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Parte 2

Captulo 4
O Oramento e a Dvida Pblica Federal
Antnio de Pdua Ferreira Passos
Priscila de Souza Cavalcante Castro

Introduo

O Oramento Pblico um instrumento que reflete a estratgia de alocao das despesas do governo,
bem como as expectativas de receitas que permitiro seu atendimento, ambos alinhados ao planejamento em
cada exerccio financeiro. Um sistema moderno de oramento deve atender a trs requisitos bsicos:
l

controle, transparncia e responsabilidade na gesto dos recursos pblicos;

manuteno da estabilidade econmica, por meio dos ajustes fiscais;

qualidade do gasto pblico, associada s prioridades e ao planejamento de curto e mdio prazos


do governo.

No mbito da Dvida Pblica Federal (DPF), em particular, adicionalmente ao oramento anual enviado
ao Congresso no incio do segundo semestre de cada ano, para aprovao at dezembro, o governo federal
divulga em janeiro do ano seguinte o seu Plano Anual de Financiamento (PAF). Tal documento, de periodicidade
anual, divulga os objetivos, as diretrizes, as estratgias e as metas para a gesto da DPF, de forma estruturada
e pblica, sendo um instrumento de transparncia no gerenciamento dessa dvida.
Dessa forma, durante o exerccio financeiro em que o Oramento est vigente, h um acompanhamento
da execuo oramentria com o objetivo de alinh-la ao planejamento estratgico da DPF divulgado no PAF.
De um lado, a anlise da execuo oramentria e financeira permite acompanhar a necessidade de gerao
de receitas decorrente da emisso de ttulos, levando em considerao o comportamento de variveis estratgicas, tais como o total das despesas da DPF do ms e a parcela da receita fiscal direcionada para pagamento
dessa dvida. De outro lado, a anlise da necessidade lquida de financiamento, com base nas despesas e
nas receitas, e a estratgia do gerenciamento da dvida pblica de curto e mdio prazos, apresentada no PAF,
permitem a definio das emisses de ttulos que ocorrero ms a ms.
Nesse contexto, apresentamos a estrutura oramentria brasileira, descrevendo o processo oramentrio, as instituies participantes do sistema, os normativos que norteiam toda a execuo oramentria e
financeira, destacando os aspectos que impactam diretamente a gesto da DPF.
O objetivo deste captulo, portanto, propiciar um entendimento sobre o oramento brasileiro como
ferramenta essencial na administrao financeira dos recursos pblicos e, especificamente, no que se refere
Dvida Pblica Federal. Alm desta Introduo, este captulo est dividido em quatro sees. A seo 2 introduz
os principais conceitos de oramento pblico, bem como os processos e as entidades envolvidas. A seo 3
apresenta a estrutura institucional da administrao financeira e oramentria brasileira. A seo 4 aborda o
oramento sob a tica da DPF, tendo em vista que, alm das regras gerais s quais toda gesto de recursos
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est subordinada, a dvida tem um tratamento especial, sendo impactada por um lado pelos controles legais
sobre o endividamento pblico, aliado transparncia das informaes, e por outro buscando a flexibilidade
necessria para uma gesto eficiente dessa dvida, minimizando o risco oramentrio. Por fim, a seo 5 traz
algumas consideraes finais sobre o oramento da Dvida Pblica Federal.

Oramento

O Oramento Pblico um processo de planejamento contnuo e dinmico que o Estado utiliza para
demonstrar seus planos e programas de trabalho como um todo e de cada um de seus rgos em particular
para determinado perodo. Dessa forma, o oramento exprime em termos financeiros e tcnicos, as decises
polticas na alocao dos recursos pblicos, estabelecendo as aes e os programas prioritrios para atender
s demandas da sociedade, alm de permitir o controle das finanas pblicas, evitando que sejam realizados
gastos no previstos.
Juridicamente, o oramento de um ente pblico no Brasil, seja ele o governo federal, os estados ou os
municpios, materializa-se por meio de uma lei ordinria de iniciativa do Poder Executivo, de validade anual,
em que se estima a receita e se fixa a despesa da administrao pblica, e elaborado em um exerccio
para execuo no exerccio seguinte, aps aprovao pelo Poder Legislativo. Ele estabelecido com base nos
seguintes princpios fundamentais:
l

Unidade do documento: o conjunto das despesas e das receitas deve estar reunido em um documento

nico. Cada esfera de governo deve possuir apenas um oramento, fundamentado em uma nica poltica
oramentria e estruturado uniformemente. Assim, existe o oramento da Unio, o de cada estado e o
de cada municpio.
l

Universalidade: princpio segundo o qual a lei oramentria deve compreender todas as receitas e
todas as despesas pelos seus totais.

Anualidade: o oramento corresponde a um exerccio anual.

Princpio do equilbrio: as receitas estimadas do exerccio devem ser iguais s despesas fixadas.

Noo de especificao: cada dotao deve ter um destino determinado e estar associada a uma
ao especfica.

As receitas no oramento so estimadas pelo governo para o exerccio seguinte, tendo por base previses
de indicadores da economia, tais como o Produto Interno Bruto (PIB) e a inflao, e de cada uma das receitas,
tais como a arrecadao de impostos e contribuies. Com base na receita prevista, so fixadas as despesas
dos Poderes Executivo, Legislativo e Judicirio.

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Dvida Pblica: a experincia brasileira

Tabela 1. Receita e despesa dos Oramentos Fiscal e da Seguridade Social por categoria econmica
do Oramento 2009 princpio do equilbrio

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, v. I, Quadro 1C1

A Constituio Federal brasileira estabelece que os oramentos e suas respectivas leis sejam iniciativas
do Poder Executivo, mas apreciadas pelo Poder Legislativo. Dessa forma, o projeto de lei oramentria levado
ao Congresso, onde deputados e senadores discutem na Comisso Mista de Oramentos e Planos a proposta
enviada pelo Executivo. Ao Congresso permitido remanejar os investimentos para projetos, reas e regies
considerados prioritrios, realizando tais alteraes por meio de emendas parlamentares.

Lei n 11.897, de 30 de dezembro de 2008.

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O Oramento deve ser votado e aprovado at o final de cada legislatura. Depois de aprovado, sancionado pelo presidente da Repblica e se transforma em lei. Caso, durante o exerccio financeiro, seja necessria
a realizao de despesas acima do limite autorizado na lei, o Poder Executivo submete ao Congresso Nacional
projeto de lei de crdito adicional.2
A Constituio Federal de 1988 estabeleceu o modelo oramentrio brasileiro e instituiu instrumentos
com o objetivo de vincular o planejamento ao Oramento. So leis interdependentes: o Plano Plurianual (PPA),
a Lei de Diretrizes Oramentrias (LDO) e a Lei Oramentria Anual (LOA).
O PPA define as prioridades do governo por um perodo de quatro anos e deve conter as diretrizes,
objetivos e metas da Administrao Pblica Federal para as despesas de capital3 e outras delas decorrentes
e para as relativas aos programas de durao continuada. O PPA estabelece a ligao entre as prioridades
de longo prazo e a LOA. de iniciativa do Poder Executivo e coordenado pela Secretaria de Planejamento e
Investimentos estratgicos do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto (SPI/MPOG). Aprovado no
primeiro ano de mandato presidencial, o PPA tem validade a partir do segundo ano presidencial e encerra-se
no primeiro ano do mandato presidencial subsequente.
A LDO, por sua vez, prioriza as metas do PPA e orienta a elaborao do Oramento Geral da Unio, que
ter validade para o ano seguinte. O projeto da LDO elaborado pelo Poder Executivo e precisa ser encaminhado ao Congresso Nacional at oito meses e meio antes do encerramento do exerccio financeiro. O
projeto da LDO tem como base o PPA e deve ser aprovado pelo Congresso Nacional e enviado para sano
do presidente da Repblica at o encerramento do primeiro perodo da sesso legislativa, em julho.
Com base na LDO aprovada pelo Congresso Nacional, a Secretaria de Oramento Federal (SOF) elabora
a proposta oramentria para o ano seguinte, em conjunto com os ministrios e as unidades oramentrias
dos Poderes Legislativo e Judicirio. Ou seja, os rgos setoriais4 (Ministrios da Educao, Sade, Agricultura
etc.) fazem o levantamento das necessidades de gastos das reas (Unidades Gestoras5) que compem cada
ministrio, de acordo com os parmetros fixados pela LDO, e apresentam suas propostas SOF, a quem compete
compatibilizar as expectativas de gastos com o nvel de receita que o governo espera arrecadar.
Aps a consolidao da proposta oramentria pela SOF, o Ministrio do Planejamento, Oramento e
Gesto a encaminha ao presidente da Repblica para apreciao, juntamente com uma Exposio de Motivos,
na qual realizado diagnstico sobre a situao econmica do pas e suas perspectivas. Por determinao
constitucional, o governo obrigado a encaminhar o projeto de lei do Oramento ao Congresso Nacional at
quatro meses antes do encerramento do exerccio financeiro.

2
Crdito Adicional: instrumento de ajuste oramentrio para corrigir distores durante a execuo do oramento, por meio da
autorizao de despesa no prevista quando da elaborao da LOA ou aumento de dotao considerada insuficiente. O Crdito
Adicional classifica-se em suplementar, especial e extraordinrio, tendo cada um deles limites financeiros e de prazo, regras de
tramitao e ritos de aprovao diferenciados.
3
Despesa de Capital: despesas relacionadas com aquisio de mquinas e equipamentos, realizao de obras, aquisio de participaes acionrias de empresas, aquisio de imveis e concesso de emprstimos para investimento. Normalmente, uma despesa
de capital concorre para a formao de um bem de capital, assim como para a expanso das atividades do rgo pblico.
4
rgo Setorial: rgo articulador entre o rgo central e os rgos executores, dentro de um sistema, sendo responsvel pela
coordenao das aes na sua esfera de atuao.
5
Unidade Gestora: unidade oramentria ou administrativa investida do poder de gerir recursos oramentrios e financeiros,
prprios ou sob descentralizao.

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Dvida Pblica: a experincia brasileira

No Congresso, deputados e senadores discutem na Comisso Mista de Oramentos e Planos6 a proposta


enviada pelo Executivo, fazem as modificaes que julgam necessrias, por meio de emendas, e votam o projeto.
Cabe ressaltar que a Constituio Federal estabelece diversas regras em relao s emendas parlamentares:
l

as emendas no podem ocasionar aumento na despesa total do Oramento, a menos que sejam identificados omisses ou erros nas receitas, devidamente comprovados;

l o

aumento das dotaes oramentrias ser permitido, desde que obrigatoriamente as emendas indiquem quais as dotaes que sero canceladas para utilizao dos respectivos recursos;

l
no

podem ser objeto de cancelamento as despesas com: pessoal, benefcios previdencirios, juros,
transferncias constitucionais e amortizao de dvida pblica;

obrigatria a compatibilidade da emenda apresentada com as disposies do PPA e da LDO.

A Constituio determina que o Oramento deve ser votado e aprovado at o final de cada legislatura, que
ocorre em dezembro. Depois de aprovado, o projeto sancionado pelo presidente da Repblica e se transforma
em lei. Cabe destacar que, aps a sano presidencial Lei Oramentria aprovada pelo Congresso Nacional,
o Poder Executivo, mediante decreto presidencial, estabelece, em at trinta dias, a programao financeira e
o cronograma de desembolso mensal por rgos, observadas as metas de resultados fiscais dispostas na Lei
de Diretrizes Oramentrias.
Em 2000, o modelo oramentrio foi aprimorado considerando-se os efeitos provocados pela aprovao
da Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF), lei complementar7 que assinalou um marco nas finanas pblicas
brasileiras, ao representar a institucionalizao do compromisso com a gesto fiscal responsvel e com o
equilbrio das contas pblicas.
Sua finalidade principal foi formular regras de finanas pblicas para a responsabilidade da gesto fiscal,
instituindo o planejamento e a transparncia como seus pilares. Os gastos pblicos, portanto, passam a ser
vistos sob uma nova perspectiva, que engloba no somente a anlise de aspectos financeiros e oramentrios, como tambm exige a demonstrao dos resultados obtidos em prol da sociedade. Entre suas principais
caractersticas, cabe destacar que, por se tratar de uma lei complementar, os requisitos necessrios para a
modificao dos seus dispositivos so mais rgidos.8 importante ressaltar tambm que a abrangncia da lei
nacional e extensiva a todos os poderes da nao.
Com o advento da Lei de Responsabilidade Fiscal, a LDO passou a conter dois anexos de grande importncia para orientar o governo e a sociedade sobre a conduo da poltica fiscal. Trata-se do Anexo de
Metas Fiscais, no qual so estabelecidos os resultados primrios esperados para os prximos exerccios e que
do uma dimenso da austeridade dessa poltica; e o Anexo de Riscos Fiscais, no qual so enumerados os
chamados passivos contingentes, ou seja, aquelas dvidas que ainda no esto contabilizadas como tal, mas
que, por deciso judicial ou legal, podero vir a aumentar a dvida pblica.

Os projetos relativos ao PPA, LDO e LOA so apreciados conjuntamente pelas duas Casas do Congresso Nacional (Senado
Federal e Cmara dos Deputados), cabendo Comisso Mista de Planos, Oramentos Pblicos e Fiscalizao (CMO) examinar e
emitir parecer sobre os referidos projetos, tambm em sesso conjunta.
7
Lei Complementar: ato normativo que visa a regulamentar preceito da Constituio que no seja autoaplicvel.
8
Tanto para sua aprovao quanto modificao, uma lei complementar necessita dos votos favorveis da maioria absoluta
(metade mais um dos parlamentares) em cada uma das Casas em dois turnos. J uma lei ordinria necessita de maioria simples
(metade mais um dos parlamentares presentes sesso), sendo o qurum de presena metade mais um dos parlamentares da Casa.
6

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Estrutura institucional

A administrao financeira e oramentria do Brasil descentralizada em quatro grandes sistemas


federais, amparados em instrumentos legais bem definidos que proporcionam um processo oramentrio e
financeiro transparente e organizado, objetivando aliar o planejamento ao Oramento de forma responsvel
na gesto dos recursos pblicos:
l

Sistema Federal de Planejamento e Oramento, administrado pelo Ministrio do Planejamento,


Oramento e Gesto (MPOG) tem como principal funo coordenar, consolidar e supervisionar a
elaborao da Lei de Diretrizes Oramentrias e da Proposta Oramentria da Unio, compreendendo
o Oramento Fiscal e da Seguridade Social, em articulao com a Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos (SPI). Tem como rgo central a Secretaria de Oramento Federal (SOF).

Sistema Federal de Administrao Financeira, administrado pela Secretaria do Tesouro Nacional


(STN) visa ao equilbrio econmico-financeiro do governo federal, dentro dos limites da receita e da
despesa pblicas. Compreende atividades de programao financeira da Unio, de administrao de
direitos e haveres, de garantias e obrigaes de responsabilidade do Tesouro Nacional e de orientao
tcnico-normativa referente execuo oramentria e financeira.

Sistema Federal de Contabilidade, administrado pela STN visa a evidenciar a situao oramentria, financeira e patrimonial da Unio. Define tambm que as atividades de contabilidade compreendem a formulao de diretrizes para orientao adequada, mediante o estabelecimento de normas e
procedimentos que assegurem consistncia e padronizao das informaes produzidas pelas unidades
gestoras.

Sistema Federal de Controle Interno, administrado pela Secretaria Federal de Controle (SFC)
compreende o conjunto das atividades relacionadas avaliao do cumprimento das metas previstas
no Plano Plurianual, da execuo dos programas de governo e dos oramentos da Unio e avaliao
da gesto dos administradores pblicos federais, bem como o controle das operaes de crdito, avais,
garantias, direitos e haveres da Unio. A SFC reporta-se ao presidente da Repblica. Alm desta secretaria, a Unio tambm conta com o Tribunal de Contas da Unio (TCU), instituio de auditoria externa
que se reporta ao Congresso Nacional.

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Dvida Pblica: a experincia brasileira

Figura 1. Organograma dos rgos que participam do processo oramentrio federal

O modelo brasileiro de administrao financeira e oramentria complexo, sendo caracterizado pela


descentralizao da gesto dos recursos pblicos. So diversas unidades gestoras coordenadas por rgos
setoriais e centralizadas nos rgos centrais de programao financeira e oramentria. A Secretaria de
Oramento Federal do Ministrio do Planejamento rgo central de oramento e responsvel pelo Sistema
Integrado de Dados Oramentrios (Sidor), e a Secretaria do Tesouro Nacional do Ministrio da Fazenda o
rgo central de programao financeira e responsvel pela administrao da Conta nica do Governo Federal
e pelo Sistema Integrado de Administrao Financeira e Oramentria (Siafi).
Nesse contexto, compete ao Tesouro Nacional estabelecer as diretrizes para a elaborao e a formulao
da programao financeira mensal e anual, bem como a adoo dos procedimentos necessrios sua execuo.
Aos rgos setoriais competem a consolidao das propostas de programao financeira dos rgos vinculados
225

(Unidades Gestoras) e a descentralizao dos recursos financeiros recebidos do rgo central, e s Unidades
Gestoras, a realizao da despesa pblica nas suas trs fases:9 o empenho, a liquidao e o pagamento.
A execuo oramentria e a financeira ocorrem concomitantemente, pois esto diretamente ligadas
uma outra. Havendo oramento e no existindo recursos financeiros, no poder ocorrer a despesa. Ademais,
pode haver recursos financeiros, mas no se poder gast-los se no houver autorizao oramentria.
Dessa forma, para que a elaborao do Oramento, a execuo oramentria e a financeira e os registros
patrimoniais sejam eficientes e alcancem os objetivos de controle, transparncia e responsabilidade sobre a
gesto dos recursos pblicos, houve a preocupao de definir uma classificao oramentria comum aos dois
sistemas, o Sidor e o Siafi, possibilitando a integrao das informaes. A execuo oramentria e financeira
centralizada no Siafi, sendo atualmente o principal instrumento utilizado para registro, acompanhamento e
controle da execuo oramentria, financeira e patrimonial do governo federal, alm de ser tambm utilizado
pelo controle interno do Poder Executivo e de fornecer informaes gerenciais, confiveis e precisas, para
todos os nveis da administrao. um sistema on-line, interligado em todo o territrio nacional e utilizado
por todos os rgos da administrao direta dos trs Poderes (Executivo, Legislativo e Judicirio).
O governo federal possui uma conta nica, centralizada no Banco Central, para gerir todas as entradas
e sadas de recursos do seu caixa. Para cada movimentao de sada de dinheiro ocorre o registro de sua
aplicao, bem como do servidor pblico que a efetuou. Trata-se de uma ferramenta poderosa para executar,
acompanhar e controlar com eficincia e eficcia a correta utilizao dos recursos da Unio.

O oramento da dvida pblica

A estrutura oramentria vigente, ao mesmo tempo em que impe Dvida Pblica Federal (DPF) regras
e limite de endividamento, propicia que o oramento dessa dvida seja flexvel o suficiente para no impor
obstculos nem riscos gesto da dvida pblica. A seguir sero abordados os instrumentos j apresentados,
com enfoque na administrao da DPF.

4.1 A Lei de Responsabilidade Fiscal no contexto da dvida pblica

A LRF estabeleceu diversas regras que impactaram a gesto da dvida pblica em todos os nveis de
governo: federal, estadual e municipal. Fixou conceitos bsicos, estabeleceu limites para endividamento e
operaes de crdito, criou regras para a reconduo da dvida aos limites de endividamento, foi criteriosa
nas regras das operaes de crdito, inclusive das conduzidas pelo Banco Central, entre outras determinaes
que afetam direta ou indiretamente a gesto da dvida pblica.

9
As fases das despesas podem assim ser definidas:
Empenho o ato da administrao que cria a obrigao para o Estado e tem por funo reservar, para cobertura da despesa
nele especificada, parcela da dotao oramentria do exerccio corrente, de forma que no sejam comprometidos valores que
ultrapassem a dotao anual.
Liquidao consiste na verificao do direito adquirido pelo credor, tendo por base documentos comprobatrios do respectivo
crdito, ou seja, o reconhecimento pela administrao pblica da efetiva obrigao em pagar, considerando a dvida como lquida
e certa, aps constatar a efetiva entrega do bem ou servio, conforme as especificaes contratuais.
Pagamento o ato da administrao no qual a autoridade competente autoriza, em documentos processados pela contabilidade,
o pagamento da despesa.

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Dvida Pblica: a experincia brasileira

A LRF apresenta ao longo de sua estrutura as seguintes definies:


a)

Dvida pblica consolidada ou fundada: montante total, apurado sem duplicidade, das obrigaes
financeiras do ente da Federao assumidas em virtude de leis, contratos, convnios ou tratados e da
realizao de operaes de crdito para amortizao em prazo superior a 12 meses. Tambm integram
a dvida pblica consolidada as operaes de crdito de prazo inferior a 12 meses cujas receitas tenham
constado do Oramento.

b)

Dvida pblica mobiliria: dvida pblica representada por ttulos emitidos pela Unio, inclusive os do
Banco Central do Brasil, pelos estados e pelos municpios.

c)

Operao de crdito: compromisso financeiro assumido em razo de mtuo, abertura de crdito, emisso
e aceite de ttulo, aquisio financiada de bens, recebimento antecipado de valores provenientes da
venda a termo de bens e servios, arrendamento mercantil e outras operaes assemelhadas, inclusive
com o uso de derivativos financeiros.

d)

Concesso de garantia: compromisso de adimplncia de obrigao financeira ou contratual assumida


por ente da Federao ou entidade a ele vinculada.

e)

Refinanciamento da dvida mobiliria: a LRF estabeleceu que todas as despesas e receitas relativas
dvida pblica devem constar na Lei Oramentria.10 Dessa forma, o Oramento da DPF , de modo
simplificado, multiplicado pelo nmero de vezes em que tal dvida refinanciada ao longo do ano.
Antes da LRF, o Oramento no possibilitava a distino entre as emisses de ttulos que aumentavam
o estoque da DPF (tais como aquelas com objetivo de pagamento de juros ou financiamento de outras
despesas) e as utilizadas exclusivamente para o refinanciamento do principal das dvidas vincendas (que
no alteram o estoque nominal da DPF). Por consequncia, eram comuns interpretaes distorcidas em
relao ao montante do Oramento destinado ao pagamento da dvida, dado seu elevado montante,
se comparado a outras despesas oramentrias.

A LRF inovou ao determinar que o Oramento destaque o valor referente ao principal da Dvida Pblica
Federal a ser refinanciado das demais despesas pagas com emisso de ttulos. Tal medida permitiu maior
transparncia s contas pblicas, aperfeioando o debate sobre o verdadeiro peso da dvida sobre o Oramento
Fiscal. A partir de ento, os quadros consolidados da LOA passaram a separar as despesas da DPF, apresentando
o item amortizao da dvida, que reflete o valor autorizado de despesas com o principal da DPF.
Para se ter uma idia da distoro que a metodologia anterior causava, quando no havia separao
entre gasto com o refinanciamento e gasto com juros e outras despesas, a parcela destinada ao pagamento
do servio da DPF representava cerca de 60% do total de despesas previstas no Oramento (Grfico 1).
Atualmente, por se permitir anlise excluindo o valor do refinanciamento e, portanto, os efeitos das
emisses para rolagem de principal, o valor destinado com a ao de amortizao e encargos fica em torno
de 22% do total (Grfico 2).

10
Conforme art. 5, 1 da LRF: Todas as despesas relativas dvida pblica, mobiliria ou contratual, e as receitas que atendero, constaro da Lei Oramentria Anual.

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Grfico 1. Participao das despesas no


Oramento Geral da Unio sem a contabilizao
do refinanciamento da Dvida Pblica Federal

Refinanciamento
da DPF
49,8%

Grfico 2. Participao percentual das despesas


no Oramento Geral da Unio excluindo
o refinanciamento da Dvida Pblica Federal

Amortizao
e encargos
10,1%
Demais despesas
oramentrias
78,5%

Amortizao
e encargos
21,5%
Demais despesas
oramentrias
40,2%

Fonte: Tesouro Nacional

4.1.1 Dos limites de endividamento

Os limites de endividamento foram estabelecidos pela Constituio Federal, bem como pela Lei de
Responsabilidade Fiscal:
a) Regra de ouro: a Constituio Federal, em seu art. 167, probe que sejam realizadas operaes
de crdito que excedam o montante das despesas de capital, ressalvadas as autorizadas mediante crditos
suplementares ou especiais com finalidade precisa, aprovados pelo Poder Legislativo por maioria absoluta.
A regra de ouro tem por objetivo evitar o pagamento de despesas correntes11 com recursos decorrentes de
emisso ou contratao de novo endividamento.
b) Limites mximos para o montante da dvida pblica e operaes de crdito: o art. 52 da
Constituio Federal estabelece a competncia privativa ao Senado Federal para a definio dos limites de
endividamento e das condies de operao de crdito. A LRF estabeleceu que a proposta de limites globais
para o montante da dvida consolidada, tanto para Unio, como para estados e municpios seria submetida
pelo presidente da Repblica ao Senado Federal. O limite global definido para a Dvida Consolidada Lquida12 (DCL) como um percentual da Receita Corrente Lquida (RCL). O clculo da relao DCL/RCL dever ser
verificado de forma quadrimestral e apresentado no Relatrio de Gesto Fiscal. Caso algum ente da Federao
ultrapasse o respectivo limite ao final de um quadrimestre, dever ser a ele reconduzida at o trmino dos trs
quadrimestres subsequentes, reduzindo o excedente em pelo menos 25% no primeiro. Os limites propostos
pelo Executivo ao Senado foram: 3,5 vezes a Receita Corrente Lquida para a Unio, 2 para os estados e 1,2

Despesa Corrente: categoria da classificao econmica da despesa que agrupa os vrios detalhamentos pertinentes s despesas
de custeio das entidades do setor pblico e aos custos de manuteno de suas atividades, tais como as relativas a vencimentos e
encargos com pessoal, juros da dvida, compra de matrias-primas e bens de consumo, e servios de terceiros.
12
Dvida Consolidada Lquida: dvida pblica mobiliria e contratual, deduzidas as disponibilidades de caixa, as aplicaes financeiras e os demais haveres financeiros. No caso da Unio, para no impor qualquer rigidez execuo de poltica cambial ou
monetria, o conceito de Dvida Consolidada Lquida inclui a dvida mobiliria do Tesouro na carteira do Banco Central do Brasil,
de modo que este possa comprar e vender tais ttulos em mercado sem restries.
11

228

Dvida Pblica: a experincia brasileira

para os municpios.13 Se, por um lado, o limite proposto para a Unio pode parecer elevado se comparado
com outros entes da Federao, deve-se destacar que tal limite incorpora os ttulos do Tesouro em poder do
Banco Central para execuo da poltica monetria, o que aumenta o estoque total da dvida pblica em mais
de uma vez a RCL anual da Unio. Adicionalmente, o governo federal assumiu, ao longo da ltima dcada,
dvidas dos estados e dos municpios em montante tambm superior a uma vez a RCL anual da Unio. Tais
fatores so representativos o suficiente para justificar a diferena entre os limites.
Em dezembro de 2007, o Senado Federal aprovou uma Resoluo14 que dispe sobre os limites globais para operaes de crdito externo e interno da Unio, os quais no podero ser superiores a 60% da
Receita Corrente Lquida. Cabe ressaltar, porm, que, sem desconsiderar a importncia dos limites aos quais
o endividamento est submetido, o Senado Federal aprovou medidas importantes nesta resoluo com vistas a minimizar os riscos de refinanciamento da dvida. Nesse sentido, as receitas de operaes de crditos
decorrentes de emisso de ttulos somente sero consideradas, para fins de limite, no exerccio financeiro em
que for realizada a respectiva despesa. Alm disso, as emisses de ttulos com objetivo de refinanciamento
do principal de dvidas no esto includas no limite global para operaes de crdito.
A LRF tambm estabeleceu diversas normas relativas ao do Banco Central, inovou ao definir que
suas despesas referentes a pessoal e encargos sociais, custeio administrativo e investimentos devem integrar
a LOA. Por sua vez, o resultado positivo do Banco Central constitui receita do Tesouro Nacional, ao passo
que o resultado negativo constitui obrigao do Tesouro e dever ser consignado em dotao15 especfica do
Oramento para posterior pagamento. Tambm proibiu ao Banco Central emitir ttulos pblicos a partir de
maio de 200216 e de efetuar permuta, ainda que temporria, por intermdio de instituio financeira ou no,
de ttulo da dvida de ente da Federao (leia-se, estados e municpios) por ttulo da Dvida Pblica Federal.

4.2 A Lei de Diretrizes Oramentrias no contexto da dvida pblica

Assim como a LRF, a Lei de Diretrizes Oramentrias (LDO) destina captulo especfico DPF. Inicialmente, define quais despesas podero ser custeadas com receitas provenientes de emisso de ttulos pblicos,
dentre as quais o refinanciamento do principal, os juros e outros encargos da dvida, interna e externa, de
responsabilidade direta ou indireta do Tesouro Nacional ou que venham a ser de responsabilidade da Unio
nos termos de resoluo do Senado Federal, alm das despesas com o aumento do capital de empresas e
sociedades em que a Unio detenha, direta ou indiretamente, a maioria do capital social com direito a voto
e que no estejam includas no programa de desestatizao.17 A LDO autoriza tambm que o escopo das
despesas seja ampliado, desde que expressamente definidas em lei, objetivando dessa forma que as emisses
de ttulos no ocorram indistintamente.

13
A Resoluo do Senado Federal n 40, que cria limite para os estados e os municpios, foi aprovada em dezembro de 2001,
mantendo a redao proposta pelo Executivo, dando para cada estado ou municpio o prazo de at 15 anos para se ajustar aos
limites a ele referentes. A proposta de resoluo que cria limite para a Unio, embora tenha passado por todas as comisses do
Senado Federal, ainda no havia sido aprovada em plenrio at dezembro de 2008.
14
Resoluo n 48, de 21 de dezembro de 2007.
15
Dotao Oramentria: detalhamento da despesa includo no Oramento pblico, associado a um programa de trabalho em uma
unidade oramentria para atender a determinada finalidade.
16
Dois anos aps a aprovao da LRF, que ocorreu em maio de 2000.
17
Redao retirada da LDO 2008 (Lei n 11.514, de 13 de agosto de 2007, Captulo IV Das Disposies Relativas Dvida Pblica
Federal).

229

4.3 A Lei Oramentria Anual no contexto da dvida pblica

O Oramento da Dvida Pblica Federal tem destaque na Lei Oramentria Anual, especificamente o valor
destinado ao refinanciamento. A LRF estabeleceu a separao do refinanciamento da Dvida Pblica Federal
no Oramento, fazendo constar o refinanciamento da dvida mobiliria em unidade oramentria especfica.
Um dos mecanismos utilizados para a separao do refinanciamento da Dvida Pblica Federal foi a criao
de uma fonte oramentria especfica atrelada a uma natureza de despesa de principal tambm especfica.
A fonte 143 foi criada para registrar os recursos decorrentes de emisso de ttulos que sero utilizados
para o pagamento de principal da DPF, independentemente de ser uma dvida mobiliria ou contratual,
enquanto a fonte 144 registra os recursos decorrentes da emisso de ttulos que sero utilizados para as
outras finalidades expressas na legislao.
A Secretaria de Oramento Federal disponibiliza, na consolidao do Oramento, recursos em outras
fontes para atender s despesas com a Dvida Pblica Federal, umas consideradas por legislao especfica
que determina destinao exclusiva para atender ao pagamento da dvida pblica, outras dependentes da
existncia de disponibilidade para serem alocadas e de no estarem vinculadas a nenhuma outra despesa por
lei. Para essa finalidade, so utilizadas fontes de recursos primrios, tais como as tributrias, as originrias de
dividendos pagos Unio por suas empresas, bem como as concesses e permisses, e fontes de recursos
financeiras, como, por exemplo, recursos decorrentes da remunerao das disponibilidades do Tesouro Nacional,
do refinanciamento das dvidas dos estados e dos municpios e do resultado positivo do Banco Central.
Caso haja a necessidade de aumentar o valor da dotao oramentria destinada ao pagamento da dvida
pblica, a LOA autoriza a suplementao das dotaes oramentrias por crditos adicionais18 diretamente
pelo Poder Executivo, proveniente de recursos decorrentes da anulao de dotaes que no foram utilizadas,
bem como de supervits financeiros,19 excesso de arrecadao,20 entre outras, desde que tais alteraes sejam
compatveis com a obteno da meta de resultado primrio estabelecida no Anexo de Metas Fiscais da Lei
de Diretrizes Oramentrias. No entanto, a utilizao de supervits financeiros e o excesso de arrecadao
limitavam-se aos apurados em fontes exclusivas ou s fontes no vinculadas.
Com o objetivo de flexibilizar a utilizao desses recursos excedentes para a dvida pblica, foi editada
em 2008 a Medida Provisria n 450, que permitiu ao Tesouro Nacional utilizar recursos oramentrios decorrentes do excesso de arrecadao e do supervit financeiro apurados em cada exerccio para pagamento
da DPF. A partir de ento, o Tesouro Nacional poder, em carter permanente, utilizar-se dessas fontes para

18
Crdito Adicional: instrumento de ajuste oramentrio para corrigir distores durante a execuo do Oramento. Autorizao
de despesa no computada ou insuficientemente dotada na Lei de Oramento. Classifica-se em suplementar, especial e extraordinrio:
Crdito Suplementar a modalidade de crdito adicional destinado ao reforo de dotao oramentria j existente no Oramento. Deve ser autorizado por lei e aberto por decreto do Poder Executivo. Tal autorizao pode constar da prpria Lei Oramentria
Anual.
O Crdito Especial a modalidade de crdito adicional destinado a despesas para as quais no haja dotao oramentria
especfica, sendo autorizado por lei e aberto por decreto do Poder Executivo.
Crdito Extraordinrio a modalidade de crdito adicional destinado ao atendimento de despesas urgentes e imprevisveis,
como em caso de guerra, comoo interna ou calamidade pblica. autorizado e aberto por medida provisria, podendo ser
reaberto no exerccio seguinte, nos limites do seu saldo, se o ato que o autorizou tiver sido promulgado nos ltimos quatro meses
do exerccio.
19
O supervit financeiro apurado ao final de cada exerccio pela diferena positiva entre as receitas e as despesas realizadas em
cada fonte oramentria, conjugando-se, ainda, os saldos dos crditos adicionais e as operaes de crditos a eles vinculados.
20
Excesso de arrecadao o saldo positivo da diferena entre a arrecadao prevista e a realizada, acumulada ms a ms.

230

Dvida Pblica: a experincia brasileira

tal finalidade, desde que no tenham vinculao constitucional, ou seja, o supervit financeiro e o excesso de
arrecadao passveis de serem utilizados para pagamento da dvida so aqueles de destinao livre ou que
excedam o necessrio para cumprir as despesas legalmente vinculadas.
Alm disso, crditos suplementares at o limite de 20% do montante do refinanciamento da Dvida
Pblica Federal j esto autorizados na prpria Lei Oramentria. S em casos especiais e extraordinrios
que h a necessidade de recorrer novamente ao Congresso Nacional. Tais flexibilidades permitem que o Oramento seja um instrumento de transparncia e controle, sem, entretanto, gerar restrio eficiente gesto
da dvida pblica.

4.4 Elaborao da proposta oramentria da dvida pblica

Especificamente no caso da Dvida Pblica Federal, a elaborao da proposta oramentria dividida


em duas fases, a primeira ocorrendo entre abril e maio de cada ano e a segunda no ms de agosto, quando
o projeto de lei oramentria dever ser encaminhado para o Congresso Nacional:
l

Primeira fase elaborao da proposta oramentria das dvidas contratuais interna e


externa e da Dvida Mobiliria externa (DPMFe): a SOF consolida o total de receitas e despesas
da Unio com vistas a atender o princpio do equilbrio (receitas estimadas igual a despesas fixadas).
A referida secretaria apura, ento, o valor de receitas que ser destinado ao pagamento da DPF, considerando, por um lado, as receitas que so, por lei, destinadas ao pagamento da DPF e, por outro, os
recursos disponveis em outras fontes.

Segunda fase elaborao da proposta oramentria da Dvida Pblica Mobiliria Federal


interna (DPMFi): ao oramento inicial so includos os valores do servio da DPMFi para o exerccio
seguinte. A diferena entre as novas despesas fixadas e as antigas receitas estimadas representa os
recursos que devero ser captados a partir da emisso de ttulos de responsabilidade do Tesouro Nacional
(fontes 143 e 144) para reequilibrar o Oramento.

So considerados no clculo do servio da DPMFi com objetivo de determinar o fluxo de vencimentos21


para o exerccio seguinte:
l

o estoque da dvida previsto para 31 de dezembro do ano vigente;

a estimativa de emisses por conta de operaes especficas, definidas em lei;

as despesas que sero custeadas com recursos provenientes da emisso de ttulos pblicos federais, descon-

tando as que sero custeadas com ttulos pblicos federais externos (j considerados na primeira fase);
l

a estratgia de emisses de ttulos do Tesouro Nacional, programadas ms a ms, determinando-se os

prazos e as quantidades a serem emitidas em cada leilo, bem como separando aquelas destinadas ao
pblico das que sero emitidas para a carteira do Banco Central do Brasil.
Com base nessas variveis, a necessidade de financiamento calculada, deduzindo do servio da DPMFi
as receitas de outras fontes destinadas ao seu pagamento apuradas pela SOF. A diferena reflete a parcela
das despesas com servio da DPMFi que devero ser custeadas com as receitas geradas pela emisso de
ttulos (fontes 143 e 144).
21
Esses vencimentos so abertos em principal, juros e outros encargos, considerando-se para esse clculo os indexadores e as
rentabilidades de cada um dos ttulos que compem a Dvida Pblica Mobiliria Federal interna.

231

4.5 Classificao oramentria da despesa

A classificao oramentria tem por finalidade fornecer transparncia ao Oramento, ao apresentar


as despesas sob diferentes enfoques, definindo: i) quem o responsvel pela programao (classificao
institucional); ii) para que os recursos so alocados (classificao por programas); iii) em que rea de ao
governamental a despesa ser realizada (classificao funcional); e iv) o que ser adquirido e qual seu efeito
econmico (classificao econmica).

4.5.1 Classificao institucional

Tem como principal funo evidenciar as unidades administrativas responsveis pela execuo das dotaes oramentrias autorizadas pelo Poder Legislativo na Lei Oramentria Anual. O Oramento no Brasil apresenta uma particularidade, no que se refere classificao institucional, ao caracterizar em alguns casos como
rgos certos grupos de despesas ou encargos que no possuem nenhuma conotao prpria ou unidade
administrativa, como so os casos dos rgos: Operaes Oficiais de Crdito, Transferncias a Estados,
Distrito Federal e Municpios, Reserva de Contingncia. Nos mencionados rgos, esto consignadas
grandes somas de recursos, razo pela qual se justifica sua apresentao em separado, individualizando-as
na classificao institucional para oferecer maior transparncia ao processo oramentrio.
No que diz respeito Dvida Pblica Federal, as despesas com o servio das dvidas decorrentes de
operaes de emprstimos e financiamentos destinados a amparar programas setoriais so consignadas no
oramento de cada um dos respectivos ministrios, em programas e aes padronizados. Todas as demais
despesas relativas Dvida Pblica Federal so consignadas nos rgos Encargos Financeiros da Unio
(EFU) e Refinanciamento da Dvida Pblica Mobiliria Federal, ambos sob superviso do Ministrio da
Fazenda, sendo a Secretaria do Tesouro Nacional a unidade administrativa responsvel por sua execuo.
Tabela 2. Despesa dos Oramentos Fiscal e da Seguridade Social, por rgo oramentrio

232

Dvida Pblica: a experincia brasileira

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, v. I, Anexo II22

22

Lei n 11.897, de 30 de dezembro de 2008.

233

4.5.2 Classificao funcional

Tem por finalidade permitir a identificao das reas em que as despesas so realizadas (educao,
sade e transportes, por exemplo). Composta por um conjunto de funes e subfunes predeterminadas, a
classificao funcional utilizada para a agregao dos gastos pblicos por rea de ao governamental nas
trs esferas de governo, na qual se procura evidenciar os objetivos nacionais. Tambm nesse ponto o Oramento brasileiro inova, ao criar a funo Encargos Especiais para agrupar despesas que no se associam
diretamente a um bem ou servio a ser gerado, como, por exemplo, dvidas e ressarcimentos.
Tabela 3. Receita e despesa dos Oramentos Fiscal e da Seguridade Social por funo

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, vol. I, Quadro 8A23

23

Lei n 11.451 de 7 de fevereiro de 2007.

234

Dvida Pblica: a experincia brasileira

Tabela 4. Receita e despesa dos Oramentos Fiscal e da Seguridade


Social por subfuno Encargos Especiais
Recursos de todas as fontes
R$ milhes

Funo/Subfuno

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, vol. I, Quadro 8A24

4.5.3 Classificao por programas

Tem por objetivo agregar as aes do governo com a finalidade de demonstrar suas realizaes (o produto) em prol da sociedade, constituindo-se como mdulo integrador entre o Oramento e o planejamento,
representado pelo Plano Plurianual. Em nmero de quatro, so assim definidas:
l
Programa

o instrumento de organizao da atuao governamental, visando concretizao dos


objetivos pretendidos, sendo mensurado por indicadores estabelecidos no Plano Plurianual.

l
Projeto

instrumento de programao para alcanar o objetivo de um programa, envolvendo um conjunto de operaes limitadas no tempo, das quais resulta um produto que concorre para a expanso
ou o aperfeioamento da ao do governo.

l
Atividade

instrumento de programao para alcanar o objetivo de um programa, envolvendo um


conjunto de operaes que se realizam de modo contnuo e permanente, das quais resulta um produto
necessrio manuteno da ao do governo.

l
Operaes

Especiais despesas que no contribuem para a manuteno das aes de governo, das
quais no resulta um produto, e no geram contraprestao direta na forma de bens ou servios.

A DPF tem seus programas classificados como operaes especiais, ocorrendo mais dois desmembramentos a partir dos programas, denominados aes. Nestas, um cdigo de quatro nmeros permite localizar o
destino dos recursos oramentrios, sendo possvel identificar, por exemplo, quanto est sendo encaminhado
ao pagamento da dvida mobiliria federal ou ao Proes,25 entre outras aes que explicitam sociedade
transparncia na alocao dos recursos.
Lei n 11.451 de 7 de fevereiro de 2007.
Programa de Apoio Reestruturao e ao Ajuste Fiscal dos Estados e de Incentivo Reduo da Presena do Setor Pblico
Estadual na Atividade Financeira Bancria.
24
25

235

Grfico 3 . Distribuio percentual das despesas do Oramento Fiscal e da Seguridade Social


por programas utilizados na administrao da Dvida Pblica Federal
0908 Operaes especiais: refinanciamento
da dvida externa
1,5%

0909 Operaes
especiais: outros
encargos especiais
3,7%

0907 Operaes
especiais: refinanciamento
da dvida interna
67,2%

0905 Operaes
especiais: servio da dvida
interna (juros e amortizaes)
25,2%

0906 Operaes
especiais: servio da
dvida externa (juros e
amortizaes)
2,3%

Fonte: Lei Oramentria Anual 200926

4.5.4 Classificao por natureza

A classificao segundo a natureza da despesa, tambm conhecida como classificao econmica,


compe-se de categoria econmica, grupo de natureza da despesa, modalidade de aplicao e elemento
de despesa. A categoria econmica define se a despesa de capital ou corrente. O grupo define se a despesa
de capital ser referente a amortizao, refinanciamento, inverso financeira ou investimento, ou, ainda,
no caso de tratar-se de despesa corrente, se ser relativa a pagamento de juros e encargos ou pessoal, por
exemplo. A modalidade de aplicao indica se os recursos so aplicados diretamente por rgos da mesma
esfera de governo ou por outro ente da Federao, possibilitando a eliminao da dupla contagem dos recursos
transferidos ou descentralizados. Por fim, o elemento de despesa identifica o objeto imediato de cada gasto
e est pormenorizado no plano de contas.
Sob a tica da classificao da natureza de despesa, o pagamento de juros e o dos demais encargos da
DPF so classificados como Despesas Correntes, e o pagamento de principal e o refinanciamento da dvida,
como Despesas de Capital.

26

Lei n 11.451 de 7 de fevereiro de 2007.

236

Dvida Pblica: a experincia brasileira

Tabela 5. Resumo das despesas do Oramento Fiscal e da Seguridade Social


por categorias econmicas e grupo de natureza de despesa

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, vol. I, Quadro 627

27

Lei n 11.897, de 30 de dezembro de 2008.

237

4.6 Classificao oramentria da receita

4.6.1 Classificao por natureza

A classificao segundo a natureza da receita permite a anlise da origem dos recursos. No caso da
Dvida Pblica Federal, as receitas decorrentes de operaes de crdito (emisso de ttulos ou contratos de
emprstimos e financiamentos) so classificadas como receitas de capital e, tal como as despesas, tm um
detalhamento especfico que torna possvel a identificao precisa da origem da receita.
Tabela 6. Resumo das receitas do Oramento Fiscal e
da Seguridade Social por categorias econmicas
Recursos de todas as fontes
R$ milhes

Fonte: Lei Oramentria Anual 2009, vol. I, Quadro 328

28

Lei n 11.897, de 30 de dezembro de 2008.

238

Dvida Pblica: a experincia brasileira

4.6.2 Classificao por fonte de recursos

Constitui-se de agrupamentos de naturezas de receitas, atendendo a uma determinada regra de destinao legal, e serve para indicar como so financiadas as despesas oramentrias. Entende-se por fonte
de recursos a origem ou a procedncia dos recursos que devem ser gastos com uma determinada finalidade.
necessrio, portanto, individualizar esses recursos para evidenciar sua aplicao segundo a determinao
legal. Dessa forma, a classificao da receita por fonte de recursos permite demonstrar o vnculo das receitas
comprometidas com o atendimento de determinadas finalidades (despesas), bem como aquelas que podem
ser livremente alocadas a cada elaborao da proposta oramentria.
A receita classificada, ainda, como Primria (P) quando seu valor includo na apurao do Resultado
Primrio, no conceito acima da linha, e No Primria ou Financeira (F) quando no includa nesse clculo. As
receitas financeiras so basicamente as provenientes de operaes de crdito (endividamento), de aplicaes
financeiras e de juros, em consonncia com o Manual de Estatsticas de Finanas Pblicas do Fundo Monetrio
Internacional de 1986. As demais receitas, provenientes de tributos, contribuies, patrimoniais, agropecurias,
industriais e de servios, so classificadas como primrias.
Costuma-se atribuir essa classificao (P) ou (F) fonte de recursos, descrita na seo anterior, mas,
na verdade, esse um atributo da natureza de receita, que identifica a origem do recurso. Assim, o fato de
uma fonte de recursos conter essencialmente naturezas de receita classificadas como primrias faz com que
essa fonte tambm tenha a mesma caracterstica.
Tabela 7. Fontes de recursos tradicionalmente destinados
ao pagamento da Dvida Pblica Federal29

* Recursos que compem o clculo do supervit primrio do governo federal.


** Apurado semestralmente, em balano patrimonial, e transferido assim que aprovado pelo Conselho Monetrio Nacional.
*** Pagamento de estados, municpios e empresas ou ex-empresas estatais ao governo federal, originado de endividamento por este assumido no
mbito da renegociao da dvida pblica externa.
**** Recursos da venda de aes ou quotas de empresas pblicas, com transferncia do controle acionrio (privatizao).
***** Pagamento de estados e municpios ao governo federal, originado de endividamento por este assumido no mbito da renegociao de suas
dvidas internas em 1997.
****** Recursos da venda de aes ou quotas de empresas pblicas, sem transferncia do controle acionrio.

Exceto as fontes 143 (recursos de emisso de ttulos para pagamento do principal da DPF) e 144 (recursos de emisso de ttulos
para pagamento de juros e encargos da DPF).
29

239

5 Consideraes finais

O objetivo deste captulo foi buscar o entendimento da estrutura oramentria brasileira, no intuito de
contemplar os aspectos relacionados gesto da Dvida Pblica Federal. importante ressaltar que a apresentao do Oramento destinado dvida vem sendo aprimorada a cada ano, com o objetivo de fornecer
sociedade melhor entendimento e transparncia em relao gesto dos recursos pblicos. Podemos citar
algumas modificaes feitas ao longo dos ltimos anos com essa finalidade, no sendo a lista exaustiva, pois
contnuo o aprimoramento dos processos:
l
a consolidao de aes por finalidade, permitindo a identificao de valores destinados a securitizao

de dvidas, captaes soberanas, emprstimos e financiamentos, entre outros;


l
o

destaque, no Oramento, dos recursos destinados ao refinanciamento da Dvida Pblica Federal;

l
a

separao, no Oramento da Dvida Pblica Mobiliria Federal Interna, entre a emisso dos ttulos
destinada ao refinanciamento da dvida que vence em mercado daquela que vence na carteira do Banco
Central, aumentando a transparncia das contas pblicas e mantendo coerncia com o disposto no
Plano Anual de Financiamento.30

Parte desse aprimoramento deve-se ao processo dinmico inerente administrao pblica, medida
que se criam novas leis ou so alteradas as j existentes. Se essas mudanas impactam de alguma forma a
gesto de recursos pblicos e, em particular, a gesto da Dvida Pblica Federal, seja na gerao de novas
informaes, seja na concepo de novos conceitos, necessrio que todo o processo associado estrutura
oramentria brasileira seja aprimorado, na busca de uma gesto cada vez mais responsvel e transparente.

Legislao oramentria
CONSTITUIO FEDERAL DE 1988 Seo II DOS ORAMENTOS, art. 165 a 169
(http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Constituicao/Constituicao.htm)

6.1 Leis complementares


Lei Complementar n 101, de 4 de maio de 2000
(http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/LCP/Lcp101.htm)

Lei de Responsabilidade Fiscal Estabelece normas de finanas pblicas voltadas para a responsabilidade
na gesto fiscal e d outras providncias.
Lei n 4.320, de 17 de maro de 1964
(http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis?L4320.htm
Estatui Normas Gerais de Direito Financeiro para elaborao e controle dos oramentos e balanos da
Unio, dos estados, dos municpios e do DF.
30
O Plano Anual de Financiamento apresenta as diretrizes, as estratgias e as metas para a gesto da Dvida Pblica Federal, nela
considerada apenas a dvida em poder do pblico, por entender ser esta a que deve ser considerada para um eficiente monitoramento dos custos e dos riscos da poltica fiscal.

240

Dvida Pblica: a experincia brasileira

6.2 Leis ordinrias


Lei n 11.768, de 14 de agosto de 2008 (LDO 2009)
(https://www.portalsof.planejamento.gov.br/sof/2009/ldo2009/Lei_11768_1_de_140808.pdf)
Dispe sobre as diretrizes para a elaborao da Lei Oramentria de 2009 e d outras providncias.
LOA Lei n 11.897, de 30 de dezembro de 2008 (LOA 2009)
(https://www.portalsof.planejamento.gov.br/sof/2009/Lei_11897_loa_de_30_12_08.pdf)
Estima a receita e fixa a despesa da Unio para o exerccio financeiro de 2009.
PPA Lei n 11.653, de 7 de abril de 2008 (Plano Plurianual 2008-2011)

(http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Arquivos/spi/plano_plurianual/PPA/081015_
PPA_2008_leiTxt.pdf)
Dispe sobre o Plano Plurianual para o perodo 2008-2011.

Referncias
ALBUQUERQUE, Claudiano Manoel de; MEDEIROS, Mrcio Bastos; SILVA, Paulo Henrique Feij da. Gesto
de Finanas Pblicas: fundamentos e prticas de planejamento, oramento e administrao financeira com
responsabilidade fiscal. Braslia, 2006. 492 p.
CULAU, Ariosto Antunes; FORTIS, Martin Francisco de Almeida. Transparncia e controle social na administrao pblica brasileira: avaliao das principais inovaes introduzidas pela Lei de Responsabilidade
Fiscal. Disponvel em: http://www.clad.org.ve/fulltext/0055406.pdf. Acesso em: 11/2006.
NASCIMENTO, Edson D. Seis anos de responsabilidade fiscal: o que mudou no Brasil? Disponvel em: http://
www.editoraferreira.com.br/publique/media/edson_toque5.pdf. Acesso em: 08/2006.
SECRETARIA DE ORAMENTO FEDERAL. Manual Tcnico de Oramento MTO-02: instrues para a elaborao da proposta oramentria da Unio para 2008. Oramento fiscal e da seguridade social. Braslia, 2007.
SENADO FEDERAL. Consultoria de Oramentos, Fiscalizao e Controle (Conorf). Planos e oramentos
pblicos: conceitos, elementos bsicos e resumo dos projetos de leis do Plano Plurianual/2004-2007 e do
Oramento/2004. Disponvel em: http://www.senado.gov.br/sf/orcamento/sistema/CARTILHA2004.pdf.

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