Matemtica de las Operaciones Financieras

Clase 7 16/04/2010 Unidad 7

Profesor: Nstor Adrin Le Clech

Renta de Variacin Geomtrica y de Variacin Lineal. Rentas Fraccionadas
Carpeta de trabajo pginas 117 y 134 y Miner (2003, cap. 6 y 7).
En esta clase abordaremos el ltimo tema de rentas, en la que veremos las rentas variables, les
recomiendo antes de dar comienzo a la solucin de ejercicios dar una buena lectura de la clase, de la
carpeta de trabajo y de los dos captulos de Miner que tienen digitalizados. Es importante que
entiendan bien el marco conceptual antes de comenzar con los ejercicios.

1. Introduccin
Se defina una renta constante cuando todos sus trminos eran iguales, es decir que en cada perodo
se reciba la misma cantidad de dinero, (sobre este tipo de renta versaron las clases anteriores). Por
su parte, una renta variable poda ser dividida segn la forma en la que se comportaba su trmino de
un perodo a otro. As, si el cociente entre dos trminos consecutivos es siempre el mismo, sera
evaluada como una renta de variacin geomtrica. De otra forma, si la diferencia entre dos trminos
consecutivos era siempre la misma, sera evaluada como una renta de variacin lineal.
Tenemos las siguientes formulaciones:
1)

Renta Constante:
Cr= C1 = C2=...=Cn

2)

Renta de Variacin Geomtrica:

Cr=C1*qr-1

3)

Renta de Variacin Lineal:

Cr=C1 + h*(r-1)

Grficamente pueden ser representadas as:

(Con q>1, y con h>0)
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Variacin
Geomtrica

Variacin
Lineal

Renta
Constante

2. Renta de Variacin Geomtrica

Antes que nada debemos reconocer una ecuacin importante

Cp

C p 1

Las rentas en variacin geomtrica son crecientes en una forma exponencial, es decir, crecen a una
tasa (constante). Por ejemplo, si el primer trmino de la renta es de $100, y la tasa de variacin es de
5%, el valor de la segunda cuota (o trmino) ser de $105 y el de la tercera de $110,25, y as
sucesivamente. Esto nos permite construir la primera ecuacin, la cual se presenta en la pgina 118
de la carpeta de trabajo
C p C p 1 * q

y sabemos que q es 1 ms la tasa de variacin, por ejemplo anterior sera 1+0,05.

Con esta frmula hemos realizado el siguiente clculo;

C p C p 1 * q 100 *1,05 105 es decir, que p-1 (era el valor del trmino igual a $100) pasa a valer

$105 en el trmino siguiente p.

De esta ecuacin se desprende una ecuacin general que podemos expresar como sigue;

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C p C1 * q p 1 esta ecuacin nos permite conocer el valor de cualquiera de las cuotas (o trminos de

la renta) a partir de conocer el valor de la primera cuota. En el ejemplo conocamos el valor de la

primera cuota que era de $100, y que la tasa de variacin era del 5%, con lo que q = 1+0,05, as
podemos conocer el valor de la tercera cuota (sera p = 3), que habamos calculado antes y cuyo
resultado haba sido 110,25, veamos;
C p C1 * q p 1 100 * (1,05) 31 110 ,25

Adems podemos construir una ecuacin que nos permita conocer el valor de otro trmino de la renta
p a partir del valor de uno cualquiera r. Por ejemplo, si conocemos el valor de la tercer cuota (r = 3)
y queremos conocer el valor de la cuota 5 (p = 5), podemos hacer uso de la siguiente ecuacin
general;
C p Cr * q p r 110,25 * (1,05) 53 121,55

Con esta frmula tambin podemos conocer el camino inverso, es decir conociendo el valor de la
cuota 5 (r = 5) podemos calcular el valor de la cuota 2 (p = 2);
C p Cr * q p r 121,55 * (1,05) 25 121,55 * (1,05) 3 105

Esto respecto del clculo de la variacin de cada trmino en dicha progresin, con esta ecuacin
podemos calcular el valor de cada trmino conociendo al valor de alguno de ellos y la tasa de
variacin que sigue.
Ahora bien, para hallar el valor actual (y el final) tenemos dos casos particulares de resolucin, uno
cuando (1+i) es distinta a q, y otra cuando (1+i) es igual a q. Es decir, cuando la tasa de inters es
distinta a la tasa de variacin de cada trmino y otra cuando stas son iguales. Esto nos conduce a
las frmulas 7.2.3 y 7.2.4 que nos permite hallar el valor actual para cada caso respectivamente. (Ver
adems frmulas derivadas en las pginas 123 y 124 de la carpeta de trabajo.

Nota: Cuando en vez de q usamos 1+g las frmulas se presentan como:

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VA

C1
(1 i ) n (1 g ) n
*
ig
(1 i) n

VF C1 *

(1 i ) n (1 g ) n
ig

Hasta aqu siempre estamos hablando de una renta temporal, vencida e inmediata. Ya sabemos
como corregir para calcular los casos en que son diferidas y/o adelantadas. Veamos ahora
cuando las rentas son perpetuas.
Como ya vimos en clases anteriores no es posible calcular el valor final de una renta a
perpetuidad. El valor actual de una renta perpetua, vencida e inmediata ser:

VA

C1
1 i q

Cmo pueden ver siempre trabajamos con la cuota 1. Si quieren conocer el valor de la cuota r, deben
aplicar las frmulas que vimos al comienzo de la clase.

3. Renta de Variacin Lineal ( aritmtica)

Tenamos que Cp+1 Cp = r, es decir r es el cambio de la cuota, la cual es constante en trminos
absolutos. Aunque el desarrollo matemtico para llegar a la formulacin de este tipo de renta parezca
muy complicado, lo importante que deben saber es cmo identificar y calcular cada variable incluida
en la formulacin y las correcciones que deben hacer cuando se cambian los vencimientos y si hay
diferemientos.
Para conocer el valor de cualquier cuota, una vez conocido el valor de la cuota 1, debemos recordar
que:

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C p C1 r * ( p 1)

Por su parte, si desean conocer el valor de cualquier cuota p conociendo el valor de una cuota k,
deben hacer uso de la siguiente igualdad.
C p Ck r * ( p k )

En la pgina 128 se presentan las frmulas para hallar el valor actual, expresado en las ecuaciones
7.3.2 y 7.3.3. Deben observar que hay un error en la ecuacin 7.3.2, en donde dice = debe decir +. En
este caso la ecuacin sera;
r

n*r
Vn i C1 n * r * an i

i
En el cuadro resumen de las frmulas de la pgina 132 se presenta correctamente

Para finalizar, con el punto 7.4 de la carpeta de trabajo, slo cabe destacar que para hallar el valor
actual de este tipo de rentas deben actualizar cada uno de los valores, y capitalizarlos para hallar el
valor final, del mismo modo que hacamos cuando operbamos cuando trabajamos con las rentas
aleatorias.

Ejercicios Adicionales
1) Una persona ha pagado 13 cuotas de capitalizacin mensual, de una deuda que fue financiada a
una tasa anual del 15%. Las ltimas dos cuotas fueron de 320 y 342,4 respectivamente. Sabiendo
que todos los pagos los realiz al comienzo de cada mes y la primera cuota la pago 3 meses despus
de tomada la deuda. Calcular el monto original de la deuda.
2) Una persona A le debe 60.000 pesos a otra persona B. A le propone a B pagarle durante 5 aos
una cuota mensual cada vez que cobre su sueldo (al principio de cada mes). Pero A tambin posee
adems otros ingresos creyendo que en el futuro le ir muy bien, por eso le promete incrementar la
cuota en 150 pesos mensuales. B le exige un inters mensual del 5%.
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a) Calcular el monto de la cuota inicial.

b) Calcular el monto de la cuota 30.

Les recomiendo resolver los ejercicios de los captulos de Miner que tienen en bibliografa en la
unidad 3. Les paso las soluciones en PDF.

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