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BCP
CEMENTOS
PACASMAYO
MINERA
BUENAVENTUR
A
PERU LNG SAA
ACCIONES
30%
20%
10%
40%
100%
BANCO DE
CREDITO
DEL PERU
INFORMACION GENERAL
El Banco es una sociedad annima constituida el 3 de abril de 1889, cuyo objeto
social es favorecer el desarrollo de las actividades comerciales y productivas en el
Per, con este
fin
est
Indices financieros
2010
2011
2012
2013
facultado
a
captar
y
Liquidez
0.5229
0.4714
0.5021
colocar
Rotacin en Activos
0.0607
0.0711
0.0696
0.0621 recursos
financieros y
Solvencia
0.9176
0.9076
0.9129
0.9101 efectuar todo
tipo
de
Deuda / Patrimonio
11.1341
9.8219 10.4796 10.1176 servicios
bancarios
y
Rentabilidad de Capital %
47.2817 56.2604 48.2678 43.9005 operaciones
que
Rentabilidad de Patrimonio
corresponden
21.8330 22.8569 20.9724 20.1027
%
a los bancos
mltiples
Valor en libros %
RATIOS
FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
I. BANCO DE CREDITO DEL PERU Y SUBSIDIARIAS (BCP)
1. UTILIDAD NETA
Los resultados del BCP en el 2013 revelan un satisfactorio desempeo reflejado en
una utilidad neta de S/. 1,647millones, lo cual signific un incremento de 10.0% con
relacin a los S/. 1,498 millones obtenidos en el ejercicio 2012.
Dicho crecimiento se explica principalmente por:
i. El aumento de +15.9% de los ingresos por intereses netos, como resultado
de la expansin de los ingresopor intereses (+16.8%), en lnea con el crecimiento
de la cartera de colocaciones (+17.8%) lo que permiticontrarrestar el crecimiento
de los gastos por intereses (+18.9%);
ii. El incremento de +7.6% en el rubro de comisiones por servicios bancarios,
procedente en gran parte de la
comisiones por portes, tarjetas de crdito, agente colocador fondos mutuos
Credicorp, transferencias cobranzas de letras y facturas; y
iii. El aumento en resultado por exposicin al tipo de cambio (+387.6%).
Lo anteriormente mencionado permiti contrarrestar:
i. El mayor requerimiento de provisiones para colocaciones, el cual fue
+24.1% superior en el 2013 respectodel 2012;
ii. El mayor nivel de gastos generales y administrativos (+15.2%), debido al
crecimiento del negocio;
3. INGRESOS NO FINANCIEROS
Al cierre del 2013, los ingresos no financieros se mantuvieron en un nivel similar al
2012 (-0.2%). Este comportamientose explica por el crecimiento de 7.6% de las
comisiones por servicios bancarios y 12.8% de la ganancia neta eoperaciones de
cambio que mitigaron la prdida neta en venta de valores (-177.9%),
principalmente resultado de laprdida generada por la posicin de bonos soberanos
del BCP (Per, Colombia y Brasil), en lnea con la evolucin dbonos soberanos de los
pases de Latinoamrica durante el primer semestre del ao (incremento de las
tasaspromedio y menores precios).
4. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos operativos del 2013 S/. 3,475.4 millones, cifra que represent un
incremento de 11.7% con relacin al
monto de S/. 3,111.1 millones del 2012.
Este crecimiento fue principalmente resultado del incremento en los rubros de
gastos generales y administrativos
(+15.2%), resultado principalmente de gastos por tercerizacin de sistemas,
alquiler de locales, comunicaciones y
asuntos corporativos; y de la evolucin de remuneraciones y beneficios sociales, los
cuales resultaron ser 5.5%
superiores respecto de lo registrado en el 2012.
Es importante resaltar que la eficiencia operativa aument de 48.8% en el 2012 a
46.9% en el 2013.
5. ACTIVOS Y PASIVOS
Los activos totales del BCP y subsidiarias alcanzaron los S/. 98,230 millones al 31 de
diciembre del 2013, nivel por
encima del nivel registrado a fines del 2012 (+7.9%). Lo anterior como resultado del
importante dinamismo de las
Colocaciones brutas durante los ltimos 12 meses (+17.8%); en menor medida, se
observa un crecimiento en Fondos
disponibles (+10.2%), en donde destaca el aumento en la caja y canje.
Por el lado de los Pasivos, estos registraron un crecimiento de +7.5% AaA, como
consecuencia del incremento en los
Depsitos y obligaciones (+11.7%), en donde destacan los depsitos de ahorros
(+20.4%) y a plazo (+12.1%), adems
Precios fecha
anterior
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e
Mxim
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o
Cantidad
Negociad
a
Monto
Negociado
(S/.)
Fecha
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anterio
r
01/10/2014
4.92
4.92
4.92
4.92
4.92
7,783.00
38,292.36
30/09/201
4
5.00
30/09/2014
5.05
5.00
5.05
5.00
5.03
18,175.00
91,425.25
29/09/201
4
5.05
29/09/2014
5.00
5.05
5.05
5.00
5.05
310,300.00
1,566,940.00
26/09/201
4
5.00
26/09/2014
5.00
5.00
5.00
5.00
5.00
5,000.00
25,000.00
24/09/201
4
5.00
24/09/201
4
5.00
25/09/2014
24/09/2014
5.00
5.00
5.00
5.00
5.00
5,000.00
25,000.00
23/09/201
4
5.05
23/09/2014
5.05
5.05
5.05
5.05
5.05
10,000.00
50,500.00
22/09/201
4
5.05
22/09/2014
5.05
5.05
5.05
5.05
5.05
3,617.00
18,265.85
19/09/201
4
5.07
19/09/2014
5.05
5.07
5.07
5.05
5.05
102,713.00
518,794.65
18/09/201
4
5.05
18/09/2014
5.05
5.05
5.05
5.05
5.05
1,423.00
7,186.15
17/09/201
4
5.01
17/09/2014
5.01
5.01
5.01
5.01
5.01
5,198.00
26,041.98
16/09/201
4
5.00
16/09/2014
4.96
5.00
5.00
4.96
4.99
3,869.00
19,310.24
15/09/201
4
4.96
15/09/2014
4.95
4.96
4.96
4.95
4.95
39,404.00
195,169.80
12/09/201
4
4.95
12/09/2014
4.95
4.95
4.95
4.95
4.95
57,299.00
283,630.05
11/09/201
4
4.95
11/09/2014
4.98
4.95
4.98
4.95
10/09/2014
4.98
137,408.00
684,106.84
09/09/201
4
4.98
4.98
500.00
2,490.00
09/09/201
4
4.98
09/09/2014
4.98
4.98
5.00
4.98
4.98
4,902.00
24,431.96
08/09/201
4
4.98
08/09/2014
5.01
4.98
5.01
4.98
5.00
63,876.00
319,303.76
05/09/201
4
5.02
05/09/2014
5.01
5.02
5.08
5.01
5.03
79,159.00
398,112.58
04/09/201
4
5.01
04/09/2014
4.97
5.01
5.01
4.97
5.00
13,196.00
65,965.72
03/09/201
4
4.97
03/09/2014
4.98
4.97
4.98
4.97
4.97
6,682.00
33,224.16
02/09/201
4
4.98
02/09/2014
4.99
4.98
4.99
4.95
4.98
24,749.00
123,257.55
01/09/201
4
4.99
01/09/2014
4.99
4.99
5.00
4.99
5.00
14,500.00
72,455.00
29/08/201
4
4.99
29/08/2014
5.00
4.99
5.00
4.99
4.99
20,000.00
99,890.97
28/08/201
4
5.05
28/08/2014
5.06
5.05
5.06
5.05
5.06
10,000.00
50,550.00
27/08/201
4
5.08
27/08/2014
5.09
5.08
5.09
5.08
5.08
14,514.00
73,781.12
26/08/201
4
5.08
26/08/2014
5.08
5.08
5.08
5.08
5.08
17,105.00
86,893.40
25/08/201
4
5.06
NOTICIAS
DIARIO GESTION
La cartera de crditos de Edyficar, que inici sus operaciones como Empresa de Desarrollo de la
Micro y Pequea Empresa (Edpyme) en 1998, asciende a aproximadamente 210 millones de
dlares a julio del 2009.
Edyficar obtuvo su licencia como financiera en el 2008 y ahora cuenta con 1,170 empleados y da
servicio a 195 mil clientes en 13 regiones de Per.
El ao pasado, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) situ a Edyficar como la novena
institucin en microfinanzas de Amrica Latina.
Consideramos que Edyficar es un caso de xito en su segmento y queremos aportar el capital,
fondeo y tecnologa para que contine creciendo ms all de sus capacidades actuales e
implementando su plan estratgico, declar el gerente general del BCP, Walter Bayly.
Explic que este acuerdo no significar cambios en el negocio de Edyficar ya que continuar
operando como entidad independiente, manteniendo su modelo de negocio, su marca y su
personal, as como dando servicios financieros a los segmentos de la poblacin con menores
ingresos.
El BCP precis que la adquisicin responde a la estrategia que tiene de liderar todos los
segmentos de banca minorista y est alineada con el objetivo del grupo Crdito de contribuir a la
bancarizacin en Per.
Aadi que las carteras de clientes de Edyficar y del BCP son absolutamente complementarias,
por lo que esta operacin tampoco supondr cambios en la estrategia del BCP y su oferta de
crditos para pequeas empresas.
Edyficar, con el apoyo del BCP, tiene la habilidad de sostenerse por s mismo y mantener su
misin sin el apoyo de una organizacin sin fines de lucro, permitiendo a su vez a CARE dedicar
an ms recursos a la lucha contra la pobreza, declar la presidenta de CARE, Helene Gayle.
Agreg que Edyficar podr servir a ms peruanos de menores ingresos y CARE reinvertir los
fondos de la venta en expandir sus programas de lucha contra la pobreza en Per y en el resto
del mundo.
Esta operacin es buena para Edyficar, buena para las microfinanzas y buena por la lucha
global contra la pobreza, indic.
CARE usar los fondos recaudados como soporte de largo plazo para programas que luchan
contra la pobreza y las inequidades de gnero en las regiones ms pobres de Per, en las que la
institucin tiene fuertes lazos con las comunidades.
Para la venta de nuestras acciones de Edyficar, CAREbuscaba, adems de una oferta slida
desde la perspectiva financiera, tambin el compromiso con la misin social que ha hecho de
Edyficar un xito, coment el director de CAREen Per, Milo Stanojevich.
El BCP explic que el cierre de la transaccin est sujeto a aprobacin de las autoridades
reguladoras y se espera ello suceda en las prximas semanas.
NOTICIA DE EMPRESA
11
LIMA (Rueda de Bolsa) - El Banco de Crdito del Per (BCP) inici una oferta de intercambio dirigidas
a los tenedores de bonos senior de 4.75% de inters al 2016 por unos de 2.75% al 2018, a travs del
pago principal de los bonos existentes de 365 millones 435 mil dlares.
Segn informaron a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), la entidad financiera seal que
esta oferta de intercambio expirar el 1 de julio del 2014 a menos que el plazo sea extendido, conforme
a los trminos de dicha oferta de intercambio.
INFORMACIN GENERAL
CE
ME
NTO
S
PAC
AS
RATIOS FINANCIEROS
Indices financieros
2010
2011
2012
2013
Liquidez
1.2661
2.3483
6.1107
12.3789
Rotacin de Activos
0.5082
0.3870
0.3681
0.2926
Solvencia
0.3590
0.4533
0.1996
0.3668
Deuda / Patrimonio
0.5601
0.8293
0.2493
0.5792
33.2876
24.8322
18.8258
17.6223
Rentabilidad de Patrimonio %
26.3908
17.5804
8.6589
8.1436
167.5352
197.5342
293.1111
308.3639
Valor en libros %
el periodo anterior). De estos ingresos, el 88.9% fue producto de las ventas de cemento,
concreto y bloques.
Utilidad bruta
La utilidad bruta consolidada de Cementos Pacasmayo y subsidiarias, durante el 2013, fue de S/.
523.4 millones, 14.6% superior a los S/.456.8 millones alcanzados el ao anterior.
Utilidades consolidadas del ejercicio
La utilidad neta por el ejercicio 2013 fue de S/. 152.3 millones. La utilidad obtenida en el ejercicio
2012 ascendi a S/. 155.6 millones. Es importante mencionar que, en el ao 2013, la utilidad fue
afectada, principalmente, por una prdida netamente contable por diferencia en tipo de cambio
de S/. 48.4 millones.
EBIDTA
Las ganancias de la Compaa antes de deducir intereses, impuestos, depreciacin y
amortizaciones (EBITDA, por sus siglas en ingles) fue de S/. 348.9 millones, cifra 25.3%
superior a los S/. 278.5 millones obtenidos el 2012. Esta diferencia se explica principalmente por
eficiencias implementadas a lo largo del ao, las cuales permitieron disminuir los costos.
CLASES DE ACCIONES CREADAS Y EMITIDAS: COMUNES Y DE INVERSIN
Capital social del emisor: est representado por 531461,479 acciones comunes, ntegramente
suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin y representa el 91.32%
de la totalidad de acciones en circulacin.
Acciones de Inversin: Corresponden a 50503,124 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo
sol por accin y representan aproximadamente el 8.68% de la totalidad de acciones en
circulacin.
Estructura accionaria: los porcentajes de participacin de los diez principales accionistas son los
siguientes:
1.
52.63 %
2.
20.13 %
3.
4.50 %
4.
4.40 %
5.
2.99 %
6.
2.49 %
7.
1.17%
8.
0.85 %
9.
0.61 %
10.
0.61 %
Accionistas con participacin mayor al 5% del capital social:
Participaci Nacionalida Grupo
Nombre y/o Razn Social
n
d
Econmico
Inversiones Pacasmayo S.A. 2
52.63%
JP Morgan Chase Bank N.A. FBO
Holders Of. (ADRs)*
20.13%
Peruana
IPSA/Hochschil
d
EEUU
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
Mayor al 10%
Total
Nmero de accionistas
7,318
5
Porcentaje de participacin
11.69%
15.55%
2
7,325
72.76%
100.00%
Acciones de inversin
Tenencia
Nmero de titulares
Menor al 1%
449
Entre 1% - 5%
3
Entre 5% -10%
5
Mayor al 10%
2
Total
459
INFORMACIN FINANCIERA
a) Liquidez:
2013
Ratios de liquidez
Ratio corriente (Activo corriente/Pasivo
9.0
corriente)
Ratio cido (Caja-bancos y ctas. Por
6.6
cobrar /Pasivo corriente)
Porcentaje de participacin
10.41%
3.88%
40.39%
45.32%
100.00%
2012
2011
4.75
2.13
3.02
1.42
El ratio corriente aument de 4.75 en el 2012 a 9.0 en el 2013. Este aumento se debi,
principalmente, al incremento de caja por la emisin de Bonos Internacionales Corporativos por
USD 300 MM. En segundo lugar se debi al incremento en la cuenta de Balance de Inventarios
(Incremento de S/. 56.3 MM).
El ratio cido o prueba cida aument de 3.02 en el 2012 a 6.6 en el 2013 principalmente debido
al incremento de caja por la emisin de Bonos por USD 300 MM.
b) Capital y financiamiento:
Ratios de endeudamiento
Total de Pasivos / Total de Activos
Total Patrimonio Neto/ Total de Activos
2013
0.35
0.65
2012
0.21
0.79
2011
0.45
0.55
La proporcin de activos financiados por terceros aument de 0.21 en el 2012 a 0.35 en el 2013,
debido al incremento de Pasivo Total en S/.615.9 MM (por la emisin de los Bonos) a pesar del
incremento en el Activo Total de S/. 731.2.
El ratio de Patrimonio Neto / Activos se redujo, principalmente, porque el activo total se ha
incrementado ms que el patrimonio, debido al incremento en caja dado principalmente por la
recaudacin en la emisin de Bonos corporativos (S/. 152.1 MM) y en menor medida, por el
incremento en los inventarios (S/. 56.3MM). Mientras que el patrimonio neto total se increment
en S/. 115.4 MM.
c) Resultados econmicos:
Ratios de rentabilidad
Margen Bruto
Margen Operativo
Margen Neto
2013
42.22%
23.63%
12.28%
2012
39.04%
19.71%
13.30%
2011
42.76%
11.95%
6.58%
Los mrgenes bruto y operativo se incrementaron en el 2013 con respecto al 2012, debido,
principalmente, a eficiencias implementadas en el proceso, que permitieron reducir costos de
produccin. El margen neto se redujo ligeramente debido principalmente al efecto contable de la
prdida por diferencia de cambio, existente por la deuda de USD 300 millones.
Apertur
a
Precios fecha
anterior
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e
Mxim
a
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a
01/10/2014
Promedi
o
Cantidad
Negociad
a
Monto
Negociado
(S/.)
Fecha
anterior
Cierre
anterio
r
5.02
500.00
2,510.00
30/09/201
4
5.18
30/09/2014
5.18
5.18
5.18
5.13
5.14
235,810.00
1,212,395.80
29/09/201
4
5.20
29/09/2014
5.20
5.20
5.20
5.20
5.20
8,185.00
42,562.00
26/09/201
4
5.20
26/09/2014
5.17
5.20
5.20
5.17
5.19
2,570.00
13,329.50
25/09/201
4
5.25
25/09/2014
5.20
5.25
5.25
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5.21
655,243.00
3,413,503.33
24/09/201
4
5.20
24/09/2014
5.27
5.20
5.27
5.20
5.22
4,066.00
21,208.58
23/09/201
5.29
4
23/09/2014
5.27
5.29
5.29
5.27
5.28
7,538.00
39,828.63
22/09/201
4
5.27
22/09/2014
5.25
5.27
5.27
5.25
5.27
91,823.00
483,887.95
19/09/201
4
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5.28
5.25
5.28
5.25
5.26
34,878.00
183,542.09
18/09/201
4
5.32
18/09/2014
5.32
5.32
5.32
5.24
5.31
42,759.00
226,876.44
17/09/201
4
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17/09/2014
5.33
5.32
5.34
5.32
5.33
207,514.00
1,106,044.03
16/09/201
4
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5.30
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5.30
5.31
102,350.00
543,722.00
15/09/201
4
5.31
15/09/2014
5.30
5.31
5.32
5.30
5.31
176,135.00
935,890.75
12/09/201
4
5.39
12/09/2014
5.49
5.39
5.50
5.38
5.45
62,210.00
338,867.85
11/09/201
4
5.45
11/09/2014
5.45
5.45
5.45
5.45
5.45
2,001.00
10,905.45
09/09/201
4
5.42
09/09/201
4
5.42
10/09/2014
09/09/2014
5.40
5.42
5.42
5.40
5.41
75,578.00
408,780.33
08/09/201
4
5.40
08/09/2014
5.40
5.40
5.40
5.40
5.40
6,615.00
35,721.00
05/09/201
4
5.40
05/09/2014
5.35
5.40
5.40
5.35
5.40
382,882.00
2,065,886.86
04/09/201
4
5.35
04/09/2014
5.30
5.35
5.35
5.30
5.33
351,795.00
1,876,093.80
03/09/201
4
5.32
03/09/2014
5.30
5.32
5.32
5.30
5.31
49,676.00
263,661.71
01/09/201
4
5.30
5.24
1.00
5.24
01/09/201
4
5.30
02/09/2014
01/09/2014
5.30
5.30
5.30
5.30
5.30
10,048.00
53,254.40
29/08/201
4
5.30
29/08/2014
5.32
5.30
5.32
5.30
5.32
112,602.00
598,503.76
28/08/201
4
5.32
28/08/2014
5.33
5.32
5.34
5.32
5.33
136,570.00
728,572.40
27/08/201
4
5.32
27/08/2014
5.20
5.32
5.32
5.20
5.26
154,022.00
810,211.60
26/08/201
4
5.20
26/08/2014
5.20
5.20
5.20
5.20
5.20
9,072.00
47,174.40
25/08/201
4
5.30
NOTICIAS
Cementos Pacasmayo S.A.A. emiti bonos internacionales
Durante el mes de febrero del 2013, Cementos Pacasmayo realiz su primera emisin de bonos
internacionales por USD 300 millones bullet a 10 aos.
La calificacin internacional obtenida fue de BBB- y BB+ por Fitch y S&P, respectivamente.
La colocacin tuvo una demanda de ms de USD 2,500 millones, obteniendo una tasa cupn de
4.50% y un rendimiento al vencimiento de 4.625%.
Los fondos de esta colocacin fueron destinados para pre-pagar la deuda a largo plazo con el
BBVA Banco Continental, la cual ascenda a S/. 202.2; el saldo restante ser destinado a la
nueva planta de Piura.
Nueva Planta de Cementos en Piura
Durante el presente ao, se lograron avances significativos en la nueva planta de cemento en
Piura, contratndose para la construccin y montaje electromecnico al Consorcio conformado
por las empresas JJC Contratistas Generales S.A., SSK Montajes e Instalaciones S.A.C. y JJC
Schrader Camargo S.A.C.
La primera empresa se encargar de la ejecucin de las obras civiles y las otras dos tendrn a
cargo el montaje electromecnico, dentro de un plazo integral de 19 meses. Dichas empresas
cuentan con una importante trayectoria en la ejecucin de proyectos industriales en el Per, e
incluso, como Consorcio, tuvieron a cargo la construccin de la ltima ampliacin de Cemento
Andino.
Por otro lado, para la Supervisin de la Ingeniera y Construccin de la Planta, se ha contratado
a Cesel Ingenieros S.A., quien para efectos del Proyecto se ha asociado con Saxum Ingeniera
S.A., empresa de origen argentino, con especial trayectoria en el rubro cementero.
A fines de Mayo del 2013, obtuvimos la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para
la Construccin de la Planta, lo que nos permiti programar el inicio de las Obras para 01 de
Octubre del 2013.
Durante el 2013, tambin se dio inicio a la fabricacin de los principales equipos adquiridos a
Loesche GmbH y Thyssenkrupp Industrial Solutions GmbH, siendo Loesche GmbH responsable
de la fabricacin y suministro de los equipos para la molienda de crudo, carbn y cemento; y
Thyssenkrupp Industrial Solutions GmbH responsable de la fabricacin y suministro de los
equipos relacionados a la fabricacin de clinker, as como del equipamiento de recepcin,
traslado y almacenamiento de materias primas, silos y el rea de empaque y paletizado.
Teniendo en cuenta que el suministro de dichos equipos ha sido contratado bajo el sistema FOB,
hemos contratado los servicios logsticos de MIQ y Ransa, quienes velarn por el correcto y
oportuno embarque de los equipos en los puertos de origen, as como su traslado desde su
llegada al puerto de Paita hasta la planta.
Con relacin al suministro de Energa elctrica, podemos indicar que, durante el 2013,
adquirimos el equipamiento que ser instalado en la Subestacin Elctrica (SE) principal de la
futura Planta. Siemens estar a cargo del proceso de fabricacin y CAMESA Contratistas y
Servicios Generales S.A. a cargo de la construccin.
Con relacin a la fuente de materia prima, podemos precisar que en el caso de la Planta de
Piura, el principal insumo ser el calcreo (alternativa a la caliza), y que podr ser extrado sin el
uso de explosivos, utilizados durante el proceso extractivo de la caliza.
Finalmente, la inversin total para la nueva planta se estima en USD 385 millones y su
culminacin est programada para el segundo semestre de 2015.
NOTICIAS
* ENAP - La petrolera estatal chilena ENAP coloc el lunes bonos por 600 millones de dlares
-no ampliables- en el mercado extranjero, con un rendimiento del 4,459 por ciento y un
diferencial de 220 puntos bsicos sobre el ttulo equivalente del Tesoro de Estados Unidos,
inform IFR, un servicio financiero de Thomson Reuters.