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Carrera
Ao Acadmico
Unidad No. IV
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Profesor
Matemtica Financiera.
Ingeniera en Sistemas.
II Ao.
Costo anual uniforme equivalente (CAUE) y
Anlisis incremental.
Mauricio Navarro Zeledn.
Unidad No. IV. Costo anual uniforme equivalente (CAUE) y Anlisis incremental.
1. Costo anual uniforme equivalente. (CAUE)
1.1. Generalidades y concepto del CAUE.
Las situaciones que se pueden presentar al interior de una empresa para tomar decisiones
econmicas son muy diversas. Anteriormente se mostraron las tcnicas para tomar decisiones en
inversiones que producen ingresos. En ocasiones, es necesario seleccionar la mejor alternativa,
desde el punto de vista econmico, pero no existen ingresos en el anlisis. Algunas situaciones
donde slo se presentan costos para el anlisis econmico son:
a) Seleccionar entre dos o ms equipos alternativos para un proceso industrial o comercial, que
elabora una parte de un producto o servicio. El equipo no elabora un producto o servicio final
que se pueda vender y obtener ingresos por la venta del mismo.
b) Seleccionar entre dos o ms procesos alternativos para el tratamiento de contaminantes
producidos por una industria. El proceso de tratamiento es forzoso instalarlo, pues as lo exige la
ley, pero esa inversin no producir ingresos.
c) Se requiere remplazar un sistema de procesamiento manual de datos por un sistema
computarizado. O se requiere sustituir el procesamiento de datos, que actualmente se realiza
con computadoras personales, por un procesamiento en red. La inversin que este cambio
requiere no producir ingresos, pero son inversiones necesarias en muchas industrias y
negocios.
El objetivo de este punto es mostrar las tcnicas utilizadas para tomar decisiones cuando slo
existen datos de costos en el anlisis, o en decisiones para remplazar equipos o sistemas actuales,
por otros nuevos, desde luego con una inversin extra.
Algunos conceptos importantes que se deben tomar en cuenta para entender la utilizacin del CAUE
son:
Valor de salvamento: Valor de salvamento (VS), valor de rescate (VR) o valor de recuperacin
(VR) son sinnimos que significan el valor de mercado de un activo, en cualquier momento de su
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vida til. Valor de mercado a su vez, significa el valor monetario al que puede ser vendido un
activo en el ao n.
Vida til del activo. Vida til puede definirse simplemente como el perodo (expresado en aos),
que un activo sirve o est disponible en la actividad para la que fue diseado.
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1,500
3,100
+1,600
4,700
3,410
+1,600
5,010
3,751
+1,600
5,351
4,126
+1,600
5,726
5 aos
4,538.71
+1,600
6,138.71
Las cantidades monetarias del diagrama deben expresarse como una sola cantidad equivalente.
Obtngase inicialmente el valor presente (VP) de los costos. Hay que tomar en cuenta el acuerdo de
los signos:
VPsa = + 1,500 + 4,700 + 5,010 + 5,351 + 5,726 + 6,138,71-300 = $ 21,469. 89
(1.1)1 (1.1)2 (1.1)3 (1.1)4
(1.1)5
CAUEsa = 21,469.89 (A/P, 10%, 5) = $ 5,663.70
5,663.7
5,663.7
5,663.7
5,663.7
5 aos
5,663.7
6,300
900
+2,800
3,700
990
+2,800
3,790
1,089
+2,800
3,889
1,197.9
+2,800
3,997.9
5 aos
1,317.69
+2,800
4,117.69
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5,360.91
5,360.91
5,360.91
5,360.91
5 aos
5,360.91
El resultado indica que se debe seleccionar la alternativa automatizada, pues tiene un menor costo
anual. Es necesario realizar varias observaciones. La primera es que calcular slo el valor presente
de los costos es suficiente para tomar una decisin vlida. La pregunta: es por qu se debe realizar
un clculo extra para obtener una anualidad a partir del valor presente de los costos?
Para efecto de tomar una decisin, sera suficiente calcular el valor presente de los costos, sin
embargo, quien toma la decisin de este tipo, en general, tambin elabora un presupuesto de
gastos, en este caso, por la adquisicin y operacin de nuevos equipos.
1.3. Comparacin de alternativas con vida til distinta.
Uno de los problemas an no resuelto en forma satisfactoria por la ingeniera econmica es la
comparacin entre dos o ms alternativas con vida til distinta.
Considrese el siguiente ejemplo:
Ejemplo No. 6.
En la siguiente tabla se encuentran datos para decidir cul mquina elegir, si la tasa de inters del
10%.
A
B
Inversin inicial
$ 700
$ 800
Costo anual de mantenimiento
$ 72
$ 60
Vida til
5 aos
7 aos
Valor de salvamento
$ 40
$ 35
Solucin:
Para este problema se han propuesto dos tipos de solucin, ninguno de los cuales es satisfactorio:
a) Determine el CAUE con base en la vida til de cada una de las alternativas. En este caso el
clculo es:
CAUEA = 72 + 700 (A/P, 10% 5) -40 (A/F, 10% 5) = $ 250.11
CAUEB = 60 + 800 (A/P, 10% 7) 35 (A/F, 10% 7) = $220.64
MSc. Mauricio Navarro Zeledn.
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Esta solucin tiene la desventaja de que si se hacen planes, por ejemplo, para 5 aos, el VS del
equipo B est calculando para el ao 7 y tendra que calcularse para el ao 5, si se desea hacer una
comparacin razonable. Si, por el contrario, se est planeando para 7 aos y se llegara a
seleccionar el equipo con menor vida, deber preverse con qu equipo se cubrir la diferencia
faltante de aos (dos en este caso).
b) Calcule el CAUE para la menor vida til de ambos equipos. En el ejemplo que sigue, se
calculara para 5 aos en ambas alternativas.
CAUEA = 72 + 700 (A/P, 10% 5) 40 (A/F, 10%, 5) = $ 250.11
CAUEB = 60 + 800 (A/P, 10% 5) 35 (A/F, 10% 5) = $ 265.3
Si se planea para un perodo de 5 aos, se sabe que ambos equipos durarn al menos 5 aos, pero
se tiene la desventaja de que el VS del equipo B est dado para el ao 7. Pero se est planeando
para un perodo de 5 aos, surge la misma desventaja mencionada en el prrafo anterior.
1.4. Anlisis de remplazo en decisiones de remplazo de equipo.
Existe otro tipo de problemas en ingeniera econmica, para los cuales son tiles las tcnicas de
CAUE: decisiones de remplazo de activos.
Todo tipo de activos (excepto terrenos), adquiridos por cualquier empresa productora de bienes o
servicios deben ser remplazados en algn momento dado de su vida. No importa que el activo tenga
una vida larga, como los edificios, stos tambin deben ser remplazados. El problema que se analiza
es: cundo debe ser remplazado un activo desde el punto de vista econmico?
Un activo puede ser remplazado por dos causas principales: obsolescencia tecnolgica y deterioro.
La obsolescencia tecnolgica, en general, se refiere al hecho de que en el momento en que se
piensa en el remplazo, se sabe de la existencia, de al menos, un equipo alternativo disponible en el
mercado que aventaja al que actualmente est en uso, ya sea porque tiene una mayor eficiencia de
produccin, disminuye costos de mano de obra, mantenimiento o piezas rechazadas, genera ms
ventas porque produce con mejor calidad, o simplemente porque ya no se necesita al equipo que
est en uso.
En cuanto a la necesidad de remplazo por deterioro, implica que el activo actual ha sido tan utilizado,
que sus costos de mantenimiento, calidad que produce y los paros en su funcionamiento son tan
altos, que es necesario remplazarlo. Probablemente no exista en el mercado una mejor tecnologa
disponible, pero el remplazo es necesario porque el equipo en uso est casi inservible.
Cualquiera que sea el enfoque del anlisis del remplazo, la suposicin implcita es que el activo
usado puede seguir operando, al menos, hasta el final del perodo de anlisis. Tampoco son
importantes para tomar la decisin de remplazo, los datos histricos de costos y precio de
adquisicin del activo usado, lo nico que cuenta para la decisin, son los datos de costos que
presente a partir del tiempo cero, o momento en que se decide si debe ser remplazados y a esto se
llama costos hundidos.
MSc. Mauricio Navarro Zeledn.
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Ejemplo No. 7.
Se tiene una mquina blster que se compr hace cuatro aos. Los costos anuales de operacin de
la mquina son $ 60,800. El valor de salvamento es de $ 1,000, en cualquier momento que sea
vendida. Como genera un alto porcentaje de desperdicio de envases, se ha pensado en remplazarla
por una mquina nueva, que tiene un costo de $ 145,000 y se ha calculado que reducir los costos
de operacin a tan slo $ 33,700 anuales y tiene un valor de salvamento de $ 14,000 al final de 8
aos.
La TMAR de la empresa es de 10%, para un perodo de anlisis de 8 aos, determnese la
conveniencia econmica del remplazo.
Solucin: Los problemas de remplazo se pueden resolver de tres formas distintas. Todas llevan el
mismo resultado numrico y, por tanto, a la misma decisin.
Mtodo 1. Se analiza por medio del CAUE, suponiendo que actualmente no se posee ningn activo,
ni el usado ni el nuevo. Esto lleva a una solucin de entre dos alternativas. Qu es preferible desde
el punto de vista econmico?
CAUEN = 145,000 (A/P, 10%, 8) 14,000 (A/F, 10%, 8) + 33,7000 = $ 59,655.17
CAUEU = 1,000 (A/P, 10%, 8) 1,000 (A/F, 10%, 8) + 60,800 = $ 60,900.
Se acepta remplazar la mquina usada, pues la nueva tiene un CAUE menor.
Mtodo 2. Es el mismo mtodo del CAUE, pero se supone que se posee el activo usado, lo cual es
la realidad si se piensa en remplazar una mquina nueva. Esto modifica dos clculos en el CAUE.
Primero, disminuye la inversin inicial en el activo nuevo al vender el usado al momento de
remplazarlo. Segundo, como ya se posee el activo ya no se invierte en su compra. El anlisis es
entonces: si se efecta el remplazo, cul es el CAUE por mantener el activo usado 7 aos ms:
CAUEU = 60,800 1,000 (A/F, 10%, 8) = $ 60,712.55
Al calcular el CAUE del activo nuevo, habr que disminuir la inversin inicial, al vender el activo
usado al momento de remplazo:
CAUEN = (145,000-1,000) (A/P, 10%, 8) -14,000 (A/F, 10%, 8) + 33,700 = $ 59,467.72
Nuevamente el CAUE de la mquina nueva es menor, por lo que debe realizarse el remplazo. Ahora
obsrvese la diferencia de costos de CAUE obtenida por ambos mtodos.
Mtodo 1. CAUEN CAUEU = 59,655.17 60,900 = - $ 1,244.83
Mtodo 2. CAUEN CAUEU = 59,467.72 60,712.55 = - $ 1,244.83
Como la diferencia de costos es exactamente la misma, esto demuestra que ambos mtodos son
equivalentes, no slo en la decisin tomada sino en los datos numricos en lo que se refiere a la
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diferencia de costos. Lo nico que se debe cuidar en ambos mtodos es realizar adecuadamente las
consideraciones del valor de salvamento del activo usado.
Para realizar una comparacin adecuada, siempre se deben restar las cifras de la alternativa de
mayor inversin, menos las cifras de la alternativa de menor inversin, por eso siempre se debe
restar el CAUE de la alternativa nueva menos el CAUE de la alternativa en uso. El valor negativo
obtenido de la diferencia de los CAUE significa el ahorro que se obtendr al realizar el remplazo del
equipo.
Mtodo 3. Se utiliza el anlisis incremental. La consideracin es que actualmente se posee un activo
con un valor de $ 1,000, y se desea incrementar la inversin hasta $ 145,000, a cambio de eso, se
reducirn los costos de operacin de $ 60,800 a $ 33,700. El clculo es el siguiente:
VPNN:U = (145,000-1000) (60,800 33,700) (P/A, 10% 8) + (14,000 -1,000)
(P/F, 10%, 8) = VPNN:U = $ 6,641.10
Obsrvese el manejo de cifras y signos. Los $ 1,000 de la inversin inicial se restan, ya que se
supone que se tiene una inversin actual de $ 1,000 en el activo usado y se pretende elevar la
inversin. Los $ 1,000 de valor de salvamento, implica la condicin que se tendra al final de 8 aos
si se mantuviera trabajando el activo.
El VPN es positivo, lo cual indica que los ahorros que producir la compra de la mquina nueva
superan la inversin necesaria. Esto tambin se puede observar en el hecho de que el CAUE de la
mquina nueva es menor que el CAUE de la mquina usada. Si se analiza el VPN obtenido:
A = 6,641.10 (A/P, 10%, 8) = $ 1,244.83
Es decir, es exactamente la misma diferencia anual de costos que se ahorrara por el remplazo.
Obsrvese que ahorro de costos significa ingresos y en el VPN incremental se est anualizando
esos ahorros ya en forma de ganancias.
El resultado lleva a concluir que los tres mtodos son equivalentes para tomar decisiones y en
resultados numricos.
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