Mercadosconinformacin

asimtrica

MaterialdelProfesorR.Pindyck

Temasatratar

Incertidumbresobrecalidadyel
mercadodelimones
Sealizacin
Riesgomoral
ElproblemaAgentePrincipal

Tenemosinformacinasimtrica
cuandounapartetienemsinformacin
sobrelasvariablesrelevantesquelaotra
parte.

GeorgeArthurAkerlof(17dejuniode1940)esun
economistaestadounidense,profesordeeconomaenla
UniversidaddeBerkeley.GanelPremioNobelde
Economaen2001(compartidoconMichaelSpenceyJoseph
E.Stiglitz).Supadreerasuecoysumadreestadounidensede
origenjudo.
ElartculomsconocidoeinfluyentedeAkerlofes"The
MarketforLemons:QualityUncertaintyandtheMarket
Mechanism",publicadoenQuarterlyJournalofEconomics
("ElMercadodeCacharros:Incertidumbreenlascalidadesy
elMecanismodeMercado"),en1970.

InformacinAsimtrica:

Losvendedoresgeneralmenteconocenms
delacalidaddesusproductosquelos
compradores

InformacinAsimtrica:

Lostrabajadoresgeneralmenteconocenms
desuscapacidadesyhabilidadesquelos
empleadores

InformacinAsimtrica:

Losadministradoresgeneralmenteconocen
msdeoportunidadesdeinversinquelos
accionistas

InformacinAsimtrica:
Losvendedoresgeneralmenteconocenmsde
lacalidaddesusproductosquelos
compradores
Lostrabajadoresgeneralmenteconocenmsde
suscapacidadesyhabilidadesquelos
empleadores
Losadministradoresgeneralmenteconocen
msdeoportunidadesdeinversinquelos
accionistas

TheMarketforLemons

Dostiposdecarrosusados:altaybaja
calidad
Primero,supongamosquecompradoresy
vendedorespuedendistinguirentrelos
carros.

Entoncestendramosdosmercados:unopara

carrosusadosdealtacalidadyotroparalosde
bajacalidad.

PH

Precio$10,000.

PL
SH

$10,000
Precio$5000.

DH

SL
$5,000

Sevenden50,000encadamercado
50,000

QH

50,000

DL
QL

SHesmayorqueSLdebidoaquelos
propietariosgeneralmentenecesitande
mayorespreciosparavenderlos.
DHesmayorqueDLdebidoaquelos
consumidoresgeneralmenteestn
dispuestosapagarmsporestoscarros

ysila
informacin
es
asimtrica?

 Supongamosquelosvendedorespueden
distinguirentreloscarrosperolos
consumidoresnopuedenhacerlo.

 Bajoinformacincompleta,sevendeelmismonmero

decarrosdealtaybajacalidad
Perobajoinformacinasimtricaloscompradores
puedenpensarquelaprobabilidadqueuncarroseade
altacalidades50/50

 Comoloscompradoresnopuedendistinguir,
vanavertodosloscarroscomodecalidad
media(condemandaDM)
Tengaencuentaquenoexistencarrosde
mediacalidad.

CarrosHQsonpercibidoscomoMQ
ysevendenen$7500.

CarrosLQsonpercibidoscomo
MQysevendenen$7500.

PH

PL
SH

SL

10,000

DH

7,500

DH

7,500

DM

5,000

DM
DL

25,000HQterminanvenidindose

75,000LQterminanvendindose

DL
25,000

50,000

QH

50,000

75,000

QL

Comoslosevenden25,000carrosHQ
mientrasque75,000carrosLQse
venden,elcompradorcambiarsu
probabilidadsubjetivadeencontrarun
carrodealtacalidad,a25/75de50/50

 Comoloscompradoresnopuedendistinguir,
vanavertodosloscarroscomodecalidad
mediabaja(condemandaDLM)
Tengaencuentaquenoexistencarrosde
calidadmediabaja.

Elpreciovaacaerpordebajode$7500.

PH

PL
SH
SL

10,000
7,500

DH

7,500

DM

5,000

DM

DLM

DLM
LaprobabilidadsubjetivadecompraruncarroHQvaacaerdebajode25/75.

DL

DL
25,000

50,000

QH

50,000

75,000

QL

Cuandoelpreciocae,laprobabilidad
subjetivadecompraruncarroHQcae
tambin,ystohacecaermselprecio.
Estecicloviciosovaacontinuarhasta
queelpreciollegueaPLytodoslos
carrosqueseofrecenenventavanaser
carrosdeLQ.

Enmercadosquefuncionanbien,esteciclo
tomapocotiempoparacompletarse.

Coninformacinasimtrica:

Losbienesdebajacalidadpuedensacardel
mercadolosbienesdealtacualidadthe
problemlemons

Seleccinadversa:enequilibrioel
intercambiotienelugarprincipalmentepara
bienesdebajacalidad.

Mercadodesegurosdesalud
Laspersonasmayorestienendificultadespara
adquirirunsegurodesaludacualquierprecio.
porqu?

 Laspersonasmayoresconocenmsdesupropiasalud
quelascompaasdeseguros.

 Lagenteconproblemasdesaludesmsprobableque
quieranunsegurofrentealagentesana;entoncesla
proporcindegentenosanasobreeltotalcrece.

 Cuandoelpesodelagentenosanaesmayor,elpreciose
incrementa;yasuvezseincrementamslagentenosana
quequiereelseguro.

 Finalmente,lanicagentequequedaeslagentenosanay
elpreciosevuelveextremadamentealto.

Segurodeautomviles
Lascompaassabenquealgunos
conductorestienenbajaprobabilidadde
sufrirunaccidenteyotrosunaalta
probabilidad.
Sinopuedendistinguirentreestos
conductoresentonces...

Mercadodecrdito
Existeinformacinasimtriaenrelacin
alacapacidaddelagentedepagarla
deuda.
theproblemlemons

Implicanciasdela
informacin
asimtrica

 Cmotendranquehacerlosproductoresde
bienesdealtacalidadsifrentealainformacin
asimtricasegeneralaseleccinadversa?

Reputacin
Estandarizacin

Sealizacin
Eselprocesomedianteelcuallos
vendedoresenvianinformacinalos
consumidoressobrelacalidaddesus
productos.

Notodaslassealessoniguales

cmovestirseparaunaentrevistade
trabajo?

Notodaslassealessoniguales

cmovestirseparaunaentrevistade
trabajo?Vestirbienparaunaentrevistade
trabajopuedeserunasealdbil
Esunasealdbilporquelosempleados

improductivostambinpuedenvestirbien.

Notodaslassealessoniguales

elgradoacadmicodelauniversidad?

Notodaslassealessoniguales

elgradoacadmicodelauniversidad?
Tenerungradoacadmicodeuna
universidaddeprestigioesunsealfuerte
Paraqueunasealseaefectivadebeserdifcil

paralosvendedoresdebienesLQimitarla
seal.