Anlisis de Remplazo

Problemas Resueltos
1. En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se
estn deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Los camiones fueron
comprados hace 2 aos, cada uno por $60,000. Actualmente, la compaa
planea conservar los camiones durante 10 aos ms. El valor justo del mercado
para un camin de 2 aos es de $42,000 y para un camin de 12 aos es de
$8000. Los costos anuales de combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es
decir, CAO, son $12,000 anuales. La opcin de reposicin es arrendar en forma
anual. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de ao) con
costos anuales de operacin de $14,000. Debe la compaa arrendar sus
camiones si la TMAR es del 12%?
Defensor
P= 42,000
CAO= 12, 000
VS=8,000
n= 10 aos

Rentador
Costo de arrendar= 9,000 anual
CAO=14,000
No salvamento
N=10 aos

El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42,000, lo cual representa

entonces su inversin inicial. El clculo VA, es:
VA P ( A , i, n) VS ( A , i, n) CAO
P
F
VA 42000( A ,12%,10) 8000( A ,12%,10) 12000
P
F
VA 42000(0.17698) 8000(0.05698) 12000
VA 18.977
La relacin VA, para el retador C es:

VA 9000 14000 23000

Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones, ya que VA, es
numricamente superior a VA.
(Checar las tablas para los valores de A/P, A/F, P/A, etc.)

2. Un municipio es propietario de un selector de materiales reciclados que se ha

utilizado durante 33 aos. Con base en clculos recientes, el activo tiene un
valor VA de $-5200 por ao durante una vida restante estimada de 55 aos. La
reposicin por un selector mejorado tiene un costo inicial de $25, 000, un valor
de salvamento estimado de $3800, una vida proyectada de 12 aos y un costo
anual de operacin de $720. La ciudad utiliza una TMAR del 10% anual. Si se
planea conservar el nuevo selector durante toda su vida estimada, Debe la
ciudad remplazar el antiguo selector?
Solucin.
Seleccione un periodo de estudio de 12 aos correspondiente a la vida del retador.
Suponga que el VA de $5200 del defensor es una buena estimacin del costo
equivalente anual para obtener el mismo nivel de seleccin de material reciclable
despus de los cinco aos de vida restante del defensor. (Utilizar tablas)
Defensor
VA, = $-5200
Rentador
VA, = -25,OOO(A/P,lO%,l2) + 38OO(A/F,10%,12) 720
VA, = -25,OOO(0.14676) + 38OO(0.04676) - 720
VA= $-4211.312
La compra de un nuevo selector cuesta aproximadamente $1000 menos por ao.
3. La reposicin temprana de un activo de 3 aos de edad se encuentra bajo
consideracin. Su valor de mercado actual es de $13000. Los valores de
salvamento estimados y los costos anuales de operacin durante los prximos 5
aos se dan en la tabla 10.1, columnas 2 y 3, respectivamente. Cul es la vida
de servicio econmico de este defensor si se requiere un retorno del 10% por
ao?
Tabla 10.1

Clculo de la vida de servicio econmico.

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)=(4)+(5)

Vida, k,
aos

VSK

CAO

Recuperacin del
capital

Costos anuales de
operacin
equivalentes

VAK

(j =1 a 5)
1

$9000

$-2500

$-5300

$-2500

$8000

$-2700

$-3681

$-2595

$6000

$-3000

$-3415

$-2717

$2000

$-3500

$-3670

$-2886

$0

$-4500

$-3429

$-3150

$-6132

La ecuacin [10.3] genera VAk para k=1, 2,,5. La tabla 10.1, columna 4,
proporciona la recuperacin de la inversin de $13,000 ms el valor del retorno del
10% utilizando los dos primeros trminos en la ecuacin [10.3]. La columna 5 da el
CAO equivalente para k aos utilizando el ltimo trmino en la ecuacin VAK. La
suma es el VAK que aparece en la columna 6. Como ilustracin, el clculo para k=3
es:
VA3= -13000(A/P, 10%,3) + 6000(A/F, 10%,3) -[2500(P/F, 10%,1)+2700
(P/F, 10%,2) + 3000(P/F, 10%,3)] (A/P, 10%,3)
VA3=
-13000(0.40211)
+3000(0.7513)] (0.40211)

6000(0.30211)

-[2500(0.9091)+2700(0.8264)

VA3=$-3415 - $2717
VA3= $-6132
El costo VA mnimo es de $-6132 por ao para k=3, lo que indica que la vida
restante anticipada deben ser 3 aos. Si se representan grficamente las cantidades
de la columna 6, el resultado aparecer como la curva de VA total, de la forma
convexa, de la figura 10.2.

Problemas Propuestos
1.

En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se

estn deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Los camiones fueron
comprados hace 2 aos, cada uno por $60,000. Actualmente, la compaa
planea conservar los camiones durante 15 aos ms. El valor justo del
mercado para un camin de 2 aos es de $46,000 y para un camin de 12
aos es de $10,000. Los costos anuales de combustible, mantenimiento,
impuestos, etc., es decir, CAO, son $15,000 anuales. La opcin de reposicin
es arrendar en forma anual. El costo anual de arrendamiento es de $10,000
(pago de fin de ao) con costos anuales de operacin de $18,000. Debe la
compaa arrendar sus camiones si la TMAR es del 10%?

Defensor
Rentador
P= 46,000
Costo de arrendar= 10,000 anual
CAO= 15, 000
CAO=18,000
VS=10,000
No salvamento
n= 15 aos
N=15 aos
2.
Un municipio es propietario de un selector de materiales reciclados que se
ha utilizado durante 30 aos. Con base en clculos recientes, el activo tiene
un valor VA de $-6000 por ao durante una vida restante estimada de 50
aos. La reposicin por un selector mejorado tiene un costo inicial de $35,
000, un valor de salvamento estimado de $4000, una vida proyectada de 15
aos y un costo anual de operacin de $800. La ciudad utiliza una TMAR
del 12% anual. Si se planea conservar el nuevo selector durante toda su vida
estimada, Debe la ciudad remplazar el antiguo selector?
3.

La reposicin temprana de un activo de 3 aos de edad se encuentra bajo

consideracin. Su valor de mercado actual es de $13000. Los valores de
salvamento estimados y los costos anuales de operacin durante los
prximos 5 aos se dan en la tabla 10.1, columnas 2 y 3, respectivamente.
Cul es la vida de servicio econmico de este defensor si se requiere un
retorno del 10% por ao? (Terminar de calcular la columna 6 como en el
ejemplo)

Tabla 10.1
(1)
Vida, k,
aos
1
2
3
4
5

Clculo de la vida de servicio econmico.

(2)
(3)
(4)
(5)
VSK
CAO
Recuperacin del
Costos anuales de
(j =1 a 5)
capital
operacin
equivalentes
$9000
$-2500
$-5300
$-2500
$8000
$-2700
$-3681
$-2595
$6000
$-3000
$-3415
$-2717
$2000
$-3500
$-3670
$-2886
$0
$-4500
$-3429
$-3150

(6)=(4)+(5)
VAK