
milhes,respectivamente. A tabela a seguir mostra os dispndios de capital no que diz respeito s atividades de gerao, transmisso e
distribuio.

Exerccio findo em
31 de dezembro de

Gerao

2009 .................................................................................................................
2.301.3
2008 .................................................................................................................
2.018.8
2007 .................................................................................................................
1.284.3
(1)

Meio Ambiente, investigao e infra-estrutura.

26

Transmisso
1.275.5
1.189.9
1.287.9

Distribui
o
518.3
383.8
331.8

Outro
(1)
296.4
285.2
200.3

Total
4.391.5
3,877.6
3.104.3

A tabela a seguir mostra os gastos de capital por referncia a projetos especficos sobre os mesmos perodos.

Exerccio findo em 31 de
dezembro de
2009
2008
2007

Principais Projetos de Dispndio de Capital

(R $ milhes)
Gerao
Ampliao UHE Eletrobrs Furnas - Furnas ...............................................................................................39.8
61.4
45.3
Ampliao UHE Luiz Carlos Barreto - Furnas............................................................................................
101.9
73.2
92.1
UTE Santa Cruz - Furnas ............................................................................................................................
0.002
3.1

Angra I, II e III - Eletrobras Eletronuclear ..................................................................................................


283.6
222.3
UTE Camaari - Eletrobras Chesf ...............................................................................................................
0.012
0.013

Expanso UHE Tucuru primeira / segunda Fases - Eletrobrs Eletronorte ................................................ 9.7
20.4
77.2
Irrigao dos lotes em Itaparica ...................................................................................................................
145.8
134.1

Irrigao dos lotes em Luiz Gonzaga Powerplant - Chesf...........................................................................

109.5
Implementao de Belo Monte Plant-Eletronorte ..............................................................................
Implementao da UHE Simplcio Complex ..................................................................................... 609.6
Implementao da UHE Batalhas (ex-Paulistas) ................................................................................ 213.0
Implementao de UTE Candiota III.................................................................................................. 401.4
Implementao da UHE So Bernardo Complex ...............................................................................
21.6
Implementao da UHE Passo So Joo Complex ............................................................................. 152.4
Implementao de geradores de vapor de Angra I UTE ..................................................................... 231.5
Implementao de Mau e sistemas associados Powerplant .............................................................. 152.5
Expanso da Capacidade de Gerao Trmica de Manaus .................................................................
18.0
Outros ................................................................................................................................................. 204.1
Total ................................................................................................................................................... 2.301.3

491.2
265.3
95.8
18.4
389.6
126.8
4.9
3.1
124.8
27.1
4.6
76.4
43.4

92.2

196.5
220.8
2.018.8 1.284.3

Transmisso
Melhoria do sistema de transmisso RJ / ES ......................................................................................
81.8
Melhoria do sistema de transmisso SP / MG ....................................................................................
95.1
Melhoria do sistema de transmisso GO / MT / DF ...........................................................................
37.6
Sistema de transmisso de manuteno RJ .........................................................................................

Manuteno de sistemas de transmisso (Furnas) ..............................................................................

Nordeste manuteno do sistema de transmisso ...............................................................................

Implementao do sistema de transmisso Ouro Preto / Vitria ........................................................


10.4
Implementao do Sistema Nordeste .................................................................................................

Melhoria do sistema de transmisso Nordeste.................................................................................... 179.3


Implementao do Sistema de Transmisso Norte .............................................................................
35.9
Expanso do Sistema Nordeste .......................................................................................................... 138.5
Expanso do Sistema Sul ................................................................................................................... 196.7
Expanso do sistema de transmisso Tucuru HPU / MA ..................................................................

Expanso do sistema de transmisso AC / RO ...................................................................................


5.5
Sistema de transmisso no Par / Tucuru ..........................................................................................

Mato Grosso sistema ..........................................................................................................................

Interconexo Brasil / Uruguai - Rivera...............................................................................................

Implementao do sistema de transmisso Tijuco Preto Itapeti-Nordeste - SP ..................................


15.1
Outros ................................................................................................................................................. 479.6
Total ................................................................................................................................................... 1.275.5

61.5
52.8
81.7
28.4
24.3
82.8

68.6

74.5

234.9
153.9

91.5

118.7
61.4
153.6
228.1
30.7
61.9

128.4

77.2
4.1

14.5
35.3
312.3
296.7
1.189.9 1.287.9

Distribuio
Programa "Luz para Todos" ...............................................................................................................
Outros .................................................................................................................................................
Total ...................................................................................................................................................

336.2
182.1
518.3

208.5
175.3
383.8

224.8
107.0
331.8

Outros
Qualidade ambiental ...........................................................................................................................

41.5

29.7

9.0

27

Pesquisa ..............................................................................................................................................
17.9
Infra-estrutura ..................................................................................................................................... 237.0
Total ................................................................................................................................................... 296.4
Total ............................................................................................................................................................ 5.190.3

28.1
18.3
227.3
173.0
285.1
200.3
3.877.6 3.104.3

B. Viso Geral do Negcio


Estratgia
Nossos principais objetivos estratgicos so alcanar crescimento sustentvel e lucratividade, mantendo ao mesmo tempo nossa
posio de lder no setor eltrico do Brasil. Para alcanar estes objetivos, nossas principais estratgias so como se segue:
expandir e melhorar a eficincia em nossas linhas centrais de atividade de gerao e transmisso. Nossa atividade tem sido
focada historicamente tanto nas operaes centrais nos mercados brasileiros de gerao e transmisso como em nosso papel
anterior de emprestador a terceiros, incluindo, historicamente, as nossas subsidirias. Desde o advento da privatizao em
nossa indstria, as oportunidades de consolidar nosso papel como emprestador diminuram porquanto muitas de nossas
subsidirias anteriores foram privatizadas e no mais temos permisso de atuar como emprestador para essas empresas ou
para qualquer terceira parte. Dessa forma, adotamos uma estratgia de enfoque em nossas operaes centrais de gerao e
transmisso. Isto envolve enfoque particular na maximizao de oportunidades decorrentes do processo de leilo, estipulado
na Nova Lei de Eletricidade, para vendas de eletricidade s empresas de distribuio. Alm disso, podemos tentar dispor de
certas empresas de distribuio que adquirimos entre 1996 e 1999, mas que no so lucrativas (as Empresas de Distribuio
do Norte e Nordeste). Ao nos concentrarmos na gerao e transmisso, acreditamos que conseguiremos maximizar os lucros
ao melhorarmos a eficincia em nossa infra-estrutura existente e capitalizando em oportunidades decorrentes de nova
estrutura, como as linhas de transmisso;
com relao distribuio, ns adotamos uma nova estratgia em 2008 em relao a governana das empresas de
distribuio com o objetivo de melhorar a eficincia operacional;
melhorar nossos padres de governana corporativa, incluindo nossa admisso cotao de Nvel 1 da Bovespa, este
registro na SEC e a admisso cotao na Bolsa de Valores de Nova York. Fomos admitidos cotao no segmento de Nvel
1 da Bovespa, que estabelece normas de governana corporativa com as quais devemos cumprir (Vide "Item 9.C, Oferta e
Listagem). Acreditamos que melhorar nossos padres de governana corporativa um componente chave de nossos
objetivos gerais para alcanar crescimento, lucratividade e parcela de mercado devido ao efeito positivo que acreditamos que
os padres elevados de governana corporativa tm para nossa percepo no mercado, tanto nacional como
internacionalmente. Como parte disto, j iniciamos o processo de estabelecimento dos controles e procedimentos necessrios
de nossa parte pela Lei Sarbanes-Oxley de 2002. Alm disso, aderimos ao Global Compact das Naes Unidas, a maior
iniciativa de responsabilidade corporativa no mundo, somos membros dos ndices de Sustentabilidade da Bovespa e
pretendemos integrar os ndices de Sustentabilidade da Dow Jones. Cremos que tanto a integrao a estas iniciativas como o
registro nas organizaes conhecidas como tendo padres de governana que esto entre os mais rigorosos no mundo,
permitir que elevemos significativamente nosso perfil global. Como um esforo administrativo importante, visando unificar
e impulsionando todas estas iniciativas, estamos desenvolvendo nosso Plano Corporativo Estratgico cinco anos. Nossa meta
para 2008 nossa consolidao como companhia holding, regida pelas melhores prticas de governana corporativa,
operando em um ambiente comprometido em atingir metas econmicas, financeiras e operacionais negociadas com nosso
acionista controlador e as subsidirias. Estamos almejando construir uma empresa competitiva que enfatiza a
responsabilidade social e ambiental, juntamente com desenvolvimento e qualidade de vida para nossos empregados. Para
mantermos nossa atual parcela de mercado, estamos continuamente focados na melhoria do desempenho de nossos
investimentos ao diversificarmos nosso portflio de investimentos diretos, reestruturao de nossas subsidirias
e expanso para os mercados internacionais; e
identificar seletivamente as oportunidades de crescimento nos mercados internacionais. Historicamente, nossa atividade tem
se concentrado apenas no mercado nacional brasileiro e no temos atualmente uma presena internacional. Entretanto, para
que possamos alcanar crescimento sustentvel, acreditamos que certos mercados internacionais de eletricidade oferecem
oportunidades e planejamos identificar seletivamente oportunidades nestes mercados no futuro. Cremos que nosso plano de
nos registrarmos na SEC e sermos admitidos cotao na Bolsa de Valores de Nova York constitui um componente chave
desta estratgia, devido ao efeito positivo que acreditamos ter em nossa percepo entre os provveis parceiros comerciais e
investidores nos Estados Unidos e em outros pases.

28

Gerao
Nossa atividade principal a gerao de eletricidade. Nossas receitas lquidas (receitas financeiras, incluindo todos nveis de
explorao da empresa) representou 81,7%, 86,3% e 79,0% do total de nossas receitas lquidas nos exerccios findos em 31 de
dezembro, 2009, 2008 e 2007, respectivamente. Atravs de nossas subsidirias e Itaipu que controlam cerca de 37% da capacidade
total de gerao instalada do Brasil. Incluindo Itaipu, nossas usinas de energia geraram 37%, 50,5% e 52,3% do total de eletricidade
gerada em Brasil em 2009, 2008 e 2007, respectivamente.

De acordo com a Lei No 5899, de 5 de julho de 1993, e o Decreto 4.550, de 27 de dezembro de 2002, a Eletrobrs vende,
compulsoriamente, toda a energia produzida pela Itaipu para as empresas distribuidoras nas regies Sul, Sudeste e Centro
Oeste, no Brasil (vide Item 5, Reviso Operacional e Financeira e Perspectivas Principais Fatores que Afetam nosso
Desempenho Financeiro Itaipu).
Tnhamos uma capacidade instalada de 39.402 MW em 31 de dezembro de 2008, 38.567 MW em 31 de dezembro de 2007 e 37.221
MW em 31 de dezembro de 2006. O aumento da capacidade nesses perodos reflete o crescimento contnuo. Em 31 de dezembro de
2008 e 31 de dezembro de 2007 e 31 de dezembro de 2006, o Brasil tinha uma capacidade instalada no sistema eltrico Interligado de
92.495 MW e 89.792 MW e 87.002 MW, dos quais aproximadamente 81%, 82% e 84% foram hidreltrica, respectivamente. Esses
valores refletem um crescimento contnuo da nossa capacidade instalada, respectivamente..
Concesses
Operamos de acordo com as seguintes concesses outorgadas pela ANEEL para nossas atividades de gerao:

Concesses (1)
Eletrobras CGTEE
So Jernimo ...................
Presidente Mdici ............
Nutepa .............................
Eletrobras Chesf
Funil (1) ...........................
Pedra (1) ..........................
Araras ..............................
Curemas ...........................
Complexo Paulo Afonso
e Moxot (Apolnio
Sales) ..........................
Sobradinho ......................
Luiz Gonzaga ..................
Boa Esperana .................
Xing ...............................
Camaari..........................
Eletrobrs Eletronorte
Rio Acre ..........................
Rio Branco II ...................
Rio Branco I ....................
Electron (TG) ..................
Santana ............................
Rio Madeira .....................
Coaracy Nunes ................
Tucurui ............................
Samuel .............................
Curu-Una (2) .................
Senador Arnon de Mello

Estado

Tipo de usina

Rio Grande do Sul


Rio Grande do Sul
Rio Grande do Sul

Trmica
Trmica
Trmica

Capacidad
e
Instalada
(MW)
20.00
446.00
24.00

Fim da Concesso

Incio de
operao

07 de julho de 2015
Abril 1953
07 de julho de 2015
Janeiro 1974
07 de julho de 2015 Fevereiro 1968

Bahia
Bahia
Cear
Bahia

Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica

30,00
07 de julho de 2015
Maro 1962
20.00
07 de julho de 2015
Abril 1978
4.00
07 de julho de 2015 Fevereiro 1967
3.52 25 de novembro de 2024
Janeiro 1957

Bahia
Bahia
Pernambuco
Piau / Maranho
Sergipe / Alagoas
Bahia

Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Trmica

4.280.00
02 outubro de 2015
Janeiro 1955
1.050.30 09 de fevereiro de 2022
Abril 1979
1.479.60 03 de outubro de 2015 Fevereiro 1988
237.30 10 de outubro de 2015
Janeiro 1970
3.162.00
02 outubro de 2015
Abril 1994
360.00
10 de agosto de 2027 Fevereiro 1979

Acre
Acre
Acre
Amazonas
Amap
Rondnia
Amap
Par
Rondnia
Par
Roraima

Trmica
Trmica
Trmica
Trmica
Trmica
Trmica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Trmica

45.49
Indefinido
Abril 1994
32.75
Indefinido
Abril 1981
18,65
Indefinido Fevereiro 1988
121.11
Indefinido
Junho 2005
178.10
Indefinido
Janeiro 1993
119.35
Indefinido
Abril 1968
76.95
08 julho de 2015
Abril 1975
8.370.00
Julho 11, 2024
Abril 1984
216.75 14 de setembro de 2029
Maro 1989
30.30
27 de julho de 2028Dezembro 2005(3)
85.92
Indefinido

29

Concesses (1)
Paulo Afonso ..............
Eletrobras Eletronuclear (4)
Angra I ............................
Angra II ...........................
Eletrobras Furnas
Corumb I ........................
Serra da Mesa (5) ............
Furnas ..............................
Itumbiara .........................
Marimbondo ....................

Peixoto (Mascarenhas de
Morais) .......................
Porto Colmbia ...............
Manso ..............................
Funil (1) ...........................
Estreito ............................
Campos(6) .........................
Santa Cruz .......................
Peixe Angical (7) .............
Baguari (7).......................
Itaipu (8)
Itaipu Binacional .....
Manaus Energia
Aparecida ................
Mau ........................
Balbina ....................
Em Construo
Simplcio .................
Batalha.....................
(1)
(2)
(3)
(4)

(5)
(6)
(7)
(8)

Estado

Capacidad
e
Instalada
(MW)

Tipo de usina

Rio de Janeiro
Rio de Janeiro

Nuclear
Nuclear

657.00
1.350.00

Fim da Concesso

Incio de
operao

Indefinido
Janeiro 1985
Indefinido Setembro 2000

Gois
Gois
Minas Gerais
Minas Gerais
So Paulo

Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrico

375.0029 de novembro de 2014


1.275.00
07 de maio de 2011
1.216.00
07 de julho de 2015
2.082.0026 de fevereiro de 2020
1.440.00
7 de maro de 2017

Abril 1997
Abril 1998
Maro 1963
Fevereiro 1980
Abril 1975

Minas Gerais
Minas Gerais
Mato Grosso
Rio de Janeiro
So Paulo
Rio de Janeiro
Rio de Janeiro
Tocantins
Minas Gerais

Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Hidreltrica
Trmica
Trmica
Hidreltrica
Hidreltrica

476.00 31 de outubro de 2023


320.00 16 de maro de 2017
212.00 9 de fevereiro de 2035
216.00 07 de julho de 2015
1.050.00 07 de julho de 2015
30.00 27 de julho de 2007
932.00 07 de julho de 2015
452.00
06 de novembro de 2036
140.0
Agosto 2041

Abril 1956
Maro 1973
Outubro 2000
Abril 1969
Janeiro 1969
Abril 1968
Maro 1967
Junho 2006
Outubro 2009

Paran

Hidreltrica

14.000.00

Amazonas
Amazonas
Amazonas

Trmica
Trmica
Hidreltrica

192.00
467.60
250.00

Indefinido
Indefinido
1 de maro de 2027

Fevereiro 1984
Abril 1973
Janeiro 1989

334.00
53.00

Agosto 2041
Agosto 2041

Dezembro 2010
Maio 2011

Rio de Janeiro
Minas Gerais / Gois

No aplicvel

A aprovao para a renovao das licenas ambientais para Funil e Pedra foi solicitada, mas as licenas ainda no foram
concedidas. No entanto, isso no afeta as operaes em cada usina
A partir de 31 de dezembro de 2009, a Eletronorte no tinha uma licena de explorao em relao a Curu-Una e estava
operando a sob uma autorizao temporria concedida pelo CEMA.
Esta usina foi transferida da Celpa para a Eletronorte em dezembro de 2005 como pagamento de dvidas pendentes devidas pela
Celpa a Eletronorte relativas s vendas de energia.
As usinas nucleares esto autorizadas a operar durante 40 anos a contar da data na qual iniciaram as operaes. Alguns
anos antes do vencimento desta data, cada empresa de energia nuclear aplicvel pode solicitar uma prorrogao de sua
respectiva concesso CNEN. Para obter uma prorrogao, a CNEN pode solicitar a substituio de certos equipamentos.
Por exemplo, no caso de Angra I, a CNEN solicitou a substituio de um gerador de vapor aps nosso pedido de
prorrogao da concesso por 20 anos.
Pendente de deciso da ANEEL quanto ao pedido da Eletrobrs para a renovao de Furnas, em 5 de maio de 2008.
Esta planta no operacional.
Peixe Angical e Baguari so Sociedades de Propsito Especfico em que detemos uma participao acionria de 40% e 15%,
respectivamente.
Itaipu no est sujeita a concesses (o Tratado de Itaipu expira em 2023). Ns possumos 50% da Itaipu Binacional.

Fonte:fontes internas.
Tipos de Usinas
As usinas hidreltricas responderam por 93,0% da nossa energia total gerada em 2009, comparado a 92,1% em 2008 e 93,7% em
2007.
30

Geramos tambm eletricidade atravs de nossas usinas trmicas e nucleares. As usinas trmicas responderam por 1,6% da nossa
energia total gerada em 2009, comparado a 1,8% em 2008 e 1,0% em 2007. Usinas nucleares representaram 5,4% do nosso total de
energia gerada em 2009, comparado a 6,1% em 2008 e 5,3% em 2007.
A tabela a seguir apresenta o montante total de eletricidade gerada nos perodos indicados, separados em megawatts por hora,
discriminadas por tipo de usina:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009

2008

2007

(MWh)

(1)

Tipo de usina:
Hidreltrica (1) ................................................................................
224.511.387
Trmica ........................................................................................... 3.809.229
Nuclear ............................................................................................12.975.088

211.485.963
4.128.403
14.003.775

218.305.510
2.440.890
12.365.398

Total

229.618.141

233.111.798

241.295.704

Incluindo Itaipu
Usinas Hidreltricas

As usinas hidreltricas so nossa fonte de eletricidade com maior eficincia em termos de custo, embora a eficincia dependa
significativamente dos fatores meteorolgicos, como o nvel pluviomtrico. Baseados em nossa experincia com ambos os tipos de
usina, acreditamos que os custos com a construo de usinas hidreltricas so mais elevados do que para as usinas trmicas;
entretanto, a vida til mdia das usinas hidreltricas maior. Usamos nossas usinas hidreltricas para fornecer o grosso de nossa
eletricidade primria e eletricidade back-up gerada durante perodos de pico de alta demanda. Durante os perodos de mudana rpida
na procura e demanda, as usinas hidreltricas tambm fornecem maior flexibilidade na produo do que nossas outras formas de
gerao de eletricidade, porque temos condio de aumentar instantaneamente (ou diminuir) a produo destas fontes, em contraste
com os empreendimentos trmicas ou nucleares,onde existe um perodo de tempo para o ajuste da produo..
Em 31 de dezembro de 2009, de possuamos e opervamos 29 usinas hidreltricas, alm disso, temos uma participao de 50% em
Itaipu, os outros 50% do que possuimos pertencem a uma entidade governamental paraguaia e participaes nas usinas Peixe Angical
(40%) e Baguari (15%). O ONS o nico responsvel por determinar, em qualquer ano, a quantidade de eletricidade que cada uma de
nossas usinas devem gerar. Em 31 de dezembro de 2009, a capacidade total instalada de nossas usinas hidreltricas era 39.453 MW
(incluindo 50% de Itaipu). A tabela a seguir apresenta informaes com relao a usinas hidreltricas de nossa propriedade em 31 de
dezembro de 2009 e para o exerccio findo naquela data:
C
Capacidade
Energia
Incio do
Instalada garantida (2) Servio
(MW)
Usinas hidreltricas:
Curu-Una (3) ........................................................................................................
Peixoto (Mascarenhas de Morais) ..........................................................................
Curemas ..................................................................................................................
Paulo Afonso complexo e Moxot .........................................................................
Funil (Eletrobras Chesf) .........................................................................................
Eletrobras Furnas ....................................................................................................
Araras .....................................................................................................................
Funil (Eletrobras Furnas) ........................................................................................
Estreito ...................................................................................................................
Boa Esperana ........................................................................................................
Porto Colmbia ......................................................................................................
Coaracy Nunes (3) ..................................................................................................
Marimbondo ...........................................................................................................
Pedra.......................................................................................................................
31

30
476
3.520
4.279
30
1.216
4
216
1.050
237,3
320
76.95
1.440
20

24
295
2
2.225
15.50
598
2
121
495
143
185
726
7,20

1956
1957
1957
1962
1963
1967
1969
1969
1970
1973
1975
1975
1978

C
Capacidade
Energia
Incio do
Instalada garantida (2) Servio
(MW)
Sobradinho ............................................................................................................. 1.050
Luiz Gonzaga ......................................................................................................... 1.479
Itumbiara ................................................................................................................ 2.082
Tucurui complexo................................................................................................... 8.370
Samuel (3) .............................................................................................................. 216.75
Balbina (3) ..............................................................................................................
250
Xing ...................................................................................................................... 3162
Corumb I ...............................................................................................................
375
Serra da Mesa (4) ................................................................................................... 1.275
Manso (4) ...............................................................................................................
212
Peixe Angical (5) ....................................................................................................
452
Piloto ......................................................................................................................
2.0
Baguari (7)..............................................................................................................
140
Itaipu (6) ................................................................................................................. 14.000
(1)
(2)

(3)
(4)
(5)
(6)
(7)

531
959
1.015
4.140
2.139
209
671
92
271
80
8.577

1979
1979
1980
1984
1989
1989
1994
1997
1998
2000
2006
1949
2009

A capacidade instalada de Itaipu de 14.000 MW. Itaipu igualmente propriedade do Brasil e Paraguai.
Energia garantida o montante mximo por ano que cada planta tem permisso para vender em leiles / fornecer ao sistema
eltrico interligado, uma quantidade determinada pelo ONS. Toda a energia produzida em excesso de energia assegurada
vendido no Mercado Livre.
As usinas Balbina, Curu-Una, Samuel e Coaracy Nunes fazem parte do sistema isolado e no tem uma restrio de energia
garantida.
Possumos 48,46% da usina Mesa Serra e 70,0% da usina de Manso. Nmeros nesta tabela referem-se a toda a utilizao da
capacidade de cada usina.
Possumos 40% da usina Peixe Angical. Nmeros nesta tabela referem-se a toda a utilizao da capacidade de cada usina.
Possumos 50% da usina de Itaipu. Nmeros nesta tabela referem-se a toda a toda a utilizao da capacidade de cada usina.
Possumos 15% da usina Baguari. Nmeros nesta tabela referem-se a toda a utilizao da capacidade de cada usina.

32

A tabela a seguir descreve a energia gerada pelas usinas hidreltricas de nossa propriedade, a energia garantida e a utilizao
operacionais reais. Ns convertemos a medida da energia assegurada de MWh para que possamos compar-la com a energia gerada.

Energia
Assegurada

Gerado
Energia(1)

(MWh)
Usinas hidreltricas:
Funil (Eletrobras Chesf) .....................................................................
Pedra ..................................................................................................
Araras .................................................................................................
Curemas .............................................................................................
Paulo Afonso complexo e Moxot .....................................................
Sobradinho .........................................................................................
Luiz Gonzaga .....................................................................................
Boa Esperana....................................................................................
Xing .................................................................................................
Coaracy Nunes (2) .............................................................................
Tucurui complexo ..............................................................................

135.780
63.072
17.520
17.520
19.491.000
4.651.560
8.400.840
1.256.680
18.737.640
36.266.400

Real
Operacional
Utilizao
(%)

102.177
50.680
0.01
11.138
17.110.208
4.255.605
7.925.856
1.379.329
19.104.166
543.449
41.433.235

75.3
80.4
0.0
63.6
87.8
91.5
94.3
110.1
102.0

114.2

Samuel
Corumb I ..............................................................................................................................
Curu-Una (2) ........................................................................................................................
Serra da Mesa (3) ...................................................................................................................
Furnas ....................................................................................................................................
Itumbiara ................................................................................................................................
Marimbondo...........................................................................................................................
Peixoto (Mascarenhas de Morais) ..........................................................................................
Porto Colmbia ......................................................................................................................
Manso (3) ...............................................................................................................................
Funil (Eletrobras Furnas) .......................................................................................................
Estreito ...................................................................................................................................
Peixe Angical (4) ...................................................................................................................
Balbina (2) .............................................................................................................................

746.440
1.830.840
210.240
2.847.876
5.238.480
8.891.400
6.359.760
2.584.200
1.620.600
564.144
1.059.960
4.336.200
949.584
-

910.700
2.0577.22
249.986
1.501.504
6.299.714
7.160.018
8.287.679
3.097.153
2.253.052
537.983
1.144.929
4.968.381
866.265
1.593.775

112.4
118.9
52.7
120.3
80.5
130.3
119.8
139.0
95.4
108.0
114.6
91.2

Baguari (6) .............................................................................................................................

55.188

148.75

27.0

126.328.924

132.859.579

Total
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)

95.1(5)

Excluindo Itaipu, que detida em partes iguais pela Brasil e Paraguai.


A Balbina, Curu-Una, e plantas Coaracy Nunes fazem parte do sistema isolado e no tem uma restrio de energia assegurada.
Ns prprios 48,46% da planta Mesa Serra e 70,0% da planta de Manso. Os nmeros nesta tabela referem-se apenas a nossa
participao.
Ns possumos 40% da usina Peixe Angical. Os nmeros nesta tabela referem-se apenas a nossa participao.
Este percentual se baseia na utilizao mdia operacional.
Ns possumos 15% da usina Baguari. Os nmeros nesta tabela referem-se apenas a nossa participao.

Vide "Concesses" para obter informaes sobre as usinas hidreltricas operadas pela Chesf, Eletronorte e Furnas.
As usinas hidreltricas no Brasil tm que pagar taxa de royalties aos estados e municpios brasileiros nos quais estiver
localizada uma usina ou na qual possa ter sido inundada terra por um reservatrio de usina para o uso de recursos
hidrolgicos. As taxas so estabelecidas de forma independente por cada estado e/ou municpio, conforme for aplicvel, e
so baseadas no montante de energia gerada por cada usina e so pagas diretamente aos estados e municpios. As taxas
para os estados e municpios nos quais operamos foram nos montantes de R$1,722 em 2008, comparadas com R$1.678
33

milhes em 2007 e R$1.795 milhes em 2006. Estas taxas so registradas como custos operacionais em nossos
demonstrativos financeiros.
Nos ltimos dois anos, nossas subsidirias obtiveram concesses para a construo de 17 novas usinas hidreltricas, cujas informaes
esto apresentadas na tabela abaixo:

Capacidade
Instalada
Investimento
(MW)
(R $ milhes)
Novas usinas:
Barra do Rio Chapu ...........................................................
Passo So Joo ....................................................................
Mau....................................................................................
Dardanelos...........................................................................
Batalha ................................................................................
Simplcio .............................................................................
So Domingos .....................................................................
Santo Antnio......................................................................
Jirau .....................................................................................
(1)

15
77.1
361
261.0
52.5
337.7
48
3.150
3.300

84.0
310.0
950.0
700.0
619.1
2.199.1
227.0
13.795.5
10,000

Construo
comea ou
comeou em

Setembro 2008
Novembro 2007
2008
2007
2008
2007
Agosto 2009
2008

Servio inicia em
(1)

Dezembro 2010
Dezembro 2010
2011
2011
2011
Novembro 2010
Janeiro 2012
2012
2013

Datas estimadas com base no calendrio atual.

As UHE Simplcio e Paulistas (Batalha) sero operadas somente por Furnas. Dardanelos ser operada por nossas subsidirias Chesf e
Eletronorte, em associao com parceiros (vide -Atividades de Emprstimo e Financiamento Participao Direta).
As outras usinas novas sero operadas exclusivamente por nossa subsidiria Eletrosul, exceo da nova usina de Mau, que ser
operada conjuntamente por nossa subsidiria Eletrosul e pela Companhia Paranaense de Energia S.A. Copel, uma terceira parte.
Pretendemos financiar estas usinas com o fluxo de caixa oriundo das operaes e, se necessrio, com o financiamento obtido nos
mercados de capital internacionais e/ou agncias multilaterais.
Trmicas
Em 31 de dezembro de 2009, de propriedade e operados 15 usinas trmicas. Alm disso, temos uma participao de 49% na usina
Serra do Navio. Usinas trmicas incluem o unidades que usam carvo e o petrleo para de gerao de energia. A capacidade total
instalada de nossas usinas trmicas era 3,069 MW em 31 de dezembro de 2009, em comparao com 3,061 MW em 31 de dezembro
de 2008 e 2,406 MW em 31 de dezembro de 2007.
A tabela a seguir apresenta informaes relativas s nossas usinas trmicas em 31 de dezembro de 2009 e para o exerccio findo em:

Capacidade
Instalada
(MW)
Usinas trmicas:
P. Mdici (Candiota) ........................................................
S. Jernimo (Candiota).....................................................
Nutepa (Candiota) ............................................................
Santa Cruz ........................................................................
Campos ............................................................................
Camaari ..........................................................................
Eltron ..............................................................................
Rio Madeira .....................................................................
Santana .............................................................................
RioBranco I ......................................................................
RioBranco II.....................................................................
Rio Acre ...........................................................................
Mau ................................................................................
Senador Arnon de Mello Farias .......................................
Aparecida .........................................................................
Serra do Navio (2) ............................................................

446,00
20,00
24,00
932,00
30,00
346,80
120,00
119,40
178,10
18,60
31,80
45,49
467,60
85,92
192,00
11,40
34

A energia gerada
(MWh)
900.483
44.700
0.0
1.314
0.0
16.835
12.193
7.475
577.719
4
8
3.904
1.846.011
0.0
339.047
121.500

Energia Assegurada (1)


(MWh)
2.203.140
110.376
53.436
4.344.960
183,960
2.013.048

Total

Capacidade
Instalada
(MW)
3.069,10

35

A energia gerada Energia Assegurada (1)


(MWh)
(MWh)
3.809.229
8.908.920

(1)
(2)

Energia Garantida determinada apenas para as instalaes do sistema eltrico interligado, mas no para o sistema isolado. A
maioria das nossas usinas trmicas faz parte do sistema isolado.
Ns possumos 49% da usina Serra do Navio. Os nmeros nesta tabela referem-se apenas a nossa participao.

Em dezembro de 2005, nossa subsidiria da Eletrobrs CGTEE recebeu autorizao para iniciar a construo de uma ampliao da
Usina trmica de Candiota. Esta extenso ir aumentar a capacidade instalada da usina trmica de Candiota em 350 MW e exigir um
investimento de aproximadamente R $ 939 milhes. Construo deste ramal comeou em julho de 2006 e iniciou operao comercial
em janeiro de 2011.
Cada uma de nossas usinas trmicas opera com carvo e / ou leo. O combustvel para as usinas trmicas entregue por transporte
rodovirio, ferrovirio, dutos ou por vias navegveis, dependendo da localizao da usina.
Apesar de no termos alternativas caso nossas fontes destas matrias primas ficarem indisponveis ou antieconmicas, temos
capacidade de reserva em nossas usinas hidreltricas e estamos aumentando nosso investimento nas linhas de transmisso o que nos
permitiria compensar qualquer interrupo nos suprimentos at certo ponto. No estamos sujeitos volatilidade dos preos com
relao a estas matrias primas porque os preos so regulados pelo Governo Brasileiro e pelas entidades controladas pelo Governo
Brasileiro que estabelecem os preos anualmente.
Procuramos operar nossas usinas trmicas em um nvel consistente e timo de forma a provermos uma fonte constante de produo de
eletricidade. Nossas usinas trmicas so significativamente menos eficientes e tm vidas teis significativamente mais curtas do que
nossas usinas hidreltricas. Tivemos dispndios volumosos com a compra de combustvel para a produo de energia no montante de
R$3.437 milhes em 2008, comparando com R$2.272 milhes em 2007 e R$2.500 milhes em 2006. Registramos estes valores
lquidos nos reembolsos da Conta CCC.
Recuperamos uma parte substancial do excedente dos custos operacionais das usinas trmicas, que corresponde diferena entre o
custo de uma usina trmica e o custo de uma usina hidreltrica, por meio de reembolsos emconformidade com a Conta CCC. O
Governo Brasileiro criou a Conta CCC em 1973 com a finalidade de formar reservasfinanceiras para cobrir os custos da utilizao de
combustvel fssil nas usinas trmicas, cuja operao mais dispendiosado que as usinas hidreltricas, na Rede Bsica e no sistema
eltrico interligado caso uma escassez de energia crie umanecessidade de aumentar a produo de usinas trmicas. Os consumidores,
atravs dos distribuidores de eletricidade no Brasil tm que contribuir anualmente para a Conta CCC, que na realidade serve de fundo
de garantia contra uma situao extraordinria, como uma escassez de chuvas, o que exigiria uma maior utilizao das usinas trmicas.
O valor global da contribuio anual calculado com base no custo no ano corrente das estimativas de combustvel para todas as
usinas trmicas. A cada usina , ento, atribuda uma contribuio proporcional com relao ao valor global baseado nas vendas
totais de eletricidade dessa usina durante o ano anterior. Em 1993, a abrangncia da Conta CCC foi ampliada para incluir uma parte
dos custos da gerao de eletricidade trmica em redes isoladas, no-integradas em reas remotas da regio norte do Brasil.
Furnas, Chesf, CGTEE e Eletronorte recebem reembolso da Conta CCC por seus custos de combustvel em sua usina trmica,
reduzindo, assim, os custos operacionais de cada uma de suas usinas. Administramos a Conta CCC. Os reembolsos da Conta CCC
para os custos com combustvel de usinas trmicas conectadas Rede Bsica esto sendo desativados em conjunto com o
desenvolvimento de um mercado atacadista competitivo. No caso de supresso completa da Conta CCC, teremos de suportar todos os
custos de operao de nossas usinas trmicas. Para mais detalhes, consulte "O Poder Indstria Brasileira-Regulamentao Conta de
Consumo de Combustvel Alteraes".
Os reembolsos aumentaram em 77% os custos de combustvel em 2009, em comparao com variao de 45% - 55% dos custos de
combustvel em 2008 e 72% - 91% em 2007, devido aos efeitos da Lei n 12.111, promulgada em 2009, que causou algumas
mudanas para os reembolsos feitos por meio da Conta CCC. Usinas trmicas em regies isoladas, no integradas esto programadas
para receber reembolsos de custos do combustvel at 2022.

36

As tabelas a seguir apresentam informaes relativas ao preo pago e quantidade de combustvel comprado para uso em nossas usinas
trmicas nos perodos indicados:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009

2008

2007

(R $ mil)
Tipo de combustvel
Carvo ........................................................................................................
68.445
leo leve .................................................................................................... 2.658.571
leo pesado ................................................................................................
21.434
Gs..............................................................................................................
3.483
Urnio .........................................................................................................
241.471

58.335
3.082.049
57.898
68
239.142

75.914
1.984.395
25.713
40
185.980

Total

3.437.492

2.272.042

2.993.405

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009
Tipo de combustvel
Carvo (toneladas) ..........................................................................1.227.931
leo leve (de litros) ........................................................................
606.616.506
leo pesado (de toneladas) ............................................................. 24.512
De gs (m3) ....................................................................................4.134.612
De urnio (quantidade de elementos) .............................................
96

2008
1.221.677
778.940.810
35.785
82.943
56

2007
1.844.381
586.038.884
23.425
58.815
88

Usinas Nucleares
As usinas nucleares representam uma fonte relativamente dispendiosa de eletricidade para ns. O Governo Brasileiro,
entretanto, tem um interesse especial na continuao da existncia de usinas de energia nuclear no Brasil e tem por lei que
manter a posse e controle destas usinas. Dessa forma, esperamos continuar possuindo 99,8% da Eletronuclear.
Atravs da Eletronuclear, operamos duas usinas de energia nuclear, Angra I, com uma capacidade instalada de 657MW,
representando aproximadamente 1,7% de nossa capacidade instalada total, e Angra II, com 1.350MW, representando
aproximadamente 3,5% de nossa capacidade instalada total. Alm disso, Eletronuclear est planejando iniciar a construo de uma
nova usina nuclear, que seria denominada Angra III no segundo semestre de 2009. Em 5 de maro de 2009, o IBAMA concedeu uma
licena de instalao para a Eletronuclear com a validade de 6 anos e em 9 de maro de 2009, CNEN concedeu uma licena de
construo parcial para a Eletronuclear. Uma vez construda, ns estimamos que Angra III ter uma capacidade instalada de 1.350
MW e que os custos de sua construo ser de aproximadamente R$8 bilhes.
A tabela a seguir apresenta informaes referentes s nossas usinas nucleares em 31 de dezembro de 2009 e para o exerccio findo
naquela data:
Capacidade
Instalada

A energia
garantida

Energia
assegurada (1)

(MW)

(MWh)

(MWh)

Usina nuclear:
Angra I .........................................................
657

2.821.495

1.350

10.153.593

2.007

12.975.088

Angra II ........................................................
Total
(1)
(2)

Iniciou Operao
em (2)

1 de janeiro de
3.215.000 1985
1 de setembro
9.706.000
de 2000
12.921.000

Para nossas usinas nucleares, a energia garantida no limitada pelo ONS ou qualquer outro rgo regulador.
Operao comercial em: Angra I - janeiro de 1985 e Angra II - Setembro de 2000.

A capacidade instalada de Angra II 657 MW. Ns estimamos que Angra I ir operar em 85% da capacidade em 2009 de acordo com
o padro da indstria. Isto significa que a energia assegurada de Angra II ser 4,64GWh/yr.
37

Com relao a Angra II, sua capacidade instalada de 1.350 MW (energia nominal). Ns tambm estmiamos que Angra II ir operar
com 85% de sua capacidade em 2009 de acordo com o padro da indstria. Isto significa que a energia assegurada de Angra II ser
9,54GWh/yr.
Tanto Angra I como Angra II utilizam urnio obtido em conformidade com um contrato com Indstrias Nucleares Brasileiras INB,
uma empresa de propriedade do Governo responsvel pelo processamento de urnio utilizado nas usinas nucleares. Os elementos
combustveis so transportados por caminho at usina nuclear e em conformidade com os termos do contrato; a Eletronuclear
responsvel pela entrega segura desse combustvel. At presente data, a Eletronuclear ( e o proprietrio anterior de Angra I Furnas)
no tiveram qualquer dificuldade material no transporte do combustvel at Angra I e Angra II. Alm disso, o lixo nuclear de baixo
nvel (como filtros e certas resinas) armazenado em containeres especialmente projetados em um local provisrio de armazenamento
na rea das usinas. Como ocorre em outros pases, o Brasil ainda no concebeu uma soluo permanente para armazenamento do lixo
nuclear. Com relao ao lixo nuclear de alto nvel (combustvel nuclear gasto), esse lixo armazenado em clulas de combustvel
(racks para armazenamento compacto na rea do combustvel) das usinas. A responsabilidade com relao desativao das usinas
nucleares Angra I e Angra II teve incio ao mesmo tempo em que as operaes comearam nestas duas unidades, em 1985 e 2000,
respectivamente. O valor desta alienao apoiado por um relatrio tcnico de um grupo de trabalho criado pela Eletronuclear em
2001. Com relao Angra I, o custo estimado de US$198 milhes, baseado nas estimativas provisrias de que as operaes
cessaro em 2024. Com relao a Angra II, o custo estimado de US$240 milhes, com base nas estimativas provisrias de que as
operaes cessaro em 2040. Recentemente, a administrao da Eletronuclear fez uma reviso e atualizao dos valores, alm de
definir os parmetros e os regulamentos a fim de estabelecer as reservas financeiras necessrias para cobrir o descomissionamento das
usinas. Ento, o custo estimado em US$307.000 mil e US$426.000 mil para Angra I e Angra II, respectivamente. A vida til
econmica das usinas foi reavaliada em 40 anos. A Eletronuclear faz mensalmente provises pro rata para os custos estimados de
Angra I e Angra II.
A eletricidade gerada pela Eletronuclear vendida para nossa subsidiria Furnas a um preo regulamentado, determinado pelo MME.
Este preo regulamentado reflete os custos de produo da Eletronuclear. Entretanto, ao vender esta eletricidade para as empresas de
distribuio, Furnas tem que participar do processo de leilo pblico, no qual outras empresas de gerao em um pool apresentam
propostas que refletem o custo mximo da eletricidade que cada uma deseja fornecer e as empresas de distribuio pagam um preo
igual a uma mdia de todas as propostas. Como resultado deste processo de leilo, o preo que Furnas recebe atualmente tipicamente
mais elevado que o pago Eletronuclear pela eletricidade correspondente. Historicamente, entretanto, o inverso tem sido verdadeiro e
registramos perdas consolidadas com respeito a eletricidade gerada pela Eletronuclear. Estamos analisando atualmente as possveis
medidas para reduzir estas perdas caso esta situao ocorra novamente, inclusive a substituio de Furnas na cadeia de suprimento
acima descrita pela prpria Eletrobrs, que no tem que vender eletricidade apenas em conformidade com o processo de leilo.
Vendas de Eletricidade Gerada
Vendemos aproximadamente R$18,750 milhes de eletricidade gerada (lquido de eletricidade comprada para revenda e VAT e outros
impostos) em 2008, comparado com R$14,864 milhes em 2007 e R$13,915 milhes em 2006. Estas vendas so feitas somente s
empresas de distribuio (que constituem as principais fontes de vendas de eletricidade gerada) ou consumidores livres. Ns
possumos certas empresas de distribuio que operam nas regies norte e nordeste do Brasil e vendemos uma parte relativamente
pequena da eletricidade que geramos para essass empresas de distribuio, o que no origina receitas em nosso segmento de gerao
discutido em -Distribuio. Vendemos a eletricidade gerada em conformidade tanto com os contratos de fornecimento com usurios
finais industriais, como com um processo de leilo para vendas empresas de distribuio. A tabela a seguir apresenta, por tipo de
venda, as vendas de eletricidade gerada nas regies que atendemos nos perodos apresentados:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009
(R $ mil)
Tipo de venda:
Atravs de leiles e contratos
9.332.486
iniciais (cobrana de energia) .................
Atravs de contratos no mercado
de livre ou contratos bilaterais
4.255.331
(cobrana de energia) .............................
Itaipu ...........................................................
6.710.772
Total

20.298.589

2008
(MWh)

(R $ mil)

2007
(MWh)

(R $ mil)

(MWh)

103.134.869

8.393.914

102.031.134

7.822.678

98.004.823

62.965.388
91.239.063

4.799.554
10.927.053

58.983.373
94.344.524

3.273.962
7.555.634

46.026.916
90.620.003

257.339.320

24.120.521

255.359.032

18.652.274

234.651.742

38

A tabela abaixo mostra um resumo da quantidade de eletricidade que ns temos vendido atravs de leiles:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2007
Mdia da capacidade instalada (MW):
1 Leilo .................................................................................
2 Leilo .................................................................................
3 Leilo .................................................................................
4 Leilo ..................................................................................
5 Leilo ..................................................................................

2008

2009

2010

11.003
180

11.003
644
180

11.003
644
396
180

11.003
644
396
180

11.183
Total .......................................................................................
Energia (MWh) por ano .......................................................... 97.963.080
Tarifa Mdia (R $ / MWh) ......................................................
58.49
Receita estimada (R $ mil)...................................................... 5.729.860

11.827
103.604.520
63.73
6.602.716

12.223
107073480
64.77
6.935.149

12.223
107.073.480
64.77
6.935.149

Com relao aos contratos de fornecimento, a quantidade que recebemos de cada venda determinada com base em uma cobrana de
capacidade, uma cobrana de energia (ou, em alguns casos, ambas). Uma cobrana de capacidade baseada em um montante de
capacidade garantida especificada em MW e cobrada sem considerar o montante de eletricidade efetivamente entregue. A cobrana
por um valor fixo (e, por isso, independe do montante de eletricidade efetivamente fornecida). Em contrapartida, uma cobrana de
energia baseada no montante de eletricidade efetivamente utilizada pelo receptor (e expressa em MWh). Nossas compras de
eletricidade de Itaipu, e nossas vendas de eletricidade de Itaipu para os distribuidores, so pagas com base na cobrana de capacidade
(inclusive cobrana pela transmisso paga a Furnas). Nossas vendas de eletricidade (atravs de nossas subsidirias Chesf e
Eletronorte) para os consumidores finais, especialmente os clientes de indstrias, so cobradas na base tanto de uma cobrana de
capacidade como uma cobrana de energia. Com relao s vendas em leilo, conforme discutido em A Indstria Energtica
Brasileira Regulamentao pela Nova Lei de Eletricidade, os convites para participar de leiles so preparados pela ANEEL e, na
hiptese de sermos os vencedores, celebramos contratos de venda e compra com a empresa de distribuio relevante para um
montante de eletricidade que seja proporcional demanda estimada dessa empresa pelo perodo do contrato.
Transmisso
Transmisso de Electricidade
As receitas em nosso segmento de transmisso so fixadas pela Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL), que estabelece uma
taxa fixa de receita de transmisso para cada ano. As receitas lquidas provenientes da transmisso representaram aproximadamente
representavam 16,6% do total de nossas receitas lquidas em 2009, comparado a 14,2% em 2008 e 1 5,9% em 2007. A eletricidade que
geramos transportada atravs da rede de transmisso de tenso do Brasil com 56.862 km de linhas de transmisso acima de 138 kV
em operao em 31 de dezembro de 2009, comparada com 56.862 km em 31 de Dezembro de 2008 e 55,942 km em 31 de Dezembro
de 2007. Considerando nossas parcerias com empresas provadas nos SPCs/Consrcios, ns tivemos aproximadamente 59.000 Km
acima de 138 Kv em operao em 31 de Dezembro de 2009. (Veja participao acionria na pgina 55). No Brasil, a maioria das
usinas hidreltricas localizadas a uma distncia considervel dos principais centros de carga e, por conseguinte, de forma a chegar aos
consumidores, foi desenvolvido um sistema de transmisso extenso.
Transmisso a transferncia em grande escala de eletricidade, em voltagens muito elevadas (de 230 kV a 750 kV), desde as
instalaes de gerao at os sistemas de distribuio nos centros de carga por meio de rede de transmisso. Existe um sistema eltrico
interligado no Brasil que liga as regies do norte e nordeste ao sul e sudeste. A coordenao dos sistemas de transmisso se faz
necessria para otimizar os investimentos e os custos operacionais e para assegurar a confiabilidade e as condies adequadas de
fornecimento de carga atravs do sistema eltrico interconectado.
Concesses de transmisso
Nossas operaes de transmisso so realizadas nos termos das seguintes vantagens concedidas pela ANEEL (excluindo operaes de
transmisso realizadas atravs de qualquer SPEs):

39

Comprimento
total

Mdia de anos
Tempo mdi de remanescente de
operao
concesso

Nveis de
tenso

(Km)
Eletrobras Furnas ..................................................................
19.255.50
Eletrobras Chesf ...................................................................
18.588.42
Eletrobrs Eletrosul ..............................................................
9.408.1
Eletrobrs Eletronorte...........................................................
9.481.37
Amazonas Energia ................................................................
859,61

(KV)
69-750
69-500
69-500
69-500
69-230

(Anos)
31,13
35,34
26,77
23,50
11,90

5,00
5,72
5,52
5,51
No aplicvel

Devido ao desenvolvimento dos recursos hidreltricos da regio amaznica, que requer a transmisso de grandes montantes de
energia, o Brasil desenvolveu o sistema eltrico interligado. Uma malha nacional de transmisso proporciona geradores com acesso
aos clientes em todas as regies. Furnas e Eletronorte construram o primeiro sistema de transmisso norte-sul ligando as regies norte
e sul do Brasil, que consiste de aproximadamente 1.250 km de linhas de transmisso de 500 kV e que entrou em operao em
1998.Um segundo sistema de transmisso norte-sul, cuja construo foi custeada pelo setor privado, entrou em operao em 2004. A
tabela a seguir apresenta o comprimento das linhas de transmisso (em km) por subsidiria e por voltagem em 31 de dezembro de
2009:

750 kV

600
kV
(CC)(1)

525/500
kV

345 kV

230 kV

138 kV

132/25
kV

Total

Empresa:
Eletrobras Chesf ...................................................Eletronorte (2) ......................................................Eletrosul ...............................................................Furnas ..................................................................
2.698.0

1.612.0

5.121.5
3.236.1
2.586.5
4.549.0

6.078.5

12.567.5
5.446.9
4.911.7
1.949.0

383.9
955.6
1.841.2
2.204.0

425.5
202.8
68.7
165

18.588.4
9.481.4
9.408.1
19.255.5

Amazonas Energia ...............................................-

364,9

494,7

575,7

1.612.0

15.493.1

6.078.5 25.330.0

5.384.7

1.356.7

57.953.0

Total
(1)
(2)
(3)

2.698.0

CC significa corrente contnua.


O valor total no inclui as linhas de transmisso de 13,8 kV.
Esta tabela no inclui as linhas de transmisso de propriedade de SPEs em que participamos. Se tais linhas de transmisso
fossem includas, o total seria de 59,890 km.

A tabela a seguir apresenta, em base consolidada, o percentual da rede de transmisso total acima de 230 kV no Brasil pelas quais
fomos responsveis em 31 de dezembro de 2009, considerando a nossa participao em SPEs:

750 kV

600
kV (cC)
(1)

500 kV

400 kV

345 kV

230 kV

Total

Entidade:
Eletrobrs ..........................................................................................
100,00
Outros ...............................................................................................
0,00

100,00
0,00

51,01
48,49

100,00

67,95
32,05

70,54
29,46

61,00
39,00

Total

100,00

100,00

100,00

100,00

100,00

100,00

(1)

100,00
CC significa corrente contnua.

Exceto em relao a uma pequena poro de linhas de transmisso da Eletronorte localizada no sistema isolado, as linhas de
transmisso no sistema eltrico interligado esto totalmente integradas.
Em 31 de dezembro de 2009, possuamos cerca de 61,0% de todas as linhas de transmisso no Brasil (230 kV e acima) e, como
resultado, recebemos honorrios de empresas que transmitem eletricidade nestas linhas. A receita bruta de transmisso foi R$ 4.209
milhes em 2009, comparado a R$ 4.101 milhes em 2008 e R$ 3.852 milhes em 2007. Como uma empresa de gerao, precisamos
tambm pagar uma tarifa em relao a nossa transmisso de energia eltrica sobre as transmisses que no possumos. Tendo em

40

conta todas as linhas de transmisso no Brasil (230 kV e acima), isso significa que ns pagamos uma tarifa em relao aos 39,0% de
todas as linhas de transmisso no Brasil.
Acreditamos que as perdas de eletricidade no sistema de transmisso em Brasil tm sido historicamente, e em 31 de dezembro de
2009, foram, aproximadamente 16% de toda a eletricidade transmitida no sistema, em comparao com cerca de 8% nos sistemas de
transmisso internacional.
Operamos como parte de um sistema eltrico integrado e coordenado nacional para Brasil. A Lei de Concesses nos autoriza a
comear a cobrar taxas pelo uso do nosso sistema de transmisso por outras empresas de eletricidade, vamos ser capaz de cobrar essas
taxas, uma vez que estes regulamentos sejam promulgados pela ANEEL.
Atravs da Eletrobrs Furnas, cobramos uma tarifa (aproximadamente R$ 3.515,59 por MW / ms em 31 de dezembro de 2009) para a
transmisso de eletricidade gerada por Itaipu e comprada para revenda. A cobrana de transmisso para a gera energia gerada por
Itaipu usada para compensar a Eletrobrs Furnas, que detm a linha de transmisso aplicvel, para fazer seu sistema de transmisso
disponvel para o uso exclusivo de instalaes de conexo entre usinas. Este sistema inclui a 765 kV Itaipu / Ivaipor e as linhas de
600 kV CC Itaipu / Ibina, que no fazem parte da Rede Bsica.
Expanso das atividades de transmisso
Nossas principais empresas de transmisso participaram de uma iniciativa de planejamento relativas expanso do PAE 2009/2012
(Programa de Aes Estratgicas) de rede de transmisso atravs do Grupo de Estudo Regional de Transmisso (GET), que
responsvel por iniciativas de tal expanso de transmisso a nvel regional. Alm disso, as empresas de nossa transmisso participaram
nas redes regionais de estudos sobre a integrao de usinas.
Iniciativas PAE, incluiram, entre outros, estudos sobre a integrao da usina hidreltrica de Belo Monte, com foco em meios
alternativos de transmisso para permitir a distribuio de energia eltrica da usina de Belo Monte para as regies Norte, Nordeste e
Sudeste do Brasil.
Em 2009, criamos uma rede de transmisso integrada de energia eltrica que liga as usinas eltricas Rio Madeira, Santo Antnio e
Jirau rede eltrica nacional brasileira, cobrindo uma distncia de aproximadamente 2.500 km do territrio do Brasil.
Distribuio
Distribuio de Eletricidade
Nossas atividades de distribuio constituem uma proporo relativamente pequena de nossas operaes globais. Receitas lquidas
(receitas financeiras, incluindo em nvel da empresa holding), da distribuio representado 11,0% do total de nossas receitas lquidas
em 2009, comparado a 8,7% em 2008 e 15,4% em 2007.
Empresas de Distribuio
Seguintes empresas no nosso grupo realizar actividades de distribuio, nos termos concesses de distribuio concedida pela
ANEEL:
Eletronorte, que distribui energia diretamente aos consumidores industriais atravs de sua subsidiria Boa Vista Energia
S.A. Esta empresa distribui eletricidade para a cidade de Boa Vista. A concesso para distribuio da Eletronorte encerra em
7 de julho de 2015;
Amazonas Energia, que distribui eletricidade na cidade de Manaus, no estado do Amazonas, em conformidade com uma
concesso que termina em 7 de julho de 2015;
Ceal, que distribui energia no estado de Alagoas em conformidade com uma concesso que termina em 12 de julho de
2015;
Cepisa, que distribui energia no estado do Piau em conformidade com uma concesso que termina em 12 de julho de 2015;
Ceron, que distribui energia no estado de Rondnia em conformidade com uma concesso que termina em 12 de julho de
2015;
Eletroacre, que distribui energia no estado do Acre em conformidade com uma concesso que termina em 12 de julho de
2015;
Ceal, Cepisa, Ceron, Boa Vista and Eletroacre eram anteriormente propriedade do Estado Brasileiro em que cada empresa
espectivamente opera. Ns fizemos os primeiros investimentos nessas companhias em 1996 com o objetivo de melhorar a condio
financeira delas e prepar-las para a privatizao. Amazonas Energia foi criada em 2008 como um resultado da fuso entre Ceam e
41

Manaus Energia S.A.; Ceam tambm era anteriormente propriedade no estado Brasileiro, no qual operava, e tambm fizemos um
investimento na Ceam em 1996 com o objetivo de melhorar a sua condio financeira e preparar para a privatizao.
Amazonas Energia, Ceal, Cepisa, Ceron and Eletroacre operam em condies de mercado particularmente desafiadoras as regies
Norte e Nordeste esto entre as mais pobres do pas. Um de nossos maiores desafios em respeito a essas companhias reduzir a
quantidade de perdas comerciais (principalmente sendo o furto de energia) e a dvida de clientes que essas companhias sofrem. Ns
estamos nos esforando para atender a esses problemas atravs do desenvolvimento de mecanismos que tornam o furto de energia
mais difcil e atravs da renegociao das dvidas dos clientes dessas companhias.
Estrutura de Gerenciamento para as Atividades de Distribuio
No quarto trimestre de 2008, ns inciamos uma nova estrutura de gesto para nossas atividades de distribuio; At o quarto trimestre
de 2008, ns gerenciamos nosso investmento na Ceal, Ceam, Boa Vista, Cepisa, Ceron e Eletroacre atravs de um comit gestor
(Comit Gestor das Empresas Federais de Distribuio), que se focou, entre outras coisas, propor estratgias financeiras e metas para
melhorar a condio financeira dessas empresas.
De acordo com a nova estrutura, esse comit gestor no existe mais. A nova estrutura envolve um diretor no nvel da Eletrobrs,
atualmente Mr. Marcus Aurlio Madureira da Silva, atuando como um presidente de cada uma das companhias envovidas na
distribuio. Cada uma das companhias envolvidas na distribuio ter o mesmo diretor financeiro, diretor de engenharia, diretor
comercial e diretor de regulamentao, em cada caso indicado pelo presidente dessas empresas distribuidoras.
Sistema de Transmisso e Distribuio
Nossa transmisso e rede de distribuio consiste em linhas de transmisso e subestaes com faixas de tenso variveis. Os clientes
que atendemos atravs de nossa rede de distribuio so classificados por nvel de tenso. Com relao nossa distribuio para
empresas estaduais e empresas industriais, distribuimos energia eltrica em nveis mais elevados de tenso (at 750 kV), enquanto
que distribumos para residncias e determinadas empresas comerciais nveis mais baixos de tenso (tanto 230 kV, 138 kV ou 69 kV).
Desempenho do Sistema
A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossas perdas de eletricidade para nossas empresas de distribuio, bem como a
frequncia e durao das interrupes de energia eltrica por cliente por ano para os perodos indicados:

Exerccio findo em 31 de dezembro


de
2009
Perdas tcnicas .................................................................................................................
9,1%
Perdas comerciais ............................................................................................................
21,6%
30,7%
Total de perdas de energia eltrica ...............................................................................
Interrupes:
Freqncia de interrupes por cliente por ano (nmero de
35,0
interrupes) ......................................................................................................
Durao de interrupes por cliente por ano (em horas) ........................................
37,2
Tempo mdio de resposta (em minutos) ................................................................
146,7

2008
9%
22,9%
31,9%

33,9
34,0
111,9

2007
10,6%
21,9%
32,5%

40,4
36,6
111,1

As perdas de eletricidade
Ns experimentamos dois tipos de perdas de energia eltrica: perdas tcnicas e perdas comerciais. Perdas tcnicas so aquelas que
ocorrem no curso normal de nossa distribuio de electricidade. Perdas comerciais so aquelas que resultam de ligaes ilegais,
fraudes ou erros de faturamento. Perdas totais de eletricidade para o nosso negcio de distribuio foram de 30,7% da energia gerada e
no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 comparado a 31,9% da energia gerada e comparado ao exerccio findo em 31 de
dezembro de 2008 e 32,5% da energia gerada comparado ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2007.
Reduo do nvel de perdas comerciais em empresas de distribuio apresenta um desafio constante para ns. Perdas comerciais
dessas empresas tm uma mdia de aproximadamente 21,6% da eletricidade gerada e vendida ao longo de perodos recentes. Estamos
tentando resolver estes problemas atravs do desenvolvimento de mecanismos que fazem o roubo de eletricidade mais difcil e por
renegociao de dvidas que os clientes dessas empresas devem atualmente.

42

A tabela a seguir apresenta informaes sobre as perdas totais em nosso segmento de distribuio registradas por empresa de
distribuio:

Exerccio findo em 31 de
dezembro de
2009

2008

(Percentagens)
Companhia:
Eletrobrs Distribuio Alagoas ......................................................................................31,34
30,00
Ceam................................................................................................................................
Eletrobrs Distribuio Piau ...........................................................................................35,47
36,14
Eletrobrs Distribuio Rondnia ...................................................................................31,54
43,54
Distribuio da Eletrobrs Acre ......................................................................................26,20
26,19
Eletrobras Amazonas Energia .........................................................................................42,70
38,70
Eletrobrs Distribuio Roraima .....................................................................................17,09
16,52

43

2007

30,76
41,60
38,46
34,68
26,42
37,20
18,28

Interrupes de energia
Com relao ao sistema eltrico interligado, visamos responder a solicitaes de reparo dentro de uma hora e meia a duas horas,
dependendo da escala e natureza do problema. Nosso tempo mdio de resposta no sistema eltrico interligado em 2009 foi de 2,43
horas. A tabela a seguir apresenta o tempo mdio de resposta, em horas, a solicitaes de reparo no sistema eltrico interligado:

Exerccio Findo
31 de dezembro
de
2009

Exerccio Findo
31 de dezembro
de
2008

Companhia:
Distribuio Alagoas ...................................................................................
Distribuio Piau ........................................................................................

1,97
2,88

1,88
2,35

Mdia

2,43

2,12

Com relao s operaes de distribuio no sistema isolado, que visam responder a solicitaes de reparo dentro de meia hora a duas
horas, dependendo da escala e natureza do problema. Nosso tempo mdio de resposta no sistema isolado em 2009 foi de 2,43 horas. A
tabela a seguir apresenta o tempo mdio de resposta, em horas, a solicitaes de reparo no sistema isolado:

Exerccio Findo
31 de dezembro
de
2009

Exerccio Findo
31 de dezembro
de
2008

Companhia:
Distribuio Acre ........................................................................................
Distribuio Rondnia ................................................................................
Amazonas Energia ......................................................................................
Eletrobras BoaVista Energia .......................................................................

4,92
1,42
2,60
0,77

1,24
1,10
3,94
0,68

Mdia

2,43

1,74

Clientes
A tabela a seguir apresenta o total de distribuio de energia eltrica em termos de receita bruta MWh e, por tipo de usurio, para os
perodos indicados:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009
(R $
milhes)
Distribuio para:
Empresas estaduais ..........................................................236
Industrias..........................................................................479
Residencial .......................................................................
1.009
Comercial ................................................................... 615
Outros ........................................................................ 252
Total .......................................................................... 2.591

2008
(MWh)

1.337.877
2.433.128
4.030.471
2.387.589
1.236.566
11.425.631

44

(R $
milhes)
241
597
10.68
659
291
2.856

2007
(MWh)
1.197.321
2.615.189
3.680.389
2.203.290
1.212.918

10.909.107

(R $
milhes)
344
796
1.382
839
387
3.746

(MWh)
1.257.567
2.480.276
3.507.657
2.092.267
1.339.216
10.676.983

Tarifas
Classificamos nossos consumidores em dois grupos distintos: consumidores do Grupo A e consumidores do Grupo B, com base no
nvel de voltagem na qual a eletricidade fornecida a esses consumidores. Cada consumidor classificado em um determinado nvel
tarifrio definido por lei e baseado em sua respectiva classificao, embora estejam disponveis alguns descontos baseados no volume.
Os consumidores do Grupo B pagam tarifas mais elevadas, compensando os custos globais em todos os sub-sistemas nos quais a
eletricidade flui para atend-los. Existem tarifas diferenciadas no Grupo B por tipos de consumidor (como residencial, comercial, rural
e industrial). Os consumidores do Grupo A pagam tarifas menores, diminuindo de A4 para A1, porque recebem eletricidade em
voltagens maiores, o que requer menor uso do sistema de distribuio de energia. As tarifas por ns cobradas para vendas de
eletricidade para consumidores finais so determinadas em conformidade com nossos contratos de concesso e regulamentos
estabelecidos pela ANEEL. Estes acordos de concesso e os regulamentos afins estabelecem um teto nas tarifas que proporciona
ajustes anuais, peridicos e extraordinrios. Para uma discusso do regime regulatrio aplicvel a nossas tarifas e seus ajustes, vide
A Indstria Brasileira de Energia.
Os consumidores do Grupo A recebem eletricidade a 2,3 kV ou mais. As tarifas para os consumidores do Grupo A so baseadas no
nvel de voltagem no qual a eletricidade fornecida, e a poca do ano e a hora do dia em que a eletricidade fornecida, embora os
consumidores possam optar por uma tarifa diferenciada nos perodos de pico. As tarifas para os consumidores do Grupo A so
compostas de dois componentes: uma cobrana de capacidade e uma cobrana de energia.
A cobrana de capacidade, expressa em Reais por kW, baseada no que for maior entre (1) a capacidade contratada da firma e (2) a
capacidade de energia efetivamente utilizada. As tarifas cobradas dos consumidores do Grupo A so menores do que as cobradas dos
consumidores do Grupo B, porque os consumidores do Grupo A consomem eletricidade em faixas de voltagem mais elevadas e, por
conseguinte, evitam os custos associados reduo da voltagem da eletricidade exigida para consumo por nossos consumidores do
Grupo B .
Os consumidores do Grupo B recebem eletricidade a menos de 2,3 kV (220V e 127V). As tarifas para os consumidores do
Grupo B consistem exclusivamente de uma cobrana de consumo de energia e so baseadas na classificao do consumidor.
Procedimentos de cobrana
O procedimento que utilizamos para cobrana e pagamento pela eletricidade fornecida a nossos consumidores determinado pela
categoria do consumidor. As leituras dos relgios e o faturamento ocorrem mensalmente para os consumidores de baixa voltagem,
exceo dos consumidores rurais cujos relgios so lidos a intervalos que variam de um a trs meses, conforme autorizado pelos
regulamentos relevantes. As contas so preparadas a partir das leituras dos relgios ou com base no uso estimado. Os consumidores de
baixa voltagem so cobrados dentro dos cinco dias teis aps a data da fatura. No caso de no pagamento, enviada uma notificao
sobre o no pagamento acompanhada da fatura do ms seguinte ao consumidor e dado um prazo de 15 dias para liquidao da
quantia a ns devida. Caso o pagamento no seja recebido no prazo de trs dias teis aps o perodo de 15 dias, o fornecimento de
eletricidade ao consumidor suspenso. Os consumidores de alta voltagem so cobrados mensalmente devendo o pagamento ser feito
no prazo de 5 dias teis aps a data da fatura. Na hiptese de no-pagamento, enviado um aviso ao consumidor dois dias teis aps
a data de vencimento, dando um prazo de 15 dias para efetuar o pagamento. Caso o pagamento no seja efetuado no prazo de trs dias
teis aps a notificao, o consumidor estar sujeito interrupo do servio.
Em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, os clientes inadimplentes representaram uma mdia de 13,6% (no incluindo a Eletrobrs
Distribuio Acre), 20,6% e 21,4% da receita anual, respectivamente. Estas taxas de inadimplncia tm, em geral permaneceram
estveis nos ltimos anos e no esperamos ver as alteraes materiais nesses ndices de inadimplncia em um futuro previsvel.
Compra de Energia Eltrica para Distribuio
Ns compramos 12.942 GWh de energia eltrica para distribuio em 2009, comparado com 12.789 GWh em 2008 e 14.681 GWh em
2007. Nossas empresas de distribuio compram energia eltrica no processo de leilo pblico de um pool de empresas de gerao que
apresentam lances estabelecendo o preo mximo no qual fornecero eletricidade. Depois de todas as propostas so recebidas, o preo
mdio de todas as propostas calculado e este o preo que pagamos pela eletricidade. A compra feita de todas as empresas de
gerao que apresentaram propostas.

45

Atividades de emprstimo e financiamento


Emprstimos feitos por ns
A legislao brasileira permite-nos apenas fazermos emprstimos somente s nossas subsidirias. Historicamente, a legislao
brasileira nos permitiu agir como emprestadores de nossas subsidirias e empresas de energia pblica sob nosso controle. Enquanto
algumas dessas subsidirias no esto mais em nosso grupo, a maioria de nossos emprstimos a partes relacionadas. Antes da
privatizao do setor eltrico brasileiro, que comeou em 1996, esta era uma parte particularmente disseminada de nossas operaes
porque a maioria das empresas do setor eram de propriedade estatal, permitindo-nos envolver em atividades de crdito a eles. No
entanto, como resultado da privatizao, o nmero de empresas a quem podemos emprestar diminuiu e os emprstimos j no so um
aspecto importante do nosso negcio. Ainda temos alguns emprstimos pendentes com as empresas de distribuio que j foram
privatizadas. Tivemos emprstimos pendentes de R $ 5.274 milhes em 31 de dezembro de 2009, comparado a R $ 5.818 milhes em
31 de dezembro de 2008 e R $ 5.985 milhes em 31 de dezembro de 2007. Tivemos uma receita de juros de R $ 515 milhes em
emprstimos, em 2009, comparado a R $ 700 milhes em 2008 e R $ 1.586 milhes em 2007. Nosso maior devedores de nossas
atividades de emprstimos foram Duke Energy Brasil e AES Tiet SA, com R $ 491 milhes e R $ 971 milhes em circulao em 31
de dezembro de 2009, R $ 610 milhes e R $ 1.212 milhes em aberto em 31 de dezembro de 2008 e R $ 1.013 milhes e R $ 1.293
milhes em aberto em 31 de dezembro de 2007, respectivamente.
Fontes de Recursos
Obtemos financiamento para nossas atividades de emprstimos a partir de emprstimos de instituies financeiras e ofertas nos
mercados de capitais internacionais. Em 31 dezembro de 2009 a dvida de longo prazo numa base no consolidada foi de R $ 4.872
milhes, comparado a R $ 3.966 milhes em 31 de dezembro de 2008 e R $ 1.577 milhes em 31 de dezembro de 2007, com a maioria
da nossa dvida em moeda estrangeira (cerca de 81% para os trs perodos) denominados em dlares americanos. Mais detalhes de
nossos emprstimos so fixados no "Item 5.B - Liquidez e Recursos de Capital - Fluxos de Caixa".
A despesa de juros mdia em relao a nossas atividades de financiamento para 2009 foi de 5,65%, ante 6,40% em 2008 e 7,03% para
2007.
Alm disso, utilizamos emprstimos do Fundo RGR, que administrar, repassar s nossas subsidirias e outras empresas de
eletricidade. Ver "Item 5, Reviso Operacional e Financeira e Perspectivas Principais Fatores que afetam o nosso desempenho
financeiro-Nosso papel na administrao de Programas do Governo brasileiro". Em 31 de dezembro de 2009, 31 dezembro de 2008 e
31 de dezembro de 2007, contramos juros em 5,0% em relao aos emprstimos do Fundo RGR e cobrar uma taxa administrativa
mdia de 1,0% para 2,0% em fundos que repassar a subsidirias e outras entidades.
Participao no capital
Agimos como um participante minoritria na gerao do setor privado e joint ventures de empresas de gerao e transmisso do setor
privado. Ns tambm estamos autorizados a emitir garantias para as empresas em que participamos como um investidor no capital.
Estamos atualmente a considerar investimentos em um nmero de tais empresas, focando principalmente sobre aqueles em linha com
nossa estratgia de construir em nossos principais negcios de gerao e transmisso (ver " Item 7.B, Transaes da Parte
Relacionada").

46

As participaes atuais que temos so nas empresas de gerao e transmisso e em joint ventures. A participao determinada
principalmente por mrito e lucratividade nos critrios baseados em nossos controles gerenciais. A tabela abaixo mostra uma
estimativa da quantidade total de nossos investimentos em transmisso e gerao nestas empresas:

Sociedade de Propsito Especfico /


Consrcio

Objeto de investimento

Participao da Eletrobrs

Quantidade de
Investimento
(Em R $ milhes)

Transmisso
Interligao Eltrica do
Madeira S.A.

600 kV da linha de transmisso de Chesf (24,5%)


2.375 km:
Furnas (24,5%)

2.976

Porto Velho
Norte Brasil Transmissora de Energia
S.A.

Linha de Transmisso 600kV de


2.375 km:

Eletronorte (24,5%)
Eletrosul (24,5%)

1.788

Estao Transmissora de Energia S.A. 500 / 600 kV e de converso


Inverso Station 01

Eletronorte (24,5%)
Eletrosul (24,5%)

1.428

Manaus Transmissora de Energia S.A. Linha de Transmisso 500 kV de


375 km:

Chesf (19,5%)
Eletronorte (30%)

1.380

SE Coletora - Araraquara 2, Porto


Velho

Oriximin / Itacoatiara, 500 kV


Linha de Transmisso de 212 km:
Itacoatiara / Cariri
STN - Sistema de Transmisso
Nordeste S.A.(2)

Linha de Transmisso 500 kV de


546 km:

Chesf (49%)
516

Teresina-Sobral-Fortaleza
Intesa - Integrao de Energia
S / A (2)

Linha de Transmisso 500 kV de


695 km:

Chesf (12%),
Eletronorte (37%)

500

Colinas-Miracema-Gurupi-Peixe
Nova-Serra da Mesa 2
Porto Velho Transmissora de Energia
S.A.

rtemis - Transmissora de Energia


S.A.(2)

230 kV das linhas de transmisso


de 17 km: 500/230 kV SE
Coletora Porto Velho

Eletrosul (100%)

Linha de Transmisso 525 kV de


376 km:

Eletrosul (49%)

517

310

S. Santiago-Ivapor-Cascavel
Transenergia Renovvel

Linha de Transmisso 230 kV de


125 km: Jata - Mineiros

Furnas (49%)
279

Mineiros - Morro Velho


Brasnorte Transmissora de Energia
S.A.(2)

Linhas de Transmisso 230 kV de Eletronorte (49,7%)


402 km: Jauru-Juba-C2; LT
Maggi-Nova Mutum
47

238

Sociedade de Propsito Especfico /


Consrcio

Rs Energia - Empresa de Energia do


Transmissao de Rio Grande do Sul
S.A.(2)

Objeto de investimento

Linha de Transmisso 525 kV de


274 km: Campos Novos-Plo

Participao da Eletrobrs

Quantidade de
Investimento
(Em R $ milhes)

Eletrosul (100%)
363

Companhia Transleste de Transmisso Linha de Transmisso 345 kV de


S.A.(2)
139 km:

Furnas (24%)
127

Montes Claros-Irap
Amaznia Eletronorte
Transmissora de Energia S.A. Aete (2)

ETAU - Empresa de Transmisso do


Alto Uruguai (2) S.A.

Linha de Transmisso 230 kV de


193 km: Coxip-CuiabRondonpolis SE Seccionadora
Cuiab

Eletronorte (49%)

Linha de Transmisso 240 kV de


174 km: Campos Novos-Barra
Grande-Lagoa
Vermelha-Santa Marta

Eletrosul (27,4%)

48

116

116

Sociedade de Propsito Especfico /


Consrcio

Objeto de investimento

Participao da Eletrobrs

Uirapuru Transmissora de Energia


S.A.(2)

Linha de Transmisso 525 kV de


122 km: Ivaipor-Londrina

Eletrosul (49%)

Companhia Transudeste de
Transmisso S.A.(2)

Linha de Transmisso 345 kV de


144 km: Itutinga-Juiz de Fora

Furnas (25%)

Companhia Transirap de
Transmisso S.A.(2)

Linha de Transmisso 345 kV de


61 km: Irap-Araua

Furnas (24,5%)

Companhia Centroeste de Minas S.A.

Linha de Transmisso 345 kV de Furnas (49%)


75 km: Eletrobras Furnas-Pimenta
II

107

87

73

Linha Verde Transmissora de Energia Linha de Transmisso 230 kV de


S.A.
987 km: Samuel-Ariquelmes-JiParan-Pimenta Bueno-VilhenaJauru

Eletronorte (49,0%)

Rio Branco Transmissora de Energia


S.A.

Linha de Transmisso 230 kV de


487 km: Porto Velho-Abun-Rio
Branco

Eletronorte (49,0%)

Transmissora de Energia
Matogrossens S.A.

Linha de Transmisso 500 kV de


348 km: Jauru - Cuiab

Eletronorte (49,0%)

Transenergia So Paulo S.A.

Subestao Itatiba, a 500 kV

Furnas (49,0%)

Transenergia Gois S.A

Linha de Transmisso 230 kV de


188 km: Serra da MesaNiquelndia-Barro Alto

Furnas (49,0%)

Consrcio Gois Transmisso

Consrcio MGE Transmisso

TDG-Transmissora Delmiro Gouveia


S.A.

Caldas Novas Transmisso S.A.

Quantidade de
Investimento

49

412

238

240
73

70

Linha de Transmisso 500 kV de Furnas (49,0%)


193 km: Rio Verde NorteTrindade. e 230 kV Linha de
Transmisso de 66 km: XavantesTrindade-SE Carajs e Trindade

357

Linha de Transmisso 500 kV de Furnas (49,0%)


248 km: Mesquita-Viana 2. e 345
kV da linha de transmisso de 10
km: Viana - Viana 2 e SE Viana 2

251

Linha de Transmisso 230 kV de Chesf (49,0%)


96 km: So Luiz II - So Luiz III e
SE Pecm e SE Aquiraz II

245

SE Corumb 345/138 KV - 2 x 75 Furnas (49,9%)


MVA

26

Gerao
Madeira S.A.

HPU Santo Antonio

Furnas (39%)

13.795

Energia Sustentvel do Brasil

HPU Jirau com 3300MW

Chesf (20%)

11.056

49

Sociedade de Propsito Especfico /


Consrcio

Objeto de investimento

Participao da Eletrobrs

Quantidade de
Investimento

Eletrosul (20%)
Chapecoense S.A.(1)
Enerpeixe S.A.(2)

HPU Foz do Chapec com 855


MW

Furnas (40%)
2.643

HPU Peixe Angical com 452 MW Furnas (40%)

Consrcio Energtico Cruzeiro do Sul HPU Mau com 362 MW


S.A.

Eletrosul (49%)

Serra de Faco
Participao S.A.

Furnas (49,5%)

1.215

HPU Serra do Faco com 210


MW

944

Energtica guas da Pedra S.A.HPU Dardanelos com 261 MW


EAPSA (Aripuan, gua Das Pedras)

Chesf (24,5%),
Eletronorte (24,5%)

Baguari Gerao de Energia Eltrica


S.A.(2)

HPU Baguari, com 140 MW

Furnas (30,6%)

Retiro Baixo Energtica S.A.

HPU Retiro Baixo 49%

Furnas (49%)

Amapari Energia S.A. (2)

TPU Serra do Navio e Pequenas


HPU Capivara

Eletronorte (49%)

UHE Belo Monte

Eletrobrs (15%)
Eletronorte (20%)
Chesf (15%)

Norte Energia S.A.

Consrcio Brasil dos Ventos

Elica Cerro Chato I, II e III S.A.

Parque Elico Coxilha Negra

389

84

Usinas Elicas Aratu 1, Miassaba Eletronorte (24,5%)


3, Rei dos Ventos 1 e 3
Furnas (24,5%)
HPU Teles Pires

(2)

761

535

Consrcio Teles Pires Energia


Eficiente

(1)

2.068

25.000

708

Eletrosul (24,5%)
Furnas (24,5%)

3.724

Eletrosul (90,0%)

405

Participao de Furnas no SPE Foz do Chapec S.A. realizada indiretamente, atravs do seu investimento na SPE
Chapecoense Gerao SA nos quais Furnas detm 49%.
SPEs conduo de operaes.
Programas do Governo Brasileiro

Alm do programa Proinfa, criado pelo Governo brasileiro em 2002 para criar os incentivos certos para o desenvolvimento de fontes
alternativas de energia (discutido com mais detalhes no "The Power Indstria Brasileira-Proinfa"), tambm participar de outros quatro
programas do governo brasileiro:

o Programa Reluz, um programa introduzido a fim de levar iluminao bsica para as principais reas pblicas de alguns
municpios no Brasil;

o Programa Procel, um programa que visa promover a conservao e eficincia energtica;

Luz Para Todos, um programa que visa trazer eletricidade para um adicional de 12 milhes de pessoas no Brasil.

Programa de Desenvolvimento Tecnolgico e Industrial , um programa para coordenar actividades de investigao e


desenvolvimento no setor eltrico brasileiro e promover o desenvolvimento e fabricao de equipamentos necessrios para
assegurar o desenvolvimento do setor.

50

Quaisquer fundos utilizados por ns em relao a estes programas vm do prprio governo brasileiro, sob a forma de fundos alocados
para o setor e, consequentemente, no usamos nossos prprios fundos para esses programas.
Tambm participamos de outras iniciativas usando nossos prprios recursos, um dos quais o Projeto Ribeirinhas Ou Projeto
Comunidades Ribeirinhas. Atravs desta iniciativa, pretendemos avaliar a aplicabilidade e sustentabilidade das tecnologias baseadas
em recursos renovveis de energia em certas pequenas comunidades que vivem na regio amaznica.
Pesquisa e Desenvolvimento
Ver "Item 5.C, Pesquisa, desenvolvimento, patentes e licenas, etc".
Atividades Internacionais
A partir de 31 de dezembro de 2009, ns no operamos internacionalmente. No entanto, como parte de nossa estratgia, continuamos a
explorar determinados mercados da eletricidade internacionais e seletivamente identificar oportunidades nestes mercados para o
futuro. Nosso objetivo gerar nova energia que poder ser adicionada ao sistema eltrico interligado e integrar alguns sistemas de
energia eltrica no Amricas. Como parte do nosso plano de internacionalizao, temos estabelecido um escritrio de representao
em Lima, Peru, a fim de cumprir as regras do Peru, que prevem que as concesses s podem ser concedidas a empresas que mantm
um escritrio de representao local. Este escritrio tambm ir fornecer uma conexo permanente entre ns e parceiros no Peru.
Participao nos Lucros e Planos de Penso
Nosso contrato coletivo estabelece um plano de participao nos lucros com base no cumprimento das metas. Essas metas so
estabelecidas anualmente em Maio de cada ano aps negociao com os sindicatos de trabalhadores e da aprovao do governo
brasileiro. Para 2009, 2008 e 2007, pagamos R $ 207 milhes, R $ 177 milhes e R $ 160 milhes, respectivamente, aos nossos
funcionrios por meio de participao nos lucros (no nvel da holding apenas, pagamos R $ 27 milhes em 2009, comparado com R $
23 milhes em 2008 e R $ 18 milhes em 2007).
Eletrobrs criou um fundo de penso, Fundao Eletrobrs de Seguridade Social - ELETROS (ou Eletros), uma organizao privada,
sem fins lucrativos, com a inteno de proporcionar benefcios de penso aos empregados para complementar os benefcios de
aposentadoria do Governo Brasileiro. Em 31 de dezembro de 2009, o ONS e Cepel tambm foram participantes da Eletros. Cada uma
das outras empresas do sistema Eletrobrs tm seu prprio fundo de penso. Em 2009, fizemos contribuies para Eletros de R $ 59.4
milhes, comparado a R $ 19.9 milhes em 2008 e R $ 12 milhes em 2007.
Meio Ambiente
Geral
As questes ambientais podem ter um impacto significativo em nossas operaes. Por exemplo, grandes usinas hidreltricas podem
ocasionar a inundao de grandes reas de terra e a realocao de quantidades grandes de pessoas. A constituio Brasileira confere,
tanto ao Governo Brasileiro como aos governos estaduais e locais, poder para promulgar leis para proteger o meio ambiente e para
emitir regulamentos por essas leis. Apesar de o Governo Brasileiro ter o poder de promulgar regulamentos ambientais gerais, os
governos estaduais e locais tm o poder de promulgar regulamentos ambientais mais severos. Dessa forma, a maioria dos
regulamentos ambientais no Brasil so estaduais e locais, em lugar
de federais.
Qualquer falha em cumprir com as leis e regulamentos ambientais pode resultar em responsabilidade criminal, independentemente da
responsabilidade estrita de realizar remediao ambiental e indenizar terceiras partes pelos danos ambientais. Estas falhas podem
tambm nos sujeitar a penalidades administrativas como multas, suspenso de subsdios de agncias pblicas ou injunes que exijam
que suspendamos, temporria ou permanentemente, as atividades proibidas. Para construir uma usina hidreltrica, as empresas
eltricas brasileiras devem atender a algumas salvaguardas ambientais. Para projetos para os quais o impacto ambiental for
considerado significativo, como projetos de gerao com produo superior a 10 MW, bem como linhas de transmisso superiores a
230 kV, juntamente com certos projetos ambientalmente sensveis, primeiramente, deve ser preparado um estudo bsico de impacto
ambiental por peritos externos que faam recomendaes sobre como minimizar o impacto da usina sobre o meio ambiente. O estudo,
juntamente com um relatrio ambiental especial sobre o projeto, preparado pela empresa, ento submetido s autoridades
governamentais federais, estaduais ou locais, dependendo do impacto projetado, para anlise e aprovao. Uma vez aprovado, o
projeto passa por um processo de licenciamento de trs estgios, que compreende uma licena para atestar a viabilidade do projeto,
uma licena para incio da obra, e uma licena para operar o projeto. Alm disso, a empresa tem por lei que devotar 0,5% do
custo total de qualquer investimento em novos projetos com um impacto ambiental significativo preservao ambiental.
Desde o incio da dcada de 80, o setor eltrico brasileiro procurou melhorar seu tratamento dos aspectos sociais e ambientais do
planejamento, implementao e operao do projeto de energia. De forma geral, nossas subsidirias de gerao atendem aos
regulamentos ambientais aplicveis no Brasil, e s polticas e diretrizes ambientais do setor eltrico.
Nossas instalaes de gerao e transmisso se beneficiaram de certas isenes para exigncias de licenciamento porque
suas operaes tiveram incio antes da legislao ambiental aplicvel. Em funo disso algumas autoridades ambientais
51

emitiram notificaes de infrao alegando a ausncia de licenas ambientais. Vide Litgio Procedimentos Ambientais.
Em 31 de Dezembro de 2009, nossa subsidiria, Eletronuclear, opera atualmente duas usinas nucleares no Estado do Rio de Janeiro,
Angra I e Angra II. Pelo fato da Eletronuclear ter iniciado suas atividades antes da promulgao de uma legislao ambiental, Angra I
foi autorizada pela CNEN de acordo com os regulamentos nucleares e ambientais em vigor naquela poca. Foi criado um grupo de
estudo formado pela Procuradoria Geral da Unio, CNEN, o Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e Recursos Naturais Renovveis
(ou IBAMA), a Fundao Estadual de Engenharia do Meio Ambiente (ou FEEMA), a Eletronuclear e a Eletrobrs para preparar um
Termo de Ajustamento de Conduta TAC de acordo com o qual deveriam ser estabelecidas as diretrizes para o procedimento de
atualizao de licenciamento ambiental. Angra II obteve todas as licenas ambientais necessrias para sua operao, mas sua
renovao foi contestada pela Procuradoria Geral da Unio e ficou condicionada ao cumprimento de um TAC e de acordo com o qual
a Eletronuclear deveria implementar um programa para melhorar os planos emergenciais, programas para monitoramento ambiental e
sistemas para tratamento de efluentes. At que essas exigncias sejam cumpridas, o IBAMA, ANEEL e CNEN devem se abster de
emitir quaisquer licenas definitivas ou autorizaes para a operao de Angra II. Uma avaliao compreendendo os atendimentos ao
TAC foi emitida pelo IBAMA para o Procurador Geral em junho de 2006. A Eletronuclear estritamente responsvel pelos acidentes
nucleares como operadora de usinas nucleares no Brasil. Vide Item 3.D, Fatores de Risco Riscos Referentes Nossa Companhia
Poderemos ser responsabilizados caso ocorra um acidente nuclear envolvendo nossa subsidiria, Eletronuclear.

Conservao da Energia
Nos ltimos 20 anos, o Governo Brasileiro implementou algumas aes direcionadas conservao de energia no setor eltrico. Essas
aes so normalmente financiadas pelo Governo e administradas por ns. O projeto mais importante nesta rea o Procel.
O Programa de Conservao de Energia Eltrica Procel foi criado em 1985 para melhorar a eficincia da energia e a racionalizao
do uso de recursos naturais em todo o Brasil. O programa coordenado pelo MME, e somos responsveis por sua execuo. O
principal objetivo do Procel incentivar a cooperao entre os diversos setores da sociedade brasileira para melhorar a conservao da
energia, tanto nos lados da produo como do consumidor.
Fontes Alternativas de Eletricidade
Em 2002, o Governo Brasileiro criou o Programa de Incentivo s Fontes Alternativas de Energia Eltrica Proinfa, com o objetivo de
diversificar a matriz energtica brasileira mediante a busca de solues regionais com o uso de fontes alternativas de energia.
O Setor Eltrico Brasileiro
Geral
Em 24 de novembro de 2010, o Ministrio de Minas e Energia ("MME") aprovou um plano de expanso de dez anos (Plano Decenal
de Expanso de Energia Eltrica PDEE 2010-2019 ou), que estabeleceu os critrios para a expanso do sistema eltrico brasileiro em
conexo com os mercados para gerao de eletricidade, distribuio e transmisso no perodo entre 2010 e 2019.
O PDEE 2010-2019 visa expandir o Sistema Interligado Nacional (Sistema Interligado Nacional ou SIN) atravs de um programa que
deve guiar os atos futuro governo e fornecer sinal preciso a todos os agentes do setor eltrico brasileiro com a finalidade de assegurar
o fornecimento de electricidade em uma base sustentvel em relao ao meio ambiente, a reduo dos custos em geral, incluindo os
custos scio-ambientais e operacionais, e a alocao eficiente dos investimentos, servindo como base para taxas moderadas no futuro.
Os estudos realizados no PDEE incluem um planejamento para os prximos dez anos e esto sujeitos a revises anuais que tenham em
conta, entre outros aspectos, as mudanas na previso para o crescimento do consumo de electricidade e as reavaliaes econmicas e
operacionais da viabilidade dos projetos de gerao, bem como as estimativas sobre a expanso de linhas de transmisso.
Em conformidade com os estudos PDEE, em dezembro de 2007, considerando-se o parque de gerao existente, as interfaces de uso
internacional, e a participao da eletricidade de Itaipu importada do Paraguai, o Brasil tinha uma capacidade instalada de 107.251
GW, dos quais aproximadamente 71,2% correspondiam a gerao hidreltrica, 21,347% para gerao trmica (gs natural, petrleo,
biomassa e carvo mineral), 2,007% a energia nuclear, 0,2% a energia elica e 6,8% para a eletricidade importada pelo SIN.
Atualmente, o SIN dividido em quatro subsistemas eltricos: South-East/Center-West, Sul, Nordeste e Norte. Um dos objetivos do
PDEE completar a integrao dos sistemas isolados de Manaus-Macap, no Norte subsistemas de novembro de 2011.
Alm do SIN, existem tambm os sistemas isolados, ou seja, aqueles sistemas que no fazem parte do SIN e so geralmente
localizados nas regies Norte e Nordeste do Brasil, e tm como nica fonte de energia a eletricidade gerada por carvo e petrleo, e
usinas trmicas que so extremamente poluentes e tm um custo de gerao trs a quatro vezes superior, por exemplo, uma estao de
energia hidreltrica. A conta CCC foi introduzida pelo artigo 13, III da Lei n 5.899, de 5 de julho de 1973, com a finalidade de gerar
52

reservas financeiras para pagar as empresas de distribuio e de algumas empresas de gerao (os quais devem fazer contribuies
anuais para a Conta CCC) a fim de cobrir parte dos custos da operao de usinas termeltricas em caso de condies hidrolgicas
adversas, e tambm de subsidiar a energia gerada pelos "sistemas isolados", a fim de permitir que os consumidores dos sistemas
isolados suportem encargos de equivalente de eletricidade aos encargos suportados pelos consumidores servidos por gerao
hidrulica. Existe atualmente uma discrepncia significativa entre as taxas pagas pelos consumidores nas regies Norte e Nordeste,
quando comparado ao que cobrado dos consumidores da Regio Sul/Sudeste. Portanto, interligando os sistemas isolados ao SIN
acabaria por oferecer uma carga mais moderada para o consumidor final e fazer preos entre as diferentes regies brasileiras
convergir.
Com o objetivo de promover uma reduo significativa da conta CCC dos sistemas isolados, o PDEE ainda pretende integrar os
sistemas isolados ao SIN. Essa integrao ser realizada atravs da construo das linhas de transmisso de Jauru / Vilhena (230 kV),
Tucuru / Manaus (Cariri) (500kV) e Jurapari / Macap (230 kV), dentro do menor prazo possvel, dado que a anlise preliminar para
implementao do projeto de integrao j foi concludo.

53

Alm da integrao dos sistemas isolados, o PDEE tambm prev a expanso da gerao de eletricidade atravs da melhoria da
capacidade de gerao, definida pelo PDEE como a execuo de um conjunto de obras destinadas a reforarem a capacidade e
eficincia, modernizao das usinas j existentes, o que no deve representar muito em termos de potncia assegurada, mas
contribuiria para atender o aumento no mais alto nvel esperado da procura de electricidade.
Em dezembro de 2009, de acordo com a ANEEL, a capacidade de gerao instalada total de eletricidade no Brasil foi 106.573 MW.
Em conformidade com o PDEE, do Brasil a capacidade de gerao instalada total de energia dever aumentar para 154,8 GW at
2017, dos quais 117,5 GW (75,9%) so projetadas para ser hidreltrica e 37,3 GW (24,1%) a ser termeltricas e de outras fontes.
Em 31 de dezembro de 2009, ns controlamos aproximadamente 37,0% da potncia instalada de gerao no Brasil e fomos
responsveis por aproximadamente 61,0% da capacidade de transmisso instalada acima de 230 kV. Alm disso, alguns estados
brasileiros controlam entidades envolvidas na gerao, transmisso e distribuio de electricidade. Em 2009, as empresas do sistema
Eletrobrs tinham aproximadamente 63,0% e 95,5% do mercado para as atividades de gerao e distribuio, em termos de
capacidade total e clientes, respectivamente, e aproximadamente 39,0% do mercado de transmisso, em termos de comprimento de
linhas de transmisso. O restante do mercado realizado por vrias empresas, incluindo Cemig, Copel, Tractebel, CPFL, Duke e
Brasil Energia. Algumas destas empresas celebraram acordos de joint venture no passado.
Em termos de receita lquida, ns acreditamos que somos a maior empresa de gerao e transmisso em Brasil. Ns contribumos
principalmente para os negcios de gerao e transmisso atravs de um processo de leilo competitivo.
Em 2009, de acordo com a Empresa de Pesquisa Energtica (Empresa de Pesquisa Energtica, ou EPE), o consumo total de
electricidade em Brasil alcanou 388.204 GWh, superando o consumo total em 2008 por (1,1)% e representando um crescimento mais
lento do que a taxa de crescimento do PIB Brasileiro de (0,2)% para o mesmo perodo. O Consumo de electricidade na Brasil em 2008
foi de 392.769 GWh de acordo com a EPE, o que representou um aumento de 3,78% em relao ao consumo total de 378.362 GWh
em 2007.
Antecedentes Histricos
A Constituio Brasileira estipula que o desenvolvimento, uso e venda de energia podem ser realizados diretamente pelo Governo
Brasileiro ou indiretamente atravs de concesses, permisses ou autorizaes. Historicamente, a indstria brasileira de energia tem
sido dominada pelas concessionrias de gerao, transmisso e distribuio controladas pelo Governo Brasileiro. Em anos recentes, o
Governo Brasileiro tomou algumas medidas para remodelar a indstria de energia. De forma geral, estas medidas visaram aumentar o
papel do investimento privado e eliminar as restries ao investimento estrangeiro, aumentando desta forma a competio na indstria
de energia. Particularmente, o Governo Brasileiro tomou as seguintes iniciativas:
Constituio Brasileira foi alterada em 1995 para autorizar investimento estrangeiro na gerao de energia. Antes desta
alterao, todas as concesses para gerao eram mantidas tanto por um indivduo brasileiro ou uma entidade controlada por
indivduos brasileiros ou pelo Governo Brasileiro;
O Governo Brasileiro promulgou a Lei No 8.987, em 13 de fevereiro de 1995 (ou a Lei das Concesses) e a Lei No 9.074,
em 7 de julho de 1995 (ou a Lei das Concesses de Energia) as quais, juntas, (1) exigiam que todas as concesses para o
fornecimento de servios relacionados a energia fossem concedidos por meio de processos de concorrncia pblica, (2)
permitiam gradativamente que certos consumidores de eletricidade com demanda significativa, designados consumidores
livres comprassem eletricidade diretamente de fornecedores que tivessem uma concesso, permisso ou autorizao, (3)
estipulavam a criao de entidades de gerao (ou Produtores Independentes de Energia) os quais, por meio de uma
concesso, permisso ou autorizao, podem gerar e vender, por sua prpria conta e risco, toda ou parte de sua eletricidade
para consumidores livres, concessionrias de distribuio e agentes comerciais, entre outros, (4) concediam aos consumidores
livres e aos fornecedores de eletricidade acesso aberto a todos os sistemas de distribuio e transmisso, e (5) eliminavam a
necessidade de uma concesso para construir e operar projetos de energia com capacidade de 1 MW at 30 MW,
ou Pequenas Usinas de Energia Hidreltrica;
A partir de 1995, uma parte dos interesses de controle mantidos por ns e por diversos estados em certas empresas de
gerao e distribuio, foram vendidos para investidores privados. Ao mesmo tempo, certos governos estaduais tambm
venderam suas partes nas principais empresas de distribuio;
Em 1998, o Governo Brasileiro promulgou a Lei No 9.648 (ou Lei da Indstria de Energia) para rever a estrutura bsica da
indstria de eletricidade.

A Lei da Indstria de Energia estipulava o seguinte:


54

- o estabelecimento de um rgo auto-regulamentado responsvel pela operao do mercado de eletricidade em curto prazo
(ou o Mercado de Energia Por Atacado) que substituiu o sistema anterior de preos regulados da gerao e dos contratos de
fornecimento;
- uma exigncia de que as empresas de distribuio e gerao celebrem contratos iniciais para o fornecimento de energia,
geralmente take-or-pay compromissos, a preos e volumes aprovados pela ANEEL. A finalidade principal dos Contratos
de Fornecimento Inicial era assegurar s empresas de distribuio o acesso a um fornecimento estvel de eletricidade que
garantisse uma taxa de retorno fixa para as empresas de gerao de eletricidade, durante o perodo de transio levando ao
estabelecimento de um mercado de eletricidade livre e competitivo;
- a criao do Operador Nacional do Sistema Eltrico, ou uma entidade privada, sem fins lucrativos, responsvel pela
administrao operacional das atividades de gerao e transmisso do sistema eltrico interconectado; e
- o estabelecimento de processos de concorrncia pblica para concesses para a construo e operao das usinas de energia
e as instalaes de transmisso.
Em 2001, o Brasil enfrentou uma crise energtica sria que durou at o final de fevereiro de 2002. Como resultado, o Governo
Brasileiro implementou medidas que incluam:
- um programa para o racionamento do consumo de eletricidade nas regies mais adversamente afetadas, nomeadamente as regies do
sudeste, centro oeste e nordeste do Brasil; e
- a criao do CGE, que aprovou uma srie de medidas emergenciais que estipulavam metas reduzidas de consumo de energia para
consumidores residenciais, comerciais e industriais nas regies afetadas, pela introduo de regimes tarifrios especiais que
incentivavam a reduo do consumo de energia.
Em maro de 2002, o CGE suspendeu as medidas emergenciais e o racionamento de energia como resultado de grandes aumentos no
fornecimento (devido elevao significativa dos nveis dos reservatrios) e de uma reduo moderada da demanda, dessa forma, o
Governo Brasileiro promulgou novas medidas em abril de 2002 as quais, entre outras coisas, estipulavam um reajuste tarifrio
extraordinrio para compensar as perdas financeiras incorridas pelos fornecedores de eletricidade como resultado do racionamento
obrigatrio de eletricidade; e
Em 15 de maro de 2004, atravs da Lei No 10.848, o Governo Brasileiro promulgou a Nova Lei da Eletricidade, em um esforo
para uma maior reestrutura da indstria da energia com a meta final de proporcionar aos consumidores fornecimentos seguros de
eletricidade combinado com tarifas baixas, cuja lei foi regulamentada por alguns decretos promulgados pelo Governo Brasileiro em
julho e agosto de 2004, e ainda est sujeita a mais regulamentao a ser emitida no futuro. Vide - A Nova Lei de Eletricidade.
Concesses
As empresas ou consrcios que desejarem construir ou operar instalaes para a gerao, transmisso ou distribuio de eletricidade
no Brasil devem pagar ao MME ou ANEEL, como representante do Governo Brasileiro, por uma concesso, permisso ou
autorizao, conforme for o caso. As concesses concedem direitos para gerar, transmitir ou distribuir eletricida de na rea de
concesso relevante por um perodo especfico. Este perodo geralmente de 35 anos para novas concesses de gerao, e 30 anos
para novas concesses de transmisso ou distribuio. Uma concesso existente pode ser renovada a critrio da autoridade concedente.
A Lei de Concesses estabelece, dentre outras coisas, as condies que a concessionria deve cumprir quando fornecer servios de
eletricidade, os direitos do consumidor, e as obrigaes da concessionria e da autoridade concedente. Alm disso, a concessionria
deve cumprir com os regulamentos que regem o setor eltrico. As principais disposies da Lei das Concesses so as seguintes:
Servio adequado. A concessionria deve prestar servio adequado igualmente com respeito regularidade, continuidade,
eficincia, segurana e acessibilidade.
Uso da terra. A concessionria pode usar terra pblica ou solicitar autoridade concedente que exproprie a terra privada
necessria para o benefcio da concessionria. Nesse caso, a concessionria deve compensar os proprietrios da terra fetados.
Responsabilidade estrita. A concessionria estritamente responsvel por todos os danos decorrentes do fornecimento de
seus servios.
Mudanas no interesse controlador. O poder concedente deve aprovar qualquer mudana direta ou indireta nointeresse
controlador da concessionria.
55

Interveno pelo poder concedente. O poder concedente poder intervir na concesso, por meio de um processo
administrativo, para assegurar o desempenho adequado dos servios, bem como o pleno cumprimento das normas contratuais
e regulamentares.
Extino da concesso. A extino do acordo de concesso pode ser acelerada por meio de encampao e/ou caducidade.
Encampao o trmino prematuro de uma concesso pelos motivos relacionados ao interesse pblico que devem ser
expressamente declarados por lei. A caducidade deve ser declarada pelo poder concedente aps a ANEEL ou o MME ter
feito uma regulamentao administrativa final de que a concessionria, entre outras coisas, (1) deixou de prestar servio
adequado ou de cumprir com a lei ou regulamento aplicvel, (2) perder as condies tcnicas, financeiras ou econmicas para
manter a adequada prestao do servio, ou (3) no ter cumprido as multas cobradas pelo poder concedente. A concessionria
pode contestar qualquer encampao ou caducidade nos tribunais. A concessionria tem direito a indenizao por seus
investimentos nos ativos expropriados que no tiverem sido plenamente amortizados ou depreciados, aps a deduo de
quaisquer quantias relativas a penalidades e danos devidos pela concessionria.
Expirao. Quando a concesso expirar, todos os ativos, direitos e privilgios materialmente relacionados prestao dos
servios de eletricidade, revertem para o Governo Brasileiro. Aps a expirao, a concessionria tem direito a indenizao
por seus investimentos em ativos que no tiverem sido plenamente amortizados ou depreciados por ocasio da expirao.
Penalidades
A Lei No 9.427, de 26 de dezembro de 1996, promulgada pelo Governo Brasileiro e pelo regulamento da ANEEL, rege a imposio
de sanes contra os agentes do setor eltrico e classifica as penalidades apropriadas baseada na natureza e importncia da violao
(incluindo advertncias, multas, suspenso temporria do direito de participar de processos licitatrios para novas concesses, licenas
ou autorizaes e caducidade). Por cada violao, as multas podem ser de at 2% da receita (lquidas de imposto de valor agregado e
imposto sobre servios) da concessionria no perodo de 12 meses anterior a qualquer aviso de cobrana. As infraes podem resultar
em multas relativas falha do agente em solicitar a aprovao da ANEEL, incluindo o seguinte:
violao de contratos com terceiros;
venda ou cesso dos ativos relacionados aos servios prestados, assim como a imposio de qualquer nus
(inclusive qualquer ttulo, aplice, garantia, cauo e hipoteca) sobre os mesmos ou quaisquer outros ativos
relacionados concesso ou s receitas dos servios de eletricidade; e
mudanas no interesse de controle do titular da autorizao ou concesso.
No caso de contratos assinados entre as partes relacionadas que forem submetidos aprovao da ANEEL, esta pode
impor restries sobre os termos e condies destes contratos e, em circunstncias extremas, determinar que o contrato
seja rescindido.
Autoridades Principais
Ministrio das Minas e Energia
O MME o principal regulador do Governo Brasileiro da indstria de energia atuando como um poder concedente em ome do
Governo Brasileiro, e com poderes para formular polticas, reguladoras e de superviso. O governo Brasileiro, atuando principalmente
atravs do MME, realizar certas atribuies que eram anteriormente da responsabilidade da ANEEL, incluindo a preparao de
diretrizes que regem a emisso de concesses e a emisso de diretrizes que regem o processo licitatrio para concesses referentes aos
servios pblicos e aos bens pblicos.

ANEEL
A indstria brasileira de energia regulada pela ANEEL, uma agncia reguladora federal independente. A principal responsabilidade
da ANEEL regulamentar e supervisionar a indstria de energia em consonncia com a poltica ditada pelo MME e responder a
questes que lhe so delegadas pelo Governo Brasileiro e pelo MME. As atuais responsabilidades da ANEEL incluem, entre outras,
(1) administrao das concesses para as atividades de gerao, transmisso e distribuio de eletricidade, incluindo a aprovao das
tarifas eltricas, (2) promulgao de regulamentos para a indstria eltrica, (3) implementao e regulamentao da explorao das
fontes de energia, incluindo a energia hidreltrica, (4) promoo do processo licitatrio pblico para novas concesses, (5) acerto de
disput as administrativas entre as entidades de gerao de eletricidade e os compradores de eletricidade e (6) definio dos critrios e
metodologia para a determinao das tarifas de transmisso.

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Conselho Nacional de Poltica Energtica


Em 6 de agosto de 1997, em conformidade com o Artigo 2 da Lei No 9.478, foi criado o Conselho Nacional de Poltica Energtica
CNPE, para orientar o Presidente do Brasil com relao ao desenvolvimento e criao da poltica nacional de energia. O CNPE
presidido pelo Ministro das Minas e Energia, e a maioria de seus membros constituda de ministros do Governo Brasileiro. O CNPE
foi criado para otimizar o uso dos recursos energticos brasileiros e para assegurar o fornecimento de eletricidade para o pas.
Operador Nacional do Sistema Eltrico
O ONS foi criado em 1998. uma entidade privada sem fins lucrativos composto pelos consumidores livres e empresas de energia
envolvidas na gerao, transmisso e distribuio de eletricidade, alm de outros participantes privados como importadores e
exportadores. A Nova Lei de Eletricidade conferiu ao Governo Brasileiro o poder de nomear trs diretores executivos para o conselho
de diretores executivos do ONS. O principal papel do ONS coordenar e controlar as operaes de gerao e transmisso no sistema
eltrico interconectado, sujeito regulamentao e superviso da ANEEL. Os principais objetivos e responsabilidades do ONS
incluem: planejamento operacional para a indstria de gerao, organizao do uso do sistema eltrico interconectado nacional e
interconexes internacionais, assegurando que todas as partes na indstria tenham acesso rede de transmisso de forma nodiscriminatria, auxiliando na expanso do sistema de energia, propondo usinas ao MME para ampliaes da Rede Bsica (propostas
essas que devem ser levadas em conta no planejamento da expanso do sistema de transmisso) e apresentao de regras para a
operao do sistema de transmisso para aprovao pela ANEEL. Os geradores devem declarar sua disponibilidade ao ONS, que
procura ento estabelecer um programa timo para entrega da eletricidade.
Cmara de Comrcio de Eletricidade
Em 12 de agosto de 2004, o Governo Brasileiro promulgou um decreto estabelecendo os regulamentos aplicveis nova Cmara de
Comercializao de Energia Eltrica - CCEE. Em 10 de novembro de 2004, a CCEE substituiu o Mercado Atacadista de Energia
Eltrica, mercado no qual todas as grandes empresas de gerao de eletricidade, negociantes de energia e importadores e exportadores
de eletricidade tinham participado e no qual era determinado o preo instantneo da eletricidade. A CCEE assumiu todos os ativos e
operaes do Mercado Atacadista de Energia (que tinha sido anteriormente regulamentado pela ANEEL). Um dos papis principais da
CCEE realizar leiles pblicos no Mercado Regulado, vide O mercado Regulado. Alm disso, a CCEE responsvel, entre
outras coisas, pelo (1) registro de todos Contratos de Comercializao de Energia no Ambiente Regulado - CCEAR, e os contratos
resultantes dos ajustes de mercado e o volume de eletricidade contratado no Mercado Livre, vide O mercado Livre, e (2)
contabilizao e compensao de transaes de curto prazo. Os membros da CCEE incluem empresas de gerao, distribuio e
comercializao, assim como consumidores livres.
Sua diretoria composta de quatro diretores nomeados por seus membros e um diretor, que atua como presidente da diretoria,
nomeado pelo MME. De acordo com o Decreto No. 5.163 de 2004, o clculo do preo da energia vendida no mercado spot
responsabilidade da CCEE.
Empresa de Pesquisa Energtica
Em 16 de agosto de 2004, o Governo Brasileiro promulgou um decreto criando a Empresa de Pesquisa Energtica - EPE, uma estatal
responsvel pela realizao de pesquisa estratgica na indstria energtica, inclusive com relao energia eltrica, petrleo, gs,
carvo e fontes de energia renovvel. A pesquisa realizada pela EPE subsidiada pelo MME como parte de seu papel de formulador
de polticas na indstria energtica.

Comit de Monitoramento do Setor Eltrico


A Nova Lei de Eletricidade autorizou a criao, pelo Decreto Federal No 5.175, de 9 de agosto de 2004, do Comit de Monitoramento
do Setor Eltrico - CMSE, que atua sob a direo do MME. O CMSE responsvel pelo monitoramento das condies de
fornecimento do sistema e por propor ao preventiva (inclusive ao relacionada demanda e contratao para uma reserva do lado
do fornecimento) para restaurar as condies de servio, onde for aplicvel.
Transmisso de energia eltrica em Brasil
O transporte de grandes volumes de eletricidade por longas distncias realizado por meio de uma grade de linhas de transmisso e
subestaes com voltagens iguais ou superiores a 230 kV, conhecida como a Rede Bsica.
As linhas de transmisso no Brasil so geralmente muito longas, uma vez que a maioria das usinas hidreltricas est geralmente
afastada dos grandes centros de consumo de energia. Atualmente, o sistema do pas est quase totalmente interconectado. Apenas os

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estados de Amazonas, Roraima, Acre, Amap, Rondnia e uma parte do Par ainda no esto. Nesses estados, o fornecimento feito
por pequenas usinas trmicas localizadas perto de suas respectivas capitais.
O sistema eltrico interconectado fornece a troca de energia entre as diferentes regies quando qualquer regio enfrentar problemas de
gerao de energia hidreltrica devido a uma reduo de seus nveis de reservatrios. Como as estaes de chuva so diferentes no sul,
sudeste, norte e nordeste do Brasil, as linhas de transmisso de alta voltagem (500 kV ou 750 kV) tornam possvel que os locais com
produo insuficiente de energia sejam abastecidos pelos centros geradores e um local mais favorvel.
Operamos aproximadamente 61% das redes de transmisso de alta tenso em Brasil, Em 31 de dezembro de 2009.
Qualquer agente do Mercado de energia eltrica que produz ou consome energia tem direito a usar a Rede Bsica. Os consumidores
livres tambm tm este direito, contanto que cumpram com certas exigncias tcnicas e legais. Isto denominado acesso livre e
garantido por lei e pela ANEEL.
A operao e administrao da Rede Bsica de responsabilidade do ONS, que tambm responsvel por administrar a entrega de
energia a partir de usinas em condies otimizadas, envolvendo o uso dos reservatrios hidreltricos e combustvel de usinas trmicas
do sistema eltrico interconectado.
No ambiente em transio (2002-2005), houve um declnio gradual nos montantes de energia contratada por meio de Contratos
Iniciais de Abastecimento. As empresas geradoras pagaram pelo uso da malha da linha de transmisso, enquanto que os distribuidores
tiveram que pagar dois tipos de tarifas de transmisso: (i) tarifas nodais, associadas com cada ponto de conexo de onde estes
distribuidores demandam voltagem, e (ii) a tarifa de transmisso, associada aos Contratos Iniciais de Abastecimento, que era aplicada
a parte da demanda contratada naquele ambiente. Uma vez que as quantias pelos contratos Iniciais de Abastecimento caram para zero,
as empresas de gerao, distribuio e venda de energia e os consumidores livres tiveram contratos de acesso livre regendo seu uso
das linhas de transmisso em termos equivalentes aos dos agentes que ingressaram no mercado aps o acesso livre se tornar
obrigatrio. Neste ambiente de mercado livre, as tarifas de transmisso so determinadas com base no uso efetivo que cada parte que
acessa a Rede Bsica faz dele.
A Nova Lei do Setor Eltrico; o Mercado Livre e o Mercado Regulado
A Nova Lei de Eletricidade introduziu mudanas materiais no regulamento da indstria de energia visando (1) proporcionar incentivos
a entidades privadas e pblicas para formar e manter a capacidade de gerao e (2) para assegurar o fornecimento de eletricidade no
Brasil com tarifas baixas por meio de processos competitivos de concorrncia pblica de eletricidade. Os fatores chaves da Nova Lei
de Eletricidade incluam:
Criao de um ambiente paralelo para a comercializao de eletricidade, com (1) um mercado mais estvel em termos de
fornecimento de eletricidade, de forma a proporcionar segurana adicional no abastecimento a consumidores cativos, denominado
Mercado Regulado; e (2) um mercado especificamente voltado para certos participantes (como, por exemplo, consumidores livres e
empresas de comercializao), que permitir um certo grau de competio com respeito ao Mercado Regulado, denominado Ambiente
de Contratao Livre;
Restries sobre certas atividades de distribuidores, de forma a assegurar que se concentrem apenas em sua atividade central para
garantir servios mais eficientes e confiveis para cativar os consumidores;
Eliminao de auto-negociao, para proporcionar um incentivo aos distribuidores para comprarem eletricidade nos preos mais
baixos disponveis em vez de comprarem eletricidade de partes relacionadas; e
Respeito por contratos assinados antes da Nova Lei de Eletricidade, de forma a proporcionar estabilidade s transaes realizadas
antes de sua promulgao.
A Nova Lei de Eletricidade tambm nos exclui e exclui nossas subsidirias do Programa Nacional de Privatizao, que um programa
criado pelo Governo Brasileiro em 1990 visando promover o processo de privatizao das empresas estatais.
Contestaes Constitucionalidade da Nova Lei de Eletricidade
A Nova Lei de Eletricidade est sendo atualmente contestada em bases constitucionais perante o Supremo Tribunal Federal. O
Governo Brasileiro procurou anular as aes argumentando que as contestaes constitucionais eram controvertidas porquanto diziam
respeito a uma medida provisria que j havia sido convertida em lei. Entretanto, em 4 de agosto de 2004, o Supremo Tribunal Federal
negou a moo do Governo Brasileiro e decidiu acatar as aes e decidir sobre seus mritos. Uma deciso final sobre esta questo est
sujeita voto majoritrio dos 11 juzes, com a presena mnima de oito. At a presente data, o Supremo Tribunal Federal Brasileiro
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no chegou a uma deciso final e no sabemos quando essa deciso ser tomada. O Supremo Tribunal Federal Brasileiro decidiu, por
seis votos a quatro, negar a medida provisria solicitada para suspender os efeitos da Nova Lei de Eletricidade at a deciso final
sobre o caso; entretanto, uma deciso final ainda est pendente. Por conseguinte, a Nova Lei de Eletricidade est atualmente em vigor.
Independentemente da deciso final do Supremo Tribunal Federal, certas partes da Nova Lei de Eletricidade referentes s restries
sobre os distribuidores realizarem atividades no relacionadas distribuio de eletricidade, inclusive vendas de energia pelos
distribuidores para consumidores livres e a eliminao da auto-negociao deve permanecer em pleno vigor e efeito.
Se toda ou uma parte relevante da Nova Lei de Eletricidade for considerada inconstitucional pelo Supremo Tribunal Federal, o
esquema regulador introduzido pela Nova Lei de Eletricidade pode no entrar em vigor, gerando incerteza sobre como e quando o
governo Brasileiro conseguir introduzir mudanas no setor de energia eltrica. Considerando-se que j compramos virtualmente todas
as nossas necessidades de eletricidade at 2007 e que a passagem para as tarifas dessa eletricidade deve continuar a ser regulada pelo
regime anterior Nova Lei de Eletricidade, independentemente do resultado da deciso do Supremo Tribunal Federal, acreditamos
que em curto prazo, os efeitos de qualquer deciso sobre nossas atividades sero um tanto atenuados. No obstante, o efeito exato de
um resultado desfavorvel dos processos legais sobre ns e a indstria de eletricidade como um todo difcil de ser previsto, e pode
ter um impacto adverso sobre nossas atividades e os resultados das operaes mesmo em curto prazo (vide Item 3.D, Fatores de
Risco Riscos Relativos Indstria Brasileira de Energia).
Ambiente Paralelo para a Comercializao de Eletricidade
Pela Nova Lei de Eletricidade, as transaes de compra e venda de eletricidade so realizadas em dois segmentos de mercado
diferentes: (1) o Mercado Regulado, que contempla a compra pelas empresas de distribuio atravs de concorrncias pblicas de toda
a eletricidade necessria para abastecer seus clientes cativos e (2) o Mercado Livre, que abrange a compra de eletricidade por
entidades no-regulamentadas (como consumidores livres e negociantes de energia).
A eletricidade gerada por (1) projetos de gerao de baixa capacidade localizados perto dos pontos de consumo (como certas usinas de
co-gerao e Pequenas Usinas Hidreltricas de Energia), (2) usinas qualificadas pelo programa Proinfa, conforme abaixo definido, e
(3) Itaipu, no est sujeita ao processo de concorrncia pblica para o fornecimento de eletricidade para o Mercado Regulado. A
eletricidade gerada por Itaipu comercializada por ns e os volumes que devem ser comprados por cada concessionria de
distribuio so determinados pelo Governo Brasileiro atravs da ANEEL. As taxas s quais a eletricidade gerada por Itaipu
comercializada so estabelecidas em Dlares americanos e estabelecidas em conformidade com um tratado entre o Brasil e o Paraguai.
Como conseqncia, as taxas de Itaipu sobem ou descem de acordo com a variao da taxa de cmbio Dlar americano/Real. As
mudanas nos preos da eletricidade gerada por Itaipu esto, entretanto, sujeitas a mecanismo de recuperao de custo da Parcela A
abaixo discutido em Tarifas de Distribuio.
O Mercado Regulado
No Mercado Regulado, as empresas de distribuio compram eletricidade para clientes cativos por meio de leiles pblicos
gerenciados pela ANEEL, tanto direta como indiretamente atravs da CCEE. As compras de eletricidade so feitas atravs de dois
tipos de contratos bilaterais: (1) Contratos de Quantidade de Energia e (2) Contratos de Disponibilidade de Energia.
Por um Contrato de Quantidade de Energia, um gerador se compromete a fornecer certo montante de eletricidade e assume o risco do
fornecimento da eletricidade ser adversamente afetado pelas condies hidrolgicas e os baixos nveis dos reservatrios, entre outras
condies, que podem interromper o fornecimento de eletricidade, caso em que o gerador ter que comprar a eletricidade em outra
fonte de forma a cumprir com seus compromissos de fornecimento. Por um Contrato de Disponibilidade de Energia, um gerador se
compromete a disponibilizar uma quantidade especfica para o mercado regulado. Neste caso, a receita do gerador garantida e os
distribuidores enfrentam o risco de uma escassez no fornecimento. Entretanto, o aumento nos preos da eletricidade devido a uma
escassez no fornecimento repassado pelos distribuidores aos consumidores. Juntos, estes contratos compreendem Contratos de
Comercializao de Energia no Ambiente Regulado CCEAR.
A energia eltrica oriunda de (i) projetos de gerao de baixa capacidade localizados perto dos centros consumidores (como as usinas
de energia hidreltrica de co-gerao e menores), (ii) usinas que se enquadram no escopo do Proinfa, e (iii) Itaipu, no est sujeita a
qualquer sistema de concorrncia pblica para fornecimento de energia eltrica no mercado Regulado. A energia gerada por Itaipu
vendida por ns e o montante que cada distribuidor pode comprar estabelecido pelo Governo Brasileiro via ANEEL. A energia
eltrica gerada por Itaipu determinada em Dlares americanos e o volume vendido estabelecido por meio de um contrato feito entre
o Brasil e o Paraguai. Como resultado, as tarifas de energia eltrica de Itaipu sobem e descem de acordo com a taxa de cmbio do
Dlar americano.
Pela Nova Lei de Eletricidade, a estimativa da demanda dos distribuidores o principal fator na determinao de quanta eletricidade
os sistemas como um todo contrataro. Pelo novo sistema, os distribuidores so obrigados a contratar 100,0% de suas necessidades de
eletricidade projetadas, em oposio a 95,0% pelo regime anterior. Um desvio na demanda real da demanda projetada poderia resultar
em penalidades para os distribuidores.
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De acordo com a Nova Lei de Eletricidade, as entidades distribuidoras de eletricidade tm o direito de passar para seus clientes os
custos relacionados eletricidade que compram atravs de leiles pblicos, assim como quaisquer impostos e encargos industriais
relacionados s concorrncias pblicas, sujeito a certas limitaes relacionadas incapacidade das empresas de distribuio preverem
com preciso a demanda. Se as empresas de distribuio deixarem de prever corretamente sua demanda e precisarem de realizar
contratos de curto prazo, pode ocorrer uma limitao em sua capacidade de passar os custos elevados dos contratos de curto prazo para
os consumidores.
O Mercado Livre
O Mercado Livre abrange as vendas de eletricidade livremente negociadas entre as concessionrias de gerao, Produtores
Independentes de Energia, autogeradores, negociantes de energia, importadores de energia e consumidores livres. O Mercado Livre
inclui tambm contratos bilaterais existentes entre os geradores e os distribuidores at que expirem. Aps a expirao, devem ser
celebrados novos contratos de acordo com as diretrizes da Nova Lei de Eletricidade. A maioria de nossos contratos existente j
expirou, embora a CGTEE possua alguns que prosseguiro at 2012.
Uma vez que o consumidor tenha optado pelo Mercado Livre, s pode retornar ao Mercado Regulado assim que tiver dado ao
distribuidor relevante aviso com antecedncia de cinco anos, contanto que o distribuidor possa reduzir esse prazo a seu critrio. Esse
perodo prolongado de aviso procura assegurar que, se for necessrio, a construo de nova gerao de custo eficiente possa ser
finalizada de forma a proporcionar o reingresso de consumidores livres no Mercado Regulado.
Os geradores estatais podem vender eletricidade para os consumidores livres, mas diferentemente dos geradores privados, so
obrigados a faz-lo atravs de um processo pblico que garanta transparncia e acesso igual a todas as partes interessadas.
Previso do Mercado Consumidor
O novo modelo institucional tambm estabelece que as concessionrias de distribuio de energia so responsveis por fornecerem
uma projeo de cinco anos da demanda, a base para seus contratos de fornecimento a varejo.
Para incentivar as empresas a fazerem estimativas mais prximas da realidade e estabelecerem uma tolerncia para os desvios
estimados da carga, o MME fixa multas nos casos em que os distribuidores contratam menos energia do que realmente vendem.
Entretanto, o novo modelo institucional tambm estipula que a distribuio no Brasil pode compensar necessidades de energia contra
o supervit de outro distribuidor, devido projeo obrigatria de cinco anos.
De acordo com o novo modelo, existe uma nica tarifa para o fornecimento agrupado que deriva do mix de energia gerada
por fontes diferentes que formam o grupo. Uma empresa distribuidora que estima um mercado consumidor maior do que realmente
possui estaria estimulando uma sobrecarga e, conseqentemente, uma nica tarifa de grupo mais alta, impondo uma carga extra aos
distribuidores com projees mais eficientes. Por outro lado, se suas necessidades de energia estimadas so inferiores s que
efetivamente necessita, isto poderia sujeitar o sistema ao risco de racionamento de energia, que poderia necessitar de medidas
corretivas dispendiosas, especialmente para os distribuidores.

Consumidores Livres
De acordo com o novo modelo, um consumidor livre pode decidir: (i) continuar comprando energia de um distribuidor
local, (ii) comprar energia eltrica diretamente de um produtor independente ou de auto-produtores com supervit de
energia, ou (iii) comprar energia eltrica de um agente negociador de energia.
A Nova Lei de Eletricidade no permite que as concessionrias de distribuio vendam energia eltrica a consumidores
livres diretamente (exceto sob certas condies reguladoras).
A Nova Lei de Eletricidade estabelece ainda que a opo de se tornar um consumidor livre tem que ser feita com a antecipao de
cinco anos. Este prazo foi estabelecido em vista da regulamentao que os distribuidores devem contratar volume de energia eltrica
com base em suas prprias estimativas feitas com a antecedncia de cinco anos. Se um consumidor desejar tornar-se um consumidor
livre, todos os contratos em vigor devem ser cumpridos. No caso de contratos feitos por prazos indeterminados, o aviso de prazo no
qual o aviso deve ser dado ainda est para ser estabelecido, mas no dever ser superior a trs anos. A Nova Lei de Eletricidade
permite, mas no obriga os distribuidores a conferirem maior flexibilidade a estes prazos. De acordo com o Artigo 8 da Nova Lei de
Eletricidade, os consumidores livres podem retornar ao Mercado Regulado ao notificarem o distribuidor local com a antecedncia
mnima de cinco anos.
A Nova Lei de Eletricidade estabeleceu, em princpio, algumas condies e limites de energia e consumo que definem que
consumidores podem se qualificar como consumidores livres. Estes limites foram gradativamente reduzidos no decorrer dos anos de
forma a permitir um nmero cada vez maior de consumidores a fazerem a escolha, at o momento em que todos os consumidores de
todas as diferentes classes possam escolher de qual fornecedor querem comprar energia.
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A lei assegura aos fornecedores e a seus respectivos consumidores livres acesso livre aos sistemas pblicos de distribuio e
transmisso operados por concessionrias e titulares de permisso em encargos de reembolso pagos pelo uso das malhas de energia
eltrica e os custos de conexo.
Com estas medidas, as autoridades esto procurando proteger tanto os consumidores cativos como os distribuidores evitando a sada
de consumidores livres, aumentando assim as tarifas pagas por consumidores cativos, por fornecedores tirando vantagem do pacote
de limiar. As autoridades opem-se aos movimentos oportunistas nos quais os distribuidores tiram vantagem de um supervit de
fornecimento para inundar o mercado regulado e comprar energia eltrica a preos mais baixos e ento retornar ao mercado regulado
to logo haja uma escassez de energia no mercado que aumente as taxas de mercado da energia.
Atividades Restritas dos Distribuidores
Os distribuidores no sistema eltrico interconectado no tm permisso de: (1) desenvolver atividades relacionadas gerao e
transmisso de eletricidade, (2) vender eletricidade a consumidores livres, exceto aos que esto na rea de concesso e nas mesmas
condies e tarifas mantidas com relao aos clientes cativos no Mercado Regulado, (3) possuir, direta o indiretamente, qualquer
interesse em qualquer outra companhia, corporao ou parceria ou (4) desenvolver atividades que no estiverem relacionadas s suas
respectivas concesses, exceo daquelas permitidas por lei ou no contrato de concesso relevante. Os geradores no esto
autorizados a manter interesses diretos superiores a 10% nos distribuidores. A Nova Lei de Eletricidade conferiu um perodo de
transio de dezoito meses para que as companhias se ajustem a estas regras, e a ANEEL pode prolongar esse prazo por mais dezoito
meses na hiptese das companhias no serem capazes de cumprir com essas exigncias dentro do prazo estipulado. De forma
extraordinria, as companhias de distribuio que estiverem no processo de cumprimento das regras acima mencionadas foram
autorizadas a assinar novos contratos, em violao s atividades restritas acima mencionadas, at dezembro de 2004.
Eliminao da Autonegociao
Uma vez que a compra de eletricidade para consumidores cativos ser realizada atravs do Mercado Regulado, denominada
autonegociao, em conformidade com a qual os distribuidores foram autorizados a atender at 30,0% de suas necessidades de
eletricidade atravs de eletricidade adquirida de companhias afiliadas, no mais permitida, exceto no contexto de contratos que
tiverem sido devidamente aprovados pela ANEEL antes da promulgao da Nova Lei de Eletricidade. Os distribuidores podem,
entretanto, efetuar compras de companhias afiliadas se o distribuidor participar do processo de concorrncia pblica atravs do
mercado Regulado, e o gerador que oferecer o preo mais baixo for uma parte afiliada.

Contratos firmados antes da Nova Lei de Eletricidade


A Nova Lei de Eletricidade estipula que os contratos firmados por empresas de distribuio e aprovados pela ANEEL antes da
promulgao da Nova Lei de Eletricidade no sero alterados para refletirem qualquer prorrogao em seus termos ou modificao
nos preos ou volumes da eletricidade j contratada, exceo dos contratos Iniciais de Fornecimento, conforme abaixo descrito.
Durante o perodo de transio para um Mercado de energia livre e competitiva (1998-2005) que foi estabelecido pela Lei da Indstria
de Energia, as compras e vendas de eletricidade entre as concessionrias de gerao e distribuio ocorreram em conformidade com
Contratos Iniciais de Fornecimento. A finalidade do perodo de transio foi permitir a introduo gradual da competio na indstria
e proteger os participantes no mercado contra a exposio a preos de mercado spot potencialmente volteis.
Pela Lei da Indstria de Energia, a eletricidade comprometida pelos Contratos Iniciais de Fornecimento foi reduzida em 25% a cada
ano de 2003 a 2005. As empresas de gerao foram autorizadas a negociar seu excesso, eletricidade no contratada no Mercado
Regulado ou no Mercado Livre e podem realizar leiles pblicos para negociar quaisquer volumes no contratados com consumidores
livres ou negociantes de energia. Aps os Contratos Inicias de Fornecimento terem expirado no final de 2005, toda a eletricidade teve
que ser comprada no Mercado Regulado ou no Mercado Livre. Entretanto, a Nova Lei de Energia permite que as empresas de gerao
alterem os Contratos Iniciais de fornecimento que estavam em vigor e efeito em agosto de 2002, em conformidade como Artigo 25 da
Nova Lei de Eletricidade. As empresas pblicas de gerao que alteraram seus contratos Iniciais de fornecimento no precisam reduzir
25% do montante de eletricidade comprometida nesses contratos.

Regulamentao pela Nova Lei de Eletricidade


Em 30 de julho de 2004, o Governo Brasileiro promulgou regulamentos que regem a compra e venda de eletricidade no Mercado
Regulado e no Mercado Livre, bem como a outorga de autorizaes e concesses para os projetos de gerao de eletricidade. Estes
incluem regras referentes a procedimentos de leiles, a forma de contratos para a compra de energia e o mtodo de repasse dos custos
para os consumidores finais, entre outras coisas.
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Os regulamentos estipulam que os agentes consumidores devem contratar toda sua demanda de eletricidade de acordo com as
diretrizes do novo modelo. Os agentes vendedores devem fornecer provas relacionando a energia distribuda a ser vendida para as
instalaes de gerao de energia existentes ou planejadas. Os agentes que no atenderem a essas exigncias esto sujeitos s
penalidades impostas pela ANEEL.
Os novos regulamentos estipulam que as empresas de distribuio de eletricidade cumpram com suas obrigaes de fornecimento de
eletricidade principalmente por meio de leiles pblicos. Alm destes leiles, as empresas de distribuio podero comprar
eletricidade de: (1) companhias geradoras conectadas diretamente a essa empresa de distribuio, exceo de empresas de hidro
gerao com capacidade superior a 30MW e certas empresas de gerao trmica, (2) projetos de gerao de eletricidade que
participam da fase inicial do programa Proinfa, um programa projetado para diversificar as fontes de energia no Brasil, (3) contratos
para a compra de energia firmados antes da promulgao da Nova Lei de Eletricidade e (4) a usina de energia de Itaipu.
O MME estabelece o montante total de energia a ser contratada no Mercado Regulado e a lista de projetos de gerao que sero
autorizados a participar dos leiles em cada ano.
Desde 2005, todas as companhias de gerao, distribuio e comercializao, produtores independentes de energia e consumidores
livres tm que comunicar ANEEL, at 1o de agosto de cada ano, sua demanda estimada de eletricidade ou gerao estimada de
eletricidade, conforme for o caso, para cada um dos cinco anos subseqentes. Cada empresa de distribuio tem que comunicar
ANEEL, no prazo de 60 dias antes de cada leilo de eletricidade, os montantes de eletricidade que pretende contratar no leilo. Alm
disso, as empresas de distribuio tm que especificar a parte do montante contratado que pretendem usar para fornecer a provveis
clientes livres.
Os leiles de eletricidade para novos projetos de gerao em processo so realizados (1) cinco anos antes da data inicial de
entrega (denominados leiles A-5), e (2) trs anos antes da data inicial de entrega (denominados leiles A-3). Existem
leiles de eletricidade das instalaes existentes de gerao de energia (1) realizados um ano antes da data inicial de entrega
(denominados leiles A-1) e (2) realizados aproximadamente quatro meses antes da data de entrega (denominados ajustes de
mercado). Os convites para apresentao de propostas nos leiles so preparados pela ANEEL, de acordo com as diretrizes
estabelecidas pelo MME, incluindo as exigncias para uso da proposta mais baixa como o critrio para determinar o vencedor do
leilo.
Cada companhia geradora que participar do leilo assina um contrato para a compra e venda de eletricidade com cada empresa de
distribuio, em proporo respectiva demanda de eletricidade das empresas de distribuio. A nica exceo estas regras diz
respeito a leilo para ajuste do mercado, no qual os contratos so entre empresas especficas de venda e distribuio. O CCEAR tanto
para leiles A-5 como A-3 tem o prazo entre 15 e 30 anos, e os CCEARs para leiles A-1 tm um prazo entre cinco e 15 anos.
Os contratos decorrentes de leiles de ajuste do mercado esto limitados ao prazo de dois anos.
Com relao aos CCEARs para a eletricidade gerada pelas instalaes de gerao existentes, h trs opes para a reduo da
eletricidade contratada: (1) compensao pela sada de consumidores potencialmente livres do Mercado Regulado, (2) reduo, a
critrio das companhias de distribuio, de at 4% por ano do montante anual contratado devido aos desvios de mercado das projees
estimadas de mercado, comeando dois anos aps a demanda inicial de eletricidade ter sido declarada e (3) ajustes no montante de
eletricidade estabelecidas nos contratos para aquisio de energia firmados at e incluindo 16 de maro de 2004, em conformidade
com o Artigo 29 do Decreto No 5.163/04 de 30 de julho.
Os novos regulamentos tambm estabelecem um mecanismo, o Valor Anual de Referncia, que limita os montantes de custos que
podem ser passados aos consumidores finais. Esse Valor Anual de Referncia corresponde mdia ponderada dos preos da
eletricidade nos leiles A-5 e A-3, calculados para todas as empresas de distribuio.
O Valor Anual de Referncia cria um incentivo para as empresas de distribuio contratarem suas demandas de eletricidade previstas
nos leiles A-5, onde se prev que os preos sejam menores do que nos leiles A-3. O Valor Anual de Referncia ser aplicado
nos primeiros trs anos dos contratos para compra de energia dos novos projetos de gerao de energia. Aps o quarto ano, os custos
com a aquisio de eletricidade destes projetos podero ser integralmente repassados. O decreto estabelece as seguintes limitaes
sobre a capacidade das companhias distribuidoras de repassarem
os custos aos consumidores.
Nenhum repasse dos custos pelas compras de eletricidade superior a 103,0% da demanda real;
Repasse limitado dos custos com a aquisio de eletricidade feitas em leilo A-3, se o volume da eletricidade
adquirida for superior a 2,0% da demanda pela eletricidade comprada nos leiles A-5;
Repasse limitado dos custos com a aquisio de eletricidade de novos projetos de gerao de eletricidade se o
volume contratado pelos novos contratos relacionados a empreendimentos de gerao existentes for inferior a
62

96,0% do volume de eletricidade estipulado no contrato que estiver expirando;


O MME estabelecer o preo mximo de aquisio para a eletricidade gerada pelos projetos existentes; e
Na hiptese de o agente de distribuio no atender obrigao de contratar a totalidade de sua carga, o repasse
dos custos da energia adquirida no mercado de curto prazo ser o que for menor entre o Preo de Liquidao das
Diferenas (PLD) e o Valor Anual de Referncia.
Alm disso, a Nova Lei de Eletricidade e os correspondentes regulamentos permitem um argumento que os consumidores
com uma carga igual ou superior a 3 MW fornecidos em qualquer voltagem possam escolher seu fornecedor de energia.
A partir de outubro de 2004, na data de seu reajuste tarifrio subseqente ou reviso da tarifa, o que ocorrer primeiro, as
empresas de distribuio devem firmar contratos separados para a conexo e uso do sistema de distribuio e para a venda
de eletricidade para seus consumidores potencialmente livres.
Com relao outorga de novas concesses, os regulamentos recm-promulgados exigem que as propostas para os novos
empreendimentos de gerao hidreltrica incluam, entre outras coisas, o percentual mnimo de eletricidade a ser fornecido
ao Mercado Regulado.
Conveno de Comercializao de Energia Eltrica
As Resolues No. 109, de 26 de outubro de 2004 e No. 210, de 13 de fevereiro de 2006, da ANEEL, regem a Conveno de
Comercializao de Energia Eltrica. Esta regula a organizao e funcionamento do CCEE e as condies de comercializao de
energia eltrica e define, entre outros, (1) os direitos e as obrigaes dos agentes do CCEE, (2) as penalidades a serem impostas aos
agentes inadimplentes, (3) os meios para a soluo de disputas, (4) regras de comercializao nos Mercados Regulados e Livres e (5) o
processo contbil e de compensao para as transaes de curto
prazo.

Operador Nacional do Sistema Eltrico


A Resoluo No 173, de 28 de novembro de 2005, estabelece uma proviso para Encargo de Servio do Sistema ("ESS"), que teve
incio em janeiro de 2006 e inclui reajustes no preo e taxa para as concessionrias de distribuio que fazem parte do Sistema
Interligado Nacional. Esta cobrana baseada nas estimativas feitas pelo ONS at 31 de outubro de cada
ano.
Limitaes de Titularidade
Em 2000, a ANEEL estabeleceu novos limites sobre a concentrao de certos servios e atividades na indstria de energia. De acordo
com estes limites, exceo das empresas que participam do Programa Nacional de Privatizao (que precisam apenas cumprir com
esses limites quando sua reestruturao corporativa for realizada) nenhuma empresa de energia (inclusive tanto suas empresas
controladoras e controladas) pode (1) possuir mais de 20% da capacidade instalada no Brasil, 25% da capacidade instalada da regio
sul/sudeste/centro-oeste do Brasil ou 35% da capacidade instalada na regio norte/nordeste, exceto se esse percentual corresponder
capacidade instalada de uma nica usina geradora, (2) possuir mais de 20% do mercado de distribuio do Brasil, 25% do mercado de
distribuio do sul/sudeste/centro-oeste ou 35% do mercado de distribuio do norte/nordeste, exceto na hiptese de um aumento na
distribuio de eletricidade superior aos ndices de crescimento nacionais ou regionais ou (3) possuir mais de 20% do mercado de
comercializao do Brasil com os consumidores finais, 20% do mercado de comercializao do Brasil com consumidores no-finais
ou 25% da soma dos percentuais acima.
De acordo com o pargrafo 1 do Artigo 31 da Nova Lei de Eletricidade, ns e nossas subsidirias Furnas, Chesf, Eletronorte,
Eletrosul e CGTEE fomos excludos do Programa Nacional de Privatizao. Dessa forma, estamos sujeitos aos limites e condies
impostos sobre a participao de agentes nas atividades do setor eltrico, de acordo com a Resoluo da ANEEL No 278/2000, que
visa alcanar competio efetiva entre os agentes e impedir uma concentrao nos servios e atividades realizadas por agentes no setor
eltrico.
Esta resoluo estabelece que um agente que descumprir com estes limites no poder adquirir participaes acionrias ou adquirir
ativos de qualquer companhia no setor eltrico que aumentar sua parcela de capacidade instalada, distribuio de energia ou atividades
finais ou intermedirias de comercializao. Dessa forma, qualquer participao futura em novos projetos na indstria de energia
(como aquisies de novas concesses para operar ativos de gerao, transmisso e distribuio) ficaria sujeita aprovao final da
ANEEL.
63

Todas as empresas no setor eltrico devem enviar ANEEL informaes atualizadas referentes sua participao acionria, revelando
seu(s) acionista(s) controlador(es) ou grupo(s) controlador(es) e qualquer participao direta ou indireta desses acionistas e grupos,
alm de quaisquer outras informaes exigidas pela ANEEL. A Resoluo No 278/200 0 estabelece ainda limites sobre a
comercializao de eletricidade entre as empresas relacionadas no sistema eltrico interconectado.
Tarifas para o Uso dos Sistemas de Distribuio e Transmisso
A ANEEL supervisiona os regulamentos tarifrios que regem o acesso aos sistemas de distribuio e transmisso e estabelece as
tarifas para o uso e acesso a esses sistemas. As tarifas so (i) taxas pelo uso da rede, que so taxas pelo uso da malha local proprietria
das empresas de distribuio ou (TUSD) e (ii) uma tarifa pelo uso do sistema de transmisso, que compreende a Rede Bsica e suas
instalaes auxiliares ou (TUST). Adicionalmente, as empresas de distribuio no sistema eltrico interconectado do sul/sudeste
pagam encargos especficos para a transmisso de eletricidade gerada em Itaipu e pelo acesso ao sistema de transmisso.
TUSD
A TUSD paga pelos geradores e consumidores livres pelo uso do sistema de distribuio da empresa distribuidora qual o gerador
ou consumidor livre est conectado e revista anualmente, de acordo com o ndice de inflao. A quantia a ser paga calculada
multiplicando-se o montante de eletricidade contratada com a empresa distribuidora para cada ponto de conexo, em kW, pela tarifa
em R$/kW estipulada pela ANEEL. Nossas empresas de distribuio recebem a TUSD paga pelos consumidores livres em suas reas
de concesso e por algumas empresas de distribuio que esto conectadas ao nosso sistema de distribuio.
TUST
A TUST paga pelas empresas de distribuio, geradores e consumidores livres pelo uso da Rede Bsica e revista anualmente, de
acordo com (i) um ndice de inflao e (ii) a receita anual das empresas de transmisso. De acordo com os critrios estabelecidos pela
ANEEL, os proprietrios das diferentes partes da malha de transmisso transferiram a coordenao de seus empreendimentos para o
ONS em troca do recebimento de pagamentos regulados de usurios do sistema de transmisso. Os usurios da rede, inclusive as
empresas de gerao, as empresas de distribuio e os consumidores livres, assinaram contratos com o ONS dando-lhe o direito de
usar a malha de transmisso em troca do pagamento das tarifas publicadas. Outras partes da malha de propriedade das empresas de
transmisso, mas que no so consideradas parte da malha de transmisso so disponibilizadas diretamente aos usurios interessados
que pagam uma taxa especfica empresa de transmisso relevante.
Contrato para Acesso ao Sistema Intermedirio de Conexo Encargo de Acesso
Algumas empresas de distribuio, especialmente no Estado de So Paulo, acessam a Rede Bsica atravs de um sistema
intermedirio de conexo localizado entre suas respectivas linhas de distribuio e a Rede Bsica. Esta conexo formalizada por
meio de um Contrato para o Acesso ao Sistema Intermedirio de Conexo firmado com as concessionrias de transmisso que
possuem esses empreendimentos. A compensao pelas empresas de transmisso regulamentada pela ANEEL e definida de acordo
com o custo dos ativos usados, quer sejam propriedade exclusiva ou compartilhada entre os agentes da indstria de eletricidade. A
compensao correspondente referente ao uso do sistema intermedirio de conexo revisada anualmente pela ANEEL, de acordo
com o ndice de inflao e o custo referente aos ativos.
Encargo pelo Transporte de Itaipu
A usina de Itaipu possui uma malha de transmisso exclusiva operada em corrente alternada e contnua, que no considerada como
sendo parte da Rede Bsica ou do sistema intermedirio de conexo. O uso desse sistema compensado por um encargo especfico,
denominado encargo de transporte de Itaipu, pago pelas empresas com direito a cotas da eletricidade de Itaipu, proporcionalmente s
suas cotas.
Tarifas de Distribuio
As tarifas de distribuio esto sujeitas a reviso pela ANEEL, que tem autoridade para ajustar e rever as tarifas em resposta a
mudanas nos custos com a compra de eletricidade e as condies do mercado. Quando ajusta as tarifas de distribuio, a ANEEL
divide o custo das empresas de distribuio entre (1) custos que esto fora do controle do distribuidor (ou custos da Parcela A) e (2)
custos que esto sob o controle dos distribuidores (ou custos da Parcela B). O reajuste das tarifas baseado em uma frmula que leva
em conta a diviso de custos entre as duas categorias. Os custos da Parcela A incluem, entre outros, o que se segue:
custos com a compra de eletricidade para revenda, em conformidade com os Contratos Iniciais de fornecimento;
custos da eletricidade comprada de Itaipu;
custos da eletricidade comprada em conformidade com acordos bilaterais que so livremente negociados entre
as partes; e
64

outros encargos de conexo e uso para os sistemas de transmisso e distribuio.


Os custos da Parcela B so determinados pela subcontratao de todos os custos da Parcela A das receitas da empresa de
distribuio.
Cada contrato de concesso de empresa de distribuio estipula um reajuste anual. De forma geral, os custos da Parcela A
so integralmente repassados aos consumidores. Os custos da Parcela B, entretanto, so corrigidos pela inflao, de
acordo com o IGP-M.
As empresas de distribuio tm ainda direito a reviso peridica a cada quatro ou cinco anos. Estas revises visam (1) assegurar que
as receitas sejam suficientes para cobrir os custos operacionais da Parcela B e que a compensao adequada por investimentos
essenciais para os servios dentro do escopo de cada concesso da companhia e (2) determinar o fator X, que baseado em trs
componentes: (a) ganhos esperados de produtividade do aumento na escala, (b) avaliaes pelos consumidores (aferidas pela ANEEL)
e (c) custos trabalhistas.
O Fator X utilizado para ajustar a proporo da mudana no IGP-M que usado nos ajustes anuais. Dessa forma, aps a concluso
de cada reviso peridica, a aplicao do Fator X requer que as empresas de distribuio compartilhem seus ganhos de produtividade
com os consumidores finais.
O repasse dos custos com a compra de eletricidade pelos acordos de fornecimento negociados antes da promulgao da Nova Lei de
Eletricidade est sujeito a um teto baseado em um valor estabelecido pela ANEEL para cada fonte diferente de energia (como
hidreltrica, termeltrica e fontes de energia alternativas). Este teto reajustado anualmente para refletir aumentos nos custos
incorridos pelos geradores. Esse reajuste leva em conta (1) a inflao, (2) os custos incorridos em hard currency, e (3) custos
relacionados a combustvel (como o fornecimento de gs natural). Os custos incorridos correspondem a no mnimo 25% de todos os
custos incorridos pelos geradores.
Alm disso, as concessionrias de distribuio de eletricidade tm direito a reviso extraordinria das tarifas, caso a caso, para
assegurar seu equilbrio financeiro e compens-las por custos imprevistos, inclusive impostos, que mudam significativamente sua
estrutura de custos.
Programas de Incentivo para Fontes de Energia Alternativas
Programa Prioritrio de Termeletricidade
Em 2000, um decreto federal criou o Programa Prioritrio de Termeletricidade PPT, com a finalidade de diversificar a matriz
energtica brasileira e reduzir sua forte dependncia das usinas hidreltricas. Os benefcios concedidos s usinas termeltricas pelo
PPT incluem (1) fornecimento garantido de gs durante 20 anos, (2) garantia de que os custos relacionados aquisio da eletricidade
produzida pelas usinas termeltricas sero transferidos s tarifas at um valor normativo determinado pela ANEEL, e (3) acesso
garantido a um programa especial de financiamento do BNDES para a indstria de eletricidade.
Proinfa
Em 2002, foi criado o programa Proinfa pelo Governo Brasileiro para criar certos incentivos ao desenvolvimento de fontes
alternativas de energia, como projetos de energia elica, pequenas Usinas de Energia Hidreltrica e projetos de biomassa. Como
ocorre com outros programas sociais, estamos envolvidos na administrao do programa Proinfa.
Pelo programa Proinfa, compramos eletricidade gerada por estas fontes alternativas por um perodo de at 20 anos e a transferimos
para consumidores livres e certas empresas distribuidoras de energia (que so responsveis pela incluso dos custos do programa nas
tarifas para todos os consumidores finais em sua respectiva rea de concesso, exceto os consumidores de baixa renda). Em sua fase
inicial, o programa Proinfa est limitado a uma capacidade total contratada de 3.300 MW (1.100 MW por cada uma das trs fontes
alternativas de energia). Os projetos que buscam se qualificar para os benefcios do programa Proinfa devem estar integralmente
operacionais at 31 de dezembro de 2008.
Em sua segunda fase, que ter incio aps o limite de 3.300 MW ser atingido, o programa Proinfa pretende, em um perodo de at 20
anos, ter contratado capacidade equivalente a 10% do consumo nacional anual de eletricidade. A produo de energia para
comercializao pelo programa Proinfa no ser fornecida pelas concessionrias de gerao nem por Produtores de Energia
Independentes. Essa produo s pode ser fornecida por um produtor independente autnomo, que no pode ser controlado por, nem
ser afiliado a concessionria de gerao ou a um Produtor de Energia Independente, nem controlada por, ou afiliada a suas entidades
controladoras.

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Pesquisa e Desenvolvimento P & D


As concessionrias e as companhias autorizadas a se envolverem nas atividades pblicas de distribuio, gerao e transmisso de
energia tm que investir anualmente no mnimo 1,0% de sua renda operacional lquida em pesquisa e desenvolvimento em energia. As
empresas que somente geram energia a partir do vento, biomassa e Pequenas Usinas de Energia Hidreltrica no esto sujeitas a esta
exigncia.
Encargos Reguladores
Fundo Global de Reserva
Em determinadas circunstncias, as empresas de energia so compensadas pelos ativos utilizados com relao a uma concesso caso a
concesso seja eventualmente revogada ou no for renovada. Em 1971, o Congresso Brasileiro criou uma Reserva Global de
Reverso, ou Fundo RGR, objetivando prover recursos para essa compensao. Em fevereiro de 1999, a ANEEL reviu a cobrana de
uma taxa exigindo que todos os distribuidores e certos geradores operando sob regimes de servio pblico faam contribuies
mensais para o Fundo RGR em uma taxa anual igual a 2,5% dos ativos fixos da empresa em servio, mas no excedendo 3,0% do total
das receitas operacionais em qualquer ano. Em anos recentes, nenhuma concesso foi revogada ou deixou de ser renovada, e em anos
recentes o Fundo RGR tem sido usado principalmente para financiar projetos de gerao e distribuio. O fundo RGR est
programado para ser extinto at 2010, e a ANEEL tem que rever a tarifa para que o consumidor receba algum benefcio do trmino do
Fundo RGR.

Fundo de Uso Pblico


O governo Brasileiro imps uma taxa aos Produtores Independentes de Energia sobre recursos hidrolgicos, exceo das Pequenas
Usinas de Energia Hidreltrica, similar taxa cobrada sobre as empresas pblicas da indstria relacionada ao Fundo RGR. Os
Produtores Independentes de Energia tm que fazer contribuies para o Fundo de Uso de Bem Pbico, ou Fundo UBP, de acordo
com as regras do processo de concorrncia pblica correspondente para a outorga de concesses. Recebemos pagamentos do Fundo
UBP at 31 de dezembro de 2002. Todos os pagamentos para o Fundo UBP desde 31 de dezembro de 2002 so pagos diretamente ao
Governo Brasileiro.
Conta de Consumo de Combustvel
As empresas de distribuio, e as empresas de gerao que vendem diretamente aos consumidores finais, devem contribuir para a
Conta de Consumo de Combustvel, ou Conta CCC. A contribuio da Conta CCC est includa na tarifa da concessionria. A Conta
CCC foi criada em 1973 para gerar reservas financeiras para cobrir custos elevados associados ao uso crescente de usinas de energia
termeltrica, na hiptese de uma escassez de chuvas, dado os custos operacionais marginais mais elevados das usinas de energia
termeltrica, comparados com as usinas de energia hidreltrica. Cada empresa de energia tem que contribuir anualmente para a Conta
CCC. As contribuies anuais so calculadas com base nas estimativas do custo de combustvel necessrio para as usinas de energia
termeltrica no ano seguinte. A Conta CCC, por sua vez, reembolsa s empresas de energia uma parte substancial dos custos com
combustvel de suas usinas de energia termeltricas. Administramos a Conta CCC. Em fevereiro de 1998, o Governo Brasileiro
decidiu pela suspenso da Conta CCC. As subsidirias da Conta CCC foram suspensas por um perodo de trs anos, comeando em
2003 para usinas de energia termeltricas construdas antes de fevereiro de 1998 e pertencentes atualmente ao sistema eltrico
interconectado. As usinas termeltricas construdas aps aquela data no tero direito a subsdios da conta CCC. Em abril de 2002, o
Governo Brasileiro estabeleceu que os subsdios da Conta CCC continuariam sendo pagos s usinas termeltricas localizadas em
regies isoladas por um perodo de 20 anos, para promover a gerao de eletricidade
naquelas regies.
Compensao Financeira pelo uso de Recursos Hidrolgicos
Os titulares de concesses e autorizaes para a explorao de recursos hidreltricos no Brasil devem pagar taxas aos estados e
municpios brasileiros pelo uso de recursos hidrolgicos. Essas quantias so baseadas no montante de eletricidade gerada por cada
empresa e so pagas aos estados e municpios nos quais o reservatrio da usina ou usinas estiver localizado, em conformidade com a
Resoluo No 67, de 22 de fevereiro de 2001.
Taxa de Inspeo da ANEEL
A Taxa de Inspeo da ANEEL uma taxa anual pagvel pelos titulares de concesses, permisses ou autorizaes na proporo da
dimenso de suas atividades. A Taxa de Inspeo da ANEEL de at 0,5% do benefcio econmico realizado pelos titulares de
concesses, permisses ou autorizaes e cobrada pela ANEEL em doze prestaes mensais.
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Conta de Desenvolvimento Energtico


Em 2002, o Governo Brasileiro instituiu a Conta de Desenvolvimento Energtico, ou Conta CDE, custeada por meio de pagamentos
anuais feitos pelas concessionrias pelo uso de bens pblicos, penalidades e multas impostas pela ANEEL e, desde 2003, as taxas
anuais a serem pagas pelos agentes que oferecem eletricidade aos consumidores finais, por meio de um encargo a ser acrescentado s
tarifas pelo uso dos sistemas de transmisso e distribuio. Estas taxas so ajustadas anualmente. A Conta CDE foi criada para apoiar
(1) o desenvolvimento da produo de eletricidade em todo o pas, (2) a produo de eletricidade por fontes alternativas de energia e
(3) a universalizao dos servios de energia em todo o Brasil. A Conta CDE estar em vigor durante 25 anos e regulamentada pela
ANEEL e gerenciada por ns.
A Nova Lei de Eletricidade estabelece que a falha no pagamento da contribuio para o Fundo RGR, o programa Proinfa, a Conta
CDE, a Conta CCC, ou os pagamentos devidos em virtude da compra de eletricidade no Mercado Regulado ou da Itaipu, impede que a
parte no pagadora receba um reajuste tarifrio (exceto por uma reviso extraordinria) ou receba recursos decorrentes do Fundo
RGR, Conta CDE ou Contas CCC.
Mecanismo de Realocao de Energia
O Mecanismo de Realocao de Energia estabelece proteo financeira contra os riscos hidrolgicos pra os hidrogeradores, de acordo
com as regras de comercializao de energia em vigor, para minimizar os riscos hidrolgicos compartilhados que afetam os geradores
e asseguram o uso timo dos recursos hidreltricos do sistema eltrico interconectado.
O mecanismo assegura que todos os geradores que dele participam tero condies de vender o montante de eletricidade que
contrataram para vender por meio de contratos de longo prazo, conforme determinado pela ANEEL, que denominados eletricidade
assegurada, independentemente de sua atual produo de eletricidade, contanto que as usinas de energia que participam do
mecanismo, como um todo, tenham gerado eletricidade suficiente. Em outras palavras, o mecanismo realoca eletricidade, transferindo
o supervit de eletricidade dos geradores cuja gerao foi alm de sua eletricidade assegurada, para aqueles cuja gerao foi inferior
eletricidade assegurada. O despacho efetivo de gerao determinado pelo Operador do Sistema Nacional de Eletricidade, que leva
em conta a demanda nacional de eletricidade, as condies hidrolgicas do sistema eltrico interconectado e as limitaes de
transmisso.
O reembolso dos custos com a gerao da eletricidade realocada realizado para compensar os geradores que realocam eletricidade
para o sistema alm de sua eletricidade assegurada. Os geradores so reembolsados por seus custos operacionais variveis ( exceo
de combustvel) e os custos pelo uso de gua. Os custos totais da eletricidade realocada (de todos os geradores que fornecem
eletricidade para os mecanismos de realocao de energia) so ento combinados e pagos pelos geradores que recebem eletricidade
dos mecanismos.
O mecanismo inclui todas as usinas de energia hidreltrica sujeitas ao despacho centralizado do Operador Nacional do Sistema
Eltrico, pequenas usinas hidreltricas que optam por participar no mecanismo e usinas de energia trmica com despacho centralizado,
includas nos Contratos Iniciais de fornecimento e cujos custos com combustveis so subsidiados pela Conta de Consumo de
Combustvel. Desde 2003, as usinas de energia da Conta de Consumo de Combustvel s participaram parcialmente do mecanismo,
devido reduo gradual do subsdio.
Taxa de Fiscalizao de Servios de Energia Eltrica TFSEE
A ANEEL ainda cobra uma taxa de fiscalizao dos agentes e concessionrias dos servios de energia eltrica. Esta taxa
denominada Taxa de Fiscalizao de Servio de Energia Eltrica TFSEE. Foi criada pela Lei No 9.427, de 26 de dezembro de 1996,
e cobrada no percentual de 0,5% do benefcio econmico anual publicado pelo agente ou concessionria. O benefcio econmico
determinado com base na capacidade instalada das concessionrias geradoras e transmissoras autorizadas ou sobre a renda das vendas
anuais anunciada pelas concessionrias de distribuio.
Compensao Financeira pelo Uso de Recursos Hdricos (CFURH)
Os Estados, o Distrito Federal e os municpios, assim como os rgos diretos da administrao federal pblica recebem compensao
financeira das empresas geradoras pelo uso de recursos hdricos para gerar energia. A CFURH baseada na produo de energia e
paga aos estados e municpios nos quais a usina ou reservatrio estiver localizado. Este encargo no cobrado de PCH, porquanto as
mesmas esto isentas desta exigncia.
Encargo de Capacidade Emergencial (ECE)
O ECE foi criado pelo Artigo 1 da Lei N 10.438, de 26 de abril de 2002. cobrado proporcionalmente do consumo total individual
final de todos os consumidores atendidos pelo sistema eltrico interconectado e classificado como um encargo de tarifa especfica. A
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ANEEL regulamentou que sua base seria o custo da contratao de capacidade geradora ou voltagem estimada pela Comercializadora
Brasileira de Energia Emergencial CBEE, em determinado ano.
Racionamento
A Nova Lei de Eletricidade estabelece que, em uma situao na qual o Governo Brasileiro decretar uma reduo obrigatria no
consumo de eletricidade em uma determinada regio, todos os contratos de montante de energia no Mercado Regulado, registrados no
CCEE no qual o comprador estiver localizado, devem ter seus volumes ajustados na mesma proporo da reduo de consumo.
Os Efeitos da Nova Lei de Falncia
Em 9 Fevereiro de 2005, o Governo Brasileiro promulgou a Lei No. 11.101, ou a Nova Lei de Falncia. A nova lei de falncia, que
passou a vigorar em 9 de junho de 2005, rege a recuperao judicial, liquidao extrajudicial e reorganizao da dvida e substitui o
processo judicial conhecido como concordata (reorganizao) de recuperao judicial e extrajudicial. A nova lei de falncia prev que
essas condies no se aplicam s empresas do governo e s empresas de economia mista. No entanto, a Constituio Federal
Brasileira estabelece que as empresas de economia mista, como a Eletrobrs, que trabalham com negcios comerciais, estaro sujeitas
ao regime legal aplicado s empresas privadas em matria civil, comercial, trabalhista e fiscal. Portanto, no est claro se o disposto
no mbito judicial e extrajudicial de recuperao e liquidao da Nova Lei de Falncia seria aplicvel a ns.
Recuperao Judicial
Para solicitar a recuperao judicial, o devedor deve cumprir os seguintes requisitos: (i) realizar a sua atividade de forma regular h
mais de dois anos, (ii) no ser falido (ou, no caso em que o devedor estava na falncia no passado e, em seguida, todas as obrigaes
da decorrentes terem sido declaradas extinta por sentena insusceptvel de recurso), (iii) no ter sido emitido uma cobrana judicial ou
de recuperao judicial especial em cinco ou oito anos anteriores ao seu pedido, respectivamente, e ( iv) no ter sido condenado por
(ou no ter um scio controlador ou gerente que tenha sido condenado por) um crime de falncia. Todos os crditos existentes no
momento do pedido de recuperao judicial esto sujeitos a esse processo (incluindo os crditos potenciais), exceto para os crditos
fiscais, agindo como credor fiducirio donos de propriedades comercial ou pessoais, locadores, proprietrios ou vendedores
comprometido de imveis, inclusive para desenvolvimento imobilirio, proprietrios ou com clusula de compromisso de venda
(pargrafo 3 do artigo 49 da Nova Lei Falncia). A cobrana judicial pode ser implementada por meio de uma ou mais das seguintes
operaes, entre outras (i) a concesso de condies especiais para o pagamento das obrigaes do devedor, (ii) ciso, fuso,
transformao da sociedade, incorporao de uma subsidiria integral ou a cesso de quotas ou aes, (iii) transferncia de controle
corporativo, (iv) a substituio parcial ou total do devedor da gesto, bem como a concesso aos seus credores do direito de nomear
gesto independente e o poder de veto, (iv) aumento de capital; (v) a locao de suas instalaes; (vi) a reduo dos salrios, a
compensao de horas e reduo do trabalho, por meio de negociao coletiva; (vi) o pagamento em espcie ou a renovao das
dvidas do devedor; (vii) a criao de uma empresa composta de credores; (viii) venda parcial de bens; (ix) equalizao dos encargos
financeiros do devedor, (x) constituio de um usufruto sobre a empresa, (xi) gesto compartilhado da empresa; (xii) emisso de
valores mobilirios, e (xiii) a criao de uma empresa para fins especiais, para fins de recebimento de bens do devedor.
Recuperao Extrajudicial
A Nova Lei de Falncia tambm criou o mecanismo de recuperao extrajudicial, por meio do qual um devedor que cumpre os
requisitos para a cobrana judicial (como descrito acima) poder propor e negociar com os seus credores um plano de recuperao
extrajudicial, que deve ser apresentado ao tribunal para aprovao. Uma vez aprovado, esse plano constituir um meio vlido de
execuo. A recuperao extrajudicial no aplicvel, contudo, para os crditos relativos mo-de-obra ou acidentes relacionados
com trabalho, bem como de quaisquer crditos excludos da recuperao judicial. Alm disso, o pedido de aprovao do tribunal de
um plano de recuperao extrajudicial no ir impor uma moratria sobre os direitos, aes e processos judiciais de credores no
sujeitos a esse plano, e os credores continuaro a poder solicitar a falncia do devedor.
Liquidao
A Nova Lei de Falncias altera a ordem em que os crditos so classificados no mbito de procedimentos de liquidao, que definida
pelas seguintes prioridades: (i) crditos trabalhistas em geral (limitado a um montante mximo de 150 vezes o salrio mnimo mensal
Brasileiro por credor) e trabalhista relacionado com reivindicaes de indenizao de acidentes trabalho, (ii) alegaes dos credores
garantidos (limitado ao montante da garantia), (iii) crditos fiscais (com exceo das multas fiscais), (iv) crditos pessoais com
privilgios especiais (como definido em outros estatutos); (v) crditos pessoais com privilgios geral (entre outros, credores que
tenham fornecido bens ou servios para o devedor durante a sua cobrana judicial e os credores, que so assim definidas em outros
estatutos); ( vi) crditos quirografrios (credores no previstas nos itens anteriores, credores trabalhistas cujos crditos ultrapasse a
limitao dos 150 salriosmnimos mensais, e os credores cujos crditos so superiores ao montante das respectivas garantias); (vii)
multas contratuais e correo monetria decorrentes da desobedincia de estatutos; e (viii) dvidas subordinadas (tal como previsto por
lei ou em contrato, e os credores, que so scios ou gerentes da empresa devedora, mas no no contexto de uma relao de trabalho).
68

A Nova Lei de Falncia estabelece que apenas credor com uma quantia que excede 40 vezes o salrio mnimo mensal brasileiro pode
iniciar procedimentos de liquidao. No entanto, permitido para os credores iniciar uma ao coletiva, a fim de respeitar o valor
mnimo acima mencionado. A Nova Lei de Falncia tambm observa (i) o perodo de tempo em que o devedor dever apresentar a sua
defesa em relao a um pedido de sua falncia de 24 horas at dez dias, e (ii) o perodo de suspenso durante os quais os ativos no
podem ser vendidos ou liquidados de 60 at 90 dias (a partir da data de depsito ou da petio de falncia, o pedido de recuperao
judicial ou a partir da data do primeiro protesto de uma nota, devido sua falta de pagamento por parte da empresa).

C. Estrutura Organizacional
Operamos nossas atividades de gerao, distribuio e transmisso em Brasil atravs dos seguintes doze subsidirias regionais:

Itaipu, maior usina hidreltrica do mundo em volume de energia gerada, em que ns e uma entidade governamental
paraguaia (ANDE) cada uma, uma participao de 50%;

Eletrobrs Eletrosul, que se engaja em atividades de transmisso no estado de Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Mato
Grosso do Sul e Paran;

Eletrobrs Distribuio Piau, que se engaja em atividades de distribuio no estado do Piau;

Eletrobrs Distribuio Alagoas, que se engaja em atividades de distribuio no estado de Alagoas

Eletrobrs Distribuio Rondnia, que se engaja em atividades de distribuio no estado de Rondnia;

Eletrobrs Eletronorte, que se engaja em atividades de distribuio de gerao, transmisso e limitado, no norte e parte do
centro-oeste do Brasil;

Eletrobras Chesf, que se engaja em gerao, transmisso na regio nordeste de Brasil;

Eletrobrs Furnas, que se engaja em atividades de gerao e transmisso, no sudeste e parte do centro-oeste do Brasil;

Eletrobras Eletronuclear, que possui e opera duas usinas nucleares, Angra I e Angra II e est planejando a construo de
um terceiro;

Eletrobras CGTEE, que proprietria e opera usinas trmicas na regio sul de Brasil;

Eletrobrs Distribuio Acre, que se engaja em atividades de distribuio no estado de Acre; e

Eletrobras Amazonas Energia, que se engaja em gerao e distribuio no Estado de Amazonas. Antes de 31 de maio de
2008 era uma subsidiria da Eletronorte, mas agora est directamente detidas pela Eletrobrs. Amazonas Energia agora
tambm atua no interior do Estado de Amazonas que era, at maro de 2008, operado pela Ceam, que costumava ser
directamente detidas pela Eletrobrs, mas no existe mais como uma operadora independente.

Somos tambm o principal patrocinador da Cepel, o maior centro de pesquisa tecnolgica e desenvolvimento na indstria de
eletricidade na Amrica Latina.
Tambm temos uma participao majoritria na Eletropar. Eletropar uma holding que detm participaes minoritrias nas seguintes
cinco distribuidoras brasileiras: (i) AES Eletropaulo Metropolitana de Eletricidade de So Paulo SA - AES Eletropaulo; (ii) Energias
do Brasil SA - Energias do Brasil, (iii) Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista - CTEEP, (iv) Empresa Metropolitana
de guas e Energia SA - EMAE, e (v) a Companhia Piratininga de Fora e Luz - CPFL.

69

O organograma a seguir mostra de forma resumida, nossa estrutura organizacional societria na data deste relatrio (tambm tnhamos
nesta data participaes minoritrias em 20 empresas de servios pblicos estatais em todo Brasil, no indicadas neste organograma):

AMR-307569
AMR-307569
Nota: IC representa a capacidade instalada e TL significa linha de transmisso.
Em 22 de fevereiro de 2008, anunciamos que o Conselho de Administrao da nossa subsidiria da Eletrobrs Eletrosul decidiu
comprar a maioria das aes da Empresa de Transmisso de Energia de Santa Catarina SA - SC Energia e a Empresa de Transmisso
de Energia do Rio Grande do Sul AS- RS Energia, cada uma delas sendo direcionada para a transmisso de eletricidade. As
aquisies foram aprovadas pela ANEEL e, como resultados dessa aquisio aumentaram a nossa capacidade de transmisso na regio
sul do Brasil.
D. Imobilizado e Equipamentos
Nossos principais bens consistem de usinas de gerao hidreltrica e redes de transmisso localizados em todo Brasil. O valor
contbil do total de nossas propriedades, instalaes e equipamentos em 31 de dezembro de 2009, 31 de dezembro de 2008 e 31 de
dezembro de 2007 foi de R $ 74.435 milhes, R $ 78585 milhes e R$ 75.448 milhes, respectivamente. A gerao de energia por
nossas usinas de gerao responsvel por aproximadamente 50,5% da energia gerada no Brasil e a operao de nossa rede de
transmisso representa aproximadamente 61% da capacidade de transmisso de Brasil. Como resultado da grande capacidade de
energia hidreltrica existente ainda esto disponveis no Brasil, acreditamos que a energia hidreltrica continuar a ter um papel de
destaque na proviso do crescimento no consumo de energia eltrica.
ITEM 4A.

COMENTRIOS OS AUXILIARES SOBRE QUESTES NO RESOLVIDAS

No aplicvel.
ITEM 5.

Reviso Operacional e Financeira e Perspectivas

A discusso a seguir deve ser lida em conjunto com nossos demonstrativos financeiros consolidados auditados includos neste
relatrio anual.

70

Viso global
Diretamente e atravs de nossas subsidirias, estamos envolvidos na gerao, transmisso e distribuio de eletricidade no Brasil.
Nossas receitas so oriundas principalmente de:

a gerao de eletricidade atravs de nossas subsidirias e sua venda a empresas de distribuio de eletricidade e
consumidores livres, que em 2009, 2008 e 2007 representaram R $ 18,1 bilhes ou 79,9%, R $ 22,8 bilhes ou 78,6% e R
$ 17,2 bilhes ou 70,8% do total de nossa receita lquida, respectivamente;

a transmisso de eletricidade, que em 2009, 2008 e 2007 representaram R $ 4,2 bilhes ou 16,6%, R $ 4,0 bilhes ou
13,8%, e R $ 3,6 bilhes ou 15,2% do total de nossas receita lquida, respectivamente, e

distribuio de energia elctrica aos consumidores finais, que em 2009, 2008 e 2007 representaram R $ 1.8 bilho ou
11.0%, de R $ 1.5 bilhes ou 5.2% e R $ 2.9 bilhes, ou 11.9% do total de nossa receita lquida, respectivamente.

Os principais impulsionadores do nosso desempenho financeiro so a demanda de electricidade (que por sua vez afetada pelas
condies macroeconmicas e eventos externos, tais como racionamento de energia eltrica, que ocorreu em 2001 e 2002) e os preos
da eletricidade (que determinado conforme estabelecido no "Item 4.B, O Setor Eltrico Brasileiro "). Apesar dos nveis de consumo
de eletricidade agora excederem os nveis que existiam antes da crise de energia que ocorreu em 2001 e 2002, essa crise de energia
continua a impactar o nosso reconhecimento de receitas e, consequentemente, os resultados de nossas operaes.
Principais fatores que afetam o nosso desempenho financeiro
Condies Macroeconmicas Brasileiras
Somos afetados pelas condies da economia brasileira. O cenrio macroeconmico no Brasil tem sido caracterizada por um
dinamismo elevado e uma trajetria consistente dos ndices de inflao. A taxa de cmbio, no entanto, foi voltil. Exceto para o ano de
2009, que foi muito afetado pela crise financeira global, o nvel de atividade da economia brasileira melhorou nos ltimos anos. Em
2007, o PIB brasileiro cresceu 5,4%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). Esse percentual foi 1,7 pontos
acima do PIB nacional no ano anterior. Em 2007, a taxa de inflao, medida pelo IPCA, foi de 4,5%, o que permitiu uma reduo da
taxa Selic para 11,25%.
O ano de 2008 foi caracterizado pelos efeitos negativos da crise financeira global, causados pelo sistema financeiro americano. O
principal impacto da crise sobre a economia brasileira foi o desaparecimento das expectativas para a actividade econmica em 2009 e
2010. A mudana nas expectativas para o ano de 2009 desencadeou o aumento dos custos de capital de terceiros, desvalorizao
cambial, diminuio dos preos no mercado acionrio, e a reduo da produo industrial.
No entanto, a crise no afetou significativamente a taxa de crescimento da economia, que foi de 5,1% em 2008. A inflao, medida
pelo IPCA, foi de 5,9% para o ano findo em 31 de dezembro de 2008. Esse percentual ficou dentro da meta estabelecida pelo Banco
Central, que varia entre 2,5% e 6,5%. A razo pela qual a taxa de inflao ficou dentro da expectativa porque o Banco Central
aumentou a taxa bsica de juros em 2008 de 11,25% para 13,75%.
Em 2009, a economia brasileira mostrou certa resistncia aos efeitos da crise. Mesmo assim, encerrou o ano em um nvel de
crescimento econmico prximo de zero, influenciada pelo fraco desempenho do setor industrial. Alm disso, as condies
macroeconmicas e uma economia estvel permitiram ao Banco Central se concentrar novamente na reduo das taxas de juro. A taxa
Selic chegou a seu nvel mais baixo, equivalente a 8,7% desde julho de 2009. Da mesma forma, o real apreciado 34,2% contra o dlar
dos EUA durante todo o ano de 2009. As reservas internacionais, segundo o Banco Central estavam acima EUA $ 200.0 bilhes
(sendo 239.1 bilhes dlares EUA em 31 de dezembro de 2009), demonstrando um aumento significativo em relao a 2008, segundo
o Banco Central.
Em 2010, os ndices macroeconmicos melhoraram e relatrio do Banco Central do Focus, emitido em 28 de maio de 2010, projetou
um crescimento do PIB de 6,47% para 2010.
Nossos contratos de derivativos embutidos esto relacionados unicamente aos contratos entre a Eletrobrs e Eletronorte ALBRAS Alumnio Brasileiro S.A. (Um produtor de alumnio no norte do Brasil), ou ALBRAS, para o fornecimento de energia eltrica para a
Albras. No entanto, em julho de 2007, nosso Conselho de Diretores aprovou a implementao de uma poltica de hedge em moeda
estrangeira com o uso de contratos de derivativos para reduzir a exposio a variaes de moeda estrangeira. Em conformidade com
esta poltica, o montante a ser coberto por ano decidido em base contnua, e no existem valores fixos estipulados.

71

A tabela a seguir mostra dados relativos ao crescimento do PIB brasileiro, inflao e real/ EUA taxa de cmbio do dlar para os
perodos indicados:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009

2008

PIB taxa de crescimento ................................................................................


(0.2%)
Inflao (IGP-M) ...........................................................................................
(1.71%)
Inflao (IPCA) .............................................................................................
4,31%
Apreciao (depreciao) do real contra o dlar dos EUA ............................
25,5%
Final do perodo de taxas de cmbio - EUA $ 1,00 .......................................
R $ 1.741
R$
Taxa de cmbio mdia - EUA $ 1,00 .............................................................
R $ 1.997
R$

2007
5,1%
9,81%
5,90%
(31.93%)
2.3370
R$
1.8374
R$

5,40%
7,75%
4,46%
17,15%
1.7713
1.9483

Fontes: Fundao Getlio Vargas, Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica e pelo Banco Central.
Itaipu
Itaipu, maior usina hidreltrica do mundo, propriedade conjunta de Brasil e Paraguai e foi criada e operada ao abrigo de um tratado
entre os pases. O tratado tambm estabelece como os resultados de operao da Itaipu sero registrados, tanto pela Itaipu Binacional,
a empresa que opera Itaipu, e por ns quando consolidar a Itaipu Binacional. De acordo com as exigncias dos EUA GAAP,
consolidamos os resultados de Itaipu.
De acordo com o tratado de Itaipu, temos que vender no s os 50% da eletricidade produzida por Itaipu que, atravs de ns, o Brasil
detm, mas tambm que parte da parcela de energia eltrica do Paraguai no utilizada pelo Paraguai. Como resultado ns vendemos
aproximadamente 95% da eletricidade produzida por Itaipu. Artigos 7 e 8 da Lei n 5.899 de 05 de julho de 1973, estabelece o
quadro que as empresas de distribuio calculam omontante total de energia comprada de Itaipu.
Apeasr de Itaipu produzir uma grande quantidade de eletricidade (que representam 35,45% da eletricidade que vendemos em 2009,
comparado a 37,08% em 2008 e 38,6% em 2007), o tratado de Itaipu exige que as vendas de eletricidade de Itaipu sejam feitas sem
fins lucrativos, sem efeito lquido sobre os resultados de nossas operaes.
Para efetivar a exigncia sem fins lucrativos, os lucros provenientes da venda de eletricidade de Itaipu so creditados em perodos
subseqentes aos consumidores residenciais e rurais de energia eltrica atravs do sistema eltrico interligado atravs de suas contas
de energia eltrica (reduzindo nossas receitas de vendas de energia eltrica) e as perdas so levadas em conta pela Aneel no clculo
das tarifas de eletricidade em perodos subseqentes (aumentando nossas receitas de vendas de energia eltrica). Lucros a serem
posteriormente creditados aos consumidores so registrados em nosso balano patrimonial como passivo circulante em "direitos de
reembolso" e que os prejuzos sejam posteriormente cobrados so registrados no ativo circulante na rubrica "direitos de
compensao".
Embora nosso resultado operacional lquido no seja afetado pelas operaes de Itaipu, diversos itens so significativamente
impactados por elas. Em particular, os efeitos de Itaipu so visto no item da linha eletricidadecomprada para revenda. A maior parte
dos montantes em eletricidade comprada para revenda representa energiaproduzida por Itaipu. Este montante, que aps a
consolidao representa apenas a parte do Paraguai da energia de Itaipu,seria muito mais elevado se no estivssemos consolidando a
parte brasileira da energia de Itaipu. Adicionalmente, pelofato dos demonstrativos financeiros da Itaipu Binacional serem preparados
em dlares americanos e traduzidos para Reais taxa de cmbio publicada pelo Banco Central ao final do perodo, qualquer
movimento na taxa de cmbio entre o Real eo dlar americano pode ter um grande impacto no componente cmbio estrangeiro e
ganho monetrio o item da linha renda (despesa) financeira, lquida. Alm disso, a depreciao e os custos de amortizao podem
ser significativos comoresultado das variaes da taxa de cmbio. Os royalties pagos por Itaipu respondem por uma grande proporo
do item da linha renda (despesa) financeira, lquida, e dvida relativa Itaipu responde por uma parte significativa do componente
despesa financeira de renda (despesa) financeira, lquida. O efeito acumulado de Itaipu sobre estes e outros itens lquido e
registrado no item da linha perda diferida de Itaipu da declarao de renda. Os Artigos 7 e 8 da Lei No 5.899,datada de 5 de julho
de 1973 atribuem s empresas de distribuio brasileiras a contratao do montante total da energiacomprada de Itaipu.
De acordo com a Lei No 11.480, ns podemos aplicar um fator de ajuste para os contratos financeiros entre ns e Itaipu e para
qualquer cesso de crdito celebrada entre ns e o Tesouro Federal Brasileiro antes de 31 de Dezembro de 2007. O objetivo desse
fator de ajuste era compensar os efeitos da taxa de inflao nos Estados Unidos. Essa lei revogada pelo Decreto No. 6.265 de 22 de
novembro de 2007 ganhou fora, pois determinou que a taxa equivalente anterior ao fator de ajuste para ser repassada para os
consumidores numa base anual. Para o ano financeiro de 2008, ns comeamos a registrar os ganhos ou perdas baseado na taxa de
inflao dos Estados Unidos como parte do que alinhamos no item Receitas Operacionais.
72

Variaes Cambiais
Flutuaes no valor do real em relao ao dlar dos EUA, especialmente desvalorizaes e / ou depreciaes do real, tiveram e
continuaro a ter um efeito sobre os resultados de nossas operaes. Em particular, nos termos do tratado de Itaipu, todas as receitas
da Itaipu so determinadas em dlares americanos. Porque as demonstraes financeiras da Itaipu Binacional esto preparadas em
dlares americanos, traduzido para reais taxa de cmbio publicada pelo Banco Central no final do perodo, qualquer movimento na
taxa de cmbio entre o real e o dlar americano pode ter um grande impacto em nossos resultados operacionais, em particular o
"cambial e monetria ganho" componente do item "renda (despesas) financeiras, lquidas".
Entretanto, pelo fato de, em conformidade com o tratado de Itaipu a operao de Itaipu no ter permisso para ter qualquer efeito
sobre nossos resultados operacionais, quaisquer perdas ou ganhos incorridos como resultado de qualquer apreciao ou depreciao do
dlar americano em relao ao real, entre outras coisas, sero posteriormente compensadas pelas tarifas que cobramos de nossos
consumidores residenciais e rurais. Em nossa declarao de renda, os efeitos de Itaipu sobre os itens de linha descritos acima so
compensadas e registradas no item "perda diferida de Itaipu". At que a compensao ocorra, os resultados acumulados dos lucros ou
perdas de operaes de Itaipu, lquidas de compensao por meio de reajustes tarifrios, realizada em nosso balancete como ativo
no- circulante em "direitos de compensao".
Eletrobrs Eletronorte
Por muitos anos nossa subsidiria Eletronorte foi usada como veculo para o desenvolvimento da regio norte do Brasil, funcionando
de certa forma como uma agncia de desenvolvimento. Em particular, forneceu electricidade em conformidade com contratos de
fornecimento a preos que no cobriam seus custos. Comeamos a renegociar esses contratos de fornecimento, firmados
principalmente com empresas do setor de fundio de alumnio, em 2004, com o objetivo de revisar as tarifas para cobrir os custos de
operao da Eletronorte e, gradualmente, pagar suas dvidas. Eletronorte firmou um contrato em 11 de maio de 2004, para vender
eletricidade ALBRAS para fornecer energia eltrica para as operaes industriais da ALBRAS, precificados com base no preo
internacional do alumnio. Este contrato entrou em vigor a partir de 01 de junho de 2004. ALBRAS pode rescindir o contrato com dois
anos de antecedncia, se optar por interromper a produo ou comear a usar seus prprios recursos para gerao de energia.
ALBRAS no obrigada a pagar quaisquer quantias relacionadas a resciso do contrato. O prazo total deste contrato de 20 anos e o
contrato inclui um pagamento antecipado de energia de R $ 1,2 bilho. Vide Nota 27 nos demonstrativos financeiros consolidados e
para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, que comeam na pgina F-1.
Uma das principais fontes de renda da Eletrobrs Eletronorte vem da Usina Hidreltrica de Samuel, cuja concesso inicial expirou em
setembro de 2009. Em 18 de julho de 2006, a Eletronorte solicitou ANEEL a prorrogao da concesso, que fora prorrogado em 11
de maro de 2010 para mais 20 anos, sem prejuzo da execuo do novo contrato de concesso.
Para 2009 os ganhos lquidos atribuveis a Eletronorte foi de R $ 304 milhes, comparado a perdas de R $ 2.425 milhes em 2008 e
perdas de R $ 542 milhes em 2007. O aumento significativo nas perdas da Eletronorte em 2008 foi, em grande parte, devido a
deficincias. Ns provisionados nossas deficincias, no valor de R $ 770 milhes em conformidade com a FAS 144.
Tarifas Reguladas de Distribuio
Para 2009, 7,8% de nossas receitas lquidas foram oriundas da distribuio de electricidade. As empresas de distribuio geralmente
produzem perdas, que provvel que continuem como as tarifas que podem ser cobradas pelas empresas de distribuio que so
regulados e ajustados pela ANEEL somente de acordo com o processo previsto no "Business Item 4.B-Viso geral - O Poder da
Indstria Brasileira- Tarifas de Distribuio ".
Receitas fixas de transmisso
Diferentemente das receitas de nossos segmentos de distribuio e gerao, a receita do nosso segmento de transmisso so fixados
pelo governo brasileiro. Isso se aplica a todas as empresas de electricidade com as operaes de transmisso em Brasil. Como
resultado do fato da taxa de receita de transmisso ser fixa, as receitas de nosso segmento de transmisso no aumentam nem
diminuem com base na quantidade de eletricidade que transmitimos. O Governo Brasileiro estabelece uma taxa de receita fixa de
transmisso a cada ano que os consumidores finais tm de pagar e isso repassado para ns e registrado como receita do nosso
segmento de transmisso. Assim, nosso lucro lquido pode ser afetado pelo fato de que nossos custos neste setor no podem ser
facilmente transmitidos aos nossos clientes.
Polticas Contbeis Crticas
Na preparao dos demonstrativos financeirs includos neste relatrio, fizemos estimativas e premissas que consideramos razoveis
com base em nossa experincia histrica e em outros fatores. A apresentao de nossa condio financeira e resultados das operaes
requerem que nossa administrao faa estimativas sobre questes inerentemente incertas, tais como o valor contbil de nossos ativos,
nosso passivo e, conseqentemente, nossos resultados operacionais. Nossa apresentao financeira seria materialmente afetada se
usssemos estimativas diferentes ou se mudssemos as nossas estimativas em resposta a eventos futuros. Para fornecer uma
73

compreenso de como a nossa administrao forma seus julgamentos sobre eventos futuros, incluindo os fatores e premissas
subjacentes a essas estimativas, identificamos as seguintes polticas contbeis crticas.
Prejuzo
De acordo com o SFAS No. 144 "Contabilizao da depreciao e alienao de Ativos de Vida Longa", analisamos a
recuperabilidade do valor contbil de nossos ativos anualmente, e como e quando necessrio. Se encontrarmos evidncias de que um
ativo pode no ser recupervel, estimamos as chances de sua recuperao. Quando o valor contbil residual do ativo excede o valor
recupervel de tal ativo, que reavaliar para baixo de ativos, com o valor resultante como sendo conhecida como uma deficincia. Este
comprometimento ento reconhecido como resultado do perodo. Se no for possvel estimar o montante recupervel de um ativo
individual, estimamos a probabilidade de recuperao da unidade de gerao de caixa a que este ativo pertence. Ao usar esta tcnica, o
desconto de fluxos de caixa futuros estimados para o valor presente com base em uma taxa de desconto antes de impostos, o que
reflete as condies de mercado, valor de moeda corrente e os riscos especficos relacionados ao grupo de tais ativos. O valor
recupervel de um ativo revisto periodicamente.

Reservas para Contingncias


Fazemos parte de certos processos legais. Alm dos emprstimos compulsrios, registramos contingncias de acordo com SFAS No. 5
"Contabilizao para Contingncias", que prev que uma perda contingente estimada deve ser registadas quando a informao
disponvel antes da publicao dos nossos demonstrativos financeiros aplicveis indicam uma probabilidade de que um evento futuro
pode dar origem a desvalorizao de um ativo ou sobre a identificao de um passivo incorrido e tal responsabilidade pode ser
estimada. De acordo com o SFAS No. 5, no registramos uma proviso se a chance de perda de uma alegao "remota" ou
"razoavelmente possvel". Alm disso, ns no registramos provises para processos administrativos, quando essas disposies tm
chegado ao tribunal. Ns contabilizamos os custos que podem surgir ao resolver um processo judicial, conforme discutido em "Fatores
de Risco relacionados Companhia". Para o clculo destas provises, consultamos advogados externos e internos que nos representam
no presente processo, e as nossas estimativas so baseadas em uma anlise de resultados possveis, levando em conta os processos
judiciais aplicveis e as estratgias de liquidao. Solicitamos um inventrio trimestral do processo a ser tratados por nossos
assessores jurdicos externos que identifica os casos em que temos perdas potenciais. A contabilizao de contingncias requer
julgamento significativo por nossa administrao no tocante s probabilidades estimadas e limites de exposio a responsabilidade
potencial. Isto particularmente verdadeiro no contexto do impacto da legislao tributria brasileira sobre ns, porque essa legislao
tem provado historicamente incerta no escopo e aplicao.
Benefcios a Empregados
Patrocinamos um plano de penso de benefcio definido, que cobre quase todos os nossos funcionrios. As responsabilidades atuariais
referentes a este plano so contabilizados de acordo com a ASC 715, "Compensao-aposentadoria" e so valorizadas por aturio
independente. Alm disso, ns e algumas de nossas subsidirias tambm estabelecemos planos de sade ps-aposentadoria e
subsidiamos prmios de seguro toda a vida para "Benefcios Ps-aposentadoria que no inclem Penses". Estimativas da evoluo dos
custos de assistncia mdica, hipteses biomtricas e econmicas e, assim como informaes histricas de gastos incorridos e
contribuies dos empregados tambm so levados em considerao.
Ativos RegulamentaresDiferidos

Registramos ativos regulamentares diferidos de acordo com o SFAS 71, Contabilizao de Efeitos de Determinados Tipo de
Regulamentao, que estipula que certos tipos de custos podem ser diferidos em um balancete de uma entidade (mencionados de
ativos regulamentares) se houver probabilidade de que os custos sero recuperados por meio de aumentos futuros em ndices de
receita regulada. Uma entidade que aplicar um SFAS 71 no necessita de segurana absoluta antes de capitalizar um custo, apenas
segurana razovel. Capitalizamos custos permitidos incorridos, incluindo os custos decorrentes das medidas de racionamento de
energia impostas pelo Governo Brasileiro, como ativos regulamentares diferidos quando instrudo pela ANEEL e existe uma
expectativa provvel que a receita futura igual aos custos incorridos ser faturada e cobrada como resultado direto da incluso dos
custos em um ndice maior estipulado pela ANEEL. O ativo regulamentar diferido eliminado quando cobramos os custos correlatos
por meio de faturas aos clientes no ndice aumentado. Na hiptese da ANEEL excluir todo ou parte de um custo da recuperao como
resultado de sua reviso, essa parte do ativo regulamentar diferido fica prejudicada e reduzida de acordo at o custo excludo.
Registramos ativos regulamentares diferidos lquidos que esperamos serem faturados de nossos clientes (limitado ao montante que
possa ser concretizado no prazo de 24 meses a contar da data do balancete). Com relao a Itaipu, consideramos o montante lquido de
seus resultados acumulados como custos recuperveis a serem diferidos pelo SFAS Derivados 71 e registramos estes custos como um
item separado no demonstrativo de operaes.
Custos de Recuperao por Dano Ambiental
74

De acordo com ASC 815, "Derivativos e Hedge", fomos responsveis por derivados pelo justo valor com base em tcnicas normais de
mercado de valorizao do market-to-market, calculamos o valor de fechamento da posio de cada derivado no vencimento base: (i)
a taxa vista atual, (ii) a taxa de juros domstica para os brasileiros reais citado para o futuro depsitos interbancrios, e (iii) a taxa de
juros domstica por dlares americanos, a taxa de cupom. Em seguida, compare o resultado desse clculo com o preo negociado para
cada derivado, o que nos permite estimar uma perda ou ganho futuro, que ns descontamo pelo valor presente usando a taxa de juros
fixa para brasileiros reais citados para o futuro depsitos interbancrios. Quaisquer ganhos ou perdas so registrados como receita ou
despesa financeira, respectivamente, para o perodo.
Os custos de recuperao por danos ambientais
Incorremos em certos custos para reduzir o impacto que nossas atividades operacionais tm sobre o meio ambiente. Estes custos
incluem as de descomissionamento, que envolve uma srie de medidas para interromper as operaes de segurana das nossas
instalaes nucleares (Angra I e Angra II) com o objetivo de reduzir os nveis de radioatividade residual. Ns aplicamos ASC 410,
"Retirada de Ativos e obrigaes ambientais", na contabilizao destes custos. ASC 410 exige que as entidades registrem o valor justo
de uma obrigao legal para uma obrigao para desmobilizao de ativos no perodo em que for incorrido. Quando uma nova
obrigao legal constituda, a entidade obrigada a capitalizar os custos da obrigao pelo aumento do valor contbil do ativo de
longa durao relacionados. A responsabilidade acrescentada ao seu valor presente de cada perodo, e o custo capitalizado
depreciado durante a vida til do ativo relacionado. Aps a liquidao da responsabilidade,uma entidade liquida a obrigao por seu
valor registrado ou incorre um ganho ou perda quando da liquidao. Por exemplo, no caso de descomissionamento nuclear, o ASC
410 exige que registremos ovalor justo integral da obrigao de descomissionamento e um ativo correspondente, que ser depreciado
sobre a vida de servio restante esperada das unidades geradoras de cada usina. Nossa administrao deve exercer um julgamento
considervel no exerccio dessa poltica e os seguintes fatores so relevantes de tal tomada de deciso: (i) nossas estimativas devem
cobrir os custos que sejam incorridos durante um longo prazo e assim, a nossa administrao deve considerar incertezas inerentes, tais
como mudanas nas leis e o nvel d natureza de nossas operaes, e (ii) ASC 410 exige que assumamos as probabilidades de fluxos de
caixa projetados e posies de longo prazo em relao inflao e, ento, determinar o crdito ajustado a taxas de juro sem risco e
prmios sobre os riscos de mercado no aplicveis s operaes. Alm disso, possveis alteraes nas estimativas podem dar origem a
um impacto significativo sobre o lucro lquido, porque esses custos so descontados a valor presente por um longo prazo.
Impostos sobre a Renda
Contabilizamos o imposto de renda de acordo com ASC 740, "Imposto de Renda". ASC 740 estabelece que reconheamos os efeitos
de perdas por impostos diferidos e diferenas temporrias em nossas demonstraes financeiras consolidadas. Reconhecemos uma
proviso quando acreditamos que h uma maior probabilidade de que no vamos recuperar totalmente crditos tributrios no futuro.
Isto obriga-nos a realizao de estimativas sobre a nossa exposio fiscal atual e avaliar as diferenas temporrias resultantes das
diferenas de tratamento dado a alguns itens para fins fiscais e contbeis. Estas diferenas do origem a ativo diferido e impostos de
responsabilidade, que so apresentados em nosso balano patrimonial consolidado. Assim, avaliamos a probabilidade de que nossos
crditos fiscais diferidos sero recuperados a partir de lucros tributveis futuros. No caso em que acreditamos que essa recuperao
no ser provvel, reconhecemos proviso para perdas e tambm reconhecemos uma despesa tributria na nossa declarao de renda.
Qualquer reduo da proviso para perdas leva ao reconhecimento de um benefcio fiscal em nossa declarao de renda. A
determinao de nossa proviso para imposto de renda ou ativo diferido e impostos de renda de passivosrequer estimativas
significativas e julgamentos por nossa administrao. Para cada crdito fiscal futuro, avaliamos a probabilidade de que o ativo fiscal
relacionadao no ser recuperado, total ou parcialmente.
Descrio dos Principais Itens
Receitas Operacionais
Vendas de Energia Eltrica
Nossas receitas derivam da gerao, transmisso e distribuio de eletricidade, conforme abaixo estipulado:
as receitas em nosso segmento de gerao derivam da venda para as empresas de distribuio e consumidores livres de eletricidade
que geramos (incluindo a eletricidade gerada pela nossa parte no projeto Itaipu) e a revenda de eletricidade da parte do Paraguai do
projeto Itaipu no usada no Paraguai. As receitas provenientes da venda da gerao de eletricidade so registradas com base na
produo remetida s taxas especificadas pelos termos contratuais ou os ndices reguladores vigentes;
as receitas de nosso segmento de transmisso derivam da transmisso de eletricidade por nossa malha para outras concessionrias de
eletricidade. Estas receitas so fixadas a cada ano pelo Governo Brasileiro. As receitas recebidas de outras concessionrias que
utilizam nossa rede bsica de transmisso so reconhecidas no ms em que os servios so fornecidos s outras concessionrias; e
as receitas em nosso segmento de distribuio derivam da venda a consumidores finais de eletricidade que compramos de
companhias geradoras e tambm alguma eletricidade que geramos nas usinas trmicas em reas isoladas no norte do Brasil para
distribuio. As vendas de distribuio de eletricidade para consumidores finais so reconhecidas quando a energia fornecida. Os
75

faturamentos destas vendas so feitos mensalmente. As receitas no faturadas desde o ciclo de faturamento at o final de cada ms so
estimadas com base no faturamento do ms anterior e so acumuladas ao final do ms. As diferenas entre as receitas no faturadas
estimadas e reais, se existentes, so reconhecidas no ms seguinte.
Um grande percentual de nossas receitas em qualquer determinado ano deriva da venda ou revenda de eletricidade de Itaipu.
Entretanto, o tratado Brasil-Paraguai em conformidade com o qual Itaipu opera estipula que estas atividades no devem ter nenhum
efeito sobre nossa renda lquida.
Outras Receitas Operacionais
Outras receitas operacionais so derivadas de encargos impostos sobre os consumidores finais pelo pagamento atrasadorelativo a
eletricidade vendida em nosso segmento de distribuio e, em menor escala: (i) eletricidade vendida em nosso segmento de gerao
por nossas subsidirias na regio norte do Brasil, e (ii) eletricidade vendida em nosso segmento de transmisso. Existem ainda outras
receitas operacionais que no so atribuveis aos nossos segmentos de distribuio, gerao ou transmisso e que, por isso, registramos
em segmento corporativo. Estas incluem (i) taxas pela administrao do RGR e de outros fundos do governo, (ii) uma taxa cobrada
a Itaipu pelo manuseio de energia de Itaipu, e (iii) receitas resultantes das variaes cambiais na comercializao de energia de Itaipu.
Tambm derivamos outras receitas operacionais das companhias de telecomunicaes que utilizam certas partes de nossa infraestrutura para montar as linhas de telecomunicao.
Impostos sobre as receitas
Impostos sobre as receitas consistem do Imposto sobre Circulao de Mercadorias um e Servios-ICMS (ou IVA), um imposto sobre
vendas cobrado sobre a receita bruta. Estamos sujeitos a diferentes taxas de IVA nos diversos estados em que operamos, com a taxa de
IVA que variam de 7% a 27%. No somos responsveis por quaisquer impostos ou receitas em nosso segmento de transmisso,
conforme previsto pela regulamentao aplicvel.
Alm disso, estamos sujeitos a dois impostos federais impostos sobre as receitas brutas das pessoas jurdicas: o Programa de
Integrao Social (Programa de Integrao Social) - PIS / PASEP e da Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
(Contribuio par o Financiamento da Seguridade Social) - COFINS.
Encargos regulatrios sobre Receitas
Estas dedues da receita bruta incluem os pagamentos feitos para a Conta CCC, o Fundo RGR e encargos similares cobrados sobre
os participantes do setor eltrico. Encargos regulatrios so calculados de acordo com frmulas estabelecidas pela ANEEL, que
diferem de acordo com o tipo de encargos setoriais e, portanto, no h correlao direta entre as receitas e encargos setoriais.
Custos e Despesas Operacionais
Energia comprada para revenda
Nossos segmentos de distribuio e gerao de eletricidade tanto de compra para revenda. Energia eltrica comprada no segmento de
distribuio comprada de outros geradores. Energia eltrica comprada no segmento de gerao representa a parte paraguaia da
energia de Itaipu que no usada noParaguai e que revendem para empresas de distribuio e consumidores livres.
Combustvel para Produo de Energia Eltrica
O custo do combustvel um componente significativo de nossas despesas operacionais, no entanto, uma grande proporo desses
custos (em mdia, nos perodos em discusso, aproximadamente 90% dos custos de combustvel) posteriormente reembolsado da
Conta CCC.
Uso da Rede Bsica de Transmisso
Estes custos representam encargos de transmisso de energia ao longo das linhas de alimentao de terceiros.
Depreciao e Amortizao
Isto representa depreciao e amortizao para os nossos imveis, instalaes e equipamentos. Registramos como ativo imobilizado o
custo de construo ou aquisio, conforme for aplicvel, deduzido da depreciao acumulada, calculada com base no mtodo linear, a
taxas que levam em considerao a vida til estimada dos bens. Reparao e custos de manuteno que estendem a vida til dos ativos
relacionados so capitalizados, enquanto os custos de rotina so cobrados para o resultado das operaes. Juros relativos dvida
obtidos de terceiros incorridos durante o perodo de construo so capitalizados. Os montantes para os anos findos em 31 de
dezembro de 2008 e 2007 foram atualizados devido a mudanas no tratamento de certas locaes. Os efeitos dessas alteraes so
totalmente descritos na nota (3) s nossas demonstraes financeiras de e para os anos 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, com
incio na pgina F-1.
76

Folha de Pagamento e encargos sociais / Servios de Terceiros / Materiais e Suprimentos


Reflete principalmente as nossas despesas em relao a funcionrios, equipamentos de escritrio necessrio para operaes dirias
administrativas e os custos com terceirizao. Servios de terceiros refletem despesas com segurana, empreiteiros de manuteno,
consultores e outros conselheiros. Como resultado da natureza de muitas destas despesas, temos que aplicar julgamentos ao fazer
alocaes entre nossos segmentos operacionais porque algumas destas despesas podero ser alocados para diferentes segmentos. Alm
disso, isso reflete nossas despesas para os itens administrativos necessrios para nossas operaes (mas exclui matrias-primas que
utilizamos na gerao de eletricidade).
Impostos
Isso reflete nossa obrigao de pagar ICMS (IVA), PIS / PASEP e COFINS e encargos regulatrios sobre as receitas.
Perdas diferidas de Itaipu
Como discutido acima em "-Principais Fatores que afetam o nosso desempenho financeiro-Itaipu", o efeito lquido dos resultados das
operaes da Itaipu registrado neste item e os efeitos acumulados das operaes de Itaipu, lquidas de compensao por meio de
reajustes tarifrios, realizada em nosso balano um ativo no circulante em "ativos regulamentares diferidos".
Provises Operacionais
Isso reflete disposies que fazemos em relao a: (i) aes judiciais das quais somos parte, (ii) provises para devedores duvidosos e
impedimentos; e custos (iii) o desmantelamento, que so os custos associados desactivao de instalaes nucleares (i.e.
aposentadoria segura de instalaes nucleares). O custo do descomissionamento de uma usina nuclear denominado em dlares
americanos e, consequentemente, as variaes do dlar dos EUA /reais taxa de cmbio influencia esse custo. Ns registramos
provises operacionais como parte das nossas "Despesas operacionais".
Juros e Multas
Isso reflete as despesas que incorrer como resultado de pagamentos de juros em relao ao financiamento da Eletrobrs e suas
controladas com terceiros, bem como possveis penalidades para pagamentos atrasados.
Doaes e Contribuies
Isso reflete as despesas relativas a investimentos em novas tecnologias de informao e pesquisa e desenvolvimento, bem como
investimentos em programas culturais e patrocnios.
Outros Custos Operacionais
Nossos custos operacionais compreendem um nmero de custos variados que incorremos como parte de nossas operaes do dia-a-dia
. Os componentes mais importantes so: (i) os custos de locao de bens, tais como unidades de gerao para o Sistema Isolado, (ii) os
custos de telecomunicaes que representa principalmente os custos incorridos para telefone e servios de internet, (iii) e os custos de
seguro, incluindo seguro para as nossas instalaes e propriedade; (iv) os impostos a pagar ANEEL, e (v) os custos de alienao de
ativos, principalmente transformadores. Os montantes para os anos findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 foram atualizados
devido a mudanas no tratamento de certas locaes. Os efeitos dessas mudanas so totalmente descritos na Nota 3 em nossos
demonstrativos financeiros consolidados e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, que comeam na
pgina F-1.
Receitas (Despesas), Net
Resultado Financeiro
Isso reflete o rendimento de juros e comisses que recebemos de emprstimos que fizemos, em conformidade com as disposies da
lei brasileira que nos permitiu agir como emprestador para certas empresas de utilidade pblica (ver "Atividades 4.B Item, Viso Geral
dos Negcios emprstimos e financiamento"). Os montantes para os anos findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 foram atualizados
devido a mudanas no tratamento de certas locaes. Os efeitos dessas mudanas so totalmente descritos na Nota 3 s nossas
demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, que comeam na pgina
F-1.
Despesas Financeiras
Esta reflete principalmente o pagamento de dividendos aos nossos acionistas, receitas financeiras, despesas financeiras, cambiais e de
ganho monetrio (perda) eo valor justo dos derivativos. Os montantes para os anos findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 foram
atualizados devido a mudanas no tratamento de certas locaes. Os efeitos dessas mudanas so totalmente descritos na Nota 3 s

77

demonstrativos financeiros consolidados e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, que comeam na
pgina F-1.
Cmbio e ganho monetrio (Prejuzo)
Ganho cambial (perdas), principalmente relacionados com Itaipu, como as demonstraes financeiras da Itaipu Binacional so
calculados em dlaresamericanos, e isso representa a nossa maior exposio ao risco cambial. A desvalorizao ou depreciao do
real contra o dlar americano aumenta nossa receita, pois aumenta o valor da contribuio de Itaipu, embora o efeito desta
contribuio saldada, como discutido acima. Uma depreciao do real diminui nossas receitas, porque diminui o valor da
contribuio de Itaipu, embora o efeito desta contribuio igualmente saldada como uma depreciao do custo da construo de
Itaipu.
Ganho monetrio (perdas) principalmente sobre emprstimos que fizemos para cerca de 60 empresas que esto ligadas taxa de
inflao medida pelo IGP-M.
Resultados Operacionais A.
A tabela a seguir mostra nossas receitas e despesas operacionais como percentual da receita operacional lquida:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009
Receitas
Vendas de energia eltrica: .....................................................................
Distribuio ...................................................................................
10,4%
Gerao ..........................................................................................
81,7%
Transmisso ...................................................................................
17,0%
Outras receitas operacionais ....................................................................6,4%
Impostos sobre as receitas .......................................................................
(10.3%)
Encargos regulatrios sobre as receitas ...................................................
(5.2%)

(1)

2008

2007

(Corrigido) (1)

(Corrigido) (1)

5,2%
78,6%
13,8%
3,4%
(8.41%)
(4.1%)

11,9%
70,8%
15,2%
3,1%
(8.3%)
(5.3%)

A receita operacional lquida ...................................................................


100.0%
Despesas
Despesas operacionais .............................................................................
(85.7%)
Despesas financeiras, lquidas .................................................................
(24.4%)
Lucro antes dos impostos e participaes minoritrias ...........................
(10.1%)
Imposto de renda .....................................................................................3.9%
Interesses minoritrios ............................................................................
(0.4%)

100,0%

100,0%

(77.3%)
16,6%
39.3%
(11.7%)
0.0%

(79.4%)
(13.6%)
6.6%
(3.7%)
0.1%

O lucro lquido ........................................................................................


(6.6%)

27.6%

3.0%

Correo monetria diz respeito a mudanas no tratamento de certos investimentos em coligadas, acordos de leasing, juros
capitalizados em ativos fixos e outras receitas operacionais de no consolidadas entidades afiliadas. Ver Nota 3 s nossas
demonstraes financeiras consolidadas e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, com incio na
pgina F-1.
Resultados Consolidados

Esta seo uma viso geral de nossos resultados consolidados das operaes, que so discutidos em maiores detalhes com relao a
cada segmento abaixo.
Receita Operacional Lquida
A receita operacional lquida para 2009 uma reduo de R $ 3.559 milhes, ou 12,2%, para R $ 24.832 milhes, comparado a R $
28.968 milhes em 2008. Esta diminuio deveu-se a um decrscimo de R $ 4.691 milhes, ou 18,8%, nas receitas de nosso segmento
de gerao, devido ao "fator de ajuste", como ainda descritos em "Fatores-Principal Afetando o nosso Financial Performance-Itaipu"
eo fato de que no local do taxa de energia eltrica foi anormalmente elevado em 2008, retornando a nveis mais baixos em 2009,
parcialmente compensado por:

um aumento de R $ 447 milhes em receitas no especificamente atribudas a nossa gerao, distribuio ou segmentos de
transmisso e, portanto, registrados como parte do nosso segmento "corporate";

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um aumento de R $ 269 milhes, ou 10,6%, nas receitas de nosso segmento de distribuio, principalmente devido a uma
mudana no mix de tarifas de energia vendida, que foi parcialmente compensado pelo fato de que a Eletrobrs Amazonas
Energia inverteu disposies sequncia de uma deciso favorvel do tribunais em relao a uma disputa com a ANEEL
sobre os impostos de venda e

um aumento de R $ 108 milhes, ou 2,6%, nas receitas de nosso segmento de transmisso, principalmente devido a um
ajuste que aumentou a tarifa de transmisso fixa definida pelo Governo Brasileiro em 2009.

A receita operacional lquida para 2008 aumentou R $ 4.698 milhes, ou 19,4%, para R $ 28.968 milhes, comparado a R $ 24.270
milhes em 2007. Este aumento foi devido a:

um aumento de R $ 5.596 milhes, ou 32,5%, nas receitas de nosso segmento de gerao resultante de um aumento no
preo mdio da eletricidade, e um ligeiro aumento no volume de energia gerada;

um aumento de R $ 333 milhes, ou 9,2%, nas receitas de nosso segmento de transmisso, devido principalmente a um
aumento na taxa de set-Governo brasileiro para a transmisso e

um aumento de R $ 125 milhes, ou 22,5% nas receitas que no so especificamente atribudas a nossa gerao,
distribuio ou segmentos de transmisso e, portanto, registrados como parte do nosso segmento "corporate",

parcialmente compensado por uma diminuio de R $ 1.356 milhes, ou 47,0%, nas receitas de nosso segmento de distribuio,
devido principalmente a uma diminuio nas receitas de vendas de energia eltrica.
Custos e Despesas Operacionais
Custos e despesas operacionais para 2009 uma reduo de R $ 1.091 milhes, ou 4,9%, para R$ 21,288 milhes em 2009 a partir de
R$ 22.379 milhes em 2008. Como percentual da receita operacional lquida, custos e despesas operacionais aumentaram para 87,3%
em 2009, comparado a 77,3% em 2008. Os principais impulsionadores da diminuio dos custos e despesas operacionais foram:

uma diminuio de R $ 2.689 milhes, ou 47,3%, em energia eltrica comprada para revenda a R$ 2.996 milhes em 2009
a partir de R$ 5.685 milhes em 2008, afetando nosso segmento de gerao, devido ao "fator de ajuste", como descrito em
pormenor "Principais Fatores Afetando o nosso Desempenho Financeiro-Itaipu "(que compensou o impacto da taxa de
inflao em dlar dos EUA - os pagamentos denominados) eo fato de que a taxa spot para a eletricidade foi anormalmente
elevado em 2008, retornando a nveis mais comum em 2009;

uma diminuio de R $ 11 milhes, ou 2,7%, na perda diferidos de Itaipu a uma despesa de R $ 395 milhes em 2009 de
uma despesa de R $ 406 milhes em 2008, principalmente devido ao fato de que reajustes tarifrios refletem as perdas
diferidas de Itaipu para o incio perodos.

R $ 332 milhes, ou 8,7%, diminuio da depreciao e amortizao de R$ 3.477 milhes em 2009 a partir de R $ 3.809
milhes em 2008, principalmente devido substituio de um nmero de ativos em servio em 2009, que teve um
impacto sobre a taxa de aplicada a nossas despesas em relao depreciao;

R $ 417 milhes, ou 36,0%, diminuio do combustvel para os custos de produo de energia eltrica de R$ 742 milhes
em 2009 a partir de R$ 1.159 milhes em 2008, como resultado do ONS exigindo menos energia eltrica a partir de
nossas usinas trmicas, resultando em custos de combustvel diminuiu em nosso segmento de gerao e

uma diminuio de 100,0% em prejuzos de R$ 0,0 milhes em 2009 a partir de R $ 770 milhes em 2008, e, como no
foram registrados prejuzos em 2009, enquanto deficincias relativas nossa usina hidreltrica de Samuel e parte de nossa
usina trmica de Candiota foram em 2008.

Parcialmente compensados por:

um aumento de R $ 2.018 milhes, ou 260,9%, em provises operacionais de R $ 2.793 milhes em 2009 a partir de R $
774 milhes em 2008, em grande parte devido a uma proviso de R $ 576 milhes que esto sendo feitas no nvel da
holding para dar conta da reverso da proviso de Amazonas Energia mencionados acima, como a deciso do tribunal em
favor do Amazonas Energia est sujeita a recurso e uma proviso feita no nvel da holding para contabilizar perdas
provveis incorridos pelas empresas de distribuio;

um aumento de R $ 539 milhes, ou 78,5%, em outros custos operacionais e despesas, para R $ 1.225 milhes em 2009 a
partir de R $ 687 milhes em 2008, principalmente devido ao fato de que o Amazonas Energia foi capaz de reivindicar
uma quantidade significativa de crditos de ICMS em 2008 , o que no foi capaz de fazer em 2009;

um aumento de R $ 1.505 milhes, ou 24,9%, na folha de pagamento e encargos sociais de R $ 7.553 milhes em 2009, a
partir de R $ 6.048 milhes em 2008, afetando particularmente os nossos segmentos de gerao e transmisso, devido a
um aumento nos pagamentos de incentivo a determinados empregados como um auxio para a reforma antecipada,
juntamente com um aumento no nmero de empregados;

79

um aumento de R $ 169 milhes, ou 15,4%, em despesas relacionadas com o uso da rede bsica de transmisso de R $
1.270 milhes em 2009 a partir de R $ 1.101 milhes em 2008 devido a um aumento do uso de linhas de transmisso de
terceiros e um aumento nos custos associados com o uso de linhas de transmisso de terceiros, e

um aumento de R $ 84 milhes, ou 4,9%, na remunerao e reembolso de R $ 1.806 milhes em 2009 a partir de R $


1.722 milhes em 2008, afetando principalmente o nosso segmento de gerao de mais energia foi gerada em algumas
usinas hidreltricas, que esto localizados em partes do Brasil onde um pagamento de royalties (Compensao Financeira
de Recursos Hdricos) devida aos municpios relevantes.

Custos e despesas operacionais para 2008 aumentaram R $ 3.057 milhes, ou 15,8%, para R $ 22.379 milhes em 2008 de R $ 19.322
milhes em 2007. Como percentual da receita operacional lquida, custos e despesas operacionais diminuram para 77,3% em 2008,
comparado a 79,6% em 2007. Os principais impulsionadores desse aumento foram:

um aumento de R $ 2.409 milhes, ou 73,5%, em energia eltrica comprada para revenda, afetando particularmente nosso
segmento de gerao, devido ao fato de que a taxa spot para a eletricidade era anormalmente elevada em 2008;

um aumento de R $ 638 milhes, ou 11,8%, em encargos sociais e afins, designadamente as que afetam os nossos
segmentos de gerao e transmisso, devido a um aumento no nmero de funcionrios, um aumento nos pagamentos de
incentivo a determinados empregados como um incentivo reforma antecipada, como bem como um aumento no salrio
mdio;

um aumento de R$ 149 milhes, ou 15,7%, em custos para o uso da rede bsica de transmisso, devido a uma maior
utilizao de linhas de transmisso de terceiros e um aumento nos custos associados com o uso de linhas de transmisso
de terceiros;

um aumento de R$ 338 milhes, ou 41,2%, em combustvel para os custos de produo de energia eltrica como resultado
da ONS exigindo mais eletricidade das nossas usinas trmicas, resultando em custos de combustvel aumentou em nosso
segmento de gerao e

um aumento de R$ 742 milhes, ou 24,2%, em depreciao e amortizao dos custos, principalmente devido a um
aumento do nmero de ativos em servio em 2008.

parcialmente compensado por um R$ 1.104 milhes, ou 61,6, diminuio dos custos operacionais e despesas, para R $ 687 milhes
em 2008 de R $ 1.791 milhes em 2007, principalmente devido ao fato de que o Amazonas Energia foi capaz de reivindicar uma
quantidade significativa de crditos de ICMS em 2008.
Receitas (Despesas), Net
Receitas (despesas), lquido foi uma despesa de R$ 6.056 milhes em 2009 comparado ao lucro de R$ 4.797 milhes em 2008. Isto foi
devido principalmente ao dlar americano /real variao cambial relativas a Itaipu, que foi positivo em 2008 e negativo em 2009.
Receitas (despesas), lquidas foram de uma renda em 2008 de R $ 4.797 milhes, comparado a uma despesa de R$ 3.344 milhes em
2007. Isto foi devido principalmente ao dlar americano /real variao cambial relativas a Itaipu, que foi negativa em 2007 e positivo
em 2008.
Imposto de Renda e Contribuio Social
Ns registramos um crdito de R$ 974 milhes para 2009 e uma despesa de R$ 3.384 milhes em 2008 no imposto de renda e
contribuio social. Esta mudana deveu-se principalmente ao fato de que variaes no dlar americano /real taxa de cmbio afetaram
nossos resultados financeiros de forma significativa, o que levou a uma diminuio em nosso lucro antes de impostos, e, portanto, o
nosso imposto de renda de 2009 e contribuio social, que no compensaram os nossos crditos fiscais diferidos.
Imposto de renda e contribuio social passara de R$ 2.488 milhes, ou 277,7%, para R$ 3.384 milhes em 2008 de R$ 896 milhes
em 2007. Esta mudana deveu-se principalmente ao fato de que variaes no dlar os EUA /real taxa de cmbio aumentou nosso lucro
antes de impostos em 2008.
No controladores
No-controladores de juros aumentaram R $ 82 milhes, ou 639,7%, para uma despesa de R$ 95 milhes em 2009 de uma despesa
de R$ 13 milhes em 2008, devido a ajustes de interesses relativos s nossas subsidirias e afiliadas.
No- controladores foi uma despesa de R $ 13 milhes em 2008 e uma receita de R $ 16 milhes em 2007, devido a ajustes de
interesses relativos s nossas subsidirias e afiliadas.

80

Lucro Lquido
Como resultado dos fatores discutidos acima, registramos um prejuzo lquido em 2009 de R $ 1.633 milhes e lucro de R $ 7.989
milhes em 2008.
Como resultado dos fatores discutidos acima, nosso lucro lquido em 2008 aumentou R $ 7.266 milhes ou 1,005.0%, para R $ 7.989
milhes em 2008 de R $ 723 milhes em 2007.
Resultados do segmento de Distribuio
Receita Operacional Lquida
A receita operacional lquida para o segmento de distribuio manteve-se estvel, com um ligeiro aumento de R $ 20 milhes, ou
1,3%, para R $ 1.549 milhes em 2009 a partir de R $ 1.530 milhes em 2008 devido aos fatores descritos abaixo.

A receita operacional lquida para o segmento de distribuio diminuiu R $ 1.356 milhes, ou 47,0%, para R $ 1.530 milhes em 2008
de R $ 2.886 milhes em 2007 devido aos fatores descritos abaixo.
Vendas de Eletricidade
As vendas de energia eltrica aumentaram R$ 269 milhes, ou 10,6%, para R$ 2.793 milhes em 2009 a partir de R$ 2.525 milhes
em 2008. Este crescimento foi devido a um aumento no volume total de energia vendida a 11.425.631 MWh em 2009 de 10.909.107
MWh em 2008 e um aumento no preo mdio da energia vendida devido a uma tarifa majorada.
As vendas de energia eltrica diminuiram R$ 1.221 milhes, ou 32,6%, para R$ 2.525 milhes em 2008 de R $ 3.746 milhes em
2007. Esta reduo foi devido a uma diminuio no preo mdio da energia vendida devido a uma tarifa reduzida, apesar de um
aumento de 2,2% no volume de energia vendida a 10.909.107 MWh em 2008, de 10.676.983 MWh em 2007.
Outras Receitas
Outras receitas operacionais aumentaram R$ 3,2 milhes, ou 48,6%, para R $ 10,4 milhes em 2009 a partir de R $ 7 milhes em
2008.
Outras receitas operacionais aumentaram R$ 2 milhes, ou 40,0%, para R $ 7 milhes em 2008 de R $ 5 milhes em 2007.
Impostos sobre Receitas
Impostos sobre as receitas aumentaram R$ 34 milhes, ou 4,2%, para R$ 856 milhes em 2009 a partir de R $ 821 milhes em 2008.
Este aumento foi porque tnhamos consumidores menos isentos de impostos durante o perodo e devido a uma flutuao em impostos
relativos ao volume de consumo de baixa tenso clientes.
Impostos sobre as receitas aumentaram R $ 147 milhes, ou 21,8%, para R$ 821 milhes em 2008 de R$ 674 milhes em 2007. Este
aumento, apesar de uma diminuio das receitas, foi porque tnhamos consumidores menos isentos de impostos durante o perodo e
devido a uma flutuao em impostos relativos ao volume de consumo de clientes de baixa tenso, bem como um aumento na taxa de
PIS / PASEP e COFINS em 2008.
Encargos regulatrios sobre Receitas
Encargos regulatrios sobre as receitas aumentaram R$ 15 milhes, ou 8,5%, para R $ 196 milhes em 2009 a partir de R $ 181
milhes em 2008. Isto foi em grande parte devido ao aumento global das receitas para o segmento de distribuio.
Encargos regulatrios sobre as receitas diminuram R $ 10 milhes, ou 5,2%, para R $ 181 milhes em 2008 de R $ 191 milhes em
2007. Isto foi devido diminuio geral das receitas do segmento de distribuio.
Custos e Despesas Operacionais
Custos e despesas operacionais para distribuio aumentaram R $ 523 milhes, ou 30,1%, para R $ 2.263 milhes em 2009 a partir de
R $ 1.739 milhes em 2008. Os principais componentes deste aumento foram:

um aumento de R $ 198 milhes, ou 210,6%, em provises operacionais de R $ 292 milhes em 2009 a partir de R $ 94
milhes em 2008. Este aumento foi principalmente devido a uma proviso feita no nvel da holding para contabilizar
perdas provveis projetado para ser incorridos pelas empresas de distribuio;

81

um aumento de R $ 44 milhes, ou 15,4%, no uso da rede bsica de transmisso de R $ 327 milhes em 2009 a partir de R
$ 283 milhes em 2008. Isto foi devido a um aumento do uso de linhas de transmisso e um aumento nos custos
associados com o uso de linhas de transmisso de terceiros, e

um aumento de R $ 14 milhes, ou 18,4%, na folha de pagamento e encargos sociais de R $ 90 milhes em 2009 de R $


76 milhes em 2008. Isto foi devido a um aumento nos pagamentos de incentivo a determinados empregados como um
incentivo reforma antecipada, juntamente com um aumento nos salrios.

Custos e despesas operacionais para distribuio aumentaram R $ 76 milhes, ou 4,6%, para R $ 1.739 milhes em 2008 de R $ 1.664
milhes em 2007. O componente principal deste aumento foi de que os nossos gastos com energia eltrica comprada para revenda
aumentou R $ 115 milhes, ou 11,0%, para R $ 1.157 milhes em 2008 de R $ 1.042 milhes em 2007 foi devido principalmente ao
dlar americano / variao da taxa de cmbio real relativas a Itaipu, que foi negativa em 2007 e positiva em 2008. Este efeito foi
parcialmente compensado por uma reduo de R $ 97 milhes, ou 61,8%, em outros custos operacionais e despesas, para R $ 60
milhes em 2008 de R $ 157 milhes em 2007, principalmente devido ao fato de que o Amazonas Energia foi capaz de reivindicar
uma significativa quantidade de crditos de ICMS em 2008, que no era capaz de fazer em 2007.
Resultados do Segmento de Gerao
Receita Operacional Lquida
A receita operacional lquida para o segmento de gerao diminuiu R $ 4.767 milhes, ou 20,9%, para R $ 18.033 milhes em 2009 a
R $ 22.799 milhes em 2008 devido aos fatores descritos abaixo.
A receita operacional lquida para o segmento de gerao aumentou R $ 5.596 milhes, ou 32,5%, para R $ 22.799 milhes em 2008
de R $ 17.203 milhes em 2007 devido aos fatores descritos abaixo.
Vendas de Eletricidade
A vendas de energia eltrica diminuiu R $ 4.691 milhes em 2009, ou 18,8%, para R $ 20.299 milhes em 2009 a partir de R $ 24,990
milhes em 2008. Essa queda foi em grande parte devido ao "fator de ajuste", como ainda descritos em "Principais Fatores que
Afetam Nosso Desempenho Financeiro-Itaipu" (que compensou o impacto da taxa de inflao do dlar americano - pagamentos
denominados) e o fato de que a taxa de local para a eletricidade foi anormalmente elevado em 2008, retornando a nveis mais baixos
em 2009, apesar de um aumento de 0,8% no volume de energia vendida a 257.339.321 MWh em 2009 de 255.359.031 MWh em
2008.
As vendas de energia eltrica aumentram R $ 5.810 milhes em 2008, ou 30,3%, para R $ 24,990 milhes em 2008 de R $ 19.180
milhes em 2007. Este aumento foi devido um acrscimo de 8,8% no volume de energia vendida a 255.359.031 MWh em 2008, de
234.651.742 MWh em 2007 eo fato de que a taxa spot para a eletricidade foi anormalmente elevado em 2008.
Outras Receitas
Outras receitas operacionais aumentaram para a gerao de R $ 51 milhes ou 44,3%, para R $ 166 milhes em 2009 a partir de R $
115 milhes em 2008. Este aumento foi principalmente devido ao fato de que uma proporo maior de outras empresas na regio
nordeste do Brasil Eletrobrs Eletronorte contratou para o servio e manter seus ativos de energia eltrica.
Outras receitas operacionais aumentaram para a gerao de R $ 39 milhes, ou 51,3%, para R $ 115 milhes em 2008 de R $ 76
milhes em 2007. Este aumento foi principalmente devido ao fato de que uma proporo maior de outras empresas na regio nordeste
do Brasil Eletrobrs Eletronorte contratou para o servio e manter seus ativos de energia eltrica.
Impostos sobre Receitas
Impostos sobre as receitas aumentaram R $ 68 milhes, ou 4,2%, para R $ 1.696 milhes em 2009 a partir de R $ 1.628 milhes em
2008, devido principalmente a um aumento de outras receitas operacionais.
Impostos sobre as receitas aumentaram R $ 292 milhes, ou 21,9%, para R $ 1.628 milhes em 2008 de R $ 1.336 milhes em 2007,
devidos principalmente a um aumento nas receitas de vendas de energia eltrica e outras receitas operacionais, bem como um aumento
na taxa de PIS / PASEP e COFINS em 2008.
Encargos regulatrios sobre Receitas
Encargos regulatrios sobre as receitas aumentaram R $ 58 milhes, ou 8,5%, para R $ 735 milhes em 2009 a partir de R $ 677
milhes em 2008. Este aumento principalmente devido ao fato de que as nossas contribuies para a Conta CCC aumentou.
Encargos regulatrios sobre as receitas diminuram R $ 39 milhes, ou 5,4%, para R $ 677 milhes em 2008 de R $ 716 milhes em
2007. Esta diminuio se deve principalmente ao fato de que recebemos menos reembolso da CCC.
82

Custos e Despesas Operacionais


Custos e despesas operacionais para a gerao de uma reduo de R $ 2.487 milhes, ou 15,4%, para R$ 13.697 milhes em 2009 a
partir de R$ 16.184 milhes em 2008. Os principais componentes desta diminuio foram:

de R$ 195 milhes, ou 8,7%, diminuio da depreciao e amortizao de R$ 2.041 milhes em 2009 a partir de R$ 2.236
milhes em 2008, principalmente devido substituio de um nmero de ativos em servio em 2009, que teve um
impacto sobre a taxa aplicada para as nossas despesas em relao depreciao;

de R$ 416 milhes, ou 36,0%, diminuio dos custos de combustvel para produo de energia eltrica de R$ 742 milhes
em 2009 a partir de R $ 1.159 milhes em 2008, devido diminuio do uso de nossas plantas trmicas, e

uma diminuio nas despesas relacionadas a deficincias como gravamos menos despesas no montante de imparidade em
2009 apenas para R $ 266 milhes enquanto as despesas de gravao comprometimento de R$ 738 milhes em 2008
referentes usina hidreltricas de Samuel e parte de nossa usina de Candiota trmica foram em 2008.

parcialmente compensados por:

um aumento de R $ 657 milhes, ou 17,7%, na folha de pagamento e encargos sociais de R$ 4.379 milhes em 2009 a
partir de R$ 3.722 milhes em 2008. Isto foi devido a um aumento nos pagamentos de incentivo a determinados
empregados como um incentivo reforma antecipada, juntamente com um aumento nos salrios;

um aumento de R$ 131 milhes, ou 29,5%, em outros custos operacionais de R$ 575 milhes em 2009 a partir de $ 444
milhes em 2008. Este aumento foi devido ao nosso recebimento de um crdito fiscal com base na operao do sistema
isolado, em 2008;

um aumento de R $ 126 milhes, ou 15,4%, nos custos de utilizao da rede bsica de transmisso de R $ 943 milhes em
2009 a partir de R $ 818 milhes em 2008. Isto foi devido a um aumento do uso de linhas de transmisso de terceiros e um
aumento nos custos associados com o uso de linhas de transmisso de terceiros, e

um aumento de R $ 84 milhes, ou 4,9%, na remunerao e reembolso de R $ 1.806 milhes em 2009 a partir de R $


1.722 milhes em 2008. Este aumento foi devido ao fato de que algumas de nossas usinas hidreltricas geraram mais
energia, incluindo aqueles localizados em partes da Brasil onde o pagamento de royalties (Compensao Financeira
Coobrigaes Hdricos de) devido aos municpios relevantes.

Custos e despesas operacionais aumentaram para a gerao de R $ 2.700 milhes, ou 20,0%, para R $ 16.184 milhes em 2008 de R $
13.484 milhes em 2007. Os principais componentes deste aumento foram:

folha de pagamento e encargos aumentaram R $ 393 milhes, ou 11,8%, para R $ 3.722 milhes em 2008 de R $ 3.329
milhes em 2007. Isto foi devido a um aumento nos pagamentos de incentivo a determinados empregados como um
incentivo reforma antecipada, juntamente com um aumento nos salrios e nmero de empregados;

um aumento de R $ 111 milhes, ou 15,7%, nos custos de utilizao da rede bsica de transmisso de R $ 818 milhes em
2008 de R $ 707 milhes em 2007. Isto foi devido a um aumento do uso de linhas de transmisso de terceiros e um
aumento nos custos associados com o uso de linhas de transmisso de terceiros;

um montande de R $ 26 milhes sobre a diminuio na perda diferidos da Itaipu para R $ 406 milhes em 2008 de R $
432 milhes em 2007, principalmente devido ao dlar americano /real variao cambial relativas a Itaipu, que foi negativa
em 2007 e positivo em 2008;

um aumento de R $ 338 milhes, ou 41,2%, nos custos de combustveis para produo de energia eltrica para R $ 1.159
milhes em 2008 de R $ 821 milhes em 2007, devido a um aumento do uso de nossas usinas trmicas, e

um aumento de R $ 435 milhes, ou 24,2%, em depreciao e amortizao para uma despesa de R $ 2.236 milhes em
2008 de R $ 1.801 milhes em 2007, como resultado de um aumento dos ativos em servio em 2008.

parcialmente compensados por:

provises operacionais diminuram R $ 12 milhes, ou 2,8%, para R $ 411 milhes em 2008 de R $ 423 milhes em 2007.
A quantia de 2008 foi consistente com a quantidade de 2007;

outros custos operacionais e despesas diminuram R $ 716 milhes, ou 61,7%, para R $ 444 milhes em 2008 de R $
1.160 milhes em 2007. Esta diminuio deveu-se ao fato de que a Eletrobrs Amazonas Energia foi capaz de reivindicar
uma quantidade significativa de crditos de ICMS em 2008, e

energia eltrica comprada para revenda aumentou R $ 2.294 milhes, ou 102,7%, para R $ 4.528 milhes em 2008 de R $
2.234 milhes em 2007. Isto foi devido principalmente taxa spot de electricidade foi anormalmente elevado em 2008.

83

Resultados de segmento de transmisso


Receita Operacional Lquida
A receita operacional lquida para o segmento de transmisso aumentou R $ 163 milhes, ou 4,1%, para R $ 4.119 milhes em 2009 a
partir de R $ 3.956 milhes em 2008 devido aos fatores descritos abaixo.
A receita operacional lquida para o segmento de transmisso aumentou R $ 333 milhes, ou 9,2%, para R $ 3.956 milhes em 2008
de R $ 3.623 milhes em 2007 devido aos fatores descritos abaixo.
Vendas de Eletricidade
A venda de energia eltrica aumentou R $ 108 milhes, ou 2,6%, para R $ 4.209 milhes em 2009 a partir de R $ 4.101 milhes em
2008, como resultado de um ajuste de inflao para a tarifa de transmisso fixa definida pelo governo brasileiro.
As vendas de eletricidade aumentaram R $ 249 milhes, ou 6,5%, para R $ 4.101 milhes em 2008 de R $ 3.852 milhes em 2007,
como resultado de um ajuste de inflao para a tarifa de transmisso fixa definida pelo governo brasileiro e a operao de novas linhas
de transmisso em 2008.
Outras Receitas
Outras receitas operacionais aumentaram R $ 83 milhes, ou 44,1%, para R $ 271 milhes em 2009 a partir de R $ 189 milhes em
2008. Este aumento foi impulsionado principalmente pelo fato de que uma proporo maior de outras empresas na regio nordeste do
Brasil Eletrobrs Eletronorte contratou para o servio e manter seus ativos de energia eltrica.
Outras receitas operacionais aumentaram R $ 65 milhes, ou 52,4%, para R $ 189 milhes em 2008 de R $ 124 milhes em 2007. Este
aumento foi impulsionado principalmente pelo fato de que uma proporo maior de outras empresas na regio nordeste do Brasil
Eletronorte contratou para o servio e manter seus ativos de energia eltrica.
Encargos regulatrios sobre Receitas
Encargos regulatrios sobre as receitas aumentaram R $ 28 milhes, ou 8,5%, para R $ 362 milhes em 2009 a partir de R $ 334
milhes em 2008 devido ao aumento das receitas para o ano.
Encargos regulatrios sobre as receitas diminuram R $ 19 milhes, ou 5,4%, para R $ 334 milhes em 2008 de R $ 353 milhes em
2007. Apesar do aumento das receitas, encargos regulatrios sobre as receitas diminuram, uma vez que estas taxas no so calculadas
sobre as nossas receitas totais, mas so calculados com referncia a itens, como a investigao e desenvolvimento, que diminuiu em
2008.
Custos e Despesas Operacionais
Custos e despesas operacionais para a transmisso de um aumento de R $ 374 milhes, ou 10,7%, para R $ 3.881 milhes em 2009 a
partir de R $ 3.507 milhes em 2008. O componente principal da mudana foi:

um aumento de R $ 310 milhes, ou 17,6%, na folha de pagamento e encargos sociais de R $ 2.068 milhes em 2009 a
partir de R $ 1.758 milhes em 2008, principalmente como resultado de um aumento nos pagamentos de incentivo a
determinados empregados como um incentivo reforma antecipada, juntamente com um aumento nos salrios;

um aumento de R $ 188 milhes, ou 211,2%, em provises operacionais de R $ 277 milhes em 2009 a partir de R $ 89
milhes em 2008 devido a um aumento das contingncias, e

parcialmente compensados por:

de R $ 130 milhes, ou 8,7%, diminuio da depreciao e amortizao de R $ 1.363 milhes em 2009 a partir de R $
1.493 milhes em 2008, principalmente devido substituio de um nmero de ativos em servio em 2009, que teve um
impacto sobre a taxa de aplicada a nossas despesas em relao depreciao.

Custos e despesas operacionais para a transmisso aumentaram R $ 292 milhes, ou 9,1%, para R $ 3.507 milhes em 2008 de R $
3.215 milhes em 2007. O componente principal da mudana foi:

um aumento de custos de depreciao e amortizao de R $ 290 milhes, ou 24,1%, para R $ 1.493 milhes em 2008 de R
$ 1.203 milhes em 2007, principalmente como resultado de variaes cambiais relativas a Itaipu, e

um aumento na folha de pagamento e encargos sociais de R $ 186 milhes, ou 11,8%, para R $ 1.758 milhes em 2008 de
R $ 1.572 milhes em 2007, principalmente como resultado de um aumento nos pagamentos de incentivo a determinados
empregados como um incentivo reforma antecipada, em conjunto com um aumento de salrios e nmero de
empregados.
84

B. Liquidez e Recursos de Capital


Nossas principais fontes de liquidez derivam do caixa gerado pelas nossas operaes e de emprstimos recebidos de vrias fontes,
incluindo o Fundo RGR (criada para compensar as concessionrias de energia eltrica para as despesas no compensadas quando as
concesses terminou e descritos mais detalhadamente em "-Principais Fatores que afetam a nossa Financeiro desempenho Nosso Papel
na Administrao de Programas do Governo brasileiro "), emprstimos de terceiros, incluindo algumas agncias internacionais, e
realizaes dos vrios investimentos que fizemos com o Banco do Brasil SA, com quem somos obrigados por lei a depositar quaisquer
ativos em dinheiro excedente. Alm disso, em 23 de julho de 2009 emitimos 1 bilho de dlares 6,875% notas com vencimento em
2019.

Exigimos financiamento, principalmente para financiar a atualizao e expanso da nossa gerao e instalaes de transmisso e para
pagar nossas obrigaes de dvida com vencimento. Alm disso, tambm atravs de nossas subsidirias, que esto oferecendo nos
leiles novas linhas de transmisso e os contratos de nova gerao. No caso em que ns somos bem sucedidos em qualquer um desses
leiles, vamos precisar de dinheiro adicional para financiar os investimentos necessrios para expandir as operaes aplicveis.
De tempos em tempos, consideramos novas oportunidades potenciais de investimento e podemos financiar tais investimentos com o
caixa gerado pelas nossas operaes, emprstimos, mercados de capitais internacionais, aumentos de capital ou outras fontes de
financiamento que podem estar disponveis no momento relevante. Atualmente temos a capacidade de financiar at R $ 3 bilhes em
despesas de capital fora dos recursos existentes sem recorrer aos mercados de capital. Esses fundos representam uma parcela das
receitas que so geradas a partir de nossas vendas de energia eltrica e os juros que recebemos de nossas atividades de emprstimos.

Fluxos de Caixa
A tabela abaixo resume nosso fluxo de caixa lquido para os perodos apresentados:

Exerccio findo em 31 de dezembro de


2009

2008

2007

(Reformulado) (Reformulado)
(Em R $ mil)
Net Fluxos de Caixa:
Gerado pelas atividades operacionais .................................................... 6.060.973
Gerado pelas atividades (usado em) investir .......................................... (5.315.309)
Gerado pelas atividades (usado em) de financiamento .......................... 1.843.991

10.054.604
699.169
(8.548.232)

7.281.679
(2.798.079)
(6.312.657)

Total ...................................................................................................... 2.589.655

(2.205.541)

(1.829.057)

Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais


Nossos fluxos de caixa das atividades operacionais principalmente resultar de:

a venda e transmisso de eletricidade para uma base estvel e diversificada de clientes de varejo e atacado a preos fixos e

ativos regulatrios diferidos, principalmente em dinheiro representa o efeito dos resultados acumulados de ganhos ou
perdas de operaes de Itaipu, lquidas de compensao por meio de reajustes tarifrios.

Fluxos de caixa das atividades operacionais tm sido suficientes para atender s necessidades operacionais e despesas de capital
durante os perodos em discusso.
Fluxos de Caixa das Atividades de Investimento
Nossos fluxos de caixa das atividades de investimentos principalmente refletem:

investimentos restritos, sendo o excedente de caixa que so necessrios para depositar no Banco do Brasil S.A. (Ou em
alguns outros investimentos emitidos pelo governo brasileiro);

aquisies de investimentos, parcerias sendo entramos com terceiros no setor privado em relao operao de novas
usinas e

aquisies de ativos fixos, sendo principalmente os investimentos em equipamentos necessrios para as atividades
operacionais.

85

Em 2009, nosso fluxo de caixa das atividades de investimento diminuiu R $ 6.014 milhes da renda de R $ 699 milhes em 2008 para
uma despesa de R $ 5.315 milhes em 2009, como variaes do dlar americano /real taxa de cmbio relativas a Itaipu fortemente
afetada nossa avaliao do ativo imobilizado, e equipamentos, que teve um efeito sobre nosso fluxo de caixa como qualquer
reavaliao do ativo imobilizado, tem que ser refletido em nosso fluxo de caixa.
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Nossos fluxos de caixa utilizados nas atividades de financiamento refletem principalmente receitas de juros que recebemos de
emprstimos em curto prazo e de longo prazo feitos para no-filiados empresas que operam no setor eltrico brasileiro.
Em 2009, nossos fluxos de caixa utilizado nas atividades de financiamento aumentaram de R $ 10.392 milhes, de uma despesa de R
$ 8.548 milhes em 2008 para lucro de R $ 1.844 milhes em 2009, como paga menos para o Fundo RGR em 2009. Para mais
informaes sobre o Fundo RGR, ver "Item 4.B, Business Lending-Geral e financiamento de atividades-Fontes de Recursos".
Relao entre lucros acumulados apropriados e Fluxos de Caixa
Em 31 de dezembro de 2009, nosso balano patrimonial reflete reservas acumuladas de R $ 19,5 bilhes, que consistia de nossas
reservas legais, mas no incluem remunerao aos acionistas no remunerados "(ver 8.A" Item, Demonstraes Financeiras
Consolidadas e Outras Informaes sobre Poltica de Distribuio de Dividendos ").

Despesas de Capital
Nos ltimos cinco anos, temos investido uma mdia de R $ 3,716.9 bilhes por ano em projetos de capital. Cerca de 45% foi investido
no nosso segmento de gerao, 39% em nosso segmento de transmisso e o saldo em nosso segmento de distribuio e outros
investimentos.
O nosso core business a gerao, transmisso e distribuio de energia e pretendemos investir pesadamente nesses segmentos nos
prximos anos.
Empresas agora esto selecionadas para a construo de novas unidades de gerao e linhas de transmisso por um processo de
concurso. , portanto, difcil prever os montantes exatos de que vamos investir nesses segmentos daqui para frente. Estamos, no
entanto, trabalhando para garantir um nmero significativo de novos contratos sozinho ou como parte de um consrcio que inclui o
setor privado.
Acreditamos que no Brasil seja necessrio aumentar em at 36.000 km de linhas de transmisso e em at 55 mil MW de capacidade
instalada de gerao durante os prximos dez anos. Estes investimentos representam cerca de $ 42 bilhes de dlares americanos.
Como o atual maior player no mercado, esperamos a participao na maioria destes novos investimentos. Acreditamos que os
investimentos nos prximos 10 anos sero maiores que R $ 3 bilhes por ano, o que ns investimos em anos anteriores. Para esses
investimentos, esperamos usar financiamentos provenientes de nosso fluxo de caixa lquido, bem como de acessar os mercados de
capitais nacionais e internacionais e por meio de financiamento.
C. Pesquisa e Desenvolvimento, Patentes e Licenas
Pesquisa e Desenvolvimento
Nossas atividades de pesquisa e planejamento so realizadas pelo Cepel, uma entidade sem fins lucrativos criada em 1974 com o
objetivo de apoiar o desenvolvimento tecnolgico do setor eltrico brasileiro. Ns somos o principal patrocinador do Cepel e
participamos na coordenao de planejamento ambiental e programas de conservao de energia. Clientes Cepel so nossos
subsidirios operacionais (incluindo Itaipu e Eletronuclear Eletrobrs) e outras brasileiras e estrangeiras concessionrias de energia
eltrica. Atividades Cepel visam atingir altos padres de qualidade e produtividade no setor eltrico por meio de pesquisa e
desenvolvimento tecnolgico. O Cepel possui uma rede de laboratrios para realizar as suas atividades, e mantm cooperao tcnica
com os acordos internacionais de pesquisa de energia eltrica e diversas instituies de desenvolvimento. Cepel prioriza projetos
estratgicos e estruturantes, com suas atividades concentradas em cinco departamentos:

Departamento de Sistemas de Automao: Este departamento se concentra no desenvolvimento de ferramentas para obter
dados, operao em tempo real de sistemas eltricos e anlise de perturbaes;

Eltrica Departamento de Sistemas: Este departamento se concentra no desenvolvimento de metodologias e programas de


computador que fornecem as condies para a expanso, superviso, controle e operao de sistemas de ncleo;

Departamento de Tecnologias Especiais: Este departamento pesquisa a aplicao de tecnologias relacionadas com a
utilizao de materiais para instalaes eltricas, eficincia energtica e fontes renovveis, incluindo a anlise da
sustentabilidade e viabilidade econmica;

86

Instalao e Departamento de Equipamentos: Este departamento se concentra no desenvolvimento de tecnologias para


refinar os equipamentos utilizados na gerao, transmisso e distribuio de energia eltrica (modelos de computador,
testes e tcnicas de medio, sistemas de monitoramento e diagnstico) e

Otimizao Energtica e Meio Ambiente do Departamento: Este departamento se concentra no desenvolvimento de


metodologias e programas de computador para o planejamento da expanso e operao de sistemas hidrotrmicos
interligados e na avaliao integrada das questes ambientais.

Temos um centro de pesquisa central, grupo que realiza estudos cientficos, medies, anlises de especialistas e outros exames e
anlises que so relevantes para nossas operaes centrais. Este centro tem uma certificao da Instituto Nacional de Metrologia
(Instituto Nacional de Metrologia) que lhe permite certificar equipamentos eltricos. Cepel tambm se concentra no desenvolvimento
de projetos de eficincia energtica, incluindo as relativas gerao de eletricidade de fontes renovveis como energia solar e elica.
Como parte deste enfoque, a estrutura do Cepel inclui os seguintes projetos: (i) o Centro de Referncia pargrafo Energia Solar e
Elica Srgio de Salvo Brito (Centro Nacional de Referncia para Energia Solar e Elica de Salvo Brito Desenvolvido), (ii) aCasa
Solar Eficiente (Casa Eficiente Solar), e (iii) o Centro de Aplicao de Tecnologias Eficientes (Centro de Aplicao de Tecnologias
Eficientes).
Patentes e licenas
Entre outros, temos registrado "Eletrobrs" como uma marca com o Instituto Nacional de Propriedade Industrial - INPI. Alm disso,
Cepel possui dezenove patentes registradas no INPI relativas a equipamentos e processos de fabricao.
Seguro
Mantemos seguro para, de incndio, catstrofes naturais, acidentes envolvendo terceiros, outros riscos associados com o transporte e
montagem de equipamentos, construo de usinas, e multirisks. Nossas subsidirias e Itaipu tm cobertura de seguro semelhante. No
temos cobertura de seguro para risco de interrupo do negcio, porque no acreditamos que os prmios elevados justificam-se pelo
baixo risco de uma grande ruptura, considerando a energia disponvel no Sistema Interligado. Acreditamos que mantemos seguros de
que seja habitual no Brasil e adequada para o negcio em que nos envolvemos.
D. Informaes sobre Tendncias
Nossa administrao identificou as seguintes tendncias principais, que contm informao sobre eventos futuros certos e devem ser
lidas em conjunto com "Cautionary Statement Concerning Forward-Looking Informao" e "3.A Item, Fatores de Risco".
Fundamentalmente, acreditamos que essas tendncias nos permitiro continuar a crescer o nosso negcio e melhorar a nossa imagem
corporativa:

energia eltrica est na demanda constante: Ao contrrio de certas indstrias, que so particularmente vulnerveis a
condies cclicas no mercado e / ou a sazonalidade, a demanda por energia eltrica constante. Ns acreditamos que
vamos continuar a ter a capacidade de definir tarifas, de acordo com as condies do mercado, particularmente no
segmento de gerao. Embora as tarifas no segmento de transmisso sejam definidas pelo Governo Brasileiro a cada ano,
acreditamos que essas tarifas continuaro a aumentar;

participao em futuros leiles nos permitiro crescer: Esperamos participar de um nmero crescente de futuros leiles
de energia nova, assim como novos leiles de transmisso, e, portanto necessidade de investir em novas usinas de gerao
(hidreltrica e trmica tanto) e novas linhas de transmisso, a fim de expandir o j existente grade e manter nossa
participao de mercado atual. Acreditamos tambm que, concentrando-se na gerao e transmisso, que ser capaz de
maximizar os lucros, melhorando a eficincia em nossa infra-estrutura existente e aproveitar as oportunidades decorrentes
da nova infra-estrutura;

uma diminuio nos encargos regulatrios, uma vez que os investimentos de infra-estrutura foram concludos: Em
perodos recentes, nossos resultados financeiros foram impactados por encargos regulatrios regulada pela ANEEL. Os
recursos dessas acusaes tm sido usados pelo governo brasileiro para investir em infra-estrutura, como a CCC e RGR.
Como essa infra-estrutura est concluda, acreditamos que a ANEEL ir diminuir os nveis de encargos regulatrios, que
ter um efeito positivo sobre nossos resultados financeiros. Alm disso, acreditamos que a concluso destes projectos de
infra-estrutura ter um efeito benfico sobre nossa capacidade de crescer o nosso negcio;

receitas de terceiros para manuteno de instalaes: Embora o ncleo do nosso negcio continue a ser a segmentos de
gerao e transmisso, conseguimos aumentar nossas receitas em perodos recentes, usando nossa experincia para
oferecer servios de manuteno para outras empresas em nossa indstria. Nossa subsidiria da Eletrobrs Eletronorte tem
sido a chave para este canal. Esperamos que esta tendncia continue, assim, a melhorar nossa posio financeira e

um foco crescente nas preocupaes ambientais, de sade e segurana: H uma tendncia em Brasil e globalmente em
relao s preocupaes crescentes para a proteo do meio ambiente. Isto nos impacta de vrias maneiras, incluindo lidar
com questes sociais e polticas que possam surgir quando buscamos a construo de novas instalaes (especialmente em
reas remotas do Brasil) E metas de emisso de carbono reduzida a partir de instalaes que dependem de combustveis
87

fsseis. Um dos desafios-chave para ns ser equilibrar estas preocupaes ambientais contra o crescimento do nosso
negcio, como estas preocupaes naturalmente podem aumentar as presses de custo. H tambm uma tendncia
crescente no Brasil para mais rigorosos de sade e de segurana com relao a licenas de funcionamento para as nossas
instalaes, que tambm impe desafios presso de custos sobre os nossos negcios.
E. Operaes extrapatrimoniais - Folha
Nenhum dos nossos acordos fora do balano so do tipo com respeito a que estamos obrigados a fornecer a divulgao, nos termos do
artigo 5.E do Formulrio 20-F.
F. Obrigaes Contratuais
Apresentamos, a seguir, de forma segmentada, nossa dvida de longo prazo, obrigaes de longo prazo de compra e obrigaes de
longo prazo de venda para os perodos apresentados:

Pagamentos devidos por perodo em 31 de dezembro de 2009


(Em R $ mil)
2011

2012

2013

2014

2015
depois

Obrigaes de longo prazo da dvida:


Gerao ...................................................................................................
1.028.510
Transmisso ............................................................................................
587.720
Distribuio .............................................................................................
16.326

1.334.297
762.455
21.179

1.209.623
691.213
19.200

1.175.034
671.448
18.651

11.338.285
6.479.020
179.973

Total ........................................................................................................
1.632.556

2.117.931

1.920.037

1.865.134

17.997.277

Pagamentos devidos por perodo em 31 de dezembro de 2009


(Em R $ milhes)
2010

2011

2012

2013

2014
depois

Obrigaes de longo prazo de compra:


Gerao ...................................................................................................413.3
Transmisso ............................................................................................
Distribuio .............................................................................................
1.974.4

417.0
2.178.9

425.9
2.432.7

425.2
2.490.6

256.
12.646.9

2.387.7
Total .......................................................................................................

2.595.9

2.858.6

2.915.8

12.903

Nossas obrigaes de arrendamento mercantil so definidos da seguinte forma, em 31 de dezembro de 2009:

ITEM 6.

Obrigaes de arrendamento:

A partir de 31 de
dezembro de 2009

O mais tardar um ano


Mais de um ano

(Em R $ milhes)
122.0
1.549.4

Total

1.671.4

CONSELHEIROS, DIRETORES E FUNCIONRIOS

A. Conselho de Administrao e Diretoria Executiva


Somos administrados por nosso Conselho de Administrao, composto de at dez membros, e pela nossa Diretoria (Conselho ou da
Diretoria Executiva), que atualmente composto por seis membros. Nosso Estatuto Social tambm prev um permanente Conselho
Fiscal, que composto de seis membros. De acordo com nosso Estatuto Social, todos os membros do nosso Conselho de
Administrao, Diretoria Executiva e Conselho Fiscal devem ser cidados brasileiros.

88

Conselho de Administrao
Os membros do nosso Conselho de Administrao so eleitos na assemblia geral de acionistas para um mandato renovvel de trs
anos. No entanto, em 28 de abril de 2005, nossos acionistas aprovaram uma emenda ao nosso Estatuto Social nos termos do qual a
durao do mandato de cada membro do nosso Conselho de Administrao ir diminuir a partir de trs anos para um ano. De acordo
com a Lei n 3.890 - A de 25 de abril de 1961, esta alterao est sujeita aprovao na forma de um decreto presidencial, que est
pendente na data deste relatrio anual. Nos termos da legislao societria brasileira, os membros do nosso Conselho de
Administrao, devem ser acionistas da empresa. Como nosso acionista majoritrio, o governo brasileiro tem o direito de nomear oito
membros de nosso Conselho de Administrao, dos quais sete so nomeados pelo MME e um pelo Ministrio do Estado do
Planejamento, Oramento e Gesto (O Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto). Os acionistas minoritrios tm o direito de
eleger um membro, e os detentores de aes preferenciais sem direito a voto que representem pelo menos dez por cento do nosso
capital total tm o direito de eleger um membro. Atualmente, nosso Conselho de Administrao composto por nove membros. Um
dos membros do Conselho de Administrao nomeado como presidente.
Nosso Conselho de Administrao rene ordinariamente uma vez por ms e quando so chamados por maioria dos conselheiros ou do
presidente. Entre outras atribuies, nosso Conselho de Administrao responsvel pela: (i) estabelecimento de diretrizes nosso
negcio; (ii) determinar a organizao corporativa de nossas subsidirias ou qualquer participao adquirida por ns por
representantes jurdicos, (iii) aprovar nossa entrada em qualquer emprstimo acordo e determinar a nossa poltica de financiamento, e
(iv) aprovar qualquer garantia em favor de qualquer de nossas subsidirias em relao a qualquer acordo financeiro.
A tabela abaixo apresenta os atuais membros do nosso Conselho de Administrao e seus respectivos cargos. O mandato de cada
membro do nosso Conselho de Administrao expira na Assemblia Geral Ordinria seguinte. Cada membro foi eleito pelo Governo
brasileiro, exceto Arlindo Magno de Oliveira que foi eleito por nossos acionistas minoritrios.

Nome

Posio

Mrcio Pereira Zimmermann


Maurcio Muniz Barreto de Carvalho
Virginia Parente de Barros
Lindemberg de Lima Bezerra
Wagner Bittencourt de Oliveira
Jos Antonio Corra Coimbra
Arlindo Magno de Oliveira
Jos da Costa Carvalho Neto

Presidente
Diretor
Diretor
Diretor
Diretor
Diretor
Diretor
Diretor

Mrcio Pereira Zimmermann -Presidente e Membro do Conselho: Sr. Zimmermann formado em engenharia eltrica pela
Universidade Catlica do Estado do Rio Grande do Sul e um grau de mestrado em Engenharia Eltrica pela Pontifcia Universidade
Catlica do Rio de Janeiro. Sr. Zimmermann foi Diretor de Engenharia da Eletrobrs e Pesquisa e Diretor de Desenvolvimento do
Cepel. Sr. Zimmermann atualmente Secretrio Executivo do Ministrio de Minas e Energia, tendo sido anteriormente Secretrio de
Planejamento e Desenvolvimento Energtico do Ministrio de Minas e Energia.
Maurcio Muniz Barreto de Carvalho - Membro do Conselho: Sr. Carvalho tem mestrado em Administrao Pblica e Planejamento
Urbano e licenciatura em Administrao Pblica pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Sr. Carvalho atuou como diretor do Escola
Nacional de Administrao Pblica (ENAP), nas reas de Administrao e Finanas e Gerentes de Desenvolvimento e Servidores
1999-2002. Em 2003, ele foi chefe do Conselho de Monitoramento, Avaliao, Auditoria e Capacitao do Ministrio da Educao,
onde posteriormente atuou como chefe do Conselho de Educao programas de incluso. Sr. Carvalho atuou como Assessor Especial
da Presidncia 2003-2004. Ele foi ento nomeado Chefe Adjunto de Articulao e Monitoramento da Casa Civil da Presidncia, onde
foi responsvel por articular a ao do governo e monitorar projetos estratgicos. Nomeado para o cargo em maio de 2011, que
atualmente atua como o Secretrio do Programa de Acelerao do Crescimento (Programa de Acelerao do Crescimento - PAC).
Virginia Parente de Barros: Sra. Barros tem ps-doutorado em Energia com foco na regulao ela Universidade de So Paulo-USP;
um PhD em Finanas e Economia pela Fundao Getlio Vargas de So Paulo, Um mestrado em Administrao de Empresas
Universidade Federal da Bahia e diploma de bacharel em Economia pela Universidade de Braslia. Ela tem mais de 12 anos de
experincia como executivo trabalhando para bancos de investimentos, tanto estrangeiros como nacionais, como o Chemical Bank
(ex-JP Morgan Chase), BankBoston, Unibanco e Banco Votorantim, entre outros. Ultimamente, como professora na USP, ela tem
ministrado palestras, pesquisa e educao continuada, incluindo atividades de consultoria em Finanas, Economia, Administrao
Pblica, e do Regulamento de energia, meio ambiente e energia poltica e de segurana. Finalmente, a Sra. Barros a presidente do
Comite Estratgico de Energia da Cmara de Comrcio Brasil-Estados Unidos (AMCHAM) e membro do Conselho Executivo da
Sociedade Brasileira de Planejamento Energtico (SBPE), que consiste em vrias universidades e centros de pesquisa de energia.
Lindemberg de Lima Bezerra - Membro do Conselho: Sr. Bezerra formado em Economia pela Universidade Federal do Rio Grande
do Sul com mestrado em Economia pela Universidade de So Paulo. Sr. Bezerra ocupou o cargo de Chefe de Gabinete do Secretrio
89

do Tesouro Nacional desde julho de 2007. De 1997 a junho de 2007, o Sr. Bezerra era um imposto e assistente de economia da
Fazenda Nacional.
Wagner Bittencourt de Oliveira - Membro do Conselho: O Sr. Oliveira um engenheiro metalrgico com um grau pela PUC-RJ
(1974) completou curso de especializao em finanas e mercado de capitais. Em 1975, ele realizou um concurso pblico e foi
admitido na Banco Nacional de Desenvolvimento Social - BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social). Ao
longo de sua carreira no Banco atuou em vrias posies: chefe de diviso, chefe de departamento, superintendente e, desde dezembro
de 2004, foi Superintendente de Insumos Bsicos, que inclui minerao, metalurgia, cimento, papel e celulose, produtos qumicos,
petroqumicos e fertilizantes. Ele acumulou 20 anos de experincia executiva: ele foi o Secretrio do Ministrio da Integrao
Nacional (2001), Superintendente da SUDENE (2000-2001), diretor executivo da Companhia Ferroviria do Nordeste (1998-2000) e
Superintendente da rea Industrial (1996 a 1998).
Jos Antonio Corra Coimbra - Membro do Conselho: Sr. Coimbra formado em Engenharia Civil Universidade Federal do Par
com Mestrado em Engenharia de Produo da Universidade Federal de Santa Catarina. Sr. Coimbra atualmente Chefe de Gabinete
do Ministro de Minas e Energia e tem diversos trabalhos publicados no Brasil e no exterior. No grupo Eletrobrs Sr. Coimbra foi
Diretor de Engenharia da Eletronorte, tendo trabalhado na empresa de 1977 at 2005. Sr. Coimbra tambm membro do Conselho de
Administrao da Eletronorte e j tinha a mesma posio no Cepel.
Arlindo Magno de Oliveira -Membro do Conselho: O Sr. Oliveira formado em Economia pela Universidade Federal Fluminense e
vrios cursos de especializao em finanas e mercado de capitais. Ele comeou sua carreira profissional como funcionrio do Banco
do Brasil, onde foi gerente. Ele tambm trabalha como Diretor do Fundo de Penses do Banco do Brasil - Previ. O Sr. Oliveira
atualmente aposentado, mas tem uma vasta experincia como membro do conselho de administrao em diversas importantes
empresas brasileiras como a Companhia Vale do Rio Doce e Valepar S.A.E empresas do setor eltrico brasileiro, onde foi membro do
conselho da Coelba, Cosern e CPFL.
Jos da Costa Carvalho Neto - Membro do Conselho: Engenheiro Eletricista e Mestre em Engenharia Eltrica pela Universidade
Federal de Minas Gerais, Jos da Costa Carvalho Neto foi Secretrio Adjunto de Minas e Energia de Minas Gerais, em 1987, e foi o
presidente da Companhia Energtica de Minas Gerais (Cemig), entre julho 1998 e Janeiro de 1999. Tambm na Cemig, onde comeou
como estagirio em 1966 foi Diretor de Distribuio, de 1991 a 1997, e trabalhou nos escritrios da Superintendncia do
Departamento e Gerente de Diviso. professor na matria Usinas na Pontifcia Universidade Catlica-MG, de 1970 at 1977. Na
iniciativa privada, ele ocupou os cargos de CEO da Arcadis Logos Energia, Membro do Conselho de Administrao da Logos
Engenharia e Enerconsult ea Orteng Diretor de Sistemas e Equipamentos.
Diretoria
Nossa Diretoria Executiva atualmente constituda por seis membros nomeados pelo nosso Conselho de Administrao por prazo
indeterminado. Nossa Diretoria Executiva rene-se ordinariamente a cada semana, ou quando convocado por maioria dos oficiais ou
pelo Presidente. Nossa Diretoria Executiva determina nossa poltica de negcios em geral, responsvel por todos os assuntos
relacionados com a nossa administrao do dia-a-dia e as operaes e o mais alto rgo de controle no que diz respeito execuo
de nossas diretrizes. No temos nenhum controle sobre as nomeaes do nosso executivo-chefe e diretores financeiros, porque todas
as nomeaes so feitas por nosso acionista controlador, que o governo brasileiro. Nosso diretor administrativo responsvel pela
coordenao da administrao geral de nossos negcios, incluindo suprimentos relacionados com questes empregatcias, polticas de
formao de seguros e gesto de nossos ativos.

Os membros do nosso actual Conselho de Diretores foram nomeados pelo nosso Conselho de Administrao e os seus nomes e ttulos
so definidos a seguir:

Nome

Posio

Jos da Costa Carvalho Neto


Armando Casado de Arajo
Valter Luiz Cardeal de Souza
Miguel Colasuonno
Marcos Aurlio Madureira da Silva
Jos Antonio Muniz Lopes

Chief Executive Officer


Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores
Diretor de gerao
Diretor Administrativo
Diretor de Distribuio
Diretor de transmisso

90

Sr. Jos da Costa Carvalho Neto - Diretor Presidente: Ver " -Conselho de Administrao ".
Sr. Armando Casado de Arajo - Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores: O Sr. Arajo formado em Administrao de
Empresas Faculdade de Cincias Exatas, Administrativas e Sociais de Braslia, E tem realizado vrios cursos de ps-graduao em
Finanas. Alm disso, ele tem mais de 30 anos de experincia no setor de energia eltrica interna. Ele trabalhou para a Eletrobrs
Eletronorte como Superintendente do Oramento de 1977. Ele foi nomeado presidente da empresa Integrao Transmisso de
Energia S.A. Ele trabalha na Eletrobras desde junho de 2008, quando ele se tornou o assistente e substituto do Diretor Financeiro.
O Sr. Valter Luiz Cardeal de Souza - Diretor de Gerao: O Sr. Souza engenheiro eltrico e eletrnico, com um grau a partir do
Pontifcia Universidade Catlica do Rio Grande do Sul, especializada em engenharia de energia, bem como na engenharia de
produo. O Sr. Souza foi Diretor de Engenharia da Eletrobrs desde 14 de janeiro, 2003. Ele tem sido ativo no setor eltrico h mais
de 32 anos como funcionrio da Companhia Estadual de Energia Eltrica SA (CEEE), onde, desde 1971, ele assumiu importantes
funes tcnicas e de gesto como diretor nas reas de gerao, transmisso e distribuio. No Departamento Nacional de guas e
Energia Eltrica (DNAEE), ele estava Executivo Adjunto do Director Geral, Coordenador do Departamento de Construo e
Aplicao de Energia Eltrica e Coordenador e Diretor Substituto do Departamento de Finanas e Economia. O Sr. Souza tambm
ocupa o cargo de presidente do conselho de administrao da Eletrobrs Eletronorte e CGTEE Eletrobras.
Sr. Miguel Colasuonno - Diretor Administrativo: Sr. Colasuonno tem um PhD em Relaes Internacionais Vanderbilt Universidade no
Estados Unidos e tem uma ps-graduao em Economia, com especializao em Comrcio Internacional e Cmbio, a partir do
Universidade de So Paulo. Mr. Colasuonno foi prefeito de So Paulo 1973-1975-presidente, do Empresa Brasileira de TurismoEmbratur (1980-1985) e presidente da Sindicato dos Economistas do Estado de So Paulo (1986-1995). Ele tambm atuou como um
So Paulo vereador 1992-2001, onde foi nomeado presidente do conselho. Mr. Colassuono tem atuado como professor da
Universidade de So Paulo nos ltimos sete anos. Mr. Colasuonno foi nomeado Diretor Administrativo em 6 de maro de 2008.
Sr. Marcos Aurlio Madureira da Silva - Diretor de Distribuio: O Sr. da Silva formado em engenharia eltrica e concluiu psgraduao em administrao de empresas e engenharia econmica. Ele era um funcionrio da Companhia Energtica de Minas Gerais
SA - CEMIG, Onde foi Diretor de Distribuio 1998-2010. Ele tambm atuou como Diretor de Operaes e Comercial de Solues
Energisa.
Sr. Jos Antonio Muniz Lopes - Diretor de transmisso: O Sr. Lopes formado em Engenharia Eltrica pela Universidade Federal de
Pernambuco. Ele um especialista no setor eltrico brasileiro em que ele trabalhou por mais de 30 anos. Sr. Lopes foi nomeado Chief
Executive Officer da Eletrobras em 6 de maro de 2008. Em 04 de marco de 2008, na Assemblia Geral Extraordinria Geral foi eleito
membro do Conselho de Administrao. O Sr. Lopes ocupou diversos cargos executivos em empresas do grupo Eletrobrs, como
Diretor Presidente e Diretor de Planejamento e Engenharia da Eletrobrs Eletronorte 1996-2003, Diretor Presidente, Diretor
Administrativo e Diretor Financeiro da Eletrobrs de 1992 a Chesf 1993 e diretor executivo da Eletrobrs de maro de 2008 a
fevereiro de 2011. Sr. Lopes tambm foi director-adjunto do Departamento Nacional de Desenvolvimento Energtico - DNDE do
Ministrio de Minas e Energia, onde ele tambm atuou na Secretaria Executiva.

Compensao B.
A remunerao do nosso Conselho de Administrao, Diretoria Executiva e Conselho Fiscal determinada por nossos acionistas em
Assemblia Geral Ordinria, realizada nos primeiros quatro meses do exerccio. A critrio de nossos acionistas, a compensao pode
tambm incluir uma quantidade de participao nos lucros.
Para 2009, 2008 e 2007 a remunerao total paga aos nossos Conselheiros, Diretores e membros do Conselho Fiscal (incluindo o pago
por nossas subsidirias e Itaipu, com excepo das empresas de distribuio) foi de R $ 18.045.473,42, R $ 17.790.523,59 e R $
22.216.802,54, respectivamente. Do total acumulado participao nos lucros paga aos nossos diretores (incluindo o pago por nossas
subsidirias e Itaipu) foi de R $ 2.146.930,79 em 2009, R $ 1.693.096,97 em 2008 e R $ 1.762.341,27 em 2007. A Diretoria Executiva
responsvel pela repartio a compensao entre os seus membros, os membros do Conselho de Administrao eo Conselho Fiscal.
Ns no temos retiradas ou quaisquer valores acumulados para proporcionar benefcios de aposentadoria, penso ou similar.
C. Prticas da Administrao
Contratos de servios
No temos contratos de servio com qualquer membro do nosso Conselho de Administrao, Diretoria ou Conselho Fiscal.

91

Conselho Fiscal
Nosso Conselho Fiscal estabelecido de forma permanente e composto por cinco membros efetivos e cinco suplentes eleitos na
assemblia geral ordinria para renovveis a um ano de durao. O governo brasileiro tem o direito de nomear trs dos membros do
nosso Conselho Fiscal, e ambos os acionistas minoritrios e os detentores de aes preferenciais sem direito a voto, representando
pelo menos dez por cento do capital total, tm o direito de nomear um membro cada um.
Os atuais membros do nosso Conselho Fiscal, estabelecidos na tabela abaixo, e respectivos suplentes foram eleitos em assemblia
geral realizada em 16 de junho de 2011. Seus mandatos so devidos a final na reunio ordinria de acionistas marcada para abril de
2012.

Membro

Substituto

Jarbas Raimundo de Matos Aldano


Danilo de Jesus Vieira Furtado
Charles Carvalho Guedes
Ana Lucia de Paiva Lorena Freitas

Jairez Eli de Souza Paulista


Ricardo de Paula Monteiro
Leila Przytyk
Rodrigo Magela Pereira

D.Empregados
Em 31 de dezembro de 2009, tivemos um total de 27.610 funcionrios (incluindo 50% das pessoas empregadas por Itaipu) em
comparao com 27.075 e 21.899 colaboradores em 31 de dezembro de 2008 e 2007, respectivamente. A prpria Eletrobrs,
excluindo Itaipu e outras subsidirias, tinha 1.224 funcionrios em 31 de dezembro de 2009. Nos ltimos cinco anos, no tiveram
quaisquer greves ou outra forma de interrupo do trabalho que tenha afetado nossas operaes ou tenha causado impacto significativo
em nossos resultados.
Como uma sociedade de economia mista, no pode contratar empregados sem concurso pblico. Um concurso pblico nos obriga a
colocar anncios na imprensa brasileira para posies abertas e convidando os candidatos a um exame. Os ltimos concursos pblicos
ocorreram em 2007 e 2010, como um resultado da qual ns contratamos cerca de 425 e 35 novos funcionrios, respectivamente. A
mdia de idade nossos funcionrios de 42 anos.
A tabela a seguir apresenta o nmero de empregados por posse:
Composio de Colaboradores por Posse

A partir de

At 5

6-10

31 de dezembro de 2009 ..........................................................................


8.208
2.321
31 de dezembro de 2008 ..........................................................................
7.573
2.076

11-15

16-20

1.193
1.114

21-25

2.034
3.466

5.701
5.089

Mais de 25 Total
8.153
7.757

27.610
27.075

A tabela a seguir apresenta o nmero de empregados, por departamento:

Nmero
de
Funcionrios
em 31 de dezembro
de 2009

Departamento

Nmero
de
Funcionrios
em 31 de dezembro
de 2008

Campo ..................................................................................
Administrativo .....................................................................

16.440
11.171

16.271
10.804

Total

27.610

27.075

A diferena entre o nmero de empregados em 31 de dezembro de 2008 e 31 de dezembro de 2007 se deve incluso de nossas
empresas de distribuio no negcio Eletrobras core.

92

Embora ns no estejamos autorizados a contratar funcionrios terceirizados, nossas subsidirias da Eletrobrs Eletronorte, Eletrobrs
e Eletronuclear Eletrobrs Furnas empregam 3.377 funcionrios terceirizados, a fim de cumprir com as regras estabelecidas pelo
governo brasileiro durante o plano de privatizao nacional.

93

A tabela a seguir apresenta o nmero de funcionrios terceirizados na Eletrobrs Eletronorte, Eletronuclear e Furnas da Eletrobrs
Eletrobrs:

Nmero
de
Terceirizados
Empregados
em
31 de dezembro de 2009

Subsidirio

Nmero
de
Terceirizados
Empregados
em
31 de dezembro de 2008

Eletronorte .....................................................................................
Eletronuclear .................................................................................
Furnas ............................................................................................

653
1.676

678
1.723

Total

2.329

2.401

A maioria de nossos funcionrios so membros de sindicatos. Os principais sindicatos que representam nossos empregados so
Federao Nacional dos Urbanitrios, Federao Nacional dos Engenheiros, Federao Interestadual de Sindicatos de Engenheiros,
Federao Nacional de Secretarias e Secretrios, Federao Brasileira dos Administradores, Sindicato dos Trabalhadores NAS
Indstrias de Energia Eltrica de So Paulo, Sindicato dos Eletricitrios de Furnas e DME Eletrobras e Sindicato dos Eletricitrios
do Norte e Noroeste Fluminense. Nosso relacionamento com nossos empregados regulamentado por acordos coletivos de trabalho
firmados com esses sindicatos e com a Associao dos Empregados da Eletrobras e renegociados em maio de cada ano. Este acordo
aplicvel somente aos funcionrios da prpria Eletrobrs. Cada uma de nossas subsidirias negocia seu prprio acordo de negociao
coletiva, em uma base anual, com seus respectivos sindicatos.
E. Participao Acionria
Nenhum membro do nosso Conselho Fiscal mantm qualquer uma de nossas aes. As tabelas a seguir mostram a posse atual de
nossas aes por membros do nosso Conselho de Administrao e Diretoria Executiva:
Conselho da Administrao

Nmero
Common
Aes detidas

Nome:

Virginia Parente de Barros..........................................................................


Lindemberg de Lima Bezerra .....................................................................
Wagner Bittencourt de Oliveira ..................................................................
Marcio Pereira Zimmermann ......................................................................
Jos Antonio Corra Coimbra ....................................................................
Arlindo Magno de Oliveira .........................................................................
Jos da Costa Carvalho Neto ......................................................................
Maurcio Muniz Barreto de Carvalho .........................................................

de

300
1
3
10
1
100
100
2

Quadro de Diretores

Nmero
Common
Aes detidas

Nome:

Jos da Costa Carvalho Neto ......................................................................

94

de

100

Nmero
Common
Aes detidas

Nome:

Jos Antonio Muniz Lopes .........................................................................


Marcos Aurlio Madureira da Silva............................................................
Valter Luiz Cardeal de Souza .....................................................................
Miguel Colasuono.......................................................................................
Armando Casado de Arajo........................................................................

95

de

1
-

ITEM 7.

PRINCIPAIS ACIONISTAS E TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS

A. Principais Acionistas
Em 31 de dezembro de 2009, o montante agregado de nossas aes com capital em dvida foi de R $ 26.156.567.211,64, composto por
905.023.527 aes ordinrias em circulao, juntamente com 146.920 classe excepcional "A" e 227.186.643 aes preferenciais em
circulao da classe "B" de aes preferenciais. Isso representou 79,92%, 0,01% e 20,6% de nosso capital social agregado
excepcional, respectivamente. Isso reflete o desdobramento de aes 500:1 inversa por ns efetuada em 20 de agosto de 2007.
Em 31 de dezembro de 2009, tivemos 63.617 beneficirios e quatro detentores registrados de ADSs representando aes ordinrias e
34.901 beneficirios e trs detentores registrados de ADSs representando aes preferenciais.
As tabelas a seguir mostram as informaes relativas propriedade benfica em nossas aes ordinrias e preferenciais em 31 de
dezembro de 2009 e 31 de dezembro de 2008:
Em 31 de dezembro de 2009

Acionista

Aes preferenciais Aes preferenciais


Classe A
Classe B
Total

Aes Ordinrias

(Nmero)
Governo Brasileiro ......................................
470.656.241
BNDES Participaes S.A. .........................
190.757.950
FND ............................................................
45.621.589
FGHAB .......................................................
1.000.000
FGI ..............................................................
FGO ............................................................
Aes em tesouraria ....................................
Outros .........................................................
196.987.747
Apuradas por meio da
133.613.431
CBLC............................................
Residente..................................
59.348.280
Residente no ...........................
67.630.140
Programa de ADR ....................
6.635.011
Outros ................................................
63.374.316
Residente..................................
3.631.484
Programa de ADR ....................
59.715.103
Residente no ...........................
27.729
Total
905.023.527

(Nmer
%
o)
52,00%
21,08%
5,04%
0,11%

21,77%

146920

14,76%
6,56%
7,47%
0,73%
7,00%
0,40%
6,60%
0,00%

84.741
84.741

62.179
62.152
27
146.920

(Nmero)
712
18.691.102

8.750.000
5.849.700
36.023
100,00% 193.859.106
57,68% 129.100.946
57,68% 49.932.566
76.029.520
3.138.860
42,32% 64.758.160
42,30% 35.227.273
29.526.885
0,02%
4.002
227.186.643

%
(Nmero)
0,00% 470.656.953
8,22% 209.449.052
45.621.589
1.000.000
3,84%
8.750.000
2,57%
5.849.700
0,02%
36.023
85,33% 390.993.773
56,83%
21,98%
33,47%
1,38%
28,50%
15,51%
13,00%
0,00%

262.799.118
109.365.587
143.659.660
9.773.871
128.194.655
38.920.909
89.241.988
31.758
1.132.357.090

%
41,56 %
18,50 %
4,03 %
0,09 %
0,77 %
0,52 %
0,00 %
34,53 %
23,21 %
9,66 %
12,69 %
0,86 %
11,32 %
3,44 %
7,88 %
0,00 %

Em 31 de dezembro de 2008

Acionista

Classe A preferidos Aes


Preferenciais
Aes
Classe B
Total

Aes Ordinrias

(Nmero)
Governo Brasileiro ...............................................
488.656.241
BNDES Participaes S.A. ..................................
133.757.950
Fundo Nacional de Desenvolvimento ..................
45.621.589
Fundo Garantidor de Parcerias Pblico40.000.000
Privadas ...........................................................
Apuradas por meio da CBLC:
Programa de Depositary Receipt..........................
69.298.867
Outras aes apuradas por meio da
127.622.120
CBLC ..............................................................
Outros ..................................................................66.760

(Nmero
)
(%)
-

(Nmero)
35191714
-

4,42

7,66

14,10
0,01

84.505
62.415

57,52
45,48

(%)
53,99
14,78
5,04

96

(%)
15,49
-

523.847.955
133.757.950
45.621.589

40.000.000

33438069

14,72

102.736.936

116399928
42156932

51,23
18,56

244.106.553
42.286.107

Acionista

Aes Ordinrias

Classe A preferidos Aes


Preferenciais
Aes
Classe B
Total

(Nmero)

(Nmero
)
(%)

(Nmero)

146.920

227.186.643

Total .....................................................................
905.023.527

(%)
100,00

97

100,00

(%)
100,00

1.132.357.090

B. Operaes com Partes Relacionadas


Ns administramos determinados fundos, incluindo o Fundo de RGR, CCC e CDE, em nome do Governo brasileiro, nosso acionista
controlador.
Ns as vezes agimos em conjunto com empresas estatais ou entidades governamentais. Estas atividades so principalmente nas reas
de cooperao tcnica, pesquisa e desenvolvimento. Em 2000, nosso Conselho de Administrao aprovou a execuo de um Acordo
de Cooperao Tcnica e Financeira entre ns mesmos e o MME, para ns, para realizarmos estudos de viabilidade em relao a base
hidrogrfica brasileira, com o objetivo de identificar locais potenciais para a futura construo de hidreltricas . O valor estimado
deste contrato de R $ 25 milhes, a serem pagos a ns pelo MME.
Firmamos um acordo de joint venture com a Petrobrs Energia SA, que tambm parcialmente detida pelo governo brasileiro, para a
construo de uma usina termeltrica em Manaus. Tambm entromos em um arordo e empresa comum para estabelecer as bases e as
condies para o desenvolvimento de contratos de comercializao de energia a ser firmado entre ns e Petrobrs no futuro.
Alm disso, tambm temos feito uma srie de emprstimos para nossas subsidirias. Para mais informaes, consulte a descrio no
"Item 4. B, Informaes sobre a Companhia-Viso Geral-Lending e financiamento de atividades-Emprstimos Feito por Ns ".
H tambm certas disposies contratuais em vigor entre a Eletrobras Eletronuclear e Furnas da Eletrobrs para a compra e venda de
energia produzida pela Eletronuclear Eletrobrs, que esto mais intimamente descrito em "4.B Item, informaes sobre a Empresa
Plantas Business-Geral Nuclear".
Acreditamos que nossas transaes com partes relacionadas so realizadas em condies de mercado.
C. Participaes dos Peritos e Advogados
No aplicvel.
ITEM 8.

INFORMAES FINANCEIRAS

A. Demonstraes Financeiras Consolidadas e Outras Informaes


Consulte "3.A Item, Principais Informaes-Informaes Financeiras Selecionadas" e "Item 18, Demonstraes Financeiras".
Litgio
Em 31 de dezembro de 2009, fazamos parte de diversos processos judiciais relativos responsabilidade civil, administrativa,
ambiental, trabalhista e fiscal movidas contra ns. Essas reivindicaes envolvem quantias substanciais de dinheiro e outras solues.
Vrias disputas individuais respondem por uma parte significativa do montante total de reivindicaes contra ns. Ns estabelecemos
provises para todos os montantes em disputa que representam uma perda provvel na opinio de nossos assessores jurdicos e em
relao s disputas que so cobertos por leis, decretos ou resolues de nosso conselho que provaram ser desfavorveis. Em 31 de
dezembro de 2009, provisionados no montante total agregado de aproximadamente R $ 4.066 milhes em relao a processos
judiciais, dos quais R $ 188 milhes referentes a crditos fiscais, R $ 2.631 milhes referentes a processos cveis e R $ 1.248 milhes
relativos a aes trabalhistas .
Processos Ambientais
A partir de 31 de dezembro de 2009, estvamos envolvidos em processos administrativos sobre infraes da legislao ambiental.
Normalmente, esses processos consistem em notificaes de infrao que aplica por descumprimento de diretrizes ambientais, danos
fauna ou a operao de usinas sem licenas ambientais. Os casos mais significativos so os processos que envolvem a usinas de
gerao de Furnas de Itumbiara e Corumb. As sanes aplicadas chegam a um total de aproximadamente R $ 20 milhes, sem
considerar multas dirias, correo monetria e os termos do embargo. Furnas apresentou uma defesa consistente a tais sanes e a
partir de tal data,e estava aguardando uma deciso das autoridades ambientais. Ns no estabelecemos uma proviso em relao a este
assunto, porque no fazemos provises para processos administrativos.
Ns tambm estvamos envolvidos em processos judiciais de natureza ambiental a partir de 31 de dezembro de 2009. Normalmente
estes constituem desafios no processo de licena ambiental de nossas instalaes ou pedidos de indenizao por danos decorrentes da
instalao ou operao de usinas hidreltricas.

98

Em 2001, dez municpios do Estado de Minas Gerais e uma associao de comrcio local trouxeram uma ao de classe em relao a
danos ambientais causados pela hidreltrica de Furnas usina So Jos da Barra. A alegao indica que o nvel do reservatrio est
diminuindo por causa do uso excessivo e irregular de gua para fins de produo de energia. A reivindicao tambm alega que os
baixos nveis de gua no reservatrio so prejudiciais para o turismo na rea e que, como resultado, a economia regional tem sido
adversamente afetada. A alegao de uma compensao financeira de aproximadamente R$ 1 bilho, embora a maioria dos
municpios originalmente envolvidos j tenha sido retirada da reivindicao. Processos esto em andamento para determinar o tribunal
em que a reivindicao ser ouvida. No fizemos qualquer disposio em relao a este litgio medida que consideramos o risco de
uma deciso desfavorvel nessas aes a serem remotas.
Em 2002 e 2003, duas associaes da comunidade de Cabeo trouxeram aes coletivas independentes sobre danos ambientais
causados pela Eletrobrs Chesf. Cabeo da comunidade que est localizado numa ilha fluvial do esturio do So Francisco Rio.
Ambos alegaram que as usinas hidreltricas perturbaram o fluxo normal do rio e resultou em um declnio da atividade de pesca e o
desaparecimento gradual da ilha fluvial. Ambas as aes classe ainda esto em fase preliminar e a compensao monetria solicitada
de R $ 100 milhes em cada caso. Porque o risco de perda foi considerado apenas razovel, nenhuma proviso foi criada.
Processos trabalhistas
Em 31 de dezembro de 2009, ramos parte de uma srie de processos trabalhistas ajuizados por nossos funcionrios, ex-funcionrios e
funcionrios de alguns dos nossos prestadores de servios contra ns. A maioria desses processos esto relacionados com
compensao de horas extras e seus reflexos, equiparao salarial, pagamento de penses e pagamento de valores rescisory.
Em conexo com as sucessivas tentativas do governo brasileiro para conter altas taxas de inflao Brasil, as empresas brasileiras tm
no passado sido exigido por lei para desconsiderar em cada parte do ano da inflao para esse ano, quando do clculo dos aumentos
salariais para seus funcionrios. Como a maioria das outras empresas brasileiras, que foram rus em aes judiciais instauradas em
tribunais de trabalho por sindicatos ou empregados individuais de indenizao por perdas salariais resultantes da implementao do
governo brasileiro de planos anti-inflacionrios, especialmente: (i) o plano implementado em 1987 pelo ento ministro da Fazenda,
Luiz Carlos Bresser Pereira (Plano Bresser), (ii) o plano implementado no incio de 1989 (Plano Vero), e (iii) o plano implementado
em 1990 pelo ento presidente, Fernando Collor de Melo (Plano Collor). Algumas das aes coletivas movidas contra ns no que diz
respeito a esses planos foram definitivamente decididos pelo Supremo Tribunal Federal em nosso favor. A partir de 31 de dezembro
de 2009, havia ainda aes individuais e processos em juzo pendentes, que, no entanto, no consideramos como material. A partir de
31 de dezembro de 2009, havia poucas contingncias trabalhistas materiais, e a possibilidade de perda em processos judiciais , para a
maioria das aes judiciais, consideradas como possveis pelos nossos assessores jurdicos.
Emprstimos compulsrios
Nos termos da Lei n 4.156 de 28 de novembro de 1962 certos usurios finais de energia eltrica foram obrigados a fazer
"emprstimos compulsrios" para ns (por meio de cobranas por parte dos distribuidores), a fim de fornecer fundos para o
desenvolvimento do setor eltrico. Clientes industriais consumindo mais de 2.000 kWh de eletricidade por ms foram obrigados a
pagar um montante equivalente a 32,5% de cada fatura de electricidade a ns na forma de um emprstimo compulsrio, que foi
reembolsado por ns dentro de 20 anos de draw-down. Juros sobre os emprstimos compulsrios so calculados a IPCA - e mais 6,0%
ao ano. Lei n 7.181 de 20 de dezembro de 1983 estendeu o programa de emprstimo compulsrio at 31 de dezembro de 1993 e para
que sejam fornecidos esses emprstimos podem estar sujeitos aprovao dos acionistas, ser reembolsado por ns na forma de uma
emisso de aes preferenciais a valor contbil, em vez de dinheiro.
Ns disponibilizados aos clientes elegveis, primeiro aps a converso e segundo o uso de crditos do emprstimo compulsrio de
aproximadamente 42,5 bilhes de classe "B" de aes preferenciais e terceira sobre a converso de crditos do emprstimo
compulsrio, cerca de 27,2 bilhes de classe "B" de aes preferenciais. Alm disso, nossos acionistas aprovaram em 30 de abril de
2008, a emisso de aes preferenciais adicionais aos clientes elegveis, a valor contbil no reembolso dos nossos emprstimos
compulsrios restantes. Se aes adicionais so emitidas no futuro e o valor contbil dessas aes inferior ao respectivo valor de
mercado, o valor das aes dos acionistas existentes pode estar sujeitos a diluio. Em 31 de dezembro de 2008, registramos cerca de
R $ 107 milhes para as dvidas do emprstimo compulsrio que ainda no havia sido convertida, o que, a qualquer momento, por
deciso de nossos acionistas, podem ser restitudos aos consumidores industriais, por meio da emisso de classe "B" aes
preferenciais, de acordo com o processo descrito acima.
A partir de 31 de dezembro de 2009, os consumidores entraram com aes judiciais contra ns, 4163 questionando a correo
monetria, expurgos inflacionrios e clculos de juros relacionados com o reembolso dos emprstimos compulsrios. Desses
processos, 377 foram decididos contra ns e esto atualmente em fase de execuo. O montante total envolvido nestas aes no
ajustado para a correo monetria e avaliao de peritos necessrios para ser estimado com preciso. Os processos j decididos contra
ns totalizam aproximadamente R $ 988 milhes. No curso do processo de execuo, temos sido obrigados a promessa de alguns de
nossos ativos, consistindo principalmente em aes preferenciais detidas por ns em outras empresas do setor de eletricidade. Temos
provisionado R $ 1,3 bilho para cobrir perdas decorrentes de decises desfavorveis nessas aes judiciais em 31 de dezembro de
2009.
99

Tambm estamos envolvidos em aproximadamente 3.540 aes judiciais relacionadas com o reembolso dos emprstimos
compulsrios, em que os consumidores procuram exercer a opo de converter seus crditos apresentados por ttulos pagveis ao
portador. Esses ttulos so chamados de "Obrigaes da Eletrobrs". No entanto, acreditamos que no temos outra responsabilidade
em relao a esses ttulos, porque eles tm uma data de vencimento para apresentao e esta data j expirou.
Processos fiscais
Eletrobrs Furnas / COFINS - PASEP - FINSOCIAL
Em 2001, recebemos notificaes de infrao relacionados a FINSOCIAL, COFINS e PASEP, como resultado da excluso da base de
clculo de certas sobre repasses e transporte de energia de Itaipu, durante um perodo de dez anos. O montante dos crditos foi de R $
1.200 milhes (ajustados para a inflao a partir de uma figura original de R $ 792 milhes). Em 12 de junho de 2008, com a emisso
de Smula n 8 pelo Supremo Tribunal Federal, o perodo de contestar o pagamento de tais impostos foram reduzidos de dez para
cinco anos e, conseqentemente, a quantidade de solicitaes caiu para R $ 227 milhes .
Fizemos uma prestao de R $ 83,4 milhes em 31 de dezembro de 2009, seguindo as recomendaes dos nossos consultores
jurdicos. Ns no temos provisionados os restantes R 145,2 milhes de dlares porque consideramos possveis as chances de uma
deciso favorvel a ns.
Eletrobrs Eletronorte / ICMS
Eletronorte r em uma srie de impostos processos administrativos instaurados, principalmente pelas autoridades fiscais do Estado
de Rondnia (Secretaria de Estado de Finanas de Rondnia) Como Eletronorte registrou crditos de ICMS para a compra de
combustvel para a operao de suas usinas trmicas. As autoridades fiscais tm aplicado uma multa de 200% sobre o valor dos
crditos tributrios pela Eletronorte. Eletronorte est questionando o procedimento administrativo nos tribunais, com base em
pareceres de seus consultores jurdicos. Eletronorte entende que agiu corretamente no registro de tais crditos de ICMS. O montante
total do crdito em 31 de dezembro de 2009, de aproximadamente R $ 1,3 bilho. Os processos judiciais esto em um estgio inicial
e Eletronorte tem uma proviso de R $ 18 milhes para este assunto.
Processos Civis
Arbitragem - EPE - Empresa Produtora de Energia Ltda.
Em 26 de novembro de 2007, a Empresa Produtora de Energia Ltda. (Ou EPE) iniciou um processo de arbitragem contra a Eletrobrs
Furnas no Cmara de Mediao e Arbitragem de So Paulo (De Mediao e Arbitragem Tribunal de So Paulo), como resultado da
cessao pela Eletrobrs Furnas de um acordo de compra de energia, devido incapacidade da EPE para entregar o volume de energia
contratada. No possvel determinar com preciso a montante do crdito, uma vez que ir depender da avaliao de um perito a ser
nomeado por um painel de arbitragem. A deciso final ainda est pendente. No fizemos qualquer disposio em relao a esse valor
porque consideramos ser possvel o risco de uma deciso favorvel.
Desapropriao de terras
Nossas subsidirias so normalmente envolvidas em uma srie de processos judiciais relacionados com a desapropriao de terras
destinadas construo de usinas hidreltricas, em especial nas regies Norte e Nordeste. A maioria desses processos esto
relacionados a indenizao paga s populaes atingidas pela construo dos reservatrios e danos ambientais ou econmicos
infligidos sobre as populaes afetadas e cidades vizinhas. As principais causas relacionadas desapropriao envolvendo nossas
subsidirias so descritos abaixo.
No norte do Brasil, Eletrobrs Eletronorte est envolvido em vrios processos relacionados com a desapropriao de terras para a
construo das usinas hidreltricas de Balbina, no estado do Amazonas, e Tucuru, no estado do Par. Os 28 processos relativos
desapropriao Balbina envolvem o valor a ser pago pelo terreno expropriado e da legalidade da posse da terra reivindicada por
fazendeiros afetados. O valor total envolvido, que totalmente provisionado, de aproximadamente R $ 510 milhes. Recentemente,
no entanto, o Ministrio Pblico Federal descobriram novas evidncias de que as terras pertenciam ao Federal Repblica, No para o
Estado de Amazonas, Que o principal argumento a ser feitos pelo autor no presente processo. O governo brasileiro aderiu a
Eletronorte no processo envolvendo a Usina Hidreltrica de Balbina.
Das 232 aes originais relacionados expropriao Tucuru, apenas quatro ainda estavam ativos em 31 de dezembro de 2009.
Eletronorte foi galardoada com outras 228 aes judiciais e espera o mesmo resultado no processo ainda em curso. Ns no
estabelecemos qualquer disposio em conexo com as aes restantes.

100

Mendes Jr.
A partir de 31 de dezembro de 2009, a Eletrobras Chesf foi envolvida em processos de contencioso significativo com Mendes Jr., uma
construtora brasileira. Chesf e Mendes Jr. Firmaram um acordo em 1981 que prev obras certas a serem realizadas por Mendes Jr. O
acordo, conforme mudana, ainda fornecido que, em caso de atrasos nos pagamentos devidos pela Chesf a Mendes Jr., Mendes Jr.
teria direito a juros de mora taxa de 1,0% ao ms, mais correo monetria a ter em conta a inflao. Durante a realizao do
trabalho, pagamentos a Chesf foram atrasados e Chesf juros de mora pagos posteriormente taxa de 1,0%, mais correo monetria,
em tais pagamentos em atraso. Mendes Jr. alegou que como tinha sido obrigada a fazer financiamento no mercado a fim de no
interromper o trabalho de construo, tinha o direito de ser reembolsado em relao a esse tipo de financiamento a taxas de juro de
mercado, que eram muito mais elevados do que os juros de mora contratual taxa.
O juiz de primeira instncia rejeitou as alegaes Mendes Jr. e Mendes Jr. recorreu ao Tribunal de Apelao do Estado de Pernambuco
(Ou o Tribunal de Apelao). O Tribunal de Apelao reintegrado 's reivindicaes e, finalmente, declarou Chesf responsvel pelo
reembolso Mendes Jr. Mendes Jr. s custos de financiamento em relao aos pagamentos em atraso, a taxas de mercado, alm de
honorrios advocatcios de 20,0% do valor do litgio, com o total sendo indexados a taxas de mercado at a data do efetivo pagamento.
Apelao da Chesf da ordem do Tribunal de Apelao ao Tribunal Superior Federal (ou STJ) foi demitida por razes de competncia.
Mendes Jr., em seguida, entrou com um segundo processo em um tribunal estadual em Pernambuco a fim Chesf para pagar as perdas
reais incorridos por Mendes Jr., e para determinar o montante a pagar. No processo de execuo, o tribunal de primeira instncia
decidiu em favor da Mendes Jr., mas o Tribunal de Apelao decidiu em favor da Chesf, anulando o julgamento em primeira instncia
no processo de execuo. Mendes Jr. recorreu da deciso do Tribunal de Apelao para o STJ e ao Supremo Tribunal Federal, que
foram rejeitados. Ao mesmo tempo, o governo brasileiro tambm pediu ao STJ a fim de permitir ao Governo a participar no processo
como assistente da Chesf. Em dezembro de 1997, o STJ decidiu que: (i) o segundo processo deve ser retomado da fase de tribunal de
julgamento; (ii) o governo brasileiro deve participar no processo como assistente da Chesf, e (iii) o segundo processo deve ser ouvido
antes Justia Federal em vez da Justia Estadual para o qual foi inicialmente apresentado. O segundo processo foi reiniciado na Justia
Federal para determinar o montante final a ser pago pela Chesf a Mendes Jr. Um especialista foi chamado para determinar o montante
do crdito, e teve sua deciso contestada pela Chesf. Como conseqncia, o tribunal decidiu rejeitar o parecer do perito, mas fixa os
critrios que devem ser aplicados para determinar o montante devido. Mendes Jr. apelou, pedindo que o tribunal exigir Chesf a pagar o
montante determinado pelo perito. Chesf eo governo brasileiro tambm recorreu, solicitando que o processo deve ser encerrado, pois
no h evidncias Mendes Jr. obteve emprstimos para concluir a construo. Em 25 de fevereiro de 2010, o Tribunal Regional
Federal da 5 Regio manteve o recursos de apelao interpostos pela Chesf e do Governo brasileiro e governou o processo no tinha
mrito. O montante inicial confesso pelos autores foi de aproximadamente R $ 7 bilhes (sem considerar a inflao). A partir de 31 de
dezembro de 2009, no tnhamos provises relacionadas a este assunto.

Usina de Xing "K Factor" Litigation


A partir de 31 de dezembro de 2009, a Chesf tambm estava envolvida em litgio com o consrcio responsvel pela construo da
usina de Xing (ou o Consrcio Xing). Em conexo com a construo da usina de Xing, Chesf e o Consrcio Xing entraram em
um acordo de construo, que foi alterado em 1988 para estabelecer que um ajuste adicional da inflao (referido como o "fator K")
ser adicionada a certos pagamentos de correo monetria devem ser feitos pela Eletrobrs Chesf ao Consrcio Xing no mbito do
acordo. Esta alterao resultou em pagamentos pela Chesf ao Consrcio Xing, que foram maiores que os pagamentos do pedido
original For Proposal (RFP ou) para este projeto indicado seria pago ao licitante vencedor.
Em 1994, a Chesf unilateralmente deixou de se aplicar o fator K para os seus pagamentos ao Consrcio Xing (e, conseqentemente,
reduziu seus pagamentos ao Consrcio Xing ao montante que a Chesf teria que pagar se o fator K no tivesse sido aplicado a esses
pagamentos) e ajuizou ao contra o Consrcio Xing buscando reembolso das quantias adicionais pagas de acordo com o ajuste de
fator K, alegando que o uso de um sistema de indexao mais favorvel ao Consrcio Xing do que o inicialmente previsto pela RFP
foi ilegal sob as regras de licitao pblica. O Consrcio Xing tambm ajuizou ao contra a Chesf exigindo o pagamento integral
dos montantes devidos a aplicao do fator K. Ao da Chesf foi rejeitada e ao Consrcio Xing foi decidida favoravelmente ao
recorrente, ordenando Chesf a pagar os montantes correspondentes aplicao do fator K. Chesf e do Governo brasileiro, que est
atuando como assistente no processo apelara para o STJ e a deciso est pendente. Chesf tem provisionado R$ 387.900 mil em
relao a este processo a partir de 31 de dezembro de 2009, uma vez que considera provvel o risco de uma deciso desfavorvel.
Chesf-Fazenda Aldeia Contencioso
Processo por danos a serem pagos para os 14.400 hectares de terra na Fazenda Aldeia arquivado no Distrito Sento S pelos
administradores do esplio de Aderson Moura de Souza e sua esposa (Processo 0085/1993). A deciso de primeira instncia
considerou o pedido groundful Chesf e condenado a pagar R $ 50 milhes, correspondente ao valor do principal acrescido de juros e
correo monetria. A partir de 31 de dezembro de 2008, a Chesf apresentou recurso com o Tribunal de Justia do Estado de Bahia.

101

ITAMON
Em 31 de dezembro de 2009, Itaipu foi envolvida em trs processos com ITAMON - Construes Industriais Ltda, uma parceria
criada por um consrcio de empresas de construo. Itaipu e ITAMON entraram em um acordo em 1980 que prev obras de
construo a ser realizada por ITAMON em relao usina hidreltrica de Itaipu. ITAMON trouxe trs aes judiciais alegando
quebra de contrato por Itaipu, que supostamente causou uma sobrecarga excessiva para ITAMON econmica.
ITAMON est pedindo: (i) Itaipu para suportar os custos de um aumento no imposto de renda incorridos durante esse perodo, que
afetou negativamente o montante a ser recebido por ITAMON nos termos do contrato, (ii) os ajustes no preo do contrato a refletir a
inflao para o perodo que Itaipu foi em atraso de pagamentos, e (iii) o pagamento de certas quantias, alm do preo do contrato,
como resultado do desempenho dos servios extraordinrios fora do escopo do contrato. O montante estimado para as reivindicaes
de R $ 60 milhes, R $ 60 milhes e R $ 128 milhes, respectivamente. Para Itaipu os montantes foram totalmente provisionados em
relao aos trs processos a partir de 31 de dezembro de 2009, por considerar provvel o risco de uma deciso desfavorvel.
Para mais informaes sobre nossos processos judiciais, ver Nota 21 aos nossos demonstrativos financeiros consolidados e para os
exerccios findos em 31 de dezembro, 2009, 2008 e 2007, que comeam na pgina F-1.
Poltica de Distribuio de Dividendos
Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social prev que devemos pagar a nossos acionistas um dividendo obrigatrio igual a
pelo menos 25,0% de nosso lucro lquido ajustado para o ano fiscal anterior. Alm disso, nosso estatuto social nos obrigam a dar: (i)
classe "A" aes preferenciais prioridade na distribuio de dividendos, em 8% a cada ano sobre o capital ligadas s partes, e (ii) da
classe "B" aes preferenciais que foram emitidos em ou aps 23 de junho de 1969 uma prioridade na distribuio de dividendos,
menos 6% ao ano sobre o capital ligados a essas aces. Alm disso, as aes preferenciais devem receber um dividendo de 10%
sobre os dividendos pagos s aes ordinrias.

A tabela a seguir estabelece nossos dividendos para os perodos indicados:

Ano
2009
Aes Ordinrias ..............................................................................................................
0,41
Aes Preferenciais Classe A ...........................................................................................
2,17
Aes Preferenciais Classe B ...........................................................................................
1,63
(1)
(2)

2008
1,48
2,17
1,63

2007 (1) (2)


0,40
2,02
1,51

Juros sobre capital prprio.


Ajustada pela proporo inversa stock split.

Em 31 de dezembro de 2009, nosso balano mostrou lucros acumulados apropriados de R 19487 $ bilhes.
B. Mudanas Significativas
Nenhuma.
ITEM 9. OFERTA E LISTAGEM
A. Detalhes da Oferta e Listagem
Detalhes da Oferta e Listagem - Aes Ordinrias
Nossas aes ordinrias comearam a ser negociadas nas bolsas de valores brasileira em 07 setembro de 1971. A tabela a seguir
apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes ordinrias na BM & FBOVESPA e o volume mdio dirio
aproximado para os perodos anuais indicados.

102

Reais nominais por Ao Mdia


diria
Ordinria
Volume
de
Alto
Baixo
comrcio

2005 (*)..........................................................................................22.35
2006 (*)..........................................................................................29.94
2007 (*)..........................................................................................29.08
2008 (*)..........................................................................................31,25
2009 (*)..........................................................................................38,75
2010 (*)..........................................................................................42,00
(*)

14,45
19,15
21,00
19,64
24,07
21,00

(Milhes
aes)
0,672
0,980
1,180
1,338
1,102
1,141

de

Preos e volume de negcios ajustados para refletir o grupamento de 20 de agosto de 2007.

Fonte: So Paulo Bolsa de Valores.


A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes ordinrias na BM & FBOVESPA e o
volume mdio dirio aproximado para os perodos trimestrais indicados.

Reais nominais por Ao Mdia


Ordinria
Volume
Alto
Baixo
comrcio

diria
de

(Milhes
aes)
1.146
1.344
1.173
1.038
1.169
1.355
1,477
1.340
0.949
1.211
0.985
1.273
1.610
1.136
0.810

de

Primeiro Trimestre de 2007 (*) ....................................................


25,84
Segundo Trimestre de 2007 (*) .....................................................
29,08
Terceiro trimestre de 2007 .............................................................
29,00
Quarto trimestre de 2007 ...............................................................
27,50
Primeiro trimestre de 2008 ............................................................
27,80
Segundo Trimestre de 2008 ...........................................................
30,95
Terceiro trimestre de 2008 .............................................................
31,25
Quarto trimestre de 2008 ...............................................................
29,50
Primeiro trimestre de 2009 ............................................................
28,06
Segundo Trimestre de 2009 ...........................................................
29,69
Terceiro Trimestre de 2009............................................................
30,80
Quarto trimestre de 2009 ...............................................................
38,75
Primeiro trimestre de 2010 ............................................................
42,00
Segundo Trimestre de 2010 ...........................................................
26,57
Terceiro trimestre de 2010 .............................................................
23,25

21,00
22,15
21,95
22,58
20,64
23,95
22,36
19,64
24,07
25,25
26,64
24,75
23,25
21,86
21,00

Reais nominais por Ao Mdia


Ordinria
Volume
Alto
Baixo
comrcio

Quarto trimestre de 2010 .................................................................................................. 26.05


Primeiro trimestre de 2011................................................................................................ 24.68
(*)

21.08
22.13

(Milhes
aes)
1.033
1.229

diria
de
de

Preos e volume de negcios ajustados para refletir o grupamento de 20 de agosto de 2007.

Fonte : So Paulo Bolsa de Valores.


A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes ordinrias na BM & FBOVESPA eo
volume mdio dirio aproximado para os perodos indicados:

103

Reais nominais por Ao Mdia


diria
Ordinria
Volume
de
Alto
Baixo
comrcio

Dezembro 2010..............................................................................
Janeiro 2011 ...................................................................................
Fevereiro 2011 ...............................................................................
Maro 2011 ....................................................................................
Abril 2011 ......................................................................................
Maio 2011 ......................................................................................
Junho de 2011 (atravs de 27 de junho de 2011) ...........................
Fonte: So Paulo Bolsa de Valores.

104

23.75
23.87
23.50
24.68
25.40
22.85
22.31

21.76
22.13
22.40
23.14
22.90
22.15
20.34

(Milhes
aes)
0.762
1.281
1.292
1.119
1.310
0.970
1.210

de

Nos Estados Unidos, nossas aes ordinrias de comrcio so na forma de ADSs. A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento
de alta e baixa de venda de nossas aes ordinrias da NYSE e do volume de negcios aproximado mdia diria para os perodos
indicados:

U.S.$ Por ADS (aes Mdia


diria
ordinrias)
Volume
de
Alto
Baixo
comrcio

Dezembro 2010................................................................................
Janeiro 2011 .....................................................................................
Fevereiro 2011 .................................................................................
Maro 2011 ......................................................................................
Abril 2011 ........................................................................................
Maio 2011 ........................................................................................
Junho de 2011 (atravs de 27 de junho de 2011) .............................

14.31
14.40
14.28
15.51
16.24
14.47
14.46

13.11
13.19
13.63
14.24
14.82
13.98
12.80

(Milhes
aes)
0.474
0.840
0.681
0.855
0.894
0.971
1.840

de

Fonte:Nova Iorque Bolsa de Valores.


Detalhes da Oferta e Listagem - Aes Preferenciais
A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes preferenciais classe B na BM &
FBOVESPA eo volume mdio dirio aproximado para os perodos anuais indicados.

Reais nominais por Ao Mdia


diria
Preferencial
Volume
de
Alto
Baixo
comrcio

2005 (*).........................................................................................
2006 (*).........................................................................................
2007 (*).........................................................................................
2008 (*).........................................................................................
2009 (*).........................................................................................
2010 (*).........................................................................................
(*)

21.50
28.29
28.95
27.60
33.90
35.19

13.50
19.25
20.60
18.61
22.30
24.67

(Milhes
aes)
1.476
1.200
1.266
1.338
1.000
0.790

de

Preos e volume de negcios ajustados para refletir o grupamento de 20 de agosto de 2007.

Fonte : So Paulo Bolsa de Valores.

A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes preferenciais classe B na BM &
FBOVESPA eo volume mdio dirio aproximado para os perodos trimestrais indicados.

Reais nominais
Preferencial
Alto

Primeiro Trimestre de 2007 (*) ................................................... 24.29


Segundo Trimestre de 2007 (*) .................................................... 28.95
Terceiro trimestre de 2007 ............................................................ 28.80
Quarto trimestre de 2007 .............................................................. 27.00
Primeiro trimestre de 2008 ........................................................... 27.45
Segundo Trimestre de 2008 .......................................................... 27.50
105

por

Baixo

Ao Mdia
Volume
comrcio

20.60
22.25
21.18
22.35
21.20
23.95

(Milhes
aes)
1.144
1.350
1.299
1.271
1.272
1.300

diria
de
de

Reais nominais
Preferencial
Alto

Baixo

Terceiro trimestre de 2008 ............................................................ 27.60


Quarto trimestre de 2008 .............................................................. 27.60
Primeiro trimestre de 2009 ........................................................... 26.26
Segundo Trimestre de 2009 .......................................................... 28.80
Terceiro Trimestre de 2009........................................................... 27.00
Quarto trimestre de 2009 .............................................................. 33.90
Primeiro trimestre de 2010 ........................................................... 35.19
Segundo Trimestre de 2010 .......................................................... 32.56
Terceiro trimestre de 2010 ............................................................ 27.71
Quarto trimestre de 2010 .............................................................. 30.72
Primeiro trimestre de 2011 ...........................................................
30,62
(*)

por

Ao Mdia
Volume
comrcio

19.47
18.61
22.75
24.29
24.06
22.30
28.30
25.91
24.67
24.70
26,73

diria
de

(Milhes
aes)
1.366
1.412
0.938
1.088
0.878
1.102
0.978
0.751
0.714
0.723
0,943

de

Preos e volume de negcios ajustados para refletir o grupamento de 20 de agosto de 2007.

Fonte : So Paulo Bolsa de Valores.


A tabela a seguir apresenta os preos de fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes preferenciais classe B na BM &
FBOVESPA e o volume mdio dirio aproximado para os perodos indicados:

Reais nominais por Ao Mdia


diria
Preferencial
Volume
de
Alto
Baixo
comrcio

Dezembro 2010.............................................................................
28,00
Janeiro 2011 ..................................................................................
28,74
Fevereiro 2011 ..............................................................................
30,26
Maro 2011 ...................................................................................
30,62
Abril 2011 .....................................................................................
31,46
Maio 2011 .....................................................................................
28,91
Junho (atravs de 27 junho de 2011) ............................................
28,62

(Milhes
aes)
0,486
0,857
1,274
0,711
0,610
0,611
0,688

26,00
26,73
26,84
29,24
28,61
27,96
25,97

de

Fonte: So Paulo Bolsa de Valores.


Nos Estados Unidos, A nossa classe B de aes preferenciais de comrcio na forma de ADSs. A tabela a seguir apresenta os preos de
fechamento de alta e baixa de venda de nossas aes para os nossos ADSs representando aes preferenciais classe B da NYSE e do
volume de comrcio aproximada mdia diria para os perodos indicados:

U.S.$ Por
ADS
preferenciais classe B)
Alto
Dezembro 2010.......................................................................
Janeiro 2011 ............................................................................
Fevereiro 2011 ........................................................................
Maro 2011 .............................................................................
Abril 2011 ...............................................................................
Maio 2011 ...............................................................................
Junho de 2011 (atravs de 27 de junho de 2011) ....................
Fonte: Nova Iorque Bolsa de Valores.
106

Baixo
17.75
17.32
18.08
19.34
19.95
18.29
18.54

(aes Mdia
diria
Volume
de
comrcio

15.63
16.20
16.35
17.81
18.71
17.56
16.44

(Aes)
0.183
1.301
0.295
0.222
0.169
0.203
0.515

Temos um nmero insignificante de aes preferenciais classe A, sem efeito significativo sobre o volume negociado na BM &
FBOVESPA.
Em 20 de agosto de 2007, efetivamos um desdobramento de aes 500:1 inverso. Como resultado, a partir de 31 de dezembro de
2009, nosso capital social era composto de um total de 1132, 357.090 partes, das quais 905.023.527 so aes ordinrias, 146.920 so
de classe "A" e 227.186.643 aes preferenciais so de classe "B" de aes preferenciais.
No h restries titularidade de nossas aes preferenciais ou ordinrias por pessoas fsicas ou jurdicas domiciliadas fora do Brasil.
O direito de converter pagamentos de dividendos e o produto da venda de aes em moeda estrangeira e de remeter esses valores fora
do Brasil est sujeito a restries sob regulamentao de investimento estrangeiro que geralmente exigem, entre outras coisas, que os
investimentos relevantes tenham sido registrados no Banco Central. Banco Ita SA, como custodiante de nossas aes ordinrias e
preferenciais classe "B", aes preferenciais representadas pelas ADSs, registrou junto ao Banco Central em nome do Depositrio, as
ordinrias e preferenciais classe "B" de aes preferenciais que se mantero. Isso permite que os detentores de ADSs de converter
dividendos, distribuies ou recursos de qualquer venda de tais ordinrias e preferenciais classe "B" de aes preferenciais, conforme
o caso, em dlares americanos e para remeter tais dlares americanos ao exterior. No entanto, os detentores de ADSs podem ser
adversamente afetados por atrasos, ou a recusa de conceder qualquer aprovao governamental necessria para converses de
pagamentos em moeda brasileira e remessas ao exterior das aes ordinrias e preferenciais "B" aes subjacentes s nossas ADSs.
No Brasil, h uma srie de mecanismos disponveis para investidores estrangeiros interessados em negociar diretamente nas bolsas de
valores brasileiras ou em mercados organizados over-the-counter.
Nos termos da regulamentao emitida pela Resoluo n 2689, emitida pelo Conselho Monetrio Nacional, os investidores
estrangeiros buscando negociar diretamente em uma bolsa de valores brasileira ou em um mercado organizado over-the-counter, deve
atender aos seguintes requisitos:

investimentos devem ser registrados com um sistema de compensao, custdia ou depositrio autorizado pela CVM ou
pelo Banco Central;

ofcios de ttulos so limitados a transaes realizadas nas bolsas de valores ou de balco organizado, mercados de balco
autorizados pela CVM;

devem estabelecer um representante no Brasil;

devem preencher um formulrio anexo Resoluo n 2.689, e

eles devem se registrar junto CVM e registrar a entrada de recursos com o Banco Central.

Se estes requisitos forem cumpridos, os investidores estrangeiros sero elegveis a negociar diretamente nas bolsas de valores
brasileiras ou em mercados de balco organizados. Estas regras estendem o tratamento fiscal favorvel a todos os investidores
estrangeiros a investir de acordo com estas regras. Ver "Item 10E, Tributao". Estes regulamentos contm certas restries
transferncia para o exterior do ttulo de valores mobilirios, exceto no caso de reorganizaes societrias efetuadas no exterior por
um investidor estrangeiro.
Um certificado de registro de capital estrangeiro foi emitido em nome do Depositrio com relao s ADSs e mantido pelo Banco
Ita SA, como custodiante de nossas ordinrias e preferenciais classe "B", aes preferenciais representadas por ADSs, em nome do
depositrio. Conforme tal certificado de registro de capital estrangeiro, esperamos que o Depositrio possa converter dividendos e
outras distribuies com relao s ordinrias e preferenciais classe "B" aes preferenciais representadas por ADSs em moeda
estrangeira e remeter o produto para fora do Brasil.
No caso de um detentor de ADSs trocar as ADSs por comum ou classe "B" de aes preferenciais, tal detentor ter o direito de
continuar a contar com o certificado do depositrio de registro de capital estrangeiro por cinco dias teis aps essa troca, aps o que tal
detentor deve procurar obter seu prprio certificado de registro de capital estrangeiro no Banco Central. Depois disso, qualquer
detentor de comum ou de classe "B" aes preferenciais no pode ser capaz de converter em moeda estrangeira e remeter para fora
Brasil o produto da alienao ou distribuies com relao a tais ordinrias e preferenciais classe "B" de aes preferenciais, a menos
que tal detentor qualificado sob a Resoluo n 2.689 ou obtiver seu prprio certificado de registro de capital estrangeiro. Um detentor
que obtiver um certificado de registro de capital estrangeiro estar sujeito a tratamento fiscal brasileiro menos favorvel do que um
detentor de ADSs. Ver "Item 10E, Tributao-Consideraes Fiscais Brasileiras".
Nos termos da legislao brasileira em vigor, o governo brasileiro pode impor restries temporrias sobre remessas de capital
estrangeiro para o exterior em caso de um srio desequilbrio ou um grave desequilbrio antecipado de pagamentos do Brasil. Por
aproximadamente seis meses em 1989 e incio de 1990, o governo brasileiro congelou todos os dividendos e repatriaes de capital
detidas pelo Banco Central que eram devidos a investidores estrangeiros, a fim de preservar as reservas cambiais do Brasil. Estes
valores foram subseqentemente liberados de acordo com diretrizes do governo brasileiro. No pode haver garantia de que o governo
brasileiro no ir impor restries semelhantes sobre a repatriao de capital estrangeiro no futuro.
107

B. Plano de Distribuio
No se aplica.
C. Mercados
Nossas aes ordinrias so negociadas sob o smbolo "ELET3" e nossa classe "B" de aes preferenciais so negociadas sob o
smbolo "ELET6" no Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros de So Paulo (So Paulo Stock Exchange ou BM & FBOVESPA). O
Rio de Janeiro Bolsa de Valores de trades apenas federal, a dvida pblica estadual e municipal ou realiza leiles de privatizao.
Aes e ttulos so negociados exclusivamente na BM & FBOVESPA. Em 31 de dezembro de 2009, tnhamos aproximadamente
22.109 recordistas.
Nossos ADRs esto listados na NYSE. Em 31 de dezembro de 2009, tivemos 63.617 beneficirios e quatro detentores registrados de
ADSs representando aes ordinrias, 34.901 beneficirios e trs detentores registrados de ADSs representando aes preferenciais.

Negociao, liquidao e Clearance


Regulamento do Mercado de Valores Mobilirios
Os mercados de valores mobilirios brasileiros so regulados pela Comisso de Valores Mobilirios (A "CVM"), da qual fora
concedida autoridade para regulamentar as bolsas de valores e mercados de valores mobilirios pela Lei n 6.385, promulgada em 07
dezembro de 1976 ("Lei de Valores Mobilirios") e Lei n 6.404, promulgada em 15 de dezembro , 1976 ("Lei das Sociedades por
Aes"), e tambm por Conselho Monetrio Nacional (O "CMN") e do Banco Central, que possui, entre outros poderes, autoridade de
licenciamento sobre corretoras e regulamenta os investimentos estrangeiros e operaes de cmbio.
Os mercados de valores mobilirios brasileiros so regidos pela Lei de Valores Mobilirios e da Lei das Sociedades por Aes, bem
como os regulamentos emitidos pela CVM, o Banco Central eo CMN. Essas leis e regulamentos prevem, entre outras coisas,
exigncias de divulgao aplicveis aos emitentes de valores mobilirios negociados, restries de comrcio e manipulao de preos
e proteo aos acionistas minoritrios. Em 03 de janeiro de 2002, a CVM emitiu a Instruo n 358 que alterou as regras aplicveis
divulgao de fatos relevantes, que entrou em vigor em 18 de abril de 2002. A CVM tambm emitiu vrias instrues relativas
divulgao, ou seja, Instrues n 361 e n 400 para a regulao das ofertas pblicas, a Instruo n 380 para a regulao da oferta de
internet e da Instruo n 381 para a regulao dos auditores independentes. Instruo n 480 para a regulamentao do registro de
emitentes de valores mobilirios admitidos negociao em mercados regulamentados no Brasil, e n Instruo 481 para a regulao
da informao e pedido pblico de procurao para a assemblia de acionistas. Instruo n 480 tambm exige que as empresas de
capital aberto divulguem um formulrio de referncia (Formulrio de Referncia), Que mantm um arquivo permanentemente
atualizado contendo informaes relevantes sobre o emitente, e notas oferta complementar ser adicionada a ele a cada nova oferta
pblica. Acreditamos que estamos no momento, de acordo com todas as leis brasileiras padres de governana corporativa.
Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, uma companhia pode ser pblica, uma companhia aberta ou privada, Companhia
Fechada. Todas as companhias abertas so registradas na CVM e esto sujeitas a apresentao de relatrios e requisitos
regulamentares. Uma companhia registrada na CVM pode ter suas aes negociadas tanto nos mercados de aes brasileiro de
cmbio, incluindo a BM & FBOVESPA, ou no mercado over-the-counter brasileira. As aes de uma empresa pblica tambm podem
ser negociadas privadamente, sujeitas a certas limitaes. Para ser listada na BM & FBOVESPA, a empresa deve solicitar registro
junto BM & FBOVESPA e na CVM e esto sujeitas a exigncias regulatrias e de divulgao.
A negociao de valores mobilirios na BM & FBOVESPA poder ser suspensa a pedido de uma empresa na expectativa do anncio
de material. A negociao tambm pode ser suspensa por iniciativa da BM & FBOVESPA ou pela CVM com base em ou devido a,
entre outras razes, uma crena de que a companhia tenha fornecido informaes inadequadas relativas a fato relevante ou tenha
fornecido respostas inadequadas a questionamentos feitos pela CVM ou pela BM & FBOVESPA .
A negociao na BM & FBOVESPA
Em 2000, a negociao de aes em atividades Brasil foram reorganizadas por meio da assinatura de memorandos de entendimentos
entre as bolsas de valores brasileira e regional. Segundo os memorandos, todas as aes brasileiras so negociadas publicamente
exclusivamente no So Paulo - BOVESPA (Bolsa de Valores de So Paulo - BOVESPA).
BOVESPA costumava ser uma entidade sem fins lucrativos de propriedade de suas corretoras membros. Em 2008, a BOVESPA foi
convertido em uma empresa brasileira de capital aberto e renomeado BM & FBOVESPA, como resultado de uma fuso entre a
Bovespa ea Bolsa de Mercadorias & Futuros (Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM &F). BM & FBOVESPA atualmente a mais
importante instituio brasileira de transaes de mercado intermedirio de capital e o nico de valores mobilirios, commodities e
bolsa de futuros no pas. Negociao essa troca feita por corretoras membros.

108

A CVM ea BM & FBOVESPA tm autoridade discricionria para suspender a negociao de aes de um determinado emissor sob
certas circunstncias, com base em ou devido a indcios de que uma empresa poderia ter fornecido informaes imprprias a respeito
de um fato relevante ou respostas imprprias s perguntas feitas pela CVM ou a BM & FBOVESPA.
Negociao de valores mobilirios listados na BM & FBOVESPA, incluindo o Novo Mercado e Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas
de Segmentos de Governana Corporativa, podem ser realizadas fora das bolsas no mercado no organizado over-the-counter em
certas circunstncias especficas.
Embora o mercado de valores mobilirios brasileiro o maior da Amrica Latina em termos de capitalizao, menor e menos lquido
do que os grandes EUA ttulos e os mercados europeus. Alm disso, a BM & FBOVESPA significativamente menos lquido do que
a NYSE, ou outras principais bolsas do mundo.
Embora todas as aes em circulao de uma companhia listada possam ser negociadas na BM & FBOVESPA, menos da metade das
aes listadas esto efetivamente disponveis para negociao pelo pblico, sendo o restante detido por pequenos grupos de
controladores, por entidades governamentais ou por um principal acionista. A relativa volatilidade e falta de liquidez dos mercados de
ttulos brasileiros podem limitar substancialmente sua capacidade de vender as aes preferenciais, ao tempo e preo que voc deseja
e, como resultado, pode afetar negativamente o preo de mercado desses ttulos.
A fim de reduzir a volatilidade, a BM & FBOVESPA adotou um "circuit breaker" conforme o qual as sesses de negociao podem
ser suspensas por um perodo de 30 minutos, uma hora ou um perodo mais longo, sempre que ndices especificados da BM &
FBOVESPA carem abaixo dos limites de 10% , 15% e 20% respectivamente, em relao aos nveis de ndice para o prego anterior.
Quando acionistas negociam aes na BM & FBOVESPA, o comrcio liquidado em trs dias teis aps a data da negociao. A
entrega e o pagamento das aes so feitos atravs das facilidades da cmara de compensao independente para a BM &
FBOVESPA, a CBLC (Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia S.A.), Que lida com o acordo multilateral de obrigaes
financeiras e transaes envolvendo valores mobilirios. De acordo com os regulamentos aplicveis, a liquidao financeira
realizada atravs de um sistema do Banco Central e as transaes envolvendo a compra e venda de aes so liquidadas atravs do
sistema da CBLC custdia. Todas as entregas contra pagamento final so irrevogveis.
Negociao em bolsas de valores brasileiras por no-residentes de Brasil est sujeita a procedimentos de registo.
Prticas de Governana Corporativa
Em 2000, a BM & FBOVESPA introduziu trs segmentos especiais de listagem, conhecidos como Nveis 1 e 2 de Prticas
Diferenciadas de Governana Corporativa e Novo Mercado, Visando a promoo de um mercado secundrio de ttulos emitidos por
empresas brasileiras listadas na BM & FBOVESPA, estimulando as empresas a seguir as boas prticas de governana corporativa. Os
segmentos de listagem so destinados negociao de aes emitidas por companhias que se comprometam voluntariamente a
cumprir prticas de governana corporativa e exigncias de divulgao, alm das j impostas pela legislao brasileira. Essas regras
geralmente aumentam os direitos dos acionistas e melhorar a qualidade da informao fornecida aos acionistas. Recentemente, a BM
& FBOVESPA reviu os Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa e Novo Mercado regras em duas ocasies.
A primeira rodada de alteraes ao Novo Mercado regras entraram em vigor em 6 de fevereiro de 2006, e a primeira rodada de
alteraes aos Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa entrou em vigor em 10 de fevereiro de 2006. A
segunda volta e mais recente de alteraes ao Novo Mercado regras e os Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas de Governana
Corporativa entrou em vigor em 10 de maio de 2011.
A partir da data de vigncia, a fim de tornar-se um Nivel 1 (Nvel 1) da empresa, alm das obrigaes impostas pela legislao
aplicvel, um emissor deve concordar em: (i) assegurar que as aes que representem pelo menos 25% do seu capital total estejam
efetivamente disponveis para negociao, (ii) adotar procedimentos de oferta que favoream a disperso das aes sempre que fizer
uma oferta pblica, (iii) cumprir padres mnimos de divulgao trimestral, (iv) seguir polticas mais rgidas de divulgao com
relao s operaes realizadas por seus acionistas controladores, membros do seu conselho de administrao e seus diretores
envolvendo valores mobilirios emitidos pelo emitente; (v) submeter quaisquer acordos de acionistas existentes e os planos de opo
de aes para a BM &FBOVESPA; (vi) fazer um cronograma de eventos corporativos disposio de seus acionistas, (vii) elaborar e
divulgar uma poltica de negociao de valores mobilirios aplicvel empresa, seus acionistas controladores, membros do conselho e
gesto, bem como os membros de outros rgos estatutrios da empresa com funes tcnicas e de consultoria; (viii) elaborar e
divulgar um cdigo de conduta que estabelece os valores e princpios que serviro de diretrizes para a atividades da empresa e
relacionamento com a gerncia, funcionrios, prestadores de servios e outras entidades e indivduos afetados pela empresa, e (ix)
Proibir cargos duplos como Presidente e Chief Executive Officer (executivo ou escalo inferior) da empresa.
Para se tornar um Nivel 2 (Nvel 2) da empresa, alm das obrigaes impostas pela legislao aplicvel, uma emissora deve, entre
outras coisas, a: (i) cumprir todos os requisitos para listagem de companhias Nvel 1; (ii) concesso de tag-along para todos os seus
acionistas em conexo com uma transferncia de controle da empresa, oferecendo o mesmo preo pago por ao para controlar partes
bloco comum, (iii) conceder direitos de voto aos detentores de aes preferenciais em relao a certas reestruturaes societrias e
operaes com partes relacionadas , tais como: (a) qualquer mudana da empresa para outra pessoa jurdica; (b) qualquer
109

incorporao, fuso ou ciso da companhia; (c) aprovao de quaisquer operaes entre a companhia e seu acionista controlador,
incluindo partes relacionadas ao acionista controlador, (d) aprovao de qualquer avaliao de ativos a ser entregue empresa no
pagamento de aes emitidas no aumento de capital, (e) nomeao de um perito para estabelecer o valor justo das aes da empresa
em relao a qualquer cancelamento e oferecer fechamento concurso do Nvel 2, e (f) quaisquer alteraes a estes direitos de voto, o
que vai prevalecer, enquanto o acordo de adeso ao segmento do Nvel 2 com a BM & FBOVESPA est em vigor, (iv) ter um
conselho de administrao composto de no mnimo cinco membros, dos quais um mnimo de 20% dos diretores deve ser
independente, com um prazo limitado a dois anos; (v) elaborar demonstraes financeiras anuais em ingls, inclusive demonstraes
de fluxo de caixa, de acordo com as normas de contabilidade internacional, como EUA GAAP ou IFRS; (vi) o efeito de uma oferta
pelo acionista controlador da companhia (o preo mnimo das aes a serem oferecidas ser determinado por um processo de
avaliao), se elege para a excluso do segmento Nvel 2 ; (vii) adotar exclusivamente as regras da Cmara de Arbitragem da BM &
FBOVESPA para a resoluo de disputas entre a companhia e seus investidores; (viii) fazer com que o Conselho de Administrao
para elabore e divulgue um parecer anterior e justificado em relao a toda e qualquer oferta pblica para a aquisio de aes de
emisso da anlise da empresa, entre outros aspectos, os impactos da oferta sobre a companhia e os interesses dos acionistas, bem
como sobre a liquidez das aes emitidas pela empresa, e que contm uma recomendao final e justificada para a aceitao ou
rejeio da oferta pelos acionistas, e (ix) no incluir na companhia estatutos disposies que (a) limitem o nmero de votos de um
acionista ou de um grupo de acionistas para percentagens inferiores a 5% (cinco por cento) do capital votante, salvo para os casos de
desnacionalizao ou de limites impostos pelas leis e regulamentos aplicveis empresa e, salvo disposio em contrrio pela lei ou
regulamentos (b) exijam um quorum qualificado para assuntos que sero submetidos assemblia geral de acionistas, ou (c) restrinja o
exerccio de um voto favorvel dos acionistas ou acionistas fardo que votar a favor de uma supresso ou alterao de disposies dos
estatutos.
Para ser listada no segmento Novo Mercado da BM & FBOVESPA, uma emissora deve atender todos os requisitos acima descritos no
Nvel 1 e Nvel 2, alm de emitir apenas comum (voto).

Em 26 de setembro de 2006 firmamos um acordo com a BM & FBOVESPA para listar nossas aes preferenciais no segmento Nvel
1, em vigor na data imediatamente aps a data de publicao do anncio no Brasil da inscrio, nos termos do qual concordamos em
cumprir , e continuar a ser compatvel com todos os requisitos de uma listagem Nvel 1.
Investimento em nossas Aes Preferenciais por no residentes no Brasil
Investidores residentes fora do Brasil, incluindo investidores institucionais, esto autorizados a adquirir instrumentos de capital
prprio, incluindo nossas aes preferenciais, na bolsa de valores brasileira fornecido que cumpram com os requisitos de registro
previstos na Resoluo n 2.689 do CMN e da Instruo CVM n 325, de 27 de janeiro de 2000, conforme alterada. Com algumas
poucas excees, nos termos da Resoluo n 2.689 investidores esto autorizados a realizar qualquer tipo de transao no mercado
de capitais brasileiro financeiros envolvendo um ttulo negociado em um estoque futuro, ou organizada n mercado over-the-counter.
Investimentos e remessas para fora do Brasil de ganhos, dividendos, lucros ou outros pagamentos de nossas aes preferenciais so
feitas atravs do mercado de cmbio.
Para se tornar um investidor Resoluo n 2.689, um investidor que resida fora do Brasil deve:

nomear pelo menos um representante no Brasil que ser responsvel pelo cumprimento de requisitos de registo e
informao e procedimentos com o Banco Central e pela CVM. Se o representante um indivduo ou uma empresa nofinanceira, o investidor tambm deve nomear uma instituio devidamente autorizada pelo Banco Central que ser
solidariamente responsvel pelas obrigaes do representante;

preencher o formulrio de registro de investidor estrangeiro;

atravs do seu representante, registrar-se como investidor estrangeiro junto CVM e registrar o investimento no Banco
Central;

nomear um representante no Brasil para fins de tributao;

obter um nmero de identificao de contribuinte do imposto federal brasileiro autoridades, Receita Federal (a Receita
Federal do Brasil), e

aes e outros ativos financeiros detidos por investidores estrangeiros nos termos da Resoluo n 2.689 devem ser
registrados ou mantidos em contas de depsito ou sob custdia de uma entidade devidamente licenciada pelo Banco
Central ou pela CVM. Alm disso, negociao de valores mobilirios por investidores estrangeiros geralmente restrita a
transaes envolvendo aes listadas nas bolsas de valores brasileiras ou negociada over-the-counter ou over-the-counter
licenciados pela CVM.

110

As diferenas significativas entre nossas Prticas de Governana Corporativa e os Padres de Governana Corporativa da NYSE
Estamos sujeitos a padres de listagem da NYSE corporativa de governana. Como um emissor privado estrangeiro, as normas
aplicveis a ns so consideravelmente diferentes para os padres aplicados cotadas nos EUA. Segundo as regras da NYSE, devemos
cumprir com as seguintes regras de governana corporativa: (i) que devam satisfazer os requisitos da Regra 10A-3 do Exchange Act,
incluindo ter um comit de auditoria ou conselho fiscal, nos termos de uma iseno aplicvel disponvel para emissores estrangeiros
privados, que atenda aos requisitos determinados, como discutido abaixo, (ii) que devemos fornecer a NYSE anual e intercalar com
afirmaes escritas como exigem as regras de governana corporativa da NYSE, (iii) devemos fornecer certificao imediata por
nosso diretor executivo de qualquer material em no-conformidade com as regras de governana corporativa, e (iv) que deve fornecer
uma breve descrio das diferenas significativas entre nossas prticas de governana corporativa e as prticas de governana
corporativa da NYSE que devem ser seguidas por empresas americanas listadas. A discusso das diferenas significativas entre nossas
prticas de governana corporativa e aquelas exigidas de EUA empresas listadas segue abaixo.
Maioria dos Conselheiros Independentes
As regras da NYSE exigem que, a maioria do conselho deve ser composta por conselheiros independentes. A independncia definida
por vrios critrios, incluindo a ausncia de uma relao material entre o diretor e a companhia listada. Embora a lei brasileira no
tenha um requisito semelhante, regras Novo Mercado e Nvel 2, exigem que companhias listadas tenham um conselho de
administrao composto por pelo menos cinco membros, dos quais um mnimo de 20% dos diretores deve ser independente, nos
termos diferentes critrios definidos nos regulamentos (como ausncia de relao material entre um diretor e da empresa listada ou o
acionista controlador). O Nvel 1 segmento de BM & FBOVESPA, em que est listado, apenas exige que o conselho seja composto
de, no mnimo, por trs membros e no requer nenhuma participao de conselheiros independentes e, portanto, segundo a legislao
brasileira e as regras do Nvel 1, nem o Conselho de nossa de Administrao nem a nossa gesto sejam necessrias para testar a
independncia dos conselheiros antes de sua eleio para o conselho. No entanto, tanto a Lei das Sociedades por Aes e pela CVM
estabeleceram normas que exigem diretores para atender certos requisitos de qualificao e que direcionem a remunerao e os
deveres e responsabilidades, bem como as restries aplicveis a, diretores da empresa e diretores. Enquanto nossos conselheiros
satisfizerem os requisitos de qualificao da Lei das Sociedades por Aes e pela CVM, bem como o segmento Nvel 1 da BM &
FBOVESPA, no acreditamos que a maioria dos nossos conselheiros seria considerada independente, sob o teste da NYSE para a
independncia dos conselheiros. Lei das Sociedades por Aes e nosso estatuto social exigem que nossos conselheiros sejam eleitos
por nossos acionistas em assemblia geral de acionistas.
Sesses do executivo
As regras da NYSE exigem que os conselheiros no administrativos devam se reunir em sesses executivas programadas regularmente
sem a presena da administrao. Lei das Sociedades por Aes no tem uma disposio similar. De acordo com a Lei das Sociedades
por Aes, at um tero dos membros do Conselho de Administrao podero ser eleitos para a gesto. Os restantes conselheiros noadministrativos no so poderes expressos para atuar como um controle sobre a gesto, e no h exigncia de que estes se renam
regularmente sem a administrao. Como resultado, os conselheiros no-administrativos em nosso conselho no costumam se reunir
em sesso executiva.
Nomeao / Comit de Governana Corporativa
Regras da NYSE exigem que companhias listadas tenham um comit de nomeao / governana corporativa, composto inteiramente
de conselheiros independentes e regidos por um estatuto escrito direcionando a finalidade exigida do comit e detalhando suas
responsabilidades exigidas, que incluam, entre outras coisas, a identificao e seleo de candidatos qualificados bordo e
desenvolvimento de um conjunto de princpios de governana corporativa aplicveis empresa. A lei brasileira no tem um requisito
semelhante.
Comit de Remunerao
Regras da NYSE exigem que companhias listadas tenham um comit de remunerao composto inteiramente de conselheiros
independentes e regidos por um estatuto escrito direcionando a finalidade exigida do comit e detalhando suas responsabilidades
exigidas, que incluem, entre outras coisas, rever as metas corporativas relevantes remunerao do executivo-chefe, avaliar o
desempenho do diretor executivo, a aprovar os nveis do executivo-chefe da compensao e recomendar ao conselho diretor noexecutivo da compensao, planos de incentivos de compensao e com base na eqidade. Ns no somos obrigados pela legislao
brasileira aplicvel, a ter um comit de remunerao. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, o montante total disponvel para a
remunerao dos nossos conselheiros e diretores e para pagamentos de participao nos lucros aos nossos diretores estabelecido
pelos nossos acionistas na assemblia geral anual. O Conselho de Administrao , ento, responsvel por determinar a remunerao
individual e participao nos lucros de cada diretor, bem como a remunerao dos nossos conselheiros e membros do comit. Ao fazer
tais determinaes, o conselho analisa o desempenho dos diretores executivos, incluindo o desempenho do nosso diretor executivo,
que normalmente se desculpa de discusses relativas ao seu desempenho e remunerao.

111

Conselho fiscal
Regras da NYSE exigem que companhias listadas tenham um comit de auditoria que: (i) composto por um mnimo de trs
conselheiros independentes que so todos capaciados financeiramente, (ii) atende s regras da SEC sobre comits de auditoria para
companhias listadas, (iii) tem pelo menos um membro que tenha conhecimentos de contabilidade ou administrao financeira, e (iv)
seja regido por um estatuto escrito direcionando a finalidade exigida do comit e detalhando suas responsabilidades. No entanto, como
um emissor privado estrangeiro, precisamos apenas cumprir a exigncia de que o comit de auditoria atenda s regras da SEC sobre
comits de auditoria para companhias listadas. A Lei das Sociedades por Aes exige que as empresas tenham um Conselho Fiscal
no permanente composto de trs a cinco membros que so eleitos em assemblia geral de acionistas.
Aprovao dos acionistas dos Planos de Remunerao em Aes
As regras da NYSE exigem que seja dada aos acionistas a oportunidade de votar em todos os planos de remunerao em aes e
revises relevantes, com excees limitadas. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, os acionistas devem aprovar todos os
planos de opo de aes. Alm disso, qualquer emisso de novas aes que exceder o nosso capital autorizado est sujeita
aprovao dos acionistas.
As regras da NYSE exigem que companhias listadas adotem e divulguem diretrizes de governana corporativa. Embora a legislao
brasileira aplicvel no tenha uma exigncia semelhante, adotamos diretrizes de governana corporativa que esto estabelecidas no
Cdigo de Prticas de Governana Corporativa da Eletrobrs ("Cdigo das Prticas de Governana Corporativa da Eletrobrs").
Alm disso, temos tambm que adotar e observar uma poltica de divulgao, que exija a divulgao pblica de todas as informaes
relevantes de acordo com diretrizes estabelecidas pela CVM, bem como uma poltica de informaes privilegiadas, que, entre outras
coisas, estabelea perodos de black-out e requeira insiders para informar a gesto de todas as transaes que envolvam nossos valores
mobilirios.
Cdigo de Conduta e tica nos Negcios
As regras da NYSE exigem que companhias listadas adotem e divulguem um cdigo de conduta e tica para conselheiros, diretores e
funcionrios, e prontamente divulgar quaisquer dispensas do cdigo para conselheiros ou diretores. Legislao brasileira aplicvel no
tem uma exigncia semelhante, mas em 2010 ns introduzimos o Cdigo de tica das Empresas Eletrobras ("Cdigo nico de tica
das Empresas Eletrobras"), Que prev os princpios ticos que devem ser observados por todos os membros do conselho de
administrao, diretores, empregados, terceirizados, prestadores de servios, estagirios e jovens aprendizes.
Funo de Auditoria Interna
As regras da NYSE exigem que companhias listadas mantenham uma funo de auditoria interna para fornecer uma gesto eo comit
de auditoria avaliaes contnuas sobre os processos da empresa de gesto de risco e sistema de controle interno. A lei brasileira no
tem um requisito semelhante.
D. Acionistas Vendedores
No aplicvel.
E. Diluio
No aplicvel.
F. Despesas da Emisso
No aplicvel..
ITEM 10.

INFORMAES ADICIONAIS

A. Capital
No aplicvel.
B. Memorando e Artigos de Associao
Objeto Social
Nosso Estatuto Social prev que nosso objeto social seja:

112

(1)

para construir e operar usinas e linhas de transmisso para gerar e distribuir energia eltrica e para entrar em negcios
correlatos, tais como o comrcio de energia eltrica;

(2)

a cooperar com o governo para estabelecer a poltica energtica nacional;

(3)

dar apoio financeiro s nossas subsidirias;

(4)

promover e apoiar pesquisas de interesse do setor energtico, ligadas gerao, transmisso e distribuio de energia
eltrica, bem como estudos sobre a utilizao de reservatrios para diversos fins;

(5)

contribuir para a formao do pessoal tcnico necessrio ao setor eltrico brasileiro por meio de cursos especializados, ns
podemos igualmente prestar assistncia a entidades educacionais no Brasil ou no exterior; e

(6)

cooperar tcnica e administrativamente com nossas subsidirias e do governo.

Nosso Conselho de Administrao no tem o poder de votar sobre a compensao para si ou para exercer os poderes de emprstimo.
Apenas os nossos acionistas podem aprovar tais assuntos. No h limites de idade previstos para aposentadoria dos membros do nosso
Conselho de Administrao.
Descrio do nosso capital social
Geral
Somos uma empresa de economia mista, autorizada e constituda nos termos da Lei n 3.890 brasileiros-A de 25 de abril de 1961.
Estamos registrados com as autoridades tributrias brasileiras com CNPJ n . 00.001.180/0001-26.
Nosso capital social dividido em trs tipos de aes: aes ordinrias, classe "A" de aes preferenciais (que foram emitidos antes de
23 de junho de 1969) e classe "B" de aes preferenciais (que tm sido emitidas a partir de 23 de junho, 1969).
Em setembro de 2006, firmamos um acordo com a BM & FBOVESPA para listar nossas aes no segmento Nvel 1 de governana
corporativa da BM & FBOVESPA, eficcia do que comeou em 29 de setembro de 2006. Negociao de nossas aes no Nvel 1
comearam em 29 de setembro de 2006.
Histria de nossa Capital
Em 2009, nosso capital social mantivera a mesma quantidade em 2008 de R $ 26.157 milhes.
Aes em Tesouraria
Ns no temos nenhumas aes em tesouraria e no temos um programa para recompra de nossas aes.
Direitos inerentes s Nossas Aes
Aes Ordinrias
Cada uma de nossas aes ordinrias confere a seu detentor um voto em todas as matrias submetidas ao voto de acionistas em uma
assemblia geral ordinria ou extraordinria, em geral. Alm disso, quanto nossa liquidao, os detentores de nossas aes tm
direito a partilhar todos os nossos ativos remanescentes, aps o pagamento de todos os nossos passivos, proporcionalmente, de acordo
com sua respectiva participao no valor total das aes emitidas e em circulao comum. Detentores de nossas aes ordinrias tm
direito a participar em todos os futuros aumentos de capital por ns.
Aes preferenciais
Nossas aes preferenciais tm diferentes atributos para nossas aes ordinrias como os titulares de nossas aes preferenciais no
tm direito a voto nas assemblias anuais ou especiais "em geral, mas tem direito preferencial ao reembolso do capital, distribuio de
dividendos e prioridade em caso de insolvncia. Nossas aes preferenciais no podem ser convertidas em aes ordinrias.
Classe "A" de aes preferenciais e aes bonificadas relacionadas com tais aes tem direito a um dividendo de 8% ao ano, com
prioridade para a distribuio de dividendos outros, a ser dividido igualmente entre eles. Classe "B" aes preferenciais, e aes
bonificadas relacionadas com tais aes, tm direito a uma dividida, de 6% aa, com prioridade para a distribuio de dividendos
outros, a ser dividido igualmente entre eles. Um dividendo no pago no pagar em anos futuros. A Classe "A" e aes preferenciais
classe "B" de aes preferenciais classificao igualmente em uma liquidao.
Alm disso, as aes preferenciais tm direito a receber o dividendo pelo menos dez por cento acima do dividendo pago para cada
ao ordinria.

113

Transferncia de Nossas Aes


Nossas aes no esto sujeitas a restries de transferncia de aes. Sempre que uma transferncia de titularidade de aes ocorre, a
sociedade financeira com a qual tais aes so depositadas pode-se cobrar do acionista o custo da transferncia de qualquer dos
servios relacionados com a transferncia brasileiros , sujeita a taxas mximas estabelecidas pela CVM.
Direitos de preferncia
Sem direito de preferncia aplicar sobre a emisso ou transferncia de nossas aes.
Redeno
No podemos resgatar nossas aes.
Registro
Nossas aes so mantidas em forma escritural com o JP Morgan Chase Bank NA, que atuar como agente custodiante de nossas
aes. Transferncia de nossas aes ser realizada por meio da entrada do livro de JP Morgan Chase Bank NA no seu sistema de
contabilidade, debitando a conta de aes do vendedor e creditando a conta de aes do comprador, mediante ordem escrita da cedente
ou uma deciso judicial autorizao ou para afetar essas transferncias.
Notificao de Interesses em Nossas Aes
Qualquer acionista que adquirir 5% ou mais do nosso capital social de qualquer classe obrigado a notificar a CVM atravs de ns a
este facto no incio do ms seguinte. Esse accionista deve enviar notificaes para as aes ainda mais do nosso capital social que
adquirem. Estamos obrigados a comunicar CVM, no prazo de 10 dias aps o incio do ms.
Assemblias Gerais
Legislao societria brasileira no permite que os acionistas para aprovar assuntos por consentimento escrito, obtido como resposta a
um procedimento de solicitao de consentimento. Todos os assuntos sujeitos aprovao dos acionistas devem ser aprovados em
uma reunio convocada devidamente geral. Existem dois tipos de assemblias de acionistas: ordinrias e extraordinrias. As reunies
ordinrias acontecem uma vez por ano no prazo de 120 dias da nossa final do ano fiscal e reunies extraordinrias podem ser
chamados sempre que necessrio.
Assemblias de acionistas so chamadas por nosso conselho, de administrao. O aviso de tais reunies enviado para os acionistas e,
alm disso, os avisos so colocados em um jornal de grande circulao em nosso principal local de negcios e em nosso site pelo
menos 15 dias antes da reunio.
As assemblias de acionistas so realizadas em nossa sede em Braslia. Acionistas podero ser representados na assemblia de
acionistas por procuradores-em-fato que so: (i) os acionistas da empresa, (ii) um advogado brasileiro, (iii) um membro de nossa
administrao, ou (iv) uma instituio financeira.
Em reunies devidamente convocadas, os acionistas so capazes de tomar qualquer ao contra o nosso negcio. As seguintes aes
podem ser tomadas apenas pelos nossos acionistas em assemblia geral:

aprovar nossas contas anuais;

eleger e destituir os membros de nosso conselho de administrao e do conselho fiscal;

que altera o nosso Estatuto Social;

aprovao de nossa incorporao, fuso ou ciso;

aprovao de nossa dissoluo ou liquidao, bem como a eleio e destituio dos liquidantes ea aprovao de suas
contas;

concesso de prmios em aes e aprovao desdobramentos ou grupamentos;

opo de aes aprovar os planos para a nossa administrao e funcionrios, e

aprovar o pagamento de dividendos.

Conselho de Administrao, Diretoria Executiva e Conselho Fiscal


Nosso Estatuto Social prev um Conselho de Administrao, composto de at dez membros, uma Diretoria Executiva, dos membros
ilimitados, e um Conselho Fiscal permanente, composto por cinco membros.

114

Qualificaes
Todos os membros do nosso Conselho de Administrao, Diretoria Executiva e Conselho Fiscal devem ser cidados brasileiros. Nosso
Estatuto Social prev que os acionistas da empresa s podem ser nomeados para o Conselho de Administrao; no h exigncia de
participao acionria para a nomeao para a nossa Diretoria Executiva ou do Conselho Fiscal. Nosso Estatuto Social tambm prev
que as pessoas certas podem no ser nomeadas para a gesto da empresa, incluindo aqueles que: so desqualificados pela CVM, ter
sido declarada falida ou que tenham sido condenados por determinados crimes, como suborno e crimes contra a economia.
A ata da assemblia geral ou dos diretores reunio que nomeia um membro do Conselho de Administrao ou da Diretoria Executiva,
respectivamente, devem detalhar as qualificaes de tal pessoa e especificar o perodo do seu mandato.
Nomeao
Os membros do nosso Conselho de Administrao so eleitos na assemblia geral de acionistas para um mandato renovvel de trs
anos. No entanto, em 28 de abril de 2005, nossos acionistas aprovaram uma emenda ao nosso Estatuto Social sob termos cuja durao
do mandato de cada membro do nosso Conselho de Administrao ir diminuir de trs anos para um ano. De acordo com a Lei n
3.890 - A de 25 de abril de 1961, esta alterao est sujeita aprovao na forma de um decreto presidencial, que est pendente na
data deste relatrio anual.
Como nosso acionista majoritrio, o governo brasileiro tem o direito de nomear oito membros de nosso Conselho de Administrao,
dos quais sete so nomeados pelo MME e um pelo Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Os demais acionistas comuns
tm o direito de eleger um membro, e os detentores de aes preferenciais sem direito a voto que representem pelo menos dez por
cento do nosso capital total tm o direito de eleger um membro. Um dos membros do Conselho de Administrao nomeado
presidente da empresa.
Os membros de nossa Diretoria Executiva so nomeados pelo nosso Conselho de Administrao por prazo indeterminado.
O governo brasileiro tem o direito de nomear trs dos membros do nosso Conselho Fiscal, e ambos os acionistas minoritrios e os
detentores de nossas aes preferenciais tm o direito de indicar um membro cada um.
Reunies
Nosso Conselho de Administrao se rene ordinariamente uma vez por ms e quando so chamados por maioria dos conselheiros ou
do presidente. Entre outras atribuies, nosso Conselho de Administrao responsvel por: (i) estabelecimento de diretrizes de nosso
negcio; (ii) determinar a organizao corporativa de nossas subsidirias ou qualquer participao adquirida por ns em outras pessoas
jurdicas, (iii) determinar nossos emprstimos e poltica de financiamento e (iv) aprovar qualquer garantia em favor de qualquer de
nossas subsidirias em qualquer acordo financeiro. A Administrao no pode participar de discusses ou votar assuntos em que eles
estejam interessados outra forma.
Nossa Diretoria Executiva rene-se ordinariamente a cada semana, ou quando convocado por maioria dos oficiais ou pelo Presidente.
Nossa Diretoria Executiva determina nossa poltica de negcios em geral, responsvel por todos os assuntos relacionados com a
nossa administrao do dia-a-dia e operaes, e o mais alto rgo de controle no que diz respeito execuo de nossas diretrizes.
Membros de nossa Diretoria no podem participar de discusses ou votar em matrias em que eles so de outra forma interessado.
O Conselho Fiscal rene uma vez por ms.
Obrigaes de divulgao
Nossas obrigaes de divulgao so determinads pelo Manual de Divulgao e Uso de Informaes Relevantes e Poltica de
Negociao de Valores Mobilirios de Emisso da Eletrobrs (Guia para Divulgao e Uso de Informaes Relevantes ea Poltica de
Negociao de Valores Mobilirios de emisso da Eletrobrs), uma cpia do que est disponvel em nosso site. As informaes
encontradas nesse site no so incorporadas por referncia neste relatrio anual.
Material de Contratos C.
Nossas operaes de Itaipu so feitas de acordo com um tratado firmado em 26 de abril de 1973 entre o governo brasileiro eo governo
do Paraguai. Uma traduo deste tratado includa como um anexo deste relatrio anual. Os termos materiais deste tratado so
descritos em "Item 5. Reviso Operacional e Financeira e Perspectivas ".
D. Controles de Cmbio
O direito de converter dividendos ou pagamentos de juros e o produto da venda de aes em moeda estrangeira e de remeter esses
valores fora Brasil, est sujeito a restries sob legislao de investimentos estrangeiros que normalmente exige, entre outras coisas,
que os investimentos relevantes tenham sido registrados no Banco Central e pela CVM. Tais restries remessa de capital
estrangeiro ao exterior podem dificultar ou impedir o custodiante de nossas aes preferenciais representadas por ADSs, ou os
115

detentores de nossas aes preferenciais de converter dividendos, distribuies ou o produto de qualquer venda dessas aes
preferenciais em dlares americanso e remisso de dlares americanos no exterior. Detentores de nossas ADSs podem ser
adversamente afetados por atrasos ou recusa de conceder qualquer aprovao governamental necessria para converter pagamentos em
moeda brasileira sobre as aes preferenciais subjacentes s nossas ADS e para remessa ao exterior.
A Resoluo 1.927 do Conselho Monetrio Nacional prev a emisso de recibos depositrios em mercados estrangeiros em relao as
aes de emissores brasileiros. Ele corrige e altera o Anexo V da Resoluo 1.289 do Conselho Monetrio Nacional, conhecido como
Regulamentos do Anexo V. O programa de ADS foi aprovado sob os Regulamentos do Anexo V pelo Banco Central e pela CVM
antes da emisso das ADSs. Assim, o produto da venda de ADSs por detentores de ADRs fora do Brasil esto livres dos controles
brasileiros sobre investimentos estrangeiros, e os detentores de ADSs tero direito a tratamento fiscal favorvel. Ver "Item 10E,
Tributao-Consideraes Fiscais Brasileiras".
Nos termos da Resoluo n 2.689 do CMN, investidores estrangeiros registrados na CVM podem comprar e vender aes brasileiras,
incluindo nossas aes preferenciais, em bolsas de valores brasileiras sem obter certificados de registro separados para cada transao.
O registro est disponvel para investidores estrangeiros qualificados, que incluem principalmente as instituies financeiras
estrangeiras, seguradoras, fundos de penso e de investimento, instituies beneficentes estrangeiras e outras instituies que atendem
a certo capital mnimo e outros requisitos. A resoluo n 2.689 tambm estende o tratamento fiscal favorvel aos investidores
registrados. Ver "Item 10E, Tributao-Consideraes Fiscais Brasileiras".
Nos termos da Resoluo n 2.689 investidores estrangeiros devem: (i) nomear pelo menos um representante no Brasil com a
capacidade de realizar atos relativos ao investimento estrangeiro; (ii) preencher o formulrio de registro de investidor estrangeiro; (iii)
obter registro de investidor estrangeiro na CVM, e (iv) registrar o investimento estrangeiro no Banco Central.
Os valores mobilirios e outros ativos financeiros detidos por um investidor estrangeiro nos termos da Resoluo n 2.689 devem ser
registrados ou mantidos em contas de depsito ou sob custdia de uma entidade devidamente licenciada pelo Banco Central ou pela
CVM, ou ser registrado no registro, compensao e sistemas de custdia autorizados pelo Banco Central ou pela CVM. Alm disso, a
negociao de valores mobilirios restrita a operaes realizadas em bolsas de valores ou over-the mercados de balco licenciados
pela CVM.
Capital registrado
Os montantes investidos em nossas aes por um detentor no-brasileiro que se qualifique nos termos da Resoluo n 2.689 e com
registro na CVM, ou pelo depositrio representando um detentor de ADS, so elegveis para registro no Banco Central. Este registro
(o valor assim registrado referido como capital registrado) permite a remessa para fora do Brasil de moeda estrangeira, convertida
taxa do mercado comercial, adquirida com o produto de distribuies e montantes realizados com a alienao de nossas aes. O
capital registrado por ao comprada na forma de uma ADS, ou comprada no Brasil e depositada com o depositrio em troca de uma
ADS, ser igual ao seu preo de compra (expresso em dlares americanos). O capital registrado por ao retirado mediante
cancelamento de uma ADS ser o equivalente em dlares dos EUA: (i) o preo mdio de uma ao na bolsa de valores brasileira na
qual a maioria das aes foram negociadas no dia da retirada ou, (ii) se no houver aes foram negociadas naquele dia, o preo mdio
na bolsa de valores brasileira na qual a maioria das aes foram negociadas em quinze sesses de negociao imediatamente
anteriores retirada. O equivalente em dlares americanos ser determinado com base na mdia das taxas do mercado comercial
cotadas pelo Banco Central nessas datas.
Um detentor no-brasileiro de aes pode sofrer atrasos para efetuar registro no Banco Central, o que pode atrasar remessas ao
exterior. Esse atraso pode afetar adversamente o valor em dlares americanos, recebido pelo detentor no-brasileiro.
O certificado de registro emitido em nome do depositrio com relao s ADSs e mantido pelo custodiante em nome do
depositrio. Nos termos do certificado de registro, o custodiante e o depositrio so capazes de converter dividendos e outras
distribuies com relao s aes representadas por ADSs em moeda estrangeira e remeter o produto para fora Brasil. No caso de um
detentor de ADSs trocar as ADSs por aes, referido detentor ter o direito de continuar a contar com o certificado do depositrio do
registro por cinco dias teis aps essa troca, aps o que tal detentor dever procurar obter seu prprio certificado de registro com o
Banco Central. Depois disso, qualquer detentor de aes pode no ser capaz de converter em moeda estrangeira e remeter para fora
Brasil o produto da alienao ou distribuies com respeito a tais aes, a menos que o titular um investidor devidamente qualificado
nos termos da Resoluo n 2.689 ou obtenha seu prprio certificado de registro. Um detentor que obtiver um certificado de registro
estar sujeito a tratamento fiscal brasileiro menos favorvel do que um detentor de ADSs. Ver "Item 10E, Tributao-Consideraes
Fiscais Brasileiras".
Se o titular no se enquadrar na Resoluo n 2.689, registrando com a CVM eo Banco Central e nomear um representante no Brasil,
O titular ser sujeito a tratamento fiscal brasileiro menos favorvel do que um detentor de ADSs. Independentemente da qualificao
nos termos da Resoluo n 2.689, residentes em parasos fiscais esto sujeitos a tratamento fiscal menos favorvel do que outros
investidores estrangeiros. Ver "Item 10E, Tributao-Consideraes Fiscais Brasileiras".
116

Nos termos da legislao brasileira em vigor, o governo brasileiro pode impor restries temporrias sobre remessas de capital
estrangeiro para o exterior em caso de um srio desequilbrio ou um grave desequilbrio nos pagamentos antecipados do Brasil. Por
aproximadamente seis meses em 1989 e incio de 1990, o governo brasileiro congelou todos os dividendos e repatriaes de capital
detidas pelo Banco Central que eram devidos a investidores estrangeiros, a fim de preservar as reservas cambiais do Brasil. Estes
valores foram subseqentemente liberados de acordo com diretrizes do governo brasileiro. No pode haver garantia de que o governo
brasileiro no ir impor restries semelhantes sobre a repatriao de capital estrangeiro no futuro. Consulte "3.D item Risco, Fatores
de Riscos Relacionados ao Brasil".
E. Tributao
A discusso a seguir trata das conseqncias imposto de renda federal brasileiro e dos Estados Unidos pela aquisio, manuteno e
alienao de nossas aes ou ADSs.
Esta discusso no uma discusso abrangente de todas as condies tributrias que possam ser relevantes para uma deciso sobre
comprar nossas aes ou ADSs e no se aplica a todas as categorias de investidores, alguns dos quais podem estar sujeitos a regras
especiais, e no trata especificamente de todas as consideraes sobre imposto de renda federal brasileiro e dos Estados Unidos
aplicveis a um determinado portador. baseada nas leis tributrias do Brasil e dos Estados Unidos em vigor na data deste relatrio,
as quais esto sujeitas a alterao, possivelmente com efeito retroativo, e a diferentes interpretaes. Cada provvel comprador deve
consultar seu prprio conselheiro fiscal sobre certas conseqncias do imposto de renda federal brasileiro e dos Estados Unidos de um
investimento em nossas aes ou ADSs. Esta discusso tambm baseada nas representaes do depositrio sobre a assuno de que
cada obrigao constante do acordo de depsito entre ns, J.P. Morgan Chase Bank, N.A., como depositrio, e os portadores
registrados e beneficirios de nossas ADSs, e quaisquer documentos correlatos, ser realizada de acordo com seus termos..
Apesar de no existir atualmente nenhum tratado sobre imposto de renda entre o Brasil e os Estados Unidos, as autoridades tributrias
dos dois pases mantiveram discusses que podem culminar nesse tratado. No podemos assegurar,
entretanto, se e quando um tratado entrar em vigor ou como afetar os portadores de nossas aes ou ADSs.
Consideraes tributrias materiais brasileiras
A discusso a seguir um resumo das conseqncias tributrias materiais brasileiras em relao aquisio, propriedade e alienao
de nossas aes ou ADSs por um detentor no domiciliado no Brasil para fins de tributao brasileira e que tenha registrado seu
investimento nesses ttulos com o Central banco como um investimento em dlares dos EUA (em cada caso, um titular no-residente).
A discusso baseada na legislao brasileira atualmente em vigor, que est sujeita a alteraes, possivelmente com efeito retroativo,
e para diferentes interpretaes. Qualquer alterao em tal lei poder alterar as conseqncias descritas abaixo. As consequncias
fiscais descritas a seguir no levam em conta os efeitos de quaisquer impostos ou tratados de reciprocidade de tratamento fiscal
assumidos pelo Brasil e por outros pases. A discusso tambm no aborda as conseqncias fiscais sob as leis fiscais de qualquer
estado ou municipalidade do Brasil.
Introduo
Nos termos da legislao brasileira, os investidores estrangeiros podem investir em aes nos termos da Resoluo n 2.689.
A resoluo n 2.689 permite que os investidores estrangeiros invistam em quase todos os ativos financeiros e participem em quase
todas as transaes disponveis nos mercados financeiro e de capitais, desde que algumas exigncias sejam cumpridas. De acordo com
a Resoluo n 2.689, a definio de investidor estrangeiro inclui pessoas fsicas, jurdicas, fundos mtuos e outras entidades de
investimento coletivo, domiciliadas ou com sede no exterior.
De acordo com a Resoluo n 2.689, investidores estrangeiros devem: (i) nomear pelo menos um representante no Brasil com
poderes para praticar atos relativos ao investimento estrangeiro, (ii) preencher o formulrio de registro de investidor estrangeiro; (iii)
registrar-se como um investidor de poltica externa com a comisso de valores mobilirios brasileiro e registrar o investimento
estrangeiro no Banco Central; (iv) nomear um representante no Brasil para fins de tributao, e (v) obter um nmero de identificao
de contribuinte das autoridades fiscais federais brasileiras. Para mais detalhes sobre as exigncias a serem cumpridas, a fim de
qualificar como investidor estrangeiro nos termos da Resoluo n 2.689, consulte o "Item 9, C. Investimento em Aes Preferenciais
por no residentes no Brasil".
Aes e outros ativos financeiros detidos por investidores estrangeiros nos termos da Resoluo n 2.689 devem ser registrados ou
mantidos em contas de depsito ou sob custdia de uma entidade devidamente licenciada pelo Banco Central ou pela CVM. Alm
disso, a negociao de valores mobilirios restrita a operaes realizadas em bolsas de valores ou balco organizado, mercados de
balco licenciados pela CVM, exceto para transferncias resultantes de uma reorganizao societria, ocorrendo aps a morte de um
investidor, por fora de lei ou de testamento ou como conseqncia do fechamento das aes relevantes de uma bolsa de valores eo
cancelamento do registro junto CVM.

117

Imposto de renda
Para fins de tributao brasileira, existem dois tipos de no-residentes detentores de nossas aes ou ADSs: (i) No Residentes Os
detentores que no sejam residentes ou domiciliados em um "paraso fiscal" (ou seja, um pas ou local que no cobra imposto de renda
ou onde a alquota mxima seja inferior a 20% ou onde a legislao interna imponha restries divulgao da composio acionria
ou a titularidade do investimento), e que, no caso de detentores de nossas aes, esto registrados perante o Banco Central ea CVM ser
capaz de investir no Brasil, em conformidade com a Resoluo n 2.689, e (ii) outros detentores no residentes, que incluem todos e
quaisquer no residentes do Brasil que investem em ttulos de empresas brasileiras atravs de qualquer outros meios e todos os tipos
de investidores que esto localizados em paraso fiscal. Os investidores mencionados no item (i) acima esto sujeitos a um regime
fiscal favorvel em Brasil, conforme descrito abaixo.
Dividendos .
Os dividendos, inclusive dividendos em espcie, pagos por ns ao depositrio, com relao s aes subjacentes s ADSs ou a um
detentor No-Residente em relao s nossas aes atualmente no esto sujeitos ao imposto brasileiro de renda na fonte, na medida
em que tais valores so relativos a lucros gerados a partir de 01 de janeiro de 1996. Os dividendos relativos a lucros gerados antes de
31 de dezembro de 1995 podem estar sujeitos tributao na fonte a taxas variveis, de acordo com a legislao tributria aplicvel a
cada ano correspondente.
Os ganhos de capital.
Como regra geral, mais-valias realizadas como resultado de uma transao de disposio so a diferena positiva entre o valor
realizado sobre a alienao das unidades e respectivo custo de aquisio. Segundo a legislao brasileira, imposto de renda sobre os
ganhos podem variar dependendo do domiclio do titular no-residente, o tipo de registro do investimento junto ao Banco Central
pelo Detentor No Residente e como a alienao realizada, conforme descrito abaixo.
(A) venda de ADS
Os ganhos realizados fora do Brasil por um Detentor No Residente na alienao de ADSs a outro detentor no residente no esto
sujeitos tributao brasileira. No entanto, de acordo com a Lei n 10.833, promulgada em 29 de dezembro de 2003, ou Lei n
10.833, reconhece os ganhos sobre a alienao de ativos localizados no Brasil por um titular no-residente, quer para outros no
residentes titulares ou para titulares brasileiros, pode tornar-se sujeitos a tributao no Brasil. Esta regra aplicvel
independentemente da alienao realizada no Brasil ou no exterior. Embora acreditemos que as ADSs no se enquadrem na
definio de ativos localizados no Brasil para fins da Lei n 10.833, pois representam valores mobilirios de emisso e renegociados
em um mercado de cmbio offshore, considerando o escopo geral e obscuro de tais disposies, bem como a falta de uma deciso do
tribunal judicial em relao a isso, somos incapazes de prever se tal entendimento prevalecer nos tribunais do Brasil. importante
notar, no entanto, que mesmo se ADSs foram considerados ativos localizados no Brasil, os investidores que so residentes em locais
que no conram impostos (parasos fiscais) poderiam candidatar-se a iseno do imposto de ganho de capital de acordo com o artigo
81 da Lei n 8.981 / 95.
(B) converso de aes em ADS
O depsito de nossas aes em troca de ADSs pode estar sujeito a imposto brasileiro sobre ganhos de capital alquota de 15%, ou
25% no caso de investidores domiciliados em parasos fiscais, se o custo de aquisio das aes ou o valor de outra forma
anteriormente registrado no Banco Central como investimento estrangeiro em aes preferenciais ou ordinrias for inferior a: (i) o
preo mdio por ao preferencial ou ordinria na bolsa de valores brasileira na qual o maior nmero de aes tenha sido vendido no
dia do depsito, ou (ii) caso nenhuma ao preferencial ou ordinria tiver sido vendida nesse dia, o preo mdio na bolsa de valores
brasileira na qual o maior nmero de aes preferenciais ou ordinrias foram vendidas nos 15 preges imediatamente anteriores ao
depsito. Nesse caso, a diferena entre o valor anteriormente registrado, ou o custo de aquisio, conforme cada caso, e o preo mdio
das aes calculado conforme estabelecido acima ser considerada ganho de capital. Embora no exista uma orientao clara de
regulamentao, tal tributao no se aplica ao caso de no-residentes detentores, registrados nos termos da Resoluo n 2.689 que
no esto localizados em parasos fiscais, que esto atualmente isentos do imposto de renda nessa transao.
(C) Converso de ADS em aes
Titulares no residentes podem trocar ADSs pelas aes subjacentes, vender as aes em bolsa de valores brasileira e remeter ao
exterior o produto da venda no prazo de cinco dias teis a partir da data da troca (em dependncia de registro eletrnico do
depositrio), sem impostos conseqncias.
Aps a recepo das aces subjacentes, em troca de ADSs, no residentes titulares tambm podem optar por se registrar no Banco
Central o valor em dlares de tais aes dos EUA como carteira de investimento estrangeiro nos termos da Resoluo n 2.689/00,
que lhes confira o direito tratamento fiscal referido acima.

118

Alternativamente, o titular no-residente tambm tem direito a registro no Banco Central o valor em dlares dos EUA de aes como
investimento directo estrangeiro nos termos da Lei 4.131 / 62, caso em que a venda respectiva estaria sujeito ao tratamento fiscal
aplicvel s operaes realizado por um Detentor de no-residente que no um titular registado.
(D) aes ordinrias e preferenciais negociadas na Brasil
Mais-valias realizadas por no-residente Titular sobre a alienao de aes vendidas na bolsa de valores brasileira (que incluem as
transaes realizadas no mercado de balco organizado):

esto sujeitos ao imposto de renda na fonte alquota de zero por cento, quando realizados por um Detentor No
Residente que (a) tenha registrado seu investimento no Brasil antes do Banco Central ("Acionista Registrado"), (b) tenha
nomedo um representante no Brasil e (c) no seja residente em paraso fiscal, e

esto sujeitos ao imposto de renda alquota de 15% com relao a ganhos realizados por um Detentor No Residente que
no um Detentor Registrado (incluindo um titular no-residente que se enquadrar na Lei 4.131 / 62) e ganhos auferidos
por residentes em Paraso Fiscal que so registrados titulares. Neste caso, um imposto de renda retido na fonte de 0,005%
sobre o preo de venda ser aplicvel e retido pela instituio intermediria (ie, um corretor) que recebe a ordem
diretamente do titular no-residente, que mais tarde e pode ser deduzido de qualquer imposto de renda devido sobre o
ganho de capital e que sero retidos pelo representante do titular no-residente fiscal no Brasil.

Quaisquer outros ganhos realizados na alienao de unidades que no so realizadas em bolsa de valores brasileira:

esto sujeitos ao imposto de renda alquota de 15% quando realizados por qualquer titular no-residente que no seja
residente em Paraso Fiscal, no importa se um detentor registrado ou no, e

esto sujeitos ao imposto de renda alquota de 25% quando realizados por um residente em Paraso Fiscal, no importa
se um detentor registrado ou no.

Nos casos acima, se os ganhos esto relacionados com transaces efetuadas no mercado brasileiro over-the-counter ou intermediao,
o imposto de renda na fonte de 0,005% igualmente aplicvel e retido pela instituio intermediria (ie, um corretor ) que recebe a
ordem diretamente do titular no-residente, que pode ser posteriormente deduzido de qualquer imposto de renda devido sobre o ganho
de capital e que sero retidos pelo representante do titular no-residente fiscal no Brasil. O titular no-residente no precisar
apresentar uma declarao fiscal do Brasil com as autoridades fiscais brasileiras.
O "ganho realizado" como resultado de uma operao em bolsa de valores brasileira a diferena entre o valor em moeda brasileira
realizado na venda ou troca de aes e seu custo de aquisio, sem qualquer correo monetria. No pode haver garantia de que o
atual tratamento preferencial para os titulares de ADSs e no residentes detentores de aes preferenciais ou ordinrias nos termos da
Resoluo n 2.689 continuar ou no ser mudado no futuro.
Qualquer exerccio de direitos de preferncia relativos s aes preferenciais ou ordinrias ou ADSs no estar sujeito ao imposto de
renda retido na fonte. Qualquer ganho sobre a venda ou cesso de direitos de preferncia relativos s aes pelo depositrio em nome
dos detentores de ADSs estar sujeito tributao de renda no Brasil de acordo com as mesmas regras aplicveis venda ou alienao
de aes.
Distribuies de Juros sobre o Capital Prprio.
De acordo com a Lei n 9.249, de 26 de dezembro de 1995, conforme alterada, as empresas brasileiras podem efetuar pagamentos aos
acionistas caracterizados como distribuies de juros sobre o capital prprio e tratar esses pagamentos como despesa dedutvel para
efeitos de clculo do imposto de renda societria brasileira e, a partir de 1997, da contribuio social sobre o lucro lquido, na medida
em que certos limites sejam observados. Tais juros esto limitados a variao diria pro rata da TJLP, conforme determinado pelo
Banco Central ao longo do tempo e da quantidade de deduo no poder exceder o maior de:

50% do lucro lquido (aps a deduo de qualquer proviso para contribuio social sobre o lucro lquido, mas antes tendo
em conta essa distribuio e quaisquer dedues de imposto de renda) para o perodo relativamente ao qual o pagamento
feito, ou

50% da soma dos lucros acumulados e reservas de lucros.

Distribuies de juros sobre o capital prprio em relao s aes preferenciais ou ordinrias pagos aos acionistas que so ou
residentes no Brasil ou no residente Moradores, inclusive detentores de ADSs, esto sujeitas a imposto de renda retido na
fonte alquota de 15%, ou 25% em caso de acionistas domiciliados em parasos fiscais (ie, um pas onde no h imposto
de renda ou onde o imposto de renda abaixo de 20% ou onde a legislao local imponha restries divulgao a
respeito da composio acionria ou a titularidade de investimento), e deve ser dedutveis por ns, desde que o pagamento
de uma distribuio de juros seja aprovado por nossos acionistas. Essas distribuies podem ser includos, pelo seu valor
lquido, como parte de qualquer dividendo obrigatrio. Ao pagamento extenso de juros sobre capital prprio ' to
119

includos, a empresa obrigada a distribuir aos acionistas um valor adicional para garantir que o valor lquido recebido
por eles, aps o pagamento do imposto de renda brasileiro retido na fonte, acrescida do valor dos declarada dividendos,
pelo menos igual ao dividendo obrigatrio. Se ns pagamos juros sobre o capital prprio em qualquer ano, eo pagamento
no registrada como parte da distribuio obrigatria, nenhum valor adicional seria necessrio para ser pago pela
Companhia. A distribuio de juros sobre o capital do proprietrio pode ser determinado pelo nosso Conselho de
Administrao. Ns no podemos garantir que nosso conselho de administrao no determinar que futuras distribuies
de lucros podem ser feitas por meio de juros sobre o capital proprietrio em vez de por meio de dividendos.
Discusso sobre jurisdies fiscais reduzidas ou nulas
Em 24 de junho de 2008, Lei 11.727 foi promulgada, que estabelece o conceito de um "regime fiscal privilegiado". Sob esta nova lei,
um "regime fiscal privilegiado" considerado para aplicar a uma jurisdio que atenda a qualquer dos seguintes requisitos: (1) que
no tribute a renda ou a tribute alquota mxima inferior a 20%; (2) conceda vantagens fiscais para uma entidade no-residente ou
individual (a) sem a necessidade de atividade econmica substancial na jurisdio da entidade no residente, ou individual, ou (b)
como entidade no residente, ou indivduo que no realize atividade econmica substancial na jurisdio da entidade no residente, ou
individual; (3), no de imposto de renda gerada no exterior, ou impe imposto sobre a renda gerada no exterior a uma alquota mxima
inferior a 20%, ou (4) restringe a divulgao propriedade dos bens e direitos de propriedade ou restringe a divulgao sobre a
execuo de transaes econmicas.
Embora a interpretao da legislao fiscal brasileira atual possa levar concluso de que o conceito acima mencionado de "regime
fiscal privilegiado" deva aplicar-se apenas para efeitos de regras de preos de transferncia no Brasil, no est claro se tal conceito
tambm se aplica aos investimentos realizados nos mercados financeiros e de capitais para efeitos da presente lei. No h orientao
judicial quanto aplicao da Lei n 11.727 de 24 de junho de 2008 e, portanto, somos incapazes de prever se a Receita Federal do
Brasil ou dos tribunais brasileiros pode decidir que o conceito "regime fiscal privilegiado" deva ser aplicvel a considerem um titular
no-residente como um residente em Paraso Fiscal, quando a realizao de investimentos nos mercados financeiro e de capitais. No
caso em que o conceito "regime fiscal privilegiado" interpretado como sendo aplicvel s operaes realizadas nos mercados
financeiros e de capitais, essa lei tributria poderia resultar em acordo com a imposio de tributao de um titular no-residente que
atenda ao regime de requisitos fiscais privilegiados da mesma maneira e na mesma medida aplicvel a um residente em Paraso Fiscal.
Distribuies de juros sobre o capital prprio a no residentes detentores podero ser convertidos em dlares americanos e remetidas
para fora Brasil, sujeitas aos controles cambiais aplicveis, na medida em que o investimento registrado no Banco Central do Brasil.
Alm disso, a Medida Provisria n 472, de 15 de dezembro de 2009, recentemente convertida na Lei n 12.249 de 11 de junho de
2010 aplicara o conceito de regime fiscal privilegiado a outros rendimentos remetidos ao exterior. Embora o conceito de regime fiscal
privilegiado no deva afetar o tratamento fiscal de um Detentor No Residente descrito acima, no certo se a legislao subseqente
ou interpretaes pelas autoridades fiscais brasileiras quanto definio de "regime fiscal privilegiado" vai estender tal conceito ao
tratamento fiscal de um Detentor No Residente descrito acima.
Imposto sobre Cmbio e Operaes Financeiras
Operaes de Cmbio (IOF / Cmbio Fiscais)
A legislao brasileira impe um Imposto sobre Operaes de Cmbio, ou "IOF / Cmbio", desencadeada pela converso de reais em
moeda estrangeira e na converso de moeda estrangeira em reais. Atualmente, para a maioria das transaes de cmbio, a taxa de IOF
/ Cmbio de 0,38%.
Em conformidade com o Decreto n 6.306 / 07, alterado pelos Decretos n 6.339 / 08, 6445 / 08, 6391 / 08, 6453 / 08, 6556 / 08, 6613
/ 08, 6983 / 09, 7011 / 09, 7232 / 10, 7.330 / 10, 7412 / 10, 7454 / 11, 7456 / 11 e 7457 / 11, IOF / Cmbio pode ser cobrado sobre
operaes de cmbio, afetando um ou ambas as entrada ou sada de investimentos. As taxas de IOF so estabelecidas pelo Poder
Executivo brasileiro, ea maior taxa aplicvel de 25%.
A taxa de IOF / Cmbio imposto que incide sobre operaes de cmbio realizadas por investidor estrangeiro com a finalidade de
investir nos mercados financeiros e de capitais pode variar de tempos em tempos, tal como definido pelo governo e as taxas podem ser
diferentes de acordo com o tipo de investimento, bem como o tempo em que esse investimento seja mantido no Brasil. O ingresso de
recursos estrangeiros para a compra de aes nos termos da Resoluo n 2.689 est sujeita a 2% IOF / Cmbio. A aquisio da ADS
no est sujeito ao IOF / Cmbio. IOF / Cmbio zero na sada de investimento estrangeiro. No entanto, o ingresso de recursos
derivados do cancelamento ADS para fins de investimento em aes est sujeito a uma taxa de 2% do IOF / Cmbio.
Imposto sobre Operaes envolvendo Ttulos e Valores Mobilirios (IOF / Ttulos Fiscais)
A legislao brasileira impe um Imposto sobre Operaes Envolvendo Ttulos e Valores Mobilirios, conhecido como "IOF /
Ttulos". Atualmente, a taxa de IOF / Ttulos fiscais aplicveis s transaes envolvendo aes ordinrias ou preferenciais zero,
120

embora o governo brasileiro possa aumentar essa taxa a qualquer momento, at 1,5% por dia, mas apenas em relao a operaes
futuras.
A converso de aes em ADRs ou unidades em ADSs no era tributvel antes de 17de novembro, 2009. Na sequncia da
promulgao do Decreto n 7.011 de 18 de novembro de 2009, essas transaes passaram a ser tributadas pelo IOF / Ttulos alquota
de 1,5% sobre o valor da transao (obtido pela multiplicao do nmero de aes / unidades convertido por seu fechamento preo no
dia antes da converso, ou, no caso nenhuma negociao foi feita nesse dia, pelo ltimo preo de fechamento disponvel).
Outros relevantes Impostos Brasileiros
No h herana brasileira, doao ou sucesso de impostos aplicveis propriedade, transferncia ou alienao de aes preferenciais
ou ordinrias ou ADSs por um Detentor No Residente, exceto impostos sobre doaes e heranas que so cobrados por alguns
estados do Brasil sobre doaes ou heranas concedidas por pessoas fsicas ou jurdicas no residentes ou domiciliadas no Brasil ou
domiciliadas dentro do estado a pessoas fsicas ou jurdicas residentes ou domiciliadas no Estado, tais no Brasil. No h brasileiros de
selo, emisso, registro ou impostos ou taxas similares devidos por detentores de nossas aes ou ADSs.
Registrados Capital. O valor de um investimento em aes detidas por um Detentor No-Brasileiro que se enquadrar na Resoluo n
2.689 e com registro na CVM, ou pelo depositrio, como depositrio representando tal detentor, elegvel para registro no Banco
Central. Esse registro permite a remessa para fora do Brasil de qualquer produto das distribuies das aes, e valores realizados em
relao alienao de tais aes. Os valores recebidos em moeda corrente nacional so convertidos em moeda estrangeira atravs do
uso da taxa de cmbio comercial. O capital registrado para as aes preferenciais ou ordinrias compradas na forma de ADSs ou
compradas no Brasil, e depositados com o depositrio em troca de ADSs ser igual ao seu preo de compra (em dlares dos EUA)
para o comprador. O capital registrado para as aes que so retiradas mediante a entrega de ADSs, conforme o caso ser o
equivalente em dlares americanos do que o preo mdio das aes preferenciais ou ordinrias, conforme o caso, na bolsa de valores
brasileira na qual o maior nmero de tais aes, como aplicvel, foi vendido no dia da retirada. Se no houver aes preferenciais ou
ordinrias, conforme cada caso, foram vendidas nesse dia, o capital social refere-se ao preo mdio na bolsa de valores brasileira na
qual o maior nmero de tais aes, conforme o caso, foram vendidos nos 15 preges imediatamente anteriores retirada. O valor em
dlares americans de aes preferenciais ou ordinrias, conforme o caso, determinado com base na taxa mdia do mercado
comercial cotadas pelo Banco Central em tal data ou, se o preo mdio de tais aes determinado de acordo com a ltima frase
anterior, a mdia de tais taxas mdias cotadas nas mesmas 15 datas utilizadas para determinar o preo mdio das aes.
Um Detentor No Residente de nossas aes poder sofrer atrasos na prtica de tal ato, o que pode atrasar remessas ao exterior. Esse
atraso pode afetar adversamente o valor, em dlares dos EUA, recebido pelo titular no-residente.
Conseqncias Materiais do Imposto de Renda Federal dos Estados Unidos
A discusso a seguir descreve as conseqncias materiais do imposto de renda federal dos Estados Unidos da compra, reteno e
alienao de nossas aes ou ADSs. Esta discusso aplica-se somente aos beneficirios de nossas ADSs ou aes que sejam
Portadores americanos, conforme definidos abaixo. Esta discusso baseada no Cdigo da Receita Interna dos EUA, de 1986, com
as alteraes, ou o Cdigo, sua histria legislativa, Regulamentos do Tesouro finais, temporrios e propostos existentes,
pronunciamentos administrativos pela Receita Federal dos EUA, ou IRS, e decises judiciais, todas como se encontram atualmente em
vigor e todas as quais esto sujeitas a alterao (possivelmente de forma retroativa) e a interpretaes diferentes. A discusso
tambm baseada nas afirmaes do depositrio e na assuno de que cada obrigao no acordo de depsito entre ns, J.P. Morgan
Chase Bank, N.A., como depositrio, e os portadores registrados e beneficirios de nossas ADSs, e quaisquer documentos correlatos,
ser realizada de acordo com seus termos. Esta discusso no pretende tratar de todas as conseqncias do imposto de renda federal
dos Estados Unidos que possam ser relevantes para um determinado portador e voc deve consultar seu prprio conselheiro fiscal com
relao sua situao tributria especfica. A discusso aplica-se apenas aos Portadores americanos que so portadores de nossas
aes ou ADSs como bens de capital (geralmente, bens mantidos para investimento) pelo Cdigo e no trata das
conseqncias tributrias que possam ser relevantes para os Portadores americanos em situaes tributrias especiais que incluam, por
exemplo:

instituies financeiras ou companhias de seguros;

organizaes isentas de impostos;

broker-dealers;

comerciantes em ttulos que optar por marcao a mercado;

imobilirio, fundos de investimentos, as empresas de investimento regulamentados, parceria ou confia concedente;

investidores cuja moeda funcional no o Estados Unidos dlar;

Estados Unidos expatriados;

titulares que detm nossas aes ou ADSs como parte de uma operao de straddle hedge, ou converso, ou
121

titulares que possuem, diretamente, indiretamente ou de forma construtiva, 10% ou mais do poder de voto total
combinado, se houver, de nossas aes ou ADSs.

Exceto onde estiver especificamente descrito abaixo, esta discusso assume que no somos uma empresa de investimento estrangeiro
passivo, ou PFIC, para fins de imposto federal norte-americano. Por favor, vide a discusso no Item 10.E, Tributao
Conseqncias do Imposto de Renda Federal dos EUA Regras de Companhia de Investimento Estrangeiro Passivo abaixo. Esta
discusso no trata das conseqncias de imposto mnimo alternativas de manter nossas aes ou ADSs ou as conseqncias indiretas
para os portadores de participaes acionrias em sociedades ou em outras entidades que possuam nossas aes ou ADSs. Alm disso,
esta discusso no trata das conseqncias de impostos estaduais, locais e que no sejam dos EUA de possuir nossas aes ou ADSs.
Voc deve consultar seu prprio consultor tributrio sobre a Estados Unidos federais, estaduais, locais e renda fora dos EUA e outras
consequncias fiscais da aquisio, deteno e alienao de nossas aes ou ADSs, em suas circunstncias particulares.
Voc um Portador norte-americano se for um beneficirio de aes ou ADSs e for, para fins de imposto de renda federal norteamericano:

um indivduo que seja cidado ou residente dos Estados Unidos;

uma corporao, ou qualquer outra entidade tributvel como uma corporao, criada ou organizada de acordo com as leis
dos Estados Unidos, qualquer estado do mesmo, ou o Distrito de Columbia;

um esplio cuja renda esteja sujeita a imposto de renda federal dos Estados, independentemente da sua fonte, ou

uma relao de confiana se um tribunal nos Estados Unidos capaz de exercer superviso primria sobre a sua
administrao e uma ou mais pessoas dos Estados Unidos tem a autoridade para controlar todas as decises relevantes do
trust.

Se uma sociedade detiver aes ou ADSs, o tratamento fiscal de um scio em geral dependem do status do scio e das atividades da
sociedade. Um potencial investidor que scio de uma parceria segurando nossas aes ou ADSs devem consultar seu prprio
consultor tributrio.
Propriedade de ADSs em Geral
Para fins de imposto de renda federal dos EUA, se voc for um portador de ADSs, ser geralmente tratado como o proprietrio das
aes representadas pelas ADSs. Os depsitos e saques de aes por um Portador americano em troca de ADSs geralmente no
resultaro na obteno de ganho ou perda para fins de imposto de renda federal dos EUA.
O Tesouro dos EUA expressou preocupao pelo fato das partes s quais recibos similares s ADSs so liberados, poderem estar
tomando medidas inconsistentes com a reivindicao de crditos de imposto estrangeiro por Portadores americanos de ADSs e que
estariam inconsistentes com a reivindicao da taxa de imposto reduzido abaixo descrito, aplicvel a dividendos recebidos por certos
Portadores americanos no corporativos. Dessa forma, a anlise da credibilidade dos impostos brasileiros e a disponibilidade da taxa
reduzida para dividendos recebidos por certos portadores no corporativos pode ser afetada por medidas tomadas pelas partes s quais
as ADSs so liberadas.
Tribuies em aes ou ADSs
A quantidade bruta de distribuies feitas a voc de dinheiro ou bens com respeito s suas aes ou ADSs, antes da reduo de
quaisquer impostos brasileiros delas retidos, ser includa em sua renda como renda de dividendos na medida em que essas
distribuies so pagas de nossos rendimentos e lucros correntes ou acumulados, conforme determinado pelos princpios do imposto
de renda federal dos EUA. Esses dividendos no sero elegveis para a deduo dos dividendos recebidos geralmente permitidos para
os Portadores corporativos dos EUA. Sujeito a limitaes aplicveis, inclusive limitaes do perodo de deteno, e a discusso acima
com relao a preocupaes expressas pelo Tesouro dos EUA, os dividendos pagos a Portadores americanos no corporativos de
ADSs em anos tributveis comeando antes de 1 de janeiro de 2011 sero tributveis a uma taxa mnima de 15,0%. Os Portadores
americanos, em particular os Portadores de aes dos EUA, devem consultar seus prprios conselheiros fiscais com relao s
implicaes desta legislao em suas circunstncias particulares..
Se voc for um Portador americano, e pagarmos um dividendo em Reais brasileiros, esse dividendo ser includo em sua
renda bruta em um montante igual ao valor em dlares americanos dos Reais brasileiros, na data de recebimento por voc ou, no caso
de ADSs, o depositrio, independentemente de se e quando o pagamento for de fato convertido para dlares americanos. Se o
dividendo for convertido para dlares americanos na data de recebimento, um Portador americano geralmente no tem que reconhecer
o ganho ou perda em moeda estrangeira referente renda dos dividendo.

122

Se voc for um Portador americano, os dividendos pagos a voc referentes s suas aes ou ADSs, sero tratados como renda de fonte
estrangeira, o que pode ser relevante no clculo de sua limitao de crdito de imposto estrangeiro. Sujeito a certas condies e
limitaes, o imposto brasileiro retido na fonte sobre dividendos pode ser creditado em relao sua responsabilidade de imposto de
renda federal dos EUA. Em vez de reivindicar um crdito, voc pode, a seu critrio, deduzir os impostos brasileiros creditveis ao
calcular sua renda tributvel, sujeito s limitaes aplicveis de forma geral, de acordo com a lei norte-americana. As regras que
regem os crditos de imposto estrangeiro e as dedues de impostos no americanos so complexas e, por conseguinte, voc deve
consultar seu prprio conselheiro fiscal com relao aplicabilidade destas regras em seu caso particular..
Um Portador americano geralmente reconhecer o ganho ou perda de capital quando da venda, troca ou outra alienao tributvel de
nossas aes ou ADSs, medido pela diferena entre o valor do montante obtido em Dlar americano e a base tributria ajustada do
Portador americano nas aes ou ADSs. Qualquer ganho ou perda ser ganho ou perda de capital de longo prazo se as aes ou ADSs
tiverem sido mantidas por mais de um ano. Os ganhos de capital de longo prazo de certos Portadores americanos (inclusive
indivduos) so elegveis para taxas reduzidas de tributao sobre a renda federal dos EUA. A dedutibilidade das perdas de capital est
sujeita a certas limitaes de acordo com o Cdigo.
Se um imposto brasileiro for retido na fonte sobre a venda ou outra alienao de aes ou ADSs, o montante obtido por um Portador
americano incluir o montante bruto dos produtos daquela venda ou outra alienao antes da deduo do imposto brasileiro. O ganho
ou perda de capital, se existente, obtido por um Portador americano sobre a venda, troca ou outra alienao tributvel de uma ao ou
ADS, ser geralmente tratado como renda ou perda de fonte nos Estados Unidos para fins de crdito de imposto estrangeiro nos
Estados Unidos. Conseqentemente, no caso de uma alienao de uma ao sujeita ao imposto brasileiro cobrado sobre o ganho (ou,
no caso de um depsito, em troca de uma ADS ou ao, conforme for o caso, que no for registrada em conformidade com a
Resoluo No 2.689, na qual um imposto sobre ganho de capital brasileiro seja imposto), o Portador americano pode no conseguir se
beneficiar do crdito de imposto estrangeiro para aquele imposto brasileiro, a no ser que o Portador americano possa aplicar o crdito
ao imposto de renda federal dos EUA aplicvel sobre outra renda de fontes fora dos EUA na categoria de renda apropriada.
Alternativamente, o Portador americano pode fazer uma deduo para o imposto brasileiro se no escolher reivindicar um crdito de
imposto estrangeiro para quaisquer impostos que no sejam dos EUA pagos durante o ano tributvel.
Regra sobre investimento estrangeiro passivo da empresa
De forma geral, uma empresa no-americana uma PFIC com relao a um Portador americano se, para qualquer ano tributvel no
qual o Portador americano tiver aes da empresa que no for norte-americana, pelo menos 75% de sua renda bruta renda passiva ou
pelo menos 50% do valor de seus ativos (determinado com base na mdia trimestral) produzam renda passiva ou sejam mantidos para
a produo de renda passiva. Para tanto, a renda passiva inclui geralmente, entre outras coisas, dividendos, juros, aluguis, royalties e
ganhos da alienao de ativos de investimento (sujeito s diversas excees). Com base na natureza de nossa renda, ativos e atividades
correntes e projetadas, no acreditamos que as aes ou ADSs foram tributveis para o ano anterior nem esperamos que venham a ser
aes de uma PFIC para fins de imposto de renda federal dos EUA. Entretanto, a determinao de se as aes ou ADSs constituem
aes de uma PFIC uma determinao factual feita anualmente e, portanto, pode estar sujeita a alterao. Pelo fato destas
determinaes serem baseadas eventualmente na natureza de nossa renda e ativos, e envolverem a aplicao de regras tributrias
complexas, no podem ser dadas quaisquer garantias de que no seremos considerados uma PFIC para o ano corrente ou para qualquer
ano passado ou futuro.
Se formos tratados como uma PFIC para qualquer ano tributvel durante o qual voc for um Portador americano, diversas
conseqncias adversas podem aplicar-se a voc. Nem os ganhos nem os dividendos estariam sujeitos s taxas de imposto reduzidas
acima discutidas aplicveis em certas situaes. Em vez disso, o ganho reconhecido por voc da venda ou de outra alienao das aes
ordinrias ou ADSs, seria alocado proporcionalmente por seu perodo para as aes ordinrias ou ADSs. Os montantes alocados ao
ano tributvel da venda ou alienao e a qualquer ano antes de nos tornarmos uma PFIC, seriam tributveis como renda normal. O
montante alocado a cada um dos outros anos tributveis estaria sujeito a imposto taxa mais alta em vigor para indivduos ou
empresas, conforme for apropriado, e uma taxa de juros seria imposta sobre esse imposto como se no tivesse sido paga desde a data
original de vencimento para sua declarao de imposto pra esse ano. Outrossim, qualquer distribuio referente a aes ordinrias ou
ADSs superior a 125 por cento da mdia das distribuies anuais nas aes ordinrias ou ADSs recebidas por voc durante os trs
anos anteriores ou, se for menor, seu perodo de deteno estaria sujeito a tributao conforme descrito acima. Certas escolhas podem
estar disponveis (inclusive uma nota para a escolha do mercado) s pessoas dos EUA que possam reduzir as conseqncias adversas
resultantes da situao da PFIC..

Reteno de informaes fundamentais e fornecimento de informaes


De forma geral, os dividendos de nossas aes ou ADSs, e pagamentos dos produtos de uma venda, troca ou outra alienao de aes
ou ADSs, pagos nos Estados Unidos ou atravs de certos intermedirios financeiros relacionados aos Estados Unidos a um Portador
Americano esto sujeitos ao fornecimento de informaes e podem estar sujeitos a Reteno de informaes fundamentais a uma taxa
123

atual mxima de 28%, a no ser que o portador (i) seja uma empresa ou outro recebedor isento, ou (ii) no caso de reteno de
informaes fundamentais, fornecer um nmero de identificao de contribuinte correto e ateste que uma pessoa americana e no
perdeu sua iseno de reteno de informaes fundamentais.
Voc pode creditar quantias retidas por estas regras contra sua responsabilidade de imposto de renda federal dos EUA, ou obter um
reembolso das quantias que excederem sua responsabilidade por imposto de renda federal dos EUA, contanto que as informaes
exigidas sejam fornecidas Receita Federal.
Voc pode creditar montantes retidos de acordo com estas regras contra a sua Estados Unidos Federal imposto de renda, ou obter um
reembolso de tais valores que excedam as suas Federal dos Estados Unidos imposto de renda, fornecido que as informaes exigidas
sejam fornecidas ao IRS. You can credit amounts withheld under these rules against your United States Federal income tax liability, or
obtain a refund of such amounts that exceed your United States Federal income tax liability, provided that the required information is
furnished to the IRS
A recente legislao introduziu novos requisitos de informao para Portadores certos EUA. A penalidade por deixar de cumprir com
estes, ou j existentes, exigncias de relatrio pode ser significativo. Voc deve consultar seus prprios consultores fiscais relativas a
qualquer EUA relatar as necessidades que podem surgir de sua propriedade ou alienao de ADSs ou aes preferenciais, tendo em
conta suas circunstncias particulares.
F. Dividendos e Agentes Pagadores
No aplicvel.
G. Declarao dos Epecialistas
No aplicvel.
H. Documentos disposio

As declaraes contidas neste relatrio com relao ao contedo de qualquer contrato ou outro documento esto completas em todos
os aspectos materiais; entretanto, quando o contrato ou outro documento for um anexo deste relatrio, cada uma destas declaraes
est qualificada em todos os aspectos pelas disposies do contrato atual ou outros documentos.
Aps o preenchimento deste registro, ficaremos sujeitos s exigncias de informaes do Exchange Act aplicveis ao emitente privado
estrangeiro. Dessa forma, teremos que preencher relatrios e outras informaes na SEC, incluindo relatrios anuais no Formulrio
20-F e relatrios no Formulrio 6-K. Voc pode inspecionar os relatrios e a cpia de relatrios e outras informaes arquivados ou
fornecidos na SEC, na Sala de Referncia Pblica da SEC localizada em 100 F Street, N.E., Washington, D.C. 20549. Para mais
informaes, ligue para a SEC no telefone 1-800-SEC-0330. Alm disso, a SEC mantm um stio na web da internet que contm os
arquivos, relatrios e outras informaes referentes aos emitentes que, como ns, arquivam eletronicamente na SEC. O endereo do
stio na web http//www.sec.gov.
Como emitente privado estrangeiro, estamos isentos pelo Exchange Act de, entre outras coisas, as regras que estabelecem o
fornecimento e contedo de declaraes de procurador, e membros de Nosso Conselho de Administrao e Diretoria Executiva e
nossos principais acionistas esto isentos de informar e manipular as disposies para recuperao de lucros contidas na Seo 16 do
Exchange Act. Alm disso, como emitente privado estrangeiro, no teremos , pelo Exchange Act, que preencher relatrios peridicos e
demonstrativos financeiros na SEC, com a freqncia ou com a rapidez que as companhias americanas cujos ttulos esto registrados
de acordo com o Exchange Act.
Apresentamos, ainda, relatrios peridicos e demonstrativos financeiros CVM, localizada na Rua Sete de Setembro, 111, Rio de
Janeiro 20159-900, Brasil.
I Informaes das Subsidirias
No aplicvel..
ITEM 11.

DESCRIO QUALITATIVA E QUANTITATIVA SOBRE RISCOS DE MERCADO

Os riscos inerentes em nossos instrumentos sensveis de mercado so perdas potenciais que podem surgir de mudanas adversas na
taxas de juros e/ou taxas de cmbio. Estamos sujeitos a risco de mercado resultante de alteraes nas taxas de juros porquanto essas
alteraes podem afetar o custo ao qual obtemos financiamento. Estamos sujeitos a risco na taxa de cmbio com relao nossa dvida
estipulada em moedas estrangeiras.
124

Riscos Relativos taxa de Juros


Embora at a data deste relatrio no tenhamos qualquer dvida diretamente vinculada a taxas de juros variveis, alm de um
emprstimo de U$ 300 milhes de dlares vinculado taxa LIBOR, em 31 de dezembro de 2008 tnhamos R$32.642 milhes de
dvida indexada inflao (IGP-M). As variaes nas taxas de juros podem ter um impacto sobre a inflao e, dessa forma, estamos
indiretamente sujeitos s alteraes nas taxas de juros que podem aumentar o custo do financiamento.
Em 31 de dezembro de 2009, 100,0% de nosso endividamento total de R$ 5.376 milhes denominados em reais foi indexado ao IGPM ou outro ndice de inflao. Como resultado, nossa exposio ao risco de inflao brasileira foi de R$ 5.376 milhes em 31 de
dezembro de 2009. Cada variao de 1,0% na taxa do IGP-M ou qualquer outro ndice de inflao teria um impacto de R$ 53 milhes
em nossa receita lquida.
Taxa de riscos de cmbio
Em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente 49,9% do nosso endividamento total consolidado de R 28,717 dolares milhes eram
denominados em moedas estrangeiras. Deste endividamento em moeda estrangeira, R $ 14.320 milhes, ou aproximadamente 96,0%
foram estipulados em dlares americanos (e dos quais R $ 18.141 milhes, ou aproximadamente 81,3% era dvida de Itaipu).
Ns temos uma exposio em moeda extrangeira afetando nossos passivos e ativos devido a emprstimos que fizemos a Itaipu, na
qual a demonstrao financeira feita em dlares americanos. Com o objetivo de nos protegermos da flutuao da taxa de cmbio
dlar/real, nossa Diretoria Executiva aprovou a implementao de uma poltica de hedge em julhode 2007, com objetivo de reduzir a
exposio variao dessas moedas extrangeiras atravs do uso de contratos derivativos.Em 2008, firmamos contratos de curto prazo
derivados, que expirou em dezembro de 2008. Em 31 de dezembro de 2009, no tnhamos quaisquer contratos derivativos em aberto e
ns no estvamos propondo para entrar em contratos de derivativos proporcionando alavancagem ou de proteo ao crdito. Nossa
estratgia geral a de se concentrar em proteo contra flutuaes da moeda. No entanto, a partir de tal data, estvamos considerando
ampliando nossa poltica de hedge para cobertura de riscos outros de mercado, tais como taxas de juros e ndices, bem como
derivativos embutidos.
Como resultado, nossa exposio real para EUA risco de taxa de cmbio do dlar em uma base consolidada foi de R $ 9,7 bilhes em
31 de dezembro de 2009. Cada variao de 1,0% em os EUA dlar / Brasil real taxa de cmbio teria um impacto de R $ 97 milhes
em nossa receita lquida.
ITEM 12.

DESCRIO DE OUTROS TIPOS DE CAPITAL

12.D. American Depositary Shares


Taxas a pagar pelos detentores de nossas ADSs
JP Morgan Chase Bank, NA atua como depositrio para ambas as nossas ADSs ordinrias e preferenciais. Detentores de ADRs so
obrigados a pagar vrias taxas ao depositrio, e o depositrio pode se recusar a prestar qualquer servio para o qual uma taxa
avaliada at a taxa aplicvel tiver sido paga.
Detentores de ADRs so obrigados a pagar ao depositrio: (i) uma taxa anual de EUA $ 0.02 por ADS para administrar o programa de
ADR e (ii) valores referentes a despesas incorridas pelo depositrio ou de seus agentes em nome de detentores de ADRs, incluindo as
despesas decorrentes do cumprimento da legislao aplicvel, impostos ou outros encargos governamentais, transmisso fac-smile, ou
converso de moeda estrangeira em dlares dos EUA. Em ambos os casos, o depositrio poder decidir a seu exclusivo critrio para
buscar o pagamento por titulares ou de faturamento ou deduzindo a taxa de um ou mais dividendos ou outras distribuies em
dinheiro.
Detentores de ADRs tambm so obrigados a pagar taxas adicionais para determinados servios prestados pelo depositrio, conforme
estabelecido na tabela abaixo:

Ao depositrio

Taxa associada

Emisso, entrega, reduo, cancelamento ou entrega de ADSs

EUA $ 5.00 por 100 ADSs

Qualquer distribuio de dinheiro aos detentores registrados ADS

EUA $ 0.02 (ou menos) por ADSs

125

Taxas de transferncia (na medida no proibido pelas regras da


bolsa de valores primrios sobre os quais as ADSs so listadas)
EUA US $ 1.50 por ADR ou ADRs
Reembolsos depositrio
De acordo com o contrato de depsito celebrado entre o depositrio e ns, o depositrio reembolsa-nos para certas despesas que
incorrer em conexo com o programa de ADR. 1 de janeiro a 31 de dezembro de 2009, nosso banco depositrio reembolsado nos
EUA a quantidade de $ 2,3 milhes.
PARTE II
ITEM 13.

INADIMPLNCIA, DIVIDENDOS E INADIMPLNCIA

No aplicvel.
ITEM 14.

MODIFICAES MATERIAIS NOS PORTADORES DE TTULOS E USO DE RECURSOS

No aplicvel.
ITEM 15.

CONTROLES E PROCEDIMENTOS

(A) Controles e Procedimentos de Divulgao


Nossa gesto, incluindo nosso Diretor Presidente e Diretor Financeiro, avaliou a eficcia dos nossos controles e procedimentos de
divulgao, a partir do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009. Existem limitaes inerentes eficcia de qualquer sistema de
controles e procedimentos de divulgao, incluindo a possibilidade de erro humano e de fraude ou de desconsiderao desses
controles e procedimentos. Assim, mesmo controles e procedimentos eficazes s podem fornecer uma garantia razovel de atingir seus
objetivos de controle.
Como resultado desta avaliao, nosso Diretor Presidente e Diretor Financeiro concluram que nossos controles e procedimentos de
divulgao, conforme definido na Regra 13a-15 (e) e Regra 15d-15 (e) da Lei de Valores Mobilirios de 1934, conforme alterada, no
foram eficazes em 31 de dezembro de 2009, devido a deficincias materiais nossos controles internos sobre relatrios financeiros,
conforme descrito abaixo.
(B) Relatrio da Administrao Anual sobre Controle Interno dos Relatrios Financeiros
Nossa administrao responsvel por estabelecer e manter controles internos adequados sobre relatrios financeiros, tal como
definido nas Regras 13a-15 (f) e 15d-15 (f), sob a Securities and Exchange Act de 1934. Nossos controles internos de relatrios
financeiros um processo concebido para fornecer uma garantia razovel quanto confiabilidade dos relatrios financeiros e a
preparao das demonstraes financeiras para fins externos em conformidade com os princpios contbeis geralmente aceitos. Nossos
controles internos sobre relatrios financeiros incluem as polticas e procedimentos que (a) dizem respeito manuteno de registros
que, em detalhes razoveis, refletem precisa e adequadamente as transaes e disposies dos nossos ativos, (b) fornecer uma garantia
razovel de que as transaes so registradas como necessrio para permitir a preparao de demonstraes financeiras de acordo com
os princpios contbeis geralmente aceitos, e que nossas receitas e despesas esto sendo feitas somente de acordo com autorizaes da
administrao e diretores, e (c) fornecer uma garantia razovel em relao preveno ou deteco oportuna de aquisio, uso ou
disposio de nossos ativos que poderiam ter um efeito material nas demonstraes financeiras.
Devido s suas limitaes inerentes, os controles internos sobre relatrios financeiros podem no evitar ou detectar erros. Alm disso,
projees de qualquer avaliao de eficcia em perodos futuros esto sujeitas ao risco de que controles possam se tornar inadequados
devido a mudanas nas condies, ou que o grau de cumprimento das polticas ou procedimentos possa se deteriorar.
Nossa administrao avaliou a eficcia de nossos controles internos sobre relatrios financeiros em 31 de dezembro de 2009. Ao fazer
esta avaliao, a nossa gesto utilizados os critrios estabelecidos pelo Comit de Organizaes Patrocinadoras da Comisso
Treadway (COSO) em "Quadro de controlo interno integrado-. "Com base nesta avaliao, a administrao concluiu que, a partir de
31 de dezembro de 2009, nossos controles internos sobre relatrios financeiros no foi eficaz porque fraquezas materiais existiram. A
fraqueza material uma deficincia, ou uma combinao de deficincias, no controle interno sobre os relatrios financeiros de tal
forma que h uma possibilidade razovel de que uma distoro relevante de nossos demonstrativos financeirs anuais no sero
impedidos ou detectados em tempo hbil. As fraquezas materiais identificadas foram:
1. No mantivemos controles internos efetivos sobre as demonstraes financeiras com base nos critrios COSO. Os seguinte pontos
fraqueza material relacionados nossa controle sobre os relatrios financeiros foram identificados: (a) que no manter um ambiente de
controle eficaz, especificamente: (i) deficincias de controle no foram corrigidos em tempo hbil, e (ii) que no define
126

adequadamente responsabilidade com relao aos nossos controles internos sobre relatrios financeiros e as linhas de comunicao
necessrios em toda a organizao, (b) ns no desempenhar adequadamente uma avaliao de risco para identificar os riscos, de
modo a assegurar que os controles eficazes foram adequadamente concebidos e implementados que prevenir e detectar distores
relevantes s nossas demonstraes financeiras, (c) adequadamente projetar e manter nossas polticas de informao eficaz de
tecnologia, incluindo os relacionados com a segregao de funes, segurana e acesso (concesso e monitor) para nossos programas
de aplicao financeira e de dados.
2. No mantivemos projeto eficaz e controles operacionais sobre a integridade e exatido do final do perodo de relato financeiro.
Especificamente, no mantermos reviso e monitoramento de processos eficazes e documentao relativa ao registro de entradas de
dirio recorrentes e no recorrentes.
3. No mantivemos controles eficazes de concepo e funcionamento para assegurar a integridade e exatido dos depsitos judiciais e
processos legais ou realizada reviso peridica / update deles, incluindo a atualizao das perdas esperadas para fins de competncia.
4. No mantivemos projeto eficaz e controles operacionais para garantir a integridade e preciso ou a reviso / monitoramento dos
planos de benefcios ps-aposentadoria (previdncia), patrocinados por ns, incluindo a reviso detalhada dos pressupostos atuariais, a
reconciliao entre os relatrios de avaliao atuarial e registos contbeis, bem como fluxos de caixa de pagamentos de contribuies.
5. Ns no projetamos e mantivemos adequadamente projeto controles operacionais de Itaipu eficazes e em relao sua
contabilizao de ativo imobilizado e equipamentos, especificamente, para garantir a integridade, preciso e validao de suas
aquisies de ativos fixos.
6. No mantivemos projeto e controles operacionais eficazes para garantir a reviso/ monitoramento apropriads relacionados com a
preparao de nossas demonstraes financeiras GAAP EUA e divulgaes. Estas deficincias de controle resultaram em ajustes de
auditoria para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e na reexpresso das demonstraes financeiras de exerccios anteriores e
divulgaes respectivas. Alm disso, no tnhamos o pessoal da contabilidade interna, com adequado conhecimento GAAP dos EUA
para supervisionar e revisar o processo de contabilidade e no mantiemos um controle eficaz sobre o processo de informao
financeira devido falta de pessoal interno com experincia suficiente em contabilidade, conhecimento e treinamento na aplicao de
GAAP americanos e no programamos reviso e superviso adequadas ao processo de contabilidade para assegurar as demonstraes
financeiras e divulgaes foram preparadas de acordo com GAAP americanos.
No obstante a avaliao da administrao que nossos controles e procedimentos no foram eficazes e que havia deficincias materiais
conforme identificado acima acreditamos que nossas demonstraes financeiras contidas neste relatrio anual apresentam
adequadamente, nossa posio financeira, resultados operacionais e fluxos de caixa para os anos abrangidos, assim, em todos os
aspectos materiais.
A eficcia do controle interno sobre os relatrios financeiros, a partir de 31 de dezembro de 2009, foi auditada pela Pricewaterhouse
Coopers Auditores Independentes, Uma firma de auditoria independente, como afirma em seu relatrio que comeam na pgina F-1
das demonstraes financeiras a este Form 20-F.
Remediao de fraqueza material
A fim de remediar a fraqueza material relacionado aos nossos controles internos sobre relatrios financeiros, pretendemos melhor-lo
atravs da comunicao e treinamento com as reas de negcio das empresas Eletrobras. O plano de comunicao prev a criao de
lderes dos controles internos nas reas de negcio e estabelecimento de metas para os gestores de tais reas. A Universidade
Corporativa oferece cursos sobre riscos e controles internos. Alm disso, planejamos organizar seminrios em empresas e elaborao
de planos de ao para gerentes de negcios juntamente com a nossa gesto visando a reduzir as deficincias.
A fim de remediar a fraqueza material relacionada com o controle sobre integridade e exatido do final do perodo de relatrio
financeiro e perto do final do perodo, adotamos um processo de reviso e aprovao dos relatrios das entradas realizadas por cada
rea de negcio. Em termos de acesso aos nossos sistemas de computador, que j concluiu uma anlise dos sistemas, mantm uma
separao entre os nossos departamentos e ns eliminamos os problemas descobertos em 2009. Temos tambm redesenhado nossos
perfis de usurio para usar como SAP foi implementado neste sistema.
Em relao correo da fraqueza material relacionado integridade e preciso do processo judicial, em dezembro de 2009, os
departamentos de contabilidade de nossas subsidirias (exceto Furnas) incluram todos os processos judiciais em processos judiciais
suas reportson. Estamos em discusso com nosso departamento jurdico e o departamento jurdico da Eletrobrs Furnas, a fim de
adotar o mesmo procedimento.

127

No que diz respeito fraqueza material relacionado ao controle dos planos de benefcios ps-aposentadoria (previdncia), patrocinado
por ns e administrado por um administrador do plano de terceiros, estamos no processo de criao de um sistema de controles
internos para evitar a dependncia futura na SAS 70 relatrio do administrador de terceirizados.
Ns tivemos discusses com Itaipu e uma vez nomeado ir discutir com os auditores externos da Itaipu das formas mais eficazes para
remediar a fraqueza material relacionados a Itaipu.
Sobre a fraqueza material relacionada com a nossa contabilidade GAAP americana, comeando a partir de e para o exerccio findo em
31 de dezembro de 2010, estamos preparando nossos demonstrativos financeiros anuais consolidados, em conformidade com as
Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IFRS") e no preparar mais nossos demonstrativos financeiros anuais consolidados de
acordo com os EUA GAAP.
(C) Mudanas no Controle Interno sobre as Informaes Financeiras
Diferente, conforme estabelecido acima, no houve mudanas em nossos controles internos sobre relatrios financeiros que ocorreram
durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 que tenham afetado significativamente, ou possam vir a afetar materialmente
nossos controles internos sobre relatrios financeiros em 31 de dezembro de 2009.
(D) Relatrio do Atestado Auditores Independentes
Para o relatrio de Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes, nossa empresa de auditoria independente, datado de 30 junho
de 2011, sobre a eficcia dos controles internos sobre relatrios financeiros em 31 de dezembro de 2009, ver "Item 18. Demonstraes
Financeiras ".
ITEM 15T.

CONTROLES E PROCEDIMENTOS

No aplicvel.
ITEM 16A.

COMIT DE AUDITORIA ESPECIALISTA EM FINANAS

Nosso conselho de administrao determinou que Charles Carvalho Guedes, um membro do nosso Conselho Fiscal, um "perito
financeiro do comit de auditoria", conforme definido pelas atuais regras da SEC e cumpre os requisitos de independncia da SEC e
os padres de listagem da NYSE. Para uma discusso sobre o papel do nosso Conselho Fiscal, ver "Item 6. Conselheiros, Diretores e
Empregados C. Board Conselho Prticas-Fiscal. "
ITEM 16B.

CDIGO DE TICA

Ns adotamos o cdigo de tica que aplicvel a todos os funcionrios, incluindo nosso Presidente e nosso Diretor Financeiro e de
Relao com os Investidores, Chefe da Tesouraria e pessoas que atuam com funes similares assim como diretores e outros
empregados. Ns disponibilizamos o Cdigo de tica no nosso site em: http://www.eletrobras.com/elb/data/Pages/
LUMISB877EC49ENIE.htm. Cpias do nosso Cdigo de tica podem ser obtidas atravs de carta enviada ao endereo
disponibilizado na capa desse formulrio 20-F. Ns no concedemos nenhuma renncia implcita ou explcita de qualquer disposio
do nosso Cdigo de tica desde que ele foi adotado.

ITEM 16C.

HONORRIOS E SERVIOS

A tabela a seguir apresenta, por categoria de servio o total das taxas por servios prestados Eletrobras pela Pricewaterhouse
Coopers Auditores Independentes e BDO Trevisan Auditores Independentes, respectivamente, durante o ano fiscal encerrado em 31
de dezembro de 2009 e 2008.

20091

20082

(R $)
Remunerao de Auditoria ........................................................................ 5.000.000,00
Remunerao Relacionados Auditoria....................................................
Taxas de imposto .......................................................................................
Demais Taxas ............................................................................................
-

705.483,61
-

Total .......................................................................................................... 5.000.000,00

705.483,61

128

RemuneraoRelacionada Auditoria
Honorrios de auditoria consistem das taxas totais cobradas pela Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes e Trevisan
Auditores Independentes BDO, respectivamente, em conexo com a auditoria de nossos demonstrativos financeiros anuais e controles
internos, reexames intercalares trimestrais dos nossos ofcios de informao financeira, os procedimentos relacionados auditoria de
renda disposies fiscais em conexo com a auditoria ea reviso de nossas demonstraes financeiras.
Honorrios Relacionados Auditoria
Nenhuma remunerao relacionada a auditoria foram pagos Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes BDO Trevisan ou
Auditores Independentes, nossos auditores anterior, para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2009 e 2008.
Taxas de imposto
Sem taxas de impostos foram pagos Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes BDO Trevisan ou Auditores Independentes,
nossos auditores anteriores, para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2009 e 2008.
Demais Taxas
No paga mais foram pagos Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes BDO Trevisan ou Auditores Independentes, nossos
auditores anteriores, para o ano fiscal encerrado em 31 dezembro de 2009 e 2008.
Pr-Aprovao Polticas e Procedimentos
Em 27 de abril de 2005, adotamos um cdigo de tica que se aplica a todos os nossos funcionrios, incluindo o nosso diretor
executivo, diretor financeiro, tesoureiro principal e pessoas que exercem funes similares, bem como diretores e outras. O objetivo
deste cdigo : (i) reduzir a possibilidade da m interpretao dos princpios ticos, como resultado da interpretao subjetiva, pessoal,
(ii) a ser uma referncia formal e institucional para a conduta profissional dos nossos colaboradores, incluindo a tica manejo de
conflitos de interesses reais ou aparentes; (iii) para fornecer um padro para os nossos relacionamentos internos e externos com nossos
acionistas, investidores, clientes, colaboradores, parceiros, fornecedores, prestadores de servios, sindicatos, concorrentes e sociedade,
o governo e os comunidades em que operamos, e (iv) para assegurar que as preocupaes dirias com a eficincia, competitividade e
lucratividade incluam o comportamento tico. Nosso cdigo de tica est disponvel gratuitamente, solicitando uma cpia do nosso
Departamento de Relaes com Investidores, no seguinte endereo: Avenida Presidente Vargas, 409, 9 andar, Edifcio Herm. Stolz,
CEP 20071-003 Rio de Janeiro, RJ, Brasil, Telefone: +55 21 2514 6331 ou +55 21 2514 6333, fax: +55 21 2514 5964 e e-mail:
invest@eletrobras.com.
1
2

2009 o ano fiscal de auditoria realizada pela Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes.
2008 o ano fiscal de auditoria realizada pela BDO Trevisan Auditores Independentes.

Ns tambm criamos, em 2008, uma Ouvidoria para receber reclamaes de qualquer pessoa (providenciando para que a reclamao
seja primeiramente reportada ao Conselho Fiscal), com respeito a qualquer conduta desonesta ou anti-tica, contabilidade,
controles internos da contabilidade ou questes de auditoria e qualquer reclamao igualmente confidencial e annima de
preocupaes do mesmo tipo por nossos empregados e afiliados. A Ouvidoria pode ser acessada atravs de nosso website ou por
carta enviada para nossos escritrios direcionada ao Conselho Fiscal. Desde a sua criao, oito reclamaes foram reportadas para
nossa Ouvidoria, todas elas relacionadas conduta pessoal e portanto, no tiveram impacto financeiro em nosso resultado operacional.
ITEM 16D. Iseno das Normas de Listagem para Comits de Auditoria
Ns designamos nosso Conselho Fiscal com poderes para atuar com o papel de Comit de Auditoria de acordo com o artigo 10A-3 da
regulamentao da Bolsa de Valores de Nova York. Ns somos exigidos tanto pela SEC quanto pelas regras do Comit de Auditoria
das empresas listadas na NYSE para nos adequarmos Regra 10A-3 da regulamentao daquela Bolsa de Valores, que requer que ns
ou estabeleamos um Comit de Auditoria, compostos por membros do Conselho de Administrao, que possuam requerimentos
especficos ou damos poder ao nosso Conselho Fiscal para atuar no papel de Comit de Auditoria de acordo com a exceo
estabelecida no artigo 10A-3(c)(3) da regulamentao da NYSE. Ns acreditamos que nosso Conselho Fiscal satisfaa a
independncia ou outras exigencias do artigo 10A-3 da regulamentao da NYSE que seriam aplicveis na ausncia de nossa
dependncia em relao iseno.
ITEM 16E.

COMPRAS DE AES PELA EMISSORA E COMPRADORES

No aplicvel.

129

ITEM 16F.

MUDANA NA CONTABILIDADE CERTIFICADO DE REGISTRO

Em 27 de maro de 2009, nosso Conselho de Administrao aprovou a contratao da Pricewaterhouse Coopers Auditores
Independentes como nossos auditores independentes para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2009. Nosso conselho de
administrao determinado a no renovar o compromisso da BDO Trevisan Auditores Independentes, uma determinou que para os
prximos cinco anos, todos as nossas subsidirias devem ser auditadas pela empresa de contabilidade mesmo sendo independentes.
BDO Trevisan Auditores Independentes fora impedido de cumprir essa funo, uma vez que j havia cumprido 2 dos 5 anos
permitidos pelo artigo 31 da Instruo CVM n 308/99.
Em nossos demonstrivos financeiros, o relatrio da BDO Trevisan Auditores Independentes, referentes ao exerccio findo em 31 de
dezembro de 2008 no continha uma opinio adversa ou absteno de opinio e no foi qualificado ou modificado a incerteza e
escopo da auditoria, ou princpios de contabilidade.
Solicitamos que Independentes BDO Trevisan Auditores nos fornea uma carta dirigida ao SEC indicando se a BDO Trevisan
Auditores Independentes concorda com as afirmaes acima ou no. Uma cpia da carta da BDO Trevisan Auditores Independentes
foi includa como Anexo 16.1 a este relatrio anual.
ITEM 16G.

GOVERNANA CORPORATIVA

9.C ver "Item, Mercados - Significativas diferenas entre nossas Prticas de Governana Corporativa e os Padres de Governana
Corporativa da NYSE.
PARTE III
ITEM 17.

DEMONSTRAES CONTBEIS

Ver "Item 18, Demonstraes Financeiras".


ITEM 18.

DEMONSTRAES CONTBEIS

Por favor, veja nossas demonstraes financeiras consolidadas a partir da pgina F-1.

130

ITEM 19.

Exposies

1,1

Estatuto Social das Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras (Ingls traduo), aqui incorporado como referncia de
nosso Relatrio Anual em Formulrio 20-F, arquivado em 1 de julho de 2009, arquivo No 001-34129.

2,1

Contrato de Depsito, Alterado e Consolidado, de 13 de agosto de 2007 entre Centrais Eltricas Brasileiras SA - Eletrobrs e
JPMorgan Chase Bank, NA, aqui incorporado como referncia de nossa Declarao de Registro no Formulrio 20-F,
arquivado 21 de julho de 2008, Arquivo No. 001 - 34129.

2,2

O montante total de ttulos de dvida de longo prazo da nossa empresa e suas subsidirias sob qualquer instrumento no excede
10% do total de ativos de nossa empresa e nossas subsidirias, em base consolidada. Ns concordamos em fornecer cpias de
um ou todos esses instrumentos para a SEC, mediante solicitao.

4,1

O tratado de Itaipu assinado por Brasil e Paraguai - Lei n 5.899 de 5 de julho de 1973, aqui incorporado como referncia de
nossa Declarao de Registro no Formulrio 20-F, arquivado 21 de julho de 2008, Arquivo No. 001-34129.

8,1

Lista de subsidirias.

12,1 Regra 13a-14 (a) / 15d-14 (a) Certificao do Diretor Presidente da Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras.
12,2 Regra 13a-14 (a) / 15d-14 (a) Certificao do Diretor Financeiro da Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras.
13,1 Certificao Seo 906 do Diretor-Presidente das Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras.
13,2 Certificao Seo 906 do Diretor Financeiro das Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - Eletrobras.
16,1 Carta do auditor a respeito da mudana no Auditor Externo.

131

Assinaturas
O registrador certifica pelo presente que atende a todas as exigncias para o preenchimento do Formulrio 20-F e autorizou o abaixo a
assinar esta declarao de registro em seu nome.

CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. ELETROBRAS


Por:
Nome:
Ttulo:
Data: 30 de junho de 2011

Por:
Nome:
Ttulo:

132

/ S / JOS DA COSTA CARVALHO NETO


Jos da Costa Carvalho Neto
Chief Executive Officer
/ S / ARMANDO CASADO DE ARAJO
Armando Casado de Arajo
Diretor financeiro

Demonstraes Financeiras Consolidadas


Centrais Eltricas Brasileiras S.A.ELETROBRAS e Subsidirias
31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
com Parecer dos Auditores Independentes

CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A.- ELETROBRAS


E SUBSIDIRIAS
Demonstraes financeiras consolidadas
31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
Contedo

Relatrio da empresa de auditoria independente a partir de e para os exerccios findos em 31 de dezembro de


2009 e 2008
F-1
Relatrio da empresa de auditoria independente a partir de e para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007

F-3

Demonstraes financeiras auditadas


Balanos patrimoniais consolidados
Demonstrao de Resultado
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
Demonstraes consolidadas do fluxo de caixa
Notas s demonstraes financeiras consolidadas

F-4
F-6
F-7
F-9
F-10

Relatrio da empresa de auditoria independente


Para o Conselho de Administrao e Acionistas da
Eletrobrs-Centrais Eltricas Brasileiras S.A.
Em nossa opinio, as demonstraes da posio financeira consolidada e as respectivas demonstraes de resultados consolidados,
fluxos de caixa consolidados, demonstraes consolidadas das mutaes do patrimnio e demonstraes do resultado abrangente
(perda) representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio financeira da Eletrobrs SA e seus controles em 31 de
dezembro de 2009 e os resultados de suas operaes e os fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, em conformidade com os
princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica. Alm disso, em nossa opinio, a Companhia no mantm, em
todos os aspectos materias, controle interno eficaz sobre relatrios financeiros em 31 de dezembro de 2009, com base em critrios
estabelecidos em Quadro de controle interno integrado- emitido pelo Comit de Organizaes Patrocinadoras da Comisso Treadway
do (COSO), porque deficincias materiais nos controles internos sobre relatrios financeiros existiram a partir dessa data, referente ao
seguinte: (i) falta de um ambiente de controle interno eficaz, considerando que o controle interno deficincias no foram corrigidos em
tempo hbil, a Companhia no definiu adequadamente a responsabilidade com relao aos seus controles internos sobre relatrios
financeiros e as linhas de comunicao necessrias em toda a organizao, a Companhia no cumpriu adequadamente uma avaliao
de risco para identific-los, de modo a assegurar que os controles eficazes fossem adequadamente concebidos e implementados que
prevenissem e detectassem distores relevantes para suas demonstraes financeiras, e a Companhia no projeta e mantm
adequadamente polticas de informao eficaz de tecnologia, incluindo os relacionados com a segregao de funes, a segurana ea
concesso e monitoramento de acesso a seus programas de aplicao financeira e de dados, (ii) a falta de fiscalizao eficaz e
processos de monitoramento e documentao relativa ao registro de entradas recorrentes e no recorrentes revista; (iii) a falta de
controles eficazes para garantir a integridade / preciso dos depsitos judiciais e processos legais, incluindo revises peridicas /
updates deles e as perdas esperadas para fins de competncia, (iv) a falta de controles efetivos para garantir a integridade, preciso / ou
a reviso / monitoramento de benefcios ps-aposentadoria dos planos (planos de penso), patrocinado pela Companhia, incluindo a
reviso detalhada dos pressupostos atuariais, a reconciliao entre os relatrios de avaliao atuarial e registos contabilsticos, bem
como o fluxo de caixa para os pagamentos de contribuio; (v) a falta de eficcia no controle da Unidade de Negcios Itaipu
Binacional com relao a sua contabilidade para o ativo imobilizado e equipamentos, e (vi) falta de controles eficazes para garantir a
reviso apropriada / monitoramento relacionados com a preparao das demonstraes financeiras de acordo com os princpios
contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica (USGAAP) e respectivas divulgaes e complementar a falta de pessoal
interno com um nvel suficiente de conhecimentos contbeis em USGAAP. A fraqueza material uma deficincia, ou uma
combinao de deficincias, no controle interno sobre os relatrios financeiros, de modo que h uma possibilidade razovel de que
uma distoro relevante nas demonstraes anuais ou trimestrais no ser impedida ou detectada em tempo hbil. As fraquezas
materiais referidas acima so descritas no "Relatrio da Administrao sobre controles internos sobre relatrios financeiros" que o
acompanha. Consideramos essas fraquezas materiais em determinar a natureza, timing e extenso dos testes de auditoria aplicados em
nossa auditoria das 2.009 demonstraes financeiras consolidadas, e a nossa opinio sobre a eficcia dos controles internos da
Companhia sobre os relatrios financeiros no afetam a nossa opinio sobre os consolidados demonstrativos financeiros. A
administrao da Companhia responsvel por esses demonstrativos financeiros, para manter controle interno eficaz sobre relatrios
financeiros e pela avaliao da eficcia dos controles internos sobre relatrios financeiros, includa no relatrio de gesto do referido
acima. Nossa responsabilidade a de expressar opinies sobre essas demonstraes financeiras e controles internos da Companhia
sobre estes relatrios com base na nossa auditoria integrada. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas do Public
Company Accounting Oversight Board (Estados Unidos). Essas normas requerem que planejemos e executemos a auditoria para obter
razovel segurana sobre se as demonstraes financeiras, que estejam isentas de distores materiais e de controle interno eficazes
sobre relatrios financeiros e manteve-se em todos os aspectos relevantes. Auditoria dos demonstrativos financeiros consolidados
incluindo a constatao, com base em testes, das evidncias que suportam os valores e informaes divulgadas nestes demonstratvos
financeiros consolidados, a avaliao dos princpios contbeis utilizados e significativas estimativas feitas pela administrao, e
avaliao da apresentao dos demonstrativos financeiros consolidados. Nossa auditoria dos controles internos sobre relatrios
financeiros incluem a obteno de um entendimento dos controles internos sobre relatrios financeiros, avaliando o risco de que uma
fraqueza material existe, e testar e avaliar a eficcia de concepo e funcionamento do controle interno com base no risco avaliado.
Nossa auditoria tambm incluiu a realizao de outros procedimentos que consideramos necessrios nas circunstncias. Acreditamos
que nossos exames fornecem uma base razovel para nossa opinio.

F-1

Os controles internos da empresa sobre relatrios financeiros um processo concebido para fornecer uma garantia razovel quanto
confiabilidade dos relatrios financeiros e a preparao das demonstraes financeiras para fins externos em conformidade com os
princpios contbeis geralmente aceitos. Os controles internos da empresa sobre relatrios financeiros incluem as polticas e
procedimentos que (i) dizem respeito manuteno de registros que, em detalhes razoveis, refletem precisa e adequadamente as
transaes e baixas dos ativos da empresa, (ii) fornecem segurana razovel de que transaes so registradas conforme o necessrio,
para permitir a preparao dos demonstrativos financeiros de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos, e que as receitas
e despesas da empresa esto sendo feitas somente de acordo com autorizaes da administrao e dos diretores da empresa, e (iii)
fornecer uma garantia razovel em relao preveno ou deteco oportuna de aquisio, utilizao ou alienao de ativos da
companhia que poderiam ter um efeito material nas demonstraes financeiras.
Devido s suas limitaes inerentes, os controles internos sobre relatrios financeiros podem no evitar ou detectar erros. Alm disso,
projees de qualquer avaliao de eficcia em perodos futuros esto sujeitas ao risco de que controles possam se tornar inadequados
devido a mudanas nas condies, ou que o grau de cumprimento das polticas ou procedimentos possa se deteriorar.
Rio de Janeiro, 30 de junho de 2011
Pricewaterhouse Coopers
Auditores Independentes
/ S / Pricewaterhouse Coopers
Auditores Independentes

F-2

BDO Auditores Independentes


Rua 7 de Setembro, 71
15 e 21 andares - Centro da
cidade
Rio de Janeiro - RJ - Brasil
20050-005
Tel:. +55 (21) 2509-9627
Fax:. +55 (21) 2221-1395
www.bdobrazil.com.br
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos Acionistas e Gesto de
Centrais Eltricas Brasileiras S.A. - ELETROBRS
1
Examinamos o balano patrimonial consolidado da Centrais Eltricas Brasileiras S.A. Eletrobrs e suas controladas
levantado em 31 de Dezembro de 2008 e 2007 e as respectivas demonstraes do resultado, patrimnio lquido e fluxo de caixa de
cada um dos trs anos compreendidos dentro do perodo que termina em 31 de Dezembro de 2008. Essas Demonstraes Financeiras
so elaboradas sob a responsabilidade da Administrao da Companhia. Nossa responsabilidade emitir um parecer sobre essas
demonstraes financeiras levando em considerao a nossa auditoria.
2
Conduzimos nossa auditoria de acordo com o padro da Public Company Accounting Oversight Board (Estados Unidos);
(Conselho de Superviso da Contabilidade das Empresas Pblicas dos EUA). Esses padres requerem que planejemos e realizemos a
auditoria no sentido de obter confirmao quanto clareza das demonstraes financeiras, se esto claramente explicitadas, sem
qualquer matria que suscite dvida. No foi solicitado da empresa que tenha, nem estamos engajados em realizar, uma auditoria
sobre seus controles internos relativos a relatrios financeiros. Uma auditoria inclui consideraes sobre controles internos relativos a
relatrios financeiros como uma base para determinar os procedimentos que sejam apropriados nas atuais circunstncias, mas no com
o propsito de expressar um parecer sobre a eficcia dos controles internos da empresa relativos aos seus relatrios financeiros. Desta
forma, no expressamos tal parecer. Uma auditoria inclui, tambm, examinar, como base de prova, evidncias que confirmem os
valores disponibilizados nas demonstraes financeiras, atravs do acesso a princpios contbeis e estimativas feitas pela
administrao, assim como da avaliao da apresentao das demonstraes financeiras como um todo. Acreditamos que nossas
auditorias apresentaram uma base adequada ao nosso parecer.
3
Em nosso parecer, as demonstraes financeiras citadas acima apresentam, de forma adequada, a posio consolidada da
Centrais Eltricas Brasileiras S.A. Eletrobrs e subsidirias datada de 31 de Dezembro de 2008 e 2007, e os resultados de suas
operaes e seus fluxos de caixa para cada um dos trs anos no perodo finalizado em 31 de dezembro de 2008, em conformidade com
os princpios contbeis normalmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica.
4

Conforme discutido na Nota 3 s demonstraes financeiras, a de 2008 e demonstraes financeiras de 2007 foram atualizados
para a correo de uma distoro.

BDO Auditores Independentes


/S/ BDO Auditores Independentes
Rio de Janeiro,Brasil
30 de junho de 2009, exceto para as Notas 2x), 2.z) e 3, em que data do relatrio 31 de maro de 2011.

F-3

CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. - ELETROBRAS


E SUBSIDIRIAS
Balanos patrimoniais consolidados
31 de dezembro de 2009 e 2008
(Em milhares de reais)

Nota

2009

Ativos
Ativo circulante ......................................................................................................................
Caixa e seus equivalentes ..................................................................................................
4
Caixa restrito .....................................................................................................................
5
Contas a receber, lquido ...................................................................................................
6
Investimentos financeiros ..................................................................................................
7
Ativos regulatrios diferidos .............................................................................................
10
Emprstimos e financiamentos a receber ..........................................................................
11
Impostos a recuperar .........................................................................................................
12
Materiais e suprimentos ....................................................................................................
Devedores diversos ...........................................................................................................
Conta de consumo de combustvel ....................................................................................
Direito de compensao ....................................................................................................
Pr-pago ............................................................................................................................
Valor justo dos derivativos ................................................................................................
Depsitos judiciais ............................................................................................................
Estoque de Combustvel Nuclear ......................................................................................
8
Outros ativos circulantes ...................................................................................................

2008
(Consolidado) 1

8.183.224
1.341.719
4.732.434
7.662.640
2.155
1.351.995
1.035.622
865.187
590.826
375.558
946.212
88.176
227.540
57.150
365.213
504.612
28.330.263

5593.569
734.386
4.991.458
7.439.509
25.124
1.463.667
1.741.195
767.283
388.920
554.748
516.766
76.874
52.640
172.593
323.604
1.048.965
25.891.301

Imobilizado e equipamento, lquido .......................................................................................


14

74.434.654

78.624.207

Investimentos em coligadas ...................................................................................................


13

9456471

8103288

17.913.832
1.762.580
3.922.946
1.457.100
687.291
2.724.569
755.434
1.941.084
1.074.402
228.020
1.842.309
478.038
34.787.605

23.609.493
2.293.343
4.354.362
919.377
262.171
1.333.323
725.142
1.345.725
572.279
40.050
4.312.809
828.559
40.596.633

147.008.994

153.215.429

Activos no correntes .............................................................................................................


Ativos regulatrios diferidos .............................................................................................
10
Contas a receber, lquido ...................................................................................................
6
Emprstimos e financiamentos a receber ..........................................................................
11
Depsitos judiciais ............................................................................................................
Investimentos financeiros ..................................................................................................
7
Imposto de renda e contribuio social .............................................................................
9
Armazenado combustvel nuclear e suprimentos ..............................................................
8
Impostos a recuperar .........................................................................................................
12
Conta de consumo de combustvel ....................................................................................
Valor justo dos derivativos ................................................................................................
27a
Direitos de indemnizao ..................................................................................................
Outros activos no correntes .............................................................................................

Ativos totais
Nota

2009

Passivos e patrimnio lquido ................................................................................................


Passivo circulante ..................................................................................................................
Fornecedores .....................................................................................................................

F-4

2008
(Consolidado) 1

2.918.898

1.925.416

Impostos a pagar ..................................................................................................................


17
Emprstimos e financiamentos.............................................................................................
15
Emprstimo compulsrio .....................................................................................................
22
Crditos do Tesouro Federal ................................................................................................
18
Conta de consumo de combustvel .......................................................................................
Empregado benefcios ps-emprego ....................................................................................
20
Remunerao aos acionistas e dividendos............................................................................
24
Remunerao e reembolso ...................................................................................................
Pesquisa e desenvolvimento .................................................................................................
Taxas regulamentares ...........................................................................................................
Obrigaes estimadas ...........................................................................................................
A receita diferida derivativos embutidos..............................................................................
Locaes financeiras obrigaes ..........................................................................................
16
Outros passivos correntes .....................................................................................................

1.257.182
1.348.641
12.941
76.036
923.535
50.726
2.871.209
1.264.046
221.973
914.839
1.040.360
40.050
108.827
326.610

2.075.726
2.664.233
85.205
72.236
670.482
44.980
1.716.616
923.344
269.062
1.174.963
693.444
296.134
104.984
439.086

13.375.874

13.155.911

980.201
1.502.229
25.532.934
127.358
1.344.571
908.832
3.326.006
978.980
7.656.946
323.327
228.020
4.712.825
1.639.448
4.066.556
7.697.579
2.809.555

1.616.694
1.240.848
29.892.516
129.866
2.854.201
1.432.982
4.132.733
1.018.488
7.193.770
266.168
40.050
4.287.353
1.686.523
4.453.361
9.336.858
746.627

63.835.366

70.329.039

26.156.567
25.750.918
19.486.518

26.156.567
26.100.436
19522580

Prejuzos acumulados ...........................................................................................................


Outros resultados abrangentes acumulados (prejuzo) .........................................................
3 (y) (i)

(4.267,456)
2.483.744

(2.299.573)
(38.451)

O patrimnio lquido da empresa Total ' ..............................................................................


No Controladores interesse em subsidirias .......................................................................

69.610.291
187.463

69.441.559
288.921

Total do passivo e patrimnio lquido ....................................................................................... 147.008.995

153.215.429

Exigvel a longo prazo ..............................................................................................................


Impostos a pagar ..................................................................................................................
17
Imposto de renda e contribuio social ................................................................................
9
Emprstimos e financiamentos.............................................................................................
15
Emprstimo compulsrio .....................................................................................................
22
Crditos do Tesouro Federal ................................................................................................
18
Conta de consumo de combustvel .......................................................................................
Empregado benefcios ps-aposentadoria ............................................................................
20
Energia antecipou Venda .....................................................................................................
Reserva global de reverso ...................................................................................................
31
Descomissionamento de usinas nucleares ............................................................................
19
A receita diferida de derivativo embutido ............................................................................
27a
Adiantamentos para futuro aumento de capital ....................................................................
23
Locaes financeiras obrigaes ..........................................................................................
16
Proviso para contingncias .................................................................................................
21
Remunerao aos acionistas e dividendos............................................................................
Outros passivos a longo prazo ..............................................................................................

Patrimnio lquido ....................................................................................................................


Estoque de capital ................................................................................................................
24
Capital integralizado adicional .............................................................................................
Lucros acumulados apropriados ...........................................................................................

Ver Nota 3

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.

F-5

CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. - ELETROBRAS


E SUBSIDIRIAS
Demonstrao de Resultado
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
(Em milhares de reais, exceto o lucro por lote de mil aes)
Nota

2009

2008

2007

(Consolidado) 1

(Consolidado) 1

Demonstrao do Resultado Consolidado ....................................


A receita operacional lquida ........................................................
Vendas de Eletricidade ............................................................
Outras receitas operacionais ....................................................
Impostos sobre as receitas .......................................................
Encargos regulatrios sobre as receitas ...................................

27.099.094
1.577.550
(2.552.021)
(1.292.859)

31.615.696
993.180
(2.449.417)
(1.191.673)

26.778.542
760.840
(2.009.813)
(1.260.043)

Receita Operacional Lquida Total ...............................................

24.831.764

28.967.786

24.269.526

(2.688.397)
(742.372)
(1.270.463)
(3.476.954)

(5.685.215)
(1.158.856)
(1.101.220)
(3.808.989)

(3.276.345)
(820.780)
(951.599)
(3.067.167)

(7.115.042)
(395.026)
(2.401.250)
(237.872)
(1.806.482)
(266.293)
(888.064)

(6.047.795)
(405.793)
(773.860)
(217.913)
(1.722.240)
(770.231)
(686.621)

(5.409.535)
(432.318)
(796.273)
(198.990)
(1.677.902)
(899.508)
(1.791.089)

Total de custos e despesas operacionais .......................................

(21.288.214)

(22.378.733)

(19.321.506)

Receitas (despesas), lquido..........................................................


26

(6.056.298)

4.796.592

(3.344.234)

Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e


contribuio social ...................................................................

(2.512.748)

11.385.645

1.603.786

Imposto de renda e contribuio social ........................................


Atual ........................................................................................
9

10.83.337

(2.766.506)

Custos e despesas operacionais ....................................................


Energia eltrica comprada para revenda ..................................
25a
Combustvel para produo de energia eltrica .......................
25d
Uso da rede bsica de transmisso ...........................................
Depreciao e amortizao ......................................................
14
Folha de pagamento e encargos relacionados /
Servios de terceiros / Material e suprimentos....................
25b
Perda diferidos da ITAIPU ......................................................
Provises operacionais.............................................................
25c
Doaes e contribuies ..........................................................
Remunerao e reembolso .......................................................
Prejuzo ....................................................................................
Outros custos e despesas operacionais .....................................

Diferido...................................................................................................
(109,148)
9

(617.214)

974.190
Lucro lquido (prejuzo) para o ano .............................................................
(1.538.558)

(3.383.720)
8.001.925

Lucro lquido (prejuzo) lquido atribuvel aos no(9.927)


controladores em controladas .................................................................

(12.833)

Lucro lquido (prejuzo) lquido atribuvel aos


(1.633.485)
acionistas da Companhia ........................................................................
Menos prioridade preferida dividendos partes ............................................
(315.142)
Preferenciais ........................................................................................... (272)
Preferenciais B ........................................................................................
(314.870)
Saldo do lucro (prejuzo) lquido a ser alocado
(1.948.627)
igualmente s aes ordinrias e preferenciais .......................................
Denominador
Mdia ponderada de aes em circulao
F-6

7.989.092
(315.142)
(272)
(314.870)
7.673.950

(2.037.796)
1.141.386
(896.410)
707.377
15.786

723.163
(289.059)
(252)
(288.807)
434.103

Nota 2009
Comum ...................................................................................................
905.023.527
Preferenciais ...........................................................................................
146.920
Preferenciais B ........................................................................................
227.186.643

2008

1.132.357.090
1

2007
905.023.527
146.920
227.186.643

905.023.527
146.920
224.328.055

1.132.357.090

1.129.498.502

Ver Nota 3

As notas anexas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.


CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. - ELETROBRAS
E SUBSIDIRIAS
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
(Em milhares de reais)

2009
Estoque de capital ........................................................................................................
Preferido ..................................................................................................................
Saldo no incio do ano ........................................................................................
6.737.222
Equilbrio, final do ano .......................................................................................
6.737.222
Comum ....................................................................................................................
Saldo no incio do ano ........................................................................................
19.419.345
Transferncia de lucros acumulados no apropriados ........................................Equilbrio, final do ano .......................................................................................
19.419.345
26.156.567
Capital integralizado adicional.....................................................................................
Saldo no incio do ano .............................................................................................
25.750.918
Aumentos de capital ................................................................................................Equilbrio, final do ano ...........................................................................................
25.750.918
Lucros acumulados apropriados...................................................................................
Reservas de lucros ...................................................................................................
Saldo no incio do ano ........................................................................................
19.522.580
Transferncia de lucros acumulados no apropriados ........................................Transferncia para capital...................................................................................Outras transferncias ..........................................................................................
(36.062)
Equilbrio, final do ano .......................................................................................
1.9486.518
Prejuzos acumulados...................................................................................................
Saldo no incio do ano .............................................................................................
(2.299.573)
O lucro lquido atribuvel aos acionistas da Companhia " ......................................
(1.633.485)
Transferncia para lucros acumulados apropriados ................................................
(36.062)
Dividendos e juros sobre capital prprio atribuvel aos
acionistas da Companhia " .................................................................................
(298.336)
Participaes no realizados, os ganhos (perdas) que surgem
durante
o
ano ......................................................................................................................Ajustamento de reclassificao de (ganhos) perdas includos na
OCI .....................................................................................................................Equilbrio, final do ano ...........................................................................................
(4.267.456)
Outros resultados abrangentes acumulados (prejuzo) .................................................
Saldo no incio do ano .............................................................................................
(38.451)
Ajustes de exerccios ...............................................................................................
2.522.195

F-7

2008
(Atualizado) 1

2007
(Atualizado) 1

6.737.222
6.737.222

6.737.222
6.737.222

17.498.607
1.920.738

17.498.607
-

19.419.345
26.156.567

17.498.607
24.235.829

25.609.880
141.038
25.750.918

25.609.880
25.609.880

17.499.537
2.361.937
1.920.738
1.581.738
19.522.580

16.632.738
866.799
17.499.537

(1.782.220)
7.989.092
(2.361.937)

(1,.534.203)
723.162
(866.799)

(1.865.573)

(538.104)

(2.226.585)

(2.015.745)

(2.052.350)
(2.299.573)

2.449.469
(1.782.220)

2.013.899
(2.052.350)

(435.570)
2.449.469

2009
2008
Equilbrio, final do ano ................................................................................................
(38.451)
2.483.744
Invesments ajuste .........................................................................................................
2.331.022
3.579.320
Ajuste de converso .....................................................................................................
(15.043)
Plano de Penses ..........................................................................................................
(2.369.473)
(1.080.533)
Outros resultados abrangentes acumulados ......................................................................
(38.451)
2.483.744
No-controladores interesse em subsidirias ....................................................................
Saldo no incio do ano ..................................................................................................
288.921
Lucro lquido (prejuzo) alocados para no-controladores ...........................................
(94.927)
Dividendos pagos .........................................................................................................
(6.531)
Equilbrio, final do ano ................................................................................................
187.463
Patrimnio lquido no final do ano ...................................................................................
69.797.754

2007
2.013.899
2.449.469
(435.570)
2.013.899

307.118
(12.833)
(5.364)
288.921
69.380.962

293.956
15.786
(2.624)
307.118
67.884.043

Demonstraes consolidadas do resultado abrangente


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
(Em milhares de reais)

2009

2008

2007

Lucro lquido (prejuzo) para o ano ......................................................................................(1.633.485)

7.989.092

Outros resultados abrangentes


Ganho (prejuzo) em investimentos disponveis para venda .................................................1.248.298
Supervit (dficit), devido Proviso Plano de Penses ......................................................1.288.940
Ajuste de converso .............................................................................................................. (15.043)

(115.532)
(1.936.818)

2.449.469
-

Lucro abrangente total para o ano ......................................................................................... 888.710

5.936.742

3.172.632

As notas anexas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.

F-8

723.163

CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S.A. - ELETROBRAS


E SUBSIDIRIAS
Demonstraes consolidadas do fluxo de caixa
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
(Em milhares de reais)
2009
Lucro lquido (prejuzo) para o ano ................................................................................
(1.538.558)
Ajustes para reconciliar o lucro lquido ao caixa lquido gerado pelas
atividades operacionais ..........................................................................................
Depreciao e amortizao ...............................................................................3.476.954
Variaes cambiais sobre emprstimos, lquido ...............................................3.603.064
Provises operacionais .....................................................................................2.401.250
Proviso para plano de previdncia complementar........................................... 315.833
Participao nos lucros aos empregados ........................................................... 207.482
Financeira dividendos encargos devidos ..........................................................1.467.632
Renda de Itaipu para compensar ....................................................................... 395.026
Imposto de renda diferido e contribuio social ...............................................(974.190)
Ativo Regulatrio / Liabilitity .......................................................................... 784.895
Outros ...............................................................................................................(739.099)

2008

2007

(Atualizado) 1 (Atualizado) 1
8.001.925
707.377

3.808.989
(6.955.744)
773.860
(10.029)
176.817
1.599.504
405.793
3.383.720
(1.338.020)
(564.129)

3.067.167
2.211.975
(796.273)
175.230
(159.926)
1.370.808
432.818
814.447
(287.746)
(507.729)

Reduo (aumento) em ativos


Contas a receber .........................................................................................................1.352.053
Material e fornecedores .............................................................................................. (97.904)
Impostos a recuperar .................................................................................................. 110.214
Derivados de bens ......................................................................................................(362.870)
Direitos Compensao ...............................................................................................(429.446)
Outros ativos circulantes ............................................................................................ 357.266
Outros activos no correntes ......................................................................................(175.598)

(228.451)
(119.508)
(170,426)
499.330
(337.306)
(4.184.175)
926.801

(2.667.350)
77.843
98.874
(416.280)
97.802
4.830.931
(430.098)

Aumento (reduo) nos passivos


Emprstimo compulsrio ........................................................................................... (74.772)
Contas a pagar ............................................................................................................ 993.482
Impostos e contribuies a pagar ...............................................................................
(2.169.567)
Proviso para contingncias .......................................................................................(386.806)
Plano de responsabilidades com penses ...................................................................(800.981)
Crditos do Tesouro Federal ......................................................................................
(1.505.830)
Remunerao e reembolso ......................................................................................... 340.702
Passivos de derivativos .............................................................................................. (68.114)
Outros passivos correntes ........................................................................................... 180.281
Outros passivos no correntes ....................................................................................(506.499)

(84.013)
22.173
(307.169)
480.121
1.835.030
2.141.298
479.119
(440.538)
176.453
95.912

(100.859)
(253.065)
(2.237.764)
(445.615)
1583494
(274.208)
295.560
231.578
653.222
(806.320)

Caixa gerado pelas atividades operacionais ....................................................................6.060.973

10.054.604

7281679

Aquisio de investimentos em coligadas ..................................................................


(1.161.036)
Aquisio de ativo imobilizado e equipamentos ........................................................
(4,998.588)
Emprstimos e financiamentos concedidos aos afiliados ...........................................(561.732)
Emprstimos e financiamentos recebidos de filiais ....................................................1.256.263
Aquisio de activos intangveis ................................................................................(176.532)
Recebimento de retorno sobre o investimento em empresas ......................................1.359.579
Caixa restrito ..............................................................................................................(607.333)
Pagamento de depsitos judiciais ...............................................................................(431.924)
Outros ......................................................................................................................... 5.994

(740.928)
(4.107.586)
(1.062.135)
5.902.297
(15.091)
744.213
95.679
(23.453)
(93.827)

900.294
(3.521.642)
184.179
(341.224)
(19.686)

Fluxo de caixa gerado pelas atividades (usado em) investir ...........................................


(5.315.309)

699.169

(2.798.079)

Emprstimos de longo prazo e financiamentos obtidos .............................................3.114.730

2.999.503

1.503.372

F-9

2009
Pagamento de emprstimos e financiamentos - principal ..........................................(797.337)
Pagamentos de obrigaes de financiamento .............................................................
(1.058.099)
Pagamento das remuneraes prprio e dividendos ...................................................
(1.132.677)
Receber de obrigaes de financiamento ................................................................... 574.508
Pagamento de refinanciamento - impostos e contribuies - principal ...................... (97.480)
Recebeu de Reserva Global de Reverso (RGR) ....................................................... 825.548
Pago a Reserva Global de Reverso (RGR) obrigaes .............................................(945.791)
Pagamento das parcelas de leasing ............................................................................. (43.232)
Outros .........................................................................................................................1.403.821

2008
(1.066.550)
(8.661.237)
(1.224.532)
69.666
(96.501)
(65.256)
(202.838)
(26.062)
(274.425)

2007
(1.463.326)
(3.682.839)
(751.127)
(807.126)
(129.505)
875.571
(1.023.672)
(20.537)
(813.468)

Fluxo de caixa gerado pelas atividades (usado em) de financiamento ............................1.843.991

(8.548.232)

(6.312.657)

Aumento (reduo) em caixa e seus equivalentes ..................................................................


2.589.655
Caixa e equivalentes de caixa no incio do ano ......................................................................
5.593.569

2.205.541
3.388.028

(1.829.057)
5.217.085

Caixa e equivalentes de caixa no final do ano ............................................................................


8.183.224

5.593.569

3.388.028

Dinheiro pago para


juros........................................................................................................................................
1.058.099
Imposto de renda e contribuio social ..................................................................................
907.258

729.702
742.210

1.895.067
1.282.137

1
Ver Nota 3
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras consolidadas.
CENTRAIS ELTRICAS BRASILEIRAS S, A, - ELETROBRAS
E SUBSIDIRIAS
Notas s demonstraes financeiras consolidadas
31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado)
1.

A Companhia e suas operaes

A ELETROBRS uma empresa de economia mista e de capital aberto, com sede no Setor Comercial Norte Quadra 4, Bloco B
100, sala 203 Asa Norte, Braslia (DF), com aes negociadas nas Bolsas de Valores de So Paulo e de Madri, na Espanha. O
objetivo da ELETROBRS realizar estudos, projetos, construo e operao de usinas de energia eltrica, linhas de transmisso e
distribuio, assim como as operaes de comercializao inerente das operaes deles decorrentes. As atividades da ELETROBRS
consistem ainda da assistncia ao Ministrio das Minas e Energia na elaborao da poltica do pas para o setor de energia eltrica,
concedendo emprstimos e financiamentos, oferecendo garantias, localmente ou no exterior, bem como adquirindo debntures de
companhias e detentores de servios pblicos de energia eltrica sob o controle da ELETROBRS; concesso de emprstimos e
garantias, localmente ou no exterior, para instituies de pesquisa tcnica e cientfica sob o controle da ELETROBRS; promoo e
apoio pesquisa no setor energtico relacionado gerao, transmisso e distribuio de energia eltrica, bem como estudos
envolvendo a explorao de bacias hidrogrficas para diversas finalidades; contribuio para a educao de pessoal tcnico e
trabalhadores qualificados necessrios ao setor brasileiro de energia eltrica atravs de programas de treinamento especializados ou
assistncia s instituies nacionais de ensino ou fornecendo bolsas de estudo ou assinando acordos com instituies estrangeiras que
promovam o desenvolvimento do pessoal tcnico especializado; e cooperando tcnica e administrativamente com companhias nas
quais detiver interesses e com a agncia do Ministrio das Minas e Energia.
A Companhia responsvel por gerenciar os recursos setoriais representados pela RGR (Reserva Global de Reverso), CDE (Conta
de Desenvolvimento de Energia), UBP (Uso de Bens Pblicos) e CCC (Conta de Consumo de Combustvel), que financiam os
programas governamentais LUZ PARA TODOS (Universalizao do Acesso Energia Eltrica), RELUZ (Programa Nacional para
Iluminao Pblica Eficiente) e PROCEL (Programa Nacional de Conservao de Energia Eltrica) e os combustveis fsseis
utilizados nos sistemas isolados de gerao de energia.
A ELETROBRS tambm gerencia o PROINFA (Programa de Incentivo s Fontes Alternativas de Energia Eltrica), um programa do
Governo Federal que visa incrementar a diversificao do modelo energtico brasileiro e a busca por solues regionais baseadas nas
fontes renovveis de energia eltrica, input disponvel e tecnologia aplicvel. A ELETROBRS tem direito a comprar a energia assim
produzida at 2026..
F-10

A ELETROBRS a acionista majoritria da Furnas Centrais Eltricas S.A. FURNAS; Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A.
ELETRONORTE; Companhia Hidroeltrica do So Francisco CHESF; ELETROSUL Centrais Eltricas S.A., Eletrobrs
Termonuclear S.A. ELETRONUCLEAR; e Companhia de Gerao Trmica de Energia Eltrica CGTEE, Amazonas Energia
S.A.(anteriormente denominada Manaus Energia S.A.), ELETROACRE, CEPISA e CERON. A funo bsica destas companhias a
gerao, transmisso e distribuio de energia eltrica.
A ELETROBRS ainda a acionista controladora da Eletrobrs Participaes S.A. ELETROPAR (anteriormente denominada Light
Participaes S.A. LIGHTPAR), e participante na gesto compartilhada e o agente responsvel pela comercializao da energia
eltrica gerada pela ITAIPU BINACIONAL, sob o Acordo Internacional entre os Governos do Brasil e do Paraguai.
A Companhia detm indiretamente o controle das companhias Boa Vista Energia S.A., companhia controlada da ELETRONORTE,
que operam na distribuio de energia eltrica no Estado de Roraima.
A capacidade total instalada das usinas do sistema ELETROBRS, considerando-se a ITAIPU Binacional e a ELETRONUCLEAR,
corresponde a aproximadamente 39.402 MW e a gerao de energia baseada nas seguintes assunes

a) Existncia de perodos, tanto durante o dia como em um intervalo de um ano, no qual a demanda de energia maior ou menos em
comparao com a capacidade da usina ou do sistema de gerao;
b) Existncia de perodos nos quais a operao de maquinrio interrompida para manuteno preventiva ou corretiva; e
c) Disponibilidade de gua no rio na qual estiver localizada.
A produo de energia eltrica nas usinas responsabilidade do Planejamento e Programao da Operao de Energia Eltrica, que
proporciona intervalos de tempo annual-to-hourly-through-daily time e detalhes, conforme determinado pelo ONS - Operador
Nacional do Sistema Eltrico. O ONS determina os volumes e as fontes de gerao necessrias para atender demanda do pas de
forma otimizada, baseadas na disponibilidade de bacias hidrogrficas e no maquinrio em operao. considerando tambm o custo
com a gerao de energia e a viabilidade da transmisso atravs do sistema interligado..

Rio (*)
Operacional
UHE FURNAS ............................................................................................Grande
UHE Estreito ...............................................................................................Grande
UHE Marimbondo .......................................................................................Grande
UHE Itumbiara ............................................................................................Paranaba
UHE Serra da Mesa .....................................................................................Tocantins
UHE Luiz Gonzaga .....................................................................................So Francisco
UHE Xing ..................................................................................................So Francisco
UHE Sobradinho .........................................................................................So Francisco
UHE Tucuru ...............................................................................................Tocantins
UHE Complexo Paulo Afonso.....................................................................So Francisco
UTE Santa Cruz ...........................................................................................Outras concesses de gerao ......................................................................-

Capacidade Fim
em MW (*) concesso
1.216
1.050
1.440
2.082
618
1.479
3.162
1.050
8..370
3880
932
5.166

Em construo
Simplcio .....................................................................................................Paraba do Sul 334
Baguari ........................................................................................................Doce
140
Batalha .........................................................................................................So Marcos
53
30.972
(*) No auditado,

F-11

de

Julho 2015
Julho 2015
Maro 2017
Fevereiro 2020
Maio 2011
Outubro 2015
Outubro 2015
Fevereiro 2022
Julho 2024
Outubro 2015
Julho 2015
At 2035

Agosto 2041
Agosto 2041
Agosto 2041

A capacidade de transmissodo sistema ELETROBRAS o seguinte:

Linhas
(Km) (*)
Furnas ...................................................................................................................19.348
Eletronorte ............................................................................................................10.374
CHESF .................................................................................................................18939
Eletrosul ...............................................................................................................10369
Amazonas .............................................................................................................860
59.890

Subestaes
(*)

Fim
de
concesso

47
59
83
36
22

Julho 2015
Julho 2015
Junho 2037
Julho 2015
Julho 2015

247

(*) No auditado,
A distribuio de energia eltrica do sistema ELETROBRS a seguinte:

Companhia

Regio geogrfica

Eletroacre ....................................................................................................
Estado deAcre
Ceron ...........................................................................................................
Estado deRondnia
Ceal .............................................................................................................
Estado de Alagoas
Cepisa ..........................................................................................................
Estado de Piau
Amazonas Energia .......................................................................................
Estado de Manaus
Boa Vista .....................................................................................................
Estado de Roraima
(*) No auditado

F-12

Cidades
Concesso
assistida (*) prazo
25
52
102
224
62
1

2015
2015
2015
2015
2015
2015

As subsidirias consolidadas da Companhia incluem o seguinte:

Subsidirias

Percentual
participao
2009

Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. - ELETRONORTE ................................................................


Companhia Hidroeltrica do So Francisco SA - CHESF ........................................................................
Furnas Centrais Eltricas S.A. - FURNAS ................................................................................................
Amazonas Energia S.A..............................................................................................................................
Boavista Energia S.A. ...............................................................................................................................

99,03%
99,45%
99,54%
100% (c)
100% (b)

de

Companhia de Gerao Trmica de Energia Eltrica - CGTEE ................................................................ 99,94%


Eletrobrs Termonuclear S.A. - ELETRONUCLEAR .............................................................................. 99,81%
ITAIPU BINACIONAL ............................................................................................................................ 50% (d)
ELETROSUL Centrais Eltricas S.A. - ELETROSUL ............................................................................. 99,71%
SC Energia ................................................................................................................................................ 100% (e)
RS Energia ................................................................................................................................................ 100% (e)
Companhia Energtica do Piau S.A. - CEPISA .......................................................................................
Companhia Energtica de Alagoas S.A. - CEAL ......................................................................................
Centrais Eltricas de Rondnia S.A. - CERON.........................................................................................
Companhia de Eletricidade do Acre SA - ELETROACRE .......................................................................
FIDC FURNAS I .......................................................................................................................................
FIDC FURNAS II .....................................................................................................................................

98,56%
75,16%
99,96%
93,29%
100% (a)
100% (a)

Eletrobrs Participaes S.A. - Eletropar .................................................................................................. 81,61%


Nota (a): Participao indireta embora FURNAS.
Nota (b): Participao indireta por meio da ELETRONORTE.
Nota (c): Anteriormente chamado Manaus Energia SA
Nota (d): Joint venture detida em partes iguais pela ELETROBRAS e ANDE.
Nota (e): Participao indireta por meio ELETROSUL.

Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. (ELETRONORTE) Suas principais atividades so a gerao,transmisso e
comercializao de energia eltrica, com operao na rea geogrfica abrangida pelos estados brasileiros do Acre, Amap,
Maranho, Mato Grosso, Par, Rondnia, Roraima e Tocantins. A partir de 2003, com a eliminao gradativa de seus
contratos de fornecimento conhecidos como contratos iniciais taxa de 25% por ano, a ELETRONORTE comeou a
atender tambm a outras reas geogrficas no Brasil.

A ELETRONORTE possui uma subsidiria de propriedade integral Boa Vista Energia S.A. que opera na atividade de distribuio
de energia no estado brasileiro de Roraima.
Companhia Hidroeltrica do So Francisco (CHESF) Suas principais atividades so a gerao e transmisso de energia eltrica.
O maior mercado da companhia est localizado no nordeste do Brasil, especialmente nos estados da Bahia, Sergipe, Alagoas,
Pernambuco, Paraba, Rio Grande do Norte, Cear e Piau. A partir de 2003, com a eliminao gradativa de seus contratos de
fornecimento contratos iniciais - taxa de 25% por ano, a CHESF comeou a atender tambm outras reas geogrfics do Brasil.
Furnas Centrais Eltricas S.A. (FURNAS) Suas principais atividades so a gerao, transmisso e comercializao de energia
eltrica, com operaes na rea geogrfica abrangida pelo Distrito Federal e os Estados brasileiros de So Paulo, Minas Gerais, Rio de
Janeiro, Paran, Esprito Santo, Gois, Mato Grosso e Tocantins.
Companhia de Gerao Trmica de Energia Eltrica (CGTEE) O objetivo central exclusivo da CGTEE a gerao de energia
eltrica atravs de outros meios diferentes da energia hidreltrica, com operaes na regio sul do Brasil.

F-13

Amazonas Energia SA - A sua atividade principal a gerao e distribuio de energia eltrica no Estado do Amazonas.
Eletrobrs Termonuclear SA ("ELETRONUCLEAR") - As suas principais atividades so a construo e operao de
usinas nucleares, a gerao de energia eltrica produzida, e a prestao de servios de engenharia relacionados, a
ELETRONUCLEAR desenvolveu atividades relacionadas com o funcionamento do Angra I e Angra II usinas nucleares,
bem como com a construo de Angra III, a energia gerada pela ELETRONUCLEAR vendido atravs de FURNAS.
Eletrobrs Termonuclear S.A. (ELETRONUCLEAR) Suas principais atividades so a construo e operao
de usinas de energia nuclear, a gerao de energia eltrica por elas produzida e a prestao de servios de
engenharia correlatos. A ELETRONUCLEAR desenvolveu atividades relacionadas operao das usinas Angra
I e Angra II, bem como construo de Angra III. A energia gerada pela ELETRONUCLEAR vendida atravs de FURNAS.
ITAIPU BINACIONAL tem direito a total iseno tributria em ambos os pases, de acordo com os termos do tratado
internacional.
O patrimonial lquido ativo de ITAIPU (equity investment at risk) capital de investimento de risco no suficiente para permitir que
custeie suas atividades. Conseqentemente, necessita de suporte financeiro da ELETROBRS e do Governo Federal Brasileiro
(acionista majoritrio da ELETROBRS). Da dvida de ITAIPU, 42% so financiados pela ELETROBRS (que obtm esses recursos
do Tesouro Nacional do Brasil e/ou de bancos internacionais, com a garantia do Tesouro Nacional), 56% pelo Tesouro Nacional. Os
avalistas da dvida da ELETROBRS so o Tesouro Nacional Brasileiro e o Governo Brasileiro e 1% por outros credores. Os
avalistas da dvida da ELETROBRS so o Tesouro Brasileiro e o Governo Brasileiro.
Alm disso, apesar da ELETROBRS ser responsvel pela comercializao de sua parte (50%) da energia eltrica gerada pela
ITAIPU, historicamente a Companhia tem sido responsvel pelo consumo de cerca de 96% de toda a energia eltrica gerada por
ITAIPU BINACIONAL.
Com base nas razes discutidas acima, ITAIPU BINACIONAL tem sido includa nas demonstraes financeiras consolidadas da
ELETROBRAS, de acordo com ASC-810.
ELETROSUL Centrais Eltricas SA ("ELETROSUL") - Sua principal atividade a transmisso de energia eltrica ao
longo de um sistema de transmisso que se estende por 8.165 km de linhas, com 36 subestaes localizadas nos Estados
de Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Mato Grosso do Sul e Paran.
Desde fevereiro de 2009, a ELETROSUL tem subsidirias integrais, a SC Energia e a RS Energia, que operam no
negcio de transmisso de energia eltrica nos Estados brasileiros de Santa Cantarina e Rio Grande do Sul,
respectivamente.
A Companhia Energtica do Piau (CEPISA) CEPISA tem uma concesso para fornecer distribuio de energia eltrica no
estado do Piau, e faz parte do Plano Nacional de Privatizao do Brasil.
A Companhia Energtica de Alagoas (CEAL) CEAL tem uma concesso para fornecer distribuio de energia eltrica no estado
de Alagoas, e faz parte do Plano Nacional de Privatizao do Brasil.
A Centrais Eltricas de Rondnia S.A. (CERON) tem uma concesso para fornecer distribuio de energia eltrica no estado de
Rondnia, e faz parte do Plano Nacional de Privatizao do Brasil.
A Companhia de Eletricidade do Acre (ELETROACRE) ELETROACRE tem uma concesso para fornecer distribuio de
energia eltrica no estado do Acre, e faz parte do Plano Nacional de Privatizao do Brasil.
A Eletrobrs Participaes S.A. (ELETROPAR) Eletropar detm um interesse minoritrio nas seguintes concessionrias de
distribuio de energia eltrica: AES Eletropaulo Metropolitana de Eletricidade de So Paulo S.A. AES ELETROPAULO, Energias
do Brasil S.A. ENERGIAS DO BRASIL, Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista S.A. CTEEP, Empresa
Metropolitana de guas e Energia S.A. EMAE e CPFL Energia S.A. CPFL Energia..

Empresa de Transmisso de Energia do Rio Grande do Sul SA ("RS ENERGIA") foi consolidada em 20 de dezembro de 2005,
como uma Sociedade de Propsito Especfico (SPE), para a construo, operao e manuteno da linha de transmisso 525 kV, de
Campos Novos (Estado de Santa Catarina) - de Nova Santa Rita (Estado do Rio Grande do Sul), conforme a concesso pelo prazo de
F-14

30 anos pelo Governo Federal atravs da ANEEL, as construes de subestaes foram concludas e o controle de tenso reatores de
Nova Santa Rita Sub-Station foram integrados com a rede bsica em 16 de dezembro de 2007, para a explorao comercial a ser
iniciada em 11 de maio de 2009.

2.

Empresa de Transmisso de Energia de Santa Catarina SA ("SC Energia") foi organizada em 08 de outubro de 2004, como
uma Sociedade de Propsito Especfico (SPE), para a construo, operao e manuteno da linha de transmisso 525 KV,
de Campos Novos para Blumenau (ambas no Estado de Santa Catarina), conforme a concesso pelo prazo de 30 anos,
concedido pelo Governo Federal atravs da ANEEL, A linha de transmisso entrou em operao em setembro de 2006.

Fundo de Investimento de Atribuio - ("FDIC Furnas I e II") usando cesses de crdito, pediu dinheiro emprestado para
financiar seu programa de investimentos, dois fundos de investimento foram criados (FURNAS I e FURNAS II) com a
responsabilidade conjunta de FURNAS pelo pagamento dos direitos de crdito, garantidos por cesso contratual de direitos
de crdito e outros direitos contratuais.
Resumo das principais prticas contbeis
Na preparao destas demonstraes financeiras consolidadas de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos nos
Estados Unidos da Amrica ("EUA GAAP"), a gesto obrigada a fazer estimativas e premissas que afetam os valores
declarados de ativos e passivos e divulgaes de ativos e passivos contingentes a data das demonstraes financeiras, bem
como os montantes reportados de receitas e despesas durante o perodo do relatrio. Os resultados reais podem variar das
estimativas. As demonstraes financeiras da Companhia incluem vrias estimativas, entre outros, (i) a recuperabilidade dos
ativos regulatrios diferidos, (ii) provises para contas a receber e ativos por impostos diferidos, (iii) as vidas teis do ativo
imobilizado, (iv ) provises necessrias para perdas contingentes, (v) as estimativas com obrigaes dos benefcio aos
empregados ps-aposentadoria, e (vi) o valor justo dos derivativos.
a)

Base de preparao das demonstraes financeiras consolidadas


As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as regras aceitas pelo EUA GAAP, que
diferem em certos aspectos das prticas contbeis adotadas no Brasil aplicados pela ELETROBRS em suas
demonstraes financeiras estatutrias, que so preparadas e apresentadas de acordo com a Comisso de Valores
Mobilirios ("CVM").
Alm disso, ELETROBRAS mantm suas contas como prescrita pela Agncia Nacional de Energia Eltrica - ANEEL,
responsvel pela definio das prticas contbeis e procedimentos especficos para o setor eltrico brasileiro. Estes
procedimentos so adotados por concessionrias de energia eltrica de utilidade pblica na gravao de suas operaes,
para permitir que a agncia reguladora realize as suas prerrogativas de regulao e fiscalizao estabelecidas pela
legislao aplicvel aos servios de energia eltrica de utilidade pblica.
A preparao das demonstraes financeiras requer o uso de estimativas e premissas que afetam os ativos, passivos,
receitas e as despesas apresentadas nas demonstraes financeiras, bem como os valores includos nas respectivas notas
explicativas.

b)

Base de consolidao
As demonstraes financeiras consolidadas incluem as contas da Companhia e de todas as subsidirias de propriedade
majoritria em que (i) a Companhia,tem direta ou indiretamente ou a maioria do capital da subsidiria ou no tem
controle de gesto, ou (ii) a Companhia determinou -se para ser o principal beneficirio de uma entidade de participao
varivel de acordo com a ASC 810 "Consolidao". Contas e transaes entre empresas so eliminados. As entidades
includas nas demonstraes financeiras consolidadas esto definidas na Nota 1.

c)

Ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras ou sujeitos indexao


Ativos e passivos designados em moedas estrangeiras dizem respeito principalmente ao financiamento e so convertidos,
para reais, s taxas de cmbio oficiais divulgadas pelo Banco Central do Brasil - BACEN,na data de cada balancete.
Transaes denominadas em reais e contratualmente ou legalmente sujeitos indexao, so atualizados na data do
balano, aplicando os respectivos ndices de inflao. Troca de moeda estrangeira e a variao dos ganhos e perdas
monitorado so reconhecidos pelo regime de competncia na renda do ano declarao correspondente relevantes.

d)
Caixa e seus equivalentes
A Companhia considera todos os investimentos altamente lquidos, com vencimentos originais de trs meses ou menos, por
ocasio da compra, como sendo equivalentes a moeda corrente..
F-15

e)

Caixa restrito
Caixa restrito consiste principalmente de investimentos que so legalmente restritos a despesas de capital e subsdios
para as operaes de termeltricas e os que no caem abaixo do perodo limiar perodo de trs meses, como descrito no
item anterior.

f)

Contas a receber
Contas a receber so demonstradas ao valor de realizao e incluem (i) de valores faturados a clientes, incluindo, quando
aplicvel, juros de mora, e (ii) aumento das receitas relacionadas com a energia no faturada, fornecidos aos clientes a
partir da data do balano, bem como as negociadas dentro da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE
(Cmara de Comrcio de Energia).
Proviso para crditos de liquidao duvidosa estabelecida pela administrao, em montante considerado suficiente
para a perda de lquidos futuros provveis, relativas a contas incobrveis, e de acordo com uma anlise abrangente, que
leva em considerao os seguintes fatores:
i.
ii.
iii.
iv.

g)

Consumidores residenciais vencidos h mais de 90 dias;


Consumidores comerciais vencidos h mais de 180 dias;
Industriais, rurais, agncias governamentais, iluminao pblica e consumidores de servios pblicos vencidos
h mais de 360 dias;
Anlise individual de cada consumidor, incluindo:

experincia em gesto de perdas reais para os consumidores;


existncia de garantias reais;
anlise das dvidas renegociadas (valores correntes e em atraso) e;
anlise de clientes insolvncia ou falncia,
Investimentos financeiros
Os investimentos financeiros foram substancialmente classificados pela empresa, como mantidos at o vencimento, com
base em estratgias destinadas as correlatas a esses ttulos.
Os investimentos financeiros mantidos como classificados, at o vencimento so de natureza de longo prazo, como os
investimentos que no devero ser vendidos ou liquidados at a data de vencimento. Esses ttulos so contabilizados pelo
custo amortizado.

h)

Ativos regulatrios diferidos


Ativos regulatrios diferidos esto em conformidade com os critrios estabelecidos no ASC-980, Contabilizao dos
Efeitos de Determinados Tipos de regulamento, Incluindo o seguinte:
ITAIPU custos recuperveis
Para fins de demonstraes financeiras locais, ITAIPU BINACIONAL registra os resultados acumulados como um ativo
regulatrio ou responsabilidade, porque essa quantia ser recuperada por meio de tarifas futuras. Para fins de EE.UU
GAAP, a quantia lquida tambm considerada custos recuperveis, a serem diferidos nos termos do ASC-980, e so
gravados como um item separado no balancete consolidado.

i)

Impostos a recuperar
Impostos sobre as receitas consistem em Impostos Sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS (Imposto sobre
o Valor Acrescentado - IVA), um imposto sobre vendas cobrado sobre a receita bruta. A empresa est sujeita a
diferentes taxas de IVA nos diversos estados que atua com a taxa de IVA, que variam de 7% a 27%. A empresa no se
responsabiliza por quaisquer impostos sobre as nossas receitas de transmisso, de acordo com regulamentao aplicvel.
O IVA (ICMS) os impostos no so cumulativos e valores pagos, relativos a este imposto na aquisio de produtos e / ou
servios, podem ser compensados quando estes produtos e servios so vendidos, o que significa um crdito de imposto
gerado quando o produto ou servio comprado e compensado na venda ao cliente final.
Os montantes relativos ao (ICMS): IVA so apresentados no Ativo Circulante e Passivo Circulante porque se referem a
saldos relacionados a diferentes empresas e diferentes estados e, consequentemente, a lei local no permite a
apresentao de montantes lquidos. Em contrapartida estas contas esto arquivadas como impostos sobre receitas na
Demonstrao de Resultados.
F-16

Outros impostos sobre receitas consistem em Programa de Integrao Social - PIS e Contribuio para o
Financiamento da Seguridade Social - COFINS, que as taxas so de 1,65% e 7,6%, respectivamente.
j)

Materiais e suprimentos

Com a exceo indicada no pargrafo seguinte, materiais e suprimentos esto demonstrados ao custo mdio de aquisio
e no excedem o custo de reposio ou valores de realizao.
O concentrado de urnio, servios correlatos em andamento, e outros elementos de combustvel nuclear disponveis no
ncleo do reator e no conjunto de combustvel usado, so registrados com base nos seus custos de aquisio. Estes
montantes so debitados a despesas quando so utilizados no processo de gerao de energia. O custo no excede o custo
de reposio ou os valores realizveis.
A amortizao mensal de despesas operacionais o primeiro passo atravs da unidade do mtodo de produo, tendo em
conta a energia efetivamente gerada mensalmente, em comparao com a energia total calculada para cada elemento
combustvel.
k)

Investimentos em Coligadas
Em fevereiro de 2007, a FASB emitiu ASC 320, "Investimentos em Ttulos de Dvida e Capital Prprio" ("ASC 320").
ASC 320 exige que a aquisio, a entidade deve classificar os ttulos de participao em negociao de valores
mobilirios, ttulos disponveis para venda ou mantidos para maturidad e tambm permite as entidades para medir os
investimentos em ttulos da dvida e equidade ao valor justo, quando h informao de valor justo prontamente
determinvel.
Assim, os investimentos em coligadas so classificados como ttulos disponveis para venda. Esses investimentos so
reconhecidos pelo seu preo de mercado de capital aberto, quando disponveis e em base de custo como determinado
pela ASC 325 - "Mtodos de custo dos investimentos, quando a informao determinvel para valor justo no estiver
disponvel.
O valor justo de um mtodo de custo de investimento no estimado, se no houver eventos identificados ou mudanas
nas circunstncias que podem ter um efeito adverso significativo no valor justo do investimento. A empresa determina
que no vivel estimar o valor justo desses investimentos, porque um preo de mercado cotado no est disponvel e os
custos de obteno de uma avaliao independente, parece excessiva considerando a relevncia dos instrumentos para a
entidade.

l)

Imobilizado e equipamento
O imobilizado e equipamento so contabilizados pelo custo de aquisio e construo, atualizados para refletir as
mudanas do nvel de preo at 31 de dezembro de 1997, menos a depreciao acumulada calculada com base no
mtodo linear s taxas que levam em considerao a vida til estimada dos ativos . Reparao e custos de manuteno
que se estendem vida til dos ativos relacionados so capitalizados, enquanto os custos de rotina so cobrados aos
resultados das operaes.
Os resultados lquidos da alienao de ativos fixos so registrados como parte do lucro operacional. Juros relativos
dvida obtidos de terceiros incorridos durante o perodo de construo e encargos outros financiamentos so
capitalizados, excluindo perdas cambiais, incorridos o durante o perodo de construo de financiamento de terceiros
tambm so capitalizados, e de acordo com ASC-835 Capitalizao " do custo dos juros ".
A opnio da administrao da Companhia, dos imveis, instalaes e equipamentos, para o eventual comprometimento,
sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil de um ativo ou grupo de ativos, pode
no ser recupervel de lucros operacionais numa base no descontada de fluxo de caixa. Os comentrios so
relacionados ao nvel mais baixo de grupos de ativos aos quais a gesto capaz de atribuir fluxos de caixa identificveis
futuros.
Quando a gerncia detemina que o valor contbil do ativo imobilizado, pode no ser recupervel, qualquer perda por
imparidade, medida com base em um mtodo de fluxo de caixa descontado, projetado, usando uma taxa de desconto
determinado a ser taxa comum, com o risco inerente ao negcio atual da empresa modelo.
A subsidiria ELETRONUCLEAR est contratualmente obrigada a desativar suas instalaes nucleares no final das suas
vidas teis, a empresa adotou ASC 410, "Aposentadoria de ativos e obrigaes ambientais "(" ASC 410 ") em 2003. Sob
ASC 410, o valor justo das obrigaes para desmobilizao de ativos registrada como passivo, numa base de fluxo de
caixa descontado quando incorridos, que normalmente ocorre no momento em que os ativos relacionados esto
instalados. Valores registrados para os ativos correlatos sero acrescido do montante dessas obrigaes e depreciados ao
longo das respectivas vidas teis dos ativos, em mdia 40 anos. Com o tempo, os valores reconhecidos como passivos
F-17

sero acrescidos atravs de ganhos para a mudana de seu valor presente at que os activos relacionados sejam
aposentados ou vendidos. Sempre que as mudanas no valor do custo de descomissionamento estimados so
identificados, a proviso ajustada.
A Companhia tem a responsabilidade de operar determinados equipamentos do Governo Federal e dos consumidores de
energia eltrica relacionados s operaes da Companhia incorporada como ativo imobilizado para ser usado
exclusivamente para investimentos de capital na rede de energia eltrica. Estas imobilizaes so registadas como uma
reduo das correspondentes aos imveis, instalaes e equipamentos. O funcionamento deste equipamento no tem
impacto sobre a nossa declarao de renda ou patrimnio lquido.
m)

Imposto de renda e contribuio social


A Companhia contabiliza imposto de renda de acordo com a ASC 740, "Imposto de Renda" ("ASC 740"), que exige uma
abordagem de ativos e passivos correntes e diferidos para o reconhecimento de impostos. Os efeitos fiscais de prejuzos
fiscais acumulados e diferenas temporrias foram calculadas com base nas taxas fiscais vigentes para fins de registro do
imposto de renda diferido. Prejuzos fiscais brasileiros so prorrogados no tendo data de validade, embora compensado
sendo restrito a 30% do lucro tributvel anual.
Ns revisamos a capacidade de utilizar impostos ativos diferidos anualmente e estabelecer uma proviso usando um
critrio "de baixa probabilidade", com base em histricos e lucros tributveis futuros projetados, e o perodo estimado
das reverses de diferenas temporrias existentes.
Esta interpretao fornece orientao sobre reconhecimento, classificao e divulgao sobre obrigaes tributrias
incertas. A avaliao de uma posio fiscal requer o reconhecimento de um benefcio fiscal e mais provvel que a
Companhia no seja capaz de utilizar o ativo fiscal diferido. A Companhia adotou estas interpretaes eficazes em 01 de
janeiro de 2007.

n)

Emprstimos e financiamentos a receber


Emprstimos e recebveis de financiamento so ativos financeiros no-derivativos com pagamentos fixos ou
determinveis que no esto cotados num mercado ativo. Eles esto includos no ativo circulante, exceto para os prazos
superiores a 12 meses aps o trmino do perodo de referncia. Estes so classificados como ativos no correntes.
Emprstimos da Companhia e recebveis de financiamento so compostos por emprstimos e financiamentos para
empresas afiliadas e so demonstrados ao custo amortizado usando o mtodo de rendimento do juro efetivo. Receita de
juros mais variao cambial ou monetria de moeda estrangeira so registrados pelo regime de competncia e so
adicionados ao valor principal do emprstimo em cada perodo.

o)

Emprstimo Compulsrio pagar


O Emprstimo Compulsrio foi criado pela Lei n 4.156/62 para financiar a expanso do sistema nacional de energia
eltrica, mas foi suspensa em 1993. O emprstimo foi inicialmente pago por todos os consumidores por meio das
respectivas faturas de energia eltrica, anos mais tarde, o emprstimo foi pago apenas a partir de valores arrecadados de
certos consumidores industriais.
O saldo do passivo relacionado compreende os fundos recolhidos, reembolsos lquidos, e aumentados pela indexao
(6% aa, mais variao monetria com base no IPCA-E). Estes passivos tem como vencimento 2009-2015, que sero
pagos aos consumidores atravs de processo de contencioso.

p)

Contratos de arrendamento
Os arrendamentos so classificados como locaes financeiras quando os termos da transferncia de locao,
substancialmente dos riscose recompensas de propriedade para o locatrio. Todas as locaes so classificadas como
locaes operacionais, os pagamentos feitos em uma locao operacional so registrados como rendimentos, numa base
linear durante o perodo do contrato de locao.
Locaes financeiras so capitalizadas no incio da locao pelo menor valor justo do imvel locado e o valor presente
dos pagamentos mnimos da locao. Cada pagamento imputado entre o passivo e os encargos financeiros. As
obrigaes correspondentes, lquidos de encargos financeiros, esto includas no passivo financeiro. O elemento de
interesse do custo financeiro cobrado na demonstrao de resultados durante o perodo de locao. Imobilizado e
equipamentos adquiridos em regime de locao financeira so amortizados ao longo da vida til mais curta do ativo e o
perodo de contrato de locao.

F-18

q)

Planos de empregados "benefcio


A Companhia e algumas subsidiriaspatrocinam planos de penso com benefcios definidos ou hbridos que cobrem
substancialmente todos os seus empregados. Os ativos e obrigaes com plano de penso e seus impactos lquidos sobre
os balancetes so contabilizados de acordo com a ASC 715, "Remunerao - Benefcios de Reforma"(" ASC 715 "),
alm disso, a Companhia e algumas de suas subsidirias tambm criaram planos de assistncia mdica ps-aposentadoria
e subsidiam prmios de seguro de vida para seus aposentados. Ambos os benefcios so contabilizados de acordo com a
ASC 715.
Divulgaes relacionadas aos planos de benefcios so feitos de acordo com a ASC 718 Compensao-Stock" ("ASC
718"), ASC 505-50 "Baseada em capital de pagamentos a no-empregados" ("ASC 505-50").
SFAS 158 - Contabilidade dos empregadores para Penso de Benefcio Definido e Outros Planos ps-aposentadoria
("SFAS 158"), e ASC 715. A Companhia adotou estas eficazes interpretaes em 01 de janeiro de 2007.
Segundo a legislao brasileira, os empregados tm direito a um ms de frias por ano de servio. Esta proviso
calculada com base na remunerao de cada funcionrio e no perodo a que tem direito at a data do balancete, mais os
impostos correlatos na folha de pagamento.

r)

Compromissos e contingncias
A Companhia registra proviso para contingncias quando a perda considerada provvel, com base na opinio de
consultores jurdicos internos e externos, e razoavelmente estimado.

s)

Receitas, custos e despesas


As receitas, custos e despesas so reconhecidos em regime de competncia quando a evidncia persuasiva de um acerto
existe, tiver ocorido entrega de mercadorias ou tiverem sido prestados servios, tiverem sido fixados ou determinados os
ndices e a cobrana seja razoavelmente assegurada, independentemente de quando o numerrio recebido.
As receitas provenientes da venda de gerao de energia eltrica so registrados com base no produto entregue s taxas
especficas nos termos contratuais vigentes ou taxas legais vigentes. Vendas de distribuio de eletricidade para
consumidores finais so reconhecidas quando a energia fornecida. Faturas para estas vendas so feitas em uma base
mensal, e receitas no faturadas no ciclo de faturamento at o final de cada ms, so estimados com base no faturamento
do ms anterior e acumulado no ms.
Diferenas entre os valores estimados e receitas reais no faturadas, o que geralmente no so significativas, so
reconhecidos no ms seguinte.

As vendas de eletricidade para o sistema de energia interligado so registradas quando forem auferidas e faturadas mensalmente. As
receitas recebidas pela Companhia de outras concessionrias que utilizam sua rede bsica de transmisso so reconhecidas no ms em
que os servios da rede forem fornecidos s outras concessionrias. Os servios prestados incluem taxas de conexo e outros servios
correlatos e as receitas so reconhecidas quando os servios so fornecidos.
Impostos sobre as receitas consistem em (i) IVA (ICMS), um imposto estadual devido nas vendas ao consumidor
final, que cobrado aos consumidores, o que registrados como parte da receita bruta, (ii) COFINS, (iii) PIS -PASEP
contribuio social sobre a receita, e (iv) uma taxa de capacidade emergencial. A Companhia deduz estes impostos da
receita bruta.
t)

Outros resultados abrangentes (perda)


Outros resultados abrangentes (perda) so representados por ganhos e perdas no realizadas de ttulos e valores
mobilirios classificados como disponveis para venda e ajustes dos passivos do plano de penso.

u)

Lucro por ao
Devido ao fato de que os acionistas preferenciais e comuns tm dividendos, voto e direitos de liquidao diferentes, os
rendimentos bsicos e os lucros diludos por ao tm sido calculados utilizando-se do mtodo "duas classes". A
Companhia aplica uma frmula de alocao do lucro que determina o lucro por ao para aes preferenciais e
ordinrias de acordo com os dividendos declarados, conforme exigido pela Companhia nas leis e direitos de
participao nos lucros no distribudos, calculados de acordo com os direitos a dividendos de cada classe de aes
como discutido na Nota 25 f.
F-19

De acordo com ASC 260 "Lucro por Ao"(" ASC 260 "), ELETROBRAS divulga os rendimentos em lotes de cem
aes, j que este o nmero mnimo que podem ser negociadas na BOVESPA.
v) Informaes por segmento
A Companhia opera na transmisso e distribuio de energia de gerao eltrica, bem como um segmento de empresas,
conforme exigido pela ASC "Relato por Segmentos" 280 ("ASC 280"). O desdobramento das respectivas informaes
est includo na Nota 28.
w)

Contabilizao de derivativos
Instrumentos financeiros derivativos so registrados com base em seus valores justos, como ativos ou passivos nos
balancetes que acompanham, e alteraes correspondentes no valor justo, so reconhecidos nas demonstraes de
resultados consolidados para o perodo. A contabilidade de cobertura no foi aplicada a quaisquer instrumentos
financeiros derivativos da Companhia, veja nota 27 a e b, Instrumentos Financeiros e Derivativos.

x)

Exposio de Mensurao do valor


Eficazmete, em 1 de janeiro de 2009, a Companhia implantou ASC 820 ",Fair Value Measurements e Discolures"("
ASC 820 ") para ativos e passivos no financeiros mensurados ao valor justo, exceto aqueles que so reconhecidos ou
divulgados em uma base recorrente (pelo menos anualmente).
ASC 820 exige divulgaes que categorizam os ativos e passivos mensurados ao valor justo de forma recorrente em um
dos trs diferentes nveis. Nvel 1 inclui os preos cotados em mercados ativos para ativos ou passivos. Nvel 2 inclui
terceira avaliao dos preos cotados includos no Nvel 1 para o ativo ou passivo, direta ou indiretamente pelo mercado,
corroborados insumos; e Nvel 3 inclui avaliaes para o ativo ou passivo que refletem nossas suposies sobre preos
com base em participantes do mercado, onde no h avaliaes de terceiros.

y)

Recentes pronunciamentos contbeis no Lucro por ao - Alteraes seo 260-10-S99 (SEC Update)
Esta atualizao da Codificao representa correes tcnicas no Tpico 260-10-S99, Earnings per Share, com base no
EITF Tpico D-53. Clculo do lucro por ao, para um perodo que inclui um resgate ou uma converso induzida de
uma parte de uma classe de aes preferenciais e Topic EITF D-42. O Efeito do clculo do lucro por ao, para a
remio ou converso induzida das Aes Preferenciais.

z)

Recentes pronunciamentos contbeis


Derivativos e Cobertura (Tpico 815): Excesso do escopo a respeito de derivados de crdito embutido
Questes surgidas na prtica sobre a amplitude prevista para o embutido exceo mbito de derivativos de crdito nos
pargrafos 815-15-15-8 atravs de 15-9 da Codificao FASB Accounting Standards. claro que a transferncia de risco
de crdito que apenas na forma de subordinao de um instrumento financeiro para outro (assim redistribuindo risco de
crdito) um recurso derivado embutido, que no deve ser sujeito a bifurcao potencial e ser contabilizada
separadamente nos termos do n. 815-10 -15-11 e Seo 815-15-25. Existe alguma ambigidade sobre o que na prtica
expressa o pargrafo 815-15-15-8 e se outras caractersticas de crdito embutido derivados, incluindo em algumas
obrigaes de dvida garantidas e sintticos obrigaes de dvida garantidas (obrigaes com garantia real), esto
sujeitos aplicao do pargrafo 815-10-15 -11 e Seo 815-15-25.
Todas as entidades que firmem contratos que contenham uma caracterstica de derivativo embutido de crdito,
relacionados com a transferncia de risco de crdito, no sejam apenas na forma de subordinao de um instrumento
financeiro para o outro, pois ser afetado pelas alteraes, nesta atualizao, porque as alteraes esclarecem que o
crdito embutido, com exceo ao mbito de derivados nos pargrafos 815-15-15-8 atravs de 15-9, que no se aplicam
a esses contratos. A Companhia no espera impactos relevantes nas suas demonstraes financeiras decorrentes da
presente atualizao.
A divulgao de informaes complementares da Accounting Standards Update (ASU) 2010-29, de combinaes de
negcios pr - forma um consenso da FASB Emerging Issues Task Force. O objetivo desta atualizao abordar a
diversidade na prtica, sobre a interpretao da receita pr-forma e os requisitos de divulgao de ganhos de
combinaes de negcios. As alteraes nestas atualizaes especificam que, se uma entidade pblica apresenta
demonstraes financeiras comparativas, a entidade deve divulgar receitas e lucros da entidade combinada como se a
combinao de negcios, que ocorreram durante o ano corrente, tivesse acontecido apenas a partir do incio do perodo
comparvel de comunicao prvia anual. As alteraes tambm expandem e suplementam as divulgaes pro-forma,
incluindo uma descrio da natureza e da quantidade de material, ajustes no recorrentes, pro-forma so diretamente
F-20

atribuveis combinao de negcios includos no relatrio, como uma receita pr-forma e ganhos. O impacto desta
declarao ir ocorrer para combinaes de negcios cuja data de aquisio seja em 01 de janeiro de 2011 ou depois. A
Companhia no espera qualquer impacto dessa atualizao. A Companhia no espera impactos relevantes nas suas
demonstraes financeiras decorrentes da presente atualizao.
Accounting Standards Update (ASU) 2010-25 Accounting Plan - Plano de Penses de Contribuio definiu (Tpico 962)
alteraes nesta atualizao que exigem que os emprstimos sejam classificados por como ttulos a receber dos
participantes, que so segregados dos planos de investimentos e mensurados pelo seu saldo devedor principal, mais
quaisquer juros vencidos e no pagos. A Companhia no espera impactos relevantes nas suas demonstraes financeiras
decorrentes da presente atualizao.
Accounting Standards Update (ASU) 2010-20 - Recebveis (Tpico 310) Melhora as divulgaes que uma entidade
dispe sobre a qualidade de crdito de seus recebveis de financiamento e a proviso das perdas de crdito. Como
resultado destas alteraes, a entidade obrigada a desagregar por segmento da carteira ou certas divulgaes de classe
existentes e fornecer algumas novas revelaes sobre seus recebveis de financiamento e proviso para perdas de crdito.
Accounting Standards Update (ASU) 2010-18 - Recebveis (Tpico 310) esclarece que as modificaes de emprstimos
que so contabilizados dentro de um pool em Subtpico 310-30, que fornece orientaes sobre a contabilizao de
crditos adquiridos que tm evidncias de deteriorao do crdito no momento da aquisio, no resulta na remoo
desses emprstimos do pool, mesmo que essa modificao seja considerado uma reestruturao da problemtica da
dvida. A entidade continuar a ser solicitada considerar se o conjunto de ativos em que o emprstimo se inclui est em
imparidade se o movimento de fluxo de caixa mudar.As alteraes no afetam a contabilizao de emprstimos no
mbito do Subtpico 310-30 que no so contabilizados no mbito pool. Emprstimos contabilizados individualmente
sob Subtpico 310-30 continuam a estar sujeitos provises da problemtica da dvida para reestruturao de
contabilidade dentro do Subtpico 310-40. A Companhia no espera impactos relevantes nas suas demonstraes
financeiras decorrentes da presente atualizao.
Accounting Standards Update (ASU) 2010-11 Derivativos e Hedge (Tpico 815) esclarecem o tipo de derivativo de
crdito embutido que est isento de requisitos embutidos na bifurcao derivados. Apenas uma forma de derivativo de
crdito embutido qualifica-se para a iseno que est relacionada apenas com a subordinao de um instrumento
financeiro para outro. Como resultado, as entidades que tm contratos que contenham uma caracterstica de crdito
derivativo embutido em uma forma diferente de tal subordinao podem precisar de conta separada para o recurso
embutido de derivativos de crdito. A Companhia no espera grandes mudanas para as demonstraes financeiras
divulgadas.
ASU - Consolidao 2010-10 (Tpico 810) adia a data de vigncia das alteraes aos requisitos de consolidao feita
pelo FASB 167 para o interesse de uma entidade que relata em certos tipos de entidades e esclarece outros aspectos da
Declarao de 167 emendas. Como resultado do diferimento, uma entidade que relata no ser obrigada a aplicar a
Declarao de 167 alteraes ao Subtpico 810-10 requisitos de consolidao de seu interesse em uma entidade que
atende aos critrios para se qualificar para o adiamento. Esta atualizao tambm esclarece como os interesses de um
partido coligado a uma entidade devem ser considerados na avaliao dos critrios para determinar se um tomador de
deciso ou taxa de provedor de servio representa um juro varivel. Alm disso, a atualizao tambm esclarece que o
clculo quantitativo no deve ser a nica base para avaliar se um tomador de deciso, ou taxa de servio do provedor
um juro varivel. A Companhia est atualmente avaliando os potenciais impactos deste pronunciamento.
ASU 2010-09 Eventos Subseqentes (Tpico 855) aborda tanto a interao dos requisitos do Tpico 855, Eventos
Subseqentes, com requisitos de informao da SEC e a largura prevista para o fornecimento de divulgaes e
reemisses relacionados a eventos subseqentes (n 855-10-50 - 4). As alteraes nesta atualizao tm o potencial de
mudar de relatrios por entidades pblicas e privadas, no entanto, a natureza da mudana pode variar dependendo de
fatos e circunstncias. A Companhia est atualmente avaliando os impactos potenciais desse pronunciamento
ASU 2010-06 Mensurao do Valor Justo e Divulgaes (Tpico 820) Melhoria na divulgao e mensurao do valor
justo. Esta atualizao fornece alteraes no subtpico 820-10 e espera-se proporcionar divulgaes mais robusta sobre
(1) as diferentes classes de ativos e passivos mensurados ao justo valor, (2) as tcnicas de avaliao e insumos utilizados,
(3) a atividade no nvel 3 medies de valor justo, e (4) as transferncias entre os nveis 1, 2 e 3. A Companhia no
espera impactos relevantes sobre informao do valor justo atualmente divulgados.
ASU 2009-16 remove o conceito de uma entidade de propsito de qualificao especial (QSPE) de ASC Tpico 860,
Transferncias e Servios, e a exceo da aplicao ASC 810-10 para QSPEs, assim, impondo as cedentes de ativos
financeiros para avaliar quando consolidar cessionrios que previamente foram considerados QSPEs, restries impostas
ao cedente sobre cessionrios, cujo nico propsito se engajar em securitizao de ativos ou de atividades de
financiamento apoiadas so avaliados da mesma maneira com as disposies da ASU como cedente impostas restries
F-21

sobre QSPEs foram avaliados nos termos do Tpico 860 antes da data efetiva da ASU para determinar se uma
transferncia de ativos financeiros se qualifica para contabilidade de venda.
A ASU tambm esclarece o Tpico 860 - critrios contbeis correlatos venda de isolamento legal e um controle eficaz
e cria condies mais rigorosas para relatar uma transferncia de uma parte de um ativo financeiro como uma venda, a
ASU eficaz para perodos iniciados aps 15 de dezembro de 2009, e no podem ser adotadas precocemete. A
Companhia est atualmente avaliando os potenciais impactos deste pronunciamento.
ASU 2009-17 altera a varivel de interesse de entidade (VIE) Subsees da ASC Subtpico 810-10, Consolidao - Em
geral, revisa o teste para determinar o principal beneficirio de uma VIE a partir de um risco principalmente quantitativo
e calcula recompensas com base em perdas esperadas do VIE e retornos residuais esperados de uma anlise
essencialmente qualitativa, baseada na identificao do partido ou grupo de partes relacionadas (se houver) com o (a) o
poder de dirigir as atividades que mais significativamente impactuam no desempenho econmico do VIE e (b) a
obrigao de absorver as perdas, ou o direito de receber benefcios, a VIE que poderia ser potencialmente significativa
para o VIE, A ASU requer expulsar os direitos e os direitos de participantes serem ignorados na avaliao se um titular
de juros varivel corresponde ao critrio de poder a menos que esses direitos sejam exercidos de forma unilateral por um
nico partido ou grupo de partes relacionadas. A Companhia est atualmente avaliando os potenciais impactos deste
pronunciamento.
Accounting Standards Update (ASU) 2009-08 O lucro por ao de emisso da FASB fornece orientaes adicionais
relativas ao clculo do lucro por ao. Esta orientao altera ASC 260.
Codificao
O Financial Accounting Standards Board (FASB) emitiu Accounting Standards Update (ASU) N 2009-01, em junho de
2009. Este Update, tambm emitiu a Declarao FASB de Normas de Contabilidade Financeira (SFAS) n , 168, "The
Accounting Standards FASB - Codificao e da Hierarquia dos Princpios Contbeis Geralmente Aceitos", eficaz para
as demonstraes financeiras emitidas aps 15 de setembro de 2009, Update 2009 - 01 exige que a contabilidade FASB
Codificao Standards (ASC) torne-se a nica fonte de autoridade nos Estados Unidos,de princpios contbeis
geralmente aceitos reconhecido pelo FASB para entidades no-governamentais. A codificao destinada a simplificar
o acesso a todos as autoridades GAAP por meio da reorganizao e pronunciamentos GAAP em cerca de 90 temas
contbeis dentro de uma estrutura consistente, em todo nvel anterior (a) - (d) padres dos EUA GAAP emitidos por um
padro setter seja substitudo, Nvel (a ) - (d) EUA GAAP correlato anterior.
hierarquia de contabilidade, toda demais literatura de contabilidade no includos na Codificao no-inequvoca.

Seguindo esta declarao, o Conselho no emitir novos padres na forma de Declaraes, Posies de Funcionrios
FASB, ou Emerging Issues Task Force Abstracts, em vez disso, iro emitir Accounting Standards Updates (Atualizaes
de Normas Contbeis). O Conselho no ir considerar Accounting Standards Updates como inequvoca em seu prprio
direito, Atualizaes de Normas Contbeis serviro apenas para atualizar a Codificao.
.
3.

Atualizao e reclassificao
Reexpresso das demonstraes financeiras dos exerccios findos em dezembro 31,2008 e 2007.
Durante o processo de preparao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, a
Companhia concluiu que alguns erros foram identificados nas demonstraes financeiras previamente emitidas para os
exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007. Os ajustes em perodos anteriores so descritos abaixo.
i)

Contratos de arrendamento
A empresa identificou um erro no tratamento contbil de certos contratos relacionados com a compra de energia.
Na reavaliao desses contratos, a administrao concluiu que tais contratos representam contratos de locao nos
termos do EITF n 01-8, Determinar se um Contrato de Locao (EITF 01-8). EITF 01-8 fornece orientaes para
determinar se um acordo deve ser considerado um assunto de arrendamento com os requisitos da ASC 840 - Locaes.
EITF 01-8 afirma que a avaliao de um acordo contm uma locao no mbito da ASC 840 deve ser baseado na
substncia do acordo. At agora os arrendamentos no foram registrados no Ativo Imobilizado.
F-22

A Companhia concluiu que esses contratos de compra de energia devem ser classificados como arrendamento mercantil,
de acordo com ASC 840 como, em substncia, que representam contratos de compra de energia das plantas. A concluso
baseada no fato de que (1) as plantas de energia que geram a energia comprada pela Companhia sero transferidos para
a Companhia, sem nenhum custo no final do contrato, e (2) a durao desses contratos representa as principais parte da
vida til das plantas.
Assim, a aquisio destas plantas de energia e o respectivo financiamento so reconhecidos como se estes
contratostivessem sido reconhecido como de arrendamento mercantil desde a data de incio. Assim, a Companhia
tambm reconheceu a respectiva depreciao durante a vida til dessas usinas e o impacto do respectivo financiamento,
incluindo os juros com base no mtodo do juro efectivo e amortizao desse passivo atravs de pagamentos das parcelas.
Locaes financeiras so capitalizadas no incio da locao e pelo menor valor justo do imvel locado e o valor presente
dos pagamentos mnimos da locao. Cada pagamento imputado entre o passivo e os encargos financeiros. As
obrigaes correspondentes, lquidos de encargos financeiros, esto includos no passivo financeiro. O elemento de
interesse do custo financeiro cobrado na demonstrao de resultados durante o perodo de locao. Imobilizado os
equipamentos adquiridos em regime de locao financeira so amortizados ao longo da vida til do activo, no prazo mais
curto e o durante o perodo de locao.
ii)

Imobilizado
Atravs da Eletronuclear, a empresa opera duas usinas nucleares, Angra I e Angra II. Alm disso, a Companhia tinha
planejado para comear a construo de uma nova usina nuclear, Angra III chamados no segundo semestre de 2009. Esta
planta comeou a ser construda h aproximadamente dez anos, no entanto, a construo foi suspenso em setembro de
1982. No segundo semestre de 2009, aps emisso das licenas necessrias a reconstruo foi reiniciado. No entanto, os
interesses relacionados com o financiamento deste projecto continuou a ser capitalizado durante o perodo que a planta
no estava em construo. O montante de juros capitalizados durante este perodo foi de R$ 1.273.796. A Companhia
registrou este montante. Os juros capitalizados contra lucros acumulados em 31 de dezembro de 2007, de $ 6.254
dlares e R$ 8.604 contra despesa financeira na demonstrao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de
2008 e 2007.
Alm disso, a Companhia registrou em 2007 um activo e passivo correspondentes relacionadas com a usina hidreltrica
Tucuri pela Eletronorte, que est relacionado com a expanso da planta. Os ativos relacionados no so elegveis para
capitalizao e, como conseqncia, a Companhia registrou a baixa do ativo e do passivo relacionado e depreciao
correspondentes incorridos durante este perodo.

iii)

Investimentos em coligadas
Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia era um dos acionistas no controladores em 36 filiais. Exceto para
CTEEP e Investco., Que representam cerca de 30% e 20%, respectivamente, do investimento em coligadas em 31 de
dezembro de 2009, sem outros afiliados, individualmente, representa mais de 5% do tal equilbrio para o ano. A
Companhia tinha contabilizado para esses investimentos, em coligadas, pelo mtodo de equivalncia com base em
demonstraes financeiras preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (o "BRGAAP").
A administrao tinha inicialmente avaliados diferenas de BRGAAP para EE.UU GAAP para ser imaterial. Durante o
processo de preparao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, a Companhia
efetuou uma anlise mais detalhada e concluiu que tais diferenas podem ser significativas. Embora o interesse da
Companhia nessas filiais, representa mais de 20% do seu capital, a Companhia no tem influncia significativa na sua
gesto, uma vez que no tem influncia suficiente para exigir uma preparao ou ter acesso s suas demonstraes
financeiras preparadas de acordo com os EE.UU GAAP.
Considerando os fatos acima descritos, a Companhia revisou a sua avaliao inicial, concluindo que, esses investimentos
no so mais contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. O saldo total de investimento, em investidas
anteriormente contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial foi de R$ 5.648.132 em 31 de dezembro de 2008.
Ganhos nos resultados de coligadas foi de R$ 665.533 e R$ 740.153 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 e
2007.
ASC 320, "Investimentos em Ttulos de Dvida e Capital Prprio"(" ASC 320 ") exige que, a entidade deve classificar os
ttulos de participao em negociao de valores mobilirios, ttulos disponveis para venda ou mantidos at o
vencimento e permite que as entidades, para medir os investimentos em ttulos de dvida e equivalencia ao valor justo,
quando no prontamente determinvel valores justos.
Assim, os investimentos em coligadas so classificados como ttulos disponveis para venda. Esses investimentos so
reconhecidos pelo seu preo de mercado de capital aberto, quando disponveis e em base de custo como por ASC 325 "Os investimentos mtodo do custo quando a informao prontamente determinvel valor justo no est disponvel".
F-23

Para os fins das demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2009, esses investimentos so registrados
de acordo com ASC 320. A administrao concluiu que estes investimentos no so mantidos at o vencimento ou
negociao. Conseqentemente, esses investimentos foram classificados como ttulos disponveis para venda. A
Companhia reconheceu esses investimentos ao seu preo de mercado de capital aberto, quando disponvel. De acordo
com a ASC 325 - "Mtodo investimentos custo", A administrao determinou que os investimentos que no tm valor
justo prontamente determinvel devem ser contabilizadas de acordo com base no custo.
A Companhia acredita que a aplicao ASC 320 para reconhecimento desses investimentos proporciona uma divulgao
mais transparente e adequada apresentao das suas demonstraes financeiras consolidadas. Em 31 de dezembro de
2009 e 2008, esses investimentos somaram R$ 9.456.471 e R$8.103.288, respectivamente.
Alteraes subsequentes no justo valor so reconhecidos em "Outros resultados abrangentes". Todos os dividendos
recebidos por esses investimentos so reconhecidos como receita quando recebidos.
Alm disso, a Companhia tambm reavaliou o valor de certos investimentos anteriormente avaliados pelo custo base.
Para os que tm cotaes de mercado, a medio foi feita com base no valor justo contra resultado abrangente.
iv)

Investimentos financeiros
Em 16 de fevereiro de 2006, a Companhia celebrou um acordo com os acionistas da Investco, um investimento da filial
com o objetivo de explorar conjuntamente a concesso de energia da UHE Luiz Eduardo Magalhes com o Grupo Rede,
EDP Energias do Brasil, CEB e CMS Energy. Os acionistas da Investco so da Rede Lajeado Energia SA, CEB Lajeado
SA, EDP Lajeado SA e Paulista Lejeado Energia SA (Rede do grupo de investidores). Segundo o acordo, a Companhia
trocou suas aes preferenciais em Investco por ao preferenciais da Rede do Grupo de investidores em 2006.
Em conneco com a reestruturao do Grupo Rede de Investidores descrito acima, a Companhia firmou um acordo para
adquirir proteo com dividendo fixo, o que representa 10% dos lucros anuais da Rede do Grupo de Empresas
Participantes ". O pagamento destes dividendos adicionais sero realizadas com o pagamento dos dividendos regulares.
Esses ttulos tm valor nominal de R$ 652.575 que sero convertidos em aes preferenciais, sem direito a voto, em
outubro de 2032. Anteriormente, esses valores mobilirios conversveis tinha sido reconhecidos por esse valor nominal.
A Companhia concluiu que este acordo deve ser reconhecido pelo seu justo valor com base em ASC 325 atravs do
fluxo de caixa descontado. Portanto, a Companhia registrou um valor justo de regulao, no valor de $ 569,037 dlares
para as perdas acumuladas no patrimnio lquido em 2007 e R$ 7.159 nas despesas financeiras na demonstrao do
resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.

v)

Fundos exclusivos
A Companhia possui investimentos em um fundo exclusivo que, devido legislao so mantidas em um banco pblico
federal.
Parte dos ativos deste fundo exclusivo composto por ttulos emitidos pelo governo brasileiro que tm um prazo de
vencimento inicial superior a 90 dias. Em uma nova avaliao da Companhia concluiu se que o prazo inicial
determinado por referncia ao termo declarado da segurana ou do prazo para o exerccio de quaisquer recursos colocados
ao emitente, no por referncia freqncia com que a liquidez pode estar disponvel atravs de um leilo, um recurso
para colocar a terceiros, ou de outra forma. Portanto, o investidor deve contar com o mercado ou com terceiros para
fornecer liquidez, e no com o emitente, os ttulos no devem ser classificados como equivalentes de caixa, em vez disso
eles devem ser classificados como ttulos de acordo com a ASC 320-10.
Como parte do resultado dos ativos anteriormente classificados como caixa e equivalentes de caixa foram reclassificados e
como conseqncia o fluxo de caixa para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 foram atualizados.
O balano e a demonstrao de resultados dos impactos, como resultado desses ajustes so mostrados abaixo:

Como
Refernc originalmente
ia
apresentado
Efeitos sobre o balano do exerccio findo em 31 de dezembro de
2007..........................................................................................................
Caixa e seus equivalentes ....................................................................
(V)
Investimentos financeiros ....................................................................
(V)
F-24

7.645.704
976.717

Ajuste

(4.257.676)
4.257.676

Tal como foi


reafirmado

3.388.028
5.234.393

Como
Refernc originalmente
ia
apresentado
Imobilizado e equipamento, lquido ....................................................
(Ii)
Os contratos de locao .............................................................
(I)
Juros capitalizados - Angra III ...................................................
(Ii)
Juros capitalizados - indemnizaes Tucuru .............................
(Ii)
Juros capitalizados - Angra II ....................................................
(Ii)
Outros ........................................................................................
(Ii)
Investimentos em coligadas .................................................................
(Iii)
Contabilizados pelo valor justo ..................................................
(Iii)
Contabilizados de acordo com base no custo .............................
(Iii)
Imposto de renda e contribuio social ...............................................
Patrimnio lquido ...............................................................................
Lucros acumulados / (perdas) ..............................................................
Outros resultados abrangentes acumulados .........................................
Efeitos sobre o balano do exerccio findo em 31 de dezembro de
2008..........................................................................................................
Caixa e seus equivalentes ....................................................................
(V)
Investimentos financeiros ....................................................................
(V) (iv)
Imobilizado e equipamento, lquido ....................................................
(Ii)
Os contratos de locao .............................................................
(I)
Juros capitalizados - Angra III ...................................................
(Ii)
Juros capitalizados - indemnizaes Tucuru .............................
(Ii)
Juros capitalizados - Angra II ....................................................
(Ii)
Outros ........................................................................................
(Ii)
Investimentos em coligadas .................................................................
(Iii)
Contabilizados pelo valor justo ..................................................
(Iii)
Contabilizados de acordo com base no custo .............................
(Iii)
Imposto de renda e contribuio social ...............................................
Patrimnio lquido ...............................................................................
Lucros acumulados / (perdas) ..............................................................
Outros resultados abrangentes acumulados .........................................
Efeitos sobre o resultado do exerccio findo em 31 dezembro de
2007..........................................................................................................
A receita operacional lquida ........................................................................
(Vi)
Custos e despesas operacionais ...........................................................
Energia eltrica comprada para revenda ....................................
(I)
Depreciao e amortizao ........................................................
(I)
Impostos - PIS / PASEP .............................................................
(Vi)
Outros custos e despesas operacionais .......................................
(I)
Despesas financeiras, lquidas .............................................................
Lucro antes da contribuio social ................................................................
Ganhos nos resultados de coligadas ....................................................
Reverso de resultado de equivalncia patrimonial de
coligadas ...............................................................................
(Iii)
Imposto de renda e contribuio social ...............................................
O lucro lquido para o ano ...................................................................
Lucro bsico e diludo por mil aes: ..................................................
Comum (R $) .............................................................................
Preferenciais (R$) ......................................................................
Preferenciais B ...........................................................................

F-25

Tal como foi


reafirmado

Ajuste

75.379.549
1.273.976
337.654
127.508
78.741
4.822.629
2.972.602
1.850.027
1.989.428
67.629.592
(3.444.621)
(496.132)

68.416
1.886.296
(1.273.976)
(337.654)
(127.508)
(78.741)
3.212.232
3.176.543
35.688
(1.343.811)
254.451
(1,907,027)
2.510.031

75.447.965
1.886.296
8.034.861
6.149.145
1.885.715
645.617
67.884.043
(5.351.648)
2.013.899

13.033.078
1.001.908
78.635.566
1.280.230
330.901
159.374
78.741
5.648.132
3.102.453
2.545.679
1.293.304
70.548.278
(3.637.429)
(1.627.328)

(7.439.509)
6.699.772
(11.359)
1.837.887
(1.280.230)
(330.901)
(15.,374)
(78.741)
2.455.156
2.795.839
(340.683)
(1.200.829)
(1.167.316)
(1.337.856)
(1.588.877)

5.593.569
7.701.680
78.624.207
1.837.887
8.103.288
5.898.292
2.204.996
92.475
69.380.962
(2.299.573)
(38.451)

25.160.049
(9.677.915)
(3.904.204)
(2.851.031)
(1.131.591)
(1.791.089)
(3,581,591)
713.638
740.153

(890.523)
1.543.314
627.859
(216.136)
1.131.591
237.357
1.780.671
(740.153)

24.269.526
(8.134.601)
(3.276.345)
(3.067.167)
(1.791.089)
(3.344.234)
1.603.786
-

740.153
(814.447)
655.130

(740.153)
(81.963)
68.032

(896.410)
723.162

0,40
2,02
1,51

0,02
-

0,42
2,02
1,51

Efeitos sobre o resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de


2008..........................................................................................................
A receita operacional lquida ........................................................................
(Vi)
Custos e despesas operacionais ...........................................................
Energia eltrica comprada para revenda .................................... (I)
Depreciao e amortizao ........................................................ (I)
Impostos - PIS / PASEP .............................................................
(Vi)
Outros custos e despesas operacionais .......................................
Despesas financeiras, lquidas ............................................................. (I)
Lucro antes do imposto de renda e contribuio social .......................
Ganhos nos resultados das coligadas ...................................................
Reverso de resultado de equivalncia patrimonial das
coligadas ...............................................................................(Iii)
Reconhecimento de dividendos recebidos .................................(Iii)
Imposto de renda e contribuio social ...............................................
O lucro lquido para o ano ...................................................................
Lucro bsico e diludo por mil aes: ..................................................
Comum (R $) .............................................................................
Preferenciais (R $) .....................................................................
Preferenciais B ...........................................................................
vi)

30.231.329
(11.810.400)
(5.956.745)
(3.729.214)
(1.464.809)
(659.632)
5.115.466
11.338.487
665.533

(1.263.543)
1.629.575
271.530
(79.775)
1.464.809
(26.989)
(318.874)
1.310.701
(665.533)

28.967.786
(10.180.825)
(5.685.215)
(3.808.989)
(686.621)
4.796.592
11.385.645
-

665.533
(3.423.739)
8.567.447

(665.533)
40.019
(578.355)

(3.383.720)
7.989.092

1,48
2,17
1,63

7,00
(0.32)
(0.24)

8,48
1,85
1,39

Reclassificaes
Para permitir uma comparao adequada com os anos de 2008 e 2007, demonstraes financeiras, determinados ativos e
passivos foram reclassificados, bem como algumas linhas na declarao de rendimentos. No h impacto sobre o lucro
lquido da Companhia relacionados a essas reclassificaes referentes ao exerccio findo 31 de dezembro de 2008 e
2007. A reclassificao principal se relaciona com PIS-PASEP/COFINS (ver nota 2 (s)) de "custos e despesas
operacionais" de Impostos sobre a Receita ".

4.

Caixa e seus equivalentes


Caixa e equivalentes de caixa so as seguintes:

31 de dezembro de
2009

2008

Caixa e contas bancrias................................................................................................................ 275.779


Investimentos financeiros .............................................................................................................. 7.907.445

169.328
5.424.241

8.183.224

5.593.569

Os investimentos de curto prazo so representados por fundos do mercado monetrio do Banco do Brasil SA (um banco
controlado pelo Governo Federal), nos termos do Decreto-Lei n. 1.290, de 03 de dezembro de 1973 e alteraes decorrentes da
Resoluo n 2.917, de 19 de dezembro de 2001 do Banco Central do Brasil - BACEN, que instituiu mecanismos novos
investimentos aplicvel s empresas sob administrao federal indireta.
Lquido de caixa a curto prazo os investimentos so representados pelos fundos de fora do mercado de investimento, cujos
rendimentos so direcionados com base na mdia da taxa bsica de juros SELIC.
5.

Caixa restrito
Caixa restrito composto por:

31 de dezembro de
2009

F-26

2008

31 de dezembro de
2009
2008
Conta de consumo de combustvel - CCC (a) .................................................................................. 475.565
156.354
PROINFA (b) ................................................................................................................................... 720.657
426.897
Comercializao de energia da ITAIPU BINACIONAL ................................................................. 145.497
151.135
Total ................................................................................................................................................. 1.341.719

734.386

a) conta de consumo de combustvel


De acordo com a Resoluo ANEEL n 20, de 03 de fevereiro de 1999 as concessionrias de distribuio de energia eltrica
so obrigados a pagar valores definidos pela ANEEL para suportar o custo do combustvel usado na gerao de energia
termeltrica no sistema brasileiro de energia, a Eletrobrs responsvel pela gesto destes recursos, cuja aplicao tambm
definido pela ANEEL. Como conseqncia, a Companhia registra como ativos, em contrapartida do passivo, nem todos os
fundos disponveis (conta bancria comprometidas) e despesas pendentes ainda no resolvida pelas concessionrias.
b) PROINFA
ELETROBRAS responsvel pela gesto do PROINFA, um programa do Governo Federal visando a diversificao da
matriz energtica brasileira, enquanto busca solues regionais atravs do uso de fontes renovveis de energia eltrica,
economicamente utilizando os recursos disponveis e das tecnologias aplicveis. ELETROBRAS tem o direito de comprar a
energia que produz PROINFA at 2026, esses valores refere-se principalmente ao fluxo de caixa operacional esperado.

F-27

6.

Contas a receber, lquido

31 de dezembro de
2009

2008

Clientes e distribuidores de energia ............................................................................................ 5.438.475


Contas a receber renegociado ..................................................................................................... 20.664.00
Trading CCEE ............................................................................................................................
474.986
Proinfa ........................................................................................................................................
84.663
Ativos regulatrios .....................................................................................................................
35.717
Utilizao da rede Eletricidade ...................................................................................................
291.547

5.155.284
2.876.945
308.646
39.530
86.891
364.472

8.391.788
Proviso para devedores duvidosos ............................................................................................ (1.896.774)

8.831.768
(1.546.967)

Total............................................................................................................................................ 6.495.014
(-) Atual ...................................................................................................................................... (4.732.434)

7.284.801
(4.991.458)

No correntes .............................................................................................................................. 1.762.580

2.293.343

Nenhum cliente foi responsvel por mais de 10% das receitas totais em qualquer ano.
Os valores a receber relativos a consumidores e revendedores so apresentados pelo seu valor provvel de realizao.
a)

Contas a receber renegociado


Crditos renegociados so formalizados por meio de acordos para pagamento das dvidas acumuladas em parcelas pelos
devedores, com juros e correo monetria e prazo fixo para o reembolso do capital, e so considerados recuperveis
pela Administrao da Companhia, destacando a seguinte:
Derivada de eletricidade transferida para CELG
Em 2003, a ELETROBRS renegociou crditos derivados da transferncia de energia de ITAIPU
BINACIONAL a CELG, atribudo por FURNAS ELETROBRS, no valor de R$ 392.021. O
recondicionamento assume a realizao desses crditos mediante transferncia direta de instituio do
distribuidor coletor financeiro, de 3,34% de seu faturamento bruto mensal. As parcelas tm um prazo estimado
de 216 meses para a sua descarga total, a partir de janeiro de 2004, e so indexados pela variao do dlar dos
EUA.
O saldo em 31 de dezembro de 2009 corresponde a R$ 140,554 (31 de dezembro de 2008 - R$244.924), dos
quais $ 97,106 dlares so registrados no ativo no circulante (31 de dezembro de 2008 - R$ 181,307).
Da mesma forma, em dezembro de 2003, FURNAS renegociou o valor de R$ 378.938 respeitando os crditos de
energia prpria, indexados mensalmente pelo IGP-M e com juros de 1% ao ms, o prazo para pagamento que
est sendo estimado em 216 meses, Osvalores mensais dos pagamentos a 2,56% do faturamento bruto CELG
apoiado por uma garantia ligada a conta bancria, e o saldo da dvida em 31 de dezembro de 2009 corresponde a
R$ 243,235 (31 de dezembro de 2008 - R$ 310,557), dos quais $ 222,554 dlares so registrados no ativo no
circulante (31 de dezembro de 2008 - $ 286.097 dlares), parte da securitizao de recebveis, no valor de R$
258.000, atribudo ao Fundo de Direitos Creditrios (FIDC) - FURNAS II.
Rolagem da dvida dos estados
De acordo com o Programa de Melhoria Financeiro do Setor Pblico, implementado pela Lei n 8.727 / 93, a
subsidiria FURNAS assinou uma cesso de crdito com o Unio, Para reagendar o CELG dvidas existentes
naquela poca, relativas compra de energia, a ser paga em 240 meses, com incio em Abril de 1994. Os crditos
so indexados com base no IGP-M, com juros anuais de 11%, no valor de $ 641.004 dlares em 31 de dezembro
de 2009 (31 de dezembro de 2009 - R$ 727.184).

F-28

A ELETROSUL subsidiria, por meio do programa de melhoramento do exerccio financeiro, detm crditos
com o sindicato, indexados pelo IGP-M, com juros anuais de 12,68%, no valor de $ 641,004 dlares em 31 de
dezembro de 2009 (31 de dezembro de 2008 - R$ 676230 ), dos quais $ 490,718 dlares so registrados no ativo
no circulante (31 de dezembro de 2008 - $547.831 dlares), a ser pago em 240 meses, com incio em Abril de
1994, como resultado da assuno da subsidiria, direitos com concessionrias estaduais de eletricidade.
A legislao em vigor prev que, se o prazo de 20 anos expirar e h saldo a ser recebido ainda, o financiamento
poder ser prorrogado por mais 10 anos, Esta hiptese provvel de ocorrer, j que a unio s transfere os
recursos efetivamente recebido do Estados que, por sua vez, esto limitados por lei para os nveis de
comprometimento de suas receitas.
b)

Transaes com CCEE (Cmara de Comrcio de Energia Eltrica)


Os valores relativos s operaes praticadas no mbito da CCEE esto registrados com base nas informaes
disponibilizadas pela CCEE.
As operaes realizadas em 2009 geraram, para a Eletrobrs e suas subsidirias, um crdito lquido de R$ 51.056.
A subsidiria FURNAS mantm crditos no valor de R$ 293.560, referente negociao de eletricidade no mbito do
MAE, relativas ao perodo de setembro de 2000 a setembro de 2002, cuja liquidao financeira est suspensa devido
concesso de ordens judiciais em aes judiciais propostas pela distribuio de energia eltrica concessionrias contra a
ANEEL e o MAE, hoje conhecida como CCEE, Dada a incerteza de sua realizao, a Companhia mantm proviso para
devedores duvidosos, em montante equivalente ao total de crdito, estabelecido em 2007.
De acordo com os padres estabelecidos na Eletricidade Acordo Geral do Setor, a resoluo dessas disputas implicaria
em um novo exame, que seria o objeto de acordo entre as partes sem a interveno da CCEE, Neste sentido, inteno
da Administrao manter negociaes, com a ANEEL e participao da CCEE, com o objetivo de crditos de
reestruturao, de modo a permitir uma soluo negociada para a sua liquidao.

c)

Venda da energia eltrica gerada por ITAIPU BINACIONAL


A Lei n 10.438 de 26 de abril de 2002, ELETROBRAS obrigado a adquirir a totalidade da eletricidade gerada por
ITAIPU BINACIONAL para ser consumido no Brasil, e o comrcio desta eletricidade.
Portanto, em 2009, o equivalente a 83.848 GWh foi vendida, a tarifa de fornecimento de energia (compra) praticada por
ITAIPU BINACIONAL foi EUA de $ 22.60/KW e a tarifa de venda foi $ 25.03/KW EE.UU.
Os resultados da comercializao de energia eltrica de Itaipu Binacional, nos termos do Decreto 4.550 de 27 de
dezembro de 2002, observadas as alteraes introduzidas pelo Decreto 6.265 de 22 de novembro de 2007, so as
seguintes:

Se positivo, ser atribuda, por meio de rateio para o consumidor individual, atravs de um crdito de bnus nas
contas dos consumidores de eletricidade do Sistema Eltrico Brasileiro Interligado, para as classes residencial e
rural com consumo mensal inferior a 350 kWh, e

Se negativo, incorporado pela ANEEL no clculo da tarifa de venda de energia contratada no ano subseqente
formao do resultado.

No ano fiscal de 2009, a atividade teve um supervit de R$ 40.418, e a obrigao resultante includo em 'direitos de
reembolso "o item.
d)

Comrcio da electricidade - PROINFA


A comercializao de energia eltrica no mbito do PROINFA (Programa de Incentivo Brasileira de Energia Renovvel)
gerou um resultado lquido positivo em 2009 de $ 377,133 dlares (31 de dezembro de 2008 - R$ 35643), no causando
qualquer efeito sobre o resultado lquido da ELETROBRS para a ano, esse valor foi includo em direitos de
reembolso" o item.

F-29

e)

Proviso para devedores duvidosos


As subsidirias estabelece e mantm subsdios, em conformidade com as normas da ANEEL, com base na anlise dos
valores constantes includos nas contas a receber vencidas e no histrico de perdas, cujo montante considerado pelas
Gerncias das subsidirias como suficientes para cobrir eventuais perdas na realizao desses ativos, o saldo em 31 de
dezembro de 2009 de R$ 1.896.774 (31 de dezembro de 2008 - R$ 1.546.967), sendo composta da seguinte forma:

31 de dezembro de
2009

2008

RTE - Recomposio Tarifria Extraordinria (Energia Livre - Perda


37.016
de Receita e Parcela A) ................................................................................................

66.998

Consumidores e revendedores
Companhia Energtica do Amap (Energia do Amap
727.425
Empresa) ......................................................................................................................
Outros ...............................................................................................................................
320.564

566.283
98.461

1.047.989

664.744

Consumidores das distribuidoras ..................................................................................................


518.209
CCEE (Cmara de Comercializao de Energia Eltrica) - Curto Prazo
293.560
de Energia ................................................................................................................................

521.665
293.560
1.546.967

1.896.774

Para efeitos fiscais, a prestao do supervit estabelecida em relao s disposies da Lei n 9.430 / 1996 foi
adicionado ao lucro tributvel para fins do Imposto de Renda - IRPJ e, tambm, a base de clculo para a contribuio
social sobre o lucro lquido - CSLL.
7.

Investimentos financeiros
Investimentos financeiros so descritos como a seguir:

31 de dezembro de
2009

2008

Notas emitidas pelo governo brasileiro


CFT-E1 (a) ...............................................................................................................................
225.176
NTN-P (b) ................................................................................................................................
186.223
LTN (c) ....................................................................................................................................
222.116
LFT (d) .................................................................................................................................... 7.403.319
Parceria de renda (e) .....................................................................................................................
149.818
Partes beneficirias .......................................................................................................................
157.685
Outros ...........................................................................................................................................

5.595

12.224

Total ............................................................................................................................................. 8.349.932

7.701.680

Atual ............................................................................................................................................. 7.662.640

7.439.509

No Circulante ..............................................................................................................................
a)

208.761
254.481
656.666
6.313.410
165.441
90.697

687.291

262.171

CFT-E1 (Certificados do Tesouro Nacional) - ttulos pblicos com remunerao equivalente variao do IGP-M, sem juros,
com data de resgate fixada a partir de agosto de 2012, A empresa-me mantm uma proviso para ajuste do valor de mercado na
data de referncia de 31 de dezembro de 2009, no valor de R$ 84.728 (31 de dezembro de 2008 - R$ 105,465), determinado com
base em desconto,s prticas no mercado de capitais e apresentada como a reduo do activo.

F-30

b)

NTN-P (Notas do Tesouro Nacional) - ttulos pblicos recebidos como pagamento para a transferncia de investimentos,
partes no mbito do Programa Nacional de Desestatizao - PND, Esses ttulos tm uma remunerao equivalente
variao da Taxa Referencial - TR, divulgada pelo Instituto Brasileiro do Banco Central, com uma taxa de juros de 6%
ao ano (aa) sobre o valor atualizado, com data de resgate fixada a partir de fevereiro de 2012.

c)

LTN (Letras do Tesouro Nacional) - ttulos pblicos pelo Tesouro como instrumento de recursos.

d)

LFT (Letras Financeiro Nacional) - Ttulos pblicos com remunerao equivalente variao da taxa SELIC, taxa
bsica de juros da economia. LFT um tipo de emprstimo do Tesouro Nacional do Brasil. H ativos que so
classificados como de negociao.

e)

Parceria de renda - consiste em rendimento de investimentos conjuntos, i, e, o rendimento mdio equivalente variao
do ndice Geral de Preos de Mercado ("IGP-M") acrescida de juros variando de 12% a 13% p, o capital contribu, como
mostrado a seguir:

31 de dezembro de
2009
EATE ...................................................................................................................
Tanguar...............................................................................................................
Elejor ....................................................................................................................
Outros ...................................................................................................................

8.

2008
41.327
73.320
35.171
-

49.353
64.620
16.226
35.243

149.818

165.442

Estoque de Combustvel Nuclear


Combustvel nuclear usado em Angra I e Angra II compreendem em elementos produzidos com ligas metlicas e urnio.
Inicialmente, o minrio de urnio e os servios necessrios para sua fabricao so adquiridos e classificados no Ativo No
Circulante - realizvel a longo prazo na conta "Inventrio de Combustvel Nuclear", Aps a concluso do processo de
fabricao, a parcela relativa ao consumo estimado para os 12 meses subseqentes classificada no ativo circulante, na rubrica
"Despensa".
O pagamento mensal das despesas operacionais proporcional, considerando a energia mensal efetivamente gerada em relao
energia total estimada para cada elemento combustvel, e a empresa faz inventrios e avaliaes peridicas dos elementos de
combustvel nuclear que passaram pelo processo de gerao de energia eltrica e so armazenados em um armazm usado de
combustvel.
Abaixo o colapso em 31 de dezembro de 2009, do inventrio de combustvel nuclear para as operaes da usinas termonucleares
Angra I e UTN Angra II UTN:

R$
31 de dezembro de
2009

2008

Ativo circulante
Material armazenado .................................................................................. 40.579
Estoque de Combustvel Nuclear ...............................................................324.634

36.161
287.443

365.213

323.604

Activos no correntes
Estoque de Combustvel Nuclear ...............................................................
Concentrado de urnio ...............................................................................111.199
Elementos prontos ......................................................................................239.771
Material armazenado ..................................................................................267.303
Servios - combustvel nuclear ..................................................................137.161

104.442
146.736
259.213
214.751

F-31

R$
755.434

725.142

1.120.647

1.048.746

O valor de R$ 365.213 (31 de dezembro de 2008 - R$ 323,064) tambm registrado como Ativo Circulante Consolidado em
materiais e suprimentos, referindo-se aos estoques de combustvel nuclear.
9. Imposto de renda
Imposto de renda no Brasil compreende o imposto de renda federal e contribuio social, que um imposto federal adicional, a
alquota legal composta promulgada aplicvel nos perodos apresentados de 34%, representado por uma taxa de imposto de
renda federal de 25% mais uma taxa de contribuio de 9% sociais .
Lucro tributvel da Companhia substancialmente gerada no Brasil e , portanto, sujeitos taxa estatutria brasileira.
ASC 740, Imposto de Renda fornece orientao sobre reconhecimento, classificao e divulgao sobre obrigaes tributrias
incertas. A avaliao de uma posio fiscal requer o reconhecimento de um benefcio fiscal mais provvel que no ser
sustentada, aps o exame. A Companhia adotou esta Interpretao eficaze em 01 de janeiro de 2007. A adoo no teve um
impacto material sobre a consolidao das demonstraes financeiras da ELETROBRAS.
A Companhia e suas controladas enviam declaraes de impostos no Brasil. O prazo prescricional de cinco anos em
geral. Portanto, consideramos as inspeces fiscais at 2002 para ser concluda. A Companhia classifica juros sobre os
saldos de imposto de renda relacionada como gasto de juros ou rendimentos de juros e multas relacionadas classificaes
fiscais como despesas operacionais. Em 01 de janeiro de 2007, a Companhia no tinha nenhum interesse material
acumulados e multas a pagar.
a)

Reconciliao do imposto de renda


Os montantes apresentados como despesa de imposto de renda nas demonstraes financeiras so reconciliados com as
alquotas da seguinte forma:

Exerccio findo em 31 de dezembro


2009

2008 (atualizado)

2007
(atualizado)

(2.714.667)
Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e contribuio social .................................
922.987
Imposto de renda (despesa) s alquotas nominais - 34% .........................................
Ajustes para obteno da alquota efetiva:
(252.113)
Benefcio fiscal sobre juros sobre capital prprio .....................................................
(163.153)
Benefcio fiscal - CHESF ..........................................................................................
575.616
Outras diferenas permanentes (i) .............................................................................

11.385.645
(3.871.119)

1.603.786
(545.287)

(583.187)
(343.251)
2.031.051

(239.185)
2.822.268

1.083.337
Imposto de renda (despesa) nas demonstraes de operaes .......................................

(2.766.506)

2.037.796

As empresas brasileiras esto autorizadas a pagar juros sobre o capital prprio em vez de dividendos. O clculo
baseado nos valores do patrimnio lquido preparado em conformidade com os princpios contbeis adotadas no Brasil.
A taxa de juros aplicada no pode exceder a taxa de juros de longo prazo determinada pelo Banco Central do Brasil e os
juros pagos no pode exceder o maior de 50% do lucro lquido para o ano ou 50% dos lucros retidos mais as reservas de
renda. O montante dos juros sobre o capital prprio dedutvel para fins de imposto de renda. Assim, ao invs de um
pagamento de dividendos, o benefcio para a Companhia uma reduo no seu imposto de renda a pagar equivalente a
taxa de imposto aplicada a esse montante, imposto de renda retido do pagamento de tal valor aos acionistas, taxa de
15%.
b)

Imposto de renda e contribuio social

F-32

Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, os saldos dos impostos diferidos foram calculados utilizando uma taxa de 34%, que
a taxa que dever estar em vigor na data da realizao. Os principais componentes do imposto de renda diferido que
consta no balano so os seguintes:

31 de dezembro de
2009

2008

2.639.952
Imposto de renda e contribuio social - bens ..............................................
(1.414.292)
As diferenas temporrias ............................................................................
De renda diferido final e contribuio social - bens ................................................ 2.724.569
De renda diferido final e contribuio social - passivo ............................................ (1.498.909)
Impostos diferidos Net ............................................................................................. 1.225.660

1.293.404
(1.200.929)
1.333.323
(1.240.848)
92.475

A Companhia possui certos incentivos fiscais relacionados com a aplicao de parte do imposto de renda a pagar a cada
ano em projetos localizados em certas reas de Brasil. Um montante igual poupana fiscal dever ser apropriado a uma
conta de reserva no patrimnio lquido e no poder ser distribudo na forma de dividendos.
c)

Anlise dos saldos de impostos diferidos


Prejuzos fiscais no tm data de validade. No entanto, a compensao anual limitada a 30% do montante da perda
total.
Eficazes em 01 de janeiro de 2007, a Companhia adotou ASC 740, "Imposto de Renda"(" ASC 740 "). A interpretao
prescreve um limite para o reconhecimento das demonstraes financeiras e mensurao de uma posio fiscal tomada
ou que dever ser tomada no prazo de um imposto de renda. Para cada posio fiscal, a empresa deve determinar se
"mais provvel" ou no que a posio ser mantida aps anlise com base nos mritos tcnicos da posio, incluindo a
resoluo de quaisquer recursos relacionados ou litgio. Uma posio fiscal que atinja o limiar de reconhecimento "mais
provvel que no" , ento, medida para determinar o valor do benefcio a reconhecer nas demonstraes financeiras.
Nenhum benefcio pode ser reconhecido para posies fiscais que no cumprem os limiares, "mais provvel que no". O
benefcio a ser reconhecido o maior valor e mais provvel que no seja realizado na liquidao final.
Como resultado da ASC 740, a Companhia possui aproximadamente R$ 26.875 como resultado de benefcios fiscais,
no reconhecidos em sua subsidiria CERON. A Companhia reconhecer juros e multas relacionados com benefcios
fiscais no reconhecidos em despesas financeiras e outras despesas operacionais, respectivamente.
As controladas ELETRONORTE, ELETRONUCLEAR e Amazonas Energia apresentaram prejuzos fiscais negativos
no valor de R$ 2.710.518 em 31 de dezembro de 2009 ($ 2.660.168 dlares em 31 de dezembro de 2008). Com base nos
resultados apresentados por estas filiais nos ltimos 2 anos, e sobre as expectativas da Companhia de Gesto da gerao
de renda por aquelas subsidirias no futuro, nenhum ativo fiscal diferido foi gravado.

10.

Ativos regulatrios diferidos e direito de reembolso

31 de dezembro de
2009

2008

ITAIPU BINACIONAL custos recuperveis ............................................................................................... 17.913.234


Acordo Geral do Setor Eltrico ....................................................................................................................
2.753

23.603.738
30.879

Total ............................................................................................................................................................. 17.915.987


(-) Atual .......................................................................................................................................................
(2.155)

23.634.617
(25.124)

No correntes ............................................................................................................................................... 17913832

23.609.493

Custos de Itaipu a recuperar


I)

Refere-se a resultados acumulados da ITAIPU BINACIONAL, que considerado custos recuperveis pode ser adiada
em ("SFAS 71"), uma vez que este valor ser recuperado atravs de tarifas futuras
F-33

A recuperao do ativo regulatrio garantido com base nos termos do tratado, Considerando o fato de que o perodo do
tratado at 2023, a recuperao baseado nos custos que sero incorridos at essa data em um regime de caixa. Como
uma parte importante dos custos o servio da dvida, da respectiva valorizao seguir o perodo das condies de
pagamento da dvida relacionados. A realizao deste ativo depende da realizao no futuro dos pressupostos tratados
definidos no tratado de Itaipu, datado de 26 de abril de 1973 e a estimativa do fluxo de caixa futuro.
A Companhia acredita que para fins contbeis este tratamento de ITAIPU BINACIONAL atende aos requisitos do SFAS
71, por causa do seguinte:

II)

i.

ITAIPU BINACIONAL tem seu prprio conselho que rege as habilitadas por lei (tratado) para determinar as
taxas que se ligam os clientes;

ii.

O tratado que regula a operao de ITAIPU BINACIONAL e as exposies ao tratado estabelecem que a tarifa
cobrada deve cobrir o custo do servio de eletricidade, portanto, a operao se destina a recuperar os custos da
prestao dos servios regulados ou produtos.

iii.

No Brasil, o Governo Federal e as agncias reguladoras so responsveis pelo planejamento do sistema energtico
brasileiro. Este planejamento estratgico considera a capacidade de gerao da ITAIPU BINACIONAL, bem como
a necessidade de recuperar seus investimentos e custos durante o perodo que a ITAIPU BINACIONAL tiver um
tratado eficaz (at 2023). No momento, no existem mudanas previstas nos nveis de demanda e considerando o
cenrio atual pouco provvel que a demanda por energia gerada por ITAIPU BINACIONAL ir diminuir. Em
relao concorrncia, atualmente no existem outras empresas que seriam capazes de produzir aos nveis, a mesma
capacidade que ITAIPU BINACIONAL. Planejamento da tarifa estabelecida em nveis que permitam a
recuperao dos seus custos, que sero cobrados e recebidos dos consumidores. Historicamente as tarifas cobradas
foram coletados e

iv.

provvel que a renda futura, em um montante pelo menos igual aos custos capitalizados, que so as bases da
Itaipu Binacional de tarifas, ser recuperado.
Valores resultantes de Comercializao de Eletricidade da ITAIPU BINACIONAL
Suportados pela Lei n 11.480 / 2007, o fator de ajuste dos acordos financeiros firmados com ITAIPU BINACIONAL
e do contrato de cesso de crdito celebrado com o Tesouro Nacional a partir de 2007 foi excludo, garantindo a
manuteno integral do fluxo de recebveis da ELETROBRAS.
Como resultado, o Decreto 6.265 de 22 de novembro de 2007 foi promulgado, com vista a regular a comercializao de
energia eltrica de Itaipu Binacional, definindo o fator a ser aplicado na tarifa de venda, a criao de um ativo
regulatrio relacionado ao fator verificado anualmente, correspondente ao fator de ajuste anual retirado do
financiamento a ser anualmente includo na tarifa de venda a partir de 2008.
Portanto, a partir de 2008, o fator decorrente da remoo anual do fator de ajuste foi includo na tarifa de venda de
energia gerada pela ITAIPU BINACIONAL, cujos montantes so definidos anualmente por meio de uma portaria
conjunta ministerial dos Ministrios da Fazenda e de Minas e energia. A tarifa de venda efetiva em 2009 inclui o
montante correspondente a $214.989 dlares EUA, ratificada pela portaria MME / MF 398/2008.
O saldo do Ativo Regulatrio decorrente da comercializao de energia eltrica de Itaipu Binacional, representado pelo
item ativos regulatrios diferidos, sob Ativo No Circulante, monta a R$ 1.842.309 correspondente a $ 1.058.069 mil
dlares (31 de dezembro de 2008 - R$ 4.312.809, correspondente a $1.845.447 dlares).
A metodologia para calcular o Ativo Regulatrio foi regulamentada pela portaria ministerial conjunta MME / MF
313/2007, 11 de dezembro de 2007.

11.

Emprstimos e recebveis de financiamento


Os financiamentos e emprstimos concedidos so classificados como ativos financeiros, mantidos at o vencimento. Esses
financiamentos e emprstimos e respectivos encargos so apropriados at a data do balano e so atualizados de acordo com o
ajuste contratual monetrio ou taxas de cmbio.
O valor de mercado desses ativos so equivalentes ao seu valor contbil.

F-34

Os financiamentos e emprstimos concedidos so feitos com recursos prprios da Eletrobrs, alm de fundos setoriais, fundos
estrangeiros obtido por meio de agncias internacionais de desenvolvimento, instituies financeiras, bem como aqueles
decorrentes da oferta de ttulos no mercado financeiro internacional.
Todos os financiamentos e emprstimos so suportados por contratos formais firmados com muturios. Os valores a receber
so na sua maioria reembolsveis em parcelas mensais, com prazo mdio de 10 (dez) anos, e uma taxa mdia de juros,
ponderada pelo saldo da carteira, de 6,91% aa
Os financiamentos e emprstimos concedidos com uma clusula de ajuste de moeda, so responsveis por quase 52% da
carteira total. Aqueles que prev o ajuste com base em ndices que representam preos a nveis domstico de 19% do saldo da
carteira.

F-35

Tais recursos foram concedidos a vrias empresas no setor de energia, como segue:

31 de dezembro de
2009
Anual
mdia
taxa
CEMIG ........................ 6,22%
COPEL ......................... 8,39%
CEEE ........................... 8,01%
DUKE .......................... 10,00%
AES Tiet ..................... 10,00%
AES Eletropaulo .......... 10,48%
Tractebel ...................... 12,00%
CELPE ......................... 6,00%
CEMAR ....................... 5,94%
CESP ............................ 9,36%
Outros ..........................
Proviso
para
crditos
de
liquidao
duvidosa
acounts ....................
Total .............................
I)

2008

Atual
572.957
6.139
1.739
128.642
254.171
394.841
33.146
17.937
30.220
31.845
586.942

(192.232)
1.351.997

No
atual

Total

343.741
88.512
20.033
362.530
716.276
513
10.796
62.286
363.860
201.823
1.752.576

3.922.946

401.698
94.651
21.772
491.171
970.447
395.355
43.942
80.224
394.080
233.668
2.339.518

(192.232)
5.274.943

Anual
mdia
taxa
6,76%
10,21%
9,33%
10,00%
10,00%
10,01%
12,00%
6,00%
5,09%
9,36%

Atual
65.479
4.977
66.865
171.066
229.478
392.337
30.318
18.040
27.506
29.286
545.990

No correntes Total
403.565
67.142
30.085
439.233
982.694
41.114
77.957
317.532
235.273
1.759.767

(117.675)
1.463.667

4.354.362

469.044
72.119
96.950
610.299
1.212.172
392.337
71.432
95.997
345.038
264.559
2.305.757

(117.675)
5.818.029

Crditos com AES-Eletropaulo - Ao Judicial


Em 1989, a ELETROBRAS entrou perante o tribunal com uma ao ordinria contra a Eletropaulo, com o objetivo de
receber crditos decorrentes de financiamentos no pagos em seus respectivos prazos, de acordo com critrios
avanados nos artigos e condies estabelecidas.
Aps a escritura atravs dos canais legais, em abril de 1999,o veredicto foi emitido condenando a Eletropaulo a pagar
o valor financiado e no cumprido. Posteriormente, o veredicto foi confirmado para ser "res judicata-", significando
que Eletropaulo no apresentou nenhum recurso na deciso judicial de primeiro nvel. Um mandado de execuo foi
ento proposto pela ELETROBRS perante o Tribunal da Quinta Vara Civil do Rio de Janeiro, determinando o
pagamento.
No entanto, em janeiro de 1998, a ciso parcial doas Ativos da Eletropaulo ocorreu, resultando em trs empresas
distintas - EMAE - Empresa Metropolitana de guas e Energia S. A. EPTE - Empresa Paulista de Transmisso de
Energia S.A. e EBE - Empresa Brasileira de Energia S.A., onde, Eletropaulo - Eletricidade de So Paulo S.A. mudou
seu nome comercial para Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S.A.
Eletropaulo questionou a ilegitimidade do Protocolo de ciso parcial. Este pedido foi recusado, e determinou-se que o
veredicto deveria continuar. Em dezembro de 2003, um Agravo de Instrumento foi apresentado pela Eletropaulo,
Requerendo a suspenso da deciso que determina o prosseguimento da execuo. Este apelo foi aceito sob a suposio
de que Eletropaulo no seria elegvel para atender a demanda de executivos e em vez disso, seria CTEEP - Companhia
de Transmisso de Energia Eltrica Paulista (Anteriormente EPTE), nos termos do protocolo acima mencionado.
Recursos Extraordinrios e Especiais foram apresentados pela ELETROBRS, contestando o julgamento dos Apelos
da Eletropaulo, afirmando que a execuo deve seguir em frente e contestando a Defesa da Eletropaulo de um
procedimento de injuno por parte do devedor, sem excees. A partir desta deciso, Eletropaulo obteve declaraes
liminares, a seguir um Recurso de Regulamentao e, finalmente, injunes divergtes cuja deciso final foi divulgado
em novembro de 2007, rejeitando o recurso da Electropaulo. Depois de esgotar todos os recursos possveis na corte de
apelao, Eletropaulo recorreu ao Supremo Tribunal Federal - STF. O STF rejeitou o recurso em maro 2008.
luz do processo judicial, gesto da Eletrobrs "considera a realizao do crdito como certos.
F-36

Esses crditos, em 31 de dezembro de 2009, totalizou R$ 395.355 (31 de dezembro de 2008 - R$ 392.337), com base
nas condies originais dos contratos com a Eletropaulo, registrados nos registros contbeis, que, se ajustam pelos
ndices usados pelos tribunais, que equivaleria a R$ 1.183.515 (31 de dezembro de 2008 - R$ 1.061.329).
Administrao da Companhia no registrou o montante do ajuste como os critrios diferem daqueles contratualmente
acordados e que o processo no tenha concludo.
II)

Proviso para crditos de liquidao duvidosa - PCLD


A Companhia reconhece provises para crditos de liquidao duvidosa de $ 192.232 dlares (31 de dezembro de 2008
- $ 117.675) correspondente ao principal e o servio inadimplente da dvida das empresas. O montante destas
disposies est determinado a ser suficiente pela Administrao da Companhia para cobrir perdas com esses ativos,
com base na anlise de tendncias portfolio.

12.

Impostos a recuperar
Impostos a recuperar so compostos como segue:

31 de dezembro de
2009

2008

Imposto de renda e contribuio social: ......................................................................................................... 1.536.217


IVA ................................................................................................................................................................ 873.869
Outros ............................................................................................................................................................. 566.620

1.582.316
853.510
651.094

Total ............................................................................................................................................................... 2.976.706


(-) Atual .......................................................................................................................................................... (1.035.622)

3.086.920
(1.741.195)

No correntes ................................................................................................................................................. 1.941.084

1.345.725

I)

ICMS a recuperar (IVA), PIS / PASEP e COFINS (Outros) na compra de combustvel


Para reembolsar as empresas concessionrias do Servio Pblico de Energia Eltrica Utility que possuem operaes de
gerao trmica usando o Sistema Isolado, a Lei n 10.833 / 2003, que altera a Lei n 8.631 / 1993, estabeleceu a
Conta de Consumo de Combustveis - CCC refletiria esses reembolsos para 2004, e conta parcialmente para esses
reembolsos de 2005 a 2008.
Atravs de Resoluo Normativa 303/2008, a ANEEL estabeleceu metodologias e procedimentos para a determinao
do montante do ICMS como custo decorrente da aquisio de combustvel, bem como a responsabilidades a serem
reembolsados ao CCC-ISOL pelos agentes beneficirios que receberam quantidades de reembolso de ICMS superior ao
custo efetivo incorrido com esse imposto.
Lanamento da Directiva 2.775/2008 - SFF / ANEEL regula, entre outras questes inerentes ao encerramento das
Demonstraes Financeiras de 2008 das concessionrias de energia eltrica de Utilidade Pblica, o reembolso Conta
de Consumo de Combustveis - CCC dos montantes correspondentes ao PIS / PASEP e COFINS aplicado para o
combustvel adquirido para a gerao de energia eltrica no mbito do sistema no-cumulativo de 2004 a 2008.
Antes de 2007, a gesto da subsidiria Amazonas Energia acredita que o combustvel adquirido para fins de gerao de
eletricidade subsidiada pela CCC no tinha o direito a crditos de PIS / PASEP e COFINS. Em 2008, a gesto da
subsidiria, determinou que deveriam reconhecer o crdito sobre todas as aquisies da empresa de leo combustvel
durante o perodo determinado pela ANEEL, a computao em um crdito fiscal de R$ 498.171 e reconhecer isso em
activos no correntes.
A fim de evitar potenciais riscos de perder esses crditos reconhecidos pelas Leis n 10.637 / 2002 e n 10.833 / 2003,
a Administrao da controlada, orientada por seus assessores jurdicos, entrou com um processo em tribunal contra o
Governo Federal de suspender o prazo prescricional do perodo.
A utilizao de crditos tributrios reconhecidos est sujeita a operaes futuras que se originam os dbitos que,
segundo a administrao da controlada, ocorrer mesmo assumindo que a substituio de leo combustvel por gs
natural como insumo na produo de energia elctrica e a entrada de Manaus no Sistema Interligado Nacional - SIN, a
Lei n 12.111 / 09 permite a proteo contra aumentos de impostos sobre a compra de combustvel onde a distribuio
ter incio dentro de quatro anos e.
F-37

II)

PIS / PASEP e COFINS inconstitucionalidade


O Supremo Tribunal Federal - STF declarou a inconstitucionalidade do pargrafo 1 do artigo 3 da Lei n 9.718 / 98,
que ampliou a base de clculo PIS / PASEP e COFINS e criou, na poca, um novo conceito de faturamento. Ele cobriu
o total das receitas auferidas pela pessoa jurdica, independentemente do tipo de atividade e a classificao contbil
adotada. O conceito de faturamento novo estava determinado a ser inconstitucional e foi alterada.
Com base no Cdigo Tributrio Nacional - CTN, empresas do Sistema Eletrobrs procurar recuperar os seus direitos de
crdito e ao reembolso do montante pago em excesso, como resultado do aumento de inconstitucionalidade das
referidas contribuies. A partir da data das demonstraes financeiras, no houve deciso final sobre esta questo.
Assim, a Eletrobrs no reconheceu apenas os crditos fiscais em potencial de PIS / PASEP e COFINS, que sero
ainda determinados.

13.

Investimentos

31 de dezembro de
2009

2008
(atualizado)

Investimentos .................................................................................................................................
Custo de aquisio ..........................................................................................................................
EATE .................................................................................................................................... 68.000
ITIQUIRA............................................................................................................................. 41.339
Tangar ................................................................................................................................. 27.284
EPTE..................................................................................................................................... 13.800
Guascor ................................................................................................................................. 3.300
ELEJOR ................................................................................................................................ 10.000
Inambari ................................................................................................................................ 13.792
Enerpeixe (XII) .....................................................................................................................350.763
STN (I) .................................................................................................................................. 97.020
Artemis (II) ........................................................................................................................... 68.912
SC Energia ............................................................................................................................ 69.005
RS Energia ............................................................................................................................ 73.492
Uirapuru (III) ........................................................................................................................ 19.600
ETAU (IV) ............................................................................................................................ 9.568
Transleste (XIII) ................................................................................................................... 11.896
Transirap (XV) .................................................................................................................... 5.474
Transudeste (XIV) ................................................................................................................ 7.500
Centroeste de Minas (XIX) ................................................................................................... 16.060
Chapecoense .........................................................................................................................259.545
Intesa (VIII) .......................................................................................................................... 75.905
Amaznia - AETE (VII) ....................................................................................................... 21.300
Energtica guas de Pedra (IX) ...........................................................................................123.969
Serra do Faco (XVI) ............................................................................................................137.484
Retiro Baixo Energtica (XVII) ............................................................................................ 99.920
Baguari Energia (XVIII) ....................................................................................................... 79.225
Brasnorte (XI) ....................................................................................................................... 89.009
Amapari (X) .......................................................................................................................... 41.423
Energia Sustentvel (V) ........................................................................................................411.486
Estao Transmissora de Energia (VI)..................................................................................208.786
CDSA.................................................................................................................................... 11.801
CER ...........................................................................................................................................102,
CEA ........................................................................................................................................... 20
EEB ............................................................................................................................................ 3
F-38

68.000
41.339
27.284
13.800
3.300
10.000
350.763
97.020
64.976
69.005
73.492
19.600
9.841
11.896
5.474
7.500
6.514
270.855
75.905
21.300
123.969
273.713
67.188
61.925
39.600
41.423
100.004
11.801
102
20
3

31 de dezembro de
2009

2008
(atualizado)

Outros ........................................................................................................................................
381.611

237.385

2.848.394

2.204.996

F-39

Para uma discusso sobre a atualizao de nossos investimentos, ver nota 3 (ii)

31 de dezembro de
2008
(atualizado)

2009
Investimentos ..............................................................................................................................
Cotaes de mercado ...................................................................................................................
CEEE-GT ........................................................................................................................... 499.490
CEEE-D ............................................................................................................................. 380.244
EMAE ................................................................................................................................ 209.163
CEMAT ............................................................................................................................. 319.520
CTEEP ...............................................................................................................................
2.820.116
CELPA............................................................................................................................... 339.716
CEMAR ............................................................................................................................. 622.598
CESP .................................................................................................................................. 181.872
CELESC ............................................................................................................................ 145.593
AES TIETE........................................................................................................................ 604.743
COELCE ............................................................................................................................ 163.746
CELPE ............................................................................................................................... 52.687
COPEL............................................................................................................................... 55.873
ENERGISA........................................................................................................................ 68.359
ELETROPAULO ............................................................................................................... 72.300
ENERGIAS DO BRASIL .................................................................................................. 16.615
CPFL ENERGIA ............................................................................................................... 30.077
CELG .................................................................................................................................
276
DUKE ................................................................................................................................ 15.895
CEB ................................................................................................................................... 9.193

480.596
932.871
93.706
245.272
2.276.138
289.540
398.427
88.378
144.786
449.025
119.359
34.909
33.677
208.620
53.439
11.192
25.682
287
7.979
4.411

6.608.077

5.898.292

9.456.471

8.103.288

A partir de 01 de janeiro de 2008, ELETROBRAS adotou ASC n 825 - "Instrumentos Financeiros"(" ASC 825 ") para a
avaliao dos investimentos em coligadas da Companhia (ver nota 3).
ELETROBRAS tem vrios processos judiciais no mbito do judicirio em vrios estgios de julgamento, onde ru (ver nota
21), na qual os ativos que representam 9,57% da sua carteira total de investimento tm sido oferecidas como garantias, como
segue:

Saldo do investimento
Afiliado

2009

CTEEP ..................................................................
2.820.116
EMAE ...................................................................
209.163
CESP .....................................................................
181.872
AES TIETE ...........................................................
604.743
COELCE ...............................................................
163.746
DUKE ...................................................................
15.895
CEMAT ................................................................
319.520
CEB.......................................................................9.193
CELPA ..................................................................
339.716
CELPE ..................................................................
52.687

2008
(atualizado)
2.276.138
93.706
88.378
44.025
119.359
79.790
245.272
4.411
289.540
34.909
F-40

% De garantia

Valor da garantia

2009

2008
(atualizado)

2009

2008
(atualizado)

88,93%
100%
95,82%
89,22%
100%
62,48%
86,64%
50%
5,31%
70,32%

91,71%
100%
95,82%
89,19%
100%
62,48%
86,64%
50%
96,99%
71,55%

2.507.929
209.163
174.270
539.552
163.746
9.931
276.832
4.597
18.039
37.049

2.087.446
93.706
84.684
39.266
119.359
49.853
212.504
2.206
280.825
24.977

Saldo do investimento
Afiliado
2009
CELESC ...............................................................
145.593
CEEE-GT ..............................................................
499.490
5.361.734

2008
(atualizado)
144.786
480.596
3.900.910

% De garantia

Valor da garantia

2008
2009
(atualizado)
15,24% 15,24%
87,39% 87,39%

2009
22.188
436.504

2008
(atualizado)
22.065
419.993

4.399.801

3.436.883

Ao longo dos ltimos anos, ELETROBRAS tem assinado investimentos em projetos em parceria com o setor privado, onde a
Companhia o acionista no controlador, titulares de aes preferenciais. O objectivo destas empresas operar na rea de
gerao de energia eltrica e transmisso.
Da mesma forma, considerando as necessidades de expanso do investimento no sector da energia, em linha com a inteno do
Governo Federal para atrair novos capitais como Lei n 10438/2002 por, empresas subsidirias da ELETROBRS tambm
detm participao de no controladores comuns em empresas de servios de eletricidade representaram pelo mtodo de custo.

F-41

I.

STN - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico criada pela CHESF e pela Companhia Tcnica de Engenharia
Eltrica - Alusa, para explorar a concesso de uma linha de transmisso de 546 km, 500 KV, nos trechos Teresina (PI) Sobral e Fortaleza (CE). O capital da empresa Sistema de Transmisso Nordeste dividida de acordo com a seguinte
proporo: Alusa, 51% e CHESF, 49%. O projeto foi concludo em dezembro de 2005 e a operao comercial iniciada
em janeiro de 2006.

II.

Artemis Transmissora de Energia - A Empresa, cujo objetivo explorar as linhas de transmisso de 525 KV, ligando
Salto Santiago de Ivaipor e Ivaipor para Cascavel D'Oeste. A subsidiaria ELETROSUL detm 49% das aes do
capital social. As operaes comearam em outubro de 2005.

III.

Uirapuru Transmissora de Energia - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico, criada em 2004 para construir,
operar e manter 120 km de uma linha de transmisso de 525 KV, Ivaipor (PR) - Londrina (PR), com uma concesso por
30 anos, ELETROSUL detm 49% das aes representativas do capital social Uirapuru, deixando Cymi Holding SA,
com 51%. A linha de transmisso entrou em operao em 2006.

IV.

ETAU - Empresa Transmissora do Alto Uruguai-Refere-se a uma sociedade de propsito especfico criada para
construir, operar e manter 187 km de uma linha de transmisso de 230 KV, Campos Novos (SC) - Barra Grande (SC) Lagoa Vermelha (RS) - Santa Marta (RS), com uma concesso por 30 anos, ELETROSUL possui 27,4% das aes da
ETAU estoque de capital, deixando as empresas Terna Participaes S.A, com 52,6%, DME Energtica Ltda, com 10%,
e Companhia Estadual de Energia Eltrica - CEEE, com 10%. A linha de transmisso entrou em operao em 2005.

V.

Energia Sustentvel do Brasil se refere a uma sociedade de propsito especfico, cujo objetivo a explorao da
concesso e comercializar a energia da Usina Hidreltrica Jirau, no Rio Madeira (RO), com capacidade de 3.300 MW, e
incio de operao estimada para 2013, ELETROBRAS Sistema detm 40% do capital da empresa (CHESF - 20% e
ELETROSUL - 20%), juntamente com as empresas Suez Energy South America Participaes Ltda, (50,1%) e Camargo
Corra SA, Investimentos em Infraestrutura SA, (9,9%) . O perodo de concesso do projeto de 35 anos.

VI.

Estao Transmissora de Energia - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico, cujo objetivo a construo,
implementao, operao e manuteno do Utilitrio de Transmisso de Energia Eltrica Pblica do Sistema Interligado
da Rede Bsica, que consiste na estao Refiticadora n 1 com corrente alternada / direta atual, e do Inversor Station No.
1 com corrente contnua / corrente alternada, 600/500 KV - 2.950 MW, com uma concesso por 35 anos,
ELETROBRAS Sistema detm 49% das aes do capital social (ELETROSUL possui 24,5% e ELETRONORTE detm
24,5%), deixando. Andrade Gutierrez Participaes, com 25,5% e Concesses Abengoa Brasil Holding SA, com 25,5%.

VII. Amaznia Eletronorte Transmissora de Energia - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico constitudas para a
construo, operao e manuteno de duas linhas de transmisso de 230 KV - Coxip (MT) - Cuiab (MT), com um
comprimento de 25 km, e Cuiab (MT ) - Rondonpolis (MT) com um comprimento de 168 km, que iniciou suas
operaes em agosto de 2005, ELETRONORTE detm 49% das aes AETE'S capital.
VIII. Intesa - Integrao Transmissora de Energia Refere-se a uma sociedade de propsito especfico constitudas para a
construo, implementao, operao e manuteno da Linha de Transmisso de Energia Eltrica em 500 kV, nos
trechos Colinas - Serra da Mesa 2, 3 circuito, com uma concesso por 30 anos, a capital da Intesa dividido da seguinte
forma: Sistema Eletrobrs, com 49% (CHESF - 12% e ELETRONORTE - 37%) e Energia Brasil Fundo de Investimento
em Private Equity - FIP, com 51%, Intesa operaes comerciais comearam em 2008.
IX.

Energtica guas da Pedra - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico baseado no Consrcio Aripuan, que foi
matria de contratos de energia de novos projetos, com posterior concesso para implementao HEP Dardanelos, sob o
Ambiente de Contratao Regulada, ELETROBRAS Sistema detm uma quota de 49% (CHESF - 24,50% e
ELETRONORTE - 24,50%), juntamente com a Neoenergia SA, que detm 51%, a usina ser implementada no Rio
Aripuan, situado no norte de Mato Grosso, com potncia de 261 MW e energia assegurada total mdia de 154,9 MW.
As primeiras mquinas so estimadas para comear a operar em 2011, e mdia de 147 MW foi comercializada para o
perodo entre 2011 e 2041, com uma concesso por 35 anos.

X.

Amapari Energia - Sociedade de Propsito Especfico criada em 2007 em uma parceria entre a MPX Energia SA, e
ELETRONORTE, que visa a estabelecer-se como um produtor independente de energia eltrica (PIE), com capacidade
instalada inicial de 23,33 MW. Este uma estao de leo diesel de energia trmica (TPS), na cidade de Serra do Navio,
Estado do Amap. ELETRONORTE detm uma participao de 49% e MPX Energia uma quota de 51%.

XI.

Brasnorte Transmissora de Energia - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico criada em 2007 com o objetivo
de explorar a concesso de Juba - Jauru Linha de Transmisso, 230 KV, com extenso de 129 km; Maggi - Nova
Mutum Linha de Transmisso, 230 KV, extenso de 273 km ; Subestao Juba, 230/138 KV e Subestao Maggi,

F-42

230/138 KV. ELETRONORTE detm uma quota de capital social de 49,71%, Terna Participaes SA, de 38,70% e
Bimetal Ind. e Com.. de Produtos Metalrgicos Ltda. de 11,62%.
XII. Enerpeixe - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico denominada Enerpeixe SA, cujo objetivo a construo
e operao de HPE Peixe Angical, localizada no rio Tocantins, cuja capacidade de gerao de 452 MW. FURNAS
detm 40% do capital social, e operaes tiveram incio em maio de 2006.
XIII. Transleste - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico criada em 2003, com o objetivo de implementar e
operar, por um perodo de 30 anos, a linha de transmisso ligando Montes Claros (MG) para Irap (MG), em 345 KV
de tenso e com extenso de 150 km, A subsidiria FURNAS detm 24% do capital social. A linha de transmisso
entrou em operao em 2005.
XIV. Transudeste - Esta empresa foi criada em 2004 com o objetivo de implementar e explorar, por um perodo de 30 anos, a
linha de transmisso ligando Itutinga (MG) para Juiz de Fora (MG), em 345 KV de tenso e com uma extenso de 140
km. A subsidiria FURNAS detm 25% do capital social. A linha de transmisso entrou em operao em 2007.
XV. Transirap - uma sociedade criada em 2004 com o objetivo de construo, operao e manuteno da Irap (MG) Araua (MG) eletricidade instalaes linha de transmisso, na tenso de 230 KV, com 65 km de extenso. A
subsidiria FURNAS detm 24,5% do capital social. A linha de transmisso entrou em operao em maio de 2007.
XVI.

Serra do Faco - Refere-se a uma empresa de propsito especfico constitudas com o objetivo de construir e operar a
HPE Serra do Faco, com potncia instalada de 210 MW, localizada no rio So Marcos, no Estado de Gois. FURNAS
possui 29,5% das aes. A primeira mquina est estimado para comear a operar em Maio de 2010.

XVII. Retiro Baixo - Refere-se a uma sociedade de propsito especfico, chamado de Retiro Baixo Energtica SA, criada para
implementar e gerir a UHE Retiro Baixo, com potncia instalada de 82 MW, localizada no rio Paraopeba, nos
municpios de Minas Gerais Curvelo e Pompeu. FURNAS detm 49% do capital social e as obras comearam em
maro de 2007. A operao comercial da primeira mquina comeou em 2009.
XVIII. Baguari Energia - uma sociedade de propsito especfico criada para implementar e explorar o Baguari HEP,
localizada no rio Doce, no Estado de Minas Gerais, com capacidade de 140 MW e com as atividades devendo comear
em 2009. FURNAS detm 30,61% do capital social e o saldo de investimento em 31 de dezembro de 2009 est
totalmente registrado como adiantamento para futuro aumento de capital.
XIX.

Centroeste de Minas - uma empresa criada em 2004 com o objetivo de implementar e explorar, por um perodo de 30
anos, a linha de transmisso conectando FURNAS (MG) para Pimenta (MG), em 345 KV de tenso e com extenso de
75 km. A subsidiria FURNAS detm 49% do capital social.

Eletropar detm uma participao no controladora de 49% da Eletronet SA,-ELETRONET capital social, atuando como
representante dos interesses de subsidirias da Eletrobrs que atribuem eletricidade com ELETRONET, que responsvel pela
transferncia de rendimentos de negcios para ceder as empresas mencionadas, e tem direito a uma taxa de administrao e o
reembolso de suas despesas por conta de tal negcio.
Eletropar, a partir de 20 setembro de 2002, assumiu a administrao da ELETRONET, em virtude de inadimplemento do
acionista majoritrio AES Bandeirante Empreendimentos Ltda. para fornecer a correo monetria da parcela do capital social
4.
Em 2003, o Conselho de Administrao da ELETRONET decidiu declarar falncia da empresa, uma vez que todas as
possibilidades de mant-la como uma preocupao constante haviam sido esgotados, e no havia perspectiva de uma soluo
definitiva.
Na Assemblia Geral Extraordinria da ELETRONET, realizada em abril de 2003, os acionistas aprovaram a declarao de
falncia da empresa com uma ordem de restrio temporria sobre a continuao de seus negcios e a gesto foi autorizada a
tomar as medidas legais cabveis.
Em maio de 2003, ELETRONET solicitou do Poder Judicirio do Estado de Rio de Janeiro para a declarao de sua falncia,
com uma ordem de restrio temporria sobre a continuao do seu negcio. O 5 Tribunal corporativo decretou a falncia,
conforme solicitado. Assim, ELETRONET continuou operando sob a administrao do Poder Judicirio.
Em junho de 2006, a Eletropar Eletronet SA, recebeu notificaes extrajudiciais das empresas cedentes, rescindindo
unilateralmente o acordo assinado com a Eletropar em 1999, e respectivos aditamentos, que estabelecer as condies para que
F-43

se transferira para ELETRONET o direito de acesso e utilizao de cabos e infra-estrutura, bem como a ser reembolsado por
50% dos custos incorridos na gesto desta estrutura. No entanto, destacamos que esta resciso no inclui a receber crditos
correspondentes aos reembolsos devidos e cobrados at 31 de dezembro de 2006.
As empresas cedentes, com base em disposies contratuais, solicitou, entre outras coisas: a) para ser investido na posse de
ativos que compem a infra-estrutura implementada para fornecer servios de telecomunicaes; b) exercer o direito de
reivindicar os cabos pticos, e c) manter os servios bsicos do sistema brasileiro de transporte de electricidade integrada, bem
como a no interrupo dos servios prestados pelos empregados da ELETRONET.
Na mesma data, as empresas cedentes entrou com uma petio no Tribunal da quinta vara Empresarial do Distrito de Rio de
Janeiro solicitando uma liminar, que foi definitivamente concedida em 14 de janeiro de 2008, apenas pendente para a sua
eficcia a liberao de R$ 380.000 mil no conta corrente da falida Eletronet SA Sendo o valor apurado pelo perito judicial. Em
vista dessa deciso, as empresas cedentes LT Bandeirantes Empreendimentos Ltda. (Sucessora da AES Bandeirantes
Empreendimentos Ltda. E o scio da Eletropar na ELETRONET), e a massa falida da Eletronet S.A. interps agravo de
instrumento.
Vale ressaltar o parecer do Ministrio Pblico do estado de concordata, datado de 09 de maio de 2007, pgina 4781 dos
registros de falncias, declarando que no h nenhuma indicao de crime falimentar no julgamento da falncia e, por
conseguinte, alm da caducidade da pretenso punitiva em 15 de maio de 2007, no foi necessrio iniciar uma investigao
legal.
II)

Garantias
As somas de garantias pela Companhia em favor das controladas esto descritos abaixo:

31 de dezembro de
2009
Eletrosul / Chesf ...................................................HEP Jirau
Eletrosul ................................................................HEP Mau
Eletrosul ................................................................HEP Passo So Joo
Furnas / Eletronorte ..............................................HEP Santo Antonio
Furnas ...................................................................HEP Simplcio
Eletronorte ............................................................Subestao Miranda II
CGTEE .................................................................Operaes CCEE

III)

2008
7.273.395
364.834
183.330
6.638.593
1.034.410
47.531
12.500

183.330
1.034.410
-

15.554.593

1.217.740

Em outubro, o Conselho de Administrao da ELETROBRAS aprovou a participao da Companhia no capital das


Centrais hidroeltricas do Centro Amrica - CHC, com a finalidade de preparar e desenvolver os estudos de viabilidade
e projeto bsico da UHE TUMARIN, em Nicargua.
Esta operao depende da determinao do valor em relao aos direitos e obrigaes a serem utilizados pela
Construtora Queiroz Galvo para o pagamento de suas aes, e se Construtora Queiroz Galvo e CHC vo aceitar o
valor estipulado. Caso o valor estimado pela auditoria mencionados seja menor do que o informado pela Construtora
Queiroz Galvo, este ltimo far uma transferncia de dinheiro do montante adicional para o pagamento de aes.
ELETROBRAS manter uma participao de 50% no capital da CHC.
14. Imobilizado e equipamento

Imobilizado e equipamento consiste no seguinte:

31 de dezembro de 2009
Custo
Anual
depreciao
Taxa
Em servio
Gerao ...........................................................................................
F-44

Em
andamento

Acumulado
Depreciao

Total

31 de dezembro de 2009
Hidroeltrico ..............................................................................
70.248.645
2% - 5%
Nuclear .......................................................................................
7.398.956
2% - 5%
Termeltrica 1 ............................................................................
5.911.729
2% - 5%

4.751.409
3.671.654
1.113.765

(42.545.099)
(2.409.798)
(2.248.219)

32.454.955
8.660.812
4.777.275

83.559.330
38.742.972
652.448
349.444
540.166

9.536.828
6.428.928
569.200
18.645
-

(47.203.116)
(18.057.939)
(461.979)
(240.272)
-

45.893.042
27.113.961
759.669
127.817
540.166

123.844.360

16.553.601

(65.963.306)

74.434.654

Transmisso ....................................................................................
2% - 5%
Distribuio .....................................................................................
2% - 5%
Administrao .................................................................................
4% - 20%
Outros .............................................................................................
Total ................................................................................................
1

A gerao das termoeltrica so registrados como arrendamento financeiro. Para mais informaes, veja Nota 3 (y) (i).

31 de dezembro de 2008 (atualizado)


Custo
Anual
depreciao
Taxa
Em servio

Em
andamento

Acumulado
Depreciao

Total

Gerao ...........................................................................................
Hidroeltrico ..............................................................................
2% - 5%
Nuclear .......................................................................................
2% - 5%
Termeltrica 1 ............................................................................
2% - 5%

79.592.026
6.106.360
4.787.114

4.458.542
3.964.040
149.210

(43.014.809)
(2.066.615)
(861.587)

41.035.759
8.003.785
4.074.737

Transmisso ....................................................................................
2% - 5%
Distribuio .....................................................................................
2% - 5%
Administrao .................................................................................
4% - 20%

90.485.500
33.328.655
3.771.652
808.353

8.571.792
4.690.764
752.283
427.959

(45.943.011)
(15.445.999)
(2.487.774)
(335.967)

53.114.281
22.573.420
2.036.161
900.345

128.394.160

14.442.798

(64.212.751)

78.624.207

Total ................................................................................................
1

A correo monetria se relaciona com locaes financeiras para a gerao termoeltrica conforme descrito na Nota 3.
Depreciao para os anos findos em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007 totalizaram R$ 3.476.954, R$3.808.989 e R $
3.067.167, respectivamente.
A Companhia incorreu em custos de juros de R$ 332.594, R$ 563,632 e R$ 664.077 para os exerccios findos em 31 de
dezembro de 2009, 2008 e 2007, dos quais $ 722.480 dlares americanos, R$ 254.717 e R$ 458384 foram capitalizados,
respectivamente.
De acordo com o Decreto n 41.019 de 26 fevereiro de 1957, a gerao de energia da Companhia, transmisso e ativos de
distribuio no poder ser aposentado, eliminados, transferidos, vendidos ou hipotecados sem a autorizao prvia da
ANEEL. Os recursos recebidos provenientes da alienao de ativos devem ser depositados em uma conta bancria restrita e
usada na compra de ativos de concesso outro.
Adicionalmente, a Companhia no pode usar os ativos relativos ao contrato de concesso de eltrica energia eltrica como
garantia.
I)

Extenso da Usina Hidreltrica Samuel - HEP concesso Samuel:


Decreto n 83.975 de 14 setembro de 1979, concedido Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. - ELETRONORTE a
concesso para o uso de eletricidade hidrulica de um trecho da Jamari Rio, Na cidade de Porto Velho, Estado de
Rondnia, Com um prazo de 30 anos de eficcia, que expirou em setembro de 2009.
Em 18 de julho de 2006, ELETRONORTE submetidos ANEEL o pedido de prorrogao da concesso da UHE
Samuel e conseqente execuo do contrato de concesso.
Em 11 de marco de 2010, a concesso UHE Samuel foi prorrogado por mais 20 anos. Esta extenso depende da
execuo do contrato entre a ELETRONORTE e ANEEL.
F-45

II)

Valor recupervel de ativos de longa durao


Administrao da Companhia e suas subsidirias devem analisar anualmente a recuperabilidade do valor contbil de
seus ativos, ou sempre que qualquer circunstncias indicarem essa necessidade. Estas revises tm indicado que no h
necessidade de reconhecer perdas por imparidade adicional, exceto para CEAL, CERON, CGTEE, ENERGIA
AMAZONAS, ELETRONORTE e Energia Boavista. Abaixo voc poder encontrar a descrio para 2009 e 2008:

Ano

Quantidade

2009

266.293

2008

770.231

Descrio
Relacionadas a empresas de distribuio que pertence a Eletrobras sistema
649253 est relacionado a UHE Samuel
28207 est relacionada com as empresas de distribuio
92771 est relacionada a UTE Candiota

F-46

15.

Emprstimos e financiamentos

2009

Anual
taxa mdia
Moeda estrangeira.......................................
Banco
Interamericano
de
Desenvolvimento - BID ....................
5,32%
Credit Suisse ..........................................
6,87%
Comit Andino de Fomento - CAF ........
3,97%
Kreditanstalt fur Wiederaufbau KFW ..................................................
3,87%
Dresdner Bank .......................................
6,25%
Dresdner Bank .......................................
7,75%
Exim Bank .............................................
2,15%
Outros ....................................................
Outros .........................................................
Tesouro
Federal
ITAIPU4,1% para
BINACIONAL ..................................
8,49%

Moeda local ................................................


Fundo de Investimento em Direitos1,38%, 1,8%
("FDIC")............................................
e Selic
Outros ....................................................
Total............................................................

Principal

2008

Interesse
Quantida Atual
de
parcela

A
longo
prazo
Total

3.659
59.421
22.040

32.397
-

242.977
1.741.200
1.205.446

418.571
1.646.240

183
775
3.984
1.654
15.489

23.811
23.810
41.288
3.942

52.205
48.458
522.360
309.651
761.549

155.588
140.954
706.447
542.348
525.168

107.206

125.248

4.883.845

4.135.316

3.342

694.463

17.443.069

25.148.146

3.342

694.463

17.443.069

25.148.146

110.548

819.711

22.326.914

29.283.462

52.517

71.672
294.192

3.206.020

311.907
2.961.380

52.517

365.863

3.206.020

3.273.287

163.065

1.185.574

25.532.934

32.556.749

F-47

Maturidad
e
Garantia

2006-2018

Garantidos pelo Governo Federal


Garantidos pelo Governo Federal
Garantidos pelo Governo Federal
Garantidos pelo Governo Federal
-

2006-2013

2006-2010

Direitos creditrios

ELETROBRAS passivos incluem contratos de emprstimo firmados entre a ELETROBRS e agncias multilaterais, como
BID, KFW e EXIMBANK, que so garantidos pelo governo federal. Estes acordos contm clusulas de normas aplicveis
acordos com agncias multilaterais. Estas clusulas so normalmente acordados em negociaes com essas entidades.
Na A / B acordos de emprstimo sindicalizados entre CAF e os bancos comerciais, a Eletrobrs tem normalmente praticado
convnios no mercado, alguns das quais em relao ao seguinte: a existncia de garantias corporativas, a mudana de controle
societrio, o cumprimento das licenas e autorizaes , restrio e eliminao de activos significativos. No h contratos com
clusulas financeiras em razo de passivos ELETROBRAS.
ELETROBRAS realizado o fundo de seguir aumentando operaes, durante o ano de 2009:
a) Em 2009, a Companhia emitiu um vnculo de $1.000.000 dlares no mercado de aes internacional. Os ttulos foram
emitidos por um perodo de 10 anos com vencimento em 30 de julho de 2019, totalmente resgatveis no vencimento, e sujeito
a juros semestrais de 6,875% ao ano (aa), oferecendo 7,0% de rendimento para os investidores que compraram esses ttulos na
data de emisso. O preo de emisso foi 99,112% do valor de face, com 60% das ofertas dos Estados Unidos, 30% da Europa e
10% de sia.
Os fundos obtidos com esta operao no exterior representam o fundo para financiar as subsidirias, com o objetivo de garantir
o cumprimento do programa de investimentos do Sistema ELETROBRS.
b)

As negociaes esto sendo mantidas com outros organismos multilaterais, como o Banco Europeu de Investimento e a
Agncia Francesa de Desenvolvimento, com vista obteno de novas linhas de crdito.
Composio dos financiamentos por moeda estrangeira:

31 de dezembro de
Moeda

2009

2008

EUA $ ....................................................................................................................... 22.326.886


EURO .......................................................................................................................
232.572
YEN ..........................................................................................................................
697.715

27.233.620
1.464.173
585.669

Total.......................................................................................................................... 23.257.173

29.283.462

A parcela de longo prazo em 31 de dezembro de 2009 torna-se devido, nos anos seguintes:

2011 ....................................................................................................................................................
2012 ....................................................................................................................................................
2013 ....................................................................................................................................................
2014 ....................................................................................................................................................
2015 em diante ....................................................................................................................................

1.632.556
2.117.930
1.920.037
1.865.134
17.997.276
25.532.934

Em 31 de dezembro de 2009 e 2008, a Companhia tinha cumprido todos os requisitos estabelecidos pelo seu emprstimo e acordos de
financiamento.
16.

Locaes financeiras obrigaes

31 de dezembro de
2008
2009
(Atualizado) 1
Moeda local................................................................................................................................
Equipamentos de gerao de energia ......................................................................................... 1.748.275
1.791.507
F-48

31 de dezembro de
Total ........................................................................................................................................... 1748.275
(-) Atual ...................................................................................................................................... 108.827
No correntes ............................................................................................................................. 1.639.448
1

1.791.507
104.984
1.686.523

Para uma discusso sobre a correo monetria relacionados com locaes financeiras, ver nota 3 (y) (i).
Os pagamentos mnimos sob locao financeira so classificados da seguinte forma:

31 de dezembro de
2009

2008

O mais tardar em um ano ..............................................................................................................108.827


Mais de um ano e no mais de 5 anos ...........................................................................................544.056
Depois de 1 ano .............................................................................................................................
1.095.392

104.984
532.312
1.154.211

No correntes ................................................................................................................................
1.748.275

1.791.507

O prazo da locao por um perodo de 20 anos, comeando substancialmente em 2005.


Todos os equipamentos alugados esto relacionados com o processo de gerao de energia, e so atribudos subsidiria
Amazonas Energia.
17.

Impostos a pagar

31 de dezembro de
2009
2008
Imposto de renda e contribuio social ......................................................................................
1.978.891
576.243
PASEP e COFINS ......................................................................................................................
224.778
134.952
ICMS (IVA) ...............................................................................................................................
139.704
104.623
PAES .......................................................................................................................................... 1.044.830
1.087.837
Outros .........................................................................................................................................
261.210
376.734
Total ........................................................................................................................................... 2.237.383
3.692.420
(-) Atual ...................................................................................................................................... (1.257.182)
(2.075.726)
No correntes..............................................................................................................................
1.616.694
980.201
a) Programa de Parcelamento Especial - PAES
As controladas FURNAS, ELETROSUL, ELETRONORTE, Amazonas Energia e CEAL optaram pelo refinanciamento
de suas dvidas de impostos. O prazo do financiamento limitado a 180 meses e o saldo remanescente ser ajustado pela
taxa de juros de longo prazo ("TJLP") e SELIC.
A dvida referente ao Programa de Parcelamento Especial - PAES em 31 de dezembro de 2009, de $1.044.830 dlares.
b)

Incentivos fiscais - SUDENE


A Medida Provisria 2199-14 de 24 de agosto de 2001, alterada pela Lei n 11.196 de 21 de novembro de 2005, autoriza
as empresas regio nordeste com projetos no setor de infra-estrutura considerada pelo Poder Executivo como prioritrios
para o desenvolvimento regional, para reduzir o seu imposto de renda para fins de investimentos em projetos de
instalao, expanso, modernizao ou diversificao.
Em 2008, a CHESF subsidiria obteve o direito de reduzir em 75% seu imposto de renda, calculado com base no lucro
operacional, conforme definido. Este incentivo foi concedido at 2017.
Este ano, os incentivos fiscais acima mencionados totalizaram R$ 163.153 (R$ 343.251 em 31 de dezembro de 2008),
registrada no resultado do exerccio como reduo do imposto de renda.
F-49

18.

Crditos do Tesouro Federal

31 de dezembro de
2009
2008
Atual
No correntes Atual
No correntes
Emprstimo para aquisio da CEEE ....................................................... 68.720
62.231
362.601
287.646
Obrigaes Reembolsaveis .......................................................................
2.450.772
1.033.265
Outros........................................................................................................ 7.316
10.005
40.828
23.660
72.236
2.854.201
76.036
1.344.571

19.

Desmantelamento de centrais nucleares


A Companhia reconhece obrigaes assumidas para o descomissionamento de usinas termonucleares. Este consiste em um
programa de atividades exigidas pela Autoridade Nacional de Segurana Nuclear (Comisso Brasileira de Energia Nuclear CNEN) que permite que instalaes nucleares sejam seguramente desmontado, com o mnimo impacto ao meio ambiente. No
caso de usinas termonucleares brasileiras (Angra 1 e Angra 2), a opo escolhida foi o programa de desmantelamento
conhecida mundialmente como "SAFSTOR", que consiste da desmontagem total da usina aps um perodo de dormncia de
15 anos.
O clculo das responsabilidades decorrentes do programa de desmantelamento baseado em leis brasileiras e internacionais
em vigor e regulamentos, a tecnologia atualmente disponvel para realizar tais atividades, e os custos especficos para o local
onde as plantas esto localizadas.
De acordo com a Lei n 10.308 / 2001, ELETRONUCLEAR legalmente responsvel pelos depsitos iniciais de resduos
provenientes da desactivao de Angra I e Angra II e, consequentemente, que arque com os custos dessa obrigao. Ao abrigo
das disposies da Lei n 10.308 / 2001, a CNEN responsvel por arca com os custos da implementao dos depsitos
intermedirios e finais dos resduos. Portanto, estes custos no esto includos no clculo das responsabilidades decorrentes do
descomissionamento de usinas termonucleares, embora os custos para o armazenamento dos resduos so, o artigo 18 da
referida Lei que estabelece que os servios de armazenagem intermediria e final de resduos ter os respectivos custos
reembolsados CNEN pelos depositantes, conforme tabela aprovada pela CNEN Comisso Consultiva que estar em vigor a
partir do dia til seguinte publicao no Dirio Oficial da Unio.
Quando Angra II iniciou suas operaes em 2000, novos estudos sobre custos de desmantelamento foram realizadas com base
em estimativas aplicveis a um conjunto de 17 plantas nos EUA e 10 fbricas europias, canadenses e japonesas que esto em
estgios diferentes de desmantelamento, bem como os critrios estabelecidos pelo EUA NRC - Nuclear Regulatory
Commission. Esses critrios foram utilizados em estudos de usinas similares s brasileiras, incluindo um estudo especfico
realizado na planta de Krisko, que considerada como irm gmea de Angra I.
Em Angra I e Angra II os custos de desactivao estimado em $ 197.816 mil dlares e dos $ 240.000.000 dlares, e o fim da
vida das plantas teis est prevista para dezembro 2024 e agosto de 2040, respectivamente.
Em 2007, revisados e ajustados os valoresd a Administrao da Companhia, alm de definir parmetros e regulamentos para o
estabelecimento de reservas financeiras necessrias para cobrir os custos de desmantelamento das plantas. Portanto, os custos
so ajustados para $ 307.000 mil e 426.000 mil dlares para Angra I e Angra II, respectivamente. Avida til econmica das
usinas foi fixado em 40 anos. Como resultado dessa reavaliao, a obrigao total passou de $437.816 mil dlares mil para $
733.000 mil dlares.
Em 31 de dezembro de 2009, o valor justo de acordo com ASC 410 passivos relacionados a Angra I e Angra II foi de R$
323.327. As mudanas na disposio referida so os seguintes:

Angra I
31 de dezembro de 2007 .................................................................................................
135.870
Acreo...........................................................................................................................13.240
Variao cambial ............................................................................................................43.393
31 de dezembro de 2008 .................................................................................................
192.503
F-50

Angra II
55.457
497
17.711
73.665

Total
191.327
13.738
61.104
266.168

Angra I
Angra II
Total
Acreo...........................................................................................................................68.264
56.753
125.017
Variao cambial ............................................................................................................(49.077)
(18.781)
(67.858)
31 de dezembro de 2009 .................................................................................................
211.690

111.637

323.327

Os valores registrados como passivos incorridos com o desmantelamento de instalaes termonucleares so estimados e sero
revistos atravs da vida econmica das usinas, considerando os avanos tecnolgicos e com o objetivo de alocar os custos a
serem suportados com a sua desativao para o respectivo perodo de competncia.
Nenhuma legislao especfica de descomissionamento de usinas termonucleares est atualmente em vigor no Brasil e,
consequentemente, as condies para o desmantelamento, os procedimentos a serem implementados, os montantes a serem
gastos e as medidas a serem tomadas se esses valores so insuficientes ou em excesso, no esto estabelecidos.
ELETRONUCLEAR gerencia baixa, mdia e alta radioatividade resduos. Resduos de baixa radioatividade compreende em
materiais descartveis utilizados na operao e manuteno das usinas nucleares. Resduos de mdia radioatividade a resina
de purificao de gua e filtros. Resduos de alta radioatividade o combustvel utilizado.
ELETRONUCLEAR j construiu um Centro de Gesto de Desperdcio - CGR para o armazenamento de resduos de baixa e
mdia radioatividade, localizado em Angra dos Reis, Estado do Rio de Janeiro.
Para resduos de alta radioatividade, ELETRONUCLEAR opera 2 (dois) depsitos iniciais (conjunto de combustvel gasto)
dentro do respectivo Angra I e Angra II. H tambm o projeto de outro conjunto de armazenamento para elementos
combustveis irradiados, localizada fora das plantas, o que aumentar a capacidade de armazenamento do Cntro Nuclear e
permitir que ele armazene todo o combustvel utilizado pelos reatores de Angra 1 e Angra 2, durante toda a vida til dessas
unidades.
Os custos de descomissionamento incluem os servios referentes remoo, transporte e disposio final dos rejeitos de baixa
e mdia, gerada durante o programa de desmantelamento. Tambm inclui a remoo e transporte dos elementos dos
combustveis usados para que sejam armazenados em local estabelecido pela CNEN. No entanto, estes custos no incluem os
servios de armazenagem intermediria e final subseqente desses elementos de combustveis.
Estes custos no so considerados, porque no existem procedimentos, regulamentos tcnicos, ou legislao especfica para o
armazenamento de longo prazo de elementos combustveis usados. O combustvel utilizado pode ser reciclado no futuro
atravs de tcnicas de reprocessamento, como atualmente seguido em pases como a Frana e Japo. Para que possam gerar
fundos suficientes para pagar os custos d armazenamento final dos resduos resultantes da alta radioatividade atividade.
Dadas as caractersticas especficas de uma operao da usina termonuclear e manuteno, sempre que os custos estimado de
mudana do desmantelamento, devido a novos estudos aplicando a tecnologia mais avanada, o desmantelamento das quotas
deve ser alterado em conformidade, e os passivos podem ser ajustadas ao novo cenrio.
20.

Empregado Benefcios Ps-emprego


A tabela a seguir mostra as empresas patrocinadoras, pertencente ao grupo ELETROBRS e benefcios ps-emprego e o seu
valor definido em ASC-715 Compensao. De acordo com a lei brasileira de fundos de penso so qualificados confiana as
empresas patrocinadoras separadas judicialmente.

Tipos de benefcios ps-emprego pelo patrocinador do Grupo ELETROBRS

Segmento
(Patrocinador)

Pension Trust Fund

ELETROBRS ...................................................
ELETROS
ELETRONORTE ................................................
PREVINORTE
CHESF ................................................................
FACHESF
ELETROSUL ......................................................
ELOS
ELETRONUCLEAR ...........................................
Ncleos / Real Grandeza
F-51

Penso
Plano
X
X
X
X
X

Ps-aposentadoria
benefcios
Vida
seguro
X
X
X
X

Mdico
plano
X
X
X

Tipos de benefcios ps-emprego pelo patrocinador do Grupo ELETROBRS


Segmento
Pension Trust Fund
(Patrocinador)
FURNAS .............................................................
Real Grandeza
CGTEE ................................................................
ELETROCEE
CEAL ..................................................................
FACEAL
CEPISA ...............................................................
FACEPI
ITAIPU BRASIL.................................................
FIBRA
ITAIPU PARAGUAI ..........................................
CAJA

Penso
Plano
X
X
X
X
X
X

Ps-aposentadoria
benefcios
X
X

X
X

X
X

Devido estrutura descentralizada do Grupo Eletrobrs, cada segmento (ELETROBRS, ITAIPU Brasil, ITAIPU Paraguai,
ELETRONORTE, FURNAS, ELETRONUCLEAR, CHESF, ELETROSUL, CGTEE, CEPISA e CEAL) patrocina seu prprio
pacote de benefcios dos empregados. Neste contexto, h uma ampla gama de benefcios ps-emprego definido, fornecidos pelo
Grupo. Como um todo, o Grupo prev atuais e futuros aposentados e seus beneficirios:
cios de farmcia, e
Nas prximas pginas, os resultados consolidados so divulgados de acordo com SFAS 132R alterado pelo SFAS 158. A data
de medio para cada ano 31 de dezembro. O valor justo dos ativos do plano de penso tambm foi medido a partir de 31 de
dezembro de cada ano correspondente. Os ativos utilizados no clculo para fins EUA GAAP so lquidas de contas a pagar,
outros fundos no disponvel para pagar benefcios de penso e contratos de dvida das empresas patrocinadoras que foram
registrados como ativos do plano de penso para fins de contabilidade local. Todos os valores esto apresentados em milhares
de Reais.
A Tabela 1 apresenta um resumo dos resultados consolidados para ambos os Benefcios de Penso e Outros benefcios psemprego.

Tabela 1 - Resumo dos resultados - Benefcios a Empregados - Grupo Eletrobrs

31 de dezembro de
2009
2008

2007

_ Obrigao de penso provisionado (SFAS 87) ................................................................................


(2.716.609 (1.082.103
)
)
(2.321.835)
_ Complemento devido a dvidas pendentes do empregador para fundos de penses ........................
_ Obrigao Benefcio Acumulado - Outros benefcios ps-emprego (SFAS 106) ............................
(1.124.772 (1.260.580
)
)
(1.054.902)
(3.841.381 (2.342.684
Valor lquido reconhecido como passivo de benefcio ps-emprego .............................................
)
)
(3.376.737)
_ Responsabilidade atual (sem financiamento OPEB do perodo seguinte) .......................................
(44.980
(37.972
)
)
(50.726)
_ Passivo no circulante ......................................................................................................................
(3.796.401 (2.304.711
)
)
(3.326.011)
_ Cobrar AOCI mediante adoo do SFAS 158 - Benefcios de Penso ............................................
1.197.586
_ Cobrar AOCI mediante adoo do SFAS 158 - Outros benefcios ps-emprego ............................
(117.053)
Valor lquido reconhecido em Outros resultados abrangentes acumulados ................................
1.080.533
Custo-benefcio peridico lquido - Benefcios de Penso .................................................................
514.436
Custo-benefcio peridico lquido - Outros benefcios ps-emprego ..................................................
141.215
Custo-benefcio lquido total peridica ...........................................................................................
655.651

a.1)

Divulgao de Benefcios de Penso

F-52

2.425.349
(55.876
)
2.369.473

402.318

125.825
141.782
267.606

243.641
154.235
397.876

258.086
660.404

Tabela 2 - Resultados Consolidados de Benefcios de Penso - Mudana na PBO

Mudana na obrigao projetada de benefcio

2009

2008

Obrigao projetada de benefcio no incio do ano ................................


17.063.731
Custo do servio .......................................................................................... 172.748
Custo dos juros ............................................................................................1.632.745
Contribuies para a conta de contribuio definida saldos ........................
Atuarial (ganho) / perda .............................................................................. 626.185
Cortes ..........................................................................................................
Assentamentos ............................................................................................
Aumentar a obrigao devido a novo plano e plano de alteraes ..............
Ps-aposentadoria indenizao desrespeito .................................................
Benefcios brutos pagos .............................................................................. (991.627)
Incluso de Itaipu Paraguai em resultados consolidados.............................
Outros ajustes .............................................................................................. 84.218

2007

15.863.257
270.270
1.634.663

14.578.981
241.814
1.360.312
47.983
697.559
(29.767)
(146.261)
22.557

390.519
-

(855.167)

(727.329)

(239.811)

(182.593)

17.063.731

Obrigao projetada de benefcio no final do ano ..................................


18.588.000

15.863.257

Quadro 2b - Resultados Consolidados de Benefcios de Penso - Mudana nos ativos do plano

Mudana nos ativos do plano

2009

2008

2007

14.781.153
12.348.812
Valor justo dos ativos do plano no incio do ano ................................
14.347.122
Retorno real dos ativos dos planos .........................................................
166.678
2.690.255
3.239.724
Contribuies do empregador .................................................................
582.819
634.507
579.109
Contribuies do empregado ..................................................................
98.221
12.3426
156.898
Benefcios brutos pagos ..........................................................................
(855.167)
(727.329)
(991.627)
Aumento do activo devido a novo plano ................................................
Assentamentos ........................................................................................
(189.151)
Outros ajustes .........................................................................................
(426.583)
(99.367)
(110.787)
Valor justo dos ativos do plano no final do ano .................................
17.220.439

F-53

14.347.122

14.781.153

Quadro 2c - Resultados Consolidados de Benefcios de Penso - (A) PPC

2009

2008

2007

(Acrscimos) / Custo de penso pr-pago no final do


ano ......................................................................................................
Obrigao projetada de benefcio no final do ano ...................................
(18.588.000)
Valor justo dos ativos do plano no final do ano ......................................
17.220.439

(17.063.731)
14.347.122

(15.863.257)
14.781.153

(No financiadas) / status financiado no final do ano .........................


(1.367.561)

(2.716.609)

(1.082.103)

2008

2007

Tabela 2d - Resultados Consolidados de Benefcios de Penso - AOCI

Valores
reconhecidos
em
Outros
acumulada
Renda abrangente aps a adopo da SFAS 158
2009
Reconhecimento da atuarial lquido (perda) / ganho .......................................
(1.146.128)
Reconhecimento do servio antes (custo) / renda ............................................
(51.458)
Reconhecimento da obrigao de transio .....................................................Plano de benefcios especiais resciso .............................................................-

(2.354.446)
(70.903)
-

(321.186)
(85.173)
4.041

Quantia total reconhecida na AOCI mediante adoo do


(1.197.586)
SFAS 158 ....................................................................................................

(2.425.349)

(402.318)

Tabela 2e - Resultados Consolidados de Benefcios de Penso - NPPC

Custo de penso peridico lquido

2009

2008

2007

Custo do servio (lquido de contribuies de empregados) ....................


172.049
151.607
51.598
Custo dos juros .........................................................................................
1.634.663
1.360.312
1.632.745
Retorno esperado dos activos ...................................................................
(1.652.271)
(1.305.253)
(1.348.754)
Amortizao da obrigao de transio (ativo) ........................................
Amortizao do custo do servio passado ................................................
14.270
(3.895)
14.564
Amortizao de (ganho) atuarial / perda ..................................................
(42.887)
40.871
164.283
Custo total da penso peridico lquido................................................
514.436

125.825

243.641

Tabela 3 - Rolagem de (acumulado) Custo de Penso pr-pago

Rollforward de (corridos) Custo Pension pr-pago

a.2)

2009

2008

2007

(Acrscimos) custo-benefcio pr-pago no incio do ano ..............................


(2.716.609)
Penso peridica lquido (custo) / renda ...........................................................
(514.436)
Contribuies do empregador ...........................................................................
579.109
Reconhecimento do ganho (perdas) atuariais sobre SFAS
1.143.226
158 ...........................................................................................................
Reconhecimento do custo do servio anterior sobre SFAS
21.213
158 ...........................................................................................................
Estrangeiros efeito cambial devido a Itaipu Paraguai .......................................
124.656
Outros ajustes....................................................................................................
(4.721)

(1.082.103)
(125.825)
582.819

14.270
(166.305)
(20.467)

(81.380)
83.226
(30.726)

(Acrscimos) custo-benefcio pr-pago no final do ano ...............................


(1.367.561)

(2.716.609)

(1.082.103)

Benefcios de penso - Reconhecimento do Balano


F-54

(1.918.998)

(2.230.169)
(243.641)
634.507
786.080

Tabela 4 resume o reconhecimento do balano de benefcios de penso sob GAAP EUA enquanto a Tabela 4b
apresenta os resultados por segmento em 31 de dezembro de 2009.
Quadro 4a - Reconhecimento Balano da obrigao de benefcio de penso

31 de dezembro de
Benefcios de penso - Reconhecimento do Balano

2009

2008

EUAGAAP responsabilidades com penses (ver tabela


(2.716.609)
(1.367.561)
2c/2d) ...........................................................................................................
Contrato excelente empregadora da dvida.......................................................
(1.970.064)
(1.471.710)
Passivo registrado nos EUA balano GAAP ....................................................
(2.716.609)
(2.321.835)

F-55

2007

(1.082.103)
(1.732.006)
(1.082.103)

Quadro 4b - Break-down de gravaes responsabilidade GAAP dos EUA por segmento a partir de 31 de dezembro de
2009

Total EUA GAAP net Excelente empregadora


activo
de
penso do
Gravado ativo (passivo) em
(passivo)
contrato de dvida
EUA GAAP balano
Eletrobrs ..................................
Eletronorte .................................
Chesf .........................................
Eletrosul ....................................
Eletronuclear .............................
Furnas ........................................
CGTEE ......................................
Itaipu Brasil ...............................
Itaipu Paraguai ..........................
Ceal ...........................................
Cepisa ........................................

(152.624)
42,399
(19.388)
43.608
(125.322)
(515.991)
21,112
(24.724)
(564.651)
50,539
(122.519)

(6.363)
(371.800)
(26.162)
(854.490)
(85.620)
(3.922)
(33.398)
(89.957)

(152.624)
(6.363)
(371.800)
(26.162)
(125.322)
(854.490)
21.112
(85.620)
(564.651)
(33.398)
(122.519)

Total ..........................................

(1.367.561)

(1.471.710)

(2.321.835)

b)

Divulgao de outros benefcios ps-emprego (OPEB) - resultados consolidados e reconhecimento balano


Tabela 5a - OPEB Resultados Consolidados - APBO e (A) PBC

OPEB

2009

2008

2007

APBO no incio do ano .................................................................................


1.260.580
1.124.772
Custo do servio ...........................................................................................32.029
41.709
Custo dos juros .............................................................................................
123.416
112.424
Atuarial (ganho) / perda ................................................................................
(372.861)
(170.612)
Benefcios brutos pagos ................................................................................
(41.337)
(44.079)
Alteraes plano ...........................................................................................
Outros ajustes ............................................................................................... 368
113.265
APBO no final do ano

1.124.772

1054902
2009

1.222.547
32.486
104.993
(7.071)
(35.389)
(3.323)
(53.663)

2008

1.260.580
2007

(Acrscimos) / Custo de penso pr-pago no final do ano


Obrigao projetada de benefcio no final do ano ........................................
(1.054.902)
(1.124.772)
(1.260.580)
Valor justo dos ativos do plano no final do ano ............................................
(No financiadas) / status financiado no final do ano

(1.054.902)

(1.124.772)

(1.260.580)

Tabela 5b - OPEB Resultados Consolidados - NPBC

OPEB - Custo benefcio peridico lquido

2009

Custo do servio (lquido de contribuies do empregado) .....................................


25.353
Custo dos juros ........................................................................................................
112.424
Retorno esperado dos activos ..................................................................................
Amortizao da obrigao de transio (ativo) ........................................................
F-56

2008
33.610
123.416
1.491
-

2007
32.486
104.993
-

Amortizao do custo do servio passado ...............................................................(270)


Amortizao de (ganho) atuarial / perda ..................................................................3.708

(270) (16.465)

Custo-benefcio peridico lquido

141.782

141.215

F-57

16.755
154.235

Tabela 5c - Resultados Consolidados OPEB - AOCI

Valores
reconhecidos
em
Renda abrangente sobre adoo do SFAS 158

Outros

acumulada
2009

2008

2007

Reconhecimento da perda atuarial lquida / (ganho) .........................................................................................(114.270


)
Reconhecimento do custo do servio passado .................................................................................................. (2.783
)
Reconhecimento da obrigao de transio ......................................................................................................
Plano de Benefcios especiais Terminao (sob FAS 88 regras) ......................................................................
-

(52.823
)
(3.053
)
-

262.281
(3.323
)
(872
)

Quantia total reconhecida na AOCI mediante adoo do SFAS 158 ................................................................(117.053


)

(55.876
)

258.086

F-58

c)

Pressupostos de avaliao
Foram utilizados os seguintes pressupostos de avaliao ao determinar as obrigaes de benefcios definidos e os
custos lquidos de benefcios peridicos sob SFAS 87 e SFAS 106.
Tabela 6 Avaliao de suposies por segmento a partir de 31 de dezembro de 2009

Premissas atuariais
2009 (1)
Taxa de desconto ................................................................................................................................ 9,725%
Retorno esperado dos ativos do plano ................................................................................................ 9,725%
Taxa de inflao anual ........................................................................................................................ 4,50%
Futuros aumentos salariais ................................................................................................................. 6,59%
Cuidados de sade taxa de tendncia dos custos (taxa nivelada) (2) .................................................. 5,55%
Fator de Capacidade ........................................................................................................................... 98,00%
Taxa de rotatividade ...........................................................................................................................
nenhum
Tbua de mortalidade (vida saudvel) ................................................................................................AT-83
Tabela mortalidade condicionada .......................................................................................................AT-83
Tabela de invalidez .............................................................................................................................
Light-Forte
(1)
Como conseqncia no controle da Eletrobrs, os pressupostos atuariais e financeiros adotados para 2008 foram os
mesmas para todas as empresas apresentadas.
(2)
Nem todas as empresas patrocinam um plano mdico. Esta hiptese foi adotada quando aplicvel.

F-59

d)

Informaes adicionais conforme exigido pela SFAS 132R

As tabelas a seguir apresentam os requisitos complementares SFAS 132R de divulgao por segmento em 31 de dezembro de
2009.
Quadro 7a - Benefcios de Penso - Divulgao Complementar sob SFAS 132R

F-60

Benefcios de penso a partir de 31 de dezembro de 2009


Benefcios de penses

Eletrobr
s
Mudana
na
obrigao
projetada de
benefcio
Obrigao
projetada
de
benefcio
no
incio do ano ....
Custo do servio...
Custo dos juros.....
Contribuies
(Plano DC saldo da conta)
Excluso
da
contabilidade
de contribuio
definida saldos.
Atuarial (ganho) /
perda................
Cortes ...................
Assentamentos .....
Aumentar devido

obrigao
novo plano e
alteraes do
plano ................
Benefcios brutos
pagos ...............
Outros ajustes .......
Obrigao
projetada
de
benefcio
no

CGTEE

CHESF

Eletrosul

161.875
3.252
15.607

3.511.890
17.705
351.391

665.675
10.917
62.987

Eletronuclea
r
(Ncleos)

Furnas
e
Eletronuclea
r
Itaipu
(RG)
Eletronorte Brasil

1.990.397

Itaipu
Paraguai

Eletrobrs
Consolidad
CEPISA o

CEAL

1.115.648

9.988
179.465

1.283.677
30.753
121.109

6.341.799
59.477
611.607

325.716
1.547
28.298

1.578.395
32.679
147.253

88.659 143 8.558 -

6.287
106.470

17.063.731
172.748
1.632.745

369.302
-

(21.911)
-

(61.172)
-

(130.707)
-

(2.333) 257.285
-

(7.959) (991.627)
84.218

(214.649)
(4.883) (212.695)
1
-

62.064

(24.348)
-

(74.776)

174.575

(19.421)

(26.284)
(1)

(349.842)
84.217

(22.117)
1

1.334.478

6.921.833

314.024

73.279

(84.396)
(0)

2.334.503

(37.986)
0

(6.468)
-

626.185

1.059.712
153.940

3.607.120

777.295

F-61

1.747.210

88.559 249.326

18.588.000

final
do ano ..............
Mudana
nos
ativos
do
plano
Valor justo dos
ativos do plano
no incio de
ano ...................
Retorno real dos
ativos do plano
Excluso
da
contabilidade
de contribuio
definida saldos.
Contribuies do
empregador......
Contribuies dos
participantes
plano " .............
Benefcios brutos
pagos ...............
Assentamentos .....
Outros ajustes .......

2.045.821

307.122

131.889

2.820.923

686.895

947.234

5.198.824

325.442

1.452.119

616.911

44.836

612.206

138.598

246.196

1.266.913

49.584

301.304

124.708

121.064 24.197 124.060

2.4601

1.605

318.976

10.799

32.015

121.365

1.092

31.366

26.414

170

18.984

1.605

48.322

8.959

9.995

29.953

2.422

22.093

14.430

135 -

(214.649)
(4.883) (212.695)
-

(24.348)
-

(26.284)
-

(349.842)
138.629

F-62

(22.117)
-

(84.396)
0

(37.986)
(249.416)

14.347.122

10.706

(6.468)
-

3.239.724

579.109

156.898
(7.959) (991.627)
(110.787)

Valor justo dos


ativos do plano 2.181.879
no final do ano
(Acrscimos)
custobenefcio prpago no final
do ano
Posio
de
financiamento
no final do ano.
Tuarial
liquido
Despercebidas
(ganho) / perda
Custo do servio
anterior
no
reconhecido .....
Obrigao
de
transio
lquida
no
reconhecida
(Ativo) .............
(Acrscimos)
custo-benefcio
pr-pago
no
final do ano......

(152.624)

175.052

3.587.732

820.903

1.209.156

6.405.842

356.423

1.722.486

21.112

(19.388)

43.608

(125.322)

(515.991)

42.399

(24.724)

495.061

139.098 126.807

(564.651)

17.220.439

50.539 (122.519) (1.367.561

(125.322)

(515.991)

(152.624)

21.112

(19.388)

43.608

F-63

42.399

(24.724)

(564.651)

50.539 (122.519) (1.367.561

20.

Benefcios a Empregados ps-emprego (Continuao)


d)

Informaes adicionais conforme exigido pela SFAS 132R (Continuao)


Quadro 7b - Benefcios de Penso - Divulgao Complementar SFAS 132R (Continuao)

Benefcios de penso a partir de 31 de dezembro de 2009


Eletrobr
s
Componentes do
custo
do
benefcio
peridico
lquido
Custo do servio
(lquido
de
contribuies do
empregado).........
Custo dos juros........
Retorno esperado
dos activos ..........
Amortizao
da
obrigao
de
transio (ativo) ..
Amortizao
do
custo do servio
passado ...............
Amortizao
de
(ganho) atuarial /
perda...................
Custo-benefcio
lquido
total
peridica .............

CGTEE

4.578
179.465
(195.031
)

12.745

1.757

Chesf

Eletrosul

Eletro