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Universidade de So Paulo
Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz

VIABILIDADE ECONMICA DA PRODUO DE MIRTILO


(Vaccinium spp.)

Erick Espinoza Nez


Vincent Pierre Michel Rey

TCC apresentado, para concluso do Curso MBA


Agronegcios.

Piracicaba
2009

Erick Espinoza Nez


MSc. Eng. Agrnomo
Vincent Pierre Michel Rey
MSc. Administrador de Empresas

VIABILIDADE ECONMICA DA PRODUO DE MIRTILO (Vaccinium spp.)

TCC apresentado, para concluso do Curso MBA


Agronegcios.

Piracicaba
2009

AGRADECIMENTOS

Agradecemos Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz, instituio


centenria de excelncia; aos seus professores; ao PECEGE; e ao nosso monitor, Lucas
Brunetti, pela dedicao ao ensino que nos proporcionou uma viso geral da cadeia
agroindustrial brasileira e que, com certeza, aprimorou a nossa base de conhecimento em
geral.
A Cludia Roismann, do Pomar Vale do Dourado, pela sua amabilidade e gentileza
quando visitamos seu pomar em Erechim-RS, para coletar os dados do estudo. Da mesma
maneira, agradecemos a Andr Medeiros, da Associao dos Plantadores de Mirtilo da Serra
Gacha, no municpio de Caxias do Sul-RS.
Erick Espinoza agradece de maneira especial sua companheira e amiga, Edjane, pelo
constante apoio, amor, e auxlio na preparao da monografia. Ao coordenador do curso, Prof.
Dr. Pedro Marques, pela bolsa concedida e a Tatiana Cantuarias, amiga excepcional, quem
depositou sua confiana para a realizao do presente trabalho.

SUMRIO

RESUMO................................................................................................................................... 7
1 INTRODUO ..................................................................................................................... 8
1.1 Objetivo ............................................................................................................................ 8
2 REVISO DE LITERATURA ............................................................................................. 9
2.1 Descrio do cultivo ......................................................................................................... 9
2.2 Situao do mercado ....................................................................................................... 11
2.3 Estudos econmicos do cultivo do mirtilo ...................................................................... 17
3 MATERIAL E MTODOS ................................................................................................ 18
3.1 Fonte de dados ................................................................................................................ 18
3.2 Cmbio ............................................................................................................................ 20
3.3 Fluxo de caixa e indicadores de viabilidade econmica ................................................. 20
3.3.1 Valor Presente Lquido VPL ................................................................................. 21
3.3.2 Taxa Interna de Retorno TIR ................................................................................ 22
3.3.3 Perodo de Payback .................................................................................................. 22
3.3.4 Anlise de sensibilidade ........................................................................................... 22
4 RESULTADOS E DISCUSSES ...................................................................................... 24
4.1 Custos de instalao ........................................................................................................ 24
4.2 Custos variveis .............................................................................................................. 25
4.3 Fluxo de caixa e indicadores econmicos ....................................................................... 29
4.4 Anlise de sensibilidade.................................................................................................. 30
5 CONSIDERAES FINAIS .............................................................................................. 34
REFERNCIAS ..................................................................................................................... 35
ANEXO .................................................................................................................................... 38

LISTA DE TABELAS

Tabela 1 - Produo de frutos e rea plantada de mirtilo em 2007...............................

12

Tabela 2 - Quantidade e valor exportado e importado de mirtilo no Brasil..................

16

Tabela 3 - Produo e colheita de frutos de um pomar de mirtilo em Erechim-RS ao


longo de 10 anos..........................................................................................

20

Tabela 4 - Custos de instalao de um pomar de cinco hectares de mirtilo em


Erechim-RS.................................................................................................

24

Tabela 5 - Custos variveis de um pomar de cinco hectares de mirtilo em ErechimRS.................................................................................................................

27

Tabela 6 - Indicadores econmicos de um pomar de cinco hectares de mirtilo em


Erechim-RS..................................................................................................

30

Tabela 7 - Anlise de sensibilidade em funo de diferentes preos e quantidades


comercializadas em fresco, de um pomar de mirtilo de cinco hectares em
Erechim-RS..................................................................................................

32

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 - Detalhe das flores e frutos do mirtilo..............................................................

Figura 2 - Evoluo anual da produo mundial de frutos de mirtilo.............................

12

Figura 3 - Perodo de produo do mirtilo em diferentes pases.....................................

13

Figura 4 - Distribuio temporal da produo de mirtilo em cinco pases, na safra


2008/09............................................................................................................

14

Figura 5 - Evoluo anual das exportaes e preos do mirtilo na Argentina.................

15

Figura 6 - Distribuio porcentual dos custos de instalao de um pomar de cinco


hectares de mirtilo...........................................................................................

25

Figura 7 - Distribuio porcentual dos custos variveis anuais de um pomar de cinco


hectares de mirtilo em Erechim-RS................................................................

29

Figura 8 - Influncia da taxa mnima de atratividade sobre o VPL de um pomar de


cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS.......................................................

31

Figura 9 - Influncia do preo de venda do mirtilo fresco sobre o VPL de um pomar


de cinco hectares de mirtilo em Erechim RS..................................................

31

Figura 10 - Influncia da produtividade anual mdia sobre o VPL de um pomar de


cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS.......................................................

33

RESUMO

Em nvel mundial, a demanda por frutos de mirtilo cresce rapidamente, motivada pelas
suas notveis propriedades funcionais e nutracuticas, que comprovadamente neutralizam os
prejudiciais radicais livres. A colheita de frutos dos pases sulamericanos ocorre na entressafra
dos maiores produtores, permitindo-lhes receber na venda altos preos. No Brasil, pequenos
produtores iniciaram plantios com muitas dificuldades, entre as quais, a falta de informaes
do mercado e avaliaes econmicas para tomada de decises certas. O objetivo do trabalho
levantar os custos de produo e manuteno de um pomar de cinco hectares de mirtilo em
Erechim, RS; e a partir deles, elaborar o fluxo de caixa e calcular os respectivos indicadores
financeiros tais como VPL, TIR e payback. Nos resultados, observa-se que as maiores
despesas nos investimentos so com a instalao da cmara de refrigerao e a compra das
mudas. Enquanto, o maior custo varivel foi em mo-de-obra, especialmente na colheita. Os
indicadores financeiros apontam que o cultivo do mirtilo altamente rentvel com um VPL
de R$ 397.270,75 e uma TIR de 22,56%. O perodo de recuperao do investimento inicial
remunerado de 6,11 anos.
Palavras-chave: Vaccinium, custo de produo, anlise econmica, pequenas frutas.

1 INTRODUO
O interesse pelo mirtilo, por parte dos consumidores, tem crescido rapidamente na ltima
dcada, especialmente, em pases como Estados Unidos e Canad onde seu consumo de
longa data; na Europa, em pases como Frana, Alemanha, Reino Unido; e pases Asiticos,
como o Japo. A procura pelo mirtilo justificada quando consideradas as notveis
propriedades funcionais e nutracuticas do fruto. Vrios estudos cientficos descrevem o
mirtilo como uma fruta de altssimo contedo de antocianinas e polifenis. As antocianinas
so sustncias reconhecidas por sua capacidade antioxidante ajudando na neutralizao dos
radicais livres, que causam vrias doenas degenerativas. A divulgao dessas propriedades e
a tendncia mundial por consumir alimentos saudveis e pouco processados promoveram o
aumento da demanda e, conseqentemente dos preos. Para suprir a necessidade de fruta na
entressafra norte-americana, vrios produtores agrcolas dos pases da Amrica do Sul (Chile,
Argentina, Uruguai e, recentemente, o Brasil) realizaram fortes investimentos na instalao de
pomares.
No Brasil, ainda no existem estatsticas oficiais sobre produo e rea cultivada dessa
espcie, entretanto, dados de pesquisadores e extensionistas apontam o crescimento da rea
cultivada, principalmente nas regies Sul e Sudeste. No estado de Rio Grande do Sul,
pequenos agricultores iniciaram a produo de mirtilo tentando diversificar seus pomares,
complementar sua renda e tornar sua propriedade sustentvel. Porm, a cadeia produtiva do
mirtilo est apenas se articulando e ainda existem muitos desafios pela frente em reas como
viveiros, tecnologia da produo e conservao de frutos, armazenamento, distribuio e
promoo. Da mesma forma, dados de custos de produo, de manuteno do pomar e da
rentabilidade so escassos ou no existem. Isto dificulta a tomada de deciso de novos
empreendedores dispostos a investir e participar da cadeia produtiva do mirtilo.
1.1 Objetivo
O estudo pretende levantar os custos de produo e manuteno de um pomar de
mirtilo de cinco hectares em Erechim, RS; e a partir desses dados, elaborar o fluxo de caixa e
calcular os respectivos indicadores financeiros tais como VPL, TIR e payback.

2 REVISO DE LITERATURA
2.1 Descrio do cultivo
O mirtilo uma espcie nativa de regies temperadas do continente norte-americano e
Europeu pertencente ao gnero Vaccinium; apresenta hbito arbustivo, com altura mdia entre
1,5 m a 3,0 m (RASEIRA, 2004). lenhosa, caduciflia e perene, alternando seu ciclo anual
entre um perodo de dormncia no inverno e um perodo de crescimento ativo na primavera e
vero. As frutas so produzidas em agrupamentos, localizadas em ramos de ano de idade, e
so colhidas em vrias passadas, pois amadurecem de forma irregular. O fruto uma baga de
cor azul-escura, recoberto de cera, globoso, de dimetro entre 1,0 a 2,5 cm, peso de 1,5 a 4,0 g
e em cujo interior alberga muitas sementes pequenas. Na maturidade, dois a trs meses aps a
florao, o sabor do fruto doce-cido a cido (FACHINELLO, 2008) (Figura 1).

Figura 1 - Detalhe das flores e frutos do mirtilo


Fonte: USHBC (2009)

Alguns estudos cientficos tm indicado que a capacidade antioxidante do mirtilo uma


das mais altas entre todas as frutas e verduras (KALT; McDONALD, 1996). Seus frutos
contm vitamina C, minerais, fibras e fitonutrientes tais como antocianinas, polifenis e
cidos hidroxicinmicos. Est comprovado que a capacidade antioxidante no devida ao
contedo de vitamina C, mas, sim, aos fitonutrientes, especialmente, a quantidade de
antocianinas (que do aquela cor azul ao fruto) (WANG; MAZZA, 2002). Os antioxidantes
ajudam a neutralizar radicais livres, que so molculas instveis relacionadas ao
desenvolvimento de vrias doenas e condies degenerativas incluindo cncer, doenas

10

cardiovasculares, deterioro cognitivo, disfunes da imunidade, catarata e degenerao


macular (USHBC, 2009).
As espcies de mirtilo so divididas em trs grupos, de acordo com o gentipo,
requerimento de frio, hbito de crescimento e tipo de fruto:

a) Highbush (Vaccinium corymbosum L.), so espcies tetraplides, auto-frteis e de


excelente qualidade dos frutos, a melhor entre os demais grupos, em termos de tamanho e
sabor, o que justifica sua aceitao e comercializao nos mercados internacionais
(RASEIRA, 2004). Nos pomares brasileiros so bastante difundidos, principalmente desde a
introduo de cultivares com menos requerimentos de frio como a Oneal e Misty, outras
mais antigas so: Sharpblue, Flordablue, Avonblue; Gulf Coast (ANTUNES;
MADAIL, 2005).
Durante a dcada dos 90, a Universidade da Flrida desenvolveu cultivares com
requerimentos de frio muito baixos at mdios, incluindo-as num novo grupo denominado
Southern Highbush (hbridos interespecficos de V. ashei, V. corymbosum e V. darrowi)
(WILLIAMSON, 1994). Essas cultivares tm maturao precoce, so mais vigorosas, mais
produtivas, tm melhor qualidade de frutos em termos de firmeza, colorao, tamanho e
sabor, dentre outras caractersticas. As cultivares mais conhecidas so: Star, Jewel,
Emerald, Southern Bell, Millenia, Primadonna, Snow Chaser, Spring Wide, Spring
High e Sweet Crisp (FBG, 2009). Atualmente, nenhuma cultivar desse grupo se encontra
no Brasil, mas sua introduo modificaria completamente a cadeia agroindustrial do mirtilo,
uma vez que seu cultivo poderia se estender a regies de climas amenos como SP.
Igualmente, menciona-se que essas cultivares apresentam menor perodo de colheita,
aproximadamente de quatro semanas, o que reduziria os custos com mo-de-obra na colheita.
Alm do mais, os mercados, cada dia mais sofisticados, pagam maiores preos por frutas
dessas cultivares.1

b) Rabbiteye (Vaccinium ashei R.), so espcies hexaplides com frutos de menor tamanho e
menor qualidade que os highbush. Entretanto, apresentam alta produtividade e os frutos so
mais resistentes ao manuseio e ao transporte. o grupo mais plantado no Brasil devido
tolerncia ao calor e a seca e aos baixos requerimentos de frio (RASEIRA, 2004). Cultivares

Ziga, M.L. Diretor Executivo dos Viveiros Sunnyridge (Chile). Comunicao pessoal, 2009.

11

importantes deste grupo so: Beckyblue, Bonita, Climax, Brightwell, Tifblue e


Powderblue (HOFFMANN; ANTUNES, 2004).

c) Lowbush (Vaccinium angustifolium), so espcies diplides, com hbito de crescimento


rasteiro e produzem frutos pequenos. No so encontrados no Brasil, pois tem elevados
requerimentos de frio (RASEIRA,2004).

A planta do mirtilo necessita de solos medianamente cidos (pH entre 4,0 a 5,5), ricos
em matria orgnica, de 2 a 3 %, e com boa drenagem (PAGOT, 2009; WILLIAMSON;
LYRENE, 2004). A irrigao um fator determinante no crescimento e na produo do
mirtilo, pois seu sistema radicular superficial e com escassos plos radiculares restringindo
sua capacidade de absorver gua (HOLZAPFEL et al., 2004). Os perodos crticos, quando a
planta mais prejudicada, so os estgios de fixao e de crescimento do fruto. O inadequado
fornecimento de gua nas ltimas dois a trs semanas de desenvolvimento do fruto pode
prejudicar, seriamente, o tamanho e a colorao final dos frutos (IRELAND; WILK, 2006).
Os frutos so colhidos na maturidade e, se bem conservados em cmaras frias, podem ser
comercializados em at 30 a 35 dias sem prejuzos qualidade ou perdas significativas
(COUTINHO; CANTILLANO, 2004). A colheita dos frutos realizada a cada 4 a 14 dias
por, aproximadamente, oito semanas em forma manual e tomando-se especial cuidado quando
a fruta destinada para o consumo in natura. Esta operao intensiva e precisa que os
trabalhadores sejam treinados para diminuir danos aos frutos que prejudicam sua conservao
ps-colheita. Tambm, uma das atividades que mais eleva os custos de produo uma vez
que exige muita mo de obra (IRELAND; WILK, 2006).
Os frutos podem ser consumidos in natura ou industrializados por congelamento,
desidratao, enlatamento ou por fabricao de gelias, licores, sucos, sorvetes e doces
(PAGOT, 2009).

2.2 Situao do mercado


Nos ltimos 15 anos, o mundo todo participou do rpido crescimento do cultivo do
mirtilo. De 1995 a 2007, a rea plantada aumentou em 63%, passando de 41.647 para 67.768
hectares (FAO, 2009). Em 2007, foram produzidas no mundo 279.156 toneladas de fruta
fresca e deve alcanar em 2012, segundo estimaes, 362.880 toneladas (LEHNERT, 2008)
(Figura 2).

12

Todo esse interesse veio dos elevados preos registrados em safras passadas o que levou
ao plantio desmedido em vrios pontos do planeta como Filipinas, Coria do Sul, Japo,
Ucrnia, Romnia, ustria, Dinamarca, Holanda, Irlanda, Sucia, Sua, Reino Unido,
Mxico, Peru, Colmbia e o Brasil, entre outros (LEHNERT, 2008).

300
USA

Canad

Polnia

Resto do mundo

0 250
0
0
1
x
)s 200
a
da
le
n 150
ot
(
o
100
u
d
or
P 50
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Figura 2 - Evoluo anual da produo mundial de frutos de mirtilo
Fonte: FAO (2009)

Atualmente, os maiores produtores do mundo so os Estados Unidos e o Canad que


respondem por 59% e 27% da produo, respectivamente (Tabela 1). Entre esses dois pases
existe um intercmbio comercial intensivo da fruta, tornando-os tambm os maiores
importadores e exportadores mundiais (FIGUEROA, 2005).

Tabela 1 - Produo de frutos e rea plantada de mirtilo em 2007


Pases

rea (ha)

Produo (t)

% produo mundial

USA
Canad
Chile
Argentina
Mundo

21.620
30.274
8.500
5.000
67.768

165.120
77.400
22.500
8.000
279.156

59,15%
27,73%
8,06%
2,87%
100,00%

Fonte: FAO (2009) e ALCOVER (2008)

13

Nos pases do hemisfrio norte, a colheita do mirtilo inicia em maio e finaliza em


outubro, provocando escassez e elevao dos preos dos frutos nos meses restantes. Essa
janela comercial impulsionou as plantaes nos pases do hemisfrio sul, que colhem entre
outubro e abril (Figura 3). Quando comparado safra principal, o tamanho do mercado da
entressafra norte-americana ainda pequeno, 15% do total, porm com reais possibilidades de
expanso (GARCES, 2007).

Jul

Ago

Set

Out

Nov

Dez

Jan

Fev

Mar

Abr

Mai

Jun

USA
Canad
Espanha
Frana
Alemanha
Polnia
Austrlia
Nova Zelndia
Chile
Argentina
Brasil

Figura 3 - Perodo de produo do mirtilo em diferentes pases


Fonte: Adaptado de Garces (2007)

Na Amrica do Sul, o pas mais tcnica e comercialmente preparado para a produo e


exportao de mirtilo o Chile, que reconhecido mundialmente como provedor srio e
estvel de frutas de excelente qualidade. Quase toda sua produo destinada para exportao
para os Estados Unidos e Canad (86,3%), Holanda (5,2%), Inglaterra (3,4%) e Japo (3,4%)
(ASOEX, 2009). As exportaes para os Estados Unidos tem sido constantes e cada vez
maiores; em 2008, foram exportadas 38.000 toneladas, o que significa 455% mais que em
2004 (ASOEX, 2009). O Chile abastece os mercados entre dezembro e maro e utiliza
preferencialmente a via martima (75% das exportaes) para realizar suas vendas
(ALLENDE, 2009). o nico pais livre da mosca-da-fruta e possui acordos de preferncias
comerciais com vrios pases, como o TLC (Tratado de Livre Comrcio) com os Estados
Unidos (FIGUEROA, 2005).
Na Argentina, a produo de mirtilos cresceu 3125% entre 2001 e 2008, passando de
320 toneladas para aproximadamente 10.000 toneladas (ALCOVER, 2008). Dessa produo,
94% dirigida para o mercado de exportao de fruta fresca. Entre 2001 e 2006, as
exportaes do pas cresceram 2189% e os maiores destinos foram Estados Unidos (67%),
Reino Unido (20%) e Holanda (7%) (FIGUEROA, 2005). Embora prximos, a Argentina e o

14

Chile no so fortes competidores, pois colhem em perodos diferentes complementando-se


mutuamente. A maior parte da colheita Argentina (97%) sai entre outubro e dezembro,
entretanto, 81% da colheita chilena sai entre dezembro e janeiro (SAGPyA, 2009) (Figura 4).
S em dezembro so concorrentes. Contudo, em 2011, a colheita da Argentina poder ser
mais concentrada em outubro, quando as novas plantaes tero alcanado seu potencial
produtivo (GALLAGHER, 2006).

4500
Estados Unidos

Argentina

Chile

Nova Zelndia

Austrlia

4000
50.700.000
3500

0
0
0
1 3000
x
g
K2500
0,
2
e 2000
d
sa
xi
a 1500
C

Total do Hemisfrio Sul: 30.000.000

1000
7.000.000

20.000.000

500
3.000.000
15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 1 3 5 7 9 11 13
Semanas do ano

Figura 4 - Distribuio temporal da produo de mirtilo em cinco pases, na safra 2008/09


Fonte: Adaptado de Garces (2007)

Atualmente, as colheitas adiantadas permitem aos exportadores argentinos se


beneficiar com altos preos, tanto como 32 US$/kg, muito superior aos 5 US$/kg recebidos
em dezembro (GALLAGHER, 2006). Para aproveitar os preos elevados, quase 90% das
exportaes so via area, entretanto, h poucos anos comeou a enviar por via martima para
a Europa, nos meses de maior oferta. Os fretes martimos at a Europa, em 2008, custaram em
mdia 0,50 US$/kg, ao passo que, os fretes areos 4,0 US$/kg. Contudo, nos ltimos anos,
observa-se com preocupao, uma clara tendncia da diminuio dos preos nos principais
mercados internacionais, devido maior oferta, desorganizao da cadeia produtiva e baixa
qualidade da fruta (SKIARSKI, 2009) (Figura 5).
Os preos elevadssimos dos anos passados, aparentemente, criaram uma oferta sem
precedentes. At 2011, estima-se que os preos e a oferta devem estabilizar-se e selecionar os

15

produtores mais eficientes, que consigam enviar fruta de excelente qualidade e em quantidade
elevada (ALLENDE, 2009; GALLAGHER, 2006).
Exportaes
Toneladas
7000
19

6000

As exportaes de
mirtilo aumentaram
115% em relao
a 2005

Preo
US$/Kg
20

18
5.800

16

5000

14
12

4000

10
3000
Tendncia decrescente
no preo mdio por
tonelada exportada

2000

8
8
6
4

1000

2
0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
kg
t
Ton.
US$/Kg.

Figura 5 - Evoluo anual das exportaes e preos do mirtilo na Argentina


Fonte: Adaptado de Alcover (2008)

Apesar de introduzido em 1983 no Brasil, os primeiros pomares de mirtilo com fins


comerciais so recentes e motivados pela alta demanda e preos atrativos. Embora no
existam estatsticas oficiais que relatem dados da rea plantada, produo e consumo (SILVA,
2007), estima-se que a rea plantada no Brasil seja superior a 100 hectares, localizadas no
Estado de Rio Grande do Sul (Vacaria, Caxias do Sul, Bento Gonalves e Farroupilha), Santa
Catarina (It), Paran, So Paulo (Campos do Jordo e So Bento de Sapuca) e Minas Gerais
(Barbacena) (ANTUNES; MADAIL, 2005; PAGOT, 2009). As plantaes, na maioria das
vezes, so menores que dois hectares, utilizam irrigao localizada e grande parte dos tratos
culturais realizada pelos membros da famlia do produtor (PASETTO, 2007).
Em comparao aos pases vizinhos, a cadeia agroindustrial do mirtilo no Brasil est
apenas comeando e com muitos desafios futuros nas reas de: produo de mudas,
tecnologia de produo, assistncia tcnica, sistemas de proteo contra granizo e geada,
manejo ps-colheita dos frutos, logstica de armazenamento e distribuio da fruta e

16

promoo das qualidades nutracuticas do mirtilo (HOFFMANN; ANTUNES, 2004).


Contudo, empresas internacionais lderes na produo e comercializao de mirtilo enxergam
no Brasil um mercado com muitos consumidores potenciais, e uma regio com possibilidades
de colher entre setembro e outubro, poca na qual, a oferta mundial de fruta menor.2
A comercializao das frutas realizada diretamente pelos produtores, por associaes
de produtores ou atravs de empresas dedicadas comercializao interna e externa. Quando
realizada diretamente pelos produtores, a venda da fruta feita em mercados locais,
embaladas em cumbucas de 100 gramas a um preo entre 2 e 3 reais, que equivale, a 20 a 30
R$/kg de fruta fresca, sem descontar os gastos de embalagem, transporte e comercializao
(PAGOT, 2009). Uma grande porcentagem da colheita, entre 40% a 60%, vendida
congelada para a indstria de sucos e gelias recebendo entre 9 e 15 R$/kg. No caso em que
os produtores negociam sua produo com as empresas comercializadoras, recebem entre 10 a
15 R$/kg de fruta fresca, dependendo do local, qualidade e quantidade da fruta e poca da
colheita (ANTUNES; MADAIL, 2005; PAGOT, 2009). Essas empresas esto empenhadas em
desenvolver o mercado nacional interno, inicialmente, em So Paulo e Rio de Janeiro, e
exportar para os mercados da Europa. As exportaes tm sido em baixa quantidade e
principalmente para Itlia (70%) e Holanda (15%); com preos FOB superiores a 10 US$/kg
(FAO, 2009) (Tabela 2).

Tabela 2 - Quantidade e valor exportado e importado de mirtilo no Brasil


2005

2006

2007

Quantidade FOB

Quantidade FOB

Quantidade FOB

kg

US$

kg

US$

6.361

51.370

6.361

71.965

934

12.339

2.192

33.709

kg

2009

2008

US$

Exportaes
5.789 97.558
Importaes
2.631 30.671

Quantidade

FOB

Quantidade

FOB

kg

US$

kg

US$

9.187

102.741

3.712

35.070

2.980

31.419

17.681 103.918

Dados at junho. Fonte: MDIC (2009)

A maior parte das cultivares plantadas no Brasil so do grupo Rabbiteye, tais como
Aliceblue, Bluebelle, Bluegen, Briteblue, Climax, Delite, Powderblue e
Woodhard; e do grupo Highbush como Bluecrop, Coville e Darrow. Essas cultivares
so consideradas antigas e pouco apreciadas pelo mercado internacional devido casca grossa
2

Lima, J.M.V. Diretor Geral da Berry Good. Comunicao pessoal, 2009.

17

e muitas sementes dos frutos (ANTUNES; MADAIL, 2005). Segundo os tcnicos, o primeiro
passo para modernizar a cadeia agroindustrial do mirtilo ser importar materiais genticos
melhorados da Universidade da Flrida, que desenvolveram o grupo Southern Highbush. As
plantas dessas novas cultivares so menos exigentes em frio, mais produtivas, mais precoces e
de melhor qualidade de frutos em termos de firmeza, colorao, tamanho e sabor
(WILLIAMSON, 1994).

2.3 Estudos econmicos do cultivo do mirtilo


As atividades agrcolas por natureza possuem riscos atrelados que dificultam a
determinao dos custos de produo e manuteno e, mesmo, a rentabilidade do cultivo.
Existem incertezas com relao aos preos futuros e aos riscos climticos e fitossanitrios.
Contudo, alguns pesquisadores relataram que o custo de preparao do solo gira em torno de
R$/ha 3100; em insumos e equipamentos, aproximadamente, R$/ha 23.930; e na implantao
da lavoura R$/ha 3525; perfazendo R$ 30.555 por hectare (SANTOS, 2007).
Na Flrida, o custo de implantao de um hectare de mirtilo, cultivar southern
highbush, pode chegar a US$/ha 37.000, sem incluir o custo da terra. Enquanto, o custo de
manuteno est entre US$/ha 2500 e US$/ha 3700 dependendo do tamanho do pomar e o
nvel de mecanizao (WILLIAMSON; LYRENE, 2004).
No Chile, regio VIII, um empreendimento de 10 hectares, com uma densidade de
5.051 plantas por hectare (3,0 x 0,66 m), deve investir inicialmente US$ 219.397, na compra e
preparao da terra, instalao do sistema de irrigao, compra das mudas e implantao do
pomar. Em ativos, investe-se US$ 80.739, na compra de maquinrias, ferramentas,
construes e instalao da cmara de refrigerao. Em despesas operacionais, US$ 16.444
anuais, em adubos, podas, controle de pragas, doenas e colheita. Em despesas gerais e
administrativas, US$ 44.591 anuais. Em poucas palavras, o gasto no primeiro ano, nos 10
hectares, chega a US$ 361.171 (JOFRE, 2009).
Em outro estudo na regio VIII, no Chile, determinou-se os indicadores de
rentabilidade de um pomar de mirtilo de 10 hectares, com uma produtividade de 12.000 kg/ha
e 4,5 US$/caixa de 2,0 kg de fruta fresca. O VPL, a uma taxa de 15%, foi de US$ 49.980.810.
A TIR foi de 20% e o perodo de recuperao do investimento foi 6 anos (GARCES, 2007).

18

3 MATERIAL E MTODOS

3.1 Fonte de dados


O levantamento dos custos de produo, fixos e variveis, do cultivo de mirtilo foram
realizados diretamente com Cludia Roismann, produtora e proprietria do Pomar Vale do
Dourado no municpio de Erechim-RS, e com Andr Medeiros, da Associao dos
Plantadores de Mirtilo da Serra Gacha, no municpio de Caxias do Sul-RS. Informaes
complementares foram coletadas com tcnicos, pesquisadores e extensionistas envolvidos
diretamente na produo e na comercializao do mirtilo. Foram consultados tambm estudos
econmicos internacionais, principalmente feitos no Chile, Argentina e Estados Unidos. Os
poucos estudos realizados no Brasil foram, da mesma maneira, analisados e levados em
considerao para a discusso dos resultados.
O horizonte de tempo considerado para o fluxo de caixa foi de 10 anos, perodo de
vida til de um pomar bem manejado de mirtilo. A rea estudada foi de cinco hectares, pois
acredita-se que essa superfcie seja suficiente para o projeto ser vivel.

3.2 Coeficientes tcnicos

As cultivares de mirtilo consideradas no estudo foram Misty e Oneal, que


pertencem ao grupo Highbush. Adotaram-se duas cultivares para estender o perodo de
colheita e, assim, dispor de fruta por mais tempo. Essas cultivares produzem frutos de
qualidade adequada para o mercado de fruta fresca e a necessidade de frio das plantas
moderada, adaptando-se perfeitamente s condies ambientais da regio de estudo
(ANTUNES; MADAIL, 2005).
Na implantao do pomar de mirtilo, as despesas foram decorrentes da compra das
mudas nos viveiros da regio, do custo da terra, da preparao e do acondicionamento do
solo, da instalao do sistema de irrigao e da instalao da cmara de refrigerao. Os
trabalhos da preparao do solo como subsolagem, gradagem e construo de camalhes
foram realizados com maquinarias alugadas na regio a um custo de 60,00 R$/hora. O
espaamento adotado foi de 3m x 1m perfazendo 3333 plantas por hectare, aos quais foi
adicionado 5% por ventura da morte de mudas no campo (IRELAND; WILK, 2006).
No que se refere adubao e ao acondicionamento do solo, foram adotadas as
quantidades recomendadas pelos produtores da regio, as quais consistem geralmente na

19

incorporao de materiais orgnicos como serragem, accula de pinus e esterco de gado. Na


ocasio da preparao do solo, foi incorporado fsforo, como superfosfato triplo, no fundo da
linha de plantao e, dessa maneira, facilitar a sua absoro pelas razes da planta do mirtilo.
A adubao mineral de manuteno foi realizada com uria (46% nitrognio) e fosfato
monopotssico solvel (MKP; 52% de potssio e 34% de fsforo) atravs do sistema de
irrigao (BUENO, 2007). O fornecimento de gua s plantas foi mediante o sistema de
irrigao por gotejamento, com distncia de 33 cm entre gotejadores (PAGOT, 2009). Na
entrelinha das plantas foi assumido a semeadura de amendoim forrageiro como cultivo de
cobertura, para a proteo do solo contra eroso. Para conservao dos frutos, uma vez
colhidos, foi assumido a instalao de trs cmaras de refrigerao com dimenses de 5 m x
10 m x 2,7 m.
No levantamento das despesas operacionais foram consideradas aquelas mais usuais
no cultivo do mirtilo: adubos, controle de pragas e doenas, podas, colheitas e gastos
administrativos, entre outros. Os tratos culturais foram realizados nas pocas e nas
quantidades requeridas pelo cultivo, que so atrelados ao desenvolvimento da planta. Em
relao s despesas de mo-de-obra, foi assumido o valor da diria, praticado na regio, de R$
25,00. importante ressaltar que a colheita dos frutos a atividade que mais demanda mode-obra, e a que mais encarece o cultivo do mirtilo. Num pomar novo, as pessoas conseguem
colher por dia de 15 a 20 kg de fruta, enquanto em pomares adultos, podem colher de 30 a 40
kg (JOFRE, 2009). As podas foram realizadas em dois perodos do ano (no vero e inverno),
com o objetivo de equilibrar o crescimento vegetativo e reprodutivo da planta; e eliminar
ramos doentes e mal localizados. Para manter a sanidade do cultivo, garantir alta
produtividade e qualidade dos frutos foram consideradas aplicaes peridicas de inseticidas,
formicidas e fungicidas. Da mesma maneira, para garantir uma maior porcentagem de flores
polinizadas, e, por conseguinte, maior nmero de frutos foram instaladas cinco colmias de
abelhas por hectare. Dentro dos gastos administrativos foram levadas em conta despesas com
administrador, consultoria tcnica, contabilidade, energia e telefone.
As receitas foram resultantes das vendas dos frutos frescos e/ou congelados ao fim de
cada estao. Embora a planta de mirtilo comece a produzir no primeiro ano, esses frutos
foram derrubados para favorecer o completo desenvolvimento da planta. A partir do segundo
ano, a planta aumenta a produo gradativamente at o oitavo ano, quando alcana sua
maturidade e a produo estabiliza-se (Tabela 3). No estudo inicial, assumiu-se que 60% da
colheita foi comercializada como fruta fresca e o restante, 40%, como fruta congelada. Os
preos considerados foram de R$ 10,00 por quilograma de fruta fresca, ao passo que,

20

normalmente, a fruta congelada comercializada por a metade do preo, ou seja, R$ 5,00.


Esses preos foram obtidos com produtores da regio e so livres de gastos de embalagem,
transporte e comercializao.

Tabela 3 - Produo e colheita de frutos de um pomar de mirtilo em Erechim-RS ao longo de


10 anos
Anos
1

Produo de frutos (kg/ha)


0
1370
2840
4310
Colheita de frutos (kg/homem/dia)
20
23
24

10

5675

6725

7775

8195

8195

8195

25

28

30

30

30

30

Fonte: Dados resultantes da pesquisa

3.2 Cmbio
Considerando a atual estabilidade econmica do Brasil, a moeda adotada foi a Real. O
valor do dlar comercial foi de R$ 1,8317 para a compra e venda (BCB, 14/08/2009).

3.3 Fluxo de caixa e indicadores de viabilidade econmica


O fluxo de caixa composto de valores monetrios que refletem as entradas e sadas
de recursos e produtos por unidade de tempo que formam uma proposta de investimento
(NORONHA, 1987). Nos fluxos de entrada so considerados os valores de venda do mirtilo
ao fim de cada ciclo de produo e os valores residuais dos bens de capital. Os fluxos das
sadas so representados pelo investimento inicial e os fluxos de investimento posteriores
relacionados com os custos de manuteno do pomar.
Depois de coletar os dados projetamos o fluxo de caixa considerando uma taxa de
atratividade de 8,5% e obteve-se o resultado final da integrao das entradas e sadas de caixa
no perodo pr-estabelecido. Em seguida procedeu-se com a avaliao da viabilidade do
cultivo do mirtilo nessa regio.
A construo do fluxo de caixa passou pelas etapas seguintes:

Definio dos investimentos e recebimentos.


Custo total
EBITDA, Amortizao depreciao

21

Aps a construo do fluxo de caixa foram determinados os indicadores de avaliao


econmica que seguem:

Valor Atual ou Presente Lquido (VAL ou VPL)


Taxa interna de retorno
Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) ou Valor Uniforme Lquido (VUL)
Tempo de Retorno de Capital (Payback)
Anlise de sensibilidade
3.3.1 Valor Presente Lquido - VPL

O VPL compara todas as entradas e sadas de capital na data inicial do projeto,


descontando todos os valores futuros do fluxo de caixa a determinada taxa de juros prestabelecida, que mede o custo de capital. Basicamente, o clculo de quanto os futuros
pagamentos somados estariam valendo no presente (PIMENTEL et al., 2007). A TMA (Taxa
Mnima de Atratividade) refere-se ao retorno mnimo que deve ser obtido por um projeto, de
forma a manter inalterado o valor de mercado do negcio. Funciona como um indicativo de
rentabilidade do capital investido e obtm-se subtraindo o investimento inicial de um projeto
do valor presente das entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da
empresa.
De acordo com Noronha (1987) as vantagens do mtodo do VPL so:

Incorpora expectativas de crescimento


Quantifica valores no tangveis
Pode ser utilizado no caso de projetos com fluxo de caixa misto (fluxo de caixa
alterando valores positivos e negativos).

 Se o VPL for positivo, aceita-se o projeto, pois h indcios que o cultivo do mirtilo
um projeto que gera lucro, e que, portanto tem viabilidade econmica.

 Se o VPL for igual 0, o projeto atende a taxa requerida mas no acresce valor a
empresa.
O valor uniforme lquido (VUL), o mtodo que converte todo o valor presente lquido do
projeto numa srie de pagamentos iguais e postecipados entre as datas 1 e n (LAPPONI,
2007).

22

3.3.2 Taxa Interna de Retorno - TIR

A TIR provavelmente a ferramenta mais utilizada e tambm a mais sofisticada na


avaliao de alternativas de investimentos. Ela a taxa de desconto que torna o Valor Atual
Lquido do investimento igual a zero, tambm chamada de taxa interna efetiva de
rentabilidade. uma taxa que equaliza o valor presente dos fluxos futuros, com o valor inicial
(PIMENTEL et al., 2007). A TIR deve ser comparada com a Taxa Mnima de Atratividade
(TMA), para aceitao ou no de um projeto. Se a TIR for maior que o custo de capital o
projeto deve ser aceito. Se for menor, o projeto deve ser rejeitado. A utilizao da TIR como
critrio, garante ao investidor, pelo menos, uma taxa equivalente ao seu custo de
oportunidade. A sua grande vantagem que prescinde de informaes externas ao projeto,
sendo necessrio apenas ter o perfil do projeto e uma noo da taxa de juros ou do custo de
oportunidade do capital.
3.3.3 Perodo de Payback

Os perodos do payback so utilizados como critrio para avaliao da viabilidade e


atratividade para investimentos a serem ou no realizados. O perodo de payback o intervalo
de tempo exato necessrio para que o empreendimento possa recuperar o investimento inicial,
a partir das entradas de caixa (LAPPONI, 2007; NORONHA, 1987).
Constitui-se em uma ferramenta de anlise econmica muito utilizada e que pode tanto
ser aplicado a valores nominais ou ainda como o valor de dinheiro no tempo, atravs do
desconto do fluxo de caixa para se obter o valor presente.
Em relao ao tempo de retorno do capital, usaremos o mtodo do fluxo de caixa
descontado, que diferente do payback simples, que no leva em considerao o valor do
dinheiro no tempo. Quanto menor o tempo do payback, melhor o projeto. Sua anlise
tambm fornece uma idia de liquidez e segurana dos projetos (LAPPONI, 2007).

3.3.4 Anlise de sensibilidade

Aps a determinao do VPL e a TIR, comum querer saber qual a sensibilidade do


valor obtido em relao determinada varivel do fluxo de caixa (NORONHA, 1987).
Quando procedemos com a anlise de sensibilidade normalmente procuramos modificar
apenas uma varivel de cada vez, deixando os demais nveis originais. Com isto estamos

23

pressupondo que cada varivel afeta o resultado do projeto independentemente das demais.
Por tanto, quando sabemos que duas variveis esto correlacionadas positivamente,
examinamos o efeito total das duas. A anlise de sensibilidade serve para alertar o analista de
projetos para o carter marginal do projeto. Quando observamos que pequenas variaes em
algumas variveis-chaves do projeto tornam o projeto invivel, conclumos que se trata de um
projeto marginal (NORONHA, 1987).
Para realizarmos a anlise de sensibilidade, foram flexibilizadas as variveis
produtividade anual, porcentagem de frutos comercializados em fresco e congelado, e o preo
de comercializao da fruta. Esses cenrios simulados pretendem alertar os produtores dos
riscos aos quais estariam sujeitos caso a produtividade anual diminua (por geadas tardias,
doenas, granizo, seca prolongada, roubos, entre outros); ou a quantidade comercializada
como fruta fresca seja menor (por falta de mercado, falta de transporte, etc.) ou exista
diminuio dos preos (por excesso de oferta, qualidade inferior, etc.). Foram simulados,
igualmente, cenrios mais positivos nos quais a produtividade anual maior, com mais fruta
comercializada em fresco e com preo mais elevado.

24

4 RESULTADOS E DISCUSSES
4.1 Custos de instalao

No ano de implantao, o valor dos investimentos alcanou R$ 320.254,93 (Tabela 4),


distribudos segundo a representao da Figura 6. A maior despesa foi decorrente da
instalao das cmaras de refrigerao, indispensvel para a conservao da fruta colhida.
Entretanto, o custo da cmara poderia ser reduzido, caso os produtores associados
construssem centros de armazenamento e refrigerao comunitrios (PASETTO, 2007). As
associaes permitiriam tambm que, nos perodos sem mirtilo, outros produtos possam ser
conservados nas cmaras, diminuindo com isso os custos fixos do cultivo (Tabela 4).

Tabela 4 - Custos de instalao de um pomar de cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS


Operaes
INVESTIMENTOS
Preparao do Solo
Subsolagem (2x)
Gradagem
Construo camalhes

Unidade

R$/unidade

Quantidade

R$

Hora/mquina
Hora/mquina
Hora/mquina

60,00
60,00
60,00

30
12,5
16,25

3.525,00
1.800,00
750,00
975,00
35.721,00

Sistema de irrigao (gotejamento)


m3
m3

20,00
10,00

1500
250

37.600,00
30.000,00
2.500,00

Dia/homem
Hora/mquina
Hora/mquina

25,00
60,00
60,00

30
40
32,5

750,00
2.400,00
1.950,00

Plantio
Mudas
Trabalho manual
Replantio (5%)

Muda
Dia/homem
Dia/homem

5,00
25,00
25,00

17500
15
2,5

87.937,50
87.500,00
375,00
62,50

Cultivo de cobertura
Sementes
Trabalho manual

kg
Dia/homem

60,00
25,00

50
10

3.250,00
3.000,00
250,00

Custo da terra

Hectare

10.000,00

50.000,00

Cmara de refrigerao

Mquina

34073,81

102.221,43

Acondicionamento do Solo
Bagao de cana e serragem
Accula de pinus
Distribuio de materia orgnica
Trabalho manual
Trabalho mquina
Incorporao de material orgnico

TOTAL DE INVESTIMENTOS

320.254,93

Fonte: Dados resultantes da pesquisa

A respeito do plantio, a maior despesa resultante do valor das mudas (27,32%), as


quais so comercializadas por poucos viveiros e a preos elevados. Esta situao afasta novos

25

produtores, que encontram dificuldades na hora de querer estabelecer seus pomares. Novas
empresas devero, no futuro, investir na produo de mudas de modo a disponibilizar
cultivares novos, em maior quantidade e menor preo (Tabela 4).
O custo da terra de 10.000,00 R$/ha, representando 15,61% dos investimentos; esse
valor est entre os mais elevados do Brasil, pois as terras so frteis, com disponibilidade de
umidade e tradicionalmente dedicadas ao cultivo da uva ou ma (AGRIANUAL, 2008).
As despesas em acondicionamento do solo e instalao do sistema de irrigao,
embora elevadas, so indispensveis no cultivo do mirtilo (Tabela 4). Conforme relatado, as
plantas de mirtilo precisam da irrigao para favorecer a absoro de gua e nutrientes devido
a que apresentam seu sistema radicular delicado e pouco desenvolvido (HOLZAPFEL et al.,
2004).

Preparao
do Solo
1,1%

Sistema de
irrigao
11,15%
Cmara de
refrigeraao
31,92%

Acondicionamento do
solo 11,74%
Plantio
27,46%

Custo da
Terra
15,61%

Cultivo
de
cobertura
1,01%

Figura 6 - Distribuio porcentual dos custos de instalao de um pomar de cinco hectares de


mirtilo
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

4.2 Custos variveis

Em relao s despesas com custos variveis, anualmente por hectare foram gastos R$
8.703,45 em mdia. Dessa quantidade, a maior porcentagem (56,31%) foi devida aos gastos
com mo-de-obra na colheita dos frutos, realizada entre dezembro e janeiro (Tabela 5).
Considerando que uma pessoa consegue colher por dia, aproximadamente, 30 kg de fruta, em
pomares adultos; no pico da colheita, a demanda por mo de obra altssima (PASETTO,

26

2007). Nesse contexto, muitos pequenos produtores das regies de Erechim e Caxias do Sul
utilizam seus prprios familiares para realizar esta atividade, pois de outra maneira, seria
difcil assumir essa despesa (PAGOT, 2009). Em pases com maiores reas de produo, a
colheita do mirtilo, que se destina a indstria, realizada de forma mecnica, reduzindo
substancialmente os gastos com mo-de-obra (WILK; IRELAND, 2008). Os gastos
administrativos e tratos culturais representam 43,11% dos custos variveis anualmente (Figura
7). Os itens mais custosos dentro dos tratos culturais so adubao, manejo de doenas,
manejo de plantas daninhas e poda (Tabela 5).

27

Tabela 5 - Custos variveis de um pomar de cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS


(Continua)
Ano 1
Operaes
CUSTOS VARIVEIS
Poda
Vero
Inverno

Unidade

R$/unid Quantidade

R$ Quantidade
250,0
250,0
0,0

Dia/homem
Dia/homem

25,00
25,00

Manejo de doenas

kg

9,96

Manejo de pragas
Inseticida
Formicida

kg
kg

16,40
7,55

0
20

151,0
0,0
151,0

Adubao
Superfosfato triplo
Uria
MKP solvel

kg
kg
kg

0,90
0,99
3,94

1000
500
250

2380,0
900,0
495,0
985,0

Colmias de abelhas
Manejo de plantas daninhas
Trabalho manual na linha
Roada na entrelinha
Combustveis
Anlise de solo e de folhas
Colheita
Trabalho manual
Bandejas colhedeiras

10
0

Ano 2

17,5
25

Ano 3
R$ Quantidade
1.062,5
437,5
625,0

128,8 1.282,4
2,3
10

113,2
37,7
75,5

17,5
25

495,0
985,0

R$ Quantidade
1.062,5
437,5
625,0

128,8 1.282,4
2,3
10

1.480,0
500
250

Ano 4

113,2
37,7
75,5

17,5
25

Ano 5
R$ Quantidade
1.062,5
437,5
625,0

128,8 1.282,4
2,3
10

113,2
37,7
75,5

17,5
25

R$
1.062,5
437,5
625,0

128,8 1.282,4
2,3
10

113,2
37,7
75,5

1.480,0

2.220,0

2.220,0

500
250

495,0
985,0

750
742,5
375 1.477,5

750
742,5
375 1.477,5

Unidade

100,00

25 2.500,0

Dia/homem
Dia/homem
Litros

25,00
25,00
3,48

35
7,5
30

1166,9
875,0
187,5
104,4

35
7,5
30

1.166,9
875,0
187,5
104,4

35
7,5
30

1.166,9
875,0
187,5
104,4

35
7,5
30

1.166,9
875,0
187,5
104,4

35
7,5
30

1.166,9
875,0
187,5
104,4

Unidade

49,00

245,0

245,0

245,0

245,0

245,0

Dia/homem

25,00
4,00

14.625,0
345 8.625,0
1500 6.000,0

15.500,0
620 15.500,0

22.500,0
900 22.500,0

28.375,0
1135 28.375,0

Gastos administrativos

10095,0

10.095,0

12.080,0

12.740,0

14.065,0

TOTAL C. VARIVEIS
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

14287,9

32.570,0

32.930,0

41.330,0

48.530,0

28

Tabela 5 - Custos variveis de um pomar de cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS


(concluso)
Ano 6
Operaes
CUSTOS VARIVEIS
Poda
Vero
Inverno

Unidade

R$/unid Quantidade

Ano 7
R$ Quantidade

Ano 8 at 10
R$ Quantidade

R$

1.062,5
437,5
625,0

17,5
25

1.062,5
437,5
625,0

17,5
25

1.062,5
437,5
625,0

Dia/homem
Dia/homem

25,00
25,00

17,5
25

Manejo de doenas

kg

9,96

128,8

1282,4

128,8

1282,4

128,8

1282,4

Manejo de pragas
Inseticida
Formicida

kg
kg

16,40
7,55

2,3
10

113,2
37,7
75,5

2,3
10

113,2
37,7
75,5

2,3
10

113,2
37,7
75,5

Adubao
Superfosfato triplo
Uria
MKP solvel

kg
kg
kg

0,90
0,99
3,94

Colmias de abelhas
Manejo de plantas daninhas
Trabalho manual na linha
Roada na entrelinha
Combustveis
Anlise de solo e de folhas

Unidade

2.220,0

2.220,0

2.220,0

750
742,5
375 1.477,5

750
742,5
375 1.477,5

750
742,5
375 1.477,5

1.166,9
35
875,0
7,5
187,5
30
104,4

1.166,9
35
875,0
7,5
187,5
30
104,4

1.166,9
35
875,0
7,5
187,5
30
104,4

100,00

Dia/homem
Dia/homem
Litros

25,00
25,00
3,48

Unidade

49,00

245,0

245,0

245,0

30.000,0
1200 30.000,0

32.375,0
1295 32.375,0

34.125,0
1365 34.125,0

Gastos administrativos

14.065,0

14.065,0

14.065,0

TOTAL C. VARIVEIS

50.155,0

52.530,0

54.280,0

Colheita
Trabalho manual
Bandejas colhedeiras

Dia/homem

25,00
4,00

29

Tratos
culturais
13,46%

Gastos
administrativos
29,65%

Colheita
56,31%

Figura 7 - Distribuio porcentual dos custos variveis anuais de um pomar de cinco hectares de
mirtilo em Erechim-RS
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

4.3 Fluxo de caixa e indicadores econmicos

As receitas so atreladas produtividade da planta; iniciaram no segundo ano e foram


gradativamente aumentando at o ltimo ano de estudo (Anexo 1). Nos dez anos de cultivo, as
receitas acumuladas alcanaram o valor de R$ 2.181. 200,00 (Anexo 1). O VPL do fluxo de caixa
do projeto, a uma taxa de atratividade de 8,5%, resultou em R$ 397.270,75 (Tabela 6). Em outras
palavras, o cultivo do mirtilo altamente rentvel, gerando valor para os produtores ou empresas
que decidiram investir. O perodo para recuperar somente o investimento inicial, com a taxa
requerida igual a zero, foi calculado em 5,15 anos pelo mtodo do payback simples. Ao passo
que, utilizando o mtodo do payback descontado, o tempo necessrio para recuperar o custo
inicial remunerado foi de 6,11 anos (Tabela 6).

30

Tabela 6 - Indicadores econmicos de um pomar de cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS


Indicadores
VPL (8,5%)
VUL
TIR
Payback simples
Payback descontado

R$
R$

Valor
397.270,75
60.547,12
22,56%
5,15 anos
6,11 anos

Fonte: Dados resultantes da pesquisa

4.4 Anlise de sensibilidade

Na Figura 8, pode-se observar que conforme a taxa de juros aumenta, o VPL diminui at
atingir o valor zero no intervalo de 20% a 25%. A taxa mnima de atratividade que anula o VPL
a taxa interna de retorno ou TIR, cujo valor 22,56% (Tabela 6). Os indicadores, portanto,
apontam que o cultivo do mirtilo, nas condies do estudo, gera lucro para os produtores e para a
sociedade de forma geral como poupana e trabalho. Esses resultados explicam o rpido aumento
das plantaes em nvel mundial e o interesse dos produtores brasileiros (ALLENDE, 2009;
ANTUNES; MADAIL, 2005; BUENO, 2007; WILK; IRELAND; 2008; FIGUEROA, 2005)
Apesar dos resultados serem animadores, existem fatores que poderiam comprometer sua
rentabilidade no mdio prazo como: i) a comercializao dos frutos foi realizada nos mercados
locais, que, naturalmente, so muito limitados na demanda. O aumento da produo poderia
ocasionar uma diminuio rpida dos preos e comprometer sua viabilidade; ii) ao procurar
novos mercados, mais distantes, como So Paulo e Rio de Janeiro, expem-se algumas
deficincias, especialmente, a falta de infraestrutura para conservao e a logstica do transporte
(CANTILLANO; CASTAEDA, 2005). So poucas as empresas que prestam servios de
transporte refrigerados necessrios para conservao da qualidade dos frutos; iii) nos dois ltimos
anos, os preos internacionais do mirtilo tm despencado rapidamente devido a vrias razes
como: desorganizao dos produtores, falta de infraestrutura, aumento da oferta e deficincia na
qualidade da fruta (ALLENDE, 2009). Esse cenrio incentivou o Chile a fazer mais envios, via
rodovia, ao Brasil (MDIC, 2009).

31

700

00
01
x
)$
R
(
L
P
V

600
500
400
300
200

TIR

100
0
-100
-200
0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Taxa mnima de atratividade

Figura 8 - Influncia da taxa mnima de atratividade sobre o VPL de um pomar de cinco hectares
de mirtilo em Erechim-RS
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

Nas condies do estudo, o preo igual a R$ 5,52 por quilograma de fruta fresca traz um
VPL igual a zero, o que significa que, esse seria o preo mnimo para assegurar a rentabilidade do
cultivo, isto, naturalmente, se as outras variveis permanecerem constantes (Figura 9).

1.000,00
800,00
0 600,00
0
01
x 400,00
)$
(R 200,00
L
P
0,00
V
-200,00
-400,00
-1

11

13

15

Preo do mirtilo fresco (R$)

Figura 9 - Influncia do preo de venda do mirtilo fresco sobre o VPL de um pomar de cinco
hectares de mirtilo em Erechim RS
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

32

Os resultados da anlise de sensibilidade entre o preo e a quantidade de frutos


comercializados em fresco, indicam que o cultivo do mirtilo foi invivel quando praticado o
preo de R$ 3,00 por quilograma de fruta fresca (Tabela 7). O VPL comea a ficar positivo a
partir de R$ 5,00 por quilograma e 76,8% da fruta comercializada como fruta fresca. Maiores
valores no preo e na quantidade comercializada como fruta fresca resultam em VPL positivo e
asseguram maiores ingressos para o produtor (Tabela 7).

Tabela 7 - Anlise de sensibilidade em funo de diferentes preos e quantidades comercializadas


em fresco, de um pomar de mirtilo de cinco hectares em Erechim-RS
VPL

Quantidade de mirtilo comercializado em fresco

R$ 397.270,75

100%

60%

30%

0%

Preo
R$ 3,00
R$ 5,00
R$ 10,00
R$ 15,00

-157.530,39
64.390,06
619.191,20
1.173.992,34

-224.106,53
-46.570,16
397.270,75
841.111,65

-274.038,63
-129.790,33
230.830,41
591.451,14

-323.970,73
-213.010,50
64.390,06
341.790,63

Fonte: Dados resultantes da pesquisa

Em mdia, a produtividade anual das cinco hectares foi de 29.600 kg, que equivalem a
5.920 kg por hectare (Tabela 3). Na anlise de sensibilidade, essa varivel foi flexibilizada
diminuindo e aumentando seu valor em 20%, 50% e 80% (Figura 10). Observou-se que a
produtividade anual de 16.353 kg (ou 3270,6 kg/ha) resulta em um VPL igual a zero. A queda na
produtividade pode ser resultado de vrios fatores como geadas tardias (em setembro, outubro e
novembro), granizo, seca prolongada, ataque de doenas aos frutos (como Botrytis sp.), falta de
mo-de-obra para colher os frutos, entre outros. De outro lado, a produtividade pode ser maior
quando o pomar manejado de acordo com as recomendaes tcnicas e quando as condies
climticas so favorveis.

33

1200
1000
00
01
x
)$
R
(
L
P
V

800
600
400
200
0

-80%

-50%

-20%

+20%

+50%

+80%

-200

5920

14.800

23.680

35.520

44.400

53.280

-400

Produtividade anual (Kg/5ha)

Figura 10 - Influncia da produtividade anual mdia sobre o VPL de um pomar de cinco hectares
de mirtilo em Erechim-RS
Fonte: Dados resultantes da pesquisa

34

5 CONSIDERAES FINAIS

Nas condies do estudo, o cultivo do mirtilo mostrou-se altamente rentvel com um VPL
de R$ 397.270,75 e uma TIR de 22,56%. O perodo de recuperao do investimento inicial
remunerado de 6,11 anos. Essa condio, no mdio prazo, pode ser ameaada pela entrada, cada
vez maior, de frutas provenientes principalmente do Chile. Entretanto, uma oportunidade de
negcio mpar que remunera com altos benefcios aqueles produtores preocupados com a
qualidade da fruta.
Por outro lado, para consolidar as exportaes de fruta aos pases europeus, durante a
entressafra norte-americana, os agricultores brasileiros tm muitos obstculos e desafios a
superar, mas, da mesma maneira, existem novas oportunidades comerciais para aproveitar. Os
obstculos mais evidentes so: falta de organizaes slidas de produtores e comercializadores
que atuem no mercado como um organismo nico; poucas instalaes preparadas para a
conservao de frutas, especialmente, cmaras de refrigerao; logstica de distribuio
deficiente, pela falta de transportes com refrigerao; a presena da mosca-da-fruta no Brasil
constitui uma barreira sanitria limitante em alguns mercados; crescimento desordenado da
oferta, por parte de vrios pases como Argentina, Mxico, Uruguai, frica do Sul, entre outros;
drstica diminuio dos preos em anos recentes; mercado interno de consumo muito baixo; falta
de padres de qualidade e adoo de Boas Prticas Agrcolas para padronizar a produo; falta de
instituies encarregadas de apoiar aos exportadores com informaes e fomentando encontros
entre exportadores e compradores. Entretanto, existem, da mesma maneira, fatores que favorecem
a entrada do Brasil ao mercado externo como condies ambientais favorveis, que permitiriam
entrar ao mercado nos meses de menor oferta mundial, especialmente com a utilizao das novas
cultivares de baixos requerimentos de frio; disponibilidade de gua e terras aptas para o cultivo
do mirtilo; tendncia mundial crescente por consumir mais quantidade de mirtilo, pelas suas
propriedades funcionais e nutracuticas; menor distncia entre o Brasil e os mercados
compradores da Europa, em relao aos concorrentes da Amrica do Sul.

35

REFERNCIAS
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38

ANEXO

39

Anexo 1 Fluxo de caixa da implantao e manuteno de um pomar de cinco hectares de mirtilo em Erechim-RS
Anos
Receita
Total Custos
Investimento Inicial
Lucro antes da depreciao (LAJIRDA)
Depreciao
Lucro antes do IR (LAJIR)
Imposto de renda
Lucro Lquido
Fluxo de caixa operacional
Fluxo de caixa acumulado
Fluxo de caixa descontado
Fluxo de caixa descontado acumulado

0
0,0
320.254,9
320.254,9

2
54.800,0
32.570,0

3
113.600,0
32.930,0

4
172.400,0
41.330,0

5
227.000,0
48.530,0

-14.287,9

22.230,0
10.222,1
12.007,9
3.302,2
18.927,9

80.670,0
10.222,1
70.447,9
19.373,2
61.296,9

131.070,0
10.222,1
120.847,9
33.233,2
97.836,9

178.470,0
10.222,1
168.247,9
46.268,2
132.201,9

-14.287,9
-334.542,8
-13.168,6
-333.423,5

18.927,9
-315.615,0
16.078,4
-317.345,1

61.296,9
-254.318,1
47.989,8
-269.355,3

97.836,9
-156.481,2
70.596,6
-198.758,8

132.201,9
-24.279,4
87.920,2
-110.838,5

0,0
14.287,9
-14.287,9
10.222,1
-24.510,0

-320.254,9
-320.254,9
-320.254,9
Anos

10

Receita
Total Custos
Investimento Inicial
Lucro antes da depreciao (LAJIRDA)
Depreciao
Lucro antes do IR (LAJIR)
Imposto de renda
Lucro Lquido

269.000,0
50.155,0

311.000,0
52.530,0

327.800,0
54.280,0

327.800,0
54.280,0

377.800,0
54.280,0

218.845,0
10.222,1
208.622,9
57.371,3
161.473,7

258.470,0
10.222,1
248.247,9
68.268,2
190.201,9

273.520,0
10.222,1
263.297,9
72.406,9
201.113,1

273.520,0
10.222,1
263.297,9
72.406,9
201.113,1

323.520,0
10.222,1
313.297,9
86.156,9
227.141,0

Fluxo de caixa operacional


Fluxo de caixa acumulado
Fluxo de caixa descontado
Fluxo de caixa descontado acumulado

161.473,7
137.194,4
98.974,5
-11.864,0

190.201,9
327.396,2
107.450,0
95.586,1

201.113,1
528.509,3
104.713,5
200.299,5

201.113,1
729.622,4
96.510,1
296.809,6

227.141,0
956.763,4
100.461,1
397.270,7

Fonte: Dados resultantes da pesquisa