Droit des affaires

A propos des Socits dconomie Mixte

Par Fadoua LAFTIMI RHNIMI

Dans le cadre de nos rflexions sur les

moyens de libralisation et de
privatisation des tablissements publics
avec notamment la suggestion faite par
Monsieur Abdelkader Masnaoui de
prvoir un texte de loi relatif
lorganisation des socits dconomie
mixte (BIP n 95 Lentreprise et la
Bourse, une rconciliation souhaite),
nous souhaitons mettre en lumire les
aspects
que revt le concept
dconomie mixte.

transport
arien,
limmobilier,
lamnagement du territoire

Dans un but conomique, lEtat ne

sest plus content de rglementer le
droit des socits, mais de rgir
certaines entreprises leur confrant
ainsi un caractre public.

I- LA SOCIETE DECONOMIE MIXTE :

ASSOCIATION DE CAPITAUX PUBLICS ET
PRIVES

En fonction du degr de participation

de lEtat, trois types de socits
peuvent tre distingus :

Compromis entre le libralisme et le socialisme

dEtat, lconomie mixte est une forme
dexploitation dans laquelle les collectivits
publiques, lEtat ou les collectivits locales,
sassocient aux capitaux privs.

- les socits places sous le contrle de

lEtat, lintervention de celui-ci se
justifiant par le fait que la socit
bnficie dun privilge dexploitation,
dune aide financire de la puissance
publique, voire davantages fiscaux ;
- les socits nationalises dans
lesquelles seule la forme juridique
commerciale est maintenue; lEtat
ayant supprim le capital priv ;
- les socits dconomie mixte (SEM),
dont le capital associe une ou plusieurs
collectivits publiques des capitaux
privs.
Les socits dconomie mixte ne sont
pas rglementes en droit marocain,
aucun texte lgislatif ou rglementaire
spcifique ne les rgissant.
Les SEM nen demeurent pas moins
des
socits
importantes
et
stratgiques, exploitant des domaines
varis ; titre dexemple on citera le

Compte tenu du vide juridique et

paradoxalement
de
limportance
pratique que revt ce type de socit,
nous vous proposons une tude qui
portera sur lintrt des actionnaires
dopter pour la socit dconomie
mixte ainsi que les modalits de
constitution et de fonctionnement de
cette dernire.

Fadoua LAFTIMI RHNIMI

Consultante
Masnaoui Mazars Conseil

1. Dfinition

En labsence de dfinition lgale, les socits

dconomie mixte sont des socits anonymes dont
le capital associe une ou plusieurs collectivits
publiques dautres actionnaires privs.
Lexpression socit dconomie mixte est ambigue.
Le droit franais entend par SEM, une socit de
droit
commercial

laquelle
participent
financirement et administrativement une ou
plusieurs
collectivits
publiques
ou
des
groupements dintrt gnral, autoriss par les
administrations de tutelle.
En dautres termes, il sagit de lassociation de la
puissance publique et des intrts privs au sein
dune entreprise dintrt gnral.
En pratique, il sagit, le plus souvent, en France
comme au Maroc, dune socit anonyme
exploitant un service public concd dans laquelle
lautorit concdante possde une participation
financire et administrative ; le but essentiel ntant
pas la ralisation de profits mais la ralisation de
missions dintrt gnral, avec lappui et sous le
contrle des pouvoirs publics.

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Les SEM sont dites socits dconomie mixte
dEtat, lorsquelles sont constitues de lEtat et
dactionnaires privs.
Elles sont dites socits dconomie mixte locales
(SMEL) lorsquelles sont constitues dune ou
plusieurs collectivits locales majoritaires associes
et dautres actionnaires publics ou privs.

2. Historique
Cest en Allemagne, en Sude, en Belgique puis en
France que le concept dconomie mixte a trouv
ses premires applications : lEtat cdant la
tentation de se mler de lconomie prive pour en
recueillir les bnfices et en surveiller lexploitation ;
les capitalistes acceptant facilement cette
intervention quand ils avaient besoin du soutien
financier de la puissance publique.
En France, aprs avoir subi une dsaffection
idologique aprs la Libration (priode des
nationalisations), les SEM connaissent depuis les
annes 1980 un regain dintrt.

Une gestion caractrise par son

pragmatisme, sa souplesse et son

dynamisme

La forme commerciale apporte la souplesse du droit

priv travers la comptabilit commerciale, la
gestion dynamique du recrutement et des carrires,
la rapidit des circuits de dcisions, contrairement
la rigidit et la lourdeur administrative.
De plus, la logique dentreprise donne la SEM la
ractivit indispensable, tendant traditionnellement
manquer aux tablissements publics pour
satisfaire les attentes de ses clients dans les
meilleures conditions de qualit et de prix.
Enfin, la SEM confre la capacit dapprcier la
vrit des cots et les risques lis aux
investissements ou aux services publics dont elle a
la charge.

Domaines dintervention

Lessor des socits dconomie mixte rsulte

du pragmatisme des autorits publiques dans
le choix des outils les plus efficaces et les plus
srs.

Les activits
exploites sont diverses :
amnagement du territoire, quipement de zone de
loisirs telles que golf, parc, ports, parcs de
stationnement,
hpitaux,
rseaux
de
tldistribution, aroports, chemins de fer,
construction et exploitation des autoroutes.

3. Intrt des socits dconomie

mixte : instruments dexpansion
conomique
Intrt gnral et intrts particuliers

II- LES SOCIETES DECONOMIE MIXTE :

SOCIETES ANONYMES HYBRIDES

Les SEM ont surtout lavantage de constituer la

parfaite synthse entre les valeurs du service public,
savoir la recherche de lintrt gnral, le souci de
la cohsion sociale, lesprit de probit, la vision
long terme et les valeurs du march et celles de
lentreprise, cest dire priorit au client, recherche
de performance, cration de valeur pour les
actionnaires,
Elles ont aussi lavantage de garantir la collectivit
publique, la prise en compte effective de lintrt
gnral dans les objectifs de lentreprise.

Simplification des procdures de

cration

La procdure de cration des SEM locales est

relativement simple puisquune dlibration de
lassemble locale suffit.
Les collectivits disposent en la matire dune
grande libert .
La procdure de constitution des socits
dconomie mixte obit aux rgles de constitution

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des socits anonymes prvues par la loi n 17/95

relative aux socits anonymes.

1. Un cadre juridique propre inexistant

Contrairement la France, o un statut lgal de
lconomie mixte a t tabli, la rglementation
marocaine na prvu aucun texte particulier
rgissant les SEM.
Les socits dconomie mixtes marocaines
existent en pratique certes au Maroc, mais leur
statut nest pas encore rglement; les SEM
tant rgies conformment au droit commun
des socits commerciales.
Compte tenu de la forme de socit anonyme que
revtent les SEM, celles ci sont rgies en France par
la loi du 24 juillet 1966 sur les socits anonymes.
Au Maroc, elles sont rgies par les dispositions de la
loi n17-95 relative aux socits anonymes. Les
socits dconomie mixte doivent donc rpondre
aux exigences poses par la loi n 17-95, en matire
de constitution, dadministration et de contrle.

Bulletin d'Information Priodique - n106 Aot/Septembre 2001

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Toutefois, compte tenu de la prsence de lEtat en
sa qualit dactionnaire, des spcificits ce type de
socit existent et les diffrencient par l mme de
la socit anonyme rglemente.

2. Des apports spcifiques de lEtat

Apports en nature de lEtat

Des apports en nature peuvent tre faits par lEtat

aux socits dconomie mixte en fonction de leur
activit: lnergie hydraulique, richesse nationale,
lnergie lectrique, les rseaux (apports qui ne
peuvent tre faits que par lEtat), mais aussi terrains,
fonds de commerce,

Apport en argent de lEtat

Ces apports supposent linscription au budget de

lEtat des sommes ncessaires pour librer les
actions reprsentatives de la participation de lEtat.

Caractre des actions appartenant

lEtat

LEtat est un actionnaire part entire mais ne

participe pas, de faon classique, la formation du
capital social et la vie sociale de la socit ; ses
actions ne constituent pas des titres ngociables.

3. Des organes participation dEtat

Assembles gnrales

Les SEM tiennent des assembles gnrales dans

lesquelles lEtat a le droit de vote. Mais lassemble
ne peut avoir les mmes pouvoirs que dans les
socits prives. Elle ne peut, en effet, modifier les
statuts, car ce serait atteindre aux droits de lEtat.
Cette restriction ne sexplique pas seulement par le
respect des droits individuels de lactionnaire. Elle
interdit toutes modifications du capital social, car
ces modifications auraient pour rsultat
daugmenter ou de rduire la participation de lEtat.

Caractre particulier de
ladministration

Lors de la cration dune socit dconomie mixte,

lEtat cherche un pouvoir de direction de
lentreprise bien plus quune participation aux
bnfices.
Conformment au droit commun des socits
anonymes, une personne morale peut tre
administrateur, condition dtre nomme par
lassemble gnrale et de ne dtenir quun sige
dans le conseil. Tel nest pas forcment le cas de
lEtat, les statuts dterminant seulement le nombre
dadministrateurs que lEtat a le droit de nommer.

Administrateurs dEtat

Ces administrateurs reprsentent lEtat.

Bulletin d'Information Priodique - n106 Aot/Septembre 2001

4. Des textes rglementaires

spcifiques
Certains dcrets ou arrts sont ncessaires pour
autoriser des oprations telles que les prises de
participation par la socit dconomie mixte dans
le capital dune socit, cration dune filiale,
fixation des conditions et des modalits de
lmission par la socit dconomie mixte dun
emprunt obligataire

5. Contrle des socits dconomie

mixte
Les SEM ont en outre lintrt dassurer la
collectivit publique le contrle direct quelles
exercent la fois comme actionnaires et comme
cocontractantes travers les obligations de
communication fixes aux SEM par :
- le droit des socits en tant que socit anonyme ;
- le droit public sur la mise en uvre des projets et
sur la situation financire de la socit.
La forme sociale apporte aussi la garantie dune
gestion saine et transparente grce au contrle du
commissaire aux comptes, obligatoire pour les
socits anonymes.
De plus, notons que dans le cas des socits
dconomie mixte locales, et travers la dlgation
accorde aux lus qui sigent au sein du conseil
dadministration, ce sont les citoyens eux-mmes
qui contrlent les actions menes par les SEM.

6. Cas particulier des socits

dconomie mixtes locales (SMEL)
En France, la loi du 7 juillet 1983, dont le but est
de garantir la fois la ralit de lconomie mixte et
leffectivit du contrle des collectivits locales
cratrices, propose un cadre moderne et
relativement homogne aux SEM locales. Les
collectivits locales peuvent, dans le cadre de leur
comptence, crer des socits dconomie mixte
pour raliser des oprations damnagement, de
construction, dexploitation de services publics
caractre industriel ou commercial ou pour toute
autre activit dintrt gnral.
La socit doit tre une socit anonyme, rgie par
la loi de 1966, sous rserve des dispositions
particulires de la loi de 1983, et notamment la
dotation dun capital minimum variant entre
100.000 F et 150.000 F selon lobjet social.
Au Maroc, le lgislateur na pas prvu de texte
spcifique relativement la socit dconomie

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mixte locale, celle ci demeure rgie par la loi n1795 relative aux socits anonymes.

Nature juridique

Conformment au droit franais, les actionnaires

autres que des collectivits locales doivent dtenir
au moins 20% du capital social.

Les SEML sont des socits anonymes dont la

particularit vient seulement de ce que leurs
actionnaires majoritaires sont des collectivits
locales. Tout autant que leurs homologues du
secteur priv, elles sont des personnes juridiques
distinctes de leurs actionnaires, capables de
sengager leur tour, en leur nom propre dans la vie
juridique.

Libert statutaire

Leur nature est fondamentalement celle

dinstitutions de droit priv, but lucratif, ce qui les
distingue la fois des tablissements publics locaux
et des associations que les collectivits locales
peuvent constituer pour les besoins de leur
fonctionnement ou avec dautres collectivits
locales.

Celle-ci a t renforce par lobligation de dtenir la

majorit du capital social et dtre reprsente dans
lorgane dlibrant des SEML.

Il reste que les SEML recouvrent des ralits trs

diffrentes : tantt elles sont dauthentiques socits
dconomie mixte, tantt elles sont de vritables
dmembrements
des
collectivits
locales
actionnaires quelles financent, tantt elles
dissimulent de manire plus ou moins efficace les
agissements de personnes prives qui peuvent tre
charges de raliser tout ou partie de lobjet social.

Actionnaires

La socit dconomie mixte doit associer

des capitaux des collectivits locales.

Le terme de collectivits locales doit tre pris

dans son acception la plus large. Il regroupe :
- les collectivits territoriales : communes et
rgions;
- leurs groupements : communauts urbaines,
syndicats, districts.
Notons que la loi franaise assimile les collectivits
territoriales
et
leurs
tablissements
de
regroupement.

La libert des collectivits locales se manifeste

notamment par labsence de statuts types. Les
collectivits locales franaises sont dsormais libres
dinsrer dans les statuts toutes clauses quelles
jugent opportunes sous rserve de respecter les
dispositions lgales.

Responsabilit des collectivits locales

Prrogatives de puissance publique

Bien quayant la nature dinstitutions prives, les

SEML peuvent se voir attribuer des prrogatives de
puissance publique, par exemple la possibilit de
percevoir des redevances ou de recourir
lexpropriation pour cause dutilit publique.
Afin dtablir une plus grande transparence dans
lutilisation de ces prrogatives de puissance
publique, le lgislateur franais a impos que leur
usage fasse lobjet dun rapport annuel spcial sur
les conditions de leur exercice. Ce rapport est
prsent lorgane dlibrant des collectivits
actionnaires et transmis au reprsentant de lEtat.

EN CONCLUSION
Force est donc de constater lattrait stratgique que
constitue ce type de socit, vritable conciliation
de lintrt gnral et de lintrt priv, avec toute la
souplesse et le dynamisme de la socit anonyme.
Un cadre lgislatif organisant les socits
dconomie mixte savre ce jour ncessaire aux
fins dinstitutionnaliser leu pratique et scuriser leur
constitution, leur gestion et leur contrle.

Les SEML associent des capitaux de

collectivits locales ceux dactionnaires
tiers, publics ou privs, mais la
participation des collectivits locales est
ncessairement majoritaire aussi bien dans
le capital que dans les organes dlibrants.

Les collectivits locales doivent donc tre

majoritaires et la SEML doit comporter au moins
un actionnaire priv.

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