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Universidade Estadual de Campinas

Instituto de Economia
CE671A Economia Monetria
Prof Dr Maryse Farhi
Gustavo Milani
RA: 146358
Resenha do texto CHICK, V A Evoluo do Sistema Bancrio e a Teoria
do Investimento e dos Juros

A autora inicia seu texto trazendo a problemtica da relao entre a teoria da


poupana e da taxa de juros, desenvolvida por Keynes, com o estgio de
desenvolvimento do sistema bancrio. Relao essa que aprofundada e debatida at o
final do texto sempre com um olhar histrico, buscando ligar os fatos com a teoria
econmica monetria.
Segundo Chick, o primeiro estgio do sistema bancrio consiste em numerosos e
pequenos bancos semi-isolados geograficamente. Os dbitos em conta so provenientes
da poupana das famlias e no so utilizados como meio de pagamento. Sendo assim,
uma expanso dos emprstimos culminaria em uma substancial perda dos recursos.
Nesse estgio, a poupana neoclssica vlida, ou seja, a poupana determina o
investimento.
O segundo estgio caracterizado por um aumento da confiana no sistema
bancrio por parte do pblico, com isso h uma disperso dos riscos atravs de menores
nmeros de bancos, mas com um tamanho mdio maior. A partir desse momento, os
depsitos no mais utilizados apenas como poupana, comea a se popularizar o
depsito como meio de pagamento, o que permite que haja uma expanso dos
emprstimos sem que haja o vazamento dos recursos do sistema bancrio, com isso,
bancos com excesso de reservas so encorajados a emprestar dinheiro que no
possuem. Os depsitos servindo de meio de pagamento, acabam por representar toda a
renda, seja disponvel ao consumo ou seja disponvel ao investimento, portanto
possvel dizer que o investimento j precede a poupana.
No terceiro estgio desenvolvem-se os mecanismos de emprstimo
interbancrio, suplementando os mecanismos de emprstimos a vista, com isso, o
multiplicador interbancrio atua de forma mais rpida.
O quarto estgio a consolidao do Banco Central como emprestador de ltima
instncia, com o fito de garantir o equilbrio do sistema bancrio. Com essa poltica, os
bancos se tornam mais audazes, os emprstimos podem se expandir para alm do limite
de reservas do sistema, uma vez que caso haja falta de reservas, pode-se contar com o
Banco Central para garantir a liquidez.
No quinto estgio, h o desenvolvimento da gesto de passivos pelo banco, ou
seja, os bancos passam a agir no sentido de buscar atrair poupanas que poderiam ter

sido mantidas em outras instituies financeiras. O resultado disso, uma concorrncia


exacerbada por parte dos bancos com ofertas agressivas de emprstimos. Nesse
contexto, a oferta por emprstimos se torna igual aos emprstimos subtraindo os
depsitos e as reservas.
Chick conclui seu texto discutindo as implicaes dos diferentes estgios do
sistema bancrio na poupana e no investimento, contrapondo as ideias de Keynes com
a de outros economistas como Milton Friedman e James Tobin, sempre enfatizando a
influncia do liability management na relao causal entre poupana e investimento,
que at hoje no se tem um consenso de sua determinstica.