UniverCidade

Escola de Administrao

Oramento Empresarial
Unidade IV

Escola de Administrao Disciplina Oramento Empresarial

Projeo da Demonstrao de Resultado (DRE)

A montagem deste demonstrativo visa possibilitar a projeo, para o ano planejado, do
resultado econmico da empresa. Baseado nas peas oramentrias anteriores, este
demonstrativo tambm possibilita aos executivos estimar resultados futuros em virtude de
montagem dos demais oramentos considerando diferentes alternativas para custos e
despesas.

Fluxo de Caixa Projetado

Conceitos bsicos

O vocbulo caixa, em sentido restrito, refere-se apenas ao numerrio existente nas dependncias
da empresa (entenda-se como numerrio o dinheiro e os cheques recebidos que estiverem
liberados para depsito imediato). Neste oramento, porm, o vocbulo caixa empregado em
acepo mais ampla, abrangendo tambm os saldos bancrios de livre movimentao, incluindo o
numerrio em trnsito entre diversas agncias.
Os ativos de uma empresa, como regra geral, so produtivos, no sentido de que participam
diretamente do processo de criao de lucros. Duplicatas a receber, por exemplo, resultam de
vendas lucrativas; estoque e imobilizado so mantidas porque geram lucros. O caixa uma
exceo: no gera lucros. Todavia, manter caixa no est isento do custo de capital. Alm disso,
sobre regime de aumentos constantes de preos, a manuteno de caixa gera perdas inflacionrias.
Deste modo, embora se procure sempre aumentar a entrada do dinheiro, procura-se ao mesmo
tempo diminuir o saldo de caixa.
As perdas inflacionrias podero ser parciais ou totalmente compensadas, atravs de aplicaes
financeiras. Os valores aplicados ainda oferecero perdas, se as taxas nominais das receitas
financeiras forem inferiores as taxas de inflao. Se superiores sero apuradas receitas financeiras
reais.
Apesar de averso pelos saldos de caixa, no h como evit-los. H uma falta de sincronismos
entre os recebimentos e os pagamentos. As entradas de numerrios pode concentrar-se em alguns
dias do ms, enquanto as sadas, em outros dias. Alm disso, se houvesse absoluta certeza na
previso do fluxo de dinheiro, planejaramos saldo zero para muitos dias; todavia, dada as
probabilidades de atrasos nas cobranas e de sobrevirem necessidades imprevistas de pagamentos
emergenciais, precisaremos manter certo saldo de caixa, por precauo. Algumas empresas
devero manter saldos relativamente altos: por exemplo, uma revendedora de automveis usados
dispor continuamente de numerrios, dado que suas compras so sempre a vista e as boas
oportunidades de efetu-las surgem aleatoriamente.
Ao planejar o caixa, estabelecem-se os valore mnimos desejados como saldos. Deste modo, o
oramento no feito para se apurar o saldo de caixa, que j foi determinado anteriormente; o
oramento permite, sim, verificar se as movimentaes de numerrios geram excessos ou
insuficincias em relao queles saldos. Geralmente, na mecnica do oramento, as insuficincias
de numerrios so cobertas pela previso de emprstimos pagveis a curto prazo, e os excessos
so destinados a aplicao financeira.
Insuficincias ou excessos crnicos demandaram a reviso do planejamento. Sero procuradas
alternativas viveis que inibem as insuficincias, especialmente tendo em vista o alto custo dos
emprstimos. Os excessos geralmente receberam alguma destinao, tais como a de utiliz-los
para novos investimentos operacionais, ou para investimentos no-operacionais, ou para diminuir o
endividamento, ou para distribuir lucros, ou, mesmo, simplesmente mant-los em aplicaes
financeiras.
Na realidade, aproveitaremos para, tambm apuramos os saldos de vrias contas de ativo e
passivo, e que ser til para, mais adiante, projetarmos o balano patrimonial.
Por exemplo, no mesmo quadro em que determinamos os recebimentos pelas cobranas, tambm
determinaremos os saldos das contas a receber; no mesmo quadro em que determinamos os

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valores dos pagamentos a fornecedores, tambm estaremos determinando os saldos das contas a
pagar a fornecedores; etc.
Na apurao dos saldos das contas, tenha em mente o padro contbil genrico descrito a seguir.
Saldo da conta no incio do ms
(+) Movimentos da conta no ms, que aumentam seu saldo
(-) Movimento da conta no ms, que diminuem seu saldo
(=) Saldo de conta no final do ms

Projeo do Balano Patrimonial

O balano projetado combina uma estimativa do balano no incio do perodo do oramento com
o oramento das operaes, que se materializa na demonstrao do resultado orada, e com o
oramento das alteraes de ativos e passivos, que resulta das decises da administrao a
respeito dos investimentos em ativos de longo prazo e em capital de giro, e a respeito de como
a companhia financiar suas necessidades de caixa (lanamentos de aes, emprstimos etc).
Algumas empresas estabelecem em seus processos oramentrios a montagem deste
demonstrativo visando atingir os seguintes objetivos:
a) A sua elaborao ajuda a conferncia da montagem das demais peas oramentrias.
b) Possibilita uma anlise econmica financeira da empresa; e
c) Fornece dados para anlise da administrao do capital de giro da empresa.

Benchmarking
Processo contnuo de avaliar o desempenho de uma companhia contra o desempenho de
seus concorrentes.

ndices para Anlise

Liquidez avalia a capacidade da empresa para honrar compromissos assumidos.

O ndice quanto maior melhor.
ndices
Imediata ou absoluta
Corrente
Seca
Geral

Frmula
Disponvel
PC
AC
PC
AC ( E + DA)
PC
AC + RLP
PC + ELP

Exemplo
31.000 = 0,96 ou 96%
32.000
45.000 = 1,40 ou 140%
32.000
37.000 = 1,15 ou 115%
32.000
49.000 = 1,08 ou 108%
45.000

Rentabilidade Avalia o rendimento, a lucratividade da empresa obtido em determinado perodo.

ndices
Margem Bruta
Margem Operacional
Margem Lquida

Frmula
Lucro Bruto
Receita Lquida
Lucro Operacional
Receita Lquida
Lucro Lquido aps o IR
Receita Lquida

Exemplo
12.000 = 0,20 ou 20%
60.000
3.750 = 0,06 ou 6%
60.000
3.000 = 0,05 ou 5%
60.000

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Ciclo Operacional: Fases operacionais existentes no interior da empresa, que vo desde a

aquisio de materiais para a produo at o recebimento das vendas efetuadas.
PME + PMRV
30 + 20
= 50 dias
Quanto mais longo se apresentar o ciclo operacional, mais elevado sero s necessidades de
investimento em giro.
ndices

Frmula

Prazo Mdio de Estocagem

Formulas

Estoque mdio x 360

CMV

Prazo Mdio de Pagamento

Duplicatas a pagar x 360

Compras anuais a prazo ou mdia

Prazo Mdio Recebimento

Valores a receber x 360

Vendas anuais a prazo ou vendas
anuais
360
Prazo mdio de pagamento
360
Prazo mdio de recebimento
360
Prazo mdio de estocagem

Rotao Pagamentos
Fornecedores
Rotao Recebimento Vendas
Rotao dos Estoques

360
CMV
Estoque mdio
360
compras anuais
Duplicatas a pagar ou mdia
360
Valores a receber
Vendas anuais a prazo ou mdia

Ciclo Financeiro = PMRE + PMRV - PMPF

Estrutura de Capital Avalia o grau de endividamento da empresa e aplicao do capital prprio
ou de terceiros.
ndices

Frmula

Participao do Capital de Terceiros

em Relao ao Capital Total
Grau de Endividamento Participao
ou participao Capital de Terceiros
Composio do Endividamento
Imobilizao do PL

ndices
Giro do Ativo GA
Retorno sobre o Ativo - RSA
RSPL (Retorno sobre o PL) ou
retorno capital prprio

Exigivel (PC e LP)

Exigvel + PL
ET
PL
PC
ET
Permanente
PL

Exemplo
33.000= 0,42 ou 42%
78.000
33.000 = 0,73 ou 73%
45.000
32.000 = 0,71 ou 71%
45.000
38.000= 0,84 ou 84%
45.000

Frmula

Significado

Receita
Ativo

Quanto cada unidade

investida no Ativo
gerou de vendas
Quanto
cada
unidade
monetria investida no Ativo
gerou de lucro
Quanto
cada
unidade
monetria no PL gerou em
termos de lucro lquido

LL antes das Despesas Fin.

At mdio
Lucro Lquido
PL mdio

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Anlise das Variaes

Quais os principais focos do acompanhamento oramentrio?

Atividades operacionais significativas para que os objetivos sejam atingidos, tais como vendas,
suprimentos, produo e prestao de servios, gastos nas atividades de apoio etc.
Como definir relevncia no processo?
A recomendao de que a organizao tenha um referencial absoluto de valor que faa sentido para
ela, bem como um percentual acima do qual queira alocar esforos no sentido de entender as
causas dessa variao.
Como realimentar o sistema oramentrio a partir do acompanhamento?
Alm da identificao das variaes relevantes, rea responsvel e causas, significativo que a
comunicao e providncia corretivas (em casos de desempenho desfavorvel) sejam
implementadas. Nesse sentido, a reviso do plano faz parte dos procedimentos que permitem uma
adequada viso da realidade na organizao.
Conceitos sobre anlise das variaes
O que fazer com as variaes oramentrias identificadas? Em primeiro lugar, importante
entender o que realmente ocorreu na organizao. Nesse sentido, as variaes podem ser
classificadas, na viso de Welsch (1994 : 318),
Variaes no significativas.
Variaes significativas por causa de erros de informaes.
Variaes significativas por causa de decises administrativas.
Variaes significativas decises no controlveis, embora identificadas.
Variaes significativas cujas causas precisas no tenham sido estabelecidas.