Demonstra??es Financeiras Anuais Completas de 2014

Senhores Acionistas,
A Administrao da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS submete apreciao de

V.Sas. o Relatrio da Administrao e as Demonstraes Financeiras da Companhia e suas
controladas, com o parecer dos auditores independentes e do conselho fiscal, referente ao exerccio
social encerrado em 31 de dezembro de 2014.
RELATRIO DA ADMINISTRAO 2014
1) CONJUNTURA ECONMICA
A atividade econmica no Brasil continuou com fraco desempenho em 2014. A Indstria seguiu em
dificuldades devido a baixos investimentos, enfraquecimento do consumo, forte penetrao de
produtos importados e acmulo de estoques. A previso de um recuo de 2,5% do PIB Industrial em
2014.
Os setores industriais intensivos no consumo de ao tiveram quedas expressivas em 2014. A
produo de bens de capital recuou 8,8% e a de bens durveis 9,1%. Segundo a Associao
Nacional dos Fabricantes de Veculos Automotores (ANFAVEA), a produo de veculos em 2014
recuou 15,3% e a de mquinas agrcolas 17,9%. A Associao Brasileira da Indstria de Mquinas e
Equipamentos (ABIMAQ) estima que tenha havido queda de 15% no consumo aparente de mquinas
e equipamentos no mercado domstico.
A retrao do mercado domstico e as menores exportaes, afetadas pela reduo das
importaes da Argentina, um dos principais compradores de manufaturados brasileiros,
contriburam para a queda da produo industrial em 2014. As importaes de mquinas e
equipamentos e de veculos e autopeas so os principais itens que contriburam para o dficit de
2,5 milhes de toneladas no comrcio indireto de aos.
Abaixo esto os principais indicadores da economia brasileira referentes aos anos de 2013 e 2014:
Indicadores (%)
PIB (IBGE)
Produo Industrial (IBGE)
Inflao - IPCA
Juros - Selic (Fim de Perodo)
Cmbio R$/USD (Fim de Perodo)
2013
2,5
2,1
5,9
10,00
2,34
2014
0,2
-2,9
6,4
11,75
2,66
Fonte: IBGE, Relatrio FOCUS (16/01/2015) - Banco Central
2) PERFIL DA COMPANHIA
Com 51 anos de atuao no mercado, a Usiminas est presente em toda a cadeia produtiva do ao,
sendo lder do mercado nacional de aos planos e um dos maiores complexos siderrgicos da
Amrica Latina. Detm uma linha completa de aos planos, que atende aos mais diferentes setores
da indstria brasileira e mundial e possui capacidade nominal para produzir 9,5 milhes de toneladas
de ao por ano.
A Usiminas no se restringe apenas siderurgia, atuando tambm no segmento de minerao, por
meio da Minerao Usiminas, no segmento de transformao do ao, por meio da Solues
Usiminas, e nos segmentos de bens de capital e servios, por meio da Usiminas Mecnica.
3) GOVERNANA CORPORATIVA
Em 2014, a Usiminas continuou na evoluo das prticas de governana corporativa, de
transparncia e respeito aos acionistas. A estrutura de governana da Usiminas conta com Auditoria
Interna, subordinada diretamente ao Conselho de Administrao. Ela tem a misso de monitorar as
boas prticas - avaliar o sistema de controles internos e de gesto de riscos da Companhia - ao dar
suporte s decises da Diretoria Estatutria e do Conselho de Administrao.
A Usiminas possui um Cdigo de Conduta que tem por objetivo orientar seu relacionamento com os
pblicos interno e externo, padronizando a relao direta das empresas da Companhia com os
stakeholders. O Cdigo uma referncia para a conduta pessoal e profissional dos empregados,
baseado em valores e princpios que sustentam a atuao da Companhia.
Composio acionria e grupo de controle
O capital social da Companhia se compe de 1.013.786.190 aes, sendo 49,8% de aes
ordinrias com direito a voto. O Grupo de Controle possui 63,9% do capital votante.
Administrao
A Diretoria Estatutria da Usiminas composta por um diretor-presidente e at seis vice-presidentes
nas reas Comercial, Industrial, Finanas e Relaes com Investidores, Tecnologia e Qualidade,
Subsidirias e Planejamento Corporativo.
Os gestores tm mandatos de dois anos, podendo ser reeleitos, e devem estabelecer as diretrizes
corporativas para os demais gestores e direcion-los nas relaes internas e externas.
O Conselho de Administrao conta com dez membros efetivos e seus respectivos suplentes e se
rene ordinariamente quatro vezes por ano, conforme calendrio previamente estabelecido, ou
extraordinariamente sempre que necessrio aos interesses da Companhia. Possui dois comits de
assessoramento: o Comit de Auditoria e o Comit de Recursos Humanos.
A Usiminas mantm ainda um Conselho Fiscal instalado, responsvel por fiscalizar os atos de gesto
dos Administradores.
Remunerao da Administrao
A remunerao paga e a pagar ao pessoal-chave da Administrao, que inclui a Diretoria Estatutria,
o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal da Companhia, est demonstrada a seguir:
Em 31 de dezembro de 2014, o valor pago ao pessoal-chave da administrao foi de R$28.756 (31

de dezembro de 2013 - R$26.798).
Auditores independentes
A norma da Companhia, no que diz respeito contratao de servios no relacionados auditoria
externa de seus auditores independentes, assegura que no haja conflito de interesses, perda de
independncia ou de objetividade. A EY foi responsvel pela auditoria externa das demonstraes
financeiras da Usiminas em 2014.
4) DESEMPENHO CONSOLIDADO
Receita lquida
No ano de 2014, a receita lquida atingiu R$11,7 bilhes contra R$12,8 bilhes em 2013, em funo
de menores volumes de vendas e servios, decorrente da retrao de mercado enfrentada pelas
Unidades de Negcio da Companhia. 85% da receita lquida foi destinada para o mercado interno
(90% em 2013).
Custos dos produtos vendidos (CPV)
Em 2014, o CPV foi de R$10,7 bilhes contra R$11,4 bilhes em 2013, 5,7% menor quando
comparado ao de 2013. A margem bruta no ano de 2014 foi de 8,8%, 2,7 pontos percentuais inferior
alcanada em 2013.
Despesas e receitas operacionais

Em 2014, as despesas com vendas foram de R$290,9 milhes, 13,5% inferiores s de 2013, que
foram de R$336,4 milhes, devido, principalmente, a menores custos de distribuio, menores
despesas com pessoal e encargos sociais, e menor proviso para devedores duvidosos. As
despesas gerais e administrativas em 2014 somaram R$501,5 milhes, contra R$568,0 milhes, o
que representa uma queda de 11,7%, decorrente da reduo de despesas em 16,5% em mo de
obra prpria e de terceiros. Outras despesas e receitas operacionais somaram R$278,7 milhes
positivo em 2014 contra R$51,7 milhes negativo em 2013, principalmente devido maior receita de
venda de energia eltrica excedente em R$343,7 milhes em 2014. Assim, as despesas
operacionais lquidas totalizaram R$513,8 milhes, contra R$956,1 milhes em 2013, uma reduo
de 46,3%. Dessa forma, a margem operacional da Companhia foi de 4,5% em 2014, em comparao
4,1% em 2013.
EBITDA ajustado
O EBITDA ajustado calculado a partir do lucro (prejuzo) lquido do exerccio, revertendo o lucro
(prejuzo) das operaes descontinuadas, o imposto de renda e contribuio social, o resultado
financeiro, depreciao, amortizao e exausto, e a participao no resultado de controladas,
controladas em conjunto e coligadas. O EBITDA ajustado considera a participao proporcional de
70% da Unigal e outras controladas em conjunto.
No ano de 2014, o EBITDA ajustado totalizou R$1,9 bilho, 3,1% maior que o de 2013, que foi de
R$1,8 bilho. Isso decorre, principalmente, do melhor desempenho da Unidade de Siderurgia, que
embora tenha tido um menor volume de vendas, alcanou maior preo mdio, compensando a
menor contribuio da Minerao, impactada pela queda expressiva de preos do minrio de ferro no
mercado internacional. A venda de energia eltrica excedente tambm contribuiu para a maior
gerao de EBITDA em 2014 em R$343,7 milhes.
Destaca-se a melhoria da margem de EBITDA ajustado de 2014 em 1,8 ponto percentual na
comparao com 2013, resultado da melhoria operacional em custos nas Unidades de Siderurgia e
Bens de Capital.
As margens de EBITDA ajustado foram de 15,9% em 2014, em comparao 14,1% em 2013.
Resultado financeiro
Em 2014, as despesas financeiras lquidas foram de R$522,8 milhes, contra R$895,2 milhes em
2013, devido a menores perdas cambiais em R$47,4 milhes e menores comisses sobre
financiamentos em R$129,0 milhes. Adicionalmente, o ano de 2013 foi impactado pela reverso da
operao de Hedge Accounting em R$174,8 milhes.
Resultado da equivalncia patrimonial em coligadas e controladas

Em 2014, o resultado de equivalncia patrimonial atingiu R$183,8 milhes, estvel em relao a 2013,
que foi de R$181,2 milhes.
Lucro (prejuzo) lquido
Em 2014, o lucro lquido foi de R$208,5 milhes, contra R$16,8 milhes em 2013, superior em 1.142%
em comparao ao de 2013. Embora a Companhia tenha alcanado um menor lucro bruto,
contriburam para este resultado os efeitos positivos do maior volume de venda de energia eltrica
excedente e menores despesas financeiras.
Capital de giro
A Usiminas continuou a controlar sua necessidade de capital de giro e encerrou o ano de 2014 em
R$2,4 bilhes, mesmo patamar atingido de 2013.
Investimentos (CAPEX)
O CAPEX totalizou R$1,1 bilho em 2014, 13,1% superiores quando comparado ao ano de 2013. Os
principais investimentos realizados foram com CAPEX de manuteno, reforma da Coqueria #2 em
Ipatinga e na concluso do Projeto Friveis na Unidade de Minerao. Do total dos investimentos em
2014, foram aplicados 87% na Unidade de Siderurgia, 8% na Minerao, 4% na Transformao do
Ao e 1% em Bens de Capital.
Endividamento financeiro
Em 2014, a dvida bruta consolidada de R$6,7 bilhes apresentou uma queda de 2,9% na
comparao com o ano de 2013, mesmo com a forte desvalorizao cambial de 13,4% no perodo.
Em 31/12/2014, a composio da dvida por prazo de vencimento era de 26% no curto prazo e 74%
no longo prazo. O indicador dvida lquida/EBITDA em 31/12/2014 era de 2,1 vezes, enquanto em
31/12/2013 era de 1,9 vezes.
O grfico abaixo demonstra a posio de caixa e o perfil da dvida em milhes de reais em
31/12/2014:
2.852
Durao da Dvida: R$: 41 meses

US$: 38 meses
1.174
1.714
1.508
1.332
606
433
1.226
501
808
1.678
837
1.108
56
1.075
831
752
Caixa
2015
2016
2017
Moeda Local
2018
Moeda Estrangeira
102
3
389
2019
12
99
0
12
2020
a partir de 2021
5) MERCADO DE CAPITAIS
Desempenho na BM&FBOVESPA
A ao ordinria (USIM3) da Usiminas encerrou 2014 cotada a R$12,30 (2013 em R$12,40) e a ao
preferencial (USIM5) a R$5,05 (2013 em R$14,21).
Bolsas estrangeiras
OTC - Nova York
A Usiminas tem American Depositary Receipts (ADRs) negociados no mercado de balco americano
(denominado OTC - over-the-counter): o USDMY, com lastro em aes ordinrias, e o USNZY, com
lastro em aes preferenciais classe A. Em 30/12/2014, o ADR USNZY, de maior liquidez, estava
cotado a US$1,86.
Latibex - Madri
A Usiminas tem aes negociadas na LATIBEX - Seo da Bolsa de Madrid: ao preferencial XUSI
e ao ordinria XUSIO. Em 30/12/2014, a ao XUSI encerrou cotada a 1,61. J a ao XUSIO
encerrou cotada a 3,89.
Relaes com investidores
A Usiminas manteve um canal estreito de relacionamento com o mercado, tendo em vista o objetivo
de manter a transparncia e uma comunicao aberta. Dessa forma, suas aes convergiram no
sentido de transmitir, de forma imparcial, informaes precisas e de qualidade, que dessem
subsdios suficientes para a avaliao do investimento.
Durante o ano, foram promovidas diversas reunies com investidores e analistas de mercado, dentre
elas, apresentao pblica Apimec (Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do
Mercado de Capitais) e conferncias no Brasil e no exterior.
A Usiminas esteve presente em diversas conferncias internacionais e nacionais, atuando
diretamente perante os investidores nacionais e estrangeiros. Para atender aos analistas e aos
investidores, a Companhia promoveu ainda visitas suas principais unidades industriais (Ipatinga,
Cubato e Minerao Usiminas).
6) DESEMPENHO SOCIAL
Gesto de pessoas
A Usiminas investe no treinamento e na capacitao de seus colaboradores, oferece benefcios
sociais e trabalhistas, alm de oferecer remunerao compatvel com o que praticado no mercado.
O foco maior dos programas de treinamento profissional est em preparar as pessoas para um
modelo de gesto orientado para o aumento da competitividade da Companhia. Nesse sentido,
destaca-se a continuidade dos programas de capacitao, que envolvem desde aes de educao
continuada at treinamentos customizados realidade da empresa. O grupo encerrou 2014 com
94% de seus colaboradores diretos tendo participado de treinamentos.
Em 2014, a Usiminas investiu em treinamentos para o desenvolvimento de profissionais da rea de
Siderurgia (Altos Fornos, Sinterizao, Aciaria, Laminao a Quente, Ponte Rolante e Manuteno)
abrangendo 2.446 participantes, com o objetivo de maior capacitao para resoluo de situaes
relacionada ao posto de trabalho.
Tambm foram focados os treinamentos em segurana (Normas Regulamentadoras) e qualidade,

bem como na educao continuada (Idiomas, Supletivo, Graduao, Ps Graduao e Mestrado)
que englobou 478 participantes.
A Usiminas encerrou 2014 com 825 mil horas em treinamentos.
Comunidade e meio ambiente
Ao mesmo tempo em que acredita no desenvolvimento de seus colaboradores, a Usiminas acredita
tambm no desenvolvimento de atividades que gerem valor para as comunidades onde a empresa
se faz presente.
Nesse contexto, a Fundao So Francisco Xavier (FSFX), entidade filantrpica de direito privado
instituda pela Usiminas, possui grande relevncia social no Vale do Ao mineiro. Atualmente,
administra de maneira autossustentvel uma infraestrutura relevante nas reas de sade e
educao, alm do plano de sade Usisade e do Servio Especializado em Segurana e Medicina
do Trabalho (SESMT Coletivo).
Destaque em 2014, a FSFX inaugurou o Usifamlia, um novo servio de atendimento aos
beneficirios do plano de sade, baseado no modelo conhecido internacionalmente como Ateno
Primria. O projeto Usifamlia busca atender inicialmente as necessidades de sade de 15 mil
beneficirios e familiares. A primeira unidade de Ateno Primria foi instalada no Hospital Mrcio
Cunha em Ipatinga (MG) e conta com o trabalho articulado de uma equipe multidisciplinar, composta
por mdicos, enfermeiros, tcnicos de enfermagem, nutricionista, farmacutico e assistente social.
A Usiminas mantm uma poltica de investimentos sociais baseada na democratizao do acesso
educao, cultura e esporte, com o direcionamento prioritrio das aes para as comunidades das
regies onde opera, assumindo sua parcela de responsabilidade no desenvolvimento dessas
regies, gerando solues, experincias, aprendizagem e conhecimento. Por meio do Instituto
Cultural Usiminas, criado em 1993, a empresa j patrocinou mais de dois mil projetos por intermdio
das Leis de Incentivo Cultura e ao Esporte, alm de aes prprias e parcerias, com recursos
aplicados nas regies da Baixada Santista e Guarulhos, no estado de So Paulo, no Vale do Ao e
regio centro-oeste do estado de Minas Gerais, garantindo sustentabilidade cadeia da economia
criativa dessas regies.
No Vale do Ao, o Instituto responsvel por gerir o Centro Cultural Usiminas e o Teatro Zlia
Olguin. Juntos, estes espaos foram responsveis por movimentar, em 2014, um pblico de 150 mil
pessoas que participaram de 506 atividades, entre elas, oficinas de formao, exposies, exibies
de filmes, aes de estmulo leitura, teatro, shows, dana, alm de extensa programao voltada
para as escolas, organizadas pela Ao Educativa do Instituto Cultural Usiminas.
Entre os projetos realizados pelo Instituto, destaca-se tambm o Circuito Usiminas de Cultura que,
em 2014, circulou pelas cidades de Ipatinga, Itatiaiuu, Itana e Rio Manso, em Minas Gerais, e
Cubato e Guarulhos, em So Paulo. Cerca de 31 mil pessoas participaram do evento, que realizou
103 aes entre show musicais, espetculos de teatro, dana e circo, cinema e oficinas de circo e
teatro. O Circuito Usiminas de Cultura movimenta a economia local das cidades em que a Usiminas
atua e contribui para a democratizao do acesso cultura.
Ciente de seu compromisso com a reduo dos impactos de suas atividades no meio ambiente, a
Usiminas atua preventivamente na gesto de resduos, emisses atmosfricas e rudos, uso racional
da gua, energia e insumos. Historicamente, a Companhia foi a primeira siderrgica do Brasil e a
segunda do mundo a ter seu sistema de gesto ambiental certificado pela norma ISO 14001.
Destaque em 2014, a Usiminas participou do programa de neutralizao das emisses da Copa do
Mundo realizada no Brasil, programa este institudo pelo Governo Federal e coordenado pelo
Ministrio do Meio Ambiente.
Os produtos comercializados pela Usiminas cumpriram as rigorosas exigncias ambientais das

diretivas internacionais RoHS e ELV, os chamados selos verdes, que monitoram iniciativas de
proteo do solo, da gua e do ar contra a poluio, com a restrio do uso de determinadas
substncias, como chumbo, mercrio e cdmio. Tambm so empregadas tecnologias que permitem
reutilizar a gua de forma contnua no processo produtivo. O resultado que as duas usinas
siderrgicas da Companhia - Ipatinga (MG) e Cubato (SP) -, recirculam cerca de 96% de toda a
gua necessria ao processo de produo. J na Minerao Usiminas, o ndice de recirculao
atinge nveis de 90%.
Aes para a preservao do meio ambiente tambm estiveram presentes nas atividades da
Usiminas em 2014. Destaque no Vale do Ao mineiro, a Usiminas mantm um cinturo verde ao
redor do complexo industrial, favorecendo a revegetao de encostas urbanas, a reduo das
eroses e a melhoria das condies micro-climticas da regio. A partir da contribuio deste projeto,
a cidade Ipatinga possui um ndice de reas verdes por habitante significativamente superior ao
recomendado pela Organizao Mundial de Sade (OMS).
A Educao Ambiental outro destaque. Extensivo comunidade, o Projeto Xerimbabo teve sua 30
edio consecutiva no Vale do Ao mineiro. Um dos mais antigos projetos de educao ambiental do
Brasil, j recebeu cerca de 2,4 milhes de visitantes desde que foi criado. O foco apresentar, por
meio de uma grande exposio ldica, conceitos de preservao ambiental voltados, principalmente,
para crianas e jovens da rede pblica de ensino. Desde 2010, o projeto passou a ser realizado
tambm na comunidade da regio de Serra Azul (MG), onde atua a Minerao Usiminas.
Demonstraes Financeiras
Usinas Siderrgicas de Minas
Gerais S.A. USIMINAS
31 de dezembro de 2014
com Relatrio dos Auditores Independentes
Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Financeiras

Aos
Acionistas, Conselheiros e Administradores da
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Belo Horizonte - MG
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Usinas Siderrgicas de
Minas Gerais S.A. - USIMINAS (Companhia), identificadas como Controladora e Consolidado,
respectivamente, que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2014 e as
respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das
principais prticas contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das
demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS),
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, assim como pelos controles
internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes
financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras
com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a
respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os
procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos
de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude
ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a
elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para
planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins
de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma
auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a
razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da
apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas acima referidas
apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira
individual e consolidada da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS em 31 de
dezembro de 2014, o desempenho individual e consolidado de suas operaes e os seus
respectivos fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS)
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB.
Outros assuntos
Demonstrao do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA),
referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, preparadas sob a responsabilidade da
Administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira
para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de
auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.
Belo Horizonte (MG), 17 de fevereiro de 2015
ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6-F-MG
Rogrio Xavier Magalhes

Contador CRC-1MG080613/O-1
Toms L. A. Menezes
Contador CRC-1MG090648/O-0
ndice
1
2
3
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
3.18
3.19
Balanos patrimoniais
Demonstraes do resultado
Demonstraes do resultado abrangente
Demonstraes das mutaes no patrimnio lquido
Demonstraes dos fluxos de caixa
Demonstraes do valor adicionado
Notas explicativas da Administrao s demonstraes financeiras
Contexto operacional
Aprovao das demonstraes financeiras
Resumo das principais polticas contbeis
Base de preparao
Consolidao
Apresentao de informao por segmentos
Converso de moeda estrangeira
Caixa e equivalentes de caixa
Ativos financeiros
Passivos financeiros
Instrumentos derivativos e atividades de hedge
Estoques
Depsitos judiciais
Imobilizado
Ativos intangveis
Impairment de ativos no financeiros
Provises para demandas judiciais
Proviso para recuperao ambiental
Imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos
Benefcios a empregados
Reconhecimento de receita
Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio
1
3
4
5
7
9
11
11
12
13
13
14
15
15
15
16
17
18
18
18
19
19
20
20
20
20
21
22
23
3.20
3.21
4
4.1
4.2
5
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Pronunciam entos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2014

Pronunciam entos emitidos que ainda no esto em vigor em 31 de dezembro de 2014
Julgamentos, estimativas e premissas contbeis significativas
Julgamentos
Estimativas e premissas
Objetivos e polticas para gesto de risco financeiro
Fatores de risco financeiro
Poltica de utilizao dos instrumentos financeiros
Poltica de gesto de riscos financeiros
Gesto de capital
Estimativa do valor justo
Quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade
Instrumentos financeiros de derivativos
Instrumentos financeiros por categoria
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber de clientes
Estoques
Impostos a recuperar
Imposto de renda e contribuio social
Depsitos judiciais
Investimentos
23
24
25
25
25
27
27
27
28
32
33
35
37
40
41
41
42
43
44
45
49
50
16
17
18
19
20
21
22
23
24
24.1
24.2
24.3
24.4
24.5
24.6
24.7
25
26
26.1
Imobilizado
Ativos intangveis
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Tributos a recolher
Tributos parcelados
Proviso para demandas judiciais
Obrigaes de benefcios de aposentadoria
Planos de suplementao de aposentadoria
Dvidas contratadas requisitos de fundamentais mnimos
Clculo atuarial dos planos de aposentadoria
Ajustes de experincias
Hipteses atuariais e anlises de sensibilidade
Planos de benefcios de assistncia mdica aos aposentados
Ativos dos planos de aposentadoria
Patrimnio lquido
Informaes por segmento de negcios
Informaes sobre lucro (prejuzo) operacional, ativos e passivos por segmento reportvel
54
57
58
60
65
66
66
68
73
74
76
76
79
79
80
81
81
85
85
26.2
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
Conciliao das receitas dos segmentos reportveis

Receita
Despesas por natureza
Despesa com benefcios a empregados
Receitas (despesas) operacionais
Lucro (prejuzo) por ao
Compromissos
Transaes com partes relacionadas
Cobertura de seguros
Plano de outorga de opo de compra de aes
86
87
87
88
88
90
91
91
92
97
97
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS

Em milhares de reais
Nota
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
8
9
10
11
12
34
6
609.367
305
981.366
2.896.272
134.059
37.057
5.711
193.969
713.242
1.536
1.142.722
3.189.142
190.822
33.543
396
134.099
2.109.812
742.091
1.246.694
3.516.751
358.418
12.641
65.392
193.412
2.633.187
835.629
1.639.551
3.850.420
323.520
12.413
45.637
119.937
4.858.106
5.405.502
8.245.211
9.460.294
1.501.384
66.033
485.953
74.518
52.404
38.511
2.218.803
8.178.507
13.447.252
165.385
1.419.871
68.529
502.209
23.234
58.666
90.149
2.162.658
8.225.579
13.372.382
161.178
2.018.129
22.383
54.942
566.408
252.027
95.835
170.088
3.179.812
1.145.787
15.535.573
2.377.679
1.914.996
20.831
565.404
40.608
113.474
175.029
2.830.342
1.159.948
15.506.833
2.400.577
Total do ativo no circulante
24.009.947
23.921.797
22.238.851
21.897.700
Total do ativo
28.868.053
29.327.299
30.484.062
31.357.994
Ativo
Circulante
Estoques
Dividendos a receber
Instrumentos financeiros derivativos
Demais contas a receber
Total do ativo circulante
No circulante
Realizvel a longo prazo
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Valores a receber de empresas ligadas
Estoques
Depsitos judiciais
Demais contas a receber
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
13
34
11
14
6
12
15
16
18

31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
1.552.122
1.606.567
50.092
50.655
651.443
215.131
63.606
6.431
1.274
1.831.566
1.231.765
41.525
36.265
731.564
178.826
96.898
24.719
-
1.948.744
1.655.799
50.092
110.179
338.357
280.284
94.206
7.560
22.743
2.422.024
1.288.645
41.525
178.309
140.042
250.849
131.099
25.770
4.179
30.935
94.045
75.131
425
51.015
246.787
30.937
94.045
136.480
1.122
51.015
213.607
339.305
4.397.432
4.471.355
4.769.426
5.087.491
4.958.424
998.549
57.780
346.425
1.181.035
182.216
26.528
5.394.798
997.920
49.274
25.751
417.882
1.224.620
26.153
7.638
3.979.775
998.549
9.972
475.859
85.143
1.187.788
182.216
33.719
4.512.891
997.920
36.083
506.679
76.588
1.230.316
52.910
23.171
7.750.957
8.144.036
6.953.021
7.436.558
12.148.389
12.615.391
11.722.447
12.524.049
12.150.000
318.851
3.831.060
419.753
16.719.664
-
12.150.000
313.084
3.699.154
549.670
16.711.908
-
12.150.000
318.851
3.831.060
419.753
16.719.664
2.041.951
12.150.000
313.084
3.699.154
549.670
16.711.908
2.122.037
Total do patrimnio lquido
16.719.664
16.711.908
18.761.615
18.833.945
Total do passivo e do patrimnio lquido
28.868.053
29.327.299
30.484.062
31.357.994
Nota
Passivo e patrimnio lquido
Passivo
Circulante
Fornecedores, empreiteiros e fretes
Debntures
Adiantamentos de clientes
Valores a pagar a empresas ligadas
Salrios e encargos sociais
Tributos a recolher
Tributos parcelados
Imposto de renda e contribuio social a pagar
Dividendos e juros sobre capital
prprio (JSCP) a pagar
Contas a pagar por aquisio de investimentos
Demais contas a pagar
19
20
34
21
22
13
25
6
Total do passivo circulante

No circulante
Debntures
Tributos parcelados
Benefcios ps-emprego
19
20
34
22
23
24
6
Total do passivo no circulante

Total do passivo
Patrimnio lquido
Capital social
Reservas de capital
Reservas de lucros
Ajustes de avaliao patrimonial
Patrimnio lquido dos acionistas controladores
Participao dos acionistas no controladores
25
As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstraes do resultado
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Controladora
Exerccios findos em
Consolidado
Exerccios findos em
Nota
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
27
10.925.461
11.336.969
11.741.629
12.829.467
(10.276.891)
(10.767.767)
(10.704.864)
(11.353.664)
648.570
569.202
1.036.765
1.475.803
30
30
30
(146.344)
(351.741)
249.307
(146.432)
(389.499)
(6.853)
(290.930)
(501.549)
278.682
(336.443)
(567.982)
(51.699)
15
591.890
343.112
672.828
130.044
183.780
(330.017)
181.201
(774.923)
991.682
699.246
706.748
700.880
(888.588)
(1.111.753)
(522.831)
(895.209)
103.094
(412.507)
183.917
(194.329)
4.165
22.293
26.458
(156.682)
427.511
270.829
(19.425)
43.987
24.562
(268.044)
479.164
211.120
129.552
(141.678)
208.479
16.791
129.552
78.927
(141.678)
158.469
R$ 0,13
R$ 0,14
R$ (0,14)
R$ (0,14)
R$ 0,13
R$ 0,14
R$ (0,14)
R$ (0,14)
Operaes continuadas
Receita
Custo das vendas
Lucro (prejuzo) bruto
Despesas com vendas
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas
Participao no resultado de controladas, controladas em
conjunto e coligadas
Lucro (prejuzo) operacional

31
Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e

da contribuio social
Corrente
Diferido
13
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio

Atribuvel aos:
Acionistas controladores
Acionistas no controladores
Lucro (prejuzo) bsico e diludo por ao ordinria
Lucro (prejuzo) bsico e diludo por ao preferencial
32
32

Demonstraes do resultado abrangente
Controladora
Exerccios findos em
Consolidado
Exerccios findos em
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
129.552
(141.678)
208.479
16.791
(101.190)
29.277
(101.190)
29.277
105
105
3.131
118.466
3.131
118.466
(98.059)
147.848
(98.059)
147.848
Total do resultado abrangente do exerccio
31.493
6.170
110.420
164.639
Atribuvel aos:
31.493
-
6.170
-
31.493
78.927
6.170
158.469
Nota
Outros componentes do resultado abrangente
Ganho (perda) atuarial com benefcios de aposentadoria
24
Variao cambial de coligada no exterior e outras

movimentaes
Hedge de fluxo de caixa na controladora
Total de outros componentes do resultado abrangente
Os itens da demonstrao do resultado abrangente so apresentados lquidos de impostos. Os

efeitos fiscais de cada componente do resultado abrangente esto apresentados na Nota 13.

Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Atribudo aos acionistas controladores
Nota
Em 31 de dezembro de 2012
Valor
excedente na
Capital
subscrio
social
de aes
Valor
excedente na
alienao de
aes em Aes em
tesouraria tesouraria
Reservas de capital
Reservas de lucros
Opes
Reserva de
OutorinvestiReserva
gadas
mentos e Ajustes de
especial reconhe- Reserva
capital de
avaliao
de gio
cidas
giro patrimonial
Legal
12.150.000
105.295
(105.295)
212.589
7.095 699.587
Aumento de capital em subsidiria
Dividendos de subsidirias concedidos

a acionistas no controladores
Realizao do ajuste do IAS 29 no

ativo imobilizado
Alteraes nas participaes
societrias que no resultam
em perda ou aquisio de controle
Mutaes internas do patrimnio lquido
Dividendos prescritos
Lucros
(Prejuzos)
acumulados
3.104.816
434.342
(141.678)
29.277
105
9.073
2.867
455
12.150.000
Participao
dos
acionistas
no controTotal
ladores
- 16.608.429
Total do
patrimnio
lquido
1.904.644
18.513.073
(141.678)
158.469
16.791
(7.683)
21.594
(285)
21.309
105
105
118.466
118.466
118.466
147.848
(149.361)
(1.513)
158.184
156.671
(105.249)
105.249
2.479
11.552
11.552
3.322
3.322
105.250
105.250
(80.771)
(80.771)
(16.757)
25.391
8.634
8.634
81.005
81.005
34.716
115.721
(15.763)
15.763
14
14
479
479
479
105.295
2.867
(104.840)
293.594
16.168 699.587
2.999.567
549.670
- 16.711.908
2.122.037
18.833.945
Resultado abrangente do perodo

Ganho atuarial com benefcios de
aposentadoria
24
Variao cambial de coligada no exterior

Total do resultado abrangente do perodo

Destinao do lucro lquido (prejuzo)
do exerccio
25
Absoro de prejuzo
Plano de opo de aes
36
Alienao de aes em tesouraria

Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Atribudo aos acionistas controladores
Nota
Valor
excedente na
Capital
subscrio
social
de aes
Valor
excedente na
alienao de
aes em Aes em
tesouraria tesouraria
Reservas de capital
Reservas de lucros
Opes
Reserva de
OutorinvestiReserva
gadas
mentos e Ajustes de
especial reconhe- Reserva
capital de
avaliao
de gio
cidas
giro patrimonial
Legal
12.150.000
105.295
2.867
(104.840)
293.594
16.168 699.587
24
Alienao de aes em tesouraria
472
78
Dividendos de subsidirias concedidos

a acionistas no controladores
Realizao do ajuste do IAS 29 no

ativo imobilizado
Alteraes nas participaes

societrias que no resultam
em perda ou aquisio de controle
Dividendos propostos
12.150.000
105.295
3.339
(104.762)
293.594
Lucros
(Prejuzos)
acumulados
2.999.567
549.670
129.552
(101.190)
3.131
6.478
125.428
5.217
Participao
dos
acionistas
no controTotal
ladores
- 16.711.908
Total do
patrimnio
lquido
2.122.037
18.833.945
129.552
78.927
208.479
(19)
(101.209)
(27)
(101.236)
3.131
3.131
(98.059)
129.533
31.474
78.900
110.374
(131.906)
8.730
13.947
13.947
224
774
774
(152.103)
(152.103)
(15.796)
23.930
8.134
8.134
(16.062)
(16.062)
(6.883)
(22.945)
(30.769)
(30.769)
(30.769)
258
258
258
21.385 706.065
3.124.995
419.753
- 16.719.664
2.041.951
18.761.615
Resultado abrangente do perodo

Ganho atuarial com benefcios de
aposentadoria
Total do resultado abrangente do perodo
Destinao do lucro lquido (prejuzo)
do exerccio
25
Constituio de reservas
Plano de opo de aes
36

Controladora
Exerccios findos em
Nota
Consolidado
Exerccios findos em
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
129.552
(141.678)
208.479
16.791
710.026
255.349
920.332
(30.364)
931.888
209.786
918.570
(48.659)
565.923
204.557
1.114.597
(54.271)
805.437
242.325
1.072.433
(44.427)
(591.890)
(22.293)
67.516
3.929
5.217
(672.828)
(427.511)
4.125
46.441
9.072
(183.780)
(43.987)
90.479
5.157
5.217
(181.201)
(479.164)
62.648
48.257
9.073
158.955
302.898
78.807
2.496
16.239
(17.248)
(206.660)
(219.340)
33.571
1.333
14.766
160.152
390.456
343.697
47.938
(1.552)
(1.130)
(95.711)
(120.154)
(128.475)
(11.748)
(1.195)
18.419
148.690
(279.444)
14.390
(71.615)
(33.292)
(10.343)
(529.852)
(201.867)
(215.618)
(1.484)
25.560
(54.922)
20.816
(546.196)
(178.234)
185.523
(473.280)
(68.130)
198.315
(36.893)
(66.058)
(482.793)
(201.867)
(246.773)
149.060
(97.211)
(55.432)
19.363
(161.141)
(568.571)
(178.234)
540.750
661.880
64.091
1.218.590
1.106.293
1.231
26.972
(949.531)
43.424
(62.460)
(15.057)
623.490
7.601
139.499
(580.677)
34.196
(57.265)
(19.737)
454.706
93.538
26.972
(224.439)
(1.086.800)
86.109
(62.460)
(23.237)
193.961
701.929
135.842
(206.403)
(956.565)
36.203
(57.265)
(24.825)
203.433
(331.931)
(21.677)
(996.356)
(167.651)
Fluxos de caixa das atividades operacionais

Ajustes para conciliar o resultado
Encargos e variaes monetrias/cambiais lquidas
Despesas de juros
Depreciao, amortizao e exausto
Resultado na venda de imobilizado/investimento
Participaes nos resultados de controladas, controladas
em conjunto e coligadas
Constituio (reverso) de provises
Perdas (ganhos) atuariais
Plano de Outorga de Aes
15
13
24
(Acrscimo) decrscimo de ativos

Estoques
Valores a receber de empresas ligadas
Depsitos judiciais
Outros
Acrscimo (decrscimo) de passivos
Adiantamentos de clientes
Tributos a recolher
Imposto de renda e contribuio social pagos
Juros pagos
Passivo atuarial pago
Outros
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais
Fluxos de caixa das atividades de investimento
Valor recebido pela alienao de investimentos
Valor pago pela aquisio de controladas e coligadas
Compras de imobilizado
Valor recebido pela venda de imobilizado
Compras de ativos intangveis
Compras de software
Dividendos recebidos
16
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento

Controladora
Exerccios findos em
Nota
Fluxos de caixa das atividades de financiamento
Ingressos de emprstimos e financiamentos e debntures
Pagamento de emprstimos e financiamentos e debntures
Pagamento de tributos parcelados
Liquidao de operaes de swap
Ganho de capital
Dividendos e juros sobre capital prprio pagos
22
25
Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento

Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
Aumento (reduo) lquidos de caixa e equivalentes de caixa
Consolidado
Exerccios findos em
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
869.840
(1.180.378)
(65.988)
(66.058)
(1)
1.462.825
(1.980.540)
(13.936)
(34.372)
(11)
913.662
(1.414.769)
(67.080)
(33.384)
(152.799)
1.478.645
(2.995.804)
(14.958)
2.417
220.972
(105.804)
(442.585)
(566.034)
(754.370)
(1.414.532)
8.761
(14.241)
8.761
(14.241)
(103.875)
(537.861)
(523.375)
(490.131)
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
713.242
1.251.103
2.633.187
3.123.318
Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
609.367
713.242
2.109.812
2.633.187
(103.875)
(537.861)
(523.375)
(490.131)
Aumento (reduo) lquidos de caixa e equivalentes de caixa

Controladora
Exerccios findos em
Nota
Receitas
Vendas de mercadorias, produtos e servios
Constituio de proviso para crditos de
liquidao duvidosa
Outras receitas
Consolidado
Exerccios findos em
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
14.188.013
15.130.057
16.245.689
17.863.766
(2.401)
527.136
(13.306)
148.287
(9.425)
610.142
(17.049)
150.737
14.712.748
15.265.038
16.846.406
17.997.454
(10.760.551)
(775.920)
(11.082.650)
(574.496)
(11.383.819)
(1.131.501)
(11.737.162)
(887.161)
(11.536.471)
(11.657.146)
(12.515.320)
(12.624.323)
3.176.277
3.607.892
4.331.086
5.373.131
(920.332)
(918.570)
(1.114.597)
(1.072.433)
2.255.945
2.689.322
3.216.489
4.300.698
591.890
193.844
(3.929)
672.828
179.109
(46.441)
183.780
337.288
(5.157)
181.201
326.930
(48.257)
781.805
805.496
515.911
459.874
3.037.750
3.494.818
3.732.400
4.760.572
Insumos adquiridos de terceiros

Custos dos produtos, das mercadorias e dos
servios vendidos
Materiais, energia, servios de terceiros e outros
Valor adicionado bruto

Depreciao, amortizao e exausto
28
Valor adicionado lquido produzido pela Companhia

Valor adicionado recebido em transferncia
Participao no resultado de controladas,
controladas em conjunto e coligadas
Receitas financeiras
Ganhos e perdas atuariais
15
31
24
Valor adicionado a distribuir

Controladora
Consolidado
Exerccios findos em
Exerccios findos em
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Pessoal e encargos
Salrios e encargos
735.360
837.112
1.283.890
1.548.565
FGTS
77.161
70.739
108.772
102.320
Remunerao da Administrao
36.378
31.441
46.425
38.451
Participao dos empregados nos lucros
42.665
92.584
56.930
138.104
Planos de aposentadoria
33.930
33.155
35.932
35.208
925.494
1.065.031
1.531.949
1.862.648
Federais (i)
687.439
498.062
865.941
774.823
Estaduais
160.744
676.504
182.874
755.639
Municipais
49.447
102.584
80.396
123.814
Impostos, taxas e contribuies
Incentivos fiscais
2.642
3.453
2.642
4.718
900.272
1.280.603
1.131.853
1.658.994
Juros
635.227
781.647
694.884
1.003.814
Variaes cambiais lquidas
238.788
177.473
193.118
240.566
Outras
208.417
331.742
(27.883)
(22.241)
1.082.432
1.290.862
860.119
1.222.139
129.552
(141.678)
129.552
(141.678)
78.927
158.469
129.552
(141.678)
208.479
16.791
3.037.750
3.494.818
3.732.400
4.760.572
Remunerao de capitais de terceiros
Remunerao de capitais prprios

Lucros (prejuzos) retidos
Participao dos acionistas no controladores nos lucros retidos
Valor adicionado distribudo
(i) Os encargos previdencirios esto classificados na rubrica Tributos federais.
10

Notas explicativas da Administrao s demonstraes
financeiras em 31 de dezembro de 2014
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Contexto operacional
A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (USIMINAS, Usiminas,
Controladora ou Companhia), com sede em Belo Horizonte, Minas Gerais, uma
companhia aberta e tem suas aes negociadas na BM&FBOVESPA - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros (USIM3, USIM5, USIM6).
A Companhia e suas controladas, controladas em conjunto e coligadas (Empresas
Usiminas) tm como principal objeto a explorao da indstria siderrgica e outras
atividades correlatas, como extrao de minrio de ferro, transformao do ao,
fabricao de bens de capital e logstica. Conta atualmente com duas usinas siderrgicas
com capacidade nominal de produo de 9,5 milhes de toneladas por ano, localizadas
nas cidades de Ipatinga, Estado de Minas Gerais e Cubato, Estado de So Paulo, alm
de reservas de minrio de ferro, centros de servios e distribuio, portos martimos,
terminais de cargas, estrategicamente localizados em diversas cidades brasileiras.
Visando ampliao de seu ramo de atividade, a Companhia mantm participao, direta
ou indireta, em empresas controladas, controladas em conjunto e coligadas, a seguir
apresentadas:
(a)
Empresas controladas
(%)
Participao
(%)
Capital
votante
Localizao da Sede
Atividade Principal
Cosipa Commercial
Ltd.
100
100
Ilhas Cayman/Caribe
Captao de recursos no mercado

externo
Cosipa Overseas
Ltd.
100
100
Ilhas Cayman/Caribe

externo
70
70
Belo Horizonte/MG
Extrao e beneficiamento de minrio de

ferro na forma de pellet feed, sinter feed e
granulados
Rios Unidos
Logstica e
Transporte de Ao
Ltda.
100
100
Itaquaquecetuba/SP
Prestao de servios de transporte

rodovirio de cargas
Solues em Ao
Usiminas S.A
68,88
68,88
Usiminas
Commercial Ltd.
100
100
Ilhas Cayman/Caribe
Usiminas Europa
A/S
100
100
Copenhague/Dinamarca
Empresas
Minerao
Usiminas S.A.
Belo Horizonte/MG
11
Transformao de produtos siderrgicos,

alm da atuao como centro de
distribuio.
externo
Opera como trading company,
intermediando as exportaes dos
produtos da Companhia, alm de
fomentar o comrcio no exterior.
(%)
Participao
(%)
Capital
votante
100
100
Principado de Luxemburgo
Usiminas Mecnica
S.A.
99,99
100
Belo Horizonte/MG
Usiminas
Participaes e
Logisitica S.A. (i) (ii)
100
100
So Paulo/SP
Empresas
Usiminas
International Ltd.
Localizao da Sede
Atividade Principal
Detm os investimentos da Companhia no
exterior
Fabricao de equipamentos e
instalaes para diversos segmentos
industriais.
Investimento na MRS Logistica S.A.
(i) Participao direta da Companhia de 16,7% e indireta, via MUSA, de 83,3%.

(ii) Participao direta da Companhia no capial votante de 50,10% e indireta, via MUSA, de 49,90%.
(b)
Empreendimentos controlados em conjunto

(%)
Participao
(%)
Capital
votante
Unigal Usiminas
Ltda.
70
70
Belo Horizonte/MG
Modal Terminal de
Graneis Ltda.
50
50
Itana/MG
Usiroll Usiminas
Court Tecnologia
em Acabamento
Superficial Ltda.
50
50
Ipatinga/MG
Prestao de servios, especialmente

para retificao de cilindros e de rolos de
laminao.
Localizao da Sede
Atividade Principal
Empresas
c)
Localizao da Sede
Atividade Principal
Transformao de bobinas laminadas a
frio em bobinas galvanizadas por imerso
a quente
Operaes de terminais de cargas
rodovirios e ferrovirios, armazenamento
e manuseio de minrio e produtos
siderrgicos e transporte rodovirio de
cargas.
Investimentos em coligadas
(%)
Participao
(%)
Capital
votante
Codeme S.A.
30,77
30,77
Betim/MG
Fabricao e montagem de construes

em ao
Metform S.A.
30,77
30,77
Betim/MG
Fabricao de telhas de ao, Steel Decks

e acessrios galvanizados
MRS Logstica S.A.

(iii)
0,28
0,50
Rio de Janeiro/RJ
Prestao de servios de transporte

ferrovirio e logstico
Terminal de Cargas
Paraopeba
22,22
22,22
Sarzedo/MG
Armazenamento, movimentao e
transporte de cargas e operao de
terminal
Terminal de Cargas
Sarzedo
22,22
22,22
Sarzedo/MG
Armazenamento, movimentao e
transporte de cargas e operao de
terminal
Empresas
(iii) A participao indireta da Companhia na MRS Logstica S.A., por meio da UPL, est divulgada na Nota 15 (b).
Aprovao das demonstraes financeiras

A emisso dessas demonstraes financeiras foi autorizada pelo Conselho de
Administrao em 17 de fevereiro de 2015.
12
Resumo das principais polticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes
financeiras esto definidas abaixo.
Polticas contbeis de transaes consideradas imateriais no foram includas nas
demonstraes financeiras.
Ressalta-se, ainda, que as polticas contbeis foram aplicadas de modo uniforme no
exerccio corrente, esto consistentes com o exerccio anterior apresentado e so comuns
controladora, controladas, coligadas e controladas em conjunto, sendo que, quando
necessrio, as demonstraes financeiras das controladas foram ajustadas para atender
a este critrio.
3.1
Base de preparao e declarao de conformidade

As demonstraes financeiras foram preparadas considerando o custo histrico como
base de valor e ajustadas para refletir a avaliao de ativos e passivos financeiros
(inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo por meio do resultado do
exerccio.
A elaborao das demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis
crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Companhia no
processo de aplicao das polticas contbeis. Aquelas reas que requerem maior nvel
de julgamento e possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais premissas
e estimativas so significativas para as demonstraes financeiras, esto divulgadas na
Nota 4.
As demonstraes financeiras individuais e consolidadas foram preparadas de acordo
com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) emitidos pelo International
Accounting Standards Board IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil, emitidas
pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC, aprovadas pela Comisso de Valores
Mobilirios - CVM.
Adicionalmente, a Companhia considerou as orientaes emanadas da Orientao
Tcnica OCPC 07, emitida pelo CPC em novembro de 2014, na preparao das suas
demonstraes financeiras. Desta forma, as informaes relevantes prprias das
demonstraes financeiras esto sendo evidenciadas, e correspondem s utilizadas pela
Administrao na sua gesto.
13
3.2
Base de consolidao e investimentos em controladas
(a)
Controladas
As Controladas so entidades nas quais as Empresas Usiminas tm o poder de
determinar as polticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma
participao de mais da metade dos direitos a voto (capital votante). As controladas so
totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para as
Empresas Usiminas. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle
termina.
Os saldos e ganhos no realizados e demais transaes entre as Empresas Usiminas so
eliminados. Adicionalmente, os prejuzos no realizados so eliminados, a menos que a
operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido.
(b)
Empreendimentos controlados em conjunto e coligadas

A Companhia classifica os seus empreendimentos da seguinte forma:
(a) Coligadas quelas entidades sobre as quais a Companhia tem influncia significativa
por meio da participao nas decises relativas s suas polticas financeiras e
operacionais, mas no detm o controle ou o controle em conjunto sobre essas
polticas;
(b) Controladas em conjunto quelas entidades sobre as quais a Companhia tem
controle compartilhado com uma ou mais partes.
Os investimentos em coligadas e controladas em conjunto so contabilizados pelo mtodo
de equivalncia patrimonial e so, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo.
Os exerccios sociais das coligadas e controladas em conjunto so coincidentes com os
da USIMINAS. Contudo, exceto para as coligadas (diretas e indiretas) Codeme, Metform
e Terminal Sarzedo, e para a controlada em conjunto Modal, a Companhia utilizou, para
fins de equivalncia patrimonial, em consonncia com o CPC18 e IAS 28, demonstraes
financeiras elaboradas em 30 de novembro de 2014.
(c)
Operaes e participaes de acionistas no controladores

As Empresas Usiminas tratam as transaes com participaes de acionistas no
controladores como transaes com proprietrios de ativos das Empresas Usiminas. Para
as compras de participaes de acionistas no controladores, a diferena entre qualquer
contraprestao paga e a parcela adquirida do valor contbil dos ativos lquidos da
controlada registrada no patrimnio lquido. Os ganhos ou as perdas sobre alienaes
para participaes de acionistas no controladores tambm so registrados no patrimnio
lquido, na conta Ajustes de avaliao patrimonial.
14
3.3
Apresentao de informaes por segmentos

As informaes por segmentos operacionais foram apresentadas de modo consistente
com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. As
Empresas Usiminas esto organizadas em quatro segmentos operacionais: Siderurgia,
Minerao e Logstica, Transformao do Ao e Bens de Capital. Os rgos responsveis
por tomar as decises operacionais, de alocao de recursos e de avaliao de
desempenho dos segmentos operacionais, incluem a Diretoria Executiva e o Conselho de
Administrao. O Conselho de Administrao da Companhia tambm, quando aplicvel,
responsvel pela tomada de decises estratgicas das Empresas Usiminas.
3.4
Converso de moeda estrangeira
(a)
Moeda funcional e moeda de apresentao

Os itens includos nas demonstraes financeiras so mensurados usando a moeda do
principal ambiente econmico no qual a empresa atua ("a moeda funcional"). As
demonstraes financeiras individuais e consolidadas esto apresentadas em R$, que a
moeda funcional da Companhia e, tambm, a moeda de apresentao das Empresas
Usiminas.
(b)
Transaes e saldos
As operaes em moedas estrangeiras so convertidas para a moeda funcional utilizando
as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens
so mensurados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas
transaes e da converso pelas taxas de cmbio no final do exerccio, referentes a
ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira, so reconhecidos na
demonstrao do resultado, exceto quando qualificadas como hedge accounting e,
portanto, diferidos no patrimnio como operaes de hedge de fluxo de caixa e operaes
de hedge de investimento lquido.
Os ganhos e as perdas cambiais relacionadas a ativos e passivos so apresentados na
demonstrao do resultado como resultado financeiro.
3.5

Caixa e equivalentes de caixa incluem os numerrios em espcie, depsitos bancrios,
investimentos de curto prazo de alta liquidez, resgatveis em at trs meses ou menos,
com risco insignificante de mudana de valor justo.
As demais disponibilidades, embora tenham liquidez imediata, foram classificadas como
ttulos e valores mobilirios, pois se referem a aplicaes no exterior e requerem
procedimentos especficos para ingresso no Brasil.
15
3.6
Ativos financeiros
3.6.1 Classificao
As Empresas Usiminas classificam seus ativos financeiros, no reconhecimento inicial, sob
as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado e emprstimos
e recebveis.
(a)
Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado

Os ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado so os ativos financeiros
mantidos para negociao. Um ativo financeiro classificado nessa categoria se foi
adquirido, principalmente, para fins de venda no curto prazo. Os ativos dessa categoria
so classificados como ativos circulantes. Os derivativos tambm so categorizados como
mantidos para negociao, a menos que tenham sido designados como instrumentos de
hedge.
(b)
Emprstimos e recebveis
Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos, com pagamentos
fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. Os emprstimos e
recebveis das Empresas Usiminas compreendem caixa e equivalentes de caixa, exceto
os investimentos de curto prazo, contas a receber de clientes, valores a receber de
empresas ligadas e demais contas a receber.
3.6.2 Reconhecimento e mensurao

As compras e as vendas de ativos financeiros so reconhecidas na data da negociao.
Os investimentos so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos
da transao para todos os ativos financeiros no classificados como ao valor justo
reconhecido no resultado. Os ativos financeiros ao valor justo reconhecidos no resultado
so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transao so debitados
demonstrao do resultado no perodo em que ocorrer. Os valores justos dos
investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra. Se o
mercado de um ativo financeiro (e de ttulos no listados em bolsa) no estiver ativo, as
Empresas Usiminas estabelecem o valor justo por meio de tcnicas de avaliao. Essas
tcnicas incluem o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a referncia a
outros instrumentos que so substancialmente similares, a anlise de fluxos de caixa
descontados e os modelos de precificao de opes, privilegiando informaes de
mercado e minimizando o uso de informaes geradas pela Administrao.
3.6.3 Compensao de instrumentos financeiros
Ativos e passivos so compensados, e o valor lquido reportado no balano patrimonial
quando h um direito legal de compensar os valores reconhecidos e h inteno de
liquid-los em uma base lquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
16
3.6.4 Impairment de ativos financeiros

Ativos mensurados ao custo amortizado
As Empresas Usiminas avaliam no final de cada perodo de relatrio se h evidncia
objetiva que um ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros est deteriorado.
Os critrios utilizados pelas Empresas Usiminas para determinar se h evidncia objetiva
de uma perda por impairment incluem:
Dificuldade financeira significativa do emissor ou tomador;
uma quebra de contrato, como uma inadimplncia ou atraso nos pagamentos de juros
ou principal;
probabilidade de o devedor declarar falncia ou reorganizao financeira; e
extino do mercado ativo daquele ativo financeiro em virtude de problemas financeiros.
3.6.5 Desreconhecimento de ativos financeiros
Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro ou parte de
um grupo de ativos financeiros semelhantes) baixado principalmente quando:
Os direitos de receber fluxos de caixa do ativo expirarem;
A Companhia transferiu os seus direitos de receber fluxos de caixa do ativo ou assumiu
uma obrigao de pagar integralmente os fluxos de caixa recebidos, sem demora
significativa, a um terceiro por fora de um acordo de repasse; e (a) a Companhia
transferiu substancialmente todos os riscos e benefcios relativos ao ativo, ou (b) a
Companhia no transferiu nem reteve substancialmente todos os riscos e benefcios
relativos ao ativo, mas transferiu o controle sobre o ativo.
Quando a Companhia tiver transferido seus direitos de receber fluxos de caixa de um
ativo ou tiver executado um acordo de repasse e no tiver transferido ou retido
substancialmente todos os riscos e benefcios relativos ao ativo, um ativo reconhecido
na extenso do envolvimento contnuo da Companhia com o ativo.
3.7
Passivos financeiros
3.7.1 Reconhecimento e mensurao

Passivos financeiros so classificados, como reconhecimento inicial, como passivos
financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e financiamentos, contas a
pagar, ou como derivativos classificados como instrumento de hedge, conforme o caso.
Passivos financeiros so inicialmente reconhecidos a valor justo e, no caso de
emprstimos e financiamentos e contas a pagar, so acrescidos do custo da transao
diretamente relacionado. Os passivos financeiros da Companhia incluem contas a pagar a
fornecedores e outras contas a pagar, emprstimos e financiamentos, contratos de
garantia financeira e instrumentos financeiros derivativos.
3.7.2 Mensurao subsequente
Aps reconhecimento inicial, emprstimos e financiamentos so mensurados
subsequentemente pelo custo amortizado, utilizando o mtodo da taxa de juros efetivos.
17
3.7.3 Custos de emprstimos

Os custos de emprstimos atribudos aquisio, construo ou produo de um ativo
que, necessariamente, demanda um perodo de tempo substancial para ficar pronto para
seu uso ou venda pretendidos so capitalizados como parte do custo destes ativos.
Custos de emprstimos so juros e outros custos em que a Companhia incorre em
conexo com o emprstimo de recursos.
3.7.4 Desreconhecimento de passivos financeiros
Um passivo financeiro baixado quando a obrigao for revogada, cancelada ou expirar.
Quando um passivo financeiro existente for substitudo por outro do mesmo mutuante
com termos substancialmente diferentes, ou os termos de um passivo existente forem
significativamente alterados, essa substituio ou alterao tratada como baixa do
passivo original e reconhecimento de um novo passivo, sendo a diferena nos
correspondentes valores contbeis reconhecida na demonstrao do resultado.
3.8
Instrumentos derivativos e atividades de hedge
(a)
Instrumentos derivativos
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato
de derivativos celebrado e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O
mtodo para reconhecer o ganho ou a perda resultante depende do fato do derivativo ser
designado ou no como um instrumento de hedge nos casos de adoo da contabilidade
de hedge (hedge accounting). Sendo esse o caso, o mtodo depende da natureza do item
que est sendo protegido por hedge.
(b)
Atividades de hedge
A Companhia descontinuou as operaes de contabilidade de hedge (hedge accounting)
demonstradas na Nota 6 (c).
(c)
Derivativos mensurados ao valor justo por meio do resultado

Certos instrumentos derivativos no se qualificam para a contabilizao de hedge. As
variaes no valor justo de qualquer um desses instrumentos derivativos so
reconhecidas imediatamente na demonstrao do resultado.
3.9
Estoques
Os estoques so demonstrados ao custo mdio das aquisies ou da produo (mdia
ponderada mvel) ou, ao valor lquido de realizao, dos dois o menor. As importaes
em andamento so demonstradas ao custo acumulado de cada importao.
3.10
Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so aqueles que se promovem em juzo em conta bancria
vinculada a processo judicial, sendo realizados em moeda corrente, atualizados
monetariamente e com o intuito de garantir a liquidao de potencial obrigao futura.
18
3.11
Imobilizado
O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da
depreciao e, quando aplicvel, reduzido ao valor de recuperao. Os componentes
principais de alguns bens do imobilizado, quando de sua reposio, so contabilizados
como ativos individuais e separados utilizando-se a vida til especfica desse
componente. O componente substitudo baixado. Os custos com as manutenes
efetuadas para restaurar ou manter os padres originais de desempenho so
reconhecidos durante o perodo em que so incorridos.
A depreciao de outros ativos calculada usando o mtodo linear para alocar seus
custos aos seus valores residuais durante a vida til estimada.
Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriado, ao
final de cada exerccio.
O valor contbil de um ativo imediatamente baixado para seu valor recupervel se o
valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado.
3.12
Ativos intangveis
(a)
gio
O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago ou a pagar e o
montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da entidade adquirida. O gio
testado anualmente para verificar provveis perdas (impairment) e contabilizado pelo seu
valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment, que no so revertidas. Os
ganhos e as perdas da alienao de uma entidade incluem o valor contbil do gio
relacionado entidade vendida.
O gio alocado s Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de
impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para o grupo de
Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da
qual o gio se originou, devidamente segregada, de acordo com o segmento operacional.
(b)
Direitos minerrios
Os direitos minerrios so registrados pelo valor justo de aquisio e deduzidos pela
exausto das minas.
Os direitos minerrios provenientes de aquisio de empresas so reconhecidos pelo
valor justo considerando a alocao dos ativos e dos passivos adquiridos.
A exausto dos direitos minerrios realizada de acordo com a explorao das minas.
(c)
Programas de computador (softwares)

Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas e amortizadas pelo
mtodo linear ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 18.
19
3.13

Os ativos que tm vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e
so testados anualmente para a verificao de impairment. Os ativos que tm vida til
definida so revisados para verificao de indicadores de impairment em cada data do
balano e sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor
contbil pode no ser recupervel. Caso exista indicador, os ativos so testados para
impairment. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil
do ativo excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo
de um ativo menos os custos de venda e o valor em uso.
Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos
para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras
de Caixa - UGC). Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor
contbil do ativo excede seu valor recupervel.
3.14

As provises para demandas judiciais, relacionadas a processos judiciais e
administrativos trabalhistas, tributrios e cveis, so reconhecidas quando as Empresas
Usiminas tm uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de
eventos passados, sendo provvel a necessidade de uma sada de recursos para liquidar
a obrigao e uma estimativa confivel do valor pode ser feita.
3.15

A proviso para gastos com recuperao ambiental, quando relacionados com a
construo ou aquisio de um ativo, registrada como parte dos custos desses ativos, e
leva em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos
a valor presente. O aumento da obrigao em decorrncia da passagem do tempo
reconhecido como despesa financeira.
As provises so mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessrios
para liquidar a obrigao, usando uma taxa antes do imposto, a qual reflete as avaliaes
atuais do mercado do valor temporal do dinheiro e dos riscos especficos da obrigao. O
aumento da obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como
despesa financeira.
3.16
Imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos

Os impostos sobre o lucro so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na
proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no
patrimnio. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio ou no resultado
abrangente.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos
fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes
diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os
valores contbeis das demonstraes financeiras.
20
Os impostos de renda diferidos ativos e passivos so apresentados pelo lquido no

balano quando h o direito legal e a inteno de compens-los quando da apurao dos
tributos correntes, em geral relacionado com a mesma entidade legal e mesma autoridade
fiscal.
3.17
Benefcios a empregados
(a)
Plano de suplementao de aposentadoria

A Companhia e suas controladas participam de planos de aposentadoria, administrados
pela Previdncia Usiminas, que provm a seus empregados benefcios complementares
de aposentadoria e penso.
O passivo reconhecido no balano patrimonial relacionado aos planos de aposentadoria
de benefcio definido o valor presente da obrigao de benefcio definida na data do
balano menos o valor de mercado dos ativos do plano, ajustado: (i) por ganhos e perdas
atuariais; (ii) pelas regras de limitao do valor do ativo apurado; e (iii) pelos requisitos de
fundamentos mnimos. A obrigao de benefcio definido calculada anualmente por
aturios independentes usando-se o mtodo de crdito unitrio projetado. O valor
presente da obrigao de benefcio definido determinado mediante o desconto das
sadas futuras de caixa, usando-se as taxas de juros condizentes com o rendimento de
mercado, as quais so denominadas na moeda em que os benefcios sero pagos e que
tenham prazos de vencimento prximos daqueles da respectiva obrigao do plano de
aposentadoria.
Os ganhos e as perdas atuariais so debitados ou creditados diretamente em outros
resultados abrangentes no perodo em que ocorreram. Para o plano de contribuio
definida (Cosiprev), a Companhia paga contribuies a entidade fechada de previdncia
complementar em bases compulsrias, contratuais ou voluntrias. As contribuies so
reconhecidas como despesas no perodo em que so devidas.
(b)
Plano de benefcios de assistncia mdica aos aposentados

Para os empregados que se aposentaram na controlada Companhia Siderrgica Paulista
- Cosipa, at 30 de abril de 2002, foram oferecidos benefcios de plano de sade psaposentadoria. Os custos esperados desses benefcios foram acumulados pelo perodo
do vnculo empregatcio, usando-se uma metodologia contbil semelhante dos planos
de aposentadoria de benefcio definido.
Adicionalmente, a Companhia registra as obrigaes decorrentes da legislao, que
assegura, aos colaboradores que contriburam com o plano de sade, o direito de
manuteno como beneficirio quando da sua aposentadoria, desde que assumam o
pagamento integral das contribuies. O prazo de manuteno aps a aposentadoria de
um ano para cada ano de contribuio e se a contribuio ocorreu por pelo menos 10
anos, o prazo para permanncia indefinido.
Essas obrigaes so avaliadas anualmente por aturios independentes.
21
(c)
Participao nos lucros

As Empresas Usiminas provisionam a participao de empregados no resultado, em
funo de metas operacionais e financeiras divulgadas a seus colaboradores. Tais valores
so registrados nas rubricas de Custos das vendas, Despesas com vendas e
Despesas gerais e administrativas, de acordo com a alocao do empregado.
(d)
Remunerao com base em aes

A Companhia possui um plano de remunerao com base em aes, a ser liquidado com
aes preferenciais em tesouraria, o qual permite que membros da Administrao e
demais executivos indicados pelo Conselho de Administrao adquiram as suas aes. O
valor justo dos servios do empregado, recebidos em troca da outorga de opes,
reconhecido como despesa.
Quando as opes so exercidas, os valores recebidos, lquidos de quaisquer custos de
transao diretamente atribuveis, so creditados no capital social (valor nominal).
3.18
A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos
descontos, bem como aps a eliminao das vendas entre as Empresas Usiminas e
reconhecida pelo valor justo da contraprestao recebida ou a receber, na medida em que
for provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade, e as receitas e
custos puderem ser mensurados com segurana. Alm disso, critrios especficos para
cada uma das atividades da Companhia devem ser atendidos, conforme descrio a
seguir.
(a)
Venda de produtos
As Empresas Usiminas fabricam e vendem diversos produtos e matrias-primas, tais
como aos planos, minrio de ferro, peas estampadas de ao para a indstria
automobilstica e produtos para a construo civil e indstria de bens de capital.
A Companhia adota como poltica de reconhecimento de receita, portanto, a data em que
o produto entregue ao comprador.
(b)
Venda de servios
As Empresas Usiminas realizam a prestao de servios de transferncia de tecnologia
na atividade de siderurgia, no gerenciamento de projetos e na prestao de servios na
rea de construo civil e indstria de bens de capital, transporte rodovirio de aos
planos, galvanizao de ao por imerso a quente e texturizao e cromagem de
cilindros.
A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base os servios
realizados at a data do balano.
22
(c)
Receita de encomendas em curso

A receita de encomendas em curso reconhecida segundo o mtodo de porcentagem de
concluso (POC). A receita calculada e contabilizada com base na aplicao, sobre o
preo de venda atualizado, do percentual representado pela relao entre os custos
incorridos e o custo total orado atualizado, ajustada por proviso para reconhecer perdas
de encomendas em processo de execuo, quando aplicvel. Os valores faturados alm
da execuo fsica de cada projeto so reconhecidos como servios faturados a executar
no passivo circulante.
A variao entre o custo final efetivo e o custo total orado, atualizado e revisado
periodicamente, tem se mantido em parmetros considerados razoveis pela
Administrao. Os contratos de encomenda contm clusulas de garantia de fabricao
dos equipamentos aps entrada em funcionamento por perodos variveis de tempo; os
custos eventualmente incorridos so absorvidos diretamente no resultado.
As receitas de encomenda em curso fazem parte exclusivamente das operaes
realizadas pela controlada Usiminas Mecnica que, alm desse tipo de receita, efetua
venda de servios. As receitas da Usiminas Mecnica compreendem os montantes
reportados na Nota 26.1 a ttulo de bens de capital.
(d)
Receita financeira
A receita financeira reconhecida conforme o prazo decorrido, usando o mtodo da taxa
de juros efetiva.
3.19
Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da
Companhia reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras das
Empresas Usiminas ao final do exerccio, com base no seu estatuto social. Os valores
acima do mnimo obrigatrio requerido por lei somente so provisionados quando
aprovados em Assembleia de acionistas.
O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao do
resultado.
3.20
Pronunciamentos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2014

A Companhia aplicou, pela primeira vez, determinadas normas e alteraes, em vigor
para perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2014 ou aps essa data. A natureza e
o impacto de cada uma das novas normas e alteraes so descritos a seguir:
IAS 27 Revisado
Com a emisso do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements) revisado

pelo IASB em 2014, as demonstraes separadas de acordo com as IFRS passaram
a permitir o uso do mtodo da equivalncia patrimonial para avalio dos
investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto. Dessa forma,
com a adoo do IAS 27, revisado pela Companhia em 2014, as demonstraes
financeiras individuais da controladora, passaram a estar em conformidade com as
IFRS a partir desse exerccio, assim como as informaes comparativas.
23
As novas normas e alteraes descritas a seguir no tm impacto relevante nas

informaes contbeis da Companhia.
Alteraes ao CPC 39
Compensao de Ativos
Financeiros e Passivos
Financeiros
- Alteraes ao CPC 38
Renovao de Derivativos e
Continuao da Contabilizao
de Hedge
IFRIC 21 Tributos
Ciclo 2011-2013 Melhorias

Anuais
Essas alteraes esclarecem o significado de atualmente goza de direito legalmente

exequvel de compensao e dos critrios para mecanismos de liquidao no
simultnea de cmaras de compensao, sendo aplicadas retrospectivamente.
Essas alteraes contemplam a desobrigao de contabilizar hedges descontinuados
quando a novao de um derivativo designado como instrumento de hedge atender a
determinados critrios e a aplicao retrospectiva for exigida
A IFRIC 21 esclarece que uma entidade reconhece os tributos de um passivo quando
ocorre a atividade que d origem ao pagamento, conforme previsto na legislao
pertinente. No caso de um tributo originado ao se atingir um limite mnimo, a
interpretao esclarece que nenhum passivo deve ser previsto antes de se atingir o
limite mnimo especificado.
Nas melhorias anuais - ciclo 2011-2013, o IASB emitiu sete alteraes a quatro
normas, incluindo uma alterao IFRS 1 - Adoo Inicial das Normas Internacionais
para Elaborao de Relatrios Financeiros. A alterao IFRS 1 entra em vigor
imediatamente, e dessa forma, para perodos iniciados em 1 de janeiro de 2014 e
esclarece na Base de Concluses que uma entidade pode escolher aplicar uma norma
atual ou uma nova norma que ainda no seja obrigatria, mas permite aplicao
antecipada, contanto que uma das normas seja aplicada consistentemente ao longo
dos perodos apresentados nas demonstraes financeiras emitidas pela primeira vez
de acordo com as normas IFRS.
As novas normas e alteraes anteriormente descritas no tm impacto relevante na

Companhia.
3.21
Pronunciamentos emitidos que ainda no estavam em vigor em 31 de dezembro de

2014
As normas e interpretaes emitidas que so relevantes para o Grupo, mas ainda no
adotadas at a data de emisso das demonstraes financeiras da Companhia so a
seguir apresentadas. As empresas Usiminas pretendem adotar essas normas, se
aplicvel, quando entrarem em vigncia.
IFRS 9 Instrumentos
Financeiros
Em julho de 2014, o IASB emitiu a verso final da IFRS 9 Instrumentos Financeiros, que reflete todas as fases do projeto de
instrumentos financeiros e substitui a IAS 39 - Instrumentos
Financeiros: Reconhecimento e Mensurao e todas as verses
anteriores da IFRS 9. A norma introduz novas exigncias sobre
classificao e mensurao, perda por reduo ao valor recupervel e
contabilizao de hedge. AIFRS 9 est em vigncia para perodos
anuais iniciados em 1 de janeiro de 2018 ou aps essa data, sendo
permitida a aplicao antecipada. exigida aplicao retrospectiva,
no sendo obrigatria, no entanto, a apresentao de informaes
comparativas. A aplicao antecipada de verses anteriores da IFRS 9
(2009, 2010 e 2013) permitida se a
data de aplicao inicial for anterior a 1 de fevereiro de 2015.
IFRS 15 Receitas de
contratos com
clientes
A IFRS 15, emitida em maio de 2014, estabelece um novo modelo

constante de cinco passos que ser aplicado s receitas originadas de
contratos com clientes. Segundo a IFRS 15, as receitas so
reconhecidas em valor que reflete a contraprestao qual uma
entidade espera ter direito em troca da transferncia de mercadorias
ou servios a um cliente.
Os princpios na IFRS 15 contemplam uma abordagem mais
estruturada para mensurar e reconhecer receita.
24
A adoo da IFRS 9 ter efeito

sobre a classificao e
mensurao dos ativos
financeiros da Companhia, no
causando, no entanto, nenhum
impacto sobre a classificao e
mensurao dos passivos
financeiros da Companhia
A norma da nova receita
aplicvel a todas as entidades e
substituir todas as atuais
exigncias de reconhecimento de
receita, nos termos da IFRS.
Uma aplicao retrospectiva total
ou modificada exigida para
perodos anuais que tenham
incio em 1 de janeiro de 2017
ou aps essa data, sendo
permitida adoo antecipada. A
Companhia est atualmente
avaliando o impacto da IFRS 15 e
planeja adotar uma nova norma
sobre a efetiva data de entrada
em vigor.
Julgamentos, estimativas e premissas contbeis significativas
4.1
Julgamentos
A preparao das demonstraes financeiras da Companhia requer que a administrao
faa julgamentos, estimativas e adote premissas que afetam os valores apresentados de
receitas, despesas, ativos e passivos, e as respectivas divulgaes, bem como as
divulgaes de passivos contingentes. No processo de aplicao das polticas contbeis
das Empresas Usiminas, a administrao fez os seguintes julgamentos que tm efeito
mais significativo sobre os valores reconhecidos nas demonstraes financeiras:
(a)
Segregao de juros e variao monetria relacionados a aplicaes financeiras e a

emprstimos nacionais
A Companhia efetua a segregao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo
(IPCA) dos emprstimos e financiamentos e das aplicaes financeiras, cujo indexador
contratado CDI e TJLP. Desta forma, a parcela referente ao IPCA segregada dos juros
sobre emprstimos e financiamentos e do rendimento de aplicaes financeiras e includa
na rubrica Efeitos monetrios, no Resultado financeiro (Nota 31).
(b)
Classificao do controle de investimentos

A Companhia efetua a classificao de seus investimentos nos termos previstos pelo CPC
18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em
Conjunto e pelo CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto e cuja aplicao est sujeita a
julgamento na determinao do controle e da influncia significativa dos investimentos.
4.2
Estimativas e premissas
As principais premissas relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras
importantes fontes de incerteza em estimativas na data do balano, envolvendo risco
significativo de causar um ajuste significativo no valor contbil dos ativos e passivos no
prximo exerccio financeiro, so discutidas a seguir.
(a)
Perda por valor recupervel (impairment) de ativos no financeiros

Anualmente, as Empresas Usiminas testam eventuais perdas (impairment) no gio e
demais ativos de longo prazo. Os valores recuperveis de Unidades Geradoras de Caixa
(UGCs) foram determinados com base em clculos do valor em uso e do preo de venda
lquido, efetuados com base em estimativas (Nota 17).
25
(b)

As Empresas Usiminas esto sujeitas ao imposto de renda em diversos pases em que
opera. necessrio um julgamento significativo para determinar a proviso para impostos
sobre a renda nesses pases. Em muitas operaes, a determinao final do imposto
incerta. As Empresas Usiminas tambm reconhecem provises por conta de situaes
em que provvel que valores adicionais de impostos sejam devidos.
A administrao revisa regularmente os impostos diferidos ativos em termos de
possibilidade de recuperao, considerando-se o lucro histrico gerado e os lucros
tributveis futuros projetados, de acordo com estudos de viabilidade tcnica.
(c)
Valor justo de derivativos e outros instrumentos financeiros

O valor justo de instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos
determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. As Empresas Usiminas utilizam
seu julgamento para escolher diversos mtodos e definir premissas que se baseiam
principalmente nas condies de mercado existentes na data do balano.
(d)
A controlada Usiminas Mecnica utiliza o mtodo de porcentagem de concluso (POC)
para contabilizar a receita de encomendas em curso acordada a preo fixo. O uso do
mtodo POC requer que sejam estimados os servios realizados at a data-base do
balano como uma proporo dos servios totais contratados.
(e)
Benefcios de planos de aposentadoria

O valor atual de obrigaes de planos de aposentadoria depende de uma srie de fatores
que so determinados com base em clculos atuariais. Entre as premissas usadas na
determinao do custo (receita) lquido para os planos de aposentadoria, est a taxa de
desconto.
As Empresas Usiminas definem a taxa de desconto apropriada ao final de cada exerccio,
para determinar o valor presente de sadas de caixa futuras estimadas.
Outras premissas importantes para as obrigaes de planos de aposentadoria se
baseiam, em parte, em condies atuais do mercado. Informaes adicionais esto
divulgadas na Nota 24.
(f)

Como descrito na Nota 23, as Empresas Usiminas so partes em diversos processos
judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todas as demandas judiciais
que representam perdas provveis. A avaliao da probabilidade de perda inclui a
avaliao das evidncias disponveis, entre elas a opinio dos consultores jurdicos,
internos e externos das Empresas Usiminas.
26
(g)

Como parte das suas atividades de minerao, a Companhia reconhece no consolidado
proviso face s obrigaes de reparao ambiental. Ao determinar o valor da proviso,
premissas e estimativas so feitas em relao s taxas de desconto, ao custo esperado
para reabilitao e poca esperada dos referidos custos.
(h)
Taxas de vida til do ativo imobilizado

A depreciao do ativo imobilizado calculada pelo mtodo linear de acordo com a vida
til dos bens. A vida til baseada em laudos de engenheiros das Empresas Usiminas e
consultores externos, que so revisados anualmente.
Objetivos e polticas para gesto de risco financeiro
5.1
Fatores de risco financeiro

As atividades das Empresas Usiminas as expem a diversos riscos financeiros: risco de
crdito, risco de liquidez e risco de mercado (incluindo risco de moeda, risco de fluxo de
caixa ou valor justo associado taxa de juros, risco de preos de commodities e risco de
preo do ao).
A gesto dos riscos financeiros realizada pela Diretoria Corporativa Financeira, segundo
as polticas aprovadas pelo Comit Financeiro e Conselho de Administrao. Essa equipe
avalia, acompanha e busca proteger a Companhia contra eventuais riscos financeiros em
cooperao com as demais unidades, entre elas, unidades operacionais, Suprimentos,
Planejamento, entre outras, das Empresas Usiminas. O Conselho de Administrao
estabelece normas e polticas, por escrito, para a gesto de risco global, incluindo risco
cambial, risco de taxa de juros, risco de crdito, atravs do uso de instrumentos
financeiros de derivativos e no derivativos e investimento de caixa.
5.2
Poltica de utilizao dos instrumentos financeiros

A poltica de gesto de ativos e passivos financeiros tem o objetivo de: (i) manter a
liquidez desejada, (ii) definir nvel de concentrao de suas operaes e (iii) controlar grau
de exposio aos riscos do mercado financeiro. As Empresas Usiminas realizam
operaes de derivativos visando sempre proteger seus ativos e passivos financeiros e
reduzir a volatilidade em seu fluxo de caixa, monitorando a exposio cambial, um
possvel descasamento entre moedas, preo de commodities, entre outros.
As Empresas Usiminas no possuem contratos de instrumentos financeiros sujeitos a
margens de garantia.
27
5.3
Poltica de gesto de riscos financeiros
(a)
Risco de crdito
O risco de crdito decorre de caixa e equivalentes de caixa, instrumentos financeiros
derivativos, depsitos e aplicaes em bancos, bem como de exposies de crdito a
clientes, incluindo contas a receber de clientes em aberto.
A poltica de vendas das Empresas Usiminas se subordina s normas de crdito fixadas
por sua Administrao, que procuram minimizar os eventuais problemas decorrentes da
inadimplncia de seus clientes. Adicionalmente, existe um Comit de Crdito composto de
especialistas das reas financeira e comercial, que avaliam e acompanham o risco dos
clientes. Esse objetivo obtido por meio de uma anlise criteriosa e da seleo de
clientes de acordo com sua capacidade de pagamento, ndice de endividamento e
balano patrimonial e por meio da diversificao de suas contas a receber de clientes
(pulverizao do risco).
A Companhia conta ainda com proviso para crditos de liquidao duvidosa, conforme
demonstrado na Nota 10.
No que diz respeito s aplicaes financeiras e demais investimentos, as Empresas
Usiminas tm como poltica trabalhar com instituies de primeira linha. So aceitos
somente ttulos e papis de entidades classificadas com rating mnimo "A-" pelas
agncias de rating internacionais. Nenhuma instituio financeira detm isoladamente
mais de 25% do total das aplicaes financeiras e demais investimentos das Empresas
Usiminas.
(b)
Risco de liquidez
A poltica responsvel e conservadora de gesto de ativos e passivos financeiros envolve
uma anlise criteriosa das contrapartes das Empresas Usiminas por meio da anlise das
demonstraes financeiras, patrimnio lquido e rating visando auxiliar a Companhia a
manter a liquidez desejada, a definir nvel de concentrao de suas operaes, a controlar
grau de exposio aos riscos do mercado financeiro e a pulverizar risco de liquidez.
A previso do fluxo de caixa elaborada com base no oramento aprovado pelo
Conselho de Administrao e posteriores atualizaes. Essa previso leva em
considerao, alm de todos os planos operacionais, o plano de captao para suportar
os investimentos previstos e todo o cronograma de vencimento da dvida das Empresas
Usiminas. Em todo o trabalho, observado o cumprimento de clusulas de covenants e
recomendao interna do nvel de alavancagem. A Tesouraria monitora as previses
contidas no fluxo de caixa direto da Companhia, diariamente, para assegurar que ela
tenha caixa suficiente para atender s suas necessidades operacionais, de investimentos
e ao devido cumprimento de pagamento de suas obrigaes. Adicionalmente, a
Companhia possui linhas de crdito contratadas para aumentar e fortalecer a sua posio
de liquidez.
28
O caixa mantido pelas Empresas Usiminas gerenciado pela Diretoria Corporativa

Financeira, que o investe em Certificados de Depsitos Bancrios (CDBs) e Operaes
Compromissadas, escolhendo instrumentos com vencimentos apropriados que atendam
liquidez adequada, conforme demonstrado na Nota 8.
A tabela a seguir analisa os principais passivos financeiros no derivativos das Empresas
Usiminas e os passivos financeiros derivativos que so realizados, pelo saldo lquido, por
essas mesmas empresas, por faixas de vencimento, correspondentes ao perodo
remanescente no balano patrimonial at a data contratual do vencimento. Os passivos
financeiros derivativos so includos na anlise se seus vencimentos contratuais forem
essenciais para um entendimento dos fluxos de caixa. Os valores divulgados na tabela
so os fluxos de caixa no descontados contratados.
Menos de 1
ano
Entre 1 e 2
anos
Entre 2 e 5
anos
Controladora
Acima de 5
anos
1.552.122
1.944.880
2.111.310
3.337.819
114.283
Debntures
121.480
123.302
1.183.868
(87.836)
(61.525)
(43.300)
1.831.566
2.628.858
4.996.392
3.881.897
336
Debntures
103.015
212.644
1.158.253
(50.619)
(48.702)
45.784
Menos de 1
ano
Entre 1 e 2
anos
Entre 2 e 5
anos
Consolidado
Acima de 5
anos
1.948.744
1.885.420
1.610.420
2.325.059
116.315
121.480
123.302
1.183.868
29.885
31.377
168.084
797
424
51
(28.155)
4.289
68.394
Debntures
Bond
Obrigaes com arrendamento financeiro
2.422.024
2.601.009
4.378.113
2.872.800
698
103.015
212.644
1.158.253
27.881
55.702
3.987
512
666
23
(5.377)
(3.966)
(8.852)
Debntures
Bond
Obrigaes com arrendamento financeiro
29
Como os valores includos na tabela so os fluxos de caixa no descontados contratuais,

esses valores no sero conciliados com os valores divulgados no balano patrimonial
para fornecedores, empreiteiros e fretes, emprstimos e financiamentos, debntures,
instrumentos financeiros derivativos e outras obrigaes.
Dos valores relacionados acima na coluna Menos de 1 ano referente a emprstimos e
financiamentos em 31 de dezembro de 2014, a Companhia pretende amortizar R$440.048
no primeiro trimestre de 2015.
(c)
Riscos de mercado
(i)
Risco cambial
As Empresas Usiminas atuam internacionalmente e esto expostas ao risco cambial
decorrente de exposies a algumas moedas, principalmente em relao ao dlar dos
Estados Unidos e em menor escala, ao iene e ao euro. O risco cambial decorre de ativos
e passivos reconhecidos e investimentos lquidos em operaes no exterior.
Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Administrao
tem adotado como poltica efetuar operaes de swap, adicionalmente, ter seus ativos
vinculados correo cambial, conforme demonstrado a seguir:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
209.516
18.575
432.188
95.977

Contas a receber
453.258
262.565
741.779
432.995
833.558
311.061
9.696
3.968
12.183
8.460
672.470
285.108
1.619.145
1.249.056
Ativos em moeda estrangeira
Adiantamentos a fornecedores
Passivos em moeda estrangeira

(3.440.873)
(3.254.843)
(2.436.521)
(2.364.859)
(479.763)
(609.430)
(483.388)
(614.622)
Adiantamento de clientes
(140.222)
(8.243)
(140.222)
(8.243)
(8.025)
(79.082)
(8.025)
(288.416)
(4.068.883)
(3.951.598)
(3.068.156)
(3.276.140)
(3.396.413)
(3.666.490)
(1.449.011)
(2.027.084)
Exposio lquida
30
Os valores dos emprstimos e financiamentos e das debntures das Empresas Usiminas

so mantidos nas seguintes moedas:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
4.172.759
4.411.165
4.247.694
4.476.122
23.592
11.821
23.592
1.946.002
1.741.529
2.422.027
2.338.582
1.483.050
1.489.722
2.673
2.685
7.613.632
7.666.008
6.684.215
6.840.981
Real
Euro
Dlar norte-americano
Iene
11.821 .
Total de emprstimos e
financiamentos e debntures
O impacto relacionado a variaes nas taxas de cmbio (anlise de sensibilidade) est

demonstrado na Nota 5.6(a).
(ii)
Risco de fluxo de caixa ou valor justo associado a taxa de juros

O risco de taxa de juros das Empresas Usiminas decorre de aplicaes financeiras e
emprstimos e financiamentos
A poltica financeira das Empresas Usiminas destaca que as operaes de derivativos
tm como objetivos reduzir o risco por meio da substituio de taxas de juros flutuantes
por taxas de juros fixas ou substituir as taxas de juros baseadas em ndices internacionais
por taxas de juros baseadas em ndices em moeda local, de acordo com as orientaes
do Comit Financeiro.
A composio dos emprstimos e financiamentos contratados, por tipo de taxa de juros,
no passivo circulante e no circulante podem ser demonstradas conforme a seguir:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Emprstimos e
financiamentos
Pr-fixada
2.006.717
26
1.545.538
20
1.016.579
15
701.984
10
TJLP
603.231
820.856
11
618.078
836.348
12
Libor
1.260.972
17
1.464.803
19
1.260.972
19
1.464.803
21
CDI
2.480.975
32
2.525.867
33
2.525.280
38
2.526.983
37
213.096
269.499
214.665
271.418
6.564.991
86
6.626.563
87
5.635.574
84
5.801.536
84
1.048.641
14
1.039.445
13
1.048.641
16
1.039.445
16
Outras
Debntures
CDI
7.613.632 100
7.666.008 100
31
6.684.215 100
6.840.981 100
A Companhia possui instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento de riscos

referentes s oscilaes das taxas de emprstimos e financiamentos em moeda
estrangeira, como a fixao da taxa da Libor em alguns casos. O objetivo minimizar os
riscos referentes s oscilaes das taxas de juros nos emprstimos e financiamentos em
moeda estrangeira e, em alguns casos, em moeda nacional. No exterior, os contratos de
emprstimos e financiamentos so amparados por contratos da International Swaps and
Derivatives Association, Inc. (ISDA) e, quando as operaes so contratadas localmente,
essas so amparadas por contratos CGDs.
5.4
Gesto de capital
Os objetivos das Empresas Usiminas ao administrar seu capital so os de salvaguardar
sua capacidade de continuidade para oferecer retorno aos acionistas e benefcios s
outras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir
esse custo.
Para manter ou ajustar a estrutura do capital, a Companhia pode rever a poltica de
pagamento de dividendos e de devoluo de capital aos acionistas ou ainda emitir novas
aes ou vender ativos para reduzir, por exemplo, o nvel de endividamento.
Condizente com outras companhias do setor, as Empresas Usiminas monitoram o capital
com base no ndice de alavancagem financeira. Esse ndice corresponde dvida lquida
dividida pelo EBITDA ajustado. A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de
emprstimos e financiamentos e tributos parcelados (incluindo operaes de curto e longo
prazos, conforme demonstrado no balano patrimonial consolidado), subtrado-se o
montante de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios.
A estratgia das Empresas Usiminas a de manter o ndice de alavancagem financeira
em ndices inferiores queles previstos nos contratos de emprstimos e financiamentos
(covenants) e em uma classificao de crdito BBB-.
O ndice de alavancagem financeira bruta em relao ao EBITDA ajustado (no auditado)
de 4,2 vezes em 31 de dezembro de 2014 (31 de dezembro de 2013 4,4 vezes).
O EBITDA ajustado calculado adicionando-se ao lucro lquido (prejuzo) do exerccio o
resultado das operaes descontinuadas, o imposto de renda e contribuio social, a
participao no resultado de controladas, controladas em conjunto e coligadas, o
resultado financeiro, depreciao, amortizao e exausto e outras adies e excluses.
Adicionalmente, demonstramos o clculo do ndice de alavancagem financeira
considerando a dvida lquida como um percentual do capital total. O capital total
apurado atravs da soma do patrimnio lquido, conforme demonstrado no balano
patrimonial consolidado, com a dvida lquida.
32
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
6.701.747
6.902.834
(2.851.903)
(3.468.816)
3.849.844
3.434.018
Total do patrimnio lquido
18.761.615
18.833.945
Total do capital
22.611.459
22.267.963
17%
15%
Total dos emprstimos e financiamentos, debntures e tributos parcelados

Menos: caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios
Dvida lquida
ndice de alavancagem financeira
5.5
Estimativa do valor justo

Pressupe-se que o saldo do contas a receber de clientes menos a proviso para crditos
de liquidao duvidosa seja prximo de seu valor justo devido ao seu curto vencimento. O
valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgao, estimado mediante o
desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado,
que est disponvel para as Empresas Usiminas para instrumentos financeiros similares.
Para as operaes de swap, as posies ativas e passivas so calculadas pela
Companhia de forma independente, utilizando a metodologia de marcao a mercado de
acordo com as taxas praticadas e verificadas em divulgaes do site da BM&F, Broadcast
e Bloomberg. No caso de no existir negociao para o prazo do portflio da Companhia,
utilizada a metodologia de interpolao para encontrar as taxas referentes aos prazos
especficos. Em ambos os casos, calculado o valor presente dos fluxos. A diferena
entre os valores a pagar e a receber o valor justo das operaes.
(a)
Instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo no balano patrimonial

Os instrumentos financeiros registrados a valor justo devero ser classificados e
divulgados de acordo com os nveis a seguir:
Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos
(Nvel 1);
Informaes, alm dos preos cotados, includas no Nvel 1 que so adotadas pelo
mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (como preos), seja indiretamente
(derivados dos preos) (Nvel 2); e
Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados pelo
mercado (inseres no observveis) (Nvel 3).
O valor justo dos instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos
determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas de avaliao
maximizam o uso dos dados adotados pelo mercado onde esto disponveis e confiam o
menos possvel nas estimativas especficas da entidade. Esses instrumentos
compreendem investimentos em CDBs e instrumentos financeiros derivativos (swap), que
esto demonstrados na Nota 7.
33
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, as Empresas Usiminas no possuam

instrumentos financeiros cujo valor justo tenha sido mensurado pelo Nvel 1 e 3.
Tcnicas de avaliao especficas utilizadas para valorizar os instrumentos financeiros
incluem:
Preos de mercado cotados ou cotaes de instituies financeiras ou corretoras para
instrumentos similares.
Valor justo de swaps de taxa de juros calculado pelo valor presente dos fluxos de
caixa futuros estimados com base nas curvas de rendimento adotadas pelo mercado.
Outras tcnicas, como a anlise de fluxos de caixa descontados, so utilizadas para
determinar o valor justo para os instrumentos financeiros remanescentes.
(b)
Valor justo de emprstimos e financiamentos

Nas operaes de mercado de capitais, como debntures e bonds, o valor justo reflete o
valor praticado no mercado. A diferena entre o valor contbil e o valor de mercado
apurada de acordo com taxas divulgadas no site da Bolsa de Mercadorias e Futuros
(BM&F), Broadcast e Bloomberg e pode ser assim sumariada:
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Valor
patrimonial
Valor de
mercado
Valor
patrimonial
Valor de
mercado
Emprstimos bancrios moeda estrangeira
1.957.823
1.957.823
1.765.121
1.765.121
Emprstimos bancrios moeda nacional
3.124.118
3.124.118
3.371.720
3.371.720
Debntures
Bonds
1.048.641
1.050.712
1.039.445
1.039.445
1.483.050
1.483.050
1.489.722
1.489.722
7.613.632
7.615.703
7.666.008
7.666.008
Consolidado
31/12/2013
31/12/2014
Valor
patrimonial
Valor de
mercado
Valor
patrimonial
Valor de
mercado
Emprstimos bancrios moeda estrangeira
1.959.392
1.959.392
1.778.580
1.778.580
Emprstimos bancrios moeda nacional
3.199.053
3.199.053
3.436.677
3.436.677
Debntures
Bonds
1.048.641
1.050.712
1.039.445
1.039.445
477.129
505.984
586.279
941.113
6.684.215
6.715.141
6.840.981
7.195.815
Os valores de mercado dos emprstimos e financiamentos no divergem

significativamente dos valores contbeis desses, na extenso de que foram pactuados e
registrados por taxas e condies praticadas no mercado para operaes de natureza,
risco e prazos similares.
34
(c)
Demais ativos e passivos financeiros

O valor justo dos demais ativos e passivos financeiros no diverge significativamente dos
valores contbeis desses, na extenso de que foram pactuados e registrados por taxas e
condies praticadas no mercado para operaes de natureza, risco e prazo similares.
5.6
Quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade
(a)
Anlise de sensibilidade - risco cambial dos ativos e passivos em moeda

estrangeira
A Companhia elabora anlise de sensibilidade dos ativos e dos passivos contratados em
moeda estrangeira, em aberto no final do perodo, considerando o cmbio vigente em 31
de dezembro de 2014 para o cenrio provvel. O cenrio I considerou desvalorizao do
real em 5% sobre o cenrio atual. Os cenrios II e III foram calculados com deteriorao
do real em 25% e 50%, respectivamente, sobre o valor da moeda estrangeira 31 de
dezembro de 2014.
As moedas utilizadas na anlise de sensibilidade e os seus respectivos cenrios esto
demonstrados a seguir:
31/12/2014
Moeda
Taxa de cmbio
final do exerccio
Cenrio I
Cenrio II
Cenrio III
US$
2,6562
2,7890
3,3203
3,9843
EUR
3,2270
3,3884
4,0338
4,8405
YEN
0,0222
0,0233
0,0278
0,0333
Os efeitos no resultado financeiro, considerando os Cenrios I, II e III, esto

Consolidado
31/12/2014
Moeda
Cenrio I
Cenrio II
Cenrio III
US$
(48.664)
(243.322)
(486.644)
EUR
(221)
(1.106)
(2.211)
YEN
(345)
(1.726)
(3.451)
Os instrumentos financeiros derivativos atrelados exposio cambial foram includos na

anlise de sensibilidade de ativos e passivos em moeda estrangeira, baseado no objetivo
destes instrumentos que de minimizar o impacto da oscilao da moeda estrangeira.
Estes instrumentos financeiros derivativos esto demonstrados na Nota 5.
(b)
Anlise de sensibilidade das variaes na taxa de juros

A Companhia elabora anlise de sensibilidade dos ativos e dos passivos indexados a
taxas de juros, em aberto no final do perodo, considerando como cenrio provvel o valor
das taxas vigentes em 31 de dezembro de 2014. O cenrio I considera um aumento de
5% sobre a taxa de juros mdia aplicvel parte flutuante de sua dvida atual. Os
cenrios II e III foram calculados com deteriorao de 25% e 50%, respectivamente, sobre
o valor destas taxas em 31 de dezembro de 2014.
35
As taxas utilizadas e os seus respectivos cenrios esto demonstrados a seguir:

31/12/2014
Taxas do final
do exerccio
Cenrio I
Cenrio II
Cenrio III
11,6%
12,1%
14,5%
17,4%
TJLP
5,0%
5,3%
6,3%
7,5%
LIBOR
0,6%
0,7%
0,8%
0,9%
Indexador
CDI
Os efeitos no resultado financeiro, considerando os Cenrios I, II e III, esto

Consolidado
31/12/2014
Indexador
CDI
TJLP
LIBOR
Cenrio I
Cenrio II
Cenrio III
(13.538)
(1.545)
(325)
(67.691)
(7.726)
(1.624)
(135.383)
(15.452)
(3.249)
As taxas de juros especficas que a Companhia est exposta, as quais so relacionadas

aos emprstimos e financiamentos e debntures, so apresentadas na Nota 19 das
demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2014, e so principalmente compostas
por Libor, TJLP e Certificado de Depsito Interbancrio (CDI).
Os instrumentos financeiros derivativos de taxa de juros foram includos na anlise de
sensibilidade de variao de taxas de juros, baseado no objetivo destes instrumentos que
de minimizar o impacto da oscilao das taxas de juros.
36
Instrumentos financeiros de derivativos

As operaes de swap visam reduzir a exposio cambial e as alteraes bruscas em
preos de commodities (principalmente alumnio, nquel, cobre e zinco). As Empresas
Usiminas no possuem instrumentos financeiros com fins especulativos. A Companhia
tem por poltica no liquidar as suas operaes antes dos seus respectivos vencimentos
originais e no efetuar pagamentos antecipados de seus instrumentos financeiros
derivativos.
As operaes de instrumentos financeiros derivativos podem ser sumariadas como segue:
(a)
Controladora
INDEXADOR
Faixas de
vencimento
ms/ano
31/12/2014
Posio ativa
VALOR JUSTO
Resultado do
(MERCADO) - CONTBIL
perodo
VALOR DE REFERNCIA (valor contratado - Nocional)

31/12/2014
Posio passiva
31/12/2013
Posio ativa Posio passiva Posio ativa Posio passiva
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
Posio
ativa
(passiva)
Posio
ativa Ganho (perda)
(passiva)
PROTEO DE TAXAS E CMBIO (SWAP)

Credit Suisse
Merrill Lynch
Santander
Santander
Votorantim
Santander
Itau BBA
02/09 a 02/14
09/10 a 03/17
01/08 a 01/18
06/06 a 06/16
03/14 a 03/15
03/14 a 03/15
06/14 a 06/19
Libor + 4% a.a
Libor + 0,83% a.a.
Yen + 4,1165% a.a.
Yen + 4,275% a.a
VC + 2,4% a.a.
VC + 2,05% a.a.
VC + 2,68% a.a.
100% CDI
3,05% a.a.
Dlar + 7,34% a.a.
Dlar + 8,35% a.a.
108,5% CDI
108,5% CDI
109% CDI
US$ 85.713
JPY 42.952.000
JPY 22.800.000
USD 19.149
USD 20.454
USD 135.233
US$ 85.713
USD 400.000
USD 200.000
R$ 45.000
R$ 48.000
R$ 300.000
- US$ 10.000
US$ 96.000
JPY 42.952.000
JPY 22.800.000
-
R$23.784
US$ 96.000
US$ 400.000
US$ 200.000
-
(5.125)
(192.202)
(51.253)
2.818
2.893
46.837
124
(8.251)
(52.051)
6.368
-
Resultado financeiro no perodo
(715)
(1.219)
(168.482)
(77.383)
2.818
2.893
33.671
(208.417)
PROTEO DE PREO DE COMMODITIES - ZINCO

ABC BRASIL S.A. 31/01/2014
BRADESCO S.A. 28/02/2014
Preo mdio(Zn) x Ptax Preo Compra(Zn) x Ptax

USD 1.636
USD 1.672
USD 1.598
USD 1.596
92
180
(30)
(106)
Resultado custo dos bens e/ou servios vendidos no perodo
(136)
Resultado no total com instrumentos financeiros
(208.553)
Saldo contbil Consolidado (posio ativa lquida posio passiva)
37
(196.032)
(53.538)
(b)
Consolidado
INDEXADOR
Faixas de
vencimento
ms/ano
31/12/2014
Posio ativa
VALOR JUSTO
Resultado do
(MERCADO) - CONTBIL
perodo
VALOR DE REFERNCIA (valor contratado - Nocional)

31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
Posio
Posio ativa Posio passiva Posio ativa Posio passiva
ativa
(passiva)
Posio passiva
31/12/2013
31/12/2014
Posio
Ganho (perda)
ativa
(passiva)
PROTEO DE TAXAS E CMBIO (SWAP)

Credit Suisse
Merrill Lynch
Santander
Santander
Votorantim
Santander
Itau BBA
RBS
RBS
Bradesco (i)
Itau BBA
02/09 a 02/14
09/10 a 03/17
01/08 a 01/18
06/06 a 06/16
03/14 a 03/15
03/14 a 03/15
06/14 a 06/19
06/06 a 06/16
01/08 a 01/18
02/14 a 12/14
06/11 a 06/14
Libor + 4% a.a
Libor + 0,83% a.a.
Yen + 4,1165% a.a.
Yen + 4,275% a.a
VC + 2,4% a.a.
VC + 2,05% a.a.
VC + 2,68% a.a.
Dlar + 8,25 a.a.
Dlar + 7,25 a.a.
Variao Cambial
VC + 3,7 % a.a
100% CDI
3,05% a.a.
Dlar + 7,34% a.a.
Dlar + 8,35% a.a.
108,5% CDI
108,5% CDI
109% CDI
Yen + 4,275 % a.a.
Yen + 4,1165 % a.a.
87,80% CDI
106,50% CDI
USD 85.713
JPY 42.952.000
JPY 22.800.000
USD 19.149
USD 20.454
USD 135.233
USD 200.000
USD 400.000
USD 85.713
USD 400.000
USD 200.000
R$ 45.000
R$ 48.000
R$ 300.000
JPY 22.800.000
JPY 42.952.000
-
- US$ 10.000
US$ 96.000
JPY 42.952.000
JPY 22.800.000
US$200.000
US$400.000
- US$3.777
R$23.784
US$ 96.000
US$ 400.000
US$ 200.000
JPY 22.800.000
JPY 42.952.000
R$6.000
(5.125)
(192.202)
(51.253)
2.818
2.893
46.837
50.796
186.394
-
124
(8.251)
(52.051)
6.368
(7.607)
42.950
515
Resultado financeiro no perodo
(715)
(1.219)
(168.482)
(77.383)
2.818
2.893
33.671
77.070
170.591
(13.140)
1.779
27.883
PROTEO DE PREO DE COMMODITIES - ZINCO

ABC BRASIL S.A. 31/01/2014
BRADESCO S.A. 28/02/2014

USD 1.636
USD 1.672
USD 1.598
USD 1.596
92
180
(30)
(106)
Resultado custo dos bens e/ou servios vendidos no perodo
(136)
Resultado no total com instrumentos financeiros
27.747
Saldo contbil Consolidado (posio ativa lquida posio passiva)
(i) Operao contratada e liquidada durante o exerccio.
38
41.158
(17.680)
Os saldos contbeis das operaes de instrumentos financeiros derivativos esto

descritos a seguir:
Controladora
31/12/2014
Ativo circulante
Ativo no circulante
Passivo circulante
Passivo no circulante
31/12/2013
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
5.711
396
65.392
45.637
74.518
23.234
252.027
40.608
(94.045)
(51.015)
(94.045)
(51.015)
(182.216)
(26.153)
(182.216)
(52.910)
(196.032)
(53.538)
41.158
(17.680)
Controladora
No custo das vendas

Nas outras receitas (despesas) operacionais,
lquidas
No resultado financeiro
(c)
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
(136)
(2.700)
(136)
(2.700)
(208.417)
(331.742)
27.883
22.241
(208.553)
(334.442)
27.747
19.541
Atividades de hedge hedge de fluxo de caixa (hedge accounting)

Em 27 de fevereiro de 2014, a Companhia liquidou o valor de US$10.000 mil referente
ltima parcela das operaes de pr-pagamento de exportao, originalmente designadas
como instrumento de hedge. O valor residual acumulado no patrimnio lquido de R$4.743
(R$3.131, lquido dos efeitos tributrios) foi revertido para despesas financeiras do
perodo.
At a data da descontinuao da contabilizao de hedge accounting, a Companhia
efetuou testes de efetividade prospectivo e retrospectivo. Esses testes apresentaram
aproximadamente 100% de efetividade para as operaes de pr-pagamento de
exportao definidas como instrumentos de hedge, bem como para as exportaes
definidas como objeto de hedge.
39
Instrumentos financeiros por categoria
(a)
Controladora
31/12/2014
Ativos
mensurados
ao valor
justo por
Emprstimos
meio do
e recebveis
resultado
Ativos
Instrumentos financeiros - swap
Demais contas a receber (excluindo
pagamentos antecipados)
31/12/2013
Ativos
mensurados
ao valor
justo por
Emprstimos
meio do
Total e recebveis
resultado
305
981.366
-
609.367
80.229
609.367
305
981.366
80.229
1.536
1.142.722
-
713.242
23.630
713.242
1.536
1.142.722
23.630
213.826
213.826
198.843
198.843
1.195.497
689.596
1.885.093
1.343.101
736.872
2.079.973
31/12/2014
Passivos
Emprstimos e financiamentos e
debntures
Instrumentos financeiros swap
(b)
Total
Passivos
mensurados
ao valor justo
por meio do
resultado
Outros
passivos
financeiros
276.261
-
7.613.632
1.552.122
7.613.632
276.261
1.552.122
276.261
9.165.754
9.442.015
31/12/2013
Passivos
mensurados
ao valor justo
por meio do
Total
resultado
Outros
passivos
financeiros
Total
77.168
-
7.666.008
1.831.566
7.666.008
77.168
1.831.566
77.168
9.497.574
9.574.742
Consolidado
31/12/2014
Ativos
mensurados
ao valor
justo por
Emprstimos
meio do
e recebveis
resultado
Ativos
Instrumentos financeiros - swap
Demais contas a receber (excluindo
pagamentos antecipados)
31/12/2013
Ativos
mensurados
ao valor
justo por
Emprstimos
meio do
Total e recebveis
resultado
Total
195.871
742.091
1.246.694
-
1.913.941
317.419
2.109.812
742.091
1.246.694
317.419
33.462
835.629
1.639.551
-
2.599.725
86.245
2.633.187
835.629
1.639.551
86.245
382.502
382.502
326.708
326.708
2.567.158
2.231.360
4.798.518
2.835.350
2.685.970
5.521.320
40
31/12/2014
Passivos
mensurados
ao valor justo
por meio do
resultado
Outros
passivos
financeiros
276.261
-
6.682.945
1.270
1.948.744
6.682.945
1.270
276.261
1.948.744
276.261
8.632.959
8.909.220
Passivos
Emprstimos e financiamentos e
debntures
Obrigaes de arrendamento financeiro
Instrumentos financeiros swap
31/12/2013
Passivos
mensurados
ao valor justo
por meio do
Total
resultado
Outros
passivos
financeiros
Total
103.925
-
6.839.865
1.116
2.422.024
6.839.865
1.116
103.925
2.422.024
103.925
9.263.005
9.366.930
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
31.391
209.516
40.455
18.575
51.253
236.317
56.282
62.515
368.460
-
654.212
-
1.626.371
195.871
2.480.928
33.462
609.367
713.242
2.109.812
2.633.187
Bancos conta movimento

Bancos conta movimento exterior
Certificados de depsitos bancrios CDBs e
aplicaes compromissadas
Aplicaes financeiras no exterior (Time Deposit)
As aplicaes financeiras em certificados de depsitos bancrios (CDBs) possuem

liquidez imediata e rendimentos atrelados variao mdia de 102,3% do certificado de
depsito interbancrio (CDI).
Em 31 de dezembro de 2014, as Empresas Usiminas no possuem contas garantidas.
9

31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
305
1.536
741.779
312
833.558
2.071
305
1.536
742.091
835.629
Aplicaes financeiras no exterior (Time Deposit)

Aplicaes compromissadas
As aplicaes financeiras no exterior so remuneradas s taxas pr-fixadas mais variao

cambial.
Nenhum desses ativos financeiros est vencido ou impaired.
41
10

Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
No pas
572.064
757.865
1.070.142
1.345.642
No exterior
141.795
190.157
150.847
268.874
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
(50.875)
(54.185)
(76.812)
(74.690)
Contas a receber de clientes, lquidas

Contas a receber de partes relacionadas
662.984
893.837
1.144.177
1.539.826
221.783
174.267
34.575
54.670
96.599
74.618
67.942
45.055
318.382
248.885
102.517
99.725
981.366
1.142.722
1.246.694
1.639.551
Contas a receber de clientes:
No pas
No exterior
Contas a receber de partes relacionadas
Em 31 de dezembro de 2014 as contas a receber de clientes nos montantes de

R$136.673 na Controladora e R$128.474 no Consolidado encontravam-se vencidas, mas
no impaired (31 de dezembro de 2013 R$218.987 e R$219.701, respectivamente).
Essas contas se referem a diversos clientes independentes que no possuem histrico de
inadimplncia recente.
A anlise de vencimentos das contas a receber de clientes est apresentada a seguir:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
844.693
923.735
1.118.220
1.419.850
At 30 dias
93.284
170.863
96.664
170.104
Entre 31 e 60 dias
15.809
16.077
19.145
17.290
Entre 61 e 90 dias
14.731
3.231
365
3.993
934
4.128
2.389
4.682
62.790
(50.875)
78.873
(54.185)
86.723
(76.812)
98.322
(74.690)
981.366
1.142.722
1.246.694
1.639.551
Valores a vencer
Vencidos:
Entre 91 e 180 dias

Acima de 181 dias
(-) Proviso para crditos de liquidao duvidosa
As contas a receber de clientes das Empresas Usiminas so mantidas nas seguintes

moedas:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Real
528.108
880.157
813.699
1.328.490
Dlar
444.953
259.266
424.690
306.691
Euro
8.305
3.299
8.305
4.370
981.366
1.142.722
1.246.694
1.639.551
42
A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa de contas a receber de

clientes das Empresas Usiminas a seguinte:
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
(54.185)
(98.382)
(74.690)
(116.736)
(2.252)
(13.170)
(7.687)
(15.919)
5.570
57.611
5.573
57.611
(8)
(244)
(8)
354
(50.875)
(54.185)
(76.812)
(74.690)
Saldo inicial em 1 de janeiro

Adies/ Reverses ao Resultado
Baixas Contra Cliente
Variao cambial
Saldo final em 31 de dezembro
A constituio e a reverso da proviso para crditos de liquidao duvidosa de contas a

receber de clientes impaired foram registradas no resultado do exerccio como Despesas
com vendas. As Empresas Usiminas no mantm nenhum ttulo como garantia de contas
a receber de clientes.
11
Estoques
Controladora
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Ativo circulante
Produtos acabados
710.076
841.416
946.135
1.040.633
Produtos em elaborao
941.056
1.057.351
973.720
1.075.145
Matrias-primas
413.083
474.020
709.246
810.576
Suprimentos e sobressalentes
516.738
532.253
574.528
586.248
Importaes em andamento
Outros
126.489
188.830
77.271
206.831
126.912
186.210
77.275
260.543
2.896.272
3.189.142
3.516.751
3.850.420
54.942
2.896.272
3.189.142
3.571.693
3.850.420
Ativo no circulante
Produtos acabados
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia possua proviso para reduo a valor de

mercado e obsolescncia de itens de estoques no valor de R$14.682 (31 de dezembro de
2013 - R$15.782). No Consolidado, essa proviso totalizou R$19.568 (31 de dezembro de
2013 - R$21.711).
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia possua estoques no montante de R$16.430
(31 de dezembro de 2013 - R$16.182) dados em garantia de processos judiciais.
Em 31 de dezembro de 2014, a Controlada Minerao Usiminas S.A. transferiu o
montante de R$54.942 da conta de estoques do ativo circulante para o ativo realizvel a
longo prazo. A comercializao desse estoque ocorrer em perodo superior a 24 meses,
que o prazo estimado para a concluso de projetos nas plantas que permitam o seu
adequado tratamento.
43
12
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Circulante
No
circulante
Circulante
No
circulante
43.838
54.477
2.496
8.713
COFINS
11.498
40.134
ICMS
59.390
40.694
69.142
46.956
Crdito Exportao Reintegra
12.478
13.386
4.359
11.710
4.970
11.710
134.059
52.404
190.822
58.666
IR/CS antecipado
PIS
Outros
Consolidado
31/12/2013
31/12/2014
No
circulante
Circulante
129.216
71.671
3.094
216
9.860
374
Circulante
IR/CS antecipado
PIS
COFINS
No
circulante
14.358
996
45.545
1.726
158.690
82.758
146.619
99.509
IPI
17.638
31.125
Crdito Exportao Reintegra
12.478
13.386
Outros
22.944
11.865
5.314
11.865
358.418
95.835
323.520
113.474
ICMS
44
13
(a)
Tributos sobre o lucro

O imposto de renda e a contribuio social sobre o lucro diferem do valor terico que seria
obtido com o uso das alquotas nominais desses tributos, aplicveis ao lucro antes da
tributao, na controladora e no consolidado, como segue:
Controladora
Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e

da contribuio social
Alquotas nominais
Tributos sobre o lucro calculados s alquotas nominais
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
103.094
(412.507)
183.917
(194.329)
34%
34%
34%
34%
(35.052)
140.252
(62.532)
66.072
61.608
Ajustes para apurao dos tributos sobre o lucro:

Equivalncia patrimonial
206.953
231.879
62.485
Juros sobre capital prprio recebidos
(77.449)
(90.682)
18.337
25.593
Excluses (adies) permanentes
(67.975)
(10.620)
(73.649)
(8.239)
481
481
3.001
Incentivo fiscal
Lucro no tributvel e diferenas de alquota de
controladas no exterior
80.313
68.253
(500)
(873)
(5.168)
26.458
270.829
24.562
211.120
Corrente
4.165
(156.682)
(19.425)
(268.044)
Diferido
22.293
427.511
43.987
479.164
Tributos sobre o lucro (prejuzo) no resultado
26.458
270.829
24.562
211.120
Outros
Tributos sobre o lucro apurados
No h itens de imposto corrente apresentados no patrimnio lquido destas

demonstraes financeiras.
45
(b)

Os saldos e a movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferidos, ativo
e passivo, constitudos s alquotas nominais, so demonstrados como segue:
(i)
Controladora
31/12/2013
Patrimnio
lquido/
Resultado
abrangente
Reconhecido no
resultado
31/12/2014
1.073.218
(61.107)
1.012.111
336.595
119.515
(7.320)
(1.731)
329.275
117.784
5.266
28.824
7.326
8.123
63.077
1.614
33.075
38.609
(1.614)
-
(2.972)
(7.163)
5.711
45.360
(33.248)
(15.312)
2.294
21.661
13.037
53.483
68.438
17.763
81.216
32.693
56.404
(374)
137.620
32.319
1.790.542
36.995
(21.752)
1.805.785
No passivo
Correo monetria sobre depsitos judiciais
Depreciao incentivada
Ajuste de passivo atuarial
Depreciao taxa fiscal
Ajuste de imobilizado IAS 29
31.211
31.150
14.086
203.577
90.647
(2)
(14.086)
(8.137)
(8.056)
(5.190)
(30.799)
-
23.153
25.960
172.778
82.510
Total passivo
370.671
(22.225)
(44.045)
304.401
1.419.871
59.220
22.293
1.501.384
No ativo
Prejuzos fiscais
Provises temporrias
Passivo atuarial
Proviso para crditos de liquidao
duvidosa
Proviso para ajustes de estoque
Lucros no realizados nos estoques
Resultado nos contratos de swap
Diferena temporria sobre ajustes 11.638
Hedge accounting
Proviso para participao nos lucros
Variao cambial sobre emprstimos e
financiamentos (i)
Outros
Total ativo
Total lquido
(i) Oriunda de diferena temporria entre o regime de caixa e o de competncia.
46
(ii)
Consolidado
31/12/2013
Patrimnio
lquido/
Resultado
abrangente
Reconhecido
no resultado
Outros
31/12/2014
1.147.844
(25.377)
1.122.467
Passivo atuarial
354.074
(74)
(9.628)
344.372

Proviso para crditos de liquidao
duvidosa
138.058
4.432
142.490
6.420
(1.734)
4.686
1.297
2.909
4.206
29.906
(6.680)
23.226
No ativo
Prejuzos fiscais
Provises temporrias

Proviso para ajustes de estoques
Lucros no realizados nos estoques
Ajuste de consolidao
Hedge accounting
7.326
5.711
13.037
26.792
1.534
(1)
28.325
8.123
45.360
53.483
1.614
(1.614)
Proviso para participao nos lucros

Variao cambial sobre
emprstimos e financiamentos (i)
42.642
(18.535)
24.107
81.216
56.404
137.620
85.959
38.609
(29.493)
95.075
322.680
(6.475)
316.205
55.556
(8.700)
46.857
2.309.507
36.921
9.728
2.356.156
304
424
728
Correo monetria sobre depsitos judiciais
31.211
(8.056)
(2)
23.153
Depreciao incentivada
31.150
(5.190)
25.960
Ajuste de passivo atuarial
14.086
(14.086)
226.075
(21.184)
204.891
863
(78)
785
90.647
(8.137)
82.510
175
(175)
394.511
(22.223)
(34.259)
(2)
338.027
1.914.996
59.144
43.987
2.018.129
gio/Aquisio de empresas (ii)

Outros
Total ativo
No passivo
Depreciao taxa fiscal

Ajuste de imobilizado IAS 29
Diferimento na perda dos contratos de swap
Total passivo
Total lquido
(i) Oriunda de diferena temporria entre o regime de caixa e o de competncia.

(ii) Incorporao da Summit Empreendimentos Minerais Ltda. Nota 15 (e) (ii).
O imposto de renda e a contribuio social diferidos de longo prazo possuem expectativa

de realizao, de acordo com lucros tributveis futuros fundamentados por projees
aprovadas pela Administrao da Companhia. Estas projees esto baseadas em
premissas que refletem o ambiente econmico e operacional da Companhia.
47
As projees esto sujeitas a fatores que podem apresentar variaes em relao aos
dados reais, e objetivando avaliar os possveis efeitos destas variaes a Companhia
efetuou anlise de sensibilidade conforme demonstrado a seguir.
Caso o lucro tributvel futuro utilizado no estudo de recuperabilidade fosse deteriorado em
10%, a Companhia recuperaria os crditos tributrios no mesmo prazo.
Caso as estimativas dos preos de venda utilizados no estudo de recuperabilidade
fossem deteriorados em 1% ou os custos de venda aumentassem em 1% com relao s
premissas utilizadas, a Companhia recuperaria os crditos em aproximadamente 10 anos.
A expectativa de realizao dos impostos diferidos est demonstrada a seguir:
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
A partir de 2021
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
(12.698)
6.355
165.741
200.585
221.863
232.640
991.299
22.886
179.566
232.338
270.068
291.089
300.960
311.275
182.360
131.699
91.952
253.807
291.180
313.891
252.639
1.020.988
103.180
259.915
314.963
355.026
377.366
386.804
326.344
185.909
1.805.785
1.790.542
2.356.156
2.309.507
Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido
decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas
no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe
correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda
e contribuio social.
Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico
indicativo de resultados futuros das Empresas Usiminas.
(c)
Imposto de renda e contribuio social no passivo circulante
Imposto de renda
Despesa corrente
Antecipaes e compensaes
do perodo (i)
Contribuio social
Despesa corrente
Antecipaes e compensaes
do perodo (i)
Total IR e CSLL a pagar
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
(3.084)
(115.201)
(25.692)
(200.381)
3.084
115.201
4.409
196.202
(21.283)
(4.179)
7.249
(41.481)
6.267
(67.663)
(8.523)
41.481
(7.727)
67.663
(1.274)
(1.460)
(1.274)
(22.743)
(4.179)
(i) Os valores pagos a ttulo de antecipao que excederam a despesa corrente de IR e CSLL esto registrados em
Impostos a recuperar (Nota 12).
48
14
Depsitos judiciais
Controladora
31/12/2014
Depsitos
judiciais
Tributos
parcelados
IPI
163.907
IR e CSLL
156.496
INSS
CIDE
31/12/2013
Saldo lquido
Depsitos
judiciais
Tributos
parcelados
(106.138)
57.769
165.642
(106.138)
59.504
(57.089)
99.407
176.107
(57.089)
119.018
103.350
(8.405)
94.945
95.828
(8.405)
87.423
26.384
(26.384)
26.758
(26.384)
374
133.616
133.616
164.684
164.684
Cveis
38.548
(16)
38.532
42.525
42.525
Outras
61.684
61.684
28.681
28.681
683.985
(198.032)
485.953
700.225
(198.016)
502.209
Trabalhistas
Saldo lquido
Consolidado
31/12/2014
Depsitos
judiciais
Tributos
parcelados
IPI
163.907
IR e CSLL
170.081
INSS
CIDE
COFINS
PIS
31/12/2013
Saldo lquido
Depsitos
judiciais
Tributos
parcelados
(106.138)
57.769
165.642
(106.138)
59.504
(57.089)
112.992
189.692
(57.089)
132.603
107.055
(8.405)
98.650
95.856
(8.405)
87.451
26.384
(26.384)
26.758
(26.384)
374
11.634
11.634
11.873
11.873
Saldo lquido
2.114
2.114
2.216
2.216
159.203
159.203
184.058
184.058
Cveis
38.595
(16)
38.579
42.610
42.610
Outras
85.467
85.467
44.715
44.715
764.440
(198.032)
566.408
763.420
(198.016)
565.404
Trabalhistas
A movimentao dos depsitos judiciais pode ser assim demonstrada:

Controladora
Saldo inicial
Adies
Juros/atualizaes
Reverses
Outros
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
700.225
70.909
19.741
(106.890)
-
714.991
23.726
33.486
(71.978)
-
763.420
88.078
22.177
(109.235)
-
792.146
80.374
35.433
(134.226)
(10.307)
683.985
700.225
764.440
763.420
Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2014, a Companhia possui bens mveis e

imveis, fianas bancrias e seguros oferecidos como garantia em processos judiciais no
montante de R$1.935.610. No consolidado esse montante totaliza R$3.355.937.
49
15
Investimentos
(a)
Movimentao dos investimentos
(i)
Controladora
Juros sobre
Equivalncia capital prprio
e dividendos
patrimonial
Lucro no
realizados nos
estoques
Outros
31/12/2014
25.353
31/12/2013
Adies
(baixas)
Cosipa Commercial
32.200
(6.847)
Cosipa Overseas
16.007
(499)
(14.916)
592
4.070.034
(16.062)
207.664
(354.908)
787
3.907.515
756.461
(15.848)
(15.720)
(803)
724.090
52.224
9.537
61.761
1.742.345
267.846
(80.738)
1.929.453
Controladas
Minerao Usiminas
Solues Usiminas
Usiminas Commercial
Usiminas Europa
Usiminas International
Usiminas Mecnica
UPL
gio em controladas
34.676
(1.579)
33.097
534.255
11.607
(2.777)
(1.075)
891
542.901
55.280
7.044
(5.263)
145
57.206
129.100
(674)
128.426
7.422.582
(16.062)
478.925
(458.602)
(16.795)
346
7.410.394
Controladas em conjunto
Fasal Trading Brasil
10.380
(10.486)
106
Unigal
636.738
127.819
(164.499)
17
600.075
Usiroll
8.743
1.100
(1)
9.842
655.861
(10.486)
129.025
(164.499)
16
609.917
Codeme
47.925
6.417
(2.356)
341
52.327
Metform
11.985
1.702
(700)
252
13.239
7.762
1.022
(848)
22
7.958
79.464
(2.087)
77.377
147.136
9.141
(3.904)
(1.472)
150.901
7.295
7.295
8.225.579
(26.548)
617.091
(627.005)
(16.795)
6.185
8.178.507
Coligadas
MRS
gio em coligadas
Propriedades para investimentos (i)
(i) No exerccio de 2014, consoante o CPC 28 - Propriedade para Investimento, a Companhia transferiu do ativo imobilizado
para o grupo Investimentos, subgrupo Propriedades para investimento, o valor contbil de R$7.295 referente a imvel de
sua propriedade, cujo valor justo de R$28.000.
O resultado de equivalncia patrimonial apresentado nas demonstraes do resultado e

dos fluxos de caixa da controladora no inclui os valores de R$8.406, referente s perdas
de passivo a descoberto de controlada, e de R$16.795, referente ao lucro no realizado
nos estoques.
50
(ii)
Consolidado
31/12/2013
Adies
(baixas)
Juros sobre
Equivalncia capital prprio
e dividendos
patrimonial
Outros
31/12/2014
Fasal Trading Brasil (i)
10.380
(10.486)
106
Modal
2.283
2.071
(1.700)
2.654
Unigal
636.738
127.819
(164.499)
17
600.075
Usiroll
8.743
1.100
(1)
9.842
28.020
28.020
686.164
(10.486)
131.096
(166.199)
16
640.591
Codeme
47.925
6.417
(2.356)
341
52.327
Metform
11.985
1.702
(700)
252
13.239
304.636
41.813
(22.257)
894
325.086
881
24
(7)
898
Terminal Sarzedo
2.200
2.803
(2.678)
2.325
Outros
2.868
7.295
(44)
10.119
103.289
(2.087)
101.202
473.784
7.319
52.684
(27.991)
(600)
505.196
1.159.948
(3.167)
183.780
(194.190)
(584)
1.145.787
gio em controladas em conjunto
Coligadas
MRS
Terminal Paraopeba
gio em coligadas
Total
(i) Em 2014, a Administrao decidiu encerrar as atividades da Fasal Trading Brasil.
(b)
Informaes financeiras das coligadas

A seguir, est demonstrada a participao da Companhia nos resultados das coligadas,
em 31 de dezembro de 2014:
Pas de
constituio
Ativo
Passivo
Patrimnio
lquido
Receita
lquida
Lucro
% de
participao
Codeme
Brasil
528.100
324.065
204.035
210.210
2.209
30,76
Metform
Brasil
82.556
26.503
56.053
52.021
4.996
30,76
MRS (i)
Brasil
7.177.648
4.329.435
2.848.213
3.063.061
379.393
11,41
(i) Participao direta de 0,28% e indireta, por meio da UPL, de 11,13%.
A participao nos lucros foi calculada aps o imposto de renda e a contribuio social e
aps a participao dos acionistas no controladores em coligadas.
O capital votante nas empresas coligadas corresponde ao mesmo percentual do capital
social total, exceto para a empresa MRS, cujo percentual do capital votante de 15,2%. A
USIMINAS participa do grupo de controle e tem influncia significativa, o que classifica
esse investimento como coligada.
51
As informaes financeiras resumidas das empresas controladas em conjunto esto

demonstradas a seguir de forma consolidada.
(i)
Balanos patrimoniais resumidos

31/12/2014
31/12/2013
Modal
Unigal
Usiroll
Fasal
Trading
Brasil (i)
2.221
21.099
15.561
13.838
1.396
56.411
641
74.232
984
503
82.192
816
28.310
475
20.362
1.714
Modal
Unigal
Usiroll
5.668
Ativo circulante
Contas a receber
Estoques
Outros
19.538
341
9.727
4.798
109
2.862
143.179
17.361
23.565
1.899
163.763
8.307
10.863
54
10.264
54
2.730
1.032.561
20.760
2.898
1.074.711
25.454
733
13
948
14
Total do ativo no circulante
2.730
1.044.157
20.827
2.898
1.085.923
25.522
Total do ativo
5.592
1.187.336
38.188
23.565
4.797
1.249.686
33.829
53.757
47.121
98
5.438
72
74
4.565
102
Total do ativo circulante
Ativo no circulante
Imobilizado
Intangvel
Emprstimos
Fornecedores
Contingncias
Outros
(ii)
11.483
47
10.783
187
253.448
18.388
2.805
156
265.349
16.243
Patrimnio lquido
5.307
863.210
19.681
20.760
4.567
921.868
17.484
Total do passivo e patrimnio lquido
5.592
1.187.336
38.188
23.565
4.797
1.249.686
33.829
Demonstraes dos resultados resumidas

31/12/2014
Fasal
Trading
Brasil (i)
Modal
Unigal
31/12/2013
Usiroll
Fasal
Trading
Brasil (i)
Modal
Unigal
Usiroll
Receita lquida de vendas e servios
6.720
374.428
7.935
6.016
373.172
8.102
Custo produtos e servios vendidos
(1.995)
(103.426)
(4.148)
(1.932)
(88.885)
(4.498)

Receitas (despesas) financeiras
Proviso IRPJ e CSLL
Lucro lquido do exerccio
(7)
(11.223)
(483)
(2.086)
(75)
(10.274)
(158)
1.098
141
(16.325)
(571)
2.966
(1)
(21.985)
(670)
(804)
(67.137)
(525)
(275)
(700)
(72.368)
(376)
1.098
4.055
176.317
2.208
605
3.308
179.660
2.400
(i) Em 2014, a Administrao decidiu encerrar as atividades da Fasal Trading Brasil.
52
(c)
Outras informaes relevantes sobre os investimentos
(i)
Alienao de empresa controlada

Em 20 de dezembro de 2013, a Companhia alienou a totalidade da sua participao
acionria no capital social da Automotiva S.A. (Automotiva), e recebeu, o montante de
R$139.501 em 2013 e R$16.486 em 2014. Com a concluso da referida operao em
Dezembro de 2013, o balano patrimonial consolidado da Companhia, de 31 de dezembro
de 2014 e 2013, no contemplam os dados da Automotiva.
(ii)
Aumento de capital na MUSA

Em 26 de setembro de 2013, foi concludo o aporte de capital na Minerao Usiminas
S.A.. Na operao, a Companhia promoveu aumento de capital mediante transferncia do
terreno de sua propriedade em Itagua RJ, no valor de R$245.583, e as acionistas Serra
Azul Iron Ore LLC e Sumitomo Corporation do Brasil S.A., empresas do Grupo Sumitomo
Corporation, aportaram R$220.972, sendo destinados R$105.250 para o capital social e
R$115.722 formao de reserva de capital da MUSA.
(iii)
Oferta pblica de compra de ttulos de dvida

Em 1 de outubro de 2013, as subsidirias da Companhia sediadas na Dinamarca
adquiriram US$124,2 milhes de ttulos de dvida com vencimento em 2016 e US$220,2
milhes de ttulos de dvida com vencimento em 2018, emitidos pelas companhias Cosipa
Commercial Ltda. e Usiminas Commercial Ltda., ambas controladas pela Companhia. A
operao permite melhor alocao dos recursos da Companhia, alm de diminuir a sua
alavancagem bruta e reduzir os desembolsos financeiros projetados at o vencimento dos
mencionados ttulos. Em 30 de dezembro de 2014 a Companhia exerceu a clusula de
resgate antecipado (Early Redemption) do ttulo de dvida com vencimento em 2016 e
dessa forma recomprou a totalidade dos ttulos emitidos. O resgate antecipado tambm
foi feito com o objetivo de reduzir a alavancagem bruta e os desembolsos financeiros
projetados.
(iv)
Minerao Usiminas - Contrato de prestao de servios de operao porturia

com a Porto Sudeste do Brasil S.A. (atual denominao social de MMX Porto
Sudeste Ltda.)
A Minerao Usiminas S.A. (MUSA) possui contrato vigente junto companhia Porto
Sudeste do Brasil S.A. (atual denominao social de MMX Porto Sudeste Ltda.), para a
prestao de servios de operao porturia de recebimento, movimentao,
armazenagem e embarque de minrio de titularidade da MUSA no Terminal do Porto
Sudeste, nas modalidades Take or Pay e Delivery or Pay. O contrato define penalidades
em favor da MUSA por atraso na entrada em operao do mencionado porto que, em 31
de dezembro de 2014, incluindo juros, atinge o valor total de R$497.193. Adicionalmente,
a Companhia pleitear ressarcimento de lucros cessantes, alm de demais perdas e
danos, decorrentes do atraso na entrada em operao do porto. Nenhum montante
referente a esse ressarcimento foi contabilizado na MUSA. A Companhia adotou
as providncias cabveis para resguardar os seus direitos.
53
16
Imobilizado
Controladora
31/12/2014
Taxa
mdia
ponderada de
depreciao
anual %
Custo
Depreciao
acumulada
Imobilizado
lquido
31/12/2013
Custo
Depreciao
acumulada
Imobilizado
lquido
Em operao
Edificaes
2.055.188
(1.131.631)
923.557
2.076.154
(1.098.352)
977.802
Mquinas e equipamentos
20.151.484
(10.151.149)
10.000.335
19.697.257
(9.336.631)
10.360.626
Instalaes
319.680
(126.387)
193.293
272.527
(110.815)
161.712
Mveis e utenslios
16
43.786
(30.178)
13.608
42.403
(26.899)
15.504
Equipamentos de informtica
34
153.694
(141.080)
12.614
146.881
(131.140)
15.741
Veculos
20
37.491
(32.202)
5.289
37.491
(30.576)
6.915
Ferramentas e aparelhos
15
190.586
(141.979)
48.607
183.156
(129.852)
53.304
484
(378)
106
Outros
Terrenos
Total em operao
22.951.909
(11.754.606)
11.197.303
22.456.353
(10.864.643)
11.591.710
419.553
419.553
420.932
420.932
23.371.462
(11.754.606)
11.616.856
22.877.285
(10.864.643)
12.012.642
Em obras
Obras em andamento
1.738.734
1.738.734
1.060.619
1.060.619
Imobilizado em processamento
18.359
18.359
15.788
15.788
55.506
55.506
80.789
80.789
5.429
5.429
8.827
8.827
12.368
12.368
Encargos de emprstimos
capitalizados
Outros
Total em obras
40.776
40.776
152.941
152.941
1.830.396
1.830.396
1.359.740
1.359.740
25.201.858
(11.754.606)
13.447.252
24.237.025
(10.864.643)
13.372.382
54
Consolidado
31/12/2014
Taxa
mdia
ponderada de
depreciao
anual %
Depreciao
acumulada
Custo
31/12/2013
Imobilizado
lquido
Custo
Depreciao
acumulada
Imobilizado
lquido
Em operao
Edificaes
2.718.434
(1.290.001)
1.428.433
2.475.500
(1.214.025)
1.261.475
Mquinas e equipamentos
21.364.053
(10.658.573)
10.705.480
20.821.550
(9.771.767)
11.049.783
Instalaes
622.079
(208.568)
413.511
451.454
(166.350)
285.104
Mveis e utenslios
16
61.305
(42.206)
19.099
59.686
(37.894)
21.792
Equipamentos de informtica
34
189.081
(165.888)
23.193
179.497
(152.994)
26.503
Veculos
20
95.303
(79.518)
15.785
96.509
(74.016)
22.493
Ferramentas e aparelhos
15
215.583
(150.294)
65.289
203.933
(136.227)
67.706
60.177
(2.603)
57.574
60.661
(1.971)
58.690
25.326.015
(12.597.651)
12.728.364
24.348.790
(11.555.244)
12.793.546
796.201
796.201
796.384
796.384
26.122.216
(12.597.651)
13.524.565
25.145.174
(11.555.244)
13.589.930
Outros
Terrenos
Total em operao
Em obras
Obras em andamento
1.909.326
1.909.326
1.605.545
1.605.545
Imobilizado em processamento
21.503
21.503
20.952
20.952
55.544
55.544
81.117
81.117
9.519
9.519
9.470
9.470
12.368
12.368
40.776
40.776
2.748
2.748
159.043
159.043
2.011.008
2.011.008
1.916.903
1.916.903
28.133.224
(12.597.651)
15.535.573
27.062.077
(11.555.244)
15.506.833
capitalizados
Outros
Total em obras
A movimentao do imobilizado pode ser demonstrada como segue:

Controladora
Saldos em 31 de dezembro de
2013
Adies
Baixas
Depreciao
capitalizados
Baixa de adiantamentos
Transferncias para
investimento
Transferncias para Intangvel
Outros
2014
Edificaes
Mquinas e
equipamentos
Instalaes
Ferramentas
e aparelhos
977.802
10.360.626
161.712
53.304
Terrenos
Imobilizado
em obras
Outros
Total
420.932
1.359.740
38.266
13.372.382
949.531
23.967
925.564
(260)
(610)
(69)
(1.379)
130
(231)
(2.419)
(47.007)
(817.366)
(15.571)
(12.202)
(14.925)
(907.071)
58.560
58.560
(3.517)
(3.517)
(7.295)
(7.295)
317
433.718
47.152
7.660
(499.672)
8.414
(2.411)
(86)
(10.409)
(13)
(10.508)
923.557
10.000.335
193.293
48.607
419.553
1.830.396
31.511
13.447.252
55
Consolidado
2013
Edificaes
Mquinas e
equipamentos
1.261.475
11.049.783
Instalaes
Ferramentas
e aparelhos
285.104
67.706
Terrenos
Imobilizado
em obras
Outros
Total
796.384
1.916.903
129.478
15.506.833
1.086.800
Adies
5.594
50.013
988
3.004
1.196
1.024.086
1.919
Baixas
(999)
(13.363)
(256)
(358)
(1.379)
130
(406)
(16.631)
(85.578)
(892.768)
(47.837)
(14.180)
(25.769)
(1.066.132)
58.560
58.560
(3.594)
(3.594)
(7.295)
Depreciao
capitalizados
Baixa de Adiantamentos
Transferncias para
investimento
Transferncias para Intangvel
Outros
2014
(7.295)
255.236
521.811
175.512
9.206
(974.510)
10.415
(2.330)
(9.996)
(89)
(10.567)
14
(20.638)
1.428.433
10.705.480
413.511
65.289
796.201
2.011.008
115.651
15.535.573
Em 31 de dezembro de 2014, as adies do imobilizado, no montante de R$1.086.800,

referem-se principalmente Coqueria 2 (R$332.773), melhorias na Sinterizao de
Cubato (R$69.866), substituio de Staves Coolers nas usinas (R$51.657) e Projeto
Friveis (R$70.879) da Minerao Usiminas.
Em 31 de dezembro de 2014, foram capitalizados juros e variao cambial sobre
emprstimos e financiamentos no imobilizado, cujo montante foi de R$58.560 na
controladora e no consolidado. Os referidos encargos foram capitalizados s taxas
contratadas, as quais esto demonstradas na Nota 19.
Em 31 de dezembro de 2014, a depreciao na controladora foi reconhecida nas rubricas
Custos das vendas, Despesas com vendas e Despesas gerais e administrativas, nos
montantes de R$892.554, R$3.096 e R$11.422 (31 de dezembro de 2013 R$891.481,
R$3.188 e R$11.887), respectivamente. Em termos consolidados, nessa mesma data, a
depreciao foi reconhecida nas rubricas Custos das vendas, Despesas com vendas e
Despesas gerais e administrativas nos montantes de R$1.045.079, R$3.901 e R$17.153
(31 de dezembro de 2013 - R$1.008.255, R$3.919 e R$17.798), respectivamente.
Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e
financiamentos (Nota 19(f)).
Os saldos de obras em andamento referem-se a projetos de melhoria no processo
produtivo para manuteno da capacidade produtiva e projetos de proteo ambiental.
56
17

Para o clculo do valor recupervel de cada segmento de negcio, as Empresas Usiminas
utilizam o mtodo de fluxo de caixa descontado, com base em projees econmicofinanceiras de cada segmento. As projees consideram as mudanas observadas no
panorama econmico dos mercados de atuao das empresas, bem como premissas de
expectativa de resultado e histricos de rentabilidade de cada segmento.
Em 31 de dezembro de 2014 as Empresas Usiminas efetuaram avaliao das suas
unidades geradoras de caixa conforme descrito a seguir:
(a)
Testes de recuperabilidade do gio

Para as unidades geradoras de caixa que possuem ativos intangveis com vida til
indefinida (gio), as Empresas Usiminas efetuaram anlise de impairment, conforme
descrito a seguir.
Segue o resumo da alocao do gio por nvel de segmento operacional:
Controladora
31/12/2014
31/12/2013
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
Minerao
51.845
51.845
Siderurgia
198.555
200.641
198.555
200.641
59.166
59.166
198.555
200.641
309.566
311.652
Transformao do ao
Os clculos de valor em uso utilizam projees de fluxo de caixa, baseadas em

oramentos financeiros aprovados pela Administrao,
Para o clculo do valor recupervel foram utilizadas projees de volumes de vendas,
preos mdios e custos operacionais realizadas pelos setores comerciais e de
planejamento para os prximos 5 anos, considerando participao de mercado, variao
de preos internacionais, evoluo do dlar e da inflao, com base em relatrios de
mercado. Tambm foram considerados a necessidade de capital de giro e investimentos
para manuteno dos ativos testados.
Para os anos posteriores foram adotadas taxas de crescimento em funo de estimao
da inflao de longo prazo e taxa de cmbio.
As taxas de desconto utilizadas foram elaboradas considerando informaes de mercado
disponveis na data do teste. A Companhia adotou taxas distintas para cada segmento de
negcio testado de forma a refletir sua estrutura de capital. As taxas nominais utilizadas
para descontar o fluxo de caixa de cada unidade geradora de caixa variaram entre 12% e
14,7% a.a..
A taxa de inflao de longo prazo utilizada nos fluxos projetados foi de 5,2% a.a.
57
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, foi registrada perda por impairment

referente ao gio da Coligada Metform no valor de R$2.087, que faz parte do segmento
operacional Siderurgia. Este valor foi registrado na rubrica Outras receitas (despesas)
operacionais, do corrente perodo. Para o exerccio de 2013 no houve apurao de
perda por impairment.
(b)
Teste de recuperabilidade de outros ativos de longo prazo

Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia no identificou perdas nos testes de
recuperabilidade dos ativos imobilizados das suas unidades geradoras de caixa.
Os cenrios utilizados nos mencionados testes so as melhores estimativas das
Empresas Usiminas para os resultados e a gerao de caixa futuros em seus segmentos
de negcio. A Companhia continuar a monitorar os resultados em 2015, os quais
indicaro a razoabilidade das projees futuras utilizadas. Os ativos de vida longa por
segmento operacional esto demonstrados na Nota 28.
As premissas utilizadas no teste de recuperabilidade os ativos de longo prazo, so as
mesmas premissas utilizadas no teste do gio.
18
Ativos intangveis
Controladora
Valor residual em 31 de dezembro de 2013
gio pago em
aquisies
Software
adquirido
Outros
Total
110.343
33.388
17.447
161.178
15.057
Adies
72
14.985
Transferncias do imobilizado
12.208
(9.797)
2.411
Amortizao
(13.261)
(13.261)
110.343
32.407
22.635
165.385
Saldos em 31 de dezembro de 2014

Custo total
153.692
148.846
22.635
325.173
Amortizao acumulada
(43.349)
(116.439)
(159.788)
110.343
32.407
22.635
165.385
25

Taxas anuais de amortizao %
58
Consolidado
Direitos
minerrios (i)
gio pago em
aquisies
Software
adquirido
Outros
Total
2.136.786
180.344
55.816
27.631
2.400.577
Adies
7.360
15.877
23.237
Transferncias do imobilizado
12.944
(10.614)
2.330
(20.006)
(8.929)
(48.465)
Amortizao
(19.530)
Outros
Saldos em 31 de dezembro de 2014
Custo total
Amortizao acumulada
2.117.256
180.344
56.114
23.965
2.377.679
2.183.247
223.693
236.995
32.894
2.676.829
(65.991)
(43.349)
(180.881)
(8.929)
(299.150)
2.117.256
180.344
56.114
23.965
2.377.679
25
Taxas anuais de amortizao %
(i) Os direitos minerrios so amortizados de acordo com a exausto das minas.
A amortizao na controladora foi reconhecida nas rubricas Custos das vendas e

Despesas gerais e administrativas nos montantes de R$807e R$12.453 (31 de
dezembro de 2013 - R$747 em Custos das vendas e R$11.267 em Despesas gerais e
administrativas), respectivamente. Em termos consolidados, nessa mesma data, a
amortizao foi reconhecida nas rubricas Custos das vendas, Despesas com vendas e
Despesas gerais e administrativas nos montantes de R$31.218, R$650 e R$16.596 (31
de dezembro de 2013 - R$23.027, R$134 e R$19.300), respectivamente.
O gio decorrente da diferena entre o valor pago na aquisio de investimentos em
controladas e o valor justo dos ativos e dos passivos (gio por expectativa de
rentabilidade futura) classificado no ativo intangvel nas demonstraes financeiras
consolidadas.
59
19
(a)
Controladora
(i)
Em moeda nacional
Moeda /
indexador
31/12/2014
31/12/2013
Vencimento Encargos financeiros
No
No
principal
anuais % Circulante circulante Circulante circulante
BNDES
URTJLP
2014 a 2015
BNDES
URTJLP
2015
BNDES
URTJLP
2018, 2020 e
2021
BNDES
URTJLP
BNDES
TJLP + 1,36% a 2,9%

a.a.
1.581
26.306
1.576
TJLP + 1,76% a.a.
67.361
73.655
67.165
TJLP + 1,88% a.a. e

2,88% a.a.
118.863
355.460
105.394
471.799
2018
TJLP + 1,48% a.a.
14.912
44.237
14.939
58.983
URTJLP
2018
TJLP + 5,50% a.a.
1.283
2.973
1.286
4.247
BNDES
R$
2018 e 2020
TJLP
185
632
183
816
FINAME
URTJLP
2013 e 2014
TJLP + 1,0% a.a.
40
FINAME
R$
2014 a 2024
2,5% a 10,9% a.a.
15.059
25.670
11.565
15.126
Banco do Brasil
R$
2015, 2016 e
2018
11,464% a.a., 98%

CDI e 108,15% CDI
730.497
1.700.000
525.867
2.000.000
Citibank
R$
2015
107,5% a.a. CDI
46.357
BBM
R$
2015
107,5% a.a. CDI
4.121
(2.352)
(2.721)
(3.085)
(4.142)
997.867
2.126.251
756.150
2.615.570
Comisses e Outros Custos
60
(ii)
Em moeda estrangeira
Moeda /
indexador
BNDES
BNDES
US$
US$
31/12/2014
31/12/2013
Encargos
financeiros
No
No
anuais (%) Circulante circulante Circulante circulante
Vencimento
principal
2015 e 2018
Cesta de moedas
(US$) + 1,76% a
2,40% a.a.
15.831
36.607
21.865
46.125
2016
Cesta de moedas
(US$) + 1,76%a.a.
50.518
4.198
44.639
48.132
Cesta de moedas
(US$) + 1,88%a.a
26.898
86.660
20.766
99.737
Libor + 0,83% e
1,23% a.a.
128.971
154.894
114.423
249.257
122.984
365.222
108.804
429.474
BNDES
US$
2019
Nippon Usiminas
US$
2013, 2014,
2016 e 2017
JBIC
US$
2016
Libor + 1,4755% e
2,35% a.a.
JBIC
US$
2018
Libor + 0,5465% e
0,885% a.a.
123.679
365.222
109.585
429.474
Credit Suisse -PrPagamento Exportao
US$
2014
Libor + 4% a.a.
23.786
Eurobonds
JPY
2018
4,1165% a.a.
20.214
954.823
20.305
959.118
Eurobonds
JPY
2016
4,275% a.a.
1.169
506.844
1.175
509.124
KFW
EUR
2015
3,59% a.a.
11.821
11.945
11.647
Votorantim
US$
2015
2,4% a.a.
51.843
Santander Cayman
US$
2015
1,7428% a.a.
55.225
Ita BBA
US$
2019
2,6% a.a.
588
359.205
(1.041)
(1.502)
(1.678)
(2.860)
608.700
2.832.173
475.615
2.779.228
997.867
2.126.251
756.150
2.615.570
1.606.567
4.958.424
1.231.765
5.394.798
Em moeda nacional
61
(b)
Consolidado
(i)
Em moeda nacional
Moeda /
indexador
31/12/2014
31/12/2013
Vencimento
Encargos
No
No
principal financeiros anuais % Circulante circulante Circulante circulante
BNDES
URTJLP
2014 e 2015
BNDES
URTJLP
2015
TJLP + 1,36% a 2,9%

a.a.
1.581
26.306
1.576
TJLP + 1,76% a.a.
67.361
73.655
67.165
TJLP + 1,88% a.a. e

2,88% a.a.
118.863
355.460
105.394
471.799
BNDES
URTJLP
2018 a 2021
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 1,48% a.a.
14.912
44.237
14.939
58.983
BNDES
URTJLP
2018
TJLP + 5,50% a.a.
1.283
2.973
1.286
4.247
BNDES
R$
2018 e 2020
TJLP
185
632
183
816
2013 e 2014
TJLP + 1,0%
a.a.
100
FINAME
URTJLP
FINAME
R$
2014 a 2024
2,5% a 10,9% a.a.
19.181
41.067
11.565
15.126
Banco do Brasil
R$
2015, 2016 e
2018
11,464% a.a., 98%

CDI e 108,15% CDI
730.497
1.700.000
525.867
2.000.000
Citibank
R$
2015
107,5% a.a. CDI
46.357
BBM
R$
2015
107,5% a.a. CDI
4.121
Outros
48.129
7.287
33.825
31.072
Comisses e outros custos
(2.352)
(2.721)
(3.085)
(4.142)
1.050.118
2.148.935
790.035
2.646.642
62
(ii)
Em moeda estrangeira
Moeda /
indexador
BNDES
BNDES
BNDES
Nippon
Usiminas
JBIC
31/12/2014
31/12/2013
Encargos
financeiros
No
No
anuais (%) Circulante circulante Circulante circulante
Vencimento
principal
2015 e 2018
Cesta de moedas
(US$) + 1,76% a
2,40% a.a.
15.831
36.607
21.865
46.125
2016
Cesta de moedas
(US$) + 1,76%a.a.
50.518
4.198
44.639
48.132
US$
2017 e 2019
Cesta de moedas
(US$) + 1,88%a.a
26.898
86.660
20.766
99.737
US$
2013, 2014,
2016 e 2017
Libor + 0,83% e
1,23% a.a.
128.971
154.894
114.423
249.257
2016
Libor +
1,475% e 2,35% a.a.
122.984
365.222
108.804
429.474
123.679
365.222
109.585
429.474
US$
US$
US$
JBIC
US$
2018
Libor + 0,546% e
0,885% a.a.
Credit Suisse -PrPagamento Exportao
US$
2014
Libor + 4% a.a.
23.786
KFW
EUR
2015
3,59% a.a.
11.821
11.945
11.647
UBS Eurobonds
US$
2016
8,25%
1.825
165.922
UBS Eurobonds
US$
2018
7,25%
15.081
459.375
30.571
387.961
Votorantim
US$
2015
2,4% a.a.
51.843
Santander Cayman
US$
2015
1,7428% a.a.
55.225
Ita BBA
US$
2015
2,6% a.a.
588
359.205
Outros
3.283
959
12.079
1.380
(1.041)
(1.502)
(1.678)
(2.860)
605.681
1.830.840
498.610
1.866.249
1.050.118
2.148.935
790.035
2.646.642
1.655.799
3.979.775
1.288.645
4.512.891
Em moeda nacional
Os montantes registrados no passivo no circulante tm a seguinte composio, por ano

de vencimento:
Controladora
31/12/2014
31/12/2013
2015
2016
1.828.759
2017
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
1.324.873
1.334.271
1.596.074
1.331.292
1.261.857
999.576
775.489
1.006.438
782.252
2018
1.717.697
1.505.496
1.225.509
937.583
2019
304.977
171.765
307.211
173.983
2020 a 2024
107.415
21.101
109.325
22.945
4.958.424
5.394.798
3.979.775
4.512.891
63
(c)
Movimentao dos emprstimos e financiamentos

A movimentao dos emprstimos e financiamentos est demonstrada a seguir:
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
6.626.563
7.857.274
5.801.536
7.740.090
Ingressos
869.840
462.825
913.662
478.645
Encargos provisionados
246.164
203.137
195.372
235.676
Variao monetria
181.841
185.982
185.097
187.965
Variao cambial
239.234
136.517
325.890
358.673
(422.422)
(495.621)
(375.363)
(517.996)
(1.180.378)
(1.730.540)
(1.414.769)
(2.745.804)
4.149
6.989
4.149
64.287
6.564.991
6.626.563
5.635.574
5.801.536
Saldo inicial
Amortizao de encargos
Amortizao de principal
Diferimento de comisses
(d)
Consolidado
31/12/2014
Clusulas contratuais restritivas - Covenants

Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia possui emprstimos e financiamentos com
determinadas condies e clasulas contratuais, que estabelecem o cumprimento de
alguns ndices financeiros conforme a seguir:
Consolidated Interest Coverage Ratio capacidade de pagamento dos juros dos

emprstimos e financiamentos em relao ao Ebitda;
Total Debt to Ebitda e Net Debt to Ebitda capacidade de pagamento da dvida em
relao ao Ebitda;
Total Capitalization Ratio relao entre o capital prprio e o capital de terceiros;
Nvel de liquidez capacidade de pagamento das obrigaes de curto prazo;
Nvel de Capitalizao relao entre o patrimnio lquido e o ativo total;
Os ndices descritos so calculados numa base consolidada da Companhia. O

descumprimento dessas exigncias por parte da Companhia poderia gerar uma
antecipao do vencimento das obrigaes registradas no passivo no circulante com
credores brasileiros e no exterior.
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia deixou de cumprir um desses ndices
financeiros (covenants), relativo ao Total Debt to Ebitda Ratio para alguns de seus
contratos de dvida. Esse fato foi devidamente comunicado aos credores, sendo
tempestivamente solicitada a concesso de um perdo (waiver), o que foi obtido com
pleno xito para tais contratos.
(e)
Linha de crdito rotativo

Em 15 de maio de 2014, o Conselho de Administrao aprovou a contratao de linha de
crdito rotativo (Revolving Credit Facility), no valor de R$300.000, que poder ser utilizada
num perodo de at trs anos. A operao foi contratada junto ao Banco Ita Unibanco
S.A. em 09 de junho de 2014.
64
(f)
Garantias de emprstimos e financiamentos

Em 31 de dezembro de 2014, os emprstimos e financiamentos esto garantidos por
bens do imobilizado, cujo valor lquido contbil de R$4.108.123 (31 de dezembro de
2013 - R$4.043.657) na Controladora e no Consolidado.
(g)
Linhas de crdito no sacadas

Em 31 de dezembro de 2014, o saldo das linhas de crdito no sacadas junto ao BNDES,
com vencimento em mais de um ano e taxas variveis, totalizam R$266.028 (31 de
dezembro de 2013 - R$266.028). Em termos consolidados, o saldo dessas operaes
totalizam R$266.028 (31 de dezembro de 2013 - R$266.028). Em 31 de dezembro de
2014, as Empresas Usiminas no possuam linhas de crdito no sacadas em taxa fixa.
(h)
Valor justo e segregao por moeda dos emprstimos e financiamentos

Os valores contbeis e o valor justo dos emprstimos e financiamentos bem como a
segregao dos valores contbeis por moeda esto demonstrados na Nota 5.5 (b).
20
Debntures
Em 30 de janeiro de 2013, a Companhia efetuou a operao de debntures simples
aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia, no conversveis em aes, de
espcie quirografria, por meio de oferta pblica de valores mobilirios distribudas com
esforos restritos, nos termos da Instruo CVM n 476/2009, no montante total de
R$1.000.000, com prazo de vencimento de seis anos e taxa de 1% a.a. + 100% do CDI.
Em 31 de dezembro de 2014, os encargos sobre as debntures no montante de R$50.092
esto registrados no passivo circulante (31 de dezembro de 2013 R$41.525).
A movimentao das debntures est demonstrada a seguir:
Controladora e Consolidado
31/12/2014
Saldo inicial
31/12/2013
1.039.445
257.664
1.000.000
Encargos provisionados e outros
55.252
32.106
Variao monetria
61.374
49.816
Ingresso
Amortizao de encargos
65
(107.430)
(50.141)
(250.000)
1.048.641
1.039.445
21
Tributos a recolher
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
6.645
22.574
10.320
5.503
16.044
2.520
27.547
30.526
10.245
3.299
22.929
2.352
16.412
24.634
13.468
9.703
23.432
6.557
36.479
30.752
13.310
6.283
29.616
14.659
63.606
96.898
94.206
131.099
ICMS
IPI
IRRF
ISS
PIS e COFINS
Outros
22
Consolidado
31/12/2014
Tributos parcelados
A composio dos tributos parcelados pode ser apresentada como segue:
Controladora
Tributos
Parcelados
INSS
Depsitos
Judiciais
31/12/2014
Saldo
Tributos
lquido Parcelados
31/12/2013
Saldo
lquido
8.405
(8.405)
41.342
(8.405)
32.937
106.511
(100.080)
6.431
109.484
(100.079)
9.405
32.443
(32.443)
32.443
(32.443)
8.070
57.089
(57.089)
57.089
(57.089)
16
(16)
58
58
204.464
(198.033)
6.431
248.486
(198.016)
50.470
No passivo circulante
6.431
24.719
No passivo no circulante
25.751
IPI
Refis Lei n 11.941/09 IPI e CIDE
Refis Lei n 11.941/09
Refis Lei n 11.941/09 - IRPJ/CSLL
Expurgo Plano Vero
Outros
Depsitos
Judiciais
8.070
Consolidado
Tributos
Parcelados
INSS
31/12/2014
Depsitos
Saldo
Tributos
Judiciais
lquido Parcelados
Depsitos
Judiciais
31/12/2013
Saldo
lquido
8.405
(8.405)
41.342
(8.405)
32.937
106.510
(100.079)
6.431
109.484
(100.079)
9.405
Refis Lei n 11.941/09 IPI e CIDE
32.443
(32.443)
32.443
(32.443)
Refis Lei n 11.941/09
11.101
11.101
19.453
19.453
Refis Lei n 11.941/09 - IRPJ/CSLL

Expurgo Plano Vero
57.089
(57.089)
57.089
(57.089)
16
(16)
58
58
215.564
(198.032)
17.532
259.869
(198.016)
61.853
No passivo circulante
7.560
25.770
No passivo no circulante
9.972
36.083
IPI
Outros
66
Sobre os parcelamentos incide Selic, garantidos por bens patrimoniais da Companhia e

depsitos judiciais, cujo valor lquido contbil das garantias era de R$22.913 em 31 de
dezembro de 2014 (31 de dezembro de 2013 - R$20.568).
Em novembro de 2014, com base na Lei n 13.043/2014, a Companhia fez uso de
benefcio institudo pelo Governo Federal e formalizou junto Receita Federal do Brasil
pedido de quitao antecipada de parcelamentos existentes, com a utilizao de 70% de
prejuzo fiscal, no montante de R$48.457 e 30% de pagamento em espcie, no montante
de R$22.499.
A movimentao do saldo de tributos parcelados est demonstrada a seguir:
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
248.486
20.088
1.878
(65.988)
-
254.784
8.072
(434)
(13.936)
-
259.869
20.088
1.878
(67.080)
810
266.526
8.072
(434)
(14.958)
663
204.464
248.486
215.565
259.869
Saldo inicial compensao depsito judicial

(-) compensao depsito judicial
(198.016)
(17)
(192.940)
(5.076)
(198.016)
(17)
(192.940)
(5.076)
Saldo final compensao depsito judicial
(198.033)
(198.016)
(198.033)
(198.016)
6.431
50.470
17.532
61.853
Saldo inicial
Adies
Proviso (reverso) de juros
Amortizao de juros
Variao monetria
As parcelas registradas no passivo no circulante vencero como segue:

Controladora
31/12/2013
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
2015
7.186
8.237
2016
7.186
1.129
8.237
2017
7.186
1.129
8.237
2018
4.193
1.129
5.244
2019
1.129
1.051
2020 a 2024
5.456
5.077
25.751
9.972
36.083
67
23

Controladora
Provises
Depsitos
judiciais
31/12/2014
Saldo
lquido
IR e CSLL
1.654
INSS
1.582
ICMS
4.333
Trabalhistas
Provises
Depsitos
judiciais
31/12/2013
Saldo
lquido
1.654
44.395
(16.923)
27.472
1.582
6.104
(6.104)
4.333
6.879
6.879
233.770
(97.654)
136.116
211.501
(116.867)
94.634
Cveis
95.831
(9.739)
86.092
140.682
(10.737)
129.945
Outras
9.255
(408)
8.847
8.321
(386)
7.935
346.425
(107.801)
238.624
417.882
(151.017)
266.865
Consolidado
Provises
IR e CSLL
31/12/2014
Depsitos
Saldo
judiciais
lquido
Provises
Depsitos
judiciais
31/12/2013
Saldo
lquido
32.771
15.708
15.708
59.596
(26.825)
INSS
1.610
1.610
6.132
(6.132)
ICMS
25.500
25.500
6.954
6.954
PIS/COFINS
14.210
14.210
12.335
(11.873)
462
Trabalhistas
282.340
(97.654)
184.686
261.983
(121.797)
140.186
Cveis
101.982
(9.739)
92.243
145.985
(10.737)
135.248
Outras
34.509
(3.186)
31.323
13.694
(5.758)
7.936
475.859
(110.579)
365.280
506.679
(183.122)
323.557
A Companhia possui ainda depsitos judiciais, registrados no ativo no circulante, para os

quais no existem provises relacionadas (Nota 14).
A movimentao das provises para demandas judiciais pode ser assim demonstrada:
Saldo inicial
Adies
Juros/atualizaes
Amortizaes/baixas
Reverses
Transferncias
(a)
31/12/2014
417.882
118.086
29.508
(158.910)
(60.141)
-
Controladora
31/12/2013
376.170
142.682
36.005
(66.308)
(70.667)
-
31/12/2014
506.679
173.240
31.793
(162.223)
(73.630)
-
Consolidado
31/12/2013
447.933
178.355
39.398
(68.708)
(75.640)
(14.659)
346.425
417.882
475.859
506.679

As provises para demandas judiciais foram constitudas para fazer face s perdas
provveis em processos administrativos e judiciais relacionados a questes fiscais,
trabalhistas e cveis, em valor julgado suficiente pela Administrao, segundo a avaliao
e posio dos seus consultores jurdicos internos e externos. As causas mais relevantes
em 31 de dezembro de 2014 esto descritas a seguir:
68
(i)
Provises da Controladora
Descrio
Aes envolvendo empregados, ex-empregados prprios e
terceiros da Usina de Ipatinga em que pleiteiam verbas trabalhistas
e previdencirias diversas.
Posio
Aguardando o julgamento perante a Justia
do Trabalho e rgos administrativos, em
instncias diversas.

Aguardando julgamento perante a Justia do
terceiros da Usina de Cubato em que pleiteiam verbas trabalhistas Trabalho e rgos administrativos, em
instncias diversas.
31/12/2013
Saldo
26.047
23.078
185.409
167.355
Ao pleiteando indenizao por danos materiais (penso, gastos

mdicos fixos etc.) e danos morais por exposio ao gs benzeno
durante o horrio de trabalho.
Aguardando julgamento.
29.534
76.398
Divergncias entre as partes com relao ao preo pago na

aquisio da Zamprogna NSG Tecnologia do Ao S.A pela
Solues Usiminas.
Os autos sero encaminhados ao juiz para

deciso.
42.878
37.611
25.972
Outras aes de natureza cvel
23.419
26.673
Outras aes de natureza trabalhista
22.315
21.068
Outras aes de natureza fiscal
16.823
39.727
346.425
417.882
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
Despacho Decisrio lavrado pela Delegacia da Receita Federal, por

meio do qual no se homologou PER/DCOMP que compensava
dbito de CSLL com crditos provenientes de recolhimento a maior
de CSLL em janeiro de 2005.
Aguardando julgamento em 1 instncia.
(ii)
31/12/2014
Saldo
Provises da controlada Solues Usiminas

Descrio
Posio
Discusso interpretao da Lei n 9.718/98, ampliao das bases

de clculo do PIS e da COFINS.
14.210
14.210
Ao discutindo a dedutibilidade da CSLL sobre a base de clculo

do IRPJ.
14.054
12.824
Credito Presumidos ICMS em desacordo com RICMS originrio de

Auto de Infrao Fiscal - NSG
19.000
19.000
Aes trabalhistas sobre reclamaes de empregados vinculadas a

disputas sobre o montante de compensao pago sobre
demisses.
21.142
9.099
5.213
9.494
690
83.113
55.823
31/12/2014
31/12/2013
Provises da Controladora
346.425
417.882
Provises da Solues Usiminas
83.113
55.823
Provises das demais empresas
46.321
32.974
475.859
506.679
Total do Consolidado
69
(b)
Contingncias possveis
Adicionalmente, a controladora, e algumas de suas controladas figuram como parte em
processos, no provisionados, cuja expectativa da Administrao, baseada na opinio dos
consultores jurdicos, de perda possvel, entre os quais se destacam:
(i)
Contingncias da Controladora
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
103.646
93.706
Execues Fiscais visando ao estorno de crditos de ICMS em

Foram distribudas trs Execues Fiscais
razo da divergncia de classificao de materiais entre o Fisco e a que aguardam julgamento na primeira
Usiminas.
instncia judicial.
54.036
48.854
Autuao fiscal visando cobrana do ICMS incidente sobre

Distribuda Execuo Fiscal. H quatro autos
mercadorias cuja internao na Zona Franca de Manaus no restou de infrao aguardando julgamento na
comprovada.
esfera administrativa.
58.689
53.061
939.104
849.043
Descrio
Pedido de compensao de dbitos de tributos federais com
crditos de IRPJ apurados aps reviso do Livro de Apurao do
Lucro Real (LALUR), no homologado.
Posio
Aguardando julgamento em primeira
instncia judicial.
Execues fiscais visando ao estorno de crditos de ICMS de

materiais considerados como de uso e consumo (refratrios e
outros)
H duas Execues Fiscais que aguardam

deciso judicial e dois autos de infrao que
aguardam julgamento na esfera
administrativa.
Execuo Fiscal visando ao estorno de crditos de ICMS

aproveitados pela Usiminas quando da contratao de servios de
transporte.
Aguardando julgamento na primeira

instncia judicial.
54.594
49.358
Ao transitada em julgado, cuja desistncia para a adeso ao

parcelamento da Lei 11.941/09 foi indeferida.
Aguardando julgamento na segunda

instncia judicial.
81.472
73.659
Autuao fiscal visando cobrana de ICMS sobre operaes de

exportao, sob a alegao de que as empresas destinatrias no
constavam como habilitadas na SECEX.
Processo administrativo encerrado.

Distribuda Execuo Fiscal.
40.664
36.764
Execues fiscais visando cobrana de ICMS incidente sobre

mercadorias remetidas ao exterior, sem a efetiva comprovao da
exportao.
Foram distribudas duas Execues Fiscais,

que aguardam o julgamento na primeira
instncia judicial.
599.943
542.407
Pedido de compensao de dbitos de IPI e de PIS e COFINS com

crdito proveniente de pagamento indevido de CSL, no
homologado.
Aguardando julgamento na esfera

administrativa.
32.785
29.641
Autuao fiscal visando ao estorno de crditos de ICMS relativos

aquisio de materiais classificados como de uso e consumo pelo
Fisco.
H um auto de infrao encerrado na esfera

administrativa e aguardando a inscrio em
dvida ativa e outro que aguarda julgamento
na esfera administrativa.
54.036
43.159
Auto de Infrao lavrado para a cobrana de ICMS - Exigncia

fiscal em razo de suposto aproveitamento indevido de crdito de
ICMS, no perodo de janeiro a dezembro de 2010, relativo
aquisio de materiais refratrios.
Aguardando julgamento em 1 instncia

administrativa.
64.222
42.122
106.427
44.681

terceiros da Usina de Cubato em que pleiteiam verbas trabalhistas Aguardando julgamento na esfera
e previdencirias diversas. Aposentadoria Especial Cosipa.
administrativa.
Autos de infrao lavrados pelo Estado do Rio Grande do Sul em
razo do estorno de crditos presumidos que teriam sido tomados
quando a Usiminas estava supostamente em situao fiscal
irregular (dbitos inscritos em DA e no garantidos). ICMS.
Aguardando julgamento em 1 instncia

administrativa.
Ao Ordinria ajuizada contra o Estado de Minas Gerais

objetivando declarar como indevido o estorno dos crditos de ICMS
apurados na aquisio de energia eltrica cuja posterior sada se
deu em virtude de operaes interestaduais de comercializao do
insumo ou de sua liquidao no Mercado de Curto Prazo perante a
CCEE.
Aguardando julgamento em primeira

instncia judicial.
70
Posio
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo

terceiros da Usina de Cubato em que pleiteiam verbas trabalhistas Trabalho e rgos administrativos, em
instncias diversas.
197.280
164.474
Aes envolvendo empregados, ex- empregados prprios e

terceiros da Usina de Ipatinga em que pleiteiam verbas trabalhistas
Aguardando o julgamento perante a Justia

do Trabalho e rgos administrativos, em
instncias diversas.
127.355
102.332
Ao anulatria de deciso administrativa do CADE, que condenou

a Usiminas ao pagamento de multas por violao da ordem
econmica.
Recurso especial no admitido.
72.621
67.312
Ao anulatria de deciso administrativa do CADE, que condenou

a Cosipa ao pagamento de multas por violao da ordem
econmica.
Recurso especial no admitido.
59.022
54.707
Autuao fiscal visando exigncia de ICMS em virtude de

aproveitamento indevido de crditos pela aquisio de uso e
consumo utilizado na exportao de mercadorias.
Aguardando deciso na esfera

administrativa.
216.881
196.082
102.654
63.175
27.556
9.896
209.773
260.954
3.289.563
2.738.584
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
Descrio
(ii)
Contingncias da Usiminas Mecnica

Descrio
Posio
Ao pleiteando ressarcimento sob a alegao de prejuzos diretos

e indiretos, por motivos de desacordo na fabricao e no
fornecimento.
420.296
326.491
Ao Civil Pblica relativa a construo de Ponte, pleiteando

ressarcimento ao Errio de valores acrescidos atravs de
Aditamento ao Contrato da Empreitada.
O processo foi concluso para despacho.
328.333
308.117
Trata-se de Ao Civil Pblica ajuizada pelo Ministrio Pblico

contra a Usiminas Mecnica, pleiteando o ressarcimento dos
supostos danos causados ao Errio do Estado de Santa Catarina
em razo de valores com gastos indevidos na construo de Ponte. Aguardando julgamento.
67.970
63.785
Autos de Infrao lavrados em razo de estornos de crditos de IPI

tomados extemporaneamente e considerados prescritos.
Aguarda deciso na esfera administrativa.
32.071
Ao envolvendo cobrana de ICMS sobre mo-de-obra nas

remessas de chapas de ao utilizadas na fabricao de torres
elicas.
Aguarda deciso na esfera administrativa.
39.066

terceiros em que pleiteiam verbas trabalhistas e previdencirias
diversas.

Trabalho e rgos administrativos, em
instncias diversas.
41.686
32.926
45.085
97.189
1.007.433
795.582
71
(iii)
Contingncias da Solues Usiminas

Descrio
Posio
31/12/2013
Saldo
Diversos Autos de infrao originado de compensao de PIS com

COFINS, FINSOCIAL, ICMS e INCRA.
Autuao foi impugnada
24.248
21.923
Processos trabalhistas sobre reclamaes de empregados

vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago
sobre demisses.
Aguardando julgamento
60.242
50.252
56.265
59.670
140.755
131.845
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
35.000
1.050
935
474
3.277
40.262
474
31/12/2014
31/12/2013
Contingncias da Controladora
3.289.563
2.738.584
Contingncias da Usiminas Mecnica
1.007.433
795.582
Contingncias da Solues Usiminas
140.755
131.845
Contingncias da Minerao Usiminas
40.262
474
4.478.013
3.666.485
Outros aes de naturezas tributria e cvel
(iv)
31/12/2014
Saldo
Contingncias da Minerao Usiminas

Descrio
Posio
Procedimento arbitral institudo pela Construtora Mello de Azevedo

(Requerente), por meio da qual pretende o reembolso dos prejuzos
e custos adicionais suportados durante a execuo das obras de
construo da Nova ITM Frivel - Flotao no Municpio de
Itatiaiuu/MG.
Aguarda-se o incio da percia
Total do Consolidado
Adicionalmente, a controlada em conjunto Unigal figura como parte em processos, no

provisionados, cuja expectativa da Administrao, baseada na opinio dos consultores
jurdicos, de perda possvel, entre os quais se destacam:
Descrio
Execuo fiscal visando a cobrana de ISS sobre prestao de
servios de galvanizao Usiminas.
Posio
Aguardando julgamento na 1 instncia
judicial.
72
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
79.847
50.317
335
313
80.182
50.630
(c)
Contingncias ativas
A seguir, esto demonstradas as contingncias ativas da Companhia, cujos processos
no transitaram em julgado e, portanto, no foram reconhecidas no balano:
Descrio
Posio
31/12/2014
Saldo
31/12/2013
Saldo
Ao proposta pela Usiminas visando receber o valor integral

recolhido Eletrobrs a ttulo de emprstimo compulsrio, de
acordo com os critrios da legislao vigente poca do
recolhimento do tributo.
Aguardando julgamento em segunda

instncia.
990.415
681.231
Ao proposta pela Cosipa visando receber o valor integral

recolhido Eletrobrs a ttulo de emprstimo compulsrio, de
acordo com os critrios da legislao vigente poca do
recolhimento do tributo.
Ajuizada a execuo em dezembro de 2014.
595.347
759.644
Ao questionando a restrio do direito ao crdito de PIS e

COFINS sobre mquinas, equipamentos e outros bens
incorporados ao ativo imobilizado adquiridos antes de 30/04/2004.
Aguardando julgamento em segunda

instncia.
170.814
154.523
130.264
96.165
1.886.840
1.691.563
Demais contingncias ativas
24
Obrigaes de benefcios de aposentadoria

Os valores e as informaes das obrigaes de benefcios de aposentadoria esto
Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
1.037.921
1.134.240
1.037.921
1.134.240
143.114
90.380
149.867
96.076
1.181.035
1.224.620
1.187.788
1.230.316
Obrigaes registradas no balano patrimonial com:

Benefcios de sade ps-emprego
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
Receitas (despesas) reconhecidas na demonstrao

do resultado com (Nota 30 (b))
Benefcios de sade ps-emprego
73
8.291
(35.843)
8.291
(35.843)
(12.220)
(10.598)
(13.448)
(12.414)
(3.929)
(46.441)
(5.157)
(48.257)
Ganhos (perdas) atuariais reconhecidos diretamente em

outros resultados abrangentes
Ganhos (perdas) atuariais das dvidas contratadas
reconhecidos diretamente em outros resultados abrangentes
- CPC 33 e IFRIC 14
Reduo (aumento) no ativo (asset celing) nos outros
resultados abrangentes - pargrafo 58 CPC 33 e IAS 19
Ganhos (perdas) atuariais acumulados

reconhecidos em outros resultados abrangentes (i)
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
(232.387)
650.717
(231.286)
652.652
109.130
(340.948)
109.130
(340.948)
20.966
(282.427)
20.966
(282.427)
(102.291)
27.342
(101.190)
29.277
(i) Em 31 de dezembro de 2014, o total da Controladora inclui o valor de R$1.101 (31 de dezembro de 2013 R$1.935)
referente aos ganhos (perdas) atuariais de empresas controladas e controladas em conjunto, registradas pelo mtodo de
equivalncia patrimonial.
24.1
Planos de suplementao de aposentadoria

A Companhia instituiu, em agosto de 1972, a Caixa dos Empregados da Usiminas
(CAIXA).
Em 29 de maro de 2012, a PREVIC, aprovou a incorporao da Fundao Cosipa de
Seguridade Social (FEMCO), instituda em agosto de 1975, pela Caixa dos Empregados
da Usiminas (CAIXA), ambas entidades fechadas de previdncia complementar sem fins
lucrativos. Com essa aprovao, a Administradora dos planos previdencirios das
Empresas Usiminas passou a se chamar Previdncia Usiminas.
A Previdncia Usiminas, em consonncia com a legislao aplicvel, tem como finalidade
principal a administrao e a execuo de planos de benefcios de natureza
previdenciria.
(a)
Planos Administrados pela Previdncia Usiminas
(i)
Plano de Benefcios 1 (PB1)

um plano de benefcio definido e se encontra fechado para novas adeses desde
novembro de 1996.
Oferece os seguintes benefcios convertidos em renda vitalcia: aposentadoria por tempo
de servio, aposentadoria por invalidez, aposentadoria por idade, aposentadoria especial,
aposentadoria por tempo de contribuio e penso por morte. Alm disso, os participantes
deste plano tm direito a benefcios de resgate, portabilidade, auxlio-funeral, auxliorecluso e auxlio-doena.
74
(ii)
Plano de Benefcios 2 (USIPREV)

Trata-se de um plano de benefcios de Contribuio Varivel (CV), ativo em
funcionamento desde agosto de 1998, oferecido aos colaboradores das empresas
patrocinadoras. Atualmente o nico Plano aberto a novas adeses das Empresas
Usiminas.
Durante a fase de acumulao o participante do USIPREV define sua contribuio mensal
para a constituio da sua reserva de poupana. No momento da concesso do benefcio,
o participante pode optar em receber seu beneficio em uma renda mensal entre 0,5% a
1,5% do seu Saldo de Conta, ou em uma renda mensal por prazo determinado, entre 60 e
360 meses. O Participante Fundador - inscrito no plano at 13 de abril de 2011, tambm
poder optar por converter seu saldo de conta em uma renda mensal vitalcia. Neste
caso, durante a fase de recebimento do benefcio, o USIPREV ter caractersticas de um
plano da modalidade Benefcio Definido (BD).
Os benefcios assegurados por este plano abrangem: aposentadoria programada,
benefcios decorrentes da opo pelo instituto do Benefcio Proporcional Diferido (BPD),
benefcios gerados por recursos portados, aposentadoria por invalidez; auxlio doena e
aposentadoria por morte - antes e aps aposentadoria. So ainda assegurados os
Institutos do Autopatrocnio, BPD, Portabilidade e Resgate.
(iii)
Plano de Benefcio Definido (PBD)

um plano de benefcio definido e se encontra fechado para novas adeses desde
dezembro de 2000.
Oferece os seguintes tipos de benefcio convertidos em renda vitalcia: aposentadoria por
tempo de servio, aposentadoria por invalidez, aposentadoria por idade, aposentadoria
especial e benefcio proporcional diferido.
Alm disso, os participantes deste plano tm direito a benefcios de resgate, portabilidade,
auxlio-funeral, auxlio-natalidade e auxlio-doena.
(iv)
COSIPREV
Trata-se de um plano de contribuio definida fechado para novas adeses desde 30 de
abril de 2009.
Os benefcios de aposentadoria oferecidos so: aposentadoria programada,
aposentadoria por invalidez e benefcio proporcional diferido.
Alm disso, os participantes desse plano tm direito a benefcios de aposentadoria,
auxlio-doena, resgate e portabilidade.
As reservas tcnicas dos planos de benefcios administrados pela Previdncia Usiminas
so calculadas por aturio independente contratado pela Companhia e representam a
obrigao assumida de benefcios concedidos e a conceder aos participantes e aos seus
beneficirios.
75
24.2
Dvidas contratadas requisitos de fundamentos mnimos

A Companhia possui dvidas contratadas que representam requisitos de fundamentos
mnimos para pagamento de contribuies com o objetivo de cobrir a defasagem existente
em relao aos servios j recebidos.
Em razo de algum eventual supervit no ser recupervel, as dvidas contratadas so
reconhecidas como um passivo adicional na apurao do passivo atuarial lquido.
Em 31 de dezembro de 2014, o saldo devedor das referidas dvidas da Companhia com
os planos PB1 e PBD junto Previdncia Usiminas era de R$1.057.905 (31 de dezembro
de 2013- R$1.158.463).
A seguir esto descritas as caractersticas gerais das dvidas que foram consideradas nos
clculos atuariais.
A Companhia, bem como as demais patrocinadoras do plano PB1, vem efetuando
mensalmente as contribuies normais e as extraordinrias, necessrias para cobertura
da insuficincia de reserva apurada em dezembro de 1994. Essa insuficincia de reserva
est sendo amortizada pelas patrocinadoras no prazo de 19 anos, desde 2002, incorrendo
em taxa de juros de 6% a.a. e atualizao mensal pelo IGP-M.
O saldo devedor da dvida do plano PBD estabelecido no encerramento de cada
exerccio, com base em reavaliao atuarial direta das provises matemticas de
benefcios concedidos e a conceder. No decorrer do exerccio subsequente, conforme
definido na sistemtica de reavaliao atuarial, o valor da dvida ajustado pelo supervit
ou dficit mensal apurado no plano PBD e pelo pagamento das parcelas a vencer
no perodo. O saldo devedor dessa dvida dever ser amortizado em 192 parcelas, que
correspondem ao valor das prestaes mensais calculadas com base na Tabela Price,
com juros equivalentes a 6% (seis por cento) ao ano e atualizao mensal pelo ndice
Nacional de Preos ao Consumidor (INPC).
A dvida do plano PBD est garantida por bens patrimoniais registrados no montante de
R$457.727 em 31 de dezembro de 2014 (31 de dezembro de 2013 R$519.104).
24.3
Clculo atuarial dos planos de aposentadoria

Os valores apurados, conforme laudo atuarial, e reconhecidos no balano patrimonial
esto demonstrados a seguir:
31/12/2014
COSIPREV
TOTAL
PB1
PBD
USIPREV
(3.214.596)
3.622.643
(1.365.204)
1.289.773
(1.403.145)
1.447.568
(8.057)
12.614
(5.991.002)
6.372.598
408.047
(75.431)
44.423
4.557
381.596
Ativo de benefcio (asset ceiling)
(408.047)
(35.685)
(459)
(444.191)
Requisitos de fundamentos mnimos

(passivo adicional)
(811.905)
(163.421)
(975.326)
(811.905)
(238.852)
8.738
4.098
(1.037.921)
Valor presente da obrigao atuarial

Valor justo dos ativos
76
PB1
PBD
USIPREV
COSIPREV
31/12/2013
TOTAL
(2.945.562)
(1.283.808)
(1.249.068)
(4.827)
(5.483.265)
3.321.336
1.266.019
1.320.145
10.118
5.917.618
375.774
(17.789)
71.077
5.291
434.353
Ativo de benefcio (asset ceiling)
(375.774)
(51.353)
(792)
(427.919)
Requisitos de fundamentos mnimos

(passivo adicional)
(901.855)
(238.819)
(1.140.674)
(901.855)
(256.608)
19.724
4.499
(1.134.240)

Valor justo dos ativos
As patrocinadoras do USIPREV so solidrias entre si no que concerne s obrigaes

relativas cobertura de benefcios de risco oferecidos pela Previdncia Usiminas aos
participantes e respectivos beneficirios deste Plano.
Os planos USIPREV e COSIPREV possuem um Fundo Previdencial, formado por
recursos dos saldos de conta de patrocinadoras no utilizados na concesso dos
benefcios. Esse Fundo, com base nos regulamentos dos planos, poder ser utilizado no
futuro como fonte de custeio desses planos. Em 31 de dezembro de 2014, a parcela do
Fundo Previdencial atribudo s Empresas Usiminas de R$42.083 (31 de dezembro de
2013 R$35.922).
A movimentao na obrigao de benefcio definido nos perodos apresentados
demonstrada a seguir:
Saldo inicial
Custo do servio corrente
Custo dos juros
Benefcios pagos
Ajustes Mudana no Plano de benefcios
Ganhos (perdas) atuariais
31/12/2014
31/12/2013
(5.483.265)
(6.516.996)
(3.480)
(4.918)
(614.952)
(539.671)
443.586
430.336
685
(332.891)
1.147.299
(5.991.002)
(5.483.265)
A movimentao no valor justo dos ativos do plano nos perodos apresentados

Saldo inicial
31/12/2014
31/12/2013
5.917.618
5.840.757
Retorno esperado dos ativos
699.581
332.967
Contribuies reais durante o ano
198.985
174.709
(443.586)
(430.336)
(479)
6.372.598
5.917.618
Benefcios pagos
Ganhos (perdas) atuariais
77
Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado esto demonstrados a seguir:

31/12/2014
Custo do servio corrente
Custo dos juros
Retorno esperado dos ativos
31/12/2013
(3.320)
(4.842)
(581.425)
(486.586)
592.901
455.231
206
135
148
8.291
(35.843)
Ajuste Plano de benefcios (alterao regulamentar do Usiprev)

Outros
Os encargos acima demonstrados foram reconhecidos em Outras despesas (receitas)

operacionais, lquidas na demonstrao do resultado (Nota 30(b)).
O retorno real sobre os ativos do plano foi de R$692.083 (31 de dezembro de 2013
R$332.444).
As contribuies esperadas dos planos de benefcio ps-emprego para o exerccio de
2015 totalizam R$196.905
Premissas Atuariais
31/12/2014
Taxa de desconto
31/12/2013
(i)
(ii)
5,20% a.a
4,50% a.a.
Retorno esperado sobre os ativos PB1 e PBD
Retorno esperado sobre os ativos USIPREV e COSIPREV
Crescimentos salariais futuros
9,52% a.a.
5,55% a.a.
Crescimento dos benefcios da Previdncia Social
5,20% a.a.
4,50% a.a.
Taxa de inflao
(i) Em 31 de dezembro de 2014, a taxa de desconto apresenta as seguintes premissas atuariais por plano: PB1, 11,25%;
PBD, 11,25%; USIPREV, 11,25%; e COSIPREV, 11.14%.
(ii) Em 31 de dezembro de 2013, a taxa de desconto apresenta as seguintes premissas atuariais por plano: PB1, 11,22%;
PBD, 11,20%; USIPREV, 11,27%; e COSIPREV, 10.97%.
As premissas referentes mortalidade so estabelecidas com base em opinio de

aturios, de acordo com estatsticas publicadas e sua experincia. Para o ano de 2014 e
de 2013, as premissas de mortalidade para os planos PB1, Cosiprev e Usiprev baseiamse na tbua de mortalidade AT 2000. Para os exerccios de 2014 e de 2013, no plano
PBD as premissas de mortalidade baseiam-se na tbua de mortalidade AT 1983. Para 31
de dezembro de 2014 e de 2013, a tbua de mortalidade de invlidos utilizada foi a AT
1949 masculina.
78
24.4
Ajustes de experincias
Os efeitos dos ajustes de experincias apurados no perodo so apresentados como
segue:
31/12/2014
PB1
Valor presente da obrigao de benefcio

definido
Valor justo dos ativos do plano
PBD
USIPREV
COSIPREV
TOTAL PLANOS
DE
APOSENTADORIA
PLANO
SAUDE
(3.214.596)
(1.365.204)
(1.403.145)
(8.057)
(5.991.002)
3.622.643
1.289.773
1.447.568
12.614
408.047
(75.431)
44.423
4.557
(41.492)
11.758
(5.674)
47.950
(26.717)
7.768
(Dficit) excedente no plano

Ajustes de experincia das obrigaes do
plano
Ajustes de experincia dos ativos do plano
TOTAL
(90.380)
(6.081.382)
6.372.598
6.372.598
381.596
(90.380)
291.216
(556)
(35.964)
(4.396)
(40.360)
1.851
30.852
30.852
31/12/2013
PB1
Valor presente da obrigao de benefcio

definido
Valor justo dos ativos do plano
24.5
PBD
USIPREV
COSIPREV
TOTAL PLANOS
DE
APOSENTADORIA
PLANO
SAUDE
TOTAL
(2.945.562)
(1.283.808)
(1.249.068)
(4.827)
(5.483.265)
(90.380)
(5.573.645)
3.321.336
1.266.019
1.320.145
10.118
5.917.618
5.917.618
(Dficit) excedente no plano

Ajustes de experincia das obrigaes do
plano
375.774
(17.789)
71.077
5.291
434.353
(90.380)
343.973
(73.313)
(12.155)
(5.857)
635
(90.690)
1.603
(89.087)
Ajustes de experincia dos ativos do plano
(100.982)
(62.469)
5.741
1.918
(155.792)
(155.792)
Hipteses atuariais e anlises de sensibilidade

31/12/2014
Hipteses atuariais significativas
PB1
Valor presente da obrigao

Taxa de desconto aplicada aos passivos do plano
Tbua de Mortalidade aplicada aos planos
PBD
USIPREV
COSIPREV
(3.214.596)
(1.365.204)
(1.403.145)
(8.057)
11,25%
11,25%
11,25%
11,14%
AT-2000,
suavizada em
50% para sexo
AT-1983,
masculino e
suavizada em
40% para o
10% sexo feminino
AT-2000,
suavizada em
20%
AT-2000
Anlise de sensibilidade sobre a taxa de desconto dos passivos do plano

1% de aumento sobre a taxa real
1% de reduo sobre a taxa real
Anlise de sensibilidade sobre a Tbua de Mortalidade
(263.634)
(108.326)
(60.450)
(308)
310.545
127.038
73.684
335
69.840
29.310
6.419
(93)
Desagravada em 10%
Os resultados apresentados na anlise de sensibilidade das obrigaes atuariais foram

preparados considerando apenas a variao sobre a taxa de desconto e sobre a tbua de
mortalidade aplicada aos passivos dos planos.
79
24.6
Plano de benefcios de assistncia mdica aos aposentados
(i)
COSade
Trata-se de um plano fechado para novas adeses desde abril de 2002.
A Usiminas possui um sistema de sade integrado, abrangente aos aposentados,
composto de:
Plano de Sade, para pequenas despesas, como consultas e exames de rotina;
Fundo de Sade COSade, para despesas de internaes clnicas e/ou cirrgicas,
bem como outros procedimentos de alto custo e ambulatoriais.
Para o Plano de Sade, existe subsdio da Companhia aos aposentados, aos
pensionistas e aos dependentes, variando de 20% a 40% do custo mdico, de acordo
com o benefcio total INSS mais Previdncia Usiminas. A condio para o aposentado
participar do Plano de Sade a adeso ao COSade. Quanto ao Fundo de Sade
COSade, um sistema de autogesto e pr-pagamento integral pelo participante.
(ii)
Sade Usiminas
A Usiminas instituiu em 2010 um sistema de sade abrangente a todos os empregados e
aposentados, composto por:
(i) Plano regulamentado com coberturas de procedimentos ambulatoriais e hospitalares,
de acordo com o rol de coberturas estabelecido pela ANS Agncia Nacional de
Sade Suplementar;
(ii) Plano contrato Operadora de Planos de Sade Fundao So Francisco Xavier, na
modalidade de pr-pagamento;
(iii) Precificado por faixa etria, subsidiado pela Companhia em 60, 70 ou 80% do valor da
mensalidade, de acordo com a faixa salarial do empregado;
(iv) Os desligados, por demisso ou aposentadoria, podem permanecer no Plano, de
acordo com o disposto nos artigos 30 e 31 da lei 9656, desde que assumam
integralmente os valores das mensalidades.
Alm das premissas estabelecidas acima, a principal premissa atuarial foi o aumento de
longo prazo nos custos dos servios mdicos de 11% a.a. no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2014 e 11% no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
Os valores reconhecidos no balano patrimonial, conforme laudo atuarial, foram
determinados como segue:
Controladora
31/12/2014
(143.114)
80
31/12/2013
(90.380)
Consolidado
31/12/2014
(149.867)
31/12/2013
(96.076)
24.7
Ativos dos planos de aposentadoria

Os ativos dos planos de aposentadoria so compostos como segue:
31/12/2014
Valor
%
Aes da Companhia
31/12/2013
Valor
%
419.550
422.961
2.741.460
2.738.186
32.660
43
43
1
1.958.417
3.076.297
36.900
33
52
1
Investimentos imobilirios
296.463
287.628
Outros
144.279
135.415
6.372.598
100
5.917.618
100
Ttulos do Governo Federal

Renda fixa
Renda varivel
Os ativos do plano de aposentadoria incluem 34.109.762 aes ordinrias da Companhia,

com valor justo de R$419.550 (31 de dezembro de 2013 34.109.762 aes ordinrias da
Companhia, com valor justo de R$422.961).
O retorno esperado sobre os ativos dos planos corresponde taxa de desconto definida
com base nos ttulos do governo federal de longo prazo que so relacionados inflao,
alinhados com o prazo mdio ponderado pelo fluxo futuro de pagamentos de benefcios
ora avaliados.
25
Patrimnio lquido
(a)
Capital social
Em 31 de dezembro de 2014, o capital social da Companhia, que totaliza R$12.150.000,
composto por 1.013.786.190 aes e pode ser demonstrado conforme a seguir:
Ordinrias
Preferenciais
Classe A
Preferenciais
Classe B
Total
505.260.684
508.443.343
82.163
1.013.786.190
Total de aes em tesouraria
(2.526.656)
(23.705.728)
(26.232.384)
Total de aes ex-tesouraria
502.734.028
484.737.615
82.163
987.553.806
Total de aes
Conforme Estatuto Social, a Companhia est autorizada a aumentar o seu capital social
no montante correspondente de at 50.689.310 em aes preferenciais de classe j
existente.
81
Cada ao ordinria d direito a 1 (um) voto nas deliberaes da Assembleia Geral e as

aes preferenciais no tm direito a voto, mas (i) recebero dividendos 10% (dez por
cento) maiores do que os atribudos s aes ordinrias; (ii) tm o direito de participar, em
igualdade de condies com as aes ordinrias, de quaisquer bonificaes votadas em
Assembleia Geral; (iii) tm a prioridade no reembolso de capital, sem direito a prmio, no
caso de liquidao da Companhia; (iv) adquiriro direito a voto nas assembleias se a
Companhia deixar de pagar dividendos preferenciais durante trs exerccios consecutivos.
As aes preferenciais no podem ser convertidas em ordinrias.
Os titulares de aes preferenciais Classe B gozaro de prioridade no reembolso do
capital, sem direito a prmio, no caso de liquidao da Companhia. Os titulares de aes
preferenciais Classe A gozaro da mesma prioridade, porm, somente aps o
atendimento da prioridade conferida s aes preferenciais Classe B. As aes
preferenciais Classe B podero, a qualquer tempo e a exclusivo critrio do acionista, ser
convertidas em aes preferenciais Classe A.
Aos acionistas assegurado um dividendo mnimo de 25% do lucro lquido do exerccio
calculado nos termos da lei societria.
No foram emitidas novas aes e/ou efetuada compra de aes da Companhia pelas
Empresas Usiminas nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013.
(b)
Reservas
Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, as reservas so assim compostas:
Valor excedente na subscrio de aes constituda no processo de incorporao,

em conformidade com o art. 14, pargrafo nico da Lei 6.404/76. Essa reserva
poder ser utilizada na absoro de prejuzos que ultrapassarem os lucros
acumulados e as reservas de lucros, resgate, reembolso ou compra de aes,
resgate de partes beneficirias, incorporao ao capital social e pagamento de
dividendos a aes preferenciais, quando essa vantagem lhes for assegurada (art.
200 da Lei n 6.404/76).
Aes em tesouraria em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a Companhia possua

2.526.656 aes ordinrias e 23.705.728 aes preferncias Classe A (31 de
dezembro de 2013 23.757.710), em tesouraria.
Reserva especial de gio refere-se ao reconhecimento do benefcio fiscal da

incorporao reversa efetuada pela controlada Minerao Usiminas.
Opes outorgadas reconhecidas - refere-se ao reconhecimento das aes

outorgados conforme Plano de Opo de Compra de Aes (Nota 36).
Reserva legal constituda na base de 5% do lucro lquido de cada exerccio at

atingir 20% do capital social
82
Reserva para investimentos e capital de giro o saldo em 31 de dezembro de 2014

de R$3.124.995 (31 de dezembro de 2013 - R$2.999.567), assim composto:
Pela destinao de 50% do lucro lquido do exerccio, em 31 de dezembro de 2014,
no valor de R$129.552 (31 de dezembro de 2013 absoro de prejuzo
R$105.249) ajustado pela reserva legal, conforme previsto no estatuto da
Companhia. A reserva de investimentos e capital de giro no poder ultrapassar 95%
do capital social, e seu saldo poder ser utilizado na absoro de prejuzos,
distribuio de dividendos, resgates, reembolso ou compra de aes ou ainda
capitalizado.
(c)
Ajustes de avaliao patrimonial

Os ajustes de avaliao patrimonial referem-se substancialmente a:
(i)
Resultado de transao de capital: corresponde ao resultado de alteraes nas

participaes societrias que no resultaram em perda ou aquisio de controle. Em
31 de dezembro de 2014 o saldo credor de R$855.196 (31 de dezembro de 2013
R$871.258), refere-se operao de reestruturao societria da Minerao
Usiminas (Nota 15 (e) (i)).
(ii) Ganhos e perdas atuariais: corresponde aos ganhos e perdas atuariais apurados em
conformidade com CPC 33 e IAS 19 (Nota 24). Em 31 de dezembro de 2014, o saldo
devedor dessa conta totaliza R$597.419 (31 de dezembro de 2013 R$496.229).
(iii) Correo do ativo imobilizado: corresponde a aplicao do IAS 29 em consonncia
com o CPC 37 para o perodo em que a economia brasileira se enquadrava na
definio de hiperinflacionria. A referida correo realizada com base na vida til
dos ativos imobilizados contra lucros acumulados. Em 31 de dezembro de 2014, o
saldo credor dessa conta totaliza R$161.976 (31 de dezembro de 2013
R$177.772).
(iv) Reserva de hedge de fluxo de caixa: corresponde substancialmente a operao de
hedge descrita na Nota 6 (c). Em 31 de dezembro de 2014, o saldo remanescente
dessa reserva foi totalmente realizado (31 de dezembro de 2013 R$3.131).
83
(d)
Dividendos e juros sobre capital prprio

Os dividendos propostos, relativos a 31 de dezembro de 2014, podem ser demonstrados
conforme a seguir:
31/12/2014
Lucro lquido do exerccio (i)
129.552
Constituio da reserva legal (5%)
(6.478)
Base de clculo dos dividendos
123.074
Dividendos a pagar
30.769
Valor por ao ON
R$0,029698
Valor por ao PN
R$0,032668
Total
30.769
Porcentagem sobre a base de clculo dos dividendos
25%
(i) Lucro lquido da Controladora, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
A movimentao dos dividendos e dos juros sobre capital prprio a pagar est
Natureza
Dividendos a pagar no incio do exerccio
Pagamento de impostos e dos juros
sobre capital prprio
Juros sobre capital prprio e dividendos declarados
Total dos dividendos a pagar no fim do exerccio
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
425
915
1.122
26.635
(1)
(11)
(152.799)
(105.804)
30.769
182.872
80.770
(258)
(479)
(258)
(479)
30.935
425
30.937
1.122
Os dividendos no reclamados no prazo de trs anos prescrevem em favor da

Companhia.
Para o exerccio de 2013, considerando o prejuzo do exerccio apurado pela Companhia,
no foram distribudos/deliberados dividendos e/ou juros sobre capital prprio.
84
26
Informaes por segmento de negcios

A receita gerada pelos segmentos operacionais reportados oriunda principalmente da
fabricao e comercializao de produtos siderrgicos e servios relacionados.
26.1
Informaes sobre lucro (prejuzo) operacional, ativos e passivos por segmento

reportvel
31/12/2014
Siderurgia
Transformao
do ao
Bens de
capital
10.928.650
2.340.952
794.278
(502.857)
(10.076.472)
(2.271.112)
240.131
852.178
(Despesas)/receitas
operacionais
(92.277)
Despesas com vendas
(82.584)
Despesas gerais e
administrativas
Receita
Custo das vendas
Outras (despesas) e
receitas

Ativos
Minerao e
logstica
Subtotal
Eliminaes e
ajustes
742.988
Total
14.806.868
(3.065.239)
11.741.629
(715.897)
(13.566.338)
2.861.474
(10.704.864)
69.840
78.381
1.240.530
(203.765)
1.036.765
(259.861)
(112.759)
(53.640)
(518.537)
4.740
(513.797)
(146.406)
(44.783)
(13.797)
(287.570)
(3.360)
(290.930)
(44.851)
(359.544)
(65.240)
(46.305)
(515.940)
14.391
(501.549)
35.158
246.089
(2.736)
6.462
284.973
(6.291)
278.682
147.854
592.317
(42.919)
24.741
721.993
(199.025)
522.968
6.050.235
28.020.480
1.501.319
859.331
36.431.365
(5.947.303)
30.484.062
O total do ativo inclui:

Investimentos em
coligadas (exceto o gio e
propriedades para
investimentos)
320.353
73.585
2.761
396.699
396.699
Adies ao ativo no
circulante (exceto
instrumentos financeiros
e impostos diferidos
ativos)
102.229
1.040.150
42.833
18.271
1.203.483
(5.344)
1.198.139
Passivos circulante e no
circulante
329.481
11.275.510
408.565
312.813
12.326.369
(603.922)
11.722.447
85
31/12/2013
Minerao e
logstica
Receita
1.136.097
Custo das vendas

(Despesas)/receitas
operacionais
Siderurgia
Transformao
do ao
Bens de
capital
Subtotal
Eliminaes e
ajustes
11.336.465
2.463.791
972.332
Total
15.908.685
(3.079.218)
12.829.467
(502.900)
(10.569.533)
(2.228.537)
(921.618)
(14.222.588)
2.868.924
(11.353.664)
633.197
766.932
235.254
50.714
1.686.097
(210.294)
1.475.803
(124.177)
(567.193)
(198.332)
(71.765)
(961.467)
5.343
(956.124)
Despesas com vendas
(70.643)
(147.062)
(99.450)
(16.910)
(334.065)
(2.378)
(336.443)
Despesas gerais e
administrativas
(49.036)
(397.457)
(81.714)
(53.876)
(582.083)
14.101
(567.982)
(4.498)
(22.674)
(17.168)
(979)
(45.319)
(6.380)
(51.699)
509.020
199.739
36.922
(21.051)
724.630
(204.951)
519.679
6.461.039
28.575.585
1.476.610
915.319
37.428.553
(6.070.559)
31.357.994
Investimentos em
coligadas (exceto o gio)
299.957
67.735
2.803
370.495
370.495
Adies ao ativo no
circulante (exceto
instrumentos financeiros
e impostos diferidos
ativos)
570.516
898.884
92.721
20.851
1.582.972
(520.327)
1.062.645
Passivos circulante e no
circulante
500.339
11.863.677
351.295
378.522
13.093.833
(569.784)
12.524.049
Outras (despesas) e
receitas

Ativos
O total do ativo inclui:
As vendas entre os segmentos foram realizadas como vendas entre partes

independentes.
O faturamento pulverizado, e a Companhia e suas controladas no possuem clientes
que representam individualmente mais de 10% do faturamento. Mais de 95% das receitas
so derivadas das receitas com bens e servios.
26.2
Conciliaes das receitas dos segmentos reportveis

31/12/2014
31/12/2013
Receita bruta de vendas mercado interno
13.694.720
15.540.973
Receita bruta de vendas mercado externo
1.954.051
1.622.408
(3.907.142)
(4.333.914)
Receita lquida de vendas mercado interno
9.998.040
11.533.164
Receita lquida de vendas mercado externo
1.743.589
1.296.303
Anlise de receita por categoria
Dedues da receita bruta, principalmente impostos sobre vendas
86
27
Receita
A reconciliao da receita bruta para a receita lquida como segue:
31/12/2014
Controladora
31/12/2013
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
Mercado interno
12.612.543
14.012.119
13.237.832
15.169.515
Mercado externo
1.661.792
1.185.478
1.943.405
1.591.902
14.274.335
15.197.597
15.181.237
16.761.417
Mercado interno
7.834
18.688
456.888
371.458
Mercado externo
10.646
30.506
10.646
30.506
18.480
49.194
467.534
401.964
Receita bruta
14.292.815
15.246.791
15.648.771
17.163.381
Dedues da receita
(3.367.354)
(3.909.822)
(3.907.142)
(4.333.914)
Receita lquida
10.925.461
11.336.969
11.741.629
12.829.467
Vendas de produtos
Vendas de servios
28
Despesas por natureza

Controladora
31/12/2014
Depreciao e amortizao
Despesas de benefcios a empregados
31/12/2013
(920.332)
(918.570)
(1.114.597)
(1.072.433)
(1.287.607)
(1.801.378)
(2.179.541)
(13.016)
(11.552)
(14.171)
(11.552)
(7.333.907)
(7.760.240)
(6.799.674)
(7.051.806)
(177.465)
Custo de distribuio
(76.082)
(60.555)
(147.737)
(183.561)
(129.621)
(228.362)
(164.918)
(1.077.273)
(1.072.526)
(1.184.332)
(1.208.890)
(46.498)
(73.706)
(62.049)
(86.015)
Custo servios/vendas diversas

Servios de terceiros
31/12/2014
(1.099.430)
Plano de outorga de opo de aes

Matrias-primas e materiais de uso e consumo
Consolidado
31/12/2013
Receitas (despesas) com demandas judiciais, lquidas

Resultado na venda de imobilizado, intangvel e
Investimento
30.364
48.659
54.270
44.427
194.066
(44.833)
79.369
(401.595)
(10.525.669)
(11.310.551)
(11.218.661)
(12.309.788)
Outras (despesas)
Custo das vendas
(10.276.891)
(10.767.767)
(10.704.864)
(11.353.664)
Despesas com vendas
(146.344)
(146.432)
(290.930)
(336.443)
(351.741)
(389.499)
(501.549)
(567.982)
249.307
(6.853)
278.682
(51.699)
(10.525.669)
(11.310.551)
(11.218.661)
(12.309.788)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas
87
29
Despesas com benefcios a empregados

Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Salrios e encargos (i)
(829.059)
(918.188)
(1.418.559)
(1.667.299)
Encargos previdencirios
Benefcios de planos de aposentadoria e
sade ps-emprego
(164.485)
(168.529)
(254.000)
(254.944)
Abonos
(3.929)
(19.840)
(46.441)
(21.104)
(5.157)
(20.528)
(48.257)
(22.037)
Participao dos empregados nos lucros
(42.665)
(92.584)
(56.930)
(138.104)
Custos de planos de aposentadoria
(33.930)
(33.155)
(35.932)
(35.208)
Outras
(18.538)
(19.158)
(24.443)
(25.244)
(1.112.446)
(1.299.159)
(1.815.549)
(2.191.093)
(I) Inclui as despesas com Plano de Outorga de Opo de Aes
As despesas com benefcios a empregados so registradas nas rubricas de Custo das

vendas, Despesas com vendas e Despesas gerais e administrativas, de acordo com a
alocao do empregado.
30
(a)
Despesas com vendas e despesas gerais e administrativas

Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
Despesas com pessoal
(24.815)
(29.547)
(64.578)
(76.368)
(26.560)
(26.296)
(32.034)
(29.228)
(3.096)
(3.188)
(4.551)
(4.053)
(76.082)
(60.555)
(147.737)
(177.465)
Despesas com vendas
Custo de distribuio
Comisses sobre vendas
(6.098)
(6.528)
(16.740)
(15.761)
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
(2.401)
(13.306)
(9.425)
(17.049)
Despesas gerais
(7.292)
(7.012)
(15.865)
(16.519)
(146.344)
(146.432)
(290.930)
(336.443)

Despesas com pessoal
(186.571)
(215.946)
(258.795)
(310.910)
(57.603)
(65.255)
(85.423)
(101.063)
(23.875)
(23.154)
(33.750)
(37.098)
Honorrios da Administrao
(36.378)
(31.441)
(46.425)
(38.451)
Despesas gerais
(47.314)
(53.703)
(77.156)
(80.460)
(351.741)
(389.499)
(501.549)
(567.982)
88
(b)
Outras receitas (despesas) operacionais

Controladora
Consolidado
31/12/2014
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
522.490
43.916
141.080
239.888
603.941
86.601
141.080
241.895
Outras receitas operacionais

Venda energia eltrica
Alienao de investimentos, imobilizado e intangvel
Recuperao de custo
30.111
8.170
31.409
15.665
Projeto Reintegra
11.920
29.121
11.920
29.121
Recuperao de despesas
11.437
46.451
10.557
50.887
Aluguel de imveis
6.029
7.125
7.706
7.630
Receita de vendas diversas
4.646
7.207
6.201
9.657
55.969
46.834
55.352
42.694
686.518
525.876
813.687
538.629
Outras receitas
Outras despesas operacionais

Custo com venda de energia
(157.333)
(92.874)
(175.866)
(92.874)
Custo de vendas diversas e fretes
(14.186)
(16.746)
(15.593)
(18.804)
Encargos judiciais
(60.544)
(9.935)
(64.451)
(10.381)
Contingncias
(46.498)
(73.706)
(62.049)
(86.015)
PIS e COFINS s/ venda de energia
(42.301)
(13.050)
(49.265)
(13.050)
Pesquisas tecnolgicas
Custo na venda/baixa imobilizado, investimento e
intangvel
(29.217)
(30.557)
(29.217)
(30.557)
(16.455)
(141.725)
(35.234)
(147.964)
Tributos (INSS, ICMS, IPTU etc.)
(11.383)
(56.966)
(19.099)
(66.911)
Plano de outorga de opo aes stock options
(8.657)
(7.036)
(8.657)
(7.036)
Controle ambiental
(5.945)
(9.813)
(5.945)
(9.813)
Benefcios de planos de penso e sade psemprego

Outras despesas
89
(3.929)
(46.441)
(5.157)
(48.257)
(40.763)
(33.880)
(64.472)
(58.666)
(437.211)
(532.729)
(535.005)
(590.328)
249.307
(6.853)
278.682
(51.699)
31
Controladora
31/12/2014
Consolidado
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2013
13.100
Receitas financeiras
Juros de clientes
7.570
8.569
11.221
Receita de aplicaes financeiras
10.417
11.714
77.143
70.392
Efeitos monetrios
19.891
34.172
116.309
119.463
Correo dos depsitos judiciais
19.741
33.486
22.177
35.433
3.394
815
3.887
850
105.162
82.861
105.162
82.892
Juros sobre crditos fiscais

Realizao do ajuste a valor presente de contas a
receber de clientes
Reverso de proviso /atualizao depsitos
judiciais / reduo parcelamento REFIS
16.297
16.297
11.372
7.492
(14.908)
4.800
193.844
179.109
337.288
326.930
Juros sobre financiamentos e tributos parcelados

Resultado das operaes de swap
(236.486)
(199.470)
(217.885)
(237.171)
(208.417)
(331.742)
27.883
22.241
Efeitos monetrios
(242.904)
(214.478)
(258.520)
(228.769)
(2.970)
Outras receitas financeiras
Despesas financeiras
Juros e despesas de mora
(8.029)
(522)
(11.261)
IOF
(1.099)
(1.406)
(1.763)
(2.585)
PIS/COFINS s/ JSCP
(14.882)
(24.670)
(14.882)
(24.670)
Juros sobre provises para demandas judiciais

Realizao do ajuste a valor presente de
fornecedores
(29.508)
(36.005)
(31.793)
(39.398)
(52.554)
(62.117)
(63.238)
(86.281)
Comisses s/ financiamentos e outros

Realizao de hedge accounting
(17.009)
(50.643)
(17.009)
(146.030)
(4.743)
(179.495)
(4.743)
(179.495)
(42.372)
(42.566)
(28.013)
(12.841)
(31.418)
(13.879)
(843.644)
(1.113.389)
(667.001)
(981.573)
(238.788)
(177.473)
(193.118)
(240.566)
(888.588)
(1.111.753)
(522.831)
(895.209)
Cesso de crdito
Outras despesas financeiras
Ganhos e perdas cambiais, lquidos
90
32
Lucro (prejuzo) por ao

Bsico e diludo
O lucro bsico e diludo por ao so calculados mediante a diviso do lucro atribuvel
aos acionistas da Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e
preferenciais emitidas durante o exerccio, excluindo as aes ordinrias compradas pela
Companhia e mantidas como aes em tesouraria (Nota 25).
A Companhia no possui dvida conversvel em aes. O Plano de Outorga de Opo de
Aes no apresenta aes ordinrias e preferenciais potenciais para fins de diluio
(vide Nota 36).
Ordinrias
Preferenciais
31/12/2014
Total
Ordinrias
Preferenciais
31/12/2013
Total
62.865
66.687
129.552
(72.128)
(69.550)
(141.678)
Denominador bsico e diludo

Mdia ponderada de aes, excluindo
aes em tesouraria
502.734.028
484.793.787
987.527.815
502.734.029
484.616.474
987.350.503
0,14
(0,14)
(0,14)
Bsico e diludo
Numerador bsico e diludo
Lucro lquido (prejuzo) disponvel
aos acionistas controladores
Lucro (prejuzo) por ao em R$ bsico e diludo
33
0,13
Compromissos
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia possui compromissos com fornecedores cujo
montante totaliza aproximadamente R$475.000 (Consolidado - R$554.000) para a
construo de bens de capital. Adicionalmente, mantm contratos de fornecimento de
energia eltrica at 2019, cujo montante totaliza aproximadamente R$ 2.648.000
(Consolidado - R$ 2.738.000), alm de contratos de fornecimento de gs natural para a
Companhia at 2017 no montante de aproximadamente R$ 516.000.
91
34
Transaes com partes relacionadas

A posio acionria da Companhia apresenta a seguinte composio:
31/12/2014
Acionista
Aes
Ordinrias
Quantidade
Aes
Preferenciais
%
Quantidade
Total
%
Quantidade
Nippon Usiminas Co. Ltd. (Nippon Usiminas) (i)
119.969.788
23,74
2.830.832
0,56
122.800.620
12,11
Ternium Investments S.A.R.L. (i)

Caixa de Previdncia dos Funcionrios do
Banco do Brasil
136.131.296
26,94
136.131.296
13,43
300.000
0,06
6.832.550
1,34
7.132.550
0,70
Companhia Siderrgica Nacional (CSN)

Previdncia Usiminas (i)
60.793.102
34.109.762
12,03
6,75
100.132.100
-
19,69
-
160.925.202
34.109.762
15,87
3,36
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (i)
27.347.796
5,41
307.926
0,06
27.655.722
2,73
Confab (i)
25.000.000
4,95
25.000.000
2,47
Prosid (i)
20.000.000
3,96
20.000.000
1,97
Siderar (i)
10.000.000
1,98
10.000.000
0,99
759.248
0,15
759.248
0,07
Mitsubishi Corporation do Brasil S.A. (i)
7.449.544
1,47
7.449.544
0,73
Usiminas em tesouraria
2.526.656
0,50
23.705.728
4,66
26.232.384
2,59
60.873.492
12,06
374.716.370
73,69
435.589.862
42,98
505.260.684
100,00
508.525.506
100,00
1.013.786.190
100,00
Metal One Corporation (i)
Demais acionistas
Total
31/12/2013
Acionista
Aes
Ordinrias
Quantidade
Nippon Usiminas Co. Ltd. (Nippon Usiminas) (i)
Aes
Preferenciais
%
Quantidade
Total
%
Quantidade
119.969.788
23,74
2.830.832
0,56
122.800.620
12,11
Ternium Investments S.A.R.L. (i)

Caixa de Previdncia dos Funcionrios do
Banco do Brasil
84.741.296
16,77
84.741.296
8,36
52.769.592
10,45
6.748.050
1,33
59.517.642
5,87
Companhia Siderrgica Nacional (CSN)

Previdncia Usiminas (i)
59.786.302
34.109.762
11,83
6,75
85.599.100
-
16,83
-
145.385.402
34.109.762
14,34
3,36
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (i)
27.347.796
5,41
307.926
0,06
27.655.722
2,73
Confab (i)
25.000.000
4,95
25.000.000
2,47
Prosid (i)
20.000.000
3,96
20.000.000
1,97
Siderar (i)
10.000.000
1,98
10.000.000
0,99
759.248
0,15
759.248
0,07
Mitsubishi Corporation do Brasil S.A. (i)
7.449.544
1,47
7.449.544
0,74
Usiminas em tesouraria
2.526.656
0,50
23.757.710
4,67
26.284.366
2,59
60.800.700
12,04
389.281.888
76,55
450.082.588
44,40
505.260.684
100,00
508.525.506
100,00
1.013.786.190
100,00
Metal One Corporation (i)
Demais acionistas
Total
(i) Acionistas controladores, por meio de acordo de acionistas.
92
Os principais saldos e transaes com partes relacionadas so os seguintes:

(a)
Ativo
Controladora
31/12/2014
Contas a
receber de
clientes
Dividendos Demais contas

a receber
a receber
31/12/2013
Contas a
receber de
clientes
Dividendos a Demais contas

receber
a receber
Controladas
22.272
273.356
45
34.449
-
1.114
55.776
17.572
13.382
241.070
1.948
33.543
-
327
41.162
15.486
Coligadas
Outras partes relacionadas (i)
Total
6.780
64.390
366.843
2.608
37.057
136
74.598
4.077
41.451
301.928
33.543
9
56.984
Circulante
318.382
48.461
37.057
-
56.336
18.262
248.885
53.043
33.543
-
41.498
15.486
Total
366.843
37.057
74.598
301.928
33.543
56.984
Consolidado
31/12/2014
Contas a
receber de
clientes
Dividendos Demais contas

a receber
a receber
31/12/2013
Contas a
receber de
clientes
Dividendos a Demais contas

receber
a receber
25.024
291
45
1.114
17.572
16.353
30.442
2.998
327
15.486
Coligadas
Outras partes relacionadas (i)
Total
17.578
64.390
107.328
12.641
12.641
136
18.822
13.826
41.451
105.070
12.413
12.413
301
9
16.123
Circulante
102.517
4.811
12.641
-
1.250
17.572
99.725
5.345
12.413
-
637
15.486
Total
107.328
12.641
18.822
105.070
12.413
16.123
(i) A rubrica contas a receber de clientes possui na composio de seu saldo o valor de R$690, que se refere a
adiantamento concedido controlada Usiminas Mecnica para a construo de ativo imobilizado.
As contas a receber de clientes classificadas como partes relacionadas so

principalmente decorrentes de operaes de vendas e vencem em prazos no superiores
a 30 dias. As contas a receber no tm garantias e esto sujeitas a juros. Em 31 de
dezembro de 2014 e de 2013, no foram constitudas provises para as contas a receber
de partes relacionadas.
93
(b)
Passivo
Controladora
Contas a
pagar
31/12/2014
Outras contas Emprstimos e
a pagar financiamentos
Controladas
9.621
8.334
283.865
432.468
74.868
57.028
-
Coligadas
Outras partes relacionadas
Total
2.372
3.410
522.739
Circulante
Exigvel a longo prazo
Total
Contas a
pagar
31/12/2013
5.402
363.681
1.483.050
-
15.016
14.178
612.768
82.882
49.274
-
1.489.722
-
121.122
186.484
1.766.915
1.318
726.162
54.676
1.853.403
522.739
-
128.704
57.780
150.354
1.616.561
726.162
-
5.402
49.274
135.904
1.717.499
522.739
186.484
1.766.915
726.162
54.676
1.853.403
Consolidado
Contas a
pagar
31/12/2014
Contas a
pagar
31/12/2013
10.139
75.446
8.378
35.280
-
283.865
-
16.065
14.186
83.316
5.442
-
363.681
-
Coligadas
Total
7.061
3.410
96.056
77.521
121.122
242.301
283.865
5.678
117
119.362
15.238
20.680
363.681
Circulante
Exigvel a longo prazo
96.056
-
242.301
-
128.971
154.894
119.362
-
20.680
-
114.424
249.257
Total
96.056
242.301
283.865
119.362
20.680
363.681
Os valores a pagar a empresas ligadas classificados como fornecedores so

principalmente decorrentes de operaes de compra, as quais possuem vencimentos no
superiores a 45 dias, alm de cesso de crdito com a Minerao Usiminas no montante
de R$313.690 em 31 de dezembro de 2014 (R$506.697 - 31 de dezembro de 2013). Os
valores a pagar a empresas ligadas no esto sujeitos a juros.
Em 31 de dezembro de 2014 esto registrados emprstimos com as controladas
Usiminas Commercial no montante de R$975.037 (31 de dezembro de 2013
R$979.423) e com a Cosipa Commercial no montante de R$508.013 (31 de dezembro de
2013 R$510.299). Em termos consolidados est registrado um montante de R$283.865
(31 de dezembro de 2013 R$363.681) com a Nippon Usiminas Co. Ltd.,acionista
controlador da Usiminas.
94
(c)
Resultado
Controladora
Vendas
Compras
31/12/2014
Resultado
financeiro e
operacional
156.573
2.886.221
147
9.099
23.852
1.169.951
523.269
(39.896)
(43.961)
1.827
297.304
2.970.985
801
38.021
18.317
1.326.557
522.264
(52.910)
44.536
2.275
68.227
313.314
95.177
25.763
594
(2.268)
65.510
132.839
123.917
1.671
68
(6.493)
3.424.482
1.847.111
(83.704)
3.467.439
2.030.747
(12.524)
Vendas
Compras
31/12/2014
Resultado
financeiro e
operacional
Vendas
Compras
31/12/2013
Resultado
financeiro e
operacional
179.786
83.190
2.067
9.099
61.596
526.909
(39.322)
1.827
340.293
249.168
2.472
38.021
57.872
525.407
(52.305)
2.275
Coligadas
138.726
313.314
301.806
25.818
594
(2.268)
95.746
148.773
363.238
1.788
(607)
(6.493)
Total
717.083
925.228
(39.169)
836.452
986.326
(57.130)
Controladas
Coligadas
Total
Vendas
Compras
31/12/2013
Resultado
financeiro e
operacional
Consolidado
A natureza das principais operaes da Companhia com partes relacionadas esto

descritas na Nota 34 (e).
O resultado financeiro com partes relacionadas refere-se substancialmente a encargos
sobre emprstimos e financiamentos relacionados no item (b) anteriormente descrito.
(d)
Remunerao do pessoal-chave da Administrao

A remunerao paga e a pagar ao pessoal-chave da Administrao, que inclui a Diretoria
Executiva, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal da Companhia, est
Controladora e consolidado
31/12/2014
Honorrios
Encargos sociais
Planos de aposentadoria
31/12/2013
30.329
5.915
133
30.975
5.559
131
36.377
36.665
Em 2013, foram revertidos ao resultado R$5.224 referentes ao excesso de proviso para

remunerao varivel e encargos. O valor lquido est registrado na demonstrao do
resultado, na rubrica Despesas gerais e administrativas.
95
Em 31 de dezembro de 2014, o valor pago ao pessoal-chave da administrao foi de

R$28.756 (31 de dezembro de 2013 R$26.798).
A Companhia possui plano de pagamento baseado em aes conforme descrito na Nota
36.
(e)
Natureza das operaes com partes relacionadas

As principais operaes da Companhia com partes relacionadas podem ser assim
resumidas:
Venda de produtos para a Confab destinados produo de tubos de grande dimetro
e equipamentos industriais.
Compra da Mitsubishi de equipamento para o laminador de tiras a quente de n 2 da
usina de Cubato.
Compra de servios da Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation, que inclui
fornecimento de tecnologia industrial avanada, servios de assistncia tcnica e
treinamento de empregados.
Venda de produtos para a Siderar.
Compra de minrio de ferro da Minerao Usiminas para utilizao nas Usinas de
Ipatinga e Cubato.
Operao de cesso de crdito com faturas da Minerao Usiminas relacionadas ao
fornecimento de minrio de ferro.
Compra da Rios Unidos de servios de transporte rodovirio de produtos siderrgicos
e materiais diversos.
Venda de produtos para Solues Usiminas para transformao e distribuio.
Venda de produtos para Usiminas Eletrogalvanized e Usiminas Galvanized, para
fomentar o comrcio com clientes no exterior.
Venda de produtos para a Usiminas Mecnica e compra de servios, como a
industrializao de produtos siderrgicos e equipamentos.
Compra da Unigal de servios de galvanizao por imerso a quente e de
resfriamento para a produo de chapas e bobinas galvanizadas laminadas a quente.
Compra da Usiroll de servios de texturizao e cromagem de cilindros utilizados nas
laminaes.
Compra de servios ferrovirios da MRS para o transporte de minrio de ferro.
Compra da Modal e Terminal Sarzedo de servios de estocagem e carregamento de
minrio.
96
Venda de produtos para a Ternium Mxico, Ternium Procurement, Ternium

Internacional e Ternium Internacional Espaa.
Adicionalmente, a controlada Minerao Usiminas realiza operaes de venda de minrio
de ferro e compra de servios porturios com a CSN.
As demais transaes com partes relacionadas so substancialmente contratadas em
condies de mercado, considerando preos e prazos.
35
Cobertura de seguros
As aplices de seguros mantidas pela Companhia e por algumas controladas
proporcionam coberturas consideradas como suficientes pela Administrao.
Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia e algumas de suas controladas possuam
seguros para prdios, mercadorias e matrias-primas, equipamentos, maquinismos,
mveis, objetos, utenslios e instalaes que constituem os estabelecimentos segurados e
as respectivas dependncias da Companhia, da Usiminas Mecnica, da Unigal e da
Usiroll, tendo como valor em risco US$ 27.995.060.769,00 (31 de dezembro de 2013
US$28.299.921 mil), uma aplice de seguro de riscos operacionais (All Risks) com limite
mximo de indenizao de US$1.000.000 mil por sinistro. Em 31 de dezembro de 2014 e
de 2013, a franquia mxima para danos materiais era de US$ 7.500 mil, e, para as
coberturas de lucros cessantes (perda de receita), a franquia mxima era de 21 dias
(tempo de espera). O trmino desse seguro ocorrer em 31 de dezembro de 2015.
36
Plano de outorga de opo de compra de aes

Em Assembleia Geral Extraordinria, realizada em 14 de abril de 2011, foi aprovado pelos
acionistas o Plano de Opo de Compra de Aes de Emisso da Companhia (Plano).
Os principais objetivos do Plano so:
Alinhamento de interesses entre executivos e acionistas;
Incentivo criao de valor sustentvel;
Atrao e reteno de talentos;
Manuteno da competitividade com as prticas de mercado.
O Plano administrado pelo Conselho de Administrao da Companhia, com a
assessoria do Comit de Recursos Humanos, observadas as limitaes constantes do
Plano.
Em 31 de dezembro de 2014, o Plano possui 4 programas vigentes:
Programa 2011, lanado em 03 de outubro de 2011;

Programa 2012, lanado em 28 de novembro de 2012; e
Programa 2013, lanado em 28 de novembro de 2013.
Programa 2014, lanado em 27 de novembro de 2014.
97
(a)
Modalidades das Opes de Outorga

As Opes foram concedidas em duas diferentes modalidades:
(i) Outorga Bsica em que o nmero de Opes concedidas ser baseado na
estratgia da Usiminas, sendo que cada Opo concedida conferir ao seu titular
direito a adquirir ou subscrever uma ao preferencial da Companhia.
(ii) Outorga Bonificada a qual dever ser atrelada a um investimento voluntrio do
Participante que destinar parte do valor lquido da remunerao varivel para a
aquisio de aes preferenciais.
(b)
Principais caractersticas dos programas

As Opes a serem concedidas aos diretores executivos e estatutrios (Participantes)
da Companhia, mediante Contrato de Outorga de Opo de Compra de Aes, possuem
as seguintes caractersticas:
Programa
Data de
outorga
2011
2012
2013
2014
03/10/2011
28/11/2012
28/11/2013
27/11/2014
Preo de
exerccio
(USIM5)
R$11,98
R$10,58
R$11,47
R$6,14
Opes outorgadas
Prazo de
carncia
Bsicas
Bonificadas
Total
2.589.451
3.576.963
2.784.155
4.778.483
402.302
83.598
143.178
-
2.991.753
3.660.561
2.927.333
4.778.483
13.729.052
629.078
14.358.130
3 anos, 33%
para cada
ano
Adicionalmente, o Plano faculta pela destinao de at 50% da remunerao varivel

para compra de aes da Usiminas. Em contrapartida, a Companhia concede a outorga
das opes bonificadas. O prazo mximo de exerccio das opes de 7 (sete) anos.
(c)
Valor justo das Opes

O valor justo na data da outorga, bem como as principais premissas utilizadas de acordo
com o modelo de precificao Black & Scholes foram as seguintes:
Programa 2011
1 ano
2 ano
3 ano
R$ 4,83
R$ 5,07
R$ 5,27
Preo da ao
R$ 11,45
R$ 11,45
R$ 11,45
Mdia ponderada do preo de exerccio
R$ 11,98
R$ 11,98
R$ 11,98
Valor justo na data da outorga
Volatilidade do preo da ao
Carncia (3 anos)
50,70%
50,70%
50,70%
33% aps 1 ano
33% aps 2 ano
33% aps 3 ano
Estimativa de dividendos
Taxa de retorno livre de risco
2,94%
2,94%
2,94%
11,62% a.a.
11,65% a.a.
11,69% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Vigncia ajustada
98
Programa 2012
1 ano
2 ano
3 ano
R$4,06
R$4,32
R$4,61
Preo da ao
R$ 10,38
R$ 10,38
R$ 10,38
R$ 10,58
R$ 10,58
R$ 10,58
Carncia (3 anos)
37,95%
37,95%
37,95%
33% aps 1 ano
33% aps 2 ano
33% aps 3 ano
Estimativa de dividendos
0,63%
0,63%
0,63%
8,13% a.a.
8,25% a.a.
8,37% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Vigncia ajustada
Programa 2013
1 ano
2 ano
3 ano
R$5,87
R$6,30
R$6,58
Preo da ao
R$ 11,88
R$ 11,88
R$ 11,88
R$ 11,47
R$ 11,47
R$ 11,47
Carncia (3 anos)
43,38%
43,38%
43,38%
33% aps 1 ano
33% aps 2 ano
33% aps 3 ano
Estimativa de dividendos (*)

11,34% a.a.
11,37% a.a.
11,40% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Vigncia ajustada
Programa 2014
1 ano
2 ano
3 ano
R$ 2,66
R$ 2,85
R$ 3,02
Preo da ao
R$ 5,70
R$ 5,70
R$ 5,70
R$ 6,14
R$ 6,14
R$ 6,14
Carncia (3 anos)
43,41%
43,41%
43,41%
33% aps 1 ano
33% aps 2 ano
33% aps 3 ano
Estimativa de dividendos (*)

12,10% a.a.
12,11% a.a.
12,12% a.a.
4 anos
4,5 anos
5 anos
Vigncia ajustada
(*) No houve distribuio de dividendos nos 12 meses anteriores data de outorga.
O preo de exerccio foi determinado com base na mdia da cotao diria no exerccio
de 30 dias anteriores concesso da Opo.
A volatilidade do preo da ao prevista baseada na volatilidade histrica ajustada dos
36 meses anteriores data da outorga.
99
A movimentao das Opes vigentes do Plano de Outorga est demonstrada a seguir:

31/12/2014
31/12/2013
Programa
Programa
2014
2013
2012
2011
2013
2012
2011
Em aberto no incio do exerccio
2.927.333
3.044.727
1.293.832
3.660.561
1.604.880
Outorgadas durante o exerccio
4.778.483
Opes:
Exercidas durante o exerccio
- -
Canceladas durante o exerccio
Em aberto no final do exerccio
4.778.483
2.927.333
(51.982)
(216.646)
(86.000)
(906.939)
(1.231.428)
(165.931)
(399.188)
(225.048)
2.020.394
1.761.317
1.127.901
2.927.333
3.044.727
1.293.832
Em 31 de dezembro de 2014, o impacto no resultado do Plano de Outorga de Opo de

Aes, anteriormente descrito, totalizou despesa de R$14.171 (31 de dezembro de 2013 R$11.552), cujo montante foi contabilizado na demonstrao do resultado. Desse total,
R$8.954 foram revertidos conta de Lucros (prejuzos) acumulados em decorrncia de
cancelamentos e de baixas de opes exercidas. Desta forma, o impacto no patrimnio
lquido foi de R$5.217.
As despesas a apropriar previstas para o Plano, considerando que todas as suas
premissas contratuais se mantenham inalteradas e que nenhuma nova outorga seja
concedida, totalizam R$16.982.
100
Conselho de Administrao
Paulo Penido Pinto Marques
Presidente
Alcides Jos Morgante
Conselheiro
Daniel Agustn Novegil

Conselheiro
Eiji Hashimoto
Conselheiro
Fumihiko Wada
Conselheiro
Hudson de Azevedo
Conselheiro
Jos Oscar Costa de Andrade

Conselheiro
Marcelo Gasparino da Silva

Conselheiro em exerccio
Rita Rebelo Horta de Assis Fonseca

Conselheira
Roberto Caiuby Vidigal

Conselheiro
Conselho Fiscal
Paulo Frank Coelho da Rocha
Presidente
Jnio Carlos Macedo
Conselheiro
Lcio de Lima Pires

Conselheiro
Masato Ninomiya
Conselheiro
Telma Suzana Mezia

Conselheira
Diretoria Executiva
Rmel Erwin de Souza
Diretor Presidente*
Diretor Vice-Presidente de Tecnologia e Qualidade
Nobuhiko Takamatsu
Diretor Vice-Presidente de Planejamento
Corporativo
Ronald Seckelmann
Diretor Vice-Presidente de Finanas e Relaes
com Investidores
Diretor Vice-Presidente de Subsidirias*
Sergio Leite de Andrade

Diretor Vice-Presidente Comercial
Tlio Csar do Couto Chipoletti

Diretor Vice-Presidente Industrial
*Conforme Ata da Reunio do Conselho de Administrao, de 25 de setembro de 2014.
Lucas Marinho Sizenando Silva

Contador CRC-MG 080.788/O
101
USINAS SIDERRGICAS DE MINAS GERAIS S/A - USIMINAS

CNPJ/MF 60.894.730/0001-05
NIRE 313.000.1360-0
Companhia Aberta
Extrato da Ata da Reunio do Comit de Auditoria da Usinas Siderrgicas de Minas

Gerais S/A - USIMINAS, realizada na sede da Companhia na Rua Professor Jos Vieira
de Mendona, 3011, na cidade de Belo Horizonte, Capital do Estado de Minas Gerais,
no dia 11 de fevereiro de 2015, s 10:00 horas.
Presenas: Takaaki Hirose - Coordenador do Comit. Demais membros: Paulo Penido
Pinto Marques, Claudio Gabriel Gugliuzza, Horacio Auterio.
Estiveram tambm presentes os senhores Renato Bretas Ferreira, Ricardo Soares e
Julio Mendez Arroyo, representantes da Auditoria Interna da Usiminas; Tatsuya
Miyahara, Ryoji Onodera e Eyla Miyuki Kinjyo como assessores do Coordenador;
Tomas Menezes e Rogrio Magalhes, como representantes dos Auditores
Independentes (EY); Ronald Seckelmann, Marcelo Hctor Barreiro, Adriane Vieira
Albuquerque, Lucas Marinho Silva, como representantes da Vice-Presidncia de
Finanas da Usiminas; Guilherme Poggiali Almeida, como representante do
Departamento Jurdico; Rita Rebelo Horta de Assis Fonseca e Marcelo Gasparino da
Silva, como ouvintes convidados. Bruno Lage de Araujo Paulino Secretrio.
Fica registrado que o sr. Takaaki Hirose apresentou uma manifestao por escrito
acerca dos itens 1 e 4 da agenda da reunio que ser anexada respectiva ata e
arquivada no livro de atas do Comit.
Ordem do Dia:
I (i) Estudo de Viabilidade da Recuperao do Ativo Fiscal Diferido; (ii)
Relatrio da Administrao e Demonstraes Financeiras do exerccio social
findo em 31 de dezembro de 2014; (iii) Destinao do lucro lquido 2014 e
oramento de capital 2015; e, (iv) Proposta da Administrao para
pagamento de Dividendos e Definio da data de seu respectivo pagamento
O Comit revisou (i) Estudo de Viabilidade da Recuperao do Ativo Fiscal Diferido; (ii)
Relatrio da Administrao (verso atualizada - incluso do item 6) e Demonstraes
Financeiras do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2014; (iii) Destinao do
lucro lquido 2014 e oramento de capital 2015, a ser aprovado pelo Conselho de
Administrao; e, (iv) Proposta da Administrao para pagamento de Dividendos e
Definio da data de seu respectivo pagamento (26 de junho de 2015) e recomendou
sua aprovao pelo o Conselho de Administrao.
PARECER DO CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, em cumprimento s

disposies legais e estatutrias examinou (i) o Estudo de Viabilidade da Recuperao do Ativo
Fiscal Diferido; (ii) Relatrio da Administrao e Demonstraes Financeiras do exerccio social
findo em 31 de dezembro de 2014; (iii) Destinao do lucro lquido 2014 e oramento de capital
2015; e, (iv) Proposta da Administrao para pagamento de Dividendos e Definio da data de
seu respectivo pagamento (26 de junho de 2015). Com base nos exames efetuados,
considerando, ainda, o parecer dos auditores independentes (EY) sem ressalvas e sem ajustes
at o momento, bem como as informaes e esclarecimentos recebidos no decorrer do exerccio,
opina que os referidos documentos esto em condies de serem apreciados pela Assembleia
Geral Ordinria da Companhia.
Belo Horizonte, 12 de fevereiro de 2015.
Paulo Frank Coelho da Rocha

Presidente
Lcio de Lima Pires
Jnio Carlos Endo Macedo
Masato Ninomiya
Telma Suzana Mezia
DECLARAO
Pelo presente instrumento, os Diretores Estatutrios da USINAS SIDERRGICAS DE

MINAS GERAIS S.A. Usiminas, para fins do disposto nos incisos V e VI do artigo 25
da Instruo CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009, declaram que reviram,
discutiram e concordam com as demonstraes financeiras (Controladora e
Consolidado) referentes ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2014.
Rmel Erwin de Souza

Diretor-Presidente
Ronald Seckelmann
Diretor Vice-Presidente de Finanas e Relaes com Investidores
Diretor Vice-Presidente de Subsidirias

Srgio Leite de Andrade

Nobuhiko Takamatsu
Diretor Vice-Presidente de Planejamento Corporativo
DECLARAO
Pelo presente instrumento, os Diretores Estatutrios da USINAS SIDERRGICAS DE

MINAS GERAIS S.A. Usiminas, para fins do disposto nos incisos V e VI do artigo 25
da Instruo CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009, declaram que reviram,
discutiram e concordam com as opinies expressas no Parecer da Ernst & Young
Auditores Independentes S.S., relativamente s demonstraes financeiras
(Controladora e Consolidado) referentes ao exerccio social findo em 31 de
dezembro de 2014.
Rmel Erwin de Souza

Diretor-Presidente
Ronald Seckelmann
Diretor Vice-Presidente de Finanas e Relaes com Investidores
Diretor Vice-Presidente de Subsidirias

Srgio Leite de Andrade

Nobuhiko Takamatsu
Diretor Vice-Presidente de Planejamento Corporativo

Demonstra??es Financeiras Anuais Completas de 2014

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Demonstra??es Financeiras Anuais Completas de 2014

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Senhores Acionistas,

A Administrao da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS submete apreciao de

Fonte: IBGE, Relatrio FOCUS (16/01/2015) - Banco Central

Em 31 de dezembro de 2014, o valor pago ao pessoal-chave da administrao foi de R$28.756 (31

Despesas e receitas operacionais

Resultado da equivalncia patrimonial em coligadas e controladas

Durao da Dvida: R$: 41 meses

Tambm foram focados os treinamentos em segurana (Normas Regulamentadoras) e qualidade,

Os produtos comercializados pela Usiminas cumpriram as rigorosas exigncias ambientais das

Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Financeiras

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Rogrio Xavier Magalhes

Pronunciam entos novos ou revisados aplicados pela primeira vez em 2014

Conciliao das receitas dos segmentos reportveis

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS

Total do ativo no circulante

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Total do patrimnio lquido

Total do passivo e do patrimnio lquido

Total do passivo circulante

Total do passivo no circulante

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Lucro (prejuzo) operacional

Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda e

Lucro lquido (prejuzo) do exerccio

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Total do resultado abrangente do exerccio

Variao cambial de coligada no exterior e outras

Total de outros componentes do resultado abrangente

Os itens da demonstrao do resultado abrangente so apresentados lquidos de impostos. Os

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Atribudo aos acionistas controladores

Aumento de capital em subsidiria

Dividendos de subsidirias concedidos

Realizao do ajuste do IAS 29 no

Resultado abrangente do perodo

Variao cambial de coligada no exterior

Total do resultado abrangente do perodo

Alienao de aes em tesouraria

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Alienao de aes em tesouraria

Dividendos de subsidirias concedidos

Realizao do ajuste do IAS 29 no

Alteraes nas participaes

Resultado abrangente do perodo

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Fluxos de caixa das atividades operacionais

(Acrscimo) decrscimo de ativos

Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento

Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio

Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio

Aumento (reduo) lquidos de caixa e equivalentes de caixa

As notas explicativas da Administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS

Insumos adquiridos de terceiros

Valor adicionado bruto