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INTEGRANTES:
Nombre y Apellidos
Nota T.G
DOCENTE:
Dr. Jenry Hidalgo Lama
Trujillo, Agosto 2014
Nota E.I
Promedio
2013
GLORIA S.A.
2011
2010
2012
BALANCE GENERAL
Monto actual por estado financiero
ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y bancos
82,662
60,598
89,580
Valores negociables
Cuentas por cobrar
494,214 416,317 439,139
Existencias
614,559 567,477 424,347
Gastos pagados por adelantado
6,155
Otros activos corrientes
7,314
6,187
Otros activos corrientes
Total Activos corrientes
1,198,749 1,050,579 959,221
Inversiones financieras
87,870
77,870
Terrenos
Inmuebles, maquinaria y equipo
1,235,631 1,165,852 1,085,832
Menos: Depreciacin acumulada
Intangibles
7,675
5,473
5,550
Otros activos no corrientes
30,818 137,037
77,870
Otros activos no corrientes
140,863
Otros activos no corrientes
Total Activos
2,560,743 2,436,811 2,269,336
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales
596,088 480,563 244,184
Sobregiros y prstamos bancarios
Parte corriente de deudas a largo plazo
Tributos por pagar
2,728
20,093
5,523
Otros pasivos corrientes
100,614 130,481 126,267
Otros pasivos corrientes
132,174
Otros pasivos corrientes
8,550
Otros pasivos corrientes
Otros pasivos corrientes
Total pasivos corrientes
699,430 631,137 516,698
Deuda a largo plazo
Ganancias diferidas
95,355
Otros pasivos no corrientes
316,102 311,204 321,309
Otros pasivos no corrientes
94,730
94,954
Otros pasivos no corrientes
Total pasivos no corrientes
410,832 406,158 416,664
Total Pasivos
1,110,262 1,037,295 933,362
PATRIMONIO
Acciones comunes
382,502 382,502 255,843
Capital adicional
75,341
75,341
51,179
Acciones preferentes
39,117
39,117
Menos: Acciones de tesorera
Resultados acumulados
953,521 902,556 1,002,788
Otras cuentas del patrimonio
26,164
Otras cuentas del patrimonio
Otras cuentas del patrimonio
Total patrimonio neto
1,450,481 1,399,516 1,335,974
Total Pasivo y Patrimonio
2,560,743 2,436,811 2,269,336
Chek
2009
2008
2007
ANALISIS VERTICAL
Activos
Dentro de los activos podemos ver una disminucin de los activos corrientes y un
aumento de los activos no corrientes.
Dentro de los activos corrientes observamos que la cuenta de efectivo y liquides hace una
pequea disminucin del desde el 2011 hasta el 2013, y tambin una baja en las cuentas
por cobrar comerciales del ao 2011 al 2012, pero vuelve a subir para el ao 2013.
Por otro lado en los activos no corrientes vemos un aumento entre el 2011 al 2013 en la
cuenta de Inmuebles, maquinaria y equipo, debido a una inversin por parte de los
accionistas.
Con esto observamos un cambio en los activos corrientes y no corrientes que pasaron de
una relacin de 46.81% y 53.19% a 42.27% y 57.73% superando as los activos no corrientes
a los corrientes.
Pasivo y patrimonio
Entre el pasivo y el patrimonio la mayora est en el patrimonio con un 56.64 y en el
pasivo solamente un 43.36.
En el pasivo hay un aumento de 2.23% respecto del ao 2011 al ao 2013.
En el patrimonio sigue casi con el mismo porcentaje, disminuye en las acciones comunes;
adems podemos ver que en sus resultados acumulados ha disminuido 6.95%.
PORCENTAJE DE VARIACION
ACTIVOS
Activos corrientes
2013
2,012
2011
2013
2,012
2011
82,662
60,598
89,580
3.23%
2.49%
3.95%
494,214
416,317
439,139
Existencias
614,559
567,477
424,347
19.30%
24.00%
17.08%
23.29%
19.35%
18.70%
0.27%
7,314
6,187
0.29%
0.25%
1,198,749
1,050,579
959,221
77,870
46.81%
3.43%
43.11%
3.20%
42.27%
87,870
1,235,631
1,165,852
1,085,832
48.25%
47.84%
47.85%
0.30%
1.20%
0.22%
5.62%
0.24%
3.43%
6.21%
Caja y bancos
Valores negociables
6,155
7,675
5,473
5,550
30,818
137,037
77,870
140,863
1,361,994
1,386,232
1,310,115
Total Activos
2,560,743
2,436,811
2,269,336
53.19%
100.00%
56.89%
100.00%
57.73%
100.00%
596,088
480,563
244,184
23.28%
19.72%
10.76%
0.11%
3.93%
0.82%
5.35%
0.24%
5.56%
5.82%
0.38%
27.31%
25.90%
22.77%
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales
Sobregiros y prstamos bancarios
Parte corriente de deudas a largo plazo
Tributos por pagar
Otros pasivos corrientes
2,728
20,093
5,523
100,614
130,481
126,267
132,174
8,550
699,430
631,137
516,698
316,102
311,204
321,309
94,730
94,954
12.34%
3.70%
12.77%
3.90%
16.04%
43.36%
16.67%
42.57%
18.36%
41.13%
95,355
4.20%
14.16%
410,832
406,158
416,664
1,110,262
1,037,295
933,362
PATRIMONIO
382,502
382,502
255,843
Capital adicional
75,341
75,341
51,179
Acciones preferentes
Menos: Acciones de tesorera
39,117
39,117
14.94%
2.94%
1.53%
15.70%
3.09%
1.61%
11.27%
2.26%
0.00%
953,521
902,556
1,002,788
37.24%
37.04%
44.19%
1.15%
56.64%
100.00%
57.43%
100.00%
58.87%
100.00%
Acciones comunes
Resultados acumulados
Otras cuentas del patrimonio
26,164
1,450,481
1,399,516
1,335,974
2,560,743
2,436,811
2,269,336
ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVOS:
Dentro de los activos podemos ver un aumento en los activos corrientes, observando que
la cuenta de efectivo y cuentas por cobrar tienen una disminucin del 2011 al 2012 y del
2012 al 2013 hay un alza.
Observamos una alza muy significativa en el activo como podemos ver en el ao 2013
2012 de 5.09%, y en el ao 2012-2011 de 7.38% debido a que la cuenta de existencia del
2011 al 2012 aumenta en un 33.73% y en el 2012 2013 en un alza de caja y bancos de
36.41%
Eso vemos porque la existencia cada ao en la empresa Gloria S.A va creciendo, eso se
debe al aumento de ventas que obtenemos respecto a cada ao es por eso que se compra
ms mercadera.
Por otro lado, en los activos no corrientes vemos que hay un aumento respecto a la cuenta
de Inmueble Maquinaria y Equipo en el periodo 2011 al 2013, esto se debe a que queremos
aumentar la produccin.
PASIVO Y PATRIMONIO
Respecto a la cuenta por pagar comerciales observamos que entre el ao 2011 al 2013 ha
aumentado, esto se debe a la compra de mayor mercadera, esto indica que tenemos un
flujo de caja positivo ya que se compra bienes a cuenta, y no se gasta efectivo de
inmediato.
Para el ao 2011 al 2012 en el patrimonio sigue casi con el mismo porcentaje aumentando
su capital, por lo tanto se deduce que la empresa ha decidido incrementar acciones porque
ha tenido una buena gestin financiera. Y respecto al ao 2012 al 2013 mantienen el
mismo valor de acciones.
En el pasivo y patrimonio tambin observamos un aumento progresivo de 5.09% % y
7.38%, donde observamos una disminucin en lo que corresponde a pasivos en la cuenta
de otros pasivos corrientes y dentro del patrimonio en lo que abarca la cuenta resultados
acumulados habido un aumento de 5% de lo que corresponde a los aos 2012 2011.
ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y bancos
2013
2,012
2011
82,662
60,598
89,580
494,214
416,317
439,139
Existencias
614,559
567,477
424,347
7,314
6,187
1,198,749
1,050,579
87,870
77,870
1,235,631
1,165,852
Valores negociables
6,155
959,221
Terrenos
Inmuebles, maquinaria y equipo
1,085,832
7,675
5,473
5,550
30,818
137,037
77,870
140,863
1,361,994
1,386,232
1,310,115
Total Activos
2,560,743
2,436,811
2,269,336
596,088
480,563
244,184
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales
Sobregiros y prstamos bancarios
Parte corriente de deudas a largo plazo
Tributos por pagar
Otros pasivos corrientes
2,728
20,093
5,523
100,614
130,481
126,267
132,174
8,550
699,430
631,137
516,698
316,102
311,204
321,309
94,730
94,954
95,355
410,832
406,158
416,664
1,110,262
1,037,295
933,362
PATRIMONIO
Acciones comunes
382,502
382,502
255,843
Capital adicional
75,341
75,341
51,179
Acciones preferentes
Menos: Acciones de tesorera
39,117
39,117
953,521
902,556
Resultados acumulados
Otras cuentas del patrimonio
1,002,788
26,164
1,450,481
1,399,516
1,335,974
2,560,743
2,436,811
2,269,336
ANALISIS HORIZONTAL
VARIACION 2013 - 2012 VARIACION 2012 - 2011
22,064.00
36.41% - 28,982.00
-32.35%
77,897.00
18.71% - 22,822.00
-5.20%
47,082.00
8.30% 143,130.00
33.73%
- 6,155.00
-100.00%
1,127.00
18.22%
6,187.00
148,170.00
14.10% 91,358.00
9.52%
10,000.00
12.84% 77,870.00
69,779.00
5.99% 80,020.00
7.37%
2,202.00
40.23% 77.00
-1.39%
- 106,219.00
-77.51% 59,167.00
75.98%
- 140,863.00
-100.00%
- 24,238.00
-1.75% 76,117.00
5.81%
123,932.00
5.09% 167,475.00
7.38%
115,525.00
24.04% 236,379.00
96.80%
- 17,365.00
-86.42% 14,570.00
263.81%
- 29,867.00
-22.89%
4,214.00
3.34%
- 132,174.00
-100.00%
- 8,550.00
-100.00%
68,293.00
10.82% 114,439.00
22.15%
- 95,355.00
-100.00%
4,898.00
1.57% - 10,105.00
-3.14%
224.00
-0.24% 94,954.00
4,674.00
1.15% - 10,506.00
-2.52%
72,967.00
7.03% 103,933.00
11.14%
0.00% 126,659.00
49.51%
0.00% 24,162.00
47.21%
0.00% 39,117.00
50,965.00
5.65% - 100,232.00
-10.00%
- 26,164.00
-100.00%
50,965.00
3.64% 63,542.00
4.76%
123,932.00
5.09% 167,475.00
7.38%
RATIOS FINANCIEROS
El uso de las razones financieras son necesarias en todo anlisis financiero; porque nos va
a permitir tener una mejor interpretacin de las diversas cuentas de los estados
financieros, y estas nos van a permitir identificar cambios en la situacin financiera y
econmica de una compaa.
RATIOS DE LIQUIDEZ
Razn corriente
Activos corrientes
Pasivos corrientes
2013
1.71
2012
1.66
2011
1.86
Estos ratios miden la capacidad de afrontar obligaciones. Una mayor razn a 1 indica que
parte de los activos corrientes estn siendo financiados con pasivos a largo plazo y/o
patrimonio (se puede observar en este caso que el activo no corriente supera al activo
corriente). Si bien se sabe un activo lquido es aquel que puede convertirse fcilmente en
efectivo a un valor justo de mercado.
De esto se deduce que la empresa cuenta con 1.71 por cada nuevo sol de deuda para el ao
2013 y si comparamos 2013-2012-2011, el 2011 fue un ao donde la empresa tuvo un mejor
respaldo para sus deudas.
PRUEBA ACIDA
Razn cida
Caja y bancos + Valores Neg. + Clientes
Pasivos corrientes
2013
0.82
2012
0.76
2011
1.02
Relaciona las partes mas liquidas de activo circulante con los pasivos circulantes sin
inventarios. Normalmente fluctua entre 0.5 y 1.
Este ratio excluye a las existencias debido que son activos destinados a la venta y no al
pago de deudas y por lo tanto menos liquida, adems de ser sujeta a perdidas en caso de
quiebra.
Pudiendo Observar que en el 2011 la empresa puede cumplir con sus obligaciones a corto
plazo porque tiene 1.02, en cambio en el 2012 la empresa corre el riesgo de no cumplir a
corto plazo ya que baja a 0.76 y para el 2013 este indicador subio pero no lo suficiente para
poder cumplir con su obligacin.
2013
55
2012
56
2011
31
96
86
39
2013
0.57
2012
0.57
2011
0.59
Este resultado nos indica que la empresa financia sus activos con recursos de terceros, ya
que en ao 2011 tiene 0.59 y en el 2012 tiene 0.57 y para el 2013 financia su empresa con
capital propio ya que no vara con respecto al 2012.
Pasivo sobre Patrimonio
Pasivo no corriente
Patrimonio
2013
0.28
2012
0.29
2011
0.31
Este ratio nos nuestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Es decir una
razn baja nos indica una mayor cobertura del activo sobre los pasivos y una
capitalizacin ms fuerte que puede absorber mayores riesgos.
En este caso el ratio refleja que el endeudamiento de la empresa es mayor al capital en 0.31
para el 2011 y 0.29 para el 2012 y menor para el ao 2013 (0.28)
Cobertura de intereses
Flujo de efectivo de operacin + Intereses
Gastos financieros
2013
8.50
2012
9.97
2011
7.95
Este ratio nos indica la capacidad de pago de la empresa. Es un indicador muy utilizado
por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa
para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.
En el 2011 (7.95 veces), en el 2012 (9.97 veces) y en el 2012 (8.50 veces) de esto concluimos
que la empresa tuvo ms facilidad de atender sus obligaciones en el ao 2012.
Total Pasivos sobre Total Activos
Total Pasivo
Total Activo
2013
0.43
2012
0.43
2011
0.41
Este ratio mide el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por
los acreedores.
Aqu podemos decir que la empresa financia sus activos con deudas de terceros con 0.41
en el 2011 y 0.43 tanto en el 2012 y 2013.
Podemos decir que el 2013 (8.8%) el rendimiento es similar al del ao 2012 (8.9%) ya que
el anlisis de ventas fue compensado por una menor rotacin del activo a diferencia del
ao 2011 (8.1%).
10
RENDIMIENTO OPERATIVO
Margen bruto
Ventas - Costo de ventas
Ventas
De lo anterior podemos inferir que para el ao 2011 la utilidad bruta obtenida despus de
descontar los costos de ventas fueron del 22.4% evidencindose un aumento significativo
en el ao 2012 con una utilidad bruta de 24.8% , as mismo, tambin se observa que fue
creciendo an ms en el ao 2013 llegando a tener una utilidad bruta de 26.2% , es as que
observamos la variacin de 3.8% desde el ao 2011 hasta el, as como tambin podemos
afirmar
significativamente
Margen Operativo
Utilidad operativa
Ventas
Podemos observar que la empresa para el ao 2011 genero una utilidad operativa del 12%
y para el 2012 de 13% evidencindose un crecimiento de 1.3% principalmente originados
en la disminucin en los costos de ventas en especial por materia prima. As mismo en el
ao 2013 se observa una disminucin en la utilidad operativa del 13.2% que nos hace
pensar que se ocasion por el aumento en los gastos de ventas de ese ao
Margen de utilidad neta
Utilidad neta
Ventas
Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2013y 20011 generaron el
8.0% y el 7.3% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un aumento
del 0,7% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de
venta y en los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para
asumir dicho aumento.
11
UTILIZACIN DE ACTIVOS
Rotacin de las cuentas por cobrar
Ventas
Promedio de Cuentas por cobrar
Nos expresa cada cuantos das y cuantas veces se realizan los cobros en un periodo
determinado, mientras ms rpidos seamos cobrando, ms rpido entrara efectivo para
realizar sus operaciones. Es as pues que observamos que el ao 2011 se ha cobrado a los
clientes 5.34 veces a diferencia del 2013 en donde se muestra un claro aumento de 6.67
veces
Rotacin de Inventarios
Costo de ventas
Promedio de Inventarios
La eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para la generacin de
ventas fue de: 2.06 veces para el ao 2011, Esto significa que la empresa roto menos veces
en el ao 2011 sus activos fijos, asi mismo tambin se observa que la variacin no fue tan
notable en el ao 2012 por lo cual se ve la eficiencia que a tenido la administracin de
recursos fijos en la utilizacin de los mismos.
Rotacin del activo total
Ventas
Promedio del activo total
12
CONCLUSIONES
Hay que resaltar que los activos corrientes estn siendo financiados con pasivos a largo
plazo y patrimonio, por lo que podemos decir, que son capaces de afrontar sus
obligaciones. Es as que En cuestiones de cobro a mejorado ya que est dando ms crdito
a sus clientes, adquiriendo su confianza y a la vez incrementando sus ventas por ende
generando un mayor ingreso a la empresa.
As mismo la utilidad operativa ha incrementado debido al alza de sus ventas. Pues bien
Lo que se recomienda es que se siga manteniendo esta poltica, ya que se ve el rendimiento
en los ltimos aos y no olvidar evitar caer en los problemas que se tuvo en los aos 2009
y 2010 en los que existi un exceso de liquidez sin utilizar.
Debemos precisar que el dato en dlares del BCR es el directamente publicado por esta entidad,
en tanto que el del INEI ha sido obtenido por nosotros aplicando a su dato en soles corrientes el
tipo de cambio promedio del perodo que emplea el BCR para calcular el PBI.
Como ya vimos en otras ocasiones, ambos nmeros difieren, aunque (sin duda por la actualizacin
de las cifras, que ahora emplean una base mucho ms reciente) bastante menos que antes.
13
Mientras que el BCR afirma que a lo largo de los cuatro perodos el PBI ha llegado a US 202,498
millones, el INEI seala que ha llegado a un monto en soles que (segn nuestros clculos)
equivaldra a US$ 200,193 millones.
Si bien esta ltima es la entidad oficialmente encargada de presentar la informacin del
producto, la que consigna el banco central tambin es digna de tomarse en cuenta, porque a
partir de ella ste calcula los diversos ratios (de deuda externa, balanza en cuenta corriente,
inversin extranjera, demanda interna, inversin bruta, consumo, etc) mediante los cuales se
analiza la situacin econmica nacional.
Con las cifras mencionadas, el PBI nominal en dlares del primer semestre del 2014
prcticamente no vari frente al de similar perodo del 2013, lo que se debi especialmente al
significativo incremento de 6.9% del tipo de cambio, que contrarrest el crecimiento real del
producto (3.3%) y el de los precios implcitos del PBI, que variaron 3% (los precios del gasto de
consumo final privado aumentaron 3.4%, los de las exportaciones 1.95% y los de las importaciones
5.8%).
Teniendo en cuenta que la poblacin nacional llega a la fecha a poco ms de 30.8 millones, el
dato del BCR implica un PBI por habitante de alrededor de US$ 6,575, y el del INEI uno de US$
6,500.
Debemos precisar que el dato en dlares del BCR es el directamente publicado por esta entidad,
en tanto que el del INEI ha sido obtenido por nosotros aplicando a su dato en soles corrientes el
tipo de cambio promedio del perodo que emplea el BCR para calcular el PBI.
Como ya vimos en otras ocasiones, ambos nmeros difieren ligeramente. Mientras el BCR afirma
que a lo largo de los cuatro perodos el PBI ha llegado a US 204,659 millones, el INEI seala que
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ha llegado a un monto en soles que (segn nuestros clculos) equivaldra a US$ 202,258 millones.
Si bien esta ltima es la entidad oficialmente encargada de presentar la informacin del
producto, el banco central tambin tiene voz al respecto, pues la cifra que divulga es la que le
permite calcular luego los diversos ratios (de deuda externa, balanza en cuenta corriente,
inversin extranjera, demanda interna, inversin bruta, consumo, etc) mediante los cuales se
analiza la situacin econmica nacional.
Con las cifras mencionadas, el PBI nominal en dlares de los primeros nueve meses del 2014
result mayor en 1.6% al de similar perodo del 2013, lo que se debi especialmente al
crecimiento real del producto (2.8%) y de los precios implcitos del PBI, que variaron 3.1% (los
precios del gasto de consumo final privado aumentaron 3.3%, los de las exportaciones 1.7% y los
de las importaciones 3.8%). y pese al incremento de 4.9% del tipo de cambio.
Teniendo en cuenta que la poblacin nacional llega a la fecha a aproximadamente 30.9 millones,
el dato del BCR implica un PBI por habitante de alrededor de US$ 6,626, y el del INEI uno de US$
6,545.
Alicorp
Consumo Masivo, Nutricin Animal y Productos Industriales.
El liderazgo de Alicorp, alcanzado en el Per y en los mercados de Argentina, Colombia, Ecuador y
Centroamrica, se sustenta en la adopcin de los principios de sostenibilidad en todas nuestras actividades y
relaciones con los agentes de inters - stakeholders.
El accionar socialmente responsable de Alicorp est siendo recompensado con la confianza de nuestros
consumidores, inversionistas y colaboradores. Hemos logrado satisfacer sus expectativas con productos de alta
calidad, con buenas prcticas de gobierno corporativo, un estricto cuidado del entorno medioambiental y una
adecuada gestin del clima laboral.
Desarrollamos relaciones ganar-ganar con nuestros proveedores a travs de sinergias y elevados
estndares de calidad, creciendo de manera conjunta. Estamos cada vez ms enfocados en el
desarrollo de las comunidades donde operamos. En este contexto, Alicorp est concentrando sus
esfuerzos en programas orientados a nios menores de 3 aos. Para ello, creamos el programa de
educacin en nutricin Recuperar.
Como empresa, nos comprometemos a seguir operando bajo los estndares de un Buen Gobierno
Corporativo y mantener relaciones sostenibles basadas en la transparencia y la comunicacin.
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