Mercados Financieros

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ADMINISTRACIN FINANCIERA
CAPITULO I: MERCADOS FINANCIEROS

1. DEFINICION
Los Mercados Financieros constituyen la base de cualquier Sistema
Financiero. Un Mercado Financiero pude definirse como un conjunto de
mercados en los que los agentes deficitarios de fondos los obtienen de los
agentes con supervit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea
directamente o bien a travs de alguna forma de mediacin o
intermediacin por el Sistema Financiero.
El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de
mercados en los que tienen lugar las transacciones de Activos
Financieros, tanto de carcter primarias como secundarias. Las primeras
suponen una conexin directa entre lo real y lo financiero y sus
mecanismos de funcionamiento se interrelacionan segn los plazos y
garantas en cuanto al principal y su rentabilidad real (tipo nominal
menos la tasa de inflacin).
Las segundas, proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los
mercados secundarios deben funcionar correctamente, dado que a travs
de ellos se consigue que el proceso de venta de las inversiones llevadas a
cabo en activos primarios (desinversin por parte de los ahorradores
ltimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del activo,
y menores comisiones y gastos de intermediacin. En ese sentido, la
liquidez se subordina a la limitacin de constes y reduccin de plazos.
La eficiencia de los Mercados Financieros ser tanto mayor cuanto mayor
satisfaga las funciones que se le asignan. La idea de eficiencia en los
mercados hay que relacionarla con su mayor o menor proximidad al
concepto de competencia perfecta, es decir a un mercado libre,
transparente y perfecto. Para ello, se exige que exista movilidad perfecta
de factores y que los agentes que intervienen en dicho mercado tengan
toda la informacin disponible en el mismo. Es decir, todos han de
conocer todas las ofertas y demandas de productos y puedan participar
libremente.
17
De esa forma, los precios se fijarn nica y exclusivamente en funcin de

las leyes de la oferta y la demanda, sin ninguna otra intervencin que
desvirte su libre formacin.
2. FUNCIONES MERCADOS FINANCIEROS

Las funciones principales de los mercados financieros son: funciones
mercados financieros
La localizacin ptima de los recursos, los mercados deben colocar

los recursos financieros disponibles en aquellos destinos que sean los
ms eficientes. Para ello deben facilitar y establecer los cauces
necesarios para que los agentes que intervienen en el mercado se
pongan en contacto.
Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros. Esta funcin
est muy relacionada con la anterior, pues para conseguir esa
localizacin ptima, implica que los mercados fijen correctamente los
precios de los activos con los que operan, tomando en cuenta el
riesgo y la liquidez de los mismos, para que la eleccin por parte de
los agentes sea adecuada.

Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
Disciplinan los comportamientos de los agentes sometindolos a
procedimientos y exigencias concretas.

Articulan procedimientos de arbitraje que posibilitan la unificacin e
Igualacin de los precios de los activos, cuando estn enfrentados a
desviaciones coyunturales en los mismos

Reducen los plazos y los costes de intermediacin al ser el cauce
adecuado para el rpido contacto entre los agentes que participan en
los mercados.
3. CARACTERSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Para empezar tenemos que hacer referencia a lo que se denomina
Mercado Financiero Perfecto. El concepto de Mercado Financiero Perfecto
consistira en trasladar a los mercados financieros el concepto de
competencia perfecta (hay libertad de entrada y salida, el precio viene
17
fijado desde fuera, etc). En ese Mercado Financiero Perfecto se dan en su
grado
mximo
cinco
caractersticas:
amplitud,
profundidad,
transparencia, libertad y flexibilidad.
Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de

activos financieros negociados en un mercado. Un mercado financiero
es tanto ms amplio cuanto mayor es el volumen de activos
financieros negociados o intercambiados en l. Un mercado amplio
permite la satisfaccin de los deseos de los oferentes y demandantes
potenciales, al proporcionar una gama de activos variada y acorde
con las necesidades de los mismos.
Profundidad: Hace referencia al nmero de rdenes de compra y de

venta existentes para cada tipo de activo financiero. Un mercado es
tanto ms profundo cuanto mayor sea el nmero de rdenes de
compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero.
Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los

inversores pueden acceder a informacin relevante para la toma de
decisiones. Un mercado es tanto ms transparente cuanto mejor y
ms barata de obtener resulta la informacin para la toma de
decisiones que pueden lograr los agentes econmicos que participan
en l.
Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad

significa que no existe ningn tipo de intervencin por parte de las
autoridades monetarias o econmicas que pudiera influir sobre el
proceso de formacin de precios. Los precios de los activos
financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de la
demanda, es decir, existe libertad en el proceso de formacin de los
precios.
Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que

los agentes econmicos (compradores y vendedores de ttulos)
reaccionan ante cambios en las condiciones del mercado. Un mercado
es tanto ms flexible, cuanto ms facilidad exista para la rpida
reaccin de los agentes ante variaciones en los precios de los activos
u otras circunstancias significativas del mercado.
17
Para lograr el funcionamiento ms eficiente de los mercados se deberan
cumplir en su grado mximo estas cinco caractersticas. En la prctica, el
mercado que ms se aproxima a un Mercado Financiero Perfecto sera el
mercado de divisas aunque, eso si, con unas ciertas matizaciones. En
resumen, cuando un mercado es ms amplio, ms profundo y ms
flexible suele ocurrir que esto sucede porque es un mercado bastante
libre y transparente. La libertad y la transparencia, ceteris paribus,
potencian considerablemente las otras tres caractersticas.
4. CLASIFICACIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Se van a realizar varias clasificaciones de los mercados financieros con
arreglo a diferentes criterios, de tal forma que nos resulten tiles para
diferentes conceptos:
4.1.
Segn la forma de funcionamiento de los mercados se
puede distinguir entre:

Mercados
directos:
Son aquellos mercados en los que el
intercambio de activos financieros se realiza directamente entre los

demandantes ltimos de financiacin y los oferentes ltimos de
fondos. Dentro de los mercados directos se pueden distinguir otros
dos tipos:
El mercado directo es adems de bsqueda directa si los agentes,
compradores y vendedores, se encargan por s mismos de buscar su
contrapartida, con una informacin limitada y sin ayuda de agentes
especializados. Ejemplo: mercados de acciones que no se negocian
en la Bolsa.
Mercados directos con actuacin de un broker: se encarga, en este
caso, a un agente especializado la bsqueda de la contrapartida.
17
Mercados intermediados: Son aquellos en que al menos uno de
los participantes en cada operacin de compra o venta de activos
tiene la consideracin de intermediario financiero en sentido
estricto.
4.2.
Segn las caractersticas de los activos financieros que se
negocian en los mercados se pueden distinguir entre:

Mercados
monetarios:
Las
caractersticas
fundamentales
distintivas de los activos financieros que se negocian en un mercado

monetario son el vencimiento a corto plazo, el reducido nivel de
riesgo y el alto grado de liquidez. Ejemplo: mercado de pagars de
empresa, mercado interbancario, etc. El mercado monetario o de
dinero es una parte muy importante de los mercados financieros,
cuyo papel consiste en asegurar que los fondos lquidos que existen
en la economa estn distribuidos de la mejor forma posible y se
empleen de una forma ptima.
Mercados de capitales: Son aquellos mercados donde se negocian
activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo y que
implican un mayor nivel de riesgo. Ejemplo: la Bolsa de Valores.
4.3.
Segn el grado de intervencin de las autoridades
monetarias en los mercados se puede distinguir entre:

Mercados libres: Son aquellos mercados en los que el proceso de
formacin de precios es libre, de forma que el precio de los activos
financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la
demanda, es decir, se determina por las fuerzas del propio mercado.
Mercados regulados: Cuando no se cumple la condicin vista en
los mercados libres, es decir, cuando las autoridades monetarias
influyen en el proceso de formacin de los precios se dice que son
mercados regulados, intervenidos o administrados. Las formas de
intervencin son mltiples, pudiendo citarse como ejemplos los
siguientes: fijar un tipo de inters mnimo o mximo; establecer
17
lmites a los precios; mediante la existencia de un coeficiente
obligatorio de inversin; etc.
4.4.
Segn la fase de negociacin en la que se encuentre los
activos financieros se puede distinguir entre:

Mercados
primarios:
Son aquellos en los que los activos
financieros intercambiados son de nueva creacin. Esto significa que

un ttulo slo puede ser objeto de negociacin una vez en un
mercado primario, que sera en el momento de su emisin. Por este
motivo, los mercados primarios tambin son llamados mercados de
emisin.
Mercados secundarios: En estos mercados se comercia con los
activos financieros ya existentes, cambiando la titularidad de los
mismos; pero para ser comprados y vendidos en mercados
secundarios los ttulos han de ser negociables legalmente, facultad
de la que slo disfrutan algunos activos financieros. Hay que sealar
que no todos los activos financieros gozan de un mercado
secundario.
Los
emisores
de
activos
financieros
consiguen
financiacin en el mercado primario, pero obviamente el mercado

secundario no supone la existencia de nueva financiacin para el
emisor
del
activo,
pero
ello
no
significa
que
carezcan
de
importancia, ya que permite la circulacin de activos entre los

agentes y la diversificacin de su cartera, contribuyendo por ello al
fomento del ahorro de la colectividad.
Ejemplo: Una empresa que desea financiar un proyecto de
inversin decide emitir acciones, que se suscriben y, por lo tanto, los
fondos pasan de los inversores a la empresa. Esta transaccin tiene
lugar en el mercado primario entre el emisor de los ttulos y el
suscriptor, siendo este momento cuando la empresa obtiene fondos.
Por este motivo, al mercado primario tambin se le llama mercado
de emisin. Con posterioridad se pueden hacer ms transacciones
con esos ttulos, teniendo lugar esas transacciones en el mercado
secundario, tambin denominado mercado de negociacin, que es
17
donde se dota de liquidez a los activos financieros y donde se
determina su precio.
4.5.
Segn el grado de formalizacin se puede distinguir entre:
Mercados organizados: Son aquellos mercados en los que existe

un
conjunto
de
normas
reglamentos
que
determinan
el
funcionamiento de estos mercados. Ejemplo: la Bolsa.

Mercados no organizados: Son aquellos mercados en que las
transacciones no siguen unas reglas preestablecidas sino que van a
depender de lo que se acuerde entre las distintas partes.
4.6.
Segn la cantidad de informacin incorporada a los
precios:
Ejemplo: Las expectativas de los inversores es que se va a producir
una cada de los tipos de inters, por lo que las empresas que
acudan a financiarse con deuda van a incurrir en unos costes
financieros ms bajos, de forma que aumentan los beneficios y esto
se va a reflejar en la cotizacin de las acciones ya que aumentar la
demanda y subir el precio. En este caso, la informacin est
incorporada en el precio de las acciones.
4.7.
Segn la cantidad de informacin que aparece reflejada
en el precio se puede hablar de distintas eficiencias.

Forma dbil de eficiencia: en este caso los precios incorporan la
informacin pasada.
Forma semifuerte de eficiencia: se incluye la informacin pasada
y la informacin pblica disponible.
Forma fuerte de eficiencia: se incluyen los niveles de informacin
anteriores y, adems, la informacin privilegiada que slo poseen
determinadas personas por razn de su cargo o profesin.
17
5. PRINCIPALES MERCADOS FINANCIEROS

5.1.
Bolsas de Valores
Una bolsa de valores es una organizacin que establece "sistemas de

negociacin" para que los inversores puedan comprar y vender acciones,
derivados y otros valores. Las bolsas de valores tambin proporcionan las
instalaciones para la emisin y amortizacin de valores, as como otros
instrumentos financieros y los rendimientos de capital incluyendo el pago
de dividendos.
5.2.
Mercados de Renta Fija
El mercado de bonos (tambin conocido como de deuda, de crdito, o

mercado de renta fija) es un mercado financiero, donde los participantes
compran y venden ttulos de deuda, normalmente en forma de bonos. Los
mercados de renta fija,
en la mayora de los pases siguen siendo
descentralizados, al contrario del mercado de acciones, futuros y del

mercado de factores. Esto ha ocurrido, en parte, porque no hay dos
emisiones de bonos exactamente iguales, lo que hace que el nmero de
ttulos en el mercado sea inmenso.
5.3.
Mercados de Divisas
El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras

instituciones fcilmente compren y vendan divisas. El propsito del
mercado de divisas es facilitar el comercio internacional y la inversin. El
mercado de divisas ayuda a las empresas a convertir una moneda en
otra.
5.4.
Mercados de Factores
El comercio de materias primas consiste en el comercio fsico directo y a

travs de derivados financieros para la compra/venta a plazo permitiendo
asegurar un precio de venta o compra en el futuro a productores y/o
clientes.
17
CAPITULO II: EL SISTEMA FINANCIERO

1. DEFINICIN
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones
bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho
17
pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de
Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera (actividad
habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar
fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo
monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas
hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones
que cumplen con este papel se llaman "Intermediarios Financieros" o
"Mercados Financieros".
El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones
que captan depsitos: bancos, empresas financieras, cajas municipales
de ahorro y crdito, cajas rurales y el banco de la Nacin que es una
entidad del estado que fundamentalmente lleva a cabo operaciones del
sector pblico.
2. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO
Bancos.
Financieras.
Compaa se Seguros.
AFP.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa
3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

3.1.
Banco Central de Reserva del Per
Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero.

Sus funciones principales son:
o
Propiciar que las tasas de inters de las operaciones del sistema

financiero,
sean
determinadas
regulando el mercado.
por
la
libre
competencia,
17
o
o
o
La regulacin de la oferta monetaria

La administracin de las reservas internacionales (RIN)
La emisin de billetes y monedas.
3.2.
Superintendencia de Banca y Seguro (SBS)
Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en

representacin del estado a las empresas bancarias, financieras, de
seguros y a las dems personas naturales y jurdicas que operan con
fondos pblicos.
La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo,
cuyo objetivo es fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per,
Banco
de
la
Nacin
instituciones
financieras
de
cualquier
naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser

ejercida en forma amplia sobre cualquier operacin o negocio.
3.3.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV).
Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es
promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las
empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene personera
jurdica
de
derecho
pblico
goza
de
autonoma
funcional
administrativa y econmica.
3.4.
Superintendencia
de
Administracin
de
Fondos
de
Pensiones (SAFP).
Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional
de AFP.
SISTEMAS FINANCIERO PERUANO
17
4. CLASES
4.1.
SISTEMA FINANCIERO BANCARIO
Este sistema est constituido por el conjunto de instituciones

bancarias del pas. En la actualidad el sistema financiero Bancario
est integrado por el Banco Central de Reserva, el Banco de la Nacin
y la Banca Comercial y de Ahorros. A continuacin examinaremos
cada una de stas instituciones.
4.1.1.BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP)
Autoridad monetaria encargada de emitir la moneda nacional,
administrar las reservas internacionales del pas y regular las
operaciones del sistema financiero nacional.
4.1.2.BANCO DE LA NACIN
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones
bancarias del sector pblico.
4.1.3.BANCA COMERCIAL
17
Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir
dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que
obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en
las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a
riesgos de mercado.
Entre estos bancos tenemos:
Banco
Banco
Banco
Banco
Banco
Banco
Banco
o
o
o
o
o
o
o
de Crdito
Internacional del Per INTERBANK
Continental
Financiero del Per
Wiesse
Sudamericano
de Trabajo
4.1.4.LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR

Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn
sujetos a las mismas obligaciones que las empresas nacionales de
igual naturaleza.
4.2.
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
4.2.1.FINANCIERAS
Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de
primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero.
Entre estas tenemos:
o
o
o
Solucin Financiero de Crdito del Per

Financiera Daewo SA
Financiera C.M.R
4.2.2.CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro-empresas.
17
Entre estas tenemos:

o
o
o
o
o
Caja
Caja
Caja
Caja
Caja
4.2.3.ENTIDAD
Municipal
Municipal
Municipal
Municipal
Municipal
DE
de
de
de
de
de
Ahorro
Ahorro
Ahorro
Ahorro
Ahorro
y
y
y
y
y
DESARROLLO
Crdito
Crdito
Crdito
Crdito
Crdito
A
LA
de
de
de
de
de
Sullana
Piura
Maynas
Cusco
Trujillo
PEQUEA
MICRO
EMPRESA EDPYME
Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pequea y microempresa.
o
o
o
o
Nueva Visin S.A.

Confianza S.A
Edyficar S.A
Credinpet
4.2.4.CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR

Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio
al pblico en general, encontrndose para efectuar operaciones y
pasivas con los respectivos Consejos Provinciales, Distritales y con
las empresas municipales dependientes de los primeros, as como
para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
4.2.5.CAJAS RURALES
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente
a los empresarios de la pequea y micro-empresa.
o Caja Rural de Ahorro y Crdito
4.2.6.EMPRESAS ESPECIALIZADAS
Instituciones
financieras,
que
de la Regin San Martn

del Sur
de Cajamarca
Caete
operan
como
agente
de
transferencia y registros de las operaciones o transacciones del

mbito comercial y financiero.
a) EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
17
Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a
una persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
o
o
o
Wiese Leasing SA
Leasing Total SA
Amrica Leasing SA
b) EMPRESAS DE FACTORING
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier
valor mobiliarios representativo de deuda.
c) EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento
para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior,
en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
d) EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS
Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos
fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de
cualquier naturaleza.
4.2.7.COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRDITO
En la actualidad operan unas 168 cooperativas de este tipo,
siendo las ms destacadas: Abaco, Aelucoop, Finantel, San Pedro
de Andahuaylas.
5. REGULACIN DEL SISTEMA FINANCIERO

Los intermediarios y el conjunto de instituciones e infraestructuras que
configuran un sistema financiero son en s mismos respuestas a
imperfecciones y fricciones que dificultan el encuentro directo de
prestatarios y prestamistas en los mercados. Estas respuestas son, de un
17
modo u otro, contratos, y como tales cabe concebir tambin a las
regulaciones pblicas.
Como actuacin externa al mercado, la regulacin incorpora nuevos
contratos que sustituyen, modifican o condicionan los existentes. Las
preguntas que cabe hacerse pasan, en muchas ocasiones, por cuestionar
si la respuesta a dichas imperfecciones debe encontrarse en las leyes
mercantiles, civiles, etc., de aplicacin general, o en actuaciones
sectoriales de ndole administrativa.
Por otra parte, hay que tratar de trascender el mbito ms estricto de la
regulacin prudencial y de proteccin de los inversores para entrar en un
terreno muy importante: el desarrollo de infraestructuras e instituciones
que reduzcan imperfecciones del mercado y promuevan el buen
funcionamiento y expansin del sistema financiero.
En general, todos los sistemas financieros estn sujetos a regulacin y
supervisin, persiguiendo alguno o ambos de estos objetivos:
La
estabilidad
del
sistema
financiero
como
tal,
que,
fundamentalmente, pasa por asegurar el buen funcionamiento

regular de sus distintos mercados, as como por la vigilancia de la
solvencia de las entidades participantes en el sistema.
La proteccin de los consumidores de los servicios financieros,

especialmente de aquellos ms necesitados de esta proteccin por no
disponer
de
los
conocimientos
necesarios
de
los
adecuados para operar en ellos con las garantas suficientes.
recursos
17
Fuente: Superintendencia de Bancos, Seguros y AFP, Boletn consolidado del

sistema financiero al 31 de diciembre de 2004.
BIBLIOGRAFA
http://konkretoypunto.blogspot.com/2009/04/el-sistema-financieroperuano.html
http://www.monografias.com/trabajos82/el-sistema-financiero/el-sistemafinanciero2.shtml#ixzz3RAdCtxeB
http://www.sbs.gob.pe/estadistica/financiera/
di2004.pdf
2004/Diciembre/SC-0001-
17

Mercados Financieros

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CAPITULO I: MERCADOS FINANCIEROS

De esa forma, los precios se fijarn nica y exclusivamente en funcin de

2. FUNCIONES MERCADOS FINANCIEROS

La localizacin ptima de los recursos, los mercados deben colocar

los agentes sea adecuada.

procedimientos y exigencias concretas.

desviaciones coyunturales en los mismos

3. CARACTERSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

transparencia, libertad y flexibilidad.

Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de

Profundidad: Hace referencia al nmero de rdenes de compra y de

Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los

Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad

Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que

4. CLASIFICACIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Segn la forma de funcionamiento de los mercados se

puede distinguir entre:

Son aquellos mercados en los que el

intercambio de activos financieros se realiza directamente entre los

Segn las caractersticas de los activos financieros que se

negocian en los mercados se pueden distinguir entre:

distintivas de los activos financieros que se negocian en un mercado

Segn el grado de intervencin de las autoridades

monetarias en los mercados se puede distinguir entre:

Segn la fase de negociacin en la que se encuentre los

activos financieros se puede distinguir entre:

Son aquellos en los que los activos

financieros intercambiados son de nueva creacin. Esto significa que

financiacin en el mercado primario, pero obviamente el mercado

importancia, ya que permite la circulacin de activos entre los

Segn el grado de formalizacin se puede distinguir entre:

Mercados organizados: Son aquellos mercados en los que existe

funcionamiento de estos mercados. Ejemplo: la Bolsa.

Segn la cantidad de informacin incorporada a los

Segn la cantidad de informacin que aparece reflejada

en el precio se puede hablar de distintas eficiencias.

5. PRINCIPALES MERCADOS FINANCIEROS

Una bolsa de valores es una organizacin que establece "sistemas de

Mercados de Renta Fija

El mercado de bonos (tambin conocido como de deuda, de crdito, o

en la mayora de los pases siguen siendo

descentralizados, al contrario del mercado de acciones, futuros y del

El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras

El comercio de materias primas consiste en el comercio fsico directo y a

CAPITULO II: EL SISTEMA FINANCIERO

2. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO

3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco Central de Reserva del Per

Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero.

Propiciar que las tasas de inters de las operaciones del sistema

La regulacin de la oferta monetaria

Superintendencia de Banca y Seguro (SBS)

Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en

naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

SISTEMAS FINANCIERO PERUANO

SISTEMA FINANCIERO BANCARIO

Este sistema est constituido por el conjunto de instituciones

4.1.4.LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR

SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

Solucin Financiero de Crdito del Per

4.2.2.CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO