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Inversin: 140.500
Socios: 40% (140.500) = 56.200
Banco: 60% (140.500) = 84.300
cc = 56.200 (16.1%) + 84.300 (43.8%) / 140.500 = 0,327 = 32,7%
(*) A nivel empresarial el dinero tiene que ser productivo, por tal motivo los
recursos de quienes promueven una inversin tambin deben tener un
rendimiento, entonces cuando estos inversionistas deciden invertir, pierden por
ejemplo los intereses que les puede otorgar un banco por sus ahorros. Por tal
motivo, a la hora de hallar el costo de capital, la tasa pasiva se le aplica al aporte
de los socios como su costo financiero (por el costo de oportunidad).
Teniendo el costo de capital y los flujos netos proyectados procedemos a
determinar el valor del VAN:
VAN = 35.400 / (1.327)1 + 49.500 / (1.327)2 + 84.200 / (1.327)3 + 154.000 /
(1.327)4 - 140.500
VAN = 140.483,3 140.500 = - 16,7
Considerando que el proyecto arroja un VAN de - 16.7, llegamos a la conclusin
que no es un proyecto rentable, si es ejecutado o puesto en marcha arrojar
prdidas, por lo tanto debe ser rechazado.
Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)
Se denomina Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) a la tasa de descuento que hace
que el Valor Actual Neto (VAN) de una inversin sea igual a cero (VAN = 0).
Este mtodo considera que una inversin es aconsejable si la TIR resultante es
igual o superior a la tasa exigida por el inversor, y entre varias alternativas, la ms
conveniente ser aquella que ofrezca una TIR mayor.
Las crticas a este mtodo parten en primer lugar de la dificultad del clculo de la
TIR (hacindose generalmente por iteracin), aunque las hojas de clculo y las
calculadoras modernas (las llamadas financieras) han venido a solucionar este
problema de forma fcil.
Tambin puede calcularse de forma relativamente sencilla por el mtodo de
interpolacin lineal.
Donde:
VPinv: Valor actual de la inversin n: nmero de aos de la inversin.
i: tasa de inters anual expresada en tanto por uno.
VFinv: Valor futuro de la inversin Aumenta, a medida que aumenta la tasa y el
tiempo.
Suponga una inversin de 150,000, a 3 aos con una tasa del 7.8%: VFinv =
150,000 (1.078)3 = $187,908.98 Se capitaliza en perodos anuales
Con capitalizacin mensual
VFinv=150,000
(1
+i/12)n
VFinv=150,000(1+0.078/12)36
VFinv=150,000(1.0065)36 VFinv=150,000(1.262688)= $189,403.20 Se capitaliza
mensualmente
El Valor Presente es el valor que tendr una inversin futura en el presente, o sea
hoy. (Del futuro al presente) Misma notacin, pero ahora la frmula es:
Capitalizacin mensual
El VPinv ser mayor cuando menor sean i y n. Recordando que los logaritmos son
nmeros artificiales, creados para simplificar las operaciones
Para calcular el nmero de perodos, tenemos los siguientes datos: Suponga una
inversin de 150,000, a 3 aos con una tasa del 7.8%: Con logaritmos neperianos:
Loge(x) = Ln(x)
Con logaritmos base 10: Log 10(x) = Log (x)
Ficha actualizada a febrero de 2015.
Bibliografa:
http://www.emprenemjunts.es/index.php?op=63&mn=2064