Master y Doctorado QFB

Master y Doctorado QFB - Mster - Programa
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La preparacin matemtica y econmico-financiera necesaria para poder manejarse con cierta comodidad en el anlisis de
Mercado de Trabajo
las Finanzas modernas es muy avanzada. Por tanto, resulta necesario comenzar aportando unas bases slidas de formacin
Trabajos Investigacin
en las materias fundamentales para, posteriormente, introducir temas de especializacin propios de las Finanzas. La
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propuesta que se realiza comprende un programa Mster de dos aos, que ms tarde se puede completar con un programa
de Doctorado de dos aos adicionales. El Mster tiene 120 crditos ECTS. Las materias son impartidas, casi en su totalidad,
en espaol.
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Primer ao (2010/2011) Materias Obligatorias
Matemtica
Trimestre 1
(OctubreDiciembre)
Economa
y Estadstica
(8 ECTS)
Bilbao
(6 ECTS)
Procesos
Trimestre 2
(Enero-Marzo)
Derivados
Bilbao
(6 ECTS)
Estocsticos
(4 ECTS)
Fundamentos
de Economa
Financiera I
(6 ECTS)
Fundamentos
Econometra
de Economia
Financiera
Financiera II
(6 ECTS)
(4 ECTS)
Clculo
Trimestre 3
(Abril-Junio)
Numrico
Modelos
en Finanzas
de Renta Fija
con Matlab
(4 ECTS)
Bilbao
Gestin Bancaria
Gestin de Riesgos
(4 ECTS)
(6 ECTS)
(6 ECTS)
Segundo Ao (2011/2012) Materias Optativas
http://www.finanzascuantitativas.com/index.php?option=com_content&task=view&id=15&Itemid=45[5/31/2012 3:53:40 PM]
Trimestre 4
Finanzas Empresariales (6 ECTS)
(Octubre-
Derivados (ampliacin) (6 ECTS)

Economa Bancaria (6 ECTS)
Diciembre)
Econometra Financiera (ampliacin) (6
Madrid
Macroeconoma en Finanzas (6 ECTS)
ECTS)
Seminario en Finanzas (3 ECTS)
Valoracin de Activos (6 ECTS)
Seminario en Banca (3 ECTS)
Gestin Bancaria (ampliacin) (6 ECTS)
Trimestre 5
(Enero-Marzo)
Modelos de Renta Fija (ampliacin) (4 ECTS)
Seminario en Mtodos Cuantitativos (3 ECTS)
Madrid
Procesos Estocsticos (ampliacin) (6 ECTS)
Medicin de Riesgos Financieros (6 ECTS)
Contenido de las Asignaturas

Primer ao (2010/2011)
TEMAS
BIBLIOGRAFIA
Economa
- Eleccin del consumidor.
El objetivo de este curso es profundizar en el
- Eleccin bajo
Colell, M.D. Whinston y J. R.Green,
anlisis econmico de la eleccin del
incertidumbre.
Oxford University Press, 1995.
"Microeconomic Theory", A. Mas-
consumidor y de las decisiones empresariales

en varios contextos: ausencia de
- Economa de la
incertidumbre, existencia de incertidumbre y
informacin.
situaciones con asimetras de informacin.

- Competencia imperfecta.
Docencia presencial (clase magistral y
prcticas de aula) y no presencial (prcticas
de ordenador y trabajos individuales/en grupo).
Evaluacin continua (ejercicios y problemas) y
examen escrito final.
Matemtica y Estadstica
Se repasan diferentes cuestiones de
-Optimizacin.
Matemticas, Estadstica y Econometra
"Optimizacin dinmica", Cerd E.,

Prentice Hall, 2001.
necesarias para abordar temas de
-Probabilidad y
especializacin propios de las Finanzas.
distribuciones univariantes.
-Probabilidad y
distribuciones
de ordenador y trabajos individuales/en grupo).
multivariantes.
-Estimacin y contrastes.
"Introduction to mathematical
statistics", Hogg, R. y Craig, A.,
"Programacin matemtica para la
economa y la empresa", Font, B.,
-Estadstica no paramtrica.
Fundamentos de Economa Financiera I
Se presentan los fundamentos de los modelos
- Principios de valoracin
de valoracin de activos financieros, tanto de
con ausencia dearbitraje.
PUV, 2006.
"Economa Financiera", J. Marn y G.

Rubio, Ed. Antoni Bosch, 2001.
renta fija como de renta variable.

- Ecuacin fundamental de
Educaci: Laboratori de Materials,
Docencia presencial (clase magistral) y no
valoracin con ausencia de
"Modern Portfolio Theory and
presencial (prcticas de ordenador).
arbitraje.
Investment Analysis", Elton E. J., M.J.
Evaluacin continua (ejercicios individuales) y
- Anlisis media-varianza.
Goetzmann, Ed. Wiley, 2003.
- La valoracin de activos
"Econometrics of Financial Markets",
en equilibrio.
Princeton University Press, 1997.
- Valoracin de contratos
"Introduction to Mathematical
Forward-Futuros y
Finance. Discrete Time Models", S. R.
relaciones bsicas con
Pliska, Blackwell Publishers, 1997.
Gruber, S. J. Brown y W.J.

Derivados:
Se analiza la valoracin de instrumentos
derivados y la gestin de riesgos con
derivados.
de ordenador).
Examen escrito final.
opciones.
- Introduccin a la cobertura
"Option, Futures and other

Derivatives", J. Hull, Prentice Hall, 6
edicin, 2006.
con futuros.
- Enfoque de martingala en
"Arbitrage Theory in Continuous

Time", T. Bjork, Oxford University
Press, 2004.
tiempo discreto: el modelo

binomial.
- Enfoque EDP: el modelo
de Black-Scholes y
extensiones.
Procesos Estocsticos
- Procesos Estocsticos.
"Stochastic Differential Equations", B.
Se definen y clasifican procesos estocsticos,

se profundiza en las propiedades de
martingalas y movimientos brownianos, y se
aplica clculo estocstico y la regla de Ito.
Oksendal, Springer Verlag, 1998.

- Movimiento Browniano.
"Elementary Stochastic Calculus",
- Esperanza Condicionada.
World Scientific, 2000.
- Martingalas.
"Introduction to Stochastic Calculus
de ordenador).
- Integracin Estocstica y
Clculo de Ito.
with Applications", F.C. Klebaner,

Imperial College Press, 1998.
"Brownian Motion and Stochastic
Calculus", I. Karatzas y S. Shreve,
Springer Verlag, 1991.
"Stochastic Calculus Applied to
Finance", Lamberton D. y B. Lapeire,
Chapman and Hall, 1996.
Fundamentos de Economa Financiera II
financieros en un modelo de equilibrio general
- Equilibrio Walrasiano y
"Theory of Financial Decision Making",
y se derivan de l los precios de los activos
Equilibrio Financiero.
J. Ingersoll, 1987.
- La valoracin de Activos
"Market Microestructure Theory", O?
en Equilibrio.
Hara, M., Blackwell Cambridge, 1995.
- Microestructura de los
"The Econometrics of Financial

Markets", J. Campbell, A. Lo y C.
McKinlay, 1997.
Se incorpora la existencia de los activos
(valoracin por equilibrio).

Evaluacin continua (ejercicios individualesy
Mercados de Capitales.
presentacin de artculos) y examen escrito

final.
"Foundations for Financial

Economics", Huang C. R.
Litzenberger, Prentice Hall, 1998.
"Economa Financiera", J. Marn y G.
Rubio, Ed. Antoni Bosch, 2001.
Econometra Financiera
Se aprende a aplicar distintas tcnicas de
- Modelo lineal de regresin
estimacin y contrastescuantitativos a datos
general.
"The Econometrics of Financial
paratomar decisiones ptimas en base a los
- Relevancia econmica de
A. C. MacKinlay, Princeton University
resultados obtenidos y valorar y analizar
las variables explicativas.
Press, 1997.
Markets", J. Y.Campbell, A. W.Lo y
financieros, empleando diferente software,
carteras.
de ordenador).
Evaluacin continua y/o examen escrito final.
- Mtodo Generalizado de
"Anlisis Economtrico", W. Greene,
Momentos.
- Datos de Panel.
"Econometric Theory and

Methods",Davidson, R. y J. G.
- CAPM y contrastes.
- Modelos multifactoriales.
MacKinnon, Oxford University Press,

2004.
Modelo APT.
Clculo Numrico en Finanzas con Matlab

Adquisicin de conocimientos bsicos,
habilidades y destrezas para resolver
problemas numricos en finanzas mediante un
ordenador. Se analizan mtodos numricos,
fundamentalmente los basados en diferencias
finitas, para la resolucin de ecuaciones en
derivadas parciales.
- Ecuaciones en Derivadas
"Pricing Financial Instruments.The
Parciales.
Finite Difference Method", D. Tavellay
C. Randall, John-Wiley, 2000.
- Modelizacin de
Ecuaciones Tipo
"Numerical Mathematics", Froberg,
Parablico.
C.E., Addison Wesley, 1985.
- Ecuacin de BlackScholes.
"Numerical Solution of Partial

Differential Equations: Finite
Difference Methods", G.D. Smith,
Clarendon Press, 1985.

de ordenador).
- Resolucin Numrica de
EDP mediante el Mtodo de
Evaluacin continua (problemas en grupo) y
Diferencias Finitas.
- Resolucin en Matlab.
Modelos de Renta Fija
Estudio de los activos y mercados de renta fija.
- Estructura Temporal de
"Bond Markets, Analysis and
Anlisis y construccin deETTIs. Valoracin
Tipos de Inters.
Strategies", F. J. Fabozzi, Pearson-
de activos y derivados de renta fija. Riesgo de

inters. Gestin de riesgos.

- Derivados de Tipos de
Inters.

de ordenador).
"Financial Markets Rates and Flows",

Van Horne, Prentice Hall, 1994.
- Riesgo de Inters.
"Bond Picing and Portfolio Analysis",
- Valoracin Binomial.
O. de la Granville, MIT Press, 2001.
Evaluacin continua (ejercicios, problemas) y

"Interest Rate Models. Theory and
Practice", D.Brigo y F. Mercurio,

Springer - Verlag, 2001.
Gestin Bancaria
Tiene como objetivo dotar al alumno de

herramientas analticas y prcticas para la
gestin bancaria. La gestin del riesgo y de la
actividad bancaria son los dos ejes
fundamentales.
"Financial Institutions Management: A
- Actividad Bancaria.
- Riesgo BancarioIntermediacin Bancaria.
Modern Prespective", Saunders, A. y

M.M. Cornett, McGrawHill, 2000.
"Commercial Bank Financial
Managment", J. Sinkey, Prentice Hall,

2001.

de ordenador y video conferencia).
Evaluacin continua (prcticas, trabajos y
exposiciones) y examen escrito final.
Gestin de Riesgos
Evaluar y gestionar, con la ayuda de derivados
- Riesgos Financieros:
financieros y otros instrumentos, el grado de
Riesgo de Mercado y
"Risk Managament and Financial
exposicin de una empresa a distintas fuentes
Riesgo de Crdito.
Institutions", J. C. Hull, Prentice Hall,

2007.
de riesgos (riesgo de mercado, de crdito y

operacional).
- Valor en Riesgo (VaR):

Concepto y Formas
"Value at Risk: The New Benchmark
Clsicas de Medicin.
for Controlling Market Risk", P. Jorion,

Irwin, 1997.

de ordenador).
- Temas Avanzados sobre

VaR.
"La Gestin de Riesgos Fianacieros

de Mercado y de Crdito", I. Pea,
Evaluacin continua (ejercicios y trabajo

individual) y examen escrito final.
- Riesgo de Crdito.
- Riesgo de Liquidez.
Segundo Ao (2011/2012)
Derivados (ampliacin)
Conocer y aprender a aplicar los modelos de
- Los sesgos en el modelo
"Derivatives", P. Wilmott, John Wiley
valoracin de activos derivados alternativos a
de Black-Scholes.
& Sons, 1998.
- Los rboles implcitos.
"Monte Carlo Methods in Financial
Black-Scholes y sus extensiones,

especialmente los modelos de difusin con
saltos, de volatilidad estocstica y los basados
en distribuciones alternativas a la log-normal.
Adems, otros temas de especial inters como
son las tcnicas de valoracin de opciones
Engineering",P. Glasserman,
- Modelos de volatilidad
americanas, los derivados sobre commodities y
- Modelos de difusin con

saltos.
las opciones reales.
- Distribuciones alternativas

de ordenador).
Evaluacin continua (ejercicios,
presentaciones) y examen escrito final.
Springer-Verlag, 2003.
estocstica.
"Commodities and Commodity
Derivatives. Modeling and Pricing for
Agriculturals, Metals and Energy",H.
Geman, Wiley Finance, 2005.
a la log-normal.
- Valoracin de opciones
americanas por el mtodo
de Monte Carlo.
- Derivados sobre
commodities.
- Opciones reales.
Econometra Financiera (ampliacin)
Aprendizaje de tcnicas cuantitativas
- Modelos ARMA.
"Econometric Analysis", W.H. Green,
avanzadas. Aplicacin de estas tcnicas al
5th edition, Prentice Hall, 2003.
anlisis financiero. Utilizacin de software
- Procesos Vectoriales
economtrico. Anlisis de datos.
Autorregresivos.
- Procesos Integrados y
Cointegracin.
Evaluacin continua (ejercicios, trabajos
- Modelos no lineales.
"Mtodos de Econometra",J.
Johnston y J. DiNardo, Vicens-Vives,
2001.
"Analysis of Financial Time Series",
individuales/en grupo y posibles exposiciones
R.S. Tsay, 2nd edition, Ed. John Wiley

& Sons, 2005.
de trabajos).
Valoracin de Activos
- Modelos de volatilidad.
Tiene como objetivo unificar el tratamiento y
"Consumption-Based Asset Pricing",
anlisis de los modelos tericos de valoracin
- El Modelo de Valoracin
Campbell, J., Chapter 13, en
de activos mediante el factor de descuento
Fundamental basado en el
Handbook of the Economics of
estocstico. Se discuten modelos en tiempo
Consumo.
Finance,2003.
- Factores de Descuento. la
"A Consumption-Based Explanation of
Frontera Media-Varianza y
Aggregate Stock Market Behavior",
las Representaciones Beta
Campbell, J. y J. Cochrane, 1999.
- Modelos de Valoracin y
"Asset Pricing", Cochrane, J.,
Expectativas Condicionales.
Princeton University Press, 2001.
discreto y continuo.
de ordenador).
Evaluacin continua (ejercicios y problemas en
grupo) y examen escrito final.
- Modelos Factoriales de
valoracin de activos.
- Modelos Intertemporales
de Valoracin basados en
el Consumo con
especificaciones alternativas
de las Funciones de
Utilidad.
Medicin de Riesgos Financieros
Anlisis de los diferentes indicadores de
-Funciones de Momentos
riesgo. Cobertura ptima en contextos
muestrales como
"Quantitative financial economics", K.
dinmicos y estocsticos.
indicadores de riesgo.
Cuthberson, Wiley, 1996.
-Componentes principales.
"Financial econometrics", Gourieroux y

Jasiak, Princeton UP, 2001.

de ordenador).
Evaluacin continua (trabajos de investigacin
-Determinacin de factores
de riesgo mediante mtodos
"Quantitative risk management:
de regresin.
concepts, techniques, and tools", A. J.

McNeil, R. Frey y P. Embrechts,
propuestos, uno por cada tema).

-El uso de relaciones de
Princeton UP, 2005.
cointegracin en la
reduccin del riesgo de
"Market models: a guide to financial
cartera.
data analysis", C. Alexander, ISMA

Centre, 2001.
-Valor en riesgo:
limitaciones.
-Distribuciones de valores
extremos.
-Cobertura ptima en
contextos dinmicos y
estocsticos.
Gestin Bancaria (ampliacin)
-Operaciones fuera de
Ofrece al alumno una slida formacin en
balance.
gestin de activos, pasivo, liquidez, costes

operacionales, tecnologa y cumplimento de
"Financial Institutions Management: A

Modern Perspective", Saunders, A. y
-El riesgo tecnolgico.
M.M. Cornett, McGraw Hill, 2000.
Asimismo se estudia el empleo de derivados y
-El riesgo de tipo de cambio
"Commercial Bank Financial
la titulizacin.
y el riesgo pas.
Management", Sinkey, J., Prentice
-La gestin del pasivo y la
liquidez.
requerimientos prudenciales (Basilea II).
Hall, 2001.
de ordenador).
"Global Banking", Smith, R.C. y I.

Walter, Oxford University Press, 2003.
-Gestin de los costes

Evaluacin continua (prcticas, trabajos y
exposiciones) y examen escrito final.
operativos: eficiencia.
"Financial Markets, Institutions and

Instrument," Walter, I., Blackwell
-Gestin tecnolgica en
Publishers Oxford, 1999.
banca.
-El seguro de depsitos y
otras garantas para los
pasivos.
-Los recursos propios (I):
definicin y regulacin.
-Los recursos propios (II):
Value-at- Risk y Basilea II.
-Empleo de los derivados
en la gestin bancaria.
-Titulizacin de activos
bancarios.
Finanzas Empresariales
Se adquieren conocimientos slidos sobre los
- Estructura de Capital.
"Firms, Contracts and Financial
determinantes y las consecuencias derivadas
Structure", O. Hart, Oxford University
de la utilizacin de un tipo u otro de
- Teora de Incentivos y
instrumentos financieros para captar capital en
Contratos.
las empresas (deuda o acciones). Tambin se

analizan las seales informativas de los ratios
financieros, la estructura financiera y la
Press, 1995.
"The Economics of Contracts", B.
- Teora del Control
Salanie, MIT Press, 1997.
Empresarial.
"Real Options", T. Copeland, McGraw
estructura de propiedad, el anlisis de
- Valoracin de Deuda
diferentes formas de compensar al accionista y
Empresarial.
Hill, 2001.
los bancos en la financiacin de las empresas.

Evaluacin continua (ejercicios) y examen
escrito final.
Economa Bancaria
Ofrece una visin del papel del dinero, el
-La financiacin de la
sistema financiero, la empresa y el sector
actividad econmica.
"Convergencia, integracin y
competencia en los mercados
bancario en la economa. Se analiza el

comportamiento del sector bancario, en
-La intermediacin
financieros europeos", Maudos, J. y
particular el espaol y europeo.
financiera.
Prez, F, Papeles de Economa
-La empresa bancaria.
Espaola, 2004.
"Dinero y sistema bancario: teora y

de ordenador).
-La evolucin reciente del
aplicaciones al caso espaol", Prez,
Sector Bancario Espaol.
F. y Quesada, J., Espasa Calpe,
Evaluacin continua (trabajos, problemas) y
1991.

-Costes y productividad.
"Sector Bancario Espaol" Prez, F.;

Maudos, J. y Pastor, J.M., 1999.
-Mrgenes y rentabilidad.
"Cambio Estructural y Competencia:
-La competencia en el
sector bancario.
-Factores de cambios en
Investigacin realizada para la Caja

de Ahorros del Mediterrneo", CAM,
1985-1997.
banca: cambio tcnico e
"Presente y futuro de las cajas de
integracin financiera.
ahorros", Fundacin Caixa GaliciaAFI, Equipo investigador: Angel

Bergs, Rafael Crespi, Miguel A.
Garcia Cestona, Joaquin Maudos,

Emilio Ontiveros, Francisco Prez,
Vicente Salas, Francisco Valero
(coordinador), 2003.
Procesos Estocsticos (ampliacin)
Se amplia el conocimiento de: cadenas de

Markov, procesos estacionarios, procesos con
saltos y convergencia de procesos en tiempo
discreto a procesos en tiempo continuo.
de ordenador).
Evaluacin continua (ejercicios) y examen
escrito final.
"Probability and Random Processes",
-Cadenas de Markov.
-Procesos estacionarios,
teorema de Wold.
-Procesos con saltos.
-Teoremas fundamentales
del lmite.
-Teoremas de convergencia
Grimmet, G. y D. Stirzaker,Oxford
University Press, 2001.
"Brownian Motion and Stochastic
Calculus", Karatzas, I. y S. Shreve,
Springer-Verlag, 1991.
"Stochastic Calculus Applied to
Finance", Lamberton, D. y B. Lapeyre,
Chapman and Hall, 1996.
a procesos de tiempo
continuo.
Macroeconoma en Finanzas
Sienta las bases para entender las
-Anlisis de la evidencia
interacciones entre el sector real y el sector
emprica entre oferta
"Monetary Theory and Policy", Walsh,
monetario (financiero) de una economa de
monetaria, inflacin y nivel
C. E.,MIT Press,2003.
mercado desde una perspectiva terica y
de actividad econmica.
emprica.
-Anlisis dinmico de
modelos monetarios
con precios flexibles.
de ordenador).
-Anlisis dinmico de
Evaluacin continua (tareas semanales) y
modelos monetarios
con precios rgidos.

-Poltica monetaria y
estructura temporal de tipos
de inters.
-Poltica monetaria y
mercados de activos.
Modelos de Renta Fija (ampliacin)
Profundizar en el conocimiento de mtodos
-Introduccin a la ETTI.
"Modelizacin de la ETTI: valoracin
avanzados de modelizacin en tiempo continuo

de tipos de inters, valoracin de activos de
-Modelos en tiempo
de activos derivados y
renta fija y su aplicacin para la medicin y
continuo: modelos
comportamiento emprico", Moreno,
gestin de riesgos.
endgenos y modelos
M.,Revista Espaola de Financiacin
exgenos.
yContabilidad, Vol. XXIX, N. 104,
345-376,2000.
prcticas de aula) y no presencial
-Valoracin de activos
(ejercicios/prcticas de ordenador).
derivados sobre ttulos de
"Interest Rate Models. Theory and
renta fija: resultados,
Practice", Brigo, D. y Mercurio, F.,
Evaluacin continua (ejercicios/problemas) y
modelos unifactoriales y
Springer, 2001.
modelos multifactoriales.
"Interest Rate Modelling: Financial
Engineering", Webber, N. y James, J.,
JohnWiley & Sons,2000.
Seminario en Finanzas
Se pretende acercar a los estudiantes
interesados a las tareas de investigacin, tanto
bsica como aplicada.

Docencia presencial (clase magistral).
Evaluacin de la asistencia y asimilacin.
Seminario en Banca
Se
pretende
acercar
los estudiantes

Seminario en Mtodos Cuantitativos

Se
pretende
acercar
los estudiantes

Trabajo de Investigacin
2012 Master y Doctorado QFB

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Finanzascuantitativas

Master y Doctorado QFB - Máster - Programa

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Primer ao (2010/2011) Materias Obligatorias

Segundo Ao (2011/2012) Materias Optativas

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