02 Notas 2008

Seguros de Vida Colpatria S.A.
Estados Financieros por los Aos

Terminados el 31 de Diciembre de 2008 y
2007 e Informe del Revisor Fiscal
INFORME DEL REVISOR FISCAL

A los accionistas de
Seguros de Vida Colpatria S.A.:
He auditado los balances generales de SEGUROS DE VIDA COLPATRIA S.A. al 31 de
diciembre de 2008 y 2007 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las
principales polticas contables y otras notas explicativas.
La administracin es responsable por la preparacin y correcta presentacin de estos estados
financieros de acuerdo con las instrucciones contables y prcticas impartidas por la
Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye disear, implementar
y mantener un sistema de control interno adecuado para la administracin de riesgos y la
preparacin y presentacin de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea
por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas, as como efectuar
las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.
Entre mis funciones se encuentra la de expresar una opinin sobre estos estados financieros
con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y
llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en
Colombia. Tales normas requieren que planifique y efecte la auditora para obtener una
seguridad razonable acerca de si los estados financieros estn libres de errores significativos.
Una auditora de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia
que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de
auditora seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluacin
de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluacin del riesgo,
el auditor considera el control interno de la entidad que es relevante para la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros, con el fin de disear procedimientos de
auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los
principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la
administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados financieros. Considero
que mis auditoras me proporcionan una base razonable para expresar mi opinin.
En mi opinin, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de

contabilidad, presentan razonablemente la situacin financiera de Seguros de Vida Colpatria
S.A. al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los resultados de sus operaciones, los cambios en su
patrimonio y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad
con instrucciones y prcticas contables establecidas por la Superintendencia Financiera de
Colombia, aplicados sobre bases uniformes.
Con base en mis funciones como revisor fiscal y el alcance de mis exmenes al 31 de
diciembre de 2008 y 2007, informo que la sociedad ha llevado su contabilidad conforme a las
normas legales y a la tcnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad
y los actos de los administradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea
de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y
los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente y la
adopcin del Sistema de Administracin de Riesgos de Mercado - SARM se efectu, en todos
los aspectos materiales, de acuerdo con los criterios y procedimientos establecidos en la
Circular 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia; el informe de gestin de
los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros bsicos, y los
aportes al Sistema de Seguridad Social Integral se efectuaron en forma correcta y oportuna. Mi
evaluacin del control interno, efectuada con el propsito de establecer el alcance de mis
pruebas de auditora, indica que la sociedad ha seguido medidas adecuadas de control interno
y de conservacin y custodia de sus bienes y de los de terceros que estn en su poder. Mis
recomendaciones sobre controles internos las he comunicado en informes separados dirigidos
a la administracin.
JORGE ALFREDO HERNNDEZ ORDZ

Revisor Fiscal
T. P. No.21995-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
27 de enero de 2009.
SEGUROS DE VIDA COLPATRIA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
(En pesos, excepto cuando se indique lo contrario)
1.
ENTIDAD REPORTANTE
Seguros de Vida Colpatria S.A. es una entidad privada cuyo objeto social consiste en la
realizacin de operaciones de seguros sobre la vida y las que tengan carcter complementario
de stas. As mismo, podr efectuar operaciones de reaseguros en los trminos que establezca la
Superintendencia Financiera de Colombia en desarrollo de su objeto social; la compaa podr,
adems de todo aquello para lo cual est legalmente facultada, celebrar y ejecutar cualquier otra
clase de contratos civiles o mercantiles que guarden relacin con su objeto social.
Seguros de Vida Colpatria S.A. fue constituida mediante Escritura Pblica No. 121 de enero 30
de 1959 otorgada en la Notara Novena de Bogot D.C. y tiene un trmino de duracin para la
realizacin de negocios propios de su objeto social hasta el 31 de diciembre del ao 3000, segn
aprobacin de funcionamiento bajo la Resolucin No 81 de Mayo 22 de 1.959 de la
Superintendencia Financiera. Las principales reformas a los estatutos de la sociedad se resumen
a continuacin:
Escritura No.
121
1574
2981
2387
287
2981
3558
1679
2037
1859
1428
531
2623
2284
1861
4090
1224
4669
3555
3555
0003
01566
Fecha
Notara
30-01-1959
08-05-1976
19-09-1977
06-07-1971
11-02-1974
19-09-1977
02-11-1977
19-06-1978
07-07-1978
08-06-1979
15-06-1981
19-06-1982
17-07-1989
05-07-1990
30-05-1991
18-11-1991
15-04-1993
07-12-1993
24-10-1995
24-10-1995
02-01-1997
03-06-1997
9 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
8 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
-8-
Escritura No.
Fecha
03071
26-09-1997
0994
14-04-1998
0000986
30-04-1999
04196
19-12-1997
02809
26-12-2002
02025
31-08-2007
0000458 26-03-2008
0001042 26-06-2008
Notara
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
32 Bogot
46 Bogot
46 Bogot
46Bogot
46Bogota
La aseguradora tiene su domicilio principal en Bogot D.C. y cuenta con 31 sucursales a nivel
nacional, en las ciudades de: Armenia, Barranquilla, Bogot, Bucaramanga, Buga, Cali,
Cartagena, Ccuta, Girardot, Ibagu, Manizales, Medelln, Montera, Neiva, Palmira, Pasto,
Pereira, Santa Marta, Sincelejo, Valledupar y Villavicencio.
Mediante documento privado de Bogot D.C. del 6 de octubre de 2003, inscrito en la Cmara
de Comercio el 16 de octubre de 2003 bajo el nmero 00902268 del libro IX, fue declarada la
existencia del Grupo Empresarial Colpatria, cuya sociedad matriz o controlante es Mercantil
Colpatria S.A.. Seguros de Vida Colpatria S.A. es subsidiaria de Mercantil Colpatria S.A.
La existencia del Grupo Empresarial conlleva, para las sociedades controladas o subordinadas y
por mandato legal, ciertas obligaciones adicionales a las que de ordinario deben cumplir las
sociedades comerciales, a saber:
a.
Informe especial Ley 222 de 1995 Artculo 29.
b.
Inscripcin en el registro mercantil de las modificaciones a la situacin del Grupo

Empresarial Ley 222 de 1995, Artculo 30, pargrafo 2.
c.
Restriccin al pago de dividendos en acciones Ley 222 de 1995, Artculo 33 y pargrafo

Artculo 455 del Cdigo de Comercio.
Nmero de empleados - La compaa Seguros de Vida Colpatria S.A. tena al 31 de diciembre

de 2008 y 2007, 1196 y 980 funcionarios, respectivamente.
2.
RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES PARA

LA PREPARACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros que se acompaan estn presentados de conformidad con las normas
establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia que dispuso adoptar el Plan nico
de Cuentas para todas las compaas que forman parte del sector de seguros y capitalizacin,
de acuerdo a la Circular Externa 052 de 1994 modificada por la Circular Externa No.017 de
1995, Circular Externa 1800 de 1996, la Circular Externa 043 de 1998 y las dems normas que
modifican y adicionan. A partir de abril 1 de 1993 entr en vigencia el Decreto 663 denominado
Estatuto Orgnico del Sistema Financiero y el cual fue modificado por la Ley 795 de 2003, el
cual regula las principales actividades y operaciones del sector financiero; y la Circular Externa
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100 de 1995 expedida por la Superintendencia Financiera en la cual se renen los instructivos
vigentes en materia contable financiera y remisin de informacin.
Los asuntos no contemplados por dicho organismo se rigen por las normas de contabilidad
generalmente aceptadas contenido en el Decreto 2649 de 1993.
Las principales polticas y prcticas contables seguidas por la aseguradora son las siguientes:
a.
Unidad de medida - La unidad monetaria utilizada por la compaa es el peso colombiano.
b.
Inversiones - El Captulo I de la Circular Externa 100 de 1995 bsica financiera y contable

de la Superintendencia Financiera, estableci el mtodo de causacin y registro de las
inversiones.
Las entidades sometidas a la vigilancia de la Superintendencia Financiera, estn obligadas
a valorar y contabilizar las inversiones en valores o ttulos de deuda y valores o ttulos
participativos que conforman los portafolios o carteras colectivas bajo su control, sean
stos propios o administrados a nombre de terceros, de conformidad con lo dispuesto en la
presente norma, de las cuales se excluyen las inversiones en clubes sociales, cooperativas y
entidades sin nimo de lucro, las cuales se registrarn por el costo de adquisicin.
Las entidades que tengan la calidad de matrices o controlantes, deben adoptar en sus
subordinadas o controladas la misma metodologa que utilicen para valorar sus
inversiones.
Objetivo de la valoracin de inversiones - La valoracin de las inversiones tiene como
objetivo fundamental el clculo, el registro contable y la revelacin al mercado del valor o
precio justo de intercambio al cual determinado valor o ttulo, podra ser negociado en una
fecha determinada, de acuerdo con sus caractersticas particulares y dentro de las
condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha. El valor o precio justo de
intercambio que se establezca debe corresponder a aquel por el cual un comprador y un
vendedor, suficientemente informados, estn dispuestos a transar el correspondiente valor
o ttulo.
Se considera valor o precio justo de intercambio:
i.
El que se determine de manera puntual a partir de operaciones representativas del

mercado, que se hayan realizado en mdulos o sistemas transaccionales
administrados por el Banco de la Repblica, por entidades vigiladas por la
Superintendencia Financiera de Colombia o con la intermediacin de los entes
designados por la Direccin General de Crdito Pblico y del Tesoro Nacional como
corredores de valores especializados en TES Clase B (CVETES).
ii.
El que se determine mediante el empleo de tasas de referencia y mrgenes calculados

a partir de operaciones representativas del mercado agregadas por categoras, que se
hayan realizado en mdulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco de
la Repblica, por entidades vigiladas por la Superintendencia de Financiera de
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Colombia o con la intermediacin de los entes designados por la Direccin General

de Crdito Pblico y del Tesoro Nacional como corredores de valores especializados
en TES Clase B (CVETES).
iii. El que se determine mediante otros mtodos, debido a la inexistencia de un valor o
precio justo de intercambio que pueda ser establecido a travs de cualquiera de las
previsiones de que tratan los literales anteriores.
Las metodologas que se establezcan para la determinacin de las tasas de referencia y
mrgenes de que trata el literal II del inciso anterior, deben ser aprobadas de manera previa
mediante normas de carcter general expedidas por la Superintendencia Financiera.
Las tasas de referencia y los mrgenes a utilizar para las diferentes categoras de ttulos,
deben ser publicados diariamente por las entidades autorizadas para su clculo. As
mismo, se deben publicar las metodologas aprobadas.
Son valores o precios justos de intercambio, para efectos de lo previsto en el literal III del
inciso anterior, los que determine, de acuerdo con lo establecido en la presente norma, un
agente especializado en la valoracin de activos mobiliarios o inmobiliarios una entidad
que administre una plataforma de suministro de informacin financiera, siempre y cuando
las metodologas que se empleen para el efecto sean aprobadas de manera previa mediante
normas de carcter general expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Para los efectos propios de la presente norma, se entiende como agentes especializados en
valoracin de activos mobiliarios o inmobiliarios, aquellas entidades cuyo objeto social
principal consista en la prestacin del servicio de clculo, determinacin y suministro de
precios para valorar carteras y portafolios conformados por ttulos y/o valores y activos
financieros.
En todo caso, la Superintendencia Financiera de Colombia, podr aprobar de manera
particular metodologas de valoracin para ttulos y/o valores no contemplados en la
normatividad, con el fin de generar un precio justo de intercambio segn los parmetros
establecidos en el literal c) del inciso anterior.
Criterios para la valoracin de inversiones - La determinacin del valor o precio justo de
intercambio de un valor o ttulo, debe considerar todos los criterios necesarios para
garantizar el cumplimiento del objetivo de la valoracin de inversiones establecido en la
Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera, y en todos los casos los
siguientes:
Objetividad - La determinacin y asignacin del valor o precio justo de intercambio de un
valor o ttulo se debe efectuar con base en criterios tcnicos y profesionales, que
reconozcan los efectos derivados de los cambios en el comportamiento de todas las
variables que puedan afectar dicho precio.
Transparencia y representatividad - El valor o precio justo de intercambio de un valor o
ttulo se debe determinar y asignar con el propsito de revelar un resultado econmico
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cierto, neutral, verificable y representativo de los derechos incorporados en el respectivo

valor o ttulo.
Evaluacin y anlisis permanentes - El valor o precio justo de intercambio que se atribuya
a un valor o ttulo se debe fundamentar en la evaluacin y el anlisis permanentes de las
condiciones del mercado, de los emisores y de la respectiva emisin. Las variaciones en
dichas condiciones se deben reflejar en cambios del valor o precio previamente asignado,
con la periodicidad establecida para la valoracin de las inversiones determinada en la
presente norma.
Profesionalismo - La determinacin del valor o precio justo de intercambio de un valor o
ttulo se debe basar en las conclusiones producto del anlisis y estudio que realizara un
experto prudente y diligente, encaminados a la bsqueda, obtencin, conocimiento y
evaluacin de toda la informacin relevante disponible, de manera tal que el precio que se
determine refleje los montos que razonablemente se recibiran por su venta.
Clasificacin de las inversiones - A partir de septiembre de 2002, las inversiones se
clasifican en inversiones negociables, inversiones para mantener hasta el vencimiento e
inversiones disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y las
inversiones disponibles para la venta se clasifican en valores o ttulos de deuda y valores o
ttulos participativos.
Se entiende como valores o ttulos de deuda aquellos que otorguen al titular del respectivo
valor o ttulo la calidad de acreedor del emisor.
Se entiende como valores o ttulos participativos aquellos que otorguen al titular del
respectivo valor o ttulo la calidad de copropietario del emisor. Forman parte de los valores
o ttulos participativos, los ttulos mixtos provenientes de procesos de titularizacin que
reconozcan de manera simultnea derechos de crdito y de participacin.
Los bonos convertibles en acciones se entienden como valores o ttulos de deuda, en tanto
no se hayan convertido en acciones.
Inversiones negociables - Se clasifican como inversiones negociables todo valor o

ttulo que ha sido adquirido con el propsito principal de obtener utilidades por las
fluctuaciones a corto plazo del precio. Forman parte de las inversiones negociables,
en todo caso, las siguientes:
a. La totalidad de las inversiones efectuadas en las carteras colectivas de acuerdo a
lo definido en el Pargrafo del Numeral 1 Captulo 2 de la Circular100 de 1995
de la Superintendencia Financiera.
b. La totalidad de las inversiones que se pueden efectuar con los recursos de las
carteras colectivas, las reservas pensinales administradas por entidades del
rgimen de prima media y patrimonios autnomos o encargos fiduciarios cuyo
propsito sea administrar recursos de la seguridad social, tales como los que se
constituyan en cumplimiento de lo dispuesto en el Decreto 810 de 1998 y las
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Leyes 549 y 550 de 1999, o dems normas que las sustituyan, modifiquen o
subroguen. No obstante, las inversiones forzosas u obligatorias suscritas por stos
en el mercado primario, as como las que establezca el contratante o
fideicomitente en los patrimonios autnomos o encargos fiduciarios cuyo
propsito sea administrar recursos pensionales de la seguridad social, podrn
clasificarse como inversiones para mantener hasta el vencimiento, de conformidad
con lo establecido en el numeral siguiente.
Inversiones para mantener hasta el vencimiento - Se clasifican como inversiones para

mantener hasta el vencimiento, los valores o ttulos respecto de los cuales el
inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y
operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduracin o
redencin.
Con los valores o ttulos clasificados como inversiones para mantener hasta el
vencimiento no se pueden realizar operaciones de liquidez, como tampoco
operaciones de reporto o repo, simultneas o de transferencia temporal de valores,
salvo que se trate de las inversiones forzosas u obligatorias suscritas en el mercado
primario y siempre que la contraparte de la operacin sea el Banco de la Repblica, la
Direccin General de Crdito Pblico y del Tesoro Nacional o las entidades vigiladas
por la Superintendencia Financiera de Colombia.
En octubre de 2005 la Superintendencia Financiera expidi la Circular Externa 038
con la cual modific el Captulo I de la Circula Externa 100 de 1.995, instruyendo
acerca de la valoracin de ttulos con opcin de prepagos, indicando que para stos
los rendimientos y las fechas de pago deben ser los que resulten de proyectar los
flujos de futuros del ttulo. Esta norma entr en vigencia en noviembre 14 de 2005,
permitiendo amortizar el resultado de la valoracin, en alcuotas diarias hasta el 31 de
diciembre de 2005.
Inversiones disponibles para la venta - Son inversiones disponibles para la venta los
valores o ttulos que no se clasifiquen como inversiones negociables o como
inversiones para mantener hasta el vencimiento, y respecto de los cuales el
inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y
operativa de mantenerlos cuando menos durante un ao contado a partir del primer
da en que fueron clasificados por primera vez, o en que fueron reclasificados, como
inversiones disponibles para la venta.
Vencido el plazo de un (1) ao a que hace referencia el inciso anterior, el primer da
hbil siguiente, tales inversiones pueden ser reclasificadas a cualquiera de las otras
dos (2) categoras a que hacen referencia el numeral 3 de la presente norma, siempre
y cuando cumplan a cabalidad con las caractersticas atribuibles a la clasificacin de
que se trate. En caso de no ser reclasificadas en dicha fecha, se entiende que la
entidad mantiene el propsito serio de seguirlas clasificando como disponibles para la
venta, debiendo en consecuencia permanecer con ellas por un perodo igual al
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sealado para dicha clase de inversiones. El mismo procedimiento se seguir al

vencimiento de los plazos posteriores.
El propsito serio de mantener la inversin es la intencin positiva e inequvoca de no
enajenar el respectivo valor o ttulo durante el perodo a que hacen referencia los
incisos anteriores, de tal manera que los derechos en l incorporados se entienden
durante dicho lapso en cabeza del inversionista. Para el caso de las operaciones repo,
simultneas y de transferencia temporal de valores, dicho propsito implica la
intencin positiva e inequvoca de no transferir el respectivo valor o ttulo sin que
exista un compromiso de retransferencia sobre el mismo. Cuando se realicen estas
operaciones las mismas tendrn como fecha lmite para su cumplimiento la fecha de
reclasificacin del respectivo ttulo o valor.
De igual forma, las inversiones clasificadas como disponibles para la venta, podrn
utilizarse como garantas que respalden la negociacin de instrumentos financieros
derivados, siempre y cuando la contraparte sea una cmara de riesgo central de
contraparte.
En todos los casos, forman parte de las inversiones disponibles para la venta: los
valores o ttulos participativos con baja o mnima bursatilidad; los que no tienen
ninguna cotizacin y los valores o ttulos participativos que mantenga un inversionista
cuando ste tiene la calidad de matriz o controlante del respectivo emisor de estos
valores o ttulos. No obstante, estas inversiones, para efectos de su venta, no
requieren de la permanencia de un (1) ao.
Se debe documentar y mantener a disposicin de la respectiva Superintendencia, los
estudios, evaluaciones, anlisis y, en general, toda la informacin que se haya tenido
en cuenta o a raz de la cual se hubiere adoptado la decisin de clasificar o reclasificar
un valor o ttulo como inversiones para mantener hasta el vencimiento o inversiones
disponibles para la venta.
Reclasificacin de las inversiones - Para que una inversin pueda ser mantenida dentro de
una cualquiera de las categoras de clasificacin indicadas anteriormente, el respectivo
valor o ttulo debe cumplir con las caractersticas o condiciones propias de la clase de
inversiones de la que forme parte.
En cualquier tiempo, la Superintendencia Financiera de Colombia puede ordenar a la
entidad vigilada la reclasificacin de un valor, cuando quiera que ste no cumpla con las
caractersticas propias de la clase en la que pretenda ser clasificado o dicha reclasificacin
sea requerida para lograr una mejor revelacin de la situacin financiera del inversionista
Periodicidad de la valoracin y del registro contable de la misma - La valoracin de las
inversiones se debe efectuar diariamente, a menos que otras disposiciones indiquen una
frecuencia diferente.
Los registros contables necesarios para el reconocimiento de la valoracin de las
inversiones se deben efectuar con la misma frecuencia prevista para la valoracin.
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Contabilizacin de las inversiones - Las inversiones se deben registrar inicialmente por su

costo de adquisicin y desde ese mismo da debern valorarse a precios de mercado. La
contabilizacin de los cambios entre el costo de adquisicin y el valor de mercado de las
inversiones, se realizar a partir de la fecha de su compra, individualmente, por cada valor,
de conformidad con las siguientes disposiciones:
Inversiones negociables - La diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y
el inmediatamente anterior del respectivo valor se debe registrar como un mayor o menor
valor de la inversin y su contrapartida afectar los resultados del perodo.
Tratndose de ttulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se
registran como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos
rendimientos se debe contabilizar como un menor valor de la inversin.
En el caso de los ttulos participativos, cuando los dividendos o utilidades se repartan en
especie, incluidos los provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del
patrimonio, no se registran como ingreso y, por ende, no afectan el valor de la inversin.
En este caso slo se proceder a modificar el nmero de derechos sociales en los libros de
contabilidad respectivos. Los dividendos o utilidades que se repartan en efectivo se
contabilizan como un menor valor de la inversin.
Inversiones para mantener hasta el vencimiento - La actualizacin del valor presente de
esta clase de inversiones se debe registrar como un mayor valor de la inversin y su
contrapartida afectar los resultados del perodo.
Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la
inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar como
un menor valor de la inversin.
Inversiones disponibles para la venta - Ttulos y/o valores de deuda. Los cambios que
sufra el valor de los ttulos de deuda o valores se contabilizan de conformidad con el
siguiente procedimiento:
a.
Contabilizacin del cambio en el valor presente. La diferencia entre el valor presente

del da de valoracin y el inmediatamente anterior (calculados de conformidad con lo
dispuesto en el numeral 6.1.2 de la presente norma), se debe registrar como un mayor
valor de la inversin con abono a las cuentas de resultados.
b.
Ajuste al valor de mercado. La diferencia que exista entre el valor de mercado de

dichas inversiones, calculado de conformidad con lo previsto en el numeral 6.1.1 de
la presente norma, y el valor presente de que trata el literal anterior, se debe registrar
como una ganancia o prdida acumulada no realizada, dentro de las cuentas del
patrimonio.
Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se deben mantener como un mayor valor
de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar
como un menor valor de la inversin.
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Ttulos y/o valores participativos a. Baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin
La actualizacin de la participacin que le corresponde al inversionista determinada de
conformidad con lo establecido en el literal c del numeral 6.2.1 de la presente norma,
se contabiliza de la siguiente manera:
(i) En el evento en que el valor de la inversin actualizado con la participacin que le
corresponde al inversionista sea superior al valor por el cual se encuentra
registrada la inversin, la diferencia debe afectar en primera instancia la provisin
o desvalorizacin hasta agotarla, y el exceso se debe registrar como supervit por
valorizacin.
(ii) Cuando el valor de la inversin actualizado con la participacin que le
corresponde al inversionista sea inferior al valor por el cual se encuentra
registrada la inversin, la diferencia debe afectar en primera instancia el supervit
por valorizacin de la correspondiente inversin hasta agotarlo y el exceso se
debe registrar como una desvalorizacin de la respectiva inversin dentro del
patrimonio de la entidad.
(iii) Cuando los dividendos o utilidades se repartan en especie, incluidos los
provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se
debe registrar como ingreso la parte que haya sido contabilizada como supervit
por valorizacin, con cargo a la inversin, y revertir dicho supervit. Cuando los
dividendos o utilidades se repartan en efectivo, se debe registrar como ingreso el
valor contabilizado como supervit por valorizacin, revertir dicho supervit, y el
monto de los dividendos que exceda el mismo se debe contabilizar como un
menor valor de la inversin.
b. Alta y media bursatilidad
(i) La actualizacin del valor de mercado de los ttulos de alta o media bursatilidad o
que se coticen en bolsas del exterior internacionalmente reconocidas, determinado
de conformidad con lo establecido en los literales a y b del numeral 6.2.1 y el
numeral 6.2.2 de la presente norma, se contabiliza como una ganancia o prdida
acumulada no realizada, dentro de las cuentas del patrimonio, con abono o cargo a
la inversin.
(ii) Los dividendos o utilidades que se repartan en especie o en efectivo, incluidos los
provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se
deben registrar como ingreso hasta el monto que le corresponde al inversionista
sobre las utilidades o revalorizacin del patrimonio del emisor contabilizadas por
ste desde la fecha de adquisicin de la inversin, con cargo a cuentas por cobrar.
Contabilizacin de inversiones en el exterior - Las inversiones negociables y las
inversiones disponibles para la venta, representadas en valores o ttulos de deuda pblica
- 16 -
emitidos en el exterior y los valores o ttulos de deuda privada emitidos en el exterior por
emisores extranjeros, se deben valorar con base en el precio sucio de compra (BID)
publicado por Bloomberg BID a las 18:00 horas, hora oficial Colombiana, empleando la
siguiente frmula:
VM = VN * PS
Donde:
VM
: Valor de mercado
VN
: Valor nominal
PS
Precio Sucio
Cuando no exista precio sucio de compra publicado por Bloomberg, y el emisor del ttulo
o valor est calificado en sus obligaciones de largo plazo al menos como A por la firma
Moodys (o una categora equivalente en otra agencia calificadora de riesgos reconocida
internacionalmente), y haya acordado con los tenedores la obligacin de proveer
permanentemente un mercado secundario, en el cual todos los das el propio emisor
presente cotizaciones del ttulo o valor, y asegure la ejecutabilidad en cualquier fecha del
correspondiente precio nico, ser ste el que debe utilizar la entidad vigilada para la
valoracin diaria. Este precio deber corresponder al precio de cierre de mercado.
En los das en que no exista precio sucio de compra (BID) o precio suministrado por el
emisor de acuerdo a las instrucciones antes sealadas, tales ttulos o valores se deben
valorar en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno, en cuyo caso el valor
por el cual se encuentra registrada la inversin se debe tomar como el valor de compra
(pargrafo del literal c del numeral 6.1.1 del Captulo I de la Circular Bsica Contable y
Financiera).
Tasas de conversin de divisas
El valor presente o el valor de mercado de los valores o ttulos denominados en una
moneda distinta del dlar de los Estados Unidos de Norteamrica se debe convertir a dicha
moneda con base en las tasas de conversin de divisas publicadas el da de la valoracin en
la pgina web del Banco Central Europeo, con seis (6) decimales, aproximado el ltimo
por el sistema de redondeo. Cuando la tasa de conversin de divisa no se encuentre en la
pgina web del Banco Central Europeo, se deber tomar la tasa de conversin frente al
dlar de los Estados Unidos de Norteamrica publicada por el Banco Central del
respectivo pas.
Contabilizacin y valores de TES globales - Los TES globales son valores de deuda
pblica emitidos en el exterior y, por lo tanto, para realizar su valoracin se debe tener en
cuenta lo previsto los numerales 7.4. y 7.5. del captulo I de Circular Bsica Financiera.
- 17 -
La contabilizacin de las inversiones realizadas en TES globales se debe realizar de

acuerdo con las reglas generales aplicables a las inversiones realizadas en valores de deuda
pblica externa emitidos por la Repblica de Colombia contenidas en el numeral 7 del
captulo I Circular Bsica Financiera.
Debe tenerse en cuenta que estos valores estn denominados en pesos colombianos y se
liquidan en pesos colombianos, an cuando el pago de sus flujos, por parte del emisor, se
realice en dlares u otra moneda extranjera. Por lo tanto, la posicin propia en moneda
extranjera se afecta en aquellas fechas en las cuales se realicen los pagos descritos. En
otras palabras, para efectos de la contabilizacin de este tipo de inversiones se debe aplicar
por regla general el sufijo 1- Moneda legal mientras se mantenga la calidad de propietario
de estos valores, salvo cuando se reciban los cupones o el respectivo valor alcance su
madurez.
Cuando se adquieran TES globales en el mercado primario o se negocien en el secundario
y su compensacin se realice en moneda extranjera, la obligacin de entregar los dlares
(en el caso de la compra de TES globales) o el derecho de recibirlos (en el caso de la venta
de TES globales), deben registrarse en la posicin propia el da de la negociacin, puesto
que la operacin de compra o venta queda perfeccionada en esa fecha. Para el registro de
la obligacin o derecho mencionados se debe aplicar el sufijo 2- Moneda extranjera. Una
vez se compense dicha operacin, se eliminan la obligacin o el derecho, segn sea el caso
disminuyendo o aumentando el disponible en moneda extranjera, tambin bajo el sufijo 2Moneda extranjera, cuando el mismo sea aplicable, dependiendo del tipo de entidad
supervisada.
Provisiones o prdidas por calificacin de riesgo crediticio - Los ttulos y/o valores que
cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas
por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los ttulos y/o valores de deuda
emitidos por entidades que se encuentren calificadas por stas, no pueden estar
contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal
neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin:
Para efecto de la estimacin de las provisiones sobre depsitos a trmino se debe tomar la
calificacin del respectivo emisor.
Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el
vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio de
- 18 -
conformidad con lo previsto en el numeral 6.1.1, corresponden a la diferencia entre el

valor registrado y dicho precio.
Valores o ttulos de emisiones o emisores no calificados - Para los ttulos y/o valores que
no cuenten con una calificacin externa o ttulos y/o valores de deuda emitidos por
entidades que no se encuentren calificadas, el monto de las provisiones se debe determinar
con fundamento en la metodologa que para el efecto determine la entidad inversionista.
Dicha metodologa debe ser aprobada de manera previa por la Superintendencia Financiera
de Colombia
Las entidades inversionistas que no cuenten con una metodologa interna aprobada para la
determinacin de las provisiones, como es el caso de Seguros de Vida Colpatria S.A., se
deben sujetar a lo siguiente:
a. Categora "A"- Inversin con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se
encuentran cumpliendo con los trminos pactados en el valor y cuentan con una
adecuada capacidad de pago de capital e intereses, as como aquellas inversiones de
emisores que de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible
reflejan una adecuada situacin financiera.
Para los ttulos y/o valores que se encuentren en esta categora, no procede el registro
de provisiones.
b. Categora "B"- Inversin con riesgo aceptable, superior al normal. Corresponde a
emisiones que presentan factores de incertidumbre que podran afectar la capacidad de
seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. As mismo,
comprende aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados
financieros y dems informacin disponible, presentan debilidades que pueden afectar
su situacin financiera.
Tratndose de ttulos y/o valores de deuda, el valor por el cual se encuentran
contabilizados no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) de su valor nominal
neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin.
En el caso de ttulos y/o valores participativos, el valor neto de provisiones por riesgo
crediticio (costo menos provisin) por el cual se encuentran contabilizados no puede
ser superior al ochenta por ciento (80%) del costo de adquisicin.
c. Categora "C"- Inversin con riesgo apreciable. Corresponde a emisiones que
presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital
e intereses. De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que de
acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible, presentan
deficiencias en su situacin financiera que comprometen la recuperacin de la
inversin.
- 19 -

contabilizados no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) de su valor nominal
ser superior al sesenta por ciento (60%) del costo de adquisicin.
d. Categora "D"- Inversin con riesgo significativo. Corresponde a aquellas emisiones
que presentan incumplimiento en los trminos pactados en el ttulo, as como las
inversiones en emisores que de acuerdo con sus estados financieros y dems
informacin disponible presentan deficiencias acentuadas en su situacin financiera, de
suerte que la probabilidad de recuperar la inversin es altamente dudosa.
contabilizados no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) de su valor nominal
ser superior al cuarenta por ciento (40%) del costo de adquisicin.
e. Categora "E"- Inversin incobrable. Corresponde a aquellas inversiones de emisores
que de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible se estima
que es incobrable.
Forman parte de esta categora los ttulos y/o valores respecto de los cuales no se cuente
con la informacin de que trata el inciso segundo del acpite (i) del literal c del numeral
6.2.1, con la periodicidad prevista en el mismo, o se conozcan hechos que desvirten
alguna de las afirmaciones contenidas en los estados financieros de la entidad receptora de
la inversin.
El valor de estas inversiones debe estar totalmente provisionado.
Cuando una entidad vigilada califique en esta categora cualquiera de las inversiones, debe
llevar a la misma categora todas sus inversiones del mismo emisor, salvo que demuestre a
la respectiva superintendencia la existencia de razones valederas para su calificacin en
una categora distinta.
Las calificaciones externas a las que hace referencia el presente numeral deben ser
efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia
Financiera de Colombia, o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente
reconocida, tratndose de ttulos emitidos por entidades del exterior y colocados en el
exterior.
En el evento en que la inversin o el emisor cuente con calificaciones de ms de una
sociedad calificadora, se debe tener en cuenta la calificacin ms baja, si fueron expedidas
- 20 -
dentro de los ltimos tres (3) meses, o la ms reciente cuando exista un lapso superior a
dicho perodo entre una y otra calificacin.
Las inversiones en sociedades de reciente creacin de que trata el numeral 6.2.4 de la
presente norma debern ser sujetas de evaluacin de riesgo crediticio, teniendo en cuenta
la evolucin de la situacin financiera con fundamento en los estudios de factibilidad, las
proyecciones financieras y el nivel de cumplimiento de las mismas.
Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera, no estarn
sujetos a las disposiciones de este numeral los valores o ttulos de deuda pblica interna o
externa emitidos o avalados por la Nacin, los emitidos por el Banco de la Repblica y los
emitidos o garantizados por el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras
FOGAFN.
Disponibilidad de las evaluaciones - Las evaluaciones realizadas por las instituciones
vigiladas deben permanecer a disposicin de la respectiva superintendencia y de la
revisora fiscal.
En el mes de diciembre del ao 2008 se procedi a reclasificar del portafolio de
inversiones negociables a inversiones disponibles para venta $14.974.700.000 mediante
solicitud radicada en el 2009000627-000-000 de enero 6 del 2009 las cuales generaron un
impacto en el estado de resultados por valor de $5.143.210.101.
c.
Derivativos Segn la Circular Externa 100 de 1995 Captulo XVIII la Junta Directiva
tendr a cargo el establecimiento y aprobacin de polticas, objetivos, lmites y
procedimientos para la administracin de los riesgos inherentes a las operaciones con
derivados, comit de riesgos, etc.
La Aseguradora realiza operaciones de derivativos con el sector financiero y el sector real
de la economa, dentro de lo estipulado en la Circular Externa 44 de 1993 y la Circular
Externa 014 de julio de 1998 de la Superintendencia Financiera, cumpliendo con los
principios comerciales de negociacin, niveles de responsabilidad, procedimientos
operativos y procedimientos contables exigidos por la misma.
Segn consta en el acta de Junta Directiva No. 493 efectuada en el mes de febrero de 2001,
la Junta decidi por unanimidad, delegar las funciones de anlisis y control de riesgos,
tanto de las operaciones con derivados, como de la totalidad de las operaciones de
tesorera, al Comit de Inversiones de la compaa, manteniendo de esta manera el sistema
de gobierno vigente y no creando nuevos comits.
La compaa adopt los cambios en el plan nico de cuentas establecidos en la resolucin
0429 del 30 de marzo de 2007, por medio de la cual se incluyeron en el plan nico de
cuentas (PUC), cuentas para registrar las operaciones de reporto o repo (repo) simultneas
y de transferencia temporal de valores a partir del 1 de enero de 2008.
- 21 -
La compaa aplic los cambios indicados en las circulares externas 025 y 049 de 2008
donde la Superintendencia Financiera de Colombia estableci las nuevas reglas de
valoracin y contabilizacin aplicables a instrumentos financieros y productos.
En relacin a lo indicado en las circular externa 063 de diciembre 23 de 2008 mediante la
cual Superintendencia Financiera de Colombia autoriz diferir los resultados econmicos
causados por los ajustes en la metodologa de valoracin de los instrumentos financieros
derivados y de los productos estructurados informamos que la compaa no utiliz esta
opcin, dejando en el resultado del ao el efecto del cambio.
d.
Cartera de crditos y provisiones - La cartera de crditos de la compaa, corresponde a

prstamos sobre plizas otorgados a planes permanentes y totales en una cartera de plizas
antiguas, clasificadas por su riesgo crediticio de acuerdo con el capitulo II anexo 1 de la
Circular Bsica de la Superfinanciera:
Categora A o riesgo normal
Categora B o riesgo aceptable, superior al normal
Categora C o riesgo apreciable
Categora D o riesgo significativo
Categora E o riesgo de incobrabilidad
Las polticas que aplica la compaa para la provisin de cartera de crdito son:
Provisin general: La cual corresponde como mnimo al uno por ciento de la cartera de
crditos bruta.
Provisin individual: es el porcentaje de provisin es aplicado sobre el saldo pendiente de
pago descontando el valor de las garantas idneas (efecto de las garantas idneas: regla
general diferencia entre al valor del saldo insoluto y el (70%)). Los porcentajes de
provisin son:
e.
Calificacin de
credito
Porcentaje mnimo
de provisin neto de
garantia
A
B
C
D
E
1%
3,2%
20%
50%
100%
Cuentas por cobrar actividad aseguradora - Registra el valor de las operaciones que se
derivan de la actividad aseguradora tales como: depsitos en poder de cedentes del interior
- 22 -
y del exterior, aceptaciones de contratos de reaseguro del interior y del exterior, coaseguro
que puede ser cedido o aceptado y las primas que no han sido cubiertas por el tomador
(primas por recaudar) y el sistema general de riesgos profesionales.
A partir de enero de 2003 la aseguradora constituye con cargo al estado de resultados una
provisin del cien por ciento del total de las primas devengadas y los gastos de expedicin
pendientes de cobro que cuenten con ms de setenta y cinco das comunes contados a
partir de la iniciacin de la vigencia tcnica de la pliza, de los certificados o de los anexos
que se expidan con fundamento en ella. Para las dems primas pendientes de recaudo la
compaa aplica el sistema de devengadas.
Sobre las dems cuentas por cobrar la aseguradora constituye mensualmente con cargo al
estado de resultados una provisin equivalente al 100 % de los saldos que cuentan con ms
de treinta (30) das de vencidas o impagadas.
La compaa registra los saldos derivados del sistema general de riesgos profesionales,
tales como las cotizaciones que no han sido cubiertas por el empleador, los intereses
moratorios a cargo del empleador correspondientes a los aportes que no son cancelados
dentro de los plazos sealados para el efecto, y constituye con cargo al estado de
resultados una provisin del cien por ciento (100%) de la cotizacin a partir del primer
mes en que el empleador presente mora en el pago.
f.
Cuentas por cobrar - Corresponde a importes pendientes de cobro originados por los
contratos a trmino y de futuros, intereses, comisiones, dividendos y participaciones,
arrendamientos, pagos por cuenta de terceros, anticipos de contratos y proveedores,
honorarios y servicios e intermediarios.
g.
Propiedades y equipo Se contabilizan por el costo de adquisicin o construccin,

incluyendo los costos y gastos directos e indirectos en que se incurre para dejar el bien en
condiciones de ser utilizado. Las ventas y retiros de los activos son contabilizadas por el
respectivo valor neto en libros y las diferencias entre el precio de venta y el valor en libros
se lleva a los resultados del perodo. La depreciacin se calcula bajo el mtodo de lnea
recta utilizando las siguientes tasas anuales: para equipo de oficina, muebles y enseres el
10%, para los equipos de computacin adquiridos a partir de 1989 el 20% (10% para los
anteriores a esta fecha), el 20 % para vehculos, y el 5% para edificios.
h.
Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos- Registra el valor de las erogaciones en
que incurre la compaa para el desarrollo de su actividad, con el fin de recibir servicios en
el futuro, los cuales se amortizan en el perodo en que se reciben los servicios o se causen
los costos y/o gastos.
i.
Valorizaciones - Corresponden a las diferencias existentes entre a) valor de reposicin o el

valor de realizacin o el valor presente, determinando por avalos de reconocido valor
tcnico y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo; y b) el costo de las
inversiones y su valor de realizacin (de cotizacin en bolsa o valor patrimonial).
- 23 -
j.
Desvalorizaciones - Registra el valor de las desvalorizaciones de las inversiones

negociables y no negociables de renta variable dentro del patrimonio de la entidad. A
partir del inicio del cuarto ao de su constitucin, los efectos de la valoracin debern
contabilizarse conforme a las reglas generales establecidas en la Circular Externa 033 de
2002.
k.
Reservas matemtica y tcnica Son calculadas de acuerdo con los procedimientos que se
explican a continuacin:
Registra con cargo al estado de resultados como reserva matemtica el resultado del
clculo actuarial efectuado de acuerdo a las condiciones especficas de cada pliza de vida
individual.
Para el ramo de riesgos profesionales la sociedad constituye la reserva matemtica en
forma individual, a partir de la fecha en que se reconoce la pensin de invalidez o de
sobrevivientes.
Para los otros ramos de seguros de personas hasta el ao 2002 la aseguradora clculo las
reservas tcnicas de riesgos en curso aplicando el sistema de octavos. A partir del 1 de
enero de 2003, la sociedad solicit a la Superintendencia Financiera una autorizacin para
calcular mediante un rgimen particular esta reserva, obteniendo la aprobacin para utilizar
el sistema de pliza a pliza.
l.
Pasivos laborales - Las cesantas consolidadas son consignadas cada ao por la compaa
en el fondo de cesantas autorizado por sus empleados de acuerdo con lo establecido por la
Ley 50 de 1990 aplicable a aquellos trabajadores que se acogieron al nuevo rgimen.
m. Transacciones en moneda extranjera - Las transacciones en moneda extranjera son

convertidas a pesos colombianos a la tasa promedio representativa del mercado,
certificada por la Superintendencia Financiera, de $2.243,59 y $2.014,76 para el 31 de
diciembre de 2008 y 2007, respectivamente. La diferencia en cambio se incluye en los
resultados del perodo.
n.
Pensiones de jubilacin - El pasivo para futuras pensiones de jubilacin es determinado

anualmente con base en un clculo actuarial de reconocido valor tcnico, el cual tiene en
cuenta las obligaciones asumidas por la compaa, dicho clculo fue realizado aplicando
las siguientes bases tcnicas:
Mortalidad - Tabla colombiana de mortalidad de rentistas. Experiencia ISS 1980/89
Inters Tcnico 12,43 % anual con proyeccin de sueldos y pensiones del 7,63%.
o.
Impuestos gravmenes y tasas - La provisin para impuesto sobre la renta y

complementarios se determina con base en la utilidad comercial con el objeto de relacionar
adecuadamente los ingresos del perodo con sus costos y gastos correspondientes, y se
registra por el monto del pasivo estimado, neto de anticipos y retenciones pagados. La base
para la provisin del impuesto de renta y complementarios est conformada por la renta
lquida gravable ordinaria ola renta presuntiva la que fuere mayor.
- 24 -
p.
Reconocimiento de ingresos y gastos - Los ingresos por concepto de la actividad

aseguradora, se registran como operacionales de acuerdo a los parmetros establecidos en
la Circular Externa 048 de 1998 de la Superintendencia Financiera y en los Artculos 1066
y 1068 del Cdigo de Comercio. Los gastos se registran al estado de resultados por el
sistema de causacin.
De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia Financiera el valor recibido que se
deba destinar como ahorro segn lo estipulado en el contrato de seguros de vida individual,
para el ao 2008 y 2007, no se debe contabilizar como prima de seguro, y el valor
reconocido como tal se debe contabilizar como un menor valor del gasto de constitucin
de reserva.
q.
Utilidad por accin- Es determinada con base en el promedio ponderado de acciones en

circulacin al final de cada ejercicio.
r.
Reserva legal- Registra el valor apropiado de las utilidades lquidas conforme a las
disposiciones legales, con el propsito de proteger el patrimonio social.
s.
Cuentas contingentes- Registra las operaciones mediante las cuales la compaa adquiere
un derecho o asume una obligacin, cuyo surgimiento est condicionado a que un hecho se
produzca o no, dependiendo de factores futuros, eventuales o remotos.
t.
Cuentas de orden- Registra las operaciones realizadas con terceros que por su naturaleza
no afectan la situacin financiera de la compaa. As mismo, incluye las cuentas de orden
fiscales donde se registran las cifras para las declaraciones tributarias; igualmente, incluye
aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control interno o informacin
gerencial.
2A ESCISIN PATRIMONIAL
Durante 2007 la sociedad adelant un proceso de escisin de sus activos no operativos, con el
propsito de reflejar de manera ms clara los resultados del negocio de seguros y facilitar el
anlisis de los estados financieros por parte de terceros y del pblico en general, el cual fue
aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas el 9 de agosto de 2007, segn Acta No
48 y aprobado mediante la Resolucin 1090 de junio 29 de 2007 de la Superintendencia
Financiera de Colombia. Mediante este proceso el patrimonio de la sociedad disminuy de
$262.342 millones al corte de agosto 2007, en $128.415 millones, producto de la segregacin
hacia la sociedad beneficiaria Compaa de Inversiones Colpatria S.A, elevado a escritura
pblica No 2025 del 31 de agosto de 2007.
- 25 -
Un detalle de la escisin a 31 de agosto de 2007 es como sigue:

Seguros de Vida
Colpatria S.A.
(Escindente)
Activos
Pasivos
Patrimonio
Capital autorizado
Cantidad de acciones
Valor nominal
Capital suscrito y pagado
Cantidad de acciones
3.
799.399.004.734
( 537.056.042.277)
( 262.342.962.457)
19.646.000.000
11.000.000
1.786
16.319.014.196
9.137.186
Seguros de Vida
Colpatria S.A.
(Escindida)
Compaa de
Inversiones
Colpatria S.A.
(Beneficiaria)
671.253.897.181
(537.056.042.277)
(134.197.854.904)
16.302.000.000
11.000.000
1.482
13.541.309.652
9.137.186
$ 128.145.107.553
(128.145.107.553)
$ 3.344.000.000
11.000.000
304
2.777.704.544
9.137.186
DISPONIBLE
2008
Caja
Bancos nacionales (1)
Bancos exterior
Total
$ 19.488.784.411
3.245.215
18.961.208.376
524.330.820
2007
$
30.919.999
11.661.613.925
33.370.752
$ 11.725.904.676
(1) El valor de Bancos en el 2008 de $18.961.208.376 corresponde a $1.760.242 Banco de la Republica,

$722.877 Bogot, $372.234.347 Bancocolombia, $486.127 BBVA, $3.056.529.722 Red Multibanca
Colpatria, $399.684.749 Banco Occidente, $60.418.446 Banco BCSC, $10.335.814.768 AVVillas, $
3.568.686 Davivienda, Sobregiro Bancario $4.729.988.412.
El efectivo y los valores que posee la compaa en los bancos no tienen ningn tipo de
restriccin al 31 de diciembre.
El saldo que posee la compaa en cuentas del exterior a 31 de diciembre de 2008 corresponde a
la cuenta del Banco Colpatria en Panam la cual presenta un saldo de US$ 233.701,71 que en
pesos colombianos representa $524.330.820.
El saldo que posee la compaa en cuentas del exterior a 31 de diciembre de 2007 corresponde a
la cuenta del Banco Colpatria en Panam la cual present un saldo de US$ 16.563,14 que en
pesos colombianos representa $33.370.752.
A diciembre 31 de 2008 y 2007 existan partidas con ms de 30 das, las cuales fueron
contabilizadas en las cuentas dispuestas para tal fin y en caso de las dbito quedaron
debidamente provisionadas. Su valor ascenda a $175.209 y $2.604.615, respectivamente,
distribuidos as:
- 26 -
Concepto
Cuenta
afectada
Notas dbito sin contabilizar

Cheques no contabilizados
Consignaciones sin abonar
2008
Cta. 169395333
Cta. 169395333
Cta. 169395333
Total
2007
75.209
-
284.824
2.319.791
175.209
2.604.615
3 A POSICIONES ACTIVAS EN OPERACIONES DE MERCADO MONETARIO Y

RELACIONADAS.
La composicin de las operaciones activas en operaciones de mercado monetario y relacionadas
al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:
Emisor
Alianza Valores
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Corredores
Interbolsa
Especie
Titulo
Simultanea Act. Alia

Sim. Activa Bco Sant
Sim. Activa Corredor
Sim. Activa Interbol
Valor Mercado
516869
517018
517021
517024
516877
516883
$ 1.916.144.411
7.672.533.684
4.795.333.552
4.795.333.552
1.915.125.354
2.875.745.201
$ 23.970.215.754
4.
INVERSIONES
2008
Activo corriente:
Negociables en ttulos de deuda:
Deuda pblica
Sector financiero
Sector real
Titularizaciones
Emitidos en el exterior
Otros ttulos con moneda extranjera
2007
$ 106.484.951.664 $ 151.906.675.425
36.018.690.776
51.929.503.493
19.584.962.114
26.239.387.741
1.388.310.040
1.845.345.470
21.986.101.615
3.134.755.155
8.974.360.000
-
Total negociables en ttulos de deuda

Negociables ttulos participativos:
Acciones de alta liquidez burstil
Acciones con media liquidez burstil
Fondos comunes ordinarios
Carteras colectivas
Fondos mutuos de inversin internacionales
- 27 -
194.437.376.209
235.055.667.284
47.679.937.233
37.062.098.400
15.645.048.922
84.796.671.187
5.115.969.402
59.770.142.426
1.142.935.563
810.549.643
125.037.999.408
7.450.241.234
2008
Total negociables ttulos participativos
190.299.725.144
Derechos de recompra inversiones negociables en

ttulos de deuda.
11.344.357.245
2007
194.211.868.274
-
Total activo corriente
$ 396.081.458.598 $ 429.267.535.558
Activo no corriente:
Inversiones hasta el vencimiento ttulos de deuda:
Ttulos emitidos por instituciones financieras
Ttulos emitidos por entidades del sector real
Otros ttulos emitidos por la Nacin
Otros ttulos de deuda pblica
$ 85.395.022.636 $
663.686.685
15.448.388.476
16.868.241.720
79.362.522.787
28.657.008.809
6.920.504.418
2.065.290.810
Total inversiones hasta el vencimiento ttulos de

deuda
187.126.438.317
48.254.228.024
Disponibles para la venta ttulos de deuda:

Ttulos emitidos por entidades del sector real
Procesos de titularizacin
Otros ttulos emitidos por la Nacin
Otros ttulos de deuda pblica
14.848.162.358
1.012.840.400
41.777.546.845
5.083.064.372
14.798.897.294
973.079.200
45.231.371.468
6.393.047.324
Total disponibles para la venta ttulos de deuda
62.721.613.975
67.396.395.286
Disponibles para la venta ttulos participativos:

Acciones con alta liquidez burstil
Acciones con media liquidez burstil
Sociedades annimas del sistema financiero
227.167.012
29.064.843.106
30.231.603.330
272.813.906
96.378.243.252
-
Total disponible para la venta ttulos participativos
59.523.613.448
96.651.057.158
Total activo no corriente
$ 309.371.665.740 $ 212.301.680.468
Las inversiones en ttulos de deuda y ttulos participativos que componen los portafolios de
Seguros de Vida Colpatria S.A. al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se encuentran clasificadas
de acuerdo a lo estipulado en la Circular Externa 033 de 2002, como categora A Riesgo
Normal.
Las inversiones de Seguros de Vida Colpatria al 31 de diciembre de 2008 y 2007, no presentan
ninguna situacin de tipo legal que pueda afectar la titularidad de las mismas o la efectiva
recuperacin de su valor.
- 28 -
Los Riesgos de Mercado, liquidez, operacional y legal son evaluados constantemente, para ello
la compaa tiene implementado controles y procedimientos que cumplen con los parmetros
impartidos por la Circular Externa 088 de 2000.
La aseguradora registr en su estados financieros en el mes de enero del 2008, especficamente
en el estado de resultados un ingreso por concepto de ganancia en inversiones disponibles para
la venta de media bursatilidad, producto de la realizacin del G o P (ganancias o prdidas no
realizadas) por la suma de $23.307.269.712, que se gener debido a que la accin del Banco
Colpatria Red Multibanca que cotizaba en la Bolsa de Colombia, catalogada como de media
bursatilidad, para el mes en mencin fue deslistada y por lo tanto se considera sin bursatilidad.
En consecuencia y de acuerdo a lo sealado en el plan nico de cuentas para el sector
asegurador se realizaron los ajustes pertinentes.
Clasificacin del portafolio de ttulos de deuda al 31 de diciembre de 2008
Nota: no se tienen en cuenta las operaciones simultneas por corresponder a garantas.
Portafolio por plazos
(Expresado en millones de pesos)
Valor mercado
Participacin
%
De 0-90 dias
De 90-180 das
De 180-360 das
De 1 2 aos
De 2 3 aos
De 3 5 aos
De 5 7 aos
De 7 - 9 aos
> 10 aos
136.387
11.495
10.739
49.555
59.496
77.680
147.757
15.916
40.818
24,8
2,1
2,0
9,0
10,8
14,1
26,9
2,9
7,4
Total
549.843
100,0
DTF
IPC
Moneda extranjera
Fija
UVR
4.935
262.766
122.506
23.812
135.825
0,9
47,8
22,3
4,3
24.7
Total
549,843
100,0
Portafolio por tipo de tasa

- 29 -
Portafolio por papeles

Valor de Mercado

Ttulos emitidos sector financiero
Bonos emitidos sector real
Titularizaciones
Deuda pblica interna de la Nacin
Deuda pblica externa de la Nacin
Bonos deuda pblica
Inversin extranjera
Total
49.882
2.401
205.871
2.405
31.354
123.210
549.843
Participacin %
134.722
24,5
9,1
0.4
37.4
0.4
5,7
22,4
100,0
Portafolio por Clasificacin Contable (Expresado en millones de pesos)

Vencimiento
Disponible para la venta
Negociables
187.126
62.722
299.995
34,0
11,4
54,6
Total
549.843
100,0
Saldos portafolio promedio mes a mes(Expresado en pesos)

Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2008
Promedio
2007
Promedio
524.362.255.014
594.659.591.491
564.068.001.956
582.933.681.630
562.800.622.807
596.982.433.263
546.622.407.052
551.613.443.847
568.255.921.728
562.304.888.305
557.190.532.415
560.503.926.574
414.061.529.082
416.075.872.838
430.444.020.564
435.454.434.508
426.508.347.262
431.811.925.567
432.088.356.912
439.750.729.991
438.162.244.866
476.933.356.638
485.214.376.296
484.061.930.025
- 30 -
Clasificacin del portafolio de ttulos de deuda al 31 de diciembre de 2007 Portafolio por plazos
Valor mercado
Participacin
%
De 0-90 das
De 90-180 das
De 180-360 das
De 1 2 aos
De 2 3 aos
De 3 5 aos
De 5 7 aos
>
7 aos
154.851
13.593
23.165
37.660
73.327
84.555
60.002
45.638
31,4
2,8
4,7
7,6
14,9
17,2
12,2
9,3
Total
492.791
100,0
6.923
210.443
132.481
39.428
103.516
1,4
42,7
26,9
8,0
21,0
492.791
100,0
Ttulos emitidos sector financiero

Bonos emitidos sector real
Titularizaciones
Fogafin
Deuda pblica interna de la Nacin
Bonos deuda pblica
Inversin extranjera
62.197
57.907
2.818
6.873
199.316
28.064
135.616
12,6
11.8
0,6
1,4
40,4
5,7
27,5
Total
492.791
100,0
Portafolio por tipo de tasa

DTF
IPC
UVR
Moneda extranjera
Fija
Total
Portafolio por papeles
- 31 -
5.
CARTERA DE CRDITOS
Con garanta prendara sobre pliza de vida
Cartera por financiacin primas
Cartera de crditos por vta bienes realizables
Prstamos compaas del grupo
Valor provisin sobre plizas
Valor provisin individual
Valor provisin general
20.606.003 $
3.461.038.545
4.695.693.424
(20.606.003)
(185.415.617)
(34.610.385)
20.606.003
7.963.774
1.044.143.766
4.302.758.145
(20.606.003)
(53.469.019)
(53.548.657)
Total
7.936.705.967 $
5.247.848.009
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 la cartera fue evaluada en un 100% de conformidad con

lo previsto en la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera y su resultado
fu el siguiente:
A 31 de diciembre de 2008:
Calificacin
Clase de
Crdito
Capital
Inters
Provisin
A
A
B
E
Comercial
Consumo
Consumo
Consumo
$4.695.693.424
3.359.096.074
101.942.471
20.606.003
$ 737.479.469
62.470.190
1.481.102
1.435.503
$ 149.276.094
33.590.961
2.548.562
20.606.003
Garantas
A 31 de diciembre de 2007:
Calificacin
Clase de
Crdito
Capital
Inters
Provisin
A
A
A
E
Comercial
Comercial
Consumo
Consumo
$ 1.044.143.766
4.302.758.145
7.963.774
20.606.003
$ 95.249.640
217.060.958
$ 20.882.875
86.055.163
79.638
22.041.506
1.435.503
Garantas
$
7.963.774
-
Por poltica de la aseguradora la cartera comercial por prstamos a compaas del grupo y de
consumo por financiacin de primas se respalda con pagars como garanta de crdito.
Intereses generados por la cartera de Seguros de Vida Colpatria El inters efectivo anual
promedio que gener la cartera de la compaa fue del 12,00% para prstamos a compaas del
grupo y por financiacin de primas del 29,84 % EA.
- 32 -
Provisin cartera de crdito - El movimiento de la provisin fue el siguiente:

2008
2007
Saldo inicial
Provisin
Recuperaciones
127.623.679 $
133.970.762
(20.962.436)
75.945.664
86.134.800
(34.456.785)
Saldo final
240.632.005 $
127.623.679
Distribucin de la cartera por zonas geogrficas y sector econmico La cartera de crdito al

31 de diciembre del 2008 se encontraba concentrada en la ciudad de Bogot y en los siguientes
sectores econmicos as:
Actividad
Saldo
Asalariados
Salud
3.481.644.548
4.695.693.424
Total general
8.177.337.972
Los prstamos sobre plizas de seguros de vida, aplica para los planes de vida entera y dlares,
en los cuales se permite prestar en efectivo o en aplicacin de una opcin automtica de NCA
(no caducidad automtica) los valores de cesin garantizados de la pliza sin necesidad de
cancelarla. La garanta de estos prstamos es la misma pliza y constituye el principal
gravamen sobre la misma. Inclusive, si el asegurado fallece, de los valores del siniestro se
deducen los prstamos que la pliza tenga pendientes, estos valores pueden ser reembolsados
por el asegurado a su libre albedro o no ser pagados hasta su fallecimiento en la forma
establecida anteriormente, pero si el valor del prstamo excede el valor de cesin de la pliza,
esta debe ser rescindida y en caso tal se cruza el valor del prstamo contra los valores de cesin
del contrato.
Polticas para el castigo de cartera - Para el proceso de ejecucin de castigo de cartera se
tienen en cuenta los siguientes escenarios, previa gestin de cobranza realizada para cada
cliente.
Cartera < = $ 500.000 > 1 ao
Cartera < = $1.000.000 > 2 aos
Cartera < = $2.000.000 > 3 aos
Cartera > = $2.000.000 > 4 aos
Cartera tiempos corridos > 365 das
- 33 -
Se tendr en cuenta solamente las producciones directa y aceptada.
Slo se castigar cartera mayor a 365 das.
Se castigar toda la cartera de clientes que presenten estado de concordato.
Ventas y/o compras de cartera - La compaa Seguros de Vida Colpatria S.A. a 31 de

diciembre de 2008 y 2007 no posea ningn crdito por estos conceptos.
6.
CUENTAS POR COBRAR ACTIVIDAD ASEGURADORA

2008
Reaseguradores exterior cuenta corriente (1)
Siniestros pendientes parte reaseguradores
Actividad aseguradora:
Negocios directos
Provisin reaseguradores exterior
Provisin primas pendientes
1.916.335.496 $
10.687.554.831
2007
3.154.942.105
9.920.130.944
11.295.537.508
(330.040.943)
(445.104.243)
18.098.159.823
(330.040.943)
(337.042.094)
Total actividad aseguradora
23.124.282.649
30.506.149.835
Sistema general riesgos profesionales

Menos provisin sistema general de riesgos
profesionales
23.458.569.697
20.623.374.535
(5.563.728.407)
(4.748.669.892)
Total
$ 41.019.123.939 $ 46.380.854.478
(1) Detalle por reaseguradores
A 31 de diciembre de 2008
Reasegurador
Valor
Provisin
Axa Reaseguradores
Munchener
Folksamerican Re
Sirius Int.
Mapfre
QBE
WorLdwide Rea
Sagicor Life INC.
34.568.760 $
221.941.829
18.262.541
374.817.233
685.887.387
3.428.055
452.847.472
124.582.219
330.040.943
-
1,80
11,58
0,95
19,56
35,79
0,18
23,63
6,50
Totales
1.916.335.496 $
330.040.943
100,00
- 34 -
Valor
A 31 de diciembre de 2007
Provisin
Axa Reaseguradores
Munchener
Gen Re
Folksamerican Re
XL Re Latinamerican
Frankona
Sirius Int.
Mapfre
WorLdwide Rea
8.049.553 $
126.122.727
617.129.888
10.078.933
213.131.791
1.184.117.583
374.817.233
206.281.140
415.213.257
330.040.943
-
0,26
4,00
19,56
0,32
6,76
37,53
11,88
6,54
13,16
TOTALES
3.154.942.105 $
330.040.943
100
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las cuentas por cobrar actividad aseguradora representan en
los estados financieros de la compaa el 4,99% y 6,39% del total de los activos,
respectivamente.
Con relacin al cumplimiento de la Resolucin 1800 de diciembre de 1996, al 31 de diciembre
de 2008 y 2007 las cuentas por cobrar actividad aseguradora incluyen plizas con mora en el
pago superior a 45 das, sobre las cuales se han efectuado convenios de pago con los clientes,
con el fin de ampliar plazos otorgados para el pago de las plizas.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la provisin de cartera asciende a $6.338.873.593 y
$5.415.752.929, respectivamente, el cual corresponde a la aplicacin del mtodo de primas
devengadas para aquellas plizas que cuentan con ms de 75 das comunes y no se han
cancelado por convenios de pagos. La provisin de ARP corresponde al 100% del valor de la
cotizacin no cancelada por el empleador dentro de los 30 das a su causacin.
Maduracin cuentas por cobrar actividad aseguradora 2008 (En Miles de pesos) Cartera Vida
Antigedad das
Sucursal
Alianza Bogot
Alianza Bogot norte
Alianza eje cafetero
Armenia
Bancaseguros
Barranquilla
Barranquilla corredores
Bogot corredores
Bogot san diego
Bucaramanga
0 - 60
$
11.247.556
7.691.819
28.285.123
123.043.599
454.295.496
408.876.356
14.951.546
1.104.244.981
1.426.743.253
1.048.517.808
61 - 90
$
238.720
864.504
45.581.920
43.315.802
36.172.058
- 35 -
91 - 120
$
344.109
65.082
1.441.753
74.473.083
172.808.496
7.914.530
121 - 180
$
196.450
792.556
1.761.271
184.609
89.147.112
38.402.122
4.010.012
> 180
$
407.812
28.690.045
670.365
635.230
12.166.428
(1.705.023)
44.297.926
20.831.739
Sucursal
0 - 60
Buga
Cali centro
Cali corredores
Canal especial de vida
Cartagena
Ccuta
Girardot
Ibagu
Manizales
Matriz canal tradicional
Medelln centro
Medelln corredores
Montera
Neiva
Palmira
Pasto
Pereira
Santa marta
Sincelejo
Tulua
Valledupar
Villavicencio
Totales
61 - 90
51.030.838
604.819.861
169.978.402
144.995.143
346.142.537
347.523
129.467.303
365.122.894
347.991.174
469.302.210
179.867.413
272.272.722
36.904.205
112.282.568
478.772.168
174.523.341
14.371.187
52.037.692
285.017.648
325.599.987
$
9.188.744.353
91 - 120
4.515.930
385.401.783
11.905.682
58.636
300.686
73.402.524
193.920
2.185.575
384.729
76.957.961
56.087.141
(63.321)
57.855
(872.117)
5.116.605
6.742.435
10.591.593
$
759.140.621
121 - 180
166.610.279
230.538.010
13.064.696
119.200
2.327.654
41.198.555
50.591.435
10.502
51.252.401
3.116.177
621.060
14.622.061
7.889.946
2.032.733
20.575.198
$
861.616.960
3.545.997
42.757.384
9.637.000
20.019.021
122.109
30.075.133
2.184.708
13.200.640
139.900
(1.497.676)
789.906
1.173.266
25.856
1.268.584
(41.098)
74.870
$
257.969.732
Cartera ARP
Antigedad
Sucursales
(0-30 dias)
en Dias
(> 30 dias)
Total
Bogot
Cali
Medelln
Barranquilla
Cartagena
Pereira
Bucaramanga
10.401.097.356
1.736.960.528
1.650.685.448
1.378.662.478
591.513.811
709.989.938
728.269.699
$ 3.174.168.969
536.890.510
463.501.288
1.113.636.909
775.012.292
327.225.495
140.806.299
13.575.266.325
2.273.851.038
2.114.186.736
2.492.299.387
1.366.526.103
1.037.215.433
869.075.998
Total
17.197.179.258
$ 6.531.241.762
23.728.421.020
Inters depurado
Exmenes Mdicos Salud ocupacional
(274.097.323)
4.246.000
Total Cartera ARP
23.458.569.697
- 36 -
> 180
282.496
18.560.738
(5.198.171)
44.938.715
2.061.452
3.138.864
104.813
2.516.932
(2.273.588)
2.545.013
(730.768)
6.069.683
222.800
25.818.700
677.653
256.607
6.349.079
782.596
63.365
5.763.272
10.121.069
$
228.065.842
El saldo correspondiente a Vida Individual tiene una edad de 75 das.

Maduracin cuentas por cobrar actividad aseguradora 2007 (En Miles de pesos) Cartera Vida Antigedad das
Sucursal
0-60
Alianza Bogot
Alianza Bogot Norte
Alianza Bogot
Alianza Bogot norte
Alianza eje cafetero
Armenia
Bancaseguros
Barranquilla
Bogota corredores
Bogota san diego
Bucaramanga
Buga
Cali centro
Cali corredores
Canal especial de vida
Cartagena
Ccuta
Girardot
Ibague
Manizales
Matriz canal tradicional
Medellin centro
Medellin corredores
Monteria
Neiva
Palmira
Pasto
Pereira
Santa Marta
Sincelejo
Tulu
Valledupar
Villavicencio
21.204
1.822
9,799
3,124
39,238
134,501
6,041,737
354,475
1,062,856
1,387,673
960,447
65,978
561,490
1,339,441
119,342
318,691
60
181,441
441,631
575,451
512,663
1,942
183,297
228,454
41,044
104,031
577,978
179,945
27,611
70,813
288,236
393,186
Totales
$ 15.724.260
61-90
$
91-120
511
83
1,225
442.495
78,157
137,799
26,846
282
49,082
529,348
15,877
12,673
26,380
101,517
539
336
1,691
28,992
22
32,382
8,686
11,703
7
18,076
83
1,803
12,788
(62)
39,188
10,689
5,725
162,676
8,434
2,334
52,035
24,922
26,832
230
4,949
165
4,430
21,235
$ 1.482.884
392.552
- 37 -
120-180
$
32.959
11.520
165
200
41,406
-251
45,477
2,168
800
78,796
340
12,811
1,008
236
914
11,916
706
374
741
95,252
337.538
>180
$
25.501
580
7
988
756
609
3,548
-5,426
18,215
9,968
41,257
17,593
(5,198)
15,779
2,081
2,312
477
897
(4,982)
2,451
2,280
6,359
11,477
1,637
197
312
8,976
323
116
75
1,640
3,649
$ 160.926
Cartera ARP
Sucursales
(0-30 dias)
Antigedad en Das
(> 30 dias)
Total
Bogota
Cali
Medelln
Barranquilla
Cartagena
Pereira
Bucaramanga
9.265.108.382
1.845.293.435
1.493.307.757
1.274.874.056
627.568.034
749.370.269
619.182.716
$ 2.083.358.184
449.871.418
357.681.616
696.521.992
851.090.671
151.254.281
154.645.724
$ 11.348.466.566
2.295.164.853
1.850.989.373
1.971.396.048
1.478.658.705
900.624.550
773.828.440
Total
15.874.704.649
$4.743.886.991
$ 20.619.128.535
Exmenes Mdicos Salud ocupacional
4.246.000
Total Cartera ARP
$ 20.623.374.535
Castigo de cartera Para el ao 2008 y 2007 no se presentaron castigos de cartera.

7.
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2008
Intereses por cobrar
Contratos Forward
Dividendos y Participaciones en Ttulos de Baja o

Mnima
Arrendamientos
Anticipos de Contratos y proveedores
Adelantos al Personal
Intermediarios
Faltantes de prima individual
Deudores varios
Cuentas por cobrar empleados
Reversin cheques devueltos Colpatria
Cuentas por cobrar Banco Colpatria
Diversas
Honorarios Ecopetrol
Menos provisin
802.866.264 $
(4.846.639.576)
236.151.844
22.274.328
12.786.018
489.737.699
47.849.523
26.942.612
73.272.868
35.674.211
15.075.425
30.282.377
495.197.579
(123.683.137)
Total cuentas por cobrar
$ (2.682.211.965) $
- 38 -
2.007
346.446.103
207.933.049
798.312.537
25.612.567
5.499.468
361.379.506
37.024.161
26.942.612
460.652.669
10.501.265
1.361.317
17.259.274
50.179.284
(89.614.610)
2.259.489.202
Operaciones de derivados - Segn la Circular Externa 100 de 1995 Captulo XVIII de la

Superintendencia Financiera, la Junta Directiva tendr a cargo el establecimiento y aprobacin
de polticas, objetivos, lmites y procedimientos para la administracin de los riesgos inherentes
a las operaciones con derivados, comit de riesgos, etc.
Revelacin de la evaluacin de los derivados
De acuerdo a las instrucciones impartidas en el Capitulo XVIII de la Circular Externa 100 de
1995 indicamos que las operaciones realizadas por la compaa estn clasificadas dentro de la
categora de derivados Bsicos.
Consideramos que los instrumentos derivados negociados forward producen un nivel
significativo de exposicin a riesgo financiero (tipo de cambio); por ello y de acuerdo a lo
mencionado en el numeral 7.4 de la Circular Externa 100 de 1995 realizamos las siguientes
precisiones:
a. Tipo de Instrumento: Forward peso moneda
b. Tipo de riesgo financiero y su respectiva justificacin: El riesgo financiero es el causado
por la volatilidad propia de la tasa de cambio peso dlar; la compaa posee inversiones en
activos en el exterior con los cuales se busca una sana diversificacin de los riesgos de
solvencia y crdito, sin embargo no quiere especular con la moneda.
c. A diciembre de 2008 el rubro de operaciones de derivados (Contratos Forward) y futuros
est soportado en el siguiente detalle:
Contratos Forward En Moneda Extranjera 2008
Contraparte
Papel
Fecha Vcto.
Derecho
$
1.268.155.605
Obligacin
BBVA Colombia
Venta divisas
12/03/2009
BBVA Colombia
Venta divisas
19/03/2009
3.313.914.988
1.339.138.733
Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria S.A.
Venta divisas
22/01/2009
5.962.771.194
6.227.030.199
Venta divisas
09/03/2009
10.330.250.190
11.162.050.811
BBVA Colombia
Venta divisas
12/03/2009
31.703.890.125
33.478.468.291
Venta divisas
30/03/2009
17.558.584.496
17.830.847.025
Venta divisas
22/01/2009
1.490.692.798
1.556.757.551
Venta divisas
11/03/2009
4.232.158.572
4.464.137.255
3.346.063.417
BBVA Colombia
Venta divisas
12/03/2009
10.567.963.375
11.159.489.430
BBVA Colombia
Venta divisas
19/03/2009
2.209.276.659
2.230.708.944
Venta divisas
26/03/2009
1.062.950.441
1.114.763.699
Venta divisas
22/01/2009
298.138.559
311.351.510
Venta divisas
09/03/2009
4.210.542.236
4.464.820.324
BBVA Colombia
Venta divisas
12/03/2009
4.227.185.350
4.463.795.772
CFC Corficolombiana
Venta divisas
25/03/2009
3.210.851.929
3.344.543.132
- 39 -
101.647.326.517
106.493.966.093
A diciembre de 2007 el rubro de operaciones de derivados (contratos forward) y futuros est

soportado en el siguiente detalle.
Contraparte
Multibanca Colpatria
Banco Santander Colombia S.A
BBVA Colombia
BBVA Colombia
BBVA Colombia
Contraparte
Bancolombia
Contratos Forward En Moneda Extranjera 2007

Papel
Fecha Vcto.
Derecho
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
Venta divisas
$ 12.227.628.300
10.047.281.505
4.054.549.566
10.167.055.081
14.177.019.108
2.117.748.956
2.056.462.702
3.979.630.636
1.101.543.600
286.395.918
4.072.861.842
3.075.700.046
5.969.445.954
4.075.876.100
4.868.953.229
2.577.563.260
2.025.288.444
2.467.755.242
1.217.238.307
1.022.654.220
2.027.274.783
286.395.918
429.593.877
9.949.076.590
3.304.630.800
3.067.962.659
143.197.959
2.036.430.921
1.025.233.349
12.088.560.000
10.073.800.000
4.029.520.000
10.515.455.540
14.103.320.000
2.014.760.000
2.014.760.000
4.029.520.000
1.007.380.000
296.210.015
4.029.520.000
3.022.140.000
6.044.280.000
4.029.520.000
4.835.424.000
2.665.890.137
2.014.760.000
2.417.712.000
1.208.856.000
1.007.380.000
2.014.760.000
296.210.015
444.315.023
10.073.800.000
3.022.140.000
3.022.140.000
148.105.008
2.014.760.000
1.007.380.000
$ 113.858.448.869
Contratos Forward En Ttulos 2007
Papel
Fecha Vcto.
Derecho
$ 113.492.377.737
TES
TES
TES
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
25/03/2008
01/02/2008
20/02/2008
22/04/2008
26/02/2008
25/02/2008
13/02/2008
07/04/2008
04/01/2008
22/04/2008
28/03/2008
06/02/2008
07/04/2008
25/03/2008
14/03/2008
22/04/2008
26/02/2008
13/02/2008
14/03/2008
15/02/2008
20/02/2008
22/04/2008
22/04/2008
07/04/2008
04/01/2008
15/02/2008
22/04/2008
28/03/2008
06/02/2008
Obligacin
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
04/01/2008
- 40 -
2.181.720.000
3.272.580.000
1.090.860.000
961.248.664
1.922.497.327
1.922.497.327
961.248.664
961.248.664
8.912.623.132
Obligacin
$
2.181.484.972
3.272.227.457
1.090.742.486
960.948.705
1.921.897.409
1.921.897.909
960.948.954
960.948.954
8.931.201.200

Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
Bancolombia
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
TES UVR
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
04/01/2008
03/01/2008
03/01/2008
961.248.664
961.248.664
961.248.664
3.844.994.654
1.782.524.626
1.782.524.626
8.912.623.132
5.347.573.879
1.782.524.626
1.782.524.626
5.278.812.879
3.565.049.253
891.262.313
891.262.313
3.565.049.253
891.262.313
961.248.664
961.248.664
$
67.310.755.589
960.974.829
960.974.829
960.974.829
3.843.899.317
1.786.240.240
1.786.240.240
8.931.201.200
5.358.720.720
1.786.240.240
1.786.240.240
5.358.669.912
3.572.480.480
893.120.120
893.120.120
3.572.480.480
893.120.120
960.948.705
960.948.705
$
67.468.893.372
d. Garantas: Las garantas de los Forward son cartas que respaldan el convenio, debidamente
firmadas por las personas autorizadas, donde se indican las condiciones particulares del
negocio.
e. Los flujos de efectivo de los forward son en pesos Colombianos.
Teniendo en cuenta lo indicado en el numeral 7.4.2 del Capitulo XVIII de la Circular Externa 100
de 1995 indicamos que los saldos vigentes de forward son con fines de cobertura y poseen las
siguientes caractersticas:
Caracterstica
Descripcin
Caracterstica
Descripcin
Tipo de instrumento:
: Forward non delivery
Descripcin de la posicin primaria : Activos en moneda extranjera
Descripcin de los instrumentos de : Operaciones de forwards non delivery en monedas.

los instrumentos financieros
derivados designados como
instrumentos de cobertura
Naturaleza de los riesgos que han
sido cubiertos:
: Tasa de cambio.
- 41 -
De conformidad con el numeral 7.4.3 de la Circular externa 100 de 1995 indicamos que durante
el ao no hubo incumplimiento en las condiciones y pago de las operaciones derivadas que
realiz la compaa (Forward).
Los Forward de divisas al cierre de diciembre de 2008 ascendan a US 45.555.920 con una
duracin promedio de 77 das.
Para el ao 2008 los forward de venta de divisas generaron una prdida de $1.847.387.416 y
mientras que en diciembre 31 de 2007 generaron utilidad de $3.968.103.909. Estas operaciones
se vienen realizando para cubrir el mayor valor de los activos adquiridos en moneda extranjera
durante el ao 2008 los cuales se encuentran registrados en la cuenta 13 de Inversiones, esto con
el nimo de proteger el portafolio contra la reevaluacin.
La compaa se acogi a la metodologa estndar de valoracin de instrumentos financieros
derivados, contemplada en el Anexo 3 del Captulo XVIII de la Circular Bsica Contable; por
lo tanto la administracin decidi de no diferir perdidas ni utilidades producto de valoracin
de estos instrumentos debido a su materialidad; como lo informo en la comunicacin
2008089414-005-000 de enero 20 del 2009.
En operaciones de contado (simultneas) durante el ao 2008 se generaron prdida por
$2.596.827.396 frente a las utilidades registradas en el ao 2007 por valor de $187.655.867.
La Aseguradora realiza operaciones de derivativos con el sector financiero dentro de lo
estipulado en la Circular Externa 44 de 1993 y la Circular Externa 14 de julio de 1998 de la
Superintendencia Financiera, cumpliendo con los principios comerciales de negociacin, niveles
de responsabilidad, procedimientos operativos y procedimientos contables exigidos por la
misma.
Segn consta en el acta de Junta Directiva No. 493 efectuada en el mes de febrero de 2001, la
Junta decidi por unanimidad, delegar las funciones de anlisis y control de riesgos, tanto de las
operaciones con derivados, como de la totalidad de las operaciones de tesorera, al Comit de
Inversiones de la compaa, manteniendo de esta manera el sistema de gobierno vigente y no
creando nuevos comits.
8.
OTROS ACTIVOS
Activo corriente:
Gastos anticipados Costos de contratos no
proporcionales
Crditos a empleados y agentes
Depsitos Judiciales
Diversos (1)
Provisin otros activos
Total activo corriente
- 42 -
2008
2007
754.244.458 $
976.615.863
364.864.697
317.012.088
3.376.631.564
(326.837.861)
369.620.523
266.994.658
1.779.524.091
(326.837.861)
4.485.914.946 $
3.065.917.274
2008
2007
Activo no corriente:
Cargos diferidos (2)
5.386.610.622 $
3.571.720.003
Total activo no corriente
5.386.610.622 $
3.571.720.003
(2)
El valor de diversos en el 2008 de $3.376.631.564 corresponde a $138.222.861 por Iva descontable,

$8.959.000 de caja menor, $3.087.788.855 de saldos a favor por impuesto de renta, $21.410.690 por anticipo
de Impuesto de Industria y Comercio, $250.158 por dobles pagos y $120.000.000 de acciones en clubes
sociales.
El valor de diversos en el 2007 de $1.779.524.091 corresponde a $138.222.861 por Iva descontable,

$6.705.000 de caja menor, $1.503.667.672 de saldos a favor por impuesto de renta, $10.678.400 por anticipo
de Impuesto de Industria y Comercio, $250.158 por dobles pagos y $120.000.000 de acciones en clubes
sociales.
(3)
Detalle Cargos diferidos:

Naturaleza
Saldo inicial
Adiciones
Amortizacin
Software
Remodelaciones
tiles y papel
Resolucin 1227 /2006
Proyectos
Comisiones
intermediarios
Total diferido
$ 505.056.327
51.522.156
33.134.862
218.649.947
2.763.356.711
$ 1.566.076.791
1.616.483.397
1.217.128.784
93.901.480
554.197.871
8.588.371.420
$ 3.571.720.003 $ 13.636.159.743
Saldo final
789.253.946
251.732.118
1.212.961.251
93.901.480
677.787.541
8.795.632.788
$ 1.281.879.172
1.416.273.435
37.302.395
95.060.277
2.556.095.343
$ 11.821.269.124
$ 5.386.610.622
Los plazos y criterios para amortizar los cargos diferidos fueron establecidos de acuerdo a
la Circular Externa 036 de 1999; Software 3 aos, Comisiones 3 aos, tiles y papelera se
amortizan en funcin directa del consumo, Proyectos de Software 3 aos. Los gastos que
excedan los cincuenta (50) salarios mnimos mensuales en conjunto o diez (10) salarios
mnimos individuales se toman como adiciones a la cuenta de cargos diferidos.
9.
PROPIEDADES Y EQUIPO
2008
Terrenos
Edificios
Muebles y enseres
Equipo de computacin
Vehculos
Subtotal
1.105.259.299 $
4.902.853.520
1.959.513.149
10.070.643.373
518.954.533
18.557.223.874
- 43 -
2007
1.105.259.299
4.720.614.170
1.701.164.622
9.339.977.387
718.892.042
17.585.907.520
2008
Depreciacin acumulada
Total
2007
(8.392.911.973)
(7.045.086.070)
$ 10.164.311.901
$ 10.540.821.450
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 Seguros de Vida Colpatria S.A. tiene plizas de seguros
para la proteccin de sus activos fijos que cubren riesgos de robo, incendio, rayo, explosin,
temblor, terremoto, asonada y otros. As como contratos de mantenimiento que garantizan su
adecuada operacin.
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 el gasto por depreciacin ascendi a $1.799.426.205 y
$1.576.354.812, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, no existan gravmenes sobre los activos fijos de la
aseguradora.
El mtodo de depreciacin utilizado corresponde al de lnea recta y se aplican los porcentajes
descritos en la Nota 2.
Los avalos comerciales de propiedades y equipos se realizaron por firmas especializadas a
diciembre del 2006.
Al 31 de diciembre de 2008, la valorizacin de edificios se descompone, as:
Descripcion del Bien
Crr 33 no 44 76 local 1 bmg
Valor
Costo ajustado
Costo ajustado
Depreciacin
Valorizacin
Ultimo avalu
Edificios al
Terrenos al
Edificios al
A diciembre 08
A diciembre 08
A diciembre 08
A diciembre 08
113.325.000
18.144.960
2.049.764
8.144.953
111.275.229
Loc.203 ed.cen.fciera cr.7 cl.19
402.687.600
70.222.071
6.535.507
70.222.071
396.152.094
Edificio Colpatria Medelln piso 4
174.113.600
6.224.369
465.645
6.224.369
173.647.956
118.736.000
4.620.350
731.025
4.620.350
118.004.975
118.736.000
4.620.350
731.025
4.620.350
118.004.976
118.736.000
4.717.081
746.332
4.717.081
117.989.667
Edificio Colpatria Of. 201 cr.15 no.106-57/63 Arp
109.692.000
148.611.230
62.547.185
23.627.954
Edificio Colpatria Of 202 cr.15 no.106-57/64 Arp
102.806.000
130.427.669
54.863.117
27.241.448
111.320.000
150.814.381
63.475.421
23.981.041
109.736.000
148.669.199
62.572.203
23.639.005
109.692.000
132.899.570
55.936.011
32.728.440
5.290.438.480
3.972.882.288
426.379.790
649.935.982
Edificio los molinos carrera 15 no 104-33 Arp

Locales centro comercial habitad
TOTALES :
6.880.018.680
- 44 -
1.094.000.000
110.000.000
$
4.902.853.520
1.105.259.299
834.322.902
1.816.228.767
Al 31 de diciembre de 2007, la valorizacin de edificios se descompone, as:

Costo Ajustado
Descripcion del Bien
Crr 33 No 44 76 Local 1 Bmg
Depreciacin
Valorizacin y/o
Valor
Edificios a
Costo Ajustado
edificios al
Desvalorizacin a
ltimo avalo
diciembre/07
terrenos a dic/07
cierre del 2007
Diciembre/07
Loc.203 Ed.Cen.Fciera Cr.7 Cl.19
113,325,000
18,144,960
402,687,600
2,049,764
70,222,071
6,535,507
18,144,960
111,275,236
70,222,071
396,152,093
Edificio Colpatria Medelln Piso 4
174,113,600
6,224,369
465,645
6,224,369
173,647,955
118,736,000
4,620,350
731,025
4,620,350
118,004,975
118,736,000
4,620,350
731,025
4,620,350
118,004,975
118,736,000
4,717,081
746,332
4,717,083
117,989,668
Edificio Colpatria Of. 201 Cr.15 No.106-57/63
109,692,000
147,505,524
54,517,590
16,704,063
102,806,000
129,391,527
47,815,237
21,229,708
111,320,000
149,692,198
55,326,682
16,954,485
Edificio Colpatria Of. 204Cr.15 No.106-57/66
109,736,000
147,563,493
54,539,438
16,711,945
109,692,000
Edificio Los Molinos Cr. 15 No 104-33 ARP

Totales
131,912,245
5,290,438,480
3,906,000,000
1,094,000,000
6,880,018,680
$ 4,720,614,168
$ 1,105,259,298
48,755,265
26,535,020
227,850,000
518,288,480
597,353,395
1,651,498,602
10. VALORIZACIONES
2008
Valorizacin Inversiones:
Inversiones disponibles para la venta
2007
4.221.089.886 $
Total valorizacin inversiones
4.221.089.886
Valorizacin terrenos y edificios

Valorizacin vehculos
1.816.228.767
154.105.558
1.651.498.602
186.263.961
Total valorizacin activos Fijos
1.970.334.325
1.837.762.563
6.191.424.211 $
1.837.762.563
Total valorizaciones
11. CUENTAS POR PAGAR ACTIVIDAD ASEGURADORA
Obligaciones a favor de asegurados de vida (1)

Depsitos para expedicin de plizas
Reaseguradores del exterior cuenta corriente (2)
Siniestros liquidados por pagar (3)
Diversas Sistema general de riesgos profesionales
(4)
Obligaciones a favor de intermediarios
- 45 -
2.559.292.271 $
484.451.021
3.553.969.409
2.247.753.299
2.071.185.860
701.541.770
673.863.262
1.966.460.958
3.878.261.286
657.401.050
3.512.167.141
556.206.504
2008
Total cuentas por cobrar actividad Aseguradora
(1)
$ 13.381.128.336 $
2007
9.481.425.495
Para el ao 2008, el saldo lo conforma vida individual y otros ramos de vida $228.895.103, dividendos por pagar
Vida por Porvenir $1.148.467.426, rescisiones Educativo Universitario Garantizado $1.171.446.520, gastos
funerarios rentas vitalicias $528.200, retiro fondos de ahorro $8.376.694 y mesada Educativo Universitario
Garantizado $1.578.828.
Para el ao 2007, el saldo lo conforma vida individual y otros ramos vida $228.893.999, dividendos por pagar Vida
por Porvenir $967.059.995, rescisiones EGU $864.137.392, gastos funerarios rentas vitalicias $384.200, retiro
fondos de ahorro $9.872.050 y mesada EGU $838.224. $687.400.878, gastos funerarios rentas vitalicias $45.780,
retiro fondos de ahorro $7.583.431 y mesada EGU $838.224.
(2)
Para el ao 2008, el saldo lo conforman los reaseguradores del exterior Hannover Ruck $272,352,294, Suiza de
Reaseguros $48,967,782, General Re $711,994,731, XL Re $286,896,871, Aul Int $8.553.487, Frankona E.R.C.
(Swiss Re) $1,982,556,696 Axxa Assistance $85,058,981, Reaseguradores patria $25,739,463 y AIG
$131,849,104 .
Para el ao 2007, el saldo lo conforman los reaseguradores del exterior Suiza de Reaseguros $74.623.956, Aul Int
$8.553.487, Axxa Assistance $109.595.475, AIG $71.795.311, Hannover $291.157.475, Reaseguradores patria
$42.907.873 y QBE del lstmo $75.229.685.
(3)
Para el ao 2008, el saldo lo conforma las cuentas de vida individual y otros ramos vida por $ 502.658.813 y
prestaciones asistenciales por $ 1.745.094.486.
Para el ao 2007, el saldo lo conforma las cuentas de vida individual y otros ramos vida $ 231.822.053 y
prestaciones asistenciales $ 1.734.638.905.
(4) Para el ao 2008, el saldo lo conforma los recobros por desafiliacin automtica $377.065.474, proveedores salud
ocupacional ARP $16.033.677, rezagos de dinero no aplicados $2.001.236.958, sobrantes a favor del cliente
$125.138.056, cuentas por cobrar Afiliados y Beneficiarios $104.043.557 , Aportes Sistema General de Pensiones
$1.254.742.466 y Recaudos por distribuir $1.098.
Para el ao 2007, el saldo lo conforma los recobros por desafiliacin automtica $377.065.474, proveedores salud
ocupacional ARP $16.033.677, rezagos de dinero no aplicados $1.780.807.136, sobrantes a favor del cliente
$311.253.571, cuentas por cobrar Afiliados y Beneficiarios $368.294.765 , Aportes Sistema General de Pensiones
$648.809.635 y Recaudos por distribuir $9.902.883.
11A POSICIONES PASIVAS EN OPERACIONES DE MERCADO MONETARIO Y

RELACIONADAS.
La composicin de las operaciones pasivas en operaciones de mercado monetario y
relacionadas al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:
- 46 -
Emisor
Alianza Valores
Banco Santander
Banco Santander
Banco Santander
Corredores
Interbolsa
Especie
Ttulo
Posicin pasiva Alianza Valores

Posicin pasiva Banco Santander
Posicin pasiva Corredorres
Posicin pasiva Interbolsa
516869
517018
517021
517024
516877
516883
Valor Mercado
$
1.916.144.411
7.672.533.684
4.795.333.552
4.795.333.552
1.915.125.354
2.875.745.201
$ 23.970.215.754
Emisor
Especie
Ttulo
Valor Mercado
Banco Davivienda
Simultnea pasiva Davivienda
517061
2,066,002,455
Banco Santander
Simultnea pasiva Santander
517030
8,284,534,316
Interbolsa
Simultnea pasiva Interbolsa
516927
1,026,832,668
$ 11,377,369,439
TOTAL
$ 35.347.585.193
12. CRDITOS BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS
2008
Sobregiros bancarios (1)
(1)
4.729.988.412 $
2007
4.639.597.479
Los saldos de sobregiros corresponden principalmente a cheques girados no cobrados, los cuales estn cubiertos
tanto con el disponible como con el portafolio de renta fija e inversiones de corto plazo de fcil realizacin. La
aseguradora tiene cupos disponibles de crditos de tesorera con entidades financieras.
El valor del Sobregiro en el 2008 de $4.729.988.412 corresponde a $4.712.044.748 Red Multibanca Colpatria,
$4.825.463 Bancolombia, $13.118.201 Banco BBVA.
13. CUENTAS POR PAGAR
Impuestos
Dividendos y excedentes
Impuestos a las ventas
Proveedores
Contribuciones y afiliaciones (Fogafin)
Retenciones y aportes laborales
Multas, sanciones y litigios
- 47 -
206.231.910 $
7.641.174
217.661.386
55.680.314
66.743.915
2.312.796.387
2.881.020
1.413.810.496
7.857.803
121.741.303
45.120.278
47.799.689
1.717.371.442
2.881.020
2008
Diversos (1)
Total cuentas por pagar
(1)
2007
6.101.085.965
3.780.253.942
8.970.722.071 $
7.136.835.973
Para el ao 2008, el saldo est conformado en su mayora por gastos administrativos por pagar
$2.605.979.464, gastos diversos de ARP $2.087.745.475, cheques girados no cobrados $1.324.115.665,
nmina por pagar $32.047.331, partidas que generan provisin de conciliaciones $10.893.043 y publicidad y
propaganda $40.304.987.
Para el ao 2007, el saldo est conformado en su mayora por gastos administrativos por pagar
$1.596.245.383, gastos diversos de ARP $846.369.659, cheques girados no cobrados $1.015.187.785,
nmina por pagar $24.193.886 y partidas que generan provisin de conciliaciones $20.794.911, entre otros.
Vencimiento de pasivos
La cuenta por pagar por concepto de impuestos se vence mensual o bimestralmente.

dependiendo los pagos que se realicen de ICA y Retencin de ICA.
En el rubro de retenciones y aportes laborales, los aportes se cancelan al siguiente mes de

la causacin y tiene aproximadamente un vencimiento de 10 das, fecha en la que se
cancela a cada EPS o AFP. La retencin en la fuente se cancela de forma mensual.
Los pagos a FOGAFIN se realizan semestre vencido segn la Carta Circular del Fondo de
Garantas de Instituciones Financieras con fecha de 21 enero de 2000.
El valor correspondiente a las comisiones del ramo de provisionales a Colfondos y

Horizonte refleja el pago cada 50 das.
14. OTROS PASIVOS
Obligaciones laborales consolidadas (1)

Rendimientos Planes con ahorro vida Individual
Primas diferidas
Utilidad venta bienes realizables
Diversos
3.021.143.296 $
1.123.240.009
587.425.188
8.958.232
2.062.336.245
869.939.510
302.906.816
378.355.908
12.547.949
Total otros pasivos
4.740.766.725 $
3.626.086.428
(1) Ao 2008. Cesantas consolidadas $1.311.094.149; intereses sobre cesantas $142.686.666, vacaciones
Consolidadas $1.210.341.172 y prima de vacaciones consolidadas $357.021.309.
Ao 2007. Cesantas consolidadas $870.441.334; intereses sobre cesantas $86.349.574, vacaciones
Consolidadas $846.964.671 y prima de vacaciones consolidadas $258.580.666.
- 48 -
Vencimiento de pasivos - En cuanto a las obligaciones laborales, las cesantas se cancelan en el

mes de febrero de acuerdo a la ley, las vacaciones a medida que los funcionarios van saliendo a
disfrutar de stas e igual sucede con la prima de vacaciones, los intereses sobre cesantas se
cancelarn en el mes de enero de acuerdo a lo reglamentado en el cdigo sustantivo del trabajo.
15. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
Comisiones causadas sobre primas por recaudar

Comisiones bancarias
Multas, sanciones, litigios y demandas (1)

$
Total pasivos estimados y provisiones
2008
1.497.736.661 $
33.388.200
2007
1.649.998.948
181.728.797
1.817.009.842
1.802.343.176
3.348.134.703 $
3.634.070.921
(1) Ao 2008. Multas otras autoridades administrativas $ 1.744.380.913 los cuales se encuentran pendientes de
fallo del consejo de estado y del tribunal distrital; demandas laborales $ 55.666.666 se encuentran pendientes
de sentencias y fallos del Tribunal Superior de Bogot y litigios en proceso ejecutivo por $16.962.263.
Ao 2007. Multas otras autoridades administrativas $ 1.744.380.913 los cuales se encuentran pendientes de
fallo del consejo de estado y del tribunal distrital; demandas laborales $ 39.000.000 se encuentran pendientes
de sentencias y fallos del Tribunal Superior de Bogot y litigios en proceso ejecutivo por $18.962.263.
16. RESERVAS TCNICAS DE SEGUROS
Para los ramos de seguros de personas a partir del 01 de enero de 2003, la sociedad solicit a la
Superintendencia Financiera autorizacin para calcular mediante un rgimen particular estas
reservas, obteniendo la aprobacin para utilizar el sistema de pliza a pliza.
La base para el clculo de la reserva de riesgos en curso por el sistema de pliza a pliza es
como mnimo el 80% de la prima retenida. Quiere decir lo anterior que dicha base ser superior
al citado 80% cuando la comisin sea inferior al 20%; cuando la comisin sea igual o superior
al 20%, la base ser del 80%.
Para los seguros cuya vigencia tcnica exceda la anualidad, cualquiera que sea el ramo al cual
corresponda la respectiva emisin, la sociedad deber mantener la reserva de riesgo en curso
(calculada segn el mtodo que corresponda de acuerdo con el ramo) sobre la porcin de la
prima retenida correspondiente al primer ao de vigencia.
$
Riesgo en curso (Seguros de personas)

Matemtica (1)
Depsitos retenidos reaseguros del exterior
Desviacin Siniestralidad
Siniestros pendientes parte compaa (2)
Siniestros pendientes parte reasegurador
- 49 -
5.678.375.627 $ 9.730.398.385
474.499.996.898
419.334.594.039
582.027.890
608.329.822
454.747.614
454.747.614
101.553.739.064
93.662.480.639
10.687.554.830
9.920.130.945
2008
16.303.434.049
Reserva especiales
$ 609.759.875.972 $ 546.491.413.069
Total reservas tcnicas de seguros

(1)
2007
12.780.731.625
Esta reserva para el ao 2008 incluye reserva de vida individual por $63.714.976.031, riesgos profesionales
por $160.869.329.634, rentas vitalicias por $93.432.749.004, plan educativo universitario por
$148.931.858.132, vida individual hipotecario $444.822.725 y Vida Ahorro $7.106.261.372.
Esta reserva para el ao 2007 incluye reserva de vida individual por $66.282.701.802, riesgos profesionales
por $136.271.717.199, rentas vitalicias por $88.638.291.600 y plan educativo universitario por
$118.253.597.506, vida individual hipotecario $606.702.813.
(2)
La reserva de siniestros parte compaa esta discriminada as:

Siniestros avisados:
Seguros de personas (3)
2.907.426.836
2.805.101.141
Seguros previsionales
37.777.502.526
36.465.932.920
Riesgos profesionales
47.971.794.003
41.538.777.504
Seguros de personas
2.779.156.145
2.734.809.520
4.562.076.366
4.562.076.366
5.555.783.188
5.555.783.188
Siniestros no avisados:
Total
(3)
101.553.739.064
93.662.480.639
Esta reserva para el ao 2008 incluye Vida Individual $ 965.589.485, Vida Individual Hipotecario $
2.530.000, Grupo vida $ 1.685.525.389, Accidentes Personales $ 173.120.214, Educativo $ 76.621.363 y
Hospitalizacin $ 4.040.385.
Esta reserva para el ao 2007 incluye Vida Individual $ 792.472.616, Vida Individual Hipotecario $
14.962.000, Grupo vida $ 1.794.622.949, Accidentes Personales $ 5.458.768, Educativo $ 191.409.437 y
Hospitalizacin $ 6.175.371
17. OTROS PASIVOS
Pensiones de Jubilacin
684.178.153 $
722.681.816
El valor del clculo actuarial ascendi a $684.178.153 y $722.681.816 al 31 de diciembre de 2008 y 2007
respectivamente, cuyos mtodos utilizados fueron:
Para el 2008
- 50 -
Para el 2007
Reserva de jubilacin y primas:
Reserva de supervivencia y
primas:
12 * P * (Va)x(12) P * (kv) * (1+j) * (1-v) 6 / (12*j) (12) +

2 * B * (Va)x(2) B * (kv) 6 / 12
12 * P * (Va)x|y(12) + 2 * B * (Va)x|y(2)
Siendo en las frmulas anteriores:

X
Y
x
y
Z
k
P(t)
PJ(t)
PD(t)
t
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Jubilado Beneficiario, activo o retirado, segn el grupo al que pertenezca.

Beneficiario
Edad de cumpleaos mas prximo de X
Edad al cumpleaos mas prximo de Y
Tiempo en aos enteros entre la fecha de valuacin
Tasa Anual de Incremento de las pensiones y salarios
Pensin Mensual de jubilacin pagadera.
Mesada Adicional pagadera en junio
Mesada adicional pagadera en diciembre del ao t.
Un momento determinado en el tiempo
(Va)x(12)
Valor actual de una renta vitalicia mensual inmediata variable, con tasa
de crecimiento k, pagadera vencida en 12 fracciones de 1/12 cada una
(Va)x(12) = [(1 + (11/24) k) * (Va)x + (11/24) (1+k)]
(Va)x|y(12)
Valor actual de una renta mensual vencida de 1/12, con tasa de crecimiento
k, pagadera al cnyuge de edad y a la muerte del jubilado de edad x.
(Va)x|y(12) = [ (1 + (11/24) k ) * (Va)x|y ]
De acuerdo con el Decreto 2852 de 1994, el cual dispuso ampliar el plazo para amortizar el
100% el clculo actuarial hasta el 2005, incrementando la provisin anual a partir de diciembre
de 1994, y, 4 puntos porcentuales sobre le valor amortizado del ao inmediatamente anterior.
De modo que en todo caso al corte de diciembre 31 del ao 2005 se tenga amortizado el 100%
y a partir de entonces se mantenga dicho porcentaje.
18. IMPUESTOS GRAVMENES Y TASAS
La compaa est sujeta a un impuesto sobre la renta con una tasa del 33% para el ao gravable
2008 y 34% para el ao gravable 2007 aplicable a la renta lquida gravable, la cual se determina
sumando todos los ingresos ordinarios y extraordinarios del perodo gravable descontando los
costos realizados imputables a tales ingresos, con lo cual se obtiene la renta bruta. De la renta
bruta se restan las deducciones realizadas con lo que se obtiene la renta lquida (Artculo 26 del
E.T.).
- 51 -
La aseguradora determin su impuesto a travs de la renta ordinaria ya que fue mayor que la
renta presuntiva, luego de determinar la base para el impuesto se deduce las rentas exentas
correspondientes a los rendimientos originados en los ramos de la seguridad social (Riesgos
Profesionales y Rentas vitalicias) de acuerdo con el Decreto 841 de 1998 en su artculo 4, y
de conformidad con el artculo 135 de la Ley 100 de 1993 por valor de $17.574.587.250.
De acuerdo con la Ley 1111 del ao 2006 se cre el impuesto al patrimonio por los aos 2007,
2008, 2009 y 2010, a cargo de las personas jurdicas, naturales y sociedades de hecho
contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta, el cual se genera por la posesin de
riqueza a partir de enero 1 del ao 2007 y cuyo valor sea igual o superior a tres mil millones de
pesos ($3.000.000.000).
La base gravable del impuesto al patrimonio esta constituida por el patrimonio liquido del
contribuyente posedo el 1 de enero del ao 2007, determinado conforma a lo previsto en el
Ttulo II del Libro I del Estatuto tributario, excluyendo el valor patrimonial neto de las acciones
o aportes posedas en sociedades nacionales.
La tarifa del impuesto del patrimonio es del uno punto dos por ciento (1.2%) de la base
gravables establecida.
Para el ao gravable 2008 la compaa determin la provisin de impuesto de renta con base en
la renta liquida ordinaria. (Ver anexo detalle de la provisin de renta).
Para los aos gravables 2008 y 2007 la compaa determin una provisin de impuesto de
renta calculada por el sistema ordinario, sin embargo, no se registr valor porque las rentas
exentas correspondiente a los rendimientos de las cotizaciones de los riesgos profesionales y
rentas vitalicias absorbieron el valor de la renta liquida.
De igual forma, la Ley 1111 de 2006 modific la base y el porcentaje para efectos del clculo
de la renta presuntiva que a partir del ao 2007 es de tres por ciento (3%) del patrimonio liquido
en el ltimo da del ejercicio gravable inmediatamente anterior.
Conciliacin entre el patrimonio contable y fiscal ao gravable 2008

Patrimonio contable a diciembre 31 de 2007
Partidas que incrementan el patrimonio fiscal
Mayor valor en money market
Provisin otros conceptos
Provisin general
Provisin financiacin de primas
Provisin cuentas por cobrar
Saldo de retencin en la fuente
Mayor valor terrenos
- 52 -
$ 150.467.422.500
9.817.085
53.469.019
53.548.657
20.606.003
89.614.610
1.108.019.765
326.837.861
133.197.030
Mayor valor en edificios

Mayor valor equipo de oficina
Mayor valor en equipo de computo
1.268.772.328
294.081.458
1.497.239.888
Mayor valor en vehculos

Mayor valor estudios y proyectos
Mayor valor programas de computo
Multas y sanciones procesos administrativos
Abonos diferidos - utilidad en venta de terrenos
Multas y sanciones otras autoridades administrativas
Provisin demandas laborales
Litigios y procesos ejecutivos - agentes
Provisin diversos (conciliaciones)
124.198.372
78.511.614
116.877.732
2.881.020
378.355.908
1.744.380.913
39.000.000
18.962.263
181.728.797
Subtotal
Menos:
Partidas que disminuyen el patrimonio fiscal
Menor valor en contratos forward
Mayor valor registrado en cxc dividendos
Mayor valor registrado en acciones
Mayor valor en depreciacin de edificios
Mayor valor en depreciacin muebles y equipo
Mayor valor en depreciacin equipo computo
Mayor valor en depreciacin vehculo
Valorizacin propiedad planta y equipo
Valorizacin de vehculos
Reclasificacin anticipos de renta
Iva descontable en equipo de computo
Mayor valor en impuesto a las ventas por
arriendos
Menor valor pensiones de jubilacin
Subtotal
7.540.100.324
207.933.049
343.689.819
40.172
316.216.143
159.051.425
799.194.839
85.893.057
1.651.498.601
186.263.962
1.103.452.672
138.222.861
117.785
4.991.574.386
Total patrimonio liquido
$ 153.015.948.438
Conciliacin entre el patrimonio contable y fiscal ao gravable 2007

Patrimonio contable a diciembre 31 de 2006
Ms:
Partidas que incrementan el patrimonio fiscal
Mayor valor en money market
Mayor valor fiscal derechos fiduciarios
Provisin general
Provisin financiacin primas
- 53 -
$ 279.957.738.513
4.684.335
6.594.461
24.015.325
31.324.336
20.606.003
Mayor valor en dividendos

Mayor valor terrenos
Mayor valor en edificios
Mayor valor equipo de oficina
Mayor valor en equipo de computo
Mayor valor en vehculos
Mayor valor estudios y proyectos
Mayor valor programas de computo
Mayor valor otros activos (obras de arte)
Mayor valor impuesto de renta
Abono utilidad diferida
Multas y sanciones otras autoridades administ.
Provisin diversos (conciliaciones)
5
4.020.607.033
133.197.030
1.268.772.328
300.612.858
1.648.718.228
124.198.372
78.511.614
116.877.732
19.204.925
337.569.995
1.378.901.325
1.135.067.727
281.094.620
33.000.000
24.457.342
Subtotal
10.988.015.594
Menos:
Partidas que disminuyen el patrimonio fiscal
Menor valor en contratos forward
Mayor valor en depreciacin de edificios
Mayor valor en depreciacin muebles y equipo
Mayor valor en depreciacin equipo computo
Mayor valor en depreciacin vehiculo
Valorizacin propiedad planta y equipo
Valorizacin de vehculos
Iva descontable en equipo de computo
Mayor valor de renta y complementarios
9.847.140
303.476.198
165.581.188
945.479.874
85.893.057
1.418.182.817
128.947.367
138.222.861
950.130.158
Subtotal
4.145.760.660
Total patrimonio lquido
$ 286.799.993.447
19. PATRIMONIO
Capital social 2008
2007
Capital autorizado
Menos: capital por suscribir
$ 16.302.000.000 $ 16.302.000.000
(2.760.690.348)
(2.760.690.348)
Capital suscrito y pagado (dividido en 9.137.186

acciones de valor nominal de $1.482.00 cada una,
las cuales estn suscritas y pagadas al 31 de
diciembre de 2008 y 2007)
$ 13.541.309.652 $ 13.541.309.652
- 54 -
La aseguradora no posee acciones readquiridas ni preferenciales.

Los principales accionistas de la compaa y su participacin a 31 de diciembre de 2008 y 2007
se distribuyen as:
Principales accionistas
No. Acciones
% participacin
Mercantil Colpatria S.A.

Acciones y valores Colpatria S.A.
Acciones y valores Nuevo Milenio S.A.
7.571.740
1.170.270
368.002
82,87%
12,81%
4,03%
Constructora Colpatria S.A.
26.556
9.136.568
0,29%
99,99%
Reserva legal - De acuerdo con la ley colombiana la compaa debe transferir como mnimo el
10% de la utilidad del ao a una reserva legal hasta que esta sea igual al 50% del capital
suscrito. Esta reserva no est disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para
absorber prdidas.
2008
2007
Valor reserva legal

Valor reservas ocasionales
$ 45.560.970.234 $ 44.345.781.466
20.277.425.759
15.819.955.623
Total reservas
$ 65.838.395.993 $ 60.165.737.089
Revalorizacin del patrimonio y otros - La revalorizacin del patrimonio y la prima en

colocacin de acciones no puede distribuirse como utilidades pero puede capitalizarse libre de
impuestos.
20. CUENTAS CONTIGENTES Y DE ORDEN
Valores totales asegurados (1)
Valor asegurado cedido en reaseguro (1)
Valores en Operaciones Simultaneas Deudoras
Valores en Operaciones Simultaneas Acreedoras
Otras contigencias
Contingencias cartera
Activos castigados
Inversiones negociables renta fija
Propiedad y equipo totalmente depreciado
Valor fiscal de los activos
Ttulos garantizados por la Nacin
Ttulos aceptados por establecimientos de crdito
AXI sobre inversiones
AXI sobre propiedades y equipo
- 55 -
7.577.222.355.000
(1.037.353.278.000)
23.970.215.754
11.377.369.439
282
1.909.125.007
4.221.041.296
42.940.654.976
3.429.842.940
726.382.869.000
239.628.590.086
103.813.427.303
2.257.080.634
522.792.191
9.186.645.124.000
(1.328.965.630.000)
2.917.438.769
4.221.041.296
27.394.458.532
3.178.594.342
776.268.584.000
227.379.951.524
105.794.410.665
2.257.080.634
561.204.328
2008
Dividendos decretados
Acep.por establecimientos de crdito
Operaciones recprocas activas matrices y
Operaciones recprocas gastos y costos
Valor asignado bienes en fideicomiso
Capitalizacin por revalorizacin patrimonio Capital
social
Capitalizacin por revalorizacin patrimonio
Reservas
Capitalizacin por revalorizacin patrimonio
Supervit
Capitalizacin revalorizacin patrimonio resultado
ejercicios anteriores
Rendimientos inversiones negociables renta fija
Rendimientos inversiones negociables tit participativos
Divid. Decr inv neg en tit participativos
Operaciones recprocas pasivas matrices y
subordinadas
Operaciones recprocas que afectan patrimonio
Operaciones recprocas que afectan ingresos
Valor fiscal del patrimonio
Otras cuentas de orden acreedoras
Total
2007
1.768.745.355
100.843.441.112
42.847.712.289
14.028.199.799
3.017.935
631.173.210
17.531.928.405
46.830.289.848
17.354.104.683
3.017.935
15.632.224.220
15.632.224.220
178.416.306
178.416.306
23.549.474
23.549.474
45.853.560
40.508.803.693
5.128.462.565
1.114.369.953
45.853.560
39.192.988.215
3.398.583.038
806.189.747
3.980.223.131
7.971.574.563
153.015.949.000
34.489.017.869
3.081.845.117
23.139.394.951
8.390.366.391
286.799.993.000
50.037.168.950
8.121.901.646.732
9.520.729.345.140
(1) Las cuentas contingentes correspondientes a los valores asegurados, los cuales se discriminan por ramo, as:
Vida Individual
Colectivo
Grupo
Grupo Deudor
Acc. Personales indiv.
Acc. Personales colectivo
Acc. Personales escolares
Educativo
Bancaseguros
Colect. Hospital y ciruga
Fliar hospital y ciruga
Renta vitalicias
Vida Individual (cedidos en Reaseguro)
1.308.415.721.000
257.282.000
540.958.388.000
2.934.302.352.000
18.829.906.000
10.918.648.000
712.394.899.000
110.563.991.000
1.882.545.348.000
25.002.915.000
33.032.905.000
(1.037.353.278.000)
1.395.601.316.000
2.328.110.000
598.137.624.000
3.431.558.999.000
17.727.784.000
22.523.292.000
1.414.316.583.000
94.494.878.000
2.149.946.226.000
19.739.061.000
6.466.851.000
33.804.400.000
(1.328.965.630.000)
Total
6.539.869.077.000
7.857.679.494.000
La compaa a 31 de diciembre de 2008 y 2007, registr en sus estados financieros los valores
asegurados totales y el valor asegurado cedido en miles de pesos, ya que por defecto tcnico del
programa los caracteres contenidos no alcanzan para tales cifras.
- 56 -
21. PRIMAS EMITIDAS
2008
2007
Seguros con clculo de reserva matemtica (1)
Seguros de Personas
Cancelaciones y/o Anulaciones
551.292.514 $
559.589.649
177.902.870.836
145.271.515.780
44.186.096.379
47.044.706.215
41.284.444.497
44.537.896.896
(22.628.682.718) (16.260.590.390)
Total
$ 241.296.021.508 $ 221.153.118.150
(1) Para el ao 2008 la disminucin del valor de las primas de la porcin de ahorro del ramo de Vida Individual
ascendi a $3.534.627.105, esta cuanta se contabiliz como un menor valor de cuenta de constitucin de la reserva
matemtica, de acuerdo con la notificacin expuesta por parte de la Superintendencia Financiera.
Para el ao 2007 la disminucin del valor de las primas de la porcin de ahorro del ramo de Vida Individual
ascendi a $3.580.995.464, esta cuanta se contabiliz como un menor valor de cuenta de constitucin de la reserva
matemtica, de acuerdo con la notificacin expuesta por parte de la Superintendencia Financiera.
21 A. OTROS PRODUCTOS DE SEGUROS Y REASEGUROS

Comisiones sobre cesiones
Participacin utilidades reaseguros
Honorarios (1)
Comisin retiro fondos
1.832.838 $
701.224.296
4.887.465.927
6.765.311
1.486.464
658.204.784
1.699.614.583
838.446
Total
5.597.288.372 $
2.360.144.277
(1) El Literal i. del Articulo 80 Decreto 1295 de 1994 establece como funciones de las ARP la venta de servicios
adicionales de salud ocupacional de conformidad con la reglamentacin que expide el Gobierno Nacional.
Con base en lo anterior Seguros de Vida Colpatria licit con Ecopetrol dichos servicios, los cuales le fueron
adjudicados mediante el contrato No. 5202182
22. OTROS COSTOS DE SEGUROS
Rescisiones vida individual

Rescisiones plan educativo
Cuota de manejo tarjeta dbito
Cuota manejo plan recompensa
Dividendos Vida porvenir
Otras
Gastos de prevencin y divulgacin ARP
Programa Prevencin e Investigacin Atep 5%
Cancelacin ingresos reaseguro
- 57 -
6.187.488.256 $ 5.142.584.728
1.070.968.112
1.091.645.403
1.498.119.423
2.062.948.467
383.020.262
593.532.360
819.780.533
806.120.912
822.446.049
27.541.421
10.536.561.559
13.139.672.795
9.948.798.364
7.648.866.809
378.057.692
2008
10.554.377.615
63.293.757
3.614.645.959
1.703.378.018
Gastos contratos no proporcionales

Intereses reconocidos
Gastos proyecto ECOPETROL
Fondo de riesgos profesionales
Total
2007
7.652.690.911
37.929.297
941.507.468
1.373.525.711
$ 47.202.877.907 $ 40.896.623.974
23. GASTOS DE VENTAS
Remuneracin a favor de intermediarios

Comisin Seguro Desempleo
Comisiones recaudo T1
Comisin Financiacin primas
Comisiones y admn. grupo deudor
Comisiones Provisionales
Comisin Plan Familia y Recompensa
Comisin Educativo Garantizado Universitario
Pensiones de jubilacin agentes naturales
Provisin gastos bancarios
Obsequios y atenciones agentes
Exmenes mdicos
Convencin nacional de ventas
Promocin programas de ventas
Distincin ganadores PIV
Lanzamiento nuevos productos
Premios PIV
Promocin vicepresidencia ventas
Promocin Gerencia de ventas
Gastos de administracin y cobranzas
Auxilio agentes Plan arraigo
Gastos de promocin ARP
Comisin plan colectivo empresas
Incentivos directores ARP
Incentivos plan educativo universitario
Gastos bancarios
Bonificacin bancaseguros
Bonificacin Participacin ARP
Bonos ARP Banco
Premios soderos
Otras
$ 17.924.058.699 $ 15.536.975.710
161.113.303
863.672.149
904.034.079
16.101.750
4.337.586.820
3.731.384.708
133.930.453
131.682.056
985.259.093
933.265.533
59.462.119
(50.373.747)
18.623.530
19.778.051
16.956.649
38.063.519
23.987.135
199.698.955
167.584.977
176.812.246
387.183.917
73.019.066
86.960.950
973.442
265.231.992
69.415.066
881.222.678
1.038.498.622
216.156.722
154.964.651
99.606.511
37.957.787
24.619.140
21.271.909
62.635.294
21.431.573
230.949
5.253.040
14.129.040
8.773.623
609.488.280
658.600.771
9.361.010
967.742.630
1.178.250.331
84.652.794
987.119.681
948.376.187
67.700.000
92.250.000
60.965.035
59.466.200
38.385.437
34.450.885
Total
$ 29.174.927.188 $ 26.421.075.812
- 58 -
24. PROVISIN CUENTAS POR COBRAR ACTIVIDAD ASEGURADORA
2008
Reintegro provisin riesgos profesionales
Reintegro provisin activos de seguros
2007
$ (2.667.781.863) $ (3.561.774.228)
(22.829.762)
(201.082.407)
(528.988.772)
(1.062.000)
3.973.096.177
3.414.889.183
79.638
Total
Reintegro provisin reaeguradores cta corriente

Reintegro provisin exmenes mdicos enf prof.
Provisin primas por recaudar
1.282.484.552 $
(877.938.586)
25. PRODUCTO DE INVERSIONES
Dividendos
Inv. Negociables ttulos participativos
Intereses cuenta tesorera
Ttulos inversiones negociables
Ttulo de inversiones disponibles para la venta
Inv. Hasta el vencimiento
Operaciones derivativas
Operaciones Repo
Otras inversiones
Disponibles para la venta en ttulos participativos
Gastos financieros
Total producto de inversiones
1.483.855.256 $ 8.201.374.376
(26.972.330.248)
4.207.723.580
1.419.846.358
1.621.839.190
32.500.249.806
13.045.217.765
37.457.372.350
13.411.248.348
16.637.177.153
5.438.089.309
(1.847.387.416)
4.142.332.361
(2.630.876.333)
187.181.363
43.362.637
(228.302.498)
(4.441.100.181)
(62.975.508)
(62.607.913)
$ 57.943.810.283 $ 45.607.479.472
26. GASTOS ADMINISTRATIVOS
Salario integral
Sueldos empleados
Horas extras
Auxilio de transporte
Prestaciones sociales
Bonificaciones
Indemnizaciones
Aportes parafiscales
Pensiones de jubilacin
Auxilio estudiantil
Auxilio de vivienda Upac
Honorarios
Impuestos
Arrendamientos
Contribuciones y afiliaciones
- 59 -
4.075.563.973 $ 2.799.463.518
17.715.954.081
11.111.777.968
11.300.396
1.355.140
197.140.172
128.902.971
6.422.396.108
4.158.250.581
685.133.233
103.115.446
14.302.041
58.344.333
7.065.081.758
4.640.348.715
86.599.358
87.901.175
105.398.581
57.383.929
77.821.827
46.788.516
1.785.808.331
1.858.913.919
4.000.340.963
4.204.693.714
802.720.867
733.285.548
695.894.962
656.585.351
2008
264.665.638
1.340.608.304
561.906.325
1.799.426.205
1.052.745.836
1.197.699.865
867.568.682
1.343.858
2.132.553.777
1.126.302.261
1.034.253.632
561.938.387
1.115.652.798
1.893.132.029
21.958.547
14.300.039
2.515.200
169.055.882
2.445.837
830.000
118.784.702
510.797.226
367.952.202
1.831.115.407
2007
169.772.446
1.345.246.876
360.395.882
1.576.354.812
865.209.129
951.783.269
761.986.915
2.946.358
1.533.257.119
1.096.750.027
822.376.273
408.006.571
848.492.432
1.711.007.213
20.046.780
10.132.028
9.997.242
162.137.395
116.752.304
429.315.846
279.193.182
1.830.477.768
$ 61.731.009.290
$ 45.958.748.691
Seguros
Mantenimiento y reparaciones
Instalacin oficinas
Depreciaciones
Gastos proveedor planilla unificada
Amortizaciones
Servicio de aseo y vigilancia
Trabajos temporales
Publicidad y propaganda
Servicios pblicos
Software
Gastos de viaje
Transporte
Papelera y tiles
Suscripciones y afiliaciones
Auxilio movilizacin directivo ventas
Capacitacin Directores de Ventas
Relaciones pblicas
Donaciones
Capacitacin Empleados
Bodegaje outsorcing TIAL
Servicio elaboracin carnets ARP
Capacitacin personal administrativo
Otros
Total
27. OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES
Utilidad venta de prop. planta y equipo

Utilidad venta de bienes realizables
Ingreso por incumplimiento entrega de activo fijo
Intereses de Mora ARP
Inters por Financiacin de primas
Arrendamientos
Reintegro provisin (1)
Entradas varias (2)
Recuperaciones por siniestros
Ajustes aos anteriores (3)
Venta papelera asesores
Rendimiento bonos pensinales
Recuperacin Bonos pensinales
36.868.945 $
378.355.908
893.149.070
427.547.894
434.172.843
207.955.860
843.085.071
124.153.029
6.367.402
31.962.731
209.998.000
3.473.977
756.711.819
500.000.000
244.127.599
70.153.230
551.102.458
894.484.692
2.108.423
337.015.454
4.326.308
140.020.442
Total
3.593.616.753 $
3.503.524.402
- 60 -
(1) Para el ao 2008, el saldo de los reintegros de provisiones lo conforman, cuentas por cobrar $18.874.776,
provisin de cartera $20.962.436 y Otras provisiones $168.118.648.
Para el ao 2007, el saldo de los reintegros de provisiones lo conforman, cuentas por cobrar $6.785.071,
provisin de cartera $34.456.785 y Otras provisiones $509.860.602.
(2) Para el ao 2008, el saldo de entradas varias est representado principalmente por reintegro exmenes mdicos
un valor de $2.718.532, Intereses por venta de activos fijos $559.589.708, proceso de depuracin y revisin en
la cuenta de cheques girados no cobrados, encontrando en este proceso dobles registros en pagos, correcciones
a pagos que no procedan, y prescripciones realizadas por pagos administrativos por valor de $230.868.652,
venta de bienes en dacion en pago $22.501.745.
Para el ao 2007, el saldo de entradas varias est representado principalmente por la venta de activos
improductivos del fideicomiso del patrimonio autnomo por $166.665.770, reintegro exmenes mdicos
$5.446.125, Intereses por venta de activos fijos $401.285.702, Patrimonio Autnomo Garantes $282.140.752,
Excedente de liquidacin mandato Salguero $29.695.076, Intereses por prstamo de vehculos $9.048.840,
Otros por $177.213 y Aproximacin miles de pesos $25.214..
(3)
Para el ao 2008, el saldo de aos anteriores est representado principalmente por ajustes de facturas de aos
anteriores por valor de $ 40.264.662, Reintegros $ 83.888.367, entre otros.
Para el ao 2007, el saldo de aos anteriores est representado principalmente por ajustes de facturas de aos
anteriores por valor de $ 7.748.757, Reintegros $ 327.341.570, entre otros.
28. OTROS GASTOS NO OPERACIONALES
2008
2007

Prov. demandas laborales empleados
Provisin cartera de crditos
Prdida venta propiedad y equipo
Prdida por siniestro propiedad, planta y equipo
Litigios en proceso ejecutivo
Retencin asumida por la compaa
Pagos Aliado
Intereses por multas y sanciones
52.943.303 $
16.666.666
133.970.762
2.365.428
101.307.000
1.480.000
308.770.923
7.466.513
67.125.777
190.943.467
1.021.630
6.000.000
86.055.162
10.486.083
2.108.423
1.535.503.349
22.442.263
226.531.856
4.523.318
9.076.143
Total
692.096.372 $
2.094.691.694
29. CONTINGENCIAS
A diciembre 31 de 2008 y 2007 existen contingencias que en concepto de la compaa estn

adecuadamente provisionadas. En opinin de los directivos despus de consultar con sus
asesores jurdicos internos y externos colombianos, estos procesos no tendran razonablemente
un efecto materialmente adverso en la condicin financiera de la compaa o en los resultados
de sus operaciones y se encuentran adecuadamente provisionados.
- 61 -
30. GOBIERNO CORPORATIVO (NO AUDITADO)
Junta Directiva y Alta Gerencia - La Junta Directiva tiene pleno conocimiento de las
responsabilidades que le competen en las polticas de riesgo de la entidad.
En concordancia con lo dispuesto en la Circular Externa 009 de 2007, la Junta Directiva y la
alta gerencia de Seguros de Vida a travs de los diferentes comits, han revisado y aprobado
los siguientes temas, los cuales han sido apropiadamente divulgados en la institucin:
Manual de Riesgos Financieros
Manual de Productos de Tesorera.
Cupos de crdito de Tesorera.
Nivel de Atribuciones de Tesorera.
Polticas y Divisin de Funciones - La poltica de gestin y control de los riesgos es fijada

directamente por la alta gerencia de la entidad, analizada y aprobada por la Junta Directiva, y
divulgada apropiadamente en Seguros de Vida Colpatria.
La entidad contina en su labor de evaluacin y control de los riesgos presentes en sus
actividades, mediante el rea de riesgo de mercado, encargada de la identificacin, estimacin,
administracin y control de dichos riesgos. Esta rea le reporta a la vicepresidencia de
planeacin y control, y se encuentra separada organizacional y funcionalmente del rea
comercial y de operaciones.
Reportes a la Junta Directiva - Los reportes peridicos que se presentan o se encuentran
disponibles para la Junta Directiva son los siguientes:
Informe de Anlisis de rentabilidad y riesgo de los portafolios
Informe de riesgo de mercado: Valor de las posiciones, Utilidades generadas y Valor en

Riesgo del portafolio de Inversiones.
Informe de autorizaciones de tesorera.
Los reportes anteriores, fueron diseados de forma comprensible, en concordancia con la

Circular Externa 009 de 2007, emitida por la Superintendencia Bancaria.
Infraestructura Tecnolgica - A la fecha, Seguros de Vida Colpatria cuenta con un modelo
interno para el control y gestin de riesgo de mercado de la entidad y un software de tesorera
para el registro, control de lmites, valoracin y contabilizacin de las inversiones en renta fija y
divisas, los cuales estn de acuerdo al volumen y complejidad de las operaciones realizadas.
- 62 -
Metodologas para medicin de riesgos - La medicin de liquidez de Seguros de Vida

Colpatria se efecta a travs de un modelo administrado por la direccin de Inversiones,
mediante el cual se controla el riesgo de liquidez de la compaa, a travs de la definicin de
una Caja Mnima.
La medicin de los riesgos de mercado se cie a los criterios y procedimientos del Captulo
XXI de la Circular Externa 100 de 1995.
Con respecto al riesgo operacional, se cuenta con los correspondientes manuales de funciones
y de procedimientos, listas de chequeo y planes de contingencia de las reas del front, middle y
back office de la tesorera.
Estructura Organizacional - Como lo establece la Circular Externa 009/07, las operaciones de
tesorera de Seguros de Vida Colpatria se desarrollan dentro de una estructura organizacional
que contempla las siguientes reas: Inversiones (Front Office), Riesgo (Middle Office) y
Tesorera Operativa (Back Office).
Recurso Humano - La gerencia de riesgo est conformada por el gerente de riesgo y tres
profesionales de riesgo, personas que cuentan con la preparacin acadmica y experiencia
profesional necesaria para cumplir con las funciones asignadas.
Verificacin de Operaciones Los sistemas utilizados en la tesorera cuentan con adecuados
niveles de seguridad. Los cupos, lmites y atribuciones se controlan automticamente a travs
del software de tesorera. As como la contabilidad diaria de las operaciones realizadas.
- 63 -
Queda constancia de las condiciones pactadas para las operaciones realizadas por el rea de
negociaciones, en el sistema de grabacin telefnica.
Auditora - En Seguros de Vida Colpatria se efecta peridicamente el Comit de Auditora, el
cual rene miembros de la Junta Directiva, Contralora (auditora interna) y revisora fiscal
(auditora externa). Dicho comit supervisa el cumplimiento de las recomendaciones de las
autoridades de control y vigilancia, y de los procesos internos de control.
Metodologa - La gestin de auditoria que viene adelantando la contralora del Grupo
Colpatria, se estructura bajo los siguientes pilares:
1. Listas de autocontrol - Esta herramienta de control se desarrollo e implement desde 1998
en reas operativas o administrativas de direccin general y oficinas como parte de la
cultura de autocontrol que se viene adelantando en todas las compaas del grupo. Con ella
se busca que en cada rea de la organizacin, el funcionario encargado de dirigirla se
responsabilice del control interno ante su jefe inmediato y la compaa, mientras que la
contralora evala de forma independiente y peridica dicha labor de acuerdo a las
actividades realizadas en el rea (mensual, bimensual, trimestral, etc.), proponiendo a la
vez recomendaciones para su mejoramiento. Estas listas son el resultado de analizar en
coordinacin con la lnea, los riesgos de los procesos que requieren mayor atencin e
incorporar en forma permanente las actividades de control o cambios peridicos sobre los
mismos, propio de la dinmica del negocio y concertada previamente con la
administracin.
2. Visitas - A travs de ellas se mantiene presencia fsica en oficinas y reas centralizadas de
toda la compaa de acuerdo a cronograma establecido por la contralora. Su fundamento
est dado en los "mapas de riesgos" que fueron elaborados luego de acopiar, analizar y
extractar informacin de varias fuentes, como son: experiencia del rea, feedback de
ilcitos, procesos jurdicos, polticas y procedimientos establecidos por la compaa,
estudios dejados por asesores externos y cruce de informacin con otras reas de control
interno (direccin de calidad gerencia de administracin de riesgos) y externo como la
revisora fiscal.
Igualmente y con el fin de presentar la materialidad a la gestin de visitas se desarroll un
sistema de calificacin y seguimiento de riesgos, el cual busca reflejar mediante cuatro
factores (econmico, contable, procedimientos y calidad) la concentracin de riesgo en los
procesos evaluados, definiendo sobre ellos planes de accin y mejoramiento.
3. Integridad de informacin - Esta herramienta de control ha permitido trabajar en busca de

la razonabilidad y confiabilidad de la informacin contable vs las aplicaciones
transaccionales de la compaa segn los resultados mensuales del negocio. Para tal efecto
se realizan conciliaciones sobre todas las cuentas de operacin de la unidad de negocio, con
prioridad en las cuentas sensitivas de mayor impacto y trabajando a travs de grupos de
- 64 -
integridad (conformados por funcionarios de la lnea) que certifican los resultados del rea
sobre los cuales son responsables y determinan las causas de su variacin, as como los
planes de accin en la solucin definitiva para su correccin, sea esta operativa y/o
tecnolgica.
4. Investigaciones - Participar en coordinacin con la lnea y con reas de seguridad o
desarrollo humano en los casos de investigacin por fraudes e infidelidad de empleados
que se pueda presentar, dejando bajo responsabilidad de seguridad la gestin de
investigacin, mientras la contralora determina las fallas de control en los procesos que
permitieron el hecho de forma tal, que se definan las acciones de control que eliminen
futuros ilcitos y recomendaciones sobre sanciones por actuaciones originadas por
negligencia o incumplimiento a las polticas establecidas por la compaa.
5. Contratacin de desempeo La contralora genera una calificacin peridica trimestral de
la unidad de negocio donde se consolida los factores evaluados mediante seguimiento sobre
los resultados de las listas de autocontrol, visitas, Investigaciones (ilcitos), integridad de
informacin, planes de accin o compromisos de la lnea y realizacin de los comits
SIPLA como una parte integral de la contratacin de desempeo.
6. Procedimientos y optimizacin de procesos - Mediante esta gestin la contralora participa
en la evaluacin peridica de los procedimientos documentados y desarrollados por la
lnea, de manera que recomienda ajustes a los mismos sobre actividades de control interno
para su implementacin o modificacin y divulgacin de acuerdo a la dinmica del
negocio.
31. CONTROL DEL RIESGO
Seguros de Vida ha establecido estrategias, polticas y mecanismos de medicin y control para

los riesgos propios de la actividad aseguradora, tanto para cumplir con las regulaciones vigentes
como garantizar la solidez de la institucin.
Se cuenta con el sistema de administracin de riesgo de mercado SARM con el propsito de
identificar, medir, controlar y monitorear el riesgo de mercado al que est expuesta la compaa
en desarrollo de las operaciones autorizadas, incluidas las de tesorera.
Seguros de Vida para el desarrollo de las actividades de tesorera cumple con los requisitos
mnimos establecidos en la Circular Externa 051 de 2007 emitida por la Superintendencia
Bancaria, respecto las operaciones de mercado monetario; operaciones del mercado cambiario;
operaciones con valores de renta fija, de renta variable y aquellos indexados a una tasa o ndice
de referencia; operaciones del mercado monetario tales como posiciones en corto,
transferencias temporales de valores, operaciones de reporto o repo (repo) y simultneas;
operaciones con derivados; y en general cualquier otra que sea realizada a nombre de la entidad
o a beneficio de ella o por cuenta de terceros.
- 65 -
Durante el ao 2002, la Superintendencia Financiera expidi la Circular Externa 11 de 2002 que

modifica el captulo segundo de la Circular Externa 100 de 1995 y la Carta Circular 031 de
2002, para el desarrollo y adopcin del Sistema de Administracin del Riesgo Crediticio SARC,
aplicables para las compaas de seguros en los temas de financiacin de primas, operaciones
que fueron autorizadas por la Junta Directiva de Seguros de Vida Colpatria, segn Acta No. 582
del 30 de Julio de 2008.
La Circular Externa 052 de 2002, efecta unas modificaciones el Ttulo VI y al numeral 9,
Captulo Quinto del Ttulo I de la Circular Externa 007 de 1996 y modificacin a la Circular
Externa 100 de 1995 y mediante la cual establece que las entidades aseguradoras debern
adoptar, como parte integral de su Sistema de Administracin de Riesgos-SAR, sistemas
especiales de identificacin, medicin, identificacin, medicin, evaluacin y control de
aquellos riesgos particulares a su actividad que operen coordinadamente con los presupuestos
generales de administracin de riesgos.
Igualmente en referencia a la cartera de creditos la Unidad de Inversin COLPATRIA continu a
con su plan de sensibilizacin y cambio cultural frente a la Administracin de Riesgos,
incluyendo las modificaciones realizadas por la Superintendecia Financiera para el SARO
(Sistema de Administracin de Riesgo Operativo). El objetivo del SARO es establecer un
marco de gestin y supervisin efectiva del riesgo operativo RO, de aplicacin permanente, en
el cual, se definen las polticas y procedimientos institucionales de RO, se establece la
metodologa que permite Identificar, Medir, Controlar y Monitorear efectivamente este riesgo,
que la organizacin, a travs de la Gerencia de Administracin de Riesgos, esta desarrollando e
implementando desde el ao 2003.
Se estableci como metodologa la Norma Australiana de Administracin de Riesgos AS/NZS
4360:1999, alineados con los Principios del Comit de Basilea para la Administracin de
Riesgos. Esta metodologa tiene como finalidad la visin totalizadora de los procesos, en
complemento de las miradas parcializadas utilizadas habitualmente. Es decir hay una visin
transversal de los procesos para la operatividad del negocio y una visin por reas de negocio
para la rentabilidad.
A principios del ao 2004 se cre la Gerencia SEARS dependiendo directamente de la
Presidencia de la Unidad de Inversin, en el presente ao esta Gerencia cambi su nombre a
Gerencia de Administracin de Riesgo para ampliar el enfoque e incluir en el proceso a la
Capitalizadora COLPATRIA y llevar a cabo el proceso de implementacin del Sistema de
Administracin de Riesgo Operativo SARO, con base en las disposiciones emitidas por la
Superintendencia Financiera de Colombia SFC mediante la CE 048 y 049 del 2006 y la 049 del
2007.
En desarrollo de dicha implementacin, se modific y aprob el Manual del Sistema de
Administracin de Riesgo Operativo, se identificaron y midieron (frecuencia, severidad y
controles) los riesgos de las compaas de Seguros Generales, Seguros de Vida, Capitalizadora,
ARP y Salud COLPATRIA.
- 66 -
Informacin cuantitativa
El valor de la exposicin por riesgo de mercado, resultante de la medicin de los riesgos que se
derivan de las posiciones en el libro de tesorera corresponde a $ 9.918 millones al corte del
mes de diciembre de 2008, la cual se descompone en:
Factores de riesgo
Tasa Int. CEC pesos - componente 1
Tasa Int. CEC UVR - componente 1
Tasa Int. CEC tesoros - componente 1
Tasa Int. DTF - nodo 1 (corto plazo)
Tasa Int. DTF - nodo 2 (largo plazo)
Tasa Int. IPC
Tasa de cambio - TRM
Tasa de cambio - EURO / PESOS
Precio de acciones IGBC
Precio de acciones - World Index
Carteras colectivas
Riesgo Vega opciones
Riesgo Gamma opciones
Valor en riesgo total
Valor $ mm
63
16
28
741
644
368
684
458
365
87
34
6,327
153
663
7,643
615
9,918
32. CONTROLES DE LEY
La compaa Seguros de Vida Colpatria S.A. cumpli durante los aos 2008 y 2007 con los
requerimientos de relacin de solvencia e inversiones obligatorias.
33. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Los accionistas que tiene ms del 10% del capital social:

Principales accionistas
No. Acciones
Mercantil Colpatria S.A.

Acciones y valores Colpatria S.A.
7.571.740
1.170.270
% participacin
82,87%
12,81%
Las operaciones realizadas fueron:

1. Con el Banco Colpatria S.A. se registran rendimientos por concepto de intereses sobre
cuentas de ahorro $ 1.322.080.515, pago comisiones bancarias por $ 851.975.898, pago por
arrendamiento de oficinas $ 86.493.144, pago de cuotas de manejo por las plizas del plan
familia y recompensa durante el ao 2008 por valor de $ 1.498.119.424, pago de comisiones
por recaudo de planilla unificada de Riesgos Profesionales por valor de $ 907.539.514, pago
- 67 -
por Grupo Deudor $ 4.483.843.939, pagos por el negocio de Bancaseguros $ 5.081.059.477

y pagos por operaciones simultneas $941.288.221, de igual forma se recibieron $
379.606.856 por rendimientos de CDT y Bonos Subordinados, se obtuvieron utilidades en
operaciones Forward de $ 5.718.158.188, al final del ejercicio Seguros de Vida Colpatria
registr saldos en cuentas corrientes y de ahorro con el Banco por un monto de $
4.131.452.433, CDT por $1.090.267.937, Bonos Subordinados $ 3.020.306.496 y
obligacin en operaciones Forward por $1.985.669.881.
2.
Se recibieron dividendos de:

Banco Colpatria S.A. por
3.
$ 145.734.382.
Se decretaron dividendos a:
Constructora Colpatria S.A. por $
19.040.652
Mercantil Colpatria S.A. por $ 5.428.821.426

Acciones y Valores Colpatria por $ 839.083.590
Acciones y Valores Nuevo Milenio por $ 30.525.664
4.
Se pagaron arrendamientos de oficinas a Mercantil Colpatria S.A. por $ 172.329.194
5.
Se causaron los intereses correspondientes a la operacin de venta de terrenos a

Constructora Colpatria por $20.582.990 el capital fue cancelado en su totalidad lo cual
permiti la realizacin de una utilidad por $378.355.908.
6.
El prstamo a Salud Colpatria S.A. asciende a $4.695.693.424 y producto del mismo se

causaron intereses por $559.589.708 los cuales se pactaron a una tasa del 12% E.A. y
respaldado con el pagar No 002. del 29 de Mayo de 2007.
7.
Se vendieron plizas a Capitalizadora Colpatria S.A. por valor de $ $222.481.779.
8.
Se recibieron aportes por riesgos profesionales de:

Banco Colpatria $ 260.219.684
Fiduciaria Colpatria $ 17.829.103
Seguros Colpatria $ 42.181.987
Capitalizadora Colpatria $ 10.355.438
Salud Colpatria $ 27.975.402
Constructora Colpatria $ 442.104.143
9.
Se contrat plizas de seguros con Seguros Colpatria S.A. por $ 169.426.039
- 68 -
10. La aseguradora realiz inversiones en fondos comunes ordinarios por valor de $

144.690.968 al corte de diciembre, los cuales son administrados por la compaa Fiduciaria
Colpatria S.A.
Adems de las transacciones enunciadas anteriormente, Seguros de Vida Colpatria S.A. no
efectu durante el ejercicio que concluy en diciembre de 2008 ninguna otra operacin
relevante con Mercantil Colpatria S.A. directamente, ni con sus subordinadas, o con terceros,
que pudieran generar inters para Mercantil Colpatria S.A. y/o alguna de sus filiales.
34. RIESGO LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIN DEL TERRORISMO
En cumplimiento a lo estipulado en el Captulo XI del Ttulo I de la circular externa 07 de 1996

emitida por la Superintendencia, la Unidad de Inversin COLPATRIA ha establecido e
implementado criterios, polticas y procedimientos dentro del sistema de Administracin del
Riesgo de Lavado de activos y Financiacin del Terrorismo, los cuales se resumen a
continuacin:
Criterios polticas y procedimientos - Se disean conforme a las leyes que regulan el tema,
identificando, supervisando y minimizando el riesgo reputacional, operacional legal y de
contagio, especialmente ejecutando las siguientes acciones:
Modificacin del manual de polticas y procedimientos, siendo los criterios fundamentales de

la reforma, la implementacin del un Sistema de Administracin de Riesgo de Lavado de
activos y Financiacin del Terrorismo con el fin de prevenir y controlar el riesgo del ingreso
de dineros provenientes del lavado de activos y de la financiacin del terrorismo, y optimizar
los mecanismos de conocimiento del cliente e implantar las Etapas de Identificacin,
Medicin, Control y Monitoreo de las operaciones efectuadas por los clientes y los
Elementos o mecanismos e instrumentos de control as como la segmentacin de los Factores
de Riesgo en los clientes, productos, jurisdicciones y canales de distribucin.
Velar porque la informacin contenida en el formulario del conocimiento del cliente est
permanentemente actualizada. As las cosas, para las plizas de renovacin automtica o
pagos nicos, se determin actualizar la informacin en el momento de la rescisin y de
cualquier modificacin que sufra la pliza.
Mecanismos de conocimiento del cliente.
Procedimiento de actualizacin de las carpetas electrnicas del cliente.
Mecanismos de confirmacin de informacin
Implementacin de las auditoras de envo de formularios y calidad en el diligenciamiento
Procedimiento de ingreso de proveedores
Implementacin de seales de alerta en el aplicativo para el conocimiento del cliente
- 69 -
Reportes de operaciones sospechosas, oportunos y de calidad, a la autoridad competente

Normatividad
El 19 de abril de 2007 la Superintendencia emiti la Circular Externa 022, llamada SARLAFT
Sistema de Administracin de Riesgo de Lavado de Activos y de la Financiacin del
Terrorismo, esta norma se compone de dos fases: la primera que corresponde a la prevencin
del riesgo cuyo objeto es prevenir que se introduzcan al sistema financiero recursos
provenientes de actividades relacionadas con el lavado de activos y/o financiacin del
terrorismo; la segunda corresponde al control, el cual consiste en detectar las operaciones que se
pretendan realizar o se hayan realizado para dar apariencia de legalidad a las operaciones
vinculadas con lavado de activos y financiacin del terrorismo.
Esta norma fue modificada a travs de las Circulares Externas 061 y 062 del 14 de diciembre de
2007, extendiendo el plazo para su implementacin hasta el 1 de julio de 2008.
El SARLAFT se implemento de acuerdo con los criterios y parmetros mnimos exigidos en el
EOSF y con los estndares internacionales, y comenz a regir a partir del 1 de julio de 2008.
- 70 -

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Seguros de Vida Colpatria S.A.

Estados Financieros por los Aos

INFORME DEL REVISOR FISCAL

En mi opinin, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de

JORGE ALFREDO HERNNDEZ ORDZ

SEGUROS DE VIDA COLPATRIA S.A.

Informe especial Ley 222 de 1995 Artculo 29.

Inscripcin en el registro mercantil de las modificaciones a la situacin del Grupo

Restriccin al pago de dividendos en acciones Ley 222 de 1995, Artculo 33 y pargrafo

Nmero de empleados - La compaa Seguros de Vida Colpatria S.A. tena al 31 de diciembre

RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES PARA

Unidad de medida - La unidad monetaria utilizada por la compaa es el peso colombiano.

Inversiones - El Captulo I de la Circular Externa 100 de 1995 bsica financiera y contable

El que se determine de manera puntual a partir de operaciones representativas del

El que se determine mediante el empleo de tasas de referencia y mrgenes calculados

Colombia o con la intermediacin de los entes designados por la Direccin General

cierto, neutral, verificable y representativo de los derechos incorporados en el respectivo

Inversiones negociables - Se clasifican como inversiones negociables todo valor o

Inversiones para mantener hasta el vencimiento - Se clasifican como inversiones para

sealado para dicha clase de inversiones. El mismo procedimiento se seguir al

Contabilizacin de las inversiones - Las inversiones se deben registrar inicialmente por su

Contabilizacin del cambio en el valor presente. La diferencia entre el valor presente

Ajuste al valor de mercado. La diferencia que exista entre el valor de mercado de

La contabilizacin de las inversiones realizadas en TES globales se debe realizar de

conformidad con lo previsto en el numeral 6.1.1, corresponden a la diferencia entre el

Tratndose de ttulos y/o valores de deuda, el valor por el cual se encuentran

Cartera de crditos y provisiones - La cartera de crditos de la compaa, corresponde a

Categora A o riesgo normal

Categora B o riesgo aceptable, superior al normal

Categora C o riesgo apreciable

Categora D o riesgo significativo

Categora E o riesgo de incobrabilidad

Propiedades y equipo Se contabilizan por el costo de adquisicin o construccin,

Valorizaciones - Corresponden a las diferencias existentes entre a) valor de reposicin o el

Desvalorizaciones - Registra el valor de las desvalorizaciones de las inversiones

m. Transacciones en moneda extranjera - Las transacciones en moneda extranjera son

Pensiones de jubilacin - El pasivo para futuras pensiones de jubilacin es determinado

Impuestos gravmenes y tasas - La provisin para impuesto sobre la renta y

Reconocimiento de ingresos y gastos - Los ingresos por concepto de la actividad

Utilidad por accin- Es determinada con base en el promedio ponderado de acciones en

Un detalle de la escisin a 31 de agosto de 2007 es como sigue:

(1) El valor de Bancos en el 2008 de $18.961.208.376 corresponde a $1.760.242 Banco de la Republica,

Notas dbito sin contabilizar

3 A POSICIONES ACTIVAS EN OPERACIONES DE MERCADO MONETARIO Y

Simultanea Act. Alia

Total negociables en ttulos de deuda

Derechos de recompra inversiones negociables en

Total activo corriente

Total inversiones hasta el vencimiento ttulos de

Disponibles para la venta ttulos de deuda:

Total disponibles para la venta ttulos de deuda

Disponibles para la venta ttulos participativos:

Total disponible para la venta ttulos participativos

Total activo no corriente

Portafolio por tipo de tasa

Portafolio por papeles

(Expresado en millones de pesos)

Portafolio por Clasificacin Contable (Expresado en millones de pesos)

Saldos portafolio promedio mes a mes(Expresado en pesos)

Ttulos emitidos sector financiero

Portafolio por tipo de tasa

Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 la cartera fue evaluada en un 100% de conformidad con

Provisin cartera de crdito - El movimiento de la provisin fue el siguiente: