UNIVERSIDADE SO TOMS DE MOAMBIQUE

FACULDADE DE CIENCIAS ECONMICAS E

EMPRESARIAIS
Sistema Financeiro Moambicano
Aula Prtica 3
1. Elenque e distinga os 3 segmentos oficiais do mercado de
cmbios moambicano.
2. Imagine que no dia 02.03.2011 um banco da praa foi abordado
por um cliente importador para a compra de USD 5.000.000,00
com o objectivo de liquidar uma factura emitida por um
exportador americano e com data-valor de 06.03.2011. Tendo
em conta que o Banco dispe, actualmente, uma posio
cambial de USD 2.000.000,00: (i) que aces a sala de mercado
do banco devero desencadear? (ii) at quando o dfice em USD
dever ser coberto?
3. Imagine um mercado cambial interbancrio moambicano
constitudo por 4 bancos e com as seguintes cotaes de
USD/MZN s 8:30 de um determinado dia.
Banco
s
A
B
C
D
Mdia

Compr
a
27,75
27,65
27,85
27,55
27,70

Venda
27,95
27,75
28,05
27,7
27,86

27,78

Considere ainda que as 11:30 o banco D realizou uma compra

de USD 2.000.000, tendo de imediato reduzido as suas cotaes
de compra e venda em 0,04 MT. Aps ajustamento, a cotao
mdia do sistema transitou de USD/MZN 27,78 para USD/MZN
27,77.
Banco
s
A
B
C
D
Mdia

SFM- Hlder Armando

Compr
a
27,75
27,65
27,85
27,51
27,69

Venda
27,95
27,75
28,05
27,66
27,85

27,77

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Se aps ajustamento, o Banco Central julgar que a actual
cotao mdia encontra-se desalinhada e pretender induzir uma
nova apreciao em 0,01 MT na cotao mdia, qual:
a. Dever ser o montante mnimo de USD que o Banco Central
dever vender tendo em conta que para cada USD 75.000
vendidos, os Bancos Comerciais (BCOMs) ajustam em mdia
0,02 MT;
b. Dever ser o primeiro BCOM a ser abordado pelo Banco
Central para a venda de USD?
4. Se em 03-03-200X a cotao de USD/MZN de 30,10 e no dia
15-03-200X a cotao situa-se em 29,95 e o comportamento
sazonal indica que o metical ganha terreno face ao USD no 2
trimestre do ano. Por outro lado, as greves do sector mineiro na
frica do Sul no indicam desfecho favorvel nos prximos
meses, o que leva os analistas do mercado financeiro ter um
prognstico pessimista at ao final do ms de Maro do ano
200X. Qual ser o comportamento dos detentores de ZAR na
economia moambicana e dos importadores da frica do sul?
Porqu?
5. Se hoje USD contra o MZN estiver cotado a 30,65 e a taxa de juros (emprstimos)
em USD para o prazo de 90 dias for 3% e dos (depsitos) em Meticais para o
prazo de 90 dias for de 7,5%, qual ser:
a. A taxa de cmbio forward USD/MZN?
b. Imagine que a taxa de cmbio spot (90 dias depois) seja de
USD/MZN 30,95. O importador de mercadoria que tiver
comprado dlares a prazo e taxa apurada na alnea a)
poder ter tido postura prudente?
6. Imagine um gestor de crdito (do Banco A) que est perante 3
pedidos de financiamento de igual montante (150.000,00 MT),
prazo (2 anos) e mesma finalidade (instalao de uma cantina
escolar). Sabe-se ainda que a mensalidade (capital e juros) para
a amortizao integral da dvida de 9.000,00 MT. No entanto:
O cliente A apresenta como garantia a sua casa, avaliada
em 350.000,00, mas que foi apresentado como hipoteca
em um crdito concedido por um outro Banco (B) da
praa;
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O cliente B com rendimento mensal de 20.000,00 MT

(salrios, receita do aluguer do seu auto carro no
transporte escolar) tem na central de risco um crdito
vincendo de 400.000,00 MT, cuja prestao mensal ronda
os 12.000,00 MT; e
O cliente C com um rendimento mensal de 25.000,00 MT
e que no momento actual no se encontra registado na
central de risco. Note-se porm, que o cliente registou
atraso no pagamento em 10 prestaes (dentre 12) dos
ltimos 3 emprstimos que mesmo obteve do Banco A.

Em qual dos clientes o gestor de crdito deveria conceder

emprstimo?
7. Na avaliao de crdito quais so os 5 Cs que um analista deve
ter em conta e explique a pertinncia de 3 deles.
8. Imagine que o estado moambicano emite OTs no valor de
700.000.000 MT, pelo prazo de 3 anos, com data de emisso de
10-02-200X e data de liquidao em 12-02-200X, taxa de juro
fixa e baseada no leilo de taxa competitiva, com juros pagos
semestralmente e reembolso integral de capital em 01-10-200Y,
tendo aos OEOT apresentado as seguintes propostas:

OEOT
A
A
A
B
B
C
C
Montante
Procurado
Montante
Disponvel

Prazo de 5 anos
Montante
125.000.000,00
175.000.000,00
100.000.000,00
100.000.000,00
125.000.000,00
50.000.000,00
160.000.000,00

12,375%
12,500%
12,875%
12,375%
12,650%
12,500%
12,875%

535.000.000,00
700.000.000,00

Taxa mxima
de aceitao

a. Proceda a seleco das propostas.

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Taxa

12,500%

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b. Determine a taxa de juros do leilo.
9. Uma empresa cotada na Bolsa caso queira contrair um
emprstimo por 10 anos e para aquisio de equipamento com
vista a aumentar a sua capacidade instalada porqu preferir
um emprstimo obrigacionista ao emprstimo bancrio?
10.
H uma tendncia natural para os investidores realizarem
a compra e venda de valores mobilirios na bolsa de valores do
que no mercado de balco. Haver um motivo aplausvel para
este comportamento? Apresente os argumentos.
11.
Imagine-se que na ltima sexta-feira (dia 27-04-12) os
operadores da BVM levaram a sesso de chamada as seguintes
ordens de bolsa:
Ordens de compra
250 aces ao melhor preo
150 aces a 113,0 MT
100 aces a 117,5 MT
50 aces a 119,0 MT
75 aces a 123,0 MT

Ordens de venda
75 aces a 113,0 MT
75 aces a 117,5 MT
150 aces a 119,0 MT
100 aces a 123,0 MT
400 aces ao melhor
preo

a. Determine a cotao e a quantidade de aces que sero

transacionados na sesso.
b. Imagine o investidor A que tinha dado ordens para a compra
de 75 aces e que foi contemplado em 50 aces, em quanto
pagar pelas compras realizadas?
c. E o operador de bolsa (no caso, um banco da praa) que viu
200 das suas ordens satisfeitas: (i) quanto que dever
manter na sua conta de Reservas Bancrias junto do BM na
quarta-feira, tendo em conta que no perodo de constituio
de ROs de 22 de Abril a 06 de Maio tem uma Base de
Incidncia de 1.500.000,00 (note-se que o banco no espera
outros movimentos na sua conta de reservas); (ii) porqu
que na quarta-feira dever manter um saldo consentneo
com as compras realizadas na BVM?

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