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Diretoria de Relaes com Investidores

So Paulo, SP

JAN/2015

Confidencial Restrita

Confidencial

Uso Interno

1
Pblico

Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da
administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas
em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da
indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere.
Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos
similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar
em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer
desempenho futuro da BM&FBOVESPA.
Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos
servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores
mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na
legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados
financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados
brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao
de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo
contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j
existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em
expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras.
Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram
feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros.
Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor
mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal
antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo
de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.
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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia
OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO
Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
3

Setor de bolsas
Segurana e integridade do mercado como prioridades
Mercados de Capitais e Derivativos no Brasil

Caractersticas do Mercado de Bolsa no Brasil

Regulao estvel e slida

BVMF a nica bolsa, apesar do mercado


estar aberto desde 2007

CVM Negociao e ps-negociao

BACEN Ps-negociao , bancos e


intermedirios
Principais participantes
Intermedirios corretoras internacionais e
locais (ligadas a bancos e independentes)
Empresas listadas
Investidores institucionais, estrangeiros e
individuais (Pessoas fsicas)

Aes negociadas exclusivamente em Bolsa


(Dark pools, MTFs e internalizao de ordens
so proibidas)
Identificao do beneficirio final em toda a
cadeia de negociao e ps-negociao
Derivativos negociados predominantemente
em bolsa; operaes em balco devem ser
registradas mandatoriamente

Emprstimo de ativos mandatoriamente


atravs de uma contraparte central (CCP)
Bolsa responsvel pela superviso e auto
regulao dos mercados em que atua

Por que investir na BM&FBOVESPA?


Uma bolsa global
1890:
Fundao da Bolsa
Livre (antecessora
da Bovespa)

1967:
Mutualizao da
Bovespa:

1986:
Incio das
atividades
da BM&F

ago/07:
Desmutualizao
da Bovespa Hld

out/07:
IPO da Bovespa
Hld (BOVH3)

set/07:
Desmutualizao
da BM&F

nov/07:
IPO da BM&F
(BMEF3)

Alta pagadora de dividendos: +80% do lucro


lquido e R$5,8 bilhes em proventos distribudos
desde 2008

mai/08:
integrao entre BM&F e Bovespa
Criao da BM&FBOVESPA (BVMF3)

Estado da arte em tecnologia de


negociao e ps-negociao:R$1,5 bilho
investidos em resilincia, robustez e segurana

Diversificao de receitas: servios de

Posio de mercado consolidada: posio

negociao e ps negociao de aes, derivativos,


renda fixa e balco

dominante no mercado domstico e papel relevante


na indstria global de bolsas

Busca constante por eficincia operacional:

Adoo de altos padres de Governana


Corporativa: vanguarda na adoo de melhores

investimentos em tecnologia e crescimento dos


custos abaixo da inflao
Prtica do perodo e valor distribudo entre jan/2008 e set/2014;
Ajustadas por depreciao e amortizao, plano de concesso de aes principal e encargos , plano de opes de aes,
impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, repasses de multas e provises

prticas com o mercado


5

Modelo multi-ativos verticalmente integrado


Captura de valor na maior parte da cadeia
Prestao de Servios para toda a cadeia
Plataformas de Negociao: aes, derivativos, ttulos
pblicos e corporativos, fundos, dlar pronto, entre outros

RENDA
VARIVEL

Plataformas de Ps-Negociao:
Contraparte Central (CCP)

A VISTA

JUROS

OPO

Sistema de Liquidao (SSS)


FUTURO

MOEDAS

Servios para Emissores e Participantes:

Ps-Negociao

Listagem

CCP, SSS e CSD


TERMO

SWAP

Central Depositria (CSD)

Acesso de negociao (participantes)


Emprstimo de Ativos

REGISTRO

COMMODITIES

CRDITO

Custdia para clubes e estrangeiros (2689)


Market Data (vendors)
Licenciamento de ndices
Licenciamento de Software
Balco Organizado (derivativos e renda fixa)

Modelo multi-ativos verticalmente integrado


Captura de valor na maior parte da cadeia
BRASIL

EUA

(internalizao de ordens proibida)

(internalizao de ordens permitida)


Ambientes de Negociao

Negociao
DTCC

Corretoras A e B

Corretoras A e B
Corretora
A

Corretora
B

Ps-negociao
Compensao
Liquidao
Central Depositria

Investidores

Investidores
Investidores

Modelo 100% vertical: compensao,


liquidao e depositria no nvel do
BENEFICIRIO FINAL

Investidores

Atividades de compensao,
liquidao e depositria ocorrem no
nvel das corretoras

Governana corporativa
Referncia nas prticas de governana corporativa

Adoo das Melhores Prticas

Capital Pulverizado

Listada no Novo Mercado da


BM&FBOVESPA

10,44%
6,84%

Emisso exclusiva de aes com direito a


voto (ON)

5,32%
5,02%
3,15%

Base de acionistas pulverizada e sem


controlador
Maioria do CA composta por membros
independentes
Nenhum membro do CA executivo da
Companhia
Sistema de remunerao dos executivos
alinhado com o interesse de longo prazo
dos acionistas

69,23%

Oppenheimer Funds
CME Group Brasil
Aes em Tesouraria

Vontobel Asset Management


BlackRock Funds
Outros
Atualizado em 11/03/2014

Governana corporativa
Conhecimento multidisciplinar na conduo dos negcios
CONSELHO DE ADMINISTRAO

DIRETORIA EXECUTIVA

Pedro Pullen Parente


Presidente do CA - Engenheiro

Edemir Pinto
Diretor Presidente

Marcelo Fernandez Trindade


Vice Presidente do CA Advogado

Eduardo Guardia
Diretor Executivo de Produtos e de RI

Claudio Luiz da Silva Haddad


Engenheiro Mecnico e industrial - Professor

Ccero Vieira
Diretor Executivos de Operaes, Clearing e Depositria

Jos Roberto Mendona de Barros


Economista - Professor

Daniel Sonder
Diretor Executivo Financeiro e Corporativo

Luiz Fernando Figueiredo


Scio Fundador da Mau Investimentos

Luis Furtado
Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao

Luiz Nelson Guedes De Carvalho


Professor

COMITS DO CONSELHO

Andr Esteves
CEO do BTG Pactual

Comit de Auditoria

Jos Berenguer Neto


CEO do JP Morgan do Brasil

Comit de Governana e Indicao

Daniel Luiz Gleizer


Diretor do Ita Unibanco

Comit de Remunerao

Alfredo Antnio Lima de Menezes


Diretor Executivo do Bradesco

Comit de Risco

Charles P. Carey
Administrador - Membro do Conselho do CME Group

Comit de Assessoramento para o Setor de Intermediao

Membros independentes
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Poltica de sustentabilidade da BM&FBOVESPA


Aprovada pelo conselho de administrao
Responsabilidade com a segurana dos dados
Fiscalizao das operaes
Oferta de produtos e servios que agreguem valor
ao cliente
Incentivo inovao
Compromisso com o desenvolvimento do mercado
de capitais
Estmulo divulgao de prticas de
sustentabilidade
Iniciativas de educao para investidores

Adoo de programas de ecoeficincia


Gesto da emisso de gases de efeito estufa
Gesto de resduos slidos, inclusive lixo eletrnico
Induo das boas prticas ambientais na cadeia de
valor e demais pblicos de relacionamento
Produtos e servios com foco no mercado ambiental

Atrao e reteno de talentos


Desenvolvimento de pessoas
Melhoria da qualidade de vida
Induo das boas prticas sociais na cadeia de valor
e demais pblicos de relacionamento
Promoo do Investimento Social Privado
Incentivo ao voluntariado

Promoo, induo e assegurao das boas prticas


e transparncia, prestao de contas e governana
corporativa
Garantia de gesto eficiente dos riscos
Promoo da adoo de cdigos de conduta
Adoo das melhores prticas de proteo aos
direitos dos acionistas
Compromisso com a gerao de valor aos acionistas

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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO
Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
11

Oportunidades no mercado brasileiro


BM&FBOVESPA est pronta para capturar o crescimento futuro

Oportunidades de crescimento nos


mercados de aes e de derivativos no Brasil
MERCADO DE AES
Diversificao de carteiras: diversificao das carteiras dos investidores
institucionais com maior participao de aes
Investidores de varejo: pequeno nmero de investidores pessoas fsicas
e crescimento da classe mdia
Empresas listadas: baixo nmero de empresas listadas, com setores
importantes no adequadamente representados na bolsa

MERCADO DE DERIVATIVOS
Crescimento do crdito e da dvida pblica em taxa fixa: maior demanda
por cobertura (hedge) de instituies financeiras e investidores
institucionais
Crescimento do comrcio exterior: maior demanda por hedge por meio
de contratos de cmbio

Desenvolvimento do mercado de aes: crescimento da demanda por


contratos de ndices de aes
Derivativos de balco: requisitos de capital (Basileia) dever beneficiar
transaes de balco com contraparte central
12

Baixa exposio de investidores a aes e derivativos


Grandes oportunidades no segmento de aes e derivativos
Portflio de investidores altamente
concentrado em renda fixa

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Evoluo do patrimnio lquido dos fundos (em R$ bilhes).
Mdia mundial de 40% destinado a renda varivel

Histrico de altas taxas de juros


Baixo nvel de sofisticao de fundos de penso e
investidores institucionais
Falta de expertise sobre o mercado de aes
combinado com investidores individuais voltados
para renda fixa

N DE CONTAS DE CUSTDIA (mil)


nmero de investidores de varejo de 0,3% da populao
brasileira (inferior a mdia mundial)

Fontes: BM&FBOVESPA, ANBIMA e ABRAPP. nov/14 jun/14

FUNDOS DE PENSO
Participao de renda varivel na carteira das principais
entidades de previdncia

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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
14

Infraestrutura para fortalecer o modelo de negcio


Construindo plataforma estado-da-arte para fomentar o mercado
Alta performance: alta disponibilidade,
latncia inferior a milissegundos, baixo
desvio padro

BM&FBOVESPA tem investido


cerca de R$1,5 bilho (2010 2015) para construir uma
Infraestrutura de TI, Risco e
operacional estado da arte

Alavancagem operacional: capacidade de


fcil escalabilidade
Eficincia de capital para clientes: calculo de
risco integrado (aes e derivativos Balco
e Listados); e unificao das janelas de
liquidao

Eficincia de capital para clientes

Racionalizao e padronizao dos


regulamentos, procedimentos e exigncia

Atrair e reter clientes e fortalecer o


relacionamento com intermedirios

Eficincia de capital para clientes: calculo de


risco integrado (Derivativos de Balco e
Listados)

Desenvolver mercados e produtos


OTC MARKET

Alavancagem operacional para a


BM&FBOVESPA
Inovar e melhorar a robustez do
mercado frente de exigncias
regulatrias
A implantao do IPN/CORE depende de autorizao dos reguladores.

Relacionamento com clientes:


fortalecimento das relaes com os clientes
Relacionamento com clientes: capacidade
para hospedar infraestrutura de
participantes e clientes

NEW
DATA CENTER

Capacidade significativa para expandir colocation


15

Plataforma PUMA
Alta disponibilidade e performance
RESILINCIA E DISPONIBILIDADE
438 dias sem paradas de negociao*
* At 26/09/2014

Capacidade e resilincia do sistema


testadas em momentos de alta
volatilidade e picos de mensagens

Segmento Bovespa

Toda a infraestrutura de negociao precisa ser


dimensionada para picos de trfego de
mensagens:
Segmento Bovespa 29/4
Pico de msgs/min: 619.063
Mdia de msgs/min: 60.000 - 70.000

Segmento BM&F

Segmento BM&F 13/8


Pico de msgs/min: 85.388
Mdia de msgs/min: 7.000 - 8.000
16

Integrao das clearings e novo modelo de risco CORE


Evoluo do ambiente de ps-negociao
Organizao do ambiente de psnegociao por tipo de ativo/produto

Aes, ETFs,
BDRs

4 regulamentos
e 4 manuais de
procedimentos
operacionais
4 estruturas de
participantes

Organizao do ambiente de psnegociao por processo


Outros produtos
e ativos

4 ambientes e
arquiteturas de
TI distintas
4 janelas de
liquidao e 4
saldos
multilaterais

4 sistemas e
processos de
back-office

Ttulos
pblicos
Regulamento e Manual
Estrutura de participantes

Cadastro de participantes e clientes


Derivativos
de balco

Ttulos de
renda fixa
privada

Alocao e repasse
Controle de posies
Compensao e liquidao

4 sistemas e
processos de
administrao
de risco

4 sistemas de
cadastro de
participantes e
clientes
4 pools de
garantia

Administrao de risco
Pool de garantias
Aluguel de
Ativos

Cmbio pronto
interbancrio
Futuros, opes,
termos

Reduo de custos dos


participantes e da
Bolsa

Melhora da gesto de
liquidez

Maior eficincia na
alocao de capital
pelos investidores

Reduo de riscos
operacionais e
tecnolgicos
17

Integrao das clearings e novo modelo de risco CORE


Resultado da migrao da Clearing de derivativos

Liberao de aproximadamente R$20


garantias:

bilhes em

Reduo de R$15 bilhes da margem requerida

Aumento de R$5 bilhes no valor da margem


depositada
Retirada de R$12 bilhes nos dois primeiros dias de
atividade
Mais de 5.000 simulaes de margem por dia

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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente
DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
19

Desenvolvimento de produtos e servios


Foco nas demandas e necessidades dos clientes

Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e servios


Expanso de liquidez de produtos listados
Desenvolvimento da infraestrutura para expanso da atividade de FMs e HFTs
Eficincia de capital gerada pelo CORE viabiliza/estimula a realizao de novas estratgias
Desenvolvimento da plataforma de aluguel de ativos
Marketing de produtos listados e atrao de novos clientes
Expanso da base de investidores pessoas fsicas

Programas de incentivo junto ao canal de distribuio


Expanso do portflio de produtos que atendam ao perfil de investimento das pessoas fsicas
(Tesouro Direto, ETFs de Renda Fixa, FII...)
Discusso sobre simplificao do tratamento tributrio no mercado de aes

Captura do movimento de diversificao dos investidores institucionais para ativos estrangeiros


Listagem de ativos estrangeiros (BDRs no Patrocinados e ETFs de ndices estrangeiros)
Listagem cruzada de contratos futuros

20

Desenvolvimento de produtos e servios


Foco nas demandas e necessidades dos clientes

Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e servios


Expanso do nmero de empresas listadas
Discusses com o Governo para estimular e facilitar a abertura de capital de PMEs

Lei 13.043 concede iseno de IR para investidores de empresas elegveis at 2023


Criao de fundos de investimentos com estrutura adequada investir em PMEs
Reduo de custos de manuteno e em ofertas pblicas para empresas
Permitir ofertas pblicas com esforos restritos para aes
Apoio do BNDES para fomentar aberturas de capital no BOVESPA MAIS

Mercados de renda fixa e OTC (diversificao de produtos, mercados e receitas)


Registro de ttulos: (i) marketing dos produtos j disponveis (CDB, LCA, LCI e COE); ii) novos
produtos (CDB escalonado, Letras Financeiras, COE com entrega fsica e compromissadas)
Derivativos de balco: (i) benefcios do CORE; (ii) migrao de SWAPs e Opes Flexveis para
nova plataforma (flexibilidade e eficincia operacional); e (iii) desenvolvimento de SWAPs com
fluxo de caixa
Renda Fixa Corporativa: (i) aceitao de ttulos distribudos com esforos restritos (ICVM 476); e
(ii) migrao da negociao para o PUMA
Constante aprimoramento da estrutura de preos e incentivos
Uso das polticas de preos e incentivos como importantes instrumentos para desenvolvimento
de produtos, mercados e servios, bem como de alinhamento com o canal de distribuio
Reviso e monitoramento das polticas de preos e incentivos existentes
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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
Importante bolsa global
DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
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Segmento Bovespa
Destaques operacionais
VOLUME MDIO DIRIO ADTV (R$ bilhes)*

CAPITALIZAO BURSTIL MDIA (R$ trilhes)

TURNOVER VELOCITY ANUALIZADO

Atualizado at 30/12/2014. Relao entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalizao de mercado da Bolsa.

23

Segmento BM&F
Destaques operacionais
VOLUME MDIO DIRIO ADV (milhares de contratos)

RECEITA POR CONTRATO (RPC) MDIA (R$)


2006

2013

2014

D-13

J-14

F-14

M-14

A-14

M-14

J-14

J-14

A-14

S-14

O-14

Tx. de Juros em R$

0,906 0,950 1,141 0,979 0,889 0,918 1,004 1,046

1,120

1,266

1,049

0,980

1,105

1,185

1,211

1,168

1,152

1,177

1,090

1,076 1,226 1,192

Tx. de Cmbio

2,244 1,859 2,065 2,161 1,928 1,894 2,205 2,535

2,669

2,832

2,629

2,633

2,616

2,555

2,594

2,659

2,619

2,578

2,464

2,654 2,980 3,173

ndices de Aes

1,419 1,501 2,145 1,620 1,564 1,614 1,524 1,761

1,774

2,122

1,695

1,958

1,597

1,834

1,601

2,095

1,527

1,863

1,477

1,721 1,628 2,119

Tx. de Juros em US$

1,094 0,965 1,283 1,357 1,142 0,941 1,015 1,231

1,294

1,340

1,325

1,414

1,553

1,275

1,300

1,332

1,156

1,250

1,240

1,264 1,078 1,461

Commodities

4,749 3,195 3,587 2,307 2,168 2,029 2,239 2,534

2,390

2,760

2,401

2,199

2,683

2,587

2,883

2,223

2,152

2,084

2,315

2,295 2,510 2,631

Mini Contratos

0,034 0,054 0,162 0,176 0,128 0,129 0,116 0,119

0,117

0,128

0,122

0,123

0,119

0,118

0,120

0,123

0,120

0,115

0,107

0,113 0,120 0,118

Balco

1,571 2,111 2,355 1,655 1,610 1,635 1,769 1,409

2,092

0,978

1,077

1,069

1,155

1,501

2,679

3,027

3,862

3,236

2,069

1,911 1,517 2,689

RPC Total

1,247 1,224 1,527 1,365 1,134 1,106 1,191 1,282

1,350

1,575

1,294

1,261

1,393

1,411

1,406

1,431

1,335

1,373

1,249

1,284 1,405 1,481

Atualizado at 30/12/2014.

2007

2008

2009

2010

2011

2012

N-14

D-14

24

Participao dos investidores nos volumes


Segmentos Bovespa e BM&F
SEGMENTO Bovespa (AES)

SEGMENTO BM&F (DERIVATIVOS)

Atualizado at 30/12/2014.

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REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas
RESULTADO 3T14
ANEXOS
26

Demonstraes financeiras
Resumo das demonstraes de resultado (consolidado)
(em R$ mil)

2009

2010

2011

2012

2013

9M14

Receita liquida

1.510.569

1.898.742

1.904.68

2.064.75

2.131.795

1.657.209

Despesas

(569.832)

(633.504)

(816.664)

(763.080)

(797.160)

(558.304)

Despesas ajustadas

(446.677)

(543.881)

(584.521)

(563.487)

(575.764)

(417.449)

Resultado operacional

940.737

1.265.238

1.088.020

1.301.670

1.334.635

942.147

Margem Operacional

62,3%

66,6%

57,1%

63,0%

62,6%

62,8%

38.238

219.461

149.270

171.365

144.673

245.837

289.039

280.729

208.851

181.535

154.881

Resultado antes da tributao sobre o


lucro

1.186.574

1.592.515

1.588.210

1.659.791

1.687.535

1.241.701

Imposto de renda e contribuio social

(304.505)

(448.029)

(539.681)

(585.535)

(606.588)

(496.570)

Lucro lquido do perodo

881.050

1.144.561

1.047.999

1.074.290

1.081.516

745.131

Lucro lquido ajustado

1.223.761

1.586.374

1.545.627

1.612.136

1.609.769

1.105.422

0,6104

0,7929

0,7932

0,8351

0,8389

0,6007

Resultado de equivalncia patrimonial


Resultado financeiro

LPA ajustado (R$)


Atribudos aos acionistas da BM&FBOVESPA.

27

Distribuio das receita


Receitas diversificadas como diferencial
DISTRIBUIO DAS RECEITAS (3T14)

DINMICA DAS PRINCIPAIS LINHAS


Mercado a vista e der. sobre aes e ndices:
Valor de mercado das empresas listadas
Nvel de atividade do mercado (turnover velocity)
Perfil dos investidores

Receita Bruta:
R$594,7
milhes

Tipo de operao e ativo negociado

Derivativos financeiros e de mercadorias:


Tipo de contrato negociado

Perfil dos investidores


Tipo de operao
Cotao R$/US$

Outras
Nmero de investidores/contas na depositria
Valor de mercado das empresas listadas
Perfil dos investidores
Nmero e perfil de usurios de sinal de dados
Cotao R$/US$
28

Oramento de despesas ajustadas e investimentos


Foco no controle de custos e fase de investimentos
DESPESAS AJUSTADAS
Foco no controle de despesas anulou a maior parte dos efeitos da
inflao ao longo dos ltimos anos
(em R$ milhes)

Oramento de 2014 reafirmado


2014e vs. 2013: 3,34%
IPCA 2014e: 6,38%
2015e vs. 2014e: 1,26%4
IPCA mdio 2015e: 6,50%
CAGR 2010-15e: 2,70%4
IPCA mdio 2010-15e: 6,23%

INVESTIMENTOS: Reviso do oramento de 2014


O programa de Capex iniciado em 2010 renovou a plataforma de TI,
operaes e servios da Companhia
(em R$ milhes)

Oramento de 2014 reafirmado


Reviso do oramento de 2015:
de R$190 220 milhes para
R$200 230 milhes
Atualizao do cronograma e
oramento dos principais projetos
da Companhia

Previso de reduo dos


investimentos em 2016
2016e: R$165 195 milhes
Ajustadas por depreciao e amortizao, plano de concesso de aes principal e encargos , plano de opes de aes, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, repasses de
multas e provises. Considera o teto do oramento de 2014 IPCA de 2014 e 2015 com base nas expectativas do mercado divulgados pelo Bacen em 05/12/2014; 4 Considera o ponto mdio do
oramento de 2015 e teto para 2014

29

Distribuio das Despesas dos 1S14


Entregando eficincia com rigoroso controle de despesas

Priorizao de atividades, reviso de contratos e melhoria de


processos resultaram em maior eficincia

Comunicao

Promoo e
divulgao

Servios
de Terceiros

Proces. de
Dados

Dispndios c/
pessoal

R$ MM

129,8

1S11

46,7

1S11
1S14

55,4

1S11

21,1

-3,3%

Processo diligente de gesto de recursos e dimensionamento


de headcount
Dissdio anual mdio de 7,2% e reconhecimento de talentos
Aumento de despesas com sustentao de novas plataformas
de TI

18,8%

-12,0%

-15,9%

-37,7%

-78,4%

-84,0%

Reviso estratgica das atividades de promoo e divulgao

-41,9%

-57,0%

Reduo de custos com postagem de extratos de custdia e


negociao, decorrente de mudanas no processo de envio

Reduo de despesas com prestadores de servios e


desligamento de plataformas legadas
Priorizao de atividades e projetos
Reviso de contratos

24,1

1S11

1S14

19,0%

17,7

1S14

1S11

Var. Real

154,4

1S14

1S14

Var. Nominal

5,2
12,3
7,1

Inclui capitalizao de pessoal e exclui despesas com stock options e bnus . Calculado com base no dissdio acumulado entre os anos de 2011 e 2013 para o caso de dispndios com pessoal e
IPCA de servios acumulado entre jul/11 e jun/14 para as demais linhas de despesas.

30

Destaques financeiros
Solidez financeira aliada a retorno do capital excedente para os acionistas

Distribuio da maior parte da gerao de caixa, ratificando o


compromisso em retornar capital para os acionistas
Proventos
(% do lucro societrio)
2009: 80%
2010: 100%
2011: 87%
2012: 100%
2013: 80%
9M14: 80%

+
Recompra de Aes
Cerca de 13% do free
float recomprado no
perodo de 6 anos
(2S08-9M14)

Gerao de caixa ps-investimentos e pagamento de juros

Posio de Caixa
R$2.091 MM

(Acumulado entre jan/09 e set/14, em R$ milhes)

Endividamento
R$1.513 MM

Rating
Moodys
Baa1 (emissor escala global)
Baa2 (emissor escala BR)

Baa1 (notas globais)


S&P
BBB+ (crd. contraparte)
A-2 (emissor)

Dados da BM&FBOVESPA (no consolidado): exclui variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes, recursos captados e pagamento pela aquisio de aes do CME Group em 2010. Dados de
set/14 e desconsidera recursos de terceiros (colaterais de clientes, recursos depositados no BANCO BM&FBOVESPA e outros).

31

REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
32

Destaques do 3T14
Resultados slidos em ambiente desafiador; pagamento extraordinrio
DESTAQUES FINANCEIROS (3T14 vs. 3T13)
Receita total: R$594,7 milhes, -0,4%
Seg. BM&F: R$228,7 milhes, estvel
Seg. Bovespa: R$263,6 milhes, +2,5%
Outros: R$102,4 milhes, -7,8%
Receita lquida: R$546,0 milhes, +2,0%
Despesas ajustadas: R$146,8 milhes, -2,3%
Resultado operacional: R$352,2 milhes, +3,2%

EBITDA: R$431,2 milhes, +3,4%


(Margem EBITDA 79,0%)
Resultado financ.: R$47,3 milhes, -4,6%

Lucro lq. ajustado: R$357,4 milhes, -11,5%


LPA ajustado: R$0,195, -7,5%

ADESO AO REFIS PAGAMENTO EXTRAORDINRIO


Disputa relacionada dedutibilidade das despesas do IPO da
Bovespa Holding
Montante reduzido de R$123,0 milhes para R$69,2 milhes
impacto lquido de R$63,1 milhes (R$18,1 milhes como
despesas financeiras e R$45,0 milhes na linha de impostos)
DESTAQUES DE VOLUME
Melhora dos volumes em comparao ao 2T14 nos dois
segmentos
Volumes em out/14: Seg. Bovespa +64,0 yoy (recorde); e Seg.
BM&F +38,0% yoy
RETORNO DE CAPITAL AOS ACIONISTAS
Proventos: R$190,7 milhes no 3T14, 80% do lucro lquido
societrio
Recompra de aes: jul-out/14: 12,4 milhes de aes (0,7%
do free float) 11,2 milhes de aes recompradas em out/14
PRINCIPAIS PROJETOS E ATUALIZAES
Integrao das Clearings: modulo de derivativos
implementado em 18 de agosto de 2014
Desenvolvimento de ndices: parceria com a S&P DJI

Despesas ajustadas pela depreciao, plano de opes de compras de aes, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group e provises. De acordo com a Instruo CVM n. 527/12, que
no exclui a equivalncia patrimonial. Lucro Lquido ajustado pelo (i) efeito do reconhecimento do passivo diferido relacionado amortizao do gio; (ii) planos de opes de compra de aes; (iii)
participao em coligada (CME Group), lquida de impostos, contabilizada pelo mtodo de equivalncia patrimonial e (iv) impostos a compensar pagos no exterior.

33

Desempenho do segmento Bovespa


Margens positivamente impactadas pelo efeito mix
VOLUME MDIO DIRIO (ADTV)
3T14 vs. 3T13: +0,8%
Estvel em R$7,29 bilhes, em funo de:
Aumento de 9,9% na capitalizao mdia de mercado
Queda da turnover velocity ano contra ano

Volatilidade relacionada s eleies no Brasil


impactaram positivamente os volumes a partir de
meados de agosto

MARGEM (em pontos base - bps)


Mercado
Aes vista
Derivativos
Opes sobre aes e ndices
Termo de aes
Total Bovespa

3T14
5,061
13,115
13,145
12,999
5,502

CAPITALIZAO DE MERCADO E TURNOVER VELOCITY


3T13
4,991
13,021
13,029
12,999
5,363

3T14 vs. 3T13: +2,6%


Margens de negociao/ps-negociao impactadas pelo
efeito do mix:
menor participao de investidores institucionais locais
maior participao de derivativos de aes
menor participao de day traders
34

Desempenho do segmento BM&F


Queda da RPC neutralizou a alta do ADV (efeito mix e taxa de cmbio)
VOLUME MDIO DIRIO DE CONTRATOS (ADV) E RECEITA POR CONTRATO (RPC) MDIA
(em milhes de contratos)

3T14 vs. 3T13:


ADV: 2,7 milhes de contratos, +7,3%

Contratos com RPC referenciada em US$ representaram


~27% do ADV dos derivativos no 3T14

+47,3% no ADV de mini contratos


+38,9% no ADV dos contratos de tx. de juros em US$
RPC: -6,4%
Efeito mix: maior participao de contratos com RPC
menor (mini contratos e opes) combinada com
maior participao de day traders
Apreciao de 2,5% do Real frente ao dlar no perodo

RPC E TAXA DE CMBIO

MINI CONTRATOS

(em R$)

~44% da receita de derivativos precificada em US$ no 3T14

*Mdia da PTAX (R$/US$) no trimestre, considerando o preo de fechamento de cada ms

35

Distribuio das receitas no 3T14


Base diversificada de receitas
RECEITAS DE NEGOCIAO DO
MERCADO VISTA CORRESPONDERAM
A 5,9% DO TOTAL

RECEITAS COM DERIVATIVOS


(BM&F + Bovespa) REPRESENTARAM
43,5% DO TOTAL
38,1%: Mercados Vista
5,9%: Negociao
32,2%: Ps-negociao
5,7%: Derivativos sobre aes e ndices
37,8%: Derivativos Financeiros

Receita Total
R$594,7 milhes

18,1%: Contratos de taxa de juros em R$


13,5%: Contratos de taxas de cmbio
2,9%: Contratos de taxas de juros em US$
3,3%: Outros deriv. financeiros e commodities
18,4%: Outras receitas
3,2%: Emprstimo de Ativos
3,1%: Depositria, Custdia e Back-Office
3,1%: Vendors
2,0%: Listagem
1,6%: Acesso dos participantes

Inclui negociao e ps-negociao.

36

Distribuio das despesas do 3T14


Entregando eficincia com rigoroso controle de despesas
(em R$ milhes)

Despesas ajustadas (-2,3%)

1,9

Pessoal ajustado (-2,2%): (i) reduo no quadro de


pessoal; (ii) reduo do valor provisionado para
distribuio de lucros; e (iii) aumento das despesas de
pessoal capitalizadas

3,7
5,2
0,5

1,3

Processamento de dados (-11,5%): concentrao, no


3T13, de despesas no recorrentes com servios
relacionados sustentao das plataformas de TI

1,1

150,2

146,8

Comunicao (-30,3%): reduo de despesas com


postagens, refletindo melhorias e a eletronificao do
processo de envio de extratos
Outros (+120,0%): aumento de contribuies e
doaes, incluindo:

Contribuies ao programa educacional do Governo


Federal chamado Cincias sem Fronteiras
Desp.
Ajust.
3T13

Pessoal
Ajustado

Proc.
Dados

Serv.
Terc.

Comunic.

Prom. e Outras*
divulgao

Desp.
Ajust.
3T14

Transferncias de multas por falha de liquidao


financeira e de entrega de ativos que passaram a ser
destinadas para a BSM

*Incluem as despesas com manuteno em geral, impostos e taxas ajustados pelos dividendos pagos pelo CME Group, honorrios do conselho e diversas (excluindo as
provises).

37

37

Distribuio das despesas dos 9M14


Entregando eficincia com rigoroso controle de despesas
Priorizao de atividades, reviso de contratos e melhoria de processos resultaram em maior
eficincia
Despesas ajustadas dos 9M14 cresceram 2,5% sobre o 9M13, significativamente
abaixo da inflao
Principais fatores que

Promoo e Comunicao Servios de


divulgao
terceiros

Var. Real

4,9%

-2,2%

Dissdio anual mdio de


7,0%

3,5%

-3,0%

Aumento de despesas com


sustentao de novas
plataformas de TI e
presso inflacionria

Reviso de contratos e
desligamento de
plataformas legadas

2,9%

-3,6%

Presso inflacionria no
ajuste de contratos

Reviso de contratos

-27,6%

Presso inflacionria no
ajuste de contratos

Processo eletrnico para


envio de extratos aos
investidores
implementado com
sucesso

-23,2%

Presso inflacionria no
ajuste de contratos

Reviso estratgica das


atividades de marketing;
processo contnuo de
reviso de despesas

260.6
264.2

Proces. de
dados

Despesas c/
pessoal

(em R$ milhes)

Var. Nominal

Principais foras
pressionando as despesas

81,3
84,2
25,7
26,5
13,2
10,2

-22,8%

9,9
8,1

-18,0%

reduzem o crescimento
das despesas
Processo diligente de
gesto de headcount;
aumento da capitalizao;
menor participao nos
lucros

Inclui capitalizao de pessoal e exclui despesas com plano de opes de compra de aes e bnus. Calculado com base no dissdio acumulado entre os anos de 2013 e 2014 para o caso de dispndios com
pessoal e IPCA de servios acumulado entre set/13 e set/14 para as demais linhas de despesas.

38

Destaques financeiros
Retornando capital aos acionistas de forma consistente
CAIXA E APLICAES FINANCEIRAS

RETORNO DE CAPITAL AOS ACIONISTAS

(Em R$ milhes)

Proventos

3T14

Dividendos de R$190,7 milhes (80% do lucro lquido


societrio do 3T14): pagamento em 28/11/2014 com base
na posio acionria de 17/11/2014

2T14

1.390

360

1.131

404

1.037

909

3.842

1.055

3.497

1.053

Programa de recompra de aes


1T14

4T13

3T13

2.441

2.134

1.686

432

897

457 359

497 355

1.307

1.921

1.960

5.077
4.871

4.498

Mar-out/14: 41,5 milhes de aes (R$456,9 milhes) do


programa atual (at 100 milhes de aes at dez/14)
2014: 78,4 milhes de aes (R$827,4 milhes)
totalizando 4,1% das aes em circulao

RESULTADO FINANCEIRO

Salvaguardas requeridas das clearings

Resultado financeiro de R$47,3 milhes, queda de 4,6%


sobre o 3T13, explicada, principalmente, pelo pagamento de
R$18,1 milhes em juros referente adeso ao REFIS para
encerramento de disputa tributria

Recursos disponveis

INVESTIMENTOS (CAPEX)

Garantias de participantes em dinheiro e outros


Controladas/coligadas

Salvaguardas requeridas das clearings: crescimento


em linha com o incremento de garantias depositadas
pelos participantes

3T14: R$47,7 milhes (R$153,7 milhes nos 9M14)

Intervalos de oramento de investimentos:


2014: entre R$230 260 milhes
2015: entre R$200 230 milhes

Inclui proventos e direitos sobre ttulos em custdia.


Inclui garantias de terceiros no Banco BM&FBOVESPA.

39

Infraestrutura de TI resiliente
Capacidade e resilincia testada em momentos de alta volatilidade

Investimentos em plataformas de negociao e ps-negociao


asseguram a resilincia dos sistemas em picos de mensagens e negcios

486 dias sem parada de negociao


Msgs Seg. Bovespa (29/04/14)

Msgs Seg. BM&F (13/08/14)

# de negcios no Seg. Bovespa (milhes)


27-Out-14
Recorde # de Negcios
2.582.718

Menos de trs meses aps seu


lanamento, a nova Clearing j
lidou com volumes recordes
no segmento BM&F
# de negcios no Seg. BM&F (milhes)
16-Out-14
Recorde # de Negcios
376.741

At 13 de novembro de 2014

40

Produtos de crescimento
Crescente diversificao de receitas
Produtos bem recebidos pelos clientes, com desenvolvimentos contnuos para manter a
trajetria de crescimento

Emprstimo de ativos
Tesouro Direto
Opes com formador de mercado
Fundos de ndices (ETFs)
Letras de crdito do agronegcio (LCAs)
Fundos de investimento imobilirios (FIIs)
Brazilian Depositary Receipts no patrocinados (BDRs N1 NP)

CAGR
(2010-14):

+22,9%

(em R$ milhes)

41

Demonstraes financeiras
Resumo do balano patrimonial (consolidado)
Ativo

Passivo e Patrimnio Lquido


(R$ milhes)

30/9/2014

31/12/2013

(R$ milhes)

3.025,6

4.319,5

370,0

1.196,6

Garantias recebidas em operaes

2.337,0

2.853,4

Outras

318,5

269,5

22.214,7

21.577,2

Realizvel a longo prazo

1.517,3

1.135,4

Aplicaes financeiras

1.134,2

820,8

383,1

314,6

3.544,6

3.346,3

421,0

423,2

Circulante
Disponibilidades
Aplicaes Financeiras
Outros
No circulante

Outros
Investimentos
Imobilizado

1.888,7

2.710,8

1.333,4

2.073,0

555,3

637,9

4.386,1

3.886,9

Emisso de dvida no exterior

1.493,2

1.426,2

Imposto de renda e contribuio


social diferidos

2.718,7

2.295,8

174,2

165,0

18.965,4

19.298,9

2.540,2

2.540,2

15.213,7

16.056,7

1.196,4

687,3

15,1

14,7

25.240,3

25.896,7

Circulante

No-circulante

Outros
Patrimnio lquido
Capital social
Reserva de capital

Intangvel

16.731,7

16.672,3 Outras

gio

16.064,3

16.064,3

25.240,3

25.896,7 Total do passivo e patrimnio lquido

Total do ativo

30/09/2014 31/12/2013

Participao dos acionistas nocontroladores

42

Demonstraes financeiras
Reconciliao do lucro lquido e despesas ajustadas
RECONCILIAO DO LUCRO LQUIDO AJUSTADO
3T14
Lucro Lquido*
Plano de opes
Passivo diferido (benefcio fiscal do gio)
Equiv. Patrimonial (lq. de imposto)
Imposto a compensar pago no exterior
Lucro Lquido Ajustado

3T13

238,4
7,3
138,6
(43,7)
16,7
357,4

281,6
5,6
138,9
(38,2)
15,8
403,7

Variao
Variao
Variao
2T14
9M14 9M13
3T14/3T13
3T14/2T14
9M14/9M13
-15,3%
250,1
-4,7%
744,6
899,4
-17,2%
30,2%
7,6
-3,2%
21,8
21,4
2,0%
-0,2%
138,6
0,0%
415,9TROCAR
416,7
-0,2%
14,3% (39,8)
9,9% (128,1) (117,0)
9,4%
5,6%
16,3
2,5%
51,2
47,4
7,9%
-11,5%
372,8
-4,1% 1.105,4 1.267,9
-12,8%

* Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA.

RECONCILIAO DAS DESPESAS AJUSTADAS


3T14
Despesas Totais
Depreciao
Plano de Opes
Imposto relacionado aos dividendos CME
Provises
Despesas Ajustadas

193,8
(29,5)
(7,3)
(5,8)
(4,3)
146,8

3T13
194,1
(32,5)
(5,6)
(5,1)
(0,6)
150,2

Variao
3T14/3T13
-0,2%
-9,2%
30,2%
13,2%
-2,3%

2T14
178,2
(28,0)
(7,6)
(5,3)
(3,2)
134,1

Variao
3T14/2T14
8,7%
5,2%
-3,2%
9,2%
36,7%
9,5%

9M14
558,3
(87,1)
(21,8)
(16,6)
(15,4)
417,4

9M13
543,7
(88,4)
(21,4)
(14,8)
(11,8)
407,3

Variao
9M14/9M13
2,7%
-1,5%
2,0%
12,1%
30,4%
2,5%

43

DRE Resumida

(R$ milhes)
Receita lquida

3T14

3T13

Variao
3T14/3T13

546,0

535,4

(193,8)

(194,1)

352,2

341,3

3,2%

Margem operacional

6,5%

63,7%

Result. de equivalncia
patrimonial

47,3

Result. financeiro

Variao
3T14/2T14

9M14

9M13

Variao
9M14/9M13

464,8

17,5%

1.500,5 1.656,2

-9,4%

-0,2% (178,2)

8,7%

(558,3) (543,7)

2,7%

286,6

22,9%

942,1 1.112,5

-15,3%

76 bps

61,7%

286 bps

62,8%

67,2%

-438 bps

49,6

-4,6%

59,5

-20,5%

154,9

129,8

19,3%

449,0

434,2

3,4%

391,1

14,8%

1.241,7 1.374,2

-9,6%

Lucro lquido do perodo

238,4

281,6

-15,3%

250,1

-4,7%

Lucro lquido ajustado

357,4

403,7

-11,5%

372,8

-4,1%

LPA ajustado (em R$)

0,195

0,211

-7,5%

0,203

-3,8%

(146,8)

(150,2)

-2,3% (134,1)

9,5%

Despesas

Result. operacional

Despesas ajustadas

2,0%

2T14

744,6

899,4

-17,2%

1.105,4 1.267,9

-12,8%

0,601

0,660

-9,0%

(417,4) (407,3)

2,5%

Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA.

44

REGULAO, HISTRICO, MODELO DE NEGCIO E GOVERNANA


Segurana, robustez e transparncia

OPORTUNIDADES DO MERCADO BRASILEIRO


Principais direcionadores de crescimento

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Construindo plataforma estado-da-arte

PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO


Investimentos, novos produtos e foco no cliente

DESEMPENHO OPERACIONAL
IMPORTANTE BOLSA GLOBAL

DESTAQUES FINANCEIROS
Controle de despesas e retorno aos acionistas

RESULTADO 3T14
ANEXOS
45

Produtos de alto crescimento


Aumento da sofisticao dos participantes do mercado
Aes para desenvolver e incentivar o aumento de volumes de alguns produtos
Performance demonstra que as iniciativas esto sendo bem recebidas pelo mercado
Opes com F. Mercado

Fundos de Investimento Imobilirio


(ADTV - R$ milhes)

(ADTV - R$ milhes)

+43,1%

Emprstimo de Ativos
(contratos em aberto mdia do perodo - R$ bilhes)
CAGR (10-14): +12,4%

CAGR(09-14):+85,7%

ETFs
(ADTV - R$ milhes)
CAGR (10-14): +37,5%

Atualizado at 30/12/2014

Tesouro Direto
(Custdia - R$ bilhes)

Letras de Crdito do Agronegcio


(estoque registrado - R$ bilhes)

CAGR (10-14): +33,9%

46

Produtos de alto crescimento


Aumento da sofisticao dos participantes do mercado
OFERTAS PBLICAS (em R$ bilhes)

PIPELINE: OFERTAS J ANUNCIADAS AO MERCADO


H outras 5 ofertas em processo de registro na CVM:
Inicial: T4U, Ouro Verde, JBS, AZUL e PAR Corretora de Seguros

Adicionalmente, h 4 Fundos Imobilirios protocolados na CVM: volume estimado de R$770 milhes


Atualizado at 30/12/2014
Exclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cesso onerosa de barris (R$74,8 bilhes).

47

Negociao de ADRs de empresas brasileiras


Interrupo do processo de migrao de liquidez
Lanamento do
Novo Mercado
(dez/00)

Fim da CPMF (jul/02)


Lei Sarbanes-Oxley (SOX)
(jul/02)

Fim do IOF de 2%
para estrangeiros
(dez/11)

dez/14
27,6%

37,0%
9,5%

25,6%

63,0%
37,3%

Fonte: Bloomberg (em volume


negociado em US$ de
companhias brasileiras com
programas de ADRs Nveis 2 e 3).

NMERO DE OFERTAS PBLICAS


IPOs
Follow ons
Total
Dupla Listagem

2001
14
14

2002
1
5
6

2003
8
8

2004
7
8
15

2005
9
10
19

2006
26
16
42

2007
64
12
76

2008
4
8
12

2009
6
18
24

2010
11
11
22

2011
11
11
22
-

2012
3
9
12
-

2013 2014
10
1
7
1
17
2
-

Total
153
138
291
5
48

Segmento Bovespa
Fluxo de investimento estrangeiro
FLUXO DE INVESTIMENTO ESTRANGEIRO MENSAL (em R$ bilhes)

Considera o mercado primrio (ofertas pblicas de aes) e secundrio (negociao)

49

Desenvolvimento de produtos e servios


Mudanas recentes nas polticas de preos e incentivos
Produtos / Mercado

Principais alteraes

BTC (ALUGUEL DE ATIVOS)

Eliminao de incentivo de 0,05% para doadores locais (taxa de liquidao


para emprstimo voluntrio mantida em 0,25% a.a.)

DMA

Eliminao do desconto de 10% para negcios via DMA no mercado de


derivativos (Segmento BM&F)

MARKET DATA

Recomposio de preos e precificao de novos produtos e servios

Eliminao do desconto da taxa de anlise sobre a anuidade


EMISSORES
Criao da taxa de anlise de OPA, IPO e Follow-on

Depositria

Oferta Pblica de Aquisio de Aes.

Ajuste da taxa de manuteno de conta de custdia para certo grupo de


investidores e criao de taxa de transferncia de custdia dentro da
depositria
50

Integrao das clearings e novo modelo de risco CORE


Benefcios decorrentes da integrao das cmaras
Viso geral do CORE: clculo de risco de encerramento em 3 etapas
1 - DETERMINAO
DA ESTRATGIA
ENCERRAMENTO
D+0

D+1

D+2

D+3

D+4

...

D+T

Determinao da estratgia de encerramento


da carteira que, respeitando as restries de
liquidao de seus ativos/mercados,
minimiza o risco de perdas associadas ao
processo de closeout, preservando
estratgias de hedge existentes.

D+T

Definio de cenrios (estresse) associados


s dinmicas de cada um dos fatores de risco
relevantes para a carteira. Todos ativos e
contratos so reavaliados considerando os
cenrios definidos nessa etapa (full
valuation).

2 - AVALIAO
DE RISCO

D+0
3 - DETERMINAO
DE PERDAS
E GANHOS
POTENCIAIS

RISCO DE
ENCERRAMENTO
(CLOSEOUT)

D+0

D+1

D+1

D+2

D+2

PERDA PERMANENTE

D+3

D+3

D+4

D+4

...

...

PERDA TRANSIENTE

D+T

Clculo e agregao intertemporal das perdas


e ganhos associados a cada um dos cenrios
considerando a estratgia de encerramento
definida.

Resultado: duas medidas de risco, de


mercado e de liquidez, estimadas
conjuntamente e consistentes entre si.

51

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