Economia

Aplicada
Renata Moreira Lopes

Renata Moreira Lopes

ECONOMIA APLICADA

Belo Horizonte
Fevereiro de 2014

COPYRIGHT 2014
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Grupo nima Educao
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Edio
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Coordenao de Produo de Materiais
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Janana Mouro Freire Gori Felippe
Knia da Silva Cunha Cajahiba
Laura Boaventura de Melo
Naiara Xavier de Aguiar
Diagramao
Daniele Bagno Tondato
Gleidson Franco
Capa e Ilustrao
Alexandre de Souza Paz
Leonardo Antonio Aguiar
Reviso
Mariana Elizabeth da Silva Oliveira
Sandra Rocha Ribeiro
Normalizao Bibliogrfica
Patrcia Brbara de Paula

CONHEA

O AUTOR
Renata Moreira Lopes graduada em
Cincias Econmicas pela Universidade
Federal de Minas Gerias, graduada
em

Administrao

pela

Pontifcia

Universidade Catlica de Minas Gerais

e Mestre em Administrao pela FEADMG. Atualmente, professora do Centro
Universitrio

UNA.

Tem

experincia

como professora em graduao, psgraduao e EAD. Atua nas reas

de Economia (Economia e Mercado,
Microeconomia, Macroeconomia), onde
ministrou aulas presenciais e em EAD.

do comportamento dos consumidores e

APRESENTAO

DA DISCIPLINA

produtores dentro do mercado de bens e

Prezado (a) aluno (a):

do estudo da Economia de forma global,

servios. J a Macroeconomia vai tratar

como um todo.

O objetivo desse curso introduzirmos

o estudo da Economia. Voc aprender

Nesse material voc entender as foras

conceitos

mas

de oferta e demanda no mercado e como

ao mesmo tempo essenciais para o

elas afetam os preos e as decises de

entendimento da Economia.

consumo.

O estudo e entendimento da Economia

Aprender tambm como as empresas

so de grande importncia para todo

tomam decises a partir do levantamento

cidado, pois tratam de uma cincia muito

dos

abrangente e que impacta diretamente a

importantes na formao de preo de um

vida de toda uma sociedade. Compreender

produto.

econmicos

bsicos,

custos

dos

fatores

produtivos,

a Economia fundamental para que voc

possa entender o mundo em que vive,

Compreender tambm o funcionamento

alm de ajud-lo no processo de tomada

dos mercados competitivos e das outras

de deciso na vida pessoal e profissional.

formas de mercado que contam somente

com um nico vendedor ou poucos

Um

outro

fato

importante

que,

vendedores,

quando voc aprende Economia, seu

econmico.

afetando

bem-estar

conhecimento de pas e de mundo ampliase, e possvel compreender as decises

Espero que aproveite o curso e utilize seus

dos governantes quanto s mudanas de

conhecimentos a partir de agora, tanto no

estratgias adotadas e seus resultados na

seu dia a dia, ao decidir sobre consumo e

vida de cada cidado.

investimento, quanto no seu trabalho, a

partir das foras que regem a Economia.

A Cincia Econmica vai estudar formas

de melhor distribuir os recursos que
so escassos para todos os indivduos.
Esse estudo dividido em dois ramos:
Microeconomia

Macroeconomia.

Microeconomia vai se dedicar ao estudo

UNIDADE 1 
Oferta, Demanda e Mercado
Demanda X Oferta
Reviso

002
003
004
018

UNIDADE 2 
A empresa: produo, custos e lucros
Empresas
O que so custos?
A funo de produo: curto e longo prazo
Custos contbeis e custos explcitos
Reviso

020
021
021
022
023
027
028

UNIDADE 3 
Estrutura de Mercado
Mercado perfeito
Mercados no-competitivos
Falhas de mercado
Reviso

029
030
031
032
036
036

UNIDADE 4 
Economia brasileira contempornea
Introduo macroeconomia
Regime de metas inflacionrias
Poltica fiscal
O Banco Central e a poltica monetria
Relaes internacionais: o setor externo
Polticas macroeconmicas adotadas na economia brasileira
Reviso

038
039
040
040
041
043
047
056
058

REFERNCIAS 060

UNIDADE

ECONOMIA
APLICADA

OFERTA, DEMANDA

E MERCADO

essa unidade, vamos estudar alguns conceitos econmicos essenciais para o

entendimento de todo o restante do material. Ser abordado inicialmente o conceito
de Economia e a sua utilizao na vida diria e profissional de todos os cidados.

Voc tambm entender que na economia sempre se deparar com escolhas, devido s
diversas opes possveis existentes em sua vida. E toda escolha implica em uma renncia.
Um exemplo na sua vida prtica: para poder se dedicar ao estudo e tirar boas notas, voc
ter que renunciar a muitos convites de festas e baladas.
Nessa unidade voc tambm ter oportunidade de estudar o conceito de oferta e demanda
e a sua relao com a variao nos preos dos produtos. Ao final da unidade ser estudado
o conceito de equilbrio entre oferta e demanda e como esse equilbrio afeta os preos dos
produtos no mercado econmico.

DEMANDA X

OFERTA

A Economia uma importante cincia que vai estudar os recursos escassos e procurar
melhores formas de distribuio desses recursos.
Segundo Troster e Mochn (2006, p.5), a Economia estuda a maneira como se administram
os recursos escassos, com o objetivo de produzir bens e servios e distribu-los para seu
consumo entre os membros da sociedade".

003

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

FIGURA 1 - Recursos escassos na Economia

Fonte: Site Humortadela.

A ESCASSEZ E O CUSTO

DE OPORTUNIDADE
FIGURA 2 Trabalho x Educao

Ncleo de Educao a Distncia (NEaD), nima, 2014.

Essa charge ilustra a escassez dos bens e como o indivduo se adapta a esse fato. Quando os preos
dos produtos se elevam e no h renda suficiente para arcar com os novos preos, necessrio
fazer alteraes no estilo de vida para se adaptar nova realidade.
Os recursos existentes no mundo so escassos e as necessidades e desejos humanos so ilimitados.

004

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

Dessa forma, o indivduo ir sempre se

exemplo da faculdade. Os benefcios que voc

deparar com escolhas para atender as suas

obter com essa escolha so inquestionveis,

necessidades da melhor maneira.

como o enriquecimento intelectual e melhores

oportunidades de emprego. Mas quais so

Para adquirir os bens e servios necessrios

os custos relacionados a essa escolha? Voc

para atender aos seus desejos, as pessoas

vai pensar no custo dos livros, transporte,

se ocupam de atividades produtivas, so

alimentao, mensalidade. Mas no estou

remuneradas e essa renda limitar o seu

falando somente desses custos. E o tempo

consumo. Dessa forma, as escolhas devem

que voc passa em sala de aula e estudando

ser bem feitas para que o indivduo alcance o

em casa? Voc poderia estar, por exemplo,

nvel de bem-estar material mais alto possvel

trabalhando ou descansando nesse perodo.

a partir dos recursos disponveis.

Caso houvesse a possibilidade de trabalhar

no horrio da aula, o salrio que voc deixa de

Todo ser humano se depara com escolhas

ganhar pode ser considerado como um custo

no seu dia a dia. Ao entrar para a faculdade

da sua educao.

voc deve ter se deparado com dvidas

relacionadas ao curso escolhido. Ser que

Na Economia, este custo chamado de

estou fazendo uma boa escolha? Vou gostar

custo de oportunidade, que definido como

desse curso? Vou conseguir um bom emprego

a quantidade de bens ou servios que

e ser bem remunerado ao final desse curso?

devem ser renunciados para a obteno

daquele escolhido.

Esses so exemplos de dvidas que devem

ter passado pela sua cabea e voc deve

E no somente o indivduo, mas tambm

estar se perguntando: qual a relao com o

as empresas se deparam com escolhas no

estudo da Economia?

dia a dia que geram custo de oportunidade.

Uma empresa, por exemplo, ao dedicar o seu

Um problema econmico a escassez, que

investimento em um determinado produto,

pode ser de renda, de tempo ou de recursos

est abrindo mo de investir em outros

produtivos. Essa escassez pode ser cada

produtos que poderiam ser produzidos.

vez maior se o indivduo tem o desejo de

adquirir uma quantidade de bens e servios
bem maior que a disponibilidade.

005

unidade 1

OS FATORES DE

PRODUO

Ao fazer uma escolha, uma renncia

Para atender as necessidades humanas,

necessariamente acontecer. Voltando ao

as empresas produzem bens e servios,

ECONOMIA
APLICADA

e, ao faz-los, precisam dos chamados

- Para quem produzir? A definio da

recursos

destinao de tudo o que ser produzido.

ou

fatores

produtivos

que

sero combinados ao longo do processo

produtivo. O que isso?

O sistema econmico funcionar de

acordo com a resoluo dos problemas

Segundo Viceconti e Neves (2005), os fatores

acima descritos.

de produo vo ser classificados como:

1. Terra ou Recursos Naturais: o que for
fornecido pela natureza e utilizado
na produo.

A CURVA OU FRONTEIRA
DE POSSIBILIDADE DE

PRODUO

2. Trabalho: o tempo e a capacidade

Como falamos anteriormente, a sociedade

intelectual de um indivduo dedicado

se depara com diversas escolhas ao

atividade produtiva.

determinar uma produo. A curva ou

3. Capital: o chamado estoque de

capital e contempla os investimentos
realizados

em

edificaes,

instalaes

maquinrios

necessrias produo dos bens.

As empresas ao tentarem otimizar sua

fronteira de possibilidade de produo, vai

demonstrar as opes que so oferecidas
sociedade e a necessidade de escolha.
Ao optar por produzir um determinado
bem, uma renncia ser feita (custo de
oportunidade).

produo e maximizarem os lucros, tero

que fazer escolhas e considerar trs
problemas fundamentais:

EXEMPLO

- O que produzir? Dentro das possibilidades

No exemplo abaixo, temos uma empresa que

de produo, a escolha dever ser feita

produtora de trigo e algodo. Essa empresa j

almejando sempre o melhor resultado.

possui uma capacidade produtiva instalada e ela

tem que escolher a quantidade a ser produzida de

- Como produzir? A partir da definio

trigo ou algodo, pois ela no consegue produzir

do que produzir, devero ser escolhidos

toda a quantidade dos dois bens ao mesmo

quais os recursos produtivos que sero

tempo. Conforme ser demonstrado na tabela,

utilizados para a fabricao, objetivando

para cada unidade de algodo produzida, ela ter

o menor custo possvel.

que deixar de produzir 0,5 unidade de trigo.

006

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

FIGURA 3 Trigo x Algodo

Fontes: Revista Globo Rural e Site Iguatu.net

TABELA 1 - Custo de oportunidade

Opo

Algodo

Trigo

Custo de Oportunidade*

7,5

7,0

0,5

6,0

1,0

4,5

1,5

2,5

2,0

0,0

2,5

*Unidades de trigo que no devem ser produzidas para obter-se uma unidade adicional de algodo
Fonte: TROSTER e MOCHON, 2002, p.15.

GRFICO 1 - Curva ou fronteira de possibilidade de produo

Trigo

7,5

7,0

6,0

C
D

4,5

E
2,5

F
1

Fonte: TROSTER e MCHON, 2002, p.15.

007

unidade 1

Algodo

ECONOMIA
APLICADA

A curva reflete as opes oferecidas sociedade e as possveis escolhas, lembrando que a

maior produo de um bem implica na menor produo do segundo bem, devido a existncia
de uma limitao na capacidade produtiva instalada.
Nesse exemplo, o custo de oportunidade de uma unidade de algodo o nmero de unidades
de trigo que preciso deixar de se produzir para obt-la.

FLUXOS ECONMICOS
NUMA ECONOMIA DE MERCADO
Ao verificarmos a verso simplificada do funcionamento de Economia de Mercado,
necessrio fazer a distino de dois agentes econmicos fundamentais: as unidades
produtivas ou empresas e as unidades consumidoras ou famlias.
As famlias, proprietrias do fator de produo Trabalho, utilizam os salrios, renda originria
da cesso de seu uso para empresas, para comprar os bens e servios que essas produzem
e que satisfaam s suas necessidades.
FIGURA 4 Pagamento pela compra de bens e servios = Dispndio

PAGAMENTO PELA COMPRA DE BENS E SERVIOS = DISPNDIO

BENS E SERVIOS
UNIDADES DE
PRODUO:
EMPRESAS

UNIDADES
CONSUMIDORAS:
FAMLIAS

FATORES DE PRODUO
PAGAMENTO PELO USO DOS FATORES DE PRODUO = RENDA

Fonte: VICECONTI e NEVES, 2005, p.8.

Somente atravs do funcionamento desse fluxo que o mercado econmico funcionar.

008

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

a quantidade demandada e vice-versa.

MERCADOS E

COMPETIO

Essa a chamada Lei da Demanda.

Agora vamos entender o funcionamento

do mercado econmico de acordo com a
oferta e demanda, que acontece apenas
no mercado competitivo.

CONCEITO
A Lei da Demanda apresenta essa relao

Juntas, a oferta e a demanda fazem

inversa entre preo e quantidade, porque

funcionar a economia e atravs dessa

quando o preo de um bem aumenta, alguns

interao ser determinada a quantidade

consumidores deixaro de adquiri-lo e outros

a ser produzida e o preo dos produtos.

iro troc-lo por bens que podem substitulo. Ex.: Se o preo do tomate subir, os

mercado

competitivo,

como

ser

estudado mais adiante, aquele onde

consumidores podem simplesmente deixar de

consumi-lo ou troc-lo por outro legume.

existe um grande nmero de vendedores

e

compradores

individualmente,

nenhum

consegue

deles,

A curva da demanda

exercer

alguma influncia sobre os preos.

Conforme demonstrado na tabela abaixo,

quanto maior for o preo de um produto,
menor ser a quantidade demandada.

DEMANDA

Atravs do grfico, pode ser verificado que

Para iniciar esse estudo, vamos verificar

demonstra essa relao inversa entre

o comportamento dos compradores ou

preo e quantidade.

a curva de demanda decrescente, pois

demandantes.
Para exemplificar a relao existente entre
A quantidade demandada de um bem

preo e demanda, na tabela abaixo sero

qualquer a quantidade desse bem que os

demonstradas as alteraes existentes

compradores desejam e podem comprar.

nas quantidades demandadas mediante

(MANKIW, 2009, p.67).

as alteraes nos preos. Quanto maior

o preo do CD, menor ser a quantidade

A quantidade demandada ir variar de

acordo com o seu preo de venda. Quanto
menor o preo de um produto, maior ser

009

unidade 1

demandada desse bem.

ECONOMIA
APLICADA

TABELA 2 - Tabela de demanda

Preo de um CD (R$)

Quantidade demandada (unid.)

10 13
15 10
20 7
25 4
30 1
Fonte: MOCHON, 2007, p.18.

GRFICO 2 - Curva de demanda

Preo de
um CD (R$)
30
25
Curva de demanda de CDs

20
15
10
5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Fonte: MOCHON, 2007, p.18.

Quantidade de CDs

A curva de demanda a relao entre o preo de um bem e a quantidade demandada.

DESLOCAMENTOS
DA CURVA DE DEMANDA
O deslocamento da curva de demanda acontecer quando houver uma alterao em
qualquer um dos fatores que podem influenciar a demanda, com exceo do preo.
Os fatores que fazem uma curva de demanda se deslocar so:

010

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

A renda dos consumidores: uma

frequentemente, pares de bens

renda menor diminui o consumo

usados em conjunto, como por

e uma renda maior aumenta o

exemplo sanduche e maionese.

consumo. Se a demanda por um

bem aumenta quando h um
aumento na renda, esse bem
chamado bem normal. Se a
demanda por um bem cai quando
a renda aumenta, esse bem
chamado de bem inferior. Um
exemplo de bem inferior pode ser
a passagem de nibus. Se sua
renda aumenta, voc vai querer
comprar um carro e deixar de
andar de nibus.

um

aumento

do

preo de um bem, voc pode

deixar de compr-lo e adquirir
o seu substituto que pode ser
mais barato. Por exemplo, se
houve um aumento na carne
bovina

eu

posso

adquirir

carne suna, mais barata, no

seu lugar. Quando o aumento
no preo de um bem, eleva a
demanda de outro bem, esses
bens podem ser classificados
como bens substitutos. Quando
o aumento do preo de um
bem reduz a demanda de outro
bem, podemos dizer que esses
bens

so

complementares.

Os bens complementares so,

011

unidade 1

essas alteraes podem ocorrer

ao

longo

do

tempo,

devido

inovaes

tecnolgicas

ou

campanhas

publicitrias

que

levam

alteraes

nas

demandas dos consumidores. Se

h um aumento na demanda de
um produto, a curva se deslocar
para direita. Se h uma reduo
na demanda do produto, a curva
se deslocar para a esquerda.

Preo dos bens relacionados:

quando

Preferncia dos consumidores:

Tamanho
outros

do
fatores:

mercado
o

tamanho

do mercado est relacionado

com a quantidade de pessoas
que demandam aquele tipo de
produto e, um outro fator que
pode

influenciar

demanda,

a expectativa relacionada
atividade econmica futura.

ECONOMIA
APLICADA

GRFICO 3 - Deslocamentos da curva de demanda

Preo do
sorvete de
casquinha
Aumento da
demanda

Curva de
demanda, D2

Diminuio
da demanda
Curva de
demanda, D1
Curva de demanda, D3

0
Fonte: MANKIW, 2009, p.70.

Quantidade de sorvete de casquinha

APLICAO

PRTICA
Uma das grandes inovaes nos ltimos anos no mercado automotivo brasileiro foi a introduo
dos veculos flex fuel, que permitem tanto o uso de gasolina quanto de lcool como combustvel no
mesmo carro. Antes dessa inovao, o consumidor brasileiro tinha de optar entre um veculo movido
a gasolina ou a etanol, ficando restrito utilizao de apenas um tipo de combustvel. Nesse sentido,
a introduo dos veculos flex fuel no mercado brasileiro aumentou o grau de substituibilidade entre
os dois combustveis para o consumidor que adquirir um carro desse tipo. Em outras palavras, caso
o preo da gasolina suba, o consumidor que possui um carro flex fuel pode optar por colocar etanol
no seu tanque (configurando um movimento de mercado tpico de bens substitutos entre si).

OFERTA
A oferta demonstra a quantidade de produtos que os produtores ou ofertantes iro
disponibilizar para o mercado. Na oferta, quanto maior for o preo de um produto, maior
ser a quantidade de produtores que iro ofertar aquele produto no mercado, porque os
produtores querem aumentar os seus lucros. Quanto menor o preo de um produto, menor
a quantidade de produtos que sero ofertados naquele mercado.

012

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

TABELA 3 - Quantidade ofertada de sorvete

Preo do sorvete de casquinha (R$)

Quantidade ofertada do sorvete de casquinha

0,00 0
0,50

1,00 1
1,50

2,00

2,50

3,00

Fonte: MANKIW, 2009, p.73.

Na TABELA 3 voc pde observar que quanto maior o preo da casquinha de sorvete, mais
produtores iro participar desse mercado e oferecer mais produtos, pois o que eles querem
aumentar seus lucros. Quando o preo est baixo, vrios ofertantes saem daquele mercado
porque no querem obter um baixo lucro pela venda do produto, pois os custos de produo
no sero cobertos por aquele preo.
A curva de oferta crescente, porque mostra uma relao direta entre preo e quantidade, ou seja,
quanto maior o preo de um produto, maior ser a quantidade ofertada. Essa a Lei da Oferta.
GRFICO 4 - Curva de oferta
Preo do sorvete
de casquinha
$ 3,00

1. Um
aumento
no preo

2,50
2,00
1,50
1,00
0,50

Quantidade
de sorvete de casquinha
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2. Aumenta a quantidade ofertada de
sorvetes de casquinhas

Fonte: MANKIW, 2009, p.74.

013

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

DESLOCAMENTOS DA
CURVA DE OFERTA
E quais so os fatores que podem causar o deslocamento da curva de oferta, aumentando
ou diminuindo a quantidade ofertada de um determinado produto?
Preo dos fatores produtivos ou insumos: quando h uma alterao no preo dos
insumos utilizados na produo de um bem, os custos sero modificados. Dessa
forma o produtor poder produzir m ais ou menos de um determinado bem. Quando
aumenta o preo de um insumo, o produtor ir ofertar menos daquele bem e o
contrrio ir ocorrer na reduo do preo desse insumo.
Tecnologia existente: inovaes tecnolgicas podem aumentar a produo de um
determinado bem sem aumentar o custo de produo, o que levar o produtor a
ofertar mais produtos.
Expectativas: a quantidade de produto produzido depender das expectativas em
relao ao futuro da atividade econmica de um pas. No ano da Copa, os brasileiros
compram mais televisores, sendo assim, ser percebido um aumento na oferta de
televisores no mercado.

GRFICO 5 - Deslocamento da curva de oferta

Preo do
sorvete de
casquinha

Curva da oferta, O3
Curva da
oferta, O1
Reduo
da oferta

Curva da
oferta, O2

Aumento
da oferta

Quantidade de sorvete de casquinha

Fonte: MANKIW, 2009, p.76.

014

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

OFERTA E DEMANDA REUNIDAS

EQUILBRIO DE MERCADO
Aps a anlise em separado das curvas de oferta e demanda, vamos analis-las em conjunto
e verificar o que acontece com essa interao.
GRFICO 6 - Deslocamento da curva de oferta
Oferta

Preo do sorvete
de casquinha

Preo do
Equilbrio

Equilibrio

$ 2,00

Demanda
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Fonte: MANKIW, 2009, p.76.

Quantidade
de Equilibrio

Quantidade
de sorvete de casquinha

No ponto de interseo das curvas de oferta e demanda teremos o chamado Ponto

de Equilbrio. Nesse ponto, temos o preo de equilbrio onde os preos dos ofertantes e
demandantes coincidem. O preo de equilbrio tambm pode ser chamado de preo de
ajustamento do mercado, porque, a esse preo, o mercado est satisfeito: os compradores
compraram tudo que desejavam comprar e os vendedores venderam tudo que desejavam
vender.
A quantidade de equilbrio o ponto onde a quantidade ofertada igual a quantidade
demandada.
Entretanto, esse mercado de equilbrio nem sempre acontece. Quando h uma mercadoria
excedente, que no foi vendida, a concorrncia entre os vendedores far o preo descer. Isso
ocorre quando h um excesso de oferta, situao onde a quantidade ofertada maior do que

015

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

a quantidade demandada. Ao contrrio, quando h mais demandantes do que mercadorias

oferecidas no mercado, haver uma presso dos ofertantes para elevar os preos. Isso
acontecer quando h um excesso de demanda, situao onde a quantidade demandada
maior do que a quantidade ofertada.

EXEMPLO
GRFICO 7 - Mercados em desequilbrio
(a) Excesso de oferta

Preo do
sorvete de
casquinha

Oferta

(b) Excesso de demanda

Preo do
sorvete de
casquinha

Oferta
Excesso de oferta

Excesso de oferta

$ 2,50

$ 2,00

$ 2,00

$ 1,50

Excesso de
demanda

Demanda

Demanda
0
Quantidade
demandada

Quantidade
ofertada

10
Quantidade
de sorvete de
casquinha

0
Quantidade
ofertada

7
Quantidade
demandada

10
Quantidade
de sorvete de
casquinha

Fonte: Mankiw, 2009, p.78.

No painel (a), temos um excesso de oferta. Como o preo de mercado de R$ 2,50 est acima
do preo de equilbrio, a quantidade ofertada (10 sorvetes) excede a quantidade demandada
(4). Os fornecedores tentam aumentar suas vendas reduzindo o preo do sorvete, e isso
conduz o preo ao seu nvel de equilbrio.
No painel (b), temos um excesso de demanda. Como o preo de mercado de R$ 1,50 est
abaixo do equilbrio, a quantidade demandada (10 sorvetes) supera a quantidade ofertada
(4). Com muitos compradores indo atrs de poucos bens, os fornecedores podem tirar
vantagem da escassez elevando os preos. Assim, em ambos os casos, o ajustamento dos
preos conduz o mercado em direo ao equilbrio entre oferta e demanda.

016

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

APLICAO

PRTICA
FIGURA 5 - Hospedagem

da Tijuca), h quem prefira evitar o valor

inflacionado dos hotis da regio e optar por
outras reas.

Alm de pagarem bem menos que em hotis

tradicionais, os jovens preferem ficar em um
hostel pelo fator social. Especialmente em
grandes eventos como o Rock in Rio, onde
aproveitam para fazer amigos, organizar
passeios, dividir o txi at o local do show
etc., avalia Juan Perez, gerente de marketing
para o mercado de lngua portuguesa do
HostelBookers.

Fonte: Acervo institucional

Se a disputa para conseguir ingressos para

os shows do Rock in Rio 2013 foi grande,
a luta para garantir uma hospedagem
no Rio de Janeiro em setembro, que no
comprometa o oramento dos fs, pode
ser ainda maior.

Para ele, os viajantes preferem ficar em

reas propcias para o turismo, onde podem
aproveitar a praia e fazer passeios antes do
shows. Por isso Copacabana, Ipanema e Santa
Teresa esto entre os bairros mais procurados.

Fonte: Revista Hotis. Aumento da procura duplica

preo de hostels para o Rock in Rio 2013. Ed. 122.

Um levantamento feito pelo HostelBookers

mostrou que a procura por estadia em

Imagine na Copa

hostels nos fins de semana de 13 a 15 e

19 a 22 de setembro cresceu quase 200%.

Um hostel localizado em Copacabana, por

Como consequncia, o preo mdio das

exemplo, cobra R$ 45 pela diria de uma cama

dirias tambm registrou um aumento na

em quarto para 6 pessoas durante o ano. Em

casa dos trs dgitos mdia de 138%

setembro, durante os finais de semana do Rock

nos quartos compartilhados.

in Rio, a mesma cama passa para R$ 110.

Fator turismo prevalece

O fenmeno se repete mesmo em reas

menos tursticas, como a Favela do Vidigal.

017

unidade 1

Se alguns preferem a comodidade de instalar-

Um dos hostels mais populares da regio

se prximo Cidade do Rock (na Barra

passou o valor da diria em dormitrio de

ECONOMIA
APLICADA

4 camas de R$ 60 para R$ 220, e j no tem

REVISO

mais disponibilidade de vagas para setembro.

A Economia estuda como administrar

Assim como j acontece em perodos como

os recursos disponveis, com o objetivo

o Carnaval e o Rveillon, esta relao entre

de produzir bens diversos e distribu-

procura e alta dos preos um bom indicador

los para consumo entre os membros da

do que acontecer durante a Copa do Mundo

sociedade.

de 2014, diz Perez, prevendo que muitos

torcedores j devem comear a reservar a

escassez

no

um

problema

hospedagem nas prximas semanas, um ano

tecnolgico, mas de disparidade entre

antes do incio do campeonato.

desejos humanos e meios disponveis.

Uma vez satisfeitas as necessidades,

Comparativo de preos

surgem novos desejos.

Usando como base de comparao a procura

para 2 noites no ms de junho/2013 e 2

O custo de oportunidade que ocorre ao

noites durante os fins de semana de setembro

se fabricar um produto, o que se deve

quando acontece o Rock in Rio, o levantamento

renunciar em termos de outros bens que

mostrou o seguinte:

deixam de ser produzidos com os mesmos

recursos.

Quartos compartilhados:
Aumento de 195% nas pesquisas
para as datas do Rock in Rio
Aumento de 138% nos preos das
dirias

Os recursos ou fatores produtivos so

insumos utilizados na produo de um
bem e so divididos em trs grandes
grupos: terra, trabalho e capital.

Preo mdio por noite/pessoa: de R$

40 para R$ 95

A fronteira de possibilidades de produo

cncava em relao origem. Isso

Quartos privativos:
Aumento de 193% nas pesquisas
para as datas do Rock in Rio
Aumento de 94% no preo das dirias

porque o custo de oportunidade aumenta

conforme

continua

processo

de

substituio da produo de um bem ou

servio pela produo de outro.

Preo mdio por noite/pessoa: de R$

85 para R$ 165

Por mercado se entende a instituio

social, onde bens e servios so trocados
de maneira livre e voluntria.

018

unidade 1

ECONOMIA
APLICADA

A demanda de determinado consumidor

preo superior ao de equilbrio produzir

por um bem especfico demonstra a

um excesso de oferta, isto , uma situao

relao existente entre o preo de um

em que a quantidade ofertada superior

bem e sua quantidade demandada. Essa

demandada. Por outro lado, se o preo

relao pode ser visualizada atravs

for menor que o de equilbrio, haver

da

curva

um excesso de demanda, ou seja, uma

decrescente de demanda, que apresenta a

situao em que a quantidade demandada

relao inversa entre preo e quantidade,

superior ofertada.

representao

grfica

da

comprovando assim, a chamada Lei da

Demanda.
A oferta reflete o desejo da quantidade
de bens que o empresrio ir ofertar
no

mercado

mediante

os

preos

relacionados. Essa interao pode ser

visualizada atravs da representao
grfica da curva crescente da oferta, que
demonstra a relao direta entre preo e
quantidade, ou seja, quanto maior o preo
maior a quantidade de produtos ofertada
pelos produtores.
O deslocamento da curva de demanda
acontece

devido

alguns

fatores:

renda dos consumidores, preo dos

bens

relacionados,

preferncias

dos

consumidores e tamanho do mercado.

As variveis que podem levar a um
deslocamento da curva de oferta so:
preo dos fatores produtivos, tecnologias
existentes e expectativas.
Na situao de equilbrio, as quantidades
ofertadas e demandadas se igualam. Um

019

unidade 1

UNIDADE

ECONOMIA
APLICADA

A EMPRESA: PRODUO,

CUSTOS E LUCROS

economia composta por milhares de empresas que produzem bens e servios

que usufrumos todos os dias. Temos micro, pequenas, mdias e grandes
empresas, que juntas empregam milhes de pessoas, que constituem a fora

de trabalho ativa do nosso pas. Independente da empresa ser pblica ou privada, ser
empregado o uso dos fatores produtivos: terra, trabalho e capital.
As empresas, como ofertantes desse mercado, observam os custos dos fatores produtivos
envolvidos na produo de um bem, com o objetivo de maximizar seus lucros, otimizando
assim a sua sobrevivncia no mercado.

EMPRESAS
Nas sociedades modernas, as empresas so responsveis por oferecer os bens e servios
diversos.
Segundo Trster e Mchon (2002, p.20), a empresa a unidade de produo bsica.
Contrata trabalho e compra fatores com o fim de fazer e vender bens e servios.
Os gestores responsveis pelo funcionamento das empresas, organizam a produo,
incorporam novas ideias, processos ou atividades, tomam decises e, para tanto, munemse das informaes necessrias.

021

unidade 2

ECONOMIA
APLICADA

Qualquer que seja o produto ou servio

Sociedades: Apresentam quadro

realizado pela empresa, o empresrio

de scios e possuem finalidade

diariamente

lucrativa.

precisa

tomar

mltiplas

decises sobre sua atividade produtiva.

De todas essas decises, as duas mais
relevantes so:

O QUE SO

Qual quantidade produzir e;

CUSTOS?

Como produzir determinado bem,

Praticamente toda deciso implica um

objetivando a maximizao dos

custo, j que ao escolher uma opo

lucros.

estamos

deixando

de

lado

muitas

outras (custo de oportunidade). Alm do

chamado custo de oportunidade, temos
o custo contbil, que refere-se aos

TIPOS DE EMPRESA
CONFORME

gastos relacionados produo.

SUA NATUREZA
JURDICA
As

empresas

Os custos ocupam um lugar muito

importante, pois ajudam a selecionar
diferentes

as melhores decises para se ajustar

classificaes, de acordo com a sua

aos objetivos das empresas, como a

natureza jurdica:

maximizao dos lucros.

Fundaes:

possuem

Trata-se

de

um

patrimnio personalizado, destinado

ao

desenvolvimento

atividades

de

(religiosas,

certas
morais,

culturais, de assistncia) conforme

previsto no ato de sua instituio.
Associaes: Apresentam quadro

Mas, o que lucro? O montante que

a empresa recebe pela venda da sua
produo chamado de receita total. O
que a empresa gasta com os insumos
utilizados na produo chamado de
custo total. O lucro a receita total
menos o custo total (MANKIW, 2009).

de associados e no tm finalidade
lucrativa;

suas

atividades

(recreativas, esportivas, caritativas,

assistenciais, culturais, religiosas)
visam atender seus associados ou
terceiros.

022

unidade 2

L = RT CT

ECONOMIA
APLICADA

A FUNO DE
PRODUO:

O custo total de uma empresa a soma

dos custos fixos mais os custos variveis.

CURTO E LONGO
PRAZO
O que Funo de Produo? Trata-se da
relao entre a quantidade de insumos,
que so os bens utilizados na produo de

CT= CF + CV
O custo mdio de uma empresa vai ser
encontrado atravs da diviso do custo
total pela quantidade produzida.

Cme= CT
Q

outro bem, usada para produzir um bem e

a quantidade produzida desse bem.

Custo marginal o custo adicional ou

OS CUSTOS DE
PRODUO NO

CURTO PRAZO

extra, vinculado produo de uma

unidade adicional do produto (Ex.: a cada
unidade produzida de um lpis de escrever,
a empresa vai precisar de mais madeira.)

O curto prazo um perodo ao longo do

qual as empresas conseguem ajustar a

Cmg=delta(variao) CT/delta(variao) Q

produo, mudando os fatores variveis,

tais como trabalho e as matrias-primas.
No curto prazo, os fatores fixos, como
as instalaes e os equipamentos, no
podem ser plenamente ajustados.
A produo no curto prazo apresenta dois
tipos de custos: os custos variveis, que

Para analisar a Funo Produo, vamos

considerar o quadro abaixo, verificando
a

quantidade

de

bens

produzidos,

aumentando o fator varivel trabalho

e mantendo fixos os demais fatores
produtivos.

dependem do volume da produo, (por

exemplo a matria-prima utilizada) e, os
custos fixos, que no dependem do volume
de produo, pois incorre-se neles ainda
que nada se produza (exemplo: o aluguel
do imvel onde a empresa est instalada).

023

unidade 2

ECONOMIA
APLICADA

QUADRO 1
Produto total e Produto Marginal do Trabalho Produo de biscoitos
Quantidade de
trabalhadores

Produto
total

Produto
Marginal

Custo da
Fbrica

Custo dos
trabalhadores

Custo
Total

30

30

50

50-0 = 50

30

10

40

90

90-50= 40

30

20

50

120

120-90= 30

30

30

60

140

140-120= 20

30

40

70

150

150-140 = 10

30

50

80

155

155-150= 5

30

60

90

Fonte: MANKIW, 2009, p.261.

O produto marginal de qualquer insumo no processo de produo o aumento da quantidade

produzida que se obtm a partir de uma unidade adicional do insumo em questo. Quando
o nmero de trabalhadores sobe de 1 para 2, a produo sobe de 50 para 90, de modo
que o produto marginal do segundo trabalhador so 40 biscoitos. E, quando o nmero de
trabalhadores sobe de 2 para 3, a produo de biscoitos aumenta para 120, de modo que o
produto marginal do terceiro trabalhador so 30 biscoitos.

ATENO!
Observe que, medida que o nmero de trabalhadores aumenta, o produto marginal
diminui. O segundo trabalhador tem um produto marginal de 40 biscoitos, o terceiro, de 30,
e o quarto, de 20. Essa propriedade chamada produto marginal decrescente. O que pode
explicar a reduo na produo que, com o aumento do nmero de trabalhadores, eles
passam a ter que compartilhar equipamentos e trabalhar com uma lotao cada vez maior.
Portanto, ao contratar mais trabalhadores, cada trabalhador adicional contribui menos para
a produo total de biscoitos.

024

unidade 2

ECONOMIA
APLICADA

GRFICO 8 - Funo de Produo

160

Funo de
produo

140

Quantidade
produzida
(biscoitos por
hora)

120
100
80
60
40
20
0

Nmero de trabalhadores
contratados

Fonte: MANKIW, 2009, p.263.

GRFICO 9 - Curva de Custo Total

Custo
total

Nmero de trabalhadores
contratados

$ 90
80

Curva de
custo total

70
60
50
40
30
20
10
0

20

Fonte: MANKIW, 2009, p.263.

40

60

80

100

120

140

160

Quantidade produzida
(biscoitos por hora)

025

unidade 2

ECONOMIA
APLICADA

A Funo de Produo no grfico mostra

prazo, o aumento de demanda pelos carros

a relao entre o nmero de trabalhadores

pode ser atendido atravs de contratao

empregados e a quantidade total de

de horas-extras. No longo prazo, se a

produtos. A Funo de Produo torna-se

expectativa de aumento na demanda

menos inclinada medida que o nmero

permanecer, a fbrica pode ampliar a sua

de trabalhadores aumenta, o que reflete a

planta e dessa forma produzir mais carros.

diminuio do produto marginal.

No longo prazo, a produo vai acontecer
A curva de custo total ilustra a relao entre

em torno das alteraes nos fatores

a quantidade produzida e o custo total de

produtivos e so estabelecidas em torno

produo. A inclinao da curva de custo

do conceito de rendimentos de escala.

total aumenta com a quantidade produzida

por causa do produto marginal decrescente.

Escala significa o tamanho da empresa

medido por sua produo. Ao verificar

A Lei dos Rendimentos Decrescentes,

a quantidade de produtos produzidos

confirma o que foi verificado no grfico

atravs dos fatores produtivos instalados

anterior. Em uma produo com pelo

a empresa pode apresentar:

menos um fator fixo, medida que so

acrescentadas mais unidades de fatores

Rendimentos de escala crescente:

variveis, os incrementos na produo

medida que a quantidade utilizada de

sero cada vez menores.

todos os fatores varia em determinada

proporo, a quantidade obtida do
produto varia em uma proporo maior.

OS CUSTOS DE
PRODUO

NO LONGO PRAZO
No longo prazo, diferentemente do curto
prazo, todos os fatores produtivos podem
ser alterados de acordo com a quantidade
de produo que for necessria.

Rendimentos constantes de escala:

quando a quantidade dos fatores
utilizados e a quantidade obtida
de produtos variam na mesma
proporo.
Rendimentos

026

de

escala: medida que a quantidade

dos

unidade 2

decrescentes

fatores

utilizados

determinada

varia

Um exemplo para explicar a diferena se

em

proporo,

analisarmos uma fbrica de carros aps

quantidade obtida de produtos varia

um incentivo de reduo de IPI. No curto

em uma proporo menor.

ECONOMIA
APLICADA

APLICAO

PRTICA
Lies de uma fbrica de alfinetes

trabalhar separadamente e no como uma

equipe de especialistas, eles certamente no
poderiam, cada um por si s, fazer sequer
vinte alfinetes por dia. Em outras palavras, por
causa da especializao, uma grande fbrica
de alfinetes pode atingir uma maior produo

Quem tudo faz, nada sabe. Essa frase ajuda

por trabalhador e um menor custo por alfinete

a explicar por que as empresas s vezes

do que uma fbrica de alfinetes menor.

usufruem de economias de escala. Algum

que tenta fazer de tudo geralmente acaba

A especializao que Smith observou na

fazendo tudo mal. Se uma empresa quer que

fbrica de alfinetes prevalece na economia

seus trabalhadores sejam o mais produtivo

moderna. Se voc quiser construir uma casa

que puderem, muitas vezes melhor confiar

por exemplo, pode tentar fazer tudo sozinho,

a cada um uma tarefa limitada que possa ser

mas muitas pessoas recorrem a um construtor,

dominada. Entretanto, isso s possvel se a

que, por sua vez, contrata carpinteiros,

empresa tem muitos trabalhadores e gera uma

encanadores, eletricistas, pintores e muitos

grande quantidade de produto.

outros

tipos

de

trabalhadores.

Esses

trabalhadores especializam-se em atividades

Em seu famoso livro A Riqueza das Naes,

especficas, e isso lhes permite fazer melhor

Adam Smith descreveu uma visita que fez a uma

o seu trabalho do que se fossem generalistas.

fbrica de alfinetes. Smith ficou impressionado

Na verdade, o uso da especializao para

com a especializao entre os trabalhadores

alcanar economias de escala um dos

e com as economias de escala resultantes.

motivos pelos quais as sociedades modernas

Ele escreveu: Um homem estende o arame, o

so to prsperas. (MANKIW, 2009, p.271).

outro estica, um terceiro o corta, um quarto lhe

deixa com a ponta, um quinto lixa o topo para
receber a cabea; a feitura da cabea requer
duas ou trs operaes distintas; encaix-la
uma atividade peculiar; branque-la outra; at
mesmo embal-los um negcio por si s.

CUSTOS CONTBEIS E

CUSTOS EXPLCITOS
O conceito de custo em economia
mais amplo que o empregado na

Smith relatou que, graas especializao,

Contabilidade. Nas Cincias Contbeis,

a fbrica de alfinetes produzia milhares de

o custo corresponde ao gasto monetrio

alfinetes por trabalhador, por dia. Ele conjeturou

no qual se incorre pela utilizao dos

que, se os trabalhadores tivessem optado por

fatores produtivos. Em economia, o

027

unidade 2

ECONOMIA
APLICADA

conceito de custo relevante o custo

No curto prazo, os fatores fixos no podem

de oportunidade, que inclui os custos

sofrer alteraes. No longo prazo todos

dos fatores que no exigem desembolso

os fatores podem ser alterados de acordo

em dinheiro. Ao fazer um determinado

com expectativa de demanda existente.

investimento,

indivduo

tem

que

analisar as oportunidades existentes

Os custos totais de uma empresa podem

para aplicar aquele recurso financeiro e

ser divididos em custos fixos e custos

verificar qual a mais vivel.

variveis. Custos fixos so aqueles que

no mudam quando a empresa altera a
quantidade produzida. Custos variveis
so aqueles que mudam quando a

REVISO

empresa altera a quantidade produzida.

A empresa se encarrega de produzir e

distribuir a maior parte dos bens e servios

No longo prazo, de acordo com a

que circulam na economia.

produtividade

obtida

pela

empresa

atravs do uso dos fatores produtivos,

O objetivo de qualquer empresa a

ela pode apresentar rendimentos de

maximizao dos lucros.

escala crescente, rendimentos de escala

decrescente e rendimentos de escala

A Funo de Produo a relao tcnica

que nos diz qual quantidade mxima
de produto possvel obter com cada
combinao

de

fatores

produtivos,

durante determinado perodo.

Os custos de uma empresa refletem seu
processo de produo. A propriedade do
produto marginal decrescente mostra
que a inclinao da Funo de Produo
diminui medida que a quantidade de um
insumo aumenta.
Ao se analisar o comportamento de uma
empresa, importante incluir todos os
custos de oportunidade da produo.

028

unidade 2

constante.

UNIDADE

ECONOMIA
APLICADA

ESTRUTURA

DE MERCADO

dois extremos nos mercados. Num deles, est o monoplio, no qual apenas uma
firma vende um bem, que no possui substitutos similares. No outro extremo est
o mercado de concorrncia perfeita, no qual muitas firmas vendem bens que so

substitutos entre si. Os outros mercados existentes ficam entre esses dois extremos.
Podemos comear mostrando um exemplo prtico desses dois mercados para que voc
possa entender o que ser abordado nessa unidade.
Numa fbrica de gelatina, o comprador ao adquirir mais acar, foi informado que seu
fornecedor est praticando um preo dez por cento acima do valor do acar adquirido na
ltima compra. Para evitar que esse aumento impacte no custo de produo desse produto, o
comprador buscar outros concorrentes no mercado na tentativa de comprar acar por um
preo mais baixo. Esse mercado apresenta as caractersticas de um mercado competitivo,
onde h muitos vendedores, muitos demandantes, e nenhum deles tem capacidade para
afetar o preo de mercado.
Entretanto, se a empresa fornecedora de energia da sua cidade decide reajustar o preo da
tarifa em dez por cento, voc teria que aceitar o aumento, pois dificilmente encontraria um
fornecedor alternativo, j que se trata de um mercado no competitivo.
Portanto, esses dois mercados afetam diferentemente os ofertantes e demandantes, de
acordo com as caractersticas de cada um.

030

unidade 3

ECONOMIA
APLICADA

MERCADO

PERFEITO
FIGURA 6 - Concorrncia

Fonte: Acervo Institucional.

Como se diferenciam os mercados ou concorrncia? A concorrncia entre um grande nmero de

vendedores que vende um produto ou servio homogneo (concorrncia perfeita) ser diferente
daquela observada em um mercado em que os concorrentes so numerosos, mas conseguem
diferenciar o produto ou servio que oferecem (concorrncia monopolstica), e daquela em que
existe apenas um nmero reduzido de vendedores (oligoplio). Como caso extremo, em que a
concorrncia inexiste, destaca-se o mercado controlado por um nico produtor (monoplio).
Quanto maior o nmero de participantes, mais competitivo ser o mercado (MCHON, 2006).
FIGURA 7 - Tipos de Estrutura de mercado
NMERO DE VENDEDORES
Muitos

Poucos

Concorrncia perfeita

Concorrncia monopolstica

(produtos idnticos)

(diferenciados)

Fonte: MCHON, 2006, p.67 [Esquema 5.1].

031

unidade 3

Oligoplio

Um

Monoplio

ECONOMIA
APLICADA

CARACTERSTICAS DOS

produto ao preo fixado pelo mercado,

MERCADOS
COMPETITIVOS
Os

mercados

concorrncia

competitivos
perfeita

consciente de que se cobrar mais,

ver sua produo encalhada, j que
os produtores sabem que h muitas
ou

de

outras

apresentam

as

produto idntico a um preo menor.

seguintes caractersticas:

5. Existe

1. Existncia de elevado nmeros de

ofertantes

demandantes:

isso

implica que a deciso individual

empresas

informao

vendendo

perfeita:

um

pois

todos os participantes tm pleno

conhecimento das condies gerais
em que o mercado opera.

de cada um deles exercer pouca

influncia sobre o mercado global.
2. Os bens oferecidos pelos diferentes
vendedores

so

praticamente

idnticos ou homogneos: supe que

no existe diferena entre o produto
que vende um ofertante e o que
vendem os demais.

Nos mercados de concorrncia perfeita, as

empresas que buscam os maiores lucros
devem recorrer ao mximo tecnologia,
ou seja, incorporar os ltimos avanos em
tcnicas produtivas, atingindo uma maior
eficincia e melhor aproveitamento dos
fatores produtivos.

3. As empresas podem entrar ou sair

livremente do mercado: todas as
empresas participantes podero entrar
e sair do mercado de forma imediata.
Assim, por exemplo, se uma empresa

MERCADOS

NO-COMPETITIVOS
FIGURA 8 - Monoplio

est produzindo calados esportivos

e no obtm lucros, abandonar esta
atividade e comear a produzir outros
bens mais lucrativos.
4. As empresas individualmente no so
capazes de fixar o preo: como no
h barreiras de entrada e o produto
homogneo, nenhuma empresa
sozinha consegue afetar o preo
de venda. Cada empresa vende seu

Fonte: Acervo Institucional.

032

unidade 3

ECONOMIA
APLICADA

As empresas participantes desse cenrio

tm poder de mercado, isto , capacidade
de influir sobre os preos.
Um extremo desse mercado o monoplio,

SAIBA

MAIS
Resposta dos Governos aos Monoplios

onde existe apenas uma empresa ofertante

daquele tipo de produto no mercado e com

Em reao perda de eficincia gerada

plena capacidade de determinar o preo.

pelos monoplios, os poderes pblicos

Apesar de existirem poucas empresas

podem tomar as seguintes providncias:

monopolistas no mercado, existem fatores

que favorecem o seu aparecimento:

1. Regular

funcionamento

dos

monoplios: a regulao a soluo

1. Barreiras legais: o governo tem

habitual no caso dos monoplios

interesse em explorar determinados

naturais, como as companhias de

bens ou servios e limita a entrada

gs ou gua. Essas companhias

de outros participantes nesses

no podem fixar as tarifas que

setores.

desejam, e sim um preo regulado

2. Patentes e direitos autorais: as

pelos organismos pblicos.

patentes protegem os inventores

2. Aumentar a concorrncia mediante

e os direitos autorais protegem

leis antitruste: a questo da defesa

os escritores e artistas, evitando

da concorrncia sempre constituiu

que outros copiem as suas ideias

uma preocupao crescente dos

livremente durante um certo nmero

governos de vrios pases ao longo

de anos.

das ltimas dcadas. No caso

3. Controle de recursos estratgicos:

uma empresa controla a produo
de um determinado fator produtivo,
por ser a nica detentora de um fator
produtivo essencial na produo de
um bem.
4. Grandes

do Brasil, o Sistema Brasileiro de

Defesa da Concorrncia (SBDC) ,
em ltima instncia, o responsvel
pela aprovao de mudanas nas
estruturas de mercado no pas por
meio de fuses ou outros atos de
concentrao e, excluindo-se alguns

economias

de

escala:

setores regulados, pela coibio de

economias de escala existem quando

prticas e condutas anticompetitivas.

uma firma amplia a produo e

encontra um custo mdio menor.

033

unidade 3

A legislao brasileira estabelece que a

ECONOMIA
APLICADA

defesa da concorrncia uma atribuio do

CADE (Conselho Administrativo de Defesa
Econmica), autarquia vinculada Secretaria
de Direito Econmico (SDE) do Ministrio da
Justia e Secretaria de Acompanhamento
Econmico (Seae) do Ministrio da Fazenda.
3. Converter

alguns

OLIGOPLIO
O oligoplio uma estrutura de mercado
em que atuam poucos ofertantes em um
grande mercado de demandantes. Um
exemplo de oligoplio o mercado das
empresas de telefonia celular. Atualmente

monoplios

no Brasil temos quatro empresas para

privados em empresas pblicas: no

um universo de aproximadamente 200

passado, para resolver o problema

milhes de celulares habilitados.

dos monoplios administrados por

empresas privadas, era frequente

O caso extremo do oligoplio, denominado

que os Estados optassem por tomar

duoplio, aquele em que existem apenas

a propriedade dessas empresas e

dois produtores.

geri-las eles prprios. Em muitos

pases europeus, comum que o

Quando um mercado composto de

Estado possua e administre boa

um

parte dos servios pblicos, como

estas

telecomunicaes, energia eltrica,

interdependncia.

gua, gs ou correios.

especfica do oligoplio, a chamada

nmero
tomam

interao

reduzido

de

conscincia

ou

empresas,
de

sua

Caracterstica
interdependncia

O grande problema dessa conduta, que

estratgica, surge quando os planos de

em empresas pblicas, dificilmente os

cada empresa dependem da conduta de

gestores so demitidos, e, quando a gesto

seus concorrentes.

ruim, quem perde so os consumidores.

Por isso, durante as ltimas dcadas

A partir dessa interao foi que surgiu a

temos

importante

Teoria dos Jogos , que estuda como as

processo de privatizao de empresas

pessoas se comportam em situaes

pblicas e liberalizao dos setores

estratgicas.

presenciado

um

regulados. Para tanto, a concorrncia tem

sido estimulada em todas as atividades

Por essa razo, lgico que as empresas

que tradicionalmente funcionavam em

oligopolistas, na hora de tomar qualquer

regime monopolista.

deciso, levem em conta a reao

1 T
 eoria dos Jogos foi empregada para analisar a interao entre duopolistas. Quando em um setor h
apenas dois concorrentes, e cada um comea a se perguntar como o outro reagir as suas decises.

034

unidade 3

ECONOMIA
APLICADA

previsvel da concorrncia, o que ocasiona

os comportamentos estratgicos. Por
exemplo, ao inovar com o lanamento
de um novo produto, a empresa adota
a estratgia de sair frente do seu
concorrente

assim

aumentar

sua

participao no mercado.

oligoplio, podem realizar acordos sobre

produo e preo. Esse tipo de acordo
conhecido como coluso, e o grupo de
empresas que atua desse modo, como
cartel. Essa prtica, apesar de apresentar
restries legais, infelizmente ainda
adotada com o objetivo de alcanar uma
maximizao conjunta dos lucros. Muitas
empresas optam por praticar a coluso
tcita, isto , no fazem acordos explcitos,
mas tambm no concorrem entre si.
Nesses casos, as empresas acordam
muito

similares,

MONOPOLSTICA
No mercado de concorrncia monopolstica,
temos a participao de vrias empresas,
que vendem produtos similares mas no
idnticos. Oferecem produtos diferenciados
que acabam interferindo na escolha

As empresas participantes do mercado de

preos

CONCORRNCIA

conseguindo

assim elevar os lucros e reduzir o risco da

do consumidor. Podemos exemplificar

utilizando as empresas que produzem
refrigerante. Existem atualmente vrias
empresas participantes desse mercado,
mas aquele consumidor de Coca-Cola,
sempre vai comprar esse refrigerante,
por causa do sabor, independente do seu
preo. A escolha do produto determinada
pela preferncia do consumidor.
Alm das diferenas fsicas dos bens, os
ofertantes, por meio da publicidade ou de
um atendimento personalizado, tentam criar
diferenas subjetivas, capazes de ampliar ou
intensificar a heterogeneidade dos produtos.

atividade.
As empresas, ao optarem por cooperar,
podem atingir assim o chamado Equilbrio
de Nash (em homenagem ao economista
John Nash, cuja vida foi retratada no
livro e no filme chamados Uma Mente
Brilhante). O Equilbrio de Nash aquela
situao em que os agentes econmicos
interagem entre si e cada um escolhe sua
melhor estratgia, dadas as estratgias
escolhidas pelos demais.

035

unidade 3

MERCADO

MONOPSNICO
Um mercado monopsnico aquele em
que h apenas um nico comprador. Ex.:
Vrios produtores de leite com apenas um
laticnio comprando essa produo.

ECONOMIA
APLICADA

MERCADO

OLIGOPSNICO
Um

mercado

oligopsnico

aquele

caracterizado pela existncia de um

Nesses casos, o governo precisa intervir,

pequeno

compradores

cobrando impostos ou concedendo subsdios

responsvel por uma parcela signicativa

que forcem o sistema de preos a igualar

das compras ocorridas no mercado.

os custos e os benefcios privados e sociais

Ex.: A indstria automobilstica (poucas

associados ao consumo e produo de

empresas) a responsvel pela maioria

determinado bem ou servio. Ou seja, o

das vendas na indstria de autopeas.

sistema de preos deve internalizar o custo

nmero

de

social, mediante a aplicao de um imposto,

produo ou ao consumo, que reduza a
quantidade transacionada.

FALHAS DE

MERCADO

Os impostos utilizados na correo de

As falhas de mercado ocorrem quando

os mercados no so eficientes, ou seja,
quando em certas ocasies de produo ou
de consumo de um bem ou servio, ocorrem

externalidades so chamados de impostos

pigouvianos ou impostos de Pigou, em
homenagem ao economista Alfred Pigou, um
dos primeiros a abordar esse tema.

efeitos colaterais, positivos ou negativos.

Esses efeitos colaterais so conhecidos
como

externalidades

ou

economias

externas.

REVISO
H dois extremos nos mercados. Num deles,
est o monoplio, no qual apenas uma firma
vende um bem, que no possui substitutos

Veja um exemplo de externalidade na

similares. No outro extremo est o mercado

produo:

de concorrncia perfeita, no qual muitas

firmas vendem bens que so substitutos

Uma mineradora, ao extrair o minrio de

entre si. Os outros mercados existentes

ferro, gera um efeito ambiental negativo, que

ficam entre esses dois extremos.

toda a sociedade ter como custo social.

um

sistema

de

concorrncia

Ao compor o preo do minrio de ferro, a

Sob

mineradora apenas considera o custo privado

imperfeita, as empresas tm poder para

da produo, ignorando o custo social.

influenciar o preo.

036

unidade 3

ECONOMIA
APLICADA

Na concorrncia imperfeita temos o

Quando

monoplio,

colusivas,

oligoplio,

concorrncia

monopolstica, oligopsnio e monopsnio.

falamos

em

solues

entendemos

que

no
os

concorrentes no dispem de informaes

sobre o comportamento e a reao de seus

As causas para a apario do monoplio

concorrentes diante de qualquer soluo

so: acesso exclusivo a certos recursos,

que se tome. Nesse caso, a Teoria dos

patentes,

Jogos pode ser usada como referncia para

concesses

pblicas

existncia de economias de escala.

estudar o comportamento oligopolstico.

Ela

analisa

comportamento

dos

A legislao em defesa da concorrncia

indivduos em situaes estratgicas, isto

tenta evitar que, uma vez institudas

, considerando como os outros poderiam

regras que permitam a concorrncia, esta

responder s suas decises.

se veja fraudada pelo comportamento

concorrncia

monopolstica

dos agentes econmicos. A poltica de

concorrncia serve para aprimorar e

quando

fiscalizar o funcionamento dos mercados.

mas cada um capaz de diferenciar seu

existem

muitos

surge

vendedores,

produto e, assim, acaba atuando como

Temos oligoplio quando a demanda

monopolista de sua marca.

atendida por alguns poucos ofertantes.

O caso extremo do oligoplio, em que

Um mercado monopsnico aquele em

existem

que h apenas um nico comprador.

apenas

dois

produtores,

denominado duoplio.

Um

mercado

oligopsnico

aquele

caracterizado pela existncia de um

Dizemos que um oligoplio encontrou

pequeno

nmero

de

compradores

uma soluo colusiva quando todos

responsvel por uma parcela signicativa

os concorrentes, de forma explcita,

das compras ocorridas no mercado.

estabelecem acordos que lhes permitam

ter informaes sobre o comportamento

As falhas de mercado ocorrem quando

ou reao dos demais diante de uma

os mercados no so eficientes, ou seja,

deciso tomada no mercado. Dentro desse

quando em certas ocasies de produo

tipo de soluo a mais caracterstica

ou de consumo de um bem ou servio,

o cartel (combinao de empresas que

ocorrem efeitos colaterais, positivos ou

tentam limitar as foras da concorrncia

negativos.

para acordar um preo comum e alcanar

a maximizao conjunta dos lucros).

037

unidade 3

UNIDADE

ECONOMIA
APLICADA

ECONOMIA BRASILEIRA

CONTEMPORNEA

uando voc concluir os estudos e comear a procurar por um emprego, sua

experincia ser moldada pelas condies econmicas do momento. O cenrio
poder ser de uma economia onde todas as empresas esto expandindo sua

produo de bens e servios, o nvel de emprego est aumentando e fcil encontrar

trabalho. Ou poder ser um momento onde as empresas esto reduzindo a produo, o
nvel de emprego est em queda e leva muito tempo para encontrar um bom trabalho.
Como a sade geral da economia afeta profundamente a todos ns, as mudanas nas
condies econmicas so muito noticiadas pela mdia. Os jornais, a internet e a TV
apresentam frequentemente alguma nova estatstica sobre a economia. A estatstica pode
medir o crescimento econmico (PIB), a taxa que os preos esto aumentando (a inflao), a
porcentagem da fora de trabalho que est sem trabalhar (taxa de desemprego), a despesa
total nas lojas (vendas no varejo) ou o desequilbrio do comrcio entre o Brasil e o resto do
mundo (o dficit comercial). Todas essas estatsticas so macroeconmicas e trata-se do
que vamos estudar nessa unidade.

039

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

A inflao acontece quando os preos se

INTRODUO

MACROECONOMIA

elevam. Ela se torna muito danosa para

Um dos mais importantes indicadores

do governo e principalmente se acelera

mensurados na economia o Produto

demais, se tornando uma hiperinflao.

uma economia, quando sai do controle

Interno Bruto (PIB), que o valor de

mercado de todos os bens e servios finais

Num cenrio de inflao, o poder aquisitivo

produzidos em um pas (dentro de suas

dos indivduos corrodo pelo aumento de

fronteiras) em dado perodo de tempo. O

preo dos produtos e h perda do valor da

PIB constitudo pela soma do consumo,

moeda.

investimento, compras de bens e servios

pelo governo e exportaes lquidas.

Para evitar que a inflao alcance

patamares muito altos e fora de controle, o

O PIB a medida mais abrangente da

governo brasileiro passou a adotar a partir

atividade econmica de uma nao. As

de 1999, o Regime de Metas Inflacionrias.

autoridades que elaboram as polticas

utilizam as informaes sobre o PIB para

Na atualidade, diversos pases adotam

monitorar

de

a prtica de Regime de Metas para a

curto prazo e tendncias de crescimento

Inflao. Esse regime caracterizado por

a longo prazo para a economia.

trs elementos:

flutuaes

econmicas

1. O gestor: o Banco Central (Bacen),

REGIME DE METAS

INFLACIONRIAS
FIGURA 9 Inflao

principal

agente

do

sistema

financeiro, o responsvel pela

gesto do regime. A ele cabe
manter a inflao sob controle (isto
, dentro das metas estabelecidas).
2. A meta: o Bacen estabelece com
antecedncia as metas de inflao
para os anos frente. Em geral, so
fixadas faixas de tolerncia para a
inflao, um intervalo com valores

Fonte: Acervo Institucional.

mximos e mnimos entre os quais

est o alvo ou centro da meta.
No Brasil, as metas so definidas

040

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

pelo CMN Conselho Monetrio

que pode estar associado a diversos

Nacional, composto pelo presidente

fatores, nem todos muito sensveis

do Banco Central, o Ministro do

aos juros fixados pelo Bacen. De todo

Planejamento e o Ministro da

o modo, desde a Grande Depresso,

Fazenda.

os pases desenvolvidos perceberam

3. O instrumento: o Bacen utiliza a

taxa de juros bsica que no Brasil
a Selic (Sistema de Liquidao e
Custdia) com o objetivo de manter
a inflao nos limites das metas
estabelecidas. O Copom (Comit de
Poltica Monetria), composto dos
diretores e presidente do Bacen, se
rene periodicamente e examina a

que melhor conviver com uma taxa

de inflao baixa e constante do que
com uma deflao (queda contnua nos
preos). Atualmente, todos os pases
desenvolvidos tm metas de inflao
(explcitas ou implcitas). Quanto mais
estveis as taxas de juros, mais longos
se tornam os horizontes de planejamento
das empresas.

tendncia da inflao.
O que acontece se a inflao comea
a

ultrapassar

limite

das

metas

estabelecidas? A lgica simples:

havendo ameaa de descumprimento

POLTICA

FISCAL

FIGURA 10 - Poltica fiscal

da meta inflacionria, o Bacen eleva as

taxas de juros. Com isso, visa reduzir a
demanda por bens e servios e criar um
ambiente desfavorvel alta de preos.
Se a meta est para ser cumprida com
certa folga, o Bacen pode reduzir as taxas
de juros. Isso contribui para a retomada
do consumo e pode provocar nova
presso inflacionria. Desde que isso
no leve novamente ao descumprimento
da meta, as taxas de juros podem ser
mantidas em baixa.
A inflao um fenmeno complexo

041

unidade 4

Fonte: Acervo Institucional.

ECONOMIA
APLICADA

Para controlar a atividade econmica de

uma queda na produo da indstria.

um pas, evitando oscilaes bruscas

nos preos dos produtos e procurando

A conduo da poltica fiscal envolve tanto

minimizar os problemas de uma inflao

a administrao dos gastos pblicos (G)

descontrolada, o governo pode adotar

quanto o gerenciamento das receitas

polticas

tributrias

macroeconmicas.

Nessa

(T).

Atravs

dos

gastos

unidade voc estudar a poltica fiscal,

pblicos, o governo pode interferir na

monetria e cambial que podem ser

demanda agregada por bens e servios,

utilizadas em conjunto ou separadamente,

intensificando ou desacelerando o nvel

objetivando

crescimento

de atividade. Nesse sentido, o excesso de

econmico, controle dos preos e maiores

gastos pblicos pode ser um fator gerador

ndices de empregos.

de inflao de demanda. Ao mesmo tempo,

um

maior

os gastos pblicos podem servir como um

Poltica fiscal: as decises do governo

freio recesso gerada em movimentos de

que se referem ao nvel de gasto pblico

desaquecimento. Por fim, a arrecadao

e aos impostos. Incide sobre a renda

tributria afeta indiretamente o gasto

e o consumo dos indivduos e oferece

privado. Elevaes de impostos podem

incentivos aos investimentos e outras

reduzir tanto o consumo privado quanto o

decises econmicas.

investimento privado.

As medidas expansionistas (aumento do

gasto pblico ou reduo de impostos)
tendero a criar dficit no oramento e so
utilizadas para impulsionar a demanda

ORAMENTO

PBLICO

consumo),

Oramento do setor pblico: uma

enquanto as medidas restritivas (reduo

descrio de seus planos de gasto e

do gasto pblico e aumento de impostos)

financiamento.

atuaro no sentido contrrio. Como

governo brasileiro, anualmente, faz um

exemplo de uso da poltica fiscal, podemos

planejamento dos seus gastos e das

falar da reduo do IPI dos veculos

fontes de receita que sero utilizados no

automotivos. O governo brasileiro adotou

ano seguinte.

agregada

(investimento

Na

esfera

federal,

essa estratgia em 2010 e tornou a repetir

em 2012 com o objetivo de aumentar o

As receitas pblicas so as receitas do

consumo de carros novos, evitando assim

Estado obtidas basicamente por meio dos

maiores taxas de desemprego devido a

impostos. Os impostos so as receitas

042

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

pblicas criadas por lei e de cumprimento

3. Aumento dos impostos: serve como

obrigatrio para os sujeitos contemplados

aumento da arrecadao da receita

por ela.

do governo. Entretanto, a carga

tributria no Brasil to elevada,

Oramento do setor pblico = Receitas

pblicas Gastos pblicos

Se as receitas pblicas superam os gastos

pblicos, haver um supervit oramentrio.
Pelo

contrrio,

haver

um

dficit

que o brasileiro no consegue mais

aceitar uma elevao nos impostos.

O BANCO CENTRAL E A

POLTICA MONETRIA

oramentrio quando as receitas pblicas

A Lei da Oferta e da Demanda tem uma

forem menores que os gastos pblicos.

forma simples de analisar a formao dos

O oramento estar equilibrado quando a

preos na economia. A escassez eleva o

receita pblica for igual ao gasto pblico.

preo, seja por causa de uma demanda

elevada, seja por causa de uma oferta

O setor pblico tem diferentes modos de

reduzida. No sentido contrrio, preos em

financiar o dficit pblico, veja quais so:

baixa so causados por uma abundncia

1. Emisso de moeda: isto equivale a

mera fabricao de dinheiro. Este
fato far com que haja mais dinheiro
em circulao e, portanto, a demanda
agregada tende a ficar aquecida,
causando um aumento do nvel de
preos. Ao perceberem o aquecimento
da demanda, os produtores logo
aumentaro seus preos, o que pode
fazer com que o resultado seja apenas
inflao, sem nenhuma consequncia
sobre o nvel da atividade.
2. Emisso

043

unidade 4

de

ttulos

relativa, seja esta devido falta de

demanda ou a excesso de oferta.
Com a moeda ocorre algo semelhante.
Basta que seja feita pequena adaptao
para melhor compreender a taxa de juros
como um preo e o Banco Central como um
grande agente no mercado monetrio, capaz
de gerar escassez ou abundncia de moeda
no sistema financeiro. Em ltima instncia, o
Banco Central o guardio da moeda.
Para analisar com mais detalhes os

da

dvida

mecanismos por meio dos quais o Bacen

pblica: o Estado coloca venda

atua, deve-se lembrar que ele um agente

ttulos de renda fixa (Letras do

privilegiado no tratamento com o sistema

Tesouro Nacional).

bancrio. Quando o Bacen estabelece a

ECONOMIA
APLICADA

taxa de juros com a qual opera, essa taxa

e fiscalizador sobre os agentes que

passa a ser um parmetro para as demais

compem o sistema, alm de funcionar

operaes do sistema financeiro.

como emprestador em ltima instncia,

em momentos em que as instituies

FUNES DO

BANCO CENTRAL:
FIGURA 11 Banco

passem por problemas de liquidez.

Define o depsito compulsrio2 ou taxa
de reserva compulsria.
2. Depositrio
internacionais:

das
o

Banco

reservas
Central

mantm em seu ativo um estoque de

moedas estrangeiras que viabilizam
sua interveno no mercado cambial.
O Bacen lana mo dessas reservas
quando o valor do dlar est muito
Fonte: Ncleo de Educao a Distncia (NEaD),
nima, 2014.

O Banco Central do Brasil (Bacen) o

responsvel pelo controle e funcionamento
do sistema financeiro. Uma de suas
tarefas fundamentais consiste em manter
sob controle a quantidade de dinheiro

valorizado ou desvalorizado. Em
caso de alta do dlar, o governo
vende

dlares

no

mercado,

aumentando a oferta de moeda e

consequentemente reduzindo o valor
do dlar no mercado. Em caso de
queda, feito o movimento contrrio.

ajustado aos objetivos pr-estabelecidos.

3. Banco do governo: o Bacen

Ao fazer esse controle, simultaneamente

responsvel pelo controle das contas

condiciona-se a taxa de juros.

do governo, fazendo pagamentos e

recebimentos para este.

Quais so as funes do Banco Central?

4. Banco

emissor:

responsvel

pela

1. Banco dos bancos: responsabilidade

emisso e controle do volume de

do Banco Central zelar pela estabilidade

moeda em circulao, garantindo que a

do sistema financeiro nacional, e

taxa de juros de mercado esteja no nvel

como tal possuir um papel regulador

adequado para o controle da inflao.

2-D
 epsito compulsrio - O depsito compulsrio geralmente feito atravs de determinao legal,
obrigando os bancos comerciais e outras instituies financeiras a depositarem, junto ao Banco
Central, parte de suas captaes em depsitos vista ou outros ttulos contbeis.

044

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

A POLTICA

MONETRIA

FIGURA 12 - Poltica monetria

Conselho Monetrio Nacional

BACEN

CONCEITO

Sistema Bancrio

Poltica monetria so decises do governo a

Oferta monetria

fim de modificar a quantidade de moeda ou a

taxa de juros (MCHON, 2007, p.206).

Taxa de juros

Condies Creditcias

A poltica monetria pretende influir na

atividade econmica, atuando sobre o gasto

Demanda agregada

total da economia e, em particular, sobre o

Consumo
Investimento

gasto das famlias e sobre o investimento das

empresas. Dado que o gasto est relacionado
com a quantidade de dinheiro existente na
economia e com as condies de crdito,

Produo real

Emprego

Inflao

Fonte: Elaborado pela autora.

principalmente com a taxa de juros, o BACEN

procura controlar ambas as variveis.

Poltica monetria restritiva: engloba um

conjunto de medidas que tendem a reduzir
o crescimento da quantidade de dinheiro e

A POLTICA MONETRIA

a encarecer os emprstimos (elevar a taxa

POSTA EM PRTICA

de juros).

O governo, e em particular o Ministrio

da Fazenda, normalmente no comeo
do ano, encarregam-se de estimar e
calcular qual evoluo deve seguir as
principais variveis da economia: preos e
desempregos. A partir dessas previses, o
Bacen estima qual quantidade de dinheiro
deve existir na economia para que os
objetivos pretendidos sejam alcanados.

045

unidade 4

Poltica monetria expansiva: formada

por aquelas medidas que tendem a
acelerar o crescimento da quantidade
de dinheiro e a baratear os emprstimos
(baixar as taxas de juros).

ECONOMIA
APLICADA

OS INSTRUMENTOS DA

bancos

POLTICA MONETRIA

emprstimo ao Bacen. A varivel

1. O

coeficiente

de

reservas

ou

depsito compulsrio
O coeficiente de caixas define-se
como a porcentagem sobre o total
dos depsitos que as entidades
financeiras tm de cobrir em efetivo
ou na forma de depsito no Bacen.

comerciais

importante a taxa de juros

cobrada pelo Banco Central em
seus

emprstimos

usada para sinalizar as taxas de juros

a serem praticadas pelo mercado.

e obrigatoriamente cumprida por todas

POLTICA MONETRIA

dinheiro de que essas entidades dispem

para emprestar a seus clientes diminuir,
e ser de se esperar que ocorra uma
elevao na taxa de juros. Suceder o
contrrio se o Bacen reduzir o coeficiente.

bancos

de redesconto. Essa taxa pode ser

OS EFEITOS DA

o coeficiente de caixa, a quantidade de

aos

comerciais, ou seja, a taxa de juros

Esta porcentagem decidida pelo Bacen

as entidades financeiras. Ao se elevar

solicitam

Efeitos sobre a demanda agregada:

A elevao das taxas de juros por
parte do Bacen induz o sistema
financeiro a reduzir o volume de
emprstimo ao setor privado, o
que encarece a oferta de crdito,
desestimulando

gasto

dos

open-market:

agentes econmicos, tanto em

Este o principal instrumento

investimentos produtivos quanto

utilizado no Brasil. O Bacen possui

em consumo. O inverso ocorre

um estoque de ttulos pblicos.

quando h reduo da taxa de

Quando o objetivo reduzir a base

juros.

2. Operaes

monetria,

de

vende

parcela

dos

ttulos pblicos de sua carteira

retirando moeda de circulao.
Se o objetivo for a expanso
monetria, o Bacen compra ttulos
no mercado, ampliando sua carteira
e monetizando a economia.

ocorrem

quando

sobre

inflao:

economistas,
monetaristas,

Os

chamados
defendem

que

a inflao causada por um

aumento

excessivo

da

oferta

monetria. Por isso, o controle do

crescimento da oferta monetria

3. Operaes de redesconto: Essas

operaes

Efeitos

os

um fator chave para conter o

aumento dos preos.

046

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

Efeitos sobre a entrada de capitais

estrangeiros: Uma taxa de juros
elevada incentiva a entrada de
capital

estrangeiro

no

pas

FLUXOS DE COMRCIO,

RENDA E CAPITAIS

As influncias econmicas externas s

desincentiva a fuga de capitais.

vezes tm um efeito poderoso sobre a

O Brasil um pas que tem um

economia. Uma economia est ligada ao

das taxas de juros mais elevada

resto do mundo atravs de dois canais

do mundo e est com a economia

externos:

relativamente estabilizada. Sendo

importao) e o financiamento (transao

assim, os investidores estrangeiros

de ativos financeiros).

comrcio

(exportao

que conseguem capital pagando

juros muito baixos, aplicam esse

As relaes econmicas de um pas com

dinheiro no pas obtendo uma

o resto do mundo so complexas, pois

maior

envolvem um conjunto muito grande de

que chamamos de transaes

transaes. O estudo dessas relaes

especulativas, cujo fim a obteno

exige um tratamento sistemtico e deve

de lucros atravs de ganhos em

ser feito por meio de uma das mais

relao s taxas de juros.

importantes

rentabilidade.

Isso

ferramentas

contbeis

utilizadas na economia: o balano de

pagamentos.

RELAES
INTERNACIONAIS:

O SETOR EXTERNO

ATENO!

FIGURA 13 - Relaes internacionais

O balano de pagamentos o registro das

transaes dos residentes de um pas com
o resto do mundo. Existem duas contas
principais no balano de pagamentos: a conta
corrente e a conta capital.

A conta corrente registra o comrcio

Fonte: Acervo Institucional.

047

unidade 4

de

bens

os

pagamentos

So

servios,

registrados

de
os

assim

como

transferncias.
pagamentos

ECONOMIA
APLICADA

recebimentos relativos a todas as transaes realizadas com bens e servios entre um pas
3

e o exterior. Os servios incluem fretes, pagamento de royalties e de juros. Os pagamentos

de transferncias consistem em remessas, doaes e concesses. A balana comercial
registra o comrcio de bens. Existe um supervit em conta corrente se as exportaes
excedem as importaes somadas s transferncias lquidas aos estrangeiros, isto , se as
receitas provenientes do comrcio de bens e servios e transferncias
A conta capital registra a compra e venda de ativo, como, por exemplo, estoques, ttulos
e terra. Ocorre um supervit da conta capital, quando as receitas provenientes da venda
de estoques, ttulos, terra, depsitos bancrios e outros ativos excederem os pagamentos
sobre a compra de ativos estrangeiros. No caso do contrrio ocorrer, haver um dficit.
Quando o balano de pagamentos como um todo se encontra em dficit, o pas tem que
pagar mais moeda estrangeira aos estrangeiros do que recebe.
Entendida a lgica bsica da organizao do balano de pagamentos, deve se detalhar um
pouco mais os itens a serem registrados em cada bloco.

Balana Comercial Nessa conta registrado, perodo a perodo, os valores em

moeda estrangeira relativos s exportaes e importaes de bens ocorridas
em um determinado pas. Somente o valor dos bens importados e exportados
deve ser contabilizado na balana comercial. Nenhum tipo de servio (tais
como fretes) deve ser colocado lado a lado com a transao de bens.
Balana de Servios e Renda Nela esto includos itens como fretes e seguros
internacionais (que so chamados de servios no-fatores de produo, pois
no so utilizados diretamente nas atividades produtivas). Este tipo de servio
em geral prestado por grandes companhias internacionais.
Transferncias Unilaterais Nela esto includos os recursos a fundos
perdidos doados por entidades estrangeiras, em geral na forma de ajuda
humanitria, como tambm os recursos enviados e recebidos por emigrantes
aos seus familiares.

3 R
 oyalty uma palavra de origem inglesa que se refere a uma importncia cobrada pelo proprietrio de
uma patente de produto, processo de produo, marca, entre outros, ou pelo autor de uma obra, para
permitir seu uso ou comercializao.

048

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

O somatrio destas trs contas (comercial, servios e transferncias unilaterais) resulta no

saldo da conta transaes correntes.
Capital e financeira - registra as transaes de carter financeiro ocorridas
em um determinado pas. So registrados como entradas os valores de
emprstimos obtidos pelos residentes no pas (governos, empresas e
bancos) no exterior. E tambm os financiamentos obtidos ou ofertados
nas transaes comerciais, os quais representam crditos ou dvidas,
respectivamente, dos agentes econmicos do pas com algum outro agente
no exterior. Nela tambm ingressa ainda o investimento estrangeiro direto,
que so recursos que se destinam aplicao nas atividades produtivas, e
os chamados capitais de carteira ou de portflio, que se destinam aplicao
no mercado financeiro. Assim como a conta de transaes correntes, a de
capital e financeira pode apresentar dficit ou supervit

Erros e Omisses - registra alteraes ocorridas nos registros de entrada ou

de sada de fluxos de comrcio, de renda ou de capitais estrangeiros.

consolidao das contas transaes correntes, de capital e financeira e erros e

omisses, tem-se o resultado final do balano de pagamentos. Caso um pas apresente
dficit em transaes correntes e supervit na conta de capital e financeira, sendo ambos
exatamente iguais, isto significa que as divisas que saram por uma das contas e ingressaram
pela outra. Neste caso, diz-se que o balano de pagamentos est em equilbrio. Porm,
caso o dficit de transaes correntes seja maior que a entrada de divisas por meio da
conta de capital e financeira, o pas ter que desembolsar parte das reservas internacionais
para honrar os compromissos externos de seus residentes. Pases que no disponham
de reservas internacionais suficientes para fechar o balano de pagamentos ou que no
desejam lanar mo de suas reservas podem recorrer a organismos internacionais como o
FMI (Fundo Monetrio Internacional).
Se o pas no obtm apoio dos organismos internacionais para fechar o balano de
pagamentos e as reservas internacionais atinjam um nvel reduzido, o pas pode entrar em
moratria. Neste caso o pagamento a no residentes que forem postergados devem ser
registrados na conta Atrasados, indicando um endividamento forado que o pas realiza
custa de credores externos, os quais deixam de receber seus pagamentos involuntariamente.

049

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

SAIBA

MAIS

quando h um excesso de oferta de

dlares, ele os compra.
As relaes econmicas de um pas com

Na conta de balana de servios e renda tambm

o resto do mundo dependem, acima de

so registrados os fluxos de renda tais como:

tudo, da forma como funciona o mercado

juros, lucros e dividendos enviados para fora

de divisas estrangeiras (moeda). A taxa de

do pas no pagamento de emprstimos e como

cmbio pode ser entendida como o preo

remunerao pelo capital estrangeiro investido

em moeda nacional de uma unidade de

no pas. Se houver empresas nacionais atuando

moeda estrangeira. Por se tratar de um

no exterior que estejam enviando remessas de

preo, a taxa de cmbio determinada

lucros para matrizes no pas, esse recebimento

pelos mecanismos de oferta e demanda

tambm ser registrado na conta de rendas

do mercado cambial ou mercado de

como um recebimento. Nessa conta tambm

divisas estrangeiras.

so includos fluxos relativos aos pagamentos

e recebimentos de direitos sobre propriedade

No

mercado

cambial,

intelectual, salrios de executivos que estejam

que

possuem

moeda

no pas por um perodo de curto tempo, etc. Estes

desejam trocar por moeda nacional so

itens constituem a remunerao pela utilizao

ofertantes. Contrariamente, os agentes

de capitais financeiros, capitais produtivos,

que desejam adquirir moeda estrangeira,

patentes e capital humano, respectivamente,

comprando-a

todos diretamente associados s atividades

so

os

demandantes.

Isto

produtivas.

que

mercadoria

transacionada

com

os

agentes

estrangeira

moeda

nacional,
significa

neste mercado so as divisas, isto ,

qualquer moeda estrangeira utilizvel em

RESERVAS
INTERNACIONAIS,

transaes econmicas internacionais

as quais envolvem, em geral, residentes

REGIME MONETRIO
E CAMBIAL

no pas e residentes no exterior. Para se

As Reservas Internacionais constituem

quem so os potenciais compradores e

os estoques de moedas estrangeiras e

vendedores de divisas estrangeiras.

entender bem o funcionamento desse

mercado,

importante

deixar

claro

de ouro que o Bacen possui custdia e

vende no mercado quando h excesso

No

grupo

de

ofertantes

de demanda por dlares. Por outro lado,

estrangeira esto:

de

moeda

050

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

Exportadores,

vendem

Agentes econmicos que possuem

exterior

compromissos a pagar no exterior

e so remunerados em moeda

(amortizaes e juros referentes

estrangeira.

a emprstimos, por exemplo) e

suas

que

mercadorias

ao

Turistas estrangeiros, que trazem

moeda estrangeira e a trocam no
pas.

que precisam enviar valores em

moeda estrangeira para efetivar o
pagamento.

Investidores internacionais, que

A oferta e a demanda de moeda estrangeira

trazem divisas para aplicar no pas,

esto diretamente relacionadas com seu

seja no mercado financeiro ou em

preo, isto , com a taxa de cmbio.

atividades produtivas.
Agentes econmicos (em geral,

EXEMPLO

bancos, mas tambm empresas

e o prprio governo) que captam
recursos no exterior (emisso de
ttulos, obteno de emprstimos
e financiamentos) os quais entram
no pas como valores em moeda
estrangeira.

estrangeira esto:
que

ele

vende

para

clientes

no exterior um produto que cotado

internacionalmente a US$ 100,00 quando a

ser de R$ 250,00 por unidade. Se a taxa

de cmbio se desvalorizasse para R$ 2,90

precisam

unidade. Se tudo permanece constante (os

comprar moeda estrangeira para

custos de produo sendo os mesmos, por

remeter a seus fornecedores de

exemplo), isso seria um estmulo para que

bens e servios no exterior.

ele ofertasse mais desse produto no exterior

ao exterior e precisam comprar

moeda

estrangeira

antes

da

viagem.

051

Se

sua receita se elevaria para R$ 290,00 por

Turistas brasileiros que se dirigem

unidade 4

exemplo.

taxa de cmbio R$/US$ = 2,50 sua receita

No grupo de demandantes de moeda

Importadores,

Coloque-se no lugar do exportador, por

e tambm incentivaria todos os demais

exportadores a fazerem o mesmo. O aumento
das exportaes geraria uma maior oferta
de dlares norte-americanos no mercado
brasileiro.

Da

mesma

forma,

turista

Agentes econmicos que investem

estrangeiro que tivesse que pagar por uma

ou enviam renda para o exterior.

diria de hotel no Brasil no valor de R$ 200,00,

ECONOMIA
APLICADA

teria que desembolsar US$ 80,00 se a taxa de

administra as reservas internacionais do pas

cmbio fosse R$ 2,50 por dlar. Mas essa

e, por isso, pode atuar no mercado comprando

diria representaria menos de US$ 69,00 se

ou vendendo grandes valores em moeda

o valor da taxa de cmbio passasse para R$

estrangeira, alterando as condies de oferta

2,90 por dlar americano. Isso atrairia mais

e demanda e, portanto, interferindo no nvel da

turistas estrangeiros para o Brasil, elevando

taxa de cmbio.

a oferta de divisas.

O padro tpico de atuao do Banco

No

caso

dos

importadores

dos

turistas brasileiros que vo ao exterior, o

Central no mercado de cmbio determina

o regime cambial.

comportamento seria simetricamente oposto.

Quanto mais alta a taxa de cmbio, mais
caro os produtos estrangeiros e maiores os
gastos (em reais) dos turistas que sassem do
pas. Isso desestimularia ambos os tipos de
transao e reduziria a demanda por divisas.

Regime

cambial

regra

de

funcionamento do mercado cambial,

estabelecendo o papel e a forma
de atuao do Banco Central nesse
mercado.

Ento importante saber que:

Dessa forma, podemos dizer que existem

A taxa de cmbio um preo
determinado no mercado de divisas
pelas condies de oferta e demanda
por moeda estrangeira.

dois regimes cambiais polares:

Cmbio Fixo: nesse regime, a taxa
de cmbio mantida constante.
Os bancos centrais ficam a postos
para

comprar

vender

suas

moedas, pois ele tem o dever de

manter a paridade3

fixada. Em

um sistema de taxas fixas, os

bancos centrais tm que financiar
Uma caracterstica importante do mercado

quaisquer supervits ou dficits

de cmbio a existncia de um agente com

de balanos de pagamentos que

uma capacidade muito grande de vender e de

surjam taxa de cmbio oficial.

comprar divisas: o Banco Central. ele quem

Nesse regime a necessidade de

3-P
 aridade - O Sistema Cambial de Paridades Fixas um sistema cambial segundo o qual os pases
mantm uma taxa de cmbio fixa relativamente a outras divisas.

052

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

interveno do Banco Central no

mercado de cmbio mxima,
exatamente para evitar a flutuao.
Cmbio Flutuante ou Flexvel: em
um sistema de taxas de cmbio
flexveis,

os

bancos

centrais

permitem que a taxa de cmbio se

ajuste para equacionar a oferta e a
demanda por moeda estrangeira.
A

necessidade

de

interveno

do Banco Central nula e ele

permanece totalmente ausente do
mercado de cmbio e a taxa passa
a ser comandada exclusivamente
pelas foras de mercado.

PARA

REFLEXO
No Brasil, entre maro de 1995 e janeiro de 1999,
adotou-se um regime de bandas cambiais
mveis, isto , os limites de flutuao eram
revistos periodicamente a fim de administrar a
progressiva elevao da taxa de cmbio.

O regime de cmbio administrado (bandas

cambiais) praticado durante os primeiros
anos do Plano Real atuou como coadjuvante
no controle inflacionrio. Foi utilizada a ncora
cambial, onde o real equiparado ao dlar (no
incio do plano real, como veremos frente)

Flutuao com e sem Interveno:

equivalia a um dlar, para manter a inflao

Em um sistema de flutuao

sob controle. Os produtos e servios que

limpa, os bancos centrais ficam

foram precificados em dlares americanos

totalmente de fora e permitem

mantinham

que as taxas de cmbio sejam

constantes em reais, assim como os preos

determinadas

dos bens e servios importados.

nos

mercados

livremente
de

seus

preos

razoavelmente

cmbios

estrangeiros. Na prtica, o sistema

Outro ponto importante foi que aps a

de taxas de cmbio flexveis,

abertura da economia em 1990, a ncora

no tem sido de flutuao sem

cambial trouxe muita concorrncia a setores

interveno ou limpa. Ao contrrio,

pouco competitivos da economia brasileira

o sistema tem sido de flutuao

que tiveram que se reestruturar para alcanar

com interveno ou suja. Sob

maior produtividade, uma vez que tinham

flutuao controlada, os bancos

pouco espao para aumentar seus preos

centrais intervm para comprar

como anteriormente. Contudo, para manter

e vender moedas estrangeiras na

a taxa de cmbio estvel o Banco Central

tentativa de influenciar as taxas

necessitava de reservas internacionais para

de cmbio.

atuar na ponta de venda quando havia presso

de compra de dlares norte-americanos. As

053

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

diversas crises internacionais enfrentadas a

Com uma produo estimada em 5,7 milhes de

partir de 1994 (Mxico 1995, sia 1997 e

barris/dia de petrleo e uma previso de exportao

Rssia 1998) e o aumento da averso ao risco

lquida de quase metade desse volume em 2035, o

mundial drenaram as reservas internacionais

Brasil pode se tornar um dos maiores exportadores

do pas a um nvel baixo, o que obrigou o

do mundo deste produto, atrs somente de Arbia

Banco Central a desistir da ncora cambial e

Saudita, Rssia e Ir, e transformar o atual dficit

deixar a taxa de cmbio flutuar frente moeda

de sua balana comercial de leo bruto e derivados

dos EUA. Durante essas crises o Real (R$)

para supervit. Neste novo ciclo, em que pesam as

sofreu diversos ataques especulativos. Os

descobertas do pr-sal e o megacampo de Libra

investidores, ao perceberem que as reservas

- com capacidade para at 1,4 milho de barris

internacionais eram insuficientes para impedir

por dia no auge da produo daqui a 10 anos -,

a desvalorizao cambial, se desfaziam da

aumenta o risco de o pas vivenciar a "doena

moeda nacional para adquirir dlares norte-

holandesa" ou a "maldio dos recursos naturais",

americanos, buscando forar a desvalorizao

acreditam economistas.

cambial e, assim, obter elevados rendimentos.

A "doena holandesa" seria a repetio de
A partir de janeiro de 1999, o Banco Central

um fenmeno ocorrido no sculo passado na

do Brasil adotou o regime de cmbio

Holanda, quando houve descoberta de gs

flutuante, onde as intervenes do Banco

naquele pas. Pode ocorrer quando h ingresso

Central no mercado de cmbio podem ou

macio de dlares, proveniente da explorao e

no ocorrer sem determinar uma regra clara

exportao de um recurso natural, como o caso

de procedimento. De modo geral, os Bancos

do petrleo extrado do pr-sal. Isso levaria a uma

Centrais procuram atuar para que a taxa de

sobrevalorizao da moeda nacional, o que poderia

cmbio no flutue excessivamente, a fim de

prejudicar setores industriais que necessitam

evitar desestabilizao no mercado de divisas

de cmbio desvalorizado para crescer. Como

estrangeiras.

consequncia, o pas pode entrar num processo

de desindustrializao, com perda de importncia

APLICAO

PRTICA
Efeitos do Pr-Sal no Cmbio e na Economia.
MAGALHES, Aline Souza; DOMINGUES, Edson
Paulo. Bno ou maldio: impactos do pr-sal
na indstria brasileira. Prmio CNI de Economia
2012.

relativa da indstria de transformao na

economia como um todo, agora mais dependente
do recurso natural.

"Se o Brasil virar exportador de petrleo, isso

no produz s uma doena holandesa, mas uma
desagregao completa da soberania nacional
brasileira", afirma o professor da Universidade

054

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e ex-presidente

a brasileira, a tendncia de ocorrer a "doena

do

Desenvolvimento

holandesa" menor, mas pode acontecer. "No

Econmico e Social (BNDES), Carlos Lessa. Para

tem remdio. Se voc pegar todo o dinheiro do

ele, a questo do petrleo perpassa o tema da

pr-sal, internalizar e virar gasto do governo -

construo de um projeto futuro para o Brasil.

por mais bem intencionado que seja, em sade

"Se o projeto do Brasil for, alm de vender soja,

e educao -, isso vai gerar uma apreciao do

algodo, minrio de ferro, vender petrleo tambm,

cmbio e uma maior demanda por recursos, a

estamos optando definitivamente por ser uma

sociedade no ser capaz de produzir tudo e vai

economia 'supridora-primrio-exportadora'".

importar bens e servios", afirma.

Na sua opinio, ser exportador de leo bruto

Edson Domingues, professor de economia

um erro e pode garantir "um futuro maldito ao

da Universidade Federal de Minas Gerais, ao

pas". " exceo da Noruega, o resto dos pases

contrrio de Lessa, diz que no v problemas

exportadores de petrleo so hiperproblemticos",

em o pas exportar principalmente produtos

diz. "Viraremos uma Arbia Saudita ou um Iraque

primrios. Porm, destaca que seria importante

do Atlntico Sul? Ou ns vamos com o petrleo

o governo ter foco nos efeitos encadeadores

aumentar a disponibilidade de energia para

internos para a economia nacional que o petrleo

cada brasileiro e com isso desenvolver as foras

do pr-sal pode gerar. "Seria ilgico no explorar

produtivas do pas?", questionou.

recursos naturais onde o pas tem vantagens

Banco

Nacional

de

comparativas", diz. "Mas voc poderia garantir

O pr-sal, segundo os economistas, pode levar a

que os benefcios dessa exportao e dessa

uma maior concentrao da pauta de exportao

produo fossem mais direcionados para outros

do pas em commodities4 , bem como, caso seja

setores, outras regies e criassem mais 'valor'".

fartamente exportado, induzir a transferncia

para o exterior de diversos benefcios que os

Nos clculos de David Zylbersztajn, ex-diretor da

novos campos poderiam trazer para os demais

Agncia Nacional de Petrleo (ANP), a explorao

setores industriais do pas.

do campo de Libra em 15 anos injetar at R$

1 trilho na economia brasileira entre venda do

Na avaliao do professor da Fundao Getlio

petrleo e investimentos necessrios. Caso o

Vargas (FGV-Rio), Fernando de Holanda Barbosa

volume de exportaes seja confirmado, ele espera

Filho, numa economia to diversificada como

uma enxurrada de dlares no pas. "Com isso, fica

4 C
 ommodities - Significa mercadoria em ingls e pode ser definido como mercadorias, principalmente
minrios e gneros agrcolas, que so produzidos em larga escala e comercializados em nvel mundial.
As commodities so negociadas em bolsas mercadorias, portanto seus preos so definidos em nvel
global, pelo mercado internacional (Wikipdia).

055

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

mais difcil conter uma apreciao cambial, que

acomodar tanto o governo como a iniciativa

vai desestimular a atividade de outras indstrias

privada, que vai garantir seus mercados", diz.

que no a petroqumica", acredita.

Segundo Silveira, o pas tem exportado cerca
Apesar de dizer que "o Brasil est um

de US$ 20 bilhes de petrleo por ano. Apesar

pouco vacinado contra oscilaes cambiais

desse resultado, a importao de derivados

indesejveis", Zylbersztajn acredita que haver

associada compra de leo bruto - boa

"impacto significativo" no cmbio.

parte do petrleo ainda extrado no pas no

compatvel com as refinarias em operao

Em recente estudo, Luciano Losekann e Thiago

- tm levado a balana comercial do pas ao

Periard, da Universidade Federal Fluminense

dficit. Com o incremento a partir do pr-sal,

(UFF), concluram que o pr-sal de forma isolada

as vendas do leo devem subir, em cinco

no deve levar a uma presso to significativa

anos, para cerca de US$ 40 bilhes. Nas suas

sobre o cmbio, no tornando o pas "um

contas, as quatro refinarias em construo

petro-estado". No entanto, Losekann alerta

devem reduzir o dficit com a importao

que alm do pr-sal h outras questes na

de derivados. "Somando a alta das vendas

economia brasileira que contribuem para uma

de petrleo e a diminuio da importao

presso sobre o cmbio, como o desempenho

de petrleo e derivados, o dficit deve virar

exportador de outras commodities brasileiras,

supervit de US$ 15 bilhes ao ano no setor".

especialmente a soja. E a sim, com o conjunto,

"se poderia pensar em doena holandesa".

Uma poltica de Estado, de usar parte das

divisas garantidas com a explorao do
petrleo como subsdio a outras atividades
da indstria, visto como um antdoto para
os riscos da doena holandesa. A entrada de

POLTICAS
MACROECONMICAS

ADOTADAS NA
ECONOMIA
BRASILEIRA.

dlares do petrleo deve ser acompanhada

Em qualquer economia, um dos indicadores

da manuteno do "peso relativo" da indstria

econmicos mais observados, que diz

nas compras e vendas externas, na opinio de

respeito ao crescimento econmico o

Fbio Silveira, diretor de pesquisa econmica

Produto Interno Bruto (PIB).

da GO Associados. "O risco de acomodao

em face desse potencial de aumento de receita

Observando o PIB brasileiro nas ltimas

de petrleo grande. O supervit na balana

dcadas, aps a Segunda Guerra Mundial,

comercial e a entrada de dlares podem

o Brasil registrou elevadas taxas de

056

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

crescimento do PIB. Ao longo dos trinta anos que se sucederam Segunda Guerra, o Brasil
se consolidou como uma economia que migrou de uma base produtiva agrria para uma
estrutura diversificada, com um grau de industrializao consideravelmente elevado.
Entretanto, a partir do final da dcada de 1970, essas taxas de crescimento caram, por causa
da estratgia do governo de manter elevadas taxas de crescimento a partir de ampliao
nos investimentos em infraestrutura, por meio de endividamento externo, o que levou
crise da dvida brasileira no incio dos anos 1980.
Essa crise da dvida externa brasileira e o agravamento do quadro inflacionrio reverteram
as prioridades do perodo, e busca pela estabilidade da inflao em patamar baixo permeou
a dcada, que vivenciou uma sucesso de malsucedidos programas de estabilizao. A
perda do dinamismo do crescimento econmico nos anos 80 e as sucessivas crises da
poca levaram boa parte dos economistas a denominar esse perodo de dcada perdida.
QUADRO 3
Planos de Estabilizao (site Banco Central do Brasil)
PLANO DE ESTABILIZAO

ANO DE IMPLEMENTAO

Plano Cruzado

1986 (Governo Sarney)

Plano Cruzado II

1986 (Governo Sarney)

Plano Bresser

1987 (Governo Sarney)

Plano Vero

1989 (Governo Sarney)

Plano Collor I

1990 (Governo Collor)

Plano Collor II

1991 (Governo Collor)

Plano Real

1993 (Governo Itamar)

Fonte: MCHON, 2006, p.306.

A soluo para o problema inflacionrio s foi obtida com a implementao do Plano

Real, que ocorreu em fases entre 1993 e 1994.
O sucesso do Plano Real se traduziu em uma rpida queda da inflao para o patamar
de um dgito, no perodo de onze meses.
Mesmo com o sucesso no combate inflao nos ltimos vinte anos, o pas ainda
tem registrado baixo crescimento do PIB. O desafio de um crescimento econmico

057

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

vigoroso em bases sustentveis e do

desenvolvimento ainda uma questo

REVISO

que se impe sociedade e ao governo

Produto Interno Bruto (PIB), o valor de

no contexto de um pas com elevado

mercado de todos os bens e servios finais

nvel de pobreza.

produzidos em um pas (dentro de suas

fronteiras) em dado perodo de tempo. O

Uma das grandes questes acerca

PIB constitudo pela soma do consumo,

da poltica monetria brasileira diz

investimento, compras de bens e servios

respeito aos elevados nveis da taxa

pelo governo e exportaes lquidas.

de juros, que representam um forte

limitador expanso dos investimentos

A inflao ocorre quando os preos se

produtivos.

impe

elevam. E ela torna-se danosa para a

limites expanso da demanda e

economia quando est fora de controle,

ao crescimento econmico e gera

corroendo o poder de compra da moeda.

Tal

fenmeno

presses inflacionrias. Sendo assim,

necessrio um reforo no ajuste fiscal

Regime de metas inflacionrias: adotado

do pas, centrado do lado do corte nos

pelo governo brasileiro para controlar

gastos pblicos. Tal fato daria maior

a inflao. O seu gestor o Bacen, que

espao para o crescimento da demanda

define a meta para inflao e estipula a

do setor privado, em particular dos

taxa de juros como forma de controle.

investimentos

produtivos,

que

permitiria que o pas atingisse maiores

Poltica fiscal: as decises do governo

taxas de crescimento do produto no

que se referem ao nvel de gasto pblico

longo prazo.

e aos impostos. Incide sobre a renda

e o consumo dos indivduos e oferece

PARA SABER

MAIS

incentivos ao investimentos e outras

decises econmicas.
Poltica

monetria

so

decises

do

Para mais detalhes sobre os planos e

governo a fim de modificar a quantidade

programas de estabilizao do governo

de moeda ou a taxa de juros.

brasileiro nas dcadas de 1980 e 1990,

consulte o captulo 1 do Manual de Finanas

O balano de pagamentos o registro das

Pblicas do Banco Central do Brasil, disponvel

transaes dos residentes de um pas com

no site da instituio.

o resto do mundo. Existem duas contas

058

unidade 4

ECONOMIA
APLICADA

principais no balano de pagamentos: a

conta corrente e a conta capital.
As Reservas Internacionais constituem
os estoques de moedas estrangeiras e
de ouro que o Bacen possui custdia e
vende no mercado quando h excesso
de demanda por dlares. Por outro lado,
quando h um excesso de oferta de
dlares, ele os compra.
A taxa de cmbio pode ser entendida
como o preo em moeda nacional de uma
unidade de moeda estrangeira.
Regime

cambial

regra

de

funcionamento do mercado cambial,

estabelecendo o papel e a forma de
atuao do Banco Central nesse mercado.
Cmbio Fixo: nesse regime, a taxa de
cmbio mantida constante.
Cmbio Flutuante ou Flexvel: em um
sistema de taxas de cmbio flexveis, os
bancos centrais permitem que a taxa de
cmbio se ajuste para equacionar a oferta
e a demanda por moeda estrangeira.

059

unidade 4

Site Iguatu.net. [Imagem - Algodo].

REFERNCIAS
AUMENTO

DA

PROCURA

Disponvel
DUPLICA

em:

<http://iguatu.net/

novo/wordpress/wp-content/

PREO DE HOSTELS PARA O ROCK IN RIO

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060

www.animaeducacao.com.br